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- 재형 제
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1 Industry Report [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com CJ 제일제당 ( KS) K 푸드가간다! BUY (Maintain) Target Price 430,000 원 현재주가 336,000원 목표수익률 28.0% Key D ta 2018 년 11 월 30 일 산업분류 음식료 KOSPI 2, Trading Data 시가총액 ( 십억원 ) 5,058.2 발행주식수 ( 백만주 ) 15.1 외국인지분율 (%) 주고가 ( 원 ) 408, 주저가 ( 원 ) 308, 일일평균거래대금 ( 십억원 ) 11.8 주요주주 (%) CJ 주식회사외 8 인 41.8 국민연금공단 F 매출액 yoy +5.3%, 영업이익 yoy +15.1% 전망 ( 대한통운제외 ) CJ 제일제당의 2019F 연결실적은대한통운포함시매출액 20 조 4,473 억원 (yoy +10.7%), 영업이익 1 조 38 억원 (yoy +18.9%), 대한통운제외시매출액 10 조 6,167 억원 (yoy +5.3%), 영업이익 7,272 억원 (yoy +15.1%) 을전망한다. HMR 카테고리및해외매출이지속호조를보임에따라무엇보다가공식품의성장성이두드러질전망이다. HMR 은 10 월부터신규가동을시작한진천공장의조기안정화가예상되며, 해외가공식품역시비비고브랜드를통한대형제품육성, 온라인채널의확대등으로성장을견인할계획이다. 일부증가한식품원재료부담은제품판가인상및매출규모확대등을통해상쇄될것으로예상한다. 바이오부문은품목별로판가변동리스크가존재하나, 라이신의경우제조원가절감노하우로과거대비낮은판가에서도안정적인수익성을유지할수있을전망이며, 핵산및트립토판은견조한성장을시현하는가운데내년 capa 증설을진행해더욱시장지배력을확대할전망이다. 사료부문역시주요매출국인인도네시아, 베트남의축산시황이안정적으로유지될것으로예상함에따라매출및수익성이모두개선될전망이다. 가공식품해외확대의원년이될 2019 지난 11 월 CJ 제일제당은미국의대형냉동식품회사 Schwan s 를인수하였다. 올초 CJ 헬스케어매각이후확보한재원을본업에과감히투자하며 K 푸드의적극적해외진출이라는청사진을시장에알렸다. 동사는 Schwan s 를통해당장가공식품의매출규모를약 70% (2018 년양사의예상실적기준 ) 늘릴수있을뿐아니라 Schwan s 가보유한인프라를통해자사브랜드를미주시장에빠르게침투시킬것으로예상한다. 투자의견 Buy, 목표주가 430,000 원유지 CJ 제일제당에대한투자의견 Buy 와목표주가 430,000 원을유지한다. 올해바이오부문의호조에도불구하고주가가상승하지못한이유는대규모투자에대한불확실성때문이었다고판단한다. 그러나최근 M&A 로이에대한우려가해소되었고, 현주가수준은신규성장동력을배제하더라도밸류에이션메리트가존재하므로 2019 연간으로업종내돋보이는상승을기대해볼수있는구간이다. Performance (pt) 120 CJ CheilJedang KSE Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 Nov-18 주가상승률 (%) 1M 6M 12M 절대주가 2.6 (1.3) (16.2) 상대주가 (1.5) 11.6 (0.9) Financial and Valuation Summary Fiscal Year F 2019F Sales (Wbn) 14, , , ,447.3 % chn yoy OP (Wbn) ,003.8 OPM (%) NP (Wbn) EPS (W) 20, , , ,846.3 EPS Growth (%) (56.5) P/E (x) EV/EBITDA (x) ROE (%) P/B (x) Source: Dataguide, Baro Research Center 주 : 2017, 2018 EPS에 one-off 이익반영 51
2 Industry Report Exhibit 1. Schwan s M&A 로인한 CJ 제일제당의재무효과단순계산및추정 항목 금액 비고 Schwan's 영업이익 1,763 억원 2018 년예상치가정 인수금융에대한이자비용 193 억원 5,500 억원및 3.5% 이자율가정 Schwan's 법인세 330 억원 미국내유효법인세율 21% 가정 Schwan's 당기순이익 1,240 억원 CJ 제일제당이자비용 350 억원 보유현금외 1 조원추가차입가정, 3.5% 이자율가정 CJ 제일제당지배주주순이익반영분 642 억원 지분율 80%, 이자비용제외계산 결론 : 기존당사의 2019 년 CJ 제일제당지배주주순이익 4,394 억원대비 14.6% 증가효과 Exhibit 2. 향후 CJ 제일제당의미국내사업목표 ( 조원 ) CJ제일제당 Schwan's 미국내총매출액 OPM ( 우 ) (%) E 2022E 5.0 Exhibit 3. CJ 제일제당목표주가산출내역 방식 내용 금액 비고 1PER 2019F EPS ( 원 ) 27,846 Target PER ( 배 ) 15 오리온, 오뚜기, 농심 3 사 2018F-2020F 평균 20% 할인적용가공식품 1 위회사및해외사업성공가능성가장커단일음식료업종대비프리미엄가능하나, CJ 대한통운및바이오부문으로보수적 multiple 가정 주당가치 ( 원 ) 417,695 2SOTP 12M fwd EBITDA ( 십억원 ) 1,745 (a) Target EV/EBITDA ( 배 ) 8 (b) 국내음식료업체평균대비 20% 할인적용 영업가치 ( 십억원 ) 13,961 (c)=(a)*(b) 투자자산가치 ( 십억원 ) 167 (d) 투자부동산, 3Q18 말기준 순현금 -7,593 (e)3q18 말기준 우선주가치 171 (f)2018 년 11 월 30 일종가기준 총발행주식수 15,054,186 (g) 보통주기준 자기주식수 357,297 (h) 수정발행주식수 14,696,889 (i)=(g)-(h) 주당가치 ( 원 ) 433,064 (c+d+e-f)/(i) 적정주가 ( 원 ) 425,379 목표주가 ( 원 ) 430,000 현재가 ( 원 ) 336,000 Upside Potential 28.0% 52
3 CJ 제일제당 (097950) Exhibit 4. CJ 제일제당실적전망 Table ( 대한통운제외 ) 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18F 1Q19F 2Q19F 3Q19F 4Q19F F 2019F 매출액 ( 억원 ) TOTAL 25,122 23,675 27,451 24,570 25,989 25,262 29,072 25,843 98, , ,167 식품 13,162 12,292 14,564 12,283 13,920 12,941 15,463 13,195 50,908 52,301 55,520 가공식품 8,535 7,695 9,721 8,009 9,375 8,434 10,699 8,860 31,294 33,960 37,368 소재식품 4,627 4,597 4,842 4,275 4,546 4,507 4,764 4,335 19,614 18,341 18,152 바이오 5,920 6,141 7,357 7,033 7,032 6,984 8,016 7,325 21,679 26,451 29,356 생물자원 4,894 5,242 5,530 5,254 5,037 5,337 5,593 5,323 21,128 20,920 21,291 CJ 헬스케어 1, ,137 1,146 0 yoy % TOTAL (1.1) 식품 (0.3) 가공식품 소재식품 (14.3) (1.3) (9.7) 1.8 (1.8) (2.0) (1.6) (6.5) (1.0) 바이오 생물자원 (2.5) (4.1) 4.7 (2.0) (1.0) 1.8 CJ 헬스케어 (6.8) (100.0) (0.1) (77.7) - Sales portion % 식품 가공식품 소재식품 바이오 생물자원 CJ 헬스케어 영업이익 ( 억원 ) TOTAL 1,707 1,312 2,111 1,188 2,108 1,584 2,281 1,299 5,563 6,317 7,272 식품 1, , , , ,627 3,704 4,260 바이오 ,366 2,075 2,400 생물자원 (65) (244) CJ 헬스케어 yoy % TOTAL (10.9) 식품 (16.4) 바이오 (3.8) 생물자원적지흑전흑전흑전흑전 (2.9) (11.0) 1.3 적전흑전 46.4 CJ 헬스케어 (33.7) (100.0) (85.3) - OP portion % 식품 바이오 생물자원 (3.8) (4.4) CJ 헬스케어 OPM (%) TOTAL 식품 바이오 생물자원 (1.3) (1.2) CJ 헬스케어 yoy %p TOTAL (0.2) (1.4) 식품 1.3 (0.2) (2.0) (0.5) (0.0) 0.6 바이오 (0.3) (1.6) 생물자원 (0.7) (0.2) (0.4) 0.0 (4.3) CJ 헬스케어 (4.2) (5.4) - 주 : 2017 년실적 NEW IFRS 15 기준, Schwan s 인수효과미반영 53
4 Industry Report Exhibit 5. CJ 제일제당실적전망 Table ( 대한통운포함 ) 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18F 1Q19F 2Q19F 3Q19F 4Q19F F 2019F 매출액 ( 억원 ) TOTAL 43,486 44,537 49,456 47,158 48,730 50,350 53,935 51, , , ,473 식품 13,162 12,292 14,564 12,283 13,920 12,941 15,463 13,195 50,908 52,301 55,520 가공식품 8,535 7,695 9,721 8,009 9,375 8,434 10,699 8,860 31,294 33,960 37,368 소재식품 4,627 4,597 4,842 4,275 4,546 4,507 4,764 4,335 19,614 18,341 18,152 바이오 5,920 6,141 7,357 7,033 7,032 6,984 8,016 7,325 21,679 26,451 29,356 생물자원 4,894 5,242 5,530 5,254 5,037 5,337 5,593 5,323 21,128 20,920 21,291 CJ 헬스케어 1, ,137 1,146 - CJ 대한통운 20,015 22,846 24,184 23,939 24,170 26,477 26,462 27,036 71,104 90, ,145 yoy % TOTAL 식품 (0.3) 가공식품 소재식품 (14.3) (1.3) (9.7) 1.8 (1.8) (2.0) (1.6) (6.5) (1.0) 바이오 생물자원 (2.5) (4.1) 4.7 (2.0) (1.0) 1.8 CJ 헬스케어 (6.8) (100.0) (0.1) (77.7) - CJ 대한통운 Sales portion % 식품 가공식품 소재식품 바이오 생물자원 CJ 헬스케어 CJ 대한통운 영업이익 ( 억원 ) TOTAL 2,103 1,846 2,652 1,844 2,706 2,309 2,978 2,045 7,766 8,445 10,038 식품 1, , , , ,627 3,704 4,260 바이오 ,366 2,075 2,400 생물자원 (65) (244) CJ 헬스케어 CJ 대한통운 ,357 2,247 2,971 yoy % TOTAL (1.5) (7.9) 식품 (16.4) 바이오 (3.8) 생물자원적지흑전흑전흑전흑전 (2.9) (11.0) 1.3 적전흑전 46.4 CJ 헬스케어 (33.7) (100.0) (85.3) - CJ 대한통운 (11.4) (7.7) (15.5) (4.6) 32.2 OP portion % 식품 바이오 생물자원 (3.1) (3.1) CJ 헬스케어 CJ 대한통운 OPM (%) TOTAL 식품 바이오 생물자원 (1.3) (1.2) CJ 헬스케어 CJ 대한통운 yoy %p TOTAL (0.1) (0.1) (0.7) (1.1) (0.1) 0.3 식품 1.3 (0.2) (2.0) (0.5) (0.0) 0.6 바이오 (0.3) (1.6) 생물자원 (0.7) (0.2) (0.4) 0.0 (4.3) CJ 헬스케어 (4.2) (5.4) - CJ 대한통운 (0.9) (1.1) (1.2) (0.2) (0.4) (0.8) 0.4 주 : 2017 년실적 NEW IFRS 15 기준, Schwan s 인수효과미반영 54
5 CJ 제일제당 (097950) CJ 제일제당 (097950) 재무제표 대차대조표 손익계산서 결산기 ( 십억원 ) F 2019F 2020F 결산기 ( 십억원 ) F 2019F 2020F 유동자산 4, , , , ,024.0 매출액 14, , , , ,363.0 증가율 (Y- 현금성자산 , Y,%) 매출채권 2, , , , ,567.9 영업이익 , ,109.1 증가율 (Y- 재고자산 1, , , , , (7.9) Y,%) 비유동자산 10, , , , ,821.0 EBITDA 1, , , , ,905.8 투자자산 1, , , ,227.5 영업외손익 (315.3) (192.2) (336.2) (354.8) 유형자산 7, , , , ,453.9 순이자수익 (154.4) (180.3) (126.1) (335.0) (357.2) 무형자산 2, , , , ,139.6 외화관련손익 (58.7) 자산총계 15, , , , ,845.0 지분법손익 1.0 (18.6) (5.9) (7.3) (7.3) 유동부채 4, , , , ,939.0 세전계속사업손익 , 매입채무 1, , , , ,061.1 당기순이익 , 유동성이자부 2, , , , ,188.4 지배기업당기순 채 이익 증가율 (Y- 비유동부채 5, , , , ,026.4 Y,%) (53.8) 12.4 비유동이자부 채 4, , , , ,898.5 NOPLAT 부채총계 9, , , , ,965.4 (+) Dep (-) 자본금 운전자본투자 (227.9) 자본잉여금 , , ,541.0 (-) Capex , , , ,495.4 이익잉여금 2, , , , ,621.7 OpFCF (42.5) (107.9) (988.5) (371.3) (60.3) 자본조정 (154.1) (531.0) (737.6) (737.6) (737.6) 3 Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Y 자기주식 (100.3) (100.3) r) 자본총계 6, , , , ,879.6 영업이익증가율 ( 3Yr) EBITDA 증가율 (3 투하자본 11, , , , ,925.2 Yr) 순이익증가율 (3Y 순차입금 5, , , , ,351.8 r) ROA 영업이익률 (%) ROE EBITDA 마진 (%) ROIC 순이익률 (%) 현금흐름표 주요투자지표 결산기 ( 십억원 ) F 2019F 2020F 결산기 F 2019F 2020F 영업현금 , , ,184.8 Per share Data 당기순이익 , EPS 20,965 28,113 63,965 27,846 31,337 자산상각비 BPS 235, , , , ,163 운전자본증감 (358.6) (23.8) (723.9) (183.9) (139.0) DPS 2,500 3,000 3,000 3,000 3,000 매출채권감소 ( 증가 ) (175.3) (272.5) 15.0 (202.2) (147.9) Multiples(x,%) 재고자산감소 ( 증가 ) (171.3) 8.3 (283.6) (129.6) (94.8) PER 매입채무증가 ( 감소 ) (336.7) PBR 투자현금 (1,408.9) (1,463.9) (1,144.4) (1,852.2) (1,714.4) EV/ EBITDA 단기투자자산 감소 (36.5) (89.0) (17.2) (17.9) 배당수익율 장기투자증권 감소 (19.4) (98.6) (18.8) (19.3) PCR 설비투자 (845.4) (1,450.4) (1,663.6) (1,635.8) (1,495.4) PSR
6 Industry Report 유무형자산감소 (22.1) (52.8) (56.1) (145.9) (145.9) 재무건전성 (%) 재무현금 부채비율 차입금증가 , Net debt/equity 자본증가 (54.1) (50.5) (49.2) (49.2) Net debt/ebitda 배당금지급 유동비율 현금증감 (53.5) (571.2) 이자보상배율 총현금흐름 (Gro 1, , , , ,323.8 이자비용 / 매출 ss CF) 액 (-) 운전자본증가 ( 감 (227.9) 자산구조 소 ) (-) 설비투자 , , , ,495.4 투하자본 (%) (+) 자산매각 (22.1) (52.8) (56.1) (145.9) (145.9) 현금 + 투자자산 (%) Free Cash Flow (1,124.9) (751.4) (456.5) 자본구조 (-) 기타투자 19.4 (348.8) 차입금 (%) 잉여현금 (1,223.5) (770.2) (475.7) 자기자본 (%) Source: Company Data, Baro Research Center Note: EPS 는완전희석 EPS 56
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Company Report 2018.11.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 3Q18 Review: 앞으로더욱고조될기대감 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 333,000 원 목표수익률 29.1% Key
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Industry Report 28.2. [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6-866 롯데칠성 ( KS 수익성개선이돋보일 2 BUY (Initiate Target Price,7, 원 현재주가,6,원 목표수익률.% Key D ta 28 년 월 일 산업분류 음식료 KOSPI 2,6.86 2F 매출액 yoy
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Company Report 2018.08.09 CJ 제일제당 (097950 KS) 2Q18 Review: 식품흐리고바이오맑음 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 430,000 원 339,500 원 목표수익률 26.7% Key Data
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Company Report 2018.05.11 CJ 제일제당 (097950 KS) 1Q18 Review: 본업에대한집중긍정적 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (TP 상향 ) 430,000 원 359,500 원 목표수익률 19.6% Key Data
Fig. 1: 분기 연결 실적 추정 변동 단위: 십억원 변경전 변경후 차이(%,%P ) 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 216.3 216.6 216.9 216.12 매출액 1,17.4 1,262.7 1,357.7
Earnings review BGF리테일 (2741) 1Q16 Review: 예상에서 크게 벗어나지 않은 실적 May. 216 1 유통/미디어 엔터 이남준 nam.lee@ktb.co.kr Highlight BGF리테일 1Q16 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합. 전년 동기 1회성 이익 약 25억원을 제외할 시 이익 고성장 추세는 변하지 않은 것으로 파악
Microsoft Word - CJ E&M 1Q16 Review (16.05.11)_O9OUkytYaqb47lU9qsCo
Earnings review CJ E&M (130960) 디지털광고 성장 스토리의 주인공 Aug. 2016 10 미디어 엔터/유통 이남준 nam.lee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 90,000 유지 Earnings Stock Information 유지 현재가(8/9) 63,800원 예상 주가상승률 41.1% 시가총액
바로투자증권 f
Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price
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Company Report 217.2.2 동아엘텍 (8813 KQ) 강한실적개선세지속전망 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +822-699-8663 김지훈 R.A sidaugam@barofn.com +822-699-86 Target Price 현재주가 BUY (TP 유지 ) 32, 원 24,7 원 목표수익률 29.6%
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
Figure 01 AP 시스템 12 개월 forward PER Band 추이 Figure 02 AP 시스템 12 개월 forward PBR Band 추이 Figure 03 AP 시스템실적추이 Figure 04 중소형 Display 투자전망 Source: AP 시스템,
In-Depth AP 시스템 (054620) 가치를더해가는 OLED 장비업체 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 31,000원 신규 Earnings Stock Information 현재가 (9/5) 예상주가상승률시가총액비중 (KOSPI내) 발행주식수 52주최저가 / 최고가 3개월일평균거래대금외국인지분율 20,850원 48.7% 5,340억원
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Company Report 2018.10.30 아모레 G (002790 KS) 3Q18 Review: 계속되는부진의늪 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY ( 의견상향, TP 하향 ) 78,000 원 61,900 원 목표수익률 26.0% Key Data
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Company Report 217.8.7 CJ 제읷제당 (9795 KS) 2Q17 Review: 바닥확읶, 이제사야할때 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-699-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 48, 원 354, 원 목표수익률 35.6% Key Data 산업분류 217
< FB9DDB5B5C3BC205FBBEABEF7>
SK 하이닉스 (000660) 기업분석 3분기실적보다는업황회복추세에주목하자 서브카피 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 신규 목표주가 27,000 신규 Earnings Investment Rationale Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Trading Data & Expected Return 현재가 (8/23) 예상주가상승률시가총액비중
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_4Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (077360 077360) 4Q12 Review: 시장컨센서스및당사추정치에부합 15 March 2012 Analyst 박상현 02) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 상향 Earning 하향 Valuation Call Neutral 단기이익모멘텀 Neutral 장기성장성 Positive
Microsoft Word - 160202-아모레G earnings review.doc_cCDHLOpQ4W2QrAVPWflH
Earnings review 아모레G (279) 4Q15 Review: 이니스프리의 반가운 회복 Feb. 216 3 소비재/화장품 김영옥 nick.kim@ktb.co.kr Highlight IFRS 연결기준 매출액 1조4,576억원, 영업이익 1,61억원 기록. 당사 추정치 및 컨센서스 부합하는 수준 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 2,
<4D6963726F736F667420576F7264202D203136303630375FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>
CJ E&M (1396) 하반기 중국 프로젝트 대거 출격 216. 6. 7 통신/미디어 Analyst 김현용 2. 3779-8955 hyunyong.kim@ebestsec.co.kr 평안도를 비롯하여 강호출산기, 써니로 중국 영화시장 정조준 동사의 올해 중국시장 공략은 하반기 본격화될 예정에 있다. 이르면 7월말 미스터리/스 릴러물 평안도가 중국 시장에서 개봉
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Company Report 18..6 LG 디스플레이 (3 KS) 1Q18 Review: 적자젂환 [IT] 박성순 Equity Analyst sspark@barofn.com +8-699-8663 Target Price 현재주가 Hold (TP 하향 ) 8, 원,7 원 목표수익률 13.% Key Data 산업분류 18 년 월 읷 디스플레이 KOSPI,8.81
Microsoft Word
삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
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Company Report 2018.02.01 아모레 G (002790 KS) 4Q18 Review: 실적부진의도미노 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 HOLD (Downgrade) 66,000 원 68,500 원 목표수익률 -3.6% Key Data
Microsoft Word _CJ제일제당_4Q12review.doc
CJ 제일제당 (097950) 4Q12 Review: 무사귀환 - 본업은예상을충족 4 March 2013 Analyst 김민정 02) 2184-2328 minjeong@ktb.co.kr R.A. 강효지 02) 2184-2147 hj.kang@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 450,000 430,000 상향 Earnings
COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4
(019680) 2007 321 COMPANY INITIATION, CFA 02) 3772-1557 02) 3772-1568 emilypark@goodi.com Kitten78@goodi.com KOSPI : 1444.17p KOSDAQ : 645.37p : 756.4 : 5,000 : 8.5 : 3.4 (39.8%) 52 / : 95,400 /65,600
아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라
4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc
Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수
표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%
215년 11월 16일 I Equity Research (12287) YG플러스의 성장을 위한 투자가 반영된 실적 3Q Review: OPM 11.5% 3분기 실적은 시장 예상치를 크게 하회했고, 가장 보수적이 었던 당사의 예상치 또한 하회했다. YG의 3분기 별도 실적 은 매출액/영업이익 각각 374억(+14% YoY)/75억 (+38%, OPM 2%)으로,
표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 3.2 31.2 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 3. 3. 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금
216년 5월 12일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) 하반기는 더 좋다 목표주가 상향 YG의 연간 매출액/영업이익 추정치를 각각 8%/5% 상향하 면서 목표주가를 5.7만(+4%)으로 제시한다. 매니지먼트는 3분기 스타디움 콘서트(3회)를 포함한 빅뱅의 엄청난 규모의 해외 투어와 약 11% 상승한 /엔 환율로 콘서트/로열티 매
의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 313.5 385. (18.6) 8.9 12.1 (26.3) 29 32.1 (2.1) 3.2 9.2 (2.9) 9.5 (6.3)
방송부문의 견조한 성장성 확인 216.5.11 투자의견 BUY (유지) 목표주가 12,원 (유지) 64.2 현재가 (5/1, 원) 73,1 Consensus target price (원) 96, Difference from consensus (%) 25. 215 216E 217E 218E 1,347 1,515 1,587 1,662 (십억원) 53 8 86 93
Microsoft Word - 20150102_한진칼.doc_CoF8hUWG8ckKxJtoC6RU
Issue & Pitch 대한항공 (000000) 한진칼 (180640) 짐이 생겼지만 여전히 해 볼만 한 싸움 Jan. 2015 2 Analyst 신지윤 02) 2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr Issue 4Q14 Preview와 2015년 주요 이슈 정리 BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 38,000 35,000 상향
표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 32. 26.8 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER 29. 3. 56,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)
216년 2월 26일 I Equity Research 와이지엔터테인먼트 (12287) YG의 방향성은 2분기에 결정 된다 목표주가 하향 YG에 대한 목표주가를 49,(-13%)으로 하향한다. YG 엔터의 실적 모멘텀은 빅뱅/아이콘/위너의 매니지먼트 매출 확대로 사상 최대 실적이 예상되지만, 자회사 YG플러스의 예상 영업손실은 63억으로( 16년 YG의 예상
Microsoft Word _현대차 4Q14.doc_RX5KT9JbfiJIjrB0We9p
Earnings review 대한항공 (000000) 현대차 (005380) 복잡해진이익의함수 Jan. 2015 23 Analyst 김형민 02) 2184-2419 / hymin@ktb.co.kr Highlight 4Q14 연결영업이익은 1.88 조원 (YoY -7.6%) 를기록해당사추정치를 6.4% 하회. 2014 년영업이익은 7.6 조원 (YoY -9.2%),
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
CJ 대한통운 HOLD 단가에대해생각해볼시점 현재직전변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 150,000 유지 Earnings 유지 현재가 (11/8) 159,000 원 예상주가상승률 -5.7% 시가총액 36,272 억원 비중 (KOSPI 내 ) 0.26% 발행주식수 22,812 천주 52주최저가 / 최고가 122,000-175,000 원 3개월일평균거래대금
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc
212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
레이아웃 1
III. 투자유망종목 GS 건설 (006360) BUY ( 유지 ), TP6.4 만원 ( 유지 ) 건설 / 건자재, 호텔 김선미 smkim@ktb.co.kr 상반기는실적이, 하반기는수주가상향 양호한 2Q18 실적전망. 일회성이익없이도영업이익 2,658 억원으로컨센서스를 37.7% 상회할것으로추정. 수주잔고수익성이개선된영향이며, Ktb 추정건축 / 주택부문원가율은
Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc
2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는
(002790.KS) 반가운 에뛰드 턴어라운드 Company Note 2016. 4. 5 아모레퍼시픽, 이니스프리, 에뛰드 등 핵심 자회사 실적 견조. 특히 최근 까지 매출 역신장과 영업 적자로 부진했던 에뛰드 브랜드가 히트 제품 출시로 턴어라운드에 성공한 점 긍정적. Buy 투자의견 유지 에뛰드, 2년만의 턴어라운드 아모레G의 1분기 연결 매출액과 영업이익은
Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx
아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
A nalyst 최 훈 02) 이엠넷 (123570) 탐방코멘트 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 일본 검색광고 성장 수혜주 Upside / Downside (%) 현재가 (6/28, 원
212. 6. 29 A nalyst 최 훈 2) 3777-875 hchoi@kbsec.co.kr 탐방코멘트 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 일본 검색광고 성장 수혜주 Upside / Downside (%) 현재가 (6/28, 원) 8,66 Consensus target price (원) Difference from consensus (%) Forecast
Microsoft Word - 110929 미디어업종.doc
INDUSTRY REPORT 미디어 종편이 뭐길래 종편 영업개시 임박 보도에 따르면 10월 초부터 jtbc, CSTV, 채널 A 등 종합편성채널사용사업자(이하 종편)의 프로그램 설명회가 연이어 개최될 예정. 이는 사실상 종편의 영업개시 라는 점에서 관련주에 대 한 시장의 관심이 더욱 높아질 전망. 한편 SBS, MBC 등 지상파도 미디어렙 설립이 임박. 랠리는
(Microsoft Word _KTB \261\342\276\367\272\320\274\256_sbs_4\272\320\261\342\270\256\272\344)
SBS (034120 034120) 4Q11 Review : 어닝쇼크가있어야명분이생긴다. 30 Jan. 2012 Analyst 최찬석 02) 2184-2316 nethead@ktb.co.kr R.A 정하성 02) 2184-2353 haschung@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 45,000 52,000 하향 Earnings
주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.
주성엔지니어링 반도체 장비 호조로 양호한 3Q1 실적 21.11.12 투자의견 BUY (유지) 목표주가 8,원 (유지) 26.2 현재가 (11/11, 원) 6,34 Consensus target price (원) 7, Difference from consensus Forecast earnings & valuation 21E 216E 217E 142 176 21
Microsoft Word - 동부하이텍_2Q16
Earnings review 동부하이텍 (99) 2Q16 review: 우려 vs. 실적 Aug. 216 17 반도체진성혜 sh.jin@ktb.co.kr Highlight 2분기매출액및영업이익실적은당사추정치에대체로부합. 순이익은유형자산감액손실이약 77억원반영되며예상하회 STRONG BUY 현재직전변동 투자의견 STRONG BUY 유지 목표주가 3, 유지 Earnings
삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) 214 215E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 3.2 3.7 2.1 영업이익 -
(64.KS) Company Comment 215. 11. 2 지존의 모습을 기대한다 지난 시기와 달리 지금부터 BoT (Battery of Things) 시대 본격화 전망. 금번 매각딜 이 제공하는 삼성SDI의 2차전지 시장 지배력 강화 움직임에 주목. 주가 주도력도 재 차 강화될 전망 3분기 Review: 영업실적 흑자전환 성공 3분기 삼성SDI의 연결
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
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Company Update 크루셜텍 (11412 KQ) 216 년 1 월 18 일 Key issues 4Q15 매출액 1,141 억원 (+7.4% YoY), 영업이익 13 억원 ( 흑전 ) 예상 216 년지문인식모듈탑재본격확대로약 8,8 만대 BTP 판매전망 IC 밴더다변화및모델수압축에따른수익성개선기대 투자의견매수, 21, 원유지 지문인식, 필연적선택 4Q15
In-depth 반도체소재 솔브레인 (036830) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와
솔브레인 (3683) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와시장컨센서스를상회하는호실적 - 동사매출비중은반도체 63%, DP 29%, 기타 8% 순. DP 부문외형성장정체에도불구반도체부문호조로중장기실적개선세유효.
기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1
![기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1](/thumbs/92/108452098.jpg "기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1")
2018/8/1 SK 하이닉스 (000660) 기업분석리포트 더성장할수있다 2분기사상최대실적경신 SK하이닉스는 2Q18 매출액 10.4조원 (+55.0% YoY, +18.9% QoQ), 영업이익 5.6조원 (+82.7%YoY, +27.6% QoQ) 으로높아진컨센서스를상회하였 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수
0904fc52803f4757
212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw
Earnings review 대한항공 () CJ 제일제당 (9795) 날아라바이오 Feb. 215 6 Analyst 김은정 2) 2184-2322 / ericakim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 49, 41, 상향 Earnings 상향 Stock Information 현재가 (2/6) 371,5 원 예상주가상승률 31.9%
<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>
2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M
입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 2016.04.29 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M&E 매출 기여 증가로 마진율은 둔화되나, 이익 레벨은 커질 것 시장 컨센서스 대비 매출액은 5.8% 상회, 영업이익은
GS 리테일 ( KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표 년에는파르 나스호텔
(007070.KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 2016. 2. 4 4 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표. 2016 년에는파르 나스호텔이정상가동되는하반기가매력적일것으로판단 4 분기기대치를하회하는실적발표 연결기준매출 16,565 억원 (32%
Microsoft Word - 삼성SDI 1Q16 Preview Final4_H9AFdzmFcX81VFY9nszm
Issue & Pitch 대한항공 () 삼성SDI (64) 1Q16 Preview: 시장 컨센서스 부합 예상 Mar. 216 15 디스플레이/핸드셋 김양재 yj.kim@ktb.co.kr 디스플레이/핸드셋 이동주 natelee@ktb.co.kr BUY 현재 직전 변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 135, 유지 Earnings 유지 Issue 삼성SDI 1Q16
LG 전자 ( KS) 다시찾아가는자신감 Company Note 분기영업적자기록 년에는오랜기간악재로작용하던 MC 실적 우려완화될것으로전망하는바주가부담요인해소예상. 주가정상화 전망 4 분기영업적자 352 억원기록 4 분기연결실
(066570.KS) 다시찾아가는자신감 Company Note 2017. 1. 26 4 분기영업적자기록. 2017 년에는오랜기간악재로작용하던 MC 실적 우려완화될것으로전망하는바주가부담요인해소예상. 주가정상화 전망 4 분기영업적자 352 억원기록 4 분기연결실적은매출액 14.8 조원 (+1% y-y, +12% q-q), 영업적자 352 억원 ( 적전 y-y/q-q)
Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx
216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고
메디젠휴먼케어 (236340) [코넥스 상장기업 보고서] 해외 수출 체결로 성장동력 확보 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A n/a 현재가 (11/22, 원) 15,000 Consensus target price (원) n/a Differen
![메디젠휴먼케어 (236340) [코넥스 상장기업 보고서] 해외 수출 체결로 성장동력 확보 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A n/a 현재가 (11/22, 원) 15,000 Consensus target price (원) n/a Differen](/thumbs/94/118772705.jpg "메디젠휴먼케어 (236340) [코넥스 상장기업 보고서] 해외 수출 체결로 성장동력 확보 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A n/a 현재가 (11/22, 원) 15,000 Consensus target price (원) n/a Differen")
[코넥스 상장기업 보고서] 해외 수출 체결로 성장동력 확보 216.11.23 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 현재가 (11/22, 원) 15, Consensus target price (원) Difference from consensus (%) 213 214 215.1.6 1. 영업이익 (십억원) (1.1) (1.7) (1.4) 순이익 (십억원)
Microsoft Word - CJ E&M_3Q13 preview_131004.doc
기업분석 2013. 10. 04 CJ E&M(130960.KQ) 3Q13 Preview: 효자로 거듭난 게임 부문 미디어/엔터/레저 담당 이우승 Tel. 368-6156 / wslee@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(유지) 목표주가(12M, 상향) 52,000원 현재주가(10/2) 41,950원
신영증권 f
현대차 (005380.KS) 매수 ( 상향 ) GENESIS 가이끄는질적성장 현재주가 (6/7) 목표주가 (12M) 140,000원 165,000원 GENESIS 브랜드독립출시 4년, 서서히보이는가능성오는 11월, GENESIS 브랜드의첫번째 SUV GV80 출시예정. 2020년에는 G80과두번째 SUV, GV70가출시될예정 GENESIS 가이끄는 ASP 인상효과가
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
Microsoft Word - 1Q2012_운송 preview_신지윤.doc
운송 (Overweight) 1Q12 Preview: 마지막감익분기가될듯 Analyst 신지윤 02) 2184-2333_jyshin@ktb.co.kr 27 March 2012 R.A. 김은정 02) 2184-2322_ericakim@ktb.co.kr Investment Point 1분기운송업체실적은지난 4분기와마찬가지로육운만호조이고항공, 해운업체는부진. 1Q12
SK증권 f
S-Oil (010950/KS 매수( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 )) 이익과투자모두좋지못한타이밍 2Q19 영업이익추정치는 -273 억원으로서컨센서스를크게하회할것으로예상함. 정유는유가하락 / 정제마진약세가나타났고, 화학에서도 PX 의지속적인가격하락이악재로작용하였음. 차후주가의방향성을보더라도중국발공급과잉속에정유 / 화학모두실적회복이쉽지않고, 게다가최근연이은화학투자의타이밍이좋지못한만큼,
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
SBS 지상파 광고경기 부진 지속 (034120) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 32,000원 (하향) 25.0 현재가 (11/14, 원) 25,600 Consensus target price (원) n/a Difference from conse
지상파 광고경기 부진 지속 216.11.15 투자의견 BUY (유지) 목표주가 32,원 (하향) 25. 현재가 (11/14, 원) 25,6 Consensus target price (원) Difference from consensus (%) 215 216E 217E 218E 773 787 852 89 영업이익 (십억원) 4 (26) 33 3 순이익 (십억원)
CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/11/09 Analyst 조미진ㆍ02) ㆍmj27 CJ 제일제당 (097950KS S Buy 유지 TP 500,000 원유지 ) 이제는믿을수있다!
CAPE Research Division Company Analysis _ 217/11/9 Analyst 조미진ㆍ2)6923-7317 ㆍmj27 7@capefn.com CJ 제일제당 (9795KS S Buy 유지 TP 5, 원유지 ) 이제는믿을수있다! 사상최대실적달성 3분기는대통제외매출액 15.9%, 영업이익 13.% 전년대비증가했습니다. 동사의사업구조복잡성을감안할때,
표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4
(5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화
삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확
삼성 그룹향 매출 가시화 2016.10.28 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확보 및 현안 프로젝트 원가관리가 관건 시장 컨센서스 대비 매출액은 1.7% 하회, 영업이익은 30.7% 상회 Upside
LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
(Microsoft Word - \275\311\305\330_ _\303\326\301\276.doc)
Earnings review 심텍 (3671) 대한항공 ( ) 최악의상황을지나는중 April. 213 3 Analyst 장우용 2) 2184-2342 / wyjang@ktb.co.kr R.A. 이종민 2) 2184-2334 / jmlee1st@ktb.co.kr HOLD 현재 직전 변동 투자의견 HOLD 유지 목표주가 8,5 8, 상향 Earnings 하향 Highlight
Microsoft Word - 게임산업_20141211_4tSEdcX4cxGQHhUB6ht3
Industry Report 게임산업 Dec 12, 214 : 저평가 + 트리거 + 실적 가시성 Top Pick 종목명 투자의견 목표주가(12M) 엔씨소프트 Buy 23,원 저평가, 이를 해소할 수 있는 트리거 보유 업체 단순히 낮은 밸류에이션을 받는 업체에 무조건적인 투자 옳지 않음. 낮은 밸류에이션을 받는 경우 대부분 그에 맞는 합당한 이유가 있기 때문.
Microsoft Word - 20150529144345357_1
Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
Microsoft Word - #인쇄_[2016 OUTLOOK] 유통 (비중확대).docx
![Microsoft Word - #인쇄_[2016 OUTLOOK] 유통 (비중확대).docx](/thumbs/39/20171603.jpg "Microsoft Word - #인쇄_[2016 OUTLOOK] 유통 (비중확대).docx")
216 OUTLOOK 215.11.26 유통 (비중확대) 이준기 2-768-3297 aiden.lee@dwsec.com 유통 Summary 유통업체, 온라인과 PB에 꽂혔다 유통산업 부진 지속 215년 역시 유통업체들은 힘겨운 한 해를 보냈다. 백화점 경기는 211년 이후 구조적인 하락세가 지속되고 있다. 대형마트와 기업형 슈퍼마켓은 212년부터 영업규제 영향으로
Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx
(112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)
SECTOR REPORT
28 11 12 SECTOR REPORT 2) 3772-1554 kdbae@goodi.com 2) 3772-1528 wooli.ko@goodi.com (Bloomberg), (First Call), I/B/E/S, ISI, Multex (FnGuide) 3. (%) (1) 215, 2,5 7.2 (64) 15, 94, 11.7 (628) 95, 91,5 3.8
<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>
217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수
국문 Market Tracker
Research Center HANYANG SECURITIES LG 상사(001120) - 한 템포 쉬어가자! 2009.4.21 Analyst : 김승원 3770-5325 Rating Hold(유지) Target Price 19,400원 Previous 19,400 원 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 주가지표 KOSPI(04/20): KOSDAQ(04/20):
0904fc5280497d85
213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회
219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
(Microsoft Word - KTB_\271\332\273\363\307\366_\264\366\273\352\307\317\300\314\270\336\305\273_1Q12 Earnings Review_ doc)
덕산하이메탈 (7736 7736) 1Q12 Review: 시장기대치에부합. 2Q부터실적우상향전망 16 May 212 Analyst 박상현 2) 2184-2311 shpark@ktb.co.kr BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 33, 유지 Earning Valuation Call 단기이익모멘텀 장기성장성 Stock Information 현재가
(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)
218 년 11 월 15 일 LIG 넥스원 (7955) 기업분석 기계 올해보다는내년, 내년보다는내후년 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스 46, 원 36,2 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (11/14) 시가총액 발행주식수 2,68.5 pt
Microsoft Word - 교보-10월탑픽_20131001.doc
1 월 Oct 1, 213 Mid-SmallCap 연구위원 김영준 3771-969 yjkim63@iprovest.com 연구위원 김갑호 3771-9734 kh122@iprovest.com 연구위원 최성환 3771-9355 gnus87@iprovest.com 책임연구원 심상규 3771-9751 aimhhigh@iprovest.com 책임연구원 정유석 3771-9351
Microsoft Word
CJ대한통운 (000120) KB RESEARCH 2017년 2월 10일 해외 M&A 수익성 확대, CL부문은 부진 4Q16 영업이익 552억원 ( 29.5% YoY) - 컨센서스 하회 해외 M&A 통해 이익 증가했으나, CL부문 부진이 상쇄 운송/유틸리티 강성진 02-6114-2911 seongjin.kang@kbfg.com RA 정혜정 물류산업 내 경쟁심화
(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)
2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)
Industry_mm_2010
CAPE Research Division Company Analysis _ 218/7/19 Analyst 조미진ㆍ 2)6923-7317 ㆍ mj27@capefn.com CJ 제일제당 (9795KS Buy 유지 TP 42, 원유지 ) 이익개선전망과부담없는주가수준 2 분기물류부분제외한영업이익은전년대비 27.8% 증가할전망입니다. 소재식품과바이오사업부수익성개선및생물자원
Microsoft Word - 삼성SDI_JMH_20131028_3QReview.doc
Company Brief 213. 1. 28 Buy 삼성SDI(64) 가속도 붙은 대형전지 성장에 초점! Analyst RA 지목현(639-465) 김성은(639-2674) 목표주가(6개월) 25,원 현재주가(1.25) : 182,원 소속업종 전기,전자 시가총액(1.25) : 82,916억원 평균거래대금(6일) 622.4억원 외국인지분율 28.28% 결론:
Microsoft Word - LG디스플레이 4Q14 Review_최종_j7DZYr7TRt0Rv1kCzTR0
Earnings review 대한항공 (000000) LG 디스플레이 (034220) 높아진기대, 부응하는실적 Jan. 2015 29 Analyst 김양재 02) 2184-2374 / yj.kim@ktb.co.kr BUY 현재직전변동투자의견 BUY 유지 목표주가 43,000 유지 Earnings 유지 Stock Information 현재가 (1/28) 36,050원
2007
Eugene Research 기업분석 2019. 04. 30 삼성엔지니어링 (028050.KS) 좋은실적과곧나올해외수주 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향
Microsoft Word - 2016011217350042.docx
(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc
Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
Microsoft Word - 130802 CJ대한통운_2q_review.doc
CJ대한통운 (12) 213. 8. 2 기업분석 Analyst 강현수 2. 3772-7539 hskang@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 123,원 (하향) 주가(8/1): 13,5원 Stock Data KOSPI(8/1) 1,92.74pt 시가총액 23,611억원 발행주식수 22,812천주 52주 최고가 / 최저가 124,5 / 83,8원
슈피겐코리아 1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 (192440) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 90,000원 (유지) 현재가 (05/12, 원) 58,400 Consensus target price (원) 90,500 Difference fr
1분기 서프라이즈로 증명한 제품 경쟁력 216.5.13 투자의견 BUY (유지) 목표주가 9,원 (유지) 현재가 (5/12, 원) 58, Consensus target price (원) 9,5 Difference from consensus (%) (.6) Forecast earnings & valuation 216E 217E 218E 148 184 28 21
2007
Eugene Research 기업분석 2019. 02. 01 대림산업 (000210.KS) 실적감소기돌입 기계 / 조선 / 건설, 부동산이상우 Tel. 02)368-6874 / tinycare@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 ( 영업이익기준 ) Above In-line Below O HOLD( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가
LG 하우시스목표주가재산정 P 2016E 2017E 2018E EPS ( 원 ) 6,603 7,178 8,850 9,160 9,770 EPS 증가율 (%) (2.0) PER (X)
LG하우시스 아쉬운 실적, 2016년을 기대한다 2016.01.27 투자의견 BUY (유지) 목표주가 190,000원 (하향) 중국 건설경기 위축, TSP 업체 출하량 감소로 매출 부진 PVC 가격 하락 추세, 마진 개선세 지속될 전망 입주물량 증가에 따른 건자재 실적 호조, 2016년을 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 7.4% 하회, 영업이익은 46.3%
Though the shopping list may change, starting off 2010, we would like to recommend the following to keep note
Company Report 2017.06.13 CJ 제읷제당 (097950 KS) 본업강화를위한디딤돌 [ 필수소비재 ] 김혜미 Equity Analyst hmkim@barofn.com +822-6099-8664 Target Price 현재주가 BUY (Maintain) 480,000 원 373,500 원 목표수익률 28.5% Key Data 산업분류 2017
2013년 0월 0일
219 년 1 월 31 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전수출증대와 TV 회복확인 > 전장적자 3Q19 Review: TV 수익성개선은유의미 LG전자의 19년 3분기세부실적은매출액 15조 7,7 억원 (YoY +2%, QoQ +.5%), 영업이익은 7,814 억원 (YoY +4%, QoQ +2%) 을기록했다. 잠정실적발표당시에하나금융투자가호실적의원인으로추정했던
2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스
219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블
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(518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철
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기업 Note 216.3.18 CJ) 매수(유지) 목표주가: 5,원(유지) Stock Data KOSPI(3/18) 1,992 주가(3/18) 388, 시가총액) 5,16 발행주식수(백만) 13 52주 최고/최저가(원) 458,5/334, 일평균거래대금(6개월, 백만원) 18,46 유동주식비율/외국인지분율(%) 59.1/2.9 주요주주(%) CJ 외 6 인