주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 종합주가지수 1, , , , ,828.

Transcription

1 2012 년 5 월 24 일 투자전략 김정훈 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 이머징마켓 윤항진 경제분석 전민규 계량분석 노근환 파생상품 안정혁 채권분석 이정범 ㆍ투자전략예금인출사태를바라보는관점 ㆍ이머징마켓동향그리스위기재부각, 중화권증시하락 ㆍ전일시장특징주및테마 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : KG 모빌리언스외 5 종목중장기유망종목 : SK 텔레콤외 5 종목 ㆍ기업분석롯데쇼핑, 하이록코리아 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 178(14) 430(19) 122(14) 382(7) 656(8) 256(9) 하락 ( 하한 ) 669(3) 381(1) 752(4) 461(9) 186(8) 554(3) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 5,469 5,589 5,655 4,214 4,800 4,150 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 137(6) 517(10) 81(10) 427(16) 842(13) 294(15) 하락 ( 하한 ) 825(5) 412(4) 899(21) 517(3) 128(3) 647(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,618 1,418 1,485 1,266 1,528 1,358 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 유가증권 코스닥 구 분 개인 외국인 기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 매수 2, 매도 2, , 순매수 월누계 2, , 년누계 -2, , , , , , ,976.2 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 1,

3 투자전략 김철중 예금인출사태를바라보는관점 5월월간밴드 1,900-2,050pt 2012 연간밴드 1,650-2,250pt 12MF PER 8.3 배 12MF PBR 1.01 배 Yield Gap 7.8%P 미국의루즈벨트는강한정치적리더십으로구조조정과함께예금인출사태를종료시킴 그리스는예금인출사태를종료시킬만한정치적리더십이부재한상황 그리스국민은 " 재정긴축 ", " 유로존탈퇴 " 중에하나만을선택해야하는상황으로몰려 미국대공황을통해보는은행예금인출사태 1933년 3월루즈벨트미대통령은취임과동시에은행휴무령을내리고, 은행구조조정을실시했다. 또일반국민의금태환을금지함으로써금본위제를포기했다. (1934 년 Gold Reserve Act를통해온스당 달러를온스당 35달러로평가절하했다. ) 루즈벨트미대통령이금태환을금지하고은행구조조정을통해살릴은행과죽일은 행을결정한이후에야예금인출사태가멈췄었다. [ 그림 1] 미국은행예금전년비추이 - 대공황의바닥은강력한은행구조조정 예금인출사태는 강경책이필요하다 (YoY, %) 40 은행예금전년비 [ 그림 2] 미국은행예금추이 15 (USD bn) 은행예금 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 1

4 투자전략 그리스은행예금인출사태는상당기간지속될전망 1930년대대공황시기에미국은행예금은 29개월동안 141억달러에서 85억달러로고점대비 40% 감소했었다. 그리스예금은 28개월동안 2,345 억유로에서 1,600 억유로로 32% 가감소하였다. 그리스주가지수도 2007년대비 90% 가깝게하락했다는점을고려하면그리스는미국대공황과비슷한고통을겪고있다고할수있다. 대공황시기의미국처럼예금이인출되는사태를막으려면민주당의루즈벨트대통령 과같이구조조정을단행할수있는안정적인정치지도부가필요한데그리스는현재 6 월 17 일그리스 2 차총선을앞두고불확실성이여전한상황이다. 파파데모스그리스전총리등신민당, PASOK 등집권연정에서는 " 재정긴축반대, 유로존탈퇴 " 라는공식을도식화하여유로존에머무르기를바라는국민 (78%) 의지지를강하게호소하고있다. 반면 SYRIZA 는 " 재정긴축반대, 유로존지속 " 을함께할수있다고주장하며국민의지지를호소하고있다. 독일등은 " 재정긴축반대, 유로존지속 " 은용인하지않겠다고엄포를놓으며신민당, PASOK 을지원하고있다. 집권연정의홍보덕분인지알파TV 가실시한설문조사에서 SYRIZA 지지율은 5월 7 일 27.7% 에서 5월 17일 21.0% 로떨어졌다. 또신민당은 DISY와 5월 21일연합해점차지지율을높이고있다. 그러나설문조사기관에따라서순위가크게바뀌고있고그격차가크지않기때문에신민당을제치고 SYRIZA 가제1당이될가능성은여전히높다고볼수있다. 결국불확실성은해소되지못하고있다. 그리스예금유출은 그리스 2 차총선까지도 지속될전망 그리스재정위기에서틀릴가능성이적은전망하나는그리스예금이빠져나가는추세가그리스의유로존탈퇴여부가명확하게결정되기이전까지는멈추지않으리라는점이다. 불확실성이남아있는상황에서는그리스예금주들은은행에돈을맡길수없다. 마찬가지로스페인 Bankia 등은행구조조정안에도불구하고스페인예금주가불확실성에민감해진다면스페인은행에서도돈을인출할수밖에없다. < 표 1> 그리스 1 차총선결과 (5 월 6 일 ) ( 단위 : %, 의석수 ) 당명성향득표율 (%) 의석수추가의석수 신민당 (ND) 중도우파 SYRIZA 급진좌파 PASOK 중도좌파 Independent Greeks 우파 Communist Party of Greece 급진좌파 Golden Dawn 네오나치 Democratic Left 중도좌파 자료 : ESPN, 한국투자증권 계 월 6 일그리스총선결과중도우파신민당 (ND) 이 18.85%, 급진좌파 SYRIZA 16.78%, 중도좌파 PASOK 13.18% 가 1, 2, 3 위를기록했다. 득표율 3% 이하정당표는사표로처리되기때문에 1 위정당인신민당은 18.85%/80.97%*250=58 석, SYRIZA 는 52 석, PASOK 은 41 석을획득했다. 또 1 위정당인신민당은득표율 1 위이기때문에 50 석을더받아총 108 석을획 득했다. 그리스의투표제도는신민당과 SYRIZA 의극히미세한지지율차이로 50 석이달라지게되는절차라할수있다. 2

5 투자전략 그리스국민에게질서있는디폴트라는선택지는없다블룸버그기사에따르면질서있는디폴트는다음과같이진행된다. 1. 모든금융거래가중단된주말에유로존탈퇴, 긴축이행거부의사를그리스지도부가결정한다. 2. 그리스의회는유로화를대체할새로운통화계획을마련해야한다. 드라크마화인쇄, 은행시스템개편을월요일까지마무리한다. 3. IMF, ECB 등구제금융, 채권단협상을통해무질서한디폴트를막는다. 질서있는디폴트라는상기시나리오는그리스의현정치구도를살펴볼때현실성이떨어진다. 그리스에서유로존탈퇴를주도면밀하게대비할수있는정치적리더십이부재한상황이기때문이다. 또 6월총선이전에유로존탈퇴가유력화된다면예금인출사태가대처하기힘든속도로나타날수있다. 질서있는디폴트가불가능하다는점을인식한다면그리스지도부, 그리스국민에게재정긴축을거부할수없다. 그리스의예금인출사태에서긍정적인점을찾자면그리스국민들은세계대공황때처럼침대밑에유로화를밀어넣는것이아니라독일등여타국가에돈을예금할것으로판단된다. 결국독일등에서통화량이늘어날여지는분명히존재한다. 따라서독일등정책변화로유럽의디레버리지가제한될수있다고판단한다. 다만프로젝트본드는규모가작고사용용도가제한되지않는유로본드는독일의반대로아직현실성이떨어진다. 단기적으로 ECB의정책변화, 유럽개발은행 (EIB) 증자방안이현실적이라고판단한다. (ECB는유로존국채를 3월이후매입하지않았다.) 유로존에남는것도중요하지만은행구조조정도중요하다. 은행구조조정에실패한일본시중은행은부실대출을줄이기위해대출평잔 ( 신용금고 제외 ) 을 1991 년 8 월 조엔에서 2012 년 4 월 조엔으로 20% 줄였다. 일본의사례를볼때그리스가유로존에남더라도은행구조조정에실패한다면그리스은행의디레버리지는상당기간지속될수밖에없어보인다. 그리스은행예금이 28 개월동안 32% 감소한상황에서소비자모기지대출은고점대비 5% 감소에그치고있다. 따라서그리스의디레버리지는상당기간지속할수밖에없다. [ 그림 3] 그리스은행의총예금추이 250 (EUR bn) 그리스총예금 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 3

6 투자전략 Appendix - 전주주요일정 날짜 국가 내용 05/13 독일 메르켈총리가이끄는기독민주당 (CDU), 독일최대선거구인노르트라인베스트팔렌주지방선거에서참패 05/14 한국 Fitch, 한국국가신용등급이 1~2년안에상향될가능성이 50% 이상이며, 북한부정적영향없다고평가 05/14 한국 삼성생명, 아랍에미리트연합국부펀드인두바이투자공사 (ICD) 와중동, 아프리카등진출위한제휴관계체결 05/14 한국 이재용삼성전자사장, 완성차사업에재진출하지않겠으나자동차전장부품사업은열심히할것이라고발언 05/14 독일 독일정부, 융커유로그룹의장이그리스긴축이행기간연장을고려한다고발언하자이에반대한다고밝힘 05/14 이탈리아 Moody's, 이탈리아 26개은행의신용등급을 1~4단계하향조정, 악화된실적과이탈리아경제전망이원인 05/15 미국 뉴욕주 5월제조업지수 17.1로 4월 6.6에서크게상승, 5월 NAHB 주택시장지수는 29로최근 5년간최고수준 05/15 미국 페이스북공모가과열논란, GM이페이스북광고를중단하겠다고밝히며수익성에대한우려도증폭 05/15 그리스 그리스정당대표자들, 연정구성최종논의를위한회동을재차가졌으나협상결렬되며 2차총선예정 05/15 그리스 그리스예금자들 14일하루동안은행에서 7억유로상당의예금을인출, 뱅크런사태발생조짐 05/15 EU 올랑드와메르켈, 첫회동을가지고앞으로수주동안유럽성장률제고방안을논의하기로합의 05/16 한국 삼성전자, 애플이일본엘피다로부터 D램공급을확대할수있다는보도에주가 6% 대급락세 05/16 일본 BoJ, 자산매입프로그램실행이후처음으로국채매입목표치미달, 안전자산수요급증해단기물시장포화 05/16 인도 달러대비루피화가치가역대고점인 54.32루피 / 달러까지하락, 인도스태그플레이션과그리스우려가원인 05/16 미국 JP모간, 최근손실로인해신용포지션이악화되며나흘만에파생상품거래손실이 10억달러늘었다고 FT 보도 05/16 그리스 내달 17일 2차총선예정, 구제금융재협상을주장하는급진좌파연합시리자가제1당이될전망 05/16 EU ECB가그리스은행에전통적인핵심유동성창구이용을중단시켰다고다우존스보도 05/16 EU 드라기 ECB 총재, 그리스의유로존탈퇴는 ECB가결정할문제가아니지만그리스의잔류를원한다고발언 05/17 미국 페이스북 IPO 최종공모가 38달러에확정, 역대 IPO 사상최대규모, 18일오전 11시부터나스닥거래시작 05/17 그리스 Fitch, 지난 3월 'B-' 로상향했던그리스신용등급을 'CCC' 로한단계하향조정 05/17 스페인 Moody's, 재정상황이좋지않고올해적자목표치달성못할것으로판단되는스페인 4개지방신용등급강등 05/17 스페인 Moody's, 스페인자산규모 1위산탄데르은행을포함 16개은행의신용등급 1~3단계하향조정 05/17 중국 중국상무부, 올해희토류수출쿼터를 10,680t 추가한다고발표, 2012년총수출쿼터는 31,130t이될전망 05/17 중국 골드만삭스, 중국올해성장률전망치를 8.6% 에서 8.1% 로하향조정, 2분기수치도 8.5% 에서 7.9% 로낮춰 05/17 미국 5월필라델피아제조업지수, 신규주문지수등하락으로전월 8.5, 예상치 10.0에비해큰폭하락한 -5.8 기록 05/18 EU 쇼이블레독일재무장관, 유럽재정위기로인한금융시장동요가진정되려면 1~2년이걸릴것으로전망 05/18 미국 페이스북공모가 38달러보다 11% 상승한 42.05달러로개시, 종가는공모가보다소폭오른 38.23달러로마감 05/21 한국 업황둔화로대규모시설투자를잠정연기하기로 18일결정한 OCI 주가급락, 태양광테마약세 05/21 한국 삼성SDI, 보쉬전기자동차용전지합작사 SB리모티브지분관계를 4년만에정리, 삼성의 100% 자회사가될전망 05/21 EU 쇼이블레독일재무장관, 23일 EU 특별정상회의에서유로본드등모든경제성장부양책을검토할예정 05/21 중국 원자바오총리, 물가보다성장, 경기둔화에대한우려가커지자경기부양에대한강한의지를천명함 05/21 미국 페이스북, 상장이후 2일연속하락, 공모가가희망가격밴드상단 38달러 (PE 107배 ) 로결정되면서고평가논란 05/21 미국 JP모간, 분기배당금은유지하는대신에자사주취득은유예, 바젤III 핵심자기자본비율기준에따른조치 05/21 미국 짐오닐골드만삭스자산운용회장, 유로존불안과 JP모간사태로인해유동성우려가단기적으로과도해 05/21 미국 애플, 5.83% 급등한 달러로마감, 골드만삭스이통사들의휴대폰보조금지급감소가능성낮다고전망 05/21 그리스 ECB의 ELA 960억유로를사용했다는뉴스가 FT 보도됨, 유로존탈퇴시그리스중앙정부배상책임강조함 05/22 일본 Fitch, 일본국가신용등급을 AA에서 A+ 로하향조정, 등급전망도부정적으로제시, 소비세율인상지지부진 05/22 EU EU, 사회인프라구축을위한프로젝트본드도입할예정, 경제성장을부양하기위한 EU 연대보증채권 05/22 미국 4월기존주택판매가 3.4% MoM, 3월 -2.8%, 예상치 3.1% 상회, 기존주택중간가격상승지속 05/22 이란 이란, IAEA의핵프로그램조사에대한원칙적인합의를달성함, 23일 2차핵협상에대한기대높아져 05/22 EU 피에르카를로파도안 OECD 수석이코노미스트, 유로본드도입으로경제성장을촉진하는정책이필요함 05/22 그리스 파파데모스전그리스총리, 6월총선에서그리스국민의선택에따라유로존탈퇴가능성을배제할수없음 05/23 일본 BOJ, 기준금리를컨센서스대로동결하였으나신용등급하락에도추가적인자산매입정책은부재함 05/23 독일 독일 2년만기국채입찰로 45.6억유로국채를낙찰금리는 0.07% 로발행함, 4월발행금리 0.25% 를하회 4

7 이머징마켓동향 한국투자증권이머징마켓팀 그리스위기재부각, 중화권증시하락 중국, 5 월 1~20 일 4 대국유상업은행신규대출 340 억위안에그쳐 21 세기경제보도 경제성장대책마련하기위해조만간고위층회의개최예정, 경기부양종합조치발표전망 상해의약 ( SH, 2607 HK) 분식회계파문, 회계불신민영기업에서국유기업으로확산 중국시장 상해지수약세전환 통신, 비철금속, 은행주 약세주도 상해종합지수가 3거래일만에약세로전환했다. 그리스의유로존탈퇴가능성으로투자심리가위축됐다. 또한중국정부의경기부양강도에대한확신이크지않은가운데후속경기부양책없이는올해중국경제성장률이 7% 를밑돌것이라는정부관계자의발언내용이악재가됐다. 그외에 4대국유은행의 5월신규대출감소전망도부정적인요인이었다. 업종별로는통신서비스 (-1.9%), 비철금속 (-1.1%), 창고 (-1.1%), 은행 (-0.8%), 석탄 (-0.8%), 유통 (-0.8%), 보험 (-0.8%), 가구 / 목재 (-0.6%), 전자 (-0.6%), 석유화학 (-0.5%), 기계 (-0.4%), 해운 (-0.3%), 석유 / 천연가스 (-0.2%) 등이하락했다. 한편증권 (+2.9%), 인프라 (+1.3%), 부동산개발 (+0.8%), 제약 (+0.7%) 등은강세를유지했다. 종목별로는금융당국의분식회계수사착수로 2위제약업체인상해의약이일일제한폭까지폭락했고성상그룹, 국전남서, 중해집운, 상해전기, 중금황금, 채홍전자, 중국알루미늄등이큰폭하락했다. 홍콩시장 홍콩 H 지수큰폭하락 석탄, 비철금속, 은행과 헬스케어관련주큰폭하락 홍콩 H지수는사흘만에큰폭의하락세로돌아섰다. 파파데모스그리스전총리가그리스의유로존탈퇴가능성을언급하면서유럽에대한우려감이다시높아졌다. 중국 4대상업은행의신규대출증가세가미미했다는소식과상해의약그룹의분식회계파문도투자심리에부정적인영향을미쳤다. 모든업종이일제히하락한가운데국제상품가격약세로석탄, 비철금속등자원주가크게하락했고대출부진소식으로본토은행주의하락세도두드러졌다. 또한상해의약그룹이 24% 폭락했고국약홀딩스도 3% 이상급락하는등헬스케어업종이약세였다. 반면인프라투자확대에대한기대가유지되며중국중철 (-0.3%), 중국교통건설 (-0.2%) 등은상대적으로낙폭이크지않았고기계업종대표주인중연중과는 5% 가까이오르며 3거래일연속급등했다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 5/23( 수 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 9, 인도 SENSEX 15, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 55, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 주 : 23 일오후 6 시 30 분기준 5

8 전일시장특징주및테마 신은영 전일시장특징주및테마 종목 / 테마내용 엔씨소프트 (036570) 235,000(+7.80%) 한국사이버결제 (060250) 7,940(+5.31%) 오로라 (039830) 3,880( 상한가 ) 베이직하우스 (084870) 12,700( 하한가 ) 화장품주 ' 블레이드 & 소울 ' 공개테스트일정발표에급등세 - 올해최대기대작으로주목받고있는 블래이드 & 소울 의공개테스트일정이발표됨에따라흥행기대감이고조되며급등세 - 총 3 차례에걸쳐 30 만명이상의테스터를대상으로비공개테스트를진행했으며, 이용자들의긍정적인평가로출시기대감고조 전자결제시장확대기대감에견조한오름세 - 삼성전자의전자결제시장진출에전략적파트너로서, NFC( 근거리무선통신 ) 결제를위한시스템을보유하고있다는점이부각되며견조한오름세 - 아울러, 티켓몬스터, 페이스북, 카카오톡등도동사의고객으로서, 현재소셜커머스시장의 50% 를점유하고있어전자결제시장확대에따른성장기대 글로벌기업으로의성장기대감에상한가 - 완구및캐릭터전문업체로서, 글로벌네트워크를바탕으로 80 여개국에제품을수출하는등글로벌캐릭터컨텐츠기업으로의성장기대감에상한가 - 올해유후와친구들이 KBS 를통해방영될예정이며, 캐릭터완구에서작동완구등으로사업영역을확대하고있어향후성장성기대 1 분기시장예상치를하회하는실적쇼크우려감에하한가 - 중국경기부진으로백화점향프로모션비용이급증함에따라 1 분기실적이시장예상치를하회하는실적쇼크우려감에하한가 - 중국매출동향은 4,5 월이 1 분기보다개선되고있는것으로파악되나이익신뢰도는낮아질것으로예상 중국소비심리개선및저가화장품인기상승에따른실적개선기대감에강세 - 중국의경기부양책추진이내수소비로이어져소비심리가개선될것이라는기대감과함께최근저가화장품에대한인기가상승하며이에따른실적기대감에강세 - 한국화장품 (123690, %), 한국화장품제조 (003350, %), 한국콜마 (024720, +7.35%), 코스맥스 (044820, +4.07%), 아모레퍼시픽 (090430, +3.27%) 등강세 대북송전주 북한이추가핵실험가능성을부인했다는소식에강세 - 북한이핵실험추진을부인함에따라북핵관련협상진전기대감에강세 - 이화전기 (024810, +8.22%), 선도전기 (007610, +5.08%), 광명전기 (017040, +3.45%), 제룡전기 (033100, +2.89%), 금화피에스시 (036190, +2.27%) 등강세 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인종목들로, 추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 6

9 KIS 투자유망종목 정훈석 단기유망종목 : KG 모빌리언스외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 수익률 ) 편입가 ( 편입일자 ) 투자포인트 KG모빌리언스 (046440) 인프라웨어 (041020) 에스엘 (005850) LG전자 (066570) 파트론 (091700) 현대차 (005380) 4,415 (-2.8) 8,440 (-14.2) 19,450 (+10.8) 65,200 (-15.0) 13,450 (-3.2) 233,500 (+3.1) 4,540 - 국내 1위의모바일결제업체로모바일기기확산과스마트폰애플리케이션시장확대에 (5/18) 따른수혜로안정적인실적개선모멘텀지속전망 - 홈쇼핑, 소셜커머스등실물고객사확보를위한적극적인영업으로고성장세예상 9,840 (5/03) - 모바일오피스는높은편의성과호환성을인정받고있어향후판매할고객사의주력모델에도지속적으로적용될전망이며, 스마트폰저가형에는에디팅기능이빠진뷰어모델로대응가능하므로추가적매출확대가능 - 신규사업으로오픈마켓및출판사업에대한기대유효. 단기낙폭과대에따른가격메리트부각가능성상 17,550 - 성공적인고객다변화, LED 램프의시장확대. 생산능력확대등으로성장세가속화전망 (4/24) - 안정적인수주증가세와제품믹스개선등에힘입어수익성개선예상 - 전속고객에대한높은매출비중, 높은경쟁강도등의할인요인을감안하더라도경쟁업체대비밸류에이션매력및자산가치부각가능성상존 - 휴대폰부문의경우상반기에는 1) 저가폰축소, 2) 마케팅비용효율화, 3) 비용절감등을통해 76,700 흑자기조정착에초점. 하반기에는 flagship 이기대되는 3G 스마트폰출시를통해수익성 (4/17) 개선예상. 또한스마트폰시장의경쟁요인 ( 기술 원가, S/W H/W) 변화, 선두업체와의기술적갭축소, HTC, Motorola, RIM 등경쟁업체의부진등을주목할필요 13,900 (3/09) 226,500 (2/21) - TV 부문의경우일본 TV 업체들의경쟁력회복이쉽지않아보이는가운데 3D FPR TV 를중심으로한제품믹스개선으로수익성개선예상. PBR 이 1 배수준으로밸류에이션매력부각가능성상존 - 삼성전자갤럭시 S2, 갤럭시노트판매급증에따른카메라모듈수요확대로인해동사매출성장세지속전망 - 진동모터및 NFC 안테나추가공급등디바이스당 ASP 개선에따른꾸준한외형성장세유지예상 - 분기사상최대실적경신행진, 전방산업호조에따른이익개선모멘텀등을감안할때추가상승여력상존 - 미국, 중국, 유럽등주요해외시장에서의구조적인성장세지속. 단기적인실적부진우려보다는질적인변화을주목할필요. 해외및국내공장증설에따른생산능력확대효과와함께글로벌시장점유율개선세지속전망 - 브랜드가치제고와디자인경쟁력강화등에힘입은품질개선과글로벌경쟁력강화추세를감안할때밸류에이션매력재부각가능성상존 Compliance notice - 당사는상기추천종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는 LG전자, 현대차발행주식을기초자산으로하는 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다. 7

10 KIS 투자유망종목 정훈석 중장기유망종목 : SK 텔레콤외 5 개종목 - 신규편입종목 SK 텔레콤 (017670) 일진디스플레이 (020760) - SK 플래닛, SK 브로드밴드, SK 하이닉스등의수익개선으로자회사가치상승예상 - 가입자당매출액 (ARPU) 증가와 LTE 경쟁완화로하반기수익성개선전망 - 역대최고수준인배당매력도외역사적최저수준인밸류에이션매력도를주목할필요 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER A 15,988 2,181 1,613 22, F 16,744 2,013 1,502 21, 중대형터치스크린패널부문에서의원가경쟁력과안정적인수율확보로고객사내점유율확대지속 - 금년 1 분기매출액은 1,180 억원 (YoY +149%), 영업이익은 130 억원 (YoY +141%) 으로급증세시현. 모바일기기시장의급성장세와고객사의태블릿신모델출시계획등을고려할때실적개선모멘텀은지속될전망 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER A F , 편입제외종목 : 심텍 ( 시세부진으로제외 %), 현대하이스코 ( 시세부진으로제외 -20.5%) - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 편입종목 ( 코드 ) 세코닉스 (053450) 코텍 (052330) 넥센타이어 (002350) NHN (035420) 현재가 ( 수익률 ) 11,500 (-6.5) 10,650 (-1.4) 19,850 (+14.4) 230,000 (+3.1) 편입가 ( 편입일자 ) 12,300 (5/10) 10,800 (5/03) 17,350 (4/17) 223,000 (2/21) ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 2012년추정실적 매출액 영업이익 순이익 EPS PER , 증설효과와기술경쟁력을바탕으로휴대폰용카메라렌즈부문에서큰폭의이익성장예상. 또한차량당카메라탑재수증가세 ( 기존 1 개에서 7~8 개로증가 ) 와블랙박스용수요증가세로차량용카메라렌즈부문의장기성장성부각가능성. 2 분기부터본격적인이익성장세가예상된다는점, 여타휴대폰부품업체대비밸류에이션매력도가높다는점등감안할때추가상승여력상존 , 카지노시장회복국면에돌입한가운데매출처다변화에성공. 세계 1 위업체인 Smart( 세계시장점유율 47%) 에 LCD 전자칠판독점납품. 올해전자칠판매출 215 억원 (+75% YoY) 예상. 작년에법인세감면기간이종료됨에따라순이익은정체되나, 안정적인성장세는지속될전망 1, , 브랜드이미지가빠르게개선되고있는가운데생산능력확장으로장기성장성부각가능성. 원자재투입단가하락에힘입어 1 분기영업이익률은두자리수대회복예상 - 생산능력확대로 7 월부터 Mitsubishi 의 Lancer( 중형세단 ) 에 OE 를제공할계획이며, 미국및독일완성차업체등으로부터의수주로해외 OE(Original Equipment) 판매는 13 년부터빠르게증가할전망 2, , 온라인광고매출의고성장과신작출시에따른게임부분매출성장으로 2012 년매출은전년대비 10% 이상증가할전망. 모바일에서도확고하게높은검색점유율을유지하고있으며, 향후모바일광고와게임, 일본포털사업은성장동력이될전망 - 인터넷포털과온라인게임규제영향은미미할것으로보이며, 주주이익환원정책을점진적으로확대할계획 Compliance notice - 당사는상기추천종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재 SK텔레콤, NHN 발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다. 8

11 기업분석 여영상 롯데쇼핑 (023530) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 580,000 원 ( 유지 ) 종가 (5/22): 317,500 원 실적저점통과, 현재개선중 What s new : 1 분기실적부진 롯데쇼핑의 1 분기영업이익은전년동기대비 18.5% 줄어든 3,650 억원을기록했다. 백화점부문 (-20% YoY) 과카드 (-25% YoY), 홈쇼핑 (-33% YoY) 부진이주요원인이었으며, 할인점과편의점부문의영업이익은양호했다. 백화점영업이익부진은기존점매출감소가주요요인이었으며, 신규점비용부담과중국백화점사업손실이하락폭을키웠다. 반면, 해외할인점사업은개선의모습이나타났다. 1 분기영업손실은 35 억원으로, 전분기영업손실 210 억원에서크게줄어들었다. 신규점을제외한기존점의영업이익률이전년동기대비 0.5%P 개선 (1Q11 1.6% 에서 1Q12 2.1% 로상승 ) 된것이주요요인이다. Positives : 해외할인점개선, 국내백화점매출은 5 월부터플러스로전환 해외할인점효율화작업에따른손익개선에주목한다. 지난 4 분기기존점의영업이익률개선폭 ( 전년동기대비 ) 은 0.2%P 였으며, 올해 1 분기에는 0.5%P 로확대되었다. 우리는롯데쇼핑의중국사업이 2013 년연간손익분기점에다다를것으로예상하며, 외형성장과함께영업이익률상승도함께나타날것으로추정한다. 신규출점수증감에따른단기손익변동은불가피하지만, 초기손실보다는규모를갖춤에따라강화되는 buying power 에주목해야할것이다. 국내백화점의기존점매출도 5 월현재플러스로전환되었으며, 하반기로갈수록높아질전망이다. 회사가예상하는 5 월기존점매출신장률은 3% 이다. Negatives : 1 분기실적은컨센서스를크게하회 기존점매출이줄어들면서실적부진은예상되었지만, 부진의폭은예상보다깊었다. 백화점부문의영업이익률은전년동기 11.4% 에서 9.0% 로크게하락했다. 기존점매출 (-0.5% YoY) 역신장이주요원인이지만, 상대적으로영업이익하락의폭은더컸다. 다만마진개선의여지는더높은것으로판단되며, 본점, 잠실점등주요점포의리뉴얼후매출증가에따른영업이익증가를예상한다. 결론 : 유통업종 Top Pick, 목표주가 580,000 원유지 롯데쇼핑을유통업종 Top Pick 으로유지하며, 목표주가 580,000 원을유지한다. 우리의목표주가는 2012F PER 13.3 배로산출되었으며, 현재주가는 2012F 7.3 배에거래되고있다. 실적의저점은지난 1 분기였으며, 국내와해외모두갈수록개선될전망이다. 특히해외할인점의효율개선에주목하며, 해외사업의 value 가주가에반영될경우주가상승폭이클것으로예상된다. 하이마트등 M&A 에대한우려는이미주가에반영되어있으며, 추가적인하락은제한적일것으로보인다. 1Q12P 증감률 2012F 추정 실적 차이 컨센서스 QoQ YoY 당사 컨센서스 매출액 6,062 6, , ,413 25,377 영업이익 (13.7) 442 (13.8) (18.5) 1,893 1,797 영업이익률 (%) NM 7.2 NM NM 세전이익 (11.8) 0.6 1,872 1,744 순이익 (4.3) 1,271 1,159 * 상기보고서는 2012 년 5 월 22 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 9

12 기업분석 박민, 하이록코리아 (013030) 매수 ( 신규 ) 목표가 : 28,000 원 ( 신규 ) 종가 (5/23): 20,250 원 안전하게모십니다 불안한매크로환경속에서더욱빛나는기업투자의견매수, 목표주가 28,000 원으로분석을개시한다. 목표주가는높은매출성장과실적안정성을감안해 12MF EPS 2,432 원에 PER 11.5배 ( 제조업체평균 9.6배에 20% 프리미엄 ) 를적용해산출했다. 본격적인해양플랜트기자재발주 cycle 도래로올해 30% 의높은매출성장이기대된다. 또한매출처가다변화되어있고플랜트건설의후공정에투입되기때문에전방산업의경기에덜민감하다. 이러한수주안정성을바탕으로불안한매크로환경속에동사의가치가더욱부각될것이다. 해양플랜트기자재발주 cycle 최대수혜주해양플랜트용제품의수주호황에힘입어 1분기수주는직전최고치인작년 2분기의 516억원을넘는 582억원을기록했다. 글로벌에너지 major 들의강력한자원개발의지로주요조선사들의해양플랜트수주호황이장기간지속되고, 하이록코리아가빅3 조선사피팅 / 밸브의 75% 를공급하는점을감안시, 수주는지속적으로증가할전망이다. 해양플랜트용제품은수익성면에서도월등하다. 일반산업군에비해고압에서견딜수있도록특수소재를사용하며, 특히 FPSO 및플랫폼수주의경우대부분피팅에비해평균영업이익률이 10%p 높은밸브제품으로이루어져수익성개선에크게기여한다. 늘어나는수주에대응하기위해내년상반기완공을목표로설비증설도고려하고있다. 사상최대실적이어갈전망하이록코리아는과거금융위기와같은불안한글로벌경제환경속에서도견고한매출과 20% 대의안정적인영업이익률을유지하며지속적인성장을이뤄왔다. 올해실적도매출액 1,857 억원 (+30.1% YoY), 영업이익 405억원 (+33.2% YoY), 순이익 312억원 (+32.6% YoY) 으로연초가이던스를크게상회할것으로예상된다. 영업이익률은 21.8% 로 20% 대를유지해외형성장과수익성수성이라는두가지목표를함께이룰것이다. 매출액영업이익세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2010A ,444 (11.2) A , F , F , F , * 상기보고서는 2012 년 5 월 23 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 10

13 국내외자금동향및대차거래 유주형 주요증시지표 구분 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 178(14) 430(19) 122(14) 382(7) 656(8) 256(9) 하락 ( 하한 ) 669(3) 381(1) 752(4) 461(9) 186(8) 554(3) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 5,469 5,589 5,655 4,214 4,800 4,150 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 137(6) 517(10) 81(10) 427(16) 842(13) 294(15) 하락 ( 하한 ) 825(5) 412(4) 899(21) 517(3) 128(3) 647(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,618 1,418 1,485 1,266 1,528 1,358 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 2, 매도 2, , 순매수 월누계 2, , 년누계 -2, , , , , , ,976.2 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 1, 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 11

14 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 전기, 전자 25,349 보험 -1,541 서비스업 18,431 운수장비 -14,651 금융업 18,114 철강및금속 -1,420 건설업 15,410 철강및금속 -5,417 화학 14,703 은행 -997 금융업 6,147 통신업 -4,202 삼성전자 26,914 SK하이닉스 -19,168 삼성전자 10,287 대우조선해양 -8,782 현대건설 12,359 대우조선해양 -7,560 대림산업 6,184 만도 -7,052 삼성SDI 12,344 LG디스플레이 -6,850 엔씨소프트 4,898 삼성SDI -5,686 KB금융 10,176 SK이노베이션 -6,063 현대차 4,834 현대제철 -5,321 삼성전기 8,452 만도 -3,914 현대건설 4,532 SK하이닉스 -4,799 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 은행 1,930 서비스업 -4,094 보험 13,216 전기, 전자 -19,055 전기, 전자 1,880 운수장비 -2,787 건설업 11,423 운수장비 -15,574 유통업 300 철강및금속 -1,179 서비스업 6,679 철강및금속 -2,544 삼성전자 4,502 NHN -3,293 삼성생명 14,150 SK하이닉스 -20,910 외환은행 2,152 엔씨소프트 -3,111 현대건설 6,935 현대모비스 -6,505 만도 2,023 현대모비스 -2,849 현대차 3,773 만도 -5,029 SK이노베이션 1,582 한국타이어 -1,800 현대글로비스 3,762 대우조선해양 -3,692 현대제철 1,069 기아차 -1,692 삼성엔지니어링 3,426 현대위아 -2,515 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 건설업 36,223 운수장비 -20,947 기계 974 전기, 전자 -144,288 서비스업 27,522 철강및금속 -6,756 의료정밀 308 화학 -31,181 전기, 전자 26,194 섬유, 의복 -2,422 종이, 목재 (291) 유통업 -29,406 삼성전자 48,028 SK하이닉스 -38,167 현대모비스 32,100 삼성전자 -85,869 현대건설 19,751 대우조선해양 -18,165 두산인프라코어 3,535 현대차 -23,974 현대차 15,763 현대모비스 -14,244 신한지주 3,231 현대중공업 -18,442 삼성생명 13,988 만도 -13,234 한국타이어 2,940 삼성SDI -15,339 KB금융 11,699 LG디스플레이 -13,001 삼성중공업 2,774 KB금융 -14,475 삼성SDI 10,706 SK이노베이션 -7,437 한화케미칼 2,750 삼성전기 -14,028 대림산업 10,613 호남석유 -5,907 삼성전자우 2,277 LG화학 -13,669 LG전자 10,500 금호석유 -5,705 OCI 2,017 삼성생명 -12,962 LG화학 9,870 LS산전 -5,546 엔씨소프트 1,733 LG전자 -12,834 삼성엔지니어링 8,906 현대하이스코 -4,685 현대미포조선 1,578 SK하이닉스 -10,613 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 12

15 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 오락, 문화 2,414 운송장비, 부품 -1,166 화학 922 디지털컨텐츠 -1,986 반도체 1,537 디지털컨텐츠 -660 반도체 812 오락, 문화 -1,699 방송서비스 1,074 출판, 매체복제 -556 IT부품 590 전문기술 -895 파라다이스 2,511 위메이드 -3,485 심텍 815 위메이드 -1,860 게임빌 2,065 성우하이텍 -1,041 솔브레인 550 파라다이스 -1,698 바이오랜드 1,347 에스엠 -521 CJ오쇼핑 357 CJ E&M -895 원익IPS 1,321 슈프리마 -496 바이오랜드 352 씨젠 -567 CJ오쇼핑 1,005 나노신소재 -422 서원인텍 314 에스엠 -410 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 인터넷 1,034 반도체 -827 IT부품 575 컴퓨터서비스 -1,128 제약 648 출판, 매체복제 -253 반도체 484 인터넷 -562 금속 104 디지털컨텐츠 -205 화학 442 금속 -454 다음 1,034 파트론 -523 AP시스템 428 슈프리마 -940 셀트리온 561 원익IPS -392 파라다이스 417 다음 -562 엘엠에스 212 네패스 -340 서울반도체 372 이엘케이 -391 인터플렉스 135 실리콘웍스 -281 이녹스 342 CJ오쇼핑 -310 컴투스 129 게임빌 -265 바이오랜드 305 심텍 -302 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 화학 2,588 디지털컨텐츠 -3,173 출판, 매체복제 1,672 디지털컨텐츠 -4,118 IT부품 1,696 컴퓨터서비스 -1,924 방송서비스 713 IT부품 -2,065 오락, 문화 1,456 운송장비, 부품 -1,123 의료, 정밀기기 300 제약 -1,638 바이오랜드 2,682 위메이드 -6,021 에스엠 2,223 컴투스 -1,891 게임빌 1,984 슈프리마 -1,768 유진테크 1,096 크루셜텍 -1,076 파라다이스 1,667 셀트리온 -1,097 CJ오쇼핑 780 OCI머티리얼즈 -853 원익IPS 1,139 성우하이텍 -1,017 하나투어 729 에이블씨엔씨 -799 JCE 965 에스엠 -897 이오테크닉스 716 메디톡스 -741 다음 953 파트론 -583 파트론 566 성우하이텍 -718 CJ오쇼핑 952 유니슨 -487 하이록코리아 538 솔브레인 -690 조이맥스 543 네패스 -480 EG 494 인터플렉스 -664 이녹스 541 나노신소재 -474 매일유업 343 JCE -618 서원인텍 540 STS반도체 -407 실리콘웍스 328 모두투어 -583 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 13

16 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 신도리코 37 일 에스원 31 일 이트레이드증권 38 일 하이록코리아 10 일 현대백화점 20 일 한국타이어 5 일 디지텍시스템 20 일 매일유업 9 일 한국전력 17 일 OCI 5 일 매일유업 6 일 한국토지신탁 8 일 코오롱 13 일 LG이노텍 5 일 이오테크닉스 6 일 우리이티아이 8 일 남양유업 13 일 제일기획 4 일 서울반도체 5 일 동양시멘트 7 일 LG패션 13 일 CJ 3 일 에스에프에이 5 일 STS반도체 3 일 외환은행 11 일 삼광유리 3 일 모두투어 5 일 이트레이드증권 3 일 아모레G 10 일 현대상선 3 일 포스코켐텍 4 일 에스엔유 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전자 200,296 OCI 36,017 CJ E&M 7,161 셀트리온 8,623 LG화학 88,918 한국타이어 34,130 게임빌 7,142 에이블씨엔씨 6,069 삼성생명 70,469 LG전자 27,845 서울반도체 5,933 에스엠 5,867 현대건설 37,203 SK하이닉스 26,059 컴투스 5,802 다음 4,708 현대중공업 34,779 호남석유 23,232 CJ오쇼핑 3,960 유진테크 3,172 NHN 34,775 현대차2 우B 17,612 에스에프에이 3,513 실리콘웍스 2,944 고려아연 31,779 POSCO 16,890 바이오랜드 2,866 서울반도체 2,888 한국전력 27,868 삼성전자우 12,466 네패스 2,425 파라다이스 2,559 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 기계 3, ,743 방송서비스 , 인터넷 , 반도체 엔씨소프트 8,781 1,733 10,513 CJ오쇼핑 ,732 삼성테크윈 7,517 1,535 9,052 다음 ,073 두산인프라코어 4,863 3,535 8,398 이오테크닉스 OCI 2,868 2,017 4,885 AP시스템 LG상사 4, ,280 서원인텍 삼성중공업 1,319 2,774 4,093 포스코켐텍 한화케미칼 1,178 2,750 3,928 매일유업 한국콜마 1, ,250 골프존 코스맥스 1, ,001 평화정공 BS금융지주 ,764 농우바이오 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 14

17 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 하이닉스 17 일 대한항공 19 일 포스코 ICT 11 일 테크노세미켐 10 일 풍산 14 일 남양유업 18 일 포스코엠텍 8 일 심텍 7 일 STX 12 일 모토닉 17 일 현진소재 7 일 동서 5 일 STX엔진 10 일 신도리코 13 일 동양시멘트 6 일 KH바텍 5 일 STX팬오션 8 일 대웅제약 13 일 에스엠 5 일 시그네틱스 4 일 효성 7 일 현대글로비스 13 일 다산네트웍스 4 일 모두투어 4 일 SK C&C 7 일 CJ제일제당 13 일 웹젠 4 일 톱텍 4 일 진로 5 일 대한통운 11 일 네패스 3 일 에스에프에이 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 SK하이닉스 -75,209 삼성전자 -374,734 위메이드 -7,201 덕산하이메탈 -3,311 LG전자 -49,165 LG화학 -56,202 씨젠 -6,885 솔브레인 -3,148 현대모비스 -44,721 삼성생명 -49,200 셀트리온 -4,229 CJ오쇼핑 -3,119 대우조선해양 -38,748 현대차 -45,107 태광 -4,142 컴투스 -2,855 POSCO -37,489 현대중공업 -42,922 에스엠 -3,865 게임빌 -2,542 엔씨소프트 -32,714 신한지주 -41,246 슈프리마 -2,890 성우하이텍 -2,274 OCI -26,625 현대백화점 -38,151 포스코 ICT -2,484 안랩 -1,863 우리금융 -24,594 삼성전기 -34,957 다음 -1,636 네오위즈게임즈 -1,828 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 운수장비 -20,947-21,893-42,840 디지털컨텐츠 -3,173-4,118-7,291 철강및금속 -6,756-14,373-21,129 제약 ,638-2,284 통신업 ,961-18,217 컴퓨터서비스 -1, ,250 SK하이닉스 -38,167-10,613-48,780 위메이드 -6, ,121 만도 -13,234-6,559-19,793 성우하이텍 -1, ,734 LG디스플레이 -13,001-2,422-15,423 셀트리온 -1, ,441 현대제철 -2,489-10,454-12,943 네오위즈인터넷 금호석유 -5,705-5,884-11,589 하림 KT ,522-10,698 네오위즈게임즈 SK이노베이션 -7,437-2,356-9,793 유니슨 삼성물산 ,717-9,426 심텍 LS산전 -5,546-3,528-9,074 3S SK텔레콤 ,143-7,671 소리바다 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 15

18 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 게임빌 ,978 네오위즈인터넷 현대차 59 13,945 게임빌 SK하이닉스 358 8,450 인터플렉스 LG화학 25 7,018 켐트로닉스 NHN 25 5,692 EG LG전자 77 5,129 OCI머티리얼즈 삼성중공업 136 4,795 성우하이텍 기아차 55 4,192 에이블씨엔씨 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 3,071 3,808,656 셀트리온 12, ,409 POSCO 7,568 2,686,506 서울반도체 6, ,659 LG전자 37,615 2,546,513 원익IPS 6,564 52,250 OCI 7,772 1,527,132 덕산하이메탈 2,146 50,427 현대차 5,057 1,198,486 네오위즈게임즈 1,440 40,686 현대중공업 3, ,761 안랩 ,089 LG화학 2, ,595 차바이오앤 3,411 28,279 SK하이닉스 30, ,406 다음 ,383 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 운수장비 3,400 운수창고 -3,165 1 반도체 1,190 제약 -780 서비스업 2,699 건설업 종합건설 897 교육 -64 전기가스업 1,961 철강및금속 IT부품 670 오락, 문화 -32 삼성중공업 1,979 STX팬오션 -4,329 1 신원종합개발 780 셀트리온 -1,227 우리금융 1,966 신한지주 -1,045 2 코다코 194 파라다이스 -111 한국전력 1,953 기아차 삼우이엠씨 193 메가스터디 -90 LG전자 1,078 웅진케미칼 네오퍼플 192 포스코 ICT -86 현대상선 960 대우건설 OCI머티리얼즈 139 덕산하이메탈 -68 대우조선해양 870 주연테크 차이나킹 133 크루셜텍 -61 GS 746 KT STS반도체 131 리드코프 -58 LG디스플레이 737 한국타이어 하나마이크론 125 유니슨 -52 LG유플러스 684 BS금융지주 큐로컴 120 DMS -26 두산인프라코어 654 대한제강 차이나그레이트 118 네오위즈 -24 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 16

19 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 외국인 7, , 기관계 -2, ( 투신 ) -2, ( 연기금 ) -1, ( 은행 ) ( 보험 ) 1, 개인 -2, , 기타 -2, 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) KOSPI 1, , , , , , , , 고객예탁금 ( 증감액 ) ( 회전율 ) 실질예탁금증감 신용잔고 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 전체주식형 97,621-5,848 1, (ex. ETF) -6, 국내주식형 68,213-4,295 1, (ex. ETF) -4, 해외주식형 29,408-1, (ex. ETF) -1, 주식혼합형 11, 채권혼합형 18, 채권형 46, MMF 73,338 19,681 9,471 1, 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 17

20 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 한국 6,492 5, 대만 721 1, 인도 8,692 2, 인도네시아 태국 2, 남아공 필리핀 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2011 년 05/16( 수 ) 05/17( 목 ) 05/18( 금 ) 05/21( 월 ) 05/22( 화 ) 05/23( 수 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 3, , , , , , BDI 1,738 1,137 1,120 1,141 1,141 1,141 - 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 1, , , , , , 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 18

21 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 5월 17일 ,844 98,039-4,251 5월 18일 , ,701 5,662 5월 21일 , ,680-2,021 5월 22일 , , 월 23일 , ,140 2,554 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 5월 17일 745-1, ,540 1, 월 18일 3,384-3, 월 21일 -1,391 1, ,304 2, 월 22일 ,822 2, , 월 23일 1,309-1, 누적포지션 -17,076-4,031 19,321 6,061 15, , 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 5월 17일 1,454 1, ,057 1, ,655 7,262 5월 18일 1, , ,788 7,222 5월 21일 ,870 7,199 5월 22일 1, , ,070 7,130 5월 23일 1, 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 , , , , , , , , , , , , , , , , ,789 74, ,591 2, ,176 38, ,557-3, , ,852-1, , ,426-2, , ,518 10,

22 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /25 12/25 1/24 2/23 3/24 4/23 5/ /25 12/25 1/24 2/23 3/24 4/23 5/23 평균 Basis: ( 전거래일대비 0.00 상승 ) 이론 Basis: 0.53 미결제약정 : 전거래일대비 2,554 계약증가한 104,140 계약 선물가격 (240.15): 전거래일대비 1.90p 하락 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -3 12/9 12/24 1/8 1/23 2/7 2/22 3/8 3/23 4/7 4/22 5/7 5/22 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 -6 11/24 12/24 1/23 2/22 3/23 4/22 5/22 외국인 : 1,309 계약순매수 기관 : 321 계약순매도 / 개인 : 1,440 계약순매도 차익거래 : 1,568 억원순매도 비차익거래 : 3,024 억원순매도 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 11/25 12/25 1/24 2/23 3/24 4/23 5/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) /25 12/25 1/24 2/23 3/24 4/23 5/23 대표내재변동성 : 콜 19.2% / 풋 23.1% 기록 20 일역사적변동성 : 21.64% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 1.55 기록 *** 데이터불연속성은선물 12 년 6 월물이최근월물로거래된데따른것임 20

23 증시캘린더 이수정 한눈에보는증시일정 유럽 > 3 월유로권산업생산 YoY (-2.2%, -1.4%, -1.8%) EU 외무장관회의 美 > NATO 회담 (5/20-21 일 ) 실적발표 > 韓롯데제과, 한진중공업美 Campbell Soup, Lowe s Cos 中 > (5/27) 4 월선행지수 월화수목금 韓 > 4 월수출물가지수 YoY (2.0%, n/a, 0.0%) 4 월수입물가지수 YoY (1.7%, n/a, 3.5%) 美 > 4 월소비자물가지수 YoY (2.3%, 2.3%, 2.7%) 5 월뉴욕주제조업지수 (17.09, 9.00, 6.56) 5 월 NAHB 주택시장지수 (29, 26, 25) 유럽 > 유로권 1 분기 GDP YoY SA (0.0%, -0.2%, 0.7%) EU, 유로존재무장관회의독일, 프랑스정상회담中 > 4 월실질 FDI YoY (-0.7%, 2.8%, -6.1%) 韓 > 4 월실업률 (3.4%, 3.4%, 3.4%) 美 > 4 월주택착공건수 MoM (2.6%, 4.7%, -5.8%) 4 월건축허가 MoM (-7.0%, -4.5%, 4.5%) 4 월산업생산 MoM (1.1%, 0.6%, 0.0%) 주간 MBA 주택융자신청지수 (9.2%, n/a, 1.7%) 4 월 FOMC 회의록공개유럽 > 4 월유로권 CPI YoY (2.6%, 2.6%, 2.7%) 3 월유로권무역수지 SA (4.3B, 3.8B, 3.7B) 日 > 3 월기계수주 YoY (-1.1%, 4.4%, 8.9%) 韓 > 4 월백화점매출 YoY (-3.4%, n/a, 1.6%) 4 월할인점매출 YoY (-2.4%, n/a, 3.2%) 美 > 5 월필라델피아연준지수 (-5.8, 10.0, 8.5) 4 월경기선행지수 MoM (-0.1%, 0.1%, 0.3%) 주간신규실업수당청구건수 (37.0 만, 36.5 만, 36.7 만 ) 日 > 3 월산업생산 YoY (14.2%, n/a, 13.9%) 1 분기 GDP 연간화 QoQ SA (4.1%, 3.5%, -0.7%) 美 > G8 정상회담 (5/18-19 일 ) 美 > 4 월기존주택매매 MoM (3.4%, 2.9%, -2.6%) 유럽 > 5 월유로권소비자기대지수 (-19.3, -20.5, -19.9) 실적발표 > 韓롯데쇼핑美 Best Buy, Dell, AutoZone 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (n/a, n/a, 9.2%) 4 월신규주택매매 MoM (n/a, 2.1%, -7.1%) 3 월주택가격지수 MoM (n/a, 0.3%, 0.3%) 유럽 > 3 월유로권경상수지 SA (9.1B, n/a, -1.3B) EU 특별정상회담日 > 4 월수출 YoY (7.9%, 11.8%, 5.9%) 4 월수입 YoY (8.0%, 10.1%, 10.5%) BOJ 정책금리결정 (0.10%, n/a, 0.10%) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 37.0 만, 37.0 만 ) 유럽 > 5 월 PMI 제조업 (n/a, 46.0, 45.9) 5 월 PMI 서비스 (n/a, 46.7, 46.9) 中 > 5 월 HSBC 플래시제조업 PMI (n/a, n/a, 49.3) 실적발표 > 美 VeriFone, Costco 韓 > 5 월소비자기대지수 (n/a, n/a, 104) 日 > 4 월국내 CPI YoY (n/a, 0.4%, 0.5%) 실적발표 > 韓미래에셋증권 韓 > 6 월 BSI- 제조업 6 월 BSI- 비제조업美 > 3 월 S&P 케이스쉴러주택가격지수 5 월소비자기대지수日 > 4 월실업률 韓 > 4 월경상수지 4 월상품수지美 > 4 월미결주택매매 MoM 주간 MBA 주택융자신청지수 실적발표 > 韓오리온, 동국제강 韓 > 4 월산업생산 YoY 美 > 1Q GDP QoQ ( 연간화 ) 5 월 ADP 취업자변동 5 월시카고구매자협회지수주간신규실업수당청구건수유럽 > 아일랜드신재정협약국민투표日 > 4 월산업생산 YoY 韓 > 5 월소비자물가지수 YoY 5 월수출 YoY 5 월수입 YoY 美 > 5 월비농업부분고용자수변동 5 월실업률 5 월 ISM 제조업지수유럽 > 4 월유로권실업률中 > 5 월 PMI 제조업 5 월 HSBC PMI 제조업 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능. 이전치는수정값미반영분발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 21

24 Memo 22

25 Memo 23

26 Memo 24