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1 ( 비중확대 /Maintain) ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 Issue Comment 모바일시장은대형모바일 MMORPG 위주로전개지속될전망 PC 온라인은 e 스포츠와의결합으로부흥기진입 클라우드와디지털광고등시장성장의수혜업종도주목 [ 인터넷 / / 광고 ] 문지현 jeehyun.moon@miraeasset.com 1. 역대최대규모로열린지스타쇼 지난주말국내최대전시회인 지스타 (G-STAR 217) 를참관했다. 35개국 676개사가전시에참가했고, 부스수는작년보다 5% 늘어난 2,857개, 관람객수는 22여만명으로역대최다기록을세웠다. B2C 대형부스를세워전시에참여한주요기업으로는넷마블즈와넥슨, 블루홀 (PUBG) 등이대표적이었다. 컴투스와빌, 카카오즈, NHN엔터테인먼트는 B2B홀에참여했다. 엔씨소프트는이번 지스타 에참가하지않은대신, 7일에신작발표회를개최했다. 지스타 쇼를통해파악된 218년시장전망포인트는크게세가지이다. 1) 모바일시장 : 대형 MMORPG 장르위주로전개가지속될전망이다. 넷마블즈가가장많은 4종의 MMORPG( 테라M, 블레이드 & 소울레볼루션, 세븐나이츠2, 이카루스 M) 를시연을통해선보였다. 카카오즈는액토즈소프트와중국샨다즈가개발한 MMORPG 드래곤네스트M 을공동퍼블리싱할예정이다. 2) PC 온라인시장 : 보는, 즉 e스포츠와의결합을통해부흥기에접어들었다. 블루홀이개발한배틀그라운드 ( 이하 PUBG, PlayerUnknown s BattleGround) 의아시아인비테이셔널대회가많은관람객의눈길을끌었다. 아마존계열인터넷방송중계플랫폼트위치 (Twitch), 액토즈소프트자회사아이덴티티엔터테인먼트의 e스포츠 WEGL(World Esports Game & Leagues) 부스에서도실시간중계가벌어졌다. 3) 인접수혜산업 : 클라우드서비스와디지털광고등이시장성장의수혜를받을것이다. 지스타 B2B홀에는 NAVER 클라우드플랫폼, NHN엔터테인먼트의토스트 (TOAST) 클라우드, 마이크로소프트의애저 (Azure) 등이부스참여를한것을확인했다. 나스미디어와메조미디어, NHN AD 등디지털마케팅기업들도활동중이었다. 대형모바일신작출시지속, PC 온라인의부흥등으로 218년산업은성장을지속할것으로예상된다. 업종에대한 비중확대 투자의견을유지한다. 그림 1. 국내최대쇼지스타, 부산벡스코에서 11월 일간개최

2 '지스타' 쇼를 통해 보는 218년 시장 2. 모바일 시장은 대형 MMORPG 주도 지속될 전망 지스타 에서 가장 큰 부스 중의 하나는 넷마블즈였다. 4종의 모바일 MMORPG를 시연을 통 해 선보였는데, 모두 기존의 IP(Intellectual Property) 기반의 이었던 점이 특징이었다. 테라M : 217년 11월 28일 출시 예정이다. 기존 PC 온라인 테라 의 IP를 활용했으며, 블 루홀스콜이 개발했다. 총 5종의 종족, 엘린, 아만, 엘프, 휴먼, 포포리 등이 있으며, 선택할 수 있는 캐릭터는 6종류이다. 클래스는 탱커(방어), 딜러(공격), 힐러(회복) 등이 있다. 블레이드&소울 레볼루션 : 218년 중 출시 예정으로 기대작 중의 하나이다. 엔씨소프트의 PC 온 라인 블레이드&소울(블소) IP를 활용했다. 블소 특유의 동양적인 그래픽과 액션(질주, 활 강, 강하 등의 경공) 등도 구현되었다. 플레이 화면 구성은 L2R 과 유사한 편이었다. 세븐나이츠2 : 218년 중 출시 예정이다. 넷마블즈의 자체 모바일 RPG 세븐나이츠 의 IP를 활용한 점에서 주목된다. 시연 버전은 에피소드 와 레이드(최대 8명이 대형 보스를 공략하는 모 드) 체험이 가능했다. 개발 중으로서, 시연에서 공개한 캐릭터나 콘텐츠 양은 적은 편이었다. 이카루스M : 218년 중 출시 예정이다. 기존 PC 온라인 이카루스 IP를 활용했으며, 위메이 드아이오가 개발했다. 전장의 동반자인 펠로우 를 길들여 공중전투를 벌이는 것이 특징이다. 그림 2. 넷마블즈 모바일 MMORPG 테라M, 11/28 출시 그림 3. 넷마블즈 모바일 MMORPG 블레이드&소울 레볼루션 주: 넷마블즈 퍼블리싱, 블루홀스콜 개발, B2C 부스 시연 플레이 화면 자료: 미래에셋대우 리서치센터 주: B2C 부스 시연 플레이 화면 자료: 미래에셋대우 리서치센터 그림 4. 넷마블즈 모바일 MMORPG 세븐나이츠2 그림 5. 넷마블즈/위메이드 모바일 MMORPG 이카루스M 주: B2C 부스 시연 플레이 화면 자료: 미래에셋대우 리서치센터 주: 넷마블즈 퍼블리싱, 위메이드 개발, B2C 부스 시연 플레이 화면 자료: 미래에셋대우 리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research

3 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 카카오 : 자회사카카오즈는 218년상장을추진하고있다. 카카오즈는 B2B홀에부스참여를했다. 지스타에서모바일 MMORPG 드래곤네스트M 을액토즈소프트와공동퍼블리싱하는계획을밝혔다. 드래곤네스트M 의개발사중국샨다즈도지스타에참석하기도했다. 넥슨 : 모바일으로넷즈가개발한멀티히어로 RPG 오버히트 를선보였다. 217년 11월 28일출시예정이다. 127종의영웅캐릭터, 시네마틱한스킬연출과스토리씬등이특징이다. 시연버전에서는 5개씩영웅캐릭터를선정해진영간대립전투를할수있었다. NHN엔터테인먼트 : 모바일출시예정작으로 FPS 크리티컬옵스 를선보였다. 218년상반기출시예정이다. 핀란드개발사크리티컬포스가개발중이다. 크리티컬옵스 는글로벌소프트런칭후 2,8만다운로드를기록하는등, 기대감이높은편이다. 시연버전에서는간단한모바일조작을통해적군을향한슈팅, 총기교체등을할수있었다. 그림 6. 카카오즈 / 액토즈소프트모바일 MMORPG 드래곤네스트 M 그림 7. 드래곤네스트 M 개발사중국샨다즈도지스타참석 주 : 공동퍼블리셔자료 : 뉴시스, 미래에셋대우리서치센터 주 : B2B 부스 그림 8. 넥슨 / 넷즈 RPG 오버히트, 11/28 출시 그림 9. NHN 엔터테인먼트모바일 FPS 크리티컬옵스 개발중 주 : B2C 부스시연플레이화면 주 : B2B 부스시연플레이화면 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 3. PC 온라인은 e 스포츠와의결합으로부흥기진입 지스타의 PC 온라인전시부스에서는 보는 의측면이더욱두드러졌다. e스포츠와의결합을통해부흥기에접어든것이실감되었다. 배틀그라운드 (PUBG, PlayerUnknown s BattleGround): 블루홀이개발한 PUBG의 아시아인비테이셔널 대회가국내퍼블리싱을맡은카카오즈와공동으로진행되었다. 17일부터 19일까지 3 일간, 매일오후 1시부터 6시까지진행되어많은관람객을운집하게했다. PUBG는 217 대한민국대상 도수상하며, 올해대표적인킬러콘텐츠로자리매김했다. 트위치 (Twitch): 아마존계열인터넷방송플랫폼트위치의대표도역시 PUBG였다. 트위치는스트리머존을마련하여각방에서플레이중인을각화면을통해서외부에서관람객이보게했다. 지난 7월중국차이나조이에서는인터넷방송중계플랫폼들이로컬기업이득세했던반면, 한국지스타에서는글로벌플랫폼 트위치 가 B2C 홀중앙을점거하고있어대조적이었다. WEGL: 액토즈소프트자회사아이덴티티엔터테인먼트의새로운 e스포츠브랜드 WEGL(World Esports Game & Leagues) 부스에서도 스타크래프트 : 리마스터슈퍼파이트 등대회가진행되었다. 코스프레콘테스트 가주최되는등게이머들의적극적인참여도부각되었다. 그외넥슨의 피파온라인4, 넷마블즈 테라M 부스에서도인플루언서 ( 유명 BJ) 의시연방송중계나대회진행등, 주요기업들대부분이 e스포츠를접목한것이인상적이었다. 그림 1. 블루홀 PC 온라인 PUBG( 배틀그라운드 ) 중계부스 그림 11. 아마존계열 트위치 부스의스트리머존 그림 12. WEGL(World Esports Games & Leagues) 부스 그림 13. 넥슨 PC 온라인 피파온라인 4 인플루언서중계 4 Mirae Asset Daewoo Research 주 : BJ 감스트, 정재영지스타 217 플레이영상, EA 개발작, 넥슨퍼블리싱자료 : 아프리카 TV, 미래에셋대우리서치센터

5 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 그외 PC 온라인중관람객의관심도가높았던작품은블루홀의신작 에어 와넥슨을통해공개된 EA의신작 니드포스피드엣지 등이었다. 에어 (A:IR): 블루홀의 PC MMORPG 신작으로서, 비행함대를이용한공중전투가특징이다. 지스타통틀어비행으로는앞서언급한모바일 이카루스M 과 에어 가대표적이었고, 공교롭게전시부스도나란히위치해있기도했다. 시연버전에서는초반플레이나 2:2 의대전콘텐츠를즐길수있었다. 높은그래픽품질과무기변경시스템, 대규모전투콘텐츠등에대한관심도가높았다. 하늘과지상을자유롭게넘나드는입체적인플레이가인상적이었다. 니드포스피드엣지 (Need for Speed Edge): EA의개발스튜디오 스피어헤드 가개발중인레이싱으로넥슨이퍼블리싱할예정이다. 차세대엔진 프로스트바이트 를기반으로개발되었고, 세계유명자동차라이선스를활용했다. 시연버전에서는 3:3 스피드팀전 을공개하여, 흡사놀이공원에서놀이기구좌석의정원수를채워가는방식으로진행되었다. PC 키보드와콘솔의조이스틱을모두활용할수있던점도특징이었다. 그림 14. 블루홀 PC MMORPG 에어 (A:IR, Ascent: Infinite Realm) 시연부스와플레이화면. 비행함대를이용한공중전투가특징 주 : B2C 부스모습 주 : B2C 부스시연플레이화면 그림 15. 넥슨 PC 레이싱 니드포스피드엣지 시연부스와플레이화면. 3:3 팀전컨셉으로키보드가아닌조이스틱으로도조작가능 주 : EA 개발작, 넥슨퍼블리싱, B2C 부스모습 자료 : 케이벤치, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 5

6 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 4. 클라우드와디지털광고등은시장성장의수혜 클라우드서비스와디지털광고등도시장성장의수혜를받고있다. 지스타 B2B홀에참여한클라우드업체로는 NAVER 클라우드플랫폼, NHN엔터테인먼트의토스트 (TOAST) 클라우드, 마이크로소프트의애저 (Azure) 등이대표적이었다. 디지털광고업종에서는나스미디어와메조미디어, NHN AD 등이지스타에온것을확인했다. NAVER: 217년상반기에 B2B 글로벌클라우드사업을개시했다. 서비스에관해네이버의축적된서비스운영경험, 신속한대응이가능한빠른속도, 간편한글로벌진출, 최고수준의기술지원등을강점으로내세우고있다. 엔씨소프트의 리니지M, 디지털프로그의 소울게이지 등을레퍼런스로제시했다. 지스타기간에맞추어신규런칭지원프로모션도진행중이었다. NHN엔터테인먼트 : 핵심서비스 한 을운영하는기업으로서, 이번지스타에서는과관련된서비스를다각도로선보였다. 클라우드로는 토스트클라우드 의서비스플랫폼, 베이스 등의상품을제시하고있었다. 클라이언트, 서버, 통합 SDK(Software Development Kit) 등클라우드통합서비스를강조했다. NHN AD를통한의디지털마케팅, NHN페이코를통한 구글플레이 다운로드시포인트결제기능등도선보였다. 그림 16. NAVER 클라우드플랫폼은기업을위한글로벌서비스강조 자료 : NBP, 미래에셋대우리서치센터 그림 17. NAVER 클라우드플랫폼은서비스레퍼런스로엔씨소프트의 리니지 M 등을제시 자료 : NBP, 미래에셋대우리서치센터 6 Mirae Asset Daewoo Research

7 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 그림 18. NHN 엔터테인먼트의클라우드 TOAST 도서비스강조 그림 19. 마이크로소프트의클라우드애저 (Azure) 의지스타부스 자료 : NHN 엔터테인먼트, 미래에셋대우리서치센터 그림 2. 나스미디어는프로그래머틱바잉등으로디지털마케팅 그림 21. CJ E&M 계열뉴미디어렙사 메조미디어 의지스타부스 주 : 트레이딩데스크는다양한광고주의니즈에부합하는캠페인을운영하는전문조직자료 : 나스미디어, 미래에셋대우리서치센터 그림 22. NHN 엔터테인먼트의 NHN AD 도마케팅파트너강조 그림 23. NHN 엔터테인먼트의 페이코 는 구글플레이 포인트결제홍보 자료 : NHN AD, 미래에셋대우리서치센터 자료 : NHN 페이코, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 7

8 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 투자의견및목표주가변동추이 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 괴리율 (%) 괴리율 (%) 제시일자투자의견목표주가 ( 원 ) 평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비 넷마블즈 (25127) 매수 125, 매수 23, 매수 115, 매수 19, 매수 15, Trading Buy 15, 분석대상제외 매수 매수 1, NHN엔터테인먼트 (18171) 매수 11, 매수 8, 매수 12, 분석대상제외 매수 135, NAVER(3542) 매수 15, 매수 1,2, 매수 17, 매수 1,16, 나스미디어 (896) 분석대상제외 매수 75, 매수 1,5, 매수 71, 매수 9, 매수 65, 매수 82, 매수 61, 카카오 (3572) 매수 71, 매수 19, 매수 58, 매수 13, 매수 73, * 괴리율산정 : 수정주가적용, 목표주가대상시점은 1년이며목표주가를변경하는경우해당조사분석자료의공표일전일까지기간을대상으로함 ( 원 ) 넷마블즈 25, ( 원 ) NHN엔터테인먼트 1, ( 원 ) NAVER 1,5, ( 원 ) 카카오 2, 2, 15, 1, 5, 8, 6, 4, 2, 1,, 5, 15, 1, 5, ( 원 ) 나스미디어 8, 6, 4, 2, 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 74.52% 12.5% 12.98%.% * 217년 9월 3일기준으로최근 1년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 8 Mirae Asset Daewoo Research

9 ' 지스타 ' 쇼를통해보는 218 년시장 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재 NAVER 발행주식총수의 1% 이상을보유하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. Mirae Asset Daewoo Research 9

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 스윗스팟을기대한다 운송 Earnings preview 216.7.11 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/7/8, 원 ) 219, 상승여력 23% 영업이익 (, 십억원 ) 238 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 213.5 MKT EPS 성장률 (,%) 18.7

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 반등을준비한다 종합상사 Earnings Preview 2017.7.7 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/07/06, 원 ) 30,550 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 259 EPS 성장률 (,%) 140.0 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (4689) 환율이라는변수 전자부품 Company Report 219.4.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (19/4/29) 매수 29,5 원 19,75 원 상승여력 49% 영업이익 (19F, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (19F, 십억원 ) 117 EPS 성장률 (19F,%) 24.4 MKT EPS 성장률 (19F,%)

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Microsoft Word docx 나스미디어 (089600) 성장에대한확신, 수익성의매력까지 광고 Results Comment 2018.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/01/31) 매수 96,000 원 79,600 원 상승여력 21% 영업이익 (17F, 십억원 ) 34 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 34 EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 넷마블 (251270) 터널을벗어나는시그널, 신작 이필요 게임 Results Comment 2018.8.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/08/08) Trading Buy 160,000 원 142,000 원 상승여력 13% 영업이익 (, 십억원 ) 323 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 517 EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 보다빠른의사결정이필요하다 디스플레이 Results Comment 218.1.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/24) 매수 22,5 원 17,2 원 상승여력 31% 영업이익 (18F, 십억원 ) -142 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -272 EPS 성장률 (18F,%) -

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1 (%) Composite leading index OECD EM big

1 (%) Composite leading index OECD EM big 217 멀티에셋전략 1 (%) Composite leading index 14 13 12 OECD EM big 6 11 1 99 98 97 96 9 94 2 22 24 26 28 21 212 214 216 6 (% YoY) 비농가취업자수증가율 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) (%) 8 11 6 4 2-2 -4 Reaganomics Trumpnomics -6

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 인내심이필요한구간 대형할인점 Earnings Preview 216.7.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (16/7/15, 원 ) 166, 상승여력 23% 영업이익 (16F, 십억원 ) 519 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 542 EPS 성장률 (16F,%) -13.9 MKT EPS

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Microsoft Word docx (593) 반도체 Company Report 217.3.2 (Downgrade) Trading Buy 삼성전자의 1Q17 실적은매출액 49. 조원 (-8% QoQ), 영업이익 8.7조원 (-5% QoQ) 을기록할것으로예상한다. 영업이익은블룸버그컨센서스 8.6조원을상회할것으로전망한다부문별영업이익은반도체부문 5.1조원 (+3% QoQ), 디스플레이부문 1.2 조원

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Microsoft Word docx (984) 기회줄때사자 IT 중소형 Earnings Preview 16.7.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/7/11, 원 ) 41,7 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (16F,%) 27.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7

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Microsoft Word docx AP 시스템 (26552) 바닥을다지는중 디스플레이장비 Earnings Preview 218.4.16 1Q18 Preview: 수익성정상화의시작 AP시스템의 1Q18 매출액은 1,637억원 (-2.7% QoQ), 영업이익은 98억원 ( 흑자전환 QoQ) 를기록할것으로판단된다. 영업이익률은 6% 수준을기록할것으로예상된다. 작년하반기후공정장비납품에따른일회성비용등이일정부분정상화될것으로판단된다.

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Microsoft Word docx (035420) 인터넷 Company Update 2016.3.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 820,000 현재주가 (16/03/17, 원 ) 636,000 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,037 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) - EPS 성장률 (16F,%) 41.7 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word docx (3572) 인터넷 Earnings Preview 216.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 12, 현재주가 (16/7/14, 원 ) 94,8 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 185 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 174 EPS 성장률 (16F,%) 52. MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx 나스미디어 (089600) 뉴미디어최고의성장주 미디어 Results Comment 2015.8.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,000 현재주가 (15/08/12, 원 ) 60,000 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 13 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 12 EPS 성장률 (,%) 39.1 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 엔씨소프트 (3657) 신작출시패턴을참고할필요 게임 Result Comment 217.5.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (17/5/11, 원 ) 368, 상승여력 36% 영업이익 (17F, 십억원 ) 516 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 55 EPS 성장률 (17F,%) 43.4 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 농심 (437) 어려운환경에서얻은알찬실적 음식료 Company Report 217.8.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 42, 현재주가 (17/8/14, 원 ) 319,5 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 11 EPS 성장률 (,%) -53.4 MKT EPS 성장률 (,%) 42.1

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Microsoft Word docx 신세계 (417) 면세점업황에가린올해실적증가 백화점 Earnings Preview 217.1.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25, 현재주가 (17/1/17, 원 ) 173,5 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (16F,%) -36.3 MKT EPS

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx (11516) 수익성위주전략. 미워도다시한번... 통신장비 / 기타 Company Report 218.3.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/3/29) 매수 12, 원 8,43 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (18F,%) - MKT

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Microsoft Word docx (5271) 2Q18 어려운시장상황넘기기 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 43,1 원 32,6 원 상승여력 32% 영업이익 (18F, 십억원 ) 38 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 47 EPS 성장률 (18F,%) 1.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx (3576) 미디어플랫폼 / 콘텐츠 Company Report 219.5.1 1Q19 Review: 연결매출액 1.1조원 (YoY +7.1%), 영업이익 921억원 (+2.4%) 을기록했다. 당사기대영업이익 (996억원) 을 -7.5% 하회했다. 컨센서스 (951억원 ) 에는부합했다. 미디어비용확대에따른수익성악화가아쉬웠다. 동부문을제외한전부문이견조한외형과이익률을기록했다.

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Microsoft Word docx (251270) 게임 Results Comment 2018.2.7 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/02/06) Trading Buy 180,000 원 153,000 원 상승여력 18% 영업이익 (17F, 십억원 ) 510 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 531 EPS 성장률 (17F,%) 42.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비

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Microsoft Word docx (3422) 디스플레이 Company Update 216.12.19 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/12/16, 원 ) 3,9 상승여력 2% 영업이익 (, 십억원 ) 1,255 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 1,95 EPS 성장률 (,%) -29.5 MKT EPS 성장률 (,%) 14.6 P/E(,x) 16.2

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Microsoft Word docx 농심 (437) 글로벌브랜드로성장중 음식료 Company Report 217.9.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (17/9/25) 매수 42, 원 335,5 원 상승여력 25% 영업이익 (17F, 십억원 ) 16 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 19 EPS 성장률 (17F,%) -51. MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 고려아연 (113) 연제련수수료타결관련영향분석 비철금속 Company Report 218.3.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/3/15) 매수 63, 원 484, 원 상승여력 3% 영업이익 (17P, 십억원 ) 895 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 915 EPS 성장률 (17P,%) 7.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx (11516) 무난한실적. 점진적개선기대 통신장비 / 기타 Company Report 216.5.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 18,1 현재주가 (16/5/12, 원 ) 14, 상승여력 29% 영업이익 (, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 5 EPS 성장률 (,%) 32. MKT EPS 성장률 (,%) 16.7

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Microsoft Word docx LG 전자 (6657) 분기영업이익 1 조원도전 가전 Company Report 218.2.19 TV 와가전사업에대한믿음 LG 전자와해외투자자미팅을진행하였다. TV 사업과가전사업안정성에대한믿음이높았 고스마트폰사업에대한우려가컸으며, 전장사업에대해서는기대와우려가섞여있었다. 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/2/14) 매수 131,

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (979) 향후주목해야할사업은? 음식료 Company Report 218.8.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 매수 46, 원 18년 2Q, 시장예상은충족 CJ제일제당의 18년 2Q 실적은매출액 13.9% 증가, 영업이익 12.3% 증가했다. 본업 ( 가공, 소재, 바이오, 생물자원 ) 의실적은매출액 7.8% 증가, 영업이익

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Microsoft Word docx 이노션 (214320) 모멘텀시기가다가온다 광고 Results Comment 2017.7.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 90,000 현재주가 (17/07/27, 원 ) 66,200 상승여력 36% 영업이익 (, 십억원 ) 109 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 111 EPS 성장률 (,%) 11.4 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx (122870) 엔터테인먼트 Results Comment 2014.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 52,000 현재주가 (14/11/13, 원 ) 42,700 상승여력 22% 영업이익 (14F, 십억원 ) 24 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (14F,%) 39.0 MKT EPS 성장률 (14F,%)

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (19244) 놀랍다 단말기 / 부품 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 68,5 원 46,85 원 상승여력 46% 영업이익 (17F, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 45 EPS 성장률 (17F,%) 2. MKT EPS 성장률

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기업분석│현대자동차

기업분석│현대자동차 투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX

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Microsoft Word docx ( 중립 /Maintain) Sector Update 17.2.2 1월내수판매, 조업및영업일수감소등에따라부진 1월현대기아출고, 1Q17 전망대비부진한진도시현 1H17 실적모멘텀은여전히제한적으로긍정적판단 [ / 타이어 ] 박영호 2-774-174 youngho.park@miraeasset.com 1. 1 월내수판매, 조업및영업일수감소등에따라부진 17 년 1월완성차

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Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx

Microsoft Word - CJ대한통운 수정.docx 당사는지난 5월 16일 ~17 일양일간 CJ로킨의현지사이트를방문하고경영진과간담회를가졌다. CJ로킨은당초생각보다넓고탄탄한네트워크를보유하고있으며, 아직초기임에도불구하고 CJ대한통운과의업무적시너지가빠르게나타나고있음을확인할수있었다. 1985년장유롱 / 유칭형제의야채유통업을위해설립된 CJ로킨 ( 롱칭물류 ) 은현재크게콜드체인 ( 일반콜드체인및화공콜드체인 ), 화공품및일반물류를위주로사업을확대한상황이다.

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Microsoft Word docx (19244) 균형의미학 : 삼성과애플, 북미와유럽 단말기 / 부품 Company Report 217.8.16 (Upgrade) 매수 목표주가 ( 원,12M) 53,3 현재주가 (17/8/14, 원 ) 41,3 상승여력 29% 영업이익 (17F, 십억원 ) 41 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 4 EPS 성장률 (17F,%) -18.1 MKT

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