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1 리서치센터 자동차 / 부품채희근 heeguen.chae@hdsrc.com 안예원 RA yewon@hdsrc.com 자동차산업 자동차, 패러다임조기변화조짐 (2) 상당기간여전히내연기관차가주력이겠지만, 환경 / 기후규제강화로친환경차확대가속화될듯 x-ev와스마트카의통합 전동화의가속 이전과다른점은환경 / 기후 / 안전관련규제강화추세

2 보고서내용요약 상당기간여전히내연기관차가편리함과경제성으로자동차의주력위치에는큰변함이없을듯 그러나, 폭스바겐파문과기후 / 환경관련규제강화로친환경차좀더가속화될듯. ( 현시점에서의폭스바겐파문은우연이아닐수있음 ) x-ev( 친환경차 ) 와스마트카의통합 -> 전동화. 환경 / 안전규제강화로 17~18 년부터성장세더욱본격화될전망. 관련업체주목 < 국가별전략 > 기존에도연비규제강화로업체들 17~18 년부터친환경차확대할계획이었음. 폭스바겐파문과온실가스감축강화 ( 신기후체제 ) 로더욱가속화전망 유럽 : 온실가스에서의주도권을디젤차파문으로명분과헤게모니싸움모두크게훼손. x-ev 가속추진불가피 미국 : 민주당적극적인기후외교 ( 온실가스감축. 신기후체제편입 ). 공화당공격용도있지만, post 전통제조업시대 ( 소프트웨어와 ICT 위주 ) 의헤게모니 주도포석도. 지금까지소극적이던친환경차보급정책을좀더적극적으로선회할가능성높음. 중국 : 온실가스에대한선진국들의공격을피할수없고, 국제사회의주도권을확대하려, 감축협정에편입하고서장기적인플랜을짜는듯. 즉, post 전통제조업시대에서도우수인력인프라를가지고있기때문에, 뒤지지않을수있다는생각. 그리고자국환경오염도심각. 그동안자국업체들의기술력을감안하여, 소극적이던전기차정책이변화조짐을보임. 향후수년간 PEV 시장중에가장크게성장할시장일듯. 전기차 (PEV) 보급목표 ( 누적 ) : 중국 20 년 300 만대, 25 년 1,400 만대. 독일 20 년 100 만대, 30 년 600 만대. 프랑스 20 년 100~200 만대. (2014 년판매대수 : 중국 68,875 대, 독일 28,111 대, 프랑스 40,366 대 ) < 업체별전략 > 독일 : 폭스바겐파문이전부터도 PHEV 출시에박차를가했음. 이제는 HEV와 EV도확대. 디젤은오염저감강화해클린이미지홍보에적극적일듯 일본 : 도요타, 혼다는현재의 2차전지로는 EV 성장성높지않다고생각. 가솔린차우위유지하고, 차세대전지나올때까지상대우위인 HEV로대응 미국 : PHEV와 EV 출시를더욱확대할계획. 테슬라는우월한배터리팩기술과규모의경제 ( 기가팩토리 ) 로시장을장악해생태계를앞당기려함구글과애플은자동차를스마트가전의영역으로생각. 소프트웨어생태계로전환시켜장악하려고함. < 관련수혜주주목 > 현대모비스 ( 장기적인관점 ), LG 그룹주 (LG 화학, LG 이노텍, LG 전자 ), 배터리소재 ( 포스코켐텍 ), 모터 (S&T 모티브 ), 공조 ( 우리산업 ), 전자재료업체들 ( 뉴인텍, 삼화컨덴서, 한국단자 ), 테슬라관련배터리회사, 이외에경량화와연비향상부품관련 ( 코다코, 삼기오토모티브, 디아이씨 ) 등도주목

3 Ⅰ. 최근자동차산업의이슈 - 대내외환경의변화

4 최근자동차산업의트렌드변화 최근자동차기술트렌드변화 최근폭스바겐사태이전에도 x-ev 의개발가속화 연비규제와안전규제 ( 능동안전.ADAS) 더욱강화되고있음 -> 전동화 의가속화 - 17년 ~18년 (2020년규제강화대비 ) 부터본격적으로 전동화 차량출시확대할계획 유럽, 미국업체들 PHEV 출시확대계획. 내연기관의연비효율향상확대. 업체들전기차, PHEV 중장기출시계획가속화. 48V Mirco HEV의양산개발완료 : BMW, Audi 16~17년활발한시판계획. 현대차도 17년또는 18년시판계획 중국 x-ev 시장성장가속화조짐 새로운경쟁자인애플, 구글등의 IT업체들이자동차사업에더욱박차. 전자부품업체들의신규수주증가 (1) 최근모터쇼트렌드 PHEV 부상 (2) 푸랑크푸르트모터쇼의특징변화추이 모터쇼개최시기주요트렌드 연도 친환경차컨셉변화 프랑크푸르트 2013년 9월 다양한친환경차와 PHEV의부상 도쿄 2013년 11월 HEV, EV, FCEV, 스마트카, 모빌리티 디트로이트 2014년 1월 픽업트럭과대형 SUV. 테슬라, HEV, FCEV, 스마트카 제네바 2014년 3월 다양한친환경차, A 세그먼트, 소형 SUV, MPV, 스마트카 북경 2014년 4월 다양한 SUV, 고급차, 11년에비해전기차출시급감 파리 2014년 10월 대부분업체들이 PHEV 출시. 내연기관연비향상기술. 스마트카 프랑크푸르트 2015년 9월 PHEV 확대와스마트카 ( 커넥티드강화 ) 2005년 디젤기술의비약적인발전 ( 클린디젤 ) 2007년 이산화탄소저감. 다양한친환경차. 수소 ( 연료전지 ) 2009년 전기차 ( 컨셉카의활발한시도 ) 2011년 전기차의진화 (BMW i3, 아우디 e-tron 등 ) 2013년 다양한친환경차와 PHEV의부상 (range extender) 2015년 PHEV 확대와스마트카 ( 커넥티드강화 ) 자료 : 현대증권정리 자료 : 현대증권정리

5 폭스바겐배기가스조작파문, 패러다임에큰영향 폭스바겐의배기가스조작파문으로자동차패러다임크게바뀔수있다 업계전반으로의혹이확산되는폭스바겐파문 : 대부분현행실내테스트와실제주행테스트결과의괴리율이너무크다 배기가스테스트규제강화되면서, 연비와출력하락, 원가 ( 시스템원가, 인증비용등 ) 증가불가피 디젤차의배기가스의혹수년전회자되던문제. 신기후체제를앞두고미국의음모론이제기되는이유 가솔린과전기차위주의미국이디젤차우위의독일을견제하기위한것이라는것 아울러향후펼쳐질전동화 ( 친환경차 + 스마트카 ) 의가장큰라이벌인독일을묶어놓고헤게모니를미국이주도하려는것이라는것 디젤차의친환경성크게타격. 연비규제맞추려면 x-ev 판매확대할수밖에없음. 유럽업체들 x-ev 계획확대 폭스바겐사태로인한현대기아차의반사이익을논할수없음 ( 디젤에대한소비자인식은관행으로묻히고, 업계비용만증가 ) (1) 점점강해지는배기가스규제 (2) 의혹확산 - 대부분실제배기가스가기준치훨씬초과? (mg/km) 국가 기준 NOx PM 미국 Tier2 (Bin5) 유럽 EURO 자료 : 각종언론자료, 현대증권정리 자료 : ICCT(International Council on Clean Transportation) 주 : 10 개브랜드, 22 개디젤차종대상으로실제테스트해보니질소산화물평균 7~8 배기준치초과

6 Post-2020 신기후체제체결임박 연비규제강화 EU 를포함한총 80 개국가가 Post-2020 신기후체제협상에필요한 INDCs 제출완료 미국과중국이불참했던교토의정서와달리선진국과개도국 196 개국이공동으로대응할예정. 12 월협정체결예상 협상이타결되면 2020 년부터효력발생 -> 더욱강력해진이산화탄소감축안으로자동차연비규제점점더강화될듯 (1) 기후관련국제협약 종류교토의정서신기후체체참고 : INDC 내용 년까지그효력이연장되었지만, 실질적법적제제없음 - 미국과중국이참여하지않아효과 ( 의미 ) 미미 - COP21은 2015년 12월말파리총회에서채택여부결정될예정 - 결정된다면 2020년부터효력발생 - 선진국과개도국의구분없이 196개국공동대응 - 정의 : 기후변화행동에관한범위및기간자발적감축목표산정방법 - 감축목표정당성등의내용이포함 - 각국은 10월까지제출완료해야함 자료 : 현대증권정리 (2) 주요국가의온실가스감축목표 국가 감축목표 배출량비중 (%, 2012년기준 ) 미국 2025년까지 2005년배출량대비 26~28% 감축 13.9 EU 2030년까지 1990년배출량대비 40% 감축 9.8 노르웨이 2030년까지 1990년배출량대비최소 40% 감축 0.1 중국 2030년까지 2005년에너지원단위대비 60~65% 감축 24.5 일본 2030년까지 2013년배출량대비 26% 감축 3.0 한국 2030년까지배출전망치 (BAU) 대비 37% 감축 1.5 자료 : 기후변화행동연구소

7 온실가스감축, 미국은무슨생각을할까? 미국은이제온실가스감축문제를피하지않고, 장기적으로오히려기회로만들려고하는듯 미국과중국도더이상온실가스문제에대해, 다른나라들 ( 특히, 유럽 ) 의공격을피할수없음 민주당지지자들은대체로지구온난화문제에대해심각히생각. 오바마정부온실가스감축문제적극적. 공화당공격용도. 당장오일메이저와셰일가스업계의반발심하지만, post 전통제조업시대의헤게모니주도에있어서는좋은시기일수있음 소프트웨어와 ICT로대변되는 post 제조업시대에서는미국이현재가장유리. 시간을주면후발주자들도따라옴 미국은가장강력한기술적인헤게모니를가지고있어, 강력한라이벌인독일과중국을강력하게견제하기위한적당한시기 IT기술강점의무기를가지고있어, x-ev의시대가앞당겨지는것이불리하지않음 아울러, 석유 ( 디젤 ) 대비셰일가스의친환경성을부각. 아울러석탄발전 -> 가스발전 (1) 지구온난화에대한관심도 ( 설문조사 ) (2) 미국천연가스생산량추이와에너지별발전현황 자료 : Financial Times 자료 : Financial Times

8 온실가스감축, 중국은무슨생각을할까? 중국도더이상피할수없다. 차라리 post 제조업시대를대비해적극적으로돌파해보자 중국의약점에대한, 선진국들의공격을피할수없으며, 세계주도권확대를위해불가피하게온실가스감축에뛰어듦 아울러, 환경문제의심각성도생각하지않을수없으며, 전통제조업위주의산업체계도장기적인관점에서대비할필요있음 post 제조업시대에서중국도우수인력인프라와막대한시장규모를가지고있기때문에, 뒤지지않을수있음. 중국의일부첨단기술력은선진국들에뒤지지않음. 전통제조업은숙련공들의역할이중요하기때문에시간이더걸렸음 탄소배출권거래제도현재 2개성, 5개도시에서시범실시중이나, 2017년부터전국단위에서시행됨. 중국은세게최대의온실가스배출국 (25%) 이기때문에, 60억톤규모의최대배출권시장이될것 ( 유럽의 3배 ). 미국도지난 8월청정발전계획 (CPP) 을확정해이산화탄소배출량조절. 향후배출권거래제도입가능성도점쳐지고있음. (1) 7 대신흥전략산업과중국제조 2025 중점영역과비교 (2) 중국의최첨단기술종류와현황 7 대전략산업육성 ( 기존 12 차 5 개년계획 ) 이번중국제조 2025 중점영역기술노선도 - 신흥정보산업, 첨단장비제조 - 차세대정보기술산업 - 신에너지 - 고급디지털선반및기계로봇 - 신에너지자동차 - 에너지절약및신에너지자동차 - 신소재 - 신소재 - 바이오 - 생물의약및고성능의료기계 - 에너지절약및환경보호 - 항공우주장비 - 농기계및장비 - 해양공정장비및고기술선박 - 선진궤도교통장비 - 전력장비 산업분야드론철도생체인식기술자동차통신기술가전제품대체에너지 현황전세계소형드론시장 70% 장악해외고속철수주석권세계선두업체대열진입전기상용차, 유럽시장석권글로벌선두업계맹추격백색가전세계제패, 스마트가전도맹추격전세계태양광1~3위업체보유 자료 : KOTRA 자료 : 언론보도, 현대증권정리

9 온실가스감축문제자동차산업에영향클수있음 온실가스의 14% 가운송분야 ( 대부분이자동차 ). 온실가스감축문제자동차에큰영향불가피 온실가스배출에서운송분야가차지하는비중은 14% 이산화탄소배출에서운송분야가차지하는비중은 19% 온실가스감축문제에있어서, 자동차산업에큰영향불가피할듯 (1) 온실가스배출에서각부문이미치는비중 (2) 온실가스별각부문이미치는비중 Industrial processes Power stations Waste disposal and treatment Land use and biomass burning Residential, commercial, and other sources Fossil fuel retrieval processing, and distribution Agricultural byproducts 12.5% 11.3% 14.0% 16.8% 21.3% 8.4 % 12.9 % Carbon dioxide 0.9 % 14.0 % 9.1 % 20.6 % 29.5 % 40.0 % Methane 29.6 % 18.1 % 6.6 % 4.8 % Nitrous Oxide 62.0 % 5.9 % 26.0 % 1.5 % 1.1 % Transportation fuels 10.3% 10.0% 3.4% 자료 : 위키피디아, 경향신문주 : 운송분야가 14.0% 임. 자료 : 위키피디아, 경향신문주 : 이산화탄소의경우운송분야가 19.2% 임.

10 강화되는연비규제목표 ( 현재기준 ) 2020 년, 주요자동차생산국의환경규제목표치도달은현재내연기관만으로는현실적으로어려움 미국, 유럽등주요지역에서는연비효율이 5년마다대략 20~30% 강화되어야함 업체들내연기관효율향상과 HEV로상당부분충족시키고, EV나 PHEV로모자라는부분채울계획 현대기아차도 14년 8개종의 x-ev로 7만대를판매했지만, 2020년까지 22개종으로확대, 2020년 60~70만대판매예상 주요자동차생산국의온실가스및연비기준설정현황 국내기준복합모드환산치기준 (g/km) 한국 미국 중국 유럽 일본 '09년 ( 실적 ) '12년 ( 실적 ) '20년 ( 차기기준 ) 년도 미국 (mpg) 유럽 (CO₂g/km) 한국 (km/l) 15% 19% 28% (11MY) (16MY) 7% 26% (Regulation in 2004) 17~28% 68~78 13% 38%? ? (Converted combined mode in US) (=40mpg) 구분 현재기준 차기기준 구분미국중국일본한국유럽 ( 규제기준 ) ( 온실가스 / 연비 ) ( 연비 ) ( 연비 ) ( 온실가스 / 연비 ) ( 온실가스 ) 146.7g/km 140g/km 현재기준 ('12~'15) 14.3km/L 16.8km/L 130g/km 15.4km/L 17km/L 국내기준복합모드환산치 147g/km 149g/km 117g/km 140g/km 122g/km 113.1g/km 97g/km 차기기준 ('20년) 20km/L 20.3km/L 95g/km('21년 ) 18.8km/L 24.3km/L 국내기준복합모드환산치 113.1g/km 110g/km 100g/km 97g/km 91g/km 연평균저감율 ('12~'20) 4.2% 5.5% 0.5% 4.5% 3.8% 벌금부과위반시제재벌금부과생산금지검토벌금부과벌금부과차량공개 자료 : INI R&C, 현대증권주 : 연비규제안은실제주행보다는다소느슨함. 연비규제안의규정연비테스트는실주행과다름. 중국은아직까지연비규제미달에대한패널티가없음.

11 내연기관효율화와 Micro HEV 를통한연비개선 17~18 년 차세대엔진 과 48V Micro HEV ( 전동화 ) 본격출시개시될전망 Micro HEV의양산개발완료 : 유럽및일본업체들주도로 17~18년에본격확대할계획. 원가문제극복 Micro HEV란 HEV의기본적인기능만을탑재 (2차전지와모터사용 ) 한거의전통내연기관차에가까운차 현대차는 18년 ( 아반떼, 싼타페급 ) 에상용화계획. 모터, 배터리, 센서, ECU 및전력제어가핵심기술 전장화 ( 스마트카 ) 와연비향상 ( 친환경차 ) 부품확대로 12V -> 48V 고전압필요. 향후전동화차량크게확대될전망 차세대엔진은현재의디젤엔진과가솔린엔진의장점을혼합하고, 압축비를높인것 Micro HEV와차세대엔진의상용화임박 거의대부분의계획은 17~18년에맞추어있음 기반기술시스템명칭시스템원리 Stop & Start ( 혹은 Stop & Go) 정차시, 자동으로시동꺼짐. 일정시간경과하거나브레이크에서발을떼면재시동 연비향상효과 ( 보쉬발표 ) 연비향상효과 ( 각종자료평균 ) 주요부품 8% 5~6% 모터, 센서 Micro HEV Coasting ( 타력운전 ) 가속페달에서발을떼면엔진이정지되고다시페달을밟을때자동으로엔진재가동 10% 7~8% 모터, 배터리, 센서 회생제동 (Recuperation 혹은 regenerative brake) 감속시, 감속에너지를배터리에저장. 향후필요시, 모터가동 15% 10~12% 모터, 배터리, 센서 가변기통운영 (Cylinder DeActivation) 주행상태에따라, 실린더기통 ( 배기량 ) 수를변화. 실린더휴지. 엔진다운사이징효과 5% 4~5% 센서 최신내연기관기술 VVTL (Variable Valve Timing / Lift) VCR (Variable Compression ratio) High EGR (Exhaust-Gas Recirculation) CAI 또는 HCCI (Contorlled Auto Ignition) 흡기, 배기밸브의개폐시기를전자제어 10% 7~8% 센서 실린더의부피를변화시켜, 압축비를변경 7~8% 5~6% 센서 배기가스를재순환시켜, 엔진실린더온도조절 4~5% 3~4% 모터, 센서 연료와공기를균일, 희박시킨후자연연소 15% 센서 자료 : 현대증권정리

12 x-ev 와스마트카의통합 ( 전동화 ) 으로고전력필요 전기차와스마트카통합화 ( 전동화 ) 되면서고전력과높은배터리효율이필요 연비규제와더불어또하나의규제패러다임은스마트카. 표면적인이유는교통사고저감이지만, 속내는기술장벽 미국과유럽은 AEB( 긴급제동 ), LDWS( 차선이탈경고 ) 등의기본적인능동안전시스템을곧장착의무화하려고함 궁극은자율주행카와 IOT 등을아우르는 smart city. 즉, 자신들의강점인소프트웨어와 ICT를활용한미래도시구축 능동안전시스템이확대되면고전력필요. ( 실제로레이전기차에자율주행시스템해봤더니약 2시간밖에주행못함 ) 연비강화 (x-ev) 와스마트카 ( 능동안전 ) 은 전동화 로통합시스템화될것. 고전력시스템필수 고용량배터리, 모터, 전자부품, 소프트웨어 ( 제어 ) 의필요성은점차높아질것 전자부품업체들중에수혜받는업체들도증가할것이며, 전자업체와구글, 애플등이잠재경쟁자일수밖에없음 (1) 또하나의규제 능동안전 ( 스마트카 ) (2) 현재자율주행차의전력계통도 최소 2.4kwh 필요 AEBS Smart pedal DRL 일본미국일본유럽미국유럽 유럽 Radr 미국유럽 BAU LDWS TPMS ESC 미국 미국일본 미국 유럽 한국유럽 미국 ('11), 한국 ('12), 유럽 미국 자료 : 자동차공학회포럼 IT 융합지능형안전자동차개발동향. 현대차중앙연구소 자료 : 언맨드솔루션

13 친환경차 (x-ev) 판매가좀더가속화될듯 이번폭스바겐사태와신기후체제 ( 온실가스규제강화 ) 를계기로, x-ev 의시대가좀더앞당겨질듯 배기가스저감을강화하면, 연비가떨어짐. 따라서연비규제를맞추기위해다양한시도를강화할수밖에없음 2020년강화되는연비규제를맞추기위해, 17~18년부터고연비차 ( 차세대엔진과 x-ev) 출시를확대할계획 일단엔진에서는 17~18년거의대부분업체들이차세대엔진을내놓을계획. 그리고 x-ev도급성장할전망 전통자동차업체입장에서는 x-ev가저마진이기때문에, 내연기관향상에중점을두고, 부족부분을 x-ev로채우려고함 HEV, PHEV, EV 등다양한친환경차가동반성장이가속화될듯 그러나, 차세대배터리나충분한충전인프라가구축되기전까지는여전히상당기간동안내연기관차가주력일것 (1) x-ev 시장은 2017 년부터가속화될듯 (2) 글로벌 EV 시장전망 (%) 전통내연기관 + Micro HEV EV + PHEV ( 천대 ) 3,000 2,500 2,000 1,500 1, EV( 좌축 ) %YoY( 우축 ) (%) F 16F 17F 18F 19F 20F 21F 22F 23F 24F 25F F 19F 22F 25F -40 자료 : Marklines, 현대증권 자료 : Marklines, 현대증권

14 글로벌주요지역별친환경차판매목표치 (2020~2030) 국가 2014 년 EV 판매량 ( 대 ) ~2020 년 EV 누적판매량목표치 2020 년이후 EV 누적판매량목표치 중국 42, 만대 1,400 만대 (2025) 덴마크 44, 만대 프랑스 12, ~200 만대 독일 17, 만대 6 백만대 (2030) 일본 449, 만대 1 백만대 (2030) 네덜란드 44, 만대 1 백만대 (2025) 노르웨이 27,008 5 만대 (2018) 한국 29, 만대 스페인 16, 만대 스웨덴 9, 만대 영국 22, 만대 미국 315, 만대 (2015) 자료 : Marklines, ICCT

15 백 미국과중국의충전소현황 미국 : 기준. 12,960 곳의전기충전소와 31,826 개의충전기기. 아직까지는소극적이었음 2016 년까지추가로 120 개의전기충전소의설치가예정에있음. 향후정부전략변화가능성을주목할필요있음 중국 : 북경시 기준. 225 곳의전기충전소와 1,700 개의공공충전기기보유. 역시아직까지는소극적이었음 2020 년까지전국적으로 1.2 만곳의충전소와 450 만개의충전설비설치를목표. 계획은적극적임 (1) 미국전기충전소현황 (2) 중국 ( 북경 ) 전기충전소현황 ( 백대 ) 누적 신규 자료 :AFDC 자료 : Baidu

16 배터리가격도점점하락할듯 배터리가격도재료비용, 규모의경제, 설계효율화, 생산효율화등으로점점하락할전망 x-ev의진화와함께, PEV의구매장벽인배터리단가도점점낮아질전망 과거경험곡선에따르면, 현재 $400~500/kWh에서 2020년까지 $300~400/kWh까지떨어질수있음 (1) 배터리재료비용하락전망 (2) 리튬이온배터리가격 과거경험치로 자료 : 디지털타임스 (2014 년 9 월. B3 자료인용 ) 자료 : 자동차부품연구원 (Battery university, MIT, Bloomberg new energy finanace 자료인용 )

17 Ⅱ. 지역별친환경차동향및전략

18 백만 친환경차 (x-ev) 종류별동향및전망 전세계친환경차판매량은 2014년기준 191.2만대로전년동기대비 8.9% 증가함 현재주된타입은 HEV이나, 최근지속적으로 PEV(PHEV, BEV) 의판매가증가함에따라점유율은감소하는추세 HEV는일본, 미국시장위주인데, 최근유가하락으로감소. PHEV는 GM Volt의모델노후화 (2H15 출시 ) 로최근감소 업체들 x-ev 출시차종더욱확대할계획. 디젤차문제로 HEV, EV, PHEV 고르게성장할전망 x-ev 시장은연비규제강화에대응해 17~18년부터본격적으로성장할전망. (1) x-ev 종류별판매추이와전망 (2) x-ev 종류별시장점유율추이와전망 ( 백만대 ) 30 EV PHEV HEV Micro HEV F 2019F 2022F 2025F (%) EV PHEV HEV Micro HEV 100% 80% 60% 40% 20% 0% F 2019F 2022F 2025F 자료 : Marklines, 현대증권추정 자료 : Marklines, 현대증권추정

19 백 지역별친환경차동향및전망 x-ev 가선진시장위주로형성되어있는이유 : x-ev 에대한보조금지원이가능하기때문 유럽은 EV 와 PHEV 중심으로, 미국은고르게, 일본은 HEV 위주로, 중국은 EV 와 PHEV 위주로성장할전망 (1) 글로벌지역별판매추이와전망 (2) 글로벌지역별시장점유율추이와전망 ( 백만대 ) 미국일본국내중국유럽기타 (%) 미국 일본 국내 중국 유럽 기타 100% 80% 60% 40% 20% F 2020F 0% F 2020F 자료 : Marklines, 현대증권주 : Micro HEV 는제외 자료 : Marklines, 현대증권

20 주요모델별 PEV 판매량추이 PEV (PHEV, BEV) 중가장많이판매된모델은순서대로 Nissan 의 Leaf, Tesla 의 Model S, Mitsubishi 의 Outlander (SUV) 주요 PEV 모델별판매현황 ( 만대 ) (BEV) Nissan Leaf (BEV) Tesla Model S (PHEV) Mitsubishi Outlander (PHEV) GM Volt (PHEV) Toyota Prius (BEV) BMW i3 (PHEV) BYD Qin (PHEV) Ford Fusion Energi (BEV) Renault Zoe (BEV) Kandi (BEV) Mitsubishi i-miev 자료 : INI R&C

21 미국연비현황과향후규제 2025년까지 2016년규제대비 54% 나연비가개선되어야함 대부분의완성차업체들 2016년규제목표치인 35.5mpg 달성가능. 토요타는 HEV만으로도 2025년규제에도달가능 미국 Big 3와현대기아차는 x-ev와차세대엔진등을더욱확대해야함 미국에서판매되는완성차업체별복합연비 (2014 년기준 ) (mpg) Standard CAFE Manufacturer CAFE mpg 2025 USA Target: 54.5mpg USA Target: 35.5mpg 자료 : INI R&C

22 미국친환경차규제 ZEV 의무확대추세 캘리포니아주, ZEV ( 무공해차 ) 판매의무화규제대폭강화 (2018~) ZEV Credit 획득을위해 BEV, PHEV(EREV), FCEV 등판매의무화. 18년부터연 2만대를초과하는업체로규제확대 규제최종목표는 2050년까지전체차량의 87% 를 ZEV 및 PHEV로보급하는것. 오리건주, 뉴욕주등다른 10여개주들 ( 북동부, 서부위주 ) 도 ZEV 규제를검토중임. 미국캘리포니아주 ZEV 의무판매량비율및규제대상차종 자료 : INI R&C 주 : 캘리포니아, ZEV Credit 미충족시 1 포인트당 5 천달러의벌금부과

23 백 일본친환경차현황 글로벌 x-ev 시장중가장성숙한시장 2014년기준, 글로벌 x-ev 시장에서 46% 를차지함. 2013년의 53% 보다는유가하락으로 7%p 감소. 주로 HEV 위주. 전체차량및승용차대비 HEV 시장점유율은각각 18% 와 21% HEV의보급을정부정책으로추진. 토요타등은 EV는차세대배터리가출현이전제되어야본격성장가능하다고생각함 미국과함께 HEV 시장을주도. 성장동력부족과 HEV 쏠림현상으로향후역성장가능성존재. 최근에는장기적인관점에서 FCEV( 수소연료전지차 ) 사회에대한정부정책지원이가속화되고있음. (1) 일본의 x-ev 판매현황 유가하락으로 HEV 감소 (2) 일본내 HEV 시장점유율추이 ( 만대 ) HEV PHEV EV ( 만대 ) HEV PHEV EV ( 백만대 ) HEV 전체차량 HEV/ 전체차량비율 HEV/ 승용차비율 25% 20% % % 월말 월말 자료 : INI R&C 자료 : INI R&C

24 일본친환경차동향및전략 전반적으로소형경량화를목표로함 중량이작은차량의개선율은 10~20% 대이나, 큰차량의개선율은 30~40% 대까지상승 이미 2020 년연비규제를만족시키는수준에도달 승용차연비목표치 : 2020년 20.3km/L로 2015년 16.8km/L 대비 19.6% 개선 차량경량화, 중소형위주의차량판매, 지속적인연비향상기술개발과 HEV 차량판매의증가로연비규제충족가능할전망차급별 2015년및 2020년연비개선율및목표치 (km/l) 2015 ( 좌축 ) 2020 ( 좌축 ) 개선율 ( 우축 ) %13.9% 9.3% 12.8% 14.1%16.6%18.0% 25.0% 26.2%29.7% 20.3%22.2% 43.2% 32.4% 35.1%36.8% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 자료 : INI R&C

25 유럽친환경차현황 국가주도로활성화되고있는 x-ev 시장 2014년기준, 글로벌 x-ev 시장에서 14.3% 를차지함. 2013년의 12% 보다 2.3%p 증가. HEV와 PEV (PHEV, BEV) 시장이고르게성장 ( 참고 ; 미국과일본의 x-ev 시장은유가하락과모델노후화등으로축소 ) CO2 배출량에따른자동차세금부과제도및인센티브제도로많은국가들이 x-ev 보급추진 프랑스업체들은 BEV, 독일업체들은 PHEV 위주로추진 (1) 유럽의 x-ev 판매현황 HEV, PEV 시장의고른성장 (2) 유럽 x-ev 시장전망 (~2020) ( 만대 ) HEV PHEV EV 35 ( 만대 ) HEV PHEV EV 25 ( 만대 ) HEV PHEV BEV F 2020F 월말 월말 자료 : INI R&C 자료 : Marklines, 현대증권

26 유럽연비규제현황과전망 2020 년의규제목표달성을위해서는초저배출차량 (BEV, PHEV, FCEV) 의판매확대가필수적 초저배출차량판매가많은 Mitshubishi Motors, Volvo, Renault, Nissan 등은슈퍼크레딧효과보고있음. ( 슈퍼크레딧 : 초저배출차량의판매는일반차량보다더많은대수로카운트하는일종의인센티브제도 ) 대형및고급승용차위주로판매하는 Porsche, Mercedes, BMW, Audi 등은향후초저배출차량판매확대필요 유럽에서판매되는완성차업체별승용차의 CO2 평균배출량 (2012 년기준 ) (g/km) Super-credit 미적용 Super-credit 적용 EU Target: 130g/km 2020 EU Target: 95g/km 자료 : INI R&C

27 중국친환경차현황 이제막태동하는시장, 향후잠재성장력이가장클것으로전망 PEV(PHEV, BEV) 의중심시장으로정부의강력한신에너지차보급정책이점진적으로효과를거두고있음 향후에도 PEV시장의성장을주도할것으로전망 자국내제조사들 (BYD, 상해기차, 북경기차등 ) 의 BEV 모델확대로 PHEV 대비 BEV의성장이우세할것으로전망 HEV는일본업체들이너무강하기때문에, PEV 위주로성장 ( 로컬 PEV 위주의지원책 ) (1) 중국의 x-ev 판매현황 PEV 시장중심 (2) 중국 x-ev 시장전망 (~2020) ( 만대 ) HEV PHEV BEV 10 8 ( 만대 ) PHEV BEV ( 만대 ) PHEV BEV F 2020F 월말 월말 자료 : INI R&C 자료 : Marklines, 현대증권

28 중국친환경차전망 2020 년 20km/L 의연비를목표 CO2 배출량은 120g/km를목표. 아직은규제미달에대한패널티는없음 2016년 1월 1일부터유럽과유사한슈퍼크레딧제도도입할전망 해외 OEM 업체, 친환경차를보다많이판매해야하는상황 2016년 1월 1일부터시행되는 Phase Ⅳ는수입차도연비규제에포함되기때문중국의승용차연비규제변화 (L/100km) CAFC ( 좌축 ) 감소율 ( 우축 ) 9 0% % -2.2% -2.3% -2% % % -4% % -6% % 5.0-8% -9.1% -10% 자료 : INI R&C

29 자료 : 현대증권정리중국의중국제조 2025 중점영역정리 환경과 post 전통제조업시대의준비 중국 post 전통제조업시대의본격준비 > x-ev 와스마트카모두중점추진기술로지정 이번중국제조 2025 의중점영역에서는기존 7 대신흥산업에포함된 신에너지자동차 를더욱세분화 에너지절약자동차, 신에너지자동차, 커넥티드카 로 x-ev 와스마트카를모두중점영역에포함시킴 중국은이번 중국제조 2025 에서환경과 post 전통제조업을중점강화함중국친환경차전략 post 전통제조업의준비 7 대신흥산업에너지절약, 환경보호차세대정보기술바이오산업첨단장비제조업신에너지신에너지자동차신소재환경보호설비에너지절약설비순환경제차세대통신콘텐츠네트워크 3 망융합플랫폼바이오의약바이오농업생물제조항공기술해양프로젝트첨단지능설비핵에너지태양열풍력발전특수기능고성능배합중국제조 2025 에너지절약, 신에너지자동차차세대정보기술바이오산업항공, 우주정비해양장비, 첨단기술전력장비신소재에너지절약자동차신에너지자동차커넥티드카직접회로 / 전용설비정보통신설비조작시스템 / 산업용소프트웨어지능형제조핵심정보통신설비생물의약고성능의료기계고정밀수치제어기와로봇선진궤도교통장비농업기계장비비행기항공기엔진적재설비시스템 / 항공우주설비해양장비 / 첨단기술발전설비전력전송장비기초소재주요전략소재선도적신소재선진궤도교통장비고정밀수치제어기기초제조장비 / 로봇농업기계장비

30 중국친환경차세부전략 중국 x-ev 발전전략및전망 신에너지차산업을국가의안전과관련된핵심전략으로간주하여집중추진 지금까지보다더적극적으로추진할듯 그동안은자국업체들의뒤쳐진기술력을우려하여, 소극적인친환경차확대정책이었다고평가됨 신에너지차보급을위한정부 / 기업 / 시용환경관련정책, 법규제정및구체적추진목표제시 자료 : 각종자료취합 추진목적 추진전략 목표결과 - 환경보호 - 정부규제강화 - 자동차판매및보유 대기오염문제심각성대두 연비규제강화 2020년신에너지차 100만대판매 자동차시장의지속적성장 관용차의 30% 를 x-ev로대체 2025년신에너지차 500만대보유 - 에너지의존도해소 - 정부지원증대 - 인프라구축 에너지높은대외의존도해소 중앙, 지방정부보조금지급 충전소 1.2만곳설립 석유사용량중 61% 가수입 차량구치세면제 충전기 450만개보급 - 자동차산업육성 - 사용환경개선 - 법제화 ICE 산업기술격차해소불가 고성능배터리현지생산 Cell 현지생산규범 ( 보조금연계 ) x-ev 집중육성필요성대두 충전인프라건설가속화 신에너지차량생산기업허가완화 - 현지생산화신에너지차량필수생산의무화 Cell 현지생산의무화 Cell 관세증가

31 중국친환경차동향및전략 (1) 타국가에비해자국산업을과도하게보호중 수입 x-ev에도보조금을지급하는미국과달리, 중국은 local OEM에만보조금을지급 중국정부의생각은난립중인자동차업체들을소수로재편한뒤, 밀어주기지원을통해산업경쟁력을높일계획인듯 자국업체들의기술경쟁력제고를위해, 다양한지원과규제책을도입하고있음 기존내연기관차량에서는생각보다기술격차를좁히지못하고있다는생각. PEV에서는더욱좁힐수있다는계산이깔려있음 중국은내연기관도그렇지만, 친환경차에서도자국산업을과도하게보호중 미국 구매보조금지원목록 중국 외국 OEM 업체 국내 OEM Honda, BMW, Fiat, Mitsubishi, Nissan, Benz, Toyota, VW 등 16 개업체의 EV 모델 AMP, AZD, Coda, GM, Chrysler 등 22 개업체의 EV 모델 - - 북경기차, FAW, 상해기차, 등 21 개 JV 업체 -129 개로컬업체 --> 총 150 개의 EV 모델 자료 : 각종자료취합

32 중국친환경차동향및전략 (2) 지금까지는정부계획에비해침환경차의보급과인프라확충은크게못미치고있는상황 아직까지판매량, 기술개발, 충전인프라등대부분의면에서정부의초기목표에크게못미치고있음 그러나, 로컬업체들의기술력향상, 환경오염의심각성, 이산화탄소감축목표강화로정책이좀더적극적으로변할듯 중국정부의 2015 년초기목표와현재상황 자료 : 각종언론자료취합 ( 해당자료는 McKinsey 보고서등을참조하였다고언급함 )

33 중국친환경차동향및전략 (3) 전기충전소, 전국적으로는부족한상황. 그러나, 북경, 상해등대도시는많이확충했고, 향후확대목표큼 북경시, 225곳의전기충전소와 1,742개의충전설비보유 (2015년 8월기준 ) 북경, 상해, 심천등대도시들은비교적충전인프라와 PEV의보유여건이괜찮은편 ( 높은인구밀도와번호판등록제한 ) 2020년까지전국적으로 1.2만곳의충전소와 450만개의충전설비설치가목표 현재까지는자국업체들의기술력을우려하여, 소극적인친환경차정책을취했다고평가됨 (1) 중국인프라공급은타선진시장에비해아직은부족하지만 (2) 주요도시의전기충전소주요설치지역 큰불편은아님 북경 상해 심천 자료 : 각종언론자료취합 ( 해당자료는 McKinsey 보고서등을참조하였다고언급함 ) 자료 : e-vehicle

34 중국친환경차동향및전략 (4) 지금까지는소극적이었으나, 정부에강력한의지에힘입어성장가능한 x-ev 시장 2020 년까지정부의구체적유성정책이확정됨에따라친환경차시장성장세유지될것으로전망 EV 와 PHEV 가시장을양분할전망 : 정부가강력하게육성하고기술적진입장벽이높지않은 EV 시장은 local OEM 의주도예상 만약, 중국의 PEV 시장이본격확대될경우, 글로벌 JV 업체들도중국에서적극적인전략으로대응할수있음 중국로컬업체들보다글로벌 JV 업체들의친환경차기술력이아직앞서있음. 중국친환경차시장의성장동력 정부의강력한 x-ev 지원과관련규제관련기업의사업기회확대에따른적극적참여전망지원선진국을능가하는구매보조금지급 EV 모델적극적으로출시 - 최대 10.5만 RMB의보조금과구치세면제 - 정부육성정책에따라수요확대전망 x-ev 수요형성독려 - 관용차량의 30% 를 EV로지정규제 ICE의등록은규제, EV 등록은독려 EV 관련다양한사업기회등장예상 - 신규차량 20% 에 EV 할당 - 충전인프라구축, cell등부품의현지화우대등평균연비규제강화 년 14.1km/L에서 2020년 20km/L로강화 자료 : 현대증권정리

35 중국친환경차동향및전략 (5) 전기차실제구매비용내연기관차보다저렴. 충전소설치보조금확대계획 전기차실제구매비용은동급가솔린차보다저렴. 대도시의경우, 가격적인면에서는이미매력적 불편한충전과부족한충전인프라는지원확대로해결하려고함 지금까지는계획보다미진한충전인프라달성률이었으나, 이전보다는적극적으로전향한듯 (1) BYD 의 PHEV(TANG) 와동급가솔린차경제성비교 (2) 중국전기차충전소설치전망과지원정책 구분 ( 위안 ) BYD Tang VW Tiguan 구매가격 판매가격 251, ,800 중앙정부보조금 31,500 0 지방정부보조금 0 0 구매세금 0 17,077 차량번호판구매 0 80,000 ( 개 ) 10,000 8,000 6,000 4,000 2, ,800 5,310 1, 합계 219, ,877 운영비용 국가발전개혁위원회 ( 안 ) 연료비 2,032 5,844 보험료 8,920 7,830 초기투자 건설 & 토지 토지 ( 투자비비중, 30%), 건설 (20%), 장비구입 (25%) 지방정부토지무상제공및건설비보조금제공 유지비 1,200 2,500 합계 12,152 16,174 비용 기본전력세금전기소비세 세제감면 시간대별할인 (peek time 0.75위안 /kwh, 일반 0.55위안 /kwh) 전체비용 ( 구매 + 운영 ) 231, ,051 매출보조 충전서비스 Fee 허용 전통적차량의주유비용대비낮은수준으로제한 주 : 북경시기준 2015 년차량구매하고 1 년간운영가정. 번호판구매비용은비공식적가격기준자료 : 중국언론자료, 현대증권 자료 : Baidu, NDRC

36 중국친환경차동향및전략 (6) 전기차구매지원정책지속. 로컬업체들의차량성능 / 디자인 / 인테리어도계속발전 한시적이라던전기차에대한구매지원정책지속. 다만, 향후대당지원금다소축소됨. 그러나이부분도다시강화될수있음. 초기유인책강화차원일수있음 중국로컬업체들의차량성능 / 디자인 / 인테리어도계속발전 BYD 글로벌전기택시와버스최대수주업체 ( 택시나버스는편의사항이중요하지않은부분도있으나, 기술력상승은사실 ) (1) 중국전기승용차및버스의보조금지원정책 (2) 중국전기차충전소설치전망과지원정책 ( 위안 / 대 ) EV 주행거리 (km) PHEV 주행거리 (km) 80 ~ ~ 이상 50 이상 ,000 50,000 60,000 35, ,250 47,500 57,000 33, ,500 45,000 54,000 31, ,000 45,000 55,000 30, ~ ,000 36,000 44,000 24, ~ ,000 27,000 33,000 18,000 BYD Tang VW Tiguan 장성기차 Haval H6 크기 (mm) 최고속도 (km/s) 제로백 (s) 마력 (ps) ( 위안 / 대 / 년 ) 중국전기버스운영보조금기준 ( ) 차길이 (m) 차유형 6 ~ 8 8 ~ 10 10m 이상 EV버스 40,000 60,000 80,000 PHEV버스 20,000 30,000 40,000 연료전지 (fuel cell) 버스 Super Capacity 버스 HEV버스 60,000( 차량길이상관없음 ) 20,000( 차량길이상관없음 ) 20,000( 차량길이상관없음 ) 주 : NDRC, MOF, 중국언론자료 자료 : Baidu, NDRC

37 국내친환경차동향및전략 소극적인정부정책에따라아직열리지않은 x-ev 시장 현재까지는자국업체보호위해소극적인태도를견지 아직국가적으로구체적인보급목표도제시되지않는상황. 아울러관련법안마련도소극적임 그러나, 국내업체들의기술력이향상됨에따라, 정부정책도적극적으로변할수있음 (1) 월별 x-ev 판매추이와시장점유율 (2015) (2) x-ev 에대한주요국태도 (%) x-ev 시장점유율 주요국 미국 정부정책 년까지전기차 100 만대보급추진을계획중 - 자국내생산의경우, 오나성차업체에게지원금지급 4,500 4,000 3, 중국 년까지신에너지차량 500 만대보급을목표로 1,000 억위안지원계획 - 전기차중천소 1 만 2,000 곳, 충전기 450 만대설치계획 3,000 2,500 2,000 Jan. Feb. Mar. Apr. May Jun. Jul. Aug 일본 독일 국내 -2020년까지전기차 50만대보급을목표로전기차구매시자동차세 50% 감면 년까지전기차 100 만대보급추진 - 전기차에대한보조금 1,500 만원지원중 -2017~2018 년해당보조금 1,200 만원으로줄일예정 자료 : Marklines 자료 : 각종언론보도

38 국내친환경차동향및전략 현대기아차 현대기아차지금까지보다적극적으로친환경차시장대응할계획 현재 10여종에서 20년까지 22개종으로확대할계획 16년초전용플랫폼의 HEV, EV를출시할계획. 연비규제를대응하기위해지금까지보다적극적으로대응할계획 15년총 9만여대판매에서 2020년에는 60~70만대수준으로확대될전망 (1) 현대기아차 x-ev 신차계획및판매전망 (2) 현대기아차 x-ev 추진계획 2015년 4분기현재친환경차 현대차 HEV 쏘나타, 그랜저 FCEV 투싼 기아차 HEV K5, K7 EV 레이, 쏘울 현대차쏘나타 PHEV 기아차 3Q15 4Q15F 1H16F 2H16F 친환경전용차 (AE) HEV K5 PHEV, K5 HEV 친환경전용차 (DE) HEV 친환경전용차 (AE) PHEV(?), EV(?) K7 HEV 친환경전용차 (DE) PHEV(?) ( 단위 : 만대 ) F 2016F 2017F 2020F ~70 분류 현황 ~2020년목표 HEV 4개차종 12개차종 -쏘나타 PHEV 신형쏘나타 HEV 출시예정 그랜져 PHEV -동급최고수준연비의전용차개발 K5 PHEV -소형, SUV로라인업확대 K7 PHEV PHEV 미진출 6개차종 -2015, 쏘나타 PHEV 출시 -준중형모델로확대 EV 2개차종 2개차종 -쏘울 EV, 레이 EV -신전기차출시및일회충전주행거리확대 -차세대배터리연구활성화 FCEV 1개차종 2개차종 -투싼 -차세대연료전지차개발 -리딩메이커위상공고화 자료 : 현대차, 기아차, 현대증권 자료 : 현대차, 기아차

39 지역별, 종류별친환경차판매량및비중 [ 지역별 ] ( 만대 ) F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F 미국 일본 국내 중국 유럽 기타 전체 (% 비중 ) F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F 미국 26% 30% 29% 26% 22% 21% 21% 21% 19% 16% 일본 59% 53% 53% 46% 40% 36% 34% 29% 24% 20% 국내 2% 2% 2% 2% 2% 3% 3% 3% 4% 5% 중국 0% 1% 1% 3% 6% 8% 11% 14% 17% 20% 유럽 9% 10% 12% 14% 16% 16% 18% 17% 18% 16% 기타 3% 3% 3% 7% 7% 8% 1% 1% 2% 2% 전체 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% [ 종류별 ] ( 만대 ) F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F HEV PHEV BEV Total (% 비중 ) F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F HEV 95% 93% 89% 85% 80% 73% 66% 58% 53% 48% PHEV 1% 3% 5% 7% 9% 10% 12% 14% 18% 20% BEV 4% 4% 6% 8% 11% 17% 22% 27% 30% 32% 주 1: EV 에서저속전기차는제외하였음주 2: HEV 는 micro HEV 를제외한 soft, hard type 의 HEV 를의미함

40 지역별, 종류별친환경차판매량및비중 ( 상세 ) ( 만대 ) 미국유럽중국일본국내기타글로벌 F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F HEV PHEV BEV Sub total HEV PHEV BEV Sub total PHEV BEV Sub total HEV PHEV BEV Sub total HEV PHEV BEV Sub total HEV PHEV BEV Sub total HEV PHEV BEV Total (% 비중 ) 미국 유럽 중국 일본 국내 기타 글로벌 F 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F HEV 96% 88% 86% 83% 83% 76% 67% 60% 55% 52% PHEV 2% 8% 9% 11% 9% 11% 16% 15% 18% 21% BEV 2% 4% 5% 6% 8% 13% 17% 26% 27% 27% HEV 92% 80% 73% 74% 70% 69% 55% 47% 42% 41% PHEV 2% 5% 12% 13% 17% 18% 16% 21% 29% 34% BEV 5% 15% 15% 12% 13% 13% 29% 32% 28% 25% PHEV 85% 88% 91% 66% 54% 52% 53% 53% 53% 52% BEV 15% 12% 9% 34% 46% 48% 47% 47% 47% 48% HEV 98% 98% 98% 97% 97% 97% 96% 94% 92% 91% PHEV 0% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 4% 4% BEV 2% 1% 2% 2% 2% 1% 3% 4% 4% 5% HEV 100% 99% 98% 97% 91% 89% 89% 86% 78% 60% PHEV 0% 0% 0% 0% 1% 3% 1% 2% 3% 2% BEV 0% 1% 2% 3% 8% 8% 9% 12% 19% 37% HEV 41% 98% 22% 69% 91% 58% 31% 25% 45% 44% PHEV 1% 2% 26% 11% 9% 3% 3% 26% 18% 29% BEV 58% 0% 53% 19% 0% 39% 66% 49% 38% 27% HEV 95% 93% 89% 85% 80% 73% 66% 58% 53% 48% PHEV 1% 3% 5% 7% 9% 10% 12% 14% 18% 20% BEV 4% 4% 6% 8% 11% 17% 22% 27% 30% 32% 주 1: EV 에서저속전기차는제외하였음주 2: HEV 는 micro HEV 를제외한 soft, hard type 의 HEV 를의미함

41 현재판매중인대표 x-ev 차종들의제원정리 [EV] ( 미국기준 ) 닛산 BMW 테슬라 기아차 모델명 리프 i3 모델S ( 최저사양 ) 쏘울 EV 모터출력 80kW 125kW 225 kw 81.4kW 배터리용량 24 kwh 22 kwh 60 kwh 27kWh 주행거리 148km 160km 335km 148km 무게 1,471kg 1,195kg 2,108kg 1,508kg 가격 $21,510 $41,350 $75,070 $26,200 [HEV] ( 미국기준 ) 도요타 도요타 포드 현대 모델명 Prius Liftback 캠리 Fusion Sonata 엔진 / 트랜스미션 1.8L/eCVT 2.5L/eCVT 2.0L/eCVT 2.4L/6단 AT 출력 100kW(134hp) 149kW(200hp) 140kW(188hp) 149kW(199hp) 연비 (mpg) 50mpg 41mpg 42mpg 38mpg 연비 (km/l) 21.3km/L 17.4km/L 17.9km/L 16.2km/L 모터출력 60 kw 105 kw 88 kw 35 kw 배터리용량 1.3kWh 1.6kWh 1.4 kwh 1.4 kwh CO2 77g/km 102g/km 78.2g/km 100g/km 가격 $24,025 $26,330 $26,475 $28,499 [PHEV] ( 미국기준 ) 도요타 쉐보레 미쓰비시 폭스바겐 모델명 프리우스 볼트 아웃랜더 골프 GTE 엔진 / 트랜스미션 1.8L/CVT 1.4L/CVT 2.0L/CVT 1.4L TSI/6단 DCT 출력 136hp 150hp 118hp 204hp 연비 (km/l) 61.0km/L 39.5km/L 52.6km/L 66.6km /L 연비 (mpg) 143mpg 93mpg 124mpg 157mpg 모터출력 100kW 111kW 120kW 75kW 배터리용량 4.4KWh 16KWh 12kWh 8.7KWh EV 모드최대주행거리 26.4km 56km 52km 50km [Gasoline] ( 미국기준 ) 현대 혼다 현대 현대 도요타 모델명 액센트 씨빅 아반떼 쏘나타 캠리 엔진 / 트랜스미션 1.6L/6단 AT 1.8L/CVT 1.8L/6단 AT 2.4L/6단 AT 2.5L/6단 AT 최대출력 138hp@6,300rpm 143hp@6,500rpm 145hp@6,500rpm 185hp@6,000rpm 178hp@6,000rpm 최대토크 123lb.-ft.@4,850rpm 129lb-ft@4,300rpm 130lb-ft@4,700rpm 178lb-ft@4,000rpm 170lb.-ft.@4,100rpm 연비 (mpg) 31mpg 31mpg 32mpg 29mpg 28mpg 연비 (km/l) 13.2km/L 13.2km/L 13.6km/L 12.3km/L 11.9km/L 중량 1,125kg 1,249kg 1,278kg 1,475kg 1,470kg CO2 120g/km 131g/km 135g/km 152g/km 152g/km 가격 $14,645 $18,490 $17,250 $21,150 $22,970 [Diesel] ( 한국기준 ) 폭스바겐 폭스바겐 푸조 현대 현대 모델명 골프 파사트 308 i30 i40 엔진 / 트랜스미션 2.0L/6단 AT 2.0L/6단 AT 2.0L/6단 AT 1.6L/6단 AT 1.7L/6단 AT 최대출력 150hp@3,500rpm 140hp@4,200rpm 150hp@4,000rpm 128hp@4,000rpm 136hp@4,000rpm 최대토크 32.6kg.m@1,750rpm 32.6kg.m@2,500rpm 37.7kg.m@2,000rpm 26.0kg.m@2,750rpm 32.0kg.m@2,500rpm 연비 16.7km/L 14.6km/L 14.6km/L 16.2km/L 15.1km/L 중량 1,415kg 1,563kg 1,435kg 1,275kg 1,530kg CO2 116g/km 135g/km 134g/km 120g/km 130g/km 가격 ( 천원 ) 33,400 38,900 33,900 19,450 28,850

42 현재 x-ev 의스펙 자료 : LG 화학배터리연구소, 전자부품연구원차세대전지연구센터주 : 보통내연기관의 1 회가득주유시주행거리는 700~800km. 현재쏘울전기차기준으로 5~6 년지나면내연기관의총비용 ( 실제구매비용 + 연료비 ) 을능가함. (1.3 만 km/ 연. 연비 12.75km 기준 )

43 Ⅲ. 업체별친환경차동향및전략

44 주요 OEM 별친환경차판매실적 (1H15 기준 ) 순위 (1H15 기준 ) OEM 국가 판매량 ( 대 ) 시장점유율 (%) 1 Nissan 일본 30, BYD 중국 25, Tesla 미국 24, Mitsubishi 일본 24, VW 독일 18, BMW 독일 15, Renault 프랑스 3, Ford 미국 11, Zotye 중국 10, Chevrolet 미국 9,793 4 자료 : ev-sales

45 업체별친환경차동향및전략 (1) Tesla x-ev 확산의걸림돌역발상으로일부분해결하면서독보적인브랜드로떠오름 Tesla 효과 주요문제 해소방안 OEM 간상이한충전방식으로충전표준부재 투자주체와요금부담대상에대한문제해결 충전인프라에대한투자부담으로인프라구축미비 투자주체 : Tesla 및 Supercharger 을사용하는 OEM 충전인프라부족 비용은원가에포함 EV 충전요금과금문제 요금부담 : Supercharger 을사용하는고객은무료충전 주유시간대비 30~120 배에이르는충전시간 Supercharger 로 20 분에 50% 충전가능 안전성검증미흠 Model S 의필드사고를통해나타난 EV 및관련부품의안정성에대한불신 2013 년말, 미도로교통안전국, Model S 에가장높은안정성점수부여 파워트레인사용수명에대한불안감 Model S 파워트레인의보증제도강화 (8 년 / 무제한마일리지 ) 높은가격 보조금감안해도, 동급 ICE 모델보다높은가격 3 세대 EV, Model S 대비차체크기및자재변경으로원가절감 보조금고려시동급 ICE 모델보다저렴 자료 : 현대증권정리

46 업체별친환경차동향및전략 (1) - Tesla 지금까지는프리미엄형만판매했지만, 17 년보급형출시를통한대량판매전략 프리미엄전기차 : 13년모델S 출시에이어, 15년 10월 Model X 출시 보급형전기차 : 2017년상반기출시예정인 Model 3 세단, 2018년출시예정인 Model 3 CUV 생산현지화를통한판매확대전략 미국, 유럽 : 캘리포니아와네덜란드에각각공장설립 중국 : 향후 3~4년내에양산에공장설립추진배터리팩무게별, 양극재별, 배터리브랜드별에너지밀도비교 자료 : INI R&C

47 업체별친환경차동향및전략 (1) - Tesla Tesla는전기차생태계늘리는것에주력 - 기가팩토리를통해배터리팩사업까지본격화할생각 더딘전기차시장성장을위해, 특허를공개함. 또한기가팩토리를통해배터리팩판매사업진출. 이익확대를통해충전소확충할계획 2020년목표하는생산량으로전기차연간 50만대 ( 배터리셀 35GWh, 배터리팩 50GWh) 분. 현 Panasonic의배터리보다부피가 30% 이상커진자사의배터리를 2016년중순부터생산예정 제조비용 25% 이상절감 Tesla향원통형전지의가격은경쟁사대비 20% 이상저렴 일반 BEV용대용량전지의가격은 225~250$/kWh 수준 Tesla향원통형전지의가격은 180~220$/kWh 수준으로추정 (1) 일반 BEV 용배터리와 Tesla 향배터리의가격비교 (2) 기가팩토리개요와 Tesla, Panasonic 의제조비비교 ($/kwh) BEV Pack 가격 Cell 가격 Cell 원료 ($/kwh) Tesla BEV Pack 가격 Cell 가격 Cell 원료 Cell 단위당비용 Wh/cell 비용 /kwh 셀 (NCA+Graphite) $ $ F F 셀 (NCA+Graphite) $ $120 자료 : INI R&C 자료 : INI R&C, 현대증권

48 업체별친환경차동향및전략 (1) - Tesla 고에너지밀도의원통형전지를사용한배터리팩적용 원통형전지는제조생산성이가장우수 향후원가하락의잠재적폭이가장클것으로예상 작은사이즈의원통형전지 : 안전성측면과연쇄적에러발생가능성에있어서우수 배터리팩무게별, 양극재별, 배터리브랜드별에너지밀도비교 용량밀도에너지밀도양극소재용량 (mah/g) (mah/cc) (Wh/cc) LiCoO (4.2V) LiMn 2 O (4.2V) Li(NiMnCo) 1/3 O (4.2V) LiNi 0.5 Co 0.2 Mn 0.3 O (4.2V) LiNi 0.8 Co 0.15 AI 0.05 O (4.2V) 자료 : ICCT, INI R&C

49 업체별친환경차동향및전략 (2) - GM 기존 PHEV(E-REV) 에서장거리주행 E-REV 및 BEV 전략으로변경 주판매인 Chevrolet Volt(PHEV) 의판매부진으로전략변경 -> 장거리주행 E-REV와 BEV 확대전략 부피및무게가큰차종중심으로 HEV 기술적용 ( 정부의연비강화정책대응차원 ) Honda와의공동개발을통한저가형수소연료전지차의상용화 (2020년) 이목표 GM 의 E-REV 및 BEV, FCEV 출시일정및주요스펙 자료 : INI R&C

50 업체별친환경차동향및전략 (3) - Toyota 전차종에 HEV 시스템탑재, PHEV 는각국연비규제에맞추어대응 HEV중심의전략 : 2020년까지전차종에 HEV 시스템탑재가목표 향후중국시장공략하여 HEV 판매확대추진. PHEV는각국의연비및온실가스에맞추어대응 BEV는차세대배터리개발후에채용할계획. 현재의배터리로는 EV 시장성장어렵다고판단해 EV 개발은소극적 아울러, 최근일본은장기적인관점에서토요타, 혼다를비롯해국가적으로 FCEV에역량을강화하려는시도를하고있음 Toyota 의 HEV 및 PHEV 사업전략 목표 2020 년까지전차종에 HEV 시스템탑재 HEV 2016년부터중국전체판매 20% 이상을 HEV가차지 Ni-MH 배터리팩공장을중국에설립 (CPAB) Prius 세대 (?kwh/40km 이상 ) Li-Ion 배터리 2016 년 10 월출시예정 PHEV 2016 Prius PHEV (?kwh/48~56km) Li-Ion 배터리 2016 년 10 월출시예정 전략 현재 HEV 26개모델 중국시장공략 주행거리확대 주행거리확대 방안 Lexus Sedan 4종 Prius 세대 (1.3kWh/32.68km) Prius PHEV (4.4kWh/18km) 일본, 미국, 유럽중심의 HEV 판 Ni-MH 배터리 Li-Ion 배터리 SUV 2종 Toyota Sedan 10 종 SUV 2 종 RV 6 종 Truck 2 종 자료 : INI R&C

51 업체별친환경차동향및전략 (4) - BMW 다양한 PHEV 라인업강화 인기있는 ICE 차종부터 PHEV 모델로라인업강화 2020 년 CO2 규제목표달성 글로벌주요대도시의 Megacity 화를겨냥한 e-mobility 전략수립 경량화강화와배터리시스템의표준화 신소재 (CFRP 및알루미늄 ) 를적용하여차체무게저감 주행거리확대가능 HEV, PHEV, BEV 전용배터리를각각구분하여최적화하는배터리시스템의표준화추진 전기차양산성증대및비용절감가능 BMW 의 e-mobility 전략 자료 : INI R&C

52 업체별친환경차동향및전략 (5) VW & Audi 내연기관개선 (50%), 대체파워트레인확대 (30%), 경량화및주행저항개선 (20%) 으로연비목표달성노력 내연기관 ( 디젤 ) 개선에주력하다가, 최근배기가스조작파문으로급선회할전망 이전에도 PHEV 기술을기존인기차종에우선적으로적용하는전략추진 개발비절약, 안정적인소비자확보가능 아울러, 내연기관의전장화확대및연비개선에대응하기위해저비용 48V 하이브리드시스템적용으로연비개선 이번배기가스파문으로 BEV와 PHEV 출시를더욱확대할전망 VW & Audi 의 e-mobility 전략 자료 : INI R&C

53 업체별친환경차동향및전략 (6) 현대기아차 현대기아차이전보다는적극적인친환경차전략으로대응할계획 현재 10여종에서 20년까지 22개종으로확대할계획 16년초전용플랫폼의 HEV, EV를출시할계획. 연비규제를대응하기위해지금까지보다적극적으로대응할계획 15년총 9만여대판매에서 2020년에는 60~70만대수준으로확대될전망 (1) 현대기아차 x-ev 신차계획및판매전망 (2) 현대기아차친환경차추진계획 2015년 4분기현재친환경차 현대차 HEV 쏘나타, 그랜저 FCEV 투싼 기아차 HEV K5, K7 EV 레이, 쏘울 현대차쏘나타 PHEV 기아차 3Q15 4Q15F 1H16F 2H16F 친환경전용차 (AE) HEV K5 PHEV, K5 HEV 친환경전용차 (DE) HEV 친환경전용차 (AE) PHEV(?), EV(?) K7 HEV 친환경전용차 (DE) PHEV(?) ( 단위 : 만대 ) F 2016F 2017F 2020F ~70 분류 현황 ~2020년목표 HEV 4개차종 12개차종 -쏘나타 PHEV 신형쏘나타 HEV 출시예정 그랜져 PHEV -동급최고수준연비의전용차개발 K5 PHEV -소형, SUV로라인업확대 K7 PHEV PHEV 미진출 6개차종 -2015, 쏘나타 PHEV 출시 -준중형모델로확대 EV 2개차종 2개차종 -쏘울 EV, 레이 EV -신전기차출시및일회충전주행거리확대 -차세대배터리연구활성화 FCEV 1개차종 2개차종 -투싼 -차세대연료전지차개발 -리딩메이커위상공고화 자료 : 현대차, 기아차, 현대증권 자료 : 현대차, 기아차

54 업체별친환경차동향및전략 (7) 중국 Local OEM 중국 x-ev 시장현황 높은 EV 비중 : 대부분의 EV는관공서에공급하는중저가소형 EV Local OEM의시장점유율 90%: 정부물량수주가용이하기때문주요 local OEM 판매모델 (1H15, 55,328대 ) 자료 : LG 경제연구원

55 업체별친환경차동향및전략 (7) 중국 Local OEM Local OEM 은주로 EV 를판매, PHEV 는 BYD 와 SAIC 이주로개발진행중. BYD 글로벌상용 ( 전기택시, 전기버스등 ) 차가장많이수주. 기술력상당한수준 중국내판매중인 x-ev 모델라인업 local OEM 은주로 EV 를판매, PHEV 는 BYD 와 SAIC 이주로개발진행중 업체명 ICE 판매량 ( 만대 ) 2014 년 1H15 현재출시상황 x-ev 라인업 EV PHEV EV PHEV BAIC , ~7 누적판매량 ( 만대 ) 향후라인업 EV 2 종 PHEV 1 종 SAIC ,450 PHEV 2 종 EV 1 종 BYD ,948 21,642 EV 1 종 JAC ,536 - EV 1 종 EV 2 종 EV 1 종 EV 1 종 EV 1 종 PHEV 1 종 PHEV 1 종 Geely ,645 - EV 1 종 EV 1 종 Chang'an EV 1 종 PHEV 1 종 FAW EV 1 종 PHEV 1 종 GAC EV 1 종 PHEV 1 종 Chery ,593 - EV 1 종 자료 : 현대증권정리

56 업체별친환경차동향및전략 (7) 중국 Local OEM 중국 OEM 의 x-ev 전략은현상황에따라상이 BAIC: EV만개발, BYD: PHEV 모델중심으로판매확대중 기술력약한 local OEM: 2018년양산목표로 EV 중심개발 중국 OEM 별 x-ev 전략 OEM BAIC SAIC BYD Chang'an Geely 주력모댈 EV PHEV PHEV EV/ PHEV PHEV x-ev 전략 -다양한 EV 라인업보유로 2014년기준중국 EV 판매 1위 -2017년, 30만대양산공장청도, 상주, 북경에건설중 -주행거리 200km, 300km, 400km 모델출시로 EV시장공략추진 -북경시 EV 시장의 70% 점유가목표 -2018년 SOP 목표로주행거리 300km의 EV CUV 적극개발중 -2018년이후 PHEV 차종주력판매예정 -2020년판매 30만대목표로 x-ev 차종개발및전용생산공장추진중 -기존모든 ICE 차량을 EV 차량으로대체 -시장선구자입지구축위해노력중 -2017년부터 PHEV 모델개발예정 -EV 모델에집중 -2020년누적판매 40만대목표 -2025년까지 34개 x-ev 모델개발계획 -Volvo 기술협조하에 PHEV 위주로발전 -2018년까지 5개 PHEV 차종개발예정 자료 : 산업자료

57 업체별친환경차동향및전략 (8) 기타업체들 자료 : INI R&C

58 x-ev 관련업체들

59 전기차의구조 (1) [ 전기자동차의주요부품 ] 주요부품 구동관련 HEV, EV 구동시스템모터인휠모터터보차저 전원관련 축전지 개패시터 ( 콘덴서 ) 인버터 ( 직류 -> 교류 ) 컨버터 ( 전압조정 ) 승압회로 [ 전기자동차의주요부품비중 ] 전지팩 3% 구동모터 7% 인버터컨버터기타 23% 47% [ 친환경차부품시장비중 (2010년)] 구동분야전원분야 13% 제동분야 IC칩분야 5% 기타 10% 38% 제동관련 IC 칩관련 아이들링정지전동컴퓨레셔파워모듈파워소자마이크로프로세서전류센서 / 각도센서 기타 HEV, EV 전원하네스 20% 34% 차체마이콘 자료 : 전기자동차, GS 인터비젼

60 전기차의구조 (2) 주요부품 전기모터 & 감속기 배터리 인버터 충전기 주요기능및특징 배터리에서발생된전기를토크로변환하여구동력발생 전기에너지저장및공급장치로전기차성능의핵심부품 고전압배터리전원을이용하여모터토크를제어하는장치 가정용전원 ( 완속충전, 220V, AC) 및급속충전기 ( 고전압, DC) 를이용하여배터리에에너지를저장하는장치 회생제동장치제동및차량갑속시잔여구동력으로전기를발생매터리에충전하는장치 ( 에너지효율증대 ) 전동식압축기 저전압직류변환기 PCU (Power Control Unit) ECU (Electronic Control Unit) 각종 X by Wire 전동식압축기및자동온도조절장치를이용공조장치최적제어 고전압배터리로부터 12V 차량전원공급 (DC - DC) 인버터와컨버터등을묶어서하나의모듈로만들어사용 각부문에서추가로 ECU 가필요 [ 전기자동차의주요구성품과대응되는가솔린자동차의부품 ] Steer by wire, Brake by wire 등의각종 X by Wire ( 현재의벨트식구동을모터로대체하여제어하는전선으로연결되는각종시스템을일컬음 ) 도그중요도가점차높아질것 전기자동차주요구성품내연기관주요구성품 구동원 모터 엔진 에너지원 구동축전지 연료탱크및연료 에너지변환 DC/AC Converter 알터네이터 충전기 충전기 - 제어기 모터제어기 엔진제어기 (ECU) 발전기 회생제동장치 - 기동 - 시동모터 자료 : 전기자동차, GS 인터비젼

61 X-EV 관련주정리 (1) 대분류 소분류 업체명 기존산업분류 기존주요사업 주매출처 x-ev 관련 관련성장성 배터리 BMS 현대모비스 자동차부품 모듈사업, 램프, 에어백, ADAS 등 현대기아차 배터리팩, 통합전력제어기, 구동모터 ooo LG전자 가전, 휴대폰 가전, 휴대폰 배터리팩, 통합전력제어기 ooo 배터리셀 삼성 SDI 디스플레이, 2차전지 디스플레이, 배터리 삼성전자등 2차전지업체로 BMW등에전기차배터리공급등 ooo LG 화학 화학, 2차전지 플라스틱소재, 배터리 LG전자등 전기자동차에쓰이는리튬이온전지를생산, 판매 ooo SK 이노베이션 정유, 2차전지 정유, 배터리, 전자소재 현대기아, 다임러, 북경기차등완성차업체 전기차용리튬이온배터리개발및생산 ooo EMW 전자부품 통신용안테나, RF 등 삼성전자등 계열사인 EMW에너지가전기차용 2차전지 ( 공기아연전지 ) 개발성공, 양산중 oo 배터리소재 엘앤에프 2차전지소재 2차전지소재, 전자소재 삼성 SDI, LG 화학등 2차전지핵심소재인양극활물질을생산 ooo 리켐 2차전지소재 2차전지소재, 전해액소재 ( 첨가제 ) 솔브레인, 파낙스이텍, LG화학등 2차전지의주요소재가운데하나인전해액소재를주력으로생산 ooo 코스모화학 2차전지소재 이산화티타늄, 황산코발트등 2차전지양극활성물질원료인황산코발트생산및판매 ooo 코스모신소재 2차전지소재, 기능성필름 기능성필름, 2차전지용양극화물질, 토너등 삼성전기, 삼성 SDI 등 2차전지용양극활물질등을생산, 판매 이엔에프테크놀로지 반도체, 디스플레이 프로세스케미칼, 칼라필터용칼라페이스트등 SK 하이닉스, LG 디스플레이등 2차전지사업영위. 자회사인엘바텍을통해 2차전지소재사업진출 포스코켐텍 2차전지소재 내화물제조및생석회, 음극재판매 포스코, OCI 등 음극재상업생산에성공. 소재업체들가운데, 가장높은기술력평가 ooo 에코프로 2차전지, 환경산업 양극활물질 (NCA 양극소재 ) LG화학, 삼성SDI 테슬라가사용하는 NCA를국내에서유일하게생산하기때문에기대감높음. 아울러삼성의반도체투자증가하면동사의온실가스저감설비도기대 ooo 휘닉스소재 금속, 반도체, 2차전지소 2차전지소재인고출력용양극화물질을양산하며전기차파워툴에솔라페이스트, 솔더볼, 양극화물질등삼성 SDI, LG 전자등재사용되는고출력용제품양산 상아프론테크 디스플레이, 2 차전지, 반도체, 자동차, 전자부품 LCD 카세트, CAP ASS'Y, 솔라카세트등 LG 디스플레이, 삼성 SDI, 삼성전자, 만도등 일진머티리얼즈 PCB, IT. 2 차전지소재일렉포일, CCL 등두산전자, 삼성전기, 대덕전자등 상신이디피 2차전지, 자동차부품 핸드폰 / 노트북용 2차전지부품 (can) 과삼성 SDI 등 CRT/OLED등디스플레이부품, 휴대폰충전기 배터리생산설비 피엔티 기계 필름, 전지등의생산장비및설비를생산 삼성 SDI, LG화학, BYD, 삼성전기, 미래나노텍등 전력제어부분 통합전력제어 현대모비스 자동차부품 자동차용모듈사업, 램프, 에어백, ADAS, 배터리시스템, 구동모터 현대기아차, 크라이슬러 휴대폰카메라 /PCB/ 터치패널 / 무선충전. 자동차배터리관리시스템, LG전자, 만도등국내외자동차부 LG이노텍전자부품, 자동차부품용모터 / 카메라 / 인포테인먼트 / 통신모듈 / 센서. 충전모듈품 1차벤더 LED. 디스플레이부품등 삼성 SDI 를통해 BMW i3 등에전기차배터리부품납품등 리튬이온 2 차전지용음극집전체에사용되는일렉포일등일렉포일제조업체 삼성SDI 2차전지 CAN의공급업체 2 차전지생산장비인롤투롤장비를생산 현대기차아의 2 차전지배터리팩, 통합전력제어기 ( 인버터 / 컨버터포함 ), 구동모터핵심부품사 모터, 배터리관리시스템, 카메라, 통신모듈, 충전모듈, 인포테인먼트등을생산중 배터리관리시스템 LG전자 가전, 휴대폰 가전, 휴대폰 전기차관련부품모듈화추구. 그룹내통합역할. GM 수주 ooo 인버터관련 LS산전 전자부품, 전자기기 전력설비, 전력용반도체, 태양광발전. 친환경차한전, IT기업, 지자체, 에너지효울전동모터를제어하는 PCU, 배터리와인버터사이에서전력을용 Relay 전문기업등 on/off 역할을해주는 Relay 생산 oo 전자소재 콘덴서 뉴인텍 전자부품 증착필름 ( 콘덴서원재료 ), 필름커패시터 ( 가전한전등전력설비업체, 철도업체, 인버터용콘덴서. 현재까지의현대기아차 x-ev의컨덴서대부분공용, 전자기기, 신재생에너지, 자동차용 ) 현대모비스등급중 ooo 콘덴서삼화콘덴서전자부품 필름커패시터, 세라믹커패시터, MLCC, 전력변환콘덴서 한전등전력설비업체, 삼성, LG, 현대모비스, 파나소닉, EPCOS( 독 ), 중국업체등 인버터용콘덴서. 16 년현대차전용 HEV 에컨덴서를독점공급할예정 콘덴서부품 성문전자 전자부품 증착필름 ( 콘덴서원재료 ) 컨덴서업체들 콘덴서용금속증착필름생산, 판매 oo 커넥터 한국단자 자동차부품 자동차용커넥터 현대기아차및관련 1차벤더 국내업체중자동차용커넥터생산 1위. 전장화로커넥터수요증가 ooo ooo ooo ooo

62 X-EV 관련주정리 (2) 대분류 소분류 업체명 기존산업분류 기존주요사업 주매출처 x-ev 관련 관련성장성 모터 구동모터 현대모비스 자동차부품 모듈사업, 램프, 에어백, ADAS 등 현대기아차 그룹내구동모터, 배터리팩, 통합전력제어기핵심부품사 ooo HSG모터, 구동모터 S&T 모티브 자동차부품 자동차용모터 / 계기판 / 에어백 / 네비게이션 / 현가장치 / 공조 / 오일펌프, 방산 ( 총기류 ) GM, 현대모비스, 정부기관등 하이브리드, 전기차용모터 / 발전기납품중 (HSG모터, 구동모터 ) ooo HSG모터, 구동모터 LG이노텍 전자부품, 자동차부품 휴대폰카메라, LED, 자동차용모터 /LED/ 카휴대폰업체, 대부분의대형 1차자하이브리드, 전기차용모터납품가능성 ( 스타터모터, 구동모터 ) 메라 / 통신모듈 / 센서등동차부품사 ooo ISG모터 계양전기 전자기기, 자동차부품 전동공구, 예초기, 자동차용시트모터 / 윈도우모현재는 ISG모터만공급하나, 현대자동차와공동으로전기차개발현대기아차및관련 1차벤더터 / 썬루프모터국책과제수행하고있음. HSG 모터수요증가하면서수혜예상 oo 회생제동 회생제동시스템 만도 자동차부품 자동차용제동, 조향시스템. ADAS 시스템 현대기아차, GM 등 회생제동시스템생산중 ooo 공조시스템 실내공조부품및시현대기아차, 포드, 마쯔다, 유럽자한온시스템자동차부품자동차용공조시스템전동식실내공조시스템 ( 전동식컴프레서 ). 글로벌점유율 2위스템동차업체, 테슬라등 ooo 실내공조부품 우리산업 자동차부품 자동차용공조시스템의 2차, 1차벤더. HVAC 한온시스템, 덴소, 발레오, 테슬라실내공조시스템인 PTC 히터공급. 테슬러모델 X 독점공급중. 액츄에이터, PTC 히터, EPB 등등친환경차및전장비중 35%. 높은고객다변화. 중국로컬향추진 ooo 실내공조부품 성창오토텍 자동차부품 차량용에어컨필터, 사출성형제품, 차량용이온발생기, 전동컴프레서용인버터 현대기아차및관련 1차벤더 전동컴프레서용인버터공급. 테슬러에도공급중 oo 실내공조부품 LG전자 가전, 휴대폰 가전, 휴대폰 전동식실내공조시스템 ( 전동식컴프레서 ) GM에공급계약 oo 실내공조부품 코다코 자동차부품 변속기, 엔진, 공조시스템의주물부품 현대기아차, 현대파워텍, 현대다이모스, 한온시스템 전기차컴프레서하우징을전기차관련업체들에공급등 o 감속기 감속기 현대위아 자동차부품 모듈, 엔진, 변속기, 타보차저, 등속조인트등 현대기아차 현대기아차전기차용감속기생산중. 인휠모터도선행개발중 o 감속기부품 우수AMS 기계 상용차엔진부품 ( 에어컴프레서, 펌프등 ), 상현대기아차, 현대위아, 현대다이모용및승용차변속기부품스 현대위아에전기차용감속기부품납품중 o 충전관련 충전기, 부품 LS 산전 전자부품, 전자기기 전력설비, 전력용반도체, 태양광발전. 친환경차한전, IT기업, 지자체, 에너지효울전기차, ESS용충전기생산. 벤츠에도공급. 충전인프라사업도영용 Relay 전문기업등위 ( 효성-피앤이솔루션과컨소시엄으로환경공단수주 ). o 충전기부품피에스텍 ( 구풍성전기 ) 전자부품, 자동차부품전력계량 / 계측. 자동차용소형모터 / 하우징 / 팬현대기아차및관련 1 차벤더전기차충전기용전력계측기제조 o 충전기, 장비, 부품피앤이솔루션전자부품, 전자기기 충전기코디에스 IT, 전자기기 2 차전지장비, ESS, 전기차충전인프라 / 컨버터 / 배터리팩, 전원공급장치 디스플레이검사장비, 소형전기차및산업용축전지판매, 전기급속및완속충전기등 현대기아차 PEV 늘어나면서충전기결정해야함. 충전기는중소기업접합업종임. ( 코디에스, 시그넷시스템, 피앤이솔루션, 중앙제어등 ) 전기차충전기및관련장비제조 전기차충전기제조및배터리판매사업영위 충전기 중앙제어 IT, 전자기기 빌딩자동제어, 전력제어 / 원격검침, 전기차충전기및운영시스템 전기차충전기제조및운영시스템영위 oo 충전사업 효성 중공업, 화학 전력, 풍력, 섬유 / 화학 / 타이어원재료등 타이어업체, LG화학, 한전등 제주도스마트그리드, 한전등공공기관충전시스템구축 o 기타 전동워터펌프 지엠비코리아 자동차부품 베어링, 냉각장치, 변속기부품, 펌프, 롤러 현대기아차및관련 1차벤더 전기차에사용되는전동워터펌프등을개발하여공급 o ESS 포스코 ICT IT서비스 에너지 / 환경관리용제어시스템구축및서비포스코, 포스코건설, 한국철도공사스. ESS 등 전기차수요증가에따른에너지저장장치수요확대기대 o oo oo

63 현대모비스 (012330, TP 285,000 원 ) 사업개요 : 자동차모듈사업 : 82%, A/S 부품 : 18% 현대기아차내친환경차부품 ( 배터리팩, 모터, 전력제어 ) 과스마트카부품 (ADAS) 의핵심공급업체 친환경차및스마트카관련투자포인트요약 전장화, 친환경차확대로핵심부품매출꾸준한증가세예상. 3Q15 현재모듈사업내핵심부품매출비중 38% 2017 년이후의안전및연비규제강화로동사의스마트카, 친환경차핵심부품매출의본격화전망 다만, 당분간은그룹의전동화관련투자확대와구형 / 신형오버랩시기로이익률상승은제한적일듯 모듈사업수익성장기적으로개선예상 : 점차 신흥국해외증설에따른저마진비중증가 < 전자부품 ( 핵심부품 ) 및친환경차매출증가 로의구조변환기대 장기적으로는신차에친환경시스템과스마트카시스템적용이확대될수록실적이점차증가할전망 현대모비스 (012330) 주가 (11/2) KRW240,000 결산기말 ( 적용기준 ) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 12/17F (IFRS-C) 자료 : 현대모비스, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW285,000 ROE (%) ROIC (%)

64 S&T 모티브 (064960, BUY, TP 85,000 원 ) 사업개요 : 일반차량부품 44%, 차량전장품 18%, 차량모터부품 25%, 방산 ( 총기류 ) 14% 등 주요고객은 GM, 현대모비스, JC 등글로벌 1 차부품사 투자포인트요약 친환경차증가로모터매출수혜 : 현대차그룹에 x-ev 용 HSG 모터와구동모터공급중 연비규제강화에따른 DCT 장착확대수혜 : 현재현대기아차, Getrak, Luk 에 DCT 모터공급중 향후차량전장화가증가하면서, 모터사용이크게확대될전망 GM 파워트레인부품신규수주 ( 오일펌프 ) 증가 : 파워트레인부품은적용차종이많고, 계약기간이길기때문에, 성장패러다임도약 신규아이템수주증가세 : track record 증가에따른신뢰향상 ( 본격거래 : 글로벌 GM 과 8 년, 현대차그룹과 4 년 ) 방산부문및자회사 S&TC 의실적도호조세 S&T 모티브 (064960) 주가 (11/2) KRW73,900 결산기말 ( 적용기준 ) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 12/17F (IFRS-C) 자료 : S&T 모티브, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW85,000 ROE (%) ROIC (%)

65 한국단자 (025540, BUY, TP 120,000 원 ) 사업개요 : 자동차나전자제품용커넥터와모듈을주로생산. ( 자동차및전자커넥터등 : 95%, LED: 5%) 투자포인트요약 자동차전장화가급격히확대됨에따라, 커넥터의물량과단가모두상승세 X-EV용커넥터, 서비스플러그, 고전압전원분배장치개발, 양산중 주요경쟁사가해외업체들이기에, 고객사들과의단가협상력우수 주요고객은현대기아, LG전자, 삼성전자등 한국단자 (025540) 주가 (11/2) KRW97,300 결산기말 ( 적용기준 ) 12/12A (IFRS-C) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 자료 : 한국단자, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW120,000 ROE (%) ROIC (%)

66 우리산업 (215360, NR) 사업개요 : HVAC Actuator: 31%, Heater Control Assembly: 22%, Clutch Coil Assembly: 13% 친환경차및전장부품비중 14 년기준 33% (PTC 히터, EPB/ 헤드램프등의액츄에이터, AAF 등 ) 투자포인트요약 자동차공조용관련제품과차량용전장품등을개발, 생산 주요고객은한온시스템 (39%), 비스테온 (7%), 모비스 (4%), 만도 (4%), Denso(4%), Valeo(5%), Behr(6%) 등으로우수한고객다변화가강점. 향후신규수주확대로고객다변화율은더욱높아질전망 주력부품인 HVAC 액츄에이터전세계점유율약 23% 추정 (1 위 ) 차량용전기히터인 PTC 히터가친환경차의주요부품. 한온시스템을통해납품중. Tesla 에도납품중. 향후중국 (JV 및로컬업체 ) 등으로부터의추가신규수주확대기대 PTC 히터매출비중은약 10% 수준 우리산업 (215360) 주가 (11/2) KRW16,650 결산기말 ( 적용기준 ) 12/10A (GAAP-C) 12/11A (IFRS-C) 12/12A (IFRS-C) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 자료 : 우리산업, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) ROE (%) NA ROIC (%)

67 LG 화학 (051910, BUY, TP 400,000 원 ) 사업개요 : 기초소재 : 73%, 정보전자소재 : 11%, 전지 : 14%, 재료 : 2% 친환경차관련투자포인트요약 EV 에사용되는리튬이온배터리셀개발및생산. ( 테크노시스템리서치에따르면, 글로벌점유율 3 위. 11%) 2015 년말남경공장완공예정 (1GWh), 2016 년말 1GWh 추가증설예정 자동차용중대형전지는가장많은공급계약보유 : GM, Ford, Renault, VW 등글로벌업체와상해기차, 장안기차, 일기기차, 상해 GM 등중국로컬업체에공급 높은전지소재기술력 : 전지소재기중 50% 이상을자체생산 소재내재화를통한원가경쟁력, 전지안정성, 에너지출력경쟁력확보 LG 관계사와의시너지창출에대한가능성 LG 화학 (051910) 주가 (11/2) KRW314,500 결산기말 ( 적용기준 ) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 12/17F (IFRS-C) 자료 : LG 화학, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW400,000 ROE (%) ROIC (%)

68 포스코켐텍 (003670, NR) 사업개요 : 내화물제조정비 : 39%, 라임케미칼 : 61% 친환경차관련투자포인트요약 고부가가치소재로사업구조다각화진행중 국내에서유일하게 2차전지음극재상업화에성공 2차전지음극, 침상코크스등신성장사업본격적가동시작 주요고객은포스코, OCI 등 포스코켐텍 (003670) 주가 (11/2) KRW14,500 결산기말 ( 적용기준 ) 12/10A (GAAP-C) 12/11A (IFRS-C) 12/12A (IFRS-C) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 자료 : 포스코켐텍, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) ROE (%) NA ROIC (%)

69 LG 전자 (066570, BUY, TP 63,000 원 ) 사업개요 : HE: 30%, MC: 26%, H&A 31%, VC: 3%, 이노텍 : 8%, 기타 : 2% ( 차량부품비중약 3% 추정 ) 자동차분야투자포인트요약 GM 의전기차인 Chevrolet Volt EV 개발의전략적협력관계구축. 2 차벤더가아닌 1 차벤더로수주로는처음. 구동모터를포함한총 11 개의전기차부품공급예정 : 구동모터, 인버터, 차내충전기, 전동컴프레셔, 배터리팩, 전력분배모듈, 배터리히터, DC-DC 컨버터, 급속충전통신모듈, 계기판, 인포테인먼트시스템 동사의 Chevrolet Volt EV 향부품양산은 2016 년말부터진행예정, 2017 년매출로인식될전망 IT 기업에서차량전동화 ( 전기차 / 스마트카 ) 종합부품사로진화준비중. 그룹내모듈수주중심이될전망 향후자동차의고전압화가확대되면서, 동사의 IT 에서의고전압시스템의경험이자동차에도유용하게활용될전망 아직차량전장비중이미미하지만, 장기적으로 track record 확대로향후신규수주증가할전망 LG 전자 (066570) 주가 (11/2) KRW50,800 결산기말 ( 적용기준 ) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 12/17F (IFRS-C) 자료 : LG 전자, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW63,000 ROE (%) ROIC (%)

70 LG 이노텍 (011070, BUY, TP 120,000 원 ) 사업개요 : 광학솔루션 : 47%, 기판소재 : 23%, LED: 14%, 차량전장부품 : 10%, LG 그룹의차량부품사업의핵심회사 ( 모터, 카메라, 센서, 통신모듈, 충전모듈, 배터리관리시스템등 ) 자동차분야투자포인트요약 모터, 배터리관리시스템, 카메라, 통신모듈, 충전모듈, 인포테인먼트등을생산 빠른사업화속도와해당부문의높은실적기여도 3Q15까지 1.7조원의신규수주달성, 이중 50% 이상이해외수주 LG 전자와 GM의파트너십의수혜 : BMS, DC-DC 컨버터, PLC 모듈공급예정 차량통신, 카메라, LED, 전기차부품등의균형잡힌포트폴리오구축도긍정적 차량전장부품매출비중 14년 8%, 15년 10%, 16년 13%, 17년 16%( 매출 1조원 ) 로확대될전망 LG 이노텍 (011070) 주가 (11/2) KRW93,600 결산기말 ( 적용기준 ) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 12/15F (IFRS-C) 12/16F (IFRS-C) 12/17F (IFRS-C) 자료 : LG 이노텍, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) KRW120,000 ROE (%) ROIC (%)

71 뉴인텍 (012340, NR) 사업 : 14 년기준금속증착필름 50.4%, 일반 AC 용콘덴서 24.1%, 신재생에너지콘덴서 15.1% ( 차량부품비중 10%) 자동차분야투자포인트요약 주요제품 : 증착필름 ( 콘덴서원재료 ), 가전용 / 전자기기용 / 자동차용필름커패시터 현재까지현대기아차 x-ev 컨덴서 ( 커패시터 ) 의대부분을공급하고있는중. ( 친환경차용커패시터매출 15년 40억원예상 ) 고부가가치박막패턴증착필름 (x-ev용콘덴서원재료 ) 내재화에성공 2H15부터본격적인실적개선전망 신재생에너지콘덴서, x-ev에탑재, 일반차량에탑재되는콘덴서보다평균탑재수가많고공급가가높음 9월중국닝보신용과 x-ev용커패시터공급계약체결. 아직금액은크지않으나, track record 누적에따른수주확대기대 향후산업다변화와매출처다변화를통한신시장개척기대 상반기총영업이익 3년만에흑자전환. 서울도시철도공사, 서울메트로, 한전에고압진상용커패시터공급등신규시장진출 뉴인텍 (012340) 주가 (11/2) KRW2,065 결산기말 ( 적용기준 ) 12/10A (GAAP-C) 12/11A (IFRS-C) 12/12A (IFRS-C) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 자료 : 뉴인텍, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) ROE (%) NA ROIC (%)

72 삼화콘덴서 (001820, NR) 사업 : MLCC 37%, FC 21%, DCC 10%, CI 5%, 기타 27% (MLCC: 적층세라믹콘덴서, FC: 필름콘덴서, DCC: 디스크세라믹콘덴서 ) 투자포인트요약 국내유일의콘덴서종합제조업체, MLCC 시장점유율 10%. 아직친환경차용부품은거의없음. 차량전장부품에사용되는 MLCC 와전력변환콘덴서 ( 인버터용 ) 금년말부터현대모비스에납품예정. 매출증가예상 현대차하이브리드전용모델 (AE. 내년초출시예정 ) 에동사최초로채택됨. MLCC, 현재중형차기준약 3,500 개사용중, 향후 x-ev 에는약 1 만개이상의사용이예상됨에따라공급확대기대 동사의안정적인생산경력, 자동차향부품공급을가능케한요인 향후현대기아차외에, 미국, 유럽, 중국업체들로신규수주확대기대. 단일고객으로는 LG 그룹이가장큰데, LG 그룹의차량부품사업확장세에따른수혜기대 MLCC 적자감소 ( 고객다변화노력과비용절감가시화 ) 등으로이번 2 분기흑자전환. 턴어라운드추세지속기대 삼화콘덴서 (001820) 주가 (11/2) KRW7,780 결산기말 ( 적용기준 ) 12/10A (GAAP-C) 12/11A (IFRS-C) 12/12A (IFRS-C) 12/13A (IFRS-C) 12/14A (IFRS-C) 자료 : 삼화콘덴서, 현대증권 매출액 영업이익 순이익 지배기업순이익 EP S ( 원 ) 수정 EPS ( 원 ) PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBIT D A ( 배 ) 목표주가 배당수익률 (%) ROE (%) NA ROIC (%)

73 LG 그룹의자동차부품사업주목 [LG 그룹계열사자동차부품아이템현황 ] [LG 가 16 년말부터 GM Volt 에공급하기로한부품 ] 계열사 LG 이노텍 LG 전자 현재아이템 ABS 모터, EPS 모터, 토크앵글센서등소형모터와센서류 차량용통신모듈, 카메라모듈, LED 램프, BMS, 파워및무선충전모듈등으로확대중 네비게이션, 카오디오등인포테인먼트시스템 공조시스템과인버터사업강화예정 전기차용모터와컴프레서등에대한연구개발중 V-ENS 인수를통해자동차설계역량확보 LG 디스플레이차량용중앙정보디스플레이, HUD, 계기판, 뒷좌석엔터테인먼트디스플레이등 LG 하우시스 LG CNS LG 화학 차량용범퍼, 카시트등내외장재 전기차충전인프라 전기차배터리 [ 삼성그룹계열사자동차부품아이템현황 ] 계열사 자동차관련아이템 삼성전자 차량용반도체 ( 비메모리포함 ), 인포테인먼트시스템, LED 램프등 삼성SDI 2차전지, 차량용디스플레이 삼성전기 모터, 통신, 카메라기술 삼성토탈, 제일차량경량화소재

74 투자자고지사항 현대모비스 ( 원 ) 400, , , , , ,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) 현대모비스 14/01/27 BUY 380,000 14/04/27 BUY 360,000 14/07/28 BUY 340,000 14/10/20 BUY 295,000 15/01/24 BUY 310,000 15/07/06 BUY 250,000 15/10/14 BUY 275,000 15/10/26 BUY 285,000 S&T모티브 ( 원 ) 90,000 76,000 62,000 48,000 34,000 20,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) S&T모티브 13/11/01 Not Rated NA 14/12/12 BUY 52,000 15/02/23 BUY 60,000 15/04/24 BUY 80,000 15/08/04 BUY 83,000 15/10/30 BUY 85,000 한국단자 ( 원 ) 132,000 98,000 64,000 30,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 종목명변경일투자의견목표주가 ( 원 ) 한국단자 15/05/26 BUY 100,000 한국단자 15/11/03 BUY 120,000 ( 원 ) 420, , , ,000 LG화학 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) LG화학 14/01/06 BUY 370, ,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 14/01/27 BUY 350,000 14/03/14 BUY 330,000 14/10/21 BUY 300,000 15/01/08 BUY 240,000 15/03/13 BUY 300,000 15/04/20 BUY 350,000 15/10/26 BUY 400,000 LG전자 ( 원 ) 132,000 98,000 64,000 30,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) LG이노텍 LG전자 14/01/27 BUY 85,000 ( 원 ) 14/02/04 BUY 80, ,000 14/04/29 BUY 90, ,000 15/01/09 BUY 82, ,000 15/01/30 BUY 75, ,000 15/07/02 BUY 60,000 15/07/30 BUY 53,000 96,000 15/10/22 BUY 63,000 70,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) LG이노텍 14/01/27 BUY 105,000 14/03/19 BUY 130,000 14/04/29 BUY 150,000 14/07/23 BUY 170,000 14/10/30 BUY 150,000 15/07/02 BUY 130,000 15/07/27 BUY 120,000 ( 원 ) 우리산업 ( 원 ) 포스코켐텍 22, ,000 18,000 종목명변경일투자의견목표주가 ( 원 ) 우리산업 15/11/03 Not Rated NA 162, ,000 종목명변경일투자의견목표주가 ( 원 ) 포스코켐텍 15/11/03 Not Rated NA 14,000 86,000 48,000 10,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 10,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11

75 ( 원 ) 뉴인텍 ( 원 ) 삼화콘덴서 2,520 10,000 2,040 1,560 종목명변경일투자의견목표주가 ( 원 ) 뉴인텍 15/11/03 Not Rated NA 8,600 7,200 5,800 종목명변경일투자의견목표주가 ( 원 ) 삼화콘덴서 15/11/03 Not Rated NA 1,080 4, /11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 3,000 13/11 14/3 14/7 14/11 15/3 15/7 15/11 종목명인수 합병 1년이내 BW/CW/EW 유상증자주식등 1% 자사주 ELW 채무이행계열사공개매수 업무관련 IPO 인수계약모집주선이상보유취득 / 처분발행유동성공급보증관계사무관련현대모비스 S&T 모티브 한국단자 LG 화학 LG 전자 LG 이노텍 우리산업 포스코켐텍 뉴인텍 삼화콘덴서 현대모비스 : 당사는자료공표일현재 [ 현대모비스 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다.LG 화학 : 당사는자료공표일현재 [LG 화학 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다.LG 전자 : 당사는자료공표일현재 [LG 전자 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다.LG 이노텍 : 당사는자료공표일현재 [LG 이노텍 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수중립매도 * 최근 1 년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.