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경선 기
5 years ago
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1 Mirae Asset Daewoo DAILY 한눈에보는주간시황 [ 한눈시 ] 투신권에주목해야하는이유 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : KOSPI 하락에따른영향으로국내주식형펀드의저가매수세가유입. 높은수준의달러와국채금리가지속된다는점에서국내주식형펀드의자금유입은지속될것. 이는투신권의매수여력이더욱높아짐을시사. 따라서투신권의순매수가유입되는조선, 유틸리티, 필수소비재, 소매, 반도체에주목 이번주주목해야할 3 가지경제지표및이벤트 : 1) 미국마킷 PMI 제조업, 2) 미국 FOMC 의사록, 3) 중국공업기업이익 높아진투신권의매수여력에주목신흥국증시에서자금이탈이지속되고있다. 지난주신흥국 (GEM) 주식형펀드에서는 19주만에자금유출이나타났다. 금주에도 46.3억달러가유출되었다. 주간기준 15년 8월이후가장많은자금이유출된것이다. 이는트럼프당선에따른불확실성확대속달러강세, 국채금리상승에따른영향이라고판단한다. 신흥국증시에서외국인자금의이탈압력은더욱높아질것이다. 12월금리인상을앞두고높은수준의달러와금리가지속될것이기때문이다. 지난 17일옐런의장은상 하원합동경제위원회에서 11월 FOMC에서금리인상의근거가더강해졌다고발언하며비교적이른시점에금리인상하는것이적절할수있다고말했다. 이에따른영향으로 12월금리인상확률이 96% 까지상승했고, 달러강세, 금리상승이나타났다. 반면투신권의매수여력은높아지고있다. KOSPI 가 2,P 를하회하면서국내 주식형펀드는 9 개월만에순유입되는모습이나타나고있기때문이다. 그림 1. 연초이후, 가장많은자금이유출된신흥국 (GEM) 주식형펀드 그림 2. KOSPI 2,P 이하에서유입되는국내주식형펀드자금 ( 억달러 ) 6 신흥국 (GEM) 주식형펀드자금유출입 (P) KOSPI(L) ( 조원 ) 2,3 국내주식형펀드누적순유입 (R, 역축 ) 자료 : EPFR, 미래에셋대우리서치센터 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1, 자료 : 금융투자협회, Wisefn, 미래에셋대우리서치센터

2 한눈에보는주간시황 투신권이매수하는조선, 유틸리티, 필수소비재, 소매, 반도체에주목 11 월국내주식형펀드자금은 7,84 억원이순유입되었다. 이는 9 개월만에나 타난현상이다. 대내외불확실성확대에따른영향으로 KOSPI 가 2,P 를하회 하면서저가매수세가유입된것이다. 연준의금리인상을앞두고, 높은수준의달러와금리가외국인의매도압력을높이고있다. 이러한점을고려할때, 단기간에 KOSPI가 2,P에안착하기는어렵다고판단한다. 이는국내주식형펀드의저가매수세가상당기간이어질수있음을시사한다. 즉, 투신권의매수여력이높아진다는것이다. 이에따라투신권의순매수세가지속되고있는조선, 유틸리티, 필수소비재, 소매, 반도체에관심이필요하다. 표 1. 업종별투신권순매수및시가총액기준순매수비중 업종 순매수금액 ( 십억원 ) 5 거래일 2 거래일 시가총액순매수비중 (%) 5 거래일 2 거래일 조선 유틸리티 필수소비재 소매 ( 유통 ) 반도체 소프트웨어 화학 IT 하드웨어 보험 자동차 에너지 은행 증권 디스플레이 미디어, 교육 건설 철강 호텔, 레저 통신서비스 운송 비철금속 IT 가전 상사, 자본재 화장품, 의류 건강관리 기계 주 1) 정렬순서는 2 거래일시가총액순매수비중기준주 2) 시가총액순매수비중은 11/18 일시가총액을기준으로작성주 3) 음영부분은 5 거래일, 2 거래일투신권이모두순매수한업종

3 한눈에보는주간시황 이번주주목해야할 3 가지경제지표및이벤트 : 1) 미국마킷 PMI 제조업, 2) 미국 FOMC 의사록, 3) 중국공업기업이익 1. 미국 11 월마킷 PMI 제조업 (11/23 일 ) 미국 11월마킷 PMI제조업컨센서스는 53.5P로전월 53.4P대비개선될것으로예상. 미국고용호조속연말소비시즌을앞두고제조업지표는개선될가능성이높음. 그러나 PMI제조업지표가서베이지표이라는점과서베이가실행된시점이정치적불확실성이확대되고있는국면이라는점에서시장예상치를하회할가능성도염두 2. 미국 11 월 FOMC 의사록 (11/23 일 ) 미국 11월 FOMC 의사록은 12월금리인상을위한내용들이확인될것. 그러나연준주요인사들이 12월금리인상을시사했고, 시장에서도 12월금리인상확률이 96% 를기록하고있어매파적인내용이나오더라도시장에미치는영향은없을것 한편, 옐런의장은 17 일상 하원합동경제위원회에서향후지표가목표치에다가 가고있다고판단되면비교적빨리금리인상을하겠다고발언. 이러한점을고려 할때, 12 월금리인상은기정사실화가되었다고평가 3. 중국 1 월공업기업이익 (11/27 일 ) 중국 1월공업기업이익은개선되는모습나타날것으로예상. 중국생산자물가반등속철강등공급과잉산업에대한구조조정효과가가시화되고있는모습. 이와더불어중국 PMI제조업도개선되는모습이나타남. 이러한점을고려할때, 1월공업기업이익은견조한모습이이어질것 11/22~11/27 일경제지표발표일정 일자 11 월 22 일 11 월 23 일 국가 경제지표및이벤트 기간 단위 예상치 이전치 미국기존주택매매 1 월만건 유로존소비자기대지수 11 월 P 미국 유로존 내구재주문 1 월 %, MoM 비국방자본재수주 1 월 %, MoM 마킷제조업 PMI 11 월 P 신규주택매매 1 월만건 월 FOMC 의사록 마킷제조업 PMI 11 월 P 마킷서비스업 PMI 11 월 P 월 25 일미국마킷서비스업 PMI 11 월 P 월 27 일중국공업기업이익 1 월 %, YoY N/A 7.7

4 한눈에보는주간시황 주간 Review: KOSPI -.5%, KOSDAQ -.3% KOSPI 주간 -.5% 하락마감. 대외불확실성확대속달러강세와미국국채상승이부담으로작용. 이에따른영향으로외국인 4, 억이상순매도하며국내증시의하락을주도함. 반면기관은연기금을중심으로순매수세가나타냄. 업종별로살펴보면조선, 운송, 디스플레이가강세를나타낸반면화장품의류, 건강관리, 에너지가약세를나타냄 글로벌리스크지표는전반적으로상승하는모습. 특히달러인덱스는심리적저항선인 1P 를돌파. 더불어신흥국통화약세속 EMBI Spread 도반등세가나타나고있는상황 1 주일업종별수익률 : 조선, 운송, 디스플레이강세. 화장품의류, 건강관리, 에너지약세 (%) KOSPI KOSDAQ 5. 조선 디스플레이운송 필수소비재유틸리티IT 하IT 가드전웨어기계화학철강미디어, 교육반도체보험소프트웨어 자동차상사, 자본재비철금속통신서비스호텔, 레저소매( 유건설통) 증권 은행건강관리에너지화장품, 의류주요업종별 1 주수익률 업종별 12 개월예상 EPS 1 주변화율 : 건강관리, 비철금속, 화학상향. 기계, IT 하드웨어, 소프트웨어하향 (%) KOSPI -1.8 KOSDAQ 5.2 건강관리 건설비철금속화학디스플레이반도체에너지상사, 자본재필수소비재보험소매( 유통) 호유틸리티은행통신서비스텔, 레저 철강미디어, 교자동차화장품, 의류IT 가전육증권운송소프트웨조선어IT 하기계주요업종별 12 개월예상 EPS 1 주변화율 드웨어

5 한눈에보는주간시황 EPS, PER Review: KOSPI EPS.3% 상승, 12개월예상 PER 9.61배수급동향 : KOSPI 외국인 -4,337 억순매도, 기관 314억순매수 KOSPI 12 개월예상 EPS 추이 : 주간.3% 상승 KOSDAQ 12 개월예상 EPS 추이 : 주간 -1.8% 하락 (1년전 = 1) 118 KOSPI 12 개월예상 EPS (1년전 = 1) 12 KOSDAQ 12 개월예상 EPS KOSPI 12 개월예상 PER 추이 ( 배 ) 표준편차 12 개월예상 PER 3 년평균 12 개월예상 PER 표준편차 1 3 년평균 표준편차 - 2 표준편차 KOSPI 주요투자주체별매매동향 KOSDAQ 주요투자주체별매매동향 ( 십억원 ) 3, 2,534 KOSPI 1주누적매매동향 KOSPI 1개월누적매매동향 2,5 2, 1, , , -1,5-1,53-2, -1,745 외국인 기관 연기금 투신 개인 ( 십억원 ) KOSDAQ 1주누적매매동향 KOSDAQ 1개월누적매매동향 외국인 기관 연기금 투신 개인

6 한눈에보는주간시황 주요 Risk Factor 미국 12 월금리인상확률 96% OPEC 감산기대감에국제유가전주대비 5.3% 상승 (%) 12월금리인상확률 ( 달러 ) 국제유가 (WTI) 미국금리인상우려속달러강세, 신흥국통화약세 대외불확실성확대속 EMBI Spread 전주대비 bp 상승 15 1 달러인덱스 (L) JPM 신흥국통화인덱스 (R) (bp) 48 JPM EMBI Spread VIX 는하락한반면외환시장변동성은상승 Citi Macro Risk 전주대비.1P 하락한.41P 5 45 VIX(L) Deutsche Bank FX 변동성 (R) Citi Macro Risk 인덱스 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32