Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Save this PDF as:
Size: px
Start display at page:

Download "Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc"

Transcription

1 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원 ( 유지 ) 다음 매수 / 100,000원 ( 하향 ) 엔씨소프트 매수 / 200,000원 ( 유지 ) 위메이드 매수 / 74,000원 ( 유지 ) 게임빌 매수 / 105,000원 ( 하향 ) 컴투스 매수 / 42,000원 ( 하향 ) * 2Q 다소부진하나성장스토리는유효 * 포털부문 : 1위사업자지배력강화 * 게임부문 : 해외진출에따른프리미엄강화 * 2Q13: LINE 성장세유효 * 분할이후각각의성장속도가속화될전망 * 2Q13: 수익성개선지연 * 모바일서비스활동성증가 * 2Q13: 리니지1 사상최대실적전망 * 하반기국내업체중가장가시적인해외성과예상 * 2Q13: 모바일게임성장유효 * 미드 / 하드코어확장으로 ARPU 상승가능 * 2Q13: 2분기출시게임호조로시장기대치부합 * 유상증자이후중장기적성장기대 * 2Q13: 흥행장출시부재로기대치하회 * 하반기해외진출및신작에대한기대감유효 자료 : SK 증권

2 산업분석 Analyst 최관순 / Contents NHN 4 다음 8 엔씨소프트 12 위메이드 16 게임빌 20 컴투스 24 Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 13 시 43 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 2

3

4 NHN(035420) 2Q13 Preview: 성장성재확인 매수 ( 유지 ) T.P 350,000 원 ( 유지 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 241 억원 발행주식수 4,813 만주 자사주 459 만주 액면가 500 원 시가총액 138,608 억원 주요주주 이해진 4.64% 이준호 3.74% 외국인지분률 50.90% 배당수익률 0.20% Stock Data 주가 (13/07/10) 288,000 원 KOSPI pt 52주 Beta 주최고가 319,000 원 52 주최저가 216,500 원 60일평균거래대금 641 억원 주가및상대수익률 400, , , , , , ,000 NHN KOSPI 대비상대주가 , , , , , , ,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 -2.7% 4.0% 6개월 27.2% 39.5% 12개월 10.3% 12.9% 2Q13: LINE 성장확인 분할이후본업에집중 투자의견매수, 목표주가 35 만원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 17,854 21,213 23,893 29,195 35,708 40,276 yoy % 조정영업이익 억원 6,165 6,604 7,022 8,449 10,839 12,319 yoy % 발표영업이익 억원 5,904 6,604 7,022 8,449 10,839 12,319 EBITDA 억원 7,097 7,486 8,093 10,180 12,599 13,935 세전이익 억원 6,035 6,321 7,317 8,523 11,092 12,744 순이익 ( 지배주주 ) 억원 4,731 4,500 5,461 6,552 8,525 9,795 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 9,405 9,350 11,346 13,613 17,714 20,352 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 -6,504-8,858-10,599-17,142-26,151-36,137 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

5 NHN(035420) NHN 2Q13 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 매출액 709, , , , % 24.1% 5.4% 검색광고 330, , , % 0.9% 디스플레이광고 91,096 86,701 78, % 15.3% 온라인게임 140, , , % -10.1% 기타 147,445 44, , % 33.5% 영업비용 509, , , % 5.7% 영업이익 199, , , , % 21.5% 4.6% 영업이익률 28.2% 27.8% 28.8% 28.4% 0.3%p -0.6%p -0.2%p 자료 : NHN, SK 증권 NHN 분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 매출액 572, , , , , , , ,770 2,389,323 2,919,487 3,570,833 검색광고 295, , , , , , , ,788 1,206,492 1,343,884 1,472,665 디스플레이광고 77,180 86,701 87,990 94,783 78,995 91,096 90, , , , ,757 온라인게임 164, , , , , , , , , , ,193 기타 36,226 44,052 54,395 93, , , , , , ,360 1,183,219 영업비용 399, , , , , , , ,041 1,687,124 2,074,543 2,486,980 영업이익 172, , , , , , , , , ,945 1,083,853 영업이익률 30.2% 28.8% 28.0% 30.6% 28.4% 28.2% 29.3% 29.8% 29.4% 28.9% 30.4% 자료 : NHN, SK 증권 5

6 개별기업분석 Analyst 최관순 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 350,000원 매수 350,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 320,000원 매수 280,000원 매수 280,000원 ( 원 ) 400, , , , , , ,000 수정주가 목표주가 Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 12 시 16 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 6

7 NHN(035420) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 9,415 11,884 12,124 11,819 11,606 매출액 21,213 23,893 29,195 35,708 40,276 장기금융자산 2,016 2,527 2,591 2,591 2,591 매출원가 유형자산 3,839 5,656 5,680 5,123 4,727 매출총이익 21,213 23,893 29,195 35,708 40,276 무형자산 1,388 1,216 1,241 1,324 1,390 매출총이익률 (%) 유동자산 14,312 17,389 24,600 34,560 45,213 판매비와관리비 14,610 16,871 20,745 24,870 27,957 현금및현금성자산 4,663 3,954 11,299 20,308 30,294 조정영업이익 6,604 7,022 8,449 10,839 12,319 매출채권및기타채권 2,292 2,639 3,224 3,944 4,448 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 6,604 7,022 8,449 10,839 12,319 자산총계 23,727 29,273 36,724 46,379 56,818 비영업손익 비유동부채 2,620 3,784 3,893 4,036 4,196 순금융비용 장기금융부채 1,474 1,945 1,842 1,842 1,842 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 6,321 7,317 8,523 11,092 12,744 유동부채 5,328 6,454 7,583 8,972 9,947 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 747 1,356 1,354 1,354 1,354 계속사업법인세 1,800 1,873 1,974 2,569 2,951 매입채무및기타채무 1,302 1,504 1,837 2,247 2,535 계속사업이익 4,521 5,444 6,549 8,523 9,793 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 7,948 10,237 11,475 13,008 14,143 * 법인세효과 지배주주지분 15,775 18,964 25,179 33,304 42,611 당기순이익 4,521 5,444 6,549 8,523 9,793 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 1,952 1,958 1,959 1,959 1,959 지배주주 4,500 5,461 6,552 8,525 9,795 기타자본구성요소 -8,410-9,531-9,504-9,504-9,504 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 -8,146-9,257-9,250-9,250-9,250 비지배주주 이익잉여금 21,710 26,678 32,962 41,182 50,585 총포괄이익 4,379 4,523 6,453 8,427 9,697 비지배주주지분 지배주주 4,358 4,540 6,456 8,430 9,699 자본총계 15,779 19,036 25,248 33,371 42,676 비지배주주 부채와자본총계 23,727 29,273 36,724 46,379 56,818 EBITDA 7,486 8,093 10,180 12,599 13,935 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 5,799 5,841 8,108 10,335 11,199 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 4,521 5,444 6,549 8,523 9,793 매출액 비현금성항목등 2,858 2,882 3,799 4,076 4,143 조정영업이익 유형자산감가상각비 ,548 1,557 1,396 세전계속사업이익 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 -1,706-1,720-1,532-2,569-2,951 유동비율 투자활동현금흐름 -4,676-6, 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) -3,405-3, 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) -1,211-2,770-1,604-1,000-1,000 EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 9,350 11,346 13,613 17,714 20,352 재무활동현금흐름 -2, BPS 32,778 39,403 52,317 69,199 88,538 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 11,184 13,571 17,208 21,373 23,711 장기금융부채증가 ( 감소 ) -96 1, 주당현금배당금 ,000 자본의증가 ( 감소 ) -1,817-1, Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 기타 최저 현금의증가 ( 감소 ) ,345 9,009 9,986 PBR 최고 기초현금 5,549 4,663 3,954 11,299 20,308 최저 기말현금 4,663 3,954 11,299 20,308 30,294 PCR FCF 4,235 3,612 6,534 9,107 10,011 EV/EBITDA 최고 자료 : NHN, SK증권추정 최저

8 다음 (035720) 2Q13 Preview: 수익성개선지연 매수 ( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 68 억원 발행주식수 1,356 만주 자사주 13 만주 액면가 500 원 시가총액 11,389 억원 주요주주 이재웅 15.47% 박은숙 0.49% 외국인지분률 48.70% 배당수익률 1.30% Stock Data 주가 (13/07/09) 84,000 원 KOSDAQ pt 52주 Beta 52 주최고가 115,700 원 52 주최저가 78,300 원 60일평균거래대금 63 억원 주가및상대수익률 140, , , , ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 다음 KOSPI 대비상대주가 , , , , ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 6.2% 10.3% 6개월 -18.5% -19.5% 12개월 -18.2% -21.2% 2Q13: 비용증가로수익성개선지연 2013 년은모바일서비스확대를위한기다림의시간 투자의견매수, 목표주가 10 만원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 3,504 4,213 4,534 5,274 5,916 6,368 yoy % 조정영업이익 억원 956 1,168 1, ,348 1,518 yoy % 발표영업이익 억원 926 1,168 1, ,348 1,518 EBITDA 억원 1,197 1,438 1,375 1,584 1,861 1,938 세전이익 억원 934 1,274 1,009 1,083 1,485 1,711 순이익 ( 지배주주 ) 억원 1,228 1, ,191 1,373 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 6,727 7,458 5,988 6,411 8,793 10,131 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 -2,194-2,292-2,683-3,674-4,943-6,321 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

9 다음 (035720) 다음 2Q13 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 영업수익 130, , , , % 12.0% 4.6% 검색 64,496 46,191 63, % 0.9% 디스플레이 55,377 60,264 51, % 8.4% 게임 8,888 8,327 8, % 7.8% 거래형 1,674 1,670 1, % 10.0% 기타자회사 % 16.1% 영업비용 107,144 86, , % 4.7% 영업이익 23,435 24,700 30,332 22, % -22.7% 3.8% 영업이익률 17.9% 18.5% 26.0% 18.1% -0.5%p -8.1%p -0.1%p 자료 : 다음. SK 증권 다음분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 영업수익 110, , , , , , , , , , ,586 검색 47,453 46,191 44,599 43,332 63,902 64,496 65,318 66, , , ,959 디스플레이 51,775 60,264 54,717 62,829 51,077 55,377 54,285 63, , , ,361 게임 8,872 8,327 7,681 8,940 8,243 8,888 8,633 9,190 33,821 34,954 40,409 거래형 2,017 1,670 2,348 1,901 1,523 1,674 1,955 1,851 7,937 7,003 7,956 기타자회사 영업비용 82,945 86,225 87,221 95, , , , , , , ,822 영업이익 27,243 30,332 22,246 21,936 22,582 23,435 24,315 29, ,757 99, ,763 영업이익률 24.7% 26.0% 20.3% 18.7% 18.1% 17.9% 18.7% 20.5% 22.4% 18.8% 22.8% 자료 : 다음, SK 증권 9

10 개별기업분석 Analyst 최관순 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 100,000원 매수 110,000원 매수 120,000원 매수 130,000원 매수 150,000원 매수 160,000원 매수 160,000원 매수 160,000원 매수 160,000원 매수 160,000원 매수 140,000원 매수 140,000원 매수 140,000원 ( 원 ) 180, , , , ,000 80,000 60,000 수정주가 목표주가 Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 12 시 24 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 10

11 다음 (035720) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 2,345 2,643 2,462 2,267 2,144 매출액 4,213 4,534 5,274 5,916 6,368 장기금융자산 매출원가 유형자산 891 1, 매출총이익 4,213 4,534 5,274 5,916 6,368 무형자산 매출총이익률 (%) 유동자산 3,242 3,475 4,597 5,978 7,435 판매비와관리비 3,045 3,516 4,280 4,568 4,850 현금및현금성자산 810 1,204 1,920 3,188 4,567 조정영업이익 1,168 1, ,348 1,518 매출채권및기타채권 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 1,168 1, ,348 1,518 자산총계 5,587 6,119 7,059 8,244 9,579 비영업손익 비유동부채 순금융비용 장기금융부채 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 1,274 1,009 1,083 1,485 1,711 유동부채 ,001 1,077 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 계속사업법인세 매입채무및기타채무 계속사업이익 ,192 1,373 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 1, ,085 1,214 1,311 * 법인세효과 지배주주지분 4,565 5,153 5,929 6,985 8,222 당기순이익 1, ,192 1,373 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 1,773 1,816 1,874 1,874 1,874 지배주주 1, ,191 1,373 기타자본구성요소 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 비지배주주 이익잉여금 2,655 3,202 3,921 4,963 6,187 총포괄이익 1, ,206 1,387 비지배주주지분 지배주주 1, ,205 1,386 자본총계 4,562 5,199 5,974 7,030 8,268 비지배주주 부채와자본총계 5,587 6,119 7,059 8,244 9,579 EBITDA 1,438 1,375 1,584 1,861 1,938 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 1,041 1,127 1,379 1,521 1,555 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 1, ,192 1,373 매출액 비현금성항목등 조정영업이익 유형자산감가상각비 세전계속사업이익 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA 마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 유동비율 투자활동현금흐름 -1, 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 3, , , , ,513.7 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 7,458 5,988 6,411 8,793 10,131 재무활동현금흐름 BPS 33,930 38,158 43,727 51,516 60,643 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 10,092 8,310 10,769 12,583 13,228 장기금융부채증가 ( 감소 ) 주당현금배당금 1,607 1,110 1,110 1,110 1,110 자본의증가 ( 감소 ) Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 기타 최저 현금의증가 ( 감소 ) ,269 1,378 PBR 최고 기초현금 ,204 1,920 3,188 최저 기말현금 810 1,204 1,920 3,188 4,567 PCR FCF ,285 1,350 EV/EBITDA 최고 자료 : 다음, SK증권추정 최저

12 위메이드 (112040) 2Q13 Preview: 모바일게임성장견조 매수 ( 유지 ) T.P 74,000 원 ( 상향 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 87 억원 발행주식수 1,680 만주 자사주 18 만주 액면가 500 원 시가총액 8,518 억원 주요주주 박관호 54.26% 김남철 2.19% 외국인지분률 7.40% 배당수익률 Stock Data 주가 (13/07/10) 50,700 원 KOSDAQ pt 52주 Beta 52 주최고가 65,300 원 52 주최저가 35,600 원 60일평균거래대금 114 억원 주가및상대수익률 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 위메이드 KOSPI 대비상대주가 ,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 -17.6% -13.8% 6개월 11.1% 6.7% 12개월 -3.6% -8.8% 2Q13: 모바일게임성장지속 윈드러너해외반응양호, 미드 / 하드코어게임출시 투자의견매수, 목표주가 74,000 원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 1,089 1,158 1,199 2,790 3,406 3,913 yoy % 조정영업이익 억원 yoy % 적전 흑전 발표영업이익 억원 EBITDA 억원 세전이익 억원 순이익 ( 지배주주 ) 억원 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 1,373 1, ,544 2,852 2,815 PER 배 N/A PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 -2,124-1, 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

13 위메이드 (112040) 위메이드 2Q13 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 매출액 66,238 67,300 26,156 59, % 153.2% 11.4% MIR2 10,253 12,028 11, % -9.7% MIR3 1,955 2,338 2, % -14.7% Chanchun % -7.9% Digimon Masters 1,288 1,423 1, % -2.7% SilkRoad 1,904 3,247 2, % -7.9% Lostsaga 2,362 2,385 2, % -4.9% Mobile 45,090 36, % Others 1,312 1,861 1, % 10.5% Wemade Online 1,272 1,905 1, % -3.2% 영업비용 57,249 27,831 55, % 4.0% 영업이익 8,989 10,400-1,678 4, % 흑자전환 102.0% 영업이익율 (%) 13.6% 15.5% -6.4% 7.5% -1.9%p 흑자전환 6.1%p 자료 : 위메이드, SK 증권 위메이드분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 매출액 30,796 26,156 28,249 34,699 59,480 66,238 73,635 79, , , ,597 MIR2 15,874 12,028 11,985 11,476 11,354 10,253 10,316 9,918 51,363 41,841 36,567 MIR3 2,675 2,338 2,609 2,601 2,290 1,955 2,128 2,031 10,224 8,404 7,215 Chanchun 1, ,329 1,361 3,751 4,361 5,693 Digimon Masters 1,014 1,423 1,151 1,255 1,324 1,288 1,255 1,281 4,843 5,148 5,120 SilkRoad 4,102 3,247 2,767 2,510 2,066 1,904 1,884 1,800 12,626 7,654 6,741 Lostsaga 2,411 2,385 2,938 2,787 2,483 2,362 2,322 2,280 10,520 9,447 9,542 Mobile - - 2,504 9,693 36,591 45,090 51,930 58,109 12, , ,070 Others 1,211 1,861 1,391 2,013 1,187 1,312 1,144 1,649 6,476 5,292 7,282 Wemade Online 2,488 1,905 2,047 1,461 1,314 1,272 1,327 1,184 7,900 5,097 4,367 영업비용 23,861 27,831 31,532 38,537 55,030 57,249 60,519 64, , , ,368 영업이익 6,826-1,678-3,284-3,838 4,450 8,989 13,116 15,011-1,973 41,566 63,229 영업이익율 (%) 22.2% -6.4% -11.6% -11.1% 7.5% 13.6% 17.8% 18.9% -1.6% 14.9% 18.6% 자료 : 위메이드, SK 증권 13

14 개별기업분석 Analyst 최관순 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 74,000원 매수 68,000원 매수 58,000원 Not Rated -원 ( 원 ) 80,000 70,000 수정주가 목표주가 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 13 시 36 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 14

15 위메이드 (112040) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 1,434 1,851 1,952 1,977 2,040 매출액 1,158 1,199 2,790 3,406 3,913 장기금융자산 매출원가 유형자산 매출총이익 1,006 1,051 2,790 3,406 3,913 무형자산 매출총이익률 (%) 유동자산 2,158 1,755 2,340 2,937 3,488 판매비와관리비 802 1,071 2,374 2,774 3,298 현금및현금성자산 조정영업이익 매출채권및기타채권 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 자산총계 3,592 3,606 4,292 4,914 5,528 비영업손익 비유동부채 순금융비용 장기금융부채 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 유동부채 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 계속사업법인세 매입채무및기타채무 계속사업이익 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 * 법인세효과 지배주주지분 2,698 2,759 3,019 3,491 3,958 당기순이익 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 1,544 1,612 1,611 1,611 1,611 지배주주 기타자본구성요소 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 비지배주주 이익잉여금 1,162 1,040 1,293 1,767 2,235 총포괄이익 비지배주주지분 지배주주 자본총계 3,305 3,389 3,761 4,287 4,806 비지배주주 부채와자본총계 3,592 3,606 4,292 4,914 5,528 EBITDA 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 매출액 비현금성항목등 조정영업이익 적전 흑전 유형자산감가상각비 세전계속사업이익 적전 흑전 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 19.8 적전 흑전 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA 마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 유동비율 , 투자활동현금흐름 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 1, ,544 2,852 2,815 재무활동현금흐름 BPS 16,059 16,424 17,968 20,782 23,560 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 1, ,022 3,197 3,094 장기금융부채증가 ( 감소 ) 주당현금배당금 자본의증가 ( 감소 ) Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 24.1 N/A 기타 최저 7.9 N/A 현금의증가 ( 감소 ) PBR 최고 기초현금 최저 기말현금 PCR FCF 64-1, EV/EBITDA 최고 자료 : 위메이드, SK증권추정 최저

16 게임빌 (063080) 2Q13 Preview: 괜찮은실적예상 매수 ( 유지 ) T.P 105,000 원 ( 하향 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 28 억원 발행주식수 555 만주 자사주 6 만주 액면가 500 원 시가총액 4,252 억원 주요주주 송병준 31.06% 송재준 1.17% 외국인지분률 22.90% 배당수익률 Stock Data 주가 (13/07/10) 76,600 원 KOSDAQ pt 52주 Beta 52 주최고가 142,700 원 52 주최저가 68,300 원 60일평균거래대금 197 억원 주가및상대수익률 240, , , , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 게임빌 KOSPI 대비상대주가 , , , , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 -32.9% -29.8% 6개월 -24.6% -27.6% 12개월 -17.6% -22.0% 2Q13: 시장기대치대체로부합 유상증자이후가관건 투자의견매수, 목표주가 105,000 원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 ,325 1,554 yoy % 조정영업이익 억원 yoy % 발표영업이익 억원 EBITDA 억원 세전이익 억원 순이익 ( 지배주주 ) 억원 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 2,682 2,909 4,041 3,804 5,383 6,298 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 ,128-1,565 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

17 게임빌 (063080) 게임빌 2Q13 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 매출액 23,177 22,400 15,231 17, % 52.2% 33.6% 자체 9,966 8,786 9, % 10.5% 퍼블리싱 13,211 6,445 8, % 58.6% 영업비용 16,327 9,470 12, % 30.5% 영업이익 6,850 7,100 5,761 4, % 18.9% 41.5% 영업이익률 29.6% 31.7% 37.8% 27.9% -2.1%p -8.3%p 1.7%p 자료 : 게임빌, SK 증권 게임빌분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 매출액 16,553 15,231 16,589 21,869 17,349 23,177 25,597 28,945 70,242 95, ,472 자체 9,374 8,786 8,939 12,069 9,021 9,966 11,826 15,804 39,168 46,617 70,435 퍼블리싱 7,178 6,445 7,650 9,800 8,328 13,211 13,771 13,141 31,073 48,450 62,038 영업비용 10,397 9,470 11,027 15,215 12,508 16,327 17,620 19,894 46,109 66,349 92,088 영업이익 6,156 5,761 5,562 6,654 4,841 6,850 7,976 9,051 24,133 28,718 40,384 영업이익률 37.2% 37.8% 33.5% 30.4% 27.9% 29.6% 31.2% 31.3% 34.4% 30.2% 30.5% 자료 : 게임빌, SK 증권 자금의사용내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 사용기간 1. 게임콘텐츠확보에대한직접또는간접투자금액 52,000,000 가. 국내외모바일게임개발회사기업인수및지분투자 30,000,000 13년 3분기 ~15년 4분기 나. 게임콘텐츠판권확보 ( 퍼블리싱계약등 ) 15,000,000 13년 3분기 ~16년 4분기 다. 독립개발전문 Studio 인큐베이팅투자 7,000,000 13년 3분기 ~16년 4분기 2. 해외모바일게임사업확장 ( 해외자회사진출지역사업강화, 신규지역자회사설립등 ) 7,000,000 13년 3분기 ~15년 4분기 3. 모바일신규사업 Fund 투자 1,000,000 13년 3분기 ~14년 4분기 4. 기타운영자금 ( 개발인력확충및마케팅강화등 ) 2,170,688 13년 3분기 ~15년 4분기 총계 62,170,688 자료 : 게임빌 17

18 개별기업분석 Analyst 최관순 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 105,000원 매수 150,000원 매수 150,000원 매수 150,000원 매수 150,000원 매수 150,000원 매수 130,000원 매수 44,000원 매수 44,000원 ( 원 ) 160, , , ,000 80,000 60,000 수정주가 목표주가 40,000 20, Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 13 시 37 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 18

19 게임빌 (063080) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 매출액 ,325 1,554 장기금융자산 매출원가 유형자산 매출총이익 ,012 1,187 무형자산 매출총이익률 (%) 유동자산 ,387 1,868 판매비와관리비 현금및현금성자산 ,122 조정영업이익 매출채권및기타채권 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 자산총계 ,287 1,700 2,163 비영업손익 비유동부채 순금융비용 장기금융부채 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 유동부채 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 계속사업법인세 매입채무및기타채무 계속사업이익 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 * 법인세효과 지배주주지분 ,176 1,553 1,995 당기순이익 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 지배주주 기타자본구성요소 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 비지배주주 이익잉여금 ,011 1,388 1,828 총포괄이익 비지배주주지분 지배주주 자본총계 ,176 1,553 1,995 비지배주주 부채와자본총계 ,287 1,700 2,163 EBITDA 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 매출액 비현금성항목등 조정영업이익 유형자산감가상각비 세전계속사업이익 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA 마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 유동비율 , , , ,358.6 투자활동현금흐름 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) , , ,261.4 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 2,909 4,041 3,804 5,383 6,298 재무활동현금흐름 BPS 12,323 16,350 15,692 20,730 26,623 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 3,101 4,310 3,997 5,799 6,672 장기금융부채증가 ( 감소 ) 주당현금배당금 자본의증가 ( 감소 ) Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 기타 최저 현금의증가 ( 감소 ) PBR 최고 기초현금 최저 기말현금 ,122 PCR FCF EV/EBITDA 최고 자료 : 게임빌, SK증권추정 최저

20 컴투스 (078340) 2Q13 Preview: 예상치하회 매수 ( 유지 ) T.P 42,000 원 ( 하향 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 50 억원 발행주식수 1,009 만주 자사주 42 만주 액면가 500 원 시가총액 3,329 억원 주요주주 이영일 12.90% 박지영 6.41% 외국인지분률 12.10% 배당수익률 Stock Data 주가 (13/07/10) 33,000 원 KOSDAQ pt 52주 Beta 52 주최고가 73,000 원 52 주최저가 31,500 원 60일평균거래대금 186 억원 주가및상대수익률 130, ,000 90,000 70,000 50,000 30,000 10,000 컴투스 KOSPI 대비상대주가 , ,000 90,000 70,000 50,000 30,000 10,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 -24.4% -21.0% 6개월 -33.7% -36.3% 12개월 -28.0% -31.9% 2Q13: 흥행작부재로예상치하회 하반기출시될게임에대한기대감유효 투자의견매수, 목표주가 42,000 원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 ,242 1,509 yoy % 조정영업이익 억원 yoy % 발표영업이익 억원 EBITDA 억원 세전이익 억원 순이익 ( 지배주주 ) 억원 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 ,028 1,845 2,418 3,133 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 ,029 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

21 컴투스 (078340) 컴투스 2Q12 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 매출액 21,884 24,500 22,009 24, % -0.6% -12.0% 국내 14,422 14,517 18, % -21.2% 해외 7,462 7,492 5, % 37.2% 영업비용 18,795 15,472 19, % -4.7% 영업이익 3,089 4,600 6,537 5, % -52.8% -39.8% 영업이익률 14.1% 18.8% 30.7% 20.7% -4.7%p -16.6%p -6.5%p 자료 : 컴투스, SK 증권 컴투스분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 매출액 11,244 22,009 22,447 21,224 24,856 21,884 24,162 27,154 76,924 98, ,206 국내 4,892 14,517 14,312 13,691 18,309 14,422 15,971 16,863 47,412 65,564 73,125 해외 5,390 7,492 8,134 6,609 5,440 7,462 8,191 10,291 27,625 31,385 51,081 영업비용 10,960 15,472 16,963 17,577 19,723 18,795 20,137 21,912 60,972 80,567 95,150 영업이익 284 6,537 5,539 3,647 5,133 3,089 4,025 5,242 16,007 17,489 29,056 영업이익률 4.6% 30.7% 24.7% 17.2% 20.7% 14.1% 16.7% 19.3% 20.8% 17.8% 23.4% 자료 : 컴투스, SK 증권 21

22 개별기업분석 Analyst 최관순 / 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 42,000원 매수 65,000원 매수 65,000원 매수 65,000원 매수 87,000원 매수 87,000원 매수 72,000원 ( 원 ) 98,000 88,000 78,000 68,000 58,000 48,000 38,000 28,000 18,000 8,000 수정주가 목표주가 Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 13 시 37 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도 22

23 컴투스 (078340) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 매출액 ,242 1,509 장기금융자산 매출원가 유형자산 매출총이익 무형자산 매출총이익률 (%) 유동자산 ,280 판매비와관리비 현금및현금성자산 조정영업이익 매출채권및기타채권 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 자산총계 753 1,004 1,189 1,471 1,826 비영업손익 비유동부채 순금융비용 장기금융부채 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 유동부채 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 계속사업법인세 매입채무및기타채무 계속사업이익 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 * 법인세효과 지배주주지분 ,061 1,271 1,554 당기순이익 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 지배주주 기타자본구성요소 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 비지배주주 이익잉여금 ,014 1,330 총포괄이익 비지배주주지분 지배주주 자본총계 ,061 1,271 1,554 비지배주주 부채와자본총계 753 1,004 1,189 1,471 1,826 EBITDA 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 매출액 비현금성항목등 조정영업이익 유형자산감가상각비 세전계속사업이익 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA 마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 유동비율 투자활동현금흐름 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 0.0 1, , ,459.5 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 411 2,028 1,845 2,418 3,133 재무활동현금흐름 BPS 6,940 9,036 10,523 12,605 15,402 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 550 2,263 2,262 2,696 3,257 장기금융부채증가 ( 감소 ) 주당현금배당금 자본의증가 ( 감소 ) Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 기타 최저 현금의증가 ( 감소 ) PBR 최고 기초현금 최저 기말현금 PCR FCF EV/EBITDA 최고 자료 : 컴투스, SK증권추정 최저

24 엔씨소프트 (036570) 2Q13 Preview: 국내리니지가실적견인 매수 ( 유지 ) T.P 200,000 원 ( 유지 ) Analyst 최관순 Company Data 자본금 110 억원 발행주식수 2,191 만주 자사주 197 만주 액면가 500 원 시가총액 38,022 억원 주요주주 NEXON CO.,Ltd 14.70% 외국인지분률 36.00% 배당수익률 0.30% Stock Data 주가 (13/07/09) 173,500 원 KOSPI pt 52주 Beta 주최고가 286,500 원 52 주최저가 128,000 원 60일평균거래대금 380 억원 주가및상대수익률 350, , , , , ,000 50,000 엔씨소프트 KOSPI 대비상대주가 , , , , , ,000 50,000 주가상승률 절대주가 상대주가 1개월 14.1% 20.9% 6개월 12.3% 23.5% 12개월 -32.5% -31.0% 2Q13: 리니지 1 호조로시장기대상회 하반기해외에서출시될게임기대 투자의견매수, 목표주가 20 만원 영업실적및투자지표 구분 단위 F F F 매출액 억원 6,597 6,089 7,535 7,408 8,841 9,177 yoy % 조정영업이익 억원 2,223 1,357 1,513 1,975 3,103 3,314 yoy % 발표영업이익 억원 1,736 1,357 1,513 1,975 3,103 3,314 EBITDA 억원 2,434 1,612 1,896 2,969 4,476 4,385 세전이익 억원 1,951 1,572 1,829 2,359 3,499 3,779 순이익 ( 지배주주 ) 억원 1,437 1,207 1,558 1,889 2,709 2,907 발표영업이익률 % % EBITDA% % 순이익률 % EPS 원 6,602 5,529 7,121 8,620 12,363 13,268 PER 배 PBR 배 EV/EBITDA 배 ROE % 순차입금 억원 -6,162-5,225-5,394-5,218-6,477-10,002 부채비율 % 자료 : SK 증권주 ) EPS 는계속사업이익으로계상.

25 엔씨소프트 (036570) 엔씨소프트 2Q13 실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 2Q13F 컨센서스 2Q12A 1Q13A 컨센서스대비 yoy qoq 영업수익 180, , , , % 23.2% -2.2% 리니지 71,352 58,449 66, % 8.0% 리니지2 13,694 16,912 14, % -3.7% 아이온 26,978 36,367 28, % -4.6% 기타 12,362 15,373 12, % -2.7% 블레이드앤소울 15,601 2,582 16, % -5.5% 길드워2 28,916 36, % 로열티 11,898 17,126 10, % 10.8% 영업비용 136, , , % 5.2% 영업이익 44,734 40,700-11,108 55, % 흑자전환 -19.4% 영업이익률 24.7% 23.3% -7.6% 30.0% 1.5%p 흑자전환 -5.3%p 자료 : 엔씨소프트, SK 증권 엔씨소프트분기별실적전망 ( 단위 : 백만원 ) 1Q12A 2Q12A 3Q12A 4Q12A 1Q13A 2Q13F 3Q13F 4Q13F 2012A 2013F 2014F 영업수익 141, , , , , , , , , , ,063 리니지 43,646 58,449 38,306 64,861 66,038 71,352 65,047 66, , , ,289 리니지2 18,413 16,912 13,300 16,456 14,219 13,694 13,902 13,855 65,082 55,670 55,508 아이온 52,947 36,367 26,940 25,057 28,284 26,978 26,029 25, , , ,252 기타 10,934 15,373 10,219 14,239 12,708 12,362 12,642 12,704 50,764 50,416 75,914 블레이드앤소울 2,582 32,662 26,904 16,504 15,601 15,836 14,899 62,147 62,840 52,273 길드워2 45, ,013 36,382 28,916 27,111 27, , , ,328 로열티 15,230 17,126 14,922 16,823 10,741 11,898 18,276 35,554 64,102 77, ,499 영업비용 128, , , , , , , , , , ,729 영업이익 12,380-11,108 36, ,194 55,513 44,734 39,981 57, , , ,334 영업이익률 8.8% -7.6% 20.2% 39.9% 30.0% 24.7% 22.4% 29.2% 20.1% 26.7% 35.1% 자료 : 엔씨소프트, SK 증권 25

26 투자의견변경일시투자의견목표주가 매수 200,000원 매수 200,000원 매수 180,000원 매수 180,000원 매수 180,000원 매수 330,000원 매수 370,000원 매수 370,000원 매수 370,000원 매수 400,000원 매수 400,000원 매수 400,000원 매수 400,000원 ( 원 ) 450, , , , , , , ,000 수정주가 목표주가 Compliance Notice 작성자 ( 최관순 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 본보고서는 2013 년 7 월 9 일 12 시 33 분당사홈페이지에게재되었습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 종목별투자의견은다음과같습니다. 투자판단 4 단계 (6 개월기준 ) 25% 이상 적극매수 / 10%~25% 매수 / -10%~+10% 중립 / -10% 미만 매도

27 엔씨소프트 (036570) 재무상태표 손익계산서 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 비유동자산 4,745 6,425 8,328 9,805 9,012 매출액 6,089 7,535 7,408 8,841 9,177 장기금융자산 매출원가 1,391 2,262 2,232 2,344 2,395 유형자산 3,663 4,258 6,158 7,497 6,516 매출총이익 4,697 5,273 5,176 6,496 6,782 무형자산 303 1,333 1,251 1,176 1,123 매출총이익률 (%) 유동자산 6,390 6,743 6,520 7,991 11,565 판매비와관리비 3,340 3,761 3,201 3,393 3,468 현금및현금성자산 592 1, ,038 5,562 조정영업이익 1,357 1,513 1,975 3,103 3,314 매출채권및기타채권 조정영업이익률 (%) 재고자산 발표영업이익 1,357 1,513 1,975 3,103 3,314 자산총계 11,134 13,168 14,848 17,796 20,577 비영업손익 비유동부채 순금융비용 장기금융부채 외환관련손익 장기매입채무및기타채무 관계기업투자등관련손익 장기충당부채 세전계속사업이익 1,572 1,829 2,359 3,499 3,779 유동부채 1,987 2,357 2,303 2,728 2,827 세전계속사업이익률 (%) 단기금융부채 계속사업법인세 매입채무및기타채무 계속사업이익 1,177 1,537 1,891 2,711 2,910 단기충당부채 중단사업이익 부채총계 2,450 2,963 2,902 3,335 3,443 * 법인세효과 지배주주지분 8,556 10,006 11,751 14,271 16,948 당기순이익 1,177 1,537 1,891 2,711 2,910 자본금 순이익률 (%) 자본잉여금 2,197 2,201 2,207 2,207 2,207 지배주주 1,207 1,558 1,889 2,709 2,907 기타자본구성요소 -1,045-1,022-1,021-1,021-1,021 지배주주귀속순이익률 (%) 자기주식 -1,060-1,028-1,028-1,028-1,028 비지배주주 이익잉여금 7,254 8,707 10,449 12,999 15,706 총포괄이익 1,107 1,497 1,854 2,674 2,873 비지배주주지분 지배주주 1,128 1,542 1,859 2,679 2,877 자본총계 8,685 10,206 11,947 14,461 17,134 비지배주주 부채와자본총계 11,134 13,168 14,848 17,796 20,577 EBITDA 1,612 1,896 2,969 4,476 4,385 현금흐름표 주요투자지표 12 월결산 ( 억원 ) F F F 12월결산 ( 억원 ) F F F 영업활동현금흐름 1,166 1,910 2,376 3,895 3,559 성장성 (%) 당기순이익 ( 손실 ) 1,177 1,537 1,891 2,711 2,910 매출액 비현금성항목등 ,148 1,765 1,475 조정영업이익 유형자산감가상각비 , 세전계속사업이익 무형자산상각비 EBITDA 기타 EPS( 계속사업 ) 운전자본감소 ( 증가 ) 수익성 (%) 매출채권및기타채권의 ROE 재고자산감소 ( 증가 ) ROA 매입채무 및 기타채무의 EBITDA 마진 기타 안정성 (%) 법인세납부 유동비율 투자활동현금흐름 -1,047-1,216-2,788-2, 부채비율 금융자산감소 ( 증가 ) 순차입금 / 자기자본 유형자산감소 ( 증가 ) -1, ,789-2,600 0 EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) , 무형자산감소 ( 증가 ) 주당지표 ( 원 ) 기타 EPS( 계속사업 ) 5,529 7,121 8,620 12,363 13,268 재무활동현금흐름 BPS 39,157 45,691 53,623 65,120 77,338 단기금융부채증가 ( 감소 ) CFPS 6,697 8,873 13,157 18,628 18,155 장기금융부채증가 ( 감소 ) 주당현금배당금 ,000 1,200 자본의증가 ( 감소 ) Valuation 지표 ( 배 ) 배당금의지급 PER 최고 기타 최저 현금의증가 ( 감소 ) ,259 3,525 PBR 최고 기초현금 , ,038 최저 기말현금 592 1, ,038 5,562 PCR FCF -1,216 1, ,347 3,629 EV/EBITDA 최고 자료 : 엔씨소프트, SK증권추정 최저

28 Memo 28

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc 212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원

More information

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc 2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12146-SE1.as125.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12146-SE1.as125.doc 212-1-29 종합상사 / 호텔 / 유통 낮아진기대수준, 소비회복시높은레버리지예상 비중확대 ( 상향 ) Analyst 김기영 / 최연식 (RA) buyngogo@sk.com +82-2-3773-8893 212 년결산 : 유통업이경험하지못했던새로운패러다임에직면 213 년소비여건 : 민간소비증가율 2.3% 예상 소매업태별전망 : 경기회복시소비탄력성클전망 산업분석

More information

SK증권 f

SK증권 f S-Oil (010950/KS 매수( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 )) 이익과투자모두좋지못한타이밍 2Q19 영업이익추정치는 -273 억원으로서컨센서스를크게하회할것으로예상함. 정유는유가하락 / 정제마진약세가나타났고, 화학에서도 PX 의지속적인가격하락이악재로작용하였음. 차후주가의방향성을보더라도중국발공급과잉속에정유 / 화학모두실적회복이쉽지않고, 게다가최근연이은화학투자의타이밍이좋지못한만큼,

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1311-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1311-A doc 2013-2-18 In-Depth Report, 13-11 NHN(035420) 분할은중장기적으로기업가치증가에긍정적 매수 ( 유지 ) T.P 320,000 원 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-2-3773-8812 Company Data 자본금 241 억원 발행주식수 4,813 만주 자사주 461 만주 액면가 500 원 시가총액

More information

Microsoft Word - C003_UNIT_20160504224320_2502056.doc

Microsoft Word - C003_UNIT_20160504224320_2502056.doc 2016-5-9 대현(016090/KS) 매출액 증대와 판관비율 축소 추세가 이어질 전망 매수(유지) T.P 5,500 원(상향) Analyst 조은애 goodkid@sk.com 02-3773-8826 Company Data 자본금 269 억원 발행주식수 4,528 만주 자사주 100 만주 액면가 500 원 시가총액 1,648 억원 주요주주 신현균(외4) 46.59%

More information

Microsoft Word - 030350_120124.doc

Microsoft Word - 030350_120124.doc 2012118 드래곤플라이(030350) 임진년, 업종 내 가장 높은 성장률에 주목 InDepth Report, 1206 매수(신규편입) T.P 30,000 원(신규편입) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82237738812 Company Data 자본금 72 억원 발행주식수 1,399 만주 자사주 103 만주 액면가 500 원 시가총액

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12152-SE1.as103.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS12152-SE1.as103.doc 212-1-3 스몰캡 213 년전망 한국은지금선진국형패러다임으로변화중 212 년 Review Analyst( 스몰캡 ) 전상용 / 김승 / 고봉종 seungeee@sk.com +82-3773-8919 213 년 Outlook 213 년투자유망업종 ( 종목 ) 우리나라산업구조변화추이 자료 :: SK 증권 산업분석 Analyst 김승 seungeee@sk.com

More information

K-IFRS,. 3,.,.. 2

K-IFRS,. 3,.,.. 2 2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626

More information

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc 2015-03-30 에너지 / 화학 1Q15 preview: 여전한유가급락의여파 비중확대 ( 유지 ) 당사리서치센터에너지 / 화학커버리지업종의 1Q15 실적 preview 는 유가급락여파지속에따른실적약세 로요약할수있음. 업종별특징은화학중에서도 B2C 에가까운 downstream 업체의실적이부각되는양상을보임. 대상업체는에폭시의국도화학과 PO 의 SKC 임. Pure

More information

Microsoft Word - 2016011217350042.docx

Microsoft Word - 2016011217350042.docx (000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT

More information

0904fc52803e572c

0904fc52803e572c 212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1268-SE1.as104.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1268-SE1.as104.doc 2012-5-10 산업분석 반도체최성제 dchoi@sk.com / +82-3773-9045 / 휴대폰김현용 hyunyong.kim@sk.com / +82-3773-8355 / 디스플레이정한섭 hanchong@sk.com / +82-3773-9005 Contents I. Investment Point 3 II. 반도체, PC 5 III. 휴대폰, TV 9 IV.

More information

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc 코웰패션 (3329/KQ 매수 ( 유지 ) T.P 9,6 원 ( 상향 )) 영리한비즈니스모델에따른고성장이시작된다! - 글로벌패션업체에서제품제조라이선스를받아서글로벌업체의브랜드로판매하는사업을주로영위 - 219E 매출액 4,69 억원 (+19.9%yoy), 영업이익 891 억원 (+25.5%yoy) 전망 - 1Q19E 매출액 843 억원 (+13.8%yoy), 영업이익

More information

슬라이드 1

슬라이드 1 투자의견 : 비중확대 ( 신규편입 ) 지주회사 자회사실적으로판단한지주회사매력도분석 Analyst. 최관순 ks1.choi@sk.com 02-3773-8812 지주회사에대한투자는자회사의실적개선여부가핵심 순수지주회사의투자포인트는자회사의실적개선여부가핵심 2014년지주회사는지배구조개편및관련법규변동가능성에민감하게움직임 지주회사전환마무리도니 SK, LS, CJ는지배구조이슈보다는자회사개선여부가지주회사주가를결정하는가장중요한변수임

More information

Microsoft Word - C003_UNIT_20140528173826_2500023.doc

Microsoft Word - C003_UNIT_20140528173826_2500023.doc 2014-5-30 CJ 대한통운(000120) 1 등 기업의 주도권 강화 매수(신규편입) T.P 132,000 원(신규편입) Analyst 이지훈 sa75you@sk.com +82-3773-8880 Company Data 자본금 1,141 억원 발행주식수 2,281 만주 자사주 541 만주 액면가 5,000 원 시가총액 26,690 억원 주요주주 케이엑스홀딩스(

More information

0904fc52803f4757

0904fc52803f4757 212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도

More information

0904fc528054624b

0904fc528054624b (518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1135-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1135-A doc 2011-12-12 와이솔 (122990) 두개의심장 (2) In-Depth Report, 11-35 매수 ( 유지 ) T.P 24,000 원 ( 상향 ) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 54 억원 발행주식수 1,072 만주 자사주 20 만주 액면가 500 원 시가총액 1,886 억원

More information

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29> 2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26

More information

Microsoft Word - 2015030419435926.docx

Microsoft Word - 2015030419435926.docx (041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)

More information

0904fc52803dc24f

0904fc52803dc24f 212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀

More information

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\)) 218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519

More information

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 212 213F 214F 매출액 전체 5,72.6 5,975.2 6,21. 6,572.1 6,13.4 (5191) 화학 Company Report 213. 4. 22 (Maintain) 매수 1Q Review: 영업이익 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준 기록 LG화학의 1분기 영업이익은 4,89억원으로 최근 낮아진 컨센서스 수준을 기록하였다. 화 학 부문 영업이익은 제품 가격 상승 및 마진 개선으로 전분기대비 1% 증가하였고 정보소 재 부문은 엔화

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1291-SE1.as.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1291-SE1.as.doc 2012-08-08 전기 / 전자 카메라모듈, 계속해서주목 비중확대 ( 유지 ) Analyst 김현용, CFA hyunyong.kim@sk.com +82-2-3773-8355 카메라모듈, 2015 년까지 CAGR 21% 로고성장지속할전망 고화소가주도하는시장 : 애플과삼성에주목 메이져모듈업체와 IR 필터, 액츄에이터업체에관심 Top Picks: LG 이노텍 (

More information

Microsoft Word - 2016042709372936.docx

Microsoft Word - 2016042709372936.docx (032640) 유무선통신 Results Comment 2016.4.28 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 14,000 현재주가(16/04/27,원) 11,100 상승여력 26% 영업이익(,십억원) 685 Consensus 영업이익(,십억원) 686 EPS 성장률(,%) 19.5 MKT EPS 성장률(,%) 14.3 P/E(,x) 11.5 MKT

More information

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22

More information

Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc

Microsoft Word - 130207 SK C&C_표3 수정.doc 213. 2. 7 기업분석 (3473/매수) IT서비스 실적개선과 함께 지분가치 반영 예상 4분기 Review: 영업이익 69억원(+27.8% YoY), 영업이익률 1.5%(+.8%p YoY) 의 4분기 실적은 영업수익 6,581억원, 영업이익 69억원으로 전년동기대비 각각 17.6%, 27.8% 증가하며, 당사 및 시장 예상치를 소폭 하회하였다. 경기둔화로

More information

통신장비/전자부품

통신장비/전자부품 통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com

More information

Microsoft Word - C001_UNIT_ _

Microsoft Word - C001_UNIT_ _ 14 LG 는 IT 가아닌자동차의르네사스를인수한셈 매수 ( 유지 ) T.P 32,000 원 ( 유지 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com +823773900 Company Data 자본금 81 억원 발행주식수 1,626 만주 자사주 74 만주 액면가 00 원 시가총액 4,326 억원 주요주주 ( 주 ) 코멧네트워크 16.2% 한대근 4. 외국인지분률.

More information

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto 2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원

More information

Microsoft Word - I001_ _ doc

Microsoft Word - I001_ _ doc 이마트 (13948/KS 중립 ( 유지 ) T.P 17, 원 ( 유지 )) 당사는시장컨센서스와의견이다름 최근많은투자자들이이마트의회복을기대하는모습. 당사역시이마트의실적악화가일단락되었다는점에는동의. 그러나이마트의주가가의미있는상승을하기는어려울것으로판단. 이마트의실적이가파르게회복될가능성이높지않으며글로벌대형마트업체들과비교하여여전히높은 valuation 수준이부담. 목표주가

More information

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345 217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,

More information

Microsoft Word - 20150529144345357_1

Microsoft Word - 20150529144345357_1 Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)

More information

Microsoft Word

Microsoft Word 삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964

More information

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % % 218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684

More information

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\)) 218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.

More information

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76 자동차 / 기계 219. 2. 21 Company Update Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 목표주가 현재가 (2/2) 매수 ( 유지 ) 45, 원 32,65 원 KOSPI (2/2) 2,229.76pt 시가총액 1,699 십억원 발행주식수 52,4 천주 액면가 5, 원 52주 최고가 35,5 원 최저가

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL) 2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)

More information

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F> LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년

More information

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc 2015-9-8 NEW(160550/KQ) 중국시장으로의진출을기대 매수 ( 신규편입 ) T.P 17,000 원 ( 신규편입 ) Analyst 한익희 victorhan@sk.com 02-3773-8891 Company Data 자본금 69 억원 발행주식수 2,741 만주 자사주 0 만주 액면가 500 원 시가총액 3,042 억원 주요주주 김우택 ( 외4) 37.51%

More information

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익 217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비

More information

0904fc52804fd7c2

0904fc52804fd7c2 (3473) IT 서비스 Company Report 213. 7. 18 (Maintain) 매수 2분기 Preview: 영업이익 494 억원 (+5.4% YoY) 로컨센서스부합예상 의 2분기매출액과영업이익은 5,548 억원 (+3.6% YoY), 494 억원 (+5.4% YoY) 으로시장컨센서스에부합하는양호한실적을시현할것으로예상된다. 동사의 2분기영업이익률은전년동기대비.2%p

More information

Microsoft Word - I001_ _ doc

Microsoft Word - I001_ _ doc 오스템임플란트 (4826/KQ 매수( 신규편입 ) T.P 87, 원 ( 신규편입 )) 국내임플란트 1 등업체국내임플란트 1 등업체인오스템임플란트에대한투자의견 BUY 와목표주가 87, 원으로커버리지를개시함. 투자포인트는 1) 건보확대로신규시장이열리면서이에따른매출증가세전망, 2) 임플란트이외의제품으로사업다각화를통한성장세예상, 3) 중국, 미국, 러시아, 인도등해외법인에서의고성장세가예상되면서

More information

0904fc52803f43db

0904fc52803f43db 212. 5. 16 기업분석 (1832/ 매수 ) 디스플레이 올해가작년과다른이유 3가지투자의견매수, 목표주가 4, 원유지의투자의견매수, 목표주가 4, 원을유지한다. 동사의주가는최근일주일사이에 2%, 올해고점 (2/28) 대비 38% 하락했다. 올해는작년의주가급락이재연되지 않을것으로전망한다. 그이유는 1) 2분기실적이크게개선될것으로예상하며, 2) 최대고객사인

More information

Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정

Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정 OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%

More information

의 2Q14 실적예상 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 매출액 영업이익 순이익

의 2Q14 실적예상 ( 십억원 ) 2Q14F 1Q14 %QoQ 2Q13 %YoY 컨센서스 매출액 영업이익 순이익 214 년 7 월 23 일 (3657) 하반기를기대하자 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 22 일 ) 159, 원 목표주가 22, 원 ( 하향 ) 2Q14 매출액 2,82 억원 (+8.4% YoY), 영업이익 645 억원 (+3.7% YoY) 예상 하반기실적개선기대, PER 15 배하단에서는매수대응이유리 투자의견매수유지, 목표주가는 22, 원으로하향 상승여력

More information

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 219 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (1358) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스 ( 매출비중 52.4%), 거래처관리서비스 ( 매출비중 25.2%) 사업을영위하고있다. 동종기업은이크레더블

More information

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10 실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310

More information

Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx

Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx 아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G

More information

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation 216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.

More information

2013년 0월 0일

2013년 0월 0일 219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.

More information

Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx

Microsoft Word - 2016051015294817K_01_08.docx 216. 5. 13 카카오 (3572) 1Q16 review - O2O 기대감 vs 광고 부진 1분기 영업이익 Y-Y 55.2% 감소한 211억원을 기록하여 컨센서스에 부합 6월 대리운전 및 헤어샵 서비스의 출시 재확인 및 하반기 가사도우미 호출서비스 및 주 차장 예약서비스 출시 계획 공개로 O2O 중심의 성장 계획을 밝힘 그러나 PC 매출 감소로 전체 광고

More information

Microsoft Word - 0900be5c8038f633.docx

Microsoft Word - 0900be5c8038f633.docx 215. 5. 13 Company Update (7834) 1Q review: 비용 증가하나 신작 모멘텀 유효 WHAT S THE STORY? Event: 전분기대비 11.9% 매출 증가에도 불구, 마케팅비용 증가로 영업이익은 전분기 대비 1.1% 감소한 356억원을 기록, 컨센서스를 12.2% 하회함. Impact: 서머너즈워 관련 마케팅 활동은 당분간 지속되리라

More information

Highlights

Highlights 2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원

More information

Highlights

Highlights 2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년

More information

SBS콘텐츠허브(4614) <표 1> 분기별 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13P 4Q13F (%, YoY) (%, QoQ) 매출액 43.7 6.7 45.7 43. 44. 54.1 43.7 55.3

SBS콘텐츠허브(4614) <표 1> 분기별 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13P 4Q13F (%, YoY) (%, QoQ) 매출액 43.7 6.7 45.7 43. 44. 54.1 43.7 55.3 실적 Review 213.11.29 SBS콘텐츠허브(4614) Above In line Below 매수(유지) 목표주가: 18,5원(유지) Stock Data KOSPI(11/28) 2,46 주가(11/28) 15, 시가총액(십억원) 322 발행주식수(백만) 21 52주 최고/최저가(원) 15,85/11,55 일평균거래대금(6개월, 백만원) 88 유동주식비율/외국인지분율(%)

More information

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (8/7) 매수 ( 유지 ) 540,000 원 384,000 원 KOSPI (8/7) 2,398.75pt 시가

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (8/7) 매수 ( 유지 ) 540,000 원 384,000 원 KOSPI (8/7) 2,398.75pt 시가 인터넷 / 게임 217. 8. 8 Company Update Analyst 김한경 2) 6915-5653 khk5994@ibks.com 목표주가 현재가 (8/7) 매수 ( 유지 ) 54, 원 384, 원 KOSPI (8/7) 2,398.75pt 시가총액 8,425 십억원 발행주식수 21,939 천주 액면가 원 52주 최고가 416, 원 최저가 218, 원 6일일평균거래대금

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115) 218 년 11 월 15 일 LIG 넥스원 (7955) 기업분석 기계 올해보다는내년, 내년보다는내후년 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스 46, 원 36,2 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (11/14) 시가총액 발행주식수 2,68.5 pt

More information

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com

More information

기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1 2018/8/1 SK 하이닉스 (000660) 기업분석리포트 더성장할수있다 2분기사상최대실적경신 SK하이닉스는 2Q18 매출액 10.4조원 (+55.0% YoY, +18.9% QoQ), 영업이익 5.6조원 (+82.7%YoY, +27.6% QoQ) 으로높아진컨센서스를상회하였 투자의견 [ 신규 ] 목표주가 (6M) [ 신규 ] 현재주가 2018/7/31 매수

More information

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_) 218 년 6 월 21 일 I Equity Research 우려에도호실적지속 2Q18 Preview: 영업이익 5.2조원으로상향 SK하이닉스의 18년 2분기매출액은 1.14 조원 (YoY +52%, QoQ +16%), 영업이익 5.2조원 (YoY +71%, QoQ +19%) 으로전망한다. 하나금융투자는 SK하이닉스의 18년 2분기 DRAM bit 출하가이던스

More information

Highlights

Highlights 214 년 11 월 18 일 (352) 모바일向오피스 SW 경쟁력확인필요 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 17 일 ) 19,25 원 목표주가 26,5 원 ( 하향 ) 상승여력 37.7% 김현석 (2) 3772-2884 hskim16@shinhan.com 3 분기별도기준매출액 182 억원 (+2% YoY), 영업이익 64 억원 (+23% YoY) 기록 4 분기영업이익

More information

Microsoft Word - 4Q12 Display Preview.doc

Microsoft Word - 4Q12 Display Preview.doc 213-1-2 디스플레이 4Q12 Preview: 기대이상의실적 < 디스플레이 > 견조한 TV 패널재고축적수요 비중확대 ( 유지 ) Analyst 정한섭 hanchong@sk.com +82-3773-95 디스플레이산업의업황개선은 4Q12 에지속되었던것으로예상되며, 국내패널업체들의실적개선으로이어질것으로판단된다. 미국과중국이예상보다견조한 TV 패널수요를보였던것으로생각된다.

More information

신영증권 f

신영증권 f 현대차 (005380.KS) 매수 ( 상향 ) GENESIS 가이끄는질적성장 현재주가 (6/7) 목표주가 (12M) 140,000원 165,000원 GENESIS 브랜드독립출시 4년, 서서히보이는가능성오는 11월, GENESIS 브랜드의첫번째 SUV GV80 출시예정. 2020년에는 G80과두번째 SUV, GV70가출시될예정 GENESIS 가이끄는 ASP 인상효과가

More information

Highlights

Highlights 2015년 3월 5일 (041510) 다사다난한 2014년 아듀 매수 (유지) 주가 (3 월 4 일) 목표주가 34,900 원 46,000 원 (하향) 4분기 별도기준 매출액 478억원(-7% YoY), 영업이익 68억원(-47% YoY) 기록 1분기 별도기준 매출액 424억원(+12% YoY), 영업이익 50억원(+5% YoY) 예상 투자의견 매수, 목표주가

More information

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (5/21) 매수 ( 유지 ) 335,000 원 241,500 원 KOSPI (5/21) 2,465.

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (5/21) 매수 ( 유지 ) 335,000 원 241,500 원 KOSPI (5/21) 2,465. 자동차 / 기계 218. 5. 23 Company Update Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 목표주가 현재가 (5/21) 매수 ( 유지 ) 335, 원 241,5 원 KOSPI (5/21) 2,465.57pt 시가총액 23,59 십억원 발행주식수 97,348 천주 액면가 5, 원 52주 최고가 283, 원

More information

Highlights

Highlights 215 년 2 월 25 일 (3364) 삼성전자비메모리경쟁력회복의최대수혜 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 24 일 ) 1,15 원 목표주가 13, 원 ( 상향 ) 상승여력 28.1% 김영찬 (2) 3772-1595 youngkim@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,976.12p KOSDAQ

More information

<4D F736F F D FBDC5C0E7C8C65FBEBEC1A828BCF6C1A429>

<4D F736F F D FBDC5C0E7C8C65FBEBEC1A828BCF6C1A429> 2018 년 1 월 4 일 씨젠 (096530) 기업분석 제약 / 바이오 인공지능활용한분자진단시약개발 Analyst 신재훈 02 3779 8808 shinjaehoon @ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 45,000 원 35,550 원 상회 부합 하회 Stock Data KOSDAQ (1/3) 시가총액 발행주식수

More information

0904fc528042ad1f

0904fc528042ad1f 212. 8. 1 기업분석 CJ E&M (1396/Trading Buy) 미디어 아직은 방송 부문만 슈퍼스타 투자의견 Trading Buy 유지, 목표주가는 28,원으로 햐항 조정 문지현 2-768-3615 jeehyun.moon@dwsec.com CJ E&M에 대한 투자의견 Trading Buy 를 유지하나, 목표주가는 기존 3,원에서 28,원으 로 다소

More information

Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx

Microsoft Word - 4QReview_KAI_국문_Full.docx (4781) 항공기산업 Results Comment 216.1.29 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 1, 현재주가(16/1/28,원) 7,1 상승여력 4% 영업이익(15F,십억원) 286 Consensus 영업이익(15F,십억원) EPS 성장률(15F,%) 62.6 MKT EPS 성장률(15F,%) 2.1 P/E(15F,x) 42.1 MKT P/E(15F,x)

More information

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (2/7) 매수 ( 유지 ) 510,000 원 409,000 원 KOSPI (2/7) 2,396.56pt 시가

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (2/7) 매수 ( 유지 ) 510,000 원 409,000 원 KOSPI (2/7) 2,396.56pt 시가 인터넷 / 게임 218. 2. 8 Company Update Analyst 김한경 2) 6915-5653 khk5994@ibks.com 목표주가 현재가 (2/7) 매수 ( 유지 ) 51, 원 49, 원 KOSPI (2/7) 2,396.56pt 시가총액 8,973 십억원 발행주식수 21,939 천주 액면가 원 52주 최고가 488, 원 최저가 263, 원 6일일평균거래대금

More information

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29> 217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수

More information

Microsoft Word docx

Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 반등을준비한다 종합상사 Earnings Preview 2017.7.7 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/07/06, 원 ) 30,550 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 259 EPS 성장률 (,%) 140.0 MKT EPS 성장률

More information

Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx

Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx (112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)

More information

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130) 219 년 1 월 3 일 LS 산전 (112) 기업분석 기계 4Q18 Review: 일부불안요인해소 Analyst 장도성 2 3779 8688 ehtjd9911@ebestsec.co.kr 4Q18 매출액 6,34 억원, 영업이익 317 억원 (OPM 5.%) 기록 LS 산전 4Q18 매출액 6,34 억원 (YoY +4.3%), 영업이익 317 억원 (YoY

More information

Highlights

Highlights 2014년 11월 24일 (041510) 4Q14 사상 최대 분기 실적 전망 매수 (유지) 주가 (11 월 21 일) 목표주가 33,150 원 원 (유지) 3분기 별도기준 매출액 476억원(+3% YoY), 영업이익 90억원(-24% YoY) 기록 4분기 별도기준 매출액 548억원(+15% QoQ), 영업이익 115억원(+28% QoQ) 예상 투자의견 매수,

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1245-A doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1245-A doc 2012-4-2 In-Depth Report, 12-45 동아제약 (000640) 약가인하의타격을 MS 확대로극복할것 매수 ( 유지 ) T.P 130,000 원 ( 유지 ) Analyst 하태기 / 김승 (RA) tgha@sk.com +82-2-3773-8872 Company Data 자본금 585 억원 발행주식수 1,169 만주 자사주 20 만주 액면가 5,000

More information

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시 삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1275-SE1.as122.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1275-SE1.as122.doc 2012-6-14 제약산업 하반기, 영업실적예측가능성이높아진다 제약산업투자의견비중확대, 제약주선택에는신중해야! 비중확대 ( 유지 ) Analyst 하태기 / 김승 (RA) tgha@sk.com +82-2-3773-8872 하반기수익성턴어라운드시작전망 Forward EPS 기준저평가매력부활, 투자의견비중확대제시 동아제약, 녹십자, 유한양행, 대웅제약, 종근당주목

More information

Highlights

Highlights 218 년 2 월 1 일 (4689) 아쉬운 4 분기. 자동차와조명용 LED 성장세유효 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 31 일 ) 24,5 원 목표주가 33, 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 윤영식 (2) 3772-153 youngsik.yoon@shinhan.com KOSPI 2,566.46p

More information

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A096640.doc

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A096640.doc 멜파스(096640) 전략 스마트폰 터치 IC 채용 기대 매수(유지) T.P 33,000 원(유지) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 89 억원 발행주식수 1,714 만주 자사주 32 만주 액면가 500 원 시가총액 4,259 억원 주요주주 민동진 11.98% 이봉우 9.54% 외국인지분률

More information

Highlights

Highlights 2015 년 7 월 29 일 (068870) 수익성개선시작 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 28 일 ) 73,100 원 목표주가 90,000 원 ( 상향 ) 상승여력 23.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,039.10p KOSDAQ 745.24p

More information

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1275-SE1.as122.doc

Microsoft Word - Indepth-Report-IndustryAnalysisIFRS1275-SE1.as122.doc 2012-6-14 제약산업 하반기, 영업실적예측가능성이높아진다 비중확대 ( 유지 ) Analyst 하태기 / 김승 (RA) tgha@sk.com +82-2-3773-8872 제약산업투자의견비중확대, 제약주선택에는신중해야! 하반기수익성턴어라운드시작전망 Forward EPS 기준저평가매력부활, 투자의견비중확대제시 동아제약, 녹십자, 유한양행, 대웅제약, 종근당주목

More information

Microsoft Word - 130802 CJ대한통운_2q_review.doc

Microsoft Word - 130802 CJ대한통운_2q_review.doc CJ대한통운 (12) 213. 8. 2 기업분석 Analyst 강현수 2. 3772-7539 hskang@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 123,원 (하향) 주가(8/1): 13,5원 Stock Data KOSPI(8/1) 1,92.74pt 시가총액 23,611억원 발행주식수 22,812천주 52주 최고가 / 최저가 124,5 / 83,8원

More information

LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal

LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal LIG Research Division Company Analysis 216/4/29 Analyst 신현준ㆍ 2)6923-7336 ㆍ anthony88@ligstock.com 삼성전자 (593KS Buy 유지 TP 1,6, 원유지 ) 별 (Galaxy) 이빛나는밤 전가격대에걸친스마트폰의판매호조및이익안정성확보로, IM 사업부문의실적견인은 1Q16 뿐만아 니라다음분기에도이어질것으로전망됩니다.

More information

Equity Research

Equity Research IT 아삼육 (IT 삼인방에게 60 분에듣는 ) 3Q16 및하반기전망 2 분기실적시즌이끝나가고있습니다. SK 증권에서는실적시즌을마치며, IT 하드웨어와소프트웨어산업을총망라한 1 3Q16 관전포인트와, 2 2016 년하반기전망, 그리고 3 IT 투자전략을 60 분세미나 로정리했습니다. 하반기와 2017 년을위한지주 / 하드웨어 / 소프트웨어 IT 업종투자전략에대해논의하고자합니다.

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>

<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139> 2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY

More information

Equity Research

Equity Research 2017-01-20 삼성전기 (009150/KS 매수 ( 유지 ) T.P 70,000 원 ( 상향 )) 2017 년실적개선이유력한 IT부품대장주 삼성전기를휴대폰 / 전기전자업종대형주중, 최선호주로추천합니다. 동사는 4Q16 실적이크게부진했던것으로예상되지만, 2017 년실적개선가시성이높고, 다수의미래성장동력을보유하고있다는판단에기인합니다. 국내뿐아니라글로벌시장에서도손꼽히는종합부품사로삼성그룹전자계열사내핵심적인위치를유지할것이라전망합니다.

More information

Microsoft Word _씨젠_이무진.docx

Microsoft Word _씨젠_이무진.docx LIG Research Division Company Analysis 216/1/13 Analyst 이무진ㆍ 2)6923-7343 ㆍ c_in_c@ligstock.com 씨젠 (9653KQ Buy 유지 TP 52, 원유지 ) 216 년, 변화의시발점 - 분자진단산업은최근 Real-time PCR 시약기술의중요성이계속부각되고있는상황입니다. 분자진단기 기업체들의시약기술확보움직임은

More information

1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는

1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는 (002790.KS) 반가운 에뛰드 턴어라운드 Company Note 2016. 4. 5 아모레퍼시픽, 이니스프리, 에뛰드 등 핵심 자회사 실적 견조. 특히 최근 까지 매출 역신장과 영업 적자로 부진했던 에뛰드 브랜드가 히트 제품 출시로 턴어라운드에 성공한 점 긍정적. Buy 투자의견 유지 에뛰드, 2년만의 턴어라운드 아모레G의 1분기 연결 매출액과 영업이익은

More information

Microsoft Word - I001_ _ doc

Microsoft Word - I001_ _ doc 파멥신 (208340/KQ Not Rated) 축적된기술기반타니비루맵보유완전인간항체제조기술을기반으로다양한항체를접목시키는이중, 다중표적항체제조기술 DIG-body, PIG-body, TIG-body 를보유, 이기술을통해항체신약항암제인 타니비루맵 을보유. 타니비루맵은단독으로올해 3 월아바스틴불응성재발성뇌종양적응증으로미국임상 2 상진입, 키트루다병용으로는재발성뇌종양및전이성삼중음성유방암

More information

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %) 2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594

More information

1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5

1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5 2015 년 4 월 8 일 (006280) 안정적인성장기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 6 일 ) 172,000 원 목표주가 205,000 원 ( 상향 ) 상승여력 19.2% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,047.03p KOSDAQ 666.83p

More information

Microsoft Word - 위메이드_112040_ - not rated.doc

Microsoft Word - 위메이드_112040_ - not rated.doc Dec 7, 215 / 15-37 Ridden79@bookook.co.kr Not Rated 위메이드 (1124) 여전히 기대할 부분이 많다 현재가 (원) 35,45 액면가 (원) 5 자본금 (억원) 87 시가총액 (억원) 5,956 상장주식수 (만주) 1,68 외국인보유비중 (%) 3.2 6일 평균거래량 (주) 257,991 67, 52주 최고/최저 (원)

More information

Highlights

Highlights 218 년 8 월 14 일 (7955) 기다림이필요한시점 Trading BUY ( 하향 ) 주가 (8 월 13 일 ) 33,8 원 목표주가 37, 원 ( 하향 ) 상승여력 9.5% 황어연 (2) 3772-3813 eoyeon.hwang@shinhan.com 조홍근 (2) 3772-2823 hg.cho@shinhan.com KOSPI 2,248.45p KOSDAQ

More information

0904fc

0904fc (3473) IT 서비스 Results Comment 213. 7. 31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원, 12M) 14, 현재주가 (13/7/3, 원 ) 12, 상승여력 37% 영업이익 (13F, 십억원 ) 225 Consensus 영업이익 (13F, 십억원 ) 222 EPS 성장률 (13F,%) 3.7 MKT EPS 성장률 (13F,%) 17.4

More information

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억 2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

More information

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - C003_UNIT_ _ doc 2018-01-19 동아에스티 (170900/KS 매수( 유지 ) T.P 150,000 원 ( 상향 )) 천연물신약 DA-9801 미국의바이오텍회사뉴로보로기술수출동사의천연물신약 DA-9801 이미국의바이오텍회사인뉴로보로총 1 억 7,800 만달러 ( 약 1900 억원 ) 에기술수출됨. 계약금은 21 억원으로 90 일이내에들어올예정이며추가로뉴로보지분 5% 를받게됨.

More information

Microsoft Word - I001_ _ doc

Microsoft Word - I001_ _ doc 서진시스템 (178320/KQ 매수( 유지 ) T.P 50,000 원 ( 상향 )) 모든길은서진시스템으로통할가능성이크다 - 투자의견매수유지, 목표주가 50,000 원으로상향조정 - 내년 3 월상용화앞두고있는 5G, 시기상통신장비발주곧진행될가능성높아 - 5G 통신장비국산화비중높아질것, 우리나라가 5G 속도내는가장큰이유 - 서진시스템은베트남내규모의경제및생산공정수직계열화이룬유일한기업

More information