Ⅰ. 일본경제지표 ( 경기판단 ) 경기회복세지속 ㅇ 17.8 월경기동향지수 (2010 년 =100) 는 으로전월비 1.9p 상승 ( 소비자물가 ) 소비자물가상승 ㅇ 17.8 월전월비소비자물가상승률은 0.1% ( 무역수지 ) 무역수지는 6,702 억엔흑자 ㅇ

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1 [ 동향보고 ] 일본경제동향 _2017 년 10 월 ( 경기회복의저변확대와과제 ) 목 차 Ⅰ. 일본경제지표 1 Ⅱ. 최근일본경제동향및전망 2 1. 경기회복세지속 2 2. 무역수지 4개월연속흑자 6 3. 엔저 고주가 저금리 9 4. 해외직접투자감소 10 Ⅲ. 일본의주요정책 경기회복의저변확대와과제 12 Ⅳ. 한일경제관계분석 대일무역적자감소 일본인직접투자 4 분기연속증가 17 Ⅴ. 참고자료 주요기관연구보고서 19

2 Ⅰ. 일본경제지표 ( 경기판단 ) 경기회복세지속 ㅇ 17.8 월경기동향지수 (2010 년 =100) 는 으로전월비 1.9p 상승 ( 소비자물가 ) 소비자물가상승 ㅇ 17.8 월전월비소비자물가상승률은 0.1% ( 무역수지 ) 무역수지는 6,702 억엔흑자 ㅇ 17.9 월수출은 6 조 8,110 억엔, 수입은 6 조 1,408 억엔 ( 환율 ) 엔저세가속 ㅇ 17.9 월엔화의대미달러환율평균치는 엔으로전월비 0.7% 엔저 한일재단일본경제연구센터 [

3 Ⅱ. 최근일본경제동향및전망 1. 경기회복세지속 ( 경기기조판단 ) ㅇ경기는계속회복중에있음 - 수출이회복되고있는가운데생산활동도회복을계속하고있음 - 일시적인요인에의해개인소비는회복이한풀꺾이고있으나, 경제활동수준은잠재생산량을상회하여추이하고있음 ㅇ일본내각부가발표한 8월경기동향지수 ( 일치지수, 2010년 100) 도전월보다 1.9p 상승한 117.6을기록 - 광공업의생산과출하를비롯하여투자재의출하, 내구소비재의출하가경기동향지수상승에기여한가운데특히, 건설기계와반도체제조장치의생산과출하가견조 - 일본내각부는경기기조판단의가장강한표현인 개선되고있다 는표현을 10개월째유지 ( 전망 ) ㅇ앞으로일본경제는고용 소득환경이개선되는가운데각종정책의효과도있어, IT 산업을중심으로한수출의회복과공공투자의증가, 견조한개인소비등으로완만한 회복세를지속할것으로보임 - 수개월이후경기를나타내는선행지수는 로전월보다 1.6p 상승 한일재단일본경제연구센터 [

4 <GDP> ㅇ일본내각부가 9월 8일발표한 2017년 2분기 (4-6월기) GDP개정치 (2차속보치 ) 는실질전기비 0.6%, 연율환산으로는 2.5% 증가로 1차속보치에비하여하향수정 - 설비투자의증가율이 1차속보치의 2.4% 에서 0.5% 로크게낮아진것이하향수정의주된요인 - 플러스성장은 6분기연속으로 11년만의최장기간지속됨 ㅇ실질 GDP성장률에대한기여도는내수가 0.9% 로하향수정, 외수는 0.3% 로내수의대부분을점하는개인소비와설비투자가견조한증가세를보임 - 성장기여도가가장높은것은개인소비로전기비 0.8% 증가, 6분기연속플러스를기록함. 음식서비스와에어컨등백색가전, 자동차등의판매가호조를보임 - 설비투자도건설관련, 공작기계, 소프트웨어등의투자가호조를보여, 설비의갱신수요외에일손부족을보충하기위한성력화투자가활발. 공공투자도전기비 6.0% 증가 ㅇ특히 2분기에는작년가을부터일본경제를견인해온외수를제치고내수가앞지름. 견조한해외경제가국내생산과투자를자극함으로써내수가자동적으로회복되고있음 - 수출은전기비 1차속보치와같은 0.5% 감소, 4분기만에감소세로전환. 대중국스마트폰판매감속으로전자부품수출이감소한영향이큼 ㅇ IMF 는선진국들의투자와무역이개선되고있는점을들어, 일본의 2017 년경제성장률도 7 월시점의예측치보다 0.2%p 상향수정된 1.5% 로예측 한일재단일본경제연구센터 [

5 < 국내투자 > 17.2 분기국내투자, GDP 의 18.2% ㅇ 17.2 분기국내투자 ( 민간설비투자 + 공공투자 : 명목기준 ) 규모는전기비 21.8% 감소한 24.4 조엔으로 GDP 의 18.2% ( 민간설비투자 ) ㅇ 17.2 분기민간설비투자는명목기준으로 18.9 조엔, 국내투자의 77.7% 를차지 ㅇ일본은행의단기경제관측조사 (2017년 9월조사 ) 에의하면, 전산업의 2017 년도설비투자계획은증가가예상되는가운데, 기업의설비판단은부족감이보임 ㅇ앞으로설비투자는기업수익의개선, 성장분야에대한대응등을배경으로 증가할전망 자료 : 내각부 - 설비투자의선행지표인 7 월기계수주는범용 생산용기계의호조로전월비 3.4% 증가 ( 공공투자 ) ㅇ 17.2 분기공공투자는명목기준으로 5.5 조엔으로국내투자의 22.3% 를차지 ㅇ최근공공투자의견조세가지속되고있음 - 9 월의공공공사청부금액은전월비 3.8% 감소, 8 월의공공공사수주액은 전년동월비 0.1% 감소 자료 : 경산성, 내각부 ㅇ 2016 년 8 월 2 일각의에서결정된 28 조엔규모의경제대책등이실시됨에따라공공 투자에의한경기부양효과가계속나타나고있음 한일재단일본경제연구센터 [

6 < 소비자물가 > 17.8 월소비자물가 0.1% 상승 ㅇ 17.8 월소비자물가지수 ( 생선식품을제외한코어 CPI) 는 100.3(2015 년 = 100) 으로 전월비 0.1% 상승 - 전년동월비로는 0.7% 상승, 에너지가격이상승을견인 ㅇ앞으로소비자물가는에너지가격의상승을배경으로완만하게나마상승폭 ( 전년동월비 ) 이 확대될것이나횡보권내에서추이할전망 < 실업률 > 고용사정개선지속 ㅇ 17.8월완전실업률은전월과같은 2.8% - 완전실업자수는 186만명으로전월비 4만명감소 - 자발적이직자, 비자발적이직자모두감소 - 취업자수는 6,565만명으로 20만명증가 ㅇ유효구인배율은전월보다상승 월유효구인배율도전월과같은 1.52배 - 전반적으로노동수급의핍박상황이계속되고있는가운데, 교육 학습지원업과우편 운수업분야에서구인수가증가 - 기업의구인수, 구직자수모두증가하고있는가운데기업들의일손부족감은강해지고있음 ㅇ일본정부는계속고용사정이개선되고있고, 앞으로고령화를배경으로수요가 높은의료 복지 서비스분야의고용이증가할것으로전망 한일재단일본경제연구센터 [

7 2. 무역수지 4 개월연속흑자 ( 종합 ) 무역수지흑자폭확대 ㅇ 17.9 월무역수지는 6,702 억엔흑자로전월보다흑자폭이확대 - 수출은증가한반면, 수입은감소 - 최대적자국인중국에대한무역적자는전월의 2,398억엔에서 2,818억엔으로증가된한편, 최대흑자국인미국에대한무역흑자는전월의 5,347억엔에서 6,166억엔으로증가 - 對한국무역수지흑자는전월의 2,286억엔에서 2,493억엔으로확대 한일재단일본경제연구센터 [

8 ( 수출 ) 17.9 월수출, 금액 물량모두감소 ㅇ 17.9 월수출은전월대비 7.9% 증가한 6 조 8,110 억엔 - 수출물량도전월대비 7.7% 증가 ㅇ 5 대수출품목및수출순위모두전월과변함이없는가운데, 철강을제외한모든 품목의수출이증가 - 수출증가품목중에서는원동기의수출증가폭이 19.7% 로가장큼 ㅇ주요지역 국가에대한수출은모든지역 국가에대한수출이증가한가운데, EU 에 대한수출증가폭이 14.1% 로가장큼 - 한국에대한수출은 4.4% 증가 한일재단일본경제연구센터 [

9 ( 수입 ) 17.9 월수입도금액, 물량모두감소 ㅇ 17.9 월수입은전월비 1.6% 감소한 6 조 1,408 억엔 - 수입물량도전월비 1.7% 감소 ㅇ 5 대수입품목은전월과동일한가운데, 액화천연가스의수입감소폭이 -21.7% 로 가장큼 ㅇ수입증가품목중에서는의약품의수입증가폭이 10.8% 로가장큼 ㅇ주요지역 국가로부터의수입은중국으로부터의수입증가폭이 7.3% 로가장큼 - 한국으로부터의수입은 0.1% 증가 ㅇ수입감소지역 국가중에서는호주로부터의수입감소폭이 -17.0% 로가장큼 한일재단일본경제연구센터 [

10 3. 엔저 고주가 저금리 ( 주가 ) ㅇ 17.9 월평균주가는전월비 1.3% 상승한 19,924 엔 ( 금리 ) ㅇ 17.9 월평균 10 년장기국채금리는전월비 46.3% 하락한 0.022% ( 통화량 ) ㅇ 17.9 월본원통화 ( 머니터리베이스기준 ), 통화량증가율은일본은행의자산매입이확대 되고있는가운데전년동월대비 15.6% 한일재단일본경제연구센터 [

11 ( 환율 ) ㅇ 17.9 월엔화의대미달러환율평균치는전월비 0.7% 하락한 엔 ( 엔저 ) 월들어서는 10 월 20 일현재 로엔저세가속 ㅇ최근엔저세가속 달러고는미국의견조한경제환경을근거로미연방공개시장위원회 (FOMC) 가연내추가금리인상을예측한데따른것임 - 여기에다일본의금융완화가장기화되고있는만큼당분간은엔저 달러고가지속될것으로전망되고있음 ㅇ 17.9 월엔화의대원화환율평균치는 100 엔당 1,022 원으로전월의 1,030 원에비 하여 0.8% 원고 엔저 4. 해외직접투자감소 최대투자지역인미국과유럽지역에대한투자급감으로전체해외직접투자감소 ㅇ 17 년 8 월일본의해외직접투자액은 29,200 억엔으로전월비 28.2% 감소 한일재단일본경제연구센터 [

12 ㅇ최대투자지역인미국에대한투자가 25.2% 감소 - 유럽지역에대한투자도전월비 39.1% 감소 - 반면아프리카지역에대한투자가유일하게 169.8% 의큰폭증가 - 對한국직접투자는 281 억엔으로전월비 22.8% 감소 한일재단일본경제연구센터 [

13 Ⅲ. 일본의주요정책 1. 경기회복의저변확대와과제 ㅇ일본기업들의체감경기가계속개선되고있음 - 일본은행이 10 월 2 일발표한 9 월의 단관 ( 전국기업단기경제관측조사 ) 에의하면, 전규모전산업의업황판단지수 (DI) 는 26 년만에높은수준을기록함 - 또대기업관련제조업만이아니고비제조업, 중소기업분야에서도회복의저변이 확대되고있음 ㅇ여름동안의기후불순으로고전한업종들도있으나전반적으로는밝은편이어서성력화 기계화 자동화등전향적인투자가어디까지진전될것인가가초점임 저변이넓고균형잡힌경기회복 ㅇ기업의체감경기를나타내는업황판단 DI 는폭넓은규모 업종에서좋은결과가나타나고있음 - 대기업, 중견기업, 중소기업을합친전규모산업의업황판단 DI 는전회 6 월조사시 보다도 3% 개선된 +15 로 1991 년이후가장높은수준임 - 전회 6 월조사시변화폭을보면여름동안의기후불순이나일손부족의영향을받은 일부업종이고전했으나전체적으로는플러스 - 일본경제신문에의하면 ( ) 골드만삭스증권의한관계자는, 제조업만이 아니고내수, 외수모두저변이넓은균형잡힌경기회복으로높은안정성이기대 될수있다고지적 기업의양호한실적으로설비투자활발 ㅇ기업의양호한실적을반영하여설비투자도활발 - 이에따라 2017 년도 6.9% 의증가를예상하여전회조사시보다 1 포인트상향수정했음 한일재단일본경제연구센터 [

14 - 미국의반도체대기업마이클론테크놀로지가히로시마공장에앞으로 2-3 년동안 20 억달러를투자할계획임. 스마트폰과자동운전차등반도체수요의증가가기대 되고있음 비제조업의체감경기도개선 ㅇ비제조업의체감경기도계속개선되고있음 - 대기업, 중견기업, 중소기업을포함한비제조업의업황판단 DI 는플러스 14 로 1 포인트 개선. 도시지역의재개발과 2020 년동경올림픽에대비한건설수요가견조를보이고있음 - 오피스빌딩의철골등에사용되는 H 형강은신국립경기장건설용등이출하가끝난 상태이나앞으로선수촌이나아리아케 ( 有明 ) 아레나등올림픽관련시설용이기대되고있음 일손부족의심각난해결이과제 ㅇ무엇보다도호경기의반증으로서일손부족의심각도가높아지고있음 - 고용인원이과잉이라고응답한기업의비율에서부족하다고응답한비율을차감한 고용인원판단 DI 는대기업이 -18, 중소기업이 -31, 모두부족초과가확대되고있음. - 특히중소기업의일손부족난이심각, 대기업과중소기업의차이는 14 포인트로 17 년만의 큰차이임 ㅇ일본은행은일손부족이체감경기에미치는영향에관하여비제조업의불투명한전망 으로이어지고있다고보고있음. 소매업등서비스부문의인력확보가한층어려움을 높이고있다는지적임 - 일본은행은일손부족을메꾸기위해서는생산성향상과성력화투자등이필요하다고 보고있으나중소기업들사이에서는일손부족에따른인건비의증가우려가장래불안 감으로이어지는측면이있음 한일재단일본경제연구센터 [

15 ㅇ기계화 자동화에대한움직임도있음. 단관에서중소기업의소프트웨어투자계획을 보면 2017 년도는전년도대비 22.4% 증가. 9 월단계의숫자로서는조사를개시한 2001 년이후최고임 - 일본은행은중소기업이기계화 자동화를추진하기위해회계소프트의도입등을추진 하고있다고보고있음 ㅇ한편기업들은가격전략도고심하고있음. 구입가격이상승하더라도가격전가를실행할 수없는경우가많음 - 이번단관에서도상승에서하락을차감한판매가격 DI 는약간개선되었으나비제조업 에서는수입가격상승보다소폭에그침 - 가격전가의기운은확산되고있으나기업의수익개선에는이어지지않고있음 일손부족 - 임금상승 - 소비증가의선순환고비 ㅇ일본은행은기업들의실적회복이임금인상으로이어져개인의소득증가가더욱판매 가격상승에기여하는선순환을그리고있음 - 임금상승에힘이없으면개인소비는지속력을유지할수없음. 일손부족에의한수급 개선이임금인상으로까지이어질지어떨지가앞으로또한번의고비임 < 참고자료 > 일본경제신문 ( ) 한일재단일본경제연구센터 [

16 Ⅳ. 한일경제관계분석 1. 대일무역적자감소 ( 종합 ) ㅇ 17.9 월대일무역적자는 2,413 백만달러로전월보다축소 - 대일수술증가폭이대일수입증가폭을크게상회 ㅇ 17.9 월의대일수출의존도는전월의 4.7% 에서 4.6% 로하락한반면, 대일수입의존도는 전월의 11.5% 에서 11.8% 로상승 - 수출과수입을합한무역의대일무역의존도는전월의 7.8% 에서 7.7% 로하락 ( 대일수출 ) ㅇ 월대일수출은 2,515 백만달러로전월비 18.9% 의큰폭증가 - 이는동기간중총수출증가율 17.1% 및일본의수입증가율 -1.6% 와비교하여대일 수출이호조를보였음을시사 한일재단일본경제연구센터 [

17 ㅇ전월과비교하여, 10 대수출품목에는금속광물대신에기초산업기계가포함된가운데, 모든품목의대일수출이증가 - 기초산업기계의대일수출증가폭이 35.5% 로가장큼 ( 대일수입 ) ㅇ 17.9 월대일수입은 4,535 백만달러로전월비 8.6% 증가 - 이는동기간중총수입증가율 2.9% 와비교하여, 상대적으로국내시장에서일본 제품의경쟁력강화를시사 ㅇ전월과비교하여 10 대수입품목에는산업기계대신에전기기계가포함된가운데, 정밀기계와정밀화학제품을제외한모든품목의대일수입이증가 - 석유화학제품의대일수입증가폭이 23.5% 로가장큼 - 대일수입감소품목중에서는정밀기계의대일수입감소폭이 -7.6% 로가장큼 한일재단일본경제연구센터 [

18 2. 일본인직접투자 4 분기연속증가 ( 동향 ) 17.3 분기일본의對韓직접투자 4 분기연속증가 ㅇ 17.3 분기일본의對韓직접투자는 867 백만달러로전기비 110.4% 의큰폭증가 - 건수면에서도전기비 19.4% 감소 - 반면, 동기간중전체외국인투자액은전기비 -30.5% 의큰폭감소 한일재단일본경제연구센터 [

19 ( 일본기업의대한직접투자사례 ) ㅇ글로벌첨단소재기업인일본도레이가오는 2020년까지한국에 1조원을투자하며사업확대에나섬 ( 중앙일보 ) - 스펀본드 (Spunbond) 부직포사업에 1,150억원, 첨단부품소재인 PPS 수지 에 1,000억원, TBSK에 4,000억원, TBCK에 1,500억원등을투자할계획 ㅇ한국콜센터업체인한국코퍼레이션이지난 6일일본이토추상사및자회사인벨시스템 24와글로벌파트너십계약을체결 ( 아웃소싱타임스 ) - 이와함께원활한업무협력을위해벨시스템 24는한국코퍼레이션에전략적자본투자에참여할계획이며투자금액은 150억원내외로예상 ㅇ삼성바이오에피스와일본다케다제약이바이오신약개발을공동으로진행하는계약체결 ( 코메디닷컴뉴스 ) - 이번계약은삼성바이오에피스가바이오신약관련임상, 허가, 상업화 ( 판매 ) 에이르는과정을다케다제약과공동으로진행하는것으로, 공동투자및협력 (co-work) 을통해서신약을개발하는비즈니스모델임 ( 시사점 ) ㅇ국내투자환경의지속적인개선과함께, 투자유치를위해정부와지자체및민간의각종한일교류채널의네트워킹등을최대한활용하는한편, 최근엔저에따른일본기업들의해외투자유인감소와유턴사례에관한분석등을통한차별화된對韓투자유치전략이필요 한일재단일본경제연구센터 [

20 Ⅴ. 참고자료 1. 주요기관연구보고서 ( 월 ~ 월 ) 국내기관 ㅇ 일본기업의사내유보금활용방안에대한논의 한국금융연구원, 2017 년 10 월 14 일 4&searchtext=&volumeid=4498&searchindex=-1 ㅇ 일본의디지털통화감시및육성노력 한국금융연구원, 2017 년 10 월 14 일 4&searchtext=&volumeid=4498&searchindex=-1 ㅇ 최근의일본경제금융동향 한국은행, 2017 년 10 월 13 일 id=2229&boardbean.rnum=1&menunaviid=2229&boardbean.cpage=1&boardbean.categorycd=0 ㅇ 최근일본경제의특징과시사점 현대경제연구원, 2017 년 10 월 11 일 ㅇ 일본은행, 지역경기판단 4 개지역상향조정 한국은행, 2017 년 10 월 10 일 uid=2229&boardbean.rnum=2&menunaviid=2229&boardbean.cpage=1&boardbean.categorycd=0 ㅇ 일본은행 9월단칸, 제조대기업업황지수 월이후최고치 한국은행, 2017년 10월2일 uid=2229&boardbean.rnum=3&menunaviid=2229&boardbean.cpage=1&boardbean.categorycd=0 ㅇ 최근일본의주택건설호조배경및잠재리스크 한국은행, 2017 년 9 월 28 일 uid=2229&boardbean.rnum=4&menunaviid=2229&boardbean.cpage=1&boardbean.categorycd=0 한일재단일본경제연구센터 [

21 일본기관 ㅇ 생산성향상과경제성장 일본은행, 2017 년 10 월 21 일 ㅇ 국제무역과국내거래네트워크 경제산업연구소, 2017 년 10 월 18 일 ㅇ 탈성장 정상경제론 에코노베이션 국제사회연구소, 2017 년 10 월 17 일 ㅇ 연구개발투자의동향 재무성, 2017 년 10 월 14 일 ㅇ 2030 년의경제사회전망 : 제 4 차산업혁명과경제발전 경제성장 국토교통정책연구소, 2017 년 10 월 13 일 ㅇ 업종별지역별직접투자 (2017 년 2 분기 ) 일본은행, 2017 년 10 월 11 일 ㅇ 일본경제의저력과구조개혁 일본은행, 2017 년 10 월 6 일 ㅇ 일본의생산성현황, 서비스산업의생산성향상을위한대응 재무종합정책연구소, 2017 년 10 월 5 일 ㅇ 국유기업을통한수출촉진과상쇄관세 경제산업연구소, 2017 년 10 월 4 일 한일재단일본경제연구센터 [

동향보고

[ 동향보고 ] 일본경제동향 _2017 년 12 월 ( 일본경제전망 ) 목 차 Ⅰ. 일본경제지표 1 Ⅱ. 최근일본경제동향및전망 2 1. 경기완만한회복세 2 2. 무역수지 6개월연속흑자 6 3. 엔고 고주가 저금리 9 4. 해외직접투자감소반전 10 Ⅲ. 일본의주요정책 12 1. 일본경제전망 12 Ⅳ. 한일경제관계분석 16 1. 대일무역적자감소반전 16 2. 일본인직접투자