Analyst: ( 중국 ) / 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 중국정부농촌신에너지차 (NEV) 개발지원 관련종목 종목코드 종목명 주가 (9/21) 연

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서용 장
5 years ago
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1 ( 금 ) Message from Shanghai 중국정부농촌신에너지차 (NEV) 개발지원 A증시반등전망, 과매도 / 저평가주에주목 China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다

2 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 중국정부농촌신에너지차 (NEV) 개발지원 관련종목 종목코드 종목명 주가 (9/21) 연초대비배당수익률 (%) SH 상하이자동차그룹 SZ BYD SZ CATL SZ 이브에너지 SZ 당승재료기술 SH 화우코발트 자료 : Wind, Yuanta 주 : 발간일 정부대표상해 NEV 정책변화에대한루머소명, 1선도시 NEV 비중이전체의 27% 차지 : 상해신에너지차추진사무소장 Liu Jianhua 가정부대표로 NEV 포럼에참석하여연설을했다. 2018년 10월부터 4S 점포상해 HPE 차량구매자에게무료상하이번호판이제공되지않을것이라는소문에대해 Liu 는상해 NEV 번호판정책이변경되지않았다고밝혔다. 따라서 2020년전까지순수전기차, 하이브리드, 연료전지차량구매자는번호판을무료로받을것이다. 1선도시가중국에서 NEV 도입이추진된최초의플랫폼이다. 2018년 7월기준, NEV 차량수는베이징, 상해, 선전각각 187,000대 /184,000대/170,000 대로총합이중국전체 NEV 차량의 27% 를차지한다. 1선도시 NEV 소비시장은정부의지속적정책지원에힘입어안정적으로유지되고있다. 신규자동차업체 2018년말출고개시전망, 2020년전경쟁심화예상 : WM Motor 회장은 NEV 포럼에서스마트모빌리티에대한자신의견해를공유하며 WM Motor 가자사 MP 전기차 EX5를 9월 28일처음출고할것이며양산이후 2018/2019년전체출고량을각각 10,000대 /100,000대로예상한다고밝혔다. 그러나, 기존휘발유차량의수익지원을배제할경우출시제품이단한개에불과한신규자동차회사의결함허용도는거의 0에가깝다. 한편, 기존자동차업체가품질관리경험과양산능력면에서도신규업체보다앞서있다. 또한기존자동차업체가초점을고급 NEV 로이동하면서신규업체는자금압박가중과함께경쟁이심화될것으로전망된다. 2020년이후신규자동차업체의 90% 는소멸할것으로예상된다. 정부부처농촌지역의 NEV 지지의사표명, 2018년판매량전망치 105만대로유지 : 최근, 중국산업정보기술부는전인대대표의농촌지역 NEV 인프라에대한조언에응답하며농촌지역 NEV 개발에대한명확한지지의사를밝혔다. 중국승용차연석회의 (CPCA) 에따르면농촌지역휘발유 / 하이브리드 / 순수전기차의 2017년판매비중은각각 25%/10%/6% 였다. 이는휘발유차량판매량을크게하회하는농촌지역 NEV 차량판매량증가가향후가속화될것을의미한다. 9~10월전통적성수기에도불구하고자동차판매가여전히압박을받고있다. 2

3 Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 그러나, NEV 판매는강한상승세를유지할것으로전망된다. 2018년 NEV 판매량전망치를 105만대로유지한다. 4Q18에는 1) 자동차전방업체인상하이자동차그룹및 BYD, 2) 배터리업체인 CATL 과이브에너지, 3) 후방소재및금속업체인당승재료기술과화우코발트에주목하기바란다. 3

4 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 A 증시반등전망, 과매도 / 저평가주에주목 관련종목 종목코드 종목명 주가 (9/21) 연초대비배당수익률 (%) SZ 신명제지 SH 흥업은행 SH 중국은행 SH 농업은행 SH 연주석탄채굴 SH NUG SZ 영성부동산 SZ 태강스테인리스 SH 의돈전자 SZ 포커스미디어 SZ TCJT SH COSCO 개발 SH 아태그룹 SZ 진업그룹 자료 : Wind, Yuanta 주 : 발간일 A 증시단기반등전망, P/B 1배미만, 상장가및신주발행가이하거래종목에대한관심상승 : 4월 3일미국의추가관세부과대상목록발표후, 상해종합지수는 4월 3일 /1월 29일고점에서 9월 21일 2,797p 로각각 11%/22% 하락했고, 거래대금은최근 RMB 3,000억미만으로낮은수준을유지하고있다. 미국의 2,000억달러규모중국산수입품에대한추가관세부과이후단기악재가반영되면서 A 증시에대한부정적인영향은거의소멸되어가고있는것으로판단된다. 미국이 2,670억달러규모의중국산수입품에대한추가관세부과까지는시간이소요되어 A 증시의반등이예상된다. 과매도종목, 특히 P/B 1배이하또는상장가 / 신주발행가이하에거래중인종목, 주요주주가지분을높이고있는종목, 저평가종목이우선주목을받을것으로전망된다. P/B 1 배미만또는저가에거래되는종목수크게증가, 낮은 P/B, 높은배당수익률, 높은 ROE 종목선호 : 9월 24일기준 P/B 1배미만에거래되는상해 / 선전종목주가 245개로사상최고치를경신했다. 섹터별로은행 / 부동산 / 광업 / 철강 / 혼합섹터가 P/B 1배미만종목수가특히많았다 ( 비중각각50%/23%/ 23%/ 22%/18%). 상장가미만에거래되고있는종목은총 357개로6월 28일 307 종목에서 50 종목증가했다. 1월 29일주가가고점을찍은후 151건의사모발행이이루어졌고그중 98 종목이신주발행가아래로하락했다. 전체 A 증시상장종목의평균가는 RMB 12.50으로, RMB 10/5/2 미만에거래되는종목수는각각 2,030/ 796/32개이고주가가 RMB 100이넘는종목은 7종목에불과하다. P/B 1배또는상장가미만또는낮은가격에거래되는종목이크게증가하면서, P/E 가낮거나, 배당수익률이높거나, ROE 가높은종목이선호되고있다. P/B 1배미만또는주가가낮은종목중, 중앙국유기업또는국유기업개혁과관련된종목이새로운모멘텀을누릴것으로전망된다. 4

5 Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 A 증시밸류에이션이사상최저수준에근접하면서외국기관투자자자본이지속유입 : 잇따른주가조정이후, A 증시의밸류에이션은현재사상최저수준에가깝게하락했다. SSE A 증시 / 창업판 / 중소판의 P/E 는각각12/32/24배로역사적평균을하회한다. 한편, 모든업종의주가가역사적저점까지하락했다. 미중무역분쟁의약한여파와외국기관투자자자금의지속적유입에힘입어 A 증시의위험선호도는계속해서증가하고있다. P/B 1배, 상장가, 사모발행가보다낮은가격에거래되고있는등과매도종목, 특히 P/B 1배미만이거나, P/E 가낮거나, 배당수익률이높거나, ROE 가높거나국가자금의지원을받고있으면서가격이낮은종목에주목하기바란다. 5

6 China 추천종목 Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 제공 China A 주추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 상해 초상은행 SH ,627 17/2/ 상하이자동차그룹 SH ,809 17/6/ 만화화학 SH ,320 17/9/ 해라시멘트 SH ,466 18/1/ 중국평안보험그룹 SH 심천 하이크비전 SZ 양태이오일필드 SZ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) NOT RATED NOT RATED NOT RATED ,244,778 18/1/ ,376 18/6/ ,690 18/9/ 홍콩증시추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 화신중국자동차 HK ,066 18/9/ 길리자동차 HK ,605 17/8/ 영달자동차서비스홀딩스 HK ,920 18/2/ 강사부홀딩스 HK ,110 18/8/ ANTA 스포츠 HK ,999 18/8/ 중국왕왕식품 HK ,916 18/6/ 신주국제그룹홀딩스 HK ,842 18/9/ 서성테크놀로지 HK ,654 18/9/ 크리스탈인터내셔널 HK ,407 18/8/ 삔지에과기 HK ,824 18/3/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음 자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 6

7 China 추천종목 China A 주 China A 주추천종목 초상은행 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 756,627 추천일 17/2/20 추천일이후수익률 (%) 초상은행에대해긍정적인견해이며그이유는다음과같음. 1) 소매금융전략이주효해견조한실적성장및타사대비높은수익성을지속할것으로전망. 2017년 NIM은타사대비 30bp 높을것으로예상. 2) 전체자산대비여신자산비중이 55% 로시중은행들중최고수준 ( 업계평균 45%) 으로, 금리인상기에최대수혜주가될것으로기대. 3) 타사대비우수한자산건전성및뛰어난리스크관리역량 상하이자동차그룹 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 365,809 추천일 17/6/12 추천일이후수익률 (%) ) 2018년 1~2월승용차누적판매량 만대로전년대비 11.6% 증가하며업계평균 (4.6%) 을상회하는등 2018년에도판매량강세가지속되고있고, 2) 폭스바겐의신차사이클및소비업그레이드에힘입어차상위고급브랜드인캐딜락의판매량증가세가 2018년에도지속되고있음을감안하여동사에대해긍정적인견해. 또한, 합작브랜드의판매량증가율이섹터성장률을상회할것으로예상되는한편, 3) 자체전기차, 지능형자동차, ICV( 지능형커넥티드자동차 ) 및공유형자동차개발에박차를가하고있음. 알리바바및 CATL와공동으로인터넷자동차및신에너지차개발중 만화화학 ( SH) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 122,320 추천일 17/9/18 추천일이후수익률 (%) ) 전세계 MDI 생산량의 24.5% 를담당하고있는글로벌선두주자로서 2018년에는 30만톤규모의 TDI 설비를완공해중국내주요 TDI 공급업체가될전망이고, 2) MDI 수급여건개선에힘입어 MDI 가격이높게유지되면서실적을뒷받침해줄전망이며, 3) 기능성재료및정밀화학제품의고속성장이지속되면서점차수입을대체할수있을것으로예상되기때문에, 동사에대해긍정적인견해 2018/19년예상순이익의전년대비증가율은 21%/15% 로전망 해라시멘트 ( SH) 1) 정책에따른추가공급축소와견조한수요에힘입어 2018 년가격이유지될전망이고, 2) 주요지역에서시멘트산업호황지속되고, 동사의판매량과 ASP가모두증가할것으로예상 주가 (RMB) 되며, 3) 환경세부과에힘입어동사의비용우위가강화되고있고, M&A 통한사업확장을 목표주가 (RMB) 도모하고있으며, 4) 동사의 2017년풍부한현금흐름에힘입어배당성향이높았으며 (2017년말기준현금성자산이 RMB 104.3억으로전년대비 179.8% 급등했으며, 배당률도 9.1%p 높은 시가총액 (RMB mn) 202, % 로증가하여 DPS RMB1.2기록 (+240% YoY)), 5) 현재주가 2018년예상 P/E 9.3배로 추천일 18/1/22 국내경쟁사평균인 11배대비낮은수준이라는점에서동사에대해긍정적으로평가 추천일이후수익률 (%) 중국평안보험그룹 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 1,244,778 추천일 18/1/15 추천일이후수익률 (%) 동사는금융, 기술, 자동차, 부동산업을영위하는중국의최대금융지주사이며, 2) 2017년 1~9월누적개인고객수가 1억 5천만명으로전년대비 22% 증가했고, 3) 보험대리인증가와내재가치증가에따라동사의보험사업가치의안정적성장이전망되고생명보험사업의평균밸류에이션이증가할것으로예상됨에따라동사에대해긍정적으로평가 7

8 China 추천종목 China A 주 하이크비전 ( SZ) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 265,376 추천일 18/6/11 추천일이후수익률 (%) ) 6년연속감시카메라시장점유율 1위를유지하고있고 (2017: 21.4%) 해외사업확장에힘입어점유율상승세가지속될것으로예상되며, 2) SSD, 산업용로봇, 사물인터넷솔루션 (EZVIZ), 전장사업의 2018년순이익은전년대비 100% 이상증가하며매출기여도가 10% 이상상승할것으로예상되어동사에대해긍정적견해 양태이오일필드 ( SZ) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 20,690 추천일 18/9/18 추천일이후수익률 (%) 6.93 동사는중국의대표적비국영오일서비스업체로유정완결장비등핵심분야에서확실한경쟁력을보유하고있음. 오일 / 가스호황기에힘입어매출이가파르게상승하고, 1H18 신규수주가전년대비 50% 증가한 RMB 26억, 지배주주귀속순이익은 5.1배증가를기록함. 중국의셰일가스시장호황으로시추및유정완결장비수요증가. 페트로차이나 (CNPC) 가 2H18에프랙처링 (fracturing) 트럭구매를시작한가운데, 양태이오일필드의시장점유율은 40% 에이를전망 8

9 China 추천종목 홍콩 홍콩증시추천종목 화신중국자동차 (01114 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 63,066 추천일 18/9/18 추천일이후수익률 (%) 4.17 BMW Brilliance(BBA) 지분양도에대한시장의우려가크지만, 장기적인관점에서는 BBA가중국산 BMW를수출할수있고 BBA 지분양도로인한차익이상당할것으로예상됨에따라큰타격은없을것으로전망 현재 2018/19년예상 P/E 7.8배 /6.5배에거래되고있어낙폭이과도했던것으로판단 길리자동차 (00175 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 140,605 추천일 17/8/21 추천일이후수익률 (%) 하반기 PRC PV 시장의여러악재에도불구하고, 모델라인업이충실하고경쟁력이있기때문에타사대비우월한판매량및실적증가률을유지할수있을것으로기대 2017~20년예상 EPS 증가율은연평균 26% 이나, 현재 2018/19년예상 P/E 8.7배 /6.9배에거래되고있어섹터 top-pick 유지 영달자동차서비스홀딩스 (03669 HK) 주가 (RMB) 7.03 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 12,920 추천일 18/2/23 추천일이후수익률 (%) 하반기에 BMW 판매가활기를회복하면서, 매출총이익률및순이익회복에따른동사의실적반등이기대됨. 부가서비스및자체자동차금융사업실적또한강세기대 년 EPS 증가율이연평균 23% 로예상되는가운데현재 2018/19년예상 P/E 5.8배 /4.3배에거래되고있어중국자동차딜러부문 top-pick 유지 강사부홀딩스 (00322 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 80,110 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) 월중국의지방 / 도시소매판매증가율은각각전년대비 10.2%/8.8% (vs 1~8월누적기준 10.4%/9.1%) 을기록. 중국정부의 2018~22년농촌진흥정책을감안할때, 후선도시익스포저가큰동사의수혜가예상됨. 2019~2021년 EPS는연평균 30% 증가할것으로예상되고, 주가는현재 FY2019/2020년예상 P/E 21배 /17배수준으로역사적평균인 33배대비낮음 ANTA 스포츠 (02020 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 97,999 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) 최근주가약세는중국경제성장둔화와 Amer Sport 에대한과도한인수대금에대한우려에 기인. 그러나거주스타일변화로인해중국의스포츠웨어수요가탄력성이있는것으로판단됨. 또한동사가 Amer Sport 에소수지분획득을의도하는것이라면현명한판단으로사료됨 9

10 China 추천종목 홍콩 중국왕왕식품 (00151 HK) 주가 (RMB) 6.58 목표주가 (RMB) 8.70 시가총액 (RMB mn) 81,916 추천일 18/6/22 추천일이후수익률 (%) 월 14일발표된중국소매매출자료에따르면식품소비가전년대비 10.1% 증가해 1~8월누적증가율인 9.8% 을상회했고, 음료매출은 8.1% 증가해급증세유지 (1~8월누적 : +9.0%). 미중무역전쟁와중에필수소비재가방어주가될수있을것으로기대 2019~21년연평균 EPS 성장률이 17% 로예상됨에도현재 2020/21년예상 P/E 16배 /14배에거래되고있어밸류에이션이매력적 신주국제그룹홀딩스 (02313 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 147,842 추천일 18/9/18 추천일이후수익률 (%) H18 순이익전년대비 21.1% 증가기록. 매출증가와매출총이익률및순이자수익개선이 실적개선의동인 주요고객사들이하반기매출강세를예상함에따라하반기에도매출모멘텀이지속될전망 서성테크놀로지 (02018 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 99,654 추천일 18/9/18 추천일이후수익률 (%) H18 실적은매출총이익률감소로인해전망치를 37.1% 하회했으나, 투자자들은이미 2018년을넘어 2019~2020년의장기성장성에투자하고있는것으로판단됨. 최근의주가탄력성이좋은당사의견해뒷받침 1) 2019년멀티카메라흐름에서휴대폰렌즈와 2) 5G 스마트폰케이싱향 RF 기기에대한익스포저가크고, 3) iphone의 2019년음향업그레이드와 2020년햅틱엔진업그레이드는장기성장동력이될것으로전망 크리스탈인터내셔널 (01114 HK) 주가 (RMB) 5.05 목표주가 (RMB) 6.00 시가총액 (RMB mn) 14,407 추천일 18/8/21 추천일이후수익률 (%) 저조한 1H18 실적에도불구하고, 실적약세는대부분주가에반영되었다는판단. 위안화약세와고객사의상품수요강세유지는동사에수혜 삔지에과기 (01665 HK) 주가 (RMB) 1.14 목표주가 (RMB) 1.62 시가총액 (RMB mn) 1,824 추천일 18/3/19 추천일이후수익률 (%) 주로반도체, 통신및자동차섹터에서자동화기술, 기기및솔루션을제공하는업체 전기차, 스마트센싱및클라우드컴퓨팅과같은성장잠재력이우수한산업관련익스포저가 커서긍정적. 2017~20 년연평균주당순이익성장률은 24% 로전망 10

11 중국시장지표 상해증시주요지표 주가지표 상해종합주가지수 3, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.3% 2.5% 0.0% -0.6% 0.9% -0.5% 시가총액 ( 십억위안 ) 33, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1111(60) 1297(7) 243(6) 541(8) 995(9) 302(6) 하락 ( 하한 ) 314(0) 179(1) 1233(2) 935(1) 481(1) 1174(5) 이동평균 (MA) 5일 3, , , , , , 일 3, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 14,157 15,791 15,791 11,161 13,922 13,922 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 선전증시주요지표 주가지표 선전종합주가지수 1, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.6% 1.8% 0.0% -0.5% 0.7% -1.3% 시가총액 ( 십억위안 ) 23, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1610(22) 1862(34) 426(19) 895(21) 1294(28) 362(6) 하락 ( 하한 ) 499(3) 286(4) 1722(3) 1253(4) 853(3) 1786(8) 이동평균 (MA) 5일 1, , , , , , 일 1, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,977 19,759 19,759 14,997 18,290 18,290 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 홍콩증시주요지표 주가지표 항셍지수 29, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.2% 1.7% -1.6% 0.0% 1.2% -0.4% 시가총액 ( 십억 HKD) 19, , , , , , 상승 / 하락 상승 하락 이동평균 (MA) 5일 29,665 27,371 27,485 27,485 27,631 27,693 20일 29,113 27,425 27,387 27,387 27,360 27,325 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 1,408 2,863 1,558 1,558 2,411 2,411 거래대금 ( 십억 HKD)

12 중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) ShanDong Swan Cotton Industr 하이난과기 신장바이화쿤 Qijing Machinery Co Ltd 상하이훙다광업 A-Zenith Furniture Co Ltd 쓰촨밍싱전력 보하이기차계통 중주헬스케어 하이난과기 Zhejiang Dehong Automotive E Ningbo Heli Mould Technology Guanghui Logistics Co Ltd Delixi Xinjiang Transportati Ningbo Menovo Pharmaceutical 베이징화예자본공고 화이전기 Fuda Alloy Materials Co Ltd Liaoning Fu-An Heavy Industr Jinhua Chunguang Technology 시부광업 Tianjin 712 Communication & 선전증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 화란생명공학 베이징둥투과기 원더스정보 인장 푸젠성눙발전 DMG 엔터테인먼트 & 미디어 하얼빈위헝약업 선전선웨이커뮤니케이션 충칭즈페이생물제품 궈쉬안고과 저장진커문화산업 레야드옵토일렉트로닉 리슨에너지 창잉신즈과기 보야생물제약집단 베이쉰집단 Xingyuan Environment Technol 바오펑그룹 후베이사룽다 쎼위안전기 허강 광둥징성지능집단 주 ) 선전증시상승 / 하락주도주는선전성분지수기준홍콩증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항셍은행 갤럭시엔터테인먼트그룹 CITIC 화룬토지 MTR WH 그룹 AIA 그룹 비구이위안공고 화룬전력공고 지리기차공고 왕왕차이나홀딩스 CSPC 제약그룹 CNOOC 텐센트홀딩스 중국멍뉴유업 중국선화능원 차이나머천츠홀딩스인터내 중국해외발전 차이나모바일 시노랜드 청콩실업집단 스와이어퍼시픽

13 서울특별시중구을지로 76, 유안타증권 Tel: 유안타증권지점망 서울강남금융센터압구정 (02) 금융센터역삼 (02) 금융센터선릉역 (02) 골드센터강남 (02) 금융센터도곡 (02) 반포 (02) 금융센터방배 (02) 금융센터서초 (02) 금융센터청담 (02) Finance Hub 강남 (02) W Prestige 강남 (02) 반포 PIB 센터 (02) 서울강북명동 (02) 골드센터영업부 (02) 금융센터종로 (02) 금융센터은평 (02) 금융센터동북 (02) 상봉 (02) W Prestige 강북 (02) 서울강동 MEGA 센터잠실 (02) 서울강서영업부 ( 여의도 ) (02) 금융센터신림 (02) 골드센터목동 (02) 금융센터디지털밸리 (02) 인천 / 경기금융센터수원 (031) 이천 (031) 금융센터일산 (031) 평촌 (031) 금융센터인천 (032) 금융센터분당오리 (031) MEGA 센터분당 (031) 금융센터동탄 (031) 금융센터안산 (031) 금융센터부천 (032) 강원삼척 (033) 태백 (033) 금융센터춘천 (033) 금융센터강릉 (033) 금융센터원주 (033) 대전 / 충청대전영업부 (042) 골드센터대전 (042) 논산 (041) 금융센터청주 (043) 금융센터서산 (041) 금융센터충주 (043) 금융센터제천 (043) 금융센터천안 (041) 광주 / 전라금융센터광주 (062) 금융센터순천 (061) 금융센터상무 (062) 전주 (063) 해남 (061) 대구 / 경북금융센터구미 (054) 금융센터침산 (053) 금융센터포항 (054) 금융센터대구 (053) 대구서 (053) 금융센터수성 (053) 부산 / 경남골드센터부산 (051) 김해 (055) 골드센터울산 (052) 금융센터창원 (055) 금융센터거제 (055) 부산중앙 (051) 금융센터센텀 (051) 진해 (055) 제주금융센터제주 (064)

14 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자리서치센터. 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. [ 한국 ] 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계로구분. Strong Buy: 30% 이상, Buy: 10% 이상, Hold: - 10~10%, Sell: -10% 이하. 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경. [ 중국 / 홍콩 ] : 투자기간동안절대, 상대수익률에대해긍정적으로전망 ( 해당기업의전망, 실적, 촉매제, 밸류에이션, 투자위험도를기반으로평가 ) HOLD-Outperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력적임, HOLD-Underperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력도가떨어짐, SELL: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해부정적으로전망 Under Review: 실적추정,, 목표주가는아직발표하지않았으나, 면밀히관찰중인기업, Restricted: 관련규정또는유안타자체정책에따라일시적으로, 목표주가제시중단 본자료에는기발간된유안타상해 / 홍콩 / 대만현지애널리스트가작성한자료의번역본이포함되어있습니다.

15 `:. YUANTA DAILY MARKET VIEW

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2018.11.15 ( 목 ) China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다 China 추천종목 Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 제공 China A 주추천종목 신규종목명종목코드