386호

Size: px
Start display at page:

Download "386호"

Transcription

1 [KIS Technical Report Series] Weather Derivatives #01 김지운 02) 도입 최근 폭설, 태풍, 폭우 등의 이상기후로 인한 인명, 재산 피해가 세계 곳곳 에서 빈번하게 발생하고 있다. 우리나라의 경우에도 2010년 1월 4일, 수도권 과 강원지방에 25.8cm의 기록적인 폭설로 인해 교통이 마비되고 각종 농업시 설이 파괴되는 등 큰 피해를 입기도 하였다. 이는 1937년 기상관측이 시작된 이래로 가장 많은 눈이 내린 것으로, 이로 인해 약 106억 원의 재산피해를 입은 것으로 추정된다. 더욱이 폭설, 폭우 등의 이상기후로 인한 피해액이 최 근 10년간 2조원이 넘는 것으로 알려져 있다. 따라서 이러한 날씨위험으로부 터 발생하는 경제적인 손실에 대비할 필요성이 점점 강조되고 있는 실정이다. [표 1] 국내 날씨 관련 보험상품 비교 (출처: 기상청, 날씨보험의 국내ㆍ외 현황, 2012) 농작물 재해보험 풍수해보험 날씨보험 도입 시기 목적 자연재해로 인한 농작물 및 시설물 피해 보상 풍수해로 인한 피 해 보상 날씨에 따른 경 제적 손해 보상 성격 국가재보험 국가ㆍ지자체 지 원 정책보험 민간보험 문제점 - 국고보조금 부족 - 품목 제한 - 대상재해와 품목 간 연관성 부족 - 피해보상 불충분 - 손해평가 불공정 - 지원재원 부족 - 제한적 대상범 위와 담보범위 - 비현실적 보상 기준 - 보험금 지급불 능의 가능성 - 보험 가입액, 보험금 산정절 차의 복잡성 - 높은 납입보험 료 - 불공정 손해사 정 No. 587 July 25 33

2 현재 우리나라에서 날씨위험에 대한 유일한 방법으로 날씨보험을 꼽을 수 있으나, 극히 제한적인 형태로 운영되고 있다. 국가정책과 관련된 농작물 재 해보험, 풍수해보험은 대상 범위가 제한적이고, 국가재원부족 등으로 인해 피 해보상이 불충분하다는 문제점이 있다. 한편 1999년 최초로 시작된 민간 날 씨보험의 경우 비용이 많이 들고, 보험회사와 보험자 간에 실제 손실액을 추 정함에 있어 논쟁의 소지가 있다는 점이 활발한 거래를 저해하는 요인이 되 고 있다. 대부분의 선진국에서는 날씨위험의 중요성을 인지하고 이상기후로부터 발 생할 수 있는 경제적인 손실을 최소화하고자 많은 노력을 기울이고 있는데, 최근 가장 대표적인 것이 날씨파생상품을 이용한 위험관리(risk management) 이다. 1996년 최초의 날씨파생상품 거래가 등장한 이래, 1999년 여름에는 시 카고 상품 거래소(CME, Chicago Mercantile Exchange)에서 거래되기 시작하였 다. 현재 거래되고 있는 날씨파생상품의 대부분은 시카고 상품 거래소(CME) 에서 거래되고 있으며 기온(Temperature), 허리케인(Hurricane), 서리(Frost), 강 설량(Snowfall), 강우량(Rainfall) 등을 기초로 한 상품이 상장되어 있다. 이 중 기온을 기초자산으로 하는 상품의 비중이 가장 높은데년 현재 대부분의 주요 도시 - 미국 24개 도시, 캐나다 6개 도시, 유럽 11개 도시, 호주 3개 도 시, 일본 3개 도시 - 의 기온을 기초자산으로 한 날씨파생상품이 거래되고 있 다. [표 2], [표 3]을 참조하면 현재 시카고 상품거래소(CME)에서 거래되고 있는 날씨파생상품의 종류와 그 지역에 대한 상세정보를 확인할 수 있다. No. 587 July 25 34

3 시카고 상품거 [표 2] CME 날씨파생상품 현황 기온(Temperature) 래소 (CME) Product name Region U.S. Cooling Atlanta, Baltimore, Boston, Chicago, Cincinnati, Colorado Springs, Dallas, Des Moines, Detroit, Houston, Jacksonville, Kansas City, Las Vegas, U.S U.S. Heating U.S. Weekly Weather Little Rock, Los Angeles, Minneapolis-St. Paul, New York, Philadelphia, Portland, Raleigh Durham, Sacramento, Salt Lake City, Tucson, Washington, D.C Canada Europe Australia Asia-Pacific Canada CAT Canada Cooling Canada Heating Europe CAT Europe Heating Australia Cooling Australia Heating Asia-Pacific Calgary, Edmonton, Montreal, Toronto, Vancouver, Winnipeg London, Paris, Amsterdam, Berlin, Stockholm, Essen, Barcelona, Rome, Oslo, Madrid, Prague. Bankstown, Sydney, Brisbane Aero, Melbourne Hiroshima, Osaka, Tokyo No. 587 July 25 35

4 [표 3] CME 날씨파생상품 현황 기타 Hurricanes Frost Snowfall Rainfall Product name Hurricane Seasonal Hurricane Seasonal Maximum Hurricane Second Event Seasonal Maximum Frost Snow fall Rainfall Region Gulf Coast, Florida, Southern Atlantic Coast Northern Atlantic Coast, Eastern U.S. Gulf Coast and Florida Florida Gold Coast Galveston-Mobile Boston, New York, Chicago O Hare International, Minneapolis International Detroit International New York LaGuardia Chicago O Hare International Airport, Dallas-Fort Worth International Airport, Des Moines International Airport, Detroit Metro Airport, Jacksonville International Airport, Kansas City Los Angeles Downtown USC Campus, New York LaGuardia Airport, Portland International Airport, Raleigh/Durham International Airport No. 587 July 25 36

5 이러한 날씨 관련 산업이 급속도로 발전함에 따라, 많은 연구자들에 의해 날씨파생상품의 선물/옵션가격평가 연구가 진행되고 있다. 날씨파생상품과 관 련하여 세계적으로 연구가 활발히 진행되고 있으나, 아직 우리나라를 대상으 로 한 연구는 미미한 실정인데, 이는 우리나라 도시의 기온을 기초자산으로 한 날씨파생상품이 아직 소개되지 않은 데서 그 이유를 찾을 수 있다. 하지만 날씨파생상품에 대한 관심이 지속적으로 증가하고 있으며, 금융 감독위원회에 서 날씨파생상품의 도입을 적극 검토하고 있다. 실제로 기상청과 한국거래소 에서는 날씨파생상품의 상장을 준비하고 있어 이에 따라 우리나라 실정에 맞 는 학문적 연구가 선행되어 할 필요성이 제기되고 있다. 본 리포트에서는 날씨파생상품의 특성을 분석, 파악하고 날씨파생상품의 가 격 결정 모형에 대하여 살펴보고자 한다. 먼저 날씨파생상품 거래량의 대부분 을 차지하고 있는 기온에 대해 살펴보도록 하겠다. HDD, CDD, C AT Heating degree day(hdd), 즉 난방도일은 일 평균기온(DAT, Daily average temperature)이 섭씨 18도(미국의 경우 화씨 65도)가 되기 위해 필요한 수치 를 의미한다. 일 평균기온(DAT)이 섭씨 7도였다면 그날의 HDD값은 18-7=11 이 된다. 만약에 일 평균기온(DAT)이 18보다 높은 경우 HDD는 0이 되어야 하는데 이는 기온이 18도 이상일 때에는 온도를 높일 열이 전혀 필요치 않음 을 의미하는 것으로 자연스럽게 이해할 수 있다. 이와 유사한 개념으로 냉방도일, 즉 Cooling degree day(cdd)를 정의할 수 있는데 난방도일( ), 냉방도일( )은 다음과 같이 정의할 수 있다. No. 587 July 25 37

6 [정의 1] 일 평균기온 에 대하여, 참고로 미국의 경우 일 평균기온(DAT)을 그 날의 최고기온과 최저기온의 차이로 정의하지만, 우리 나라 기상청에서 공시하는 일 평균기온(DAT)은 다음 과 같다 년 이전 : 하루 4회(03시, 09시, 15시, 21시)에 걸쳐 측정한 기온의 평균값 년 이후 : 03시, 06시, 09시, 12시, 15시, 18시, 21시, 24시에 측정한 기온의 평균값 시카고 상품거래소(CME)에서 거래되는 기온 인덱스(index)는 그 기간 동안 의, 의 합으로 생각하면 되는데 간단한 예를 통해 살펴보자. 시카고 상품 거래소의 경우, 의 날씨 선물계약의 계약 단위는 기온 인덱스에 $20 곱한 가격으로 결정된다. 2009년 12월 서울의 기온을 대 상으로 한 Monthly HDD 선물거래는 다음 가격으로 정해진다. 또한 2009년 7월 서울의 기온으로 Monthly CDD 선물 거래는 으로 정해진다. ([표 4] 참조) No. 587 July 25 38

7 [표 4] Monthly CDD, HDD 일 평균기온 CDD 일평균기온 HDD Total Total No. 587 July 25 39

8 캐나다와 유럽에서는 CAT(Cumulative Average Temperature: 누적 평균 온 도)을 도입해 CDD 지수를 대체하고 있다. 즉, 특정기간 일의 평 균기온 에 대하여,, 는 다음과 같이 정의할 수 있다. [정의 2] 위 정의를 살펴보면,,, 사이의 관계가 있음을 알 수 있는데, 이는 다음의 parity 로 알려져 있다. 이제 시카고 상품거래소(CME)에서 거래되는 기온파생상품의 세부내역을 살 펴보도록 하겠다. 대표적으로 HDD/CDD Index와 HDD/CDD option의 경우는 다음과 같다. No. 587 July 25 40

9 [표 5] HDD/CDD 선물 정보 HDD/CDD futures 계약 단위 Contract size 호가 단위 Tick size 계약월 Contract Months 1 index point ($20) HDD : Nov, Dec, Jan, Feb, Mar + Oct and Apr CDD : May, Jun, Jul, Aug, Sep + Apr and Oct [표 6] HDD/CDD 옵션 정보 HDD/CDD options 계약 단위 Contract size 호가 단위 Tick size 계약월 Contract Months 1 index point ($20) HDD : Nov, Dec, Jan, Feb, Mar + Oct and Apr CDD : May, Jun, Jul, Aug, Sep + Apr and Oct 특징 European HDD, CDD 를 기초자산으로 하는 상품은 다른 날씨파생상품과 비교할 때 상품구조가 간단하고 경제적인 영향력이 큰 특징이 있다. 특히 미국의 경우는 유럽, 호주, 일본 등에 비해 기온의 변동성이 크기 때문에 기온파생상품을 이용해 날씨 위험을 헤지하고자 하는 수요가 충분하고, 장외거래도 어느 정도 이루어 지고 있는 실정이다. No. 587 July 25 41

10 날씨파생상품의 특성상 기존의 Black-Scholes방정식과 같은 일반적인 옵션 가격 결정 모형이 적용이 불가능하다. 따라서 Monte-Carlo Simulation, Burn analysis등 다양한 방법으로 옵션가격을 평가하는 선행 연구가 진행되어 왔다. Dornier & Querel (2000)은 표준 브라운 운동(standard Brownian motion)상 에서 평균 회귀 이토 확산(mean-reverting Itô diffusions)을 이용하여 시카고 기온을 기초자산으로 하는 옵션가격모형을 제시하였다. 또한 Brody et al. (2002)는 분수적 브라운 운동(fractional Brownian motion)을 기반으로 새로운 동적 모형(dynamical model)을 적용하였으며, Alaton et al. (2002)은 오른슈타 인-울렌벡 과정(Ornstein-Uhlenbeck process)으로부터 브롬마 스톨홀름 공항의 기온 옵션 가격모형을 제안하였다. 최근 한국거래소와 기상청의 주도로 날씨파생상품의 도입이 검토 중이다. 효율적인 시장의 정립을 위해 우리 실정에 맞는 날씨 파생상품 가격 결정 이 론 및 모형의 연구는 반드시 필요할 것이다. 향후 보고서에서는 위에서 언급 한 해외 사례의 날씨파생상품의 가격모형을 살펴보고, 이를 기초로 한 우리나 라에 적용한 연구를 살펴보고자 한다. No. 587 July 25 42

11 참고문헌 [1] 기상청, 날씨보험의 국내ㆍ외 현황, Feb [2] 기상청, (accessed Nov. 25, 2010). [3] 파생상품연구센터, 기온파생상품의 경제적 도입 여건 검토, 파생상품 Summary report, [4] 파생상품연구센터, 날씨파생상품 도입 여건, 파생상품 조사보고서, 2012 [5] P. Alaton, B. Djehiche, and D. Stillberger. On modelling and pricing weather derivatives, Appl. Math. Finance, 9(1):1 20, 2002 [6] D. C. Brody, J. Syroka, and M. Zervos. Dynamical pricing of weather derivatives, Quant. Finance, 3: , 2002 [7] F. Dornier and M. Querel. Caution to the wind, Energy Power Risk Management, Weather Risk Special Report, pages 30 32, 2000 Jiwoon Kim, Ph.D. Senior Analyst Credit Derivatives Team KIS PRICING, INC Tel Fax No. 587 July 25 43

歯3일_.PDF

歯3일_.PDF uuhm Daewoo Daily * 0.0% 23.6% 38.2% 50.0% 61.8% 100.0% 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 810 800 790 780 770 760 750 740 730 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630

More information

April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216

More information

Microsoft Word - retail_131122.doc

Microsoft Word - retail_131122.doc Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원

More information

목 차

목 차 목 차 1. 제품동향 Production < Demand and Supply of GI > Domestic Sales (Unit:10 3 ton) Inventory Import Export Apr 247.0 161.9 162.4 30.3 57.3 May 255.9 183.1 139.5 28.3 51.1 Jun 236.8 164.5 132.7 21.0 53.7

More information

Jan. 27, 216 Fixed Income Analyst 1,,,, BOK 216-2, : Pass-Through of Imported Input Prices to Deomestic Producer Prices: Evidence from Sector- Level Data 2 215-53, 2p, : Alexander Chudik and Janet

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2

More information

00 Cover Pricelist

00 Cover Pricelist 2018 STUDY ENGLISH ABROAD WITH KAPLAN INTERNATIONAL ENGLISH S, DATES, AND TERMS & CONDITIONS USA UK AUSTRALIA Berkeley 1 Bath 21 Adelaide 32 Boston Fenway 2 Bournemouth 22 Brisbane 33 Boston Harvard Square

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,

More information

당신이 꿈꾸던 채널, CONTENTS 채널파워 데이터로 살펴보는 Buying Point 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 당신이 꿈꾸던 채널, - 채널파워 - 데이터로 살펴보는 Buying Point - 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 02 06

당신이 꿈꾸던 채널, CONTENTS 채널파워 데이터로 살펴보는 Buying Point 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 당신이 꿈꾸던 채널, - 채널파워 - 데이터로 살펴보는 Buying Point - 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 02 06 당신이 꿈꾸던 채널 당신이 꿈꾸던 채널, CONTENTS 채널파워 데이터로 살펴보는 Buying Point 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 당신이 꿈꾸던 채널, - 채널파워 - 데이터로 살펴보는 Buying Point - 특별분석 : 빅데이터로 분석한 당신이 몰랐던 02 06 당신의 브랜드 가치를 올려줄 프로그램 - 유아/주부타깃 최고 광고효과,

More information

, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터

, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터 Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774

More information

2009½Å¿ëÆò°¡-³»Áö0309

2009½Å¿ëÆò°¡-³»Áö0309 Special Report KIS Credit Monitor 2009.3.9 14 15 Special Report 2005 2006 2007 2008(F) 2009(F) TV 21,492 21,839 21,076 - - 2,683 2,799 2,807 - - 24,175 24,638 23,883 22,000 20,500~22,650 4 16,724 17,013

More information

Microsoft Word - 091202_김형준_동부책략_final.doc

Microsoft Word - 091202_김형준_동부책략_final.doc 東 部 策 略 일본 동부책략 2009년 12월 2일 케리트레이드에 불을 지핀 일본의 新 양적완화 정책 일본은행이 국채, 회사채, CP등을 담보로 134조원의 자금을 공급하는 新 양적완화 정 책을 발표했다. 이는 주식시장에 긍정적인 작용과 함께 KRW/USD가 1,150원 아래로 하락하는 모멘텀으로 작용할 수 있는 요소이다. 따라서, 위험선호 현상 강화와 KRW/USD

More information

KIS Weekly - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 03-06 03-09 03-12 04-03 04-06 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 03-01 03-05 03-09 04-01 04-05 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 - 7.50 7.00 6.50 6.00

More information

Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc

Microsoft Word - 20121030140354943_0.doc Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고

More information

2 247, Dec.07, 2007

2 247, Dec.07, 2007 247, Dec.07, 2007 2 247, Dec.07, 2007 3 247, Dec.07, 2007 4 247, Dec.07, 2007 5 247, Dec.07, 2007 6 247, Dec.07, 2007 7 247, Dec.07, 2007 8 247, Dec.07, 2007 9 247, Dec.07, 2007 USD 980 EUR 1,400 970 USD

More information

Microsoft Word - IO_2009_메모리반도체.doc

Microsoft Word - IO_2009_메모리반도체.doc 메모리 반도체 SemiconductorMemory Chips 2009.1 평가1실 조수희 애널리스트 7872321 suhee.cho@kisrating.com 평가1실 박춘성 연구위원 7872341 cspark@kisrating.com 평가1실 손재형 실장 7872250 jaihyoung.son@kisrating.com Summary 공급과잉 상태가 지속되는

More information

레이아웃 1

레이아웃 1 대한위장관기질종양연구회 01 GIST 06 02 11 03 Imatinib 14 04 05 06 07 Sunitinib 32 40 44 48 GIST 6 01 7 GIST Guide book GIST 8 01 9 GIST Guide book GIST (CT) MRI FDG-PET 10 02 11 GIST Guide book 12 02 (Imatinib)

More information

µðÇÃÇ¥Áö±¤°í´Ü¸é

µðÇÃÇ¥Áö±¤°í´Ü¸é 2013. JAN. FEB. VOL.23 2013. JAN. FEB. VOL.23 Review Preview Company Technical Point Focus Issue Market Trend Industrial Trend Policy Report KDIA News Tour Statistics KDIA 02 10 11 12 15 16 22 28 36 38

More information

2009..........-....4

2009..........-....4 www.koreaconvention.org CONVENTIONS AND EXHIBITIONS inkorea 2009 to 2018 CONVENTIONS AND EXHIBITIONS IN KOREA Contents 05-66 Conventions 2009 to 2018 67-97 2009 Exhibitions 98-122 2009 Events Appendix

More information

untitled

untitled World Report 2010 Inside K-sure Biz and Life 2010 11.12 164 World Report 2010 06 12 18 22 26 Inside K-sure 28 34 40 46 50 58 62 Biz and Life 64 66 Global Standard 68 70 Green Economy 72 Rival Game 74

More information

목차 ⅰ ⅲ ⅳ Abstract v Ⅰ Ⅱ Ⅲ i

목차 ⅰ ⅲ ⅳ Abstract v Ⅰ Ⅱ Ⅲ i 11-1480523-000748-01 배경지역 ( 백령도 ) 에서의 대기오염물질특성연구 (Ⅲ) 기후대기연구부대기환경연구과,,,,,,, Ⅲ 2010 목차 ⅰ ⅲ ⅳ Abstract v Ⅰ Ⅱ Ⅲ i 목차 Ⅳ ii 목차 iii 목차 iv 목차 μg m3 μg m3 v 목차 vi Ⅰ. 서론 Ⅰ μm μg m3 1 Ⅰ. 서론 μg m3 μg m3 μg m3 μm 2

More information

.......... ...... 28.. ....

.......... ...... 28.. .... Industrial Trend Industrial Trend > Part. Set (2013.10.30) 24 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.05) (2013.11.15) Display Focus 25 Industrial Trend (2013.11.22) 26 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.28) (2013.11.25)

More information

Microsoft Word - 20150811201049900_1

Microsoft Word - 20150811201049900_1 Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주

More information

<50412031352D303420C1D6BFE4B1B9C0C720C0A7BEC8C8AD2E687770>

<50412031352D303420C1D6BFE4B1B9C0C720C0A7BEC8C8AD2E687770> 연구보고서 15-04 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 한민수 서봉교 임태훈 강은정 김영선 연구보고서 15-04 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 한민수ㆍ서봉교ㆍ임태훈ㆍ강은정ㆍ김영선 주요국의 위안화 허브 전략 분석 및 한국의 대응방안 서 언 지난 수년간의 위안화 국제화를 향한 중국 정부의 노력이 결실을 맺어 2015 년 11월에

More information

Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation

Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation ` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,

More information

3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%

3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9% Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율

More information

(2015-02월호) 해외곡물시장 동향

(2015-02월호) 해외곡물시장 동향 E 11-2016-04 2016 제5권 제4호 해외곡물시장 동향 은 농업관계자 및 일반인이 해외곡물시장을 이해하고 정부가 농업정책을 수립하는 데 도움을 주고자 한국농촌경제연구원이 세계곡물시장 동향과 관련 정보, 주요 지표를 정리 분석하여 발간하고 있습니다. 또한 세계곡물시장 수급 및 가격동향을 신속히 전달하기 위해 해외곡물시장정보 홈페이지(http://grains.krei.re.kr)를

More information

Microsoft Word - 20160318180453480_6

Microsoft Word - 20160318180453480_6 Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000

More information

Microsoft Word - 150706 strategy weekly

Microsoft Word - 150706 strategy weekly 투자전략 Weekly Strategic Insight 215. 7. 6 7월 포트폴리오 Q&A : GS리테일 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 여영상 3276-6159 yeongsang.yeo@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 목차 편의점 시장의 구조적 성장.1

More information

203103-3.hwp

203103-3.hwp - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - - 21 - - 22 - - 23 - - 24 - - 25 - - 26 - - 27 - - 28 - - 29 - - 30 -

More information

¿¡À̽º ÃÖÁ¾¿ø°í

¿¡À̽º ÃÖÁ¾¿ø°í 2 3 2005 4 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 New New & 18 19 20 21 22 26 27 28 Best product with the lowest cost 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 event 01. event 02. 44 event 03. event 04.

More information

歯자료

歯자료 To Shareholders & Investors KTF 21 Contents 1 KTF+KTM ( : ) FY21 FY2 (%) I. 789,14 142,62 453.4% 1. PCS 3,986,78 3,271,77 21.8% PCS 2,91,193 2,349,386 23.5% 941,6 873,57 7.8% 111,665 29,191 282.5% 31,62

More information

Holland Bar Stool BL1BKAppStU Appalachian State University Logo Pendant Light with Black Finish - 120V Holland Bar Stool BL1BKArizSt-F Arizona State U

Holland Bar Stool BL1BKAppStU Appalachian State University Logo Pendant Light with Black Finish - 120V Holland Bar Stool BL1BKArizSt-F Arizona State U Holland Bar Stool BL1BKAppStU Appalachian State University Logo Holland Bar Stool BL1BKArizSt-F Arizona State University (Pitchfork) Logo Holland Bar Stool BL1BKArizSt-S Arizona State University (Sparky)

More information

2009½Å¿ëÆò°¡-³»Áö0209ÃÖÁ¾

2009½Å¿ëÆò°¡-³»Áö0209ÃÖÁ¾ 10 11 Special Report PC CD DVD TV PDA 12 13 Special Report 1 MMORPG NC NC 2 FPS CJ 3 4 MMORPG 5 MMORPG 6 2 7 MMORPG NC NC 8 NHN NHN 9 MMORPG 10 14 15 Special Report 2004 11 ( ) 28.96% 960 2005 6 3.52%

More information

Diapositive 1

Diapositive 1 - Talented people make the difference!! For more information : www.axa-im-talents.com 2 3 - John Pierpont Morgan(JP Morgan) 4 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% Dec. 2000 Dec. 2001 Dec. 2002 Dec. 2003

More information

READY-TO-WEAR 이진윤 최지형 신재희 디자이 들~ Fashionbiz 2010.5 2010.5 Fashionbiz READY-TO-WEAR Fashionbiz 2010.5 2010.5 Fashionbiz READY-TO-WEAR Interview 9 Fashionbiz 2010.5 2010.5 Fashionbiz READY-TO-WEAR Fashionbiz

More information

Sheu HM, et al., British J Dermatol 1997; 136: Kao JS, et al., J Invest Dermatol 2003; 120:

Sheu HM, et al., British J Dermatol 1997; 136: Kao JS, et al., J Invest Dermatol 2003; 120: Sheu HM, et al., British J Dermatol 1997; 136:884-890 Kao JS, et al., J Invest Dermatol 03; 1:446-464 1 10 0 3 Day Normal MLE Lotion Lotion MLE Cream Cream 80 7 70 6 3 Day Normal MLE Lotion Lotion MLE

More information

untitled

untitled 14 13 12 11 (%) (SA, 2=1) YoY 3 2 1 1 9 8 7-1 -2 6 2 3 4 5 6 7 8 9-3 14 13 12 (%) (SA, 2=1) YoY 3 2 2.5 2 KOSPI Trailing PBR 199 11 1 1.5 1 9 8 7 6 2 3 4 5 6 7 8 9-1 -2-3 1.5 9.58 IT 4 9 92 94 96 98 2

More information

03이경미(237~248)ok

03이경미(237~248)ok The recent (2001-2010) changes on temperature and precipitation related to normals (1971-2000) in Korea* Kyoungmi Lee** Hee-Jeong Baek*** ChunHo Cho**** Won-Tae Kwon*****. 61 (1971~2000) 10 (2001~2010).

More information

*?꾩옄怨쇳븰7???댁??몄쭛)理쒖쥌

*?꾩옄怨쇳븰7???댁??몄쭛)理쒖쥌 Special Feature Smart Phone 54 www.elec4.co.kr Smart Phone Report electronic science 2012. JUL 55 Special Feature 56 www.elec4.co.kr Smart Phone Report electronic science 2012. JUL 57 Special Feature 58

More information

State of Play - Video Insights Report_Korean_v2.key

State of Play - Video Insights Report_Korean_v2.key ,,, 2016 7 ,,,..,,,.,. TV,. Google 2014 4 2015 4 DBM(DoubleClick Bid Manager) DFP(DoubleClick for Publishers). 2 ,,,. Ad Age 100 85% DBM(DoubleClick Bid Manager). 2015 DFP(DoubleClick for Publishers) TV

More information

, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이

, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이 Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14

More information

2012 White Paper on Korean Games 1부 산업계 동향 제1장 국내 게임시장 동향 제1절 국내 게임시장 규모 1. 전체 게임시장 규모 및 추이 2011년 국내 게임시장의 규모는 8조 8047억 원으로 추산된다. 이는 2010년의 7조 4312억 원

2012 White Paper on Korean Games 1부 산업계 동향 제1장 국내 게임시장 동향 제1절 국내 게임시장 규모 1. 전체 게임시장 규모 및 추이 2011년 국내 게임시장의 규모는 8조 8047억 원으로 추산된다. 이는 2010년의 7조 4312억 원 제1부 산업계 동향 제1장 국내 게임시장 동향 제1절 국내 게임시장 규모 제2절 국내 게임시장 전망 제3절 수출입 현황과 국내시장 비중 코너정보 스마트폰 게임 등록 절차 및 방법 제2장 플랫폼별 동향과 전망 제1절 온라인게임 제2절 모바일게임 제3절 비디오게임 제4절 아케이드게임 제5절 PC게임 제6절 테이블보드게임 제3장 국내 게임업체 현황 제1절 게임 제작/배급/유통업체

More information

5-김재철

5-김재철 ) * I... 2005 11 3 * ). ..,.. ( ). (FTA), ( )...,.,....,. ) (Kim, - ). . ( )..,. (, )..,,.....,,..,.., ). ( ). ),, (Bernstein and Munro ) (Donnelly ).. ,..,...,,. %., GDP. GDP,.,,, GDP (, )... IMF GDP,

More information

10-2. 세무정보(완 - 31).hwp

10-2. 세무정보(완 - 31).hwp 한눈에 보는 해외금융계좌 신고제도 - 국세청 - Ⅰ. 제도 일반 1. 해외금융계좌 신고제도란? 거주자 및 내국법인이 해외금융기관에 개설 보유한 해외금융계좌의 잔액(보유계좌가 복수인 경우에는 각 계좌잔액을 합산함)이 신고대상연도 중에 어느 하루라도 10억원을 넘는 경우 그 계좌정보를 다음 연도 6월에 납세지 관할 세무서에 신고하는 제도입니다. - '10. 12월

More information

Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc

Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc 산업분석 Report / 터치스크린 211. 4. 5 비중확대(신규) 종목 투자의견 목표주가(원) 멜파스(9664) 매수(-) 67,( ) 일진디스플레이(276) 매수(신규) 14,5(-) 에스맥(9778) 매수(신규) 18,(-) 이엘케이(9419) 매수(-) 27,( ) 삼성전자 태블릿 PC 공급업체에 주목 터치스크린 산업 올해 9% YoY 성장 비중확대

More information

1. (Gastropoda), (Prosobranchia), (Mesogastropoda), (Pleuroceridae),,,. 3 7,.,,.,,.,.. (Habe and Itagaki, 1978), (Nakano and Nishiwaki, 1989), (Koike et al., 1992), (Nakano and Izawa, 1996). (S. forticosta)

More information

교직원 1. 전임교원 2. 직원 87 118 Truly, Global Leading Univeristy 1. 전 임 교 원 (2015년 4월 1일 현재) (학부대학) 부교수 원만희 元 滿 喜 철학박사 성균관대학교 레토리케 부교수 박정하 朴 正 夏 철학박사 서울대학교 레토리케 부교수 이상철 李 相 哲 Ph.D (미) MINNESOTA, UNIV. OF 레토리케

More information

Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final

Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final (6716) 기업분석 In-depth / 스몰캡 215. 9. 17 매수(신규) 목표주가: 45,원 Stock Data KOSPI(9/16) 1,975 주가(9/16) 33,6 시가총액(십억원) 347 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가(원) 4,65/2,45 일평균거래대금(6개월, 백만원) 12,679 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/25.7

More information

Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK

Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK 편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점

More information

무제

무제 2015. 8. 18. CONTENTS INDUSTRY TREND OF USA 2015 14 ( Key Word Issue K CON 2015 K CON 2015, 15. 7. 28, 39%, 76% 15. 7. 29, TV 50% 15. 7. 31 ' ' 8 15. 8. 3, 15. 8. 5, 15. 7. 31 15. 8. 6 " K - ", 15. 8.

More information

여행 숙박 업종 소비자 분석 및 검색광고_201507

여행 숙박 업종 소비자 분석 및 검색광고_201507 高 4 5 해외출국자수 증감률 400 350 300 250 200 150 100 322.9 9% 293.5-1% 350.3 1% 302.7-2% 337 4% 322.5 10% 370 6% 344.3 14% 20% 15% 10% 5% 0% 50 0-5% 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 1 분기 2 분기 3 분기 4 분기 2011 2012 6 내국인 외국인

More information

Typhoon Damage Function의 개발 위 표와 같이, 재해 발생회수로는 호우가 45%로 가장 많은 비중을 차지하지만, 태풍이 피해액과 피 해복구비에서 각각56%, 53%로 가장 많은 비중을 차지함을 알 수 있다. 이는 태풍이 우리나라에 많은 금전적 손해를

Typhoon Damage Function의 개발 위 표와 같이, 재해 발생회수로는 호우가 45%로 가장 많은 비중을 차지하지만, 태풍이 피해액과 피 해복구비에서 각각56%, 53%로 가장 많은 비중을 차지함을 알 수 있다. 이는 태풍이 우리나라에 많은 금전적 손해를 Hot Issue 핫 이슈 Typhoon Damage Function의 개발 1. 서론 김 지 명 GLCC jimyong.kim@samsung.com 매년 기후 변화에 따른 기상 이변은 재앙으로 일 컬어 질 만큼 피해 규모가 커지고 있다. 최근 10년의 사례로 보면, 5조원이 넘는 재산 피해를 낸 2002년 태풍 루사를 시작으로 강풍과 호우를 동반 한 2003

More information

Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc

Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억

More information

Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx

Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx 1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의

More information

Kiturami Bumyang pursues the future and world which are abundant and beautiful. Although it took hundreds of years till a dream of Leonardo da Vinci t

Kiturami Bumyang pursues the future and world which are abundant and beautiful. Although it took hundreds of years till a dream of Leonardo da Vinci t Kiturami Bumyang pursues the future and world which are abundant and beautiful. Although it took hundreds of years till a dream of Leonardo da Vinci to fly came true, it only took about 10 years that a

More information

책임연구기관

책임연구기관 2009. 2. 책임연구기관 - i - - ii - - iii - - iv - 6.3.1 Sample Collection and Analysis 161 6.3.1.1 Sample Collection 161 6.3.1.2 Sample Analysis 161 6.3.2 Results 162 6.3.2.1 Dalian 162 6.3.2.2 Xiamen 163 6.3.3

More information

「지적 재산 추진 계획 2007」의 책정에 있어서

「지적 재산 추진 계획 2007」의 책정에 있어서 2015. 8. 19. 트위터 메시지를 활용한 K CON 2015 분석 이 보고서는 한국콘텐츠진흥원 미국사무소가 빅데이터 연구 전문가 김선호 교수( 美 USC Viterbi School of Engineering, Integrated Media Systems Center)의 협력을 얻어 조사, 분석하여 작성하였습니다. 작성순서 들어가기 주요 분석 결과 상세

More information

Microsoft Word - 20150129080414253_1

Microsoft Word - 20150129080414253_1 Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBEABEF7BAD0BCAE5FBEF7C1BE2DBBEABEF7BAD0BCAEB8AEC6F7C6AE3230313030313131323032333135303030312E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBEABEF7BAD0BCAE5FBEF7C1BE2DBBEABEF7BAD0BCAEB8AEC6F7C6AE3230313030313131323032333135303030312E646F63> 리포트 2010.01.12 스마트폰, 통신 그리고 무선인터넷 Analyst 최현재 3770-3541 hjchoi@myasset.com Analyst 이창영 3770-3537 cylee@myasset.com 통신서비스 : 인프라 사업자의 숙명. 대체망이 판도를 가른다 전기전자 : Made in Korea 스마트폰의 성공 가능성 진단 인터넷/SW : 모바일 인터넷

More information

제 1 장연구개발과제의개요 1 (2002 2003) 2 (2003 2004) 3 (2004 2005) 제 2 장국내외기술개발현황 제 3 장종보존을위한동결및해동조건의최적화 μ μ μ μ Survival rate (%) 100 80 60 40 20 0 50%S.W.+DMSO 100%S.W.+DMSO 0 5 10 15 DMSO concentration

More information

05 ƯÁý

05 ƯÁý Special Issue 04 / 46 VOL. 46 NO. 4 2013. 4 47 Special Issue 04 / 48 VOL. 46 NO. 4 2013. 4 49 S pecial Issue 04 / IHP 7단계 연구사업 구분 1970년대 1980년대 1990년대 2000년대 연최대 강우량 침수면적 인명피해 재산피해 그림 4. 시군구별 연 최대 강우량과

More information

OUTLINE 행사개요 행사명 Inside Bitcoins Conference & Expo 2015 장소 KINTEX 제 2전시장 3층 (회의실 301~304호) 행사시기 2015년 12월 9일(수) - 11일(금)ㅣ9일은

OUTLINE 행사개요 행사명 Inside Bitcoins Conference & Expo 2015 장소 KINTEX 제 2전시장 3층 (회의실 301~304호) 행사시기 2015년 12월 9일(수) - 11일(금)ㅣ9일은 Fueling the Blockchain Technology Revolution CONFERENCE and EXPO 2015 Seoul, Korea 2015. 12. 9-112(3 ) T. 031-995-8074/8076 E. insidebitcoins@kintex.com www.insidebitcoins.co.kr OUTLINE 행사개요 행사명 Inside

More information

285호 완성(출력)

285호 완성(출력) 週刊 제285호 ( 2008년 4월 3일 ~ 2008년 4월 9일) 社是 : 여호와를 바라고 그 도를 다하라 3면 공의 평화의 종지기 5면 기독인 정치 참여 7면 지역사회 여는데 앞장 8면 인터뷰 강우정 총장 이단, 사회봉사 미끼 포교확장 교회사학회 복음주의역사신학회 공동학술대회 주제, 분과별 발제 토의 최근 이단들은 더욱 적극적인 윤리적

More information

2016년 신호등 4월호 내지A.indd

2016년 신호등 4월호 내지A.indd www.koroad.or.kr E-book 04 2016. Vol. 428 30 C o n t e n t s 08 50 24 46 04 20 46,, 06 24 50!! 08? 28, 54 KoROAD(1)! 12 30 58 KoROAD(2) (School Zone) 16 60 34 18 62 38, 64 KoROAD, 40 11 (IBA) 4!, 68. 428

More information

KORAMCO Overview 일반 개요 코람코자산신탁 설립일: 21년 1월 24일 임직원: 137명 (사외이사 4명 포함) 재무현황 - 총자산: 1,346억원 - 자기자본: 887억원 (자본금 1억원) 부문별 자산규모 - 리츠부문 운용자산규모: 4조 5,232억원 (

KORAMCO Overview 일반 개요 코람코자산신탁 설립일: 21년 1월 24일 임직원: 137명 (사외이사 4명 포함) 재무현황 - 총자산: 1,346억원 - 자기자본: 887억원 (자본금 1억원) 부문별 자산규모 - 리츠부문 운용자산규모: 4조 5,232억원 ( SUMMARY & BASIC INDICATORS 특 별 기 고 국내 친환경 건축의 전망 월간 ISSUE 전문가 설문조사를 통한 서울시 오피스 시장 전망 투자상품 동향 리츠, 부동산펀드 개발시장 동향 건설/부동산 시장, 주요 개발사업 투자시장 동향 오피스, 주택, 리테일, 기타시장 해외시장 동향 정책 및 제도 변화 12 No. 56 212 Reits아닙니다.

More information

IR컬럼 착시현상 때문이라고 할 수 있다. KOSPI 지수의 변화 율이나 KOSPI 지수 대비 상대적인 변동폭으로 측정한 최근 우리나라 주식시장의 주가변동성은 1980년 이후 최저 수준에 근접한 정도로 낮아졌다. 우리나라 주가변동성, 글로벌 시장보다 빠르 게 감소 19

IR컬럼 착시현상 때문이라고 할 수 있다. KOSPI 지수의 변화 율이나 KOSPI 지수 대비 상대적인 변동폭으로 측정한 최근 우리나라 주식시장의 주가변동성은 1980년 이후 최저 수준에 근접한 정도로 낮아졌다. 우리나라 주가변동성, 글로벌 시장보다 빠르 게 감소 19 2016. 2 통권 제185호 발행일 : 2016년 2월 1일 / 발행인 : 이호철 / 편집인 : 강홍기 / 발행처 : 한국IR협의회 / TEL 02-6922-5000 / 제작처 : 한아름인쇄 ⅠContentsⅠ IR컬럼 01 _ IR컬럼 변동성 컸던 한국 주식시장, 저위험 저수익 시장으로 03 _ CEO인터뷰 변동성 컸던 한국 주식시장, 저위험 저수익 시장으로

More information

노동법가이드 내지-국문

노동법가이드 내지-국문 KOTRA 자료 11-031 CONTENTS www.investkorea.org 01 6 7 02 03 8 9 03 10 11 03 12 13 04 14 15 04 05 16 17 05 18 19 05 06 20 21 06 22 23 07 08 24 25 08 09 26 27 09 28 29 10 11 30 31 11 12 32 33 12 13 34 35

More information

LEADERSHIP DEVELOPMENT PROGRAMME

LEADERSHIP DEVELOPMENT PROGRAMME LEADERSHIP DEVELOPMENT PROGRAMME FUSION LEADERSHIP PROGRAMME BUILDING OUR VISION 2025 WHY? Programme Objectives WHO? Leaders & Faculty WHAT? Structure, Content WHEN? Launch Date WHERE? Venues, Scope &

More information

자연채무에대한재검토 1. 서론 2. 선행연구 9 Journal of Digital Convergence 214 May; 12(5): 89-99

자연채무에대한재검토 1. 서론 2. 선행연구 9 Journal of Digital Convergence 214 May; 12(5): 89-99 종합주가지수 서울지역아파트가격 전국주택매매가격지수 경기선행지수의상관관계와선행성분석 최정일 *, 이옥동 성결대학교경영대학 *, 성결대학교부동산학과 ** ** 요약주식시장에서종합주가지수를부동산시장에서서울지역아파트가격과전국주택매매가격지수를선정하여경기 선행지수와함께각지표들사이의상관관계를찾아보았다 또한각지표들사이의흐름을서로비교하여선행성이 성립되는지도살펴보았다본연구의목적은종합주가지수와서울지역아파트가격전국주택매매가격경기선행지수의

More information

레이아웃 1

레이아웃 1 Happy Energy Happy Life KOREA & WORLD together 세계의 에코, 에너지 마을을 가다 미국 솔트레이크시티 2013. 02 웃는 얼굴 좋아요 는 한난인 가족이 참여하는 페이지입니다. 직장 동료, 또는 가족과 함께 찍은 재미있는 사진을 사보 에 예쁘게 담아드립니다. QR 코 드 를 통 해 행복한 에너지 세상으로 들어가실

More information

멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션

멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션 ClockWise 미 연준(Fed)의 양적완화 유지 13년 1월 At A Glance Clock Wise는 피델리티 투자솔루션 그룹 (Investment Solution Group)이 다양한 멀티에셋 포트폴리오들의 운용을 위해 수립한 top-down 자산배분 전략을 다루는 월간 리포트로서 향후 3개월에서 개월의 단기적 시장전략 위주로 작성 되었습니다. 동 리포트는

More information

Contents 01. 02. 03. 04. 05. 06. Summary 2012년 전망 Top pick 내수 환경 점검 수출 환경 점검 R&D 모멘텀 점검 2

Contents 01. 02. 03. 04. 05. 06. Summary 2012년 전망 Top pick 내수 환경 점검 수출 환경 점검 R&D 모멘텀 점검 2 제약(Neutral) 끝나지 않은 규제 리스크, 2012년에도 시장 소외 지속 예상 October 2011 >> Analyst 이혜린 2184-2327 hrin@ktbsecurities.com 1 Contents 01. 02. 03. 04. 05. 06. Summary 2012년 전망 Top pick 내수 환경 점검 수출 환경 점검 R&D 모멘텀 점검 2 1.

More information

Dc_F&OWeek

Dc_F&OWeek Derivatives Spot 28. 1. 24 전 균 (2)22-744 gyun.jun@samsung.com 성수연 (2)22-7823 sooyeon.sung@samsung.com www.samsungfn.com Futures & Options Weekly ELS에 대한 오해풀기 ELS에 대한 부정확한 이해에서 벗어나야 주식시장의 폭락 와중에 ELS의 knock-in(원금보장구간

More information

untitled

untitled Best KUMHO which every children are able to play with KUMHO Tire Outline 2004 12 31 ECSTA Driving with KUMHO 2005 KUMHO Tire 1 Trustful Value Worthy Business Advanced Technology Big 5 KUMHO Tire Co.,

More information

B-05 Hierarchical Bayesian Model을 이용한 GCMs 의 최적 Multi-Model Ensemble 모형 구축

B-05 Hierarchical Bayesian Model을 이용한 GCMs 의 최적 Multi-Model Ensemble 모형 구축 Hierarchical Bayesian Model 을 이용한 GCMs 의 최적 Multi-Model Ensemble 모형 구축 Optimal Multi-Model Ensemble Model Development Using Hierarchical Bayesian Model Based 권 현 한 * 민 영 미 **Saji N. Hameed *** Hyun-Han

More information

?

? Special Edition 26 Real Estate Focus 2014 May Vol.72 27 Special Edition 1 4 778 918 1,059 1,104 1,402 2,191 2 3 707 785 673 868 432 1,458 3 2 479 275 306 482 843 678 4 1 273 260 265 248 236 426 5-132 90

More information

JTS 1-2¿ùÈ£ ³»Áö_Ä÷¯ PDF¿ë

JTS 1-2¿ùÈ£ ³»Áö_Ä÷¯ PDF¿ë 04 06 09 12 15 20 24 28 32 36 Join Together Society 2010 JAN + FEB 4 5 Join Together Society 2010 JAN + FEB 6 7 Join Together Society 2010 JAN + FEB 8 9 Join Together Society 2010 JAN + FEB 10 11 Join

More information

Microsoft Word - NHN_기업분석_제조_2012100211241901.doc

Microsoft Word - NHN_기업분석_제조_2012100211241901.doc Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,

More information

, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2

, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Large screens Developed market > Comptitition with TV Large screen (IMAX) Emerging

More information

Fondation report_2016.xlsx

Fondation report_2016.xlsx Fondation Sae-A ( 세아재단 ) 2016 Financial Statements - Income and Expenditure ( 수입및지출명세서 ) [ Unit: USD ] Balance Carried Over ( 전기이월 ) Income Expenditure Balance ( 수입 ) ( 지출 ) ( 잔액 ) - - 43,958 Jan 32,147

More information

WTI와 브렌트유 거래의 기초

WTI와 브렌트유 거래의 기초 WTI 와 브렌트유 거래의 기초 선택받는 거래소, CME 그룹 2014 년 02 월 24 일 아시아 리서치 팀 리서치 및 상품 개발 원유의 가격결정 방식 소개 WTI 원유 네트워크 원유는 균질적인 상품이 아닙니다. 국제적으로 거래되는 원유는 품질과 성격에 따라 여러가지 종류가 있습니다. 저유황 경질유는 일반적으로 고유황 중질유에 비해 비싼 가격에 거래됩니다.

More information

= " (2014), `` ,'' .." " (2011), `` ,'' (.)"

=  (2014), `` ,'' ..  (2011), `` ,'' (.) Finance Lecture Note Series 파생금융상품의 이해1 특강. 영화 Rogue Trader2 에 대하여: 제1부 조 승 모3 영남대학교 경제금융학부 2015학년도 1학기 Copyright 2015 Cho, Seung Mo 1 이 강의노트는 p조승모(2014), 선물과 옵션의 수리적 이해, 퍼플y과 p조승모 (2011), 현대투자론입문, 한국학술정보(주)y에서

More information

006- 5¿ùc03ÖÁ¾T300çÃâ

006- 5¿ùc03ÖÁ¾T300çÃâ 264 266 268 274 275 277 279 281 282 288 290 293 294 296 297 298 299 302 303 308 311 5 312 314 315 317 319 321 322 324 326 328 329 330 331 332 334 336 337 340 342 344 347 348 350 351 354 356 _ May 1 264

More information

해외지적DB구축_최종보고_표지.hwp

해외지적DB구축_최종보고_표지.hwp - 293 - - 294 - - 295 - - 296 - - 297 - - 298 - - 299 - - 301 - - 303 - - 304 - - 305 - - 306 - - 307 - - 308 - - 309 - - 310 - - 311 - - 312 - - 313 - - 314 - - 315 - - 316 - - 317 - - 318 - - 319 -

More information

Liahona

Liahona 말 일 성 도 예 수 그 리 스 도 교 회 별 책 부 록 : 친 구 들 2 0 0 4 년 4 월 호 예수께서 이르시되 여자여 어찌하여 울며 누구를 찾느냐 하시니 마리아는 그가 동산지기인 줄 알고 이르되 주여 당신이 옮겼거든 어디 두었는지 내게 이르소서 그리하면 내가 가져가리이다 예수께서 마리아야 하시거늘 마리아가 돌이켜 히브리 말로 랍오니 하니(이는 선생님이라는

More information

BACK TO THE BASIC C++ 버그 헌팅: 버그를 예방하는 11가지 코딩 습관

BACK TO THE BASIC C++ 버그 헌팅: 버그를 예방하는 11가지 코딩 습관 Hanbit ebook Realtime 30 C++ 버그 헌팅 버그를 예방하는 11가지 코딩 습관 Safe C++ 블라디미르 쿠스퀴니르 지음 / 정원천 옮김 이 도서는 O REILLY의 Safe C++의 번역서입니다. BACK TO THE BASIC C++ 버그 헌팅 버그를 예방하는 11가지 코딩 습관 BACK TO THE BASIC C++ 버그 헌팅 버그를

More information

Microsoft Word

Microsoft Word KB RESEARCH 217년 7월 2일 디스플레이 7월 하반기 LCD 패널가격 review 7월 하반기 LCD 패널가격: 1~2% 하락 하반기 LCD 패널가격: 신규공급 및 TV 업체 실적이 변수 LGD: LCD vs. OLED value 충돌에 따른 변동성 확대 IT Analyst 김동원 261142913 jeff.kim@kbfg.com Positive

More information

°¡°Ç6¿ù³»ÁöÃÖÁ¾

°¡°Ç6¿ù³»ÁöÃÖÁ¾ J 2007. 6 J J J J J J J J Special J Special J J Special 01 02 03 04 05 06 07 J J Special J J Special J Special J J Special J J Special J J Special J J Special J J J J J J J J J J J J J J J J J J J J

More information