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1 ( 목 ) KEY DATA 지수 등락 (%,bp) 코스피지수 2, 코스닥지수 코스피200 선물 중국상해종합 3, 중국심천종합 1, 일본니케이225 20, 원 / 달러환율 1, 엔 / 달러환율 국고채 (3년물) 미 10년물국채 유가 (WTI) 금 (GOLD) 1, KB WM 리서치 [Market Idea] 중국증시, 7월물량부담속종목장세지속전망 [ 기업탐방브리프 ] 엑셈 (205100) [ 국내주식추천종목 ] 안정성장형 : 대한유화, CJ, LG디스플레이, 삼성전자, NAVER 등액티브형 : 와이엠티, 송원산업, 인크로스, 싸이맥스, SK머티리얼즈등 차트및수급관심종목 증시관련지표 : 투자자별매매동향, Economic Calendar KB Research 기업 : 현대로보틱스 (267250)-BUY( 유지 ) - 이제새로운길을간다 산업 : 디스플레이 -Positive( 유지 ) - OLED value 반영할때

2 KB 증권 WM 리서치 이름 직책 담당업무 사내번호 이상화 이사 WM리서치업무전반총괄 2909 sanghwa.lee 시장전략팀 류용석 팀장 글로벌및국내증시전망 / 투자전략 1644 ys.rhoo 종목분석팀 임상국 팀장 국내주식총괄, 이슈 / 트레이딩전략 1650 sangkook 김철영 연구위원 업종트레이딩전략 / 이슈분석 1664 jikime 김지원 수석연구원 업종스타일 / 이슈분석 1687 jw.kim 윤정선 선임연구원 업종이슈 / 퀀트분석 1655 jsyoon777 멀티에셋전략팀 오온수 팀장 글로벌자산전략, 유망자산발굴 1661 ohonsu 이창민 수석연구원 펀드이슈, 리츠 0939 brad.lee 찐링 수석연구원 중국경제, 투자전략, 주식분석 1688 ling.jin 공원배 선임연구원 파생상품및시장, 원자재, 인덱스전략 1648 wb.kong 오재영 선임연구원 선진국자산전략, 글로벌 ETF 1668 jaeyoung.oh 전화 : 사내번호 KB증권에서발간하는모든리서치자료는 KB증권홈페이지인 의 [ 투자정보 ] 메뉴를통해서조회하실수있습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.

3 Market Idea ( 중국 ) 중국증시, 7 월물량부담속종목장세지속전망 2017년 7월 6일( 목 ) KB WM Research 멀티에셋전략팀찐링 E. T. 02) 월보호예수해제물량확대에따른단기조정불가피 3분기시중유동성부담여전하나과도한우려는불필요 정책기조근본적변화없는이상내수성장대표주보유관점유지 7 월보호예수해제물량부담확대 - 중국A 주의 7월보호예수해제물량은 2,252 억위안으로 6월 (984 억위안 ) 의 2.3배에달함. 보호예수해제물량은 2분기에줄어든후 3분기부터재확대되고있으며, 3분기해제물량은 7,325 억위안으로지난 1분기와대체로비슷한규모. 또한올해하반기해제물량은상반기보다많음. ( 그림 1) - 7월메인보드 ( 상해 + 심천메인보드 ), 심천중소판, 심천창업판의보호예수해제금액 / 유통시총은각각 0.41%, 0.76%, 1.55%, 해제금액 / 거래대금은각각 2.54%, 2.37%, 3.71% 로금번보호예수해제이슈가심천창업판에미치는부담이상대적으로크다는판단. 동물량부담이상대적으로큰섹터로는전력, 유틸리티가있으며개별종목에는항발동력 ( SH), 비아적 ( SZ), 중국동력 ( SH), 칭다오하이얼 ( SH), 동방항공 ( SH) 등포함. 시중유동성부담여전하나과도한우려는불필요 - 금융당국은지난 4~5월부터은행 보험 증권업대상 레버리지축소및리스크방지 정책을본격적으로시행하기시작했고지금도아직구체화조치가계속나오고있음. 예를들어지난 7월 4일보감위는손보사대상 7월출시전신상품대상자체점검, 8월현장점검 조치를발표. 하지만정책의집중발표시기인 4~5월에비해동이슈는시장에점차반영되면서다소희석화되는분위기. 단올한해금융레버리지축소에대한정부의의지가상당히확고한만큼시중유동성위축국면도계속될것으로보이며증시지수또한보합권에서머무를가능성이높을것으로보임. ( 그림 2, 3) - 단기업실적측면에서대기업위주의실적개선은증시에일정한지지력을제공할것으로보임. 정치적측면에서중요한점은 11월개최될제19 차당대회 ( 시진핑국가주석의두번째임기를위한준비작업이라고볼수있음 ) 앞두고증시안정화 ( 여기서말하는 안정화 ' 는상승도하락도아닌보합의의미. 즉큰변동성없이말그대로그냥안정만유지하라는의미가강함 ) 정책기조가형성되고있는분위기속에서증시급락에대한과도한우려는불필요하다는판단. ( 그림 4)

4 내수성장대표주보유관점유지 - 증시 ( 상해종합지수 ) 상승모멘텀이부족한가운데정책기조및경기의영향을덜받는내수성장대표주의好실적 低밸류 長期성장성등매력이부각되며투자자선호경향이지속되고있는상황. 여기서내수주는포괄적의미로가전, 백주, 제약, 관광, 보험, 가구, IT, 디스플레이, 영상보안, 게임, 자동차, 자동차부품등다양한섹터포함. 즉중국내수시장만으로도충분히잘먹고살수있는내수성장대표주들을가리킴. ( 그림 5) 그림1> 중국A주월별보호예수해제물량 ( 억위안 ) 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, 그림 2> 중국 10 년물국채금리와상해종합지수 (%) 10년물국채금리 ( 좌 ) (P) 4.0 1년물국채금리 ( 좌 ) 3,600 상해종합지수 ( 우 ) 3.5 3, , , , , 자료 : wind, KB 증권 자료 : wind, KB 증권 그림 3> SHIBOR( 상하이은행간단기금리 ) (%) 일물 7일물 14일물 1개월물 3개월물 6개월물 9개월물 1년물 그림 4> 대형기업 중형기업 소형기업순이익증가율차별화 (%, YoY) Q Q Q Q 메인보드 ( 상해 A 주 + 심천 A 주중메인보드 ) 심천중소판심천창업판 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 자료 : wind, KB 증권 자료 : wind, KB 증권 그림 5> CSI300 종목중상반기수익률 20% 이상기록한종목 ( 올해신규상장종목은제외 ) (~6/30 종가기준 ) (%) (002174) (000895) (300072) (600153) (600332) (600900) (000002) (601601) (601006) (600518) (000538) (601633) (600018) (600029) (600068) (002304) (600887) (300124) (000709) (002352) (002044) (600816) ( ) (601901) (002146) (000338) (002456) (600031) (000423) (600276) (600196) (600426) (600009) (603993) (600585) (601088) (600104) (000963) (601318) (600036) (600009) (002475) (600519) (601888) (600340) (600660) (601992) BOE(000725() (601225) (002241) (000069) (601933) (601607) (600703) (000063) (600741) (600690) (002008) (002508) (000568) (002555) (000333) (601155) (600008) (600309) (000858) (000651) (002236) (002466) (002415) 하천대격오만북신메삼노로대칭화중삼상영화가섬이제화력량화경성이칠주반족다역흥안해휘교이서 북복화중귀입상초중화상중안낙상편복항동삼구유영방초안미순하회이양갈남상장운강대중완장백하삼쌍유경요하국주신해상국동해국휘양해자성서아일비시성정상신년풍북천리하주방해성남미진국커강운문취회주 크리기전액화캐그디호노전레오자통광제마성 석 금유행국모정국은평제자신해몰국황제제아중광동발증사신건홀철기실양패항항자백제철태 전산건환발인 비튬술기 학피룹그오교기이하동신전약트 탄 우리복제태밀제행안약동화라리제제약약교공 력전권구탁강딩강술업조 공만동약약도평 력 발경전터 전 탈 룹 저이차 여주 공 보 차에시브공약 업 스 그 그차 양 보 넷 얼 행 항 험 너멘덴항 룹 룹 보 호 사 지트 험 자료 : wind, KB 증권

5 기업탐방브리프 엑셈 (205100) 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) KB WM Research - 4 차산업혁명시대의핵심기업 종목분석팀김지원 E. T. 02) 국내 DB 성능관리 1위기업으로 IT성능관리제품ㆍ빅데이터플랫폼보유클라우드, 빅데이터시장과함께성장한다적극적투자를통해빅데이터기술확보완료올해이익률정상화기대 투자의견 : Not Rated 기본정보 주가 ( 원 ) 07/05 4,700 액면가 ( 원 ) 100 시가총액 ( 억원 ) 1,418 자산총계 ( 억원 ) 551 부채총계 ( 억원 ) 223 자본금 ( 억원 ) 30 상장주식수 ( 만 ) 3,018 5 일평균거래량 ( 천 ) 493 Financial Snapshot 단위 ( 억원 ) 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 기타영업외손익 당기순이익 ( 지배 ) ROE( 지배 ), % 26.0 N/A P/E(FY End), 배 N/A N/A P/B(FY End), 배 N/A N/A EPS( 지배 ), 원 , DPS( 연간현금 ), 원 기업개요 - 동사는 2001 년설립된 IT 성능관리ㆍ빅데이터플랫폼전문기업. 국내 DB 성능관리시장의약 70%, 금융권기준 90% 이상을점유중이며 29 개국 450 개사로수출중 - 제품은 DB 성능관리 SW 인 맥스게이지 와 인터맥스, DB 보안관리 페트라, 빅데이터플랫폼 플라밍고 이며이외컨설팅및유지보수매출이존재 ( 약 30%) 클라우드, 빅데이터시장과함께성장한다 - 클라우드발전법이본격화된이후국내주요기업들의수주가이어지며동사의매출액도 15 년, 16 년각각 28.2%, 33.4% 성장을이어감 - 특히전구간모니터링 SW 인인터맥스의매출이빠르게성장중 (14 년대비 267% 증가 ). 4 차산업혁명이본격화되며 DB 관리방식은단순웹어플리케이션을넘어사용자를포함한전구간 (End-to-End) 모니터링이필요해지고있음. 또한클라우드플랫폼에서운영가능한 SaaS 형솔루션에대한요구도늘어남. 동사는이를모두만족시키는인터맥스를통해 DB 모니터링시장에서경쟁력을높이고있음. 이에국내 70% 이상점유율을가지고있는맥스게이지고객이인터맥스로연결되고있어당분간인터맥스의높은성장세는지속될것으로추정됨 - 또한올해부터는국내 1 위사업자로서의경쟁력을바탕으로국내 DB 솔루션시장의 10 배규모에달하는중국등해외진출도적극적으로추진할계획 적극적투자를통해빅데이터기술확보완료 - 동사는빅데이터플랫폼기술확보를위해적극적투자를진행해옴 ( 표 4 참고 ). 이중클라우다인과는 16 년 8 월합병, 자회사신시웨이는내년상반기상장예정임. 각각은빅데이터플랫폼, DB 보안, 인메모리 DB, 데이터통계분석및시각화기술업체들로동사는빅데이터플랫폼구축을위한기술확보를완료했다고판단. 지분투자및인력충원에따른비용이발생했으나장기성장을위한긍정적투자라는판단 올해이익률정상화기대 - 17 년실적컨센서스는매출액 337 억원 (YoY +22.5%), 영업이익 77 억원 (YoY %, OPM 22.8%), 순이익 70 억원 (YoY %) 로양호한성장과함께합병이전의높은수익성을회복할것으로추정됨. 실적계절성은 4 분기에몰려있어하반기로갈수록실적기대감이높아질것으로관심이필요함

6 그림 1> 매출성장세지속, 올해는이익률회복에주목 그림 2> 주요제품매출비중및내용 ( 백만원 ) 매출액영업이익률제품명매출비중주요내용 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 자료 : 엑셈, KB 증권 주 : 실적추정치는 FnGuide 컨센서스 E 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 맥스게이지 26.0% 인터맥스 8.9% 페트라 14.1% 플라밍고 5.1% 자료 : 엑셈, KB 증권 주 : 16 년말연결매출기준, 제품외용역 29.4%, 기타 16.5% - 데이터베이스성능관리소프트웨어 - 국내 1 위 - APM(Application Performance Manageme nt) 솔루션 ( 전구간성능관리소프트웨어 ) - 사용자부터 DB 까지전구간에걸쳐각구간별통합모니터링 - DB 접근제어및암호화 - 자회사신시웨이사업부문 - Hadoop 기반빅데이터운영 / 분석 / 관리통합플랫폼 - 클라우다인사업부문 그림 3> 16년이후주요수주내역 날짜 대상 규모 주요내용 행정자치부 맥스게이지 이베이코리아 맥스게이지 타이완모바일 맥스게이지 산업통상자원부 24억원 (3년) 스마트팩토리빅데이터정부과제수주 POSTECH 포항공대인공지능 R&D센터설립 한국정보화진흥원 K-ICT 빅데이터센터운영및유지보수사업 (~18.12) SHOW DC몰 야인소프트와빅데이터기반디지털사이니지사업수주, 태국한류테마복합쇼핑몰 한국씨티은행 빅데이터프로젝트 (EAP/Citi CMT Solution Local Customization 프로젝트 )(~18.05) 타이완모바일 맥스게이지추가수주 한국도로공사 C-ITS 빅데이터센터구축 SK테크엑스 인터맥스 산업통상자원부 48억원 (3년) 인공지능정부과제 SK하이닉스 인터맥스 케이뱅크 인터맥스 카카오뱅크 맥스게이지 한국전력공사 25억원 한국전력공사 KEPCO 빅데이터통합플랫폼구축 (~18.01) LG전자 LG전자 MariaDB 성능튜닝 ( 클라우드 ) 자료 : 엑셈, KB증권 그림 4> 주요투자기업내역 기업 지분율 주요사업내용 클라우다인 합병 빅데이터플랫폼기술, 삼성전자, 국방부, 국토부, 도로공사, K-ICT 빅데이터센터등납품 신시웨이 50.24% DB보안솔루션및로그기반 DB개발 디지털피쉬 30.07% 디지털사이니지 선재소프트 22.70% 인메모리 DB개발 아임클라우드 25.00% 빅데이터및클라우드서비스, 데이터통계 / 분석및시각화전문업체 자료 : 엑셈, KB증권

7 투자자고지사항 종목명 담당자 담당자 채무이행 1% 이상 계열사 자기주식 ELW 유동성 기타 주식보유 보증 보유여부 관계 취득처분 발행 공급자 이해관계 해당사항없음 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 작성자는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며특정증권의매매와관련한권고를제공하기위한것은아닙니다. 이보고서의내용은당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여만들어진것이지만그정확성이나완전성을당사가보증하는것은아니며따라서그에의존하여투자결정을내려서는안될것입니다. 이보고서에포함된의견이나전망은해당일당시당사의전문적인판단을반영하는것이며통지없이변경될수있습니다. 당사는이보고서의내용에의존하여행해진누구의어떠한행위로부터발생하는결과에대해서도책임을지지않습니다. 이보고서는투자에관해전문적인경험을가진분들을위한자료이며증권매도의청약이나매수청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 이보고서는당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 이보고서는학술적목적으로작성된것이아니므로, 학술논문등에학술적인목적으로인용하려는경우에는당사에게먼저통보하여당사의동의를얻으시기바랍니다. ( 원 ) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, /16 10/16 01/17 04/17 07/17

8 국내추천종목 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) 종목분석팀 국내안정성장형추천종목 Investment Summary 종목선정기준 : KOSPI 중심으로실적, 밸류에이션등중장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 2개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSPI 지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 90% 10% KOSPI 안정성장형 신규종목편입및제외 신규종목 : 없음 제외종목 : 없음 전일대비 0.33% 0.62% 누적수익률 17.86% 16.56% BM대비 -1.30% 포인트 대한유화 - 신규증설설비가 3분기부터최대가동률도달할것으로전망되어빠른실적회복예상 (006650) - 2분기는 NCC 재가동의지연과중국의과도한재고확충의영향으로부진한실적예상 추천가 : 253,000 추천일 7월 3일 되나 2분기를바닥으로턴어라운드기대 전일종가 : 248,500 수익률 % - 2,500 CJ - 중국사드이슈에따른자회사들의실적부진이하반기개선될전망이며비상장사인 CJ (001040) 올리브영의성장에따른밸류에이션상승기대 추천가 : 189,500 추천일 7월 3일 - 소비자심리개선, 내수회복에따라상반기보다는하반기실적성장이부각될전망으로 전일종가 : 191,000 수익률 % 점진적인 NAV 상승기대 - 2,000 LG디스플레이 - 하반기플렉서블 OLED와대형WOLED TV 생산설비증설을위해약 6.3조원투자 (034220) 추천가 : 32,050 예상추천일 5월 31일전일종가 : 38,900 - 이는중장기성장동력확보로해석되어주가멀티플상향의근거로작용할전망수익률 % 삼성전자 - 반도체, 스마트폰, 디스플레이, 가전부문등의안정적인사업포트폴리오구성으로 (005930) 2017년실적성장지속전망 추천가 : 1,802,000 추천일 1월 2일 - 지배구조개편이슈지속예상, 자사주매입소각, 배당정책확대등의주주환원정책 전일종가 : 2,379,000 수익률 % 강화기대감유효 + 29,000 NAVER - 압도적트래픽증가기반으로광고매출지속증대, 11월중순출시한쇼핑검색광고 (035420) 반응호조세영향 추천가 : 775,000 추천일 1월 2일 - 포털광고매출성장으로 4분기실적성장전망, LINE의해외지역확대효과로 2017 전일종가 : 835,000 수익률 % 년성장성유지기대 - 5,000 엔씨소프트 - 리니지2: 레볼루션, 리니지레드나이츠가각각앱스토어매출순위 1, 2위를유지하면 (036570) 서 4분기실적에크게기여할전망 247,500 추천일 1월 2일 - 리니지레드나이츠의성공으로리니지M에대한기대감을주기에는충분. 리니지M 출 전일종가 : 388,500 수익률 % 시까지양호한실적성장이주가흐름에긍정적영향예상 + 13,500 신한지주 년까지이익성장전망, 4Q16년시장금리상승효과로 NIM 상승추세지속전망 (055550) 추천가 : 45,250 - 미국기준금리인상에따른리스크헷지대안으로은행주투자매력부각및저평가매추천일 1월 2일전일종가 : 49,550 력부각수익률 % - 350

9 국내추천종목 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) 종목분석팀 국내액티브형추천종목 Investment Summary 종목선정기준 : KOSDAQ 및중소형주중심의성장성, 모멘텀등을바탕으로한종목선정추천기간 : 1개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSDAQ 지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% KOSDAQ 액티브형 전일대비 0.82% 1.09% 신규종목편입및제외누적수익률 4.77% 8.61% 신규종목 : 없음제외종목 : 없음 BM대비 +3.84% 포인트 와이엠티 - PCB에사용되는표면처리및가공에필요한화학소재제조업체로삼성전기등전방 (251370) 고객사들의업황호조수혜예상 추천가 : 41,900 추천일 7월 3일 - 국내유일의도금업체로기존모바일산업이외에다양한분야로의진출도예상되며올 전일종가 : 41,200 수익률 % 해역시사상최대실적을경신할전망 + 1,200 송원산업 - 지난 4분기부터올상반기사이석유화학증설로폴리머안정제수요증가, 공급은타 (004430) 이트하여가격인상가능성높아짐 추천가 : 21,900 추천일 7월 3일 - 3분기는계절적성수기로낮아진원재료가격과수요강세가반영되어높은실적성장 전일종가 : 21,400 수익률 % 전망 인크로스 - 디지털광고전문업체로미디어렙사업의안정적이익성장과애드네트워크사업분야 (216050) 에서차별화된경쟁력보유 추천가 : 50,700 추천일 6월 30일 - 2분기부터본격적인실적성장이예상되며경쟁사대비저평가상태로향후스마트광 전일종가 : 49,600 수익률 % 고기업으로써의성장기대 싸이맥스 - 반도체공정용웨이퍼이송장비 MS 1위업체로삼성전자, SK하이닉스등최종고객 (160980) 사들의설비투자확대로올해사상최대실적예상 추천가 : 18,850 추천일 5월 24일 - 삼성전기의신사업인 FO-PLP 수율확보에따른추가생산라인장비발주도기대되며, 전일종가 : 21,300 수익률 % 컨센서스기준 PER 8배밸류에이션매력도긍정적 + 1,200 SK머티리얼즈 - 전방업체들의 3D NAND 투자 DRAM 생산증가에따른수혜가예상되는가운데올해 (036490) NF3 캐파증설에따른실적성장전망 추천가 : 170,000 추천일 4월 19일 - 본업외에 SK트리켐의하반기실적기여등으로상반기보다는하반기실적상승폭이클 전일종가 : 191,500 수익률 % 것으로예상되며우호적업황속 MS 1위의경쟁력부각 + 2,200 메디톡스 - 이노톡스임상 3상진입으로예상되는마일스톤유입에따른실적상향전망 (086900) 추천가 : 471,900 - 태국, 브라질, 이란등주력시장에서의가격경쟁력기반성장지속으로 2017년실적추천일 4월 5일전일종가 : 549,400 모멘텀확보수익률 % - 6,600 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형추천종목자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 안정성장형, 액티브형추천종목은편입일기준당사 WM리서치연구원이보유하고있지않습니다. 안정성장형, 액티브형추천종목은당사와계열사관계가없습니다. 안정성장형, 액티브형추천종목은게재된내용들은외부의부당한압력이나간섭없이작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형추천종목의자료의내용은당사리서치센터의투자의견과일부차이가있을수도있습니다. 당사는 CJ, 삼성전자, NAVER, 신한지주, 엔씨소프트, LG디스플레이를기초자산으로하는 ELW를발행한사실이있습니다.

10 차트및수급관심종목 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) 종목분석팀 차트및수급관심종목 골든크로스종목 : 삼성생명 (032830) [ 단기 5일선이중기 20일선을돌파하는골든크로스종목 ] 관련종목군 한화 (000880) 게임빌 (063080) K O S P I 두산 (000150) 현대해상 (001450) 대림산업 (000210) S-Oil(010950) 동부화재 (005830) 샘표식품 (248170) 로엔 (016170) 성광벤드 (014620) KOSDAQ 텔콘 (000490) 디에스케이 (109740) 인성정보 (033230) 파세코 (037070) 인바디 (041830) 수성 (084180) 신고가종목 : 한국금융지주 (071050) [52주신고가및신고가유지되는종목 ] 관련종목군 삼성SDI(006400) 아이엔지생명 (079440) K O S P I 덴티움 (145720) LG디스플레이 (034220) 풍산 (103140) 한화케미칼 (009830) 디와이파워 (210540) 금호산업 (002990) 티씨케이 (064760) 주성엔지니어링 (036930) KOSDAQ 리노공업 (058470) 넥센테크 (073070) 대명코퍼레이션 (007720) 더블유게임즈 (192080) SKC코오롱 PI(178920) 다나와 (119860) 박스권돌파종목 : POSCO(005490) [ 이동평균선이박스권을형성하고, 현재가가박스권을돌파한종목 ] 관련종목군 삼성물산 (028260) 송원산업 (004430) K O S P I 포스코강판 (058430) 아이엔지생명 (079440) 풍산 (103140) KSS해운 (044450) SK텔레콤 (017670) 씨에스윈드 (112610) 녹십자셀 (031390) 나노신소재 (121600) KOSDAQ 티씨케이 (064760) 한국코퍼레이션 (050540) 동화기업 (025900) 테고사이언스 (191420) 오스템임플란트 (048260) 에코프로 (086520) 외국인보유비율증가종목 기관보유비율증가종목 POSCO(005490) 현대모비스 (012330) POSCO(005490) 롯데케미칼 (011170) K O S P I 한진칼 (180640) 신한지주 (055550) 현대로보틱스 (267250) LG화학 (051910) K O S P I SK텔레콤 (017670) 엔씨소프트 (036570) LG디스플레이 (034220) 현대건설 (000720) SK하이닉스 (000660) 한국전력 (015760) 삼성SDI(006400) 엔씨소프트 (036570) 주성엔지니어링 (036930) 비아트론 (141000) 컴투스 (078340) CJ프레시웨이 (051500) KOSDAQ 예림당 (036000) 오스템임플란트 (048260) 인바디 (041830) 메디톡스 (086900) KOSDAQ 휴젤 (145020) SKC코오롱 PI(178920) 게임빌 (063080) 오스템임플란트 (048250) 셀트리온 (068270) 카카오 (035720) 매일유업 (267980) 카카오 (035720) 참고 : 상기종목은당사추천종목과는별개이며, 음영종목은신규관심종목입니다. 밑줄종목은외국인및기관공통순매수종목입니다. 본자료는과거의자료를기초로한투 자참고자료로써향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다.

11 증시관련지표 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) 투자자별매매동향 KOSPI 투자주체별매매동향 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2016' 누계 -65,155-11,556-10,269 9,133 35,574-4,254-8,900 3,334-52, ,359-86,053 29, ' 누계 -39, ,527-13,862 4,989-4,440 10,124-34,686-83,231 91,537-40,824 32, /06 누계 -1-3,099-1,366-2,841-8, ,115-15,692-33,110 16,586 12,768 3, /07 누계 ,339-1, ,413 7/5 매도 1,463 1, , ,837 2,641 11,272 12,116 22, /5 매수 1,746 1, , ,695 1,569 10,454 12,032 23, /5 순매수 , KOSPI 기관순매수 순매도상위종목 KOSPI 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 삼성SDI 현대차 엔씨소프트 삼성전자 KODEX 현대모비스 현대모비스 삼성전자우 KODEX 레버리지 아모레퍼시픽 SK하이닉스 KODEX TIGER 효성 98.7 한국전력 삼성전기 LG화학 현대미포조선 92.8 효성 97.6 TIGER POSCO SK이노베이션 70.6 대한항공 72.0 LG화학 엔씨소프트 KODEX 200선물인버스2X 61.1 POSCO 63.5 하나금융지주 97.7 삼성전기 67.7 아모레G 59.3 현대차 56.8 LG생활건강 68.2 삼성물산 66.6 대한항공 57.5 우리은행 47.7 NAVER 60.1 삼성전자우 65.0 NH투자증권 52.9 SK텔레콤 43.2 LG디스플레이 52.2 신한레버리지 WTI원유선물 ETN(H) 62.7 KT 52.8 한화테크윈 35.2 KODEX 레버리지 47.1 LG이노텍 51.5 코오롱인더 51.6 현대산업 34.7 삼성바이오로직스 46.4 GS건설 51.2 기업은행 43.9 SK 33.7 한샘 43.4 한국전력 49.0 삼성바이오로직스 43.6 기아차 32.7 아모레퍼시픽 34.7 KODEX 인버스 48.8 CJ제일제당 42.5 GS리테일 30.6 현대건설 31.1 LG생활건강 43.4 NAVER 38.2 아시아나항공 27.7 SK증권 29.3 하나금융지주 39.7 우리은행 36.7 덴티움 26.5 넷마블게임즈 27.6 현대건설기계 39.0 SK 36.6 이마트 25.8 이노션 25.9 한샘 36.5 TIGER 200선물인버스2X 35.7 NH투자증권 25.1 LG이노텍 25.7 LG디스플레이 32.8 GS리테일 35.5 신한지주 24.9 영진약품 23.7 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임

12 증시관련지표 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) KOSDAQ 투자주체별매매동향 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2016' 누계 -16,610-7,524-1,516-3,530-4,576-8,020-2, ,902 9,966 57,924-22, ' 누계 -6,379-2, , ,919-6, ,823 11,202 21,045-9, /06 누계 ,000-1, ,627 1,976 3,043-1, /07 누계 , , /5 매도 ,317 1,536 23, /5 매수 ,041 2,122 23, /5 순매수 KOSDAQ 기관순매수 순매도상위종목 KOSDAQ 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 카카오 셀트리온 SKC코오롱PI 57.8 제일홀딩스 49.1 주성엔지니어링 39.6 휴젤 36.7 셀트리온 54.7 메디톡스 17.0 오스템임플란트 34.0 CJ E&M 35.1 카카오 31.8 매일홀딩스 12.5 동진쎄미켐 25.0 에스에프에이 29.7 주성엔지니어링 29.1 에스와이패널 10.9 솔브레인 15.1 모두투어 28.6 휴젤 28.4 에스에프에이 10.6 메디톡스 13.0 테라세미콘 22.8 테라세미콘 24.1 이오테크닉스 9.7 코엔텍 12.1 신라젠 22.1 더블유게임즈 22.7 엠에스오토텍 9.0 더블유게임즈 11.9 파라다이스 20.8 테스 19.9 CJ오쇼핑 8.6 나노신소재 11.5 실리콘웍스 20.0 원익홀딩스 16.8 유진테크 7.8 진성티이씨 9.3 케어젠 19.0 비에이치아이 15.6 제넥신 7.5 컴투스 8.7 에스엠 18.8 코미팜 13.3 빅텍 7.4 게임빌 8.3 인터플렉스 16.7 SK머티리얼즈 12.9 텔콘 7.0 이엘피 6.8 테스 15.6 모두투어 12.7 코스메카코리아 6.9 코미코 6.2 서울제약 14.3 파라다이스 11.7 코오롱생명과학 6.7 피에스텍 5.6 코스메카코리아 13.1 뉴파워프라즈마 11.1 엔에스엔 6.6 네오위즈 5.6 우리산업 13.0 DMS 10.2 에스엠 6.2 인터파크홀딩스 5.0 태웅 11.5 동아엘텍 9.3 클리오 4.4 와이지-원 5.0 엑셈 10.3 동진쎄미켐 8.7 옵트론텍 4.4 디오 4.7 비에이치 10.2 안랩 8.1 GS홈쇼핑 4.3 유안타제2호스팩 4.6 테스나 9.7 와이엠씨 7.5 SKC 솔믹스 3.6 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임

13 증시관련지표 / 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) Economic Calendar 일자시간항목해당실제예상이전 7/3 22:45 마킷미국제조업 PMI 6 월 :00 ISM 제조업지수 6 월 :00 건설지출전월대비 5 월 0.0% 0.3% -1.4% 7/5 23:00 제조업수주 5 월 -0.5% -0.2% 23:00 내구재주문 5 월 -1.1% 7/6 20:00 MBA 주택융자신청지수 6 월 -6.2% 21:15 ADP 취업자변동 6 월 183k 253k 21:30 신규실업수당청구건수 7 월 243k 244k 21:30 무역수지 5 월 -$46.3b -47.6b 7/7 21:30 비농업부분고용자수변동 6 월 177K 138K 21:30 실업률 6 월 4.3% 4.3% 7/11 19:00 NFIB 소기업낙관지수 6 월 :00 도매재고전월비 5 월 0.3% 0.3% 7/12 20:00 MBA 주택융자신청지수 7 월 \ 자료 : Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업실적예상치는 FnGuide 컨센서스순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준참고 : A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1 천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국달러, RMB: 중국위안, 일정은한국시간 Key Event 일자 국가 예정된주요이벤트 7/7 미국 실업률 7/7 한국 삼성전자잠정실적발표 자료 : Bloomberg, KB증권

14 KB RESEARCH 2017 년 7 월 5 일 현대로보틱스 (267250) 이제새로운길을간다 수급이슈와현물출자에따른센티멘트악화는마무리국면 2 분기실적은컨센서스소폭하회할전망 BUY ( 유지 ) 조선 / 기계 Analyst 정동익 RA 홍성우 목표주가 ( 상향, 원 ) 470,000 Upside / Downside (%) 17.5 현재가 (7/5, 원 ) 400,000 Consensus Target price ( 원 ) 386,378 Forecast earnings & valuation 결산기말 2016A 2017E 2018E 2019E 매출액 ( 십억원 ) 12,117 15,718 16,555 17,222 영업이익 ( 십억원 ) 1,008 1,213 1,231 1,249 순이익 ( 십억원 ) n/a EPS ( 원 ) n/a 63,911 64,660 65,449 증감률 (%) n/a n/a PER (X) n/a EV/EBITDA (X) n/a n/a n/a n/a PBR (X) n/a ROE (%) n/a 배당수익률 (%) n/a n/a n/a n/a Performance 주가상승률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 0.6 n/a n/a n/a 시장대비상대수익률 -0.2 n/a n/a n/a 원 Trading Data 시가총액 ( 조원 ) 4.8 Free float (%) 72.8 거래대금 (3M, 십억원 ) 62.6 정몽준외 5 인 13.3 주요주주지분율 (%) 국민연금 10.1 자료 : 현대로보틱스, KB증권 목표주가 470,000원으로상향조정, 투자의견 BUY 유지 목표주가 470,000원으로상향조정, 투자의견 BUY 유지 현대로보틱스에대한 6개월목표주가를기존 400,000원에서 470,000원으로 17.5% 상향조정한다. 목표주가상향조정은영업가치및투자지분가치산정에사용한어닝기준치를기존 2017년예상치에서 12M Fwd. 로변경하고현물출자로인해늘어나게될각자회사들에대한지분율과발행주식수등을반영한데따른것이다. 새로제시하는목표주가는전일종가대비 17.5% 의상승여력을확보하여투자의견은기존의 BUY로유지한다. 수급상이슈와현물출자에따른센티멘트악화는마무리국면 현대미포조선이보유중이던현대로보틱스지분을모두매각함에따라오버행에대한우려가해소되었고, 현물출자가완료되면대주주의이해관계로인해주가가약세를보일수있다는우려도해소될것으로기대된다. 현대케미칼가동효과로인해현대오일뱅크의성장성이돋보이게될것으로예상되고, 대규모배당금유입도기대된다. 중장기적으로는오일뱅크지분의 Pre-IPO나 IPO 가능성이유효하고, 현대건설기계와현대일렉트릭등자회사들의실적도개선세가기대된다. 대주주등의자회사지분현물출자로지주사요건충족될전망 현대로보틱스는지주회사행위제한요건중자회사지분율요건 ( 상장사 20%) 을충족시키기위해유상증자를결정하였다. 이번유상증자는현대중공업, 현대일렉트릭, 현대건설기계의주주들로부터당해주식을현물출자받고, 그대가로현대로보틱스의신주를발행하여배정하는방식으로진행될예정이다. 신주의최대발행가능주식수는 만주로현재발행주식수대비 46.4% 에이르나, 최대주주등이아닐경우현물출자에따른실익이없다는점을감안하면정몽준회장 (10.15%) 과아산사회복지재단 (2.53%) 등최대주주와특수관계인등 13~14% 정도만참여할것으로예상된다. 2 분기실적은컨센서스소폭하회할전망 현대로보틱스의 2분기실적은매출액 4조 1,662억원, 영업이익 2,541억원 ( 영업이익률 6.1%) 를기록하여매출액은예상치에부합하겠지만영업이익은컨센서스를소폭하회할것으로전망된다. 자체사업과글로벌서비스의실적에는특이사항이없을것으로예상되지만 2분기중의국제유가하락에따른재고평가손실및정제마진악화등으로현대오일뱅크의실적이당초예상치를하회할것으로예상된다. 다만상장이후첫실적발표이고, 현재컨센서스에반영된추정치가단 2건뿐이어서추정치에대한신뢰도가낮은상황임을감안하면 2분기실적자체가주가에미치는영향은크지않을것으로판단된다. KB RESEARCH I WM Daily 12

15 KB RESEARCH 2017 년 7 월 5 일 디스플레이 OLED value 반영할때 7 월상반기 LCD 패널가격 : 숨고르기진입 3 분기 LCD 패널가격 : 소폭하락세전망 IT Analyst 김동원 향후 OLED 가 Valuation 상승을견인 Positive ( 유지 ) Recommendations 삼성전자 (005930) 현재주가 : 2,379,000 원삼성전기 (009150) 현재주가 : 101,500원 LG 디스플레이 (034220) 현재주가 : 38,900 원 LG 이노텍 (011070) 현재주가 : 161,000원 기준일 : 2017년 07월 05일 BUY 목표주가 : 2,800,000원 BUY 목표주가 : 130,000 원 BUY 목표주가 : 44,000원 BUY 목표주가 : 190,000 원 7 월상반기 LCD 패널가격 : 숨고르기진입 시장조사기관인위츠뷰 (Witsview) 에따르면 7월상반기 LCD 패널가격은소폭의하락세를기록한가운데전반적인숨고르기국면을나타냈다. TV, PC 패널가격은제품별로 (32~39.5 인치 : -1.4%, 40~55인치 : -0.8%, 65인치 : -1.0%) 0.5~4달러수준의하락을기록했으며 55, 65인치 UHD TV 패널가격도 6월하반기대비각각 1% 하락세를보였다. 7월상반기현재제품별패널수요강도는 TV > 노트북 > 모니터순으로판단된다. 3 분기 LCD 패널가격 : 소폭하락세전망 3분기 LCD 패널가격은연착륙이예상되지만소폭의하락추세가예상된다. 이는글로벌 TV 세트업체의 2017 년신모델이초대형 (65, 77, 78인치 ) 에집중되면서대형 TV 패널수요는양호하지만상반기 TV 세트수요둔화에의한재고조정영향으로글로벌 TV 세트업체들의패널가격인하요구가예상되기때문이다. 다만 4분기초에는중국 TV 세트업체들이 2018 년초수요시즌 ( 원단, 춘절 ) 에맞춰 TV 패널주문량을늘릴것으로전망되어 3분기 LCD 패널가격은예년과달리큰폭의하락보다는소폭의하락세가이어질전망이다. 향후 OLED 가 Valuation 상승을견인 KB증권은디스플레이업종최선호주로삼성전자, 삼성전기, LGD, LG이노텍을제시한다. 이는 1) 스마트폰고급화, 2) 자동차전장화등의부품수요가올하반기부터맞물리면서 2018 년까지 IT 부품의공급부족이상당기간이어질것으로전망되기때문이다. 특히이들업체는 2017 년 3분기부터 flexible OLED 관련핵심부품출하가시작되어향후 OLED 부품매출비중확대에따른 Valuation 상승을견인할것으로기대된다. KB RESEARCH I WM Daily 13

16 2017 년 7 월 6 일 ( 목 ) KB증권은동조사분석자료를기관투자가또는제3자에게제공한사실이없습니다. 본자료를작성한조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 투자의견분류및기준종목투자의견 (6개월예상절대수익률기준 ) BUY: 15% 초과 HOLD: 15% ~ -15% SELL: -15% 초과 비고 : 2017년 2월 23일부터 KB증권의기업투자의견체계가 4단계 (Strong BUY, BUY, Marketperform, Underperform) 에서 3단계 (BUY, HOLD, SELL) 로변경되었습니다. 산업투자의견 (6개월예상상대수익률기준 ) Positive: 시장수익률상회 Neutral: 시장수익률수준 Negative: 시장수익률하회 비고 : 2017년 6월 28일부터 KB증권의산업투자의견체계가 (Overweight, Neutral, Underweight) 에서 (Positive, Neutral, Negative) 로변경되었습니다. 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 (BUY) 중립 (HOLD) 매도 (SELL) 79.5% 20.5% - * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는 KB증권이신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나 KB증권이그정확성이나완전성을보장하는것은아니며, 통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은 KB증권에있으므로 KB증권의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는 KB증권에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.