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광희 학
6 years ago
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1 [ 판매사직원용 ] KTB 스마트시스템트레이딩증권투자신탁제 1 호 [ 채권혼합 - 파생형 ] Apr. 2016

2 목차 상품개요 투자포인트 상품구조 운용전략 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System 운용성과 자문사소개 투자자유의사항 2

3 상품개요 상품명 KTB 스마트시스템트레이딩증권투자신탁제 1 호 [ 채권혼합 - 파생형 ] 상품유형 증권집합투자기구 ( 채권혼합 - 파생형 ), 추가형, 개방형, 공모형 위험등급 2 등급 ( 높은위험 ) 상품특징 Quark 투자자문의자문을받아 KOSPI200 선물을투자대상으로하며, 매매시그널에따라최근월물선물투자 KOSPI 의성과와상관없이 KOSPI200 선물매수 / 매도를실행하여시장상황과무관하게절대수익추구 선물증거금이외의자산은배당주및채권등으로운용하여안정적인성과추구 자산의운용 환매방법 환매수수료 채권 : 50% 이상 주식 : 50% 미만 파생상품위험평가액 : 10% 이상투자가능 ( 최대투자한도 50% 이내 ) 환매청구일로부터 3 영업일기준가적용하여 4 영업일지급 ( 단, 17 시경과후환매청구시환매청구일로부터 4 영업일기준가적용하여 5 영업일지급 ) 30 일미만 : 이익금의 70% 30 일이상 90 일미만 : 이익금의 30% Class 구분 Class A Class Ae Class C Class Ce Class CF Class CW Class S 가입자격제한없음온라인제한없음온라인집합투자기구 판매회사의일임형종합자산관리계좌를보유한자및특정금전신탁 펀드수퍼마켓전용 선취판매수수료 납입금액의 0.50% 이내 납입금액의 0.25% 이내 해당사항없음 후취판매수수료 해당사항없음 3 년미만환매시환매금액의 0.15% 이내 신탁보수 판매보수연 0.63% 연 0.31% 연 0.90% 연 0.45% 연 0.01% 해당사항없음연 0.25% 운용및기타연 0.647%( 운용 0.60%, 수탁 0.03%, 일반사무 0.017%) 합계연 1.277% 연 0.957% 연 1.547% 연 1.097% 연 0.657% 연 0.647% 연 0.897% 3

4 투자포인트 Point 1. 알고리즘트레이딩시스템을통해시장상황과관계없이꾸준한절대수익추구 본펀드는쿼크투자자문의알고리즘트레이딩시스템인 QQTS(Quark Quantitative Trading System) 의매매신호를자문받고이를 점검 / 실행하는펀드로시장상황 ( 상승 / 하락 / 횡보 ) 과무관하게수익을추구 QQTS 전략은 13% 수준의변동성으로, 꾸준히양호한성과시현중 ( 운용기간 : ) Point 2. 시장상황에따라일희일비하지않는일관성있는운용전략 본펀드의운용기반인 QQTS 는 2009 년 6 월운용개시이후전략의수정없이일관된운용전략고수 연간 회수준의꾸준한매매시그널생성 Point 3. 철저한시스템운용을통한운용리스크최소화추구 시스템에서신호가발생되는전과정을모니터링하고있으며, 매니저의주관적인시장전망등을배제하여운용리스크최소화추구 롱숏펀드등매니저의역할이중요한펀드의경우매니저변경에따른운용리스크가커질가능성이있으나, 본펀드는시스템으로 설계된운용전략을사용하여상대적으로운용리스크가작음 4

Futures 또는 CTA, Systematic Macro 등으로불림 투자대상 : 지수, 원자재등유동성이풍부한선물시장 Algorithmic

5 알고리즘트레이딩시스템이란? 알고리즘트레이딩이란? Algorithmic 트레이딩이란컴퓨터시뮬레이션을통해검증된전략을바탕으로실시간데이터에근거하여 자동으로매수 / 매도신호를발생시키는투자기법을의미 Managed Futures 또는 CTA, Systematic Macro 등으로불림 투자대상 : 지수, 원자재등유동성이풍부한선물시장 Algorithmic 트레이딩전략은세계유수의헤지펀드들이채택하는주요전략중하나이며동전략을이용하는 투자자산의규모는세계적으로꾸준한증가추세 전세계 Managed Futures 운용자산 (USD Bil) 세계헤지펀드업계의전략분포 (2010 년 ) * 출처 : Barclay Hedge, 5

6 알고리즘트레이딩시스템이란? 알고리즘트레이딩의장점 합리적이고과학적인트레이딩수행 계량적 : 수익 (Return) 과위험 (Risk) 관리 일관성 : 일관성있게, 동시적으로다수의시장매매가능 객관성 : 거래실행시트레이더의주관적감정배제 확장성 : 초단타매매부터차익거래등다양한수익창출모델등으로확장가능 시장의방향성과는무관한객관적운용시스템 시장상황과무관하게상승, 하락, 보합장에서수익창출이가능 세계증시와방향성전략의비교 ( ) 구분 Managed Futures Global Macro World Stocks Total Return 557.1% % 76.4% Annualised Return Annualised Volatility Total Return Worst Drawdown 9.7% 13.5% 2.8% 9.4% 7.6% 14.7% 14.8% 9.4% -25.8% -10.7% -10.7% -51.9% Sharpe ratio 0.58% 1.14% - Correlation to World stocks -0.12% 0.39% - * 출처 : Man 데이터베이스, Bloomberg 6

7 상품구조 펀드운용구조 Quark 투자자문에서산출하는알고리즘트레이딩시스템인 QQTS(Quark Quantitative Trading System) 의 매매시그널을기반으로 KOSPI200 선물, 주식및채권등에투자하여시장과무관하게절대수익추구 절대수익추구의의미 : 알고리즘트레이딩시스템을통해시장국면 ( 상승, 하락, 횡보 ) 과상관없이수익을추구 쿼크투자자문 [ 자문계약 ] KTB 자산운용 주요역할 : 선물 / 배당주자문 주요역할 : 선물 / 배당주 / 채권등운용 [ 자문 ] [ 전략실행단계 ] [ 전략실행후 ] 자문 선물매매시그널 배당주투자종목 QQTS 성과보고서 [ 제공 ] 매매신호점검및실행 선물투자한도관리 배당주선별투자 채권및유동성투자 운용성과분석 성과보고서작성 실적부진시운용전략협의, QQTS 전략개선논의등 [ 피드백 ] 7

현물투자 배당주 ( 순자산 30% 수준 ) 시장대비움직임이작은저베타 ( 低 β) 종목이면서배당성향이큰 주식중유동성을고려하여구성 ( 유틸리티, 인프라주식등 ) 채권및유동성 ( 순자산

8 운용전략 포트폴리오구조 포트폴리오구성은 KOSPI200 선물포지션 Exposure 는전체순자산의 ±30% 수준, 베타가작고배당성향이 큰배당주에 30% 수준, 안정적인채권및유동성자산에 50% 수준으로투자 선물포지션 ( 순자산 30% 수준 ) QQTS 매매신호에따라선별적투자 KOSPI200 선물의최대포지션순자산 30% 수준 선물투자 현물투자 배당주 ( 순자산 30% 수준 ) 시장대비움직임이작은저베타 ( 低 β) 종목이면서배당성향이큰 주식중유동성을고려하여구성 ( 유틸리티, 인프라주식등 ) 채권및유동성 ( 순자산 50% 수준 ) 통안채 / 산금채등신용등급과유동성이높은채권중심투자 만기 1 년내외의종목중심으로안정적이자수익추구 채권및유동성자산중 10% 수준으로선물증거금활용 상기자산별운용비중은시장상황에따라변동될수있습니다. 8

9 운용전략 QQTS(Quark Quantitative Trading System) 개요 : 선물과주식의합성전략 선물 : KOSPI200 지수와괴리가있는두개의 ( 빠른, 느린 ) Basket을분석하여산출하는매매신호를토대로 KOSPI200 선물매매포지션을결정 ( 매매신호는연간 회수준발생 ) 주식 : 시장대비변동성이작은종목중배당성향이큰종목으로구성 투자대상 KOSPI200 선물 ( 최근월물 ) 선물 주식 투자비율시스템트레이딩운용전략주요특징운용전략투자비율 순자산의 100% 이내 KOSPI200 지수와쿼크투자자문이자체개발한두개의하위 Basket( 지수 ) 의움직임을실시간으로분석하여 KOSPI 지수의방향성을예측하여선물의매도 / 매수신호생성 - 두개의하위 Basket : KOSPI200대비반응이빠른 Basket, 느린 Basket 매매신호생성횟수 : 연간 회 하위 Basket( 지수 ) 의구성종목과매매신호생성조건은쿼크투자자문의자체시스템을사용하여결정 - 하위 Basket 종목수 : 각각 20개종목내외 - 시스템점검주기 : 6개월단위 KOSPI, 주요금융지수및기타헤지펀드와낮은상관관계 정량분석의 Know-How를바탕으로설계된투자시스템 주식시장의상승, 하락에관계없이연간 15% 수준의수익을추구하는시스템트레이딩모델 KOSPI시장의트렌드를실시간으로파악하여 KOSPI200 선물의매매신호를발생 타시스템트레이딩모델대비낮은레버리지운용을통한상대적으로안정적투자전략제공 시장대비움직임이작은저베타 ( 低 β) 종목이면서배당성향이큰주식중유동성을고려하여구성 ( 유틸리티, 인프라주식등 ) 순자산의 50% 수준 9

운용전략 KOSPI200 선물운용전략 KOPSI200 선물포지션은 KOSPI200

변동을분석하여만들어지는매매신호를토대로구축 QQTS 선물운용시스템 A Basket

변동비교 B Basket KOSPI200 선물대비반응속도가느린 Basket Basket

실시간변동을분석하여매매신호발생 (24 개 Factor) 성과분석 지속적인 System

10 운용전략 KOSPI200 선물운용전략 KOPSI200 선물포지션은 KOSPI200 대비반응속도가빠른 Basket(A) 과반응속도가느린 Basket(B) 의실시간 변동을분석하여만들어지는매매신호를토대로구축 QQTS 선물운용시스템 A Basket KOSPI200 선물대비반응속도가빠른 Basket 변동비교 KOSPI200 Basket 변동비교 B Basket KOSPI200 선물대비반응속도가느린 Basket Basket 구성종목각각 20 종목내외, Basket Rebalancing 6 개월단위실시 실시간변동을분석하여매매신호발생 (24 개 Factor) 성과분석 지속적인 System 전략 Upgrade 및변경 선별적으로적용하여펀드운용기초자산 : KOSPI200 지수선물 ( 최근월물 ) 10

11 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System 시스템특징 독창적모델포함자산낮은상관관계벤치마크 KOSPI 지수와쿼크투자자문이자체개발한두개의하위지수의움직임을실시간으로분석하여 KOSPI 지수의방향성을예측하여매도 / 매수신호를발생시켜 KOSPI200 선물을매매하는전략과고배당률의주식에장기적으로투자하는전략의합성 순자산 100% 이내의 KOSPI200 선물 ( 매수혹은매도 ) 과고배당주식 ( 총자산의약 50%70%) 및 RP 등 KOSPI 및주요금융지수, 주요헷지펀드지수와낮은상관관계 무위험이자율 성과분석 시장 일간 플러스 성과 마이너스 성과 등락여부 전체회수 회수 비율 평균성과 회수비율 평균성과 % 0.66% % -0.51% % 0.64% % -0.71% 합계 1, % 0.65% % -0.62% 시장 주간 플러스 성과 마이너스 성과 등락여부 전체회수 회수 비율 평균성과 회수 비율 평균성과 % 1.35% 83 41% -0.92% % 1.52% 66 43% -1.85% 합계 % 1.42% % -1.33% 시장 월간 플러스 성과 마이너스 성과 등락여부 전체회수 회수 비율 평균성과 회수 비율 평균성과 % 3.53% 15 33% -1.42% % 3.00% 16 44% -3.26% 합계 % 3.32% 31 38% -2.37% [ 일간성과 ] [ 주간성과 ] [ 월간성과 ] 시장이오른회수 871 회내린회수 826 회 시장이오를때 플러스 성과기록회수는 511 회이며, 이때평균성과는 0.66% ( 마이너스 성과기록회수는 360 회이며, 평균성과는 -0.51%) 시장이내릴때 플러스 성과기록회수는 390 회이며, 이때평균성과는 0.64% ( 마이너스 성과기록회수는 437 회이며, 평균성과는 -0.71%) 일간으로 플러스 성과기록비율 53%, 마이너스 성과기록비율 47% 시장이오른회수 201 회내린회수 155 회 시장이오를때 플러스 성과기록회수는 118 회이며, 이때평균성과는 1.35% ( 마이너스 성과기록회수는 83 회이며, 평균성과는 -0.92%) 시장이내릴때 플러스 성과기록회수는 89 회이며, 이때평균성과는 1.52% ( 마이너스 성과기록회수는 66 회, 평균성과는 -1.85%) 주간으로 플러스 성과기록비율 58%, 마이너스 성과기록비율 42% 시장이오른회수 46 회내린회수 36 회 시장이오를때 플러스 성과기록회수는 31 회이며, 이때평균성과는 3.53% ( 마이너스 성과기록회수는 15 회, 평균성과는 -1.42%) 시장이내릴때 플러스 성과기록회수는 20 회이며, 이때평균성과는 3.00% ( 마이너스 성과기록회수는 16 회, 성과는 -3.26%) 월간으로 플러스 성과기록비율 62%, 마이너스 성과기록비율 38% * 2016 년 3 월 31 일기준 (2009 년 6 월 1 일운용개시 ) / 월간데이터, 성과보수및운용비용차감후 * 상기수익률및수익발생비율은과거수익률로서향후수익을확정또는보장하는수익률은아닙니다. 11

12 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System QQTS 성과분석 (1) ( 단위 : %) 기간 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월 연수익 * 상기자료는수수료 (2%) 차감후수익률기준 ( 기준일 : 2016 년 3 월 31 일 ) 누적수익률 ( 보수차감전 / 보수차감후 ) % ( 연 18.45%, 복리 ) / % ( 연 14.05%, 복리 ) 구분누적수익률수익변동성 상관계수 (QQTS) 연변동성 12.75% QQTS % 12.75% - Sharpe Ratio ( 보수차감전 / 보수차감후 ) 1.12 / 0.91 KOSPI % 15.09% 0.27 S&P % 13.23% 0.07 KOPSI200 대비상관관계 HFRX Global 6.98% 4.25% 0.19 * 자료 : * 월간수익률기준, 기간 * 상기수익률은과거수익률로서향후수익을확정또는보장하는수익률은아닙니다. * 상기자료는 2009 년 6 월부터 QQTS 전략으로현재운용중인자문사일임계좌의성과로계산한수치입니다. ( 선물포지션 100% 수준 ) * 출처 : Quark 투자자문 12

[ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System QQTS 운용성과 (1) 누적수익 (2009.06.01 = 100) 380.

13 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System QQTS 운용성과 (1) 누적수익 ( = 100) NAV(%) Gross NAV(%) Net of Fees KOSPI200 HFRX Global (rebased) * 상기수익률은과거수익률로서향후수익을확정또는보장하는수익률은아닙니다. * 출처 : Quark 투자자문 13

[ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System QQTS Rolling 수익률분석 투자기간 1 년 (2009.062016.03; 수수료차감전 ) 평균수익률 17.79%, 최고수익률 39.91%, 최저수익률 -10.35% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0.07% -10% -10% - 5% 2.00% 1.

14 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System QQTS Rolling 수익률분석 투자기간 1 년 ( ; 수수료차감전 ) 평균수익률 17.79%, 최고수익률 39.91%, 최저수익률 % 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0.07% -10% -10% - 5% 2.00% 1.93% -5% 0% 6.62% 0% 5% 10.48% 5% 10% 20.33% 17.78% 16.88% 15.44% 10% 15% 15% 20% 20% 25% 25% 30% 6.69% 30% 35% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 1.79% 0.0% -10.0% 35% -20.0% 09/5/31 10/5/31 11/5/31 12/5/31 13/5/31 14/5/31 투자기간 2 년 ( ; 수수료차감전 ) 평균수익률 36.90%( 연 18.45%), 최고수익률 68.21%( 연 34.11%), 최저수익률 8.73%( 연 4.37%) 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 0.0% 0.3% 1.7% 2.2% 0% 5% 5% 10% 10% 15% 15% 20% 6.9% 20% 25% 13.8% 25% 30% 20.6% 22.4% 30% 35% 35% 40% 12.1% 40% 45% 7.1% 6.1% 3.7% 2.2% 0.7% 0.0% 45% 50% 50% 55% 55% 60% 60% 65% 65% 70% 70% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% * 출처 : Quark 투자자문 * 상기수익률은과거수익률로서향후수익을확정또는보장하는수익률은아닙니다. * 상기자료는 2009 년 6 월부터 QQTS 전략으로현재운용중인자문사일임계좌의성과로계산한수치입니다. ( 선물포지션 100% 수준 ) 14

15 [ 별첨 ] Quark Quantitative Trading System 위험관리전략 Point 1. 시장의유동성체크 KOSPI 선물시장의유동성을고려하여 QQTS 로운용가능한자산규모를사전에결정하여한도내에서운용 Point 2. 안정적인저베타 ( 低 β) 주식종목에분산투자 시장위험을최소화하기위해베타가작고배당성향이큰주식으로포트폴리오 ( 유틸리티나인프라관련종목 ) 를구성하며, 소수개별종목에집중투자배제 Point 3. 과도한레버리지를통한파생상품매매자제 선물투자의명목금액을순투자자산의 100% ( 공모펀드는순자산의 50%) 이내로제한 Point 4. 시스템운용에따른운용리스크최소화추구 시스템에서신호가발생되는전과정을모니터링하고있으며매니저의정성적인판단을배제하여운용리스크최소화추구 15

16 [ 별첨 ] 펀드운용성과 KTB 스마트시스템트레이딩제 1_CW 호최초설정일이후누적수익률 % 로서양호한성과시현 ( 단위 : 억, %) 펀드명최초설정일설정액최근 3 개월최근 6 개월최근 1 년설정일이후변동성 (1Y) KTB 스마트시스템트레이딩증권투자신탁제 1 호 _CW[ 채권혼합 - 파생형 ] [ 월별운용성과 ] ( 단위 : %) 기간 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월연수익 펀드 KOSPI KOSPI 대비 펀드 KOSPI KOSPI 대비 펀드 KOSPI KOSPI 대비 펀드 KOSPI KOSPI 대비 * 자료 : KTB 자산운용, 기준일 : * 상기수익률은과거수익률로서향후수익을확정또는보장하는수익률은아닙니다. 16

17 [ 별첨 ] 자문사소개 자문사명 : Quark 투자자문 설립및현황 법인설립 투자일임업등록 투자자문업등록 Competitive Advantage 뛰어난정량분석능력 유동성이풍부한거래소상장금융상품에만투자 주요자산수익률및헤지펀드지수와낮은상관관계 현재알고리즘을통해시장을예측하는시스템트레이딩전략과지수를벤치마크로하여장기적으로 Outperform 하는전략을보유 퀀트트레이딩분야에서많은경험과전문적지식보유 자본금및주주구성 자기자본 : 약 32 억원 (2015 년 7 월말 ) 주주구성 - Partners : 75% - 기타 : 25% Partners 문일수 - KB 국민은행 : 부행장, 자금시장그룹 ( ) - 코메르츠증권, Tokyo : 한국사업총괄 ( ) - 캐나다 CIBC 은행, HongKong : Managing Director, 아시아태평양주식및파생 ( ) - ING Barings, HongKong : Associate Director, 북아시아주식파생 ( ) - BTC Seoul, Tokyo, London : Vice President, 주식파생월드북등 ( ) - University of Pennsylvania : 재무전공, 학사 (1987 졸업 ) 이민호 - 삼성증권 : 이사 / 운용사업부장 ( ) 주식, 채권, ELS 등총 7 조운용총괄 - 굿모닝신한증권 : 트레이딩센터장 (2001) - Commerzbank, Tokyo : Head of Korea Trading( ) - CIBC, HongKong : Head of Korea Trading, Executive Director( ) - ING Barings, HongKong : Senior Trader( ) - 동양증권 / 장은증권 : 대리 / 주임 ( ) - 서울대학교 : 물리학학사, 석사 ( ) 황주동 - 삼성증권 : 주식운용파트부장 ( ) - 우리증권 : 선물옵션팀차장 ( ) - 대한투자신탁증권 : 파생상품팀과장 ( ) - 한국투자증권 : 선물옵션팀과장 (2001) - 현대증권 : 신사금융센터대리 ( ) - LG 종합기술원 : 선임연구원 ( ) - 서울대학교 : 물리학학사, 석사, 박사수료 ( ) 17

18 투자자유의사항 본금융상품은예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 본금융상품은실적배당형상품으로서원본의손실이발생할수있습니다. 본금융상품은시스템트레이딩에의하여 KOSPI200 선물매수 / 매도를실행함으로 KOSPI의상승률과차별적인운용수익이달성될수있습니다. 본금융상품은순자산변동에따라선물포지션이 AUM의 50% 를상회할가능성이있습니다. 본자료에기재된내용중투자참고및예측자료는신뢰할수있다고판단되는각종자료와통계자료를이용하여작성한것으로투자판단을돕기위한참고자료이며향후결과에대해보증을하는것은아닙니다. 본자료에기재된운용전략은시장상황변동등에따라변경될수있습니다. 신탁재산은자본시장법에의하여신탁업자에안전하게보관관리되고있습니다. 본자료에포함된모든정보는당사의승인없이복제되어유통될수없습니다. 투자하시기전상품이해를위해서본자료전체를읽어보고가입하시기전에투자대상, 환매방법및보수등에관하여반드시확인하시기바랍니다. KTB 자산운용 서울시영등포구여의대로 66 KTB 빌딩 13 층대표전화 : 02)

펀드명 : DB 지수연계듀얼엑시트 29(USD)[ELS- 파생형 ]_ 운용 공시일 : 계약금액 ( 단위 : 백만원 ) 구분 거래대상 거래유형 매수 (1) 매도 (2) 순포지션 (1-2) 비고 신규 주식 ELS 장외 누계 주식 ELS

펀드명 : DB 지수연계듀얼엑시트 29(USD)[ELS- 파생형 ]_ 운용 누계 주식 ELS 6,535 6,535 장외 합계 6,535 6,535 3. 시나리오법에의한손익변동 57 4. 최대손실금액 (VaR : 99%, 10 일 ) 629 펀드명 : DB 지수연계듀얼엑시트 30(USD)[ELS- 파생형 ]_ 운용 누계 주식 ELS 2,589 2,589 장외