이스트스프링인베스트먼트 이스트스프링인베스트먼트 (Eastspring Investments) 는 170 년의전통을이어온영국 PCA 그룹 * 이아시아지역자산운용사업을확대하기위해선택한새로운이름입니다. 아시아 11 개국가에서 202 조원 ** 의자산을관리하는이스트스프링인베스트

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1 이스트스프링자산운용보고서 이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] 이보고서는자본시장법에의해이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] 의집합투자업자인이스트스프링자산운용코리아 ( 주 ) 이작성하여신탁업자인국민은행의확인을받아판매회사또는한국예탁결제원을통해 ( 아래참조 ) 투자자에게제공됩니다. 판매회사 클래스 C : HSBC 은행, 광주은행, 한국투자증권

2 이스트스프링인베스트먼트 이스트스프링인베스트먼트 (Eastspring Investments) 는 170 년의전통을이어온영국 PCA 그룹 * 이아시아지역자산운용사업을확대하기위해선택한새로운이름입니다. 아시아 11 개국가에서 202 조원 ** 의자산을관리하는이스트스프링인베스트먼트 (Eastspring Investments) 는아시아의대표자산운용사가운데하나로성장해왔습니다. * 영국프루덴셜주식회사는미국의푸르덴셜 (Prudential Financial Inc.) 과는아무런제휴관계가없습니다. ** 이스트스프링인베스트먼트전체운용자산규모 (2018 년 9 월말기준 ) 아시아의가치와잠재력을꿰뚫는통찰력과혜안아시아의밝은미래에투자합니다. Contents 02 이스트스프링자산운용소개 03 CEO 인사말 04 펀드브리핑 05 펀드용어해설 펀드의개요 2. 수익률현황 3. 자산현황 투자운용전문인력현황 5. 비용현황 투자자산매매내역 각종보고서확인 ( ) : : 이스트스프링자산운용보고서 _ 2

3 CEO 인사말 고객여러분안녕하십니까? 항상저희이스트스프링자산운용에보내주시는관심과후원에깊이감사드립니다. 이스트스프링자산운용코리아는 170여년전통의영국프루덴셜금융그룹의일원으로서아시아자산운용사인 Eastspring Investments 내에서핵심적인역할을하고있습니다. Eastspring Investments 는아시아지역의 11개나라에서약 202조원에달하는고객자산을운용하고있습니다. 이스트스프링의운용기술과경험이모회사인영국프루덴셜금융그룹의리스크관리노하우와결합하여, 투자가들이신뢰할수있는최고의상품과서비스를제공하기위해노력하고있습니다. 최근국내외자산운용업에는몇가지명백한추세가형성되었습니다. 첫째, 상장지수펀드 (ETF) 를비롯한패시브 (Passive) 상품의증가세, 둘째부동산, 헤지펀드등대체투자자산의빠른성장세, 셋째연기금자산의증가세등을대표적인추세로들수있습니다. 이스트스프링자산운용은저희가가지고있는고유의경쟁력을살리면서이러한변화를반영하기위한다각적인노력을기울여왔습니다. 두개의계량 (Quantitative) 운용팀에서인덱스 (Index) 및인핸스드인덱스 (Enhanced Index) 는물론상장지수펀드 (ETF) 를활용한자산배분펀드들을개발하였습니다. 대체투자자산을통한수익률제고를위하여영국계열사인 M&G Investments 가운용하는다양한부동산및인프라관련상품과미국및유럽의뱅크론펀드를도입하였고연내에국내에서주식형헤지펀드도출시할계획입니다. 또한연기금시장에맞는제품을제공하기위해기존의국내외주식및채권형펀드에더해글로벌자산배분형상품과글로벌스마트베타상품을추가하였습니다. 이는한국베이비부머들의은퇴후자산관리를돕겠다는저희의사명감을반영한것으로앞으로도다양한투자지역, 투자통화및투자자산을결합하여연기금투자에적합한상품들을출시할예정입니다. 신재생에너지와사물인터넷 (IoT), 인공지능및빅데이터를기반으로하는 4차산업혁명이본격적으로진행되고있습니다. 최근의기술혁신속도와산업지평의변화를분석해보면현재의혁신들은연속성이있는점진적변화보다는단절적이고파괴적인변화들을가져올수있음을예고합니다. 운용업자로서저희는두가지에주목합니다. 첫째, 더많은파괴적혁신 (Disruptive Innovation) 하에서기업의경쟁력을분석하는데새로운잣대가필요하다는것, 둘째, 파괴적혁신이운용업에서도큰변화를일으킬것이라는점입니다. 인공지능과빅데이터를활용한투자기법이펀더멘털리서치 (Fundamental Research) 나알고리즘투자에점차대중화될것으로생각합니다. 이스트스프링자산운용은변화를피하거나따라가기보다적극적으로그속으로들어가그변화들을주도하고자합니다. 한국에서이미빅데이터와기계학습을활용한펀드들을출시하였고딥러닝을헤지펀드투자기법에도입하기위해 KAIST 대학교인공지능팀과협업을진행하고있습니다. 저희는향후한국의더많은운용업자들이인공지능투자의생태계를만들것이라생각하고그렇게되기를희망합니다. 그생태계에서저희는여전히혁신의리더가되기위해, 또한고객자산의선량하고유능한관리자가되기위해최선의노력을다할것입니다. 더나은미래를위한효과적자산구성을하실때여러분의든든한조력자로서투자전문가집단인이스트스프링자산운용이있다는것을항상기억해주시기바랍니다. 감사합니다. 이스트스프링자산운용대표이사사장 * 이스트스프링자산운용코리아는영국프루덴셜주식회사의계열사로, 미국의푸르덴셜과는아무런제휴관계가없습니다. 이스트스프링자산운용보고서 _ 03

4 내가가입한펀드브리핑 이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] 내펀드의운용경과를살펴보겠습니다. 펀드매니저이상준 월초채권시장은국내경기둔화우려와국고채발행규모축소등의우려로장기금리위주의금리하락출발하였습니다. G-20 정상회담이후미중무역분쟁이해결국면에들어선것으로시장은해석하였지만트럼프대통령이 I am a Tariff man 이라고언급하며무역분쟁이쉽게해결되지않을것이라는의구심이제기되며금리는하락하였습니다. 이후국내물가가예상치를하회하였고정부의연내적자국채 4 조원조기상환계획에따라단기금리또한큰폭하락하였습니다. 12 월 FOMC 에서 FED 는시장예상대로금리를 25bp 인상하였으나 19 년점도표를기존 3 회에서 2 회로하향조정하였습니다. 점도표하향조정에도불구하고파월의장의멘트가충분히비둘기적이지않다고해석하며주식시장이급락하였고이로인한안전자산매수세가유입되면서금리는추가하락하였습니다. 또한연말트럼프의국방정책우려로메티스국방장관이사임하였고멕시코와의국경장벽예산관련민주당과의협의가미진함에따라연방정부예산안이통과되지못하여셧다운에돌입하였고경제및정치불확실성으로금리는하락하였습니다. 단기구간은 12 월연말을앞두고증권사계정의북클로징및주요투신들의연말환매대비로매수세가위축되었습니다. 특히특수채, 특은채및시은채위주의매도세가강하였고연말환매일정이끝난일부투신들이 12 월말쯤국고통안위주의매수세가들어오기도하였지만전반적인시장은약세를보였습니다. 동기간동안펀드매니저는저렴하게나오는특수채, 특은채및시은채를중심으로운용하였습니다. 또한, Call 및 RP 등 1 일물비중을시장상황에따라조절하며대응하였습니다. 내펀드의최근 3 개월, 1 년, 5 년수익률은? * MMF 2 [ ] ( ) () 상기투자실적은과거실적을나타낼뿐미래의운용실적을보장하는것은아닙니다. 상기펀드의투자실적은펀드의종류형별로수익률이달라질수있으므로자세한사항은보고서본문을참조하시기바랍니다. ( 단위 : %) 내펀드의투자환경및운용계획을살펴보겠습니다. 펀드매니저는단기시장움직임을면밀히분석하며보수적으로운용할계획입니다. 통상매년 1 월은연말환매로나간단기자금이유입되며기준금리인상이당분간없을것이라는컨센서스속에매수세가들어올것으로전망합니다. 커브가눌린상황속에서상대적으로커브효과가좋은 6 개월위주의매수세가들어올것으로전망합니다. 12 월금리가튀는시점에이미많은포지션을채워둔상황속에펀드매니저는 3~6 개월사이위주의저렴한채권을매수할계획입니다. 상대적으로매력적인금리를제공하는국고, 통안및특수채위주로펀드를운용할예정입니다. 이스트스프링자산운용보고서 _ 04

5 펀드용어해설 펀드용어해설 집합투자기구 ( 펀드 ) 집합투자기구란대중으로부터자금을모아그금액을주식이나채권등에투자하여얻은수익실적에따라배당하는금융상품을말합니다. 집합투자증권 집합투자증권은집합투자기구 ( 펀드 ) 의수익권을말하며, 펀드 ( 집합투자기구 ) 에투자했다고하는것은이집합투자증권을보유하게된것을말합니다. 금융투자협회코드 모든집합투자기구에는금융투자협회가부여하는 5 자리의고유코드가존재하며, 집합투자기구의명칭뿐아니라이코드를이용하여해당집합투자기구의정보에대한조회가가능합니다. 추가형 투자자가원하는경우언제든지추가로자금납부가가능한집합투자기구입니다. 개방형 투자자가원하는경우언제든지환매청구가가능한집합투자기구입니다. 단위형 추가로매입신청 ( 자금납부 ) 가불가능한집합투자기구입니다. 폐쇄형 펀드만기일전까지별도의환매청구가불가능한집합투자기구입니다. 종류형 클래스형이라고도불립니다. 클래스펀드란하나의펀드내에서클래스 (Class) 별로서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로클래스별기준가격은다르게산출되지만, 각클래스는하나의펀드로간주되어통합운용되므로자산운용및평가방법은동일하게적용됩니다. 모자형 모집합투자기구가발행하는집합투자증권을자집합투자기구가취득하는구조를말합니다. 기준가격 집합투자기구의매입 환매및분배시적용되는가격으로, 기준가격의산정은전일의집합투자재산순자산총액을전일의집합투자기구의잔존집합투자증권수량으로나누어 1,000 을곱한가격으로표시하고, 소수점셋째자리에서반올림합니다. 보수 보수란집합투자재산을운용및관리해준대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 집합투자업자보수, 판매업자보수, 신탁업자보수, 사무수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다. 비교지수 벤치마크로불리기도하며, 펀드성과비교를위해정해놓은지수입니다. 일반적으로액티브펀드의경우비교지수대비초과수익을목표로운용되며, 인덱스펀드는비교지수의추종을목적으로합니다. 환헤지 해외자산에투자하는집합투자기구는대부분외국통화로자산을사들이게되며, 운용기간중에환율이하락 ( 원화강세 ) 하면환차손 ( 환율변동에따른손실 ) 이발생할수있습니다. 따라서해외자산에투자하는집합투자기구의경우선물환계약 ( 미리정해놓은환율을만기때적용하는것 ) 등을이용하여환율변동에따른손실위험을제거하는환헤지전략을구사하기도합니다. 장내파생상품과장외파생상품 파생상품이란기초자산상품으로부터파생된자산상품을말합니다. 파생상품중선물, 장내옵션이장내파생상품이며장외옵션, 스왑, 선도거래를장외파생상품이라합니다. 장외거래는보통유연성이있고, 맞춤형거래가가능하다는특징이있습니다. 변동성 주식, 채권등의투자대상이일정기간가격이변동하는정도를말하며변동성이높을수록가격이변동할확률이높다는것을나타냅니다. 롱전략 일반적으로알고있는자산의매매기법으로, 자산을사서오를때까지기다렸다가오른가격에파는것을추구하는전략을말합니다. 숏전략 매도전략을뜻하는말로, 주식의경우가격하락이예상되는종목을미리빌려서팔고나중에가격이떨어졌을때같은종목을사서싸게되갚는매매기법을말합니다. 주식외의다른자산에서도구사가가능하며, 일반적으로가격하락을예상하며구사하는매매전략을말합니다. 이스트스프링자산운용보고서 _ 05

6 이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] 1 펀드의개요 기본정보 [ 적용법률 : 자본시장과금융투자업에관한법률 ] MMF 2 [ ] (37023) C(B6571) 6 등급 ( 매우낮은위험 ) 손익현황 ( 단위 : 백만원 ) 재산현황 펀드재산현황 아래표를통하여당기말과전기말간의자산총액, 부채총액, 순자산총액및기준가격의추이를비교하실수있습니다. ( 단위 : 백만원, 백만좌, %) MMF 2 [ ] 수익률현황 [ 기준일자 : 2019 년 01 월 15 일 ] 펀드명칭 MMF 2 [ ] ( ) C ( ) () * 6,854 6, ,851 6, ) 1, , (Class) C 1, , ) (), () ( ). ( ) 수익률현황, (MMF),, ~ () ( ) ( ) 2 HSBC 분배금내역해당사항없음... ( 단위 : %) 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다. 3 자산구성현황 0 4, , ,471 (1.00) (0.0) (65.62) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (26.65) (7.73) (100.0) 자산현황 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트 ( 의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. ( 단위 : 백만원,%) 0 4, , ,471 (0.0) (65.62) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) (26.65) (7.73) (100.0) * ( ) :, * / / / 자산별구성비중 전기 % 당기 % 이스트스프링자산운용보고서 _ 06

7 이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] 국가별투자비중 % * 본그래프는편입자산의발행국가기준으로작성되었습니다. * 국가별투자비중의상위 10 개국가를보여줍니다. 투자대상상위 10 종목 _HSBC DC () ( 단위 : %) * 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 4 투자운용전문인력현황 투자운용인력 ( 펀드매니저 ) ( 단위 : 개, 백만원 ) 이상준 , 주 ) 성명이굵은글씨로표시된것이책임운용전문인력이며, 책임운용전문인력 이란운용전문인력중투자전략수립및투자의사결정등에있어주도적이고핵심적인역할을수행하는자를말합니다. 펀드의운용전문인력변경내역등은금융투자협회전자공시사이트의수시공시등을참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 단, 협회전자공시사이트가제공하는정보와본자산운용보고서가제공하는정보의작성기준일이상이할수있습니다 운용전문인력변경내역 5 비용현황 () () 총보수, 비용비율 ( 단위 : 연환산, %) 펀드구분총보수 비용비율 (A) 중개수수료비율 (B) 합계 (A+B) 주요자산보유현황 펀드자산총액에서상위 10 종목, 자산총액의 5% 초과보유종목및발행주식총수의 1% 초과종목의보유내역을보여줍니다. 채권 단기대출및예금 기타 ( 단위 : 백만원, %) 1, HSBC REPO 500 ( 단위 : 백만원, %) DC () AAA 주 ) 채권 -ETF 의경우수량의단위는일좌입니다. ( 단위 : 백만원 ) MMF 2 [ ] C 종류 (Class) 별현황 주 1) 총보수 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는보수와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수 비용수준을나타냅니다. 주 2) 매매 중개수수료비율이란매매 중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한매매 중개수수료의수준을나타냅니다. 보수및비용지급현황 MMF 2 [ ] ( 단위 : 백만원, %) () 이스트스프링자산운용보고서 _ 07

8 이스트스프링개인신종 MMF 제 2 호 [ 국공채 ] C () * 펀드의순자산총액대비비율 * 기타비용이란회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용으로서매매, 중개수수료는제외한것입니다. * 금액은운용기간에발생한보수금액이며, 비율은순자산총액 ( 보수차감전 ) 평잔대비발생한보수금액을연율화한비율임 * 해외증권거래세의경우동세목만의구체내역을취득하는것이용이하지아니하여, 위증권거래세는대한민국에서부과하는국내증권거래세에한정하여기재합니다. * 운용집합투자기구의총보수비용비율은해당집합투자기구에서발생한기타비용을반영한것이며, 각종류 ( 클래스 ) 별총보수비용비율을평균한값이아닙니다. 성과보수내역 : 없음 6 투자자산매매내역 매매주식규모및회전율해당사항없음 최근 3분기매매회전율추이해당사항없음 이스트스프링자산운용보고서 _ 08