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희애 낭
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1 l 리서치센터 Analyst l 김연우 Tel 자동차산업 - 신차효과 No, 성수기효과 No 6-7 월자동차업종주가흐름요약 6 월 -7 월초자동차업종의흐름을요약해보면중국發판매쇼크로인한현대차그룹의주가급락이후모멘텀부재속에지루한횡보흐름을보였으나실적시즌진입에따른 2 분기실적우려감으로반등다운반등조차나타내지못하고있는상황이다. Neutral( 중립 ) 현대차 (005380) 자동차업종에대한투자의견중립을유지하며현대차및기아차의목표주가를각각 19 만원과 6 만원으로조정한다. 과거와달리신차효과가사라진현시점에서막연한기대감보다는글로벌판매호전이선행되어야하는데, 아쉽게도연초이후회복세를나타내던글로벌판매가성수기진입에도회복하지못하고있고성장동력인중국판매의급감으로우려감이커지고있기때문이다. Rating Target Price Previous 매수 19 만원 23 만원 현대차그룹내수및글로벌판매동향 현대차의 6 월글로벌출고판매는 40.7 만대 (yoy -1%) 를기록했다. 해외공장의경우중국공장출하가전년동월대비 -29.5% 감소하며지난중국發쇼크에서벗어나지못하고있는모습이다. 내수판매는쏘나타를비롯한승용부문의판매부진이지속된반면싼타페와신형투싼등 SUV 차량에대한수요가증가하며 6.3 만대 (yoy +5%) 를기록했다. 기아차의 6 월글로벌출고판매는 26.4 만대 (yoy +8%) 를기록했다. 내수판매는쏘렌토및카니발신차효과등으로전년동월대비 +27.1% 증가한 4.5 만대를기록하며현대차대비선전한것으로파악되고있다. 다만, 중국과미국등해외공장출하의경우등락이엇갈렸는데, 중국공장출하는큰폭감소 (yoy -26.5%) 한반면미국공장출하 (yoy +32.7%) 는크게늘었기때문이다. Rating 기아차 (000270) 매수 현대차그룹의 6 월자동차판매가중국發쇼크에서벗어나지못하고있는모습이다. 현대차의경우최근트랜드를반영하듯신형투싼의신차효과에대한기대감이긍정적인반면, LF 쏘나타등승용세단의판매부진이좀처럼해소되지못하고있다. 기아차는쏘렌토와카니발등 RV 차종의신차효과가이어지고있어현대차대비센티멘탈측면에서긍정적이라판단된다. 다만, K5 신형이같은플랫폼을사용하고있는쏘나타의부진을얼마만큼극복할수있을지의구심은남아있다. Target Price Previous 6 만원 7 만원 6월미국판매요약 1. 6월미국자동차수요전년동월비 +3.9% 증가한 147 만대를기록하며견조한흐름나타냄. 2. 현대차미국판매 6.8 만대 (yoy +0.1%) / 미국점유율 4.6% 기록 ( 전월 3.9%, 지난해 4.7%) 3. 기아차미국판매 5.4 만대 (yoy +4.6%) / 미국점유율 3.7% 기록 ( 전월 3.8%, 지난해 3.6%)

2 6-7 월자동차업종주가흐름요약 6 월 -7 월초자동차업종의흐름을요약해보면중국發판매쇼크로인한현대차그룹의주가급락이후모멘텀부재속에지루한횡보흐름을보였으나실적시즌진입에따른 2 분기실적우려감으로반등다운반등조차나타내지못하고있는상황이다. 자동차업종에대한투자의견중립을유지하며현대차및기아차의목표주가를각각 19 만원과 6 만원으로낮춘다. 과거와달리신차효과가사라진현시점에서막연한기대감보다는글로벌판매호전이선행되어야하는데, 아쉽게도연초이후회복세를나타내던글로벌판매가부진한결과를나타내고있고성장동력인중국판매의급감으로우려감이커지고있기때문이다. 특히, 국내외판매가회복을보이지못하는구조적문제 (1. 내수부진에따른점유율하락추세지속, 2. 신차효과사라진가운데, 제품믹스불균형, 3. 엔저로인한가격경쟁력하락이지난해말부터나타나고있는데, 이를개선시킬만한요건이만들어지지못하고있어회복시점을예상하기어렵다 년월별내수판매증감률추이 자료 : KAMA, 한양증권리서치센터 연초이후글로벌완성차업체주가등락률추이 자료 : Bloomberg, 한양증권리서치센터

3 현대차글로벌판매점검 현대차의 6 월글로벌출고판매는 40.7 만대 (yoy -1%) 를기록했다. 해외공장의경우중국공장출하가전년동월대비 -29.5% 감소하며지난중국發쇼크에서벗어나지못하고있는모습이다. 내수판매는쏘나타를비롯한승용부문의판매부진이지속된반면싼타페와신형투싼등 SUV 차량에대한수요가증가하며 6.3 만대 (yoy +5%) 를기록했다. 현대차의경우최근트랜드를반영하듯신형투싼의신차효과에대한기대감이긍정적인반면, LF 쏘나타등승용세단의판매부진이좀처럼해소되지못하고있다. 월별판매조건을다양화하고혜택을강화하고있지만수입차판매증가율이두자릿수를기록하고있는점을감안한다면효과는미미한상황이다. 현대차 6월판매실적 ( 단위 : 대, %) 2015년 6월 2015년5 월 2014년6 월 MoM YoY 15 년1-6 월누적 14년1-6 월누적 YoY 국내공장 175, , , , , 내수 62,802 54,990 59, , , 수출 112,653 93, , , , 해외공장 231, , , ,476,318 1,523, 미국 29,709 26,151 33, , , 중국 62,746 82,722 88, , , 인도 52,062 52,514 50, , , 체코 30,608 28,740 27, , , 터키 20,700 19,409 18, ,295 97, 러시아 20,300 17,700 18, , , 브라질 15,430 12,603 13, ,203 88, 해외판매 ( 수출 + 해외공장 ) 344, , , ,079,346 2,150, Total 407, , , ,415,425 2,496, 자료 : 현대차, 한양증권리서치센터 15 년 6 월국내완성차내수점유율추이 자료 : KAMA, 한양증권리서치센터

4 기아차글로벌판매점검 기아차의 6 월글로벌출고판매는 26.4 만대 (yoy +8%) 를기록했다. 내수판매는쏘렌토및카니발신차효과등으로전년동월대비 +27.1% 증가한 4.5 만대를기록하며현대차대비선전한것으로파악되고있다. 다만, 중국과미국등해외공장출하의경우등락이엇갈렸는데, 중국공장출하는큰폭감소 (yoy -26.5%) 한반면미국공장출하 (yoy +32.7%) 는크게늘었기때문이다. 기아차는쏘렌토와카니발등시장트랜드를반영한 RV 차종의신차효과가이어지고있어현대차대비센티멘탈측면에서긍정적이라판단된다. 다만, K5 신형이같은플랫폼을사용하고있는쏘나타의부진을얼마만큼극복할수있을지의구심은남아있다. 기아차 6월판매실적 ( 단위 : 대, %) ( 공장출하 ) 2015년6 월 2015년5 월 2014년 6월 MoM YoY 15 년1-6 월누적 14년 1-6 월누적 YoY 국내공장 163, , , , , 내수 45,010 39,981 35, , , 수출 118,637 95, , , , 해외공장 100, , , , , 미국 31,975 30,520 24, , , 중국 37,505 49,005 51, , , 슬로바키아 30,800 26,700 29, , , 해외판매 ( 수출 + 해외공장 ) 218, , , ,286,859 1,328, Total 263, , , ,529,029 1,547, 자료 : 기아차, 한양증권리서치센터 15 년 6 월국내자동차산업동향 자료 : KAMA, 한양증권리서치센터

5 현대차그룹 6 월미국판매요약 조사분석자료투자등급비율 구분 투자의견비율 (%) 매수 91% 중립 9% 매도 0% 기준일 : 월미국자동차수요전년동월비 +3.9% 증가한 만대를기록하며견조한흐름나타냈다. 연초다소주춤했던미국자동차수요는계절적성수기진입을앞두고회복세를보여주고있다. 차종별로는승용세단은여전히부진한가운데, CUV 및 Light 트럭등이지난해강세를이어가며두자리수대의성장률로판매호조를보이고있다. 2. 현대차미국판매 6.8 만대 (yoy +0.1%) / 미국점유율 4.6% 기록 ( 전월 3.9%, 지난해 4.7%) 지난 5월미국판매부진에따른우려감을높였던현대차의경우 6월시장대비부진했으나재자리를찾아가고있어그나마다행스러운결과로해석할수있겠다. 3. 기아차미국판매 5.4 만대 (yoy +4.6%)/ 미국점유율 3.7% 기록 ( 전월 3.8%, 지난해 3.9%) 기아차는쏘렌토판매가감소했지만포르테와카니발의미국판매가호조를보이며견조한흐름을이어가고있다. 현대 / 기아차월별미국점유율추이 자료 : 각사, 한양증권리서치센터 6 월마주지역메이커별판매증가율 자료 : 각사, 언론사, 한양증권리서치센터단위 : %

6 Compliance Notice 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을본인또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다 본자료발간일현재동사는회사채지급보증, 인수계약체결, 계열회사관계또는 M&A 업무수행, 발행주식총수의 1% 이상보유등중대한이해관계가없습니다. 본자료는당사홈페이지에공표되었으며, 홈페이지공표이전에특정기관및제3자에게사전제공된사실이없습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 김연우 ) 투자의견 Buy( 매수 ) 향후 6개월간 15% 이상상승예상 Hold( 보유 ) 향후 6개월간 +15 ~ -15% 내변동예상 Reduce( 축소 ) 향후 6개월간 15% 이상하락예상 당사의투자의견은 2004년 10월 1일부터 Buy, Hold, Reduce의 3단계로변경되었습니다. 투자의견및목표가등추이 종목명 코드 제시일자 투자의견 목표가 현대차기아차 ,000원 290,000원 230,000원 190,000원 80,000원 60,000원 이조사자료는고객의투자에참고가될수있는각종정보제공을목적으로제작되었습니다. 이조사자료는당사의리서치센터가신뢰할수잇는자료및정보로부터얻 어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자는자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서 이조사자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 현대차 TP Chart 기아차 TP Chart

8 한양증권점포현황 HANYANG SECURITY 본 점 (02) 서울영등포구국제금융로 6 길 7 한양증권빌딩 도곡지점삼풍지점송파RM 센터광진금융센터덕소지점안산지점부평지점인천지점 (02) (02) (02) (02) (031) (031) (032) (032) 서울강남구도곡로 194 일양약품빌딩 3층서울서초구서초중앙로 227 진일빌딩 4층서울송파구가락로 183 한양 APT상가 2층서울광진구아차산로 355 타워더모스트광진아크로텔 4층경기남양주시덕소로 97 번길 2 동산빌딩 5층경기안산시단원구광덕대로 264 한양증권빌딩 2층인천계양구경명대로 1049 대진빌딩 3층인천남동구백범로 132 만수프라자빌딩 1층

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32