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윤성 강
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1 [216년-22호] ( ) 티몬, 7월 부터 편의점 택배 픽업 서비스 시행 예정 Macro/주요임 Last 1D 1W 1M 3M 6M YTD Last 1D 1W 1M 3M 6M YTD Index 유가($/BBL) KOSPI 2, % 1.6% 2.6% 2.3% 3.5% 2.9% WTI %.9% 9.9% 29.7% 33.5% 32.5% DOW 17, %.3% 1.9% 3.8% 3.5% 2.5% Brent % 1.8% 11.% 26.2% 27.2% 35.6% S&P5 2, % -.1% 2.4% 3.7% 4.2% 2.6% 제트유(싱가포르) % 1.8% 13.2% 22.3% 16.9% 22.% NASDAQ 4, % -1.% 3.7% 3.1% -.8% -2.3% 해상임 NIKKEI225 16, % -.2% 1.2% -2.% -13.7% -12.8% 컨테이너 상해종합 2, %.5% 3.4% 2.3% -15.7% -17.3% CCFI % 2.% -1.7% -8.6% -9.2% HANGSENG 21, %.9% 6.7% 4.2% -2.% -4.% SCFI % -3.8% 28.6% 12.9% -33.4% Index MSCI세계 %.1% 2.3% 2.8% 4.9% 3.2% 벌크 KRX % 1.6% -.7% -6.1% -7.1% -7.4% BDI %.% 1.7% 57.2% 16.9% 27.6% DOW 7, %.4% 3.4%.9% 3.2% 3.4% 탱커 환율 BCTI % -3.5% -5.4% -4.3% -14.9% -18.4% KRW/USD 1, %.7%.% -2.8% -.7% -.4% 항공화물임($/톤) 5월 4월 3월 2월 '16.1월 '15.12월 11월 KRW/EUR 1, % -2.6% -1.7% -2.5% 1.4% 2.8% 인천-LA 2,5 2,5 2,8 2,6 2,7 3,7 3,4 JPY/USD %.4% -2.1% -5.5% -12.% -11.% 인천-프랑크푸르트 2,4 2,4 2,3 2,3 2,5 2,7 3, 업종 주간리뷰 및 주요뉴스 주간리뷰 투자전략 - 국제유가는 달러 강세와 미국 원유시추기 가동건수 증가로 지난 금요일 3% 가까이 급락 - 티몬은 직접 배을 하지 않는 대신 기존 물류 인프라를 통해 배 서비스를 차별화 했음. 미국 원유시추기 가동건수는 328기(WoW +3기)를 기록하며 2주 연속 상승하였음. 하고 있음. 오는 7월부터 시행되는 편의점 택배 픽업 서비스가 활성화 되면 향 후 - WTI $49.1/bbl(WoW +.9%), Brent $5.5/bbl(WoW +1.8%)를 기록함. 신선식품(편의점은 냉장 물류가 가능)으로 서비스 확장할 가능성이 높다는 판단임. - 컨테이너선 임은 임인상이 마무리 되며 하락 반전, SCFI 557.6p(WoW -3.5%)를 기록함. - 업체 중에서는 온라인 쇼핑 성장의 수혜가 예상되는 육상 업체에 주목해야 함. - 벌크선 임은 호주 광산업체들의 출하 물량 증가로 케이프사이즈선 임은 상승하였으나 항공업체의 경우 항공여객수 증가와 저유가로 영업환경은 우호적이지만 업체별 개별 중소형 선박의 수요 감소로 BDI는 전주와 동일한 61.p(WoW.%)로 마감함. 이슈(자회사 지원, 광고선전비 증가 등)에 따른 차별적 접근이 필요하다는 판단임. 티몬, 편의점 픽업 서비스로 로켓배 맞서나? 7월부터 본격 시작 한태근 에어부산 대표 "신공항 발표후 하반기 IPO 재추진" ( ( - 티몬은 지난 1월 BGF리테일과 편의점 택배 픽업 서비스 계약을 체결했고 7월부터 - 에어부산이 하반기 기업공개를 재추진할 것으로 알려짐. IPO로 확보한 자금을 공격 전국 1만여개 CU 편의점의 거대한 인프라를 바탕으로 택배 픽업 서비스를 제공할 예정임. 적으로 투자해 부산 지역항공사로서 '제2의 도약'에 나선다는 방침임. - 빠른 배과 친절함을 무기로 내세 쿠팡의 로켓배에 맞서 티몬은 편리하고 안전한 - 한 대표는 공격적인 투자가 필요한 시점이라며 부산 기점 노선 확대와 새 항공기 도입, 편의점 픽업 서비스로 또다른 배 문화를 이끌어가겠다는 계획으로 알려짐. 안전 및 정비시스템 확충 등에 적극 나서야 한다고 밝힘. 로젠택배 인수 후보, 잇달아 발 뺀 이유는 한진그룹 "해에 4천억 지원하겠다" 채권단, 바로 거부 ( ( - 로젠택배의 예비입찰 참여자들이 잇달아 인수 철회를 검토하는 배경에는 막상 실사를 - 한진그룹은 한진해 유동성 위기 해소를 위해 대한항공 유상증자 등으로 통해 4억원을 진행해보니 로젠택배의 성장성이 예상보다 크지 않다고 판단한 것으로 보임. 내 놓는 대신 채권단이 6억원의 신규 자금을 지원해 달라고 요청했음. - 로젠택배가 대형 화주 고객을 공략하는 데 필요한 기본적인 설비를 갖추지 못 한 에셋 - 하지만 산은 측은 채권단 차원의 추가 지원은 없다며 이를 받아들이지 않았음. 이에 라이트 비즈니스 모델이기 때문에 성장에 한계가 있는 것으로 판단. 한진 측은 추가 자구안을 마련해 재차 산은과 만날 것으로 알려짐. 대한항공 '신규노선 뚫고, 적자노선 줄이고' 노선 재편 현대상선 용선료 21% 인하 성공 비결은 ( ( - 대한항공이 신규노선 개설과 탑승실적이 부진한 노선 항 잠정중단 항편 축소 등을 - 현대상선과 산업은행은 현대상선이 외국 컨테이너선주들과 용선료의 2%, 벌크선주들과 통해 여객 노선을 재편할 계획이라고 9일 밝힘. 25% 수준의 용선료 인하에 합의했다 고 발표함. - 수요가 높을 것으로 예상되는 인도와 이란 취항을 늘리고 탑승객 수요가 부진한 브라질, - 해업계에선 용선료 협상 성공 배경으로 1)전문가 협상팀의 협상력, 2)선주들이 출자전환 인도네시아 등의 취항을 줄일 계획임. 주식을 곧바로 매각할 수 있도록 lock up 규제 를 푼 것, 3)정부의 측면 지원 등을 꼽았음.

% NASDAQ 4,894.5-1.3% -1.% 3.7% 3.1% -.8% -2.3% 해상임 NIKKEI225 16,61.4 -.4% -.2% 1.2% -2.% -13.7% -12.8% 컨테이너 상해종합 2,927.2 -.3%.5% 3.4% 2.3% -15.7% -17.3% CCFI 656.7 - -1.3% 2.% -1.7% -8.6% -9.

2 [216년-22호] ( ) 주요 MACRO지표 1. Index MSCI월드, MSCI KOSPI, KRX 글로벌 지수 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 MSCI월드(좌, pt) MSCI월드 (우, pt) ,4 2,2 2, 1,8 1,6 KOSPI(좌, pt) KRX(우, pt) MSCI세계 DOW KRX , , 환율, 유가 원/달러 환율 엔/달러 환율 WTI, Brent, 제트유(싱가포르) 1,3 1,25 원/달러 엔/달러 ($/bbl) 14 WTI(좌) 제트유(싱가포르)(우) Brent(좌) ($/bbl) 15 1, ,15 1,1 1,5 1, 컨테이너임 CCFI, SCFI SCFI 미주노선 임(SCFI 종합지수와 1주 시차가 발생) 1,4 1,2 CCFI SCFI 미국 서안(좌, $/FEU) 미국 동안(우, $/FEU) , '14-1 '14-7 '15-1 '15-7 ' 벌크임 5. 항공화물임 BDI(드라이벌크) BCTI(탱커) 인천-LA, 인천-프랑크푸르트 항공화물 임 2,5 BDI 9 BCTI ($/톤) 5, 인천-LA 인천-프랑크푸르트 2, 1, ,5 4, 3,5 6 3, 1, ,5 2, 1,5 3 1,

3 [216년-22호] ( ) 업체 주간 수급 및 수익률 1. 육상 2. 복합 CJ대한통 한진 현대글로비스 % 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% % 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% % 2.% 1.%.% -1.% -2.% -6-3.% -2-1.% % 3. 항공 대한항공 아시아나항공 1, , -1,2 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% -4.% -5.% -6.% -7.% -8.% % 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% -4.% -5.% -6.% -7.% 제주항공 한진칼 티웨이홀딩스 % 8.% 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% % 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% % 5.%.% -5.% -1.% -15.% 4. 해상 한진해 현대상선 흥아해 1,5 1, , -1,5-2, 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% -2.% -25.% 1, % 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% 1, , -1,5 8.% 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -2,5-3.% -6-3.% -2, -6.% 팬오션 대한해 KSS해 % 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% % 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% % 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -2-8.% -2-6.% -7-6.%

% 8.% 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% 8 6 4 2-2 -4-6 -8 8.% 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% 1 5-5 -1-15 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 4. 해상 한진해 현대상선 흥아해 1,5 1, 5-5 -1, -1,5-2, 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% -2.% -25.

4 [216년-22호] ( ) 업체 Consensus 추이 1. 육상 2. 복합 CJ대한통 한진 현대글로비스 /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/26 3. 항공 대한항공 아시아나항공 제주항공 /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/26 4. 해상 팬오션 대한해 KSS해 /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/ /26 3/26 4/26 5/26

5 [216년-22호] ( ) 글로벌 업체 주간 주가상승률 및 밸류에이션 현황(Bloomberg 기준) 섹터 기업명 국가 현재가 (LCL) 시가총액 (조원) 1D 1W 1M 3M YTD PER PBR ROE EV/EBITDA 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E CJ대한통 한국 228, % 1.4% 12.6% 17.5% 19.6% % 5.4% 한진 한국 34, % 2.4% -1.8% -21.4% -25.% % 6.5% 육 상 UPS Fedex 미국 % 1.4% 2.7% 3.7% 8.6% % 29.4% 9.7 미국 % -1.8%.9% 11.4% 8.% % 19.6% DEUTSCHE POST C.H. ROBINSON 독일 % -1.5% -3.4% 9.1% -1.1% % 2.% 6.9 미국 % -.5%.7%.5% 17.7% % 44.1% KUEHNE & NAGEL 스위스 % -1.5% 1.6%.2% -1.2% % 33.3% YAMATO HOLDINGS 일본 2, % 4.% 4.4% -4.1% -1.6% % 7.6% 대한항공 한국 27, % 1.8% -3.% -1.5% -.2% % 13.3% 아시아나항공 한국 4, %.6% -5.7% -13.8% -3.% % 3.7% 한진칼 한국 17, % -3.9% -8.1% -12.4% -1.6% % 7.4% 제주항공 한국 32,2.8.6% 1.7%.6% -17.8% -19.7% % 23.3% DELTA AIRLINES 미국 % 1.1% 2.4% -11.8% -17.1% % 29.% 항 공 UNITED CONTINENTAL AMERICAN AIRLINES 미국 % 4.% 5.3% -21.1% -19.6% % 26.1% 3.3 미국 % 7.6% 5.8% -22.% -21.7% % 42.3% CATHAY PACIFIC JAL 홍콩 % -1.5% -1.1% -12.6% -1.% % 12.2% 5.3 일본 3, % -1.8% -1.8% -12.1% -18.2% % 16.9% ANA 일본 % -1.1% -8.5% -6.1% -12.9% % 1.7% SOUTHWEST AIRLINES 미국 % 4.7% 5.8%.7% 1.3% % 27.4% JETBLUE AIRWAYS 미국 % 2.% -.4% -1.3% -2.1% % 17.3% AIR ASIA 말레이 % 7.3% 23.3% 53.2% 15.4% % 16.2% RYANAIR 아일랜드 % -4.1% 4.% -2.2% -1.6% % 3.3% 현대글로비스 한국 179, % -1.1% -3.5% -4.3% -7.% % 15.9% 한진해 한국 2, % -3.% 18.6% -33.% -37.7% % -17.7% 현대상선 한국 16,1.5.6% -1.8% 26.3% -14.% -44.3% -3.% 대한해 한국 17, % -3.6% 3.8% 3.2% -7.6% % 1.1% 팬오션 한국 3, % -4.5% -4.1% -.8% -1.4% % 12.5% KSS해 한국 16,6.2.% -2.1% -4.6% -3.2% -3.5% 해 상 흥아해 N.Y.K M.O.L 한국 1, % -3.4% -3.4% -9.6% -25.1% 일본 % -2.5% -2.9% -13.2% -32.9% % 3.% 7.6 일본 % -3.7% 2.6% -5.6% -23.8% % 4.2% K-Line 일본 %.4% 9.9% 1.4% -1.4% % -.7% DRYSHIPS 미국 % -45.5% -54.2% -46.% -73.3% MAERSK 덴마크 8, % -.6% -3.2% -6.4% -6.1% % 6.% CHINA COSCO HOLDINGS 홍콩 % -1.5% -1.8% -9.5% -24.1% % -.4% C.S.C.L 홍콩 % -3.6% -7.6% -11.7% -26.4% % 3.8% O.O.I.L 홍콩 % -2.3% 4.8% -.2% -21.3% % 4.9% 자료: Bloomberg 당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여, 회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도 사용될 수 없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재, 하이투자증권 투자비율 등급 공시 금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적 책임이 있음을 주지하시기 바랍니다. 구분 투자의견 비율(%) 당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다. 1. 종목추천 투자등급 (추천일기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 6개월간 추천일 매수 89.3% 회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다. 종가대비 해당종목의 예상 목표수익율을 의미함.(214년5월12일부터 적용) 중립(보유) 1.2% 당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나-Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상 -Hold(보유): 추천일 종가대비 +15% ~ -15% 내외 등락 매도.5% 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자 : ) -Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상 2.산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임) - Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소) 기준

1 23.5 176.8% 29.4% 9.7 미국 16.9 5.5-2.% -1.8%.9% 11.4% 8.% 14.9 13.2 2.9 2.5 19.2% 19.6% 6.4 9.2 5.9 DEUTSCHE POST C.H. ROBINSON 독일 25.7 41.1-3.4% -1.5% -3.4% 9.1% -1.1% 12.8 12. 2.6 2.3 2.6% 2.% 6.9 미국 73.

[216 년 -36 호 ] ( ) 주요 MACRO 지표 1. 운송 Index MSCI 월드, MSCI 운송 KOSPI, KRX 운송 글로벌운송지수 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 MSCI 월드 ( 좌, pt) MSCI

[216 년 -36 호 ] ( ) 주요 MACRO 지표 1. 운송 Index MSCI 월드, MSCI 운송 KOSPI, KRX 운송 글로벌운송지수 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 MSCI 월드 ( 좌, pt) MSCI 216. 9.19 [216 년 -36 호 ] 로젠택배英 CVC 캐피탈이인수 (2-2122-9213) Macro/ 주요운임 Last 1D 1W 1M 3M 6M YTD Last 1D 1W 1M 3M 6M YTD Index 유가 ($/BBL) KOSPI 1,999.4.4% -3.3% -2.5% 1.4% 1.4% 1.9% WTI 43. -2.% -6.2% -7.6%