판매관리비 73,131 17,836 18,924 18,010 18,361 18, % 당기순이익 21,338 6,121 6,214 5,743 3,260 9,755 6, % * IB 관련수수료 : 인수및주선수수료, 매수및합병수수료 자료 :

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지효 시
5 years ago
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1 INFOSTOCK THEME BRIEFING 2017/ 06/13 >> 증권주 증권시장과가장밀접한관계를가지고있으며, 증시활성화여부가실적에미치는영향이큼. 지수의안정과함께 대세상승이진행된다면은행, 건설주와함께유동성장세의가장큰수혜종목으로주목받는경향이있음. 자본시 장통합으로증권사들이사업영역과규모가커질것으로예상되며, 은행, 보험업종과무한경쟁이전망됨. 코스피지수신고가경신 2017년5월4일코스피 (KOSPI) 지수가 6년만에사상최고가 (2,241.24) 를경신한이후지속적으로최고가를갱신중이며, 코스닥 (KOSDAQ) 지수도연중최고치랠리를이어가는등전반적인주식시장의호황과함께증권사들의호실적발표등으로증권주들의주가가상승세를기록중임. 이와관련하여 1분기 53개증권사의당기순이익은 9,755억원으로전분기대비 199.3% 증가하였음. 이는 2010년이후분기기준으로 3번째로높은실적으로코스피 / 코스닥지수의상승랠리와더불어증권사들의실적개선으로인해주가의상승탄력이높아지는모습을보임. 아울러, 2분기역시증권사들의호실적이예상되면서, 주가는상승흐름을이어갈전망임. 증권회사 (53 개사 ) 주요항목별손익 ( 단위 : 억원 ) 구분 16 년 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q (A) 17.1Q (B) 증감 (B-A) 증감률 수수료수익 (A) 74,912 17,549 19,919 18,886 18,558 18, % 수탁수수료 37,161 9,548 9,943 9,543 8,128 8, % IB 관련수수료 13,049 2,394 3,632 3,282 3,742 3, % 자기매매손익 (B) 24,531 9,307 7,083 13,883 5,742 17,654 23, % 주식관련손익 3,159 1,494 1,159 1,107 1, , % 채권관련손익 39,811 16,119 16,968 6, ,775 7,750 31,328.4% 파생관련손익 18,439 8,306 8,726 6,077 7,484 9,368 16, % 기타손익 (C) 215 1, ,297 8,807 5,441 14, % 외환관련손익 2,711 1,632 1,385 7,108 10,066 8,786 18, % 판관비차감전영업이익 (A+B+C) 99,658 25,851 26,712 25,472 21,623 31,028 9, % 인포스탁주식섹터

판매관리비 73,131 17,836 18,924 18,010 18,361 18,796 435 2.

3% * IB 관련수수료 : 인수및주선수수료, 매수및합병수수료 자료 : 금융감독원 ** 기타손익 :

2 판매관리비 73,131 17,836 18,924 18,010 18,361 18, % 당기순이익 21,338 6,121 6,214 5,743 3,260 9,755 6, % * IB 관련수수료 : 인수및주선수수료, 매수및합병수수료 자료 : 금융감독원 ** 기타손익 : 외환관련손익 신용공여이자 배당금수익등 코스피 (KOSPI) 지수 코스닥 (KOSDAQ) 지수 인포스탁주식섹터

3 초대형투자은행 (IB) 의등장 2017년 5월2일 ' 초대형투자은행육성방안 ' 이발표되었음. 이는법률및규제등제도확정에맞춰서인가및지정절차를완료하는내용으로, 초대형투자은행 (IB) 육성방안과관련하여자본력이충분한종합금융투자사업자에대해새로운자금조달방식을허용하여기업금융활성화를지원하려는목적임. 주요내용으로는자기자본이 4조원이상인회사의단기금융업무를허용및자기자본이 8조원이상인회사의종합투자계좌업무를허용등의내용을담고있음. 이에따라발행어음을발행할수있는자격기준인자기자본 4 조원을상회하는증권사는모두 5 개사 (NH 투자증권, KB 증권, 미래에셋대우, 한국투자증권, 삼성증권 ) 로금융감독원인가완료후관련업무의개시가가능해지면서, 빠르 면올해 3 분기부터단기금융업무수행이가능할것으로전망됨.( 단, 현재자기자본이 8 조원을넘는증권사는없음 ) 이러한초대형 IB 의등장으로증권사들이수수료중심의사업구조에서본격적인기업금융비즈니스로의확대하는 전환점이될것으로기대되고있음. < 단기금융업무에따른수탁금과종합투자계좌비교 > 구분단기금융업무종합투자계좌 허용대상자기자본 4 조원이상자기자본 8 조원이상 수익배분방식약정금리지급실적배당방식 한도없음 발행한도 자기자본의 2 배 * 단, 경영실태평가중자본적정성평가에 IMA 수탁금규모를반영 기업금융최소운용비율수탁금의 50% 이상수탁금의 70% 이상 부동산투자상한 수탁금의 30% 초과제한 여유자금운용규제 개인여신금지등네거티브방식 구분관리구분계리 ( 별도자산부채현황표 ) 자기신탁 손실충당금적립해당없음수탁액의 5% 가될때까지적립 자료 : 금융위원회 인포스탁주식섹터

4 스튜어드십코드 (Stewardship Code) 도입스튜어드십코드 (Stewardship Code) 란기관투자자가기업의경영활동에적극참여하도록유도하는의사결정행사지침으로 2010년영국에서처음도입된바있음. 이는기관투자자가단순한주식보유와그에따른의결권행사에한정하지않고, 기업과적극적인대화와소통을통해기업의지속가능성장에기여하고이를바탕으로주주의이익을극대화하는것을목적으로함. 이와관련하여 2017년6월금융당국의 ' 스튜어드십코드해설서 ' 를발간하였음. 한편, 스튜어드십코드이행과정에서발생할수있는가장큰이슈로지적된부분은지분보유공시의무비율인 '5% 룰 ' 과 ' 내부정보이용 ' 이었음. 이중 5% 룰에대해서금융위원회는스튜어드십코드에참여중인기관투자자가상장기업의지분을 5% 이상보유하더라도일부주주활동은 ' 경영참여 ' 가아닌것으로판단하는등스튜어드십코드이행을독려하기위해법규위반위험을완화하는해석집을마련하였음. 또한, 스튜어드십코드에따른주주활동과정에서미공개중요정보취득시에는일정기간매매를중단하거나, 해당정보를공개한뒤매매하는등의방법을선택해야한다고밝힘. 이와같은스튜어드십코드이행을위한법령해석집마련으로연내에국민연금등주요연기금과자산운용사들이본격적으로이에참여할것으로기대되고있음. 다만, 이러한스튜어드십코드의도입으로인한효과가즉시나타나기보다는중장기적으로확대될것으로예상되며, 배당성향확대등으로인해기업지배구조이슈로인한 ' 코리아디스카운트 ' 를제거해줌으로써한국증시전체의벨류에이션상승이예상되고있음. 이러한한국증시의벨류에이션상승은증시의활성화여부에영향을받는증권주전반에도긍정적인영향을미칠전망 인포스탁주식섹터

5 증권주전망시장에서는올해코스피상단전망치를 2,450 ~ 2,600선까지예상하고있으며, 지수의상승랠리가연말까지이어질것이라고전망되고있음. 또한, 글로벌증시호조로인한 ELS 조기상환수익증가등으로증권사의 2017년 2분기영업이익이전년대비 20% 안팎으로증가할것으로전망되는등증권주에대한긍정적인시각이유지되고있음. 아울러, 정부의초대형투자은행 (IB) 육성으로인해투자은행 (IB) 수수료수익이증권사의새로운주수익원으로써비중이확대될것으로기대되며, 스튜어드십코드도입으로인한 ' 코리아디스카운트 ' 제거로인해장기적으로국내증시의전체적인벨류에이션상승이전망되고있음. 종목 (code) NH투자증권 (005940) 미래에셋대우 (006800) 한국금융지주 (071050) 삼성증권 (016360) 유안타증권 (003470) 키움증권 (039490) 한화투자증권 (003530) 교보증권 (030610) 동부증권 (016610) SK증권 (001510) 대신증권 (003540) HMC투자증권 (001500) 기업개요 NH농협금융그룹계열의업계상위증권사. 미래에셋그룹계열의업계상위증권사. 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자자문업, 투자일임업등을영위. 종합투자금융솔루션을제공하는금융지주회사. 주력자회사인한국투자증권 ( 주 ) 을비롯하여 ( 주 ) 한국투자저축은행, 한국투자파트너스 ( 주 ) 등을자회사로보유. 삼성그룹계열의업계상위증권사. 위탁매매, 자산관리, 투자자문, 기업금융등의다양한금융서비스를제공함. 대만유안타증권이舊동양증권을인수하여사명변경. 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업및그의관련업무를영위. 국내최초의온라인종합증권사. 투자매매업, 투자중개업, 투자일임업, 투자자문업을영위하고있으며, 저비용사업구조와국내최대의온라인고객을기반으로주식위탁매매시장점유율 1위를유지. 한화그룹계열의증권사. 한화생명, 한화손해보험, 한화자산운용, 한화인베스트먼트함께한화금융네트워크일원으로원-스톱금융서비스체제를구축. 2012년푸르덴셜자산운용과푸르덴셜투자증권인수를통해대형증권사와의경쟁기반을확보. 상품운용과 IB부문에특화된교보그룹계열의증권사로대한민국최초의증권회사. 위탁매매, 유가증권및파생상품운용, 유가증권인수등의사업을영위. 동부그룹계열의종합증권사로동부화재, 동부생명보험, 동부저축은행등그룹금융사와협력해다양한금융서비스체제를구축. 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업, 등을영위. 동부저축은행, 동부자산운용지분보유. SK그룹계열의중견증권사. 자기매매 (Dealing), 위탁영업 (Brokerage), 인수영업 (Underwriting), 금융상품판매사업등을영위. 대신그룹의종합증권사. Retail, 기업금융, CM, 법인영업, 자산운용등의사업을영위. 국내최초로종합계좌시스템을가동했으며, 홈트레이딩시스템 (HTS) 의대중화를선도. 현대차그룹계열의중소형증권사. 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자자문업, 투자일임업등을영위중 인포스탁주식섹터

6 KTB투자증권 (030210) 이베스트투자증권 (078020) IB업무, 기관투자자중심의홀세일투자중개업 (Wholesale Brokerage) 과장내파생상품및채권의투자매매업, 일반투자자대상의리테일투자중개업등을영위하고있는중소형증권사. 1999년출범한국내최초의무점포온라인증권사. 현재는온라인을근간으로하는종합증권사로서기존온라인브로커리지를포함하는리테일부문과홀세일, IB, Trading 부문등을영위중 년 4 월메리츠증권과메리츠종합금융이통합되어출범된메리츠금융그룹계열의 메리츠종금증권 (008560) 종합금융증권사. 단기금융, 증권, 투자신탁, 국제금융, 리스및기업에대한금융자문등 종합적인금융업무를취급. 보험, 자산운용등메리츠금융그룹의브랜드및채널을공유, 계열사간복합상품출시등을바탕으로시너지효과를극대화. 부국증권 (001270) 신영증권 (001720) 한양증권 (001750) 유화증권 (003460) 골든브릿지증권 (001290) 유진투자증권 (001200) 1954년설립된증권사로금융자산효율적운용을통해건전한재무구조를유지. 자기매매, 위탁매매, 금융상품판매및대출, 투자신탁판매, 집합투자업무등을영위. 투자매매업 ( 증권, 장내파생상품, 장외파생상품 ), 투자중개업 ( 증권, 장내파생상품, 장외파생상품 ), 신탁업, 투자일임업등을영위하는소형증권사. 한양대학교재단계열의증권사. 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자일임업, 투자자문업등의다양한금융서비스를제공. 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업등을영위하는증권사. 종합금융그룹인골든브릿지계열의증권사. 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 신탁업, 투자자문업, 투자일임업등을영위. 유진그룹계열의증권사. 위탁매매업, 자기매매업, 장내외파생상품업, 선물중개업, 자산운용업등을영위. 자료 : 인포스탁 - 본자료는고객의투자에참고가될수있는정보제공을목적으로제작되었습니다. - 해당자료는당사에서신뢰할수있는각종정보로부터얻어진것이나, 그정확성이나완전성이보장되지는않으므로종목선택이나투자에대해서는투자자자신의책임하에있으며, 본자료를근거로행해진거래에대해서당사는책임을지지않습니다 인포스탁주식섹터

< 코스피일봉차트, 기간 15 년 5 월 15 일 ~6 월 26 일 > 가격제한폭확대후우선주급등락현상 가격제한폭시행전과후를비교했을때나타난가장눈에띄는점은우선주의변동성이확대되고있는점임. 지난 25일까지상한가를기록한종목중우선주가차지하는비중이 60% 가넘어이번가격제한폭확대이후

< 코스피일봉차트, 기간 15 년 5 월 15 일 ~6 월 26 일 > 가격제한폭확대후우선주급등락현상 가격제한폭시행전과후를비교했을때나타난가장눈에띄는점은우선주의변동성이확대되고있는점임. 지난 25일까지상한가를기록한종목중우선주가차지하는비중이 60% 가넘어이번가격제한폭확대이후 INFOSTOCK SECTOR BRIEFING 2015/07/03 >> 증권주 증권시장과가장밀접한관계를가지고있으며, 증시활성화여부가실적에미치는영향이큼. 지수의안정과함께대세상승이진행된다면은행, 건설주와함께유동성장세의가장큰수혜종목으로주목받는경향이있음. 자본시장통합으로증권사들이사업영역과규모가커질것으로예상되며은행, 보험업종과무한경쟁이전망됨. 주식시장가격제한폭확대 한국거래소는