Microsoft Word - _이민정_FundFlowWeekly_글로벌자금순유입전환_0900be5c802783cb.docx

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1 Fund Flow Weekly SAMSUNG MARKET STRATEGY 글로벌 자금 순유입 전환 일부 선진시장 펀드의 신규설정 효과를 제외하면 실질적 순유출 글로벌 자금 순유입 전환 ( 12일~ 18일): 금주 글로벌 펀드로는 83.3억 달러가 유입 되며 211년 둘째주 이후 최고치를 기록. 신흥시장 투자자금은 유출을 지속한 반면 선진시장 자금이 3주만에 대규모 순유입으로 전환. 그러나 이는 지역분산 펀드내에서 기존 순자산가액의 1%에 해당하는 대형펀드가 신규로 설정된 데 기인. 이러한 기저효과를 제외 하면 선진시장 관련자금은 실질적으로 4주 연속 순유출. 유럽과 아시아의 경기부담이 지속 되는 가운데 단기적으로는 IT를 중심으로 미국기업의 분기실적 결과가 모멘텀 향방에 변 수로 작용할 전망. Analyst 이민정 Research Associate 서정규 선진시장: 금주 9.4억 달러가 유입되며 주간 기준으로 사상 최대치 기록. 재정위기 우려 가 부담으로 작용하면서 서유럽 펀드 환매가 13.5억 달러로 전주대비 확대. 추가적인 모 멘텀 향방에는 독일경기에 대한 투자가들의 신뢰가 변수로 작용할 전망. 반면, 일본과 태 평양 펀드는 최근 2~3주간 조정 이후 저가매수세에 힘입어 순유입 전환, 각각 3.9억 달 러,.1억 달러를 기록. 한편, 지역분산 펀드인 International의 경우 일부 대형 전략적 배분(strategic allocation) 펀드가 신규 설정되면서 순유입액이 사상 최고 수준인 99.8 억 달러로 확대. 그러나 이 부분을 제외하면 사실상 유럽의 재정불안과 미국 기업 실적 의 변동성 확대로 8주만에.4억 달러 순유출로 전환. 신흥시장: 7.1억 달러의 자금이 이탈하며 2주 연속 저조한 모멘텀. 글로벌 경기 우려로 GEM 펀드가 전주대비 확대된 2.6억 달러 순유출을 기록. 한편, 아시아(일본제외)와 중 남미 역시 순유출을 이어갔으나 규모는 각각 4.7억 달러,.5억 달러로 전주대비 축소. 반면, EMEA 펀드는 국제유가 등 원자재 가격의 변동성이 여전히 높은 가운데 러시아 등을 중심으로.7억 달러 순유입을 기록. 국내투자 펀드 2주 연속 제한적 자금유입 ( 13일~ 19일): 금주 평균 Kospi가 2,pt 를 하회하자 국내 주식형 펀드로는 제한적이나마 저가 매수세가 유입. 국내투자 펀드의 경우 2주 연속 12억원이 유입된 한편, 해외투자 펀드도 글로벌 증시의 조정에 따른 저 가인식으로 2억원 순유입으로 전환. 업종별 매매동향 ( 14일~ 2일): 기관 투자가의 순매수 및 초과보유 비중은 아래와 같음. 외국인: 9.6천억원의 순매도 지속. 증권, 음식료 등 일부 업종을 순매수한 반면, 반도체, 전기전자, 조선, 자동차 등 대부분의 업종을 순매도. 은행, 전기전자, 자동차, 통신 등은 현재 초과 보유비중이 각각 +1.5%pt, -.4%pt, +1.3%pt, +.3%pt로 211년 이후 평 균을 하회하고 있어 추가적인 매도 가능성에도 상대적으로 수급이 안정적일 전망. 국내기관: 1.9천억원 순매도 전환. 조선, 반도체 등을 매수한 반면, 화학, 전기전자, 통신 등을 순매도. 금주 순매수 업종 중에는 조선, 자동차의 초과보유 비중이 현재 +1.9%pt, -1.5%pt로 211년 이후 평균 +2.5%pt, -1.1%pt 대비 낮아 수급부담이 높지 않음. 본 조사자료는 당사의 저작물로서 모든 저작 권은 당사에게 있습니다. 본 조사자료는 당사의 동의없이 어떠한 경우에도 어떠한 형태로든 복 제, 배포, 전송, 변경, 대여할 수 없습니다. 본 조사자료에 수록된 내용은 당사 리서치센터가 신 뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습 니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료에는 외부의 부당한 압력이나 간섭없 이 애널리스트의 의견이 정확하게 반영되었습니 다. 해외 fund flows (백만달러) 주간 4주누적 연초이후 GEM (264) 1,469 21,165 아시아 (일본제외) (471) (2,416) (117) 라틴 아메리카 (51) (87) (527) 유럽/중동/아프리카 International 9,985 11,152 13,65 태평양지역 14 (46) 74 일본 (513) 유럽 (1,351) (4,722) (9,69) 참고: 212년 18일 기준 자료: EPFR, 삼성증권 국내 fund flows 주간 4주누적 연초이후 주식형 14 (623) (7,364) 국내투자펀드 12 (394) (6,41) 해외투자펀드 2 (229) (1,323) 혼합형 7 6 (587) 주식혼합형 33 (18) (651) 채권혼합형 채권형 (185) (136) 433 MMF 1,878 5,565 14,86 참고: 212년 19일 기준 자료: 금융투자협회, 삼성증권 Samsung Securities (Korea)

2 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 펀드로는 83.3억 달러가 유입되며 211년 둘째주 이후 최고치를 기록. 그러나 지역분산 펀드 내에 대형펀드의 신 규 설정 때문. 이를 제외할 경우 실질적으로 신흥시장과 선진시장은 모두 순유출을 기록 아시아(일본제외) 펀드 7주 연속 순유출 그림 1. 글로벌 fund flows (백만달러) 설정잔액 순유입액 자본소득 금액 비중 (%) 주간* 4주누적 연초이후 금액 수익률 (%) GEM 371, (264) 1,469 21,165 2,541.7 아시아 (일본제외) 232, (471) (2,416) (117) 3, 라틴 아메리카 44, (51) (87) (527) 42.1 유럽/중동/아프리카 4, (112) (.3) 신흥시장 소계 (A) 688, (713) (1,647) 21,163 6,329.9 International 1,82, ,985 11,152 13,65 12, 태평양지역 37, (46) 일본 74, (513) 1, 유럽 51, (1,351) (4,722) (9,69) 5, 글로벌 소계 (B) 1,74, ,41 6,25 2,936 19, 총계 (A+B) 2,393, ,328 4,377 24,99 25, 참고: * 212년 12일~212년 18일 기준 자료: EPFR, 삼성증권 그림 2. 아시아(일본제외) 펀드 자금유입 vs 한국시장 외국인 순매수 (조원) (1) (2) (3) (1) (2) (3) (4) (4) 11년 11년 11년 11년 1월 11년 1 12년 12년 Asia ex Japan 주간 순자금 유입액 (우측) 주간 외국인 순매수 금액 (좌측) 참고: 최근 52주간 자료: EPFR, 삼성증권 2

3 일부 선진시장을 제외하면 212년 들어 글로벌 투자가들의 위험선호는 추세적으로 개선, 그러나 최근의 매크로 우려 확대로 위험 선호 후퇴 그림 3. 지역별 자금 유출입 추이 (29년 이후 누적) (2) 9년 9년 1년 1년 11년 11년 12년 5 (5) (1) (15) (2) (25) (3) 신흥시장 전체 (좌측) Internatioal (좌측) 일본 (우측) 유럽 (우측) 자료: EPFR, 삼성증권 신흥시장의 경우 글로벌 매크로 우려로 EMEA를 제외한 주요 지역 모두 순유출 지속 그림 4. 신흥시장 지역별 자금 유출입 추이 (자산규모 대비) (%) (.2) (.4) (.6) (.8) (1.) GEM Asia (ex Japan) EMEA Latin America 참고: 최근 5주간 자료: EPFR, 삼성증권 글로벌 주식시장 혼조세 속에 International을 제외한 주요 글로벌 자금 유출, International 펀드는 순자산가액의 1%에 달하는 신규 대형 펀드가 설정되면서 사상 최고 수준인 99.8억 달러 순유입. 그림 5. 글로벌 시장 지역별 자금 유출입 추이 (자산규모 대비) (%) (.3) (.6) (.9) (1.2) International Pacific Japan Europe 참고: 최근 5주간 자료: EPFR, 삼성증권 3

4 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 글로벌 증시 외국인 매매동향 그림 6. 아시아 주요국가 외국인 순매수 동향 (백만달러) 한국 대만 일본 인도 태국 인도네시아 필리핀 주간* (884) (248) n/a (8) 18 2주누적 (1,281) (917) 3,181 (231) (67) (124) 18 4주누적 (371) (1,4) 1,814 (86) 년 이후 45,42 2,176 35,479 55,661 6,299 7,641 3,587 참고: * 212년 13일~ 19일 기준 자료: Bloomberg, 삼성증권 한국과 대만 지역의 외국인 순매도 규모 확대 그림 7. 국가별 외국인 주간 순매수 추이 (.5) (1.) (1.5) 한국 대만 일본 인도 태국 인도네시아 필리핀 참고: 최근 4주간 자료: Bloomberg, 삼성증권 그림 8. 한국: 외국인 누적 순매수* vs KOSPI (Pts) 년 9년 9년 1년 1년 1년 11년 11년 11년 12년 (1) 외국인 누적 순매수 (우측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 참고: * 29년 이후 자료: KRX, 삼성증권 4

5 그림 9. 대만: 외국인 누적순매수 vs Taiex 그림 1. 일본: 외국인 누적순매수 vs Nikkei 225 (Pts) 년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 1 8 9년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 1 (2) 외국인 누적 순매수 (우측) 외국인 누적 순매수 (우측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 그림 11. 인도: 외국인 누적순매수 vs BSE Sensex 3 그림 12. 태국: 외국인 누적순매수 vs SET (Pts) (Pts) 년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 외국인 누적 순매수 (우측) 외국인 누적 순매수 (우측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 그림 13. 인도네시아: 외국인 누적순매수 vs JCI 그림 14. 필리핀: 외국인 누적순매수 vs PSEi (Pts) (Pts) 년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 년 9년 1 1년 1년 1 11년 11년 (.2) (.6) 외국인 누적 순매수 (우측) 외국인 누적 순매수 (우측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 상대지수 (29년초 = 1, 좌측) 자료: Bloomberg 자료: Bloomberg 5

6 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 국내 펀드자금 동향 Kospi가 2pt를 하회하며 주식현 펀드 는 16주만에 순유입 전환, 그러나 1.4백억 원에 그쳐 자금 모멘텀은 여전히 저조한 상태 그림 15. 국내 fund flows 설정잔액 순유입액 금액 비중 (%) 주간** 비중 (%) 4주누적 11년초이후* 수익증권* 244, , ,866 7,287 주식형 (ETF 제외) 97, (623) (7,364) 국내투자 67, (394) (6,41) 해외투자 29, (229) (1,323) 혼합형 29, (587) 주식혼합형 11, (18) (651) 채권혼합형 18, 채권형 46, (185) (.8) (136) 433 MMF 71, , ,565 14,86 참고: * 증권 및 단기금융 합계; ** 212년 13일~212년 19일 기준 자료: 금융투자협회, 삼성증권 해외투자형 펀드 글로벌 증시 조정에 따라 2억원 순유입 전환 국내투자형 펀드는 2주 연속 순유입을 기록하였으나, 12억원으로 제한적인 수준에 그침 그림 16. 주식형 펀드 자금 유입 vs KOSPI (Pts) 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 (조원) (.5) (1.) (1.5) (2.) 1,6 (2.5) 11년 11년 11년 11년 1월 11년 1 12년 12년 주식형펀드 자금 주간 순유입액 (우측) KOSPI (좌측) 참고: 국내투자 및 해외투자 펀드 합계(ETF제외) 자료: 금융투자협회, 삼성증권 6

7 프로그램 차익거래를 제외하면 국내기관은 2천억원을 실질 순매도 그림 17. 투신권 실질 순매수 vs 주식형 펀드 자금 유입 (조원) (조원) (.5) (1.) (.5) (1.5) (1.) (2.) (2.5) (1.5) (3.) (3.5) (2.) (4.) (2.5) 11년 11년 11년 11년 1월 11년 1 12년 12년 국내주식형 펀드 자금 순유입액 (우측) 투신권 실질순매수 (좌측) 참고: ETF제외 자료: 금융투자협회, KRX, 삼성증권 국내투자형 펀드 2주 연속 순유입 기록 그림 18. 국내투자형 펀드 자금 유입 vs KOSPI 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 (조원) (.5) (1.) (1.5) (2.) 1,5 (2.5) 11년 11년 11년 11년 1월 11년 1 12년 12년 국내투자형 펀드 주간 순유입액 (우측) KOSPI (좌측) 참고: ETF제외 자료: 금융투자협회, KRX, 삼성증권 해외투자형 펀드 글로벌 증시 조정에 17주 만에 순유입 전환 그림 19. 해외투자형 펀드 자금 유입 vs MSCI 신흥시장 지수 (Pts) (5) 95 (1) (15) 9 (2) (25) 85 (3) 8 (35) (4) 75 (45) 11년 11년 11년 11년 1월 11년 1 12년 12년 해외투자형 펀드 주간 순유입액 (우측) MSCI 신흥시장 (좌측) 참고: ETF제외 자료: 금융투자협회, KRX, 삼성증권 7

8 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 기관투자가 업종별 매매동향 외국인은 Kospi에 대해 9.7천억원 순매도로 전주 5천억원 수준에서 확대 반도체, 전기전자, 조선 업종에 대해 대규모 순매도한 반면, 증권, 음식료 에너지 업종을 소폭 순매수. 그림 2. 외국인 주간 순매수 vs 초과 보유 비중 (1) (2) (3) 반도체 전기전자 조선 자동차 화학 은행 건설 디스플레이 운송 철강 유틸리티 소프트웨어 기계 통신 제약 보험 소매 하드웨어 에너지 음식료 증권 주간 순매수(좌측) 초과보유비중*(우측) 참고: 212년 2일 기준, * 유통시가총액 기준으로 반도체, 은행은 구조적으로 높은 비중 자료: Wisefn, 삼성증권 국내기관은 1.9천억 원 순매도 전환 그림 21. 국내기관 주간 순매수 vs 초과 보유 비중 2 화학, 전기전자, 통신 업종을 비중축소한 반면, 조선, 반도체, 하드웨어를 비중확대 (1) (2) 화학 전기전자 통신 은행 운송 철강 기계 증권 소매 에너지 유틸리티 건설 제약 보험 소프트웨어 음식료 디스플레이 자동차 하드웨어 반도체 조선 주간 순매수(좌측) 초과보유비중*(우측) 참고: 212년 2일 기준 * 유통시가총액 기준으로 반도체, 은행은 구조적으로 낮은 비중 자료: Wisefn, 삼성증권 1 Kospi 유통시가총액 내 업종별 비중(A)에서 외국인 시가총액 내 업종별 비중(B)을 차감하여 계산. 2 Kospi 유통시가총액 내 업종별 비중(A)에서 국내기관 시가총액 내 업종별 비중(C)을 차감하여 계산. 외국인 보유 시가총액과 달리 국내기관 보유 시가총액은 일별로 공시되지 않아 28년 3일(국내 주식형 펀드로 대규모 자금이 유입)의 비외국인 보유 시가총액 비중을 국내기관 투자비중으로 대용 (proxy). 이후 일별 업종 지수 성과와 국내기관 순매수 금액을 반영하여 추정한 수치임. 8

9 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 부록 1. 업종별 매매 추이 3 - 외국인 그림 22. 에너지: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 , -1,2.4-1,4.3 1월11 그림 23. 화학: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 1, (1.4) 5 (1.6) -5 (1.8) -1, (2.) -1,5-2, (2.2) -2,5 (2.4) -3, -3,5 (2.6) 1월11 그림 24. 철강: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 25. 조선: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 6.1 (1.2) (1.4) 2-2 (.1) (.2) -1, -1,5 (1.6) (1.8) 월 1 1 (.3) (.4) -2, -2,5 1월11 (2.) (2.2) 3 초과 보유 비중은 Kospi 섹터비중 대비 차이 9

10 그림 26. 건설: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 27. 운송: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 -5-1, -1,5-2, -2,5 1월11 (1.2) (1.3) (1.4) (1.5) (1.6) (1.7) (1.8) (1.9) (2.) 월 1 1 (.4) (.5) (.6) (.7) (.8) (.9) (1.) 그림 28. 기계: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 29. 자동차: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 5 (.3) 2, (.4) 1,5 1, (.5) (.6) -1, -1,5-2, 월 1 1 (.7) -2,5 1월11 1. 그림 3. 소매: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 31. 음식료: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 월11 (.4) 1월

11 그림 32. 제약: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 33. 은행: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 4 (.3) 3, (.4) (.5) (.6) 3, 2,5 2, 1,5 1, 월 1 1 (.7) -1, 1월11. 그림 34. 보험: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 35. 증권: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 1,8 1,6 1,4 1,2 1, (.4) (.6) (.8) (1.) (.6) (.8) (1.) (1.2) (1.4) (1.6) 1월 1 1 1월 1 1 그림 36. 반도체: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 37. 전기전자: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 4, 3, , , 2,5 2, 1,5 1, , -1,5.1. (.1) (.2) (.3) , (.4) 1월 ,5 1월11 (.5) 11

12 그림 38. 소프트웨어: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 39. 디스플레이: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 (.4) (.5) (.6) (.7) (.8) (.9) 1월 1 1 1월 1 1 그림 4. 하드웨어: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 41. 통신: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 (.6) (.7) (.8) (.9) (1.) -8-1, -1, 월 1 1 (1.1) -1,4 1월11. 그림 42. 유틸리티: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 7 (.1) (.2) (.3) (.4) (.5) 1월

13 목차 글로벌 펀드자금 동향 글로벌 증시 외국인 매매동향 국내 펀드자금 동향 기관투자가 업종별 매매동향 부록1. 업종별 매매 추이 외국인 p2 p4 p6 p8 p9 부록2. 업종별 매매 추이 국내기관 p13 부록 2. 업종별 매매 추이4 - 국내기관 그림 43. 에너지: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 44. 화학: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 1, (.2) (.4) -5-1, -1, (.6) -2,.2 (.8) -2,5. -2 (1.) -3, (.2) 1월 1 1 1월 1 1 그림 45. 철강: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 46. 조선: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 1,4 1,2 1, , 1,5 1, 월 1 1 1월 초과 보유 비중은 Kospi 섹터비중 대비 차이 13

14 그림 47. 건설: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 48. 운송: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 1월 월 그림 49. 기계: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 5. 자동차: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 월 (.1) (.2) 3, 2,5 2, 1,5 1, , 1월 1 1 (.6) (.8) (1.) (1.2) (1.4) (1.6) (1.8) 그림 51. 소매: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 52. 음식료: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 , (.1) (.2) (.3) (.4) 1월 1 1 1월

15 그림 53. 제약: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 54. 은행: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 , -1,5-2, -2,5-3, -3,5-4, (4.) (4.2) (4.4) (4.6) (4.8) (5.) (5.2) (5.4) (5.6) (5.8) (6.) 1월 1 1 1월 1 1 그림 55. 보험: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 56. 증권: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 1, (1.4) (1.5) (1.6) (1.7) (1.8) (1.9) , 월 1 1 1월 1 1 그림 57. 반도체: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 58. 전기전자: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 3, 2, 1, -1, -2, -3, 1월 1 1 (5.5) (6.) (6.5) (7.) (7.5) (8.) (8.5) 1, , 1월 (.1) (.2) 15

16 그림 59. 소프트웨어: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 그림 6. 디스플레이: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 2,5 2, 1,5 1, (.1) (.2) (.2) -4 (.3) 1월 1 1 1월 1 1 그림 61. 하드웨어: 누적 순매수 vs 초과유 비중 그림 62. 통신: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 (.2) (.4) (.6) (.8) (1.) 1월 1 1 1월 1 1 그림 63. 유틸리티: 누적 순매수 vs 초과보유 비중 (.1) (.1) (.2) (.2) (.3) (.3) -6 (.4) 1월

17 서울특별시 중구 태평로2가 25번지 삼성본관빌딩 1층 리서치센터 / Tel: 삼성증권 지점 대표번호 / 고객 불편사항 접수

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