Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9

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1 1. News Summary (3 page) 2017 년 4 월 6 일 News WTI comment 美원유재고증가유가상승폭제한 WTI 0.2% Conclusion Headline 2021 년, 미국은추가적인 LPG 수출 capa 가필요할것파나마운하확장으로미국산에너지의아시아유입이가속화될것 News 1. 석유화학호황끝물?... 주요화학제품내수가 ' 출렁 ' 화학제품들의가격이고점을형성한후다운사이클진입중으로판단 News 2. ExxonMobil, 싱가포르 JAC 인수협상중장기저유가기조에서 M/S 상승을위한 Oil Major 의 M&A 행보로판단 News News Prices Summary (4~7 page) Daily Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Weekly Update Unit Price 1W 1M 3M 12M Refinery % % % % % Petrochemical % % % % WTI $/bbl (3.7) (4.0) 35.5 Ethylene 04/03 $/t 1, (8.3) 5.6 (9.1) Dubai $/bbl (2.7) (1.9) 52.8 Propylene 04/03 $/t 775 (2.5) (20.9) (4.9) 9.2 Gasoline $/bbl (2.4) 33.7 Benzene 04/03 $/t (15.1) (0.9) 27.3 Diesel $/bbl (3.1) (1.4) 50.9 Toluene 04/03 $/t 675 (2.2) (8.2) (2.2) 2.3 Complex margin $/bbl 7.3 (0.2) (0.8) 1.3 Xylene 04/03 $/t (2.7) $/bbl (5.1) 0.3 PP 04/03 $/t 1,058 (1.9) (7.4) 2.4 (0.7) Petrochemical % % % % % PVC 04/03 $/t 930 (0.5) (1.1) Naphtha $/t (1.5) 32.1 ABS 04/03 $/t 1,660 (4.0) (13.5) Butadiene $/t 1, (2.2) (40.0) (24.0) 71.4 SBR 04/03 $/t 2,545 (2.1) (12.5) HDPE $/t 1,140 (2.1) (2.1) (0.9) (2.6) (2.1) SM 04/03 $/t 1,185 (4.0) (15.1) (1.7) 4.2 MEG $/t (7.7) (17.9) 8.6 BPA 04/03 $/t 1, (1.6) 14.3 PX $/t (4.9) (0.5) 10.4 Caustic 04/03 $/t SM $/t 1, (12.9) (0.8) EH 04/03 $/t 1,035 (1.0) Commodity % % % % % Caprolactam 04/03 $/t 2,250 (0.9) (3.0) Natural Gas $/mmbtu 3.28 (0.5) Solar % % % % Natural rubber $/t 1, (6.7) (7.1) 29.1 Polysilicon 04/05 $/kg 14.2 (2.9) (11.4) (7.5) (2.5) Cotton C/lbs (1.7) (2.6) Module 04/05 $/W 0.34 (0.3) (1.7) (4.7) (36.0) * 참고 : 정제마진의변동률은 % 가아닌 $/bbl 임 3. Global Peers Summary (8~9 page) Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M E&P % % % % % Petrochemical % % % % % ExxonMobil USD (6.8) 0.4 BASF EUR 92.9 (1.1) Shell EUR 2, (0.8) (1.1) (6.6) 28.6 Dow Chemical USD (1.4) Petrochina CNY (0.9) (2.3) 4.0 SABIC SAR Gazprom RUB (3.0) (15.1) (9.5) Formosa Pla. TWD Petrobras BRL 14.6 (1.9) 0.8 (4.9) (7.5) 86.1 Shin-Etsu JPY 9, (2.1) (1.9) Refinery Renewable Phillips66 USD 77.6 (1.1) (1.0) (1.0) (10.6) (8.5) Wacker EUR (4.5) (1.8) 36.6 Valero USD 65.1 (1.1) (3.1) (1.5) (3.8) 3.1 First Solar USD (0.9) (5.2) (23.2) (21.5) (57.4) JX JPY (1.7) 0.3 (0.4) Trina Solar USD Neste Oil EUR Tesla Motors USD (2.9) Coverage Summary 04/05 1D 1W 1M 3M 6M 12M 투자의견 TP % P/E P/B KOSPI 2,161 (0.0) (0.3) * 추정치는 12M fwd 기준임 KOSPI 화학 5,073 (0.2) (1.8) 3.1 (1.3) (3.6) (9.2) * 모든 coverage 업체의실적은연결기준임 LG 화학 284, 0.5 (5.0) (12.9) 매수 350, 롯데케미칼 372, 매수 410, 한화케미칼 26, 매수 28, 금호석유화학 77, (2.7) 5.2 (6.9) 매수 100, KCC 348,000 (1.0) (1.7) 3.6 (6.6) (10.3) (14.6) 매수, OCI 82,700 (0.6) (2.6) (11.1) (18.1) 매수 100, SKC 30,200 (0.7) (1.6) (1.1) (7.2) 매수 40, 국도화학 49, (0.1) 1.0 (1.8) (11.3) (8.0) (28.7) 매수 70, SK 이노베이션 163, 매수 180, S-Oil 96, (2.5) 매수 100, GS 56, (0.9) (0.2) (1.7) 매수 65, SK 가스 122, (2.0) (1.2) 매수 130, 포스코대우 23, (2.3) (14.2) (6.9) 16.3 매수 29, LG 상사 31, (1.4) 4.3 (6.1) (5.0) 매수 42, 작성자 ( 손지우 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다.

2 Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1, ,300 15/06 15/09 15/12 16/03 16/06 16/09 16/12 1, 17/ /04 15/08 15/12 16/04 16/08 16/12 Complex & margin ($/bbl) 시차조정복합 복합정제마진 (10) 15/04 15/08 15/12 16/04 16/08 16/12 Naphtha/Ethylene/Propylene prices Naphtha Ethylene Propylene 1, 1,400 1, Polysilicon & Module prices ($/kg) PolySilicon Silicon Module /04 15/09 16/03 16/08 17/02 Butadiene price & naphtha spread Butadiene 3, 3,000 2, 2,000 1, ($/W) ,000 2, 2,000 1, 200 HDPE price & naphtha spread HDPE 1, , , , , MEG price & naphtha spread MEG 1, PVC price & naphtha spread PX price & naphtha spread PVC PX 자료 : Bloomberg, Cischem, Petronet, Platts, Pvinsights, SK 증권 참고 : 상기데이터는일괄적으로과거 2 년치적용

3 News Comment Headline ( 출처 : Platts) WTI Comment ( 출처 : 연합뉴스 ) 제목 2021년, 미국은추가적인 LPG 수출 capa가필요할것 제목 美원유재고증가유가상승폭제한 WTI 0.2% 결론 파나마운하확장으로미국산에너지의아시아유입이가속화될것 상승 영국북해의최대유전인버자드유전의정전으로생산차질이예상 요인 미국의지난주원유재고량이줄었다는전날오후 API의발표 1) IHS Markit, " 미국 LPG 시장은 2021년 capa를늘려야할것 " 2) 중국 PDH와주거 / 상업용수요로인해전체적인수요의성장예상 3) 2011년이래, 중국주거및상업용수요는 3천만톤 / 년수준으로증가 하락 EIA는미국의지난주원유재고가 160만배럴증가했다고밝힘 4) 중국은 2011년까지美 LPG 수입이없었으나 2016년에 4,100만배럴수입 요인 5) 파나마운하확장으로미국산에너지의아시아유입이가속화될것 Issue 1 ( 출처 : 뉴데일리경제 ) Issue 2 ( 출처 : Platts) 제목석유화학호황끝물?... 주요화학제품내수가 ' 출렁 ' 제목 ExxonMobil, 싱가포르 JAC 인수협상중 결론화학제품들의가격이고점을형성한후다운사이클진입중으로판단결론장기저유가기조에서 M/S 상승을위한 Oil Major 의 M&A 행보로판단 1) 주요화학제품국제가격이약세전환하며내수가격역시출렁임 1) 대변인, " 협상이진행중이나, 아직어떠한것도결정된것이없음 " 2) 벤젠계열 AN과부타디엔등을중합해만드는 ABS 내수가격인하 2) 관계자, "ExxonMobil이우선협상자이나인수한다는보장은없음 " 3) 4월 ABS 내수가격은 MoM 10~15만원 /t 하락해 234~236만원 /t 수준 3) 3월말롯켐은우선협상대상자에서탈락하며고배를마심 4) 지난달부터국제유가약세와맞물려하락세로전환됨 4) JAC 생산단지는제트연료, 납사, LPG, PX, 벤젠등을생산하는단지 5) 화학제품들의가격이고점을형성한후다운사이클진입중으로판단 5) 장기저유가기조에서 M/S 상승을위한 Oil Major의 M&A 행보로판단 Issue 3 ( 출처 : 뉴시스 ) Issue 4 ( 출처 : Platts) 제목 결론 제목 결론 1) 1) 2) 2) 3) 3) 4) 4) 5) 5) Issue 5 ( 출처 : Platts) Issue 6 ( 출처 : Platts) 제목 결론 제목 결론 1) 1) 2) 2) 3) 3) 4) 4) 5) 5)

4 Commodity Price Data Daily Price Today 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. F/X USD/EUR Change, % (0.4) (0.5) (1.3) (0.1) USD/JPY Change, % (0.0) (0.3) (2.9) (4.0) (5.4) (8.6) 1.8 (2.5) USD/KRW 1, , , , , , , , , , ,152.2 Change, % (2.8) (5.2) 1.0 (2.7) (6.8) (0.6) (3.1) (2.4) Agriculture Corn Change, % (2.7) (3.2) Soybean , , ,016.9 Change, % 0.7 (2.6) (8.1) (5.9) (1.3) 4.4 (5.2) (0.1) (4.4) (7.1) Wheat Change, % (0.9) (9.3) 5.3 (15.4) (1.5) 0.1 Rice Change, % (8.0) (1.6) 5.9 Oats Change, % (0.1) (3.8) (14.6) (5.9) (2.6) (11.1) 13.4 (10.7) MYR/mt Palm Oil 2, , , , , , , , , , ,098.9 Change, % (2.3) (8.4) (8.9) (5.5) Cocoa 2, , , , , , , , , , ,082.7 Change, % (6.7) (25.6) (26.8) (0.7) (31.7) (26.0) 1.4 Cotton Change, % 0.0 (1.7) (3.1) (0.6) Sugar Change, % (0.4) (6.0) (17.5) (22.5) (32.4) 10.0 (17.5) 22.5 (11.3) (17.3) Coffee Change, % (0.3) (1.4) (2.8) (4.5) (7.4) (4.8) Energy WTI Change, % (0.4) 2.6 (4.7) (5.5) (5.4) (2.0) Brent Change, % (0.2) 3.1 (3.3) (5.0) (4.9) (1.1) Natural Gas Change, % (0.5) (12.0) Ethanol Change, % RBOB Gasoline Change, % (0.6) Coal Change, % (8.3) 0.0 (11.5) (3.2) 0.0 Metal Gold 1, , , , , , , , , , ,220.3 Change, % (0.0) (0.9) Silver Change, % Platinum , Change, % (3.8) (0.6) (1.6) (8.9) (2.7) (1.8) Palladium Change, % Copper 5, , , , , , , , , , ,847.3 Change, % 2.0 (0.2) (0.4) Uranium Change, % 0.0 (3.7) (7.8) (16.5) 15.2 (36.2) (11.1) (2.9) HR Coil Change, % Scrap Change, % (2.8) (13.6) Zinc 2, , , , , , , , , , ,783.0 Change, % 1.5 (2.8) (0.2) 자료 : Bloomberg 참고 ) NYMEX, ICE, LME 중대표지수를사용

5 Refining Price Data Daily Price 04/05 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Crude Oil WTI Change, % (3.7) (4.0) (4.8) (1.3) Dubai Change, % (2.7) (1.9) (1.6) (0.0) Crude Oil Gasoline( 휘발유 ) Product Change, % (2.4) (2.1) (1.7) Kerosene( 등유 ) Change, % (1.8) (2.4) (3.5) (0.9) 21.3 (0.2) Diesel( 경유 ) Change, % (3.1) (1.4) (1.6) (0.4) 23.8 (0.4) Bunker-C Change, % (2.2) (7.6) (7.7) (1.4) Naphtha Change, % (0.4) (1.4) (1.3) (2.1) Dubai Gasoline( 휘발유 ) Spread Change (0.4) (0.7) 2.4 (1.1) (0.7) (3.4) Kerosene( 등유 ) Change 0.3 (0.1) 0.3 (0.6) (0.5) 0.3 (1.5) (2.8) (0.4) (0.1) Diesel( 경유 ) Change (0.0) (0.4) (0.6) 0.1 (0.1) 3.5 (0.2) (2.5) 0.7 (0.3) Bunker-C (4.9) (4.8) (5.2) (5.3) (2.0) (6.3) (8.5) (1.8) (5.5) (5.8) (4.3) Change (0.1) (2.9) (3.2) (0.7) Naphtha (0.2) (1.5) (0.5) (2.8) 5.0 (0.4) Change (0.9) (0.3) (5.2) 0.2 (2.0) (1.5) (1.1) Refining Simple( 단순 ) Margin Change (0.2) (1.4) (1.7) (1.2) 0.2 (0.4) Complex( 복합 ) Change (0.2) (0.8) (1.0) (2.0) 0.3 (0.2) Complex(lagging) Change (5.1) (4.2) 0.3 (11.4) (0.7) (1.9) (0.6) 자료 : Petronet, SK 증권 참고 1) Crude Oil 가격은현물 (spot) 기준으로선물 (future) 가격과다를수있음 참고 2) Gasoline 은 95RON, 경유는 L/P 0.5%, Bunker-C 는 380cst/4.0% 기준임

6 Petrochemical Price Data Daily Price 04/05 04/04 04/03 03/31 03/30 03/29 03/28 03/27 03/24 03/23 Spot Price Naphtha CFR Japan Ethylene CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,035.0 Propylene FOB Korea Butadiene FOB Korea 1, , , , , , ,.0 1,.0 1,.0 2,100.0 HDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,160.0 LDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,230.0 LLDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,140.0 MEG CFR China PP CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,030.0 PX CFR China PTA CFR China Benzene FOB Korea Toluene FOB Korea Xylene FOB Korea SM FOB Korea 1, , , , , , , , , ,145.5 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Spot Price Naphtha CFR Japan Change, % 4.6 (3.2) (3.1) (3.1) (4.8) 17.5 (5.3) Ethylene CFR SE Asia 1, , , , , , ,082.9 Change, % 0.0 (8.3) (9.1) 5.6 (5.3) 0.4 (3.5) Propylene CFR SE Asia Change, % (2.5) (20.9) (4.9) (4.9) (13.3) Butadiene CFR SE Asia 1,.0 1, , , ,.0 1, , , ,476.8 Change, % (8.6) (37.3) (23.8) (23.8) (35.4) Benzene CFR SE Asia Change, % 3.8 (15.1) (0.9) (0.9) (12.8) Toluene CFR SE Asia Change, % (2.2) (8.2) (2.2) (2.2) (3.7) 7.1 (7.2) Xylene CFR SE Asia Change, % 0.0 (2.7) (0.6) Spread Ethylene -Naphtha Change, % (3.4) (12.1) (24.4) 13.8 (5.8) (10.3) (1.9) Propylene -Naphtha Change, % (11.7) (38.3) (7.6) 39.2 (5.0) (7.6) 10.3 (0.2) (23.2) Butadiene -Naphtha 1, , , , , , ,980.8 Change, % (13.1) (45.3) (30.0) (0.4) 83.4 (30.0) (42.9) Benzene -Naphtha Change, % 2.8 (27.3) (21.1) Toluene -Naphtha Change, % (14.7) (17.8) (24.3) 0.0 (1.1) (11.0) (11.2) Xylene -Naphtha Change, % (7.9) (1.8) (8.0) 자료 : Cischem, Platts, Bloomberg, SK증권 참고 : Spread는 Polymer와 Naphtha의가격차이임

7 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Spot Price HDPE CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,151.8 Change, % 0.0 (3.0) (0.4) 2.5 (4.8) (0.4) (7.5) 0.3 (1.2) MEG CFR SE Asia Change, % (2.0) (9.7) (12.4) (2.6) 5.7 (12.4) (4.9) 12.4 (14.4) PVC CFR SE Asia Change, % (0.5) (1.1) 1.1 (4.1) PP CFR SE Asia 1, , , , , , , , ,082.5 Change, % (1.9) (7.4) (0.7) 2.4 (4.7) 8.1 (2.3) 2-EH CFR Korea 1, , , Change, % (1.0) ABS CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,815.7 Change, % (4.0) (13.5) (8.6) SBR CFR SE Asia 2, ,.0 2, , , , , , , ,798.2 Change, % (2.1) (12.5) (9.0) SM CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,347.3 Change, % (4.0) (15.1) (1.7) (1.7) (12.0) Caustic FOB NEA Change, % PX CFR SE Asia Change, % (0.6) (7.8) (2.6) (2.6) (1.2) 5.3 (5.1) PO CFR China 1, , , , , , , , , ,537.5 Change, % (1.6) (5.8) 14.3 (1.6) (8.7) Caprolactam CFR SE Asia 2, , , , , , , , , ,163.2 Change, % (0.9) (3.0) PTA CFR SE Asia Change, % (0.7) (4.3) (1.8) Spread HDPE Change, % (3.0) (2.8) (17.2) 1.5 (9.4) (9.1) 1.9 MEG Change, % (11.5) (19.1) (24.8) (8.1) (13.1) (24.8) (5.1) 4.5 (26.5) PVC Change, % (5.2) (8.7) PP Change, % (6.4) (10.6) (13.1) 7.3 (4.7) EH Change, % (5.1) ABS 1, , , , , , ,319.7 Change, % (7.1) (17.0) (9.8) SBR BD spread (100.0) (100.0) Change, % (1,045.0) (1,045.0) SM Change, % (9.0) (21.4) (0.7) 0.1 (4.5) (0.7) (16.0) Caustic Change, % PX Change, % (6.6) (13.1) (2.0) 4.6 (14.9) (2.0) 3.8 (7.1) (4.9) PO propylene sprea Change, % (19.5) (16.5) Caprolactam benzene spread 1, , , , , ,229.1 Change, % (3.4) PTA px spread Change, % (1.8) 자료 : Cischem, Platts, SK증권 참고 : Spread는 Naphtha spread로일괄적용

8 Global peers Currency 04/05 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD MKT CAP PER PBR EV/EBITDA (mil USD) 17E 18E 17E 18E 17E 18E Petrochemical Dow Chemical USD (1.4) , Du Pont USD (1.7) , Eastman USD 79.7 (0.7) (0.9) (0.8) , BASF EUR 92.9 (1.1) , Akzo Nobel EUR , Arkema EUR (0.0) , Lanxess EUR 63.0 (0.3) 0.3 (2.4) (1.9) , Sumitomo Chemical JPY (3.2) (6.9) , Mitsubishi Chemical JPY (2.1) (3.0) , Shin-Etsu Chemical JPY 9, (2.1) (1.9) , Asahi Kasei JPY 1,065 (1.4) (3.3) (4.0) , JSR JPY 1, (5.2) (4.5) (1.9) (0.2) 3, Nitto Denko JPY 8, 0.4 (2.0) (10.8) (4.7) (5.2) 13, SABIC SAR , Yansab SAR , Formosa Plastics TWD , Formosa Fiber TWD (3.1) (1.3) 18, Nan Ya Plastics TWD (0.8) 1.6 (1.9) , Sinopec Shanghai CNY (4.3) 10.4 (13.1) 0.9 8, Sinopec Yizheng(FibeCNY (1.3) (4.4) (13.8) (4.6) (28.3) (9.8) 6,875 #N/A N/A #N/A N/A Reliance INR 1, , Industries Qatar QAR (2.9) (6.6) (4.7) 18, PTT Chemical THB , Petronas MYR , LG화학 KRW 284, 0.5 (5.0) (10.0) , 롯데케미칼 KRW 372, , 한화케미칼 KRW 26, , 금호석유 KRW 77, (2.7) 3.1 (6.9) (6.0) 2, SKC KRW 30,200 (0.7) (1.6) (2.9) (7.2) (8.5) 1, 국도화학 KRW 49, (0.1) 1.0 (2.4) (11.3) (7.8) (28.7) (9.8) 효성 KRW 7,850 (1.6) (9.2) (8.5) , Average 0.7 (0.2) Refinery Valero USD 65.1 (1.1) (3.1) (1.5) (3.8) (4.7) 29, Conoco Phillips USD 49.1 (1.2) (3.6) (2.1) 60, Formosa PetrochemicTWD (2.7) (3.6) 33, Tesoro USD 78.8 (1.3) (5.1) (5.5) (7.6) (4.3) (4.7) (9.9) 9, Marathon Petroleum USD 49.4 (1.7) (2.2) (3.6) (3.2) (1.8) 26, Devon Energy USD 41.5 (2.3) 0.7 (4.2) (15.3) (6.0) 57.3 (9.1) 21, Hollyfrontier USD 26.9 (3.2) (5.5) (4.3) (20.3) 2.1 (20.8) (17.9) 4, Phillips 66 USD 77.6 (1.1) (1.0) (1.0) (10.6) (4.3) (8.5) (10.2) 40, Murphy Oil USD 27.9 (2.9) (1.3) (0.6) (11.9) (8.4) 18.7 (10.4) 4, JX Holdings JPY (1.7) 0.3 (0.4) , Idemitsu JPY 3,810.0 (1.4) (1.9) , Tonengeneral JPY 1, (3.4) , #N/A N/A #N/A N/A Nesteoil EUR (5.1) Ashland USD , Fuchs Petrolub EUR , SK이노베이션 KRW 163, (1.8) , S-Oil KRW 96, (2.5) , GS KRW 56, (0.9) (0.2) (0.5) 5.0 4, Average (0.8) (0.4) * Bloomberg 기준 / valuation multiple 또한 Bloomberg consensus 기준임 * 국내업체의 multiple은 Dataguidepro 기준임

9 Global peers Currency 04/05 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD MKT CAP PER PBR EV/EBITDA (mil USD) 17E 18E 17E 18E 17E 18E E&P/Shale Exxon Mobil USD (6.8) (5.1) 0.4 (8.6) 342, BP GBP (10.1) (1.4) 37.9 (8.7) 114, Shell EUR 2, (0.8) (1.1) (6.6) (5.8) 220, Chevron USD 109 (0.0) 0.5 (4.3) (7.4) (7.7) 205, Total EUR (0.2) (1.9) (1.5) 125, Sinopec CNY , Petrochina CNY (0.9) (2.3) , CNOOC CNY (3.5) (2.3) 7.9 (3.5) 0.0 7,249 1, Gazprom RUB (3.0) (15.1) (3.0) (9.5) (15.4) 54, Rosneft RUB (15.2) (1.0) 10.5 (16.0) 63, Anadarko USD (0.6) (12.2) (2.0) 42.5 (9.9) 35,114 #N/A N/A Petrobras BRL 15 (1.9) 0.8 (4.9) (7.5) (0.1) 86.1 (2.0) 63, Lukoil USD 3, (0.1) (0.9) (9.5) (0.6) 13.3 (11.4) 46, N/A N/A Kinder USD 21 (0.8) 0.3 (1.3) (1.0) (4.1) , Statoil NOK (7.0) (4.9) 56, BHP AUD (2.3) (3.4) (1.2) 93, PTT E&P THB 97 (0.3) (1.3) , Petronas gas MYR 20 (0.3) (0.3) (0.3) (8.2) (9.3) (9.8) (7.3) 8, Chesapeake USD 6 (3.3) (14.9) (10.1) 62.5 (13.0) 5, #N/A N/A #N/A N/A Noble Energy USD 34 (1.0) (2.0) (7.3) (10.8) (6.0) 12.8 (10.6) 14,824 #N/A N/A Average (0.3) (7.1) (5.6) PV WACKER EUR (4.5) (1.8) , GCL-Poly HKD (1.9) (1.9) (15.6) , SunPower USD (24.0) (13.3) (30.1) (71.1) (6.5) 857 #N/A N/A Canadian Solar USD 12.3 (0.4) 6.4 (15.2) (3.3) (16.4) (31.6) JA Solar USD 6.5 (1.5) (2.1) (26.1) Trina Solar USD #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Solar City USD (23.9) 0.0 2,049 #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Yingli USD (19.8) (32.6) #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A First Solar USD 26.6 (0.9) (5.2) (23.2) (21.5) (33.1) (57.4) (17.2) 2, 한화큐셀 USD 6.9 (3.9) (3.6) (17.7) (15.2) (41.5) (51.3) (15.2) #N/A N/A #N/A N/A OCI KRW 82,700 (0.6) (2.6) (12.0) (18.1) 5.1 1, 웅진에너지 KRW 5, (21.6) (50.3) N/A 신성솔라에너지 KRW 1,900 (0.3) (10.0) (28.7) 23.0 (14.0) 291 N/A Average (0.5) 1.9 (11.8) (21.5) 4.1 Gas Company Towngas China HKD (0.7) 10.8 (1.5) , Kulun HKD , Beijing Enterprise HKD 41.3 (2.6) 0.6 (1.3) , ENN Energy HKD , China Resources GasHKD , China Gas Holdings HKD , Shenzen Gas HKD 12.4 (2.5) (2.4) (2.8) 9.7 3, Shann Xi CNY (0.5) (1.3) (6.9) (8.7) (0.5) 1, #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Suntien HKD China Oil & Gas HKD (1.6) (1.6) Average EV LG화학 KRW 284, 0.5 (5.0) (10.0) , 삼성SDI KRW 138, 1.5 (0.7) , Panasonic JPY (0.2) (0.6) (0.6) , GS Yuasa JPY (1.4) (4.0) (5.6) , NEC JPY (3.3) (5.0) (16.8) (13.9) 6, BYD Auto CNY (3.2) (2.0) (11.1) (16.2) (0.6) 18, Tesla Motors USD (2.9) ,114 #N/A N/A Kandi Technologies USD (2.4) (21.2) (35.3) (41.4) (16.3) 196 #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Average * Bloomberg 기준 / valuation multiple 또한 Bloomberg consensus 기준임

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