CAPE Research Division Industry Analysis _ 2017/02/08 항공 ( 비중확대 ) 1 월인천공항수송통계 Analyst 신민석ㆍ 02) ㆍ 인천공항 1월여객수송량은전년대비 8.2%,

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경숙 금
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CAPE Research Division Industry Analysis _ 17/2/8 항공 ( 비중확대 ) 1 월인천공항수송통계 Analyst 신민석ㆍ 2)6923-73 ㆍ ms.shin94@capefn.com 인천공항 1월여객수송량은전년대비 8.2%, 화물수송량은 6.7% 증가했습니다.

여객은전년대비 8.2% 증가한 599.1만명기록 Ÿ 인천공항 1월여객수송량은 599.1만명으로전년대비 8.2% 증가. 개항이래최다이용객수기록. Ÿ 대한항공여객수송량은전년대비 1.3% 증가한 4.6만명을기록했고아시아나항공은전년대비 1.3% 증가한 19.2만명을기록. 제주항공과진에어는각각 39.1%, 13.2% 로높은성장을지속함.

1 CAPE Research Division Industry Analysis _ 17/2/8 항공 ( 비중확대 ) 1 월인천공항수송통계 Analyst 신민석ㆍ 2) ㆍ ms.shin94@capefn.com 인천공항 1월여객수송량은전년대비 8.2%, 화물수송량은 6.7% 증가했습니다. 인천공항여객수가월간기준으로최고기록을달성하며수요강세가지속되고있으며, 화물은한자리중반의성장을이어가고있습니다. 여객단가는수요강세, 유류할증료부과로플러스성장, 화물단가는전방산업호조로두자리성장지속이전망됩니다. 올해에도항공사들의호실적이이어질것으로전망되며, 최근유가가상승했음에도불구하고여객과화물수요성장과단가상승에따른수혜가예상되는대한항공을 Top pick s으로유지합니다. 여객은전년대비 8.2% 증가한 599.1만명기록 Ÿ 인천공항 1월여객수송량은 599.1만명으로전년대비 8.2% 증가. 개항이래최다이용객수기록. Ÿ 대한항공여객수송량은전년대비 1.3% 증가한 4.6만명을기록했고아시아나항공은전년대비 1.3% 증가한 19.2만명을기록. 제주항공과진에어는각각 39.1%, 13.2% 로높은성장을지속함. Ÿ 주요노선별로보면일본 (+22.8%), 동남아 (+.9%), 유럽 (+12.2%), 대양주 (+5.1%), 미주 (+1.7%), 동북아 (+1.4%) 노선이플러스성장을기록했고, 중국 (-.4%), 중동 (-7.8%) 노선은역성장을기록함. 화물은전년대비 6.7% 증가한 23.3만톤기록 Ÿ 인천공항 1월화물수송량은 23.3만톤으로전년대비 6.7% 증가. Ÿ 한국발수출화물은 6.8만톤으로전년대비 8.8% 증가하며작년높은기저에도양호한성장률을기록함. 국내대형항공사의화물성장률은대한항공이 +3.8%, 아시아나항공이 +5.7% 를기록함. Ÿ 주요노선별로동남아 (+12.9%), 중국 (+7.4%), 미주 (+7.%), 동북아 (+6.3%), 일본 (+5.%), 유럽 (+4.2%), 대양주 (+2.3%) 노선이플러스성장을기록했고, 중동 (-2.3%) 노선만역성장을기록함. 여객은수요호조, 유류할증료로단가플러스성장지속, 화물은두자리단가상승에따른호조세지속기대 Ÿ 1월인천공항이용객수가월간기준으로최고기록을달성하며수요강세가지속되고있음. 양호한수요와유류할증료효과로여객단가플러스성장이지속될것으로전망. 일본과동남아단거리노선이 % 높은증가세를기록했고유럽이두자릿수성장을이어가고있음. Ÿ 화물물동량은전년도높은기저에도한자리중반성장률을이어갔으며국내항공사들의제한적인공급량증가로두자리단가상승세가지속되고있음. Ÿ 4분기저비용항공사들실적은시장컨센서스를모두상회함. 대한항공은시장컨센서스에부합하는실적을달성할것으로전망됨. 유가가전년대비 18.6% 증가했지만, 원 / 달러환율이 4.5% 하락하면서전체적인비용부담을낮췄으며, 여객과화물수요성장과단가인상효과가나타나기때문임. 여객단가플러스성장지속, 화물단가두자리성장지속으로항공사들의호실적은올해에도이어질것으로전망됨. 주요기업투자의견 ( 단위 : 원, %, 배, 십억원 ) 18E 기업명 투자의견 목표주가 현재주가 상승여력 EPS PER PBR ROE 순차입금 대한항공 Buy 47, 35, , ,357 진에어 Buy 43, 31, , (355) 제주항공 Buy 52, 39, 32. 3, (318) 한진칼 Buy, 21, , 자료 : 케이프투자증권

2 CAPE 인천공항주요통계 1) 여객은전년대비 8.2% 증가한 만명기록 전체여객 599.1만명 (YoY+8.2%) 대한항공 4.6만명 (YoY+1.3%) 아시아나 19.2만명 (YoY+1.3%) 제주항공 48.8만명 (YoY+39.1%) 진에어 39.3만명 (YoY+13.2%) 인천공항 1월여객수송량은 599.1만명으로전년대비 8.2% 증가하며개항이래최다여객수를기록했다. 주요노선별로보면일본 (+22.8%), 동남아 (+.9%), 유럽 (+12.2%), 대양주 (+5.1%), 미주 (+1.7%), 동북아 (+1.4%) 노선이플러스성장을기록했고중국 (-.4%), 중동 (-7.8%) 노선은역성장했다. 일본과동남아단거리노선이 % 높은증가세를기록했고장거리노선중에서는유럽이두자릿수성장을이어가고있다. 중국노선은 11개월째역성장중이지만감소폭이축소되고있다. 1월인천공항이용객수가월간기준으로최고기록을달성하며수요강세가지속되고있다. 양호한수요와유류할증료효과로여객단가플러스성장이지속되며, 항공사들의호실적은올해에도이어질것으로전망된다. 대한항공여객수송량은전년대비 1.3% 증가한 4.6만명을기록했고아시아나항공은전년대비 1.3% 증가한 19.2만명을기록했다. 제주항공과진에어는각각 39.1%, 13.2% 로높은성장을지속했다. 1월환승객은 58.5만명으로전년대비 9.9% 감소했다. 전체여객대비환승객비중은 1.2% 로전년대비 -1.% 포인트감소했다. 표 1. 월별인천공항여객주요지표 날짜 전체이용객 ( 명 ) 증감률 여객수 ( 명 ) 증감률 (% YoY) YoY MoM 대한항공아시아나제주항공진에어대한항공아시아나제주항공진에어 16년 1월 4,935, ,526,859 1,8, , , 년 2월 4,658, (5.6) 1,6,236 1,1,12 226,543 4, 년 3월 4,372, 6.8 (6.1) 1,324,643 98, ,8 211, 년 4월 4,491, ,3, ,61 2, , 년 5월 4,472,14 5. (.4) 1,9, , , ,685 (3.9) 년 6월 4,7, ,377,236 1,21, ,173 3, 년 7월 5,283, ,482,2 1,113, , , 년 8월 5,485, ,522,95 1,2,4 3,99 318, 년 9월 4,731, (13.8) 1,344,868 1,4, ,12 233, 년 1월 4,971, ,5,124 1,5,675 6,76 247, 년 11월 4,635, (6.8) 1,277, , ,51 244, 년 12월 5,27, ,369, , ,479 7, 년 1월 5,537, ,526,3 1,78,8 35, ,1 (.) (.2) 년 2월 5,168, (6.7) 1,7, , , ,833.1 (1.7) 년 3월 4,879, (5.6) 1,326, , ,98 3,.1 (2.2) 년 4월 4,7, (2.5) 1,297, , ,9 289,2 (1.4) (6.1) 년 5월 4,761, ,298,37 98, , ,824 (.9) (7.8) 년 6월 4,888, ,341,36 964, ,79 3,53 (2.6) (5.6) 년 7월 5,339, ,442,374 1,26,659 8, ,538 (2.7) (7.8) 년 8월 5,7, ,538,59 1,19, , , (3.7) 년 9월 5,44, (11.7) 1,382,5 977, ,8 3,8 2.8 (2.7) 년 1월 5,271, ,391, 1,11, , ,382 (1.) (3.7) 년 11월 5,1, (2.1) 1,388, , , , 년 12월 5,554, ,462,7 1,27, ,5 362, 년 1 월 5,991, ,5,5 1,92,2 487, ,

3 2) 화물은전년대비 6.7% 증가한 23.3 만톤기록 전체화물 23.3만톤 (YoY+6.7%) 대한항공 1.2만톤 (YoY+3.8%) 아시아나 5.8만톤 (YoY+5.7%) 수출화물 6.8만톤 (YoY+8.8%) 인천공항 1월화물수송량은 23.3만톤으로전년대비 6.7% 증가했다. 한국발수출화물은 6.8만톤으로전년대비 8.8% 증가하며작년높은기저에도양호한성장률을기록했다. 지난 1월영업일수감소로일시적인역성장을기록한것을제외하면 22개월연속플러스성장을기록하고있다. 국내대형항공사의화물성장률은대한항공이 +3.8%, 아시아나항공이 +5.7% 를기록했다. 화물부문호조세기지속되고있어두자릿수단가상승률은지속되고있다. 주요노선별로동남아 (+12.9%), 중국 (+7.4%), 미주 (+7.%), 동북아 (+6.3%), 일본 (+5.%), 유럽 (+4.2%), 대양주 (+2.3%) 노선이플러스성장을기록했고중동 (-2.3%) 노선만역성장했다. 무역협회 12월품목별항공수출중량은 5.1만톤으로전년대비 2.8% 감소했다. 1월영업일수감소로일시적인역성장을기록한것을제외하면 22개월만에마이너스성장률로전환됐다. 주요품목별로는전기전자제품 1.4만톤 (-3.8%), 기계류 1.1만톤 (-21.3%), 섬유류.6만톤 (+.8%) 을기록했다. 표 2. 월별인천공항화물주요지표 날짜 전체화물 ( 톤 ) 증감률 세부항목 ( 톤 ) 증감률 (% YoY) YoY MoM 직화물환적화물대한항공아시아나직화물환적화물대한항공아시아나 16년 1월,95.5 (7.8) 58,435 38,411 92,98 46,893 (2.8) (5.4) 16년 2월 178,32 (8.3) (11.4) 49,965 35,132 83,221 42,169 (11.) (12.6) (11.9) (8.4) 16년 3월 232, (2.7).7 66,664 46,9 16,118 56,194 (3.7) (2.7) (6.9) 년 4월 224, (3.5) 64,1,143 14,476 51, (.9).6 (.4) 16년 5월 2, (1.8) 65,1 43,7 1,2 53, (.6) 년 6월 229, ,641 47,221 15,762 55, 년 7월 229, (.2) 63, 47,796 14,216 55, 년 8월 216, (5.5),182,962 1,2 5, (.6).6 16년 9월 231, ,231 46,757 13,287 55, 년 1월 3, ,3 5, ,729, 년 11월 249, (1.8) 7,927 51, ,742 58, 년 12월 247, (.8) 68,783 47,818 11,336 57, 년 1월 218,9 8.5 (11.8) 62,514 42,557 98,328 52, 년 2월 8, (4.5) 62,176 38,179 94,316 48, 년 3월 9, ,571 5, ,29 58, 년 4월 246, (5.2) 73,941 46,149 19,62 55, 년 5월 237, (3.5) 68,357,988 15,548 53, 년 6월 239, ,517 47, 16,236 53, (.3).4 (3.5) 17년 7월 244, ,811 5,149 11,513 55, (.3) 17년 8월 237, (2.9) 66,48 49,333 19,143 53, 년 9월 6, ,223 5, ,19 57, 년 1월 247,228 (2.5) (3.7) 71,66 52, ,364 58,17 (5.8) 5.1 (.3) (3.7) 17년 11월 266, ,8 53,778 1,573, 년 12월 8, (3.) 72,983 51, ,668 58, 년 1 월 232, (1.1) 67,993,237 12,68 55,

4 인천공항주요지표 (1) 그림 1. 인천공항여객추이 (YoY +8.2%) 그림 2. 인천공항화물추이 (YoY +6.7%) ( 백만명 ) 여객수 ( 좌 ) YoY( 우 ) 7 항공화물 ( 좌 ) YoY( 우 ) () () 1 () () 그림 3. 환승객추이 (YoY -9.9%) 그림 4. 인천공항내환승객비중 (9.8%) 85 환승객 ( 좌 ) YoY( 우 ) 5 환승객 ( 좌 ) 비중 ( 우 ) (1) 1 1 () 그림 5. 여객수및국내대형형공사비중추이 (44%) 그림 6. 화물물동량및국내대형항공사비중추이 (68%) 7, 여객 ( 좌 ) 국내대형항공사비중 ( 우 ) 8 화물 ( 좌 ) 국내대형항공사비중 ( 우 ) 8 6, 5, , 7 3, 2, ,

5 인천공항주요지표 (2) 그림 7. 수출화물추이 (YoY +8.8%) 그림 8. 환적화물추이 (YoY +6.3%) 1 수출화물 ( 좌 ) YoY( 우 ) 8 ( 천톤 ) 환적화물 ( 좌 ) YoY( 우 ) 8 () - () 그림 9. 내국인출국자수추이 (12 월 YoY+19.8%) 그림 1. 중국입국자수추이 (12 월 YoY-37.9%) ( 만명 ) 출국자수 YoY( 우 ) 27 7 ( 만명 ) 중국입국 ( 좌 ) 중국입국증감률 ( 우 ) (1) () (5) (1) 자료 : 관광공사, 케이프투자증권 자료 : 관광공사, 케이프투자증권 그림 11. 일본출국자수추이 (12 월 YoY +37.3%) 그림 12. 하와이출국자수추이 (12 월 YoY +3.8%) 일본출국자수 YoY 자료 : 일본국제관광진흥회, 케이프투자증권 1 5 (5) (1) 하와이출국자수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) () () 자료 : 하와이관광청, 케이프투자증권

6 인천공항주요지표 (3) 그림 13. 대한항공여객추이 (YoY +1.3%) 그림 14. 대한항공화물추이 (YoY +3.8%) 대한항공여객 ( 좌 ) YoY( 우 ) 1,8 대한항공화물 ( 좌 ) YoY( 우 ) 1 1,5 1 1, () () () 그림 16. 아시아나항공여객추이 (YoY +1.3%) 그림 16. 아시아나항공화물추이 (YoY +5.7%) 아시아나항공여객 ( 좌 ) YoY( 우 ) 1, ( 천톤 ) 아시아나항공화물 ( 좌 ) YoY( 우 ) 7 1 1, () () () () () 그림 17. 제주항공여객추이 (YoY +39.1%) 그림 18. 진에어여객추이 (YoY +13.2%) 제주항공여객 ( 좌 ) YoY( 우 ) 8 진에어여객 ( 좌 ) YoY( 우 ) '14.1 '.1 '16.1 '17.1 '18.1 '14.1 '.1 '16.1 '17.1 '18.1

7 노선별여객추이 그림 19. 일본노선여객추이 (YoY +22.8%) 그림. 중국노선여객추이 (YoY -.4%) 1, 일본여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 75 1,5 중국여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 1 1, 1, 5 1, () () (5) (8) 그림 21. 동남아노선여객추이 (YoY +.9%) 그림 22. 미주노선여객추이 (YoY +1.7%) 동남아여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 2,1 5 미주여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 1,8 1,5 1, (1) (5) 그림 23. 유럽노선여객추이 (YoY +12.2%) 그림 24. 동북아노선여객추이 (YoY +1.4%) 유럽여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) (1) 동북아여객수 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) () () ()

8 노선별화물추이 그림. 일본노선화물추이 (YoY +5.%) 그림 26. 중국노선화물추이 (YoY+7.4%) ( 천톤 ) 일본항공화물 ( 톤 ) 증감률 ( 우 ) 35 중국항공화물 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 그림 27. 동남아노선화물추이 (YoY +12.9%) 그림 28. 미주노선화물추이 (YoY +7.%) 5 동남아항공화물 ( 톤 ) 증감률 ( 우 ) 미주항공화물 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 7 5 () () () () 그림 29. 유럽노선화물추이 (YoY +4.2%) 그림. 동북아노선화물추이 (YoY +6.3%) 유럽항공화물 ( 좌 ) 증감률 ( 우 ) 5 동북아항공화물 ( 톤 ) 증감률 ( 우 ) (1) (1) () ()

9 Ratings System 구분대상기간투자의견비고 [ 기업분석 ] 12개월 BUY(16% 초과 ) ㆍHOLD(%~16%) ㆍREDUCE(% 미만 ) * 단, 산업및기업에대한최종분석이전에는긍정, 중 [ 산업분석 ] 12개월 Overweight ㆍNeutral ㆍUnderweight 립, 부정으로표시할수있음. [ 투자비율 ] 12 개월매수 ㆍ매도 ㆍ중립 * 기준일까지 Compliance 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

Microsoft Word - 인천공항6월_180709__

Microsoft Word - 인천공항6월_180709__ CAPE Research Division Industry Analysis _ 218/7/9 항공 ( 비중확대 ) 6 월인천공항수송통계 Analyst 신민석ㆍ 2)6923-734 ㆍ ms.shin94@capefn.com 인천공항 6월여객수송량은전년대비 14.1%, 화물수송량은 1.7% 증가했습니다. 지난해사드영향에따른기저효과로두자리성장세를이어가고있습니다. 중국노선은전년대비