Microsoft Word K_01_11.docx

Size: px
Start display at page:

Download "Microsoft Word K_01_11.docx"

Transcription

1 Company Update POSCO (549) 부침은있으나이익흐름은견고하게유지될것 백재승 Analyst 김슬 Research Associate AT A GLANCE 목표주가 38, 원 (45.6%) 현재주가 시가총액 261, 원 22.8 조원 Shares (float) 87,186,835 주 (79.1%) 52 주최저 / 최고 257, 원 /395, 원 6 일 - 평균거래대금 억원 ONE-YEAR PERFORMANCE 1M 6M 12M POSCO (%) Kospi 지수대비 (%pts) KEY CHANGES ( 원 ) New Old Diff 투자의견 BUY BUY 목표주가 38, 42, -9.5% 218E EPS 41,336 4, % 219E EPS 39,167 41, % SAMSUNG vs THE STREET No of estimates 17 Target price 43,588 Recommendation 4.1 BUY : 5 / BUY: 4 / HOLD: 3 / SELL: 2 / SELL : 1 동사의 3Q18 연결기준매출및영업이익은각각전분기대비 2%, 22.3% 증가한 16.4 조, 1.53 조원으로, 영업이익은컨센서스 6.4% 상회 3Q18 호실적은조선향후판및열연가격인상등을통한철강스프레드확대에기인. 겨울철중국철강감산정책완화및공급측이슈로인해최근철광석과강점탄가격상승이나타나고있어, 4Q18 철강스프레드는전분기대비축소가능성존재하나, 큰틀에서는견고한영업이익이유지될것으로예상 호실적흐름에도불구하고, 중국철강수요에대한우려로인해동사주가는 6 월이후약세국면. 그러나, 1) 중국부동산지표의견고한흐름지속, 2) 경기방어를위한중국정부의인프라투자확대노력등을고려할때, 철강의실질수요는시장우려대비양호할것으로기대. 최근 3 년간시현한이익증가세가향후둔화될여지가있다하더라도 trading 관점에서조차 P/B.44 배에거래중인현주가는 6.6% 의 ROE 고려시저평가국면으로판단. BUY 투자의견유지 WHAT S THE STORY 양호한 3Q18 실적 : 동사의 3Q18 연결기준매출및영업이익은각각전분기대비 2%, 22.3% 증가한 16.4 조, 1.53 조원으로, 영업이익은컨센서스를 6.4% 상회하였다. 호실적의원인은철강스프레드확대에있으며, 이는 1) 조선향후판및열연가격인상, 2) 강점탄가격하락에따른원가하락등에기인한다. 한편, 올해겨울철중국철강감산정책이작년에비해완화될여지가있어철광석가격상승이나타난한편, 이에더해겨울철중국내수운송에있어서강점탄대비연료탄을우선하는정책과호주주요강점탄생산업체의생산잠정중단등공급측이슈가더해진강점탄도가격상승중이다. 따라서, 전분기대비판매량감소와더불어 4Q18 동사의철강스프레드또한전분기대비축소될여지가있다. 다만, 그수준이영업이익의큰흐름을훼손하는정도는아닐것으로예상되는한편, 철강원재료가격상승에기인한 cost push 가능성도배제할순없기에향후중국철강가격흐름에주목할필요가있다. BUY 투자의견유지 : 실적호조에도불구하고, 중국철강수요에대한우려로인해동사주가는 6 월이후약세가지속되고있다. 분명중국의철강구조조정이본격화되며지난 3 년간누렸던이익의증가세가앞으로도지속된다고보기엔, 매크로불확실성이부담스러운것이사실이다. 그러나, 1) 중국부동산지표의견고한흐름및경기방어를위한중국정부의인프라투자확대노력등을고려할때철강의실질수요는시장우려대비양호할수있고, 2) 향후이익증가세둔화를고려한 trading 관점에서의접근을감안하더라도 219 년 P/B.44 배에거래중인현주가는 6.6% 의 ROE 고려시저평가국면으로판단된다. Peer valuation 하락을반영하여 SOTP 로산정중인동사목표주가를 42, 원에서 38, 원으로 9% 하향하나, 동사의 fundamental 과의괴리가크게확대된현주가는충분히상승여력을보유하는바, BUY 투자의견을유지한다. 분기실적 ( 십억원 ) 3Q18 증감 (%) 차이 (%) 전년동기대비 전분기대비 삼성증권추정 컨센서스 매출액 16, 영업이익 1, 세전이익 1, 순이익 1, 이익률 (%) 영업이익 9.3 세전이익 8.8 순이익 6.4 자료 : POSCO, 삼성증권추정 Valuation summary E 219E Valuation ( 배 ) P/E P/B EV/EBITDA Div yield (%) EPS 증가율 (%) (5.2) ROE (%) 주당지표 ( 원 ) EPS 3,369 41,336 39,167 BVPS 523, , ,19 DPS 8, 8, 8,

2 표 1. 부문별실적정리 ( 십억원 ) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 매출 15,1.9 15, , , , , , , , , , , , , ,41.7 철강 11, ,55. 11,177. 1,391. 1,51.6 1,69. 1, , , , , , , , ,991.9 무역 7,3. 7,79. 6,533. 6,393. 6, ,11.6 6, , , , , , , ,56.6 1,21.3 E&C 2,435. 2,561. 2,38. 2,564. 1, , ,93. 2,3.9 1,737. 1,88.5 1, , , , ,886.2 에너지 ICT 화학 / 소재 연결조정 (7,659.1)(7,372.5) (7,391.)(6,857.1) (6,78.)(6,825.)(7,418.3) (7,778.2)(8,52.) (9,259.5)(8,522.8)(8,12.3) (8,989.1)(9,391.3) (9,955.1) 영업이익 , , , ,152. 1, , ,531.1 철강 , , , ,23.5 1,294.6 무역 E&C (17.6) (12.6) (359.5) 에너지 (8.7) ICT (22.) 화학 / 소재 (6.) 연결조정 (76.8) 39.3 (53.1) (48.5) (71.2) (12.2) (6.2) (6.1) (51.8) 11.2 (25.6) (9.3) (49.5) (64.5) (51.4) 순이익 (658.2) , ,57.7 철강 352. (26.) (234.) , 무역 (125.) (4.8) (69.6) (5.8) 35.8 E&C (47.) (132.) (6.) (37.) (23.4) (162.) (169.5) (1,48.8) 91.1 (6.1) 3.8 (91.3) 에너지 62. (11.) 5. (1.) 16.4 (35.) (17.6) (66.8) (6.6) ICT (49.) (6.) 화학 / 소재 (2.) (9.) (24.) 8. (5.2) 연결조정 (126.8) (34.2) (67.3) (25.8) (314.2) (61.1) (1.1) (114.) (23.1) 영업이익률 (%) 철강 무역 E&C (9.6) (5.4) (17.9) 에너지 (2.5) ICT (9.) 화학 / 소재 (.9) 순이익률 (%) (4.7) 철강 3. (.2) (2.1) 무역 (2.) (.1) (.9) (.1).4 E&C (1.9) (5.2) (2.6) (1.4) (1.3) (9.1) (8.9) (52.3) 5.2 (.3) 1.7 (4.8) 에너지 1.6 (2.3) 1.1 (.2) 3.6 (9.9) (4.7) (11.8) (1.5) ICT (2.3) (24.5) 화학 / 소재 (.3) (1.3) (3.5) 1.2 (.9) 자료 : Posco, 삼성증권 삼성증권 2

3 그림 1. 중국 : 착공면적증가율 vs 부동산투자증가율 ( 전년대비, %) ( 전년대비, %) (2) (5.) (4) (1.) 착공면적증가율 ( 좌측 ) 부동산투자증가율 ( 우측 ) 자료 : 블룸버그 그림 2. 중국 : 고정자산투자증가율 vs 인프라투자증가율 ( 전년대비, %) ( 전년대비, %) (1) 고정자산투자증가율 ( 좌측 ) 인프라투자증가율 ( 우측 ) 자료 : 블룸버그 그림 3. 중국 : 철강가동률추이 (%) 1 그림 4. POSCO 별도기준영업이익 vs 열연-철광석스프레드 ( 십억원 ) ( 달러 / 톤 ) 2,5 열연-철광석스프레드 ( 우측 ) , 1,5 1, POSCO 영업이익 ( 좌측 ) 자료 : Steelhome 그림 5. 철강스프레드추이 그림 6. 중국열연가격 vs POSCO 주가 2 ( 달러 / 톤 ) 열연-철광석스프레드 열연-철광석-강점탄스프레드 1 13년 5월 14년 5월 15년 5월 16년 5월 17년 5월 18년 5월자료 : 블룸버그, 삼성증권 ( 달러 / 톤 ) ( 원 ) 75 45, 65 4, 55 35, 3, 45 25, 35 2, 25 15, 중국열연가격 ( 좌측 ) 포스코주가 ( 우측 ) 자료 : 블룸버그, 삼성증권 삼성증권 3

4 그림 7. POSCO: ROE vs P/B (%) ( 배 ) 14 ROE ( 좌측 ) P/B ( 우측 ) 그림 8. POSCO: P/B 밴드 ( 원 ) 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, 배 2.배 1.5배 1.배.5배 표 2. POSCO: 모회사실적추정 ( 십억원 ) 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 매출 7,76.9 7,74.8 7,95.5 7, ,817. 7, , , , , ,265.5 냉연 2, , , , , , , , , , ,396.5 열연 1, ,431. 1, , ,435. 1, , ,45.9 5,9.7 5, ,739.6 후판 , , ,95.9 3,914.4 STS 1,99.8 1,141. 1, ,89.7 1, , , ,99.6 4, , ,489.4 기타 1, , , , , , , ,42.5 5, ,65.6 5,725.7 판매량 ( 천톤 ) 9, , , , , ,971. 8,971. 8, , , ,526. 가격 ( 천원 / 톤 ) 매출총이익 1,47.8 1, ,552. 1, , ,38.3 1,42.1 1, ,721. 5,752. 5,624.9 영업이익 1, , ,92.5 3, ,644.6 세전이익 1, , , , ,428.9 순이익 , , ,486. 증가율 ( 전년대비, %) 매출 (.1) 매출총이익 (7.9) 8.3 (8.5) (2.2) 영업이익 (13.) 1.7 (13.7) (.8) (5.3) 순이익 (8.4) (15.7) 9.3 (31.) (12.1) 이익률 (%) 매출총이익률 영업이익률 순이익률 Roll 마진 ( 천원 / 톤 ) 탄소강매출 ( 십억원 ) 6, , , ,71.3 6, ,316. 6,316. 6, , , ,12. 탄소강판매량 ( 천톤 ) 8, , ,465. 8, ,37.2 8, , ,2.3 32, , ,478.3 탄소강 ASP 원재료투입가격 Roll 마진 전분기대비 ( 천원 / 톤 ) (12.7) (11.4) 톤당매출총이익 ( 천원 / 톤 ) 톤당영업이익 ( 천원 / 톤 ) 삼성증권 4

5 표 3. POSCO: 연결기준실적추정 ( 십억원 ) 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18E 1Q19E 2Q19E 3Q19E 4Q19E E 219E 매출 15, , , , , , , ,64.4 6, , ,99.6 철강 8,3.5 8, , ,87.4 8, ,49. 8,49.4 8, , , ,295.8 무역 5,56.1 5, , , , , ,1.7 5,88. 2, , ,56.7 건설 1, , , ,82.2 1, , , ,82.2 6, , ,719.6 기타 , ,55.1 3,27.5 영업이익 1, , , , , , ,398. 1, , , ,391.8 철강 1, ,18.7 1,286. 1,86.3 1,38.9 1,74.1 1,116. 1,69.5 3, , ,298.4 무역 건설 기타 순이익 1, , , , ,414.8 증가율 ( 전년대비, %) 매출 철강 (.1) 무역 1.1 (2.5) (1.5) 건설 (1.9) (2.4). 기타 (2.9) (4.1) (.9) 영업이익 (11.1) 5.2 (8.7) (3.6) 철강 (1.8) 5.4 (13.2) (1.5) (5.6) 무역 (42.4) (25.4) (25.7) (6.4) 건설 (37.5) (13.8).1 (1.5). n/a 1.9 (6.2) 기타 (14.1) (25.6) (22.5) 순이익 (22.4) 41.9 (17.1) (3.7) 이익률 (%) 영업이익률 철강 무역 건설 기타 순이익률 삼성증권 5

6 표 4. POSCO: SOTP valuation 구분 ( 십억원 ) 모회사영업가치 (A) 28, 년 EBITDA 5, Target EV/EBITDA ( 배 )* 4.6 모회사순부채 (2,239.1) 자회사가치 (B) 5,16.9 상장사 ** 2,812.2 포스코대우 1,427.9 포스코 ICT 포스코켐텍 2,46.5 포스코엠텍 14.7 포스코강판 7.8 기타 비상장사 *** 2,24.7 기업가치 (C=A+B) 33,849.1 주식수 87,186,835 주당주가 ( 원 ) 38, 참고 : * 글로벌 peer 평균적용 ** 시장가치를 5% 할인 *** 장부가치를 8% 할인 표 5. 철강업 Global peer valuation 매출 (219E) 영업이익 (219E) 순이익 (219E) EPS 성장률 (CAGR*, %) P/E (219E, 배 ) ROE (219E, %) P/B (219E, 배 ) EBITDA 성장률 (CAGR*, %) EV/EBITDA (219E, 배 ) Posco 66,1 5,392 3, Baowu 5,35 5,262 3, Angang 15,29 1,669 1, Hebei I&S 22,912 3,32 1,482 (25.7) Nippon Steel 16,836 1,584 1, JFE 27,93 3,265 2, Tata Steel 85,675 8,13 5, US Steel 2, N/A 4.8 Nucor 62,931 2,582 2, Arcelor Mittal 4,635 2,766 1, Average** 참고 : * 년 CAGR ** Posco 제외, 블룸버그 OPM (%) 삼성증권 6

7 포괄손익계산서 12월 31일기준 ( 십억원 ) E 219E 22E 매출액 53,84 6,655 64,826 66,1 66,439 매출원가 46,394 52,299 55,442 56,758 56,846 매출총이익 6,69 8,356 9,384 9,341 9,593 ( 매출총이익률, %) 판매및일반관리비 3,845 3,734 3,791 3,95 4,116 영업이익 2,844 4,622 5,593 5,392 5,477 ( 영업이익률, %) 영업외손익 (1,411) (442) (556) (514) (386) 금융수익 2,232 2,373 1, 금융비용 3,14 2,484 2,12 1,299 1,2 지분법손익 (89) 기타 (541) (341) (174) (14) (14) 세전이익 1,433 4,18 5,37 4,878 5,91 법인세 385 1,26 1,491 1,463 1,527 ( 법인세율, %) 계속사업이익 1,48 2,973 3,547 3,415 3,563 중단사업이익 순이익 1,48 2,973 3,547 3,415 3,563 ( 순이익률, %) 지배주주순이익 1,363 2,79 3,547 3,415 3,563 비지배주주순이익 (315) 183 EBITDA 6,58 7,919 8,888 8,78 8,944 (EBITDA 이익률, %) EPS ( 지배주주 ) 15,637 32,1 4,682 39,167 4,872 EPS ( 연결기준 ) 12,22 34,15 4,682 39,167 4,872 수정 EPS ( 원 )* 15,814 3,369 41,336 39,167 4,872 재무상태표 12월 31일기준 ( 십억원 ) E 219E 22E 유동자산 29,34 31,127 32,873 33,62 34,38 현금및현금등가물 2,448 2,613 3,149 2,619 2,449 매출채권 9,33 8,583 9,162 9,599 9,859 재고자산 9,52 9,951 1,387 11,11 11,523 기타 8,475 9,981 1,175 1,373 1,548 비유동자산 5,459 47,898 49,47 5,347 51,687 투자자산 7,115 6,132 6,469 6,851 7,269 유형자산 33,77 31,884 32,696 33,614 34,536 무형자산 6,89 5,952 5,952 5,952 5,952 기타 3,485 3,93 3,93 3,93 3,93 자산총계 79,763 79,25 81,92 83,949 86,67 유동부채 18,915 18,946 18,852 18,558 18,196 매입채무 4,73 3,465 3,768 4,154 4,474 단기차입금 7,98 8,175 8,175 7,875 7,575 기타유동부채 6,862 7,36 6,99 6,53 6,147 비유동부채 15,9 12,615 12,811 12,415 12,28 사채및장기차입금 12,51 9,789 9,82 9,82 9,82 기타비유동부채 2,499 2,826 3,9 2,613 2,226 부채총계 33,925 31,561 31,663 3,973 3,224 지배주주지분 42,373 43,733 46,526 49,245 52,112 자본금 자본잉여금 1,398 1,413 1,413 1,413 1,413 이익잉여금 41,174 43,57 44,967 47,684 5,55 기타 (681) (1,219) (336) (334) (333) 비지배주주지분 3,465 3,731 3,731 3,731 3,731 자본총계 45,838 47,464 5,257 52,976 55,843 순부채 14,946 11,111 9,719 9,449 8,819 현금흐름표 12 월 31 일기준 ( 십억원 ) E 219E 22E 영업활동에서의현금흐름 5,269 5,67 7,554 7,278 7,722 당기순이익 1,48 2,973 3,547 3,415 3,563 현금유출입이없는비용및수익 5,581 5,632 4,842 4,714 4,758 유형자산감가상각비 2,836 2,888 2,885 2,979 3,58 무형자산상각비 기타 2,367 2,334 1,547 1,326 1,291 영업활동자산부채변동 (426) (1,926) (835) (851) (6) 투자활동에서의현금흐름 (3,755) (3,818) (5,72) (6,252) (6,335) 유형자산증감 (2,28) (2,248) (4,19) (4,618) (4,642) 장단기금융자산의증감 (1,633) (1,373) (1,371) (1,46) (1,432) 기타 158 (196) (24) (228) (261) 재무활동에서의현금흐름 (3,951) (1,566) (1,239) (1,497) (1,497) 차입금의증가 ( 감소 ) (2,468) (1,638) (599) (8) (8) 자본금의증가 ( 감소 ) 배당금 (79) (863) 기타 (788) 921 (64) (697) (697) 현금증감 (2,424) (53) (17) 기초현금 4,871 2,448 2,613 3,149 2,619 기말현금 2,448 2,613 3,149 2,619 2,449 Gross cash flow 6,629 8,65 8,389 8,129 8,322 Free cash flow 2,945 3,32 3,398 2,617 3,36 참고 : * 일회성수익 ( 비용 ) 제외 ** 완전희석, 일회성수익 ( 비용 ) 제외 *** P/E, P/B 는지배주주기준 자료 : POSCO, 삼성증권추정 재무비율및주당지표 12월 31일기준 E 219E 22E 증감률 (%) 매출액 (8.8) 영업이익 (3.6) 1.6 순이익 흑전 (3.7) 4.4 수정 EPS** (5.2) 4.4 주당지표 EPS ( 지배주주 ) 15,637 32,1 4,682 39,167 4,872 EPS ( 연결기준 ) 12,22 34,15 4,682 39,167 4,872 수정 EPS** 15,814 3,369 41,336 39,167 4,872 BPS 59,99 523, , ,19 624,56 DPS ( 보통주 ) 8, 8, 8, 8, 8, Valuations ( 배 ) P/E*** P/B*** EV/EBITDA 비율 ROE (%) ROA (%) ROIC (%) 배당성향 (%) 배당수익률 ( 보통주, %) 순부채비율 (%) 이자보상배율 ( 배 ) 삼성증권 7

8 Compliance notice - 본조사분석자료의애널리스트는 1 월 22 일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. - 당사는 1 월 22 일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 본조사분석자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. - 본조사분석자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. - 본조사분석자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. - 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. - 본조사분석자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 2 년간목표주가변경추이 ( 원 ) 6, 5, 4, 3, 2, 1, 16년 1월 17년 4월 17년 1월 18년 4월 18년 1월 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 ( 수정주가기준 ) 일 자 216/6/21 12/1 217/3/2 7/2 12/4 218/1/25 4/11 1/1 1/23 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY TP ( 원 ) 3, 34, 38, 415, 44, 5, 46, 42, 38, 괴리율 ( 평균 ) (23.71) (2.99) (26.14) (21.17) (19.56) (29.61) (27.75) (35.6) 괴리율 ( 최대or최소 ) (11.83) (13.68) (16.45) (16.39) (12.5) (21.) (19.2) (3.) 투자기간및투자등급 : 삼성증권은기업및산업에대한투자등급을아래와같이구분합니다. 기업 BUY ( 매수 ) HOLD ( 중립 ) SELL ( 매도 ) 향후 12개월간예상절대수익률 1% 이상그리고업종내상대매력도가평균대비높은수준향후 12개월간예상절대수익률 -1%~ 1% 내외향후 12개월간예상절대수익률 -1% 이하 최근 1 년간조사분석자료의투자등급비율 218 년 9 월 3 일기준 매수 (85%) 중립 (75%) 매도 (%) 산업 OVERWEIGHT( 비중확대 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률대비 5% 이상상승예상 NEUTRAL( 중립 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률과유사한수준 (±5%) 예상 UNDERWEIGHT( 비중축소 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률대비 5% 이상하락예상 삼성증권 8

Microsoft Word K_01_12.docx

Microsoft Word K_01_12.docx 218. 7. 28 Company Update 풍산 (1314) 방산수출사업에의불확실성증대 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 41, 원 (16.3%) 현재주가 시가총액 35,25 원

More information

Microsoft Word K_01_10.docx

Microsoft Word K_01_10.docx Company Update 고려아연 (113) 단기실적보다업황변화에주목할것 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 56, 원 (44.9%) 현재주가 시가총액 386,5 원 7.3 조원 Shares

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx 218. 11. 1 Company Update 세아베스틸 (143) 실적개선 trigger 확인이우선! 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 2, 원 (24.2%) 현재주가 시가총액 16,1

More information

Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx

Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx 아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G

More information

Microsoft Word K_01_05.docx

Microsoft Word K_01_05.docx Company Update SK 네트웍스 (174) AJ 렌터카인수 : 렌터카시장변화의서막 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 6,3 원 (2.9%) 현재주가 시가총액 5,21 원 1.3

More information

Microsoft Word K_01_06.docx

Microsoft Word K_01_06.docx 218. 9. 11 Company Update 롯데케미칼 (1117) 수요위축에따른실적둔화불가피 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 AT A GLANCE 목표주가 36, 원 (25.2%) 현재주가 시가총액 287, 원 9.9 조원 Shares (float) 34,275,419 주 (46.5%) 52 주최저 /

More information

Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx

Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx 216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고

More information

Microsoft Word K_01_09.docx

Microsoft Word K_01_09.docx 217. 1. 15 Company Update LG 상사 (112) 이익견고하나, 자체역량시현이필요 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 35, 원 (27.3%) 현재주가 시가총액 27,5

More information

4분기실적 ( 십억원 ) 4Q17 4Q16 3Q17 증감 (%) 전년동기대비 전분기대비 매출액 1, , , 영업이익 (58.0) 60.2 흑전 97.1 세전사업계속이익

4분기실적 ( 십억원 ) 4Q17 4Q16 3Q17 증감 (%) 전년동기대비 전분기대비 매출액 1, , , 영업이익 (58.0) 60.2 흑전 97.1 세전사업계속이익 Company Update 삼성 SDI (006400) 자신감 WHAT S THE STORY 4Q Review: 17 년 4 분기연결기준매출액은 1.85 조원, 영업이익은 1,186 억원으로당사추정치및시장컨센서스를상회하였다. 전자재료는비수기영향으로전분기대비소폭감소한반면, 전지부문은전분기대비 13% 증가했다. 전지부문에서중대형전지부문이동기간 40% 가까운성장세를보이며분기최고실적을달성한덕분이다.

More information

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft Word K_01_01.docx Company Update 대한유화 (665) 3Q18 review - 우려보다더부진한실적 3Q 영업이익은 876 억원 (-19.1%QoQ) 을기록하며, 컨센서스 (-7.8%) 및당사추정치 (- 1.3%) 를하회. 전분기대비영업이익급감은전반적인화학시황악화에기인. 미중무역분쟁심화이후로수요악화가상당히두드러지며화학스프레드는지속감소중. 최근업황부진에따른수익성에대한기대치를추가하향조정

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 삼성 SDI (006400) 전지파워업 WHAT S THE STORY 2 분기리뷰 : 2 분기매출액은전분기대비 18% 증가한 2.2 조원, 영업이익은동기간 112% 급증해 1,528 억원을달성했으며영업이익기준시장컨센서스를상회했다. 부문별로전지부문의매출신장이두드러졌는데소형전지에서는전동공구용고출력원형전지매출증가가, 중대형에서는 ESS

More information

Microsoft Word - 0900be5c8037c6b9.docx

Microsoft Word - 0900be5c8037c6b9.docx 1. 11. 8 Company Update (163) 성장은 지속된다 WHAT S THE STORY? Event: 세계적인 캐주얼 의류 ODM 업체인 에 대해 커버리지를 개시. Impact: 강한 ODM 역량, 안정적인 베트남 생산기지와 계속되는 증설, 수직 계열화로 동사의 매출은 1년 전년대비 1.6%, 16년 13.7% 성장, 영업이익은 1년 18.6%,

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx 218. 8. 2 Company Update 한국타이어 (16139) 2Q18 Review: 아쉬운회복지연 2Q18 실적은한국시장부진및미국공장손실지속으로부진. 이에따라연간가이던스를매출액 7 조원및영업이익 8,2 억원으로 5.4% 및 2% 하향조정. 내수시장에서유통망정비및소매가격일원화과정에서도매상과의마찰이이어지며부진지속. 미국공장의가동률상승에따른흑자전환은 3Q18

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update SK 머티리얼즈 (036490) 중장기성장전략점검 NF3 의증설은뒤로미뤘으나추가증설을확정 전구체와식각가스로의성공적인포트폴리오확장선언과함께 Wet chemical, 포토소재, 배터리소재등새롭게신규사업을언급 여전히높은멀티플이가능한성장주로서 BUY 투자의견유지하고목표주가상향 이종욱 Analyst jwstar.lee@samsung.com

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 하나투어 (3913) 열심히하는 1 등 박은경 Analyst eunkyung44.park@samsung.com 2 22 785 김지혜 Research Associate jihye48.kim@samsung.com 2 22 7983 AT A GLANCE 목표주가 77, 원 (12.7%) 현재주가 시가총액 68,3 원 7,933.9 억원

More information

Microsoft Word K_01_08.docx

Microsoft Word K_01_08.docx Company Update KT (030200) 2Q18 Review - 무선, 기대이상의선방 영업이익 3,991 억원으로시장예상치 (3,840 억원 ) 부합. 구기준영업이익은 3,769 억원으로요금규제여파에따라 -15.7% y-y 하락. 규제와마케팅비용증가에도불구하고, 견고한유무선매출을통해무난한실적을기록. 특히무선매출이경쟁사와차별화된모습. BUY 투자의견유지.

More information

Microsoft Word K_01_03.docx

Microsoft Word K_01_03.docx 218. 11. 2 Company Update 금호석유 (1178) 3Q18 review - 페놀추가상승을기대할수있는이유 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 3Q18 영업이익은 1,51 억원 (-1.7%QoQ) 을기록하며컨센서스상회 (+1.5%). 순이익도 1,225 억원 (-3.2%QoQ) 으로컨센서스상회 (+5.6%).

More information

Microsoft Word K_01_04.docx

Microsoft Word K_01_04.docx Company Update LG 이노텍 (117) 보릿고개 하반기듀얼카메라의출하정체와 4Q18 이익역성장을우려. 주가는매력적이나하반기실적우려감이주가업사이드를제한. 1Q18 영업이익 362 억원전망. 218 년영업이익 322 억원전망. 목표주가 135, 원으로하향하고 HOLD 의견유지. WHAT S THE STORY 이종욱 Analyst jwstar.lee@samsung.com

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update KT&G (033780) 관건은세제개편 iqos 출시에대한우려로주가 4.4% 하락 단기실적모멘텀강하지않으나, 영업레버리지낮아주가회복세나타날것 BUY 투자의견과목표주가 130,000 원유지 WHAT S THE STORY 양일우 Analyst ilwoo.yang@samsung.com 02 2020 7820 AT A GLANCE 목표주가

More information

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

More information

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft Word K_01_01.docx Company Update LG 화학 (5191) 3Q18 review - 배터리, 불황을견디는힘 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 AT A GLANCE 목표주가 5, 원 (54.3%) 현재주가 시가총액 324, 원 22.9 조원 Shares (float) 7,592,343 주 (64.3%) 52 주최저 /

More information

Microsoft Word - 0900be5c802da7d2.docx

Microsoft Word - 0900be5c802da7d2.docx 212. 11. 26 Company Update (411) Back to basics WHAT S THE STORY? Event: 3분기 어닝쇼크로 실적가시성이 크게 하락. Impact: 기본적인 1) 수익배분 구조, 2) 비용 분석, 3) 가장 큰 수익원이 되는 일본 음 악 시장 분석을 통해 실적 예측성을 높이고자 함. Action: 추가적인 수익성 개선은

More information

Microsoft Word K_01_05.docx

Microsoft Word K_01_05.docx Company Update CJ 제일제당 (097950) 3 분기도순항중 컨센서스와유사한 3분기실적전망 가공식품이익개선은 4분기부터가시화될것 BUY 투자의견과목표주가 410,000 원유지 WHAT S THE STORY 조상훈 Analyst sanghoonpure.cho@samsung.com 02 2020 7644 AT A GLANCE 목표주가 410,000

More information

Microsoft Word K_01_05.docx

Microsoft Word K_01_05.docx Company Update LG 화학 (051910) 2Q review 전기차모멘텀이부각될시점 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 02 2020 7762 AT A GLANCE 목표주가 500,000 원 (51.3%) 현재주가 시가총액 330,500 원 23.3 조원 Shares (float) 70,592,343 주 (64.3%)

More information

Microsoft Word K_01_06.docx

Microsoft Word K_01_06.docx Company Update CJ 제일제당 (097950) 아쉽지만하반기개선에무게를 컨센서스와유사한 2 분기영업이익 1,846 억발표 하반기실적개선지속전망 BUY 투자의견과목표주가 410,000 원유지 WHAT S THE STORY 조상훈 Analyst sanghoonpure.cho@samsung.com 02 2020 7644 AT A GLANCE 목표주가 410,000

More information

Microsoft Word - 0900be5c8038f633.docx

Microsoft Word - 0900be5c8038f633.docx 215. 5. 13 Company Update (7834) 1Q review: 비용 증가하나 신작 모멘텀 유효 WHAT S THE STORY? Event: 전분기대비 11.9% 매출 증가에도 불구, 마케팅비용 증가로 영업이익은 전분기 대비 1.1% 감소한 356억원을 기록, 컨센서스를 12.2% 하회함. Impact: 서머너즈워 관련 마케팅 활동은 당분간 지속되리라

More information

부문별 2Q12 Preview ( 십억원 ) 2Q12 전년동기대비 (%) 전분기대비 (%) 매출액 6, 석유화학 4, 정보전자소재 863 (3.1) 13.4 편광판 857 (3.8) 12.6 LCD유리기판 6 n/a n/a 배터리

부문별 2Q12 Preview ( 십억원 ) 2Q12 전년동기대비 (%) 전분기대비 (%) 매출액 6, 석유화학 4, 정보전자소재 863 (3.1) 13.4 편광판 857 (3.8) 12.6 LCD유리기판 6 n/a n/a 배터리 Company Update (5191) 2Q Preview: 다각화된사업구조로상대적으로견조한실적전망 WHAT S THE STORY? Event: 정보소재부문의이익증가에도석유화학부문의저조한실적으로 2 분기영업이익이전분기대비 6.9% 감소한 4,277 억원전망. Impact: 석유화학부문의 2 분기 negative 원재료 lagging 효과는 2,291 억원으로추정.

More information

Microsoft Word K_01_04.docx

Microsoft Word K_01_04.docx 218. 11. 4 Company Update SK 케미칼 (28513) 3 분기바이오에너지및백신사업수익성개선으로호실적 3Q18 Review: 바이오디젤및백신사업수익성개선으로전분기대비이익성장. 자회사 SK 바이오사이언스실적및 R&D 모멘텀확보. 투자의견 Buy 유지하나목표주가는 92, 원으로 8% 하향조정. WHAT S THE STORY 서근희, Ph.D.

More information

Microsoft Word

Microsoft Word 삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964

More information

Microsoft Word K_01_08.docx

Microsoft Word K_01_08.docx Company Update CJ CGV (079160) 2Q18 Review - 구조적역성장우려 영업이익 3 억원으로흑자전환 (vs 2Q17-31 억원 ) 하였으나, 컨센서스 (120 억원 ) 를크게하회. 국내는가격인상효과가최저임금상승으로일부상쇄되었고, 중국 터키는박스오피스부진. 다만베트남은입장객수증가와 ATP 회복으로견고한실적을보임. 목표주가 67,000

More information

Microsoft Word K_01_08.docx

Microsoft Word K_01_08.docx 218. 11. 1 Company Update 아프리카 TV (6716) 3Q18 Review - 기대이상의성장세 3 분기영업이익 4 억원 (+52.1% y-y) 으로컨센서스 +12.7% 상회. 유료아이템매출과광고매출성장 ( 각각 +27.6%, +14.8% y-y) 에기인. 트래픽상승세는 4 분기까지유지될예상이며, ARPU 도꾸준하게증가하면서실적개선을지속할전망.

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx Company Update SK 하이닉스 (66) Worst is behind 4 분기실적은기대치와유사. 낸드는적자전환. 장비투자는전년대비 4% 축소. 시황에따라더욱줄일수있음. 재고는저가판매보다하반기수요에맞춰관리. 수요는 2 분기부터개선예상되며고객의재고조정은상반기내완료예상. 당사의체널체크도대형데이터센터고객들의재고조정이 1 분기말까지완료되며 2 분기수요의정상화가예상됨.

More information

Microsoft Word K_01_05.docx

Microsoft Word K_01_05.docx Company Update (638) 신작부진으로영업적자장기화 기존작매출감소와신작부진으로영업적자 1 분기 3 억원에서 2 분기 42 억원으로확대 하반기 2 종을제외한나머지신작들은 218 년으로출시가지연. 신작출시가본격화되는내년전까지는영업적자가이어질전망 컴투스의지분법이익을감안하여도본사영업가치하락으로주가상승여력은제한적. 기존 HOLD 투자의견을유지하고 EPS 하향조정을반영하여목표주가를기존

More information

Microsoft Word be5c8030f34d.docx

Microsoft Word be5c8030f34d.docx Company Update (170900) 이보다나쁠수는없다 WHAT S THE STORY? Event: 리베이트여파로인한부진한 1 분기실적발표. 2007 년부터 2012 년까지법인세추징금은 646 억원으로확정되었고, 1 분기인식할예정. Impact: 2013 년영업이익과순이익을 16%, 20% 하향조정하며, 목표주가도 170,000 원 (12 개월 forward

More information

Microsoft Word K_01_05.docx

Microsoft Word K_01_05.docx 218. 6. 2 Company Update 사람인에이치알 (14324) 정규직취업포털시장의강자 사람인 HR 은국내 1 위정규직온라인취업포털로시장점유율확대와모바일수익화를통해안정적인매출및영업이익성장이기대됨 올해상반기채용시장이위축으로주가가크게하락하였으나, 하반기비정규직의정규직화가마무리되면고용시장회복되며사람인의매출성장성도회복할전망 WHAT S THE STORY 오동환

More information

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\)) 218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519

More information

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29> 2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx LG 상사 (001120) 4Q15 review: 그리나쁜것은아니다 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 02 2020 7794 동사의 4Q15 연결기준매출은각각전분기대비 3.9% 증가한 3.8 조원이나, 영업이익은 98% 감소한 6 억원시현. 또한, 석유광구에대한손상차손약 3,000 억원반영되며 2,372 억원의당기순손실기록.

More information

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L Sector update Korea / Semiconductors 25 February 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,172,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,900 37,000 이오테크닉스

More information

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\)) 218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.

More information

Microsoft Word K_01_08.docx

Microsoft Word K_01_08.docx Company Update SK 이노베이션 (9677) 2Q review - 개선되고있는영업환경 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 2Q 영업이익은 8,16 억원 (+19.7%QoQ) 을기록하며, 컨센서스 (+.1%) 및당사추정치 (+2.3%) 에부합. 세전이익은 7,386 억원 (+8.8%QoQ) 을기록하며,

More information

Microsoft Word K_01_12.docx

Microsoft Word K_01_12.docx Company Update 아시아나항공 (256) 2Q preview- 피할수없는유가급등과기저효과 2Q18 매출액은전년동기대비 7% 성장하나, 영업이익은 73% 감소하여시장기대치를하회할것으로전망 유가급등에따른비용부담과기저효과로 Yield 가약세를보인것이실적미스의주된원인 유가및환율가정변경에따른이익추정치하향조정을반영하여목표주가를 6,3 원으로 (-4.5%) 하향조정하나

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 컴투스 (7834) 신작성과가밸류에이션결정 안정적인서머너즈워의매출과마케팅비용감소로 3 분기영업이익은 q-q 1.2% 증가한 496 억원을기록하여컨센서스에부합 서머너즈워는매출이장기화되며안정화된상황. 그러나기대신작의출시가내년하반기로지연되며신작에대한리스크가부각됨 신작성과가기업밸류에이션상승을결정지을것으로예상되나, 아직출시시점까지시간이많이필요한만큼긴호흡으로투자할것을추천

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx Company Update (1617) 음성 UI 는새로운모멘텀 3 분기영업이익은 281 억원 (+35.9% y-y) 으로컨센서스 (277 억원 ) 에부합할예상. 가입자순증은 15 만명으로, 프로모션효과에기반해더욱가속화되는추세. 음성 UI 시장확대가가시화되는상황. 음원스트리밍이킬러앱으로작용하는가운데이미시장을장악한이가장큰수혜를누릴전망. 에대해 BUY 투자의견을유지하며,

More information

Microsoft Word - 0900be5c80354851.docx

Microsoft Word - 0900be5c80354851.docx Company Update (3356) 214년은 웨어러블 기기 ODM으로 주목받는다 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 19,원 제시. Impact: 동사는 블루투스 악세서리 ODM사업과 스피커/진동모터 부품 사업을 영위하 고 있음. 1) LG전자는 내년 중국 블루투스 헤드셋 시장 진출을 적극적으로 추진할

More information

아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라

아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기가 기다려진다 2016.10.28 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라 4분기 매출액 성장률 37.5% QoQ 기대 시장 컨센서스 대비 매출액은 15.2% 하회, 영업이익 7.9% 상회 의 연결기준

More information

Microsoft Word be5c802cbc92.docx

Microsoft Word be5c802cbc92.docx B 212. 1. 24 Company Update (64) 3 분기어닝서프라이즈와지주사전환발표 WHAT S THE STORY? Event: 3 분기영업이익은전년동기대비 3% 증가한 291 억원으로당사추정치 193 억원을 5% 이상상회. 또한내년 3 월 ETC, OTC 사업분리및지주사전환계획발표. Impact: 원가절감효과등으로 212년과 213년영업이익추정치를각각

More information

Microsoft Word - 2015080918390562K_01_38.docx

Microsoft Word - 2015080918390562K_01_38.docx LG상사 (112) 눈에 띄는 변화들이 긍정적 (원) 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 투자의견 목표주가 215E EPS 216E EPS LG상사에 대해 BUY 투자의견 및 목표주가 45,원으로 커버리지 재개 LG상사의 사업부는 1) 전통적인 무역 사업부와 더불어 2) 자원개발 사업, 3) 프로젝트 organizing

More information

Microsoft Word K_01_06.docx

Microsoft Word K_01_06.docx Company Update SK 텔레콤 (1767) 3Q18 Review 자회사성장을통한턴어라운드 3 분기영업이익 3,41 억원 (-12.4% q-q) 으로시장예상치 (3,324 억원 ) 을소폭하회 (-8.5%). 무선서비스매출은전분기와유사한수준을유지. 규제효과를서서히벗어나고있다는판단. IPTV 부문호조로자회사 SK 브로드밴드역시호실적기록. BUY 투자의견유지.

More information

Microsoft Word - 2016011217350042.docx

Microsoft Word - 2016011217350042.docx (000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL) 2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)

More information

Company Update 심텍 (036710) 걱정되는것들에대한점검 WHAT S THE STORY? Event: DDR4 migration 과심텍의수혜여부에대한관심이높아지고있다. Impact: 투자결정에가장중요한판단은수요가둔화된시점에서 DDR4

Company Update 심텍 (036710) 걱정되는것들에대한점검 WHAT S THE STORY? Event: DDR4 migration 과심텍의수혜여부에대한관심이높아지고있다. Impact: 투자결정에가장중요한판단은수요가둔화된시점에서 DDR4 Company Update (367) 걱정되는것들에대한점검 WHAT S THE STORY? Event: DDR4 migration 과의수혜여부에대한관심이높아지고있다. Impact: 투자결정에가장중요한판단은수요가둔화된시점에서 DDR4 migration 이계획대로현실화될수있을까와의이익률개선이이번사이클에도나타날수있을지의여부이다. 당사는서버의저전력기술필요에기댄 DDR4

More information

B 212. 4. 16 1분기 드라마 시청률 4 해를 품은 달 2분기 드라마 시청률 3 4 3 2 빛과 그림자 3 2 2 1 1 빛과 그림자 샐러리맨 초한지 월,화 브레인 부탁해요 캡틴 난폭한 로맨스 수,목 2 1 1 패션왕 월,화 사랑비 더 킹 투하츠 옥탑방 왕세자

B 212. 4. 16 1분기 드라마 시청률 4 해를 품은 달 2분기 드라마 시청률 3 4 3 2 빛과 그림자 3 2 2 1 1 빛과 그림자 샐러리맨 초한지 월,화 브레인 부탁해요 캡틴 난폭한 로맨스 수,목 2 1 1 패션왕 월,화 사랑비 더 킹 투하츠 옥탑방 왕세자 212. 4. 16 Company Update (3412) 부진한 1분기와 기대되는 2분기, 그러나 하반기는 다시 보수적으로 WHAT S THE STORY? Event: 민영미디어렙 전환에 따른 시행착오로 1분기 영업적자 12억원 예상. Impact: 부진한 1분기 실적보다는 2분기 광고판매 회복에 따른 기대로 4월 이후 주가 는 11% 상승하며 KOSPI를

More information

Microsoft Word POSCO 1Q16 Review

Microsoft Word POSCO 1Q16 Review Company Note 2016. 04.22 POSCO(005490) BUY / TP 290,000 원 철강 / 비철금속 Analyst 박현욱 02) 3787-2190 hwpark@hmcib.com 1 분기양호한실적, 하반기가더기대 현재주가 (4/21) 248,500원상승여력 16.7% 시가총액 21,666십억원발행주식수 87,187천주자본금 / 액면가 482

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc 212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원

More information

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블

More information

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto 2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원

More information

Microsoft Word - 0900be5c802ee2a1.docx

Microsoft Word - 0900be5c802ee2a1.docx Company Update (034220) 4분기 실적 서프라이즈는 과거형 WHAT S THE STORY? Event: 4분기 실적은 당사 예상치와 시장예상치를 뛰어넘는 호실적. Impact: 실적의 배경은 회계기준의 변경으로 인한 영업비용 하락과 애플 신제품 효과. 애플의 1분기 주문감소를 감안하면 2013년 실적 변경은 제한적. 애플향 제품과 3D TV등

More information

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft Word K_01_01.docx 218. 12. 19 Company Update CJ 대한통운 (12) 4Q18 preview- 새해를기대하게하는실적 매출액과영업이익이전년대비각각 26%, 23% 성장하여영업이익이시장기대치를소폭상회할것으로전망. 글로벌부분고성장이전체매출성장을견인하는한편, 파업및안전사고발생에따른비용이당초예상을하회할것으로판단. 실적추정치변경을반영하여목표주가를 2 만원으로상향조정하고

More information

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 2016.04.29 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M&E 매출 기여 증가로 마진율은 둔화되나, 이익 레벨은 커질 것 시장 컨센서스 대비 매출액은 5.8% 상회, 영업이익은

More information

Microsoft Word K_01_04.docx

Microsoft Word K_01_04.docx 217. 11. 13 Company Update NHN 엔터테인먼트 (18171) 실적개선이주가반등트리거 기존모바일게임매출액감소와페이코마케팅비용증가로영업이익은 q-q 44.3% 감소한 억원 ( 영업이익률 2.%) 을기록하여컨센서스를 2.3% 하회 웹보드게임매출은성수기효과로 4 분기부터반등할전망이며, 규제완화효과는내년 2 분기에본격화될전망 페이코의거래액증가에따른지분가치상승과보유현금등을고려하면저평가구간.

More information

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation 216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.

More information

Microsoft Word - 2016050208465809K_01_04.docx

Microsoft Word - 2016050208465809K_01_04.docx 아모레G (002790) 1Q16 review- 그 어려운걸 또 해냈습니다 (원) 박은경 Analyst eunkyung44.park@samsung.com 02 2020 7850 투자의견 목표주가 2016E EPS 2017E EPS 아모레퍼시픽 외 계열사의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 23%, 90% 성장하 며 당사 기대를 상회. 2분기 연속 어닝

More information

Microsoft Word K_01_10.docx

Microsoft Word K_01_10.docx 218. 11. 1 Company Update CJ 대한통운 (12) 3Q18 preview- 일회성에지연되는실적개선 매출액은전년동기대비 23% 증가하나영업이익은 17% 감소하여시장기대치를하회할전망. 대전허브터미널가동률하락으로인해택배부문추가비용발생이실적하락의주요원인. 택배단가인상에대한기대감이고조되고있으며자동화터미널가동에따른비용절감효과가가시화될것으로예상되며,

More information

Microsoft Word - 140429 POSCO.doc

Microsoft Word - 140429 POSCO.doc POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx Company Update CJ E&M (130960) 1Q18 Review - 방송광고성장이실적견인 영업이익 345 억원으로시장컨센서스를 +16.6% 상회. 이는 1) 방송광고매출성장 (+10.5% y-y) 과 2) 영화부문의수익성개선, 3) 음악 / 공연부문호조에기인. 방송광고성장률추정치상향을반영하여목표주가를 120,000 원으로 4.3% 상향. WHAT

More information

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_) 218 년 6 월 21 일 I Equity Research 우려에도호실적지속 2Q18 Preview: 영업이익 5.2조원으로상향 SK하이닉스의 18년 2분기매출액은 1.14 조원 (YoY +52%, QoQ +16%), 영업이익 5.2조원 (YoY +71%, QoQ +19%) 으로전망한다. 하나금융투자는 SK하이닉스의 18년 2분기 DRAM bit 출하가이던스

More information

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> POSCO 2016 년 1분기별도예상실적 ( 단위 : 십억원 ) 분기실적 증감률 컨센서스 1Q16F 1Q15 4Q15 (YoY) (QoQ) 1Q16F 대비 매출

C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> POSCO 2016 년 1분기별도예상실적 ( 단위 : 십억원 ) 분기실적 증감률 컨센서스 1Q16F 1Q15 4Q15 (YoY) (QoQ) 1Q16F 대비 매출 Company Note 2 0 16. 0 3.1 1 POSCO(005490) BUY / TP 240,000 원 철강 / 비철금속 Analyst 박현욱 02) 3787-2190 hwpark@hmcib.com 1 분기, 기대이상의실적예상 현재주가 (3/10) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금 / 액면가 218,500 원 9.8% 19,050 십억원 87,187

More information

Microsoft Word K_01_06.docx

Microsoft Word K_01_06.docx 218. 8. 1 Company Update 웹젠 (698) 뮤 IP 신작흥행에기대 6 월뮤오리진 2 국내출시에도불구하고, 중국기적 : 각성등라이선스매출의빠른감소로 2 분기영업이익은 q-q 46.7% 급감하여컨센서스를 33.4% 하회 올해최대이벤트인뮤오리진 2 출시가지난만큼향후기업밸류에이션하락이우려되나, 하반기중국에서출시되는 5 종의뮤 IP 라이선스게임의흥행가능성은여전히높은만큼게임흥행에따른주가반등가능성은유효

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 아모레 G (002790) 사면초가 박은경 Analyst eunkyung44.park@samsung.com 02 2020 7850 김지혜 Research Associate jihye48.kim@samsung.com 02 2020 7983 AT A GLANCE 목표주가 60,000 원 (-3.1%) 현재주가 시가총액 61,900 원

More information

Microsoft Word K_01_02.docx

Microsoft Word K_01_02.docx 제주항공 (089590) 우호적인업황속에성장지속전망 국내최대저비용항공사인제주항공의현황점검. 4 분기실적의바닥통과. 단거리중심의항공여객성장에따른수혜및수익성개선의여지가있으며밸류에이션도부담없는상황. WHAT S THE STORY 김영호 Analyst youngho52.kim@samsung.com 02 2020 7853 박은경 Analyst eunkyung44.park@samsung.com

More information

Microsoft Word K_01_06.docx

Microsoft Word K_01_06.docx 218. 8. 9 Company Update CJ 대한통운 (12) 2Q review- 감익사이클종료 매출액은전년동기대비 33.8% 증가하나영업이익은 7.7% 감소하여대체로시장기대치에부합할전망. 매출증가의원인은글로벌부문고성장, 영업이익하락의주요원인은대폭인상된최저임금때문 하반기택배부문 M/S 제고와더불어자동화터미널가동에따른비용절감효과가기대되고, 신규자회사의연결편입에따른외형성장이이어질것으로전망.

More information

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29> 217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수

More information

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22

More information

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345 217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115) 218 년 11 월 15 일 LIG 넥스원 (7955) 기업분석 기계 올해보다는내년, 내년보다는내후년 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스 46, 원 36,2 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (11/14) 시가총액 발행주식수 2,68.5 pt

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx 218. 7. 23 Company Update CJ 대한통운 (12) 2Q preview- 무난한분기실적예상 매출액은전년동기대비 % 증가하고영업이익이 % 감소하나, 시장기대치에는부합할전망. 최저임금인상에따른인건비증가와곤지암메가허브터미널공식오픈지연으로인한비용부담증가가이익개선속도를늦추는상황. 하반기택배부문 M/S 제고와더불어자동화터미널가동에따른비용절감효과가기대되고,

More information

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % % 218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684

More information

Microsoft Word - 2016040409215936K_01_15.docx

Microsoft Word - 2016040409215936K_01_15.docx Sector Update 인터넷 (OVERWEIGHT) 스낵 컬처의 부상 오동환 Analyst dh1.oh@samsung.com 2 22 788 모바일 시대에 접어들어 시간과 장소에 구애받지 않고 짧은 분량의 컨텐츠를 즐기는 스 낵 컬처 문화 1~2대를 중심으로 빠르게 확산 중 웹툰, 방송 클립, 카드뉴스 등이 스낵 컬처의 대표적 컨텐츠로, 이들 컨텐츠의 이용처가

More information

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F> LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년

More information

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익 217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비

More information

2013년 0월 0일

2013년 0월 0일 219 년 7 월 8 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 결자해지 2Q19 잠정실적 Review: HE사업부부진추정 LG전자의 19년 2분기잠정실적은매출액 15조 6,31억원 (YoY +4%, QoQ +4%), 영업이익은 6,522억원 (YoY -15%, QoQ -28%) 으로발표되었다. 이는컨센서스매출액 16조 1,844억원, 영업이익

More information

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4 (5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화

More information

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130) 219 년 1 월 3 일 LS 산전 (112) 기업분석 기계 4Q18 Review: 일부불안요인해소 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr 4Q18 매출액 6,34 억원, 영업이익 317 억원 (OPM 5.%) 기록 LS 산전 4Q18 매출액 6,34 억원 (YoY +4.3%), 영업이익 317 억원 (YoY

More information

Microsoft Word - 0900be5c8033c503.docx

Microsoft Word - 0900be5c8033c503.docx Company Update (4151) SM Town in China! WHAT S THE STORY? Event: 1월 19일 중국 북경 올림픽 스타디움에서 열린 7만석 규모의 SM Town 콘서 트 관람. 중국 공연시장은 아직 초기단계로 높은 성장 잠재력 확인. Impact: 중국에서 공연투어를 하는 가수는 9년대 4대천왕으로, 아이돌 공연에 대한 수요는

More information

2013년 0월 0일

2013년 0월 0일 219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.

More information

Microsoft Word - 0900be5c80343e1b.docx

Microsoft Word - 0900be5c80343e1b.docx Company Update (1396) 214년 방송부문 이익 회복에 베팅 WHAT S THE STORY? Event: 전 사업 부문에서 중국 매출 증가할 것으로 보이며, 214년 방송부문 이익 회 복될 전망. Impact: 궁극적으로는 경쟁력 있는 콘텐츠 제작 능력과 수직적/ 수평적으로 잘 구성된 사업 매트릭스로 One Source Multi Use 시너지

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx 218. 7. 27 Company Update NAVER (3542) 과도기수익성하락구간 매출성장성은유지되고있으나, 인건비와마케팅비등구조적비용증가로 2 분기영업이익은 y-y 12.1%, 2.5% 감소한 2,56 억원으로컨센서스를 6.1% 하회 라인도비용증가로하반기이익부진이예상되나, 라인파이낸셜관련신사업출시가예정된만큼신사업활성화여부가주가반등의열쇠가될전망 핀테크신사업출시모멘텀존재하나수익성악화구간에있는만큼트레이딩매수추천

More information

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10 실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310

More information

<4D F736F F D FBDC5C0E7C8C65FBEBEC1A828BCF6C1A429>

<4D F736F F D FBDC5C0E7C8C65FBEBEC1A828BCF6C1A429> 2018 년 1 월 4 일 씨젠 (096530) 기업분석 제약 / 바이오 인공지능활용한분자진단시약개발 Analyst 신재훈 02 3779 8808 shinjaehoon @ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 45,000 원 35,550 원 상회 부합 하회 Stock Data KOSDAQ (1/3) 시가총액 발행주식수

More information

Microsoft Word K_01_07.docx

Microsoft Word K_01_07.docx (005850) 4Q15 Review - 일회성비용에의한부진 조현렬 hyunryul.cho@samsung.com 02 2020 7762 임은영 esther.yim@samsung.com 02 2020 7727 4Q15 매출액은컨센서스를소폭하회하였으나, 영업이익및순이익은시장컨센서스를각각 73.1% 및 86.9% 하회하며크게부진. 샤시제품의기능오류로인한보증수리비

More information

바로투자증권 f

바로투자증권 f Equity Report 2019. 7. 24 LG 디스플레이 (034220 KS) 2Q19 Review : 하반기엔기다리던님이오신다했다 [IT/Small Cap] 이승철 Equity Analyst myrocky@barofn.com +822-6099-8505 윤석준 R.A fineence@barofn.com +822-6099-8506 Target Price

More information

Microsoft Word - 2015030419435926.docx

Microsoft Word - 2015030419435926.docx (041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)

More information

Microsoft Word - 0900be5c802f546a.docx

Microsoft Word - 0900be5c802f546a.docx Company Initiation (3473) 다소 부족한 valuation 매력 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 커버리지 재개. 강은표 Analyst eunpyo.kang@samsung.com 2 22 7765 Small Cap Team 장정훈 (팀장 / IT 소재, 장비) jhooni.chang@samsung.com 김은지 (자동차부품,

More information

Microsoft Word K_01_04.docx

Microsoft Word K_01_04.docx 218. 1. 23 Company Update GS 건설 (636) review 국내와해외의고른마진개선세 23 일장종료후 3 분기실적컨퍼런스콜. 3 분기영업익은 2,339 억원으로컨센서스 1.3% 상회하였고순이익또한 1,365 억원으로컨센서스를 17.4% 상회. 국내주택및해외전력, 플랜트의고른원가율개선이주요원인. 3 분기 YTD 신규수주달성률은 58% ( 해외만

More information

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확 삼성 그룹향 매출 가시화 2016.10.28 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확보 및 현안 프로젝트 원가관리가 관건 시장 컨센서스 대비 매출액은 1.7% 하회, 영업이익은 30.7% 상회 Upside

More information

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc 2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원

More information

0904fc528054624b

0904fc528054624b (518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철

More information

Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc

Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수

More information