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욱 음
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1 Quant / Strategy Report 퀀트가제시하는잘나갈알짜전략 본격 2 분기실적 Preview 하는자료 [Quant / Strategy] 이상민 Quant Analyst smlee@barofn.com 년 2 분기 Review : Andante 2018 년 2 분기컨센서스를취합해보았다 년 KOSPI 200 의영업이익은 50.3 조원으로전년동기대비 +8.8% 상승하는반면, 지배주주순이익은 36.3 조원으로전년동기대비 -2.3% 둔화될전망이다. 가장실적이가파르게개선되는섹터를영업이익을기준으로살펴보면에너지, 필수소비재, IT 를들수있다. 지배주주순이익을기준으로살펴보면에너지, 소재, 경기소비재순서로보인다. 다만에너지섹터를구성하는종목의수가적어신뢰도가낮으며기저효과의가능성도있다고판단한다. KOSPI 200 지수는영업이익증감속도가둔화되고있다. 보수적인투자전략이필요한시점이라고판단한다. 표준화이익을사용한 2 분기우수실적예상종목이상의내용을종합하여표준화영업이익및순이익을기준으로하여종합적으로실적이우수할것으로추정되는종목들을 KOSPI, KOSDAQ 각시장별로스크리닝해보았다. 유니버스는시가총액 5 천억이상, 거래대금 10 억원이상종목중영업이익또는순이익이 2018 년 2 분기적자가아닌종목을대상으로하였다. Contents 구분관심종목 ( 표준화이익상위순 ) 18년 2분기 Preview : Andante 2p 표준화영업이익으로살펴보는실적개선후보 3p 표준화순이익으로살펴보는실적개선후보 4p 표준화이익을사용한 2분기우수실적예상종목 5p 하반기장세는종목별차별화장세예상 6p Appendix : 2분기추정치를활용한표준화이익종목 List 7p KOSPI KOSDAQ 삼화콘덴서, 대한유화, CJ 제일제당, 신세계인터내셔날, CJ CGV, 무림 P&P, 하나투어, 호텔신라, 동원 F&B, 아모레 G, 아모레퍼시픽, 금호석유, 현대모비스, 롯데쇼핑, 대상 크리스탈, KG 이니시스, 파라다이스, 아프리카 TV, 이지바이오, 피에스케이, 에스엠, 포스코켐텍, 동진쎄미켐, 위메이드, 솔브레인, 이오테크닉스, 티씨케이, 제이콘텐트리, 씨젠 하반기장세는종목별차별화장세예상 2 분기실적전망을기초로, 하반기장세는철저한차별화장세를예상한다. 시장전체의이익증감률은 Mild 해지고있는반면, 섹터별로이익증감의온도가극명히달라지고있기때문이다. 또한내수둔화우려, 이탈리아정치리스크, 금리인상우려와같은복합적인요인들이지수의발목을잡고있다. 그러나실적은주식시장의영원한테마라는말이있다. 시장이어려울수록기본으로돌아가, 개별기업의펀더멘탈에집중하는것도하나의방법일수있다. 어려운시장을헤쳐나가는데도움이되는자료가되기를 소망한다.

2 Equity Research Report 18 년 2 분기 Preview : Andante KOSPI200 지수를구성하는종목들의 2018 년 2 분기컨센서스를취합해보았다 년 2 분기 KOSPI 200 의영업이익은 50.3 조원으로 +8.74% 증가할것으로추정되고있으며, 지배주주순이익은 36.3 조원으로전년동기대비 -2.3% 둔화될전망이다. 지배주주순이익의둔화에가장큰영향을미친섹터는산업재이다. 산업재의지배주주순이익추정치는 2.6 조원으로, 전년동기대비 3.1 조원감소하였다. 만약산업재의지배주주순이익이전년동기수준으로만나왔더라하더라도 KOSPI 200 의지배주주순이익은 +6.1% 증가하게된다. 가장큰영향을끼친종목을 3 개꼽자면, 현대중공업 (-2756 억원 ), 한화 (-2526 억원 ), HDC( 억원 ) 이다. 아쉬움이남는다. 반면가장가파르게실적이개선되는섹터를영업이익기준으로살펴보면, 에너지, 필수소비재, IT 를들수있다. 반면, 지배주주순이익을기준으로살펴보면에너지, 소재, 경기소비재순으로나타난다. 다만에너지섹터를구성하는종목의수가적어신뢰도가낮다는점은유의해야할것이다. 또한기저효과의가능성도있다고판단한다. 다만영업이익의증감속도가둔화되고있다는점을보아, 숲보다나무에집중해야할시점이라고판단한다. Exhibit 1. 업종별 2018 년 2 분기영업이익및순이익추정치 영업이익 ( 억원 ) 지배순이익 ( 억원 ) 17 2Q 18 1Q 18 2Q YoY (%) 17 2Q 18 1Q 18 2Q YoY (%) IT 187, , , , , , 의료 3,284 2,893 3, ,472 1,285 2, 소재 39,378 43,279 45, ,024 32,761 31, 경기소비재 45,389 41,704 47, ,869 33,762 38, 산업재 57,311 47,574 50, ,458 34,274 26, 금융 69,479 76,686 70, ,765 56,968 55, 유틸리티 8,714 8,589-1,876 적전 1,172 5,185-6,474 적전 필수소비재 16,740 22,115 21, ,832 12,344 18, 에너지 23,800 36,368 40, ,515 17,870 21, 통신서비스 10,785 9,103 9, ,834 10,074 10, 합계 462, , , , , , 주 : 업종분류는 Fnguide 대분류를따름 2

3 Quant/ Strategy 표준화영업이익으로살펴보는실적개선후보 표준화이익을사용하여 2018 년 2 분기실적개선후보를추려보았다. KOSPI + KOSDAQ 종목중 2018 년 2 분기추정치가존재하는시가총액 5 천억이상, 60 일평균거래대금 10 억원이상종목들만을유니버스로하였다 년 2 분기표준화영업이익값이높은상위 30 개종목은아래와같다. 크리스탈, 삼화콘덴서, 대한유화, KG 이니시스, 파라다이스, 상상인, 신세계, CJ CGV, 무림 P&P, 롯데쇼핑, 에스엠, 신세계인터내셔날, 오리온홀딩스, 위메이드, 서부 T&D, 호텔신라, 아모레 G, 금호석유, SK 네트웍스, 한국항공우주, 금호타이어, 아모레퍼시픽, 롯데지주, 한국가스공사, 동원 F&B, GKL, 엔씨소프트, 롯데푸드, 현대모비스, 아프리카 TV 해당리스트에가장많은이름을올린업종은소프트웨어및음식료 / 담배업종으로, 각각 4 종목이포함되었다. 다음으로소재, 소비자서비스, 유통이각각 3 종목씩을기록하였다. 대체적으로경기민감주의비중은상대적으로적은편이라고평할수있다. Exhibit 2. 표준화영업이익을사용한 2018 년 2 분기실적개선추정종목 List 30 시가총액 업종 거래대금 영업이익 코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) ( 억원 ) 2Q 표준화 17 2Q 18 1Q 18 2Q(E) 1 A 크리스탈 6,796 제약및바이오 A 삼화콘덴서 9,615 자본재 A 대한유화 16,770 소재 ,038 1,081 4 A KG이니시스 6,404 소프트웨어 A 파라다이스 17,597 소비자서비스 A 상상인 10,123 기타금융 A 신세계 41,202 유통 , A CJ CGV 14,051 미디어 A 무림P&P 5,557 소재 A 롯데쇼핑 61,728 유통 ,649 1, A 에스엠 9,203 미디어 A 신세계인터내셔날 12,138 내구소비재및의류 A 오리온홀딩스 16,037 음식료및담배 A 위메이드 8,585 소프트웨어 A 서부T&D 5,446 유통 A 호텔신라 49,453 소비자서비스 A 아모레 G 101,011 생활용품 ,304 2,781 2, A 금호석유 31,839 소재 ,658 1, A SK 네트웍스 12,310 자본재 A 한국항공우주 44,449 상업서비스 A 금호타이어 10,617 자동차및부품 A 아모레퍼시픽 180,052 생활용품 ,016 2,359 1, A 롯데지주 66,818 음식료및담배 A 한국가스공사 59,080 유틸리티 , A 동원 F&B 10,593 음식료및담배 A GKL 16,794 소비자서비스 A 엔씨소프트 78,980 소프트웨어 ,038 1, A 롯데푸드 8,976 음식료및담배 A 현대모비스 213,183 자동차및부품 ,924 4,498 5, A 아프리카 TV 6,218 소프트웨어

4 Equity Research Report 표준화순이익으로살펴보는실적개선후보 다음으로는동일한유니버스내에서, 2018 년 2 분기표준화순이익값이높은상위 30 개종목을추려보았다. 해당종목은아래와같다. CJ 제일제당, 삼화콘덴서, KG 이니시스, 대한유화, 파라다이스, 하나투어, 현대차, 크리스탈, 이지바이오, 동원 F&B, 피에스케이, 신세계인터내셔날, 포스코대우, 포스코켐텍, 호텔신라, 아모레 G, 한미반도체, 삼성생명, 대상, CJ CGV, 아모레퍼시픽, 현대모비스, 한솔케미칼, 무림 P&P, 기아차, 엔씨소프트, 한온시스템, 금호석유, 동진쎄미켐, 카카오 M 지배주주순이익을기준으로하면소재업종이 5 종목으로가장많은이름을올린업종이다. 다음으로음식료 / 담배, 자동차가각각 4 종목씩을기록하였다. 지배주주순이익을기준으로하면, 비교적경기민감주의비중이높은셈이다. Exhibit 3. 표준화순이익을사용한 2018 년 2 분기실적개선추정종목 List 30 시가총액 업종 거래대금 지배주주순이익 코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) ( 억원 ) 2Q 표준화 17 2Q 18 1Q 18 2Q(E) 1 A CJ제일제당 55,396 음식료및담배 ,720 2 A 삼화콘덴서 9,615 자본재 A KG이니시스 6,404 소프트웨어 A 대한유화 16,770 소재 A 파라다이스 17,597 소비자서비스 A 하나투어 11,291 소비자서비스 A 현대차 295,170 자동차및부품 ,169 6,680 10,116 8 A 크리스탈 6,796 제약및바이오 A 이지바이오 5,254 음식료및담배 A 동원F&B 10,593 음식료및담배 A 피에스케이 5,774 반도체 A 신세계인터내셔날 12,138 내구소비재및의류 A 포스코대우 28,561 자본재 A 포스코켐텍 25,873 소재 A 호텔신라 49,453 소비자서비스 A 아모레G 101,011 생활용품 A 한미반도체 5,996 반도체 A 삼성생명 201,000 보험 ,805 3,899 7, A 대상 9,944 음식료및담배 A CJ CGV 14,051 미디어 A 아모레퍼시픽 180,052 생활용품 ,733 1, A 현대모비스 213,183 자동차및부품 ,812 4,665 5, A 한솔케미칼 8,573 소재 A 무림P&P 5,557 소재 A 기아차 130,527 자동차및부품 ,896 4,320 4, A 엔씨소프트 78,980 소프트웨어 ,188 1, A 한온시스템 58,718 자동차및부품 A 금호석유 31,839 소재 , A 동진쎄미켐 7,944 반도체 A 카카오M 21,473 미디어

5 Quant/ Strategy 표준화이익을사용한 2 분기우수실적예상종목 이상의내용을종합하여표준화영업이익및순이익을기준으로하여종합적으로실적이우수할것으로추정되는종목들을 KOSPI, KOSDAQ 각시장별로스크리닝해보았다. 유니버스는시가총액 5 천억이상, 거래대금 10 억원이상종목중영업이익또는순이익이 2018 년 2 분기적자가아닌종목을대상으로하였다. 또한, 거래정지또는관리종목을제외하였다. 다만, 실적이과대추정되거나과소추정되었을가능성도분명존재한다. 이에대한판단은액티브매니저의몫으로남겨두고자한다. [ 코스피 ] 삼화콘덴서, 대한유화, CJ 제일제당, 신세계인터내셔날, CJ CGV, 무림 P&P, 하나투어, 호텔신라, 동원 F&B, 아모레 G, 아모레퍼시픽, 금호석유, 현대모비스, 롯데쇼핑, 대상 [ 코스닥 ] 크리스탈, KG 이니시스, 파라다이스, 아프리카 TV, 이지바이오, 피에스케이, 에스엠, 포스코켐텍, 동진쎄미켐, 위메이드, 솔브레인, 이오테크닉스, 티씨케이, 제이콘텐트리, 씨젠 Exhibit 년 2 분기 KOSPI 실적우수예상종목 Top 15 시가총액 업종 18 2Q 표준화 영업이익 ( 억원 ) 지배주주순이익 ( 억원 ) 코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) 영업이익 순이익 17 2Q 18 2Q(E) 17 2Q 18 2Q(E) 1 A 삼화콘덴서 9,615 자본재 A 대한유화 16,770 소재 , A CJ제일제당 55,396 음식료및담배 ,644 1, ,720 4 A 신세계인터내셔날 12,138 내구소비재및의류 A CJ CGV 14,051 미디어 A 무림P&P 5,557 소재 A 하나투어 11,291 소비자서비스 A 호텔신라 49,453 소비자서비스 A 동원F&B 10,593 음식료및담배 A 아모레G 101,011 생활용품 ,304 2, A 아모레퍼시픽 180,052 생활용품 ,016 1, , A 금호석유 31,839 소재 , A 현대모비스 213,183 자동차및부품 ,924 5,579 4,812 5, A 롯데쇼핑 61,728 유통 , A 대상 9,944 음식료및담배 Exhibit 년 2 분기 KOSDAQ 실적우수예상종목 Top 15 시가총액 업종 18 2Q 표준화 영업이익 ( 억원 ) 지배주주순이익 ( 억원 ) 코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) 영업이익 순이익 17 2Q 18 2Q(E) 17 2Q 18 2Q(E) 1 A 크리스탈 6,796 제약및바이오 A KG이니시스 6,404 소프트웨어 A 파라다이스 17,597 소비자서비스 A 아프리카TV 6,218 소프트웨어 A 이지바이오 5,254 음식료및담배 A 피에스케이 5,774 반도체 A 에스엠 9,203 미디어 A 포스코켐텍 25,873 소재 A 동진쎄미켐 7,944 반도체 A 위메이드 8,585 소프트웨어 A 솔브레인 12,301 반도체 A 이오테크닉스 9,763 반도체 A 티씨케이 8,756 반도체 A 제이콘텐트리 7,802 미디어 A 씨젠 8,303 제약및바이오

6 Equity Research Report 하반기장세는종목별차별화장세예상 2 분기실적전망을기초로, 하반기장세는철저한차별화장세를예상한다. 시장전체의이익증감률은 Mild 해지고있는반면, 섹터별로이익증감의온도가극명히달라지고있기때문이다. 또한내수둔화우려, 이탈리아정치리스크, 금리인상우려와같은복합적인요인들이지수의발목을잡고있다. 동시에, 북미회담이후북핵이슈가완전히해소된다면코리아디스카운트가해소될가능성도있다는기대감도분명존재는하고있다. 매크로관점에서보면, 분명어려운시장이라고생각한다. 그러나실적은주식시장의영원한테마라는말이있다. 시장이어려울수록기본으로돌아가, 개별기업의펀더멘탈에집중하는것도하나의방법일수 있다. 이를위해, 당사에서는유니버스제한을거래대금 5 억원이상, 시가총액 500 억원이상으로넓혀 2 분기표준화이익상위 120 개종목의리스트를제공하였다. 정렬순서는표준화영업이익및표준화지배주주순이익값의합이큰순서대로이다. 다만, 스몰캡의경우커버리지하는애널리스트의수가적어어디까지나 참조 하는용도로사용하는것이바람직할것으로판단한다. 어려운시장을헤쳐나가는데도움이되는자료가되기를소망한다. 6

7 Quant/ Strategy Appendix : 2 분기추정치를활용한표준화이익종목 List Exhibit 년 2 분기추정치를반영한관심종목 1 위 ~ 60 위 시가총액 업종 18 2Q 표준화 영업이익 ( 억원 ) 지배주주순이익 ( 억원 ) 종목코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) 시장구분 영업이익 순이익 17 2Q 18 2Q(E) 17 2Q 18 2Q(E) 1 A 루트로닉 3,549 의료장비및서비스 KOSDAQ A 삼화콘덴서 9,615 자본재 KSE A 필링크 2,189 내구소비재및의류 KOSDAQ A 에넥스 1,098 내구소비재및의류 KSE A 크리스탈 6,796 제약및바이오 KOSDAQ A 대한유화 16,770 소재 KSE , A KG이니시스 6,404 소프트웨어 KOSDAQ A 한화갤러리아타임월드 2,583 유통 KSE A 파라다이스 17,597 소비자서비스 KOSDAQ A 제닉 1,068 생활용품 KOSDAQ A 동성코퍼레이션 2,922 소재 KSE A 효성오앤비 1,307 소재 KOSDAQ A 신대양제지 3,075 소재 KSE A APS홀딩스 1,148 디스플레이 KOSDAQ A CJ제일제당 55,396 음식료및담배 KSE ,644 1, , A 서울옥션 1,309 유통 KOSDAQ A 이엠텍 2,629 하드웨어 KOSDAQ A 아이에이 1,503 반도체 KOSDAQ A 성광벤드 3,346 자본재 KOSDAQ A 조이시티 1,644 소프트웨어 KOSDAQ A 대원제약 3,963 제약및바이오 KSE A 신세계인터내셔날 12,138 내구소비재및의류 KSE A 유진테크 4,056 반도체 KOSDAQ A CJ CGV 14,051 미디어 KSE A 무림P&P 5,557 소재 KSE A 하나투어 11,291 소비자서비스 KSE A 호텔신라 49,453 소비자서비스 KSE A 동원F&B 10,593 음식료및담배 KSE A 성우하이텍 2,892 자동차및부품 KOSDAQ A 대원미디어 1,070 미디어 KOSDAQ A 아모레G 101,011 생활용품 KSE ,304 2, A 한양이엔지 3,420 반도체 KOSDAQ A 한국정보인증 1,658 소프트웨어 KOSDAQ A 크루셜텍 1,263 하드웨어 KOSDAQ A 아모레퍼시픽 180,052 생활용품 KSE ,016 1, , A SK바이오랜드 2,813 제약및바이오 KOSDAQ A 휴비스 3,284 소재 KSE A 화승인더 4,464 내구소비재및의류 KSE A 오텍 1,955 자본재 KOSDAQ A 금호석유 31,839 소재 KSE , A 현대모비스 213,183 자동차및부품 KSE ,924 5,579 4,812 5, A 벽산 2,602 자본재 KSE A 롯데쇼핑 61,728 유통 KSE , A 대상 9,944 음식료및담배 KSE A 쏠리드 1,674 하드웨어 KOSDAQ A 도이치모터스 1,768 자동차및부품 KOSDAQ A 엔씨소프트 78,980 소프트웨어 KSE , , A 아이마켓코리아 2,807 상업서비스 KSE A 한솔케미칼 8,573 소재 KSE A 한국항공우주 44,449 상업서비스 KSE A 한글과컴퓨터 3,405 소프트웨어 KOSDAQ A 빙그레 6,334 음식료및담배 KSE A 포스코대우 28,561 자본재 KSE , A GKL 16,794 소비자서비스 KSE A 비아트론 1,666 디스플레이 KOSDAQ A 아프리카TV 6,218 소프트웨어 KOSDAQ A 선데이토즈 3,129 소프트웨어 KOSDAQ A 신세계 41,202 유통 KSE A 이지바이오 5,254 음식료및담배 KOSDAQ A 네오위즈 4,065 소프트웨어 KOSDAQ

8 Equity Research Report Exhibit 년 2 분기추정치를반영한관심종목 61 위 ~ 120 위 시가총액 업종 18 2Q 표준화 영업이익 ( 억원 ) 지배주주순이익 ( 억원 ) 종목코드 종목명 ( 억원 ) (Fnguide 기준 ) 시장구분 영업이익 순이익 17 2Q 18 2Q(E) 17 2Q 18 2Q(E) 61 A 피에스케이 5,774 반도체 KOSDAQ A 한미반도체 5,996 반도체 KSE A 에스엠 9,203 미디어 KOSDAQ A 한온시스템 58,718 자동차및부품 KSE ,027 1, A SK하이닉스 633,362 반도체 KSE ,507 51,720 24,685 37, A 현대차 295,170 자동차및부품 KSE ,445 10,509 8,169 10, A 기아차 130,527 자동차및부품 KSE ,040 3,977 3,896 4, A 휴니드 1,779 하드웨어 KSE A 포스코켐텍 25,873 소재 KOSDAQ A 테크윙 3,304 반도체 KOSDAQ A S-Oil 125,530 에너지 KSE ,173 4, , A POSCO 318,232 소재 KSE ,791 13,858 5,128 8, A 동진쎄미켐 7,944 반도체 KOSDAQ A 금호산업 4,481 자본재 KSE A 위메이드 8,585 소프트웨어 KOSDAQ A SK이노베이션 198,339 에너지 KSE ,212 8,760 2,784 6, A 롯데푸드 8,976 음식료및담배 KSE A 솔브레인 12,301 반도체 KOSDAQ A 이오테크닉스 9,763 반도체 KOSDAQ A 유니드 4,987 소재 KSE A 삼성생명 201,000 보험 KSE ,431 5,647 3,805 7, A 한진칼 12,100 운송 KSE A 다산네트웍스 1,914 하드웨어 KOSDAQ A 현대그린푸드 15,242 소비자서비스 KSE A 코오롱글로벌 2,634 자본재 KSE A 현대위아 12,918 자동차및부품 KSE A 롯데칠성 12,909 음식료및담배 KSE A 파트론 4,062 하드웨어 KOSDAQ A DGB금융지주 18,606 은행 KSE ,183 1, , A SK네트웍스 12,310 자본재 KSE A 이수페타시스 1,688 하드웨어 KSE A 보령제약 4,553 제약및바이오 KSE A 마크로젠 4,159 제약및바이오 KOSDAQ A 인터파크홀딩스 1,781 유통 KOSDAQ A 쇼박스 2,864 미디어 KOSDAQ A 한국콜마홀딩스 9,005 생활용품 KSE A 유니테스트 4,607 반도체 KOSDAQ A 롯데지주 66,818 음식료및담배 KSE A 에프에스티 1,240 반도체 KOSDAQ A 삼성전기 109,426 하드웨어 KSE , , A LF 8,743 내구소비재및의류 KSE A GS건설 33,272 자본재 KSE , A 롯데정밀화학 18,215 소재 KSE A KG ETS 1,490 에너지 KOSDAQ A 에이스테크 1,503 하드웨어 KOSDAQ A 삼성에스디에스 152,047 소프트웨어 KSE ,858 2,169 1,398 1, A 티씨케이 8,756 반도체 KOSDAQ A 한화생명 48,811 보험 KSE ,038 4,696 2,515 3, A 코텍 2,640 디스플레이 KOSDAQ A 제이콘텐트리 7,802 미디어 KOSDAQ A 씨젠 8,303 제약및바이오 KOSDAQ A 기가레인 1,442 반도체 KOSDAQ A 평화정공 2,054 자동차및부품 KOSDAQ A LG상사 10,252 자본재 KSE A 넥센타이어 10,792 자동차및부품 KSE A 한국콜마 16,250 생활용품 KSE A 한컴MDS 1,580 소프트웨어 KOSDAQ A 카카오M 21,473 미디어 KOSDAQ A 휴맥스 2,154 하드웨어 KOSDAQ A 아바코 1,089 디스플레이 KOSDAQ

9 Quant/ Strategy Compliance Notice 당사는자료작성일현재지난 3 개월간위조사분석자료에언급된종목의지분증권발행에참여한적이없습니다. 당사는자료작성일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 본조사분석자료의애널리스트는자료작성일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을가지고있지않습니다. 본조사분석자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본조사분석자료에는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사분석자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 9

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Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32