Analyst: ( 중국 ) / 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 국영기관투자자우량기업 10 대주주, 가치주순환매가부문별대표종목으로확대 2 분기뮤추얼펀드

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예인 진
5 years ago
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1 ( 목 ) Message from Shanghai 국영기관투자자우량기업 10 대주주, 가치주순환매가부문별대표종목으로확대 China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다

2 Analyst: ( 중국 ) / research@yuanta.com 번역 : ( 한국 ) Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 국영기관투자자우량기업 10 대주주, 가치주순환매가부문별대표종목으로확대 2 분기뮤추얼펀드의 SSE50 종목보유증대, 창업판보유축소 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q17 shareholding positions Main board CSI 300 SSE 50 SME board ChiNext board 자료 : Wind, Yuanta 창업판종목의순이익증가율둔화 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 주 : 발간일 Q17 shareholding positions 자료 : Wind, Yuanta ChiNext Index (R) Net profit growth YoY 국영기관투자자 (state team) 우량주에투자, 부문별대표종목에주목 : 2Q17 말기준상장사 10대주주자료에따르면, 국영기관투자자는 42 개기업에신규투자하거나지분을확대했다. 중국증권금융공사는창업판상장사곤륜만유과기 (300418) 와소교과 (300284) 에최초로투자했다. 곤륜만유과기의 1H17 순이익은전년대비 57.52% 증가했고, 소교과역시 1H17 순이익이전년대비 10~30% 증가할것이라는가이던스를발표한바있다. 2017년예상 P/E 는각각 32배 /25배로양사모두업계평균을하회한다. 또한, 국영기관투자자는강소유선방송 (600959), 매화생물 (600873, P/E 15배 ), 초상기선 (601872, 26배 ) 에신규투자하고 Fuling Zhacai Group (31배) 와하이크비전 (002415, 29배 ) 에대한지분을확대한반면, 귀주모태주 (600519) 지분은다소축소했다. 이러한투자패턴을볼때국영기관투자자는실적이견조하고밸류에이션이합리적인가치주 ( 창업판종목에도해당됨 ) 를선호하는것으로판단된다. 일부가치우량주밸류에이션합리적인수준으로하락 : 창업판 P/E (47배, TTM) 가역사적평균 (59배) 이하로하락했다. 그러나 M&A 가감소하고, 유기적성장이둔화되고, IPO 속도가정상화되면서, 거래대금의증가를동반한의미있는반등은시간이걸릴것으로판단된다. 그러나, 일부가치우량주의밸류에이션이합리적인수준에진입했다. 밸류에이션이합리적이고실적증가가확실시되는종목이시장의관심을받을것으로예상된다. 사모펀드와자산운용사는상해의 Nifty 50지수종목에대한비중을줄인반면섹터별대표종목에대한투자를확대했다. 예를들어, 자산규모 RMB 1,000억이상인 Orient Securities Asset Management 는평안보험 (601318)/ 삼배그룹 (300408)/ 융기실리콘자재 (601012)/China Grand Automotive Services/ 산동화로항승화학 (600426) 에대한투자를확대했다. 이들종목모두밸류에이션이낮은업종대표종목이다. 19

3 Message from Shanghai - 중국주식시장투자전략 2분기펀드편입은 SSE50위주, 금융주및소비주비중급격히증가 : 2Q17 펀드실적발표가완료되었다. 메인보드 /CSI300/SSE50 편입비중은전분기대비 1.62/3.05 /3%p 증가한한편, 중소판 / 창업판편입비중변동률은 0.03/-1.65% 를기록하였다. CSI300/SSE50 편입비중이눈에띄게증가하면서 2분기펀드들의대형우량주선호경향을확인할수있었다. 특히, 비은행 / 가전 / 전자 / 음식료 / 경공업부문의비중증가세 (2.77/1.69/1.44/1.42/0.77%p QoQ) 가두드러졌다. 반면, 중소형은행들의실적저조로은행주비중은전분기대비 0.35%p 하락한것으로확인되었다. 하지만, 초상은행및중국 4대국책은행비중은 2분기들어지속적으로증가한것으로나타났다. 밸류에이션과실적펀더멘털위주의투자재개, 가치주순환매영향으로부문별선두기업수혜전망중국국영기관투자자, 공모 / 사모펀드및자산운용사들의투자지분변동현황을살펴보면, 실적이우수하고밸류에이션이적절한종목위주의신규편입이이루어졌음을알수있다. 1) 증감회가장기투자금의 A 증시유입을독려하고있고, 2) A 증시내기관투자자의영향력이점차증가하고있으며, 3) 중국경제가꾸준한성장을기록하고있을뿐아니라, 4) MSCI 편입이후 A 증시로의외국인투자유입증대에대한기대가고조되고있음을감안할때, 가치투자가주요투자트렌드로자리잡을것으로전망된다. 하지만, 향후가치투자의대상은절대적저평가종목에만국한되지않고밸류에이션이업계평균에미치지못하거나역사적저점수준인종목또는실적증가세가확실시되는종목으로확대될것으로기대된다. 이럴경우, 유동주식비율이낮은종목과대형주가가장먼저반등할것으로예상된다. 하반기에는이러한가치주순환매가추세로자리잡으면서, 50대대형우량주에국한되지않고기타우량주및중소판 / 창업판내우량주는물론 CSI300/CSI100로의투자확대가이루어질것으로전망된다. 정책수혜, 견조한실적성장세및산업통합가속화의수혜가기대되는부문별선두기업에대한투자자들의관심이권고된다. 20

4 China 추천종목 China A 주추천종목 상해 신규종목명종목코드 초상은행 상해자동차 중국건축 중국교통건설 SH SH SH SH NOT RATED NOT RATED NOT RATED NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) ,533 2/ ,439 6/ ,700 5/ ,736 5/ 강봉리튬 SZ ,119 4/ 천제리튬 SZ ,534 6/ 심천 가이 SZ ,501 10/ 입신정밀 SZ ,937 10/ 중영전자 SZ ,699 5/ 신유통신 SZ ,200 3/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목, 3) Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 의추천종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 홍콩증시추천종목 신규종목명종목코드 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) YTD (%) 시가총액 (RMB mn) 추천일 추천일이후수익률 (%) 만화홀딩스 HK ,094 6/ 북경자동차 HK ,724 5/ 영황증권 HK ,056 8/ 신주국제그룹홀딩스 HK ,518 7/ 신의광능 HK ,599 6/ 주대복주얼리 HK ,600 7/ 시노펙상해석유화학 HK ,217 1/ 중국건설국제 HK ,730 5/ 금계홀딩스 HK ,734 7/ 창유디지털 HK ,749 6/ 주 : 1) 발간일 , 2) 단기탑픽 (2 주 ) 종목, 3) Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 의추천종목 * 시장상황에따라주가가목표주가대비상회할수있음 자료 : Bloomberg, Yuanta Investment Consulting ( 대만 ) 21

5 China 추천종목 China A 주 China A 주추천종목 초상은행 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 656,533 추천일 2/20 추천일이후수익률 (%) 초상은행에대해긍정적인견해이며그이유는다음과같음. 1) 소매금융전략이주효해견조한실적성장및타사대비높은수익성을지속할것으로전망. 2017년 NIM은타사대비 30bp 높을것으로예상. 2) 전체자산대비여신자산비중이 55% 로시중은행들중최고수준 ( 업계평균 45%) 으로, 금리인상기에최대수혜주가될것으로기대. 3) 타사대비우수한자산건전성및뛰어난리스크관리역량 상해자동차 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 351,439 추천일 6/12 추천일이후수익률 (%) ) 5월 /1~5월누적판매량이각각전년대비 7.4%/4.3% 증가하여업계평균 (2.1%/0.2%) 을능가했고, 2) 순수전기 SUV 시장에서선점효과를누리고있으며, 3) 2017년예상 P/E(Wind 기준 ) 는약 10배로, 경쟁사대비낮은수준이며, 4) 10주당현금배당 RMB 16.50을계획하고있어, 총배당금은 RMB 192.8억, 배당수익률은 5.3% 에이를것이라는점을감안하여동사추천 중국건축 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 305,700 추천일 5/2 추천일이후수익률 (%) ) 1Q17 인프라건설매출전년대비 30% 이상증가 (2016년: 23%), 2) 10주당현금배당금세전 RMB 2.15 지급계획 ( 배당성향최대 21.59%), 3) 일대일로전략추진을지속하는가운데 2016년일대일로지역에위치한 44개국가와의계약금액이전년대비 33% 증가한 RMB 547억으로, 총해외계약금액의 43% 를차지한점을감안하여동사에대해긍정적인견해 중국교통건설 ( SH) NOT RATED 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) - 시가총액 (RMB mn) 224,736 추천일 5/8 추천일이후수익률 (%) Analyst Livia Wu ( 대만 ) 1) 중국최대교통인프라건설업체이자, 준설및중장비제조업또한영위하고있는교통인프라설계및건설선두기업이고, 2) 2016년총신규수주액중민관협동프로젝트 (RMB 1,742억 ) 관련건이 23.83% 를차지하였으며, 3) 2016년해외수주액이전년대비 43.17% 증가한 RMB 2,238억을기록해, 총신규수주액중 30.62% 를차지해중국중앙국유기업들중가장높은비중을기록했기때문에, 동사에대해긍정적인견해 강봉리튬 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 50,119 추천일 4/10 추천일이후수익률 (%) 동사의최근주가강세는 1) 하방산업의원료병목현상해소가예상보다빨리진행되고, 2) 중국내최대 LiOH 제조업체로서의동사의지위, 3) 증설이후중국내최대 Li 2 CO 3 및 LiOH 제조업체가된점, 4) 보조금사기사건의악영향이사라지면서신에너지차판매증가율회복에대한시장의기대감에기인 따라서 2017/2018년예상 EPS를각각 6.2%/27.2% 높은 RMB 1.4/2.2로상향조정하고이에따라목표주가도 RMB 52.6으로상향조정함 22

6 China 추천종목 China A 주 천제리튬 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 70,534 추천일 6/12 추천일이후수익률 (%) ) Talison이리튬정광생산능력을 134만톤으로증가할계획임에따라, 후방리튬원료섹터내동사의선두지위가더욱공고해질것으로기대되고, 2) 호주 LiOH 증산프로젝트 (2.4만톤규모 ) 가순조롭게진행되고있어곧중국최대배터리급 LiOH 업체로등극할것으로예상되며, 3) Li2CO3 가격이연간최고치를경신하였고향후 RMB 13만-15만 / 톤선에서유지될것으로전망되며, 4) 신에너지차판매량증가로 6~7월생산량증가가예상됨에따라, 동사에대해긍정적인견해 가이 ( SZ) 동사는 3Q16 영업이익전년대비 39-89% 증가라는긍정적가이던스발표 (1H16: -9%) 가상현실가동률확대와음향기기업그레이드에힘입어향후 2~3분기동안전년대비실적이 주가 (RMB) 개선되며강한주가모멘텀을제공할것으로예상됨 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 62,501 장기적으로는동사의가상현실시장에서의독보적지위, 헤드폰업그레이드, 부품및조립사업 추천일 10/10 모델의장기전략 / 시너지에대해긍정적인견해. 목표주가 RMB 41은 2017년예상 EPS의 30배 추천일이후수익률 (%) 수준 Analyst Jeff Pu ( 대만 ) 입신정밀 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 64,937 추천일 10/24 추천일이후수익률 (%) 휴대폰, 컴퓨터, 통신장비, 소비가전, 자동차용커넥터제조업체 1) 시장점유율확대, 상품다각화및 M&A에힘입어향후수년내성장모멘텀이재개될전망이고, 2) Type C 관련상품시장에서선두적지위를확보할것으로전망되며 2018년에는 Type C 이어폰신규수주에성공할것으로기대, 3) 지난 9월 Merry Electronics( 쑤저우 ) 지분 51% 를확보하며전자음향장비산업에진출함에따라향후매출및실적기여가예상될뿐아니라, 4) iphone 무선충전모듈의주요공급업체로 6월에는무선이어폰조립라인을제공할것으로예정되어있기때문에동사에대해긍정적견해 중영전자 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 5,699 추천일 5/2 추천일이후수익률 (%) Analyst Chuanchuan Chen ( 대만 ) 1) 1Q17 별도기준매출 / 순이익이전년대비 43.42%/82.17% 증가하고, 상품믹스개선에힘입어매출총이익률이 1Q16의 42.33% 에서 1Q17에는44.2% 로개선되었으며, 2) 2016년 BSM IC 매출이전년대비 100% 증가했을뿐아니라가전 MCU 시장점유율 1위로점유율이지속적으로증가하고있고, 3) OLED 생산능력이 2019년에는월간 30만개로증가해 2015~19년연평균 79.34% 증가율을보일것으로예상되며, 4) AMOLED IC가새로운성장동력으로작용할것으로기대되고해당시장에서동사가선두적인지위를점하고있기때문에동사에대해긍정적인견해 신유통신 ( SZ) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 37,200 추천일 3/16 추천일이후수익률 (%) Analyst Chuanchuan Chen ( 대만 ) ipad/macbook ( 안테나 2-5배고가 ) 및 EMI 쉴드점유율증가에힘입어, 1Q17에도실적강세지속전망 Apple 외고객다각화를위해삼성전자의스마트폰신규모델을비롯한안드로이드 ( 화웨이등 ) 의무선충전시장으로사업영역을넓히고 SAW 필터생산또한확대할것으로예상 23

7 China 추천종목 홍콩 홍콩증시추천종목 만화홀딩스 (01999 HK) 주가 (RMB) 6.85 목표주가 (RMB) 8.45 시가총액 (RMB mn) 26,094 추천일 6/16 추천일이후수익률 (%) Muddy Waters 보고서발간이후주가수준안정적으로유지되고있음 배당수익률 4% 임에도현재 P/E 4 배에불과하여현재주가수준에서저가매수권고 북경자동차 (01958 HK) 주가 (RMB) 6.81 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 51,724 추천일 5/18 추천일이후수익률 (%) 베이징현대의실적에대한우려에도불구하고베이징벤츠가매출및실적강세를기록하고있어충분히상쇄한가능한수준. 향후 2년간동사의전체실적성장의동력으로작용할것으로기대 현재 2017/18E 6.8배 /5.5배에거래되고있음. 베이징벤츠의프리미엄자동차부문선두지위및 2017/18년예상 EPS 증가율이 24%/23% 임을감안할때, 저평가된것으로판단 영황증권 (00717 HK) 주가 (RMB) 0.75 목표주가 (RMB) 0.96 시가총액 (RMB mn) 5,056 추천일 8/16 추천일이후수익률 (%) Analyst Kevin Yim ( 홍콩 ) 전통적인위탁매매업에서고금리여신업으로의사업확장한동사는 2016년 4월채권 / 주식으로각각 HK$16억 /HK$6.55억을조달하여대출자산을확대함으로써수년간실적성장전망 현재 FY2017E/18E P/E 6.8배 /5.6배에거래되고있으며평균총자산수익률이 14.8% 로밸류에이션이매력적 신주국제그룹홀딩스 (02313 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 77,518 추천일 7/15 추천일이후수익률 (%) 나이키, 아디다스, 유니클로등주요고객사들의상품수요강세유지로인한수혜전망 2016~2019 EPS 연평균 16.3% 의증가를보일것으로예상 신의광능 (00968 HK) 주가 (RMB) 2.64 목표주가 (RMB) 3.27 시가총액 (RMB mn) 19,599 추천일 6/16 추천일이후수익률 (%) 태양광유리증산및신규태양광발전소건립으로실적증가전망 말레이시아에신규태양광유리생산기지를건설함으로써무관세유럽향수출가능해짐 설비과잉및보조금지급지연등섹터관련부정적인요인은이미반영된것으로보이며하반기에는정책호재가있을것으로기대 24

8 China 추천종목 홍콩 주대복주얼리 (01929 HK) 주가 (RMB) 8.06 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 80,600 추천일 7/18 추천일이후수익률 (%) 홍콩을방문하는중국여행객증가와중국의견조한금 / 보석류수요 (2017년상반기전년대비 7.9% 증가 ) 로부터수혜지속전망 FY1Q18 (2017년 4~6월 ) 매출실적은견조. 중국 / 홍콩 & 마카오기존점매출증가율은각각전년대비 11%/5%. 홍콩의적자매장폐점역시경영진의기존계획과일치. 폐점으로임대료절감전망 시노펙상해석유화학 (00338 HK) 주가 (RMB) 4.49 목표주가 (RMB) 6.00 시가총액 (RMB mn) 74,217 추천일 1/16 추천일이후수익률 (%) 년실적하락을전망하는시장컨센서스는지나치게부정적 ( 당사는증가전망 ) 배럴당 $50~60 수준의유가는동사의화학 / 정유사업에긍정적 중국건설국제 (03311 HK) 주가 (RMB) 목표주가 (RMB) 시가총액 (RMB mn) 56,730 추천일 5/18 추천일이후수익률 (%) Analyst Edward Fung ( 홍콩 ) 신규수주프로젝트들이일정보다빠르게진행되고있고실적전망치상향가능성이있어 리레이팅기대 금계홀딩스 (03918 HK) 주가 (RMB) 4.77 목표주가 (RMB) 7.30 시가총액 (RMB mn) 11,734 추천일 7/18 추천일이후수익률 (%) 1.49 Analyst Edward Fung ( 홍콩 ) Naga 2 의 2017 년 10 월오픈예정에힘입어리레이팅전망 창유디지털 (00751 HK) 주가 (RMB) 4.19 목표주가 (RMB) 5.52 시가총액 (RMB mn) 12,749 추천일 6/1 추천일이후수익률 (%) Analyst Edward Fung ( 홍콩 ) FY2017 년실적저조에도불구하고영업지표가개선되고있는것으로나타나최악의상황은 지나갔다는당사견해를뒷받침. 일례로, 중국 TV 시장 ASP 가상반기대비상승하였으며 Coocaa 의실적이전망치를상회함 25

9 중국시장지표 상해증시주요지표 주가지표 상해종합주가지수 3, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.2% 0.1% 0.1% 0.6% 0.6% -0.2% 시가총액 ( 십억위안 ) 28, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 684(7) 934(3) 359(8) 578(17) 402(3) 207(6) 하락 ( 하한 ) 416(2) 341(0) 462(0) 249(1) 422(1) 637(1) 이동평균 (MA) 5일 3, , , , , , 일 3, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,288 22,838 18,180 24,513 23,643 26,673 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 선전증시주요지표 주가지표 선전종합주가지수 1, , , , , , 등락 등락률 (%) 0.1% 1.2% 0.1% 0.6% 0.2% -0.7% 시가총액 ( 십억위안 ) 22, , , , , , 상승 / 하락 상승 ( 상한 ) 1103(25) 1537(35) 553(11) 1048(10) 886(16) 343(12) 하락 ( 하한 ) 601(5) 293(1) 1187(0) 668(1) 854(2) 1438(5) 이동평균 (MA) 5일 1, , , , , , 일 2, , , , , , 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 13,102 25,061 20,651 23,653 23,297 24,844 거래대금 ( 십억위안 ) 신용잔고 ( 십억위안 ) 홍콩증시주요지표 주가지표 항셍지수 22, , , , , , 등락 등락률 (%) 1.0% 0.7% -0.6% 1.3% 0.8% 0.3% 시가총액 ( 십억 HKD) 상승 / 하락 상승 하락 이동평균 (MA) 5일 21,751 26,895 26,950 27,046 26,763 26,817 20일 22,230 26,215 26,276 26,353 26,094 26,157 이격도 5일 일 투자심리선 (%, 10일 ) 거래량지표 거래량 ( 백만주 ) 2,471 1,819 1,501 1,746 2,466 거래대금 ( 십억 HKD)

중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상해애건 (600643) 16.48 10.01 1.50 갈주패 (600068) 10.94-5.36-0.62 방대탄소 (600516) 33.98 10.00 3.09 중국교통건설 (601800) 15.76-4.

10 중국시장지표 상해증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상하이종합지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 상해애건 (600643) 갈주패 (600068) 방대탄소 (600516) 중국교통건설 (601800) 빈화그룹 (601678) 북경용우소프트웨어 (600588) 과달청정에너지 (600499) 광동생익테크놀로지 (600183) 중국알루미늄 (601600) 중항중장비 (600765) 하문텅스텐 (600549) 절강동방그룹 (600120) 건강원제약그룹 (600380) 수도관광호텔 (600258) 금주항만 (600190) 항천통신 (600677) 연미홀딩스 (600167) 중국화학공정 (601117) 내몽고포두철강연합 (600010) 보리부동산 (600048) 산동남산알루미늄 (600219) 진억실업 (601002) 선전증시상승 / 하락주도주 상승주 하락주 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) 선전성분지수 가격 등락 (%) 등락 (RMB) First Capital Securities Co (002797) 후난장난레드애로우 (000519) 티베트광물개발 (000762) 항저우센추리 (300078) 후베이골든링 (000615) Changsha Jingjia Microelectr (300474) Jiangsu Akcome Science & Tec (002610) 톈마마이크로일렉트로닉스 (000050) 쯔보치샹텅다화학 (002408) Inner Mongolia M-Grass Ecolo (300355) 쓰촨톈치리튬인더스트리 (002466) 베이징서니소프트 (300271) 장시특수전기모터 (002176) 저장나라다파워소스 (300068) 칭하이염호공업 (000792) 시안민성그룹 (000564) AVIC 전기기계시스템즈 (002013) Global Top E-Commerce Co Ltd (002640) Shenzhen Ysstech Info-tech C (300377) 북방화진화공 (000059) 윈난알루미늄 (000807) 저장융타이기술 (002326) 주 ) 선전증시상승 / 하락주도주는선전성분지수기준홍콩증시상승 / 하락주도주상승주 하락주 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 항생지수 가격 등락 (%) 등락 (HK$) 구룡창 (00004) 중국평안보험 (02318) AAC 테크놀로지 (02018) 중국인수보험 (02628) 중국신화에너지 (01088) 갤럭시오락 (00027) 장강실업 (00001) 왕왕중국홀딩스 (00151) 차이나유니콤 (00762) 화윤부동산 (01109) 항생은행 (00011) 페트로차이나 (00857) 길리자동차 (00175) 시노펙 (00386) 항융부동산 (00101) 차이나모바일 (00941) 항안국제 (01044) AIA 그룹 (01299) 중국해외발전 (00688) 텐센트홀딩스 (00700) 홍콩철도 (00066) 중국해외발전 (00688)

11 서울특별시중구을지로 76, 유안타증권 Tel: 유안타증권지점망 서울강남금융센터압구정 (02) 금융센터역삼 (02) 금융센터선릉역 (02) 골드센터강남 (02) 금융센터도곡 (02) 반포 (02) 금융센터방배 (02) 금융센터서초 (02) 금융센터청담 (02) Finance Hub 강남 (02) W Prestige 강남 (02) 반포 PIB 센터 (02) 서울강북명동 (02) 골드센터영업부 (02) 금융센터종로 (02) 금융센터은평 (02) 금융센터동북 (02) 상봉 (02) W Prestige 강북 (02) 서울강동 MEGA 센터잠실 (02) 서울강서영업부 ( 여의도 ) (02) 금융센터신림 (02) 골드센터목동 (02) 금융센터디지털밸리 (02) 인천 / 경기금융센터수원 (031) 이천 (031) 금융센터일산 (031) 평촌 (031) 금융센터인천 (032) 금융센터분당오리 (031) Finance Hub 분당 (031) 금융센터동탄 (031) 금융센터안산 (031) 금융센터부천 (032) W Prestige 분당 (031) 강원삼척 (033) 태백 (033) 금융센터춘천 (033) 금융센터강릉 (033) 금융센터원주 (033) 대전 / 충청대전영업부 (042) 골드센터대전 (042) 논산 (041) 금융센터청주 (043) 금융센터서산 (041) 금융센터충주 (043) 금융센터제천 (043) 금융센터천안 (041) 광주 / 전라금융센터광주 (062) 금융센터순천 (061) 금융센터상무 (062) 전주 (063) 해남 (061) 대구 / 경북금융센터구미 (054) 금융센터침산 (053) 금융센터포항 (054) 금융센터대구 (053) 대구서 (053) 금융센터수성 (053) 부산 / 경남골드센터부산 (051) 김해 (055) 골드센터울산 (052) 금융센터창원 (055) 금융센터거제 (055) 부산중앙 (051) 동래 (051) 금융센터센텀 (051) 진해 (055) 제주금융센터제주 (064)

12 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. 작성자리서치센터. 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. [ 한국 ] 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계로구분. Strong Buy: 30% 이상, Buy: 10% 이상, Hold: - 10~10%, Sell: -10% 이하. 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경. [ 중국 / 홍콩 ] : 투자기간동안절대, 상대수익률에대해긍정적으로전망 ( 해당기업의전망, 실적, 촉매제, 밸류에이션, 투자위험도를기반으로평가 ) HOLD-Outperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력적임, HOLD-Underperform: 현주가수준에서펀더멘털이경쟁사대비매력도가떨어짐, SELL: 투자기간동안절대, 상대수익률에대해부정적으로전망 Under Review: 실적추정,, 목표주가는아직발표하지않았으나, 면밀히관찰중인기업, Restricted: 관련규정또는유안타자체정책에따라일시적으로, 목표주가제시중단 본자료에는기발간된유안타상해 / 홍콩 / 대만현지애널리스트가작성한자료의번역본이포함되어있습니다.

13 :. YUANTA DAILY MARKET VIEW 흩:. 유안타증권

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2017.05.31 ( 화 ) China 추천종목 중국시장지표 YUANTA DAILY MARKET VIEW 에수록된중국관련리서치자료중일부는 YUANTA 상해 / 홍콩 / 대만리서치센터현지애널리스트가작성한자료의한국어판서비스입니다 China 추천종목 China A 주추천종목 상해 신규종목명종목코드 초상은행 중항엔진 중국건축 중국교통건설 600036 SH 600893