[1 주요산업및기업뉴스 ] 쌀값고공행진 -8kg 한가마당 17 만원대역대최고가격 ( ) - 쌀생산량감소보다소비량이지난해 61.8kg 으로 33 년만에최저치를기록했지만가격은 오르는기현상발생 - 농민들반응은쌀가격이정상화로회복하는과정일뿐이라고지적 간편식에밀리는라

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인혜 황
5 years ago
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1 [WEEKLY Update] 218 년 8 월 2 주차 218/8/16 업종지수및환율 금주 (218년 8월 8일 ~8월 14일 ) 음식료업종은 2.3% 하락해 KOSPI.5%p 하회 전주대비환율은원 / 달러 +.4%, 원 / 위안 -.1%, 원 / 루블 -3.9%, 원 / 동 +1.% 전년대비환율은원 / 달러 -1.%, 원 / 위안 -3.9%, 원 / 루블 -11.1%, 원 / 동 -3.2% 주요원재료가격 전주대비상품가격은소맥 -7.1%, 옥수수 -3.9%, 원당 -6.2%, 대두 -2.7%, 대두유 -.2% 전년대비상품가격은소맥 +21.5%, 옥수수 -1.2%, 원당 -22.%, 대두 -8.8%, 대두유 -15.8% 방콕거래소기준참치어가 (Skipjack) 는풍부한어획량으로지난 8월 13일추가하락해 $1,3/ 톤으로 1W -7.1%, 1Y -33.3% 폴란드기준 8월 2주차커드 (Curd) 가격은 2.13유로 / 톤으로 1M +1.3%, 1Y +1.% 돈육가격전주 19.2위안 /kg에서 19.6위안 /kg(ytd -9.5%, 1Y -6.3%) 으로소폭상승, 라이신가격은 7.7위안 (YTD -15.4%, 1Y -8.3%) 으로전주동일 기업 Comment: 오리온 2Q18 컨퍼런스콜 오리온 / 베트남 / 러시아법인별컨퍼런스콜질의응답요약 BNK투자증권커버리지기업주간주가변동 ( 십억원, p, 원, %) 시가총액 주가 1D 1W 1M 3M 6M YTD PER PBR ROE 기관순매수대금외인순매수대금 음식료 27,524 4,23 (.9) (2.3) (6.5) (6.8) 1.9 (3.7) (1.7) 11.6 KT&G 14,69 17, (.9).9 (1.4) (7.4) (6.6) CJ제일제당 5, ,5 (1.3).3.7 (4.2) 7.8 (5.9) (.1) 4. 오리온 4, , (1.3) (4.5) (19.7) (11.3) (.5).9 오뚜기 2,84 815, (6.) (7.5) (1.6) (4.4) 5.5 농심 1, ,5 (4.8) (5.3) (7.) (13.7) (5.9) (21.6) (8.7) 2. 하이트진로 1,227 17,5 (.6) (2.5) (7.7) (18.2) (19.7) (27.4) (.9) (2.6) 동원F&B 1, , 롯데칠성 1,125 1,47, (.6). (3.) (12.2) (7.2) 동원산업 1,17 32,5 (.3) (4.1) (12.3) (9.2).2 (1.) (.2) (.2) 롯데푸드 , 2.1 (3.6) (2.8) (3.) 2.1 대상 ,5.4 (.2) (7.9) (8.4) 3.4 (11.1) (2.1) (.6) 동원시스템즈 ,5 (.8) (1.1) (15.) (24.8) (36.8) (31.8) 매일유업 73 89, (1.9) (1.3) 신세계푸드 , (.4) (5.2) (2.9) (2.7) (6.3) (1.2) (3.9) (2.1) 자료 : Quantiwise, BNK투자증권, 주1: 218년 8월 14일종가기준, 주2: 투자지표는 218년컨센서스기준

2 [1 주요산업및기업뉴스 ] 쌀값고공행진 -8kg 한가마당 17 만원대역대최고가격 ( ) - 쌀생산량감소보다소비량이지난해 61.8kg 으로 33 년만에최저치를기록했지만가격은 오르는기현상발생 - 농민들반응은쌀가격이정상화로회복하는과정일뿐이라고지적 간편식에밀리는라면, 2 조원시장규모흔들 ( ) - 닐슨코리아, 소매점라면매출 216 년 2 조 1,613 억원에서 217 년 2 조 976 억원으로 3% 감소 - 즉석섭취식품매출 216 년전년동기대비 33.4% 증가, HMR 판매증가도라면시장하락에 영향 오리온 ' 오! 그래놀라 ' 시리즈출시한달만에누적판매량 1 만개돌파 ( ) - 마켓오네이처 오! 그래놀라 와 오! 그래놀라바 출시한달만에합산누적판매량백만개돌파 - 두제품모두건강한먹거리로입소문타며주부와젊은층사이에서인기얻어 삼양식품, 한정판 ` 짜짜로니라이언에디션 ` 출시 ( ) - 짜짜로니라이언에디션을통해소비자에게친근하게다가가고특히 12 세대로소비자층을 넓혀갈계획 - 한국콘텐츠진흥원에서진행한캐릭터선호도조사에서카카오프렌즈라이언 1 위기록 '5 년라이벌 ' 대상 -CJ 제일제당, 한여름김치전쟁 ( ) - 양강구도로재편된김치시장, CJ 비비고 공격적마케팅으로올상반기점유율 3% 돌파 - 김치시장독보적 1 위 대상종가집 점유율 213 년 59.7% 에서작년 49.8% 로하락 신세계푸드, 기록적인폭염에복합쇼핑몰외식매장특수 ( ) - 지난 7 월복합쇼핑몰에위치한 데블스도어, 데블스다이너, 버거플랜트 등외식매장매출액 전월대비큰폭으로상승 - 연일계속된폭염으로시원한복합쇼핑몰을찾는고객이늘었기때문인것으로분석 우윳값오른다 서울우유, 가격 3.6%( 흰우유 1l 기준 ) 인상 ( ) - 서울우유, 원유가인상에따라우유제품가격 5 년만에인상, 8 월 16 일부터적용 - 매일유업, 남양유업등다른유업체들도가격인상검토중 2

3 [2 기업 Comment] 오리온 질의응답위주 법인관련 2Q18 에반영된신제품관련비용은 1 신제품관련점포입점비 39 억원. 신제품을포함한기존제품관련 비용은 2 프로모션매대확보비용 52 억원, 3 제품증정, 판촉행사등판촉물비 31 억원 7 월내매대회복은 7% 정도로파악됨. - 월매출, 7 월은 8 억원으로추산되며 8 월 85 억원, 9 월 95 억원목표 - 기존제품브랜드력약화로신제품매출증가에도 216 년수준의월매출 1, 억원달성은어려움신제품은상반기에 9 개 SKU 출시. 하반기국경절전후로신제품추가출시예정 - 하반기신제품추가출시에도이번 2Q18 에반영된신제품관련비용영향은크지않을것연초에계획했던올해채널전략은 MT 딜러 4 개감소, TT 딜러 4 개감소로총 1,8 개로축소하는것이었으나재고소진, 새딜러와의조율등계획했던것보다지연될여지가있음. 올해내로채널변화가완료되기어려울것으로판단 온라인매출비중은 1H18 6.2%(+3.6% YoY) 로꾸준히성장중 베트남법인관련 전년동기대비베트남법인 GPM 하락원인은작년오리온홀딩스분할과정에서 17 년 4, 5 월감가상각비 15 억원미반영에따른착시효과 과마찬가지로 1Q18 재고부담이 2Q18 으로이어지기때문에베트남법인역시 2Q18 이후하반기 기대 러시아법인관련 1Q18 부터이어진유통채널구조조정완료 7 월까지는매출역성장이어지나점차회복될것으로예상더딜수있지만러시아에서는매출성장률둔화를감수하더라도 MT 채널내할인행사비중낮춰갈것 215~216 년한국에서보였던수익성개선흐름기대중 3

4 [3 업종지수및환율 ] Fig. 1: KOSPI 및음식료업종지수 KOSPI 음식료 (2) (4) (6) 자료 : WiseFn, BNK 투자증권 Fig. 2: 연간 KOSPI 및음식료업종절대수익률 ( 음식료품 코스피 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 11년 12년 13년 자료 : WiseFn, BNK투자증권 Fig. 3: 미국환율 Fig. 4: 환율 1,3 원 / 달러 2 원 / 위안 1,2 19 1, , 년 13년 15 12년 13년 Fig. 5: 러시아환율 원 / 루블 년 13년 Fig. 6: 베트남환율 원 / 동 년 13년 4

5 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 [4 주요원재료가격 ] Fig. 7: 소맥가격및재고율추이 Fig. 8: 옥수수가격및재고율추이 소맥소비대비재고비율 ( 좌 ) 소맥가격 ( 우 ) 4 ($/ton) 5 옥수수소비대비재고비율 ( 좌 ) 옥수수가격 ( 우 ) 25 ($/ton) 년 9년 1년 11년 12년 13년 8년 9년 1년 11년 12년 13년 Fig. 9: 원당가격및재고율추이 Fig. 1: 대두가격및재고율추이 미국원당소비대비재고비율 ( 좌 ) 원당가격 ( 우 ) 25 ($/ton) 8 35 대두소비대비재고비율 ( 좌 ) 대두가격 ( 우 ) ($/ton) 년 9년 1년 11년 12년 13년 8년 9년 1년 11년 12년 13년 Fig. 11: 소맥공급량추이 Fig. 12: 소맥공급 - 수요추이 (MT) 주요수출국주요수입국미국 (MT) (1) (2) (3) 자료 : USDA, Bloomberg, BNK투자증권주1: 주요수출국은아르헨티나, 호주, 캐나다, 유럽주2: 주요수입국은, 인도, 러시아, 우크라이나, 파키스탄등주3: 18년은 18/19 예상수치 5

6 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 8 년 9 년 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17 년 18 년 19 년 Fig. 13: 옥수수공급량추이 Fig. 14: 옥수수공급 - 수요추이 (MT) 주요수출국주요수입국미국 (MT) (1) (2) (3) (4) (5) 자료 : USDA, Bloomberg, BNK투자증권주1: 주요수출국은아르헨티나, 남아프리카주2: 주요수입국은,, 한국, 동남아시아, 우크라이나등주3: 18년은 18/19 예상수치 Fig. 15: 대두공급량추이 Fig. 16: 대두공급 - 수요추이 (MT) 주요수출국주요수입국미국 (MT) (1) (2) 자료 : USDA, Bloomberg, BNK투자증권주1: 주요수출국은아르헨티나, 브라질, 파라과이주2: 주요수입국은, 유럽,, 멕시코주3: 18년은 18/19 예상수치 Fig. 17: 옥수수가격및재고율추이 Fig. 18: 대두유가격추이 (Mt) 15,7 옥수수기말재고량옥수수가격 ( 흑룡강 ) ( 우 ) (CNY/Mt) 2,5 ( 달러 / 톤 ) 2, 대두유 1,7 2, 1,5 1,5 1, 5,7 1, 년 1년 12년 14년 16년 18년자료 : USDA, Bloomberg, BNK투자증권 89년 93년 97년 1년 5년 9년 13년 17년 6

7 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 Fig. 19: 옥수수수요 공급추이 ( 만헥타르, 만톤 ) 과거수급전망 7월전망 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 재배면적 3,53 3,632 3,73 3,846 3,62 3,373 3,485 생산량 21,219 22,92 21,976 23,377 2,647 2,22 2,726 기초재고 5,69 8,78 14,172 2,72 27,761 29,266 28,323 수입량 총공급량 26,559 31,199 36,73 44,396 48,654 49,588 49,349 국내소비량 17,771 17,25 16, 16,635 19,38 21,25 22,2 사료 11,48 1,96 9,75 1,5 11,62 13,1 13,3 공업 4,75 4,6 4,8 5,2 5,85 6,65 6,8 식품및종자 1,191 1,225 1,24 1,23 1,21 1,2 1,22 손실 수출량 총수요 17,779 17,27 16,1 16,635 19,388 21,265 22,35 연말잔여량 3,71 5,393 6,529 7,59 1,56 (943) (1,9) 기말재고 8,78 14,172 2,71 27,761 29,266 28,323 27,314 YoY 재배면적 3.7% 2.7% 3.1% -6.3% -6.4% 3.3% 생산량 4.1% -.5% 6.4% -11.7% -3.% 3.5% 기초재고 73.2% 61.4% 46.1% 34.1% 5.4% -3.2% 수입량 21.2% 69.2% -42.8% -22.4% 21.8%.% 총공급량 17.5% 17.6% 21.% 9.6% 1.9% -.5% 국내소비량 -4.2% -6.% 4.% 16.5% 9.6% 3.6% 사료 -4.5% -11.% 3.1% 15.6% 12.7% 1.5% 공업 -3.2% 4.3% 8.3% 12.5% 13.7% 2.3% 식품및종자 2.9% 1.2% -.8% -1.6% -.8% 1.7% 손실 -31.4% -12.5% -26.2% 351.6% -57.1% 133.3% 수출량 -75.% -37.5% -68.% 1825.% 94.8%.% 총수요 -4.2% -6.% 4.% 16.5% 9.7% 3.6% 연말잔여량 45.3% 21.1% 8.1% -78.7% % 7.% 기말재고 61.4% 46.1% 34.1% 5.4% -3.2% -3.6% 자료 : China corn network( 中国玉米网 ), BNK투자증권 주 : 현지자료로 USDA 자료와다소차이가있음 Fig. 2: 커드가격추이 ( 유로 / 톤 ) Fig. 21: 참치가격추이 ( 달러 / 톤 ) 2,5 2, 1,5 11년 12년 13년 14년 15년 16년 17년 18년 , 5 FAD 조업 금지기간 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 자료 : 폴란드통계청, BNK 투자증권 주 : 폴란드크바르크 ( 커드 ) 4% 기준 자료 : Atuna, BNK 투자증권 주 : 태국방콕거래소, Skipjack 기준 7

8 Fig. 22: 라이신가격추이 Fig. 23: 메티오닌가격추이 15 라이신 ( 산동 ) 125 메티오닌 ( 산동 ) 자료 : Efeedlink, Feedtrade, BNK 투자증권 자료 : Efeedlink, BNK 투자증권 Fig. 24: 쓰레오닌가격추이쓰레오닌 자료 : Efeedlink, Feedtrade, BNK 투자증권 Fig. 25: 돈육가격 ( 위안 /kg) 년 자료 : China Ministry of Commerce, BNK 투자증권 주 : 도매가격 돼지고기도매가격 ( 좌 ) (5) (1) (15) Fig. 26: 한국돈육가격 Fig. 27: 한국육계가격 ( 원 ) 돈육가격 ( 좌 ) 7, 6, 6 5, 4 4, 2 3, 2, (2) 1, (4) - (6) 13년 자료 : ekapepia, BNK투자증권 주 : 돈육도체의 kg당평균가격 8 ( 원 ) 육계가격 ( 좌 ) 3, ,5 8 2, 6 4 1,5 2 1, 년 13년 자료 : 한국육계협회, BNK 투자증권 주 : 운반비용포함 kg 당생계중 ( 中 ) 자기준 8

9 [5 주요음식료품목월간수출입 ] Fig. 28: 담배수출금액 ( 천달러 ) 담배수출금액 12, 1, 8, 6, 4, 2, 자료 : 관세청, BNK투자증권 (1) (5) Fig. 29: 담배수입금액 ( 천달러 ) 담배수입금액 1, 5 8, 4 3 6, 2 4, 1 2, (1) (2) 자료 : 관세청, BNK투자증권 Fig. 3: 맥주수출금액 Fig. 31: 맥주수입금액 ( 천달러 ) 맥주수출금액 15, 2 12, 15 9, 1 6, 5 3, (5) 자료 : 관세청, BNK투자증권 ( 천달러 ) 맥주수입금액 35, 1 3, 8 25, 6 2, 4 15, 1, 2 5, (2) 자료 : 관세청, BNK투자증권 Fig. 32: 라면수출금액 Fig. 33: 라면수입금액 ( 천달러 ) 4, 라면수출금액 15 ( 천달러 ) 라면수입금액 3 6 3, 2, 1, (1) (5) 자료 : 관세청, BNK투자증권 (15) 자료 : 관세청, BNK투자증권 9

10 Fig. 34: 조제분유수출금액 Fig. 35: 조제분유수입금액 ( 천달러 ) 조제분유수출금액 2, 5 ( 천달러 ) 조제분유수입금액 1, 15 15, 1, 5, , 6, 4, 2, 1 5 자료 : 관세청, BNK투자증권 (1) (5) 자료 : 관세청, BNK투자증권 Fig. 36: 제과합산수출금액 Fig. 37: 제과합산수입금액 ( 천달러 ) 제과합산수출금액 6, 4 ( 천달러 ) 제과합산수입금액 12, 4 5, 3 1, 3 4, 3, 2, 1, 2 1 (1) (2) 8, 6, 4, 2, 2 1 (1) (3) (2) 자료 : 관세청, BNK투자증권 자료 : 관세청, BNK투자증권 Fig. 38: 김수출금액 Fig. 39: 김수입금액 ( 천달러 ) 김수출금액 5, 4, 3, 2, 1, (1) (5) ( 천달러 ) 김수입금액 4, 3, 2, 1, (1) 자료 : 관세청, BNK투자증권 자료 : 관세청, BNK투자증권 1

11 [6 218 년상반기국가별주요품목수출 / 수입비중 ] Fig. 4: 담배수출비중 Fig. 41: 담배수입비중 24% 아랍에미리트연합 리투아니아 8% 4% 러시아연방 4% 4% 26% 베트남 5% 홍콩 1% 태국 11% 24% 필리핀 8% Fig. 42: 맥주수출비중 Fig. 43: 맥주수입비중 싱가포르 3% 미국 3% 이라크 6% 11% 홍콩 25% 52% 3% 독일 8% 벨기에 1% 26% 미국 13% 13% Fig. 44: 라면수출비중 Fig. 45: 라면수입비중 베트남 5% 6% 46% 23% 미국 13% 9% 태국 12% 56% 말레이지아 5% 태국 6% 7% 인도네시아 12% 자료 : 관세청, BNK투자증권 자료 : 관세청, BNK투자증권 11

12 Fig. 46: 조제분유수출비중 Fig. 47: 조제분유수입비중 사우디 캄보디아 아라비아 5% 베트남 5%.1% 프랑스 6% 11% 12% 네덜란드 13% 독일 47% 78% 뉴질랜드 23% Fig. 48: 제과합산수출비중 Fig. 49: 제과합산수입비중 3% 26% 미국 19% 41% 15% 대만 5% 호주 6% 15% 미국 18% 7% 독일 8% 말레이지아 1% Fig. 5: 김수출비중 Fig. 51: 김수입비중 미국 4% 8% 칠레 5% 스페인 1% 4% 7% 대만 9% 태국 36% 모로코 22% 인도네시아 41% 36% 27% 12

13 [8 주요품목 CPI] Fig. 52: 국가별 CPI Fig. 53: 국가별식품 CPI 국가별 CPI 국가별음식료품목 CPI (p) 한국 미국 영국 독일 ( 우 ) 15. (p) 2 한국 미국 영국 독일 ( 1. 우 ) 년 7년 9년 1년 12년 13년 15년 17년. 5년 6년 8년 1년 12년 13년 15년 17년 -5. 주 : 25=1 기준 주 : 25=1 기준 Fig. 54: 한국지출카테고리별 CPI Fig. 55: 한국상품별 CPI (215=1) 한국지출카테고리별 CPI (215=1) 상품별 CPI 115 의류교육식품 13 농산물수산물가공식품 15 주거메디컬케어운송 년 6년 7년 9년 1년 12년 13년 14년 16년 17년 6 5년 6년 7년 9년 1년 12년 13년 14년 16년 17년 Fig. 56: 한국식음료품수출물가지수 (21=1) 식음료품수출물가지수 년 6년 7년 9년 1년 12년 13년 14년 16년 17년자료 : Bloomberg, BNK투자증권 Fig. 57: 한국식음료품수입물가지수 (21=1) 식음료품수입물가지수 년 6년 7년 9년 1년 12년 13년 14년 16년 17년자료 : Bloomberg, BNK투자증권 13

14 Compliance Note - 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. - 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 1% 도보유하고있지않으며, 지난 1년간상기회사의유가증권 (DR, CB, IPO 등 ) 발행과관련하여주간사로참여한적이없습니다. - 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. - 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. - 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다. - 이레포트에는네이버에서제공한나눔글꼴이적용되어있습니다. 14

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