(Microsoft Word _\273\352\276\367\300\347)

Size: px
Start display at page:

Download "(Microsoft Word - 20160326_\273\352\276\367\300\347)"

Transcription

1 216년 3월 28일 구경제 정부는 어디에 우호적일까? 구경제 Analyst 박용희, 양형모, 홍성영 정부는 어디에 우호적일까? 우리는 지난 3월 22일날 살아남은 기자재업체를 찾아라 라는 보고서를 발간했다. Money Mechanism이 불러올 Game의 Rule 변화에 대해 분석하면서 단순히 기자재업체에 대한 긍정적인 의견을 넘어서 전반적인 산업재에 대한 투자 Cycle이 도래할 수 있다고 진단했다. 이번 보고서는 지난 보고서에 대한 내용을 다시 한번 요약/언급하고, 우리가 기대하고 있던 시그널이 발생하고 있다는 사실에 대해 투자자들과 공유하기 위해 작성했다. 시그널은 다음 과 같다. Overweight (1) 중국 인민은행장은 통화정책보다 재정정책 중요성에 대해 언급했으며, 이에 대해 9월 G2에서 논의 할 전망이다. (2) 중국의 13차 5개년 계획(216~22년)이 시작되는 올해 부터 AIIB 출범과 함께 일대일로 구상도 본격적으로 구체화될 전망이다. (3) 미국 원유업체 디폴트가 급증하고 있으며, 올해 유가가 4달러 수준에서 머문다면 재앙적인 상황이 벌어질 수 있다. (4) IMF는 선진 경제국들이 저금리에서 벗어나고 유가가 회복되어야 한다고 주장 했다. 이제 새로운 투자 기회를 노려야 한다는 판단이다. Commodity가 그 들 중 하나가 될 수 있 다. 정책적인 Support까지 수반된다면, 또다시 부동산 상승과 같은 비이성적인 현상이 발생 할 수 있다. 결론적으로 우리는 정책적인 Support가 동반될 것으로 전망한다. (구조조정+Commodity) 사이클 도래 유가의 향방은 아무도 모른다. 그러나 앞으로 유가는 작은 호재에도 크게 반등할 수 있다는 점은 알 수 있다. 즉 업사이드 리스크가 있다는 것이다. 유가가 다시 3달러를 하회하는 수 준까지 하락할 것으로 전망하는 투자자는 적다. 오히려 유가가 하락하면 투자의 적기로 받 아들여 돈은 Commodity로 흘러 들어가게 될 것이며, 이는 유가 상승 모멘텀으로 작용할 전망이다. 하방 경직성은 갖추게 되었다. 업사이드 리스크를 헤지하기 위한 투자가 필요하 다는 판단이다. 만약 우리의 예상이 맞는다면 이번 사이클은 Commodity에 구조조정을 더 한 사이클이다.

2 산업분석 / 구경제 정부는 어디에 우호적일까? 정책이 유가를 끌어 올릴 수 있다 우리는 지난 3월 22일날 살아남은 기자재업체를 찾아라 라는 보고서를 발간했다. Money Mechanism이 불러올 Game의 Rule 변화에 대해 분석하면서 단순히 기자재업 체에 대한 긍정적인 의견을 넘어서 전반적인 산업재에 대한 투자 Cycle이 도래할 수 있다고 진단했다. 이번 보고서는 지난 보고서에 대한 내용을 다시 한번 요약/언급하고, 우리가 기대하고 있던 시그널이 발생하고 있다는 사실에 대해 투자자들과 공유하기 위 해 작성했다. 우리는 지난 2~3년의 부동산 Cycle에서 비이성적인 정부의 정책을 경험했다. 부동산 이 문제를 일으키고, 부동산 관련 손실이 너무나 커진 나머지 모든 정책을 동원해 부동 산의 가치를 올리는 것을 경험했다. 돈은 이성을 잃고, 수익률이 높고 정책이 수반된 자 산(부동산)으로 빠르게 옮겨갔다. 반대적으로 수익률이 낮고 정책이 수반되지 않을 것 으로 전망된 원자재는 급락을 했다. 부동산은 지난 2~3년동안 가장 인기 있는 상품이었다. 소득 상승 및 인구 증가가 어려 운 상황에서 부동산은 오를 수 없다는 원칙을 지킨 사람들은 바보가 된 것이다. 금리 인하가 본격적으로 시작된 213년에 부동산 Gap 투자를 했다면, 상당한 수익을 거두 었을 것이다. 금리 인하라는 통화 정책을 통해 부동산 가격은 전고점을 돌파했다. 그러 나, 이런 통화 정책은 임계치를 넘어 가고 있다. 마이너스 금리를 채용해도, 부동산은 더 이상 반응하지 않고 있다. 또한, 경기는 악화 되었다. 본고는 이제 새로운 투자 기회를 노려야 한다는 판단이다. Commodity가 그 들 중 하 나가 될 수 있다. 정책적인 Support까지 수반된다면, 또다시 비이성적인 현상이 발생할 수 있다. 결론적으로 우리는 정책적인 Support가 동반될 것으로 전망한다. 투자자들은 유가가 지난 고점은 돌파하지 못할 것이라고 주장한다. 물론 현재는 가능성 이 희박해 보인다. 하지만, 28년에 부동산은 고점을 돌파하지 못한다라고 생각하지 않았을까? 너무나 빠른 시기에 너무나 많은 돈이 이성을 잃고 부동산으로 흘러 들어가 며, 오버슈팅을 낸 것을 감안하면 유가의 전고점 돌파도 가능할 수 있다는 생각이다. 정 책 수반만 이루어진다면, 예상치 못한 일이 발생할 수 있다. 통화정책이 마무리되고, 재정 정책이 확대된다면 수혜주는 달라진다. 재정정책이 확대 될 것처럼 보이는 이슈들이 하나 둘씩 발견되고 있다. 국내에서는 215년 7월 22일 가계부채 대책이 나왔고, 통화정책의 선두주자였던 미국은 금리인상을 단행하며 통화 정책의 종료를 알렸다. 그리고 유가 상승에 대한 긍적적인 코멘트들이 나오기 시작했다. 시장은 이미 바뀐 것이다. 이베스트투자증권 리서치센터 2

3 구경제 / 산업분석 그림1 엇갈리는 Cycle. 정책 방향에 따라 수혜주가 달라진다! 부동산 플랜트 Cycel 전환기 1. 재정정책, 통화정책 구간_ 29년~213년 2. 통화 정책 구간_ 213년~215년 상반기 3. 재정정책 구간(추정)_ 215년 하반기 ~ 5/1 5/7 6/1 6/7 7/1 7/7 8/1 8/7 9/1 9/7 1/1 1/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 (%) 6 5 한국_기준금리 Point 1. 부동산_ 임계치를 넘어서면서 부동산 상승폭 확대 Point 2. 유가_ 돈의 쏠림이 발생하면서 가격 하락폭 확대 /1 8/7 9/1 9/7 1/1 1/7 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 (십억원) 15, 12,5 (해외 건설 3사(현대건설, 대림산업, GS건설) 해외건설 3사 시가총액 한샘 1, 7,5 5, 2,5 (국내외 주요 시장 변화) _국내: 가계 부채 대책 _해외: 미국 금리 인상 _이베스트 투자증권: 박용희 리포트 발간(고정관념을 버려라!) 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 (십억원) (십억원) 1,2 성광벤드(좌) 현대리바트(우) 1,4 1,2 태광(좌) 벽산(우) 1, 1, ,2 1, , /1 9/1 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 자료: 블룸버그, 이베스트투자증권 리서치센 8/1 9/1 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 이베스트투자증권 리서치센터 3

4 산업분석 / 구경제 그림2 부동산이 혼재인 시점에는 건자재 종목 수익률 혼재 그림3 부동산이 좋은 시점에는 건자재 종목 수익률 Good (%) 2,5 213년~ 수익률 2, 1,5 1, 5 코아스 한일시멘트 노루페인트 노루홀딩스 쌍용양회 서산 이건산업 현대시멘트 성신양회 삼화페인트 삼목에스폼 한국가구 조광페인트 동화기업 벽산 금강공업 현대리바트 대림B&Co 한샘 에넥스 그림4 부동산이 혼재인 시점에는 기자재 종목 수익률 Good 그림5 부동산이 좋은 시점에는 기자재 종목 수익률 혼재 (%) 년~212년 수익률 (%) 년~ 수익률 오리엔탈정공 디와이 성광벤드 포스코플랜텍 진성티이씨 동성화인텍 SIMPAC S&T중공업 영풍정밀 와이지-원 한국카본 기신정기 삼익THK 화천기공 수산중공업 하이록코리아 계양전기 에버다임 대동공업 S&T중공업 영풍정밀 기신정기 대동공업 한국카본 에버다임 화천기공 성광벤드 진성티이씨 계양전기 수산중공업 SIMPAC 삼익THK 동성화인텍 와이지-원 디와이 오리엔탈정공 포스코플랜텍 하이록코리아 자료: 이베스트투자증권 리서치센터 자료: 이베스트투자증권 리서치센터 중국 인민은행장은 통화정책보다 재정정책 중요성에 대해 언급_ 9월 G2 논의 예상 중국에서는 통화정책보다 재정정책에 대한 중요성을 시사하는 발언이 있었다. 9월 G2 에서 재정정책에 대한 논의가 있을 전망이다. 저우샤오촨 중국 인민은행장은 중국 통화 정책을 예상 가능한 세계경제의 위기상황에 맞서기 위해 탄력적으로 운용할 것이라고 언급하며, 신축적으로 유지해야 한다고 말했다. 또한 통화정책에 과도하게 의지하면 안 되고 재정정책을 제대로 발휘해야 한다고 언급하고 재정정책의 역할에 대해 오는 9월 열리는 G2 정상회의에서 논의할 것이라고 밝혔다. 그는 또한 가까운 시일 내에 재정정책이 제 역할을 할 가능성이 더 커졌다면서 각국이 (재정부담 등으로) 재정정책을 사용할 여지가 달라 G2 회담에서 이 모든 것을 논의할 것이라고 언급했다. 중국은 올해 정부업무보고에서 재정적자를 전년대비 5,6억위안 증가한 2조 1,8억 위안으로 배정했다. 재적 적자율은 3.%로 상향 조정했다. 이는 재정 확대를 통한 경기 부양을 예고하는 것이다. 결론적으로 중국은 G2 회담에서 미국의 기준금리 추가인상, 일본 유럽의 마이너스 금리 등 통화정책 보다는 재정정책의 중요성을 강조할 전망이다. 이베스트투자증권 리서치센터 4

5 구경제 / 산업분석 중국의 일대일로, AIIB에 주목해야 한다(조선일보 자료 일부 재인용) 중국의 13차 5개년 계획(216~22년)이 시작되는 올해부터 AIIB 출범과 함께 일 대일로 구상도 본격적으로 구체화될 전망이다. 중국이 주도하는 AIIB에 홍콩도 연말 이 전에 가입하게 될 것이라고 AIIB 총재는 밝혔다. 그리고 현재 AIIB에는 57개 창립 회 원국 외에도 3여개 국가 지역이 가입을 신청 중이라고 언급했다. 215년 1월 5일 TPP협상이 체결됐다. TPP가입국과 AIIB가입국 현황을 보면 미국 과 일본을 중심으로 하는 경제권과 중국과 유럽을 중심으로 하는 경제권으로 나누어지 고 있다. 동일한 남미권에서 페루와 칠레, 멕시코가 TPP에 가입하고 브라질은 AIIB에 가입했다는 점에 주목할 필요가 있다. 동일하게 들어가는 부르나이나 베트남, 호주와 같 은 국가들을 보면 두 공동체의 목적은 명확하게 드러난다. 중국과 미국을 중심으로 아시아권에서의 중심축을 누가 가져가느냐의 경쟁이 시작된 것 이다. 경쟁이 시작되면, 생각지도 못한 기회가 발생한다. 아마도 경기 둔화가 진행되고 있는 중국이 먼저 할 가능성이 높다. 지기 싫은 미국도 뒤따라서 할 것이다. 결국은 예 상치 못한 인프라 투자가 확대되며, 세계는 또 다시 과당 경쟁이라는 비이성적 패턴을 보일 수도 있다. 이미 AIIB에 의하면 AIIB의 인프라 투자과정에서 통일된 조달 구매 규정을 통해 공정 시장을 구축하겠다는 입장도 밝혔다. 어떤 국가의 어떤 기업도 모두 공개경쟁 입찰에 참여할 수 있을 것이며 가장 낮은 가격에 가장 좋은 상품과 서비스를 제시하는 곳이 낙 찰자가 될 것이라고 말했다. 일대일로에서 일대는 중국을 기점으로 중앙아시아를 통해 유럽에 이르는 육상 실크로드 를 말한다. 일로는 중국 연안을 따라 동남아, 인도양을 거쳐 유럽과 아프리카로 연결되 는 해상 실크로드다. 즉 미주를 제외하고 아시아, 유럽, 아프리카를 하나로 묶어 65개국, 44억명을 아우르는 거대한 경제권인 셈이다. 일대일로에서의 중국의 목적은 경기 활성 화와 고용 확대도 있겠지만, 내면을 뜯어보면 대( 對 ) 아시아 발언권 확대를 노리는 미 국을 견제하고 중국의 패권과 경제권을 강화하겠다는 동기도 내포되어 있다. 미국의 강한 반대에도 중국의 일대일로 구상과 AIIB 설립이 빠르게 현실화된 이유는 다음과 같다. 일단 인프라 수요가 많은 아시아 국가들은 인프라 투자가 가장 시급한 지 역이다. 싱가포르, 파키스탄 외에도 필리핀, 인도, 베트남도 인프라 투자는 절실하다. 그 리고 AIIB가 설립되면 실크로드 지역과 연결되는 중국 서부와 내륙 지역의 인프라 개 발이 본격화되기 때문에 유럽 입장에서는 경기 침체를 해소시킬 수 있을 것이다. 첫째, 일대일로와 AIIB를 통해 중국은 과잉 생산설비를 재가동할 수 있을 것이다. 현재 보다 더 큰 수요 없이는 구조조정이 필요한 철강, 시멘트 등의 생산설비를 가동해서 수 출하고, 공장도 이전하여 재배치할 수 있다면 결국 경제 성장과 고용 효과가 보장된다. 둘째, 중국 외환보유액의 투자 효율성을 높일 수 있다. 4조달러에 달하는 중국 외환보유 액은 채권 투자가 많다. 대부분은 미국과 같은 선진국 국채다. 미국의 금리 인상이 계속 될 것임을 감안하면 채권 가격 하락 부담이 크다. 따라서 향후 외환보유액 운용을 인프 이베스트투자증권 리서치센터 5

6 산업분석 / 구경제 라 투자 등으로 다변화할 필요가 있다. 셋째, 중국이 여러모로 공을 들이는 위안화의 국제화도 탄력을 받을 수 있다. AIIB는 위안화와 상대국의 통화로 무역 결제를 하고 또 자금을 조달할 계획이다. 따라서 대상 국이 늘면 늘수록 국제통화로서 위안화의 역할은 커질 수밖에 없다. 이 외에 실크로드 대상국들과 관계를 좋게 해서 중동과 중앙아시아에서 오는 원자재 수입 경로를 확보하 는 것도 중국에 중요하다. 그림6 중국 AIIB(일대일로) VS 미국 TPP 자료: 언론보도, 이베스트투자증권 리서치센터 28년 위기의 재현인가? 미국 원유업체 디폴트 급증 월스트리트저널은 웰스파고, 코메리카를 비롯해 주요 은행에서 에너지 기업 관련 대출 가운데 디폴트 리스크가 있는 악성 대출 비중이 올해 5%를 넘어설 것으로 보인다고 보도했다. 215년 초부터 지금까지 북미 원유 및 가스 생산업체 중 총 51개가 파산 신 청했다. 이들의 채무는 총 174억 달러에 달한다. 28년 9월에서 29년 12월 사이 파산 신청한 에너지 업체는 총 62곳이었다. 즉 28년 금융위기 당시 파산한 에너지 기업 수에 육박한다는 셈이다. 앞으로 유가 하락을 견디지 못한 시추/생산업체의 3분의 1이 추가적으로 파산 내지 디폴트 가능성이 높다. 이들 에너지 업체는 셰일 개발에 진입하면서 막대한 자금을 빌렸다. 총부채가 1,5억 달러에 육박한다. 원유의 급격한 가격 반전 없이는 파산이나 디폴트롤 피할 수 없을 것 이다. 또한 셰일 붐에 편승한 업체는 오일메이저보다는 수백개의 소형 업체들이기 때문 에 더욱 심각하다. 현재 에너지 업체들의 대출 규모가 2,37억달러로 28년 금융위 이베스트투자증권 리서치센터 6

7 구경제 / 산업분석 기 시점보다는 덜하지만 악성 대출이 많아 리스크가 크다. 결론적으로 대출을 갚지 못할 기업들의 수가 175개까지 늘어날 전망이다. 미국 채무 재조정부문장은 에너지 기업의 파산이 엄청난 자금난을 만들었으며, 올해 국제유가가 계속 배럴당 4달러 수준에 머문다면 재앙적인 상황이 벌어질 것이라고 경고했다. 그림7 미 셰일오일 평균 생산원가 배럴당 약 $65 수준 자료: EIA, 이베스트투자증권 리서치센터 그림8 배럴당 $65 하단에서 미 유정투자 큰 폭 둔화 그림9 유정굴착 급감 반면, 미완결 유정잔고는 급증 (달러/배럴) WTI 가격 (좌) 12 미 유정굴착 건수 (우) '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 (Rigs) 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 자료: Baker Hughes, Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: 언론보도 (Bloomberg News) 정유플랜트 발주 증가 주요 산유국들은 안정적인 원유 판매처를 확보하기 위한 수단으로 정유플랜트를 선택했다. 현재 육상 원유저장시설은 포화상태고, 운임 상승으로 탱커를 이용한 원유 저장도 어렵다. 실제 이란과 사우디아라비아, 쿠웨이트와 같은 중동국가들부터 서유럽, 미국 텍사스만 지역까지 정유플랜트 투자가 증가하고 있다. 이란은 경제재제가 완화되면서 향후 5 년간 오일 부문에 2, 억 달러를 투자할 것으로 밝힌 바 있고, 해외 정유공장의 설비증설에 관한 투자가 주를 이룰 것이다. 이베스트투자증권 리서치센터 7

8 산업분석 / 구경제 아람코는 중국 CNPC, SINOPEC 과 함께 중국의 정유시설에 투자를 늘리기로 했다. 쿠웨이트는 215 년 1 월 총 14 억 달러 규모의 NRP 를 발주했다. 또 향후 5 년간 1, 억 달러 규모의 오일 부문 투자를 위해 채권 발행을 검토하고 있다. 미국은 원유 생산량의 대부분을 소화할 수 있는 수준까지 정유 시설을 확보하겠다는 계획이다. 미국의 경우 215 년 정유 부문 투자 증가율이 1.5%까지 상승했다. 그림1 중동_ 주요 Project 현황 LNG Refinery(정유 정유) Refinery(정유 정유) 쿠웨이트 KNPC LNG터미널 공사규모: 33억달러 발주예정: 216년 1H 자료: MEED, 이베스트투자증권 리서치센터 UAE POC Project 공사규모: 3억달러 발주예정: 216년 1H UAE Fujairah Refinery 공사규모: 35억달러 발주예정: 216년 1H 그림11 중동_ 주요 Project 현황 Refinery Utility Refinery(정유 정유) 사우디 Ras Tanura CFP 공사규모: 3억달러 발주예정: 216년 2H 자료: MEED, 이베스트투자증권 리서치센터 이란 Oil Terminal 공사규모: 25억달러 발주예정: 216년 2H 오만 Duqm 정유 공사규모: 6억달러 발주예정: 216년 2H 이베스트투자증권 리서치센터 8

9 구경제 / 산업분석 유가 상승 베팅은 이미 시작되었다! IMF는 선진 경제국들이 저금리에서 벗어나고 유가가 회복되어야 한다고 주장 경제전문가들은 국제유가가 약 65% 하락할 경우 전반적인 세계 경제에 긍정적인 영향 을 줄 것으로 전망해왔다. 유가 하락으로 유럽 지역 등 원자재 수입국들이 입는 수해가 산유국들의 손실을 만회하기 때문이다. 그러나 경기는 회복하지 못하고 있다. 이에 대해 IMF의 옵스펠드 연구원은 "선진 경제국들이 저금리에서 벗어나고 역설적으로 유가가 어느 정도 회복된 뒤에야 세계 경제가 저유가에 따른 혜택이 가시화될 것"이라고 예상 했다. 국제유가가 하락하기 전부터 세계 경제 약세 때문에 중앙은행들은 금리를 이미 최저수 준까지 낮췄다. 결국 유가 하락으로 인한 부정적인 효과를 받을 수밖에 없었던 셈이다. 유가가 하락하기 전에 세계 경제가 이미 둔화하기 시작했다는 것은 세계 주요국 중앙은 행들이 이미 금리를 인하할 대로 인하했다는 의미라고 IMF는 분석했다. 유가가 하락하면서 생산 비용이 떨어지고 디플레이션 압력이 생겼지만, 중앙은행들은 이미 최저수준의 기준금리를 더 인하할 수 없었다. 이로 인해 역사상 최저 수준인 유가 가 회사채/국채 디폴트 등 다양한 혼란을 촉발할 수 있다고 진단했다. 유가 상승 베팅은 이미 시작되었다! 투자자들은 유가가 수급의 원리에 의해 하락했다고 예상한다. 그렇다면 이제는 누구나 과잉공급과 수요 부족 전망으로 상품 가격이 하락했다는 점을 알고 있다. 누구나 알고 있다는 것은 다시 말하면 작은 호재에도 반등할 수 있다는 것이다. 앞으로 공급이 증가 하지 않는다면 적어도 유가는 센티멘트 상 하방 경직성을 확보할 것이며, 공급이 감소 한다면 유가는 반등할 것이다. 이미 스마트 머니는 유가 상승으로의 베팅을 시작한 것 으로 보인다. 워렌버핏은 석유/천연가스 파이프라인 업체를 매수했다. 조지소로스는 석 유 서비스 회사를 매수했다. 이 외 수 많은 헤지펀드들도 지난 해 말부터 유가 상승에 베팅하고 있다. 최근 공급 사이드에서의 동결 및 감산 논의가 진행 중이다. 4월 17일 OPEC 회의에서 산유량 동결 가능성이 있다. 이에 대해 압둘라 알-바드리 OPEC 사무총장은 이란은 추 후에 산유량 동결에 참여할 가능성이 있다고 언급했다. 또한 이란이 동결에 바로 참여 하지 않아도 유가는 보통수준으로 회복될 것으로 전망했다. 이란은 회동에 반대하는 것 이 아니다. 생산과 관련한 몇 가지 조건이 있기 때문에 추후 동결에 참여할 전망이다. 또한 일부 OPEC 대표들은 산유량 동결에 이어 올해 말에는 감산을 포함한 추가 합의 에 이를 수도 있을 것으로 예상했다. 먼저 동결에 합의한 후 다른 조치들에 대해 협의 할 수 있을 전망이다. 한편 사우디아라비아 석유화학업체 사빅(SABIC)의 유세프 알벤 얀 부회장은 국제유가가 연말까지 배럴당 6달러에 이를 것으로 전망했다. 218년 이 후 전망은 낙관적이라고 예상했다. 이베스트투자증권 리서치센터 9

10 산업분석 / 구경제 가격 전망 컨센서스 (WTI) 그림 년 WTI 가격 연평균 $42/배럴 전망 (컨센서스 $4.28/배럴) (달러/배럴) WTI 원유 216F ($4.28) 217F ($52.88) 218F ($6.5) 분기 평균 /1 13/4 13/7 13/1 14/1 14/4 14/7 14/1 15/1 15/4 15/7 15/1 16/1 16/4 16/7 16/1 주: 216년 이후 분기 평균은 당사 전망치 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 표1 글로벌 기관별 분기 가격 전망치 (달러 달러/온스 온스) 전망일 16.1QF 16.2QF 16.3QF 16.4QF 17.1QF 17.2QF Wells Fargo Securities 2월 8일 Commerzbank AG 2월 5일 Itau Unibanco Holdings 2월 5일 Raiffeisen Bank Inc 2월 4일 BMO Capital Markets 1월 26일 Danske Bank A/S 1월 26일 Citigroup Inc 1월 26일 UniCredit Markets 1월 25일 HSBC Holdings PLC 1월 25일 Barclays PLC 1월 21일 BNP Paribas SA 1월 21일 Capital Economics 1월 19일 Natixis SA 1월 19일 Lloyds Bank PLC 1월 15일 LBBW 1월 14일 Norddeutsche Landesbank 1월 12일 RBC Capital Markets 1월 12일 Societe Generale SA 1월 11일 ABN AMRO Bank NV 1월 8일 Santander UK PLC 1월 7일 Median Maximum Minimum 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 이베스트투자증권 리서치센터 1

11 구경제 / 산업분석 (구조조정+Commodity) 사이클에 투자하자 산업재 제2의 투자 사이클은 구조조정과 Commodity 덕분이다 214년부터 시작되었던 건설, 조선 등의 빅배스는 마무리 국면에 들어갔다. 수주 불황, 원재료 가격 하락 등으로 인해 ASP 하락, 매출 감소, 수익성 악화로 212년부터 고난 의 시기를 겪어왔던 기계 및 기자재 업체들의 구조조정도 4년여의 시간이 흐른 지금 일 단락 된 것으로 보인다. 구조조정 시기에 살아남은 기업은 앞으로 수혜를 받을 수 밖에 없다. 그동안 소외받았던 산업재 기업이 유가 상승으로 바닥 탈출을 시도할 것이다. 플랜트, 인프라 투자가 증가할 전망이다. 고정자산 투자가 증가하면 Commodity 가격의 레벨업 트리거로 작용한다. 이후 관련 기자재 발주가 진행되고, 이는 물동량 증가로 이어진다. 그리고 운임이 상승한다. 결국 신조선 발주가 증가한다. 유가가 상승하면 해양 플랜트 발주도 시작된다. 그리고 신재생 에너지 수요도 증가한다. Commodity 가격 상승 흐름에 따라 투자의 Time lag 가 발생한다. <표 2>를 참조하자. 현재 가장 많은 돈을 버는 산업은 정유/화학이라고 해도 과언이 아니다. 우리의 Time lag 투자 표에 의하면 정유/화학 섹터는 지난 해 하반기부터 투자가 진행되었어야 했다. 지난 해 말부터 정유플랜트 발주 움직임에 일어나자 해외 건설과 관련한 기업인 현대건설, 대림산업, GS 건설 등의 주가가 상승했다. 그리고 유가가 3 달러 수준에서 4 달러까지 반등하면서 Commodity 트레이딩과 관련한 상사 기업의 주가 퍼포먼스가 우수했다. 지금은 정유 플랜트 발주 기대감으로 성광벤드와 태광 등 용접용 피팅업체의 주가 흐름이 우수하다. 유가의 향방은 아무도 모른다. 그러나 앞으로 유가는 작은 호재에도 크게 반등할 수 있다는 점은 알 수 있다. 즉 업사이드 리스크가 있다는 것이다. 유가가 다시 3 달러를 하회하는 수준까지 하락할 것으로 전망하는 투자자는 적다. 오히려 유가가 하락하면 투자의 적기로 받아들여 돈은 Commodity 로 흘러 들어가게 될 것이며, 이는 유가 상승 모멘텀으로 작용할 전망이다. 하방 경직성은 갖추게 되었다. 업사이드 리스크를 헤지하기 위해서라도 <표 2>를 참조한 투자가 필요하다는 판단이다. 만약 유가가 4 달러에서 횡보를 하게 되더라도 혹은 5 달러까지만 반등하게 되더라도 <표 2>에 의하면 건설 기자재인 성광벤드, 태광까지의 투자는 안전하다는 판단이다. 우리가 예상한대로 플랜트 및 인프라 투자가 시작된다면 산업재의 주가 흐름은 우수할 전망이다. 그리고 투자가 시작되면 Commodity 의 수요가 증가하고, 이는 가격 상승으로 귀결될 전망이다. 만약 유가가 5 달러를 넘어서는 수준까지 반등하게 된다면 산업재는 유기적으로 엮여 있기 때문에 전반적인 산업재 기업의 주가 흐름은 우수할 것이다. 이베스트투자증권 리서치센터 11

12 산업분석 / 구경제 표2 Commodity 가격과 Time lag 투자 유가 Time lag 투자 실제 수혜 산업 관련 기업 3달러 3Q15~ 4Q15~ 정유/화학 SK이노베이션, S-Oil, 현대오일뱅크, 롯데케미칼, 대한유화 등 1Q16~ 2Q16~ 건설 현대건설, 대림산업, GS건설 등 1Q16~ 2Q16~ Commodity 관련 LG상사, 대우인터내셔널, 현대종합상사, GS글로벌, 포스코 등 2Q16~ 3Q16~ 건설 기자재 성광벤드, 태광 등 용접용 피팅 업체 3Q16~ 4Q16~ 건설장비 두산인프라코어, 현대중공업, 진성티이씨, 대창단조 등 3Q16~ 1Q17~ 건설 기자재 하이록코리아, 디케이락, BMT 등 계장용 피팅 업체 3Q16~ 2Q17~ 조선 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양, 현대미포조선, 한진중공업 4Q16~ 1Q17~ 조선 기자재 성광벤드, 태광, 하이록코리아, 두산엔진, 인화정공, 해덕파워웨이, 대양전기공업 등 유가 1Q17~ 2Q17~ 풍력, 태양광 동국 S&C, 태웅, 유니슨, OCI, 한환케미칼, LG등 상승 2Q17~ 3Q17~ 해양 플랜트 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양, 삼강엠앤티 등 자료: 이베스트투자증권 리서치센터 그림13 건설 프로젝트 발주 후 1 년 뒤 전세계 신조 발주량 증가_ 216 년 하반기부터 발주 증가 기대 (십억달러) 중동 주요 오일&가스 프로젝트 발주 규모(좌) 건설 프로젝트 발주 1년 후 전세계 발주량(우) (백만DWT) 1 216~217년 실제 발주량 추정(우) 자료: 클락슨, MEED, 이베스트투자증권 리서치센터 그림14 Industrial Production, 원유 생산량, 전세계 물동량 추이는 동행 (%) 1 Industrial Production OECD 전세계 물동량 YoY 자료: 클락슨, 이베스트투자증권 리서치센터 이베스트투자증권 리서치센터 12

13 구경제 / 산업분석 Compliance Notice 본 자료에 기재된 내용들은 작성자 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다 (작성자: 박용희, 양형모, 홍성영) 본 자료는 고객의 증권투자를 돕기 위한 정보제공을 목적으로 제작되었습니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치본부가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 참고자료로만 활용하시기 바라며 유가증권 투자 시 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에게 있으며 어떠한 경우에도 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형될 수 없습니다. _ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. _ 동 자료의 추천종목은 전일 기준 현재당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. _ 동 자료의 추천종목은 전일 기준 현재 당사의 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다. _ 동 자료의 추천종목에 해당하는 회사는 당사와 계열회사 관계에 있지 않습니다. 투자등급 및 적용 기준 구분 투자등급 guide line (투자기간 6~12개월) 투자등급 Sector 시가총액 대비 Overweight (비중확대) (업종) 업종 비중 기준 Neutral (중립) 투자등급 3단계 Underweight (비중축소) 적용기준 (향후12개월) 투자의견 비고 비율 Company 절대수익률 기준 Buy (매수) +2% 이상 기대 92.1% 215년 2월 2일부터 당사 투자등급이 기존 (기업) 투자등급 3단계 Hold (보유) -2% ~ +2% 기대 7.9% 4단계 (Strong Buy / Buy / Marketperform / Sell)에서 Sell (매도) -2% 이하 기대 3단계 (Buy / Hold / Sell)로 변경 합계 1.% 투자의견 비율은 ~ 당사 리서치센터의 의견공표 종목들의 맨마지막 공표의견을 기준으로 한 투자등급별 비중임 (최근 1년간 누적 기준. 분기별 갱신) 이베스트투자증권 리서치센터 13

변동성 축소는 충격 이후 치유의 시간 Strategist 신중호. 3779-7 매크로 1. 5.5 Chart ns기 9/ / / / / / IMF 구제금융 이후 변동성 금융위기 이후 변동성 1 1 9/ / / / / / 5 35

변동성 축소는 충격 이후 치유의 시간 Strategist 신중호. 3779-7 매크로 1. 5.5 Chart ns기 9/ / / / / / IMF 구제금융 이후 변동성 금융위기 이후 변동성 1 1 9/ / / / / / 5 35 1년 5월 5일 매크로 신중호 자산배분 변동성 축소는 충격 이후 치유의 시간 이슈 (산업) 전배승 증권 증권매매 거래시간 연장 양형모 지주회사 원샷법 공급과잉 업종 선정 기준 5월 중 마련될 전망 양형모 조선 금융당국 삼성중공업 구조조정 과정에서 삼성전자 책임론 언급 변동성 축소는 충격 이후 치유의 시간 Strategist 신중호. 3779-7 jh.shin@ebestsec.co.kr

More information

Microsoft Word - 1_GMeBest_Cover

Microsoft Word - 1_GMeBest_Cover 215년 11월 17일 매크로 최광혁 경제 G2 정상, 성장에 합의 테러 확산 가능성, 세계는 하나로 손소현 크레딧 SK그룹 회사채 발행, 왜이렇게 많나? 이슈 (기업) 유지웅 금호타이어 아쉬운 3분기, 기대되는 4분기 신재훈 동국제약 3Q15 Review: 컨센서스 상회 정홍식 경동제약 3Q15 Review: 외형성장, 일회성 손실반영 3Q15 실적 공시

More information

(Microsoft Word - 20151014_GMeBest_200\300\317\274\261 \310\270\272\271)

(Microsoft Word - 20151014_GMeBest_200\300\317\274\261 \310\270\272\271) 215년 1월 14일 매크로 양해정 퀀트/투자전략 2일선에서의 고민 이슈 (기업) 신재훈 SK케미칼 R&D 설명회 후기 성종화 웹젠 전일 급등 이유 점검 및 금일 대처방안은? 이슈 (산업) 박용희 건설/건자재 통화 정책 VS 재정 정책 3Q15 실적 공시 2일선에서의 고민 Quant/Strategy 양해정 2. 3779-151 hjyang@ebestsec.co.kr

More information

Microsoft Word - WTI vs Dubai_20160603__sD3s8WcvAckXbUmFpLFm

Microsoft Word - WTI vs Dubai_20160603__sD3s8WcvAckXbUmFpLFm Issue & Pitch 정유/석유화학 (Overweight) 6년 만의 변화: 위기에 빠진 미국 정유 산업과 우리의 기회 Jun. 216 3 정유/석유화학 이충재 twim2@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick SK이노베이션 STRONG BUY 24만원 S-OIL BUY 12만원 GS HOLD 5.7만원

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203134303631365FC0CCBAB4B0C75FBBEFBCBAB1DDC0B6B0E8BFADBBE7C1F6BAD0B0C5B7A1B4C2B0EDBCF6C0C7C7E0B8B62E646F635F737A50734D653649654245315570795852705972>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203134303631365FC0CCBAB4B0C75FBBEFBCBAB1DDC0B6B0E8BFADBBE7C1F6BAD0B0C5B7A1B4C2B0EDBCF6C0C7C7E0B8B62E646F635F737A50734D653649654245315570795852705972> 산업분석 삼성생명과 화재의 지분거래, 고수의 행마 Analyst 이병건 Investment Points Point 1. 지분구조 단순화 + 삼성생명의 주주지분 증가: 금번 삼성생명의 삼성물산 지분 처분은 1) 삼성그룹 금융계열사와 비금융계열사간 지분구조를 단순화하는 움직임의 일환이 며, 2) 이를 통해 삼성생명의 계약자지분조정이 주주지분으로 바뀌어 순자산가치가

More information

Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc

Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 6 월 23 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_20130802.doc

Microsoft Word - HMC_Company Note_SK Networks_20130802.doc Company Note 2013. 08. 02 SK네트웍스(001740) BUY / TP 9,100원 우려를 뛰어 넘어라 Analyst 박종렬 02) 3787-2099 jrpark@hmcib.com 현재주가 (8/1) 상승여력 6,860원 32.7% 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 1,613십억원 248,188천주 649십억원/2.5천원 52주 최고가/최저가

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>

<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139> 2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY

More information

Microsoft Word - 인터파크INT_140116_editing.doc

Microsoft Word - 인터파크INT_140116_editing.doc Company Brief 214. 1. 16 인터파크INT(1879) 상장예정 번아웃 시대의 최적의 투자안 Analyst 김동희(639-4591) 공모희망가 5,7~6,7원 시가총액 1,84~2,17억원 액면가 5원 자본금 135억원 공모후 주식수 32,43천주 유통가능주식 비중 24.2% 보호예수기간 최대주주 1년 공모후 주요주주(%) 인터파크 7.7% 주요

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2014 년 6 월 3 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word - 130722 Hanwha Daily_New.doc

Microsoft Word - 130722 Hanwha Daily_New.doc Eagle eye-6529호 Today s Issue 이슈 미국 IT 기업 실적 부진 무디스, 미국 신용등급 전망 상향 외국인 및 기관 수급 개선세 미흡 기상도 NOT GOOD GOOD NOT BAD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 7. 22 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,871.41 (-0.22%) DOW 15,543.74

More information

Microsoft Word - 2013전망_보험Full_합본.doc

Microsoft Word - 2013전망_보험Full_합본.doc Sector Report 212.11.27 보험 수요가 공급을 이끄는 보험산업 종목 투자의견 목표주가 (원) 삼성화재 BUY 28, 동부화재 BUY 6, 현대해상 BUY 42, LIG 손해보험 BUY 39, 메리츠화재 BUY 17, 현재 시장에서 바라보는 손해보험에 대한 우려는 크게 세 가지인 것 같습니다. 첫 번째는 과연 보장성 상품이 내년에 도 잘 팔릴

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2028BCF6C1A42920B9DDB5B5C3BC20B8D3BDC5B7AFB4D7202E646F6378>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2028BCF6C1A42920B9DDB5B5C3BC20B8D3BDC5B7AFB4D7202E646F6378> Sector update Korea / Semiconductors 14 March 2016 NEUTRAL Stocks under coverage Company Rating Price Target price 삼성전자 (005930 KS) BUY 1,249,000 1,550,000 SK 하이닉스 (000660 KS) BUY 30,700 37,000 이오테크닉스

More information

Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx

Microsoft Word - 140528 나이스정보통신.docx 나이스정보통신 (368) 214. 5. 28 Mid Small-cap Analyst 서용희 yhseo@hanwha.com Not Rated 주가(5/27): 16,2원 Stock Data KOSDAQ(5/27) 547.97pt 시가총액 1,62억원 발행주식수 1,천주 52주 최고가 / 최저가 17,45 / 5,91원 9일 일평균거래대금 13.25억원 외국인

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 7 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 4 월 28 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word - FinancialWeekly_140211_editing_f.doc

Microsoft Word - FinancialWeekly_140211_editing_f.doc 214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)

More information

Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc

Microsoft Word - HMC_AmoreG 20160503.doc Company Report 216. 5. 3 화장품/음식료 Analyst 조용선 선임연구원 2) 3787-257 / ys.cho@hmcib.com 아모레G(279) BUY / TP 2,원 Analyst 조용선 2) 3787-257 ys.cho@hmcib.com 이니스프리 약진, 에뛰드 턴어라운드 현재주가 (5/2) 상승여력 165,원 21.2% 시가총액 발행주식수

More information

종사연구자료-이야기방2014 7 18.hwp

종사연구자료-이야기방2014 7 18.hwp 차례 1~3쪽 머리말 4 1. 계대 연구자료 7 가. 증 문하시랑동평장사 하공진공 사적기 7 나. 족보 변천사항 9 1) 1416년 진양부원군 신도비 음기(陰記)상의 자손록 9 2) 1605년 을사보 9 3) 1698년 무인 중수보 9 4) 1719년 기해보 10 5) 1999년 판윤공 파보 10 - 계대 10 - 근거 사서 11 (1) 고려사 척록(高麗史摭錄)

More information

목 차 국회 1 월 중 제 개정 법령 대통령령 7 건 ( 제정 -, 개정 7, 폐지 -) 1. 댐건설 및 주변지역지원 등에 관한 법률 시행령 일부개정 1 2. 지방공무원 수당 등에 관한 규정 일부개정 1 3. 경력단절여성등의 경제활동 촉진법 시행령 일부개정 2 4. 대

목 차 국회 1 월 중 제 개정 법령 대통령령 7 건 ( 제정 -, 개정 7, 폐지 -) 1. 댐건설 및 주변지역지원 등에 관한 법률 시행령 일부개정 1 2. 지방공무원 수당 등에 관한 규정 일부개정 1 3. 경력단절여성등의 경제활동 촉진법 시행령 일부개정 2 4. 대 목 차 국회 1 월 중 제 개정 법령 대통령령 7 건 ( 제정 -, 개정 7, 폐지 -) 1. 댐건설 및 주변지역지원 등에 관한 법률 시행령 일부개정 1 2. 지방공무원 수당 등에 관한 규정 일부개정 1 3. 경력단절여성등의 경제활동 촉진법 시행령 일부개정 2 4. 대도시권 광역교통관리에 관한 특별법 시행령 일부개정 3 5. 영유아보육법 시행령 일부개정 4

More information

인천광역시의회 의원 상해 등 보상금 지급에 관한 조례 일부개정조례안 의안 번호 179 제안연월일 : 2007. 4. 제 안 자 :조례정비특별위원회위원장 제안이유 공무상재해인정기준 (총무처훈령 제153호)이 공무원연금법 시행규칙 (행정자치부령 제89호)으로 흡수 전면 개

인천광역시의회 의원 상해 등 보상금 지급에 관한 조례 일부개정조례안 의안 번호 179 제안연월일 : 2007. 4. 제 안 자 :조례정비특별위원회위원장 제안이유 공무상재해인정기준 (총무처훈령 제153호)이 공무원연금법 시행규칙 (행정자치부령 제89호)으로 흡수 전면 개 인천광역시의회 의원 상해 등 보상금 지급에 관한 조례 일부개정조례안 인 천 광 역 시 의 회 인천광역시의회 의원 상해 등 보상금 지급에 관한 조례 일부개정조례안 의안 번호 179 제안연월일 : 2007. 4. 제 안 자 :조례정비특별위원회위원장 제안이유 공무상재해인정기준 (총무처훈령 제153호)이 공무원연금법 시행규칙 (행정자치부령 제89호)으로 흡수 전면

More information

Microsoft Word - 0311_교보데일리

Microsoft Word - 0311_교보데일리 11 MAR 2016 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 엔씨소프트 / 이성빈 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 2016/03/11 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 매크로팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 12 일(토) 중국 2 월 광공업생산(전년대비) 5.50%

More information

652

652 축 사 2003년 11월 5일 수요일 제 652 호 대구대신문 창간 39주년을 축하합니다! 알차고 당찬 대구대신문으로 지로자(指걟者)의 역할 우리 대학교의 대표적 언론매체인 대구대 신문이 오늘로 창간 서른 아홉 돌을 맞았습 니다. 정론직필을 사시로 삼고 꾸준히 언로 의 개척을 위해 땀흘려온 그 동안의 노고에 전 비호가족을 대표하여 축하의 뜻을 전하 는 바입니다.

More information

뉴욕 이코노믹클럽 연설을 통하여 비둘기파적 색채를 드러낸 옐런 Jr.Economist 전병하 2. 3779-8633 byunghajeon@ebestsec.co.kr 매크로 216. 3. 3 Implication Implication 현재 상황에 대한 인식 혼조적 - R

뉴욕 이코노믹클럽 연설을 통하여 비둘기파적 색채를 드러낸 옐런 Jr.Economist 전병하 2. 3779-8633 byunghajeon@ebestsec.co.kr 매크로 216. 3. 3 Implication Implication 현재 상황에 대한 인식 혼조적 - R 216년 3월 3일 매크로 전병하 경제/투자전략 뉴욕 이코노믹클럽 연설을 통하여 비둘기파적 색채를 드러낸 옐런 탐방 정홍식 유비쿼스 안정적인 네트워크 장비 업체 최석원 유니셈 업황 업데이트 이슈 (기업) 배은영 POSCO 영업 환경 및 실적 점검 성종화 엔씨소프트 주요 포인트 업데이트 이슈 (산업) 유지웅 자동차 전일 BYD 주가 급등, 앞으로 봐야할 것들

More information

Microsoft Word - 130531 Hanwha Morning Brief.doc

Microsoft Word - 130531 Hanwha Morning Brief.doc Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 213. 5. 31 국내외경제 Economic Comment... [김유미 8467] 4월 산업활동동향, 정부 주도의 바닥 다지기 주간 경제터치... [김유미 8467] 주요국 통화정책 이벤트 시작 신용분석 CREDIT BRIEF... [김은기 7167 / 이종명 843] 6월 신용평가 정기 평정

More information

Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily

Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily 5OCT 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 우리은행 / 황석규 쏠리드 / 김갑호 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 5 일(월) 일본 8 월 실질 임금총액(전년대비) n/a.3%

More information

<C1DFB1DE2842C7FC292E687770>

<C1DFB1DE2842C7FC292E687770> 무 단 전 재 금 함 2011년 3월 5일 시행 형별 제한 시간 다음 문제를 읽고 알맞은 답을 골라 답안카드의 답란 (1, 2, 3, 4)에 표기하시오. 수험번호 성 명 17. 信 : 1 面 ❷ 武 3 革 4 授 18. 下 : ❶ 三 2 羊 3 東 4 婦 19. 米 : 1 改 2 林 ❸ 貝 4 結 20. 料 : 1 銀 2 火 3 上 ❹ 見 [1 5] 다음 한자(

More information

Microsoft Word - (20160111)항공운송

Microsoft Word - (20160111)항공운송 Industry Note 216. 1. 11 항공운송 NEUTRAL 저가항공 강세 지속. 화물은 1Q16까지 부진 Analyst 강동진 2) 3787-2228 dongjin.kang@hmcib.com Jr. Analyst 윤소정 2) 3787-2473 sjyoon@hmcib.com 주요 이슈와 결론 - 12월 인천공항 데이터는 메르스 여파에서 완전히 벗어나고

More information

오세경-제15-29호.hwp

오세경-제15-29호.hwp 2015년 11월 24일 Vol. 15 No. 29 ISSN 1976-0515 2016년 전망 총괄책임 정성춘 국제거시금융실장 (jung@kiep.go.kr, Tel: 044-414-1202) 2016년 전망 차 례 Ⅰ. 2016년 전망 Ⅱ. 선진국 경제 전망 Ⅲ. 주요 신흥국 경제 전망 Ⅳ. 기타 신흥국 경제 전망 Ⅴ. 주요 대외경제 리스크 요인 주요 내용

More information

Microsoft Word - 20160523150109040_4

Microsoft Word - 20160523150109040_4 Sector Report 2016.05.23 통신서비스 Weekly(5/16~5/20) : 단통법, 재발의 가능성? 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 단통법, 재발의 가능성? Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에 대한 관심 당분간 유 지될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향

More information

C ontents C 2

C ontents C 2 MIRAEASSET EQUITY RESEARCH KOREA Industry Analysis Neutral Oct. 25, 2005 In-depth Report C ontents C 2 () () (%) SK 003600 66,000 52,600 25.5 LG 051910 60,000 46,450 29.2 001300 30,000 23,700 26.6 KCC

More information

<3230313320B5BFBEC6BDC3BEC6BBE74542532E687770>

<3230313320B5BFBEC6BDC3BEC6BBE74542532E687770> 58 59 북로남왜 16세기 중반 동아시아 국제 질서를 흔든 계기는 북로남 왜였다. 북로는 북쪽 몽골의 타타르와 오이라트, 남왜는 남쪽의 왜구를 말한다. 나가시노 전투 1. 16세기 동아시아 정세(임진전쟁 전) (1) 명 1 북로남왜( 北 虜 南 倭 ) : 16세기 북방 몽골족(만리장성 구축)과 남쪽 왜구의 침입 2 장거정의 개혁 : 토지 장량(토지 조사)와

More information

Microsoft Word - 2015120908145164K_01_06.docx

Microsoft Word - 2015120908145164K_01_06.docx 215. 12. 9 Sector Update Tech Team 황민성 (반도체) / 홍콩 현지법인 ms.hwang@samsung.com +852-3411-3719 (HK) 조성은 (핸드셋, 디스플레이) sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 장정훈 (2 차전지, OLED) jhooni.chang@samsung.com 2 22 7752

More information

Microsoft Word - 20160314144958917_4

Microsoft Word - 20160314144958917_4 Sector Report 2016.03.14 통신서비스 Weekly(3/7~3/11) : 갤S7 출시에도 불구하고 경쟁은 미온적 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 외국인, 통신업 순매수로 돌아서 SKT KT로의 스위칭 작업 진행 중으로 판단됨(기관투자 자) 전 주 대비 컨센서스 소폭 하향 조정 Our view 갤럭시S7 출시에도 불구하고, 경쟁은

More information

Microsoft Word - 20160516083438793_4

Microsoft Word - 20160516083438793_4 Sector Report 2016.05.16 통신서비스 Weekly(5/9~5/13) : 국내외 투자자의 통신업에 대한 매수 수요 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 KT, 테슬라 파트너로 언급 사모펀드 IMM, 11번가 투자 가능성 제기 Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에

More information

<C6EDC1FD20B0F8C1F7C0AFB0FCB4DCC3BC20BBE7B1D420B0B3BCB120BFF6C5A9BCF32E687770>

<C6EDC1FD20B0F8C1F7C0AFB0FCB4DCC3BC20BBE7B1D420B0B3BCB120BFF6C5A9BCF32E687770> . - 54 - - 55 - - 56 - - 57 - - 58 - - 59 - - 60 - - 61 - - 62 - - 63 - - 64 - - 65 - - 66 - - 67 - - 68 - - 69 - - 70 - Ⅰ 추진 배경 ISO 26000 등 사회적 책임이 글로벌 스탠더드로 발전하고 윤리 투명 경영이 기업경쟁력의 핵심요소로 부상하면서 단순한 준법경영을

More information

Microsoft Word - MorningBrief_1224.doc

Microsoft Word - MorningBrief_1224.doc 2009. 12. 24 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Quantitative Strategy] 일곱번째 매스미디어, 모바일 인터넷 기업분석 두산중공업(034020)-김재범 산업주요이슈 IT 자차/기계 금융 건설/유틸리티 제약 유통/인터넷 교육/의복/화품 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도 23-3

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사 주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2015 년 02 월 10 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

Microsoft Word - 201203060727_Type2_기업_이수페타시스

Microsoft Word - 201203060727_Type2_기업_이수페타시스 Small Cap 2012년 3월 6일 기업분석 이수페타시스 (007660) BUY (유지) 2012년 다시 한번 펼쳐지는 성장스토리 2011년 실적 부진하였으나 주가에는 이미 반영되었다 스몰캡 Analyst 진홍국 02-2003-2928 kevin.jin@hdsrc.com 주가(3/2) 5,600원 적정주가 시가총액 발행주식수 (보통주) 8,100원 (종전

More information

Microsoft Word - retail_131122.doc

Microsoft Word - retail_131122.doc Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원

More information

Microsoft Word - 0900be5c80390b52.docx

Microsoft Word - 0900be5c80390b52.docx 215. 6. 22 Sector Update (OVERWEIGHT) 하반기 업종 투자전략 WHAT S THE STORY? Event: 2분기 실적 시즌을 앞두고 업종 내 투자전략 점검 및 하반기 전망. Impact: 저금리 및 전세과부족 현상 지속되는 가운데 예년치를 웃도는 거래량과 분양 시장의 호조세는 지속되고 있어, 국내 주택시장의 기저 모멘텀은 견조한

More information

WM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목... 13 V. Mid Small Cap 추천종목... 14 VI. Market Window...

WM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목... 13 V. Mid Small Cap 추천종목... 14 VI. Market Window... WM리서치부 216. 5.9 Vol.68 WM Weekly 연휴 이후의 전략은? 4일간의 연휴를 앞두고 주요국 경제지표 둔화, 미국 금리인상 불확실성 확대, 달러화 반등으로 경계심리가 강화되고 있고, 연휴기간 미국과 중국의 경제지표 발표에 따른 변동성 확대 가능성이 남아있다. 개별 모멘텀을 중심으로 한 종목별 대응력을 강화하는 전략이 필요한 상황이다. 전기차,

More information

Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_160404-final

Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_160404-final Apr 4, 216 Part 1 #1 반도체산업 IT Convergence vs Divergence [반도체] 최도연 3771-977 doyeon@iprovest.com [IDEA] IT Divergence 시대에서의 반도체 산업 전망 [업황] 메모리 반도체는 공급 초과. 비메모리는 재고 상당량 해소 [섹터뷰] 향후 반도체 수요 방향성 - DRAM

More information

U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW 9899.25-0.41-3.47-8.21 KOSPI 1647.22 1651.48 1637.97 1664.13

U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW 9899.25-0.41-3.47-8.21 KOSPI 1647.22 1651.48 1637.97 1664.13 아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2010.06.10 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 주식전략(2010.06.10) : 두 가지 재료가 모두 좋다 Derivatives Market 6월 선물/옵션 동시 만기 Final 시나리오 리서치센터 원상필 이중호 U.S. Global

More information

Microsoft PowerPoint - F_1. 2016 경제전망_편.pptx [읽기 전용]

Microsoft PowerPoint - F_1. 2016 경제전망_편.pptx [읽기 전용] 허재환 ()78-3 jaehwan.huh@dwsec.com 서바이벌 게임 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 I. 장기 디플레는 위험하다 II. 정책보다 공급 조정 III. 제조업 다이어트의 효과 IV. 한국도 감량을 시작 8 V. 8 3 다음 환율전쟁의 진원지, 아시아 [경제전망/환율 전망표] 3 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 디플레

More information

주간경제 비철금속시장동향 원자재시장분석센터 2013 년 10 월 29 일 조달청 Public Procurement Service 본시황자료에수록된내용은조달청연구원들에의해신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 어떠한경우에도본자료가열람자의거래결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 따라서본자료를참고한투자의사결정은전적으로본인의판단과책임하에이루어져야하고, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

More information

<33C6E4C0CCC1F620C1A63139C8A320B8F1C2F72E687770>

<33C6E4C0CCC1F620C1A63139C8A320B8F1C2F72E687770> 종친회 순례 ④ 忠節과 禮의 名門 : 김녕김씨(金寧金氏) 高興 貫祖墓 奉安으로 金寧史를 새로 쓰다 金寧金氏中央宗親會 篇 金鍾彬 중앙종친회장 VS 김녕김씨중앙종친회가 지난 2013년 4월 6일 전남 고흥(高興)에 새로이 조성한 김녕김씨(金寧金氏) 관조(貫祖) 김녕군(金寧君) 시호(諡號) 문열공(文烈公) 휘(諱) 시흥(時興)님의 묘역을 봉안(奉安)함으로써 김녕종사(金寧宗史)에

More information

Microsoft Word - 130305_FebAutoSales.doc

Microsoft Word - 130305_FebAutoSales.doc LIG Research Center Industry Analysis /3/5 Analyst 박인우ㆍ2)6923-7313ㆍinwoo.park@ligstock.com 자동차 (비중확대) [2월 완성차 판매] 미국 부진은 중국으로 보전 2월 현대차그룹의 미국 판매 data는 부진한 양상을 보였지만, 중국 판매 data가 고성장을 이어갔습니다. 미국 에서의 수익성

More information

Microsoft Word - 20150811201049900_1

Microsoft Word - 20150811201049900_1 Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주

More information

주 새로운 시장을 개척하는 도전정신이 빛난 블루클럽 최 승 노 자유경제원 부원장 블루클럽은 1998년 IMF 외환위기 때 등장했다. 남자들의 미용 이라는 사업 아이템으로 여성 중심의 이 미용실에 부담을 느꼈던 남성들을 위한 새로운 시 장의 개척이다. 또한, 당시 5,000원이라는 파격적인 가격 정책으로 소비자들로 부터 큰 호응을 얻었고 직접 헤어디자이너들을 양성하여

More information

Microsoft Word - HMC_Company_Bluecom_Final

Microsoft Word - HMC_Company_Bluecom_Final 215. 6. 12 블루콤(3356) Not Rated Analyst 이존아단 2) 3787-2186 jon@hmcib.com 틈새시장의 저평가된 강자 현재주가 (6/11) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) 외국인지분율 주요주주 주가상승률 1M 절대주가(%) 6. 상대주가(%p) 2.3 K-IFRS 연결

More information

Microsoft Word - _Kyobo_Daily_FaBcxeK9d47z9zU4SOGa

Microsoft Word - _Kyobo_Daily_FaBcxeK9d47z9zU4SOGa 22 Jan 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 대상 / 정성훈 코리아써키트 / 김갑호 하이로닉 / 박광식 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 215/1/22 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 22 일(목) 캐나다

More information

기사스크랩 (160504).hwp

기사스크랩 (160504).hwp 경향신문 / 2016.05.03(화) "갈등없는 성과연봉제 도입" 홍보하던 동서발전, 부당노동행위 정황 성과연봉제 노사합의안 찬반투표 당시 동서발전 울산화력본부 기표소 모습 공기업 발전회사 중 처음으로 성과연봉제 확대 도입에 대한 노사합의가 이뤄진 한국동서발전이 직원 들의 찬성 투표를 유도하기 위해 부당노동행위를 벌인 복수의 정황이 나왔다. 직원들에게 동의서를

More information

흡연, 알고보면 질병! 울산금연지원센터 센터장 유 철 인 교수 금연으로 치료하세요. 울산금연지원센터는? 2015년 6월 보건복지부의 지원으로 시작된 울산금연지원센터는 울산 대학교병원과 울산금연운동협의회의 문성과 신뢰성을 바탕으로 금연의 사각지대에 놓인 학교 밖 청소년,

흡연, 알고보면 질병! 울산금연지원센터 센터장 유 철 인 교수 금연으로 치료하세요. 울산금연지원센터는? 2015년 6월 보건복지부의 지원으로 시작된 울산금연지원센터는 울산 대학교병원과 울산금연운동협의회의 문성과 신뢰성을 바탕으로 금연의 사각지대에 놓인 학교 밖 청소년, 제 8 호 (2015년 12월) 발행_울산지역암센터 / 발행인_상현 / 편집위원_이현주 유철인 남궁미 이영복 신은옥 이송희 / 울산광역시 동구 방어진순환도로 877 / TEL_052)250-8006~8 FAX_052)250-8009 울산대학교병원, 울산금연지원센터 개소 Contents 01 울산대학교병원, 울산금연지원센터 개소 02 흡연, 알고보면 질병! 금연으로

More information

Çö´ëÁõ±Ç 6¿ù12ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 6¿ù12ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF 2015년 6월 12일 (금) Market Strategy 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 채권 KOSPI 2,050선 지지 전망 속 방향성 탐색 롯데케미칼, 한샘, 삼성증권, 삼광글라스, 롯데칠성, KT&G, 삼성전자 현대리바트, 원익IPS, 한양디지텍, 로엔, 신진에스엠, 엠케이트렌드 등 파라다이스,

More information

2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06

2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06 아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2011.12.21 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 연말 유럽과 미국의 관전 포인트 Derivatives Market 단기횡보 후 방향성 탐색 예상 리서치센터 이재만 이중호 2011.12.21 U.S. Global Market 종가

More information

Microsoft Word - 엔터바이윅_20160509

Microsoft Word - 엔터바이윅_20160509 Industry Weekly Report 엔터테인먼트 주가 등락률 종목명 1W 2W 1M GKL 4.9 12.7 16.7 파라다이스 8. 12.8 19.4 CJ CGV.4 3.7 6.2 제이콘텐트리 -6.3-3.2-3. 에스엠 -1. -.3-7.8 와이지엔터 -.4-4.6 4.7 하나투어 2.4 3.4 8.3 모두투어 4.4. 7. CJ E&M 4.6. 8.2

More information

산림병해충 방제규정 4. 신문 방송의 보도내용 등 제6 조( 조사지역) 제5 조에 따른 발생조사는 다음 각 호의 지역으로 구분하여 조사한다. 1. 특정지역 : 명승지 유적지 관광지 공원 유원지 및 고속국도 일반국도 철로변 등 경관보호구역 2. 주요지역 : 병해충별 선단

산림병해충 방제규정 4. 신문 방송의 보도내용 등 제6 조( 조사지역) 제5 조에 따른 발생조사는 다음 각 호의 지역으로 구분하여 조사한다. 1. 특정지역 : 명승지 유적지 관광지 공원 유원지 및 고속국도 일반국도 철로변 등 경관보호구역 2. 주요지역 : 병해충별 선단 산림병해충 방제규정 산림병해충 방제규정 [ 시행 2015.9.9] [ 산림청훈령 제1262 호, 2015.9.9, 일부개정] 산림청( 산림병해충과), 042-481-4038 제1장 총칙 제1 조( 목적) 이 규정은 산림보호법 제3 장 " 산림병해충의 예찰 방제 에서 위임된 사항과 산림병해충( 이하 " 병 해충 이라 한다) 의 예방 구제를 위하여 병해충의 발생조사와

More information

김기중 - 방송통신심의위원회 인터넷 내용심의의 위헌 여부.hwp

김기중 - 방송통신심의위원회 인터넷 내용심의의 위헌 여부.hwp 방송통신심의위원회 인터넷 내용심의와 그 위헌 여부에 관한 소론 - 서울고등법원 2011.2.1.자 2010아189 위헌법률심판제청결정을 중심으로 한국정보법학회 2011년 5월 사례연구회 2011. 5. 17.발표 변호사 김기중 미완성 원고임 1. 서론 헌법재판소는 2002. 6. 27. 99헌마480 전기통신사업법 제53조등 위헌확인사건에 서 불온통신 의 단속에

More information

Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208

Microsoft Word - HMC_Company_KOLON_100208 Company Brief 코오롱인더스트리 (1211) 21. 2. 8 지주회사 물량 축소, 사업회사 물량 확대의 적기 도래! 소용환 수석연구위원 2) 3787-2183 yhsoh@hmcib.com / 곽진희 연구원 2) 3787-2583 jinheekwak@hmcib.com Buy [유지] 목표주가(6개월) 6,원 현재주가 (2/5) 43,9원 상승여력 36.7%

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEEEB4D720BCADC7C1B6F3C0CCC1EE5FBEEEB4D720BCADC7C120C6F7C6AE20BDC3B9C4B7B9C0CCBCC72E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEEEB4D720BCADC7C1B6F3C0CCC1EE5FBEEEB4D720BCADC7C120C6F7C6AE20BDC3B9C4B7B9C0CCBCC72E646F63> 자료공표일 22Aug 2012 Quant Issue 어닝 서프라이즈를 이용한 롱숏 전략 Update(8/22) - 어닝 서프라이즈 포트폴리오 누적 성과 시뮬레이션 Long 어닝 서프라이즈 vs. Short 어닝 쇼크 퀀트/파생 Analyst 강송철 Tel. 368-6452 sckang@eugenefn.com - 당사는 2012년 2분기 어닝 서프라이즈 종목

More information

Ⅰ- 1 Ⅰ- 2 Ⅰ- 3 Ⅰ- 4 Ⅰ- 5 Ⅰ- 6 Ⅰ- 7 Ⅰ- 8 Ⅰ- 9 Ⅰ- 10 Ⅰ- 11 Ⅰ- 12 Ⅰ- 13 Ⅰ- 14 Ⅰ- 15 Ⅰ- 16 Ⅰ- 17 Ⅰ- 18 Ⅰ- 19 Ⅰ- 20 Ⅰ- 21 Ⅰ- 22 Ⅰ- 23 Ⅰ- 24 Ⅰ- 25 Ⅰ- 26 Ⅰ- 27 Ⅰ- 28 Ⅰ- 29 Ⅰ- 30 Ⅰ- 31 Ⅰ- 32 Ⅰ- 33 Ⅰ- 34 Ⅰ- 35

More information

Microsoft Word - 181710_131108.doc

Microsoft Word - 181710_131108.doc Company Brief 213. 11. 8 Buy NHN엔터테인먼트(18171) 3Q Review : 규제리스크 vs. 모바일 성장 Analyst 김동희(639-4591) 목표주가(6개월) 16,원 현재주가(11.7) : 13,원 소속업종 서비스업 시가총액(11.7) : 15,62억원 평균거래대금(6일) 61.4억원 외국인지분율 25.46% 예상EPS(전년비)

More information

Çö´ëÁõ±Ç 05¿ù 13ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 05¿ù 13ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF 2016년 5월 13일 (금) able Hot Click 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 화장품 株, 돌아온 유커의 최대 수혜주로 부각 SKC(신규), S&T모티브, 제일기획, 호텔신라, GS건설, GS리테일, NAVER 뷰웍스, 한올바이오파마, AP시스템, 한국콜마, 삼화콘덴서, 대유에이텍 F&F,

More information

Microsoft Word - 100318_MorningBrief _.doc

Microsoft Word - 100318_MorningBrief _.doc 2010. 3. 18 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Strategy] 일본신용등급 하향 한국 수출주에 미치는 영향 주요 IT 자동차/기계 건설/유틸리티 금융 제약 유통/인터넷 교육/의복/화장품 시장동향 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도동 23-3 하나증권빌딩 3층 Tel 02) 709-2300

More information

Microsoft Word - 140808_Cross Check(완).doc

Microsoft Word - 140808_Cross Check(완).doc 새로운 결제 세상의 명암 214. 8. 8 기업분석 Analyst 이채호 2 369 3388 c.rhee@dongbuhappy.com Analyst 권윤구 2 369 347 ygkwon84@dongbuhappy.com Analyst 박상하 2 369 3389 shpark@dongbuhappy.com Top-down 아이디어 전자상거래 결제 간편화 방안, 쇼핑의

More information

이세돌 9단, 인공지능 알파고와의 제1국에서 불계패 인공지능 알파고 vs. 인간 이세돌 이세돌 9단은 9일 구글 딥마인드 기반의 인공지능인 알파고와의 바둑 대결 제1국 에서 186수 만에 불계패하였다. 알파고는 대국 상황과 관계없이 거의 1분에서 1분 30초 안에 착수

이세돌 9단, 인공지능 알파고와의 제1국에서 불계패 인공지능 알파고 vs. 인간 이세돌 이세돌 9단은 9일 구글 딥마인드 기반의 인공지능인 알파고와의 바둑 대결 제1국 에서 186수 만에 불계패하였다. 알파고는 대국 상황과 관계없이 거의 1분에서 1분 30초 안에 착수 인공지능 알파고 vs.이세돌: 세상의 변화 Industry Note 2016. 3. 10 인공지능과 인간의 바둑 대결에서 인간이 패배. 이는 인공지능 기술이 당 초 예상보다 빠르게 발전하고 있음을 의미. 인공지능 확대로 중기적 관점 반도체 업체 수혜 예상. 반도체 업체인 삼성전자, SK하이닉스 긍정적 이세돌 9단, 알파고와의 바둑 대결에서 충격적인 패배 이세돌

More information

입장

입장 [입장] 20대 총선 여성 비정규직 청년정책 평가 여성 정책 평가: 다시 봐도 변함없다 (p.2-p.4) 비정규직 정책 평가: 사이비에 속지 말자 (p.5-p.7) 청년 일자리 정책 평가: 취업준비생과 노동자의 분열로 미래를 논할 순 없다 (p.8-p.11) 2016년 4월 8일 [여성 정책 평가] 다시 봐도 변함없다 이번 20대 총선 만큼 정책 없고, 담론

More information

(Microsoft PowerPoint - Vol 1. NAV\264\302 \301\327\276\372\264\331_Final.pptx)

(Microsoft PowerPoint - Vol 1. NAV\264\302 \301\327\276\372\264\331_Final.pptx) 1 2 Contents Vol 1. 신호와 소음 Holding Company Puzzle I 지주회사의 가치를 말하다 5 1) 지주회사 Investment Thesis: Cycle에 있는 최대주주의 편에 서자 2) 신호와 소음: 지주회사 Valuation method 3) 지주회사가 수취하는 브랜드Loyalty의 의미 II 당사 Coverage update

More information

Microsoft Word - 엔터바이윅_20160523

Microsoft Word - 엔터바이윅_20160523 Industry Weekly Report 엔터테인먼트 주가 등락률 종목명 1W 2W 1M GKL -6.3 -.6 4.4 파라다이스 -4.8-13.3-4.2 CJ CGV -3.8 2.2. 제이콘텐트리 -2.2 9.7 3.7 에스엠 -4.9-1. -4.4 와이지엔터 -.4 1. 4.3 하나투어 -6.6 -.3 3.1 모두투어 -4.4 1.2 6.7 CJ E&M

More information

Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨.

Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨. 베어마켓랠리는 가능할 전망 골든브릿지증권 리서치팀 Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨. 일각에서는 2-3분기에 (-)성 장, 올해

More information

Microsoft Word - Weekly_110214.doc

Microsoft Word - Weekly_110214.doc 211. 2. 14 Sector Idea [은행] FY11 NIM, 낙관도 비관도 말자 [여행] 여행업체의 팩키지송객수 레벨업 유효 Company Visit Note LS네트웍스 (68) 이수페타시스 (766) Company Visit Schedule Key Data & Chart ᆞ 동 자료는 211년 2월 13일 당사 홈페이지에 게시된 자료로, 기관투자가

More information

Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정

Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정 OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBEABEF7BAD0BCAE5FBEF7C1BE2DBBEABEF7BAD0BCAEB8AEC6F7C6AE3230303930353132313732363535303030312E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBEABEF7BAD0BCAE5FBEF7C1BE2DBBEABEF7BAD0BCAEB8AEC6F7C6AE3230303930353132313732363535303030312E646F63> 산업분석리포트 20.05.13 Internet/Game & Entertainment Weekly 개방형 어플리케이션 마켓플레이스를 통한 모바일 게임 시장 성장 전망 (20년 5월 3주) Analyst 이창영 3770-3537 cylee@myasset.com Analyst

More information

Microsoft Word - 2013 연간전망_전략.doc

Microsoft Word - 2013 연간전망_전략.doc 212. 11. 19 213 연간전망: 투자전략 213 새정부 새출발, 국내 증시의 파급효과 분석 Strategist 곽병열 Tel. 368-6132 kbr8769@eugenefn.com Economist 이민구 Tel. 368-6162 eminkoo@eugenefn.com Junior Strategist 정동휴 Tel. 368-6646 yes@eugenefn.com

More information

Microsoft Word - 140429 POSCO.doc

Microsoft Word - 140429 POSCO.doc POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000

More information

며 오스본을 중심으로 한 작은 정부, 시장 개혁정책을 밀고 나갔다. 이에 대응 하여 노동당은 보수당과 극명히 반대되는 정강 정책을 내세웠다. 영국의 정치 상황은 새누리당과 더불어 민주당, 국민의당이 서로 경제 민주화 와 무차별적 복지공약을 앞세우며 표를 구걸하기 위한

며 오스본을 중심으로 한 작은 정부, 시장 개혁정책을 밀고 나갔다. 이에 대응 하여 노동당은 보수당과 극명히 반대되는 정강 정책을 내세웠다. 영국의 정치 상황은 새누리당과 더불어 민주당, 국민의당이 서로 경제 민주화 와 무차별적 복지공약을 앞세우며 표를 구걸하기 위한 4.13 총선, 캐머런과 오스본, 영국 보수당을 생각하다 정 영 동 중앙대 경제학과 자유경제원 인턴 우물 안 개구리인 한국 정치권의 4.13 총선이 한 달도 남지 않았다. 하지만 정당 간 정책 선거는 실종되고 오로지 표를 얻기 위한 이전투구식 경쟁이 심 화되고 있다. 정말 한심한 상황이다. 정당들은 각 당이 추구하는 이념과 정강 정책, 목표를 명확히 하고,

More information

래를 북한에서 영화의 주제곡으로 사용했다든지, 남한의 반체제세력이 애창한다 든지 등등 여타의 이유를 들어 그 가요의 기념곡 지정을 반대한다는 것은 더 이상 용인될 수 없는 반민주적인 행동이 될 것이다. 동시에 그 노래가 두 가지 필요조 건을 충족시키지 못함에도 불구하고

래를 북한에서 영화의 주제곡으로 사용했다든지, 남한의 반체제세력이 애창한다 든지 등등 여타의 이유를 들어 그 가요의 기념곡 지정을 반대한다는 것은 더 이상 용인될 수 없는 반민주적인 행동이 될 것이다. 동시에 그 노래가 두 가지 필요조 건을 충족시키지 못함에도 불구하고 제2 발제문 임을 위한 행진곡 의 문제점 임 과 새 날 의 의미를 중심으로 양 동 안 (한국학중앙연구원 명예교수) 1. 머리말 어떤 노래가 정부가 주관하는 국가기념식의 기념곡으로 지정되려면(혹은 지정 되지 않고 제창되려면) 두 가지 필요조건을 충족시켜야 한다. 하나는 그 가요(특히 가사)에 내포된 메시지가 기념하려는 사건의 정신에 부합해야 한다는 것이다. 다

More information

신흥국 소비확대로 글로벌 무역 불균형이 구조적으로 완화된다. 글로벌 경기 회복되는 가운데 아시아 신흥국 견조한 성장 예상 글로벌 경제는 금융위기 이전에 비해서는 경제성장률이 하락한 저성장 과정이 예상되지만 년을 저점을 통과해 올해부터는 회복세가 점차 안정화될 전망이다.

신흥국 소비확대로 글로벌 무역 불균형이 구조적으로 완화된다. 글로벌 경기 회복되는 가운데 아시아 신흥국 견조한 성장 예상 글로벌 경제는 금융위기 이전에 비해서는 경제성장률이 하락한 저성장 과정이 예상되지만 년을 저점을 통과해 올해부터는 회복세가 점차 안정화될 전망이다. Note.. Economist 유익선 )-, sun.yoo@wooriwm.com 안기태 )-, kt.an@wooriwm.com 유익선의 경제별곡( 經 濟 別 曲 ): Imbalance의 Balance가 Great Rotation에 미치는 영향 글로벌 불균형 완화가 글로벌 자금흐름의 변화를 촉발시킬 전망 향후 신흥국 내수 확대가 본격화되면서 글로벌 무역 불균형이

More information

행당중학교 감사 7급 12000001 ~ 12000616 성동구 왕십리로 189-2호선 한양대역 4번출구에서 도보로 3-4분 6721 윤중중학교 감사 7급 12000617 ~ 12000619 영등포구 여의동로 3길3 용강중학교 일반행정 9급 13000001 ~ 1300

행당중학교 감사 7급 12000001 ~ 12000616 성동구 왕십리로 189-2호선 한양대역 4번출구에서 도보로 3-4분 6721 윤중중학교 감사 7급 12000617 ~ 12000619 영등포구 여의동로 3길3 용강중학교 일반행정 9급 13000001 ~ 1300 2016년도 서울특별시 지방공무원 임용 필기시험 장소 시험장 교통편, 소요시간 등은 반드시 응시자 본인이 해당학교 인터넷 홈페이지 등을 통해 미리 꼭 확인 하시기 바랍니다 장애편의지원 대상자는 별도로 첨부된 엑셀파일에서 본인의 최종 편의지원 내역을 반드시 확인하시기 바랍니다. (장애편의지원 시험장 : 윤중중학교, 서울맹학교) 경신중학교 일반행정 7급 10001741

More information

?

? 이날 회의에서는 우리농협 정관 개정(안)과 함께 2012년 사업계획 및 수지예산 변경승인, 2011년도 &$%& අ ᇜ ᆡᅴᒂ ዊ 감사의 감사보고 및 결산보고, 임원보수 및 실비변상 규약 개정, (주)영주농산물유통농업사회법인 외 경영관리본부 부출자가 원안대로 승인되었다. 우리농협은 2월 29일, 재적 대의원 198명(의장포함) 중 197명이 참석한 가운데 군위에

More information

Microsoft Word - 140619_SKT

Microsoft Word - 140619_SKT Issue & News SK텔레콤 (1767) 5로 LTE 무제한 가속화 김회재 769.35 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 3, 상향 현재주가 3,5 (1.6.19) 통신서비스업종 KOSPI 199.3 시가총액 19,66십억원 시가총액비중 1.65% 자본금(보통주) 5십억원 5주 최고/최저 3,5원 / 196,5원

More information

2008.3.3> 1. 법 제34조제1항제3호에 따른 노인전문병원 2. 국민건강보험법 제40조제1항의 규정에 의한 요양기관(약국을 제외한다) 3. 삭제<2001.2.10> 4. 의료급여법 제2조제2호의 규정에 의한 의료급여기관 제9조 (건강진단) 영 제20조제1항의 규

2008.3.3> 1. 법 제34조제1항제3호에 따른 노인전문병원 2. 국민건강보험법 제40조제1항의 규정에 의한 요양기관(약국을 제외한다) 3. 삭제<2001.2.10> 4. 의료급여법 제2조제2호의 규정에 의한 의료급여기관 제9조 (건강진단) 영 제20조제1항의 규 노인복지법 시행규칙 [시행 2010. 3. 1] [보건복지가족부령 제161호, 2010. 2.24, 일 보건복지가족부 (노인정책과) 02-2023-85 제1조 (목적) 이 규칙은 노인복지법 및 동법시행령에서 위임된 사항과 그 시행에 관하여 필요한 함을 목적으로 한다. 제1조의2 (노인실태조사) 1 노인복지법 (이하 "법"이라 한다)

More information

노인복지법 시행규칙

노인복지법 시행규칙 노인복지법 시행규칙 [시행 2012.2.5] [보건복지부령 제106호, 2012.2.3, 타법개정] 제1조(목적) 이 규칙은 노인복지법 및 동법시행령에서 위임된 사항과 그 시행에 관하여 필요한 사항을 규정 함을 목적으로 한다. 제1조의2(노인실태조사) 1 노인복지법 (이하 "법"이라 한다) 제5조에 따른 노인실태조사의 내용은 다음 각

More information

Çö´ëÁõ±Ç 9¿ù21ÀÏÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 9¿ù21ÀÏÁ¾ÇÕ.PDF 2011. 9. 21 (수) Market Strategy 테마 및 이슈분석 기업탐방 Brief 시장관련 지표 업종/테마 동향 및 특징주 주도주형 포트폴리오 안정성장형 포트폴리오 적극투자형 포트폴리오 어닝시즌과의 불편한 조우 -3분기 프리어닝 시즌 점검 제3의혁명 클라우드! 인터넷, 스마트폰 그 이후 케이아이엔엑스(093320), 트래픽, 클라우딩은 나에게 맡겨라

More information

Microsoft Word - 130523 Hanwha Daily_New.doc

Microsoft Word - 130523 Hanwha Daily_New.doc Eagle eye-6488호 Today s Issue 이슈 미국 양적완화 축소 가능성 중국 HSBC PMI 제조업 지수 발표 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT BAD GOOD 리테일정보팀ㅣ 2013. 5. 23 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,993.83 (+0.64%) DOW 15,307.17 (-0.52%)

More information

Microsoft Word - 데일리0401[1]

Microsoft Word - 데일리0401[1] 2012년 4월 2일 증시전망 템포 조절 이후 제한적 반등 시도 채권전망 기술적 되돌림 완성, 외국인이 변수 기업분석 경남지역 기계주 탐방 Brief # 금일 기업분석 자료는 별도발간되므로 홈페이지를 참조바랍니다. 한양포트폴리오 KOSPI 호남석유(신규), 삼성화재(신규), 삼성물산, 동양기전 KOSDAQ 네오위즈인터넷(신규), 알에프텍(신규), 아이엠(신규),

More information

2 초저금리에 갈 길 잃은 개미 글로벌 유동성 타고 증시로 돌아온 개인투자자들 1분기 순매수 종목 살펴보니 日평균 거래대금 3조1963억 코스피 경기민감주 기대감 기아차 코스닥 핀테크 대장주 다음카카오 코스피 전체의 60% 육박해 예탁금도 19조원대로 급증 2분기 추가

2 초저금리에 갈 길 잃은 개미 글로벌 유동성 타고 증시로 돌아온 개인투자자들 1분기 순매수 종목 살펴보니 日평균 거래대금 3조1963억 코스피 경기민감주 기대감 기아차 코스닥 핀테크 대장주 다음카카오 코스피 전체의 60% 육박해 예탁금도 19조원대로 급증 2분기 추가 제1127호 대표전화 : 02)799-2600 / 구독 : 02)799-2684 / ISSN 2383-6652 재무개선 약정기업 사상최대 전망 주채권은행, 41개 대기업계열 재무구조 평가 나서 한솔, 부채비율 567% 효성 대림 OCI 등도 비상 올해 재무구조가 취약해 주채권은행의 간섭을 받는 대기업 계열(주채무계열)이 사상 최대에 이를 전망이다. 금융권에

More information

<B5B6BCADC7C1B7CEB1D7B7A52DC0DBBEF7C1DF313232332E687770>

<B5B6BCADC7C1B7CEB1D7B7A52DC0DBBEF7C1DF313232332E687770> 2013 소외계층 독서 인문학 프로그램 결과보고서 - 2 - 2013 소외계층 독서 인문학 프로그램 결과보고서 c o n t e n t s 5 22 44 58 84 108 126 146 168 186 206 220 231 268 296 316 꽃바위 작은 도서관 꿈이 자라는 책 마을 기적의 도서관 남부 도서관 농소 1동 도서관 농소 3동 도서관 동부 도서관

More information

Microsoft Word - 유비쿼스.doc

Microsoft Word - 유비쿼스.doc 2013.02.12 YUHWA Securities Research 유비쿼스 (A078070) 꿈의 네트워크 SDN 시대의 주도주 BUY(재개) 목표주가(원) 8,300 현재주가(원) 5,810 상승여력(%) 42.9 KOSPI 지수 1,950.90 KOSDAQ 지수 504.94 시가총액(억원) 1,232 자본금(억원) 106 액면가(원) 500 발행주식수(만주)

More information

Microsoft Word - 20160120225843637_2

Microsoft Word - 20160120225843637_2 Sector Report 216.1.21 디스플레이 16년 1월 패널가격 및 시장동향 디스플레이 (OVERWEIGHT) 종목 투자의견 목표주가 (원) LG디스플레이 BUY (M) 3 (M) What s new? 저해상도 핸드셋패널 제외한 모든 패널 가격하락 TV패널이 5~7% 하락하며 가장 큰 폭의 하락 보임 IT패널은 1~2% 하락세에 그침 용 Our view

More information

006 007 007 009 012 012 012 013 013 013 018 019 033 045 051 052 060 066 067 077 083 084 099 108 117 118 122 135 140 141 141 142 143 143 145 148 154 01 006 007 007 009 " # $ % 02 012 012 012 013 013 013

More information

<38BFF920BFF8B0ED2DC8F1BFB5BEF6B8B620C6EDC1FDBABB2E687770>

<38BFF920BFF8B0ED2DC8F1BFB5BEF6B8B620C6EDC1FDBABB2E687770> 통권 제67호 대구공동육아협동조합 http://cafe.gongdong.or.kr/siksikan 함께 크는 우리 아이 여는 글/03 교육평가 및 교육계획/05 터전소식/38 몸살림 체조 강좌 후기/43 단오행사 후기/44 게릴라 인터뷰/46 책 읽어주는 방법 찾기/50 특별기고/52 맛있는 인문학/55 편집후기/58 2010. 8 함께 크는 아이, 더불어

More information

Çö´ëÁõ±Ç 1¿ù23ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 1¿ù23ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF 2015년 1월 23일 (금) Market Strategy Special FX Issue 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 ECB의 QE규모 및 주체 등에 대한 기대 충족 여부 위안 양방향 변동성 확대되며 완만한 강세 예상 호텔신라, 엔씨소프트, 삼성전자, SK텔레콤, 현대위아, LG디스플레이 엑세스바이오(신규),

More information

177

177 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 (2) 양주조씨 사마방목에는 서천의 양주조씨가 1789년부터 1891년까지 5명이 합격하였다. 한산에서도 1777년부터 1864년까지 5명이 등재되었고, 비인에서도 1735년부터 1801년까지 4명이 올라있다. 서천지역 일대에 넓게 세거지를 마련하고 있었 던 것으로

More information

제주어 교육자료(중등)-작업.hwp

제주어 교육자료(중등)-작업.hwp 여는말 풀꽃, 제주어 제주어는 제주인의 향기입니다. 제주인의 삶의 손끝에서 피어나는 삶의 향기이고, 꿈의 내음입니다. 그분들이 어루만졌던 삶이 거칠었던 까닭에 더욱 향기롭고, 그 꿈이 애틋했기에 더욱 은은합니다. 제주어는 제주가 피워낸 풀잎입니다. 제주의 거친 땅에 뿌리를 내리고 싹을 틔우고, 비바람 맞고 자랐기에 더욱 질박합니다. 사철 싱그러운 들풀과 들꽃향기가

More information

01Report_210-4.hwp

01Report_210-4.hwp 연구보고서 210-4 해방 후 한국여성의 정치참여 현황과 향후 과제 한국여성개발원 목 차 Ⅰ 서 론 Ⅱ 국회 및 지방의회에서의 여성참여 Ⅲ 정당조직내 여성참여 및 정당의 여성정책 Ⅳ 여성유권자의 투표율 및 투표행태 Ⅴ 여성단체의 여성정치참여 확대를 위한 운동 Ⅵ 여성의 정치참여 확대를 위한 향후 과제 참고문헌 부 록 표 목 차 Ⅰ 서 론 . 서론 1.

More information

<C3D1BCB15FC0CCC8C45FBFECB8AE5FB1B3C0B0C0C75FB9E6C7E228323031362D352D32315FC5E4292E687770>

<C3D1BCB15FC0CCC8C45FBFECB8AE5FB1B3C0B0C0C75FB9E6C7E228323031362D352D32315FC5E4292E687770> 총선 이후 우리 교육의 방향 당 체제에서 우리 교육의 전망과 교육행정가들의 역할 박 호 근 서울시의회 의원 교육위원회 위원 서론 년 월 일 제 대 국회의원 선거가 치러졌다 선거는 바로 민의 의 반영이기 때문에 총선결과를 살펴보고 왜 이러한 결과가 나왔는가를 분석해 본 후 년 월 일을 기점으로 제 대 국회의원들의 임기가 시 작되는 상황에서 우리 교육이 어떻게

More information

¸é¸ñ¼Ò½ÄÁö 63È£_³»Áö ÃÖÁ¾

¸é¸ñ¼Ò½ÄÁö 63È£_³»Áö ÃÖÁ¾ 정보나눔 섭이와 함께하는 여행 임강섭 복지과 과장 여름이다. 휴가철이다. 다 들 어디론가 떠날 준비에 마음 이 들떠 있는 시기가 아닌가 싶다. 여행 매니아까지는 아니 지만, 나름 여행을 즐기는 사 람으로서 가족들과 신나는 휴 가를 보낼 계획에 살짝 들떠 있는 나에게 혼자만 신나지 말 고 같이 좀 신났으면 좋겠다며 가족들과 같이 가면 좋은 여행 눈이 시리도록

More information