( 월호) 해외곡물시장 동향

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1 E 제5권 제2호

2 해외곡물시장 동향 은 농업관계자 및 일반인이 해외곡물시장을 이해하고 정부가 농업정책을 수립하는 데 도움을 주고자 한국농촌경제연구원이 세계곡물시장 동향과 관련 정보, 주요 지표를 정리 분석하여 발간하고 있습니다. 또한 세계곡물시장 수급 및 가격동향을 신속히 전달하기 위해 해외곡물시장정보 홈페이지( 운영하고 있습니다. 담당 성명환 연구위원 지선우 연구원 TEL FAX

3 해외곡물시장 동향 3 세계 곡물시장 동향과 전망 5 품목별 곡물 수급 동향과 전망 15 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 41 국제금융시장 동향 및 환율 전망 71 원자재 및 에탄올시장 동향 83 곡물 해상운임 동향과 전망 95 해외곡물산업 포커스 105 기후변화가 미국 주요 곡물에 미치는 경제적 영향 107 미국의 옥수수 수출 검정 시스템과 우리의 옥수수 구매 요건 129 해외곡물시장 브리핑 141 FAO 곡물시장 뉴스 143 해외곡물시장 뉴스 155 세계 농업기상 정보 167 주요 곡물생산국의 농업기상 현황 169 부록 177 세계 곡물 통계 179 국가별 밀 통계 183

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5 Part 01. 해외곡물시장 동향 세계 곡물시장 동향과 전망 5 품목별 곡물 수급 동향과 전망 15 곡물 선물 12월 동향과 1월 전망 41 국제금융시장 동향 및 환율 전망 71 원자재 및 에탄올시장 동향 83 곡물 해상운임 동향과 전망 95

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7 세계 곡물시장 동향과 전망 세계 곡물시장 동향과 전망 해외곡물시장담당자 1. 세계 곡물 수급 동향 및 전망 1.1. 곡물 전체 1) 1) 2015/16년 세계 곡물 생산량은 지난 해 보다 감소한 2,465백만~2,532백만 톤 으로 전망된다. USDA는 전년보다 1.3% 감소한 2,470백만 톤, IGC는 1.8% 감소 한 2,465백만 톤, FAO는 1.2% 감소한 2,532백만 톤으로 전망하였다. 곡물 소비량 은 기관별 다소 상이한 전망을 보였는데 USDA는 전년보다 0.1% 증가한 2,456백 만 톤, IGC는 0.2% 감소한 2,470백만 톤, FAO는 0.8% 증가한 2,528백만 톤으로 전망하였다. 교역량은 전년보다 1.9~6.9% 감소할 것으로 전망된다. USDA는 전년대비 6.9% 감소한 365백만 톤, IGC는 1.9% 감소한 357백만 톤, FAO는 2.2% 감소한 368백만 톤으로 전망하였다. 기말재고량은 지난달 전년대비 0.9% 감소한 550백 만 톤으로 IGC는 전망하였으나, USDA와 FAO는 각각 전년대비 2.4%, 0.4% 증가 한 573만 톤, 642만 톤으로 전망하였다. 구분 2014/15 (추정) 표 1. 세계 곡물 수급량 USDA IGC FAO-AMIS 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (1월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) (단위: 백만 톤, %) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 생산량 2,501 2, ,509 2, ,562 2, 공급량 3,014 3, ,030 3, ,154 3, 소비량 2,454 2, ,476 2, ,508 2, 교역량 기말재고량 재고율 자료: USDA, IGC, FAO-AMIS 1) 곡물 전체는 밀, 쌀, 그리고 잡곡의 합계를 의미함. 5

8 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 1.2. 쌀 2015/16년 세계 쌀 생산량은 전년보다 0.4~1.8% 감소할 것으로 전망된다. USDA는 전년대비 1.8% 감소한 470백만 톤, IGC는 1.0% 감소한 473백만 톤, FAO는 0.4% 감소한 492백만 톤으로 전망하였다. 쌀 소비량은 전월에 이어 전년 보다 증가한 484백만~498백만 톤으로 전망된다. USDA는 전년대비 0.3% 증가한 484백만 톤으로 예상하였으며, IGC는 0.6% 증가한 486백만 톤, FAO는 1.0% 증 가한 498백만 톤으로 전망하였다. 기말재고량은 89백만~167백만 톤으로 지난해 보다 감소할 것으로 전망된다. USDA는 전년대비 13.7% 감소한 89백만 톤, IGC는 12.0% 감소한 95백만 톤, FAO는 2.9% 감소한 167백만 톤으로 전망하였다. 2015/16년 쌀 재고율 또한 전년 보다 감소한 18.5~33.5%로 전망된다. 표 2. 세계 쌀 수급량 (단위: 백만 톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (1월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료: USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 1. 세계 쌀 생산량, 소비량, 재고율 변화 추이 500 재고율 생산량 소비량 40.0% % 30.0% 25.0% % /91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/0303/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/ % 10.0% 5.0% 0.0% 6

9 세계 곡물시장 동향과 전망 1.3. 밀 2015/16년 세계 밀 생산량은 731백만~737백만 톤으로 전년보다 증가할 것으로 전망된다. USDA는 미국, 러시아, 호주, 중국 등 주요 밀 생산국가의 생산증가로 밀생산량이 전년대비 1.4% 증가한 736백만 톤으로 전망하였으며, IGC는 전년보 다 0.8% 증가한 731백만 톤, FAO는 0.5% 증가한 737백만 톤으로 예측하였다. 소 비량은 주요 소비국의 지속적인 소비가 이어져 전년보다 0.8~2.1% 증가할 것으로 예상된다. USDA는 0.8% 증가한 711백만 톤, IGC는 1.0% 증가한 719백만 톤, FAO는 2.1% 증가한 729만 톤으로 전망하였다. 기말재고량은 세 기관 모두 전년보다 증가할 것으로 전망했다. USDA는 전년보 다 11.4% 증가한 239백만 톤, IGC는 6.0% 증가한 213백만 톤, FAO는 2.4% 증가 한 211백만 톤으로 전망하였다. 2015/16년 밀 재고율은 28.9~33.6%로 전망된다. 표 3. 세계 밀 수급량 (단위: 백만 톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (1월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료: USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 2. 세계 밀 생산량, 소비량, 재고율 변화 추이 750 재고율 생산량 소비량 40.0% % 30.0% % 20.0% % % 5.0% /91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 0.0% 7

10 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 1.4. 옥수수 2015/16년 세계 옥수수 생산량은 전년보다 2.7~5.3% 감소할 것으로 예상된다. USDA는 전년보다 3.9% 감소한 970백만 톤으로 전망하였으며, IGC는 5.3% 감소 한 959백만 톤, FAO는 2.7% 감소한 1,004백만 톤으로 전망하였다. 옥수수 소비 량의 경우 USDA는 967백만 톤, IGC는 968백만 톤으로 감소 전망한 반면, FAO는 전년대비 0.3% 증가한 1,001백만 톤으로 전망하였다. 기말재고량의 경우 기관별 상이한 전망을 내놓았는데 USDA는 전년대비 1.3% 증가한 209백만 톤, IGC는 4.4% 감소한 196백만 톤, FAO는 전년대비 0.9% 증가 한 219백만 톤으로 전망하였다. 2015/16년 옥수수 재고율은 지난해보다 증가한 20.2~21.9%로 전망된다. 구분 2014/15 (추정) 표 4. 세계 옥수수 수급량 USDA IGC FAO-AMIS 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (1월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) (단위: 백만 톤, %) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 생산량 1, , ,032 1, 공급량 1,184 1, ,192 1, ,216 1, 소비량 , 교역량 기말재고량 재고율 자료: USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 3. 세계 옥수수 생산량, 소비량, 재고율 변화 추이 1, 재고율 생산량 소비량 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% /91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 0.0% 8

11 세계 곡물시장 동향과 전망 1.5. 대두 2015/16년 세계 대두 생산량의 경우 USDA는 전년대비 0.5% 증가한 321만 톤 으로 전망된다. IGC는 전년대비 0.3% 증가한 322백만 톤, FAO는 전년과 동일하 게 320백만 톤으로 전망하였다. 소비량은 아르헨티나의 소비 증가 영향으로 전년 보다 증가할 것으로 전망된다. USDA는 전년대비 4.7% 증가한 315백만 톤으로 전 망하였으며, IGC는 3.5% 증가한 321백만 톤, FAO는 5.6% 증가한 319백만 톤으 로 전망하였다. 기말재고량은 전년대비 2.2~4.3% 증가할 것으로 전망된다. USDA는 전년대비 4.3% 증가한 80백만 톤, IGC는 2.3% 증가한 44백만 톤, FAO는 2.2% 증가한 47 백만 톤으로 전망하였다. 2015/16년 대두 재고율은 전년보다 감소한 13.7~25.6% 로 전망된다. 표 5. 세계 대두 수급량 (단위: 백만 톤, %) USDA IGC FAO-AMIS 구분 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (1월 전망) 전년 대비 2014/15 (추정) 2015/16 (2월 전망) 전년 대비 생산량 공급량 소비량 교역량 기말재고량 재고율 자료: USDA, IGC, FAO-AMIS 그림 4. 세계 대두 생산량, 소비량, 재고율 변화 추이 340 재고율 생산량 소비량 30.0% % % 15.0% 10.0% 5.0% 90 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 0.0% 9

12 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 2. 월별 선물가격 동향 남미지역 풍작 소식에 전월 이어 하락세 지속 전망 밀 선물가격은 2010년 305달러로 마감 후, 주요 생산국의 가뭄으로 생산에 대 한 불안의 영향으로 2011년 343달러, 2012년 후반 336달러까지 상승하면서 국제 곡물시장에서 우려하는 목소리가 나왔다. 그 후에도 몇 차례 등락을 반복하며 2014년 중반 289달러까지 상승하였다가 238달러로 마감하였다. 2016년 2월 현재 밀 선물가격은 톤당 168달러로 전월대비 2.5% 하락하였으며 전년동월 대비 16.5% 하락하였다. 옥수수 선물가격은 2010년 233달러로 마감하였으나 수급에 대한 우려로 2011 년 296달러, 2012년 중반 300달러까지 등락을 거듭하다가 안정세를 찾아가며 2014년 158달러로 마무리하였다. 2016년 2월 현재 옥수수 선물가격은 톤당 141달 러로 전월에 비해 0.9% 하락하였고 전년동월 대비 6.6% 하락하였다. 대두 선물가격은 다른 곡물들과 마찬가지로 주요 생산국의 가뭄으로 인한 수급 차질로 2011년 513달러까지 상승하고 2012년 618달러까지 재급등 하였다가 2013 년 후반 470달러 선으로 안정세를 보였다. 그리고 2014년 초중반 548달러까지 재 반등하는 모습을 보이긴 했으나 2014년 말 379달러로 마감하였다. 2016년 2월 현 재 대두 선물가격은 톤당 321달러로 전월 가격 수준을 유지하였으나, 전년동월 대 비 12.1% 하락하였다. 2월 미국산 밀, 옥수수, 대두 가격은 지난 달 하락세를 지속할 전망이다. 밀의 경우 숏커버링세와 염가매입으로 반등을 보이기도 하지만, 미국산 밀 수출 부진이 지속되고 있으며 밀 작황에 우호적인 기후 예보와 전 세계 밀 수확이 기록적으로 많을 것이란 USDA의 전망은 밀 가격에 하방 압력을 가할 것으로 전망된다. 중국과 인도의 소비량 감소 전망 또한 밀 가격을 괴롭히는 요인으로 작용할 가능성이 있다. 옥수수는 아프리카지역이 엘니뇨로 인해 옥수수 수입을 확대 하며 가격 상승이 기대되었으나 전월에 이어 하락하였다. 러시아는 이번 달 15일부로 제품 오염과 GMO 제품의 배송위험을 이유로 미국산 옥수수 수입 금지를 발표하였고, 남미 지 역 옥수수 작황 개선 소식 등이 하방 요인으로 작용한 것으로 보인다. 브라질 Conab은 브라질 옥수수 수확에 대해 지난 1월 발표했던 8,320만 톤에서 8,330만 톤으로 확대 전망하여 지속적으로 하방 압력을 가할 것으로 전망된다. 10

13 세계 곡물시장 동향과 전망 대두의 경우 남미 대두 생산지역에 시기적절한 강우와 전 세계적 풍작 전망에 예상 생산량이 증가하여 2월 초순 가격이 상당히 하락하는 모습을 보였다. 그러나 중국의 꾸준한 수요와 산유국의 감산 기대에 국제 유가가 일부 회복하며 대두가격 하락을 상쇄한 것으로 보여 진다. 그러나 적은 crushing량으로 기말재고량이 전월 보다 1,000만 부셸 가량 증가할 것이란 USDA의 보고와 아르헨티나의 긍정적인 수확 전망은 하방요인으로 작용할 가능성이 있다. 그림 5. 밀 옥수수 대두의 월별 선물가격 동향, ~ 달러/톤 대두 3) 밀 1) 옥수수 2) 0 01/1 02/1 03/1 04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 자료: USDA AMS and ERS(Average monthly closing price for the nearby futures) 주: 1) 밀은 Kansas Chicago Hard Red Winter Wheat 2등급 2) 옥수수는 Chicago Yellow Corn 2등급 3) 대두는 Chicago 1등급 표 6. 곡물 선물가격 동향 2014/ / 증감률(%) (단위: 달러/톤) 전년 대비 전년 동월 대비 전월 대비 밀¹ 옥수수² 대 두² 자료: USDA AMS and ERS(Average monthly closing price for the nearby futures) 주 1) 밀의 곡물연도는 6-5월이며 2016년 2월 가격은 12일 현재까지의 평균가격임. 2) 옥수수 및 대두의 곡물연도는 9-8월이며 2016년 2월 가격은 12일 현재까지의 평균가격임. 11

14 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 3. 월별 현물가격(FOB) 동향 중국 춘절로 인해 대두 가격 주춤, 밀 가격 회복은 다소 부정적 2001년부터 현재까지 밀 수출가격 추이는 전반적으로 선물가격 추이와 거의 비 슷한 모습을 보이고 있으며, 선물가격과 마찬가지로 최근 소폭 하락세로 접어들었 다. 2016년 2월 현재 밀의 수출가격은 207달러로 전월대비 2.8% 하락하였다. 전 년동월 대비 또한 17.7% 하락하며, 넉 달째 옥수수, 대두보다 큰 하락폭을 보이고 있다. 달러화 약세로 수출 부진이 개선될 것으로 기대되었으나 주요 경쟁국가의 통화 또한 절하되어 경쟁력에서 밀리는 모습을 보이는 것으로 나타났다. 아울러 미국 밀 생산 전망 또한 긍정적이어서 가격회복이 쉽지 않을 전망이다. 옥수수 수출가격은 2016년 2월 현재 톤당 171달러로 전월 대비 1.7% 상승하였 으나, 전년동월대비 5.3% 하락했다. 미국, 남아프리카, 동남아지역 국가의 수요 증가와 브라질 항구의 강 범람으로 옥수수 수출이 제한되고 있는 등의 이유가 가 격 상승요인으로 작용한 것으로 보여 지나, 러시아의 미국산 옥수수 수입 금지 조 치가 수출 가격에 어떠한 영향을 미칠 것인지 지속적으로 모니터링해 볼 필요가 있다. 대두 수출가격도 전반적인 추세는 과거 10여년동안 선물가격과 비슷하게 나타 났다. 최근 2월 가격은 톤당 348달러로 전월가격 대비 1.9% 하락하였으며, 전년동 월 대비 8.3% 하락하였다. 그동안 중국의 꾸준한 수요가 대두 수출 가격을 선방하 였으나 춘절로 인한 수요축소가 가격을 주춤하게 한 것으로 보여 지며, 옥수수와 마찬가지로 브라질 항구에 대두 수출 선박이 강 범람에 발이 묶여 미국산 대두 수 출 수요가 당분간 증가할 것으로 전망돼 반등이 기대된다. 12

15 세계 곡물시장 동향과 전망 그림 6. 밀 옥수수 대두의 월별 현물가격 동향, ~ 달러/톤 대두 3) 밀 1) 옥수수 2) 0 01/7 02/7 03/7 04/7 05/7 06/7 07/7 08/7 09/7 10/7 11/7 12/7 13/7 14/7 15/7 자료: 국제곡물이사회(IGC) 주: 1) 밀은 US HRW Gulf 2) 옥수수는 US 3YC Gulf 3) 대두는 US 2Y Gulf 적절한 수출량 조절로 가격 선방 미국 캘리포니아 중립종 쌀은 2008년 톤당 1,200달러로 급등하였다가 2009년 중반부터 1,000달러 이하로 하락하면서 2013년 674달러로 안정세를 나타냈으며, 2014년 12월 871달러로 마감하였다. 2016년 2월 현재 캘리포니아 중립종 쌀 가격 은 톤당 750달러로 전월수준을 유지하고 있으나, 전년동월 보다는 11.0% 하락하였 다. 태국산 장립종의 수출가격도 2008년 949달러까지 급등하였다가 2010년대에 접 어들면서 700달러대로 서서히 안정세를 찾아가고 있다. 그러나 여전히 2008년 이 전보다는 높은 수준에 머물러 있으며 2013년에는 430달러, 2014년에는 433달러 로 마감하였다. 2016년 2월 현재 태국산 장립종 가격은 386달러로 전월대비 4.0% 상승하였고, 전년동월 대비 8.3% 하락하였다. 우기 때 비가 충분히 내리지 않은 태국은 이전 수확 전망치인 1,870만 톤에서 1,660만 톤으로 축소 전망되었다. 그러나 수출량을 감축하며 쌀 소비량 감소로 수 출 가격이 하락할 것이란 전망을 적절히 대응한 것으로 보인다. 13

16 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 달러/톤 1400 그림 7. 쌀의 월별 현물가격 동향, ~ 캘리포니아 2) 태국 1) /1 02/1 03/1 04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 자료 : USDA Rice Outlook 주: 1) 태국 100% 장립종 B 등급 2) 미국 캘리포니아 중립종 1등급 쌀³ 표 7. 곡물 현물가격 동향 품목 2014/ / 전년 대비 증감률(%) 전년동월 대비 (단위: 달러/톤) 전월 대비 밀¹ 옥수수² 대 두² 태국 캘리포니아 자료: 국제곡물이사회(IGC), USDA Rice Outlook 주: 1) 밀의 곡물연도는 6-5월이며 2016년 2월 가격은 12일 현재까지의 평균가격임. 2) 옥수수 및 대두의 곡물연도는 9-8월이며 2016년 2월 가격은 12일 현재까지의 평균가격임. 3) 쌀의 곡물연도는 8-7월이며 2016년 2월 가격은 11일 현재까지의 평균가격임. 14

17 품목별 곡물 수급 동향과 전망 품목별 곡물 수급 동향과 전망 김민수(애그스카우터 대표)* 2) 국제 유가의 하락 지속에 따른 세계 경기 침체로 인한 대외 시장의 약세 요인이 원자재 시 장을 비롯한 국제 곡물 시장의 가격 하락을 이끄는 가운데, 주요 수입국의 곡물 수요 둔화 움직임 역시 가격 하락 압박 요인으로 작용하고 있다. 수확기에 접어든 남미의 곡물 생산량 증가 전망으로 세계 곡물 생산량이 증가하고 수요 부진에 따른 이월 재고 증가 현상이 곡물 재고 비중을 높임에 따라 수급 안정화에 기인하여 국제 곡물 가격은 저점 대에서 횡보하고 있다. 그럼에도 불구하고 원유 감산 가능성에 대한 기대와 국제 증시 회복 및 중국을 비롯한 주요 수입국의 수입 수요 증가 가능성이 잠재적인 가격 상승 요인으로 작용하고 있는 가운데, 기상 이변에 따른 주요 곡물 산지의 피해 우려 또한 가격 상승의 기폭제로 작용할 수 있다. 16/17 시즌 북반구의 봄철 곡물 파종 시점이 차츰 다가옴에 따라 농가의 수익성을 고려한 파 종 의향에 따라 곡물 가격의 변동성 역시 확대될 것으로 전망된다. 1월 초부터 중국 증시 폭락 사태와 국제 유가 급락에 따른 세계 경기 침체 우려 가 2월 중반에 이르기까지 해소되지 못하고 있는 상황에서 미국을 비롯한 유럽, 일본, 홍콩 등의 증시가 가파르게 하락하는 등 세계 경기 둔화 우려가 가속화되면 서 안전자산에 대한 선호 심리가 가중되어 엔화 가치와 금값이 크게 상승하는 모 습을 보이고 있다. 이와 같이 축적된 글로벌 악재가 국제 곡물 가격에도 영향을 미쳐 1월 초순의 바닥권으로 회귀하는 상황이 연출되고 있다. 특히 국제유가의 변동성 확대가 국제 증시를 비롯한 원자재 시장에 큰 영향을 미침에 따라 일희일비하는 양상이 전개되 고 있다. 1월 하순에는 유럽 중앙은행의 추가양적 완화 정책과 북반구를 급습한 한 파로 인하여 난방유 수요가 크게 증가할 것으로 기대되어 국제 유가가 반짝 상승 함에 따라 주요 곡물 가격은 1월 초반 가격 대비 2.5% ~ 5.0%에 이르기 까지 상승 하는 등 투기 세력의 곡물 선물 매수 움직임이 크게 증가하였다. 그러나 석유수출 *

18 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 국기구(OPEC)의 감산 가능성이 희박해지고 공급 과잉에 대한 우려로 인하여 국제 유가는 재차 곤두박질치면서 2월 11일 현재 미국 서부텍사스산 경질유(WTI) 선물 가격이 배럴당 달러를 기록하며 2003년 5월 2일 이후 가장 낮은 가격을 점 하자, 상승 흐름을 보였던 곡물 가격이 이내 하락세로 급변하여 1월말까지의 상승 분이 고스란히 반납되는 상황을 보이고 있다. 곡물 시장의 펀더멘털 상황 역시 가격 상승을 억제하는 요소로 작용하고 있다. 공급 측면에서 여전히 아르헨티나산 곡물 가격이 자국의 수출 장려 정책으로 인하 여 국제 시장에서 경쟁 우위를 점하고 있음에 따라 주요 수출국들인 미국과 유럽 의 곡물 수출 부진이 곡물 가격 하락을 주도하고 있다. 특히 브라질을 비롯한 아르 헨티나의 곡물 수확기가 도래하면서 생육기의 양호한 날씨로 인하여 생산량의 증 가 전망이 시장을 지배하면서 곡물 가격의 안정화에 기여하고 있다. 최근 주요 곡 물 수출국으로 급부상한 러시아의 곡물에 대한 수출세 완화 움직임 역시 곡물 가 격 하락에 영향을 미치고 있다. 수요 측면에서는 최대 곡물 수입국인 중국이 자국 내 곡물 과잉 재고에 따른 부 담감으로 인하여 상당 물량을 내수 시장에 방출할 계획을 가지고 있음에 따라 해 외로부터의 곡물 수입에 다소 제동이 걸릴 것으로 보인다. 특히 중국을 비롯한 아 시아, 북아프리카 등 주요 수입국은 국제 경기 침체와 디플레이션 우려에 따라 수 입을 줄여 나갈 것으로 우려되어 국제 시장에서의 수요 부족 현상이 곡물 공급 과 잉으로 이어져 곡물 가격이 하락 압박을 받고 있다. 아울러 최근 최대 밀 수입국인 이집트는 독성의 맥각균(ergot) 허용 기준치를 엄격히 규제하기 위한 조치로 최근 유럽산 밀의 수입을 거부함에 따라 주요 공급자들이 이집트의 국제 밀 입찰에 불 참하는 가운데, 일부 응찰자들은 위험 회피를 위한 가격 인상으로 인하여 이집트 의 밀 구매 계약 체결 난항에 따른 공급 물량 증가가 국제 밀 가격 하락의 견인차 역할을 하고 있다. 이와 같이 대내외 약세 요인으로 인하여 국제 곡물 시장의 가격 하락세가 지속 되고 있으나 저점 인식에 따른 숏커버링 차원의 매수세 증가 움직임이 하방 경직 성으로 작용할 가능성이 커지고 있으며, 치킨 게임으로 치닫는 OPEC 회원국들의 원유 생산에 대한 감산 가능성이 확대된다면 국제 유가 상승에 동조하여 상당 폭 의 가격 상승도 나타날 것으로 예상된다. 또한 남아프리카 국가들의 극심한 가뭄 에 따른 생산량 저조로 해외로부터의 곡물 수입이 증가하고 있으며, 인도 역시 가 뭄으로 인하여 옥수수를 비롯한 밀의 수입을 통해 수요를 충족시켜야 할 상황에 16

19 품목별 곡물 수급 동향과 전망 처하는 등 국제 곡물 수입량 증가 가능성 또한 곡물 공급 과잉을 해소시킬 수 있는 중요한 요소로 작용할 가능성이 커지고 있다. 최근 들어 이상 기온 현상이 잦음에 따라 주요 곡물 산지의 피해 우려 또한 곡물 가격 상승의 지렛대 역할을 할 수도 있을 것으로 전망된다. 특히 북반구의 겨울밀 냉해 피해 우려와 남미의 본격적인 곡물 수확기에 비로 인한 수확 지연 및 손상 우 려 등이 주요 이슈로 부각될 수 있음에 따라 이들 지역에 대한 기상 모니터링을 통 해 가격 변동성을 살펴보아야 할 것이다. 그밖에 미국의 16/17 시즌 곡물 생산 전 망에 대한 시장의 관심이 집중되고 있으며, 2월 25일부터 26일까지 양일간 진행되 는 미국 농무부 주최 농업 전망 포럼 에서 발표되는 생산 전망치가 곡물 가격의 흐름을 바꿔놓을 수 있는 분수령이 될 수도 있어 귀추가 주목된다. 상기 여러 요인들을 고려하여 세계 곡물 수급 상황을 세밀하게 살펴보아야 할 것인 바, 이번 2월 9일 발표된 미국 농무부의 세계 곡물 수급 전망 보고서 를 중 심으로 주요 국가의 곡물 생산량, 소비량, 교역량, 재고 비율 등의 변화를 살펴본다. 1. 국가별 쌀 수급 동향 및 전망 세계 세계 쌀의 15/16년 2월 기초 재고량 전망치는 1억 346만 톤으로써 태국, 베트남 및 일본의 기초 재고량 감소로 인하여 전월 대비 0.4% 줄어들고, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 3.7%, 6.4% 줄어들 전망이다. 세계 쌀의 15/16년 2월 생산량 전망치는 4억 6,950만 톤으로써 태국, 브라질 및 멕시코에서의 생산량 감소로 인하여 전월 대비 0.1% 줄어들고, 14/15년 및 13/14 년 대비해서도 각각 1.8%, 1.9% 줄어들 전망이다. 세계 쌀의 15/16년 2월 수입량 전망치는 3,966만 톤으로써 인도네시아 및 서남 아시아에서의 수입량 감소로 인하여 전월 대비 0.6% 줄어들고, 14/15년 대비해서 도 2.2% 줄어들 전망이다. 반면 13/14년 대비해서는 3.3% 늘어날 전망이다. 세계 쌀의 15/16년 2월 소비량은 4억 8,368만 톤으로써 태국 및 서남아시아에 서의 소비량 감소로 인하여 전월 대비 0.1% 줄어듦에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 0.3%, 0.4% 늘어날 전망이다. 17

20 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 세계 쌀의 15/16년 2월 수출량 전망치는 4,162만 톤으로써 태국, 베트남 및 브 라질에서의 수출량 감소로 인하여 전월 대비 1.3% 줄어들고, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 4.8%, 0.3% 줄어들 전망이다. 세계 쌀의 15/16년 2월 기말 재고비율은 17.0%로써 소비량 및 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 감소로 상쇄되어 전월과 동일한 수준을 보임에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 2.7%p, 3.5%p 줄어들 전망이다. 구분 기초 재고량 생산량 표 1. 세계 쌀 수급량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/16.2(A) /16.1(B) /15(C) /14(D) 증감률(A/B) 증감률(A/C) 증감률(A/D) 자료: USDA, WASDE-550 FEB 주요 공급국 인도의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비 율은 10.5%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 감소 로 인하여 기말 재고비율은 5.6%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 기초 재 고량 및 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 10.3%p 줄어들 전망이다. 베트남의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.3%p 줄어든 2.2%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초재고량 및 생산량 감소와 수출량 증가로 인하여 기말 재고비 율은 1.0%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 총 공급량 증가와 소비량 감소에도 불구하고 수출량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 1.3%p 줄어들 전망이다. 태국의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 및 생산량 감소에도 불구하고 수출량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.8%p 늘어난 23.6%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 감소와 더불어 소비량 및 18

21 품목별 곡물 수급 동향과 전망 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 24.5%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해 서는 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 감소와 더불어 소비량 증 가로 인하여 기말 재고 비율은 30.0%p 줄어들 전망이다. 파키스탄의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 14.6%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 8.3%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 기 초 재고량 및 생산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 8.3%p 줄어들 전망이다. 미국의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비 율은 18.8%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 수출량 증가 로 인하여 기말 재고비율은 2.2%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 수출량 증가에도 불구하고 기초 재고량 증가와 소비량 감소로 인하여 기말 재고비율은 4.1%p 늘어날 전망이다. 표 2. 주요 공급국의 쌀 수급량 인도 베트남 태국 파키스탄 미국 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB

22 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 주요 수요국 브라질의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 수출량 감소에도 불구하고 생 산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.2%p 줄어든 6.1%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 수입량 증가와 더불어 수출량 감소에도 불구 하고 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 1.2%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대 비해서는 기초 재고량 및 수입량 증가에도 불구하고 생산량 감소와 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 1.2%p 줄어들 전망이다. 유럽연합의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 33.2%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 1.6%p 줄 어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가분이 소비량 및 수출량 증가분과 상쇄되면서 기말 재고비율은 변동이 없을 전망이다. 인도네시아의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 증가 대비 수 입량 감소로 상쇄되어 기말 재고비율은 변동이 없는 10.1%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 생산량 및 수입량 증가에도 불구하고 기초 재고량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.2%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 수입량 증가 와 소비량 감소에도 불구하고 기초 재고량 급감으로 인하여 기말 재고비율은 4.2%p 줄어들 전망이다. 나이지리아의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율은 9.4%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 생산량 및 수입량 감소와 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 각각 11.1%p, 2.0%p 줄어 들 전망이다. 필리핀의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고 비율은 18.6%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 생산량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고량 및 수입량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율 은 각각 1.9%p, 5.4%p 늘어날 전망이다. 서남아시아의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 소비량 감소에도 불구하고 수입량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 2.3%p 줄어든 15.2%를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 감소와 더불어 소비량 증 가로 인하여 기말 재고비율은 각각 2.2%p, 5.9%p 줄어들 전망이다. 20

23 품목별 곡물 수급 동향과 전망 브라질 유럽연합 인도네시아 나이지리아 필리핀 서남아시아 표 3. 주요 수요국의 쌀 수급량 (단위: 백만 톤, %) 구분 기초 국내 생산량 수입량 수출량 기말 재고량 소비량 재고량 재고비율 15/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB 기타 미얀마의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고 비율은 2.6%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 수출량 증가 로 인하여 기말 재고비율은 2.0%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 기초 재 고량 및 생산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가 폭이 더 커 기말 재고비 율은 0.5%p 줄어들 전망이다. 중국의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비 율은 31.7%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 총 공급량 증가에 도 불구하고 소비량 및 수출량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 0.5%p, 0.2%p 줄어들 전망이다. 21

24 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 이집트의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율 은 12.3%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 9.4%p 감소할 전망이다. 13/14년 대비해서는 수출량 감소에 도 불구하고 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.7%p 줄어들 전망이다. 일본의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 감소로 인하여 기말 재고비율은 0.1%p 줄어든 39.6%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소비량 증가에도 불구하고 총 공급량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 1.5%p 늘어날 전 망이며, 13/14년 대비해서는 생산량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고 량 및 수입량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 2.3%p 늘어날 전망이다. 한국의 15/16년 2월 쌀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 증가에도 불구하고 소비량 증가로 상쇄되어 기말 재고비율은 36.2%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가와 소비량 감소로 인하여 기말 재 고비율은 각각 9.3%p, 15.8%p 늘어날 전망이다. 미얀마 중국 이집트 일본 구분 기초 재고량 표 4. 생산량 기타 국가의 쌀 수급량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/ / / / / / / / / / / / / / / / / / 한국 14/ / 자료: USDA, WASDE-550 FEB

25 품목별 곡물 수급 동향과 전망 2. 국가별 밀 수급 동향 및 전망 세계 세계 밀의 15/16년 2월 기초 재고량 전망치는 2억 1,451만 톤으로써 중국에서의 기초 재고량 증가로 인하여 전월 대비 0.8% 늘어날 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 10.6%, 21.2% 증가할 전망이다. 세계 밀의 15/16년 2월 생산량 전망치는 7억 3,577만 톤으로써 우크라이나 및 아르헨티나에서의 생산량 증가로 인하여 전월 대비 0.1% 늘어날 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 1.4%, 2.9% 증가할 전망이다. 세계 밀의 15/16년 2월 수입량 전망치는 1억 6,127만 톤으로 러시아, 중국, 북 아프리카 및 브라질에서의 수입량 증가로 인하여 전월 대비 1.0% 늘어날 뿐만 아 니라, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 수입량은 각각 1.6%, 1.8% 증가할 전망이다. 세계 밀의 15/16년 2월 전체 소비량은 7억 1,141만 톤으로써 인도, 캐나다 및 중 국에서의 소비량 감소로 인하여 전월 대비 0.7% 줄어듦에 반해, 14/15년 및 13/14 년 대비해서는 각각 0.9%, 1.9% 증가할 전망이다. 전체 소비량의 19% 이상을 차지하는 사료용 밀의 2월 세계 소비량은 1억 3,514 만 톤으로써 인도, 캐나다 및 중국에서의 사료용 소비량 감소로 인하여 전월 대비 2.1% 줄어듦에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 2.3%, 6.7% 증가할 전 망이다. 세계 밀의 15/16년 2월 수출량은 1억 6,313만 톤으로써 캐나다 및 아르헨티나에 서의 수출량 증가로 인하여 전월 대비 1.0% 늘어남에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 0.8%, 1.7% 줄어들 전망이다. 세계 밀의 15/16년 2월 기말 재고비율은 27.3%로써 수출량 증가 대비 총 공급 량 증가와 소비량 감소로 인하여 전월 대비 0.9%p 늘어날 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 2.6%p, 4.8%p 늘어날 전망이다. 23

26 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 구분 기초 재고량 생산량 표 5. 세계 밀 수급량 수입량 국내 소비량 사료용 전체 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/16.2(A) /16.1(B) /15(C) /14(D) 증감률(A/B) 증감률(A/C) 증감률(A/D) 자료: USDA, WASDE-550 FEB 주요 공급국 미국의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 수출량 감소로 인하여 기말 재고 비율은 1.8%p 늘어난 49.3%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소비량 증가 에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 증가와 더불어 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 11.9%p 늘어날 전망이며, 13/14년 대비해서는 생산량 및 수입량 감소 에도 불구하고 소비량 및 수출량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 25.1%p 늘어날 전망이다. 유럽연합의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 12.2%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 소비량 증가에도 불구하 고 총 공급량 증가와 더불어 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 3.7%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 총 공급량 증 가로 인하여 기말 재고비율은 5.5%p 늘어날 전망이다. 캐나다의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 소비량 감소에도 불구하고 수 출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 5.0%p 감소한 14.3%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소비량 및 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 7.1%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 기 초 재고량 및 수입량 증가와 더불어 소비량 및 수출량 감소에도 불구하고 생산량 급감으로 인하여 기말 재고비율은 17.7%p 줄어들 전망이다. 호주의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비 24

27 품목별 곡물 수급 동향과 전망 율은 19.7%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 수출량 증가에도 불구하고 생 산량 증가와 소비량 감소로 인하여 기말 재고비율은 2.0%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 소비량 증가에도 불구하고 수출량 감소와 생산량 증가로 인하 여 기말 재고비율은 1.9%p 늘어날 전망이다. 아르헨티나의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 생산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 2.2%p 감소한 10.6%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 수출량 증가로 인하여 기말 재고비 율은 16.2%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에 도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 19.4%p 줄어들 전 망이다. 러시아의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 수입량 증가로 인하여 기말 재 고비율은 0.2%p 늘어난 12.0%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 총 공급량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 1.2%p 늘 어날 전망이며, 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 기초 재 고량 및 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 2.2%p 늘어날 전망이다. 우크라이나의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 생산량 증가로 인하여 기 말 재고비율은 0.9%p 증가한 16.0%를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비 해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 6.3%p, 1.3%p 줄어들 전망이다. 카자흐스탄의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 생산량 감소로 인하여 기 말 재고비율은 1.9%p 감소한 27.4%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소비 량 및 수출량 증가에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고 비율은 1.1%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 생산량 감소와 더불어 소비 량 증가에도 불구하고 기초 재고량 및 수입량 증가와 더불어 수출량 급감으로 인 하여 기말 재고비율은 14.0%p 늘어날 전망이다. 25

28 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 미국 유럽 연합 캐나다 호주 아르 헨티나 러시아 우크 라이나 카자 흐스탄 표 6. 주요 공급국의 밀 수급량 (단위: 백만 톤, %) 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB

29 품목별 곡물 수급 동향과 전망 주요 수요국 북아프리카의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 수입량 증가로 인하여 기 말 재고비율은 0.5%p 증가한 29.3%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 감소와 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 생산량 및 수입량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 0.8%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 총 공급량 증 가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 2.3%p 줄어들 전망이다. 동남아시아의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 감소와 소비 량 증가로 인하여 기말 재고비율은 1.3%p 감소한 18.1%를 기록할 전망이다. 14/15 년 및 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 수입량 증가에도 불구하고 소비량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 2.3%p, 3.2%p 줄어들 전망이다. 서남아시아의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율은 34.5%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에도 불구하고 수입량 감소와 소비량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.1%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 생산량 및 수입량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 1.6%p 늘어날 전망이다. 브라질의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 수입량 증가에도 불구하고 생 산량 감소와 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 0.7%p 줄어든 8.5%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 감소에도 불구하고 수입량 증가와 더불어 소비량 및 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 1.5%p 늘어날 전 망이며, 13/14년 대비해서는 생산량 증가와 소비량 감소에도 불구하고 기초 재고 량 및 수입량 감소와 더불어 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 8.0%p 줄어 들 전망이다. 표 7. 주요 수요국의 밀 수급량 북아프리카 (단위: 달러/톤) 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ / / /

30 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내소비량 기말 수출량 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ 동남아시아 15/ / / / 서남아시아 15/ / / / 브라질 15/ / / 자료: WASDE-550 FEB 기타 인도의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 소비량 감소로 인하여 기말 재고 비율은 3.5% 증가한 16.1%를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 1.7%p, 1.8%p 줄어들 전망이다. 파키스탄의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 15.9%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 및 수입량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 1.1%p 늘 어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 수입량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기 초 재고량 및 생산량 증가와 더불어 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 7.0%p 늘어날 전망이다. 중국의 15/16년 2월 밀 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 및 수입량 증가와 더불어 소비량 감소로 인하여 기말 재고비율은 8.0%p 늘어난 81.4%를 기록할 전 망이다. 14/15년 대비해서는 수출량 증가에도 불구하고 총 공급량 증가와 더불어 소비량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 16.5%p 늘어날 전망이며, 13/14년 대비해 서는 수출량 증가에도 불구하고 소비량 감소와 더불어 기초 재고량 및 생산량 증 가폭이 더 커 기말 재고비율은 25.8%p 늘어날 전망이다. 28

31 품목별 곡물 수급 동향과 전망 표 8. 기타 국가의 밀 수급량 (단위: 달러/톤) 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ 인도 15/ / / / 파키스탄 15/ / / / 중국 15/ / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB 국가별 옥수수 수급 동향 및 전망 세계 세계 옥수수의 15/16년 2월 기초 재고량 전망치는 2억 618만 톤으로써 아르헨 티나, 브라질 및 한국에서의 기초 재고량 감소로 인하여 전월 대비 0.5% 감소함에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 18.0%, 55.3% 증가할 전망이다. 세계 옥수수의 15/16년 2월 생산량 전망치는 9억 7,008만 톤으로써 아르헨티나 및 브라질에서의 생산량 증가로 인하여 전월 대비 0.2% 늘어남에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 3.9%, 2.2% 감소할 전망이다. 세계 옥수수의 15/16년 2월 수입량 전망치는 1억 2,830만 톤으로써 미국, 남아 프리카, 멕시코 및 동남아시아에서의 수입량 증가로 인하여 전월 대비 3.0% 늘어 날 뿐만 아니라 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 4.2%, 3.5% 증가할 전망이다. 세계 옥수수의 15/16년 2월 전체 소비량은 9억 6,745만 톤으로써 미국, 중국, 멕시코 및 캐나다에서의 소비량 증가로 인하여 전월 대비 0.1% 늘어나고 13/14년 대비해서도 1.9% 늘어날 전망이다. 반면 14/15년 대비해서는 1.0% 줄어들 전망이다. 29

32 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 전체 소비량의 60% 이상을 차지하는 사료용 옥수수의 2월 세계 소비량은 5억 9,665만 톤으로써 남아프리카, 중국 및 멕시코에서의 사료용 소비량 증가로 인하 여 전월 대비 0.3% 증가하고, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 2.5%, 4.6% 늘어날 전망이다. 세계 옥수수의 15/16년 2월 수출량 전망치는 1억 1,940만 톤으로써 아르헨티나 및 브라질에서의 수출량 증가로 인하여 전월 대비 2.3% 늘어남에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 14.5%, 8.9% 감소할 전망이다. 세계 옥수수의 15/16년 2월 기말 재고비율은 19.2%로써 생산량 및 수입량 증가 에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 전월 대비 0.1%p 감소함에 반해, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 0.7%p, 3.0%p 늘어날 전망이다. 구분 기초 재고량 생산량 표 9. 세계 옥수수 수급량 수입량 국내 소비량 사료용 전체 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/16.2(A) /16.1(B) /15(C) /14(D) 증감률(A/B) 증감률(A/C) 증감률(A/D) 자료: USDA, WASDE-550 FEB 주요 공급국 미국의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 소비량 증가에도 불구하고 수출량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.3%p 늘어난 13.6%를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비해서는 생산량 감소 및 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고량 및 수입량 증가와 더불어 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 각각 1.0%p, 4.4%p 늘어날 전망이다. 브라질의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 감소와 수출 30

33 품목별 곡물 수급 동향과 전망 량 증가에도 불구하고 생산량 증가와 소비량 감소로 인하여 기말 재고비율은 0.4%p 증가한 9.5%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 수출량 감소에도 불 구하고 기초 재고량 및 생산량 감소와 더불어 소비량 증가로 인하여 기말 재고비 율은 1.1%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에 도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 8.9%p 줄어들 전 망이다. 아르헨티나의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 감소와 수출량 증가에도 불구하고 생산량 증가와 소비량 감소로 인하여 기말 재고비율은 1.4%p 증가한 5.0%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 수출량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 2.1%p 늘어날 전망이며, 13/14년 대비해서는 생산량 증가와 수출량 감소에도 불구하고 기초 재 고량 감소와 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 0.4%p 줄어들 전망이다. 우크라이나의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 생산량 감소로 인하여 기말 재고비율은 0.9%p 줄어든 5.5%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 소 비량 및 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 감소폭이 더 커 기말 재 고비율은 0.9%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 감소에 도 불구하고 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 2.8%p 줄어들 전망이다. 남아프리카의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 수입량 증가에도 불구 하고 기초 재고량 및 생산량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.3%p 감소한 8.4% 를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비해서도 수입량 증가와 더불어 소비 량 및 수출량 감소에도 불구하고 생산량 급감으로 인하여 기말 재고비율은 각각 10.1%p, 7.9%p 줄어들 전망이다. 표 10. 주요 공급국의 옥수수 수급량 (단위: 백만 톤, %) 미국 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ / / /

34 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내소비량 기말 수출량 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ 브라질 15/ / / / 아르헨티나 15/ / / / 우크라이나 15/ / / / 남아프리카 15/ / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB 주요 수요국 일본의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 3.4%를 유지하고 있으며, 14/15년 대비해서도 기초 재고량 감소한 반면 수입량 증가로 인하여 상쇄되어 기말 재고비율은 변동이 없을 전망이다. 13/14년 대비해서는 소비량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 수입량 감소폭이 더 커 기 말 재고비율은 0.2%p 줄어들 전망이다. 멕시코의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 수입량 증가에도 불구하고 소비량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.4%p 줄어든 9.3%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 수입량 증가에도 불구하고 생산량 감소와 더 불어 소비량 및 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 2.7%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 총 공급량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.9%p 늘어날 전망이다. 한국의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 기초 재고량 감소로 인하여 기말 재고비율은 0.6%p 감소한 18.2%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 수 32

35 품목별 곡물 수급 동향과 전망 입량 감소 대비 소비량 감소로 상쇄되어 기말 재고는 변동이 없을 전망이며, 13/14 년 대비해서는 기초 재고량 증가에도 불구하고 수입량 감소와 소비량 증가로 인하 여 기말 재고비율은 0.6%p 줄어들 전망이다. 이집트의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율은 12.1%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 생산량 및 수입량 증가 에도 불구하고 기초 재고량 감소와 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 4.2%p 감소할 전망이다. 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 증가에도 불구하고 수입량 감소와 소비량 증가 폭이 더 커 기말 재고비율은 6.1%p 줄어들 전망이다. 유럽연합의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기 말 재고비율은 7.9%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 기초 재 고량 및 수입량 증가와 더불어 소비량 및 수출량 감소에도 불구하고 생산량 급감 으로 인하여 기말 재고비율은 각각 3.5%p, 0.8%p 줄어들 전망이다. 동남아시아의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 생산량 감소로 인하여 기말 재고비율은 0.6%p 줄어든 8.0%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 생 산량 증가와 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 및 수입량 감소와 더불어 소 비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 1.5%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서 는 총 공급량 증가와 수출량 감소에도 불구하고 소비량 급증으로 기말 재고비율은 2.7%p 줄어들 전망이다. 표 11. 주요 수요국의 옥수수 수급량 (단위: 백만 톤, %) 일본 멕시코 한국 기초 구분 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ / / / / / / / / / / /

36 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 이집트 유럽연합 동남아시아 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 사료용 전체 재고량 재고비율 15/ / / / / / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB 기타 중국의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 1.4%p 줄어든 51.6%를 기록할 전망이다. 14/15년 및 13/14년 대비해 서는 수입량 감소와 소비량 증가에도 불구하고 기초 재고량 및 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 1.9%p, 12.5%p 늘어날 전망이다. 캐나다의 15/16년 2월 옥수수 수급 상황은 전월 대비 소비량 증가로 인하여 기 말 재고비율은 0.4%p 감소한 11.1%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 수입량 감소와 더불어 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 생산량 증 가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.5%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 감소와 더불어 소비량 증가에도 불구하고 수입량 증가와 수출량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.2%p 늘어날 전망이다. 34

37 품목별 곡물 수급 동향과 전망 표 12. 기타 국가의 옥수수 수급량 (단위: 백만 톤, %) 중국 캐나다 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 재고량 사료용 전체 재고비율 15/ / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB 국가별 대두 수급 동향 및 전망 세계 세계 대두의 15/16년 2월 기초 재고량 전망치는 7,708만 톤으로써 기타 국가에 서의 기초 재고량 증가로 인하여 전월 대비 0.2% 증가하고, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 23.5%, 37.1% 늘어날 전망이다. 세계 대두의 15/16년 2월 생산량 전망치는 3억 2,051만 톤으로써 아르헨티나에 서의 생산량 증가로 인하여 전월 대비 0.5% 늘어나고 14/15년 및 13/14년 대비해 서도 각각 0.5%, 13.3% 늘어날 전망이다. 세계 대두의 15/16년 2월 수입량 전망치는 1억 2,719만 톤으로써 전월 대비 3만 톤 늘어나 거의 차이가 없는 반면에, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 각각 4.1%, 13.8% 늘어날 전망이다. 세계 대두의 15/16년 2월 전체 소비량은 3억 1,452만 톤으로써 아르헨티나에서 의 소비량 증가로 인하여 전월 대비 0.2% 늘어날 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14 년 대비해서도 각각 4.7%, 14.1% 증가할 전망이다. 전체 소비량의 88%를 차지하는 착유용 대두의 2월 세계 소비량은 2억 7,586만 톤으로써 아르헨티나에서의 착유용 소비량 증가로 인하여 전월 대비 0.2% 늘어날 35

38 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14년 대비해서도 각각 5.0%, 14.3% 증가할 전망이다. 세계 대두의 15/16년 2월 수출량 전망치는 1억 2,985만 톤으로써 기타 국가에서 의 수출량 증가로 인하여 전월 대비 0.1% 늘어날 뿐만 아니라, 14/15년 및 13/14 년 대비해서도 각각 3.2%, 15.2% 증가할 전망이다. 세계 대두의 15/16년 2월 기말 재고비율은 18.1%로써 소비량 및 수출량 증가에 도 불구하고 총 공급량 증가폭이 더 커 전월 대비 0.2%p 증가할 전망이다. 14/15 년 대비해서는 총 공급량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가로 상쇄되어 기말 재고비율은 변동이 없을 전망이며, 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가 에도 불구하고 총 공급량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 2.0%p 늘어날 전망이다. 구분 기초 재고량 생산량 표 13. 세계 대두 수급량 수입량 국내 소비량 착유용 전체 수출량 기말 재고량 (단위: 백만 톤, %) 재고비율 15/16.2(A) /16.1(B) /15(C) /14(D) 증감률(A/B) 증감률(A/C) 증감률(A/D) 자료: USDA, WASDE-550 FEB 주요 공급국 미국의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 소비량 감소로 인하여 기말 재 고비율은 0.3%p 증가한 12.1%를 기록할 전망이다. 14/15년 대비해서는 기초 재고 량 및 생산량 증가와 더불어 소비량 및 수출량 감소로 인하여 기말 재고비율은 7.2%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량이 증가함에도 불 구하고 기초 재고량 및 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 9.5%p 늘어날 전 망이다. 브라질의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 19.3%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 생산량 36

39 품목별 곡물 수급 동향과 전망 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량의 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 1.0%p 줄 어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 소비량 및 수출량 증가에도 불구하고 기초 재 고량 및 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.8%p 늘어날 전망이다. 아르헨티나의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 소비량 증가에도 불구하 고 생산량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.9%p 증가한 49.4%를 기록할 전망이 다. 14/15년 대비해서는 생산량 감소와 더불어 소비량 및 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 7.4%p 줄어들 전망이며, 13/14년 대비해서는 기초 재고량 및 생 산량 증가에도 불구하고 소비량 및 수출량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 4.4%p 줄어들 전망이다. 파라과이의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율은 0.7%를 유지하고 있으며, 14/15년 대비해서는 생산량 증가에도 불구 하고 소비량 및 수출량 증가로 상쇄되어 기말 재고비율은 변동이 없을 전망이다. 13/14년 대비해서는 생산량 증가와 수출량 감소에도 불구하고 기초 재고량 감소와 소비량의 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.2%p 줄어들 전망이다. 표 14. 주요 공급국의 대두 수급량 미국 브라질 아르헨티나 파라과이 구분 (단위: 백만 톤, %) 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 기말 수출량 착유용 전체 재고량 재고 비율 15/ / / / / / / / / / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-550 FEB

40 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 주요 수요국 중국의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고 비율은 16.1%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 기초 재고량 및 수입량 증 가에도 불구하고 생산량 감소와 소비량 및 수출량 증가로 인하여 기말 재고비율은 3.4%p 줄어들 전망이다. 13/14년 대비해서는 총 공급량 증가와 더불어 수출량 감 소에도 불구하고 소비량 급증으로 기말 재고비율은 1.1%p 줄어들 전망이다. 멕시코의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재 고비율은 2.3%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 소비량 증가에도 불구하 고 수입량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.4%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비 해서는 생산량 및 수입량 증가에도 불구하고 기초 재고량 감소와 소비량 증가로 인하여 기말 재고비율은 0.7%p 줄어들 전망이다. 일본의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고 비율은 7.7%를 유지하고 있으나, 14/15년 대비해서는 총 공급량 감소에도 불구하 고 소비량 감소폭이 더 커 기말 재고비율은 0.9%p 늘어날 전망이다. 13/14년 대비 해서는 소비량 증가에도 불구하고 총 공급량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 0.2%p 늘어날 전망이다. 유럽연합의 15/16년 2월 대두 수급 상황은 전월 대비 변동이 없음에 따라 기말 재고비율은 3.6%를 유지하고 있으나, 14/15년 및 13/14년 대비해서는 총 공급량 증가에도 불구하고 소비량 증가폭이 더 커 기말 재고비율은 각각 0.2%p, 0.1%p 줄어들 전망이다. 표 15. 주요 수요국의 대두 수급량 중국 멕시코 (단위: 백만 톤, %) 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 착유용 전체 재고량 재고비율 15/ / / / / / / /

41 품목별 곡물 수급 동향과 전망 일본 유럽연합 구분 기초 재고량 생산량 수입량 국내 소비량 수출량 기말 재고량 착유용 전체 재고비율 15/ / / / / / / / 자료: USDA, WASDE-549 JAN

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43 3) 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 임호상( 前 삼성선물 리서치팀 책임연구위원) * 1월 곡물선물 시장은 달러화 강세 흐름이 주춤하면서 가격 반등 흐름이 이어졌다. 12월 FOMC 회의에서의 금리인상 이후 시장의 컨센서스가 연내 4차례 금리인상 가능성을 반영해 왔으나, 연초 이후 발표된 美 / 中 경제지표 둔화, 유로존 은행 신용불안 등으로 FOMC의 연내 금리인상 횟수가 2회로 축소될 것이란 전망이 확대되며 달러화 강세 흐름을 완화시킨 점이 곡물 가격의 반등 요인으로 작용했다. 또한 1) 미 농무부의 1월 수급전망 보고에서 미국산 대두 新 穀 의 2015/16년도 곡물연도의 기말재고율이 11.9%로 12월의 12.4% 대비 하락하고, 2) 아르헨티나의 고온건조한 기후로 인한 대두 작황 우려 잔존 등도 가격 반등하는 요인으로 작용했다 한편 2월 곡물 시장은 여전히 등락이 제한되는 시장 흐름이 예상된다. 우선 기본적으로 2월 USDA 수급전망을 통해 미국산 옥수수/대두/소맥의 기말재고율 상승 을 통해 수급 불안 요인은 제한적임이 확인된 것이 가격 상승을 제한할 부분이다. 또한 다른 국가들에 비해 미국의 고용지표의 견조한 흐름, 소매판매 개선 등의 요인들로 인해 중장기적 인 달러 강세 흐름이 이어질 것으로 예상되는 부분도 미국산 곡물 선물의 가격 상승 제한 요 인이다. 다만 최근 들어 1) 유가가 非 OPEC 국가들간의 감산 합의에 대한 기대 속에 반등 흐름을 보이고 있고, 2) 도이치은행의 채권 이자 지불과 관련된 신용불안으로 촉발된 글로벌 증시 급 락 우려가 일부 완화되고 있는 점 등은 극단적인 안전자산 선호를 완화를 통해 곡물 가격의 추가적인 하락을 제한할 전망이다. 한편 2월 25~26일로 예정된 미국 농무부의 곡물 전망 포럼에서 옥수수/대두의 재배면적 전망치가 발표될 예정이나, 전체적으로는 2015/16년도의 흐름이 이어질 것으로 보이는 점은 가격 변동 폭을 제한할 부분이다. 다만 남미의 대두 수확이 시작된 가운데 고온건조한 날씨에 대한 우려가 남아 있다는 부분은 주의해서 시장에 접근해야 할 것으로 보인다. * 41

44 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 1. 곡물선물 1월 동향: 달러화 강세 완화 속에 곡물 가격 반등 표 1. 1월 주요 상품선물 최근월물 기준 가격 등락률 (1월 말 종가 기준) 품목 옥수수 대두 소맥 원당 원면 원유 전월말 比 (%) +3.7% +2.1% +2.0% -13.8% -3.4% -11.9% 전년말 比 (%) -16.4% -14.8% -24.1% -7.2% -3.3% -38.8% 1월 곡물선물 시장은 달러화 강세 흐름이 주춤하면서 곡물 가격의 반등 흐름이 나타났다. 지난 12월 16일 FOMC 회의에서의 금리인상 이후 시장의 컨센서스가 연내 4차례 금리인상 가능성을 반영해왔으나, 그 이후 발표된 중국과 미국의 경제 지표들의 둔화 흐름 속에 FOMC의 연내 금리인상이 두 차례에 그칠 것이란 기대가 확대되면서 달러화 강세 흐름을 완화시킨 점이 곡물 가격의 소폭 반등 요인으로 작용하였다. 그림 1. 옥수수 선물 가격 추이 그림 2. 소맥 선물 가격 추이 500 (센트/부셸) 700 (센트/부셸) 450 옥수수 600 소맥 Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 15Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 이 같은 시장의 미국 금리인상 횟수에 대한 전망의 변화 흐름을 가져오게 된 요 인들로는 다음과 같은 사항들을 들 수 있다. 1) 1월 5일 발표된 중국의 12월 Caixin 제조업 PMI 지표가 48.2로 전망치 48.9 및 전월치 48.6을 하회하며 제조 업 회복 시기의 지연에 대한 우려 부각, 2) 미국의 제조업 및 내구재 수주 지수의 하락 등으로 인한 글로벌 증시 조정 흐름 지속 등을 들 수 있을 것이다. 42

45 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 그림 3. S&P 500 변동성 지수(VIX) 그림 4. 에탄올 선물 가격 추이 달러/갤런 VIX 지수 에탄올 선물 Y.9 15Y.10 15Y.11 15Y.12 16Y.1 15Y.6 15Y.8 15Y.9 15Y.10 15Y.12 16Y.1 자료: Bloomberg 또한 지난 1월 12일에 발표된 미국 농무부의 1월 수급전망 보고에서 1) 미국산 대두 新 穀 의 2015/16년도 곡물연도의 기말재고율이 11.9%로 12월의 12.4% 대비 하락한 점, 2) 옥수수 新 穀 의 글로벌 글로벌 기말재고가 1월에 2억 894만 톤으로 12월의 2억 1,185만 톤 대비 감소한 부분도 곡물 가격 지지 요인으로 작용했다. 한 편 아르헨티나의 대두 재배와 관련해 고온 건조한 기후로 인한 작황에 대한 우려 가 부각된 점도 대두 가격의 반등 요인으로 작용했다. 그림 5. 대두 선물 가격 추이 그림 6. 대두 오일 선물 가격 추이 1100 (센트/부셸) 40 ($/파운드) 1000 대두 35 대두 오일 Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 다만 12월에 이어 유가의 급락세가 이어진 점은 곡물 가격의 반등 폭을 제한하 는 요인으로 작용했다. 실제 1) OPEC의 생산량 감축 합의 실패에 대한 우려, 2) 43

46 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 중국 제조업 PMI 지표, 미국 의 각종 제조업 및 내구재 수주 지표들의 부진, 3) 미국의 원유재고 증가, 4) 미국 의회의 원유 수출을 위한 규제 완화방안의 의회 통 과, 5) 이란의 원유시장 복귀에 따른 향후 생산량 확대 우려 등의 요인들은 WTI 원유 가격이 배럴당 20달러대로 진입하며 상품 시장의 반등을 제한하는 요인으로 작용했다. 그림 7. 금 선물 가격 추이 그림 8. WTI 원유 선물 가격 추이 1400 (달러/온즈) 80 (달러/배럴) 1300 금 60 WTI 원유 선물 Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 2. 곡물 선물 2월 전망 시장 외부 환경: 유럽 은행섹터 주가 급락과 추가 완화 기대 부각 최근 1) 중국 증시의 급락에 따른 경제위기 우려 재연 속에 달러화 강세 흐름의 재연 가능성, 2) 그리고 OPEC의 감산 합의 달성 가능성이 제한적인 가운데 유가 의 30달러 하회 흐름 지속 등은 기본적으로 곡물을 비롯한 비철금속 등 상품 가격 의 반등 폭을 제한할 요인들이다. 물론 지난 12월 16일 FOMC 회의에서의 금리인상 이후 시장의 컨센서스가 연내 4차례 금리인상 가능성을 반영해왔으나, 최근 개최된 1월 FOMC 및 옐런 의장의 2월 회견을 통해 FOMC가 금리인상에 신중해질 것이라는 기대가 확산되고 점은, 향후 달러화 강세 흐름의 속도를 완화시키며 곡물 가격의 추가 하락을 제한하는 요인으로 작용할 수 있을 것이다. 실제 지난 1월 26~27일에 개최된 FOMC 회의 44

47 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 성명문에서는 작년 말에 경제성장이 둔화되었다 고 언급해 작년 12월 시점의 완 만한 속도로 확대되었다 는 언급에 비해 경기 판단을 하향 수정하였다. 그림 9. 달러화 지수 추이 그림 10. 유로화 환율 추이 달러 인덱스 EURUSD 80 15Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 이런 가운데 최근 금융시장의 불안을 더욱 확대시키면서 유로존의 도이치 은행 을 비롯한 금융섹터 주도로 증시의 급락세를 가져온 요인은 유럽중앙은행(ECB)과 일본은행(BOJ)의 마이너스 금리 정책 도입에 따른 향후 은행들의 대출 마진 감소 로 인한 수익성 악화 우려이다. 이들 중앙은행들의 마이너스 정책 금리를 도입한 이유는, 양적 완화를 단행했으나 시중은행들이 중앙은행에 자금을 다시 예치함에 따라 시중에 유동성이 공급되지 않아 인플레이션 유발 효과가 제한되었기 때문이 다. 따라서 이를 해소하기 위해 이들 예치금에 대해 마이너스 금리를 적용해서 시 중에 유동성을 공급함으로써 인플레 기대 심리를 확대하려한 것이다. 하지만 연초 이후 1) 유가 급락세 지속, 2) 미국과 중국의 제조업 관련 지표들의 둔화, 3) 유로존의 경기기대지수 하락 등의 요인들로 금융시장 불안이 확대되면 서, 마이너스금리로 인한 은행들의 대출 마진 축소 우려가 확대되면서 주요국 증 시의 금융섹터의 급락세가 이어졌다. 특히 도이치 은행의 경우 코코본드(Contingent Convertible Bond)의 이자를 지급하지 못할 것이라는 각종 보고서들로 인해 주가가 급락하며 시장 불안 요인을 확대시켰다. 다만 1) 향후 마이너스 금리 정책에 대한 우려를 해소하기 위해 각국 중앙은행들간의 정책 공조가 단행될 것이라는 기대가 부각되고 있고, 2) 실제 BOJ 45

48 해외곡물시장 동향 해외곡물산업 포커스 해외곡물시장 브리핑 세계 농업기상 정보 부 록 는 기존의 마이너스 금리 도입 외에 3월 회의에서 추가적인 양적완화 단행 가능성 을 시사하고 있는 점, 3) 러시아를 비롯한 非 OPEC 국가들간의 원유 생산량 감소 에 대한 공조 움직임 부각, 4) 미국의 견조한 고용지표 흐름 속에 소매판매 등의 지표 개선 흐름 등을 통해 금융시장의 안정 기대도 커지고 있는 상황이다. 특히 도이치은행의 경우 자기자본 비중과 관련된 비율이 감소하긴 했으나, 글로 벌 금융위기 당시와 비교하면 높은 상황이고, 이자 지급과 관련된 우려를 불식시 키기 위해 지난 2월 12일 자사가 발행한 54억달러 규모의 선순위 무담보채권을 재 매입하겠다고 밝히며 투자 심리 안정에 나서며 주가가 반등한 상황이다. 따라서 도이치은행 문제가 리먼사태와 같은 시스템리스크로 번질 가능성은 낮은 것으로 시장에서는 보고 있다. 그러나 도이치은행의 2017년 이자 지불과 관련된 리스크 요인이 일단 언급된 상황에서 이 문제는 올해 지속적으로 문제가 될 부분이라는 점에는 주의가 필요하다. 다만 1) FOMC의 3월 금리인상 가능성 축소, 2) 유럽과 일본 중앙은행들의 추가 적인 양적완화 정책 도입에 대한 기대, 3) 미국 고용시장 및 소매판매의 개선 등은 미국 경제의 회복 흐름을 지원할 것으로 보이며, 이 경우 안전자산 선호 흐름의 완 화를 통해 원유, 곡물 등의 상품 가격 추가 하락을 제한하는 요인으로 작용할 부분 다만 결국 시간이 경과하면서이다. 미국의 금리인상 기조 유지라고 하는 근본적인 요인이 부각되며 달러화의 강세 흐름 자체는 이어질 것으로 예상된다. 따라서 이는 앞으로도 신흥국 통화들의 약 세 요인으로 작용할 것으로 예상됨에 따라 주의가 필요하다. 특히 중남미의 곡물 수출국들인 브라질 헤알화와 아르헨티나 페소화의 경우, 브라질의 최근 경기 둔화 및 정치적 불안 속의 신용불안 요인들 부각, 아르헨티나의 정부의 페소화 평가절 하 용인 및 곡물 수출 관세 인하 조치 등으로 인해 미국의 옥수수/대두 선물 가격 의 반등을 제한하는 요인들이 될 것으로 예상된다. 46

49 곡물 선물 1월 동향과 2월 전망 그림 11. 브라질 헤알화 그림 12. 호주달러 환율 추이 AUDUSD 브라질헤알화 Y.4 15Y.7 15Y.8 16Y.1 15Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 한편 아래 차트를 보면 확인할 수 있듯이 시장의 리스크 자산 회피 움직임 속에 금 가격이 급등하였고, 그리고 원유 선물 가격도 급락하였다. 최근 감산 조치에 대 한 기대 속에 유가의 반등 흐름이 일부 나타나고는 있으나 상반기까지는 상품 가 격의 조정 흐름이 이어질 것으로 예상되는 가운데, 곡물 가격의 반등 폭을 제한할 요인으로 작용할 전망이다. 그림 13. 금 선물 가격 추이 그림 14. WTI원유 선물 가격 추이 1400 (달러/온즈) 80 (달러/배럴) 1300 금 60 WTI 원유 선물 Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 15Y.4 15Y.6 15Y.8 15Y.11 16Y.1 자료: Bloomberg 47

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삼성전자 (005930) S ㅈ 2012.9.19 [투자전략] HI Strategy HI Research Center Data, Model & Insight QE3가 경기와 섹터 전략에 미치는 영향 Strategist / Quant 김낙원 (2122-9212) paradise@hi-ib.com Quant / Strategist 노종원 (2122-9182) rohjongwon@hi-ib.com

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