1. News Summary (3 page) 2017 년 8 월 10 일 News WTI comment 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% Conclusion Headline SK 이노베이션, 美텍사스산원유들여온다미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 N

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1 1. News Summary (3 page) 2017 년 8 월 10 일 News WTI comment 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% Conclusion Headline SK 이노베이션, 美텍사스산원유들여온다미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 News 1. 롯데케미칼, UK Wilton 의 PET 생산시설 force majeure 선언유럽지역 PET 스팟시장에서일시적으로공급차질을빚을전망 News 2. 美테슬라인기여파? 전기차배터리대세 ' 각형 ' 급격히무너졌다에너지밀도가높은파우치형보급이 EV 배터리시장에서더확대될것 News News Prices Summary (4~7 page) Daily Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Weekly Update Unit Price 1W 1M 3M 12M Refinery % % % % % Petrochemical % % % % WTI $/bbl (0.1) Ethylene 08/07 $/t 1, (5.1) 0.0 Dubai $/bbl Propylene 08/07 $/t Gasoline $/bbl Benzene 08/07 $/t (0.7) 22.0 Diesel $/bbl (1.0) Toluene 08/07 $/t (0.8) 14.0 Complex margin $/bbl (0.4) (0.0) Xylene 08/07 $/t (1.2) 5.4 $/bbl PP 08/07 $/t 1, Petrochemical % % % % % PVC 08/07 $/t (1.1) (2.0) 6.8 Naphtha $/t (1.7) ABS 08/07 $/t 1, Butadiene $/t (6.7) (25.7) (9.5) SBR 08/07 $/t 1, (16.8) 8.0 HDPE $/t 1, (1.3) SM 08/07 $/t 1,150 (1.9) (0.9) MEG $/t 870 (1.1) (1.1) BPA 08/07 $/t 1, PX $/t 814 (0.4) (0.5) Caustic 08/07 $/t SM $/t 1, EH 08/07 $/t 960 (1.0) Commodity % % % % % Caprolactam 08/07 $/t 1, (0.6) 34.4 Natural Gas $/mmbtu (3.1) (15.1) (3.3) Solar % % % % Natural rubber $/t 1, Polysilicon 08/02 $/kg (0.4) Cotton C/lbs 71.8 (0.1) (6.1) 0.9 Module 08/02 $/W (0.6) (2.4) (27.3) * 참고 : 정제마진의변동률은 % 가아닌 $/bbl 임 3. Global Peers Summary (8~9 page) Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M Unit Price 1D 1W 1M 3M 12M E&P % % % % % Petrochemical % % % % % ExxonMobil USD (0.5) (0.0) (2.6) (9.6) BASF EUR 80.8 (0.9) 0.2 (0.5) (10.2) 12.5 Shell EUR 2,213 (0.0) Dow Chemical USD (1.2) (0.6) Petrochina CNY 8.12 (0.7) (0.2) SABIC SAR 98.0 (0.2) 0.7 (2.8) Gazprom RUB (0.8) (0.3) (3.5) (11.7) (13.6) Formosa Pla. TWD 92.8 (0.4) 2.0 (0.6) Petrobras BRL (4.4) 13.8 Shin-Etsu JPY 9,523 (4.3) (7.6) (4.2) (3.8) 32.4 Refinery Renewable Phillips66 USD 84.5 (0.6) (2.5) Wacker EUR (1.9) (1.9) Valero USD 66.9 (1.3) (2.3) (1.8) First Solar USD (0.9) (2.5) JX JPY (1.1) 36.2 GCL-Poly HKD (2.1) (15.6) Neste Oil EUR 34.7 (0.4) (6.4) (0.9) (8.1) (7.1) Tesla Motors USD (0.5) Coverage Summary 08/09 1D 1W 1M 3M 6M 12M 투자의견 TP % P/E P/B KOSPI 2,368 (1.1) (2.4) (0.6) * 추정치는 12M fwd 기준임 KOSPI 화학 5,650 (0.5) (1.1) * 모든 coverage 업체의실적은연결기준임 LG 화학 332, (2.2) (0.3) 매수 330,000 (0.8) 롯데케미칼 380,000 (1.7) (0.8) (1.7) 26.2 매수 410, 한화케미칼 33, (0.4) 매수 33,000 (1.5) 금호석유화학 73, (1.1) (4.7) (0.3) (2.5) (6.6) 18.6 매수 100, KCC 411, 0.9 (6.6) (3.1) 매수 450, OCI 92, (1.2) 매수 100, SKC 37, 매수 40, 국도화학 56,300 (0.7) (2.4) (3.4) 매수 70, SK 이노베이션 174, (1.4) (1.1) 매수 180, S-Oil 116, (0.4) (0.4) 매수 100,000 (14.2) GS 75,000 (0.1) (1.3) 매수 80, SK 가스 116,000 (1.3) (1.7) (3.3) (1.3) 매수 150, 포스코대우 23, (0.8) (3.1) 5.4 (1.7) (5.8) 9.3 매수 27, LG 상사 29,200 (0.3) 0.7 (2.8) (11.2) (15.7) (17.3) 매수 42, 한국전력 44,150 (0.9) (0.1) (27.9) 매수 60, 한국가스공사 50,400 (0.4) (0.4) 매수 60, 작성자 ( 손지우 ) 는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 본보고서에언급된종목의경우당사조사분석담당자는본인의담당종목을보유하고있지않습니다. 본보고서는기관투자가또는제 3 자에게사전제공된사실이없습니다. 당사는본보고서의발간시점에해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다.

2 Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 6,000 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 60 WTI Dubai 5,700 5,400 5,100 4, 4, 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1, ,200 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/05 1, 17/ /08 15/12 16/04 16/08 16/12 17/04 Complex & margin ($/bbl) 시차조정복합 20 복합정제마진 Polysilicon & Module prices ($/kg) PolySilicon 18 Silicon Module ($/W) (5) 15/08 15/12 16/04 16/08 16/12 17/04 17/0 Naphtha/Ethylene/Propylene prices Naphtha Ethylene Propylene 1,600 1,400 1, /08 16/01 16/07 16/12 17/06 Butadiene price & naphtha spread Butadiene 3, 3,000 2, 2,000 1, , 2,000 1, HDPE price & naphtha spread 1,400 HDPE 900 MEG price & naphtha spread MEG 1,350 1, ,250 1, , ,100 1, PVC price & naphtha spread PX price & naphtha spread PVC 950 PX 자료 : Bloomberg, Cischem, Petronet, Platts, Pvinsights, SK 증권 참고 : 상기데이터는일괄적으로과거 2 년치적용

3 News Comment Headline ( 출처 : 이데일리 ) WTI Comment ( 출처 : 연합뉴스 ) 제목 SK이노베이션, 美텍사스산원유들여온다 제목 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% 결론 미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 상승 EIA에따르면지난주미국원유재고는전주대비 650만배럴줄어듦 요인 이는 '270만배럴감소 ' 를예상했던시장눈높이를훌쩍뛰어넘는수준 1) SK이노베이션이국내업체가운데세번째로미국산원유도입을결정 2) 미국산원유수입은미국정부의통상압력을줄이는계기가될전망 3) SK에너지는지난달미국 WTI 100만배럴수입계약을체결함 하락 4) 이번달멕시코산원유와함께선적해오는 10월중국내로운반할계획 요인 5) 미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 Issue 1 ( 출처 : Platts) Issue 2 ( 출처 : 노컷뉴스 ) 제목롯데케미칼, UK Wilton 의 PET 생산시설 force majeure 선언제목美테슬라인기여파? 전기차배터리대세 ' 각형 ' 급격히무너졌다 결론유럽지역 PET 스팟시장에서일시적으로공급차질을빚을전망결론에너지밀도가높은파우치형보급이 EV 배터리시장에서더확대될것 1) 영국동북지역 Wilton의롯데케미칼 PET 생산시설이가동중단됨 1) 상반기출하된전세계 EV 배터리유형별공급량에서파우치형이약진 2) 두공장중연간 16만톤생산 capa 보유한공장이 force majeure 상태임 2) 원통형 : 출하량 5.9GWh로점유율 35.0% 에서 40.6% yoy 5.6%p 상승 3) 금요일가동중단되었으며재가동시점은불투명한상황 3) 파우치형 : 출하량 3.7GWh로점유율 18.9% 에서 25.2% yoy 6.3%p 상승 4) 연간 21만톤생산 capa 보유한공장은영향없음 4) 각형 : 출하량 5.0GWh로점유율 46.0% 에서 34.2% yoy 11.8%p 하락 5) 유럽지역 PET 스팟시장에서일시적으로공급차질을빚을전망 5) 에너지밀도가높은파우치형보급이 EV 배터리시장에서더확대될것 Issue 3 Issue 4 제목 결론 제목 결론 1) 1) 2) 2) 3) 3) 4) 4) 5) 5) Issue 5 Issue 6 제목 결론 제목 결론 1) 1) 2) 2) 3) 3) 4) 4) 5) 5)

4 Commodity Price Data Daily Price Today 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. F/X USD/EUR Change, % (0.1) 0.8 (3.1) (7.5) (9.4) (5.5) (10.5) (5.6) (5.9) (6.8) USD/JPY Change, % (0.2) (0.6) (3.4) (3.4) (2.8) 8.0 (5.9) (9.1) 1.2 (2.0) USD/KRW 1, , , , , , , , , , ,140.3 Change, % (1.7) (0.4) (1.0) 2.6 (5.9) 0.4 (2.2) (0.4) Agriculture Corn Change, % (2.6) (1.2) Soybean , , Change, % 0.0 (0.4) (3.3) (0.2) (8.3) (5.8) (3.4) 1.9 (2.5) (1.9) Wheat Change, % 0.5 (0.3) (10.8) (9.6) Rice Change, % 1.4 (1.4) Oats Change, % (1.1) (6.6) (4.2) MYR/mt Palm Oil 2, , , , , , , , , , ,873.5 Change, % 0.2 (0.1) (1.5) (7.8) (20.4) 2.6 (18.3) 20.0 (1.0) (8.5) Cocoa 2, , , , , , , , , , ,000.0 Change, % (0.8) (2.6) (32.7) (5.8) (35.2) (29.9) 0.1 Cotton Change, % (0.1) 0.1 (4.6) (7.2) (5.0) (1.7) (4.3) Sugar Change, % (1.0) (7.8) (3.6) (11.7) (33.9) (33.1) (30.1) 3.8 (24.9) (18.8) Coffee Change, % (0.1) (1.8) Energy WTI Change, % 0.8 (0.1) (6.5) 15.9 (7.7) (0.1) Brent Change, % (5.3) 17.2 (7.3) (1.8) Natural Gas Change, % (10.7) (8.2) 10.2 (22.6) (6.3) Ethanol Change, % (0.2) (0.9) RBOB Gasoline Change, % (0.0) (1.5) (2.7) (1.0) Coal Change, % Metal Gold 1, , , , , , , , , , ,239.9 Change, % (4.7) Silver Change, % (4.0) (14.6) (0.9) (1.2) Copper 6, , , , , , , , , , ,833.2 Change, % (0.4) Nickel Change, % (4.8) 0.7 (9.6) Zinc 2, , , , , , , , , , ,715.0 Change, % Lead 2, , , , , , , , , , ,232.1 Change, % (1.4) (0.2) (0.3) Aluminum 15, , , , , , , , , , ,844.3 Change, % Cobalt 57, , , , , ,.0 26, , , , ,265.7 Change, % (4.7) HR Coil Change, % 0.0 (1.0) (1.0) 1.5 (0.2) 3.9 (2.2) (0.3) Scrap Change, % 자료 : Bloomberg 참고 ) NYMEX, ICE, LME 중대표지수를사용

5 Refining Price Data Daily Price 08/09 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Crude Oil WTI Change, % 0.8 (0.1) (5.3) 18.8 (7.7) Dubai Change, % (4.0) 23.9 (4.8) Crude Oil Gasoline( 휘발유 ) Product Change, % (1.9) 37.1 (3.1) (2.7) Kerosene( 등유 ) Change, % (2.2) 25.7 (4.5) (2.0) Diesel( 경유 ) Change, % 0.0 (1.0) (2.5) 26.2 (2.7) (1.6) Bunker-C Change, % (0.4) 39.1 (7.2) Naphtha Change, % (8.6) 35.9 (5.7) (4.1) Dubai Gasoline( 휘발유 ) Spread Change (2.3) Kerosene( 등유 ) Change 0.0 (0.9) (0.4) (1.8) Diesel( 경유 ) Change 0.0 (1.6) (0.8) (1.5) Bunker-C (2.9) (2.9) (3.3) (1.4) (3.0) (4.8) (6.6) (1.8) (5.5) (5.8) (3.3) Change (1.6) (1.2) Naphtha (0.8) (0.8) (0.3) (2.3) (1.3) 1.8 (4.2) (0.4) (0.4) Change 0.0 (0.5) (2.6) 3.4 (0.4) (2.6) (2.1) (0.4) Refining Simple( 단순 ) (0.2) Margin Change 0.0 (0.2) (0.7) (0.3) Complex( 복합 ) Change 0.0 (0.4) (0.0) (0.9) Complex(lagging) Change (4.4) 자료 : Petronet, SK 증권 참고 1) Crude Oil 가격은현물 (spot) 기준으로선물 (future) 가격과다를수있음 참고 2) Gasoline 은 95RON, 경유는 L/P 0.5%, Bunker-C 는 380cst/4.0% 기준임

6 Petrochemical Price Data Daily Price 08/08 08/07 08/04 08/03 08/02 08/01 07/31 07/28 07/27 07/26 Spot Price Naphtha CFR Japan Ethylene CFR SE Asia 1, , , , Propylene FOB Korea Butadiene FOB Korea HDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,090.0 LDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,140.0 LLDPE CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,080.0 MEG CFR China PP CFR FE Asia 1, , , , , , , , , ,020.0 PX CFR China PTA CFR China Benzene FOB Korea Toluene FOB Korea Xylene FOB Korea SM FOB Korea 1, , , , , , , , , ,134.5 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Spot Price Naphtha CFR Japan Change, % (5.3) 32.6 (4.2) (5.9) 16.1 (0.1) Ethylene CFR SE Asia 1, , , , , , ,018.8 Change, % (5.1) (1.9) (6.7) (1.0) 1.1 Propylene CFR SE Asia Change, % (5.5) (10.5) Butadiene CFR SE Asia , , , , ,669.1 Change, % 2.8 (5.1) (25.7) (30.2) (1.1) (56.0) 5.4 (17.2) (44.6) Benzene CFR SE Asia Change, % (0.7) (13.0) 22.0 (8.8) (11.1) Toluene CFR SE Asia Change, % (0.8) (3.7) 14.0 (5.8) (7.2) 3.1 (5.0) Xylene CFR SE Asia Change, % (1.2) (10.9) 5.4 (6.3) (9.5) 0.8 (5.7) Spread Ethylene -Naphtha Change, % (13.5) 1.1 (16.8) 12.0 (7.3) (11.8) 2.1 Propylene -Naphtha Change, % 0.0 (11.6) (7.3) (7.4) 10.5 (0.1) (22.7) Butadiene -Naphtha , ,204.4 Change, % 3.9 (18.6) (43.4) (44.8) (21.2) (71.5) 19.9 (35.7) (61.7) Benzene -Naphtha Change, % 0.0 (14.2) (11.9) (23.2) 7.9 (15.4) (24.5) Toluene -Naphtha Change, % 4.2 (15.8) (17.1) 0.5 (15.5) (9.5) (10.5) (19.5) (15.3) Xylene -Naphtha Change, % 1.5 (18.2) (19.6) (23.4) (32.6) (11.5) (18.3) (26.2) (18.3) 자료 : Cischem, Platts, Bloomberg, SK증권 참고 : Spread는 Polymer와 Naphtha의가격차이임

7 Weekly Price Last Week 1W 1M 3M 6M 12M YTD 2015avg. 2016avg. 2017acc. Spot Price HDPE CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,120.9 Change, % (5.3) (5.3) (3.8) (5.7) (12.4) (5.0) (3.9) MEG CFR SE Asia Change, % PVC CFR SE Asia Change, % 0.0 (1.1) (2.0) (7.5) 6.8 (6.5) (4.3) PP CFR SE Asia 1, , , , , , , , ,067.3 Change, % (2.0) EH CFR Korea , Change, % (1.0) (5.0) ABS CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,757.8 Change, % SBR CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,170.8 Change, % (16.8) (34.9) 8.0 (25.5) (31.4) SM CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,231.3 Change, % (1.9) (0.9) 8.0 (5.5) 11.1 (4.6) (6.6) Caustic FOB NEA Change, % PX CFR SE Asia Change, % (3.5) 4.7 (2.6) (1.2) 5.3 (0.3) PO CFR China 1, , , , , , , , , ,487.7 Change, % (1.3) (8.4) Caprolactam CFR SE Asia 1, , , , , , , , , ,922.0 Change, % (0.6) (20.7) 34.4 (4.9) (8.4) PTA CFR SE Asia Change, % (1.5) (1.5) (0.0) Spread HDPE Change, % 2.1 (3.9) (13.2) (5.3) (20.3) (6.8) (16.8) (16.5) (6.5) MEG Change, % (0.6) PVC Change, % (1.9) (14.1) (11.4) (10.0) (13.0) (9.1) 20.8 (6.6) (8.8) PP Change, % (5.5) EH Change, % (3.4) (1.0) 0.3 (4.6) ABS 1, , , , , , , ,293.2 Change, % SBR BD spread (100.0) Change, % (4.2) (41.5) 27.0 (665.0) SM Change, % (4.2) (8.7) 8.1 (5.7) 0.1 (4.8) (10.5) Caustic Change, % PX Change, % (1.1) (17.2) (0.5) 5.3 (5.7) (0.6) PO propylene sprea Change, % (0.6) (1.0) (8.8) 3.3 (15.4) Caprolactam benzene spread 1, , , , ,078.7 Change, % (0.5) (25.6) 45.3 (1.7) (6.4) PTA px spread Change, % (21.5) (20.7) (4.2) 자료 : Cischem, Platts, SK증권 참고 : Spread는 Naphtha spread로일괄적용

8 Global peers Currency 08/09 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD MKT CAP PER PBR EV/EBITDA (mil USD) 17E 18E 17E 18E 17E 18E Petrochemical Dow Chemical USD (1.2) (0.6) , Du Pont USD (1.2) (0.9) , Eastman USD , BASF EUR 80.8 (0.9) 0.2 (0.5) (10.2) (8.6) 12.5 (8.5) 87, Akzo Nobel EUR 76.3 (1.3) (1.2) (1.5) (0.9) , Arkema EUR 95.0 (1.9) (1.9) (0.5) (2.7) , Lanxess EUR 66.7 (1.6) (1.0) , Sumitomo Chemical JPY 628 (0.9) (1.1) (2.2) (2.6) , Mitsubishi Chemical JPY 933 (1.6) (3.2) (1.8) , Shin-Etsu Chemical JPY 9,523 (4.3) (7.6) (4.2) (3.8) (0.6) , Asahi Kasei JPY 1,269 (1.5) (1.4) , JSR JPY 1,898 (0.1) (1.1) (2.4) (4.6) (4.7) , Nitto Denko JPY 9,806 (3.1) (6.4) , SABIC SAR 98.0 (0.2) 0.7 (2.8) , Yansab SAR 55.0 (0.0) (3.4) , Formosa Plastics TWD 92.8 (0.4) 2.0 (0.6) , Formosa Fiber TWD 92.7 (0.2) (4.4) 9.8 (3.7) 17, Nan Ya Plastics TWD 76.2 (0.3) , Sinopec Shanghai CNY 6.99 (1.3) , Sinopec Yizheng(FibeCNY 3.24 (0.3) 2.2 (1.8) 0.6 (15.6) (16.5) (21.0) 6,189 #N/A N/A Reliance INR 1,599 (0.2) (1.9) , Industries Qatar QAR 93.5 (1.5) (1.7) 0.1 (8.2) (17.6) (16.9) (20.4) 15, PTT Chemical THB (0.3) 3.2 (1.7) , Petronas MYR 7.0 (0.1) 0.4 (1.1) (2.1) (2.8) , LG화학 KRW 332, (2.2) (0.3) , 롯데케미칼 KRW 380,000 (1.7) (0.8) (3.1) , 한화케미칼 KRW 33, (0.4) , 금호석유 KRW 73, (1.1) (4.7) (0.4) (2.1) (7.8) 16.2 (10.0) 1, SKC KRW 37, , 국도화학 KRW 56,300 (0.7) (2.4) (4.1) 효성 KRW 6,320 (2.5) (2.9) 11.5 (14.7) (22.0) 23.4 (7.1) 5, Average (0.8) (1.0) Refinery Valero USD 66.9 (1.3) (2.3) (1.8) 0.5 (1.0) 27.5 (2.0) 29, Conoco Phillips USD (1.3) (8.4) 10.7 (9.0) 55, Formosa PetrochemicTWD (0.9) (6.3) 33, Andeavor USD 95.4 (0.4) (4.4) (0.9) , Marathon Petroleum USD 53.0 (2.7) (5.7) (2.0) , Devon Energy USD 32.1 (0.2) (4.0) 8.6 (15.3) (28.3) (19.6) (29.8) 16, Hollyfrontier USD 29.1 (1.8) (4.5) (3.5) 10.3 (11.1) 5, Phillips 66 USD 84.5 (0.6) (2.5) (2.2) 43, Murphy Oil USD (1.9) (7.5) (7.4) (16.1) 4,509 #N/A N/A JX Holdings JPY (1.1) (0.4) , Idemitsu JPY 2,613.0 (0.6) (0.9) (6.8) (32.4) (21.3) 43.0 (15.8) 4, Nesteoil EUR 34.7 (0.4) (6.4) (0.9) (8.1) 2.1 (7.1) (5.0) Ashland USD 61.4 (1.5) (3.2) (6.6) , Fuchs Petrolub EUR 47.8 (0.6) (2.9) (0.8) (0.8) , SK이노베이션 KRW 174, (1.4) (1.1) , S-Oil KRW 116, (0.4) (0.4) , GS KRW 75,000 (0.1) (1.3) , Average (0.5) (2.1) * Bloomberg 기준 / valuation multiple 또한 Bloomberg consensus 기준임 * 국내업체의 multiple은 Dataguidepro 기준임

9 Global peers Currency 08/09 1D 1W 1M 3M 6M 12M YTD MKT CAP PER PBR EV/EBITDA (mil USD) 17E 18E 17E 18E 17E 18E E&P/Shale Exxon Mobil USD (0.5) (0.0) (2.6) (2.0) (9.6) (11.1) 339, BP GBP 469 (0.5) (8.0) 120, Shell EUR 2,213 (0.0) (1.3) 239, Chevron USD (1.2) 9.4 (5.8) 210, Total EUR 43 (1.1) (0.4) 2.3 (9.1) (8.4) 0.1 (10.8) 127, Sinopec CNY 6 (0.2) (2.0) (0.3) , Petrochina CNY 8 (0.7) (0.2) (3.7) , CNOOC CNY 11 (0.3) (12.2) (7.0) (11.4) 50, Gazprom RUB 119 (0.8) (0.3) (3.5) (11.7) (16.5) (13.6) (23.2) 46, Rosneft RUB 309 (1.8) (4.0) (2.7) (1.0) (18.6) (6.3) (23.2) 54, Anadarko USD 44 (0.2) (1.3) 1.7 (14.1) (35.5) (16.4) (36.8) 24,712 #N/A N/A #N/A N/A Petrobras BRL (4.4) (10.2) 13.8 (9.1) 57, Lukoil USD 2,939 (1.2) (10.0) 4.7 (14.8) 41, N/A N/A Kinder USD (2.9) 3.0 (0.8) (11.8) (3.4) (4.6) 47, Statoil NOK 148 (1.3) (0.5) 9.1 (1.3) (0.7) 8.5 (6.3) 61, BHP AUD , PTT E&P THB 87 (0.6) (1.1) 2.4 (8.2) (8.5) 5.2 (10.1) 10, Petronas gas MYR 19 (0.7) (9.3) (15.3) (11.8) 8, Chesapeake USD 4 (0.7) (5.4) (3.7) (19.1) (30.7) (9.1) (37.7) 3, #N/A N/A Noble Energy USD 25 (0.4) (10.2) (6.4) (18.7) (34.1) (25.7) (33.6) 12,300 #N/A N/A Average 0 (0.5) (1.0) 2.7 (1.9) (10.1) 1.2 (12.1) PV WACKER EUR (1.9) (1.9) (7.3) , GCL-Poly HKD (2.1) (10.7) (15.6) (1.1) 2, SunPower USD 9.3 (0.2) (36.9) ,301 #N/A N/A Canadian Solar USD 17.2 (1.3) JA Solar USD 6.2 (0.6) (15.7) 36.2 (21.8) Yingli USD 2.2 (3.5) (6.8) (6.4) (9.8) (19.1) (44.6) (15.4) 40 #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A First Solar USD 47.4 (0.9) (2.5) , 한화큐셀 USD 8.5 (0.5) (35.0) #N/A N/A #N/A N/A OCI KRW 92, (1.2) (1.7) , 웅진에너지 KRW 8, (2.0) N/A 신성솔라에너지 KRW 2,200 (2.4) (3.5) (2.0) (0.5) 334 N/A Average (0.9) (9.3) 22.2 Gas Company Towngas China HKD 5.5 (0.7) (0.5) , Kulun HKD (2.3) , Beijing Enterprise HKD 40.8 (0.5) (12.6) , ENN Energy HKD 53.5 (0.7) (1.5) , China Resources GasHKD 29.2 (1.0) (2.8) , China Gas Holdings HKD (0.6) , Shenzen Gas HKD 14.2 (1.0) , Shann Xi CNY 8.8 (0.5) 0.3 (1.7) 3.2 (7.5) (17.2) (8.3) 1, #N/A N/A #N/A N/A Suntien HKD 1.7 (2.9) (0.6) China Oil & Gas HKD (1.8) (1.8) (6.9) (11.5) (8.5) (11.5) Average (0.7) (0.3) EV LG화학 KRW 332, (2.2) (0.3) , 삼성SDI KRW 170, (3.9) (5.0) (3.7) , Panasonic JPY (1.2) (0.6) , GS Yuasa JPY (2.5) , NEC JPY (0.3) (2.3) 7, BYD Auto CNY 49.1 (0.2) 1.3 (3.0) 0.3 (1.7) (16.9) (1.1) 19, Tesla Motors USD (0.5) ,668 #N/A N/A #N/A N/A Kandi Technologies USD 3.8 (5.0) (3.8) (13.6) (15.6) (5.0) (47.8) (22.4) 182 #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Average (2.0) * Bloomberg 기준 / valuation multiple 또한 Bloomberg consensus 기준임

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Microsoft Word - 92B47C1C.doc 213. 2. 13 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21,원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견

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대제목 (Vol.7) 14.12.8( 월 )-14.12.12( 금 ) Analyst 윤재성 769-3362 js_yoon@daishin.com Weekly Monitor: 제품전반약세이나 PE/PP, MEG 마진은여전히견조 화학 : 제품전반약세이나 PE/PP, MEG 마진은여전히견조 납사하락 : 납사가격 543.5$/ 톤으로 WoW -41.3$/ 톤 (-7.1%)

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대제목 [Vol.19] 15.12.14( 월 )-15.12.18( 금 ) Weekly Monitor: 에틸렌과휘발유 Shortage 의전조일까? Analyst 윤재성 2-3771-7567 js.yoon@hanafn.com RA 전우제 2-3771-7617 wchun222@hanafn.com 석유화학 (Overweight): 제품전반약세. 하지만, 기초유분은역내설비트러블로상승세나타나

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대제목 [Vol.13] 15.1.26( 월 )-15.1.3( 금 ) Analyst 윤재성 2-3771-7567 js.yoon@hanafn.com RA 전우제 Weekly Monitor: 화학제품전반약세 vs. 정유정제마진상승 석유화학 (Overweight): 연말재고조정을앞두고제품전반약세 납사 ( ): 납사가격 46.8$ 를기록하며 WoW +13.3$(+3.%) 으로

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Weekly_ 212. 9. 25 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Weekly: 8월석유화학수출물량둔화 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21,

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