슬라이드 1

Size: px
Start display at page:

Download "슬라이드 1"

Transcription

1 금리인상과 상품가격 0. 들어가며 1. 상품가격의 결정요인 1-1. 원유 1-2. 금 1-3. 구리 1-4. 곡물 2. 상품 가격 결정요인으로 본 향후 전망 2-1. 원유 2-2. 금 2-3. 구리 2-4. 곡물 3. 미 연준의 금리인상 가능성 4. FOMC회의 금리결정 이후 5. 달러가치의 변화 6. 신흥국 환율의 추이 7. 물가 흐름 8. 결론 들어가며 WTI가격 50$ 하회, 금 가 격 심리적 지 지 선 인 1,080$ 하회 WTI(West Texas Intermediate) 가격이 다시 50$ 이하로 내려가고 금 가격도 심리적 지지선인 1,080$를 하회했다. 여기에 구리를 비롯한 비철금속은 지속 적인 하락을 하고 있다. 이러한 상품가격이 하락하자 공급이 많은 남미와 동남 아를 비롯한 신흥국 경기가 위축되고 있으며 상품가격과 밀접한 관계를 가지고 있는 호주와 뉴질랜드, 캐나다 등도 경기위축을 개선시키기 위해 금리인하를 단 행했다. 결국 상품가격 하락이 몇몇 선진국을 제외하고 경기위축을 키우고 있다. 미국 금리인상 이슈가 영향 을 미치며 달러가치 강세 여기에 미국의 금리인상 이슈가 영향을 미치며 달러가치가 강세를 보이는 등 글 로벌 금융시장에 큰 변화를 보이고 있다. 이번 주에는 FOMC회의가 있기 때문 에 이러한 달러화의 변화와 그에 따른 상품가격 변화가 커질 수 있다는 점은 금 융시장에 대응을 하기에는 부담이 되고 있다. 그렇기 때문에 최근 미국 금리인 상 이슈와 더불어 상품가격 하락요인과 그 전망에 대해서 살펴봐야 된다

2 원유 일반적인 상품이면서 전략적인 물자 1. 상품가격의 결정요인 1-1. 원유 원유는 일반적인 상품이면서도 전략적인 물자다. 자동차를 운전하기 위해 필요 한 원료이면서 전기를 만들거나 전투기등 군수물자를 움직이게 하는 원료이기 때문에 원유는 일반적인 수요와 공급만으로 해석해서는 안된다. 그렇기 때문에 정치적인 이슈가 원유 가격결정에 많은 영향을 준다. 원유 가격 결정 요인 크게 3 가지 1. 공급 원유의 가격 결정은 크게 3가지로 나눌수 있다. 첫 번째, 공급능력 가장 중요하고 장기적인 움직임을 말해주는 요인이다. 최근 셰일오일 개발이후 유가의 움직임이 기존의 방식으로 해석이 되지 않는 이유이기도 하다. 이 공급 능력이라 함은 기본적으로 새로운 유전(북해유전)이 발견되거나 신기술(셰일오 일)의 출현 등으로 인한 시장의 추세(대체로 14년)를 좌우한다. 2. 수요 두 번째, 수요 이건 단기적인 가격 결정요인으로 단기적인 전망을 이야기 할 때 가장 중요한 부분이다. 이러한 수요는 경기변동이나 미국과 중국 등 개별국의 경기회복속도 에 의해 결정된다. 1970년대 슈퍼사이클은 1950년대 이후 서구권의 장기호황 에 따른 에너지 수요증가로 인한 결과였다. 2000년대 중반의 슈퍼사이클은 중 국의 경제성장으로 인한 수요증가의 결과였다. 3. 정책 세 번째, 정책 나머지 대부분을 통칭하는 것으로 흔히 알고 있듯 달러가치로 인한 요인, 중동 이나 우크라이나 처럼 지정학적 리스크, 그리고 미국의 전략비축유 방출 등이 원인이다. 금 산업용 금도 있지만 대 부분 수요는 대체투자자산 으로의 역할 1-2. 금 금은 산업용 금도 있지만 대부분의 수요는 대체투자자산으로의 역할을 하는 상 품이다. 즉 금은 전통적인 투자자산인 주식이나 부동산등의 가격 움직임과 상관 관계가 상당히 낮은 자산이다. 그렇기 때문에 일상적으로 금을 안전자산 4대 천 황(달러, 미국채, 엔, 금)이라 칭하며 자산배분을 할 때 중요한 자산이다. 그러나 이러한 금의 가격 결정요인을 파악하지 못한 채 투자했을 경우 손실 위험이 크 다

3 금은 1944년 브레튼우즈 협정에서 온스당 35$로 고정되었다. 그러나 1971년 미국의 닉슨태통령이 고정환율제도를 폐기하면서 변화를 보이기 시작했다. 70 년대 석유파동으로 인한 달러약세가 이어지면서 인플레이션 헤지와 대체자산으 로 인한 수요 증가로 상승했다. 그 뒤로도 금 가격은 미국의 소비자물가, 달러가 지, 금리 등이 영향을 줬다. 2000년대 들어와서는 여기에 하나 더 첨부되었는 데 인도와 중국의 경제성장률이 진행되면서 양국의 수요가 큰 영향을 줬다. 특 히 인도 중앙은행의 금 보유량이 금 가격에 큰 영향을 줬다. 지난번 중국의 인민 은행이 발표한 금 보유량이 시장 추정치의 1/2수준인 1658톤을 보유하고 있다 는 발표 후 금 가격 하락이 이어진 점은 시사하는 바가 크다. 즉 금은 인플레이 션 헤지용 수요와 대체자산으로의 역할용 수요, 그리고 인도와 중국의 금 보유 량 등과 함께 달러가치, 미국의 소비자물가, 미국채금리 등이 큰 영향을 준다. 금의 가격 결정 요인 결국 금의 가격 결정 요인은 다음과 같다. 1. 인플레이션 헤지용 첫 번째, 인플레이션 헤지용 수요 금가격과 미국의 인플레이션 지표로 사용되는 CPI(소비자물가지수)와는 정관계 를 보여왔다. 다만 2008년 금융위기 이후에는 이러한 정관계가 희석되고 있다. 이는 미국의 QE단행등 유동성 공급에 의한 결과다. 그럼에도 불구하고 여전히 인플레이션율과 금과의 관계는 무시할 수 없는 요인이다. 2. 대체투자자산 두 번째, 대체투자자산으로의 역할 금융위기 이후 신흥국 중앙은행들은 금 보유량을 크게 늘렸다. 한국은행도 2011년 40톤, 12년 30톤, 13년 20톤 등 총 90톤을 매입했다. 결국 한국은행 의 금 보유량이 104.4톤으로 증가했다. 이는 급속한 경제성장으로 외환보유액 이 크게 증가했기에 외환보유액 투자다변화 차원에서 금을 매입한 것이다. 3. 달러가치 세 번째, 달러가치 달러가치와 금은 역의 상관관계다. 달러화가 강세를 보일 때 무수익자산인 금에 대한 수요가 감소하는 것은 어찌 보면 당연한 결과다. 그렇지만 달러와 금은 같 은 안전자산이라는 점에서 일시적으로 정의관계를 가지기도 하는 등 결정적인 요인으로 작용하지 않는다. 4. 미국채 금리 네 번째, 미국채 금리 금리는 기본적으로 인플레이션율과 유사하게 변화하기 때문에 금과 금리는 상 관관계가 정의 관계다. 그렇지만 같은 안전자산이라는 점에서 일시적으로 역의 관계를 가지기도 한다

4 5. 공급과 수요 다섯 번째, 공급과 수요 금 공급은 광산에서의 채굴과 도시광산이라 하는 재활용으로 이뤄진다. 그러나 공급이 큰 변화를 보이지 않기 때문에 공급의 변동성은 크지 않다. 수요도 산업 용이나 장신구 등의 추이는 큰 변화를 보이지 않다. 다만 대체투자용 금수요가 크게 증가하고 있어 이로 인한 금 가격의 변화가 커질 수 있다. 그렇기 때문에 SPDR 골드트러스트 ETF의 금 보유량 변화도 주의해서 살펴봐야 된다 구리 구리 글로벌에서 가장 많 이 사용되는 세가지 금속 중 하나 구리는 글로벌에서 가장 많이 사용되는 세가지 금속 중 하나다. 최대 수요처는 건설, 전자제품과 자동차이기 때문에 구리를 흔히 경기의 흐름을 알 수 있는 바 로미터로 보며 DR. 쿠퍼라 칭하기도 한다. 이러한 구리는 최대수요국은 글로벌 구리 소비량의 44.1%를(알루미늄 44.8%, 주석 49.0%, 니켈 48.0%등 비철 금속 대부분 중국이 최고수요처) 차지하는 중국이다. 이 중국에서 구리가 사용 되는 인프라, 즉 건설이 위축되자 본격적으로 가격 하락이 이어졌다. 여기에 중 국의 PMI제조업지수에서 신규주문이 2011년 이후 기준선인 50내외의 움직임 을 보이면서 반등을 모색하지 못했다는 점도 부담이 되었다. 결국 2011년 신규 구리생산 손익분기점인 파운드당 3.50$(로이터 설문조사)를 넘어서서 등락을 보이다 2013년 3.5$를 하회한 모습을 보이며 지속적으로 하락추세를 보였고 현재 파운드당 2.39$까지 하락했다. 다만 최근 중국의 주택가격 하락이 멈추는 모습을 보이자 2015년 1분기 구리 생산량 전년대비 +1.5% 증가했다. 또한 운송관련이 큰 알루미늄이나 도금비중이 큰 아연등과 달리 건설 비중이 45%나 달하는 구리는 가장 큰 소비국인 중국의 경제지표 그 중 주택지표와 밀 접한 관계를 가지고 있다. 공급 면에서 보면 신규 구리광산 발견추세가 점점 늦어지고 있고 개발에 소요되 는 기간도 20년에 달한다는 보고서가 나오고 있다. 결국 공급이 지속적으로 증 가할 가능성도 제한적인 모습이기에 수요, 그 중 중국의 수요가 가장 큰 구리가 격의 결정요인이라 할 수 있다

5 차트 1. 신규 구리광산 개발 소요기간 (출처: 차트 2. 구리 광석등급 악화 예상 (출처:

6 차트 3. 중국 주택가격 변동 추이 ( ~ ) (%) 년 2012년 2013년 2014년 2015년 1-4. 곡물 곡물 Weather Market 곡물가격이 기후변화에 가 장 민감하게 반응 곡물시장은 흔히 Weather Market이라고 부른다. 이는 곡물가격이 기후변화 에 가장 민감하게 반응하기 때문이다. 원유나 금, 구리등은 일시적으로 공급차 질이 생긴다고 해도 시간이 지나면 생산률을 높여 손실분을 채울 수 있다. 그러 나 곡물은 생장기간이 지나고 나면 다시 채워 넣기 위해서는 그 파종과 수확까 지의 기간을 기다려야 된다. 그렇기 때문에 곡물가격은 어느 상품시장보다 전년 대비로 큰 변동폭을 보이기도 한다. 즉 파종기와 수분기(수분공급으로 성장에 도움이 되는 시기)에 이상기후가 생긴 다면 작황 전체에 영향을 준다. 최근 곡물가격이 잠시 반등을 준 것은 엘리뇨 현 상에 대한 우려감에 투기자금들의 유입이 컸던 모습이다. 즉 곡물가격은 생장기의 기후가 가격 결정을 좌우하며 수치적으로는 비상업적 매매가 장기적인 영향을 준다. 특히 한국가에서 문제가 생기면 그 영향이 대부분의 국가로 파생이 되고 이는 결국 먹거리라는 점에서 사회적인 불안을 야기시키기도 한다. 2010년 여름 러 시아에서는 극심한 가뭄이 있었고 이로 인한 작황부진이 이어졌다. 결국 러시아 는 곡물운송을 금지하고 수출을 제한했다. 그로 인해 곡물가격이 큰 폭으로 상 승했다. 이로 인해 2010년 12월 중동의 봄으로 불똥이 튀었다

7 즉 곡물생산량 가운데 55%만 사람이 직접 먹지만 (36%는 가축사료, 9%는 바이오에너지 원료등 산업용), 곡물 가격은 사회적인 영향을 줄수 있어 중요한 상품이다. 곡물 가격의 핵심적인 원인 은 결국 기후 변화 이러한 곡물가격은 결국 수요와 공급도 중요하지만 가장 핵심적인 원인은 기후 변화다. 차트 4. 곡물 상품별 비상업적매매 추이 대두 밀 옥수수 가격 NET NET NET 가격 가격 2. 상품 가격 결정요인으로 본 향후 전망 원유 장기적으로 40~80$ 단기적으로 45~65$ 2-1. 원유 결국 3가지 요인 중 공급 면에서는 셰일오일에 대한 투자가 지속적으로 시장에 영향을 주고 있다. 미국의 원유생산이 2010년 이후 급속도로 증가했고 2015년 사우디를 제치고 세계1위의 원유생산국으로 등극했다. 이러한 추세는 결국 셰 일오일에 투자한 자금의 영향이 지속적인 영향을 줄 것이라는 점을 생각해야 된 다. 또한 중국의 경제성장률도 지속적으로 위축되고 있다는 점은 원유소비감소 기조도 지속될 것이다. 자동차산업도 연비절감을 위해 투자를 지속적으로 하고 있는데 수요증가 가능성도 제한적인 모습이다. 즉 첫번째 두번째 요인만 놓고 본다면 장기적으로 유가의 상승은 제한적일 수밖에 없다. 단기적인 유가의 흐름 은 결국 세번째 정책요인이 결정할 것으로 예상한다. 즉 달러가치의 문제 (이부 분은 미국의 금리인상이 큰 영향)와 중동이나 러시아 경기침체에 따른 영향 등 이 단기적인 원유의 가격결정을 할 것으로 예상한다. 그렇기 때문에 장기적으로 는 40~80$(각국의 생산단가와 재정수지단가 등을 감안하면), 단기적으로는 달 러가치 하락 등으로 45~65$ 내외의 움직임을 보일 것으로 예상한다

8 차트 5. 원유 (WTI) 가격 추이 ( ~ ) ($) 년 1993년 1998년 2003년 2008년 2013년 2-2. 금 금 인플레이션율에 가장 민감한 반응 보일 것 단기적으로 1000~1100$ 장기적으로 1050~1200$ 결국 살펴본 가격 결정요인으로 본다면 인플레이션율에 가장 민감한 반응을 보 일 것이다. 실제 대체투자자산으로의 역할은 저금리 기조가 지속적으로 이어지 고 있기에 꾸준한 모습을 보여 금 가격에 큰 영향을 주지는 않는다. 그러나 미국 금리인상과 관련이 깊은 달러가치와 국채금리, 그리고 인플레이션 헤지용 수요 등은 금 가격에 영향을 준다. 이는 전통적으로 실질금리(금리 - CPI)와 금 가격 은 연관이 깊기 때문이다. 결국 금 가격은 미 연준의 금리인상 이슈에 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상한다. 그렇기 때문에 올해 쉽지 않은 금리인상 추이(인 상시기, 속도 등)를 예상한다면 결국 금 가격은 단기적으로 1000~1100$를 보 일 것으로 예상한다. 장기적으로는 여전히 저인플레이션이 지속된다는 점에서 이전의 2000$ 가까이 상승하는 모습을 보이지는 못할 것이다. 결국 장기적으 로 봐도 1050~1200$ 내외의 움직임을 보일 것으로 예상한다. 차트 6. 금 가격 추이 ( ~ ) ($) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, 년 1993년 1998년 2003년 2008년 2013년

9 2-3. 구리 구리 가장 큰 수요처인 중 국의 주택시장이 개선되어 야 반등 모색할 것 결국 구리가격은 가장 큰 수요처인 중국의 주택시장이 개선되어야 반등을 모색 할 수 있다. 최근 중국의 주택가격이 하락추세가 주춤해지고 있다. 이는 작년 하 반기부터 시작된 장기랠리로 인한 가계의 부의 증가로 인한 결과다. 최근 급락 하기는 했지만 여전히 전년대비 100%의 수익률을 보였다는 점은 나쁘지 않다. 결국 이러한 주식시장의 우호적인 흐름이 주택가격 하락을 멈추게 했다. 그렇기 때문에 구리 생산이 전년대비 1.5% 증가가 된 것이다. 여기에 일대일로를 통한 인프라투자로 인한 수요 증가도 생각해야 된다. 단기적 2.30~2.80$ 장기적으로는 생산단가인 3.50$ 넘어설 것 공급 면에서 보면 신규 구리광산의 개발이 점점 늦어져 현재 평균 20년이라는 보고서가 제출되고 있다. 기존의 광산도 구리광석 등급이 점차 악화되고 있다. 실제 BHP빌리턴이 2015~2016년 전년대비 24%의 품질 하락을 예상한다는 발표를 했다. 즉 공급감소, 수요증가의 흐름이 이어질 가능성이 어느 때보다 높 아져 있다. 다만 단기적으로는 미국의 금리인상에 따른 달러가치의 변화로 좀더 위축될 수 있다. 그렇기 때문에 단기적으로 구리가격은 2.30$~2.80$, 장기적 으로는 생산단가인 3.50$를 넘어설 것으로 예상한다. 차트 7. 구리 가격 추이 ( ~ ) ($) 년 1993년 1998년 2003년 2008년 2013년

10 2-4. 곡물 곡물 기후변화를 봐야 한 다 곡물가격은 결국 기후변화를 봐야 된다. 그러나 이러한 기후변화를 보고 예측하 기에는 한계가 존재한다. 그렇기 때문에 이를 토대로 시장에 적극적인 대응을 하는 비상업적 매매추세가 더 중요해진다. 즉 곡물가격은 비상업적 매매와 밀접 한 관계를 가진다. 최근 6월 들어 대두와 밀, 옥수수 등의 비상업적 매매가 지속 적으로 롱 포지션이 증가하고 있다. 곡물가격 중기적으로 상승 이 좀 더 이어질 것 이는 곡물가격이 최근 주춤했지만 중기적으로 상승이 좀더 이어질 것으로 예상 하게 만드는 요인이다. 차트 8. 곡물 가격 추이 (좌측부터, 밀, 옥수수, 대두) ( ~ ) ($ 1,400 ) 1,200 1, ($) ($) 미 연준의 금리인상 가능성 지난 주 금요일 미 연준 내 부 연구원들의 기준금리 전 망 유출 지난주 금요일 미 연준 내부 연구원들의 기준금리 전망이 실수로 유출되었다. 지난 6월 16~17일 FOMC회의에서 사용된 내부전망 자료가 실수로 유출되었 는데 통상 연준의 내부전망 자료는 의사록 발표되고 5년 후에 공개된다. 연준에 서는 즉각적으로 자료를 공개하고 이 자료는 부정확하며 금리를 결정하는 연준 위원들의 견해와 무관하다는 해명을 했다. 그럼에도 불구하고 시장에서는 이번 발표가 2013년 4월 10일 FOMC회의록을 공개 19시간 전 100명 이상에게 이메일로 전달했던 사건이 있었다는 점에서 연준의 신뢰성에 치명상을 줄 가능성이 높아졌다고 평가하고 있다. 당시 FOMC회의록이 현지시각 4월 10일 오후 2시에 발표되어야 되는데 연준 의 실수로 전날 오후 2시에 일부 의회 보좌관등에 이미 발표되었고 그것에 대한 시장의 혼란을 회피하고자 장시작전에 미리 발표되면서 시장참여자들이 충분히 검토할 수 있는 시간을 주었다는 점에서 시장은 좋게 반응을 했었다

11 결국 이번 사태에 대해 연준은 비록 연준의 견해와 무관하다고 했지만 일정 정 도 연구원들의 견해가 시장에 영향을 줄 가능성은 높아졌다. 연구원들의 견해를 살펴보면 연준의 기준금리는(현재 0.0~0.25%) 2015년 0.35%, 2016년 1.26%, 2020년이나 되어야 3.34%로 예상했다. 10년물 국채금리는(현재 2.26%) 2015년 2.63%, 2016년 3.14%, 2017년 3.62%, 2020년에는 4.20%로 전망했다. 실업률은(현재 5.3%) 2015년 5.34%, 2016년 5.24%, 2017년 5.18%, 2020년에는 5.16%로 전망했다. GDP는 2015년 1.55%, 2016년에는 2.41%, 2017년은 2.23%로 2020년 에는 1.73%로 전망했다. GDP Output Gap은 2015년 -1.04%, 2016년에 는 -0.36% 2017년에는 +0.15%로 돌아서고 2020년에는 +0.09%로 전망 했다. 결국 연준 연구원들의 전망 을 보면 금리인상은 한번에 그칠 것 결국 연준 연구원들의 전망을 보면 금리인상은 한번에 그칠 것으로 예상된다. 다만 두 번으로 나눈다면 0.0%~0.25%의 밴드를 0.15~0.25%로 하단을 올 리거나 0.25%로 하단을 없애는 정도의 금리정상화 신호를 보인 후 0.35%로 올리는 모습을 보일 것으로 예상된다. 연준이 이야기 해왔던 금리 전망보다는 비둘기파적이라 는 내용이 핵심 어떤 경우라도 연준이 이야기 해왔던 금리전망보다는 비둘기파적인 내용이라는 점이 이번 유출사건의 핵심적인 모습이다. 그렇다면 결국 연준의 연구원들은 미국의 경제지표보다 글로벌 경기흐름을 더 중요하게 판단하며 금리결정을 전망하고 있다고 볼수 있다. 표 1. 미국 연방준비위원회 연구원의 6월 FOMC 내부 전망 자료 (%) 미국 기준금리 년물 국채금리 실업률 GDP GDP Output gap 자료: FRB (Federal Reserve Board)

12 4. FOMC회의 금리결정 이후 연준이 금리인상을 단행했 을 경우 글로벌 금융시장 변 화를 살펴봐야 하며 이에 대 한 준비를 해야 되는 시기 그렇다면 연준의 금리인상을 단행했을 경우 글로벌 금융시장 변화를 살펴봐야 되며 이제는 이에 대한 준비를 해야 되는 시기라 할 수 있다. 먼저 미국의 경기가 회복되고 글로벌 경기도 회복되고 있을 때다. 이러한 상태 에서 금리인상을 단행한다면 이는 경기에 대한 자신감이 유입되며 이머징 국가 의 성장속도가 빨라짐을 이야기 한다. 이는 시장이 예상하듯 달러화 강세가 아 닌 오히려 위험자산 선호심리로 달러화가 약세를 보일 것이다. 물론 이로 인해 신흥국 환율은 강세를 보일 것이며 달러/원 환율의 하락을 이야기 한다. 주식시 장도 나쁘지 않은 모습이며 이러한 시기에는 신흥국으로의 자금유입이 이어지 며 선진국보다 신흥국 주식시장이 더 크게 우호적인 변화를 보일 것이다. 두번째로 미국의 경기가 회복되지만 글로벌 경기회복이 되지 않은 상태다. 이는 금리인상 시기가 뒤로 연기될 가능성이 크다. 스탠리 피셔 연은 부의장의 발언 으로 시작된 '미국 금리인상 시기는 글로벌 경기를 봐야된다'는 내용이 결국 옐 런의장의 발언까지 이어졌다. 즉 연준은 미국의 경기만 보고 금리인상을 단행하 기보다는 글로벌 경기를 확인하겠다는 내용이다. 그럼에도 불구하고 연준이 글 로벌 경기회복이 되지 않은 상태에서 금리인상을 단행한다면 결국 글로벌의 자 금이 미국으로 유입되며 이는 달러화 강세폭을 더욱 확대시킬 수있다. 이렇게 되면 주식시장은 크게 위축될 가능성이 높다. 세번째로 미국 금리인상을 뒤로 연기시키는 것인데 이렇게 된다면 달러화는 큰 변화보다는 서서히 약화되는 모습을 보일것으로 예상한다. 물론 주식시장도 초 기에는 우호적으로 변화되겠지만 경기회복에 대한 자신감 결여로 서서히 위축 되는 모습을 보일것이다. 가장 확률이 높은 흐름은 연 준에서 올해 금리인상 신호 하 단 을 없 애 거 나 0.1%~0.25% 로 하 단 을 소폭 올리는 정도로 신호 보 낼 것 가장 확률이 높은 흐름은 첫번째 경우로 연준에서는 올해 금리인상의 신호를 하 단을 없애거나 0.1%~0.25%로 하단을 소폭 올리는 정도로 신호를 보낼것이 다. 즉, 시장과의 소통을 위해 금리정상화를 시작할 것이라는 점을 시장에 알리 는 정도의 모습이 3분기에 있을것으로 예상한다

13 2014년 7월 통화정책 청문 회에서 옐런 연준의장의 조 기금리인상 발언을 바탕으 로 달러 강세 5. 달러가치의 변화 2014년 7월 통화정책 청문회에서 옐런 연준의장의 조기금리인상 발언을 바탕 으로 달러화가 강세를 보였다. 당시 80내외의 움직임을 보였던 달러인덱스는 한때 100을 넘어서는 모습을 보였다. 그러나 이러한 달러강세는 미국 경제지표 둔화, 기업실적 위축 등을 야기시켰고 이로 인해 재차 달러강세가 완화되며 2015년 5월에는 93가까이 내려오는 모습을 보였다. 결국 중요한 건 미 연준의 금리인상 영향이었다. 옐런 연준의장을 비롯한 많은 연준위원들은 2015년 금 리인상을 이야기 했고 이로 인해 재차 달러가치는 상승하며 98가까이 강세를 보였다. 이러한 달러화의 흐름은 결국 중요한 건 미 연준의 금리인상이었고 이로 인한 변화가 최근 달러화의 변화를 이끌고 있는 것이다. 그렇기 때문에 6월 18일 FOMC회의 이후 매파적인 성명서를 바탕으로 달러화는 재차 강세를 보이고 있 다. 그렇지만 최근 옐런 의장을 비롯한 연준위원들의 발언을 보면 금리인상 속도를 조절하겠다는 발언을 하는 등 시장의 우려와 달리 순차적인 금리인상을 이야기 하고 있다. 여기에 지난주 금요일 나온 미 연준의 연구원들의 발표를 보면 시장 의 예상과 달리 비둘기파적인 내용을 이야기 하고 있다. 그렇다면 결국 달러화 가 재차 100을 넘어서는 강세를 보이기 보다는 90가까이 내려가는 약세를 보 일 것으로 예상한다. 미 정부와 연준의 강달러에 대한 부담 발언, 금리인상 속도 조절 등은 달러 가치 하락 불러올 것 특히 미 정부와 연준의 강달러에 대한 부담 발언, 금리인상 속도 조절, 금리인상 시기조절 등은 이러한 달러가치의 하락을 불러올 것으로 예상한다. 차트 9. 금융위기 이후 주요 이슈와 달러화 추이 (p) 105 남유럽 재정위기 100 미국, QE 1 시작 미국, QE 2 시작 미국, 오퍼레이션 95 미국, QE3 시작 미국, 버냉키 의장 테이퍼링 언급 그리스 대통령 선출 부결 남유럽 재정위기 전염 미국, 옐런 연준의장 동유럽 두바이 재정위기 S&P, 미국 신용등급전망 하향 조정 65 재정위기 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년

14 6. 신흥국 환율의 추이 환율의 기초가 되는 펀더멘털이라는 것이 존재한다. 그 중에서도 GDP 성장률, 인플레이션과 금리, 경상수지, 재정수지 이 네가지 경제지표는 환율에 큰 영향 을 준다. 이러한 객관적인 요인과 함께 한국경제는 망가지고 있다. 수출이 지속적으로 급 감할것이다. 중국의 경착륙이 나올것이다. 등 주관적인 요소도 실제 환율에 영 향을 준다. 최근 한국을 비롯한 신흥국 환율과 호주 등 상품환율들이 약세를 보이고 있다. 이러한 원인은 상품가격 하락과 금리인상 이슈에 따른 달러화 강세가 주요 원인 이다. 결국 이들의 흐름은 미국 금리인상과 관련된 내용이 가장 중요하며 이로 인한 달러가치의 변화가 상품가격을 비롯한 신흥국 환율에도 영향을 줄 것이다. 그런데 금리인상과 관련해서 연준에서도 적극적인 대응을 하기 보다는 좀더 관 망하는 모습 속에 금리인상 속도가 완화되는 정도를 보일 것이라는 점을 생각해 야 된다. 달러 약세, 신흥국 환율 강 세 보일 것 이는 글로벌 경기회복을 기다리는 연준의 모습이라는 점에서 달러화는 약세, 신 흥국 환율은 강세를 보일 것으로 예상한다. 7. 물가 흐름 2014년 하반기 이후 글로 벌 인플레이션은 국제유가 하락, 미국 등 선진국의 마 이너스 GDP갭 지속 등의 영향으로 하락 2014년 하반기 이후 글로벌 인플레이션은 국제유가 하락, 미국 등 선진국의 마 이너스 GDP갭 지속 등의 영향으로 하락세를 나타내었다. 결국 IMF는 2014년 2분기 소비자물가를 3.5%에서 4분기 2.9% 하락으로 발표했다. 국제곡물가 격도 재고량 증가 등으로 인해 지속적인 하락하면서 이러한 인플레이션 하락을 부추긴 모습이었다. 이러한 물가하락은 각국의 적극적인 통화정책 활용을 불러 왔고 저인플레이션과의 전쟁을 벌이고 있는 모습이다. 특히 수출입단가의 추이를 환율과 비교해보면 수출단가는 일부 기간을 제외하 면 달러/원 환율 상승 시 하락하고 하락 시 상승하는 모습을 보였다. 수입단가는 달러/원 환율과 동일하게 움직였다. 환율은 이론적으로 수출입 가격변동을 통해 수출입 물량에 영향을 미치게 되는데 한국의 수입물량과 가격 간에는 미약하나 마 부의 상관관계가 나타났으나 수출물량과는 뚜렷한 상관관계를 찾기 어려웠 다

15 이는 수출물량이 수출가격보다는 세계수입수요 변화에 크게 영향 받고 있기 때 문인 것으로 보이며 이 같은 관계는 2000년대 들어 더욱 강화(상관계수 : )되고 있는 것으로 나타났다. (한국 경영자 총연맹). 이를 통해 보면 결국 향후 소비자물가에 영향을 주는 수입물가지수는 최근 들어 달러/원 환율과 상관관계가 높아졌음을 알 수 있다. 그렇기 때문에 달러화 강세 든, 금리인하 이슈든 달러/원 환율의 상승은 향후 소비자물가지수 상승을 불러 올 가능성이 높다. 상품가격 하락을 보면, 원자재, 중간재, 자본재 등은 소비자물가지수 산정시 포 함되지 않는다. 그렇기 때문에 원자재 가격 하락이 곧바로 소비자물가에 영향을 주지는 않는다.(생산자물가지수에는 산정되기에 영향을 준다) 다만 이런 원자 재 가격 하락이 생산자물가지수 하락으로, 이는 결국 소비재 가격 인하로 인한 소비자물가지수에 영향을 준다. 그렇기 때문에 당장 유가 등 상품가격 하락이 인플레이션율에 영향을 주지는 않지만 추후 물가하락을 부추길 것이다. 달러/원 환율이라는 물가상 승요인과 상품가격 하락이 라는 물가하락요인이 만나 기 때문에 물가에 미치는 영 향은 시차를 두고 반영이 될 것 즉 달러/원 환율이라는 물가상승요인과 상품가격 하락이라는 물가하락요인이 만나기 때문에 물가에 미치는 영향은 시차를 두고 반영이 될 것이다. 그러나 달 러가치가 현재에서 더욱 상승을 하기에는 여건상 쉽지 않다는 점을 생각한다면 달러/원 환율의 상승은 제한적으로 해석된다. 그렇기 때문에 시장은 물가 하락 요인에 민감하게 반응을 보일 것이다. 이는 재정정책 확대, 또는 금리인하 가능 성을 더욱 확대시킨다고 볼 수 있다

16 8. 결론 단기적으로 상품가격 하락 은 좀 더 이어질 것 단기적으로 상품가격 하락은 좀더 이어질 수 있다. 이는 공급증가와 수요감소가 주요 원인이기 때문이다. 하지만 미국의 금리인상 이슈가 완화되면 달러가치 하 락으로 인한 상승요인이 유입될 것이다. 외환시장도 마찬가지다. 미국의 금리인상 이슈가 지속적으로 유입되고 있지만 달러가치 상승을 불러와 지난번 고점인 100을 넘어서기는 쉽지 않다. 이는 미 정부와 연준이 부담스러워 하고 있기 때문이다. 물론 미국의 금리인상은 또한 글로벌 경기회복을 이야기 하고 있다는 점도 생각한다면 달러가치 상승보다는 하락요인이 더 많이 있다는 판단이다. 그렇다면 최근 상품가격 하락과 달러화 강세는 물가상승을 억제하며 저인플레 이션 우려감을 키우고 있다. 그렇기 때문에 당분간은 이와 관련된 자산배분을 해야 된다. 즉 한국 경제의 핵심경기지표의 악화 속에 달러/원 환율이 상승하고 있는 현재에는 주식이나 상품 등 위험자산 비중을 줄여야 되며 채권이나 달러화 자산 등에 투자를 해야 된다. 다만 이번 주 FOMC회의 이후 달러가치가 하락하고 상품가격이 반등을 준다면 다시금 위험자산으로 자산을 옮겨야 되겠지만 당장 나와있는 현상만으로는 여 전히 위험자산에 대한 접근은 신중해야 됨을 말해주고 있다

슬라이드 1

슬라이드 1 9월 FOMC회의 결과 들어가며 미연준의 유동성 공급 시작 미연준의 유동성 공급축소 준비 9월 FOMC회의 9월 FOMC회의 결과 엘런의장의 기자회견 내용 금융시장 변화 신흥국 시장은? 향후 전망은? 들어가며 미국의 대규모 양적완화 정책 으로 풀린 유동성을 줄이는 긴축 정책을 위한 시기가 다 가오고 있어 미국의 대규모 양적완화 정책인 QE1,2,3, OT로

More information

<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770>

<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770> 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로

More information

1000 900 (명, 건 ) 3572 800 700 600 500 400 300 200 100 테러공격 발생건수 테러로 인한 사망자 수 0 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003

1000 900 (명, 건 ) 3572 800 700 600 500 400 300 200 100 테러공격 발생건수 테러로 인한 사망자 수 0 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 테러는 인명 및 재산 손실 등 직접적 피해 뿐만 아니라 경제 각 부문에 걸쳐 광범위한 영향을 미치는데 우선 금융시장의 경우 테러사태 직후 주 가가 급락하고 채권수익률은 하락하는 한편 당사국 통화가 약세를 보인 것으로 나타남. 또한 실물경제에 있어서도 국제유가의 불안정, 관광객 및 항공수입 감소, 보험료 인상 및 보상범위 축소 등이 나타나고 국제무역, 외국인

More information

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 Emerging Monitor (2-78-418) jinho.choi@dwsec.com 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 (L) (IDR/USD) 인도네시아기준금리 % 동결 인도네시아루피아 (R) 14 13 12 11 인도네시아중앙은행은 7 월통화정책회의에서기준금리를현행

More information

...... 10...hwp

...... 10...hwp THE FABULOUS DECADE: Macroeconomic Lessons from the 1990s THE CENTURY FOUNDATION The Fabulous Decade: Macroeconomic Lessons from the 1990s, by Alan S. Blinder and Janet L. Yellen. A Century Foundation

More information

(1030)사료1112(편집).hwp

(1030)사료1112(편집).hwp 긴급진단 2016년 세계경제 및 환율 전망 김 창 배 한국경제연구원 거시경제연구실 연구위원 세계경제, 내년에도 저성장 국면 지속 불가피 세계경제, 국제통화기금(IMF)은 2015년 3.1%, 2016년 3.6%, 경제협력개발기구 (OECD)는 2015년 3.0%, 2016년 3.6% 성 장할 것으로 전망했다. 2016년이 2015년보 다 좀 낫다고 보는 셈이다.

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2030315FB5A5BDBAC5A9BAD0BCAE5FBDC9C0E7BFB15FB0EEB9B05F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2030315FB5A5BDBAC5A9BAD0BCAE5FBDC9C0E7BFB15FB0EEB9B05F2E646F63> Daily / 212년 7월 24일 (화) Weather Market : 곡물가격 - 21년 여름과 유사, 유로존+엘리뇨 심재엽 (2) 3772-1518 shimjy32@shinhan.com 엘리뇨 + 유로존 재정위기(안전자산 선호) + 글로벌 투기자금의 베팅 = 곡물가격 상승 단 기 : 유로존 재정위기 + 여름철 엘리뇨 발생 재현 + 글로벌 투자상품 부족

More information

<3034BFEDC0CFBDC2C3B5C7CFB4C2C1DFB1B9BFECB8AEC0C7BCF6C3E2BDC3C0E52E687770>

<3034BFEDC0CFBDC2C3B5C7CFB4C2C1DFB1B9BFECB8AEC0C7BCF6C3E2BDC3C0E52E687770> KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 KOTRA KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - 중국경제 현안문제 가. 경기과열과 인플레이션 논의 2003년 중국경제가 9.1%의 고성장을 달성하는 가운데 통화량(M2) 증 가율이

More information

<32303034B3E2C0E7BCF6C1A4C0FCB8C128C8ABBAB8BFEB292E687770>

<32303034B3E2C0E7BCF6C1A4C0FCB8C128C8ABBAB8BFEB292E687770> - i - - ii - - iii - - 1 - 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 2001 2002 2003 '04.1 2 3 4 5 6 7-2 - - 3 - - 4 - - 5 - 한국 19.3 38.4 (%) 일본 13.2 21.9 중국 34.6 35.7 대만 10.4 25.7 홍콩 11.7 15.0 싱가폴 15.2 22.2 말련 12.5

More information

Microsoft Word - 201200312 Weekly 2_영호 그래프 수정본__editing_f.doc

Microsoft Word - 201200312 Weekly 2_영호 그래프 수정본__editing_f.doc Macro Research Issue Report / 2012. 03. 12 버냉키의 입과 QE3의 트리거 찾기 투자전략팀장 /Economist 박형중 02-6309-4774 june.park@meritz.co.kr QE 3를 가능케 할 세 가지 트리거와 관심 섹터 - 금주 예정된 FOMC에서 QE 3에 대한 힌트를 줄 가능성은 높지 않다. 그러나 QE 2

More information

Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.

Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30. Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 (2-768-418) jinho.choi@dwsec.com 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 3. 2 2. 1 1.. - -1. 8 월 24 일전일비주가등락률 8 월 24 일 CDS 상승폭 8 월 24 일주요신흥국들의주가지수가모두큰폭으로하락했음.

More information

회원번호 대표자 공동자 KR000****1 권 * 영 KR000****1 박 * 순 KR000****1 박 * 애 이 * 홍 KR000****2 김 * 근 하 * 희 KR000****2 박 * 순 KR000****3 최 * 정 KR000****4 박 * 희 조 * 제

회원번호 대표자 공동자 KR000****1 권 * 영 KR000****1 박 * 순 KR000****1 박 * 애 이 * 홍 KR000****2 김 * 근 하 * 희 KR000****2 박 * 순 KR000****3 최 * 정 KR000****4 박 * 희 조 * 제 회원번호 대표자 공동자 KR000****1 권 * 영 KR000****1 박 * 순 KR000****1 박 * 애 이 * 홍 KR000****2 김 * 근 하 * 희 KR000****2 박 * 순 KR000****3 최 * 정 KR000****4 박 * 희 조 * 제 KR000****4 설 * 환 KR000****4 송 * 애 김 * 수 KR000****4

More information

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl)

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl) Emerging Monitor 크로스에셋최진호 (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl) (index) 12 러시아 13 HSBC 복합 PMI (L) 14 15 러시아 RTS 지수 (R) 55 45 브렌트유가 (L) 루블환율 (R)

More information

2013년 0월 0일

2013년 0월 0일 16년 월 일 I Global Asset Research [화수분전략] G 회담, 환율 그리고 외국인 [G재무장관회담, 정책 터닝포인트 역할] /6일~7일 G 재무장관 및 중앙 은행장 회의가 상해에서 개최될 예정이다. G 회담은 정책 터닝포인트의 역할을 했다. 8년 11월과 1년 11월 Fed의 1차와 차 양적완화정책(QE) 발표 직 전월 G 회담이 있었고,

More information

차 례 1. 2. 3. 4. 서론 비전통적 통화정책의 개념 비전통적 통화정책의 현황 비전통적 통화정책의 효과 분석 5. 제3차 양적완화정책의 전망과 시사점 주요 내용 2012 년 8월 20일 미 연방준비제도이사회는 제3 차 양적완화정책 (QE3) 을 발표하였으며, 이에

차 례 1. 2. 3. 4. 서론 비전통적 통화정책의 개념 비전통적 통화정책의 현황 비전통적 통화정책의 효과 분석 5. 제3차 양적완화정책의 전망과 시사점 주요 내용 2012 년 8월 20일 미 연방준비제도이사회는 제3 차 양적완화정책 (QE3) 을 발표하였으며, 이에 2012 년 9월 28일 Vol. 12 No. 18 ISSN 1976-0515 미국 비전통적 통화정책의 효과와 제3차 양적완화에 대한 시사점 이동은 국제경제실 국제거시팀장 (derhee@kiep.go.kr, Tel: 3460-1151) http://www.kiep.go.kr 차 례 1. 2. 3. 4. 서론 비전통적 통화정책의 개념 비전통적 통화정책의 현황

More information

Microsoft Word - 20150310021239527_1

Microsoft Word - 20150310021239527_1 Market Analyst 민병규 2-377-3635 / byungkyu.min@yuantakorea.com 주식시장 투자전략 215.3.1 미국 2월 고용지표가 발표되었습니다. 실업률은 8년 5 월 이후 최저치를 기록, 비농업부문고용은 전망치를 큰 폭 상회해 기대 이상의 실적을 보였습니다. 이로 인해 기준금 리 인상 우려가 다시 한번 확산되고 있습니다. 2월

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203134303932325F5765656B6C7928C4F6C6AE2CB0E6C1A62CC2F7C6AEBACF20C6F7C7D429>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203134303932325F5765656B6C7928C4F6C6AE2CB0E6C1A62CC2F7C6AEBACF20C6F7C7D429> Economic Issue Economist 윤 영 교 915 5 skyhum@ibks.com Fed 정책에 대한 시장의 포커스 변화 전망 9월 FOMC 성명서를 보면, Fed는 경제 전망에 대한 기존 스탠스를 대체로 유지하면서 일면 비둘기 파적인 성향을 보였으나 정례회 직후 시장 반응은 이와는 다르게 나타나 주말 사이에 발표된 8월 경기선행지수가 시장 예상에

More information

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index) Emerging Monitor (2-7-41) jinho.choi@dwsec.com 215.4.. Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index) 55 45 헝가리 체코 35 폴란드 유로존 3 12 13 14 15 헝가리, 폴란드, 체코의 3 월 HSBC 제조업 PMI

More information

제4395호 편집.hwp

제4395호 편집.hwp 제 4395 호 2011. 8. 19( 금 ) 고 시 2011-287 3 2011-288 16 2011-289 17 2011-290 20 공 고 2011-692. 22 2011-694 22 시군행정 2011-893 ( : x.) 23 2011-922 (:314, 172, 153) 25 2011-92 () (:3-601) () 26 2011-571. 27 2011-576

More information

Microsoft Word - Strategic Idea_150914_Fed rate hike effect

Microsoft Word - Strategic Idea_150914_Fed rate hike effect 2015. 09. 14 큰 배(large ship)는 목적지 도착 전 속도를 줄여야 한다 Strategist 김정현 6915-5792 john@ibks.com When you are at the wheel of a large ship you begin to slow down miles before you reach your destination. There

More information

Microsoft PowerPoint - GTM-call_4Q15_KR.pptx

Microsoft PowerPoint - GTM-call_4Q15_KR.pptx 1 2015년 3분기 조정의 배경 표에서 (우측 셋째열) 올해 연초이후 성과를 보면, 미국 채권이 1.1%, 이머징시장 채 권이 -0.3%, 하이일드 채권이 -2.5%, 그리고 나머지 주식형 자산들 대부분이 큰 폭의 마이너스 성과를 기록 중인 것을 볼 수 있습니다. 하락 폭이 조금 다르긴 하지만, 그 순서는 글로벌 금융위기가 있었던 2008년과 거의 흡사합니다.

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,

More information

Microsoft Word - 0904fc52800de6c3.doc

Microsoft Word - 0904fc52800de6c3.doc -.. 3. 금 고유선 (-7-1) economist@bestez.com 월 FOMC 결과: 주식시장에 날아든 비둘기 경기와 물가에 대한 판단이 한층 온건해져, 과도한 긴축의 가능성은 낮아져 미국 금리인상 마무리에 따른 달러 약세와 상품가격 상승 가능성은 인플레이션의 잠재 위협으로 남아있을 듯 연방금리 인상 종료 시그널은 미 채권시장에도 호재, 향후 미 시장금리

More information

< > 수출기업업황평가지수추이

< > 수출기업업황평가지수추이 Quarterly Briefing Vol. 2017- 분기 -02 (2017.4.) 해외경제연구소 2017 년 1 분기수출실적평가 및 2 분기전망 < > 수출기업업황평가지수추이 산업별 기업규모별수출업황평가지수추이 (%) : 수출선행지수추이 1 2 2.. 3 - ㅇ 4 . 5 6 . 1 ( ) 7 1 (). 1 8 1 ( ) 1 () 9 1 () < 참고

More information

<BACEB5BFBBEABDC3C0E520B1B8C1B6B8F0C7FC20BFACB1B D E687770>

<BACEB5BFBBEABDC3C0E520B1B8C1B6B8F0C7FC20BFACB1B D E687770> 지대 (R ) S 0 R 0 +T R 0 E 0 D 0 0 L 1 L 0 토지서비스량 (L ) 지대 (R ) E 2 R 2 E 1 R 1 R 0 E 0 D 1 D 0 0 주거용지 L 0 L 1 농업용지 O 0 주택매매가격 (V) FS V 0 V 0 0 H 0 L 0 주택스톡증가 ( H) 주택매매가격 (V) D1 SS0 SS1 SS1 SS2 SS2 D2

More information

Microsoft Word docx

Microsoft Word docx Mirae Asset Daewoo DAILY 216.11.21 한눈에보는주간시황 [ 한눈시 ] 투신권에주목해야하는이유 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 2-768-471 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : KOSPI 하락에따른영향으로국내주식형펀드의저가매수세가유입. 높은수준의달러와국채금리가지속된다는점에서국내주식형펀드의자금유입은지속될것.

More information

2007

2007 2014. 04. 10 Bond Comment [4월 금통위 Review] 비둘기보다는 매 4월 금통위 결과: 동결, 총재는 바뀌었지만 결정은 동일 - 4월 금통위에서 기준금리는 2.5%로 동결되었다. 만장일치 동결 행진에는 11개월째 변함 이 없다. 이번 결정은 1)물가는 아직 낮지만 저물가의 요인이 점차 해소될 것이라는 과 2) 점차 회복되고 있는 경제상황이

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2

More information

본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( , 16-52( 통권 725 호 ) 2016.12.26 2017 년한국경제수정전망 - 정치리스크의경제리스크화 본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 (2072-6235, juwon@hri.co.kr) 홍준표연구위원 (2072-6214, jphong@hri.co.kr)

More information

Microsoft Word - 201201040729_Spot_경제.doc

Microsoft Word - 201201040729_Spot_경제.doc 경제이슈 / 2012년 1월 4일 Economist 이상재 02-2003-2950 sangjae.lee@hdsrc.com E-Ground: 낮아진 눈높이와 제조업 경기의 반격 연초 유로존 재정위기 소강국면+주요국 제조업 경기 회복세 반격-> 제한적 1월 효과 가능성 증대 전년 말에 기대되었던 연초 흐름이 전개되고 있다. 유로존 재정위기가 소강양상을 보이는 가운데

More information

PowerPoint 프레젠테이션

PowerPoint 프레젠테이션 월간 KB 중국금융시장정보 1. 1. 1 이정진 연구위원( 57) 이슈진단 1-1월호 KB금융지주 경영연구소 1년 중국 위안화 환율 전망과 한국경제에 대한 시사점 이치훈 국제금융센터 중국팀장 겸 연구위원 최근 위안화 절하폭 확대에 따른 국제금융시장의 불안이 증대 지난해 위안화의 대달러화 환율 절하폭이 역대 최대 수준인.%를 기록하였고, 금년들어 증시불안 과

More information

- 2 -

- 2 - - 1 - - 2 - - - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - 4) 민원담당공무원 대상 설문조사의 결과와 함의 국민신문고가 업무와 통합된 지식경영시스템으로 실제 운영되고 있는지, 국민신문 고의 효율 알 성 제고 등 성과향상에 기여한다고 평가할 수 있는지를 치 메 국민신문고를 접해본 중앙부처 및 지방자 였 조사를 시행하 였 해 진행하 월 다.

More information

(11월)자원시장월간동향_종합최종_final.hwp

(11월)자원시장월간동향_종합최종_final.hwp 자원시장월간동향 2015. 11 ( 제 15-4 호 ) 자원정보센터 목 차 월간가격동향 3 시장주요이슈, 월간개요 4 I. 유연탄 5 II. 우라늄 8 III. 동 11 IV. 아연 15 V. 니켈 18 VI. 철광석 24 부록 1. 세계수급전망 27 부록 2. 가격추이 29 부록 3. 해외주요기관광물가격전망 32-2 - 월간가격동향 ( 금액단위 : $/ 톤,

More information

(2015-02월호) 해외곡물시장 동향

(2015-02월호) 해외곡물시장 동향 E 11-2016-02 2016 제5권 제2호 해외곡물시장 동향 은 농업관계자 및 일반인이 해외곡물시장을 이해하고 정부가 농업정책을 수립하는 데 도움을 주고자 한국농촌경제연구원이 세계곡물시장 동향과 관련 정보, 주요 지표를 정리 분석하여 발간하고 있습니다. 또한 세계곡물시장 수급 및 가격동향을 신속히 전달하기 위해 해외곡물시장정보 홈페이지(http://grains.krei.re.kr)를

More information

현안과과제_8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향_150805.hwp

현안과과제_8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향_150805.hwp 15-27호 2015.08.05 8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향 - 국민의 절반 동참시 1조 3,100억원의 내수 진작 효과 기대 Executive Summary 8.14 임시공휴일 지정의 경제적 파급 영향 개 요 정부는 지난 4일 국무회의에서 침체된 국민의 사기 진작과 내수 활성화를 목적으로 오는 8월 14일을 임시공휴일로 지정하였다. 이에 최근

More information

Microsoft Word - 160405_환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie

Microsoft Word - 160405_환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie 216. 4. 5 달러화 강세 여건 변화, 원/달러 환율은 1,1~1,25원 범위에서 안정 Economist 임동민 771_911 dmlim27@iprovest.com 글로벌 외환시장, 수 년간 진행된 달러화 강세 마치고 균형점 도달. 유로/엔/위안/원화 추세 적 평가절하 종료 및 환율 변동성 완화될 것. 균형적인 원/달러 환율 수준은 1,1~1,2 원으로

More information

+ 세계 에너지시장 전망(WEO 2014) 그림 3 지역 및 에너지원별 1차 에너지 수요 증가율 그림 4 최종 에너지 소비량 중 에너지원별 점유율 시장 전망에서 세계 GDP 성장률은 연평균 3.4% 인 증가를 선도하겠지만 이후에는 인도가 지배적인 역할 구는 0.9% 증

+ 세계 에너지시장 전망(WEO 2014) 그림 3 지역 및 에너지원별 1차 에너지 수요 증가율 그림 4 최종 에너지 소비량 중 에너지원별 점유율 시장 전망에서 세계 GDP 성장률은 연평균 3.4% 인 증가를 선도하겠지만 이후에는 인도가 지배적인 역할 구는 0.9% 증 Special Issues 특집 세계 에너지시장 전망(WEO 2014) 1 개황 국제에너지기구(IEA)는 매년 세계 에너지시장에 대한 중장기 전망을 발표해 오고 있다. 2014년 세계 에너지시장 전망은 분석기간을 2040년까지 확대해 장기 전망과 분석을 수행했고 에너지소비와 수급측면의 종합적인 동향과 석유 천연 가스 석탄 전력 신재생에너지 및 에너지효율 등의

More information

레이아웃 1

레이아웃 1 Seed Money Bank Savings Banks vol.126 Seed Money Bank Savings Banks + vol.126 www.fsb.or.kr 20163 + 4 Contents 20163 + 4 vol.126 www.fsb.or.kr 26 02 08 30 SB Theme Talk 002 004 006 SB Issue 008 012 014

More information

Microsoft PowerPoint - 2. 2H16_채권시장 전망_200부.pptx

Microsoft PowerPoint - 2. 2H16_채권시장 전망_200부.pptx Contents 3 2016 4 2016 5 2016 6 2016 7 2016 8 2016 9 2016 10 2016 11 2016 12 2016 13 2016 14 2016 15 2016 16 2016 17 2016 18 2016 19 2016 20 2016 21 2016 22 2016 23 2016 24 2016 25 2016 26 2016 27 2016

More information

목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요

목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요 2015 년 4 월 2 일공보 2015-4 2 호 이자료는 4 월 3 일조간부터취급하여 주십시오. 단, 통신 / 방송 / 인터넷매체는 4 월 2 일 12:00 이후부터취급가능 제목 : 금융기관대출행태서베이결과 ( 2015 년 1/4 분기동향및 2015 년 2/4 분기전망 ) 문의처 : 금융안정국금융시스템분석부은행분석팀과장조성민, 조사역권수한 Tel : (02)

More information

2012년 세계경제는 유럽 재정위기

2012년 세계경제는 유럽 재정위기 경제동향자료 2011.12.27 경제기구과 2012년 세계경제 및 우리경제 전망 2012년 세계경제는 유럽 재정위기, 선진국의 성장세 둔화 등으로 금년보다 낮은 3% 중반대의 성장률을 보일 것으로 전망되는 바, 세계경제 및 주요국 경제 전망은 아래와 같음. 출처 : 공관보고, IMF, OECD, 한국은행, 기획재정부 자료 종합 1. 2012년 세계경제 전망

More information

Microsoft Word - 150907 strategy weekly

Microsoft Word - 150907 strategy weekly 투자전략 Weekly Strategic Insight 2015. 9. 7 Reality Check : Waiting for FOMC 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 안녕하세요 한국투자증권 전략 담당 박소연입니다. 미국 8월 실업률이 5.1%까지 하락하면서

More information

(15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망. 또한미국금리인상에따른

(15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망. 또한미국금리인상에따른 15. 1. 1 (15-98 호 ) : 국제금시장동향및전망 국제금가격및수요동향 전세계금개인수요의최근특징 중앙은행및금융기관의최근금수요특징 국제금가격전망 (15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망.

More information

2011_LG»ó»ç_ÃÖÁ¾

2011_LG»ó»ç_ÃÖÁ¾ Contents 2011 Annual Report 04 CEO 인사말씀 06 사업영역 09 연혁 1 0 영업보고서 23 감사보고서 26 재무제표 04 05 사업영역 자원 원자재 부문 석유사업부 중동, 동남아시아, 중앙아시아, 남미 유전 및 가스전 개발 사업 Project사업부 CIS, 중동 지역의 Country Marketing을 통한 프로젝트 사업 CIS,

More information

채권 및 주식 투자 포인트

채권 및 주식 투자 포인트 Weekly 상품 투자가이드 1. 7. 1 달러의 향방에 투자하는 방법 상품전략 Section Analyst 문 수 현 ) 768-761 msh@wooriwm.com 달러화 가치 상승에 따른 주요 자산 가격의 변화 Cash is King. 지난 금융위기 시기에 투자자들 사이에서 회자되던 투자 조 언이 유행이 돌고 돌 듯 현재의 투자 환경에 다시 부합하고 있다.

More information

Y Z X Y Z X () () 1. 3

Y Z X Y Z X () () 1. 3 1. 3. 3 4. 2. 3 5. 1 6. 3 8. 3 Y Z X Y Z X 9. 7. () () 1. 3 11. 14. 3 12. 13. 15. D 3 D D 16. 3 19. 3 17. 18. 2. 1. 1 2 3 4 2. 3. 3 4. 3 5. 1 6. 8. UN 9. 3 7. 3 Y Z X Y Z X 1. 3 14. 3 11. 12. 3 13. 3 15.

More information

(\261\335\305\353\300\247 Review_15.1\277\371.hwp)

(\261\335\305\353\300\247 Review_15.1\277\371.hwp) CEO Memo(15-1 호) 2015년 1월 금통위 Review 한은의 경제전망 수정과 통화정책 영향 2015 1. 16 I. 1월 금통위 결과 II. 통화정책 환경 변화 III. 2015년 경제전망 수정 내용 IV. 향후 통화정책 방향성 점검 한은의 경제전망 수정과 통화정책 영향 I. 1월 금통위 결과 1 월 금융통화위원회는 만장일치로 정책금리를 동결(2.00%)

More information

2012학년도 6월 모의평가 해설 집필 계획

2012학년도 6월 모의평가 해설 집필 계획 2014학년도 대학수학능력시험 대비 6월 모의평가 사회탐구영역 ( 경제 ) 정답 및 해설 1. 5 2. 5 3. 2 4. 1 5. 3 6. 3 7. 5 8. 5 9. 2 10. 4 11. 4 12. 3 13. 3 14. 1 15. 3 16. 5 17. 4 18. 3 19. 2 20. 2 1. 경제 순환의 이해 정답 해설 : 기업은 재화, 서비스 등 생산물의

More information

Microsoft Word - 120131 헤지펀드월간동향보고서_2011.12_.docx

Microsoft Word - 120131 헤지펀드월간동향보고서_2011.12_.docx Monthly Daishin 2012.01.31 Hedge fund Trends * Report www.deri.co.kr Daishin Economic Research Institute + Senior Analyst 김훈길 02) 769-3023 hgkim@deri.co.kr 월간 헤지펀드 시장 동향 분석 (2011년 12월) Summary 12월 글로벌

More information

01업체광고1407

01업체광고1407 072~87기획-수은4 2014.7.3 7:23 PM 기획특집 페이지74 MAC01 [수출입은행 보고서] 국내 물산업 해외진출 전략 [그림 4] 사우디아라비아 운영시장 현황 및 전망 [그림 5] 사우디아라비아 담수화 시장 현황 및 전망 포함한 상수원 개발 부분이 10억 달러로 장 대비 성장률은 떨어질 전망이다. 운 장 중 하나이다. 극심한 물 부족 문제를 상수

More information

원 / 엔 움직임크지않을듯. 제한적범위이내에서소폭상승후하락예상 상승요인 단기적으로기대할것없는 BOJ 엔화약세압력감소 하락요인 ECB 추가통화완화가능성 - 글로벌유동성확대로인해투자심리개선가능 12월전망 12월중예상되는변화들 (ECB 추가완화, 美금리인상 ) 은이미충분히예

원 / 엔 움직임크지않을듯. 제한적범위이내에서소폭상승후하락예상 상승요인 단기적으로기대할것없는 BOJ 엔화약세압력감소 하락요인 ECB 추가통화완화가능성 - 글로벌유동성확대로인해투자심리개선가능 12월전망 12월중예상되는변화들 (ECB 추가완화, 美금리인상 ) 은이미충분히예 환율전망 (2015 년 12 월 ) 2015-11-30 신한은행 원 / 달러 환율반등예상하나, 1,200 원회복가능성은낮아보임. FOMC 이후로는하락가능 상승요인 美금리인상前시장기대심리 - 12/15~16 FOMC회의前까지주요모멘텀 위안화의 SDR 편입결정이후中외환정책스탠스변화가능성 ( 개입자제 ) 하락요인 ECB 추가통화완화가능성 - 글로벌유동성확대로인해투자심리개선가능

More information

º»ÀÛ¾÷-1

º»ÀÛ¾÷-1 Contents 10 http://www.homeplus.co.kr 11 http://www.homeplus.co.kr 12 http://www.homeplus.co.kr 13 http://www.homeplus.co.kr Interview 14 http://www.homeplus.co.kr Interview 15 http://www.homeplus.co.kr

More information

Global 시장 동향 한국 +0.27% 일본 -0.25% 중국 휴장 아시아시장 엔화 강세로 하락한 일본 중국증시가 휴장인 가운데 한국증시는 미국과 중국의 제조업지표 개선으로 상승했다. 코스닥 은 지난 주말 상승한 미국 바이오업종의 영향을 받아 의료정밀업종이(4.38%

Global 시장 동향 한국 +0.27% 일본 -0.25% 중국 휴장 아시아시장 엔화 강세로 하락한 일본 중국증시가 휴장인 가운데 한국증시는 미국과 중국의 제조업지표 개선으로 상승했다. 코스닥 은 지난 주말 상승한 미국 바이오업종의 영향을 받아 의료정밀업종이(4.38% 투자전략팀 Strategist/Economist 홍춘욱 02) 3787-4964 chunukhong@kiwoom.com 기업실적 부진 우려로 약세 도이치방크, 페이스북 투자의견 하향 조정 목차 Global 시장 동향 2 주요 업종 및 종목 동향 4 한국 주식시장 전망 5 주요 경제지표 결과 5 상품 및 FX시장 동향 6 Global 시장 동향 유럽증시는 반등

More information

<4D F736F F D C3A4B1C7202D20B9CCB1B920B1DDB8AEC0CEBBF320B0E6B7CEB4C BFCD20424F4ABFA120B4DEB7C1C0D6B4D9>

<4D F736F F D C3A4B1C7202D20B9CCB1B920B1DDB8AEC0CEBBF320B0E6B7CEB4C BFCD20424F4ABFA120B4DEB7C1C0D6B4D9> Fixed Income Comment 15. 11. 9 Monetary Policy View 미국금리인상경로는 ECB 와 BOJ 에달려있다 Fixed Income 김지만 ) 3787-385 jm@hmcib.com 견조한미국고용지표 11/6 일발표된미국의 1월고용지표는뚜렷한개선세를이어갔다. 실업률은 9월의 5.1% 에서 5.% 로하락해 7년래최저수준을나타냈고비농업부문고용은

More information

원/엔 환율 상승 압력 우세할 전망 상승요인 투자심리 악화 가능성 : 유가 하락, 중국 등 신흥국에 대한 우려 하락요인 韓 당국의 자본유출 모니터링 : 거시건전성 제도 재정비 계획 통화정책 기대감이나 대외 환경 측면에서 엔화 약세 압력은 상대적으로 제한된 반면, 원화는

원/엔 환율 상승 압력 우세할 전망 상승요인 투자심리 악화 가능성 : 유가 하락, 중국 등 신흥국에 대한 우려 하락요인 韓 당국의 자본유출 모니터링 : 거시건전성 제도 재정비 계획 통화정책 기대감이나 대외 환경 측면에서 엔화 약세 압력은 상대적으로 제한된 반면, 원화는 환율 전망(2016년 1월) 2015-12-30 신한은행 원/달러 환율 상승 압력 우세할 전망 상승요인 美 금리인상 기조, 위안화 약세 기조와 원달러 환율의 동조화 오일 머니의 회수 : 산유국 및 원자재 수출국의 해외 투자 회수 하락요인 美 경기에 대한 우려 : 제조업 부진 등 경기 둔화에 대한 의구심 韓 당국의 자본유출 모니터링 : 거시건전성 제도 재정비

More information

Microsoft Word docx

Microsoft Word docx Mirae Asset Daewoo DAILY 216.1.1 한눈에보는주간시황금리인상우려보다개선되는펀더멘털에주목 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 2-768-471 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : 미국경제지표개선속 12 월금리인상확률상승. 금리인상에대한우려감이높아질수있지만미국소비를중심으로개선되는펀더멘털에주목. 국내기업실적도추가상향될가능성.

More information

주간경제 Issue

주간경제 Issue 215.11.23 주간경제 Issue 미국금리인상이후를대비해야할시점 [ 경제 ] 김태헌 2-768-4119 taeheon.kim@dwsec.com 일본, 3분기성장률 -.8% 기록하며 2분기연속역성장에빠져 1월수출도 (-) 로돌아서 4분기일본수출도부진예상 1월 FOMC 회의의사록공개되며연내금리인상은기정사실화 하지만글로벌경기개선세와완만한금리인상속도로금융시장에미칠영향제한적일듯

More information

....pdf..

....pdf.. Korea Shipping Association 조합 뉴비전 선포 다음은 뉴비전 세부추진계획에 대한 설명이다. 우리 조합은 올해로 창립 46주년을 맞았습니다. 조합은 2004년 이전까 지는 조합운영지침을 마련하여 목표 를 세우고 전략적으로 추진해왔습니 다만 지난 2005년부터 조합원을 행복하게 하는 가치창출로 해운의 미래를 열어 가자 라는 미션아래 BEST

More information

환율 1 금리 4 주가 7 원자재 9 해외조달 11 주요국제금융지표 13

환율 1 금리 4 주가 7 원자재 9 해외조달 11 주요국제금융지표 13 http://rd.kdb.co.kr 제 128 호 / 2016. 10 환율 금리 주가 원자재 해외조달 주요국제금융지표 환율 1 금리 4 주가 7 원자재 9 해외조달 11 주요국제금융지표 13 환율 이은영 ( 조사부, liey@kdb.co.kr) 김은서 ( 조사부, eskim@kdb.co.kr) 9 월환율동향 환율동향및전망은월평균기준 Fed, ECB 등의금리동결로통화정책관련불확실성이완화됨에따라,

More information

D3E4CC15

D3E4CC15 2011. 05. 16 Strategists 김성노 02) 3777-8069 ksn0909@kbsec.co.kr 김수영 02) 3777-8094 sy.kim@kbsec.co.kr 백윤민 02) 3777-8072 yoonmin1983@kbsec.co.kr 甲論乙駁 상품시장과주식시장 Contents 상품시장과주식시장...2 Commodities 약세전환의배경...2

More information

삼성전자 (005930)

삼성전자 (005930) ECONOMY 현유가수준은스위트스폿 (Sweet Spot) 가격 218/5/28 증산기대감으로큰폭하락한국제유가 OPEC 과러시아의증산기대감으로 25일국제유가 (WTI 기준 ) 가전일대비 4% 급락, 67달러 / 배럴수준까지하락함. 글로벌경기확장기조와함께이란발지정학적리스크부각으로 WTI 가격이 72달러 / 배럴, 브렌트유경우에는 79.8 달러 / 배럴까지상승하는등유가발경기둔화우려가재차고개를들자

More information

엔 / 원 하락압력이둔화되어, 900 원앞두고지지력보일듯 상승요인 환율전쟁국면을관망하는일본의태도와그렉시트논란등대외여건 하락요인 ECB 양적완화로인한글로벌자본의신흥국유입가능성 2월전망하락압력이확연히둔화되었음. 환율전쟁국면을관망하고있는일본의태도와그렉시트논란등대외여건으로지지

엔 / 원 하락압력이둔화되어, 900 원앞두고지지력보일듯 상승요인 환율전쟁국면을관망하는일본의태도와그렉시트논란등대외여건 하락요인 ECB 양적완화로인한글로벌자본의신흥국유입가능성 2월전망하락압력이확연히둔화되었음. 환율전쟁국면을관망하고있는일본의태도와그렉시트논란등대외여건으로지지 환율전망 (2015 년 2 월 ) 2015-01-30 신한은행 달러 / 원 단기적으로하락압력우세할듯. 대외여건이달러강세에우호적이지않음 상승요인 글로벌환율전쟁국면이야기하는달러매수심리 여전히올해중반금리인상가능성을열어놓고있는미국연준의스탠스 하락요인 그리스, 러시아등시장불안요인이안전자산엔화매수세자극 ( 원화동조화 ) ECB 양적완화로인한글로벌자본의신흥국유입가능성 2월전망

More information

경제주평_2016년 한국 경제 전망_151008.hwp

경제주평_2016년 한국 경제 전망_151008.hwp 15-41(통권 662호) 2015.10.08 2016년 한국 경제 전망 - 경제성장률 2.5%, 2016년 2.8% 전망 v 목 차 2016년 한국 경제 전망 Executive Summary ⅰ 1. 국내 경제 특징 1 2. 2016년 대외 경제 여건 및 전망의 전제 4 3. 2016년 국내 경제 전망 11 4. 정책 과제 20 본 보고서에 있는 내용을 인용

More information

Microsoft Word _1.doc

Microsoft Word _1.doc Economist 김지현 주식시장투자전략 2.7.2 이전과달라진버냉키발언, QE 조기축소우려완화 5월과 6월금융시장에큰충격을주었던버냉키의장이이번에는시장달래기에나서면서글로벌 ( 특히신흥국 ) 증시가모처럼크게상승했습니다. 미국경제상황이 5월, 6월과달라진것이없음에도버냉키의장이이전보다상당히비둘기파성향이강한발언을한것은신흥국자산시장에서자금이탈이너무빠르게진행돼신흥국경기에부담을줄수있고,

More information

untitled

untitled 제 190 호 2008. 8. 4 스태그플레이션과주택시장 국제금융시장혼란, 유가등원자재가격급등으로대외여건의불안이심화되는가운데한국경제는성장둔화와물가상승을동시에겪고있어스태그플레이션에대한우려가제기되고있음 국민경제전반에심각한영향을미치는스태그플레이션은주택등부동산시장에도상당한충격을줄수있으며, 이로인한주택경기의침체는스태그플레이션을벗어나기위한내수경기회복을지연시킬우려가제기됨

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word docx

Microsoft Word docx Mirae Asset Daewoo DAILY 16.9.5 한눈에보는주간시황금리인상에대한경계심 SUMMARY [ 투자전략 ] 고승희 -768-471 seunghee.ko@miraeasset.com 시황 : 예상치를하회한미국경제지표. 금리인상가능성하락에도불구하고, 미국채권금리와달러는상승. 이는금융시장이금리인상에대한경계심을늦추지않음을시사. 이러한점을고려할때, 국내증시는외국인순매수강도약화되면서숨고르기장세이어질것

More information

( ) 현지정보 연준의 2019 년스트레스테스트시행관련주요발표내용 2.5 (CCAR: Comprehensive Capital Analysis and Review) 1. 시나리오에포함되는경제변수및내용 28 o GDP ( ), ( ),, CPI, (3,

( ) 현지정보 연준의 2019 년스트레스테스트시행관련주요발표내용 2.5 (CCAR: Comprehensive Capital Analysis and Review) 1. 시나리오에포함되는경제변수및내용 28 o GDP ( ), ( ),, CPI, (3, 2019.2.12.( ) 현지정보 연준의 2019 년스트레스테스트시행관련주요발표내용 2.5 (CCAR: Comprehensive Capital Analysis and Review) 1. 시나리오에포함되는경제변수및내용 28 o ( ), ( ),, CPI, (3, 5 10 ), (10, BBB ), (30 ),,,, VIX 16 o, *,, 12 *,,,, (baseline),

More information

Microsoft Word - FOCUS_130617

Microsoft Word - FOCUS_130617 투자 포커스 [주간전망] 완만한 속도(moderate pace)를 선택할 FOMC Strategist 오승훈 769-3803 oshoon99@daishin.com *FOMC의 선택 글로벌 주가조정은 5월 22일 미국 FOMC 의사록 발표에서 시작됐다. 미국 채권금 리를 비롯한 선진국 국채금리가 상승하면서 유동성 축소에 대한 불안을 키웠고, ECB, 일본 중앙은행의

More information

<B1B9BEEE412E687770>

<B1B9BEEE412E687770> 21 학년도대학수학능력시험문제및정답 1. 3. 3 4. 2. 3 5. 1 6. 3 8. 3 Y Z X Y Z X 9. 7. () () 1. 3 11. 14. 3 12. 13. 15. D 3 D D 16. 3 19. 3 17. 18. 2. 1. 1 2 3 4 2. 3. 3 4. 3 5. 1 6. 8. UN 9. 3 7. 3 Y Z X Y Z X 1. 3 14.

More information

Microsoft Word - Derivatives Issue_0729(최종)

Microsoft Word - Derivatives Issue_0729(최종) Derivatives Analyst 공원배 02-6114-1648 wonbae.kong@hdsrc.com 파생상품이슈 [16-14호] : 현대 D-Wave 8월 1일 거래시간 연장 시행, 과연 증시에 새로운 활력을 불어 넣을 수 있을까? SUMMARY 8월 1일부터 증권과 파생상품 시장의 거래시간이 현행 오전 9시~오후 3시에서 오전 9시~오 후 3시 30분으로

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2013 년 10 월 29 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

<B1DDC0B6B1E2B0FCB0FAC0CEC5CDB3DDB0B3C0CEC1A4BAB82E687770>

<B1DDC0B6B1E2B0FCB0FAC0CEC5CDB3DDB0B3C0CEC1A4BAB82E687770> 여 48.6% 남 51.4% 40대 10.7% 50대 이 상 6.0% 10대 0.9% 20대 34.5% 30대 47.9% 초등졸 이하 대학원생 이 0.6% 중졸 이하 상 0.7% 2.7% 고졸 이하 34.2% 대졸 이하 61.9% 직장 1.9% e-mail 주소 2.8% 핸드폰 번호 8.2% 전화번호 4.5% 학교 0.9% 주소 2.0% 기타 0.4% 이름

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word - 140417_LIGMarketTalk

Microsoft Word - 140417_LIGMarketTalk 리서치본부 투자전략팀 1..17 전략 Talk: 미국 소비, 장애물도 넘어간다 7 차트 Talk: (1) 경기선행지표 8 차트 Talk: () 신용위험지표 LIG Market Talk 1//17 전략 Talk 미국 소비, 장애물도 넘어간다 Strategist 김대준ㆍ)693-7331ㆍdj.kim@ligstock.com 미국 소비, 빠른 속도로 개선 미국의 소비모멘텀이

More information

Microsoft Word - 20141014225525670_1

Microsoft Word - 20141014225525670_1 Economist 이철희 2-377-3521 / chulhee.lee@yuantakorea.com 주식시장 투자전략 214.1.15 오랜 동안 지속되던 유로존 디플레 우려가 재차 부각되고 있는데, 새로운 사실은 무엇인지 검토해 보았습니다. 국제유가 하락의 의미가 무엇인지, 글로벌 경제 및 한국 경제에 악재인지, 호재인지 살펴보았습니다. 유로존 디플레 우려는

More information

2007

2007 Eugene Prisma.. Weekly Fixed Income Strategy 추가 금리인하 기대를 선반영하기 어려운 환경 지난주 채권금리, 한은의 선제적 금리인하로 사상 최저치 경신 및 기준금리와의 역전 정상화 한은 총재의 추가 금리인하 여지 시사에도 추가 금리인하 기대를 선반영하기는 어려운 환경 월 FOMC, 연방기금금리 동결 예상되나 금리인상 경계감은

More information

-2/17-

-2/17- 제2018-21 호 2018. 10. 4. 조사국국제경제부국제종합팀국제경제리뷰최기산과장 (4259) 김수한조사역 (4293) 최근미국원유생산 수출현황및시사점 미국원유생산량미국원유수출물량및금액 1) 자료 : EIA 주 : 1) 수출금액은천연가스포함자료 : EIA -1/17- -2/17- Ⅰ 국제유가 OECD 석유재고 자료 : EIA 자료 : EIA, Bloomberg

More information

KiRi Weekly 국내경제의불안요인점검과대응방안 전용식연구위원, 채원영연구원 요약 2016 년초부터국내경제가불안한모습을보이고있어, 본고에서는국내경제불안을초래하는요인들과각요인들이국내경제에미치는영향을살펴보고이를토대로정책적시사점을제시하고자함. 원 / 달

KiRi Weekly 국내경제의불안요인점검과대응방안 전용식연구위원, 채원영연구원 요약 2016 년초부터국내경제가불안한모습을보이고있어, 본고에서는국내경제불안을초래하는요인들과각요인들이국내경제에미치는영향을살펴보고이를토대로정책적시사점을제시하고자함. 원 / 달 2016.1.18. 제 368 호 국내경제의불안요인점검과대응방안 포커스 차이나리스크가국내보험회사에미치는영향 글로벌 일본보험회사의재무건전성개선 중안보험, 핀테크혁신선두주자로부상 금융시장주요지표 와포커스는연구자개인의의견이며, 보험연구원의공식견해가아님을밝힙니다. 서울시영등포구국제금융로 6 길 38 ( 여의도동 35-4) 8 층보험연구원 ( 문의 : 변철성수석담당역

More information

1. 상반기국제유가변동의특징 ( 공급증가 ) 2017 년상반기중국제유가는안정적인수요가지속되었으나원 유공급증가에따라하락 Ÿ 월 OPEC과러시아등산유국의감산합의 * 이후국제유가 (WTI 기준 ) 는 분기중 50달러초반대에서안정되는모습을보였으나, 2분

1. 상반기국제유가변동의특징 ( 공급증가 ) 2017 년상반기중국제유가는안정적인수요가지속되었으나원 유공급증가에따라하락 Ÿ 월 OPEC과러시아등산유국의감산합의 * 이후국제유가 (WTI 기준 ) 는 분기중 50달러초반대에서안정되는모습을보였으나, 2분 상반기국제유가변동의특징과시사점 우리금융경영연구소경제연구실 2017. 7. 19. 국제유가는 OPEC 감산합의이후 2017년 1분기중 50달러대에서안정적으로움직였으나, 2분기들어미국셰일오일중심으로공급이증가하면서 40달러초반까지하락상반기국제유가의하락은주로공급요인에의한것으로다른원자재가격과차별적인모습을보였으며, 유가와글로벌경기와의상관관계도약화 2017년하반기중국제유가는미국의셰일오일을중심으로원유의공급증가세가지속되면서소폭하락할전망공급요인에따른유가하락은수요요인에의한유가하락과달리글로벌경기,

More information

....5-.......hwp

....5-.......hwp 방송연구 http://www.kbc.go.kr/ 방송 콘텐츠는 TV라는 대중매체가 지닌 즉각적 파급효과에도 불구하고 다 양한 수익 창출이라는 부분에서 영화에 비해 관심을 끌지 못했던 것이 사실 이다. 그러나, 최근 드라마 이 엄청난 경제적 파급 효과를 창출해 내 면서 방송 콘텐츠의 수익 구조에도 큰 변화가 오고 있음을 예고하고 있다. 드라마 은

More information

연구노트

연구노트 #2. 종이 질 - 일단은 OK. 하지만 만년필은 조금 비침. 종이질은 일단 합격점. 앞으로 종이질은 선택옵션으로 둘 수 있으리라 믿는다. 종이가 너무 두꺼우면, 뒤에 비치지 는 않지만, 무겁고 유연성이 떨어진다. 하지만 두꺼우면 고의적 망실의 위험도 적고 적당한 심리적 부담도 줄 것이 다. 이점은 호불호가 있을 것으로 생각되지만, 일단은 괜찮아 보인다. 필자의

More information

<5BB0EDB3ADB5B55D32303131B3E2B4EBBAF12DB0ED312D312DC1DFB0A32DC0B6C7D5B0FAC7D02D28312E28322920BAF2B9F0B0FA20BFF8C0DAC0C720C7FCBCBA2D3031292D3135B9AEC7D72E687770>

<5BB0EDB3ADB5B55D32303131B3E2B4EBBAF12DB0ED312D312DC1DFB0A32DC0B6C7D5B0FAC7D02D28312E28322920BAF2B9F0B0FA20BFF8C0DAC0C720C7FCBCBA2D3031292D3135B9AEC7D72E687770> 고1 융합 과학 2011년도 1학기 중간고사 대비 다음 글을 읽고 물음에 답하시오. 1 빅뱅 우주론에서 수소와 헬륨 의 형성에 대한 설명으로 옳은 것을 보기에서 모두 고른 것은? 4 서술형 다음 그림은 수소와 헬륨의 동위 원 소의 을 모형으로 나타낸 것이. 우주에서 생성된 수소와 헬륨 의 질량비 는 약 3:1 이. (+)전하를 띠는 양성자와 전기적 중성인 중성자

More information

13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년

13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년 216.3.4 Economist 문정희 3777-892 mjhsilon@kbsec.co.kr 2월 수출, 일평균 수출액 회복과 수출물량 증가는 긍정적 2월 수출총액은 364억 달러로 전년동월대비 12.2% 감소, 시장 예상치 16.6% 감소 전망은 상회 2월 일평균 수출액은 18.2억 달러로 1월에 록한 16.3억 달러 대비 1.9억 달러 개선 저가, 공업제

More information

슬라이드 1

슬라이드 1 215. 9. 21. 미국금리인상의한국경제파급영향 이준협경제동향분석실장 1. 미국기준금리인상여건조성 연내인상하되, 매우완만하게, 국제금융시장불안최소화하며. < 미국실업률및물가상승률 > 옐런연준의장 : 연내어느시점에 연방기금금리를인상하는데적절한 여건이마련될것 (215 년 7 월 ) FOMC 회의록 : 미국금리인상, 조건근접했지만충족은안돼. 고용, 물가및성장개선이더필요

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 7 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 28 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

기업분석│현대자동차

기업분석│현대자동차 투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX

More information

<3036B3E234BFF9C8AFC0B2B1DEB6F4C0FCB8C12E687770>

<3036B3E234BFF9C8AFC0B2B1DEB6F4C0FCB8C12E687770> 최근 원 / 달러 환율의 속락 원인 및 향후 전망 2006. 4. 18 < 목 차 > 가. 환율 속락 및 원인 나. 향후 전망 1) 국내여건분석 2) 해외여건분석 3) 환율 전망 산은경제연구소 국 제 경 제 팀 가. 환율 속락 및 원인 올들어 원 / 달러 환율은 큰 폭의 내림세 1월초 및 4월초 두 차례에 걸쳐 크게 하락하며 외환위기 이전 수준 으로 복귀 -

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

경기순환 동안의 평균 를 중립적인 금리수준으로 볼 수 있다. 립적인 수준보다 낮게 유지할 것이고 그러면 성 장률과 물가상승률은 높아질 것이다. 반대로 경기가 과열징후를 보여 정책금리를 중립적인 수준보다 높이면 성장률과 물가는 하락할 것이 다. 이런 점에서 중립적인 실질

경기순환 동안의 평균 를 중립적인 금리수준으로 볼 수 있다. 립적인 수준보다 낮게 유지할 것이고 그러면 성 장률과 물가상승률은 높아질 것이다. 반대로 경기가 과열징후를 보여 정책금리를 중립적인 수준보다 높이면 성장률과 물가는 하락할 것이 다. 이런 점에서 중립적인 실질 경기 중립적 정책금리 수준 현재의 경기회복세가 이어져 향후 우리경제가 잠재성장률 수준으로 성장하면, 물가안정을 위해 정책금리는 점차 중립적인 수준으로 인상될 것으로 보인다. 경기 중립적인 정책금리 수준은 실질로는.% 내외, 명목으로는 % 내외로 추정된다. 정성태 책임연구원 st@lgeri.com 8 - - 년 분기 우리경제가 전년동기 대비 8.% 성장하고,

More information

Microsoft Word - 7FAB038F.doc

Microsoft Word - 7FAB038F.doc 214. 8. 19 Strategists 김성노 2) 3777-869 ksn99@kbsec.co.kr 조정현 2) 3777-894 Jhcho@kbsec.co.kr 甲 論 乙 駁 2Q14 earnings review Contents 2Q14 earnings review...2 Utilities, 금융 실적개선...2 업종별 earnings 특이사항...4 3Q14

More information

2015년 8월 제도변화 내용 1) 8월 11일 중국 인민은행은 위안화의 달러에 대한 매매기준율( 中 間 價 ) 을 전일 6.12 위안에서 1.86% 절하한 6.23 위안으로 고시하는 동시에 위안/달러 매매기준율 고시제도 개선에 관한 성명 을 발표함. - 이후 8월 1

2015년 8월 제도변화 내용 1) 8월 11일 중국 인민은행은 위안화의 달러에 대한 매매기준율( 中 間 價 ) 을 전일 6.12 위안에서 1.86% 절하한 6.23 위안으로 고시하는 동시에 위안/달러 매매기준율 고시제도 개선에 관한 성명 을 발표함. - 이후 8월 1 특 별 기 고 위안화 환율 전망과 시사점 한국금융연구원 연구위원 지만수 최근 위안화 평가절하 2015년 말과 2016년 1/4분기 위안화 환율이 급등과 급락을 거듭하면서 향 후 위안환 환율의 방향에 대한 예측이 중요해졌으며, 이를 위해서는 2015 년 8월 11일 도입된 중국의 새로운 환율제도의 내용과 도입배경, 향후 환 율에 대한 영향과 예상되는 부작용 등을

More information

성인지통계

성인지통계 2015 광주 성인지 통계 브리프 - 안전 및 환경 Safety and Environment - 광주여성 사회안전에 대한 불안감 2012년 46.8% 2014년 59.1% 전반적 사회안전도 는 여성과 남성 모두 전국 최하위 사회안전에 대한 인식 - 2014년 광주여성의 사회안전에 대한 인식을 살펴보면, 범죄위험 으로부터 불안하 다고 인식하는 비율이 76.2%로

More information

미국 월고용, 여전히 9 월금리인상지지 지표호조로지속적으로상향조정되는 분기 GDP 전망 미국경제지표들이지속적으로호조를보이면서 분기 GDP 개선기대가높아지고있다. 미국 1 년 1- 분기 GDP 실적및전망을비교한결과재고자산증감을제외한모든주요부문에서성장기여도가개선될전망이다.

미국 월고용, 여전히 9 월금리인상지지 지표호조로지속적으로상향조정되는 분기 GDP 전망 미국경제지표들이지속적으로호조를보이면서 분기 GDP 개선기대가높아지고있다. 미국 1 년 1- 분기 GDP 실적및전망을비교한결과재고자산증감을제외한모든주요부문에서성장기여도가개선될전망이다. E HI Economy HI Research Center Data, Model & Insight 1/7/3 [ 경제브리프 ] 미국 월고용, 여전히 9 월기준금리인상지지 김진명 Economist (1-98) jm_kim@hi-ib.com 박상현 Chief Economist (1-918) shpark@hi-ib.com 지표호조로지속적으로상향조정되는 분기 GDP

More information

Microsoft Word - HMC_Industry_북미TV판매동향_20130711.doc

Microsoft Word - HMC_Industry_북미TV판매동향_20130711.doc Industry Note 2013.07.11 디스플레이산업 OVERWEIGHT 북미 TV판매 동향 (2013년 7월 둘째 주) Analyst 김영우 02) 3787-2031 ywkim@hmcib.com Jr. Analyst 김윤규 02) 3787-2302 leokim@hmcib.com - 숨돌릴 틈을 주지 않는 의 압박, 주요 TV Set업체들 재고 축소 불가피

More information

Microsoft Word - 5_Comm1_Base

Microsoft Word - 5_Comm1_Base Aug. 26, 2 9월 원자재 전망 메탈, 에너지 담당 홍성기 선임연구원 sungki8.hong@samsung.com 농산물 담당 임호상 책임연구위원 hosang.lim@samsung.com 비철금속 - 8 월 중국 위안화 환율 절하, 경제지표 추가 악화, 중국 발 세계 증시 급락으로 비철 시장은 연쇄 하락 사이클의 한복판에서 낙폭 확대 - 중국 발 세계

More information

슬라이드 1

슬라이드 1 위안화평가절하와중국시장, 그리고미국의금리인상 0. 들어가며 1. 위안화평가절하 2. 향후전망 3. 중국기업에미치는영향 4. 원자재시장에미친영향 5. 원자재수급의변화 6. 위안화평가절하와신흥국경제 7. 그리고미국의금리인상 8. 이번주관심이슈 8-1. 중국위안화변화 8-2. 상품가격 8-3. FOMC 회의록공개 8-4. 미국경제지표 9. 결론 0. 들어가며 중국의인민은행위안화

More information

2013unihangulchar {45380} 2unihangulchar {54617}unihangulchar {44592} unihangulchar {49328}unihangulchar {50629}unihangulchar {51312}unihangulchar {51

2013unihangulchar {45380} 2unihangulchar {54617}unihangulchar {44592} unihangulchar {49328}unihangulchar {50629}unihangulchar {51312}unihangulchar {51 Proem Se 4 산업조직론 (ECM004N) Fall 03. 독점기업이 다음과 같은 수요함수를 각각 가지고 있는 두 개의 소비자 그룹에게 제품을 공급한다고 하자. 한 단위 제품을 생산하는 데 드는 비용은 상수 이다. 다음 질문에 답하시오. P = A B Q P = A B Q () 두 그룹에 대하여 가격차별을 하고자 할 때 각 그룹의 균형생산량(Q, Q )과

More information