Analyst: Yuanta Research ( 중국 ) / 번역 : Yuanta Research ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 자동차산업성장으로중국산업발전촉

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혜라 창
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1 ( 금 ) Message from Shanghai 자동차산업성장으로중국산업발전촉진, 중국신에너지차 / 지능형차선두주자 China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다

2 Analyst: Yuanta Research ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : Yuanta Research ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 자동차산업성장으로중국산업발전촉진, 중국신에너지차 / 지능형차선두주자 관련종목 종목코드 종목명 주가 (RMB, 11/7) 연초대비수익률 (%) SZ 천제리튬 SZ 거린메이 SZ 국헌하이테크 SZ 유시동력 SH 복요유리 SH 화역자동차 SH 탁보그룹 SH 상해자동차 SH 정주우통버스 SZ BYD 자료 : Wind, Yuanta 주 : 발간일 중국세계최대자동차생산및수요국, 국내브랜드의점유율증가 : 현재중국의차량운행대수는 2억 500만대로전세계운행대수의 16.7% 를차지하며 8년연속세계최대자동차판매국자리를유지하고있다. 세계최대자동차시장인중국의연간자동차운행대수는거의 3천만대증가하며전세계증가분의최대 30% 를차지한다. 중국의 SUV 생산및판매는지난 3년간거의 20% 라는높은증가율을보이며중국자체브랜드의시장점유율이 6년만의최고치인 43.2% 로증가했다. 상해자동차는 11 월 7일수소연료전지차량인승용차 Roewe 950과미니버스 Maxus FCV80을출시했다. 기술의발전에힘입어중국자동차업체의경쟁력이강화될것이다. 자동차산업은 RMB 7.1조규모의총자산과무려 11.6% 에달하는 GDP 기여도로중국경제발전의핵심이며자동차산업체인이규모가커서중국의산업발전을촉진할것이다. 중국내연기관자동차판매이르면 2030년부터금지, 정부전략적으로신에너지차 (NEV) 산업성장추진 : NEV 와지능형자동차 (IV) 가중국자동차산업의발전을위해전략적으로추진하고있는영역이다. NEV 판매량은 2016년기준 507,000대로전세계판매량의 65.5% 를차지한다. 공업신식화부는내연기관자동차의생산과판매금지를위한일정을마련하고있으며이르면 2030년정도가될것으로예상된다. NEV 듀얼크레딧제도가 2019년부터시행될것이라고지난 9월 5개부처가공동발표함에따라자동차합작사설립이재차활발해지는계기가되었다. 중국이이르면내년자유무역지대에서외국기업의독자적전기차업체설립을허용할것이라는시장내소문에서정부가 NEV 부문에서외국자본의지분한도를자유화할의지가있으며자유무역지대에서우선시범시행하려한다는것을알수있다. 화석연료자동차판매금지정책, NEV 듀얼크레딧제도및중국 NEV 시장개방정책등을감안할때, NEV 판매량은 2017~25년연평균 41.6% 증가해 2030년에는중국내총판매량이 3,000만대에이를것으로예상된다. 이는 2030년기준중국내전체자동차판매량의 80.5%, 전체자동차운행대수의 34.9% 에해당하는수준이다. 1 Yuanta Research

3 Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 공업신식화부 ICV 개발강력지원, 바이두, 알리바바및텐센트완성차업체와의협력을통해 IV 개발노력공업신식화부차관은 11월 6일개최된 2017년세계지능형커넥티드자동차 (ICV) 회의에서 ICV 개발을위한정부지원을약속하였다. 바이두, 알리바바및텐센트는완성차제조업체들과의협력을통해 IV 개발에힘쓰고있다. 회사별로살펴보면, 알리바바는운영시스템, 자동차전자상거래및포스트-마켓 O2O 서비스시스템개발에집중하고있고, 바이두는자율주행및자동차네트워크기술에, 그리고텐센트는 NEV 제조와자율주행등다양한분야에공을들이고있다. 주요인터넷업체들의이러한관심은 IV 산업개발을가속화할것으로기대된다. 자동차부품국산화전망, 기술진보에힘입어 48V 시대개막중국의자동차산업은내외장재는국산화된상태이지만, 파워스티어링및브레이크스티어링시스템은물론트랜스미션, 타이어, 라이트조립, 와이어링하니스, 에어백과같이기술장벽이높은자동차부품의경우아직수입에의존하고있다. 하지만, 최근중국정부가관련산업에대한 R&D 지출을늘리면서, 복요유리 ( SH) 및 Pacific Precision Forging ( SZ) 과같은자동차부품선두업체들이해외업체인수를통해시장경쟁력을강화함에따라수입대체율이점차개선될것으로전망된다. 배기가스배출기준및연비기준강화 (2020년까지 100km 당 5L 로개선 ) 는물론차량하중에대한수요증가에대응하기위해, 중국국내외완성차업체들은기존의 12V 시스템에기반해 48V 마이크로-하이브리드시스템을개발하는기술진보를이루었다. NEV 와 IV 는중국자동차업체들이글로벌경쟁사과의기술격차를줄이거나능가하기위한핵심적인요소이다. 1) 브랜드파워강화로인한수혜가기대되는주요완성차업체및 2) 국산화추세의수혜가기대되는선두자동차부품업체들에대한투자자들의관심이권고된다. 2 Yuanta Research

4 중국시장지표 상해증시주요지표 주가지표 상해종합주가지수 3, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.2% -0.3% 0.5% 0.7% 0.1% 0.4% 시가총액 ( 십억위안 ) 28, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 684(7) 382(5) 946(9) 831(7) 772(8) 806(11) 하락 ( 하한 ) 416(2) 934() 354() 455(0) 516(1) 489() 이동평균 (MA) 5일 3, , , , , , 일 3, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,288 17,173 15,375 19,056 18,543 15,865 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 선전증시주요지표 주가지표 선전종합주가지수 1, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.1% -0.7% 1.2% 0.7% 0.0% 0.7% 시가총액 ( 십억위안 ) 22, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1103(25) 606(3) 1500(24) 1121(32) 1113(37) 642(26) 하락 ( 하한 ) 601(5) 1311(17) 410(6) 753(1) 779(2) 192() 이동평균 (MA) 5일 1, , , , , , 일 2, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,102 17,976 17,868 19,362 21,004 18,604 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 홍콩증시주요지표 주가지표 항셍지수 22, , , , , , 등락 등락률 (%) 1.0% 0.3% 0.0% 1.4% -0.3% 0.9% 시가총액 ( 십억 HKD) , , , , , 상승 / 하락 상승 하락 이동평균 (MA) 5일 21,751 28,460 28,512 28,661 28,363 28,427 20일 22,230 28,430 28,443 28,468 28,415 28,422 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 2,471 1,625 2,330 2,195 1,888 거래대금 ( 십억 HKD) Yuanta Research

중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 로우바이간주류 (600559) 27.27 10.00 2.48 장강투자 (600119) 15.78-3.25-0.53 상해전기기계 (600835) 24.09 10.00 2.19 동방창업 (600278) 15.

5 중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 로우바이간주류 (600559) 장강투자 (600119) 상해전기기계 (600835) 동방창업 (600278) 강남가첩 (601313) 상해항만그룹 (600018) 국전남서테크놀로지 (600406) 화무물류 (603128) 중국신화에너지 (601088) 비달환경보호 (600526) 안기효모 (600298) 안휘소동시멘트 (600318) 환욱전자 (601231) 미도홀딩스 (600175) 중재국제공정 (600970) 하문금룡자동차 (600686) 산매국제 (600546) 금화기업 ( 그룹 ) (600080) 사천장홍전자 (600839) 중국남방항공 (600029) 강소형통광전자 (600487) 용정환경보호 (600388) 선전증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 쥐런망락집단 (002558) 후난 TV & 방송 (000917) 베이징 SL 제약 (002038) CITIC 궈안정보 (000839) 선전월드유니언프로퍼티스 (002285) 후베이골든링 (000615) 한스레이저기술산업그룹 (002008) Muyuan Foodstuff Co Ltd (002714) 란쓰과기 (300433) ChineseAll Digital Publishin (300364) 고순 CN 기술그룹 (300098) 안후이안커생명공학그룹 (300009) Changsha Jingjia Microelectr (300474) Guangdong Homa Appliances Co (002668) 오리엔탈에너지 (002221) Inner Mongolia M-Grass Ecolo (300355) ZTE 통신 (000063) 베이징오리엔탈위훙방수기 (002271) Beijing VRV Software Corp Lt (300352) 하이싱크로열플러시인포메이 (300033) 베이징선저우루멍신식안전과 (300369) Meisheng Cultural & Creative (002699) 주 ) 선전증시상승 / 하락주도주는선전성분지수기준홍콩증시상승 / 하락주도주상승주 하락주 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 중국신화에너지 (01088) 중국몽우우유 (02319) LINK 리츠 (00823) 왕왕중국홀딩스 (00151) 중국평안보험 (02318) 샌즈중국 (01928) AAC 테크놀로지 (02018) 신세계발전 (00017) 중국인수보험 (02628) 스와이어퍼시픽 (00019) WH GROUP (00288) 신홍기부동산 (00016) 중국건설은행 (00939) 동아은행 (00023) 시누크 (00883) 장강인프라 (01038) 홍콩거래소 (00388) Cheung Kong Property (01113) 공상은행 (01398) 홍콩전등 (00006) 페트로차이나 (00857) 중국해외발전 (00688) Yuanta Research

6 서울특별시중구을지로 76, 유안타증권 Tel: 유안타증권지점망 서울강남금융센터압구정 (02) 금융센터역삼 (02) 금융센터선릉역 (02) 골드센터강남 (02) 금융센터도곡 (02) 반포 (02) 금융센터방배 (02) 금융센터서초 (02) 금융센터청담 (02) Finance Hub 강남 (02) W Prestige 강남 (02) 반포 PIB 센터 (02) 서울강북명동 (02) 골드센터영업부 (02) 금융센터종로 (02) 금융센터은평 (02) 금융센터동북 (02) 상봉 (02) W Prestige 강북 (02) 서울강동 MEGA 센터잠실 (02) 서울강서영업부 ( 여의도 ) (02) 금융센터신림 (02) 골드센터목동 (02) 금융센터디지털밸리 (02) 인천 / 경기금융센터수원 (031) 이천 (031) 금융센터일산 (031) 평촌 (031) 금융센터인천 (032) 금융센터분당오리 (031) MEGA 센터분당 (031) 금융센터동탄 (031) 금융센터안산 (031) 금융센터부천 (032) 강원삼척 (033) 태백 (033) 금융센터춘천 (033) 금융센터강릉 (033) 금융센터원주 (033) 대전 / 충청대전영업부 (042) 골드센터대전 (042) 논산 (041) 금융센터청주 (043) 금융센터서산 (041) 금융센터충주 (043) 금융센터제천 (043) 금융센터천안 (041) 광주 / 전라금융센터광주 (062) 금융센터순천 (061) 금융센터상무 (062) 전주 (063) 해남 (061) 대구 / 경북금융센터구미 (054) 금융센터침산 (053) 금융센터포항 (054) 금융센터대구 (053) 대구서 (053) 금융센터수성 (053) 부산 / 경남골드센터부산 (051) 김해 (055) 골드센터울산 (052) 금융센터창원 (055) 금융센터거제 (055) 부산중앙 (051) 동래 (051) 금융센터센텀 (051) 진해 (055) 제주금융센터제주 (064)

7 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자리서치센터. 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. [ 한국 ] 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계로구분. Strong Buy: 30% 이상, Buy: 10% 이상, Hold: - 10~10%, Sell: -10% 이하. 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경. [ 중국 / 홍콩 ] BUY: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해긍정적으로전망 ( 해당기업의전망, 실적, 촉매제, 밸류에이션, 투자위험도를기반으로평가 ) HOLD-Outperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력적임, HOLD-Underperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력도가떨어짐, SELL: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해부정적으로전망 Under Review: 실적추정, 투자의견, 목표주가는아직발표하지않았으나, 면밀히관찰중인기업, Restricted: 관련규정또는유안타자체정책에따라일시적으로투자의견, 목표주가제시중단 본자료에는기발간된유안타상해 / 홍콩 / 대만현지애널리스트가작성한자료의번역본이포함되어있습니다.

8 `:. YUANTA DAILY MARKET VIEW

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32