부문별 2Q12 Preview ( 십억원 ) 2Q12 전년동기대비 (%) 전분기대비 (%) 매출액 6, 석유화학 4, 정보전자소재 863 (3.1) 13.4 편광판 857 (3.8) 12.6 LCD유리기판 6 n/a n/a 배터리

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1 Company Update (5191) 2Q Preview: 다각화된사업구조로상대적으로견조한실적전망 WHAT S THE STORY? Event: 정보소재부문의이익증가에도석유화학부문의저조한실적으로 2 분기영업이익이전분기대비 6.9% 감소한 4,277 억원전망. Impact: 석유화학부문의 2 분기 negative 원재료 lagging 효과는 2,291 억원으로추정. 유가의다운사이드리스크는제한적이기때문에 3 분기부터는이익정상화가능할것. 정보소재부문의점진적인이익개선가능성도긍정적. Action: 목표주가 355, 원으로 7.6% 상향, BUY 투자의견및섹터 top pick 유지. THE QUICK VIEW 김승우, CFA Analyst swkim77@samsung.com 최지호 Research Associate geeho.choi@samsung.com AT A GLANCE 목표주가 355, 원 (17.4%) 현재주가 32,5원 Bloomberg code 5191 KS 시가총액 2.7 조원 Shares (float) 66,271,1주 (65.9%) 52주최저 / 최고 265,5원 /59,원 6일-평균거래대금 1,557.4억원 One-year performance 1M 6M 12M LG화학 (%) Kospi 지수대비 (%pts) KEY CHANGES ( 원 ) New Old Diff 투자의견 BUY BUY 목표주가 355, 33, +7.6% 212E EPS 24,384 26,65-8.5% 213E EPS 28,99 29, % 214E EPS 28,449 3, % SAMSUNG vs THE STREET No of I/B/E/S estimates?? 42 Target price vs I/B/E/S mean -12.%?? Estimates up/down (4 weeks) /?? 1-year-fwd EPS vs I/B/E/S mean -8.6%?? Estimates up/down (4 weeks) 1/13?? I/B/E/S recommendation BUY(1.6)?? (??) 정보소재부문의선전에도 2 분기감익예상 : 2 분기매출액은전분기대비 8.2% 증가한 6 조 2,267 억원인데반해영업이익은 6.9% 감소한 4,277 억원을기록할것으로전망. 유가하락에의한 negative 원재료 lagging 효과로인해석유화학부문의영업이익이전분기대비 22.1% 감소한 2,875 억원에그치는것이가장큰원인. 이에반해정보소재부문 ( 배터리포함 ) 은계절적성수기도래및전기차용 2 차전지판매호조로영업이익이전분기대비 64.3% 증가한 1,269 억원을기록할것으로전망. 석유화학부문의 negative 원재료 lagging 효과는 2,291 억원수준 : 동사의석유화학부문 Earnings Indicator(1 개월 lagging complex margin) 2 분기평균값은 179 불 / 톤에불과하지만 lagging 을하지않고계산된값은 284 불 / 톤수준. 이는 2 분기동안유가및석유화학제품가격의하락으로석유화학부문의영업이익이주요제품의스팟스프레드에의해계산된이익수준보다크게감소할수있다는것을의미. 석유화학부문의 2 분기 negative 원재료 lagging 효과는약 2,291 억원으로추정. 유가의추가적인하락가능성이제한적이기때문에 3 분기이익정상화가능성높음. 정보소재부문, 점진적인이익개선전망 : 정보소재부문 ( 배터리포함 ) 의주력제품인편광판및 2 차전지매출액이계절적성수기를맞아전분기대비각각 1% 이상의판매량증가가있었던것으로알려짐. 게다가전분기영업적자를기록한전기차용 2 차전지가지난 3 월부터판매호조세가지속되면서영업이익흑자전환이기대됨. LCD 글라스사업부문이의미있는이익기여를하기까지상당한시간이필요하지만연말까지목표수율인 5% 를달성하는데크게문제가없는것으로파악됨. 목표주가 355, 원으로상향, BUY 투자의견및섹터내 top pick 유지 : 주요제품스프레드가정하향조정으로 212~214 년 EPS 를각각 8.5%, 5.2%, 6.7% 하향조정. 하지만목표주가는기존의 33, 원에서 355, 원 (1 년 forward EPS 28,37 원에 PE 배수 12.5 배적용 ) 으로 7.6% 상향. 이는이미 2 분기실적바닥이확인된상황에서 212 년예상 EPS 보다는 1 년 forward EPS 에대한전망이주가를결정하는주요요인이될수있을것으로판단하기때문. 향후석유화학수요개선가능성에대해아직까지불확실성이남아있는상황이기때문에섹터내에서가장이익의하방경직성이높은동사를 top pick 으로유지. SUMMARY FINANCIAL DATA E 213E 214E 매출액 ( 십억원 ) 22, , , ,571.4 순이익 ( 십억원 ) 2, , ,893. 1,916.2 EPS (adj) ( 원 ) 32,11 24,384 28,99 28,449 EPS (adj) growth (%) (.3) (24.) EBITDA margin (%) ROE (%) P/E (adj) ( 배 ) P/B ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) Dividend yield (%) 추정 Samsung Securities (Korea)

2 부문별 2Q12 Preview ( 십억원 ) 2Q12 전년동기대비 (%) 전분기대비 (%) 매출액 6, 석유화학 4, 정보전자소재 863 (3.1) 13.4 편광판 857 (3.8) 12.6 LCD유리기판 6 n/a n/a 배터리 노트북 / 핸드폰용 전기차용 2차전지 기타 (46) (29.). 영업이익 428 (44.8) (6.9) 석유화학 288 (55.2) (22.1) 정보전자소재 98 (14.6) 27.3 편광판 99 (14.3) 27.7 LCD유리기판 () n/a n/a 배터리 노트북 / 핸드폰용 전기차용 2차전지 2 흑전 흑전 기타 13 흑전 흑전 LG화학 : Earnings indicator (1m lag) ( 달러 / 톤 ) Earnings indicator GCM 분기평균 Consensus LG화학 : Earnings indicator (m lag) ( 달러 / 톤 ) Earnings indicator GCM 분기평균 Consensus 2

3 수익추정변경내역 ( 십억원 ) 212E 213E 214E 변경전 변경후 변경전 변경후 변경전 변경후 매출액 24,513 24,456 24,775 25,82 25,52 25,571 석유화학 18,534 18,544 17,918 18,227 17,749 18,13 정보전자소재 3,565 3,547 4,53 4,4 4,64 4,365 편광판 3,456 3,456 3,828 3,828 3,983 3,983 LCD유리기판 배터리 2,66 2,552 3,51 3, 3,36 3,289 노트북 / 핸드폰용 2,136 2,136 2,136 2,178 2,136 2,9 전기차용 2차전지 ,28 기타 (247) (185) (247) (185) (247) (185) 영업이익 2,426 2,216 2,759 2,62 2,821 2,624 석유화학 1,879 1,651 2,14 1,873 1,943 1,87 정보전자소재 편광판 LCD유리기판 배터리 노트북 / 핸드폰용 전기차용 2차전지 기타 (1) 4 (1) 53 (1) 53 분기별수익추정 ( 십억원 ) 1Q12 2Q12E 3Q12E 4Q12E 1Q13E 2Q13E 3Q13E 4Q13E 212E 213E 매출액 5,753 6,227 6,222 6,254 6,215 6,286 6,283 6,298 24,456 25,82 석유화학 4,476 4,86 4,662 4,6 4,524 4,588 4,568 4,547 18,544 18,227 정보전자소재 ,5 1,15 1,24 3,547 4,4 배터리 ,552 3, 기타 (46) (46) (46) (46) (46) (46) (46) (46) (185) (185) 영업이익 ,216 2,62 석유화학 ,651 1,873 정보전자소재 배터리 기타 ()

4 손익계산서 12 월 31 일기준 ( 십억원 ) E 213E 214E 매출액 19,471 22,676 24,456 25,82 25,571 매출원가 15,473 18,595 2,889 21,61 21,479 매출총이익 3,999 4,81 3,568 4,2 4,93 ( 매출총이익률, %) 판매및일반관리비 1,159 1,264 1,365 1,419 1,469 영업이익 2,821 2,835 2,216 2,62 2,624 ( 영업이익률, %) 순금융이익 (35) (4) (56) (54) (44) 순외환이익 순지분법이익 기타 (24) (14) (3) (27) (27) 세전이익 2,818 2,797 2,142 2,535 2,566 법인세 ( 법인세율, %) 순이익 2,2 2,17 1,671 1,921 1,945 ( 순이익률, %) 지배주주순이익 * 2,155 2,148 1,647 1,893 1,916 ( 영업순이익률, %) EBITDA 3,525 3,593 3,56 3,569 3,662 (EBITDA 이익률, %) EPS ( 원, 지배주주 ) 32,187 32,11 24,384 28,99 28,449 EPS ( 원, 연결기준 ) 32,727 32,273 24,749 28,523 28,878 수정 EPS ( 원 )** 32,187 32,11 24,384 28,99 28,449 주당배당금 ( 보통, 원 ) 4, 4, 4, 4, 4, 주당배당금 ( 우선, 원 ) 4,5 4,5 4,5 4,5 4,5 배당성향 (%) 현금흐름표 12 월 31 일기준 ( 십억원 ) E 213E 214E 영업활동에서의현금흐름 2,57 2,24 2,276 3,18 3,4 순이익 2,2 2,17 1,671 1,921 1,945 유 무형자산상각비 ,53 순외환관련손실 ( 이익 ) (17) 지분법평가손실 ( 이익 ) (1) (13) (13) Gross Cash Flow 2,895 3,15 2,614 2,926 3,21 순운전자본감소 ( 증가 ) (528) (656) (338) 183 (17) 기타 195 (62) () 투자활동에서의현금흐름 (1,622) (2,28) (2,493) (2,422) (2,122) 설비투자 (1,612) (2,191) (2,46) (2,3) (2,) Free cash flow (131) 88 1,4 투자자산의감소 ( 증가 ) (14) (43) (89) (91) (96) ( 배당금 ***) 기타 4 (47) 2 (31) (26) 재무활동에서의현금흐름 (624) (422) (297) 차입금의증가 ( 감소 ) (348) (13) (5) 자본금의증가 ( 감소 ) 배당금 (28) (319) (296) (296) 기타 3 (7) 현금증감 기초현금 1,17 1,368 1,379 1,569 1,833 기말현금 1,368 1,379 1,569 1,833 2,419 참고 : * 일회성항목제외 ** 완전희석, 일회성항목제외 *** 지분법증권으로부터의배당 자료 : LG화학, 삼성증권추정 대차대조표 12월 31일기준 ( 십억원 ) E 213E 214E 유동자산 6,292 7,256 7,756 7,91 8,59 현금및현금등가물 1,368 1,379 1,569 1,833 2,419 매출채권 2,53 3,117 3,482 3,57 3,65 재고자산 2,182 2,475 2,421 2,271 2,27 기타 비유동자산 6,382 8,29 9,64 11,96 12,186 투자자산 ( 지분법증권 ) 유형자산 5,872 7,376 8,933 1,269 11,235 무형자산 기타 자산총계 12,673 15,286 17,396 18,997 2,775 유동부채 4,277 4,724 5,194 5,131 5,244 매입채무 1,33 1,53 1,945 1,976 2,28 단기차입금 1,26 1,452 1,634 1,634 1,634 기타유동부채 1,715 1,769 1,615 1,521 1,581 비유동부채 ,145 1,211 1,257 사채및장기차입금 기타장기부채 부채총계 4,83 5,578 6,339 6,343 6,51 자본금 자본잉여금 1,158 1,158 1,158 1,158 1,158 이익잉여금 6,254 8,53 9,46 11,3 12,623 기타 (78) (27) (34) (34) (34) 비지배주주지분 자본총계 7,844 9,78 11,57 12,654 14,275 순부채 728 1,135 1, 주당장부가치 ( 원 ) 12,31 127,11 145, , ,568 재무비율 12월 31일기준 E 213E 214E 증감률 (%) 매출액 영업이익 (21.9) 세전이익 47.5 (.8) (23.4) 순이익 4.4 (1.4) (23.) 영업순이익 * 4. (.3) (23.7) EBITDA 41.6 (.1) (21.4) 수정 EPS** 59. (.3) (24.) 비율및회전 ROE (%) ROA (%) ROIC (%) 순부채비율 (%) 이자보상배율 ( 배 ) 매출채권회수기간 ( 일 ) 매입채무결재기간 ( 일 ) 재고자산보유기간 ( 일 ) Valuations ( 배 ) P/E P/B EV/EBITDA EV/EBIT 배당수익률 ( 보통, %)

5 Compliance Notice - 당사는 7 월 3 일현재 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. - 당사는 7 월 3 일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 본조사분석자료의애널리스트는 7 월 3 일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을보유하고있지않습니다. - 본조사분석자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. - 본조사분석자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. - 본조사분석자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. - 본조사분석자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. - 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 2 년간목표주가변경추이 ( 원 ) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1년 7월 11년 1월 11년 7월 12년 1월 12년 7월 최근 2 년간투자의견및목표주가 (TP) 변경 일 자 21/8/23 1/21 211/4/2 12/13 212/1/13 3/8 4/7 4/19 5/15 5/16 5/24 7/4 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY TP ( 원 ) 456, 456, 654, 37, 42, 45, 42, 4, 33, 4, 33, 355, 투자기간및투자등급 : 삼성증권은기업및산업에대한투자등급을아래와같이구분합니다. 기업 BUY ( 매수 ) 향후 12개월간예상절대수익률 3% 이상그리고업종내상대매력도가평균대비높은수준 BUY ( 매수 ) 향후 12개월간예상절대수익률 1% ~ 3% HOLD ( 중립 ) 향후 12개월간예상절대수익률 -1%~ 1% 내외 SELL ( 매도 ) 향후 12개월간예상절대수익률 -1% ~-3% SELL ( 매도 ) 향후 12개월간예상절대수익률 -3% 이하 21년 1월 21일부터당사투자등급이 (BUY, BUY, BUY, HOLD, SELL) 에서 (BUY, BUY, HOLD, SELL, SELL ) 로변경되었습니다. 산업 OVERWEIGHT( 비중확대 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률대비 5% 이상상승예상 NEUTRAL( 중립 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률과유사한수준 (± 5%) 예상 UNDERWEIGHT( 비중축소 ) 향후 12개월간업종지수상승률이시장수익률대비 5% 이상하락예상 5

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Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx 아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G

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Microsoft Word - 0900be5c8030087b.docx 213. 4. 14 Sector Update (OVERWEIGHT) LG쇼 2부 WHAT S THE STORY? Event: LG전자 목표주가를 13,원으로 상향하고 supply chain 수혜주를 찾는다. Team Analyst 조성은 sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 이종욱 jwstar.lee@samsung.com 2 22 7793

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Microsoft Word - 0900be5c8038f633.docx 215. 5. 13 Company Update (7834) 1Q review: 비용 증가하나 신작 모멘텀 유효 WHAT S THE STORY? Event: 전분기대비 11.9% 매출 증가에도 불구, 마케팅비용 증가로 영업이익은 전분기 대비 1.1% 감소한 356억원을 기록, 컨센서스를 12.2% 하회함. Impact: 서머너즈워 관련 마케팅 활동은 당분간 지속되리라

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Microsoft Word K_01_01.docx Company Update LG 화학 (5191) 3Q18 review - 배터리, 불황을견디는힘 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 AT A GLANCE 목표주가 5, 원 (54.3%) 현재주가 시가총액 324, 원 22.9 조원 Shares (float) 7,592,343 주 (64.3%) 52 주최저 /

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Microsoft Word - 0900be5c8037354b.docx Sector Update (OVERWEIGHT) 하반기 전망: 비 온 뒤 무지개를 기대하며 WHAT S THE STORY? Event: 2Q14이후 나타난 급격한 원화강세 현상이 2H14에도 지속될 전망. 통상임금을 둘러싸고 노사협상 장기화 가능성, 현대/기아차의 Capa증설 결정 지연. 6월에 노사협 상 돌입에 따른 생산차질 가능성으로 신차효과 확인은 4Q13이후에

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Microsoft Word K_01_05.docx Company Update LG 화학 (051910) 2Q review 전기차모멘텀이부각될시점 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 02 2020 7762 AT A GLANCE 목표주가 500,000 원 (51.3%) 현재주가 시가총액 330,500 원 23.3 조원 Shares (float) 70,592,343 주 (64.3%)

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Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 하나투어 (3913) 열심히하는 1 등 박은경 Analyst eunkyung44.park@samsung.com 2 22 785 김지혜 Research Associate jihye48.kim@samsung.com 2 22 7983 AT A GLANCE 목표주가 77, 원 (12.7%) 현재주가 시가총액 68,3 원 7,933.9 억원

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Microsoft Word K_01_06.docx 218. 9. 11 Company Update 롯데케미칼 (1117) 수요위축에따른실적둔화불가피 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 AT A GLANCE 목표주가 36, 원 (25.2%) 현재주가 시가총액 287, 원 9.9 조원 Shares (float) 34,275,419 주 (46.5%) 52 주최저 /

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Microsoft Word K_01_12.docx 218. 7. 28 Company Update 풍산 (1314) 방산수출사업에의불확실성증대 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 41, 원 (16.3%) 현재주가 시가총액 35,25 원

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Microsoft Word K_01_02.docx Company Update SK 머티리얼즈 (036490) 중장기성장전략점검 NF3 의증설은뒤로미뤘으나추가증설을확정 전구체와식각가스로의성공적인포트폴리오확장선언과함께 Wet chemical, 포토소재, 배터리소재등새롭게신규사업을언급 여전히높은멀티플이가능한성장주로서 BUY 투자의견유지하고목표주가상향 이종욱 Analyst jwstar.lee@samsung.com

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Microsoft Word K_01_04.docx Company Update LG 이노텍 (117) 보릿고개 하반기듀얼카메라의출하정체와 4Q18 이익역성장을우려. 주가는매력적이나하반기실적우려감이주가업사이드를제한. 1Q18 영업이익 362 억원전망. 218 년영업이익 322 억원전망. 목표주가 135, 원으로하향하고 HOLD 의견유지. WHAT S THE STORY 이종욱 Analyst jwstar.lee@samsung.com

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Microsoft Word K_01_02.docx Company Update KT&G (033780) 관건은세제개편 iqos 출시에대한우려로주가 4.4% 하락 단기실적모멘텀강하지않으나, 영업레버리지낮아주가회복세나타날것 BUY 투자의견과목표주가 130,000 원유지 WHAT S THE STORY 양일우 Analyst ilwoo.yang@samsung.com 02 2020 7820 AT A GLANCE 목표주가

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211. 11. 16 미디어 목차 I. Investment summary p5 II. 광고수익 III. 수신료수익 IV. 프로그램 판매수익 p9 p23 p27 V. 위험요인 p31 SBS (BUY ) 제일기획 (BUY) CJ E&M (HOLD) AT A GLANCE p

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Microsoft Word K_01_01.docx Company Update 대한유화 (665) 3Q18 review - 우려보다더부진한실적 3Q 영업이익은 876 억원 (-19.1%QoQ) 을기록하며, 컨센서스 (-7.8%) 및당사추정치 (- 1.3%) 를하회. 전분기대비영업이익급감은전반적인화학시황악화에기인. 미중무역분쟁심화이후로수요악화가상당히두드러지며화학스프레드는지속감소중. 최근업황부진에따른수익성에대한기대치를추가하향조정

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valuation 에대해선늘이견이많았다. 일본경쟁사는물론국내 tech 대형주대비 premium 으로거래되어왔기때문이다. 현 (5/24 일 ) 주가는 212 년기준 PBR2. 배로과거 3 년, 5 년평균대비약 -12.1%, +.2% 수준으로표면적인 valuation 매력 Company Update 조성은 Analyst sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 AT A GLANCE 목표주가 135, 원 (34.3%) 현재주가 Bloomberg code 시가총액 1,5 원 915 KS 7.6 조원 Shares (float) 74,693,696 주 (76.2%) 52 주최저 / 최고 59,5 원 /111, 원

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4분기실적 ( 십억원 ) 4Q17 4Q16 3Q17 증감 (%) 전년동기대비 전분기대비 매출액 1, , , 영업이익 (58.0) 60.2 흑전 97.1 세전사업계속이익 Company Update 삼성 SDI (006400) 자신감 WHAT S THE STORY 4Q Review: 17 년 4 분기연결기준매출액은 1.85 조원, 영업이익은 1,186 억원으로당사추정치및시장컨센서스를상회하였다. 전자재료는비수기영향으로전분기대비소폭감소한반면, 전지부문은전분기대비 13% 증가했다. 전지부문에서중대형전지부문이동기간 40% 가까운성장세를보이며분기최고실적을달성한덕분이다.

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Microsoft Word K_01_02.docx Company Update 삼성 SDI (006400) 전지파워업 WHAT S THE STORY 2 분기리뷰 : 2 분기매출액은전분기대비 18% 증가한 2.2 조원, 영업이익은동기간 112% 급증해 1,528 억원을달성했으며영업이익기준시장컨센서스를상회했다. 부문별로전지부문의매출신장이두드러졌는데소형전지에서는전동공구용고출력원형전지매출증가가, 중대형에서는 ESS

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Microsoft Word K_01_08.docx Company Update KT (030200) 2Q18 Review - 무선, 기대이상의선방 영업이익 3,991 억원으로시장예상치 (3,840 억원 ) 부합. 구기준영업이익은 3,769 억원으로요금규제여파에따라 -15.7% y-y 하락. 규제와마케팅비용증가에도불구하고, 견고한유무선매출을통해무난한실적을기록. 특히무선매출이경쟁사와차별화된모습. BUY 투자의견유지.

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Microsoft Word K_01_02.docx 218. 8. 2 Company Update 한국타이어 (16139) 2Q18 Review: 아쉬운회복지연 2Q18 실적은한국시장부진및미국공장손실지속으로부진. 이에따라연간가이던스를매출액 7 조원및영업이익 8,2 억원으로 5.4% 및 2% 하향조정. 내수시장에서유통망정비및소매가격일원화과정에서도매상과의마찰이이어지며부진지속. 미국공장의가동률상승에따른흑자전환은 3Q18

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Microsoft Word K_01_05.docx Company Update SK 네트웍스 (174) AJ 렌터카인수 : 렌터카시장변화의서막 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 6,3 원 (2.9%) 현재주가 시가총액 5,21 원 1.3

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Microsoft Word - 0900be5c8034af84.docx 213. 11. 21 Sector Update 핸드셋 (NEUTRAL) 해 뜰 때까지 체력전 WHAT S THE STORY? Event: 214년 핸드셋(태블릿) 전망과 투자 전략을 새로이 제시한다. Team Analyst 조성은 (핸드셋, 디스플레이) sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 이종욱 (IT부품, LED) jwstar.lee@samsung.com

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Microsoft Word K_01_03.docx 218. 11. 2 Company Update 금호석유 (1178) 3Q18 review - 페놀추가상승을기대할수있는이유 조현렬 Analyst hyunryul.cho@samsung.com 2 22 7762 3Q18 영업이익은 1,51 억원 (-1.7%QoQ) 을기록하며컨센서스상회 (+1.5%). 순이익도 1,225 억원 (-3.2%QoQ) 으로컨센서스상회 (+5.6%).

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Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx 216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고

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Microsoft Word K_01_05.docx Company Update CJ 제일제당 (097950) 3 분기도순항중 컨센서스와유사한 3분기실적전망 가공식품이익개선은 4분기부터가시화될것 BUY 투자의견과목표주가 410,000 원유지 WHAT S THE STORY 조상훈 Analyst sanghoonpure.cho@samsung.com 02 2020 7644 AT A GLANCE 목표주가 410,000

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Microsoft Word be5c80371f70.docx Company Update (4614) Positive 와 negative 상존 WHAT S THE STORY? Event: 1 분기영업이익은전년동기대비 19% 감소한 52 억원으로예상하회. 1) 일본수출감소, 2) 별에서온그대 투자때문. Impact: 하반기국내 VOD 가격인상가능성과중국판권가격상승 positive 와일본수출단가하락, 드라마선급투자로인한이익변동성확대의

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Microsoft Word K_01_12.docx Company Update 아시아나항공 (256) 2Q preview- 피할수없는유가급등과기저효과 2Q18 매출액은전년동기대비 7% 성장하나, 영업이익은 73% 감소하여시장기대치를하회할것으로전망 유가급등에따른비용부담과기저효과로 Yield 가약세를보인것이실적미스의주된원인 유가및환율가정변경에따른이익추정치하향조정을반영하여목표주가를 6,3 원으로 (-4.5%) 하향조정하나

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Microsoft Word K_01_10.docx Company Update 고려아연 (113) 단기실적보다업황변화에주목할것 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 56, 원 (44.9%) 현재주가 시가총액 386,5 원 7.3 조원 Shares

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Microsoft Word - 0900be5c802f546a.docx Company Initiation (3473) 다소 부족한 valuation 매력 WHAT S THE STORY? Event: 에 대해 커버리지 재개. 강은표 Analyst eunpyo.kang@samsung.com 2 22 7765 Small Cap Team 장정훈 (팀장 / IT 소재, 장비) jhooni.chang@samsung.com 김은지 (자동차부품,

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Microsoft Word K_01_07.docx 218. 11. 1 Company Update 세아베스틸 (143) 실적개선 trigger 확인이우선! 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 2, 원 (24.2%) 현재주가 시가총액 16,1

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Microsoft Word - 0900be5c80392089.docx Company Update (006400) 소형전지 부진이 낳은 과매도 국면 WHAT S THE STORY? Event: 소형전지 부진에 따른 2분기 영업적자 전환. Impact: 하반기 케미칼과 전자재료의 안정적 실적을 바탕으로 소형전지 부문의 점진적 개선 예상하고 중대형 배터리의 성장이 기대됨. Action: 목표주가 14만원 하향 조정하나 주가는 과매도

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Microsoft Word K_01_08.docx 218. 11. 1 Company Update 아프리카 TV (6716) 3Q18 Review - 기대이상의성장세 3 분기영업이익 4 억원 (+52.1% y-y) 으로컨센서스 +12.7% 상회. 유료아이템매출과광고매출성장 ( 각각 +27.6%, +14.8% y-y) 에기인. 트래픽상승세는 4 분기까지유지될예상이며, ARPU 도꾸준하게증가하면서실적개선을지속할전망.

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Microsoft Word K_01_07.docx Company Update (1617) 음성 UI 는새로운모멘텀 3 분기영업이익은 281 억원 (+35.9% y-y) 으로컨센서스 (277 억원 ) 에부합할예상. 가입자순증은 15 만명으로, 프로모션효과에기반해더욱가속화되는추세. 음성 UI 시장확대가가시화되는상황. 음원스트리밍이킬러앱으로작용하는가운데이미시장을장악한이가장큰수혜를누릴전망. 에대해 BUY 투자의견을유지하며,

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Microsoft Word K_01_09.docx 217. 1. 15 Company Update LG 상사 (112) 이익견고하나, 자체역량시현이필요 백재승 Analyst jaeseung.baek@samsung.com 2 22 7794 김슬 Research Associate seul3.kim@samsung.com 2 22 7781 AT A GLANCE 목표주가 35, 원 (27.3%) 현재주가 시가총액 27,5

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Microsoft Word K_01_04.docx 218. 11. 4 Company Update SK 케미칼 (28513) 3 분기바이오에너지및백신사업수익성개선으로호실적 3Q18 Review: 바이오디젤및백신사업수익성개선으로전분기대비이익성장. 자회사 SK 바이오사이언스실적및 R&D 모멘텀확보. 투자의견 Buy 유지하나목표주가는 92, 원으로 8% 하향조정. WHAT S THE STORY 서근희, Ph.D.

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Microsoft Word K_01_06.docx Company Update CJ 제일제당 (097950) 아쉽지만하반기개선에무게를 컨센서스와유사한 2 분기영업이익 1,846 억발표 하반기실적개선지속전망 BUY 투자의견과목표주가 410,000 원유지 WHAT S THE STORY 조상훈 Analyst sanghoonpure.cho@samsung.com 02 2020 7644 AT A GLANCE 목표주가 410,000

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Microsoft Word 삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964

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Microsoft Word K_01_05.docx 218. 6. 2 Company Update 사람인에이치알 (14324) 정규직취업포털시장의강자 사람인 HR 은국내 1 위정규직온라인취업포털로시장점유율확대와모바일수익화를통해안정적인매출및영업이익성장이기대됨 올해상반기채용시장이위축으로주가가크게하락하였으나, 하반기비정규직의정규직화가마무리되면고용시장회복되며사람인의매출성장성도회복할전망 WHAT S THE STORY 오동환

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Microsoft Word - 0900be5c8036aca6.docx .. 9 Company Update () 일본 축소 vs 중국 확대 WHAT S THE STORY? Event: 중국에서 별에서 온 그대 의 높은 인기로 양회에서 한국 드라마에 대한 언 급이 있을 정도로 관심이 높아지고 있으며, 향후 한국 드라마의 점진적인 중국 판권 가 격 상승 예상됨. 반면 년 이후 처음으로 일본 주요 대 지상파 방송사가 모두 한 국 드라마를

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