눈높이를맞췄다 삼성전기, 삼성SDI, LG전자컨센서스상회, LG이노텍, LG디스플레이 3Q15 영업이익하향조정 IT업체의 3Q15 영업이익은비교적컨센서스에부합할것이며설사컨센서스에미달하더라도낮아진눈높이수준에서크게벗어나지않을전망이다. 우선삼성전기, 삼성SDI, LG전자의

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1 산업분석 (IT) 눈높이를맞춘 3Q15 Analyst 권성률 Investment Points 온도차가크지않다 : IT 업체의 3Q15 영업이익은비교적컨센서스에부합할것이며설사컨센서스에미달하더라도낮아진눈높이수준에서크게벗어나지않을전망이다. 우선삼성전기, 삼성 SDI, LG 전자의 3Q15 영업이익을종전대비상향조정하였다. 삼성전기영업이익은기판사업부흑자전환, MLCC 호조로 944 억원에서 1,016 억원 ( 컨센서스 942 억원 ) 으로이미상향조정한바있다. 삼성 SDI 는 29 억원에서 80 억원 ( 컨센서스 61 억원 ) 으로올린다. 케미칼의선전과소형 2 차전지의적자축소를감안한것이다. LG 전자 ( 이노텍을제외한 LG 전자만의수치 ) 는 H&A 사업부의기대이상선전으로종전 2,010 억원에서 2,436 억원 ( 컨센서스 2,293 억원 ) 으로상향조정한다. 반면 LG 이노텍, LG 디스플레이는기대감이컸던우리추정치에미달할것으로보인다. LG 이노텍의 3Q15 영업이익을종전 715 억원에서 612 억원 ( 컨센서스 661 억원 ) 으로하향하는데이는예상보다더큰 LED 의부진을반영한것이다. LG 디스플레이는예상보다큰패널가격하락을반영하여 4,510 억원에서 3,408 억원 ( 컨센서스 3,607 억원 ) 으로하향조정한다. 4Q15 소프트랜딩 : 4Q15 는항상재고조정이있는 12 월이변수가되지만올해는삼성전자의 Flagship model 조기출시에따른영향, TV 스마트폰의수시재고조정, 높아진환율베이스등으로연착륙을기대해본다. 삼성전자 Flagship model 이 16 년 1~2 월에조기출시될가능성이높아관련부품업체의 12 월가동률이급감할가능성이낮으며이에따라삼성전기, 삼성 SDI 의 4Q15 연착륙이가능할것이다. LG 전자는 MC 사업부의이익개선, HE 사업부의 TV 판매량증가등으로 3Q15 와유사내지소폭개선된영업이익을기대해본다. LG 이노텍은카메라모듈의매출급증, LED 의감가상각비종료효과로 8 백억원대로영업이익이상승할전망이다. LG 디스플레이는해외전략고객향모바일, Tablet 제품의매출증가는긍정적이나둔화되더라도패널가격하락이 4Q15 에도지속될수있어 10% 수준의영업이익하락이예상된다. Action 삼성전기선호, LG 이노텍, LGD 성에안차지만 BUY 유지, 삼성 SDI Hold 유지 : 우리가선호하는종목은삼성전기, LG 이노텍, LG 디스플레이인데이중 3Q15 실적이기대에부합한종목은삼성전기뿐이다. 삼성전기는실적발표를전후로컨센서스가상향되고강화된체질이다시부각될전망이어서이미목표주가를 75,000 원으로상향한바있다. LG 이노텍은 2 개분기연속실적이기대에못미치나차량부품, 16 년의화두가될듀얼카메라등에대한기대감이커투자의견 BUY 와목표주가를유지한다. LG 디스플레이는예상에서빗나간패널가격하락세를감안해목표주가를 35,000 원으로하향조정하나 OLED 가디스플레이산업구도를바꿀것이라는기대감은더분명해졌다. LG 전자는실적이기대이상이고 V10 모델반응도괜찮아 5 만원대로반등이가능해보인다. 삼성 SDI 는최근전기차시장에대한기대감으로주가가상승했으나전기차배터리전망은바뀐게없고, 소형 2 차전지의적자상황은지속되고, 시가총액규모에비해영업이익규모가턱없이낮아차익실현을권한다.

2 눈높이를맞췄다 삼성전기, 삼성SDI, LG전자컨센서스상회, LG이노텍, LG디스플레이 3Q15 영업이익하향조정 IT업체의 3Q15 영업이익은비교적컨센서스에부합할것이며설사컨센서스에미달하더라도낮아진눈높이수준에서크게벗어나지않을전망이다. 우선삼성전기, 삼성SDI, LG전자의 3Q15 영업이익을종전대비상향조정하였다. 삼성전기영업이익은기판사업부흑자전환, MLCC(Multi Layer Ceramic Capacitor) 호조로 944억원에서 1,016 억원 ( 컨센서스 942억원 ) 으로이미상향조정한바있다. 삼성SDI 는 29억원에서 80억원 ( 컨센서스 61억원 ) 으로올린다. 케미칼의선전과소형 2차전지의적자축소를감안한것이다. LG전자 ( 이노텍을제외한 LG전자만의수치 ) 는 H&A(Home Appliance & Air Conditioner) 사업부의기대이상선전으로종전 2,010억원에서 2,436 억원 ( 컨센서스 2,293억원 ) 으로 3Q15 영업이익을상향조정한다. 반면 LG이노텍과 LG디스플레이는기대감이컸던우리추정치에미달할것으로보인다. LG이노텍의 3Q15 영업이익을종전 715억원에서 612억원 ( 컨센서스 661억원 ) 으로하향하는데이는예상보다더큰 LED의부진을반영한것이다. LG디스플레이는예상보다큰패널가격하락을반영하여 4,510억원에서 3,408억원 ( 컨센서스 3,607억원 ) 으로하향조정한다. 도표 1. 대형 IT 업체 2Q15 영업이익 Preview ( 단위 : 십억원, %) 3Q15E 동부 3Q15E Consensus 2Q15 QoQ 3Q14 YoY 실적발표예정일 삼성전기 흑전 LG 이노텍 LG 디스플레이 LG 전자 ( 이노텍제외 ) 삼성전자 7,300 6,544 6, , SK 하이닉스 1,290 1,344 1, , 삼성SDI 흑전 자료 : 각사, 동부리서치 주1: 삼성전자는잠정실적을지난 10월 8일에기발표, 10월 29일에컨퍼런스콜진행예정 주2: 컨센서스는최근발표된 10개보고서의 3Q15 영업이익전망치평균 2

3 4Q15 소프트랜딩 삼성전자 Flagship model 조기출시영향, TV 스마트폰의수시재고조정에따른재고조정부담완화, 높아진환율베이스 4Q15는항상재고조정이있는 12월이변수가되지만올해는삼성전자의 Flagship model 조기출시에따른영향, TV 스마트폰의수시재고조정, 높아진환율베이스등으로연착륙을기대해본다. 갤럭시S6의후속 Flagship model 이 16년 1~2월에조기출시될가능성이높아관련부품업체의 12월가동률이급감할가능성이낮으며이에따라삼성전기, 삼성SDI 의 4Q15 연착륙이가능할것이다. 삼성전기의 4Q15 영업이익은 8백억원대, 삼성 SDI의 4Q14 영업이익은 1백억원전후가기대된다. LG전자는 MC(Mobile Communication, 스마트폰이주력 ) 사업부의이익개선, HE(Home Entertainment, TV가주력 ) 사업부의 TV 판매량증가등으로 3Q15와유사내지소폭개선된영업이익을기대해본다. LG이노텍은카메라모듈의매출급증, LED의감가상각비종료효과로 8백억원대로영업이익이상승할전망이다. LG디스플레이는해외전략고객향모바일, Tablet 제품의매출증가는긍정적이나둔화되더라도패널가격하락이 4Q15에도지속될수있어 10% 수준의영업이익하락이예상된다. 3

4 종목별로자세히보자 삼성전기컨센서스를상회하는 3Q15 영업이익기대, 4Q15 는 12월가동률급감가능성이낮아연착륙기대 삼성전기의 3Q15 영업이익은 1,016 억원 (+26.4%QoQ, 흑전YoY) 이기대된다. HDI(High Density Interconnector, 휴대폰용기판 ), FC-BGA(Flip Chip Ball Grid Array, PC용반도체기판 ) 실적개선을통해기판사업부가흑자전환되는게인상적이고 LCR사업부 (MLCC, Chip Inductor, Chip Resistor 등의칩부품 ) 는 MLCC 의강세가눈에띌전망이다. 4분기는통상재고조정에따라영업이익이 50% 이상급감하는경착륙이나타나곤하였으나올해 4분기는조심스럽게연착륙을기대해본다. 고객사의 16년 flagship model 의조기출시가점쳐지면서 12월가동률급감가능성이낮고, 환율도우호적인상황이지속되어우리가추정한 4Q15 영업이익 820억원이보수적인수치가될수있다. Flagship model 의조기출시가맞다면무선충전모듈, 삼성페이결제모듈, 카메라모듈, HDI, FC CSP(Flip Chip Chip Scale Package), 통신모듈등대부분제품군의 12월가동률급감은없을전망이다. 도표 2. 삼성전기부문별실적전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E E 2016E 2017E 매출액 1,729 1,861 1,723 1,833 1,723 1,698 1,630 1,610 7,145 6,662 6,770 7,248 ACI ,630 1,612 1,682 1,816 HDI PKG ,028 1,118 LCR ,883 2,147 2,224 2,411 MLCC ,615 1,818 1,846 1,976 기타 DM ,595 2,914 2,863 3,021 통신모듈 , CM ,631 1,912 2,163 2,291 영업이익 ACI LCR DM 영업이익률 (%) ACI LCR DM 자료 : 삼성전기, 동부리서치 주1: 14년 HDD모터중단사업반영전, 15년은반영후, 주2: 3Q15부터는 Power, Tuner, ESL 매출없는것으로가정 4

5 LG이노텍 3Q15 영업이익은 LED로인해당초추정치에미달한 612억원예상, 4Q15 는카메라모듈의매출급증, LED의고정비축소등을기대 LG이노텍의 3Q15 영업이익은 612억원 (+25.2%QoQ, -40.5%YoY) 으로컨센서스 661억원을소폭하회할전망이다. LED가적자가축소되었으나매출부진으로축소규모가기대에미치지못했던게주된요인이다. 기판소재사업부도터치윈도우, 반도체패키지사업이둔화되면서이익이계속감소추세이다. 하지만카메라모듈매출액이 10% 이상증가하면서전사영업이익을견인하였고전장부품사업부의영업이익기여도도꾸준히높아지고있는점은긍정적이다. 4Q15는카메라모듈이해외전략거래선의신모델출시에따라 30% 이상증가하고, LED 감가상각비가 9월부터크게감소하면서 LED 적자가줄어들수있어 824억원으로영업이익이증가할전망이다. 또한 4Q15는차량부품의수주가몰리는시기여서차량부품의신규수주액을트래킹하는것도관전포인트인데, 올해상반기까지신규수주는 1.4조원이고연간수주목표가 2.5조원인데 3조원까지기대해볼만하다. 도표 3. LG 이노텍부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E E 2016E 매출액 1,459 1,543 1,649 1,815 1,541 1,447 1,559 1,829 6,212 6,466 6,377 6,625 LED 사업부 ,103 1, 광학솔루션사업부 ,026 2,523 2,746 3,224 3,323 기판소재사업부 ,595 1,699 1,445 1,434 기판사업담당 소재사업담당 ,015 1, 전장부품사업부 ,051 1,050 1,076 1,233 차량 일반부품 영업이익 LED 사업부 광학솔루션사업부 기판소재사업부 전장부품사업부 영업이익률 (%) LED 사업부 광학솔루션사업부 기판소재사업부 전장부품사업부 자료 : 동부리서치 5

6 LG디스플레이기대에못미친 3Q15 영업이익, 4Q15 는모바일, 태블릿용의개선으로 TV용패널가격하락을방어해야 LG디스플레이는당초기대에못미친 3,408억원 (-30.2%QoQ, -28.1%YoY) 의영업이익이예상된다. Application 별패널가격하락이예상보다컸던게주된요인이며 TV용, IT용모두그런모습을보였다. 3Q15에 TV용, IT용은마진이하락하고, 모바일용, 태블릿용은마진이개선된것으로추정된다. 4Q15는해외전략고객향모바일, Tablet 제품의매출증가는긍정적이나, 둔화되더라도패널가격하락이 4Q15에도지속될수있어 10% 수준의영 업이익하락이예상된다. 4Q15 들어 TV재고가 32인치제품이높은데반해 42인치이상제품재고는건전한수준이어서 42인치이상제품비중을늘린 LGD로써는비교적다행스러운상황이다. IT용패널가격하락은안정적으로유지되고있으며, TV용패널가격하락률은 3Q15의절반수준으로둔화될전망이다. 도표 4. LG 디스플레이부문별실적전망 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E E 2016E 2017E 매출액 ( 십억원 ) 5,588 5,979 6,547 8,342 7,022 6,708 6,749 7,369 26,456 27,848 28,387 28,051 TV 2,269 2,648 3,085 3,255 3,125 2,893 2,716 2,668 11,257 11,402 11,248 10,921 모니터 997 1,123 1,099 1,190 1,448 1,309 1,209 1,176 4,410 5,142 4,796 4,644 노트북 ,789 2,425 2,204 2,002 Tablet PC , ,040 2,970 2,538 2,407 2,365 Mobile ,083 1,771 1,659 1,309 1,349 2,023 4,345 6,340 6,302 6,260 Units ( 천대 ) TV 12,375 13,053 13,515 13,776 14,498 13,285 11,956 12,315 52,719 52,054 52,008 51,723 모니터 10,502 11,986 9,453 8,882 10,654 10,075 9,955 10,031 40,823 40,714 41,812 42,238 노트북 14,089 14,724 11,779 11,293 11,798 11,731 12,148 12,014 51,885 47,691 47,497 46,592 Tablet PC 10,101 10,362 13,094 18,317 8,184 7,956 10,199 14,761 51,874 41,100 41,085 41,142 Mobile 27,500 26,700 31,100 53,550 46,150 38,442 38,414 59, , , , ,016 Blended ASP ($) TV 모니터 노트북 Tablet PC Mobile 영업이익 ( 십억원 ) ,357 1,877 1,761 1,933 자료 : LG디스플레이, DisplaySearch, 동부리서치 6

7 LG전자 3Q15 영업이익컨센서스상회한 2,436 억원예상, TV 흑전과 H&A사업부의선전인상적 4Q15 는 3Q15 와유사내지소폭개선될전망 LG전자의 3Q15 영업이익 ( 이노텍을제외한순수 LG전자만의수치 ) 은 2,436 억원 (+23.4%QoQ, -32.8%YoY) 으로컨센서스 2,293 억원을소폭상회할전망이다. 예상대로 HE사업부는 TV 물량증가로흑자전환했고, MC사업부는마케팅비용조절로소폭이익을달성한것으로보인다. 스마트폰물량도약간늘었다. 놀라운것은 H&A사업부의실적인데원자재가격하락, 다양한제품라인업, 원달러환율상승등으로 4% 의영업이익률을거둔것으로추정된다. 작년 3분기 H&A 마진이 1.2% 였다는것을감안하면괄목할만한개선이다. 4Q15는재고를수시로조정하면서 TV 물량이 25% 이상증가할발판을마련했고 MC 사업부는 V10 신모델출시와더불어스마트폰물량이 15% 가량증가하면서추가이익증가를기대해본다. 이렇게되면 4Q15 영업이익은 3Q15와유사내지소폭개선될수있다. 도표 5. LG 전자부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E E 2016E 매출액 ( 순수 LG 전자 ) 12,878 13,911 13,484 13,817 12,793 12,829 13,327 14,573 54,090 53,522 54,644 HE 4,661 4,783 4,507 5,427 4,437 3,935 4,559 5,383 19,379 18,313 18,509 H&A 4,130 4,870 3,981 3,791 4,064 4,485 4,180 3,904 16,772 16,634 16,801 MC 3,423 3,631 4,258 3,794 3,597 3,648 3,736 4,374 15,105 15,355 15,705 VC ,850 2,220 독립사업부 / 기타 ,834 1,369 1,410 매출액 (LG 이노텍연결 ) 14,275 15,375 14,916 15,272 13,994 13,926 14,526 15,980 59,838 58,426 59,738 영업이익 ( 순수 LG 전자 ) , ,167 HE H&A MC VC 독립사업부 / 기타 영업이익 (LG 이노텍연결 ) ,847 1,191 1,497 영업이익률 ( 순수 LG 전자 ) HE H&A MC VC 독립사업부 / 기타 영업이익률 (LG이노텍연결 ) 자료 : LG전자, 동부리서치 * 주 : VC사업본부의 14년실적은기타에포함되어있음 ( 15년부터 VC사업본부의실적은별도표시 ) 7

8 도표 6. LG 전자 MC 사업부실적전망 ( 단위 : 십억원, %, 백만대 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E E 2016E 매출액 3,423 3,631 4,258 3,794 3,597 3,648 3,736 4,374 15,105 15,355 15,705 QoQ YoY 출하량 QoQ YoY 스마트폰 스마트폰비중 ASP ($) QoQ/YoY 영업이익률 영업이익 자료 : LG전자, 동부리서치 8

9 삼성SDI 3Q15 영업이익 80억원으로컨센서스상회, 절대금액이낮아서큰의미둘수준은아니야, 4Q15 는 100억원전후영업이익예상하나소형 2차전지는여전히적자일것 삼성SDI 의 3Q15 영업이익은 80억원 ( 흑전QoQ, -69.5%YoY) 으로컨센서스 61억원을소폭상회할전망이나절대영업이익자체가워낙낮아서큰의미를둘필요는없다. 소형 2차전지가물량증가로전분기대비적자가소폭줄어들었으나여전히경쟁력회복에는시간이필요해보인다. 중대형전지가매출액증가폭에비해영업적자축소폭은적어고정비증가가뼈아프다. 4Q15는 106억원으로영업이익이추가개선될수있지만소형 2차전지는 4Q15에도여전히적자구조에서못벗어날것으로보인다. 각형의부진을폴리머로상쇄시키기에는아직역부족인데이미폴리머시장을잡고있는중국업체들의가격공세가 여간만만치않다. 시가총액규모에비해영업이익규모가너무작고, 소재쪽에편중된이 익구조는계속아쉬움으로남는다. 도표 7. 삼성 SDI 부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E P 2015E 2016E 매출액 2,184 2,109 1,892 1,910 1,866 1,844 1,977 1,962 9,428 8,095 7,649 8,314 에너지소계 1,136 1, ,017 3,839 3,423 3,882 소형 2차전지 ,200 2,988 2,797 2,744 중대형전지 ,138 소재소계 1,049 1,061 1,097 1,050 1,070 1,063 1,068 1,024 4,411 4,256 4,226 4,432 케미칼 ,795 2,723 2,632 2,738 전자재료 ,617 1,533 1,594 1,695 영업이익 에너지소계 소형 2차전지 중대형전지 소재소계 케미칼 전자재료 영업이익률 에너지소계 소형 2차전지 중대형전지 소재소계 케미칼 전자재료 자료 : 삼성SDI, 동부리서치 주 : 합병은 3Q14부터지만실적은 1Q14부터단순합산 9

10 삼성전기선호, LG 이노텍, LGD 성에안차지만 BUY 유지 삼성전기이미목표주가상향, LG이노텍차량부품과듀얼카메라기대, LG디스플레이목표주가하향, LG전자 5만원대로반등발판마련, 삼성SDI 직관적인펀더멘탈로보면차익실현시기, 반도체비중축소 우리가선호하는종목은삼성전기, LG이노텍, LG디스플레이인데이중 3Q15 실적이기대에부합한종목은삼성전기뿐이다. 삼성전기는실적발표를전후로컨센서스가상향되고강화된체질이다시부각될전망이어서이미목표주가를 75,000 원으로상향한바있다. LG이노텍은 2개분기연속실적이기대에못미치나차량부품, 16년의화두가될듀얼카메라등에대한기대감이커투자의견 BUY와목표주가 125,000 원을유지한다. LG디스플레이는예상에서빗나간패널가격하락세를감안해목표주가를종전 38,000 원에서 35,000 원 (P/B 1배적용 ) 으로하향조정하나 OLED가디스플레이산업구도를바꿀것이라는기대감은이번 IFA2105 를참관한후더분명해졌다. LG전자는실적이기대이상이고 V10 모델반응도괜찮아 5만원대로반등이가능해보인다. 삼성SDI 는최근전기차시장에대한기대감으로주가가상승했으나전기차배터리전망은바뀐게없고, 소형 2차전지의적자상황은지속되고, 시가총액규모에비해영업이익규모가턱없이낮아차익실현을권한다. 미래에대한꿈도좋지만분기영업이익 1천억원이넘는삼성전기의시가총액은 4.6 조원에불과하고 1백억원도안되는삼성SDI 의시가총액은 7.6조원이라는것에대해냉정한판단이필요해보인다. 아울러우리는 반도체비중축소의이유 (10월 14일발간 ) 리포트를통해삼성전자의목표주가를 1,500,000 원에서 1,300,000 원으로하향조정하고, SK 하이닉스의투자의견을 BUY에서 Hold로하향조정했다. 관련리포트를참고하기바란다. 10

11 도표 8. 대형 IT 종목투자의견과실적전망 삼성전기 LG 이노텍 LG 디스플레이 LG 전자삼성전자 SK 하이닉스삼성 SDI 투자의견 Buy Buy Buy Buy Hold Hold Hold 적정주가 ( 원 ) 75, ,000 35,000 58,000 1,300,000 39, ,000 현재주가 ( 원 ) 61,400 85,000 23,000 46,100 1,252,000 36, ,000 시가총액 ( 십억원 ) 4,586 2,012 8,230 7, ,419 26,208 7,633 매출액 14 7,144 6,466 26,456 59, ,206 17,126 8,095 ( 십억원 ) 15E 6,662 6,377 27,848 58, ,300 18,938 7,649 16E 6,770 6,625 28,387 59, ,600 18,887 8,314 영업이익 ,357 1,829 25,025 5, ( 십억원 ) 15E ,877 1,191 26,600 5, E ,761 1,497 24,600 3, 영업이익증가율 (%) 15E 19, E EPS 14 6,700 5,020 2,527 2, ,952 5,842-1,494 ( 원 ) 15E 2,116 6,088 3,709 4, ,238 5,947 4,764 16E 4,080 8,145 3,467 5, ,884 4,359 7,770 P/E N/A ( 배 ) 15E E ROE (%) 15E E P/B ( 배 ) 15E E 시가총액 / 영업이익 15E ( 배 ) 16E 자료 : 동부리서치 11

12 삼성전기현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 13/07/26 BUY 110,000 15/07/29 BUY 70,000 13/12/27 BUY 98,000 15/10/06 BUY 75,000 14/05/29 BUY 80,000 14/07/17 BUY 72,000 14/10/13 BUY 60,000 14/12/17 HOLD 60,000 15/02/02 HOLD 70,000 15/07/15 HOLD 58,000 주 : * 표는담당자변경 LG 이노텍현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 13/08/30 BUY 115,000 14/03/24 BUY 133,000 14/05/23 BUY 160,000 14/06/26 BUY 170,000 15/04/29 BUY 150,000 15/07/26 BUY 125,000 LG 디스플레이현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 12/10/29 BUY 43,000 13/10/18 BUY 37,000 14/07/03 BUY 40,000 14/08/29 BUY 46,000 15/07/08 BUY 38,000 15/10/13 BUY 35,000 LG 전자현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 13/04/15 BUY 110,000 13/10/14 BUY 105,000 13/12/11 BUY 90,000 14/04/17 BUY 96,000 14/12/12 BUY 90,000 15/01/30 BUY 80,000 15/06/17 BUY 72,000 15/07/15 BUY 58,000 삼성전자현주가및목표주가차트 ( 천원 ) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 12/01/30 BUY 1,500,000 *14/04/21 BUY 1,800,000 14/08/21 BUY 1,600,000 14/09/29 BUY 1,350,000 14/12/22 HOLD 1,450,000 15/03/18 HOLD 1,600,000 15/07/01 HOLD 1,500,000 15/10/14 HOLD 1,300,000 주 : * 표는담당자변경 12

13 SK 하이닉스현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 12/07/27 BUY 32,000 *14/05/25 BUY 51,000 14/06/26 BUY 61,000 15/01/29 BUY 67,000 15/07/15 BUY 49,000 15/10/14 HOLD 39,000 주 : * 표는담당자변경 삼성 SDI 현주가및목표주가차트 ( 천원 ) /10 14/1 14/4 14/7 14/10 15/1 15/4 15/7 15/10 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 13/07/29 HOLD 165,000 14/04/01 BUY 200,000 14/10/13 BUY 160,000 15/04/07 BUY 170,000 15/07/15 HOLD 130,000 15/07/30 HOLD 100,000 Compliance Notice 자료발간일현재본자료를작성한조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 당사는자료발간일현재지난 1 년간위조사분석자료에언급한종목들의 IPO 대표주관업무를수행한사실이없습니다. 당사는자료발간일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료발간일현재조사분석자료에언급된법인과 독점규제및공정거래에관한법률 제 2 조제 3 호에따른계열회사의관계에있지않습니다. 동자료내용은기관투자자등에게지난 6 개월간 을통해사전제공된바없습니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본조사자료는고객의투자참고용으로작성된것이며, 당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사자료는당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 1 년간투자의견비율 ( 기준 ) - 매수 (75.8%) 중립 (23.3%) 매도 (0.8%) 기업투자의견은향후 12 개월간당사 KOSPI 목표대비초과상승률기준임 Buy: 초과상승률 10%p 이상 Hold: 초과상승률 -10~10%p Underperform: 초과상승률 -10%p 미만 업종투자의견은향후 12 개월간당사 KOSPI 목표대비초과상승률기준임 Overweight: 초과상승률 10%p 이상 Neutral: 초과상승률 -10~10%p Underweight: 초과상승률 -10%p 미만 13

14 Note 14

15 동부증권리서치센터 팀명담당애널리스트직위 (02) 리서치센터 리서치센터장 용대인 상무 3448 yong3490 주식전략팀 자산전략 장화탁 팀장 3370 mousetak 해외주식 / 원자재 유경하 수석연구원 3353 last88 국내주식 / 시황 강현기 수석연구원 3479 hygkang 퀀트 남기윤 선임연구원 ngy 퀀트 설태현 선임연구원 3709 thseol 중국분석 박인금 선임연구원 3269 prj7890 자산분석 권아민 연구원 3490 ahminkwon 서무 조윤희 사원 3772 yhc 채권전략팀신용분석박정호팀장 3337 cheongho 신용분석 유승우 연구위원 3426 seyoo 채권전략 문홍철 연구위원 3436 m FX/ 해외채권박유나선임연구원 3377 yuna.park 신용분석이훈호선임연구원 3273 hhlee RA 최혁재연구원 3963 jaychoi 코디네이터손주희사원 3346 juhee2760 기업분석 1 팀은행 / 보험이병건팀장 3381 pyrrhon72 음식료 / 유통차재헌수석연구위원 3378 imcjh 건설 / 지주조윤호연구위원 3367 uhno 제약 / 바이오 정보라 연구위원 3314 bora 운송 노상원 수석연구원 3737 swnoh 엔터 / 레저 / 인터넷 / 게임권윤구선임연구원 3457 ygkwon84 화장품 / 의류박현진선임연구원 3477 hjpark 통신 / 미디어 박상하 선임연구원 3389 shpark DTP 윤나라 사원 3360 dbsskfk2 기업분석 2팀 / 디스플레이 권성률 팀장 3724 srkwon 조선 / 기계 김홍균 수석연구위원 3102 usckim10 자동차김평모수석연구원 3053 pmkim 반도체유의형선임연구원 3713 e.yoo 화학 / 정유 / 유틸리티 / 에너지한승재선임연구원 3921 sjhan RA 구성진연구원 3321 achilles RA 신은정연구원 3458 ej.shin DTP 김혜인사원 3731 cantik 15

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