Microsoft Word - 유아이엘_ _최종

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1 213년 3월 4일 유아이엘 (4952) 이주영 _ (2) joylee@shinhan.com 성장성과 수익성 두마리 토끼를 한손에 N/R 스마트폰용 키패드 매출증가로 성장성 우려 불식 제품 다변화를 통한 성장성 및 수익성 동시 제고 주가 (2 월 28 일) 8,77 원 212년 턴어라운드, 213년 매출액과 영업이익 각각 48%, 132% 증가 전망 212년 턴어라운드, 213년 대폭적인 실적개선 전망 KOSPI 2,26.49p KOSDAQ p 시가총액 999 억원 액면가 5 원 발행주식수 11.4 백만주 유동주식수 6.1 백만주(53.8%) 52 주 최고가/최저가 8,77 원/2,415 원 일평균 거래량 (6 일) 61,285 주 일평균 거래액 (6 일) 447 백만원 외국인 지분율.6% 주요주주 동국제강 외 3인 35.9% 절대수익률 3 개월 25.3% 6 개월 143.6% 12 개월 27.7% KOSDAQ 대비 3 개월 15.6% 상대수익률 6 개월 127.1% 12 개월 21.3% 2년 연속 적자에서 벗어나 212년 턴어라운드를 기록했다. 금년에도 대폭적인 실적개선이 예상된다. 이는 1) 키패드 업계 구조조정에 따른 시장점유율 상승, 2) 스마트폰용 키패드 매출증가, 3) 신제품 매출 본격확대, 4) 본사 생산 시스 템 및 비용구조 개선, 5) 베트남 생산법인 안정궤도 진입 때문이다. 스마트폰용 키패드 매출 증가, 신제품 매출 확대로 성장성과 수익성 동시 제고 212년을 기점으로 키패드 외형감소에 대한 우려는 해소될 전망이다. 국내 1 위 업체인 동사가 주요 고객 스마트폰 출하량 증가의 가장 큰 수혜를 받을 전망 이기 때문이다. 213년 키패드 매출액은 전년대비 8.2% 증가한 1,525억원으 로 추정한다. 대당 납품하는 부품수 증가로 인한 평균판매단가 상승을 감안하면 보수적인 전망치이다. 신규 아이템 매출의 본격화가 기대된다. 신제품 매출은 212년부터 가시화되었 고 214년에는 성장엔진으로 작용할 전망이다. 금년 가장 성장폭이 클 것으로 기대되는 품목은 스마트폰용 부자재와 악세사리이다. 단일 품목에 집중되었던 매출구조 다변화와 동시에 수익성 개선에도 긍정적이다. 신제품 매출비중은 212년 1%, 213년 34%, 214년 51%로 급격한 증가가 예상된다. 213년 매출액과 영업이익 각각 48%, 132% 증가 전망 213년 매출액과 영업이익이 전년대비 각각 48%, 132% 증가한 2,324억원, 182억원으로 예상된다. 계절적 비수기인 1분기 실적은 4분기 대비 하락한 매 출액 41억원(-9.1% QoQ), 영업이익 23억원(-8.% QoQ)으로 예상된다. 실적개선세는 2분기부터 강하게 나타날 전망이다. 고객사 플래그쉽 신모델이 4 월에 출시되고 신규 아이템에 대한 고객사 인증 효과가 기대되기 때문이다. 12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 (원) (원) (배) (배) (배) 21 1,631.7 (47.4) (47.5) (86.) (755) 적전 9, (7.7) (25.9) 211 1,497.4 (41.1) (44.4) (3.6) (269) 적지 8, (2.9) (34.7) 212P 1, 흑전 9, (31.5) 213F 2, , , (25.1) 214F 3, , , (27.8) 주: K-IFRS 연결기준 : 매우 긍정적, : 긍정적, : 중립, : 다소 부정적, : 부정적 1

2 스마트폰용 키패드 매출 증가로 성장성 우려 불식 2년 연속 적자에서 벗어나 212년 턴어라운드에 성공했다. 212년 실적은 연결기준 매출액 1,575억원(+5.2% YoY), 영업이익 79억원(흑전), 순이익 62억원(흑전)을 기 록했다. 1) 키패드 업계 구조조정에 따른 시장점유율 상승, 2) 스마트폰용 키패드 매출 가세, 3) 본사 생산 시스템 및 비용구조 개선, 4) 베트남 생산법인 안정궤도 진입에 따 른 것이다. 키패드는 212년 기준 매출의 9%를 차지하는 주력제품이다. 풀터치폰이 대부분인 스마트폰이 피처폰을 잠식함에 따라 키패드 시장은 축소되었고 이는 실적부진의 주요 요인으로 작용해 왔다. 그러나 212년을 기점으로 키패드 외형감소에 대한 우려는 해 소될 전망이다. 국내 1위 업체인 동사가 주요 고객 스마트폰 출하량 증가의 가장 큰 수혜를 받을 전망이기 때문이다. 213년 삼성전자와 LG전자의 스마트폰 출하량이 각각 317백만대(+46% YoY), 46 백만대(+ 73%)로 예상된다. 동사 키패드 매출액은 전년대비 8.2% 증가한 1,525억원 으로 추정한다. 대당 납품하는 부품수 증가로 인한 평균판매단가 상승을 감안하면 보 수적인 전망치이다. 214년 키패드 매출은 1,519억원으로 전년대비.4% 감소할 전망이다. 삼성전자 스 마트폰 출하량 증가세와 LG전자의 스마트폰 입지 강화가 예상되지만 디자인에 대한 불확실성을 감안했다. 수요처별 키패드 매출비중(212) 주요 고객사내 키패드 점유율 추이 8 삼성전자 LG전자 LG전자 28% 6 4 삼성전자 72% 키패드 매출추이 및 전망 스마트폰용 키패드 매출과 매출비중 추이 및 전망 1,8 1,2 스마트폰용 키패드(좌축) 스마트폰용 매출비중(우축) 8 1, , , , F 214F F 2

3 제품 다변화를 통한 성장성 및 수익성 제고에 주목 금년부터 신규 아이템 매출의 본격화가 기대된다. 신제품 매출은 212년부터 가시화 되었고 214년에는 성장엔진으로 작용할 전망이다. 단일 품목에 집중되었던 매출구조 다변화와 동시에 수익성 개선에도 긍정적이다. 신제품 매출비중은 212년 1%, 213년 34%, 214년 51%로 급격한 증가가 예상된다. 금년 가장 성장폭이 클 것으로 예상되는 품목은 스마트폰용 부자재이다. 부자재는 방 수/방진, packing 등의 기능을 위한 소물류로 212년 2분기부터 공급하기 시작했다. 고객사 스마트폰 출하량 증가와 점유율 상승으로 213년 매출액은 364억원(+24% YoY)으로 예상된다. 모바일 엑세서리류도 높은 성장세가 기대되는 품목이다. 축적된 사출 및 인쇄기술을 이용한 범퍼류, 플립커버 등의 모바일용 악세서리 매출액은 금년 15억원으로 추정한 다. 이외에 LG전자향 터치펜(옵티머스뷰) 및 터치 로고모듈(TV), 대기전력차단기 등 의 다양한 신제품 매출도 꾸준히 증가할 전망이다. 제품별 매출비중 추이 및 전망 제품별 매출액 추이 및 전망 1% 8% 6% 4% 2% % 키패드 부자재 모바일 액세서리 기타 F 214F 2, 1,5 1, F 214F 키패드 부자재 액세서리 기타 213년 매출액과 영업이익 전년대비 48%, 132% 증가 전망 213년에도 강한 실적 개선세가 이어질 전망이다. 매출액과 영업이익이 전년대비 각 각 48%, 132% 증가한 2,324억원, 182억원으로 예상된다. 실적개선은 1) 최대 고객 의 스마트폰 출하량 증가에 힘입은 키패드 및 부자재 매출증가 2) 다양한 신제품 매 출 본격화 3) 마진이 높은 신제품 매출비중 증가에 따른 것이다. 1분기 실적은 계절적 비수기 영향으로 4분기 대비 하락한 매출액 41억원(-9.1% QoQ), 영업이익 23억원(-8.% QoQ)으로 예상된다. 실적개선세는 2분기부터 강하게 나타날 전망이다. 고객사 플래그쉽 신모델이 4월에 출시되고 신규 아이템에 대한 고객 사 인증 효과가 기대되기 때문이다. 연결대상 법인별 별도 실적을 보면 본사와 베트남법인의 실적개선세가 두드러질 전망 이다. 본사의 경우 외주 생산에 의존했던 생산공정 내재화, 과도한 인력과 불용자산 처 분 등의 구조조정을 실시했다. 이와 같은 수익구조 개선에 따라 본사 별도기준 영업이 익률이 211년 -11.%에서 212년 2.6%, 213년 4.6%로 개선될 전망이다. 3

4 21년 설립되어 211년부터 본격 가동된 베트남법인은 매출의 대부분이 삼성전자 향이다. 삼성전자 베트남공장 생산량 증가에 따라 베트남법인 매출액은 211년 138 억원에서 212년 382억원(+177% YoY), 213년 825억원(+114.3% YoY)으로 증 가할 전망이다. 매출액이 손익분기점을 상회함에 따라 큰폭의 수익성 개선도 기대된다. 유아이엘은 고객사 생산량 증가에 대응하고 신제품 생산을 위해 금년 약 2,5만불을 투자해 베트남 법인 생산능력을 확대할 전망이다. 금년 7월경 준공될 예정이며 신공장 에서 매출은 214년부터 본격화될 전망이다. 분기별 실적 추이 및 전망 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 매출액 영업이익 순이익 영업이익률 순이익률 연간 실적 추이 및 전망 P 213F 214F 매출액 1,642 1,497 1,575 2,324 3,99 키패드 1,635 1,497 1,49 1,525 1,519 부자재 모바일 액세서리 기타 영업이익 (47) (41) 세전이익 (48) (44) 순이익 (86) (31) 영업이익률 (2.9) (2.7) 세전이익률 (2.9) (3.) 순이익률 (5.3) (2.) 연결대상 법인 매출액 추이 및 전망 연결대상 법인 영업이익 추이 및 전망 P 213F 1,5 1, 본사 베트남 천진 유테크 P 213F 본사 베트남 천진 유테크 4

5 매출액과 매출액증가율 추이 및 전망 영업이익과 영업이익률 추이 및 전망 4, 3, 매출액(좌축) 매출액증가율(우축) 영업이익(좌축) 영업이익률(우축) 1 5 2, 1, P 213F 214F 2 (2) (4) 1 (1) P 213F 214F (5) 기업 개요 수요처별 매출비중(212) Application별 매출비중(212) LG전자 29% 기타 1% 스마트폰 45% 기타 1% 삼성전자 7% 피처폰 54% 계열사 현황 기업 사업내용 지분율 회계 처리 DK UIL(Tianjin) Electronics 키패드, 부자재 1 연결대상 DK UIL Vietnam Electronics 키패드, 부자재 1 연결대상 DK유테크 사출 1 연결대상 DK UIL(H.K) Paper Company 1 연결대상 5

6 연결재무상태보고서 12월 결산 (십억원) P 213F 214F 자산총계 1, , , , ,848.6 유동자산 ,167.6 현금및현금성자산 매출채권 재고자산 기타유동자산 비유동자산 유형자산 무형자산 투자자산 기타비유동자산 기타금융업자산..... 부채총계 유동부채 단기차입금 매입채무 유동성장기부채 기타유동부채 비유동부채 사채..... 장기차입금(장기금융부채 포함)..... 기타비유동부채 기타금융업부채..... 자본총계 1,57.2 1,25. 1,73.6 1, ,427.8 자본금 자본잉여금 기타자본 (13.) (86.3) (86.3) (86.3) (86.3) 기타포괄이익누계액 25.8 (16.) (29.5) (49.5) (69.5) 이익잉여금 ,29.6 1,253.5 지배주주지분 1,57.2 1,25. 1,73.6 1, ,427.8 비지배주주지분..... *총차입금 *순차입금(순현금) (273.7) (355.3) (338.6) (36.8) (396.5) 연결현금흐름보고서 12월 결산 (십억원) P 213F 214F 영업활동으로인한현금흐름 당기순이익 (86.) (3.6) 유형자산상각비 무형자산상각비 외화환산손실(이익) (.3) (4.8)... 자산처분손실(이익) 지분법, 종속, 관계기업손실(이익) 운전자본변동 (92.8) (14.6) (법인세납부). (1.7) (15.5) (21.5) (29.1) 기타 투자활동으로인한현금흐름 (85.3) 9.6 (12.2) (16.1) (1.6) 유형자산의감소 무형자산의감소(증가) (3.7) (1.7) (13.).. 투자자산의감소(증가) (175.5) 31.5 (41.7) 46.2 (16.6) 단기금융자산의감소(증가) (13.9) 기타 (35.9) (58.5) (69.6) (22.) (7.1) FCF 48. (83.) 26.9 (82.1) 12.1 재무활동으로인한현금흐름 51.9 (57.5) (17.9) (16.) 22.8 차입금의 증가(감소) 6.4 (57.7) (16.3) (15.) 24. 자기주식의처분(취득)..... 배당금 (1.1).... 기타 (1.6) (1.) (1.2) 기타현금흐름..... 연결범위변동으로인한현금의증가..... 환율변동효과. (.6)... 현금의증가(감소) (28.2) 기초현금 기말현금 연결손익보고서 12월 결산 (십억원) P 213F 214F 매출액 1, , ,575. 2, ,99.2 증가율 (3.5) (8.2) 매출원가 1, , , ,9. 2,674. 매출총이익 매출총이익률 판매관리비 조정영업이익(GAAP) (47.4) (21.9) 증가율 적전 적지 흑전 조정영업이익률 (2.9) (1.5) 기타영업손익. (19.2)... 지분법손익..... 영업이익 (47.4) (41.1) 증가율 적전 적지 흑전 영업이익률 (2.9) (2.7) 영업외손익 (.1) (3.3) (.8) 금융손익 기타영업외손익 (22.4) (19.2) (13.5) (4.) (11.8) 종속 및 관계기업관련손익 (7.6).... 세전계속사업이익 (47.5) (44.4) 법인세비용 (3.7) 계속사업이익 (43.8) (3.6) 중단사업이익 (42.2).... 당기순이익 (86.) (3.6) 증가율 적전 적지 흑전 순이익률 (5.3) (2.) (지배주주)당기순이익 (86.) (3.6) (비지배주주)당기순이익..... 총포괄이익. (39.2) (지배주주)총포괄이익. (39.2) (비지배주주)총포괄이익..... EBITDA 증가율 (96.3) (71.) 14, EBITDA 이익률 연결주요투자지표 12월 결산 P 213F 214F EPS(당기순이익, 원) (755) (269) 546 1,495 1,965 EPS(지배순이익, 원) (755) (269) 546 1,495 1,965 BPS(자본총계, 원) 9,28 8,997 9,424 1,743 12,533 BPS(지배지분, 원) 9,28 8,997 9,424 1,743 12,533 DPS (원) PER(당기순이익, 배) PER(지배순이익, 배) PBR(자본총계, 배) PBR(지배지분, 배) EV/EBITDA (배) EV/EBIT (배) 배당수익률..... 수익성 EBITTDA 이익률 영업이익률 (2.9) (2.7) 순이익률 (5.3) (2.) ROA (6.) (2.3) ROE (지배순이익, %) (7.7) (2.9) ROIC (1.) (5.5) 안정성 부채비율 순차입금비율 (25.9) (34.7) (31.5) (25.1) (27.8) 현금비율 이자보상배율 (배) (2.) (22.1) 활동성 순운전자본회전율 (회) 재고자산회수기간 (일) 매출채권회수기간 (일) 투자등급 (211년 7월 25일부터 적용) : 매수 ; +15% 이상, Trading BUY : ~15%, 중립 ; -15~%, 축소 ; -15% 이하 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자 : 이주영) 자료 제공일 현재 당사는 상 기 회사가 발행한 주식을 1% 이상 보유하고 있지 않으며, 지난 1년간 상기 회사의 유가증권(DR, CB, IPO 등) 발행과 관련하여 주간사로 참여한 적이 없습니다. 자료제공일 현재 조사분석 담당자는 상기회사가 발행한 주식 및 주식관련사채에 대하여 규정상 고지하여야 할 재산적 이해관계가 없으며, 추천의견을 제시함에 있어 어떠한 금전적 보상과도 연계 되어 있지 않습니다. 당자료는 상기 회사 및 상기회사의 유가증권에 대한 조사분석담당자의 의견을 정확히 반영하고 있으나 이는 자료제공일 현재 시점에서의 의견 및 추정치로서 실적치와 6 오차가 발생할 수 있으며, 투자를 유도할 목적이 아니라 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 하고 있습니다. 따라서 종목의 선택이나 투자의 최종결 정은 투자자 자신의 판단으로 하시기 바랍니다. 본 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 213 214F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 213 214F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144 214년 9월 3일 (5191) 215년에 대한 확신! 매수 (유지) 주가 (9 월 2 일) 262,5 원 목표주가 35, 원 (유지) 상승여력 33.3% 215년 강한 실적 개선 기대: 영업이익 2.4조원(+4.2% YoY) 3Q14 영업이익 4,33억원(+12.2% QoQ)으로 기존 예상치 하회 단기 실적 모멘텀보다 화학, 정보소재, 전지 등 전 사업 부문의

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Highlights 2015년 3월 5일 (041510) 다사다난한 2014년 아듀 매수 (유지) 주가 (3 월 4 일) 목표주가 34,900 원 46,000 원 (하향) 4분기 별도기준 매출액 478억원(-7% YoY), 영업이익 68억원(-47% YoY) 기록 1분기 별도기준 매출액 424억원(+12% YoY), 영업이익 50억원(+5% YoY) 예상 투자의견 매수, 목표주가

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Highlights 2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원

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Highlights 216년 4월 22일 (5191) 2분기부터 정보소재/전지도 개선 매수 (유지) 주가 (4 월 21 일) 316, 원 목표주가 4, 원 (유지) 상승여력 26.6% 1Q16 영업이익 4,577억원(+3.% QoQ)으로 당사 추정치 부합 2Q16 영업이익 6,53억원(+32.2% QoQ) 전망: 화학 호조 + 정보소재/전지 흑전 중국 전기 버스 보조금 1H16

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목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 730 0.6 438 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1,147 3.5 4,014 소니 3.2배에 10%

목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 730 0.6 438 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1,147 3.5 4,014 소니 3.2배에 10% 2016년 2월 16일 (066570) 실적 개선세가 뚜렷하다 매수 (유지) 2분기 스마트폰 사업 흑자전환 전망 OLED TV와 프리미엄급 가전 판매 호조세 지속 주가 (2 월 15 일) 목표주가 57,700 원 74,000 원 (유지) 목표주가 74,000원, 투자의견 매수 유지 상승여력 28.2% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Highlights 2015 년 7 월 29 일 (068870) 수익성개선시작 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 28 일 ) 73,100 원 목표주가 90,000 원 ( 상향 ) 상승여력 23.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,039.10p KOSDAQ 745.24p

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Highlights 216년 8월 1일 (1396) 숨 고르기 구간 매수 (유지) 주가 (8 월 9 일) 목표주가 63,8 원 8, 원 (하향) 2Q16 연결 영업이익은 141억원(-2.8% YoY) 기록, 컨센서스 하회 3Q16 연결 영업이익은 141억원(+3.7% YoY) 예상 투자의견 매수 유지, 목표주가는 8,원으로 하향 상승여력 25.4% 홍세종 (2) 3772-1584

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Highlights 218 년 2 월 1 일 (4689) 아쉬운 4 분기. 자동차와조명용 LED 성장세유효 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 31 일 ) 24,5 원 목표주가 33, 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 윤영식 (2) 3772-153 youngsik.yoon@shinhan.com KOSPI 2,566.46p

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디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이 2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple ( 214 년 2 월 24 일 (83) 해외성장성과지분가치재조명시점 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 21 일 ) 62,7 원 목표주가 8, 원 ( 유지 ) 214 년도지속되는성장전략, 대형사중가장높은해외수주목표 삼성 SDS 상장기대감으로기업가치상승, 지분가치재조명필요 투자의견매수, 목표주가 8, 원으로건설업종내최선호주유지 상승여력 27.6% 박상연 (2) 3772-1592

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Highlights 2015 년 2 월 3 일 (006280) 안정감이있다 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 2 일 ) 138,500 원 목표주가 165,000 원 ( 유지 ) 상승여력 19.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 1,952.68p KOSDAQ 590.27p

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억 2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com

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Microsoft Word _LG화학 1Q13리뷰_v1.docx 213 년 4 월 22 일 LG 화학 (5191) 이응주 _ (2) 3772-1559 eungju.lee@shinhan.com 박상민 _ (2) 3772-1531 sangminpark@shinhan.com 선방했고, 향후실적도믿을수있다! 매수 ( 유지 ) 1Q13 영업이익 4,89 억원으로전분기대비 +12.4%( 당사예상치 3,985 억원 ) 2Q13 영업이익은전분기대비

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Microsoft Word - LG.doc

Microsoft Word - LG.doc 213 년 2 월 25 일 LG (355) 송인찬 _ (2) 3772-1521 icsong@shinhan.com 이관희 _ (2) 3772-158 kwanhee.lee@shinhan.com 조화가기대되는 213 년 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월22 일 ) 65,1 원 목표주가 83,6 원 상승여력 28.4% LG전자를비롯한상장사들의긍정적흐름실트론상장도금년에는마무리될전망현금흐름도양호,

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Highlights 2016 년 11 월 14 일 (041510) 우려감속반가운호실적 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 11 일 ) 29,050 원 목표주가 40,000 원 ( 유지 ) 상승여력 37.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 1,984.43p KOSDAQ 621.89p 시가총액 액면가 발행주식수 632.0 십억원

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Microsoft Word - HMC_Company_ Note_IsuPetasys_110523.doc Company Note 1. 5. 3 이수페타시스(7) BUY / TP,원 네트워크 장비 MLB 세계 1위 굳히기 들어간다 현재주가 (5/) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 5주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (일) 외국인지분율 주요주주 주가상승률 절대주가(%) 상대주가(%p) 당사추정 EPS (1F) 컨센서스 EPS (1F) 컨센서스 목표주가 K-IFRS

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LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %) 2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594

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Microsoft Word - HMC_Company_Note_KoreaCircuit_20131122.doc Company Note 13. 11. 코리아써키트(781) Not Rated PKG 매출 고성장으로 양날개 장착 현재주가 (11/1) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 5주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6 일) 외국인지분율 주요주주 주가상승률 1M 절대주가(%) -18.5 상대주가(%p) -16.1 당사추정 EPS 컨센서스 EPS 컨센서스 목표주가

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십 215 년 1 월 5 일 (66) 긍정적접근이필요하다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 34,55 원 목표주가 49, 원 ( 상향 ) 3 분기영업이익은기존추정치상회전망 216 년 1 분기말 DRAM 업황개선전망 목표주가 49, 원으로상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 41.8% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지

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Microsoft Word - 한진해운_2Qre_110803_.doc 212 년 8 월 3 일 한진해운 (11793) 신민석 _ (2) 3772-114 ms.shin@shinhan.com 홍진주 _ (2) 3772-197 jinjoo.hong@shinhan.com 운임상승효과 3 분기까지이어질전망 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월2 일 ) 14,1 원 목표주가 18, 원 ( 유지 ) 투자의견매수, 목표주가 18, 원유지 2Q12

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Highlights 215 년 9 월 3 일 (66) 바닥찾기 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 2 일 ) 34,35 원 목표주가 46, 원 ( 하향 ) 상승여력 33.9% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,915.22p KOSDAQ 678.2p 시가총액 액면가

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Highlights 2016 년 8 월 12 일 (006060) 부스터 (Booster) 장착완료 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,900 원 목표주가 15,000 원 ( 상향 ) 상승여력 37.6% 조현목 (02) 3772-2883 id9022@shinhan.com 김현석 (02) 3772-2884 hskim6@shinhan.com KOSPI 2,048.80p

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0904fc52803f4757 212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도

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의영업실적추이및전망 [K-IFRS 연결기준 ] ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F F 216F < 수산가정, 달러 / 톤 > 참치 (Skipjack) 215 년 9 월 3 일 (64) 무난한 3 분기예상 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 25 일 ) 348,5 원 목표주가 44, 원 ( 유지 ) 상승여력 26.3% 홍세종 (2) 3772-1584 sejonghong@shinhan.com 오경석 (2) 3772-3942 kurt.oh@shinhan.com KOSPI 1,942.85p KOSDAQ 682.7p

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의 3Q18 실적, 216년이후 7 개분기만에최대실적전망 : 기존사업휴대폰견조하고신규사업정상화 의영업이익과영업이익률추이및전망 ( 십억원 ) 영업이익 ( 좌축 ) (%) 1 영업이익률 ( 우축 ) 자료 : Dart, 신한금융투자추정 1Q17 218 년 1 월 5 일 (497) 18 년 3 분기실적서프라이즈 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 4 일 ) 8,54 원 목표주가 11,5 원 ( 상향 ) 상승여력 34.7% 박형우 (2) 3772-2184 hyungwou@shinhan.com 김현욱 (2) 3772-1545 hyunwook.kim@shinhan.com KOSPI 2,274.49p KOSDAQ

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합병삼성SDI 투자자산가치법인 지분율 (%) 3Q14 장부가 ( 십억원 ) 삼성물산 삼성엔지니어링 에스원 삼성정밀화학 삼성중공업 삼성테크윈 호텔신라 상장계열사합계 1,704 2015 년 1 월 23 일 (006400) 삼성디스플레이실적개선에주목하자 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 22 일 ) 116,000 원 목표주가 163,000 원 ( 유지 ) 2015 년삼성디스플레이영업이익 282% YoY 증가전망 2015 년전자재료사업부영업이익 53.9% YoY 증가전망 목표주가 163,000 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 40.5%

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Highlights 216 년 8 월 17 일 (393) 디스플레이장비상반기수주 하반기매출 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 16 일 ) 95,5 원 목표주가 13, 원 ( 유지 ) 상승여력 36.1% 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 2,47.76p KOSDAQ 698.87p 시가총액 액면가 발행주식수 1,172.8 십억원 5 원

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Highlights 214 년 1 월 3 일 (6657) 맷집이강해졌다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 29 일 ) 67,8 원 목표주가 91, 원 ( 유지 ) 상승여력 34.2% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (2) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 1,961.17p KOSDAQ 561.3p 시가총액 액면가

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신영증권 f 현대차 (005380.KS) 매수 ( 상향 ) GENESIS 가이끄는질적성장 현재주가 (6/7) 목표주가 (12M) 140,000원 165,000원 GENESIS 브랜드독립출시 4년, 서서히보이는가능성오는 11월, GENESIS 브랜드의첫번째 SUV GV80 출시예정. 2020년에는 G80과두번째 SUV, GV70가출시될예정 GENESIS 가이끄는 ASP 인상효과가

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Highlights 2017 년 8 월 14 일 (084870) 구조조정에따른실적개선 Trading BUY ( 상향 ) 주가 (8 월 11 일 ) 10,500 원 목표주가 11,500 원 ( 상향 ) 상승여력 9.5% 박희진 (02) 3772-1562 hpark@shinhan.com 김규리 (02) 3772-1549 kimkyuri@shinhan.com KOSPI 2,319.71p

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