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1 2015 년 03 월 30 일월요일 투자포커스 [ 주간전망 ] US Vs. Non-US 의차별화. 그이유는? - 미국증시조정에도불구하고글로벌증시의변동성확대양상은제한적. - 1) 미국증시조정원인이밸류에이션 / 금리인상부담과달러강세의여파, 2) 유럽을중심으로한글로벌유동성확장유효, 3) Non-US 지역의경기 / 이익모멘텀 US대비우위에있기때문. US 지역의불확실성이이어지더라도 Non-US 지역으로확산되기보다는국가별차별화, 순환매를자극할것 - 이번주 KOSPI는주초반 2,010선전후에서지지력테스트이후분위기반전예상. 1분기프리어닝시즌을맞아차별적인 KOSPI의이익안정세에주목. - 당분간 KOSPI 순환매장세예상. 화학 / 에너지, 증권, 건설업종주목. 저PBR 경기순환주이자이익전망치의안정성높기때문 이경민 kmlee337@daishin.com 산업및종목분석 삼성 SDI: 15 년 ( 전기자동차, 중대형전지 ) 에투자 ( 매수 ) 適期! - 투자의견 매수 (BUY) 및목표주가 170,000원제시, 커버리지재개 - 15년실적기준, SOP(Sum Of Parts) 방법으로목표주가 170,000원과투자의견 매수 (BUY) 를제시, 커버리지를재개 - 구 ) 제일모직합병 (14년 7월 ) 효과는 15년실적반영및중대형전지의성장모멘텀확대로 16년에본격화전망. 사업구조변화및이익증가에초점을맞춘중장기적투자유망 - 14년에부진하였던전자재료 ( 소재부문 ) 의턴어라운드로수익성이빠르게호전. 편광필름및 OLED 소재의흑자기조유지및삼성전자내점유율증가예상 - 영업이익증가주목 ; 14년 1,270억원에서 15년 2,131억원, 16년 3,152억원추정 박강호 john_park@daishin.com LG 전자 : G4 출시기대감및밸류에이션매력에초점! - 투자의견은 매수 (BUY) 유지, 목표주가는 80,000원으로하향 (-8.1%) - 연결기준 15년 1분기실적은 TV 판매량부진및가격경쟁영향으로당사및시장추정치를하회할전망. LG이노텍을포함한영업이익은 2,868억원, 매출은 14조 8,100억원으로추정 - 그러나 15년 2분기는 1분기대비개선될전망. TV와 MC(Mobile Communication) 사업부, HA(Home Appliance) 사업부등신모델출시가본격화되면서매출, 이익증가예상, 매출과영업이익은전분기대비 11.3%, 79% 씩증가추정 - 밸류에이션저점 (P/B 0.9배 ) 에서단기적으로 G4 출시및 2분기이익개선에대한기대감은유효 박강호 john_park@daishin.com

2 투자포커스 [ 주간전망 ] US Vs. Non- US 의차별화. 그이유는? 이경민 kmlee337@daishin.com US / 중동지역약세 Vs. 유럽, 중국, KOSPI 의상대적강세. 그이유는? - 미국증시조정에중동지정학적불확실성가세. 지역별차별적인경기상황과그로인한불안감이글로벌전체로확대되고있지않음 - 즉, 미국증시의조정, 중동발불확실성은글로벌증시의옥석가리기, 순환매요인이라는판단 - 그이유는 1) 미국증시조정의중심에는밸류에이션 / 금리인상부담과달러강세의여파가자리잡고있고, 2) 유럽을중심으로한글로벌유동성확장이미국증시부담을일정부분상쇄해줄수있으며, 3) US 지역의경제지표부진에반해, Non-US 지역의경기모멘텀은유효하기때문 미국의불확실성은글로벌차별화, 순환매로이어질전망 - 이번주중요하고굵직한미국경제지표발표예정. 미국경제지표에대한눈높이가낮아져있고, 금융시장은이러한불안심리를상당부분반영했음을감안할때또다른변동성요인이될가능성 은낮음 - US 지역의불확실성이이어지더라도 Non-US 지역으로확산되기보다는국가별차별화, 순환매를자극할것 [ 주간전망 ] KOSPI, 지지력테스트이후분위기반전예상 - 이번주 KOSPI 는주초반미국증시, 국제유가급락여파로지지력테스트예상. 2,010 포인트가의미있는지지선 - 지지력테스트이후 KOSPI 는안정을찾아갈전망. 유럽 / 중국발유동성과경기모멘텀이유효한가운데 1 분기프리어닝시즌을맞아차별적인 KOSPI 의이익전망치흐름에힘이실릴가능성 - 주후반 KOSPI 의다시한번 2,050 선회복및안착시도를기대 KOSPI 시장의순환매 : 화학 / 에너지, 증권, 건설업종 - US Vs. Non-US 의차별적인흐름속에 KOSPI 에서도순환매양상뚜렷 - 저 PBR 경기순환주이자이익추정치의안정성이높은화학 / 에너지, 증권, 건설업종에주목 경제지표서프라이즈인덱스, US Vs. Non-US 의차별적인흐름뚜렷 차별적인한국의이익전망치추이 미국 유로존 중국 ( =100) 선진국 이머징아시아 신흥국 한국 0 92 (20) (40) 88 (60) (80) 자료 : Citi, Bloomberg, 대신증권리서치센터 주 : MSCI 기준 12 개월 Fwd EPS 추이자료 : ThomsonReuter, 대신증권리서치센터 2

3 삼성 SDI (006400) 15 년 ( 전기자동차, 중대형전지 ) 에투자 ( 매수 ) 適期! 투자의견 매수 (BUY) 및목표주가 170,000 원제시, 커버리지재개 - 15 년실적기준, SOP(Sum Of Parts) 방법으로목표주가 170,000 원과투자의견 매수 (BUY) 를제시, 커버리지를재개 - 구 ) 제일모직합병 (14 년 7 월 ) 효과는 15 년실적반영및중대형전지의성장모멘텀확대로 16 년에본격화전망. 사업구조변화및이익증가에초점을맞춘중장기적투자유망 - 14 년에부진하였던전자재료 ( 소재부문 ) 의턴어라운드로수익성이빠르게호전. 편광필름및 OLED 소재의흑자기조유지및삼성전자내점유율증가예상 - MSBS( 자동차부품회사인마그나슈타이어의자회사 ) 사인수는배터리팩의기술확보로삼성 SDI 의셀기술과시너지효과기대, 중대형전지부문의경쟁력강화및추가거래선확보측면에서긍정적으로평가 영업이익증가주목 ; 14 년 1,270 억원에서 15 년 2,131 억원, 16 년 3,152 억원추정 박강호 john_park@daishin.com 투자의견 박기범 kbpark04@daishin.com BUY 매수, 신규 목표주가 170,000 신규 현재주가 ( ) 139,500 2 차전지 /IT 에너지및부품업종 KOSPI 시가총액 9,716십억원 시가총액비중 0.77% 자본금 ( 보통주 ) 348십억원 52주최고 / 최저 173,000원 / 103,500원 120일평균거래대금 363억원 외국인지분율 29.11% 주요주주 삼성전자외 3 인 20.55% 국민연금 9.24% 주가수익률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 상대수익률 ( 천원 ) 삼성SDI( 좌 ) 18 0 Relative to KOSPI( 우 ) 년소재 ( 케미칼 + 전자재료 ) 의제품믹스, 가동율개선으로영업이익은 15 년 41.6% 이상증가전망. 매출은 3.1% 증가예상 - 편광필름의수율개선및대형화비중확대로흑자기조유지및삼성전자의 OLED 전략변화 ( 프리미엄급에서중가영역으로 OLED 로채택확대 ) 로소재매출증가예상 - 중대형전지는 BMW 의전기차라인업확대및배터리팩 (MSBS) 관련한기업인수 (15 년 2 월 ) 효과기대, 중대형전지매출증가로 16 년이후적자규모감소할전망 - 소형전지는삼성전자의배터리일체형 ( 착탈식불가 ) 비중확대로각형매출감소분을리튬폴리머로상쇄가가능. 소형전지의 15 년매출은 11.6% 증가로 14 년역성장세 (-6.6%) 에서벗어날전망 전기차는스마트폰이후의새로운성장모멘텀판단 - 전기차는스마트카, 커넥티드카로전환되면서무선통신기술및카메라모듈, 디스플레이등다양한 IT 부품이접목되어스마트폰이후에새로운성장분야로부각전망 - 스마트카의핵심은배터리 ( 중대형전지 ) 이며셀과모듈, 팩등다양성을추구하나삼성 SDI 는모든포트폴리오에대응한생산능력과기술을보유. 현재유럽및북미자동차업체향배터리를공급, 점차확대될전망 - 구 ) 제일모직합병으로배터리관련한소재 ( 분리막 ) 분야에서시너지효과를기대. 거래선다변화노력으로매출증가세가높은동시에서 16 년이후적자규모감소, 본격적인이익확대구간으로진입예상 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 3,428 5,474 8,287 9,178 10,006 영업이익 세전순이익 총당기순이익 지배지분순이익 EPS 2,815-1,494 4,068 5,218 7,209 PER 57.5 NA BPS 156, , , , ,009 PBR ROE 주 : EPS 와 BPS, ROE는지배지분기준으로산출 자료 : 삼성SDI, 대신증권리서치센터 3

4 Earnings Preview LG 전자 (066570) G4 출시기대감및밸류에이션매력에초점! 박강호 투자의견 박기범 BUY 매수, 유지 목표주가 80,000 하향 현재주가 ( ) 58,900 가전및전자부품업종 KOSPI 시가총액 10,105십억원 시가총액비중 0.80% 자본금 ( 보통주 ) 818십억원 52주최고 / 최저 79,200원 / 58,400원 120일평균거래대금 366억원 외국인지분율 22.78% 주요주주 LG 33.67% 국민연금 8.47% 주가수익률 1M 3M 6M 12M 절대수익률 상대수익률 ( 천원 ) LG전자 ( 좌 ) 85 Relative to KOSPI( 우 ) 투자의견은 매수 (BUY) 유지, 목표주가는 80,000 원으로하향 (-8.1%) - 연결기준 15 년 1 분기실적은 TV 판매량부진및가격경쟁영향으로당사및시장추정치를하회할전망. LG 이노텍을포함한영업이익은 2,868 억원, 매출은 14 조 8,100 억원으로추정. 이는 HE 와 MC 부문이종전추정치대비이익률하향에기인, HE 는 TV 수요가유럽에서약한것으로추정, MC 는제품믹스개선에도불구하고국내판매부진에기인 - 그러나 15 년 2 분기는 1 분기대비개선될전망. TV 와 MC, HA 등신모델출시가본격화되면서매출, 이익증가예상, 매출과영업이익은전분기대비 11.3%, 79% 씩증가추정 - 15 년플래그쉽스마트폰 G4 가 4 월말공개, 5 월에출시될예정. 삼성전자의갤럭시 S6 와경쟁시기이나글로벌시장점유율 3 위목표및수익성개선에국한하면판매기대치의상향은가능하다고판단 - 1Q15 실적을반영 (15 년 EPS 5.2% 하향 ) 하여목표주가를 80,000 원으로하향 (-8.1%), 투자의견은 매수 (BUY) 를유지. 밸류에이션저점 (P/B 0.9 배 ) 에서단기적으로 G4 출시및 2 분기이익개선에대한기대감은유효 - 투자포인트 G4 출시기대감유효. 15 년스마트폰판매량은 35% 증가 (yoy) 예상 - 2Q15 년에스마트폰출하량증가및 G4 출시로 MC( 통신 ) 의영업이익률개선추세는유효하다고판단. M/S 1 위인삼성전자의갤럭시 S6 판매시점과 LG 전자의 G4 출시가겹치면서 G4 판매에부담존재. 당사는 G4 판매량이연간으로 840 만대로 G3 판매량 (14 년 580 만대 ) 을상회하면서점진적인수익성호전전망. MC 부문의영업이익률은 2 분기 2.8%, 3 분기에 4.2% 로증가예상 - 전통적으로 1 분기가비수기임에도불구하고전분기대비 4.6% 증가한 1,606 만대의스마트폰판매예상. 2 분기에 25% 증가한 2 천만대, 처음으로분기기준으로 2 천만대를상회할것으로추정 - 스마트폰판매량은 15 년 7,940 만대로전년대비 34.6% 로증가추정. 영업이익률은 14 년 2.1% 에서 15 년 2.9% 로확대예상 - TV 는 2 분기에신모델출시및마케팅강화로전분기대비개선전망. OLED TV 와 UHD TV 중심으로판매가증가하여제품믹스개선효과로영업이익률이전분기대비호전예상 - 2Q15 년매출과영업이익은 16 조, 4,773 억원, 5,125 억원으로전분기대비각각 11.3%, 79% 씩증가추정 구분 1Q14 4Q14 1Q15(F) YoY QoQ 1Q15F Consensus ( 단위 : 십억원, %) Difference 매출액 13,989 15,272 14, , 영업이익 순이익 흑전 구분 (F) Growth (F) Consensus Difference 매출액 56,772 59,041 63, , 영업이익 1,249 1,829 1, , 순이익 주 : 1Q14, 4Q14, 2013, 2014 년실적 PDP 제외하여산출 / 자료 : LG 전자, WISEfn, 대신증권리서치센터 4

5 매매및자금동향 투자주체별매매동향 ( 유가증권시장 : 순매수금액 ) ( 단위 : 십억원 ) 구분 3/27 3/26 3/25 3/24 3/23 03월누적 15년누적 개인 ,393 외국인 ,651 2,933 기관계 ,660-2,801 금융투자 ,472-2,346 보험 투신 ,841-2,456 은행 기타금융 연기금 ,561 사모펀드 국가지자체 자료 : Bloomberg 종목매매동향 유가증권시장 ( 단위 : 십억원 ) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 한국타이어 18.3 삼성전자 78.7 삼성전자 57.7 SK 하이닉스 22.4 NAVER 12.8 SK 하이닉스 49.8 KT&G 20.0 제일모직 21.6 한국전력 12.0 KT&G 21.8 한미약품 11.0 현대차 19.3 SK 텔레콤 10.3 POSCO 15.8 엔에스쇼핑 9.7 한국전력 18.3 SK 이노베이션 8.9 엔에스쇼핑 13.2 현대제철 8.8 아모레퍼시픽 15.8 GS 건설 8.4 현대하이스코 7.8 롯데케미칼 7.7 GS 건설 14.2 삼성에스디에스 7.9 KB 금융 6.5 S-Oil 7.3 POSCO 11.9 아모레퍼시픽 7.0 LG 화학 5.5 한미사이언스 7.3 삼성 SDI 10.2 제일모직 6.0 LG 전자 5.4 현대하이스코 7.2 대림산업 10.1 CJ 헬로비전 5.9 한미약품 5.1 LG 화학 6.5 LG 전자 9.8 코스닥시장 ( 단위 : 십억원 ) 외국인 기관 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 이오테크닉스 4.3 셀트리온 9.4 SK 브로드밴드 6.1 코스온 5.1 메디포스트 2.5 아이센스 4.9 내츄럴엔도텍 4.2 게임빌 3.9 인피니트헬스케어 1.2 메디톡스 4.0 셀트리온 3.5 바이로메드 3.6 매일유업 1.1 바이넥스 2.9 산성앨엔에스 3.4 CJ E&M 2.8 모두투어 1.1 성우하이텍 2.6 키이스트 2.3 메디포스트 2.7 에스엠 1.0 파트론 2.2 다음카카오 2.2 메디톡스 2.2 나이스정보통신 0.9 와이지엔터테인먼트 1.6 씨티씨바이오 1.3 모베이스 2.2 OCI 머티리얼즈 0.9 아가방컴퍼니 1.6 휴온스 1.2 콜마비앤에이치 2.1 AP 시스템 0.8 KH 바텍 1.4 슈프리마 1.2 아이센스 2.0 실리콘웍스 0.8 원익 IPS 1.3 오스템임플란트 1.1 이지바이오 2.0 5

6 최근 5일외국인및기관순매수, 순매도상위종목외국인 ( 단위 : %, 십억원 ) 기관 ( 단위 : %, 십억원 ) 순매수 금액 수익률순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률순매도 금액 수익률 현대모비스 삼성전자 삼성전자 현대차 KB 금융 신한지주 NAVER 제일모직 SK 하이닉스 호텔신라 삼성전기 현대모비스 삼성 SDI LG 생활건강 KT&G 기아차 NAVER KT&G 현대제철 POSCO 한국타이어 키움증권 SK C&C 우리은행 LG KT 대우증권 아모레퍼시픽 한국전력 OCI 롯데케미칼 KB 금융 현대제철 LG 화학 SK 하이닉스 LG 현대산업 삼성중공업 호텔신라 LG 전자 아시아증시의외국인순매수 ( 단위 : 백만달러 ) 구분 3/27 3/26 3/25 3/24 3/23 03 월누적 15 년누적 한국 ,272 2,405 대만 ,020 4,322 인도 ,462 5,774 태국 인도네시아 필리핀 베트남 주 : 대만외국인투자자순매수현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market) 의합산데이터임. GTSM 은우리나라의코스닥에해당되는 General Board 와프리보드역할을하는이머징스탁마켓등으로구분. 이머징스탁마켓은 General Board 로건너가기위한가교역할을수행자료 : Bloomberg, 각국증권거래소 Compliance Notice 본자료에수록된내용은당리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로얻어진것이나정확성을보장할수없으므로어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 자료작성일현재본자료에관련하여위애널리스트는재산적이해관계가없습니다. 본자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견을정확하게반영하였습니다. 동자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 6

아 2016 년 1 월 13 일수요일 투자포커스 턴어라운드예상기업에주목 - 거래소 4분기영업이익컨센서스는전주대비 4.2% 하향조정되며실적불확실성높아지고있음 - 그러나과거 4분기실적은매번컨센서스를하회했다는점에서 4분기부진한실적을활용한전략필요 - 분기순이익전분기대비감소, 향후두개분기순이익증가가예상되는턴어라운드기업의경우 2012년 1분기실적시즌이후 21.7% 누적수익률기록.

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아 2015 년 04 월 14 일화요일 투자포커스 업종. 옆을볼필요없다 - 기술적으로신흥시장상승여력은 4.5~6.0%. KOSPI 환산시 100p정도로이번신흥시장상승싸이클에서 KOSPI는 2200p 초반까지상승할것. - 최근상승은신흥시장환율안정에따른안도랠리. 주도업종은에너지, 소재, 필수재. 산업재 - 단기적으로 1차안도랠리는 2120p까지 (1~2주). 이기간단기주도업종에서수익률극대화해야함

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아 2015 년 06 월 23 일화요일 투자포커스 이익하향조정가능성을선반영하고있는 KOSPI - 수출부진과메르스로실적에대한우려가높아지는모습. 거래소기준 2분기영업이익컨센서스는고점대비 2.24% 하향조정 - 시장전체이익수정비율은 -12.5% 로전저점을하회. 이익수정비율이마이너스를기록하고있는만큼실적컨센서스하향조정이이어질가능성높은상황 - 이익수정비율과함께빠르게하락한

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아 2014 년 6 월 18 일수요일 투자포커스 미국의수출주가움직인다 - 2011년이후부진했던미국의수출주상대성과가개선되고있음. 미국에서의글로벌경기에대한시각개선을나타낸다는점에서긍정적. 또한미국의수출단가회복은글로벌수출가격회복에청신호 - 미국의수출주는한국의코스피와유사한흐름을보였다는점에서한국수출주에상승에긍정적. 특히대표수출주이자한국코스피와상관계수가높은캐터필라와듀폰의주가상승에주목

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아 2014 년 5 월 23 일금요일 투자포커스 페어트레이딩기본전략 2: 핵심이론과실제 - 페어트레이딩전략을실제로실행하는데있어가장중요한개념은 공적분관계 (Cointegration Relation). 공적분관계는두시계열이같은추세를보이면서같은길을가는관계 - 페어트레이딩은공적분관계에있는종목의주가스프레드를계산하고그스프레드의괴리가커졌다가작아지는과정에서수익이발생 - 현재페어트레이딩을통해수익을얻을수있는페어는한라비스테온공조

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아 2015 년 8 월 27 일목요일 투자포커스 엔화의변심, 달러의흑심, 원화의환심 - 최근의엔화및유로화강세로대변되는환율여건은한국수출산업 ( 자동차등 ) 투자기회로활용가능하다고판단 - 달러대비환율이금융위기수준만큼상승했거나사상최고치를경신하고있는타신흥국과달리원 / 달러환율은금융위기당시에비해매우낮아추가로상승하더라도시스템리스크가부각되는환경도아님 - 다만, 엔화및유로화강세가지속된다면이들국가에서는양적완화가추가로강화될수있으며엔화와유로화의약세재선회가능성높다는점에서한국수출기업에우호적인환율환경이오래지속되지않을수있음

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아 21 년 12 월 일목요일 투자포커스 중국경제공작회의미리보기 215 년통화정책완화기대 - 12월초중순 ( 이르면 9일정도 ) 경제공작회의 가개최될예정이며, 215년 GDP성장률목표치등전반적인경제정책가이드라인논의 - 경제공작회의관전포인트는세가지 1)215년 GDP성장률목표치하향조정 (7.5% 7%) 2)215년재정적자규모 ( 전년대비 3%~% 증가예상 ) 확대예상,

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주체별 매매동향

주체별 매매동향 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 2263.8 / 5일 -8009.6) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 -1261.3 / 5일 5770.1) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 운수장비 1,471.8 148.6

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아 2015 년 01 월 23 일금요일 투자포커스 과도한국내경기우려 - 4분기경제성장률부진이예상되는가운데 2015년경제성장률전망치에대한하향조정과국내경기회복지연에대한우려가확대. 특히소비부진이성장둔화요인으로언급 - 1분기담뱃세인상, 연말정산개편여파등으로소비심리위축이지속되며소비회복을제한하겠으나유가하락, 선진국통화완화기조효과가확대되며소비여력이확대되고심리또한개선될것 이하연.

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아 21 년 3 월 26 일목요일 투자포커스 미금리인상이후에도한국추가금리인하가능 - 미기준금리인상지연전망. 신흥국은이를빌미로통화정책완화에나설가능성이높음 - 저금리기조장기화예상. 저금리가자산가격에미치는긍정적효과는제한, 저금리보다는 ECB QE로비롯된유동성확장이최근의자산가격에영향 - 하반기중미국이기준금리인상에나서더라도국채금리는상승세억제내지는정체 - 미기준금리인상이후에도한국의통화정책은미국과이원화되며인하될가능성있음

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아 2015 년 04 월 8 일수요일 투자포커스 유동성판은더욱뜨거워진다 [ 향후 2 개월전략포인트 ] - 글로벌곳곳에서동력은다르지만버블이만들어지기시작 ( 유동성의원천은일본공적연금, 중국개인신용, 유럽 ECB 자산매입 ) - 미국의출구전략진입이뒤로후퇴되면서버블이더커지는뜨거운여름예상. 예정된유동성공급규모 ( 유럽월평균 800억달러, 일본 1,250억달러주식매수여력,

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아 2016 년 3 월 23 일수요일 투자포커스 실적상향조정의지속가능성에주목해야할시점 - 지수상승과함께 1Q16 영업이익컨센서스도상향조정. 그러나 2 월 3 일이후상향조정폭은 1.6% 에불과 - 지난 2015 년 4 분기실적부진으로시장전체 1Q16 영업이익은전분기대비 38.9% 증가예상 - 최근시장의상승세는영업이익의전분기대비증가율이높을것으로기대되는업종들이주도 -

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Microsoft Word - New_MMB_120921 Daily 2012.09.21 Morning Meeting Brief Highlights... 투자포커스 중국 국경절 단비 효과 제한적 - 9월 HSBC PMI지수 예상치가 전월대비 0.2%p 상승, 과거 5년간 평균 상승률보다 낮음 국경 절 수요는 늘어나고 있지만 재고조정으로 생산 증가는 제한적 - 국경절 효과가 경기 반등 기대에는 못미치지만, 소비 효과가

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기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,

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아 214 년 6 월 24 일화요일 투자포커스 글로벌 ETF : 다시달리는태양광과연료전지 - 연초이후선진국친환경정책가속화. 글로벌기업은빠르게대응하고버핏도움직이고있어 - 213년이후친환경에너지 ETF 성과탁월. 최근 1년은연료전지, 최근 1개월은태양광상승률높음 - 국내태양광관련기업주가에도우호적일전망. 수급과통계측면에서 7월까지 OCI보다한화케미칼선호 김영일. 769.2176

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아 2014 년 3 월 25 일화요일 투자포커스 중국 2/4 분기정책기대감확대예상, 단간헐적리스크시기만주의 - 3월중국 HSBC PMI지수잠정치 48.1% 로 3개월연속해서 50% 이하기록하면서 1/4분기 GDP성장률 7.5% 하회예상 하지만중국상해종합지수반등세를이어가면서 2/4분기정책기대감확대예상 - 2013년 8월과같이, 1/4분기 GDP성장률목표치 7.5%

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아 2016 년 3 월 30 일수요일 투자포커스 QE 에서마이너스금리로, 달라지는종목선택기준 - 중앙은행통화정책수단이 QE 에서마이너스금리정책으로바뀌고있음. 마이너스금리정책의목표는은행의신용창출기능을회복해수요를창출하겠다는것. 궁극적으로디플레타개를목표로삼고있음 - 마이너스금리정책의성공은금융완화 ( 대출금리하락 ) 와은행의대출태도에달려있음. 대출실적에상응한마이너스대출금리적용하는유로존의

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Microsoft Word - MMB_ doc 215 년 12 월 1 일목요일 투자포커스 중국경제공작회의미리보기 신공급 개혁정책 - 12 월중순 ( 미정 ) 중국 경제공작회의 개최예정 216 년 GDP 성장률목표치등전반적인경제정책가이드라인이논의되고최종수치는 216 년 3 월전인대발표 - 경제공작회의중점내용은 신공급 개혁정책, 즉안정적수요에맞춘 공급 개혁을위한적극적재정확대실시예상 개인 / 기업소득세조정및산아

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아 2014 년 5 월 21 일수요일 투자포커스 글로벌 ETF 위험자산으로이동한다 - 2분기들어안전자산에서위험자산으로의글로벌 ETF 자금이동감지 - 이에따라하반기에는신흥시장과원자재시장의긍정적흐름기대. 미국업종 ETF 선호도신흥시장에유리하게바뀌고있어 - ETF 자금이동수혜 : 인도. 인도네시아. 대만. 한국 - 2014년글로벌 ETF 우선주에도관심. 롱-숏 ETF

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