【중 국】

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1 금주 초점 1 Chen Yulu(통화정책위원), 위안화 3~5년내 3대 국제통화 부상 전망 역외 위안화시장 동향 및 전망 중국의 전자상거래 발전 현황 및 전망 주요 내외신 동향 24 거시경제 : 금년 상반기, 전국 공업기업 이윤 전년동기대비 11.4% 증가 금 융 : 모기지 담보부 자산유동화증권 6년 반만에 발행 재개 외환무역 : 인민은행, 스위스 중앙은행과 1,500억위안 규모 통화스왑 협정 체결 한국은행 주요 발표자료 28 금융중개지원대출을 통한 중소기업 지원 확대 2014년 2/4분기 실질 국내총생산(속보) 2014년 2/4분기중 결제통화별 수출입 붙 임 : 주요 중국경제통계

2 금주 초점 Chen Yulu(통화정책위원), 위안화 3~5년내 3대 국제통화 부상 전망 위안화 국제화 현황 및 전망 최근 인민대학교는 Chen Yulu 통화정책위원 겸 인민대 총장이 총괄 작성 한 위안화 국제화 보고서( 人 民 币 国 际 化 报 告 2014) 를 발표 * (7.20일) * 인민대학교와 교통은행이 공동으로 2012년부터 매년 발간 ㅇ 보고서에 따르면 위안화의 국제적 사용을 나타내는 위안화 국제화 지수 (RII, RMB Internationalization Index)는 /4분기 1.69로 /4분기(0.92) 대비 84% 증가하며 빠르게 상승 * 국제거래(무역결제, 금융거래, 대외준비자산)에서 위안화 사용 비중을 지수화 ㅇ 한편 RII와 동일한 방식으로 주요 통화의 국제화지수를 측정한 결과(13.4/4분기 기준)는 미달러화(52.96), 유로화(30.53), 영국 파운드화(4.30), 엔화(4.27) 순 향후 전망과 관련하여 Chen Yulu 인민대 총장은 별도로 가진 강연에서 최소 3년, 최대 5년 이내에 위안화가 달러화, 유로화에 이어 세계 제3대 국제 통화가 될 것으로 전망 ㅇ 금년 중 RII는 최저 2.4까지 상승할 것이며 3.0을 초과할 수도 있을 것으로 예상 위안화 국제화 지수 추이 위안화 국제화지수 구성지표 추이 (국제거래중위안화비중, %) 12.1/4 13.4/4 무역결제 금융거래 (대출) (국제채권발행액) (국채채권 발행잔액) (직접투자) 대외준비자산 자료 : 위안화 국제화 보고서 - 1 -

3 한편 여타 기관에서 발표하는 위안화 국제화 지수도 최근 빠르게 상승 ㅇ SWIFT(국제은행간 통신협회)가 발표하는 전세계 결제통화중 위안화 비중 은 월 0.63%(세계 13위)에서 월 1.47%(7위)로 상승 ㅇ 중국은행이 위안화 표시 대외거래(경상 및 자본거래, 역외시장)를 지수화한 CRI(Cross-border RMB Index)도 월 246으로 월(186) 대비 큰 폭 상승 위안화 국제화가 빠르게 진전되고 있는 배경] 이번 보고서에서는 역외 위안화 시장 활성화를 최근 위안화 국제화 진전 의 주요 요인으로 평가 ㅇ 최근 역외 위안화 허브 선점을 위한 주요 국제금융센터간 경쟁이 치열 해지고 역외 위안화 청산은행 설립 등 제도개선으로 역외 위안화시장 이 빠르게 성장 * * 스탠다드차터드 은행이 홍콩, 런던, 싱가포르, 대만, 뉴욕 등 위안화 역외시장의 예금, 채권발행, 무역결제 등의 거래규모를 지수화한 위안화 글로벌지수 (RGI, 2010년말=100)는 월 1,882로 월(809)대비 가파르게 상승 ㅇ 역외 위안화 시장은 자본유출입에 따른 리스크는 통제하면서 자본계정 자 유화의 효과를 가질 수 있기 때문에 위안화 자유태환(convertibility)이 이루어 지기 전까지 위안화 국제화를 위해 역외 시장의 역할이 중요하다고 평가 향후 역외 위안화 시장 발전과 관련하여 1 역외 위안화시장-실물경제간 관계 2 역내금융시장-역외금융시장간 관계 설정 등이 중요한 것으로 언급 ㅇ 역외 위안화시장이 중국 기업 및 금융기관의 국제경쟁력 제고에 기여할 수 있는 방향으로 발전해야 하며, 역내 금융시장의 안정적인 금리 환율자유화 추진에 기여할 수 있도록 역내외 금융시장간 상호작용( 内 外 互 动 전략)이 필요 ㅇ 향후 지속적인 역외 위안회 시장 발전을 위한 세부 과제로는 1 역외 위안 화 청산결제 시스템의 효율성 안정성 개선 2 불법 자금세탁 방지 등 관련 법률제도 정비 3 역외 위안화 금융상품 및 중국 금융기관의 경쟁력 강화 4 통화정책 및 금융안정에 미칠 부정적 영향에 대한 대책 등이 제시 - 2 -

4 역외 위안화시장 동향 및 전망 1. 역외 위안화시장 동향* * 글로벌 역외 위안화시장 동향을 분석하기 위하여 각국 중앙은행의 통계자료와 함께 IB들이 여 러 경로를 통해 파악한 수치들을 활용하였음 중국의 위안화 국제화정책 지속과 각국의 역외 위안화시장 육성 노력이 이어지면서 2014년 상반기중 역외 위안화(offshore RMB) 시장은 폭(breadth)과 깊이(depth) 면에서 꾸준히 발전하였음 o 유럽 등 다양한 지역에서의 위안화시장이 성장하면서 전세계 역외 위 안화시장(위안화표시 예금, 외환거래, 무역결제, 채권발행 등)에서 홍콩이 차지 하는 비중은 점차 축소 참고로, Standard Chartered가 월부터 작성 발표하고 있는 위안화 국제화지수(RGI; Renminbi Globalization Index) 산출시 홍콩의 비중은 금년 1월 68% 5월 66%로 축소된 반면 같은 기간중 대만과 뉴욕의 비중은 각각 5% 6%, 4% 5%로 확대. 런던과 싱가 포르는 각각 14%와 9% 유지(SC는 이들 5개국이 전세계 역외 위안화시장의 약 90%를 차지하는 것으로 파악) (위안화를 이용한 cross-border 지급결제 규모) 국경간 지급결제(cross-border settlement)시 결제통화로서 위안화 사용이 빠 르게 증가함에 따라 위안화는 월 현재 결제금액(SWIFT data)기준으로 세계 7위의 통화로 부상 o 각국이 중국 홍콩과의 거래에서 사용하는 결제통화 기준으로는 미달러 화에 이어 두 번째임 - 특히 중남미(66%)와 중동(58%) 지역의 경우 중국 홍콩과의 지급결제 (cross-border settlement)시 50% 이상이 위안화로 이루어지고 있으며, 유 럽*(Non-Euro 38%, Euro 29%)과 아시아(23%)에서도 비교적 많이 이용 * 유럽지역중 국가별로는 영국이 전체 위안화 SWIFT 결제금액의 57%를 차지하고 있 으며, 그 다음으로 프랑스와 독일이 각각 15%와 7% 차지(Standard Chartered) o 다만 전세계 국경간 지급결제(cross-border settlement) 총액에서 위안화가 차 지하는 비중은 1.47%(2014.5월 기준)로 아직은 미달러화(41.6%), 유로화 (32.4%), 파운드화(8.3%) 등 주요 국제통화에 비해 크게 낮은 수준 - 3 -

5 중국 홍콩과 세계 각지역간 위안화결제 비중 통화별 지급결제 비중(2014.5월 기준) 자료: SWIFT 자료: SWIFT 2014년 1 5월중 중국의 위안화 무역결제 규모는 월평균 5,410억위안으로 2013년(월평균 3,860억위안)에 비해 40.2% 증가 o 동 기간중 홍콩소재 은행을 통한 위안화 무역결제 규모도 월평균 4,790억 위안으로 2013년(월평균 3,200억위안)에 비해 49.7% 증가 위안화 무역결제액 홍콩 은행을 통한 위안화 무역결제액 (십억위안, %) 2012년 2013년 2013년 1 5월중 중국의 위안화 무역 결제 총액 2,940 (245) 4,630 (386) 2,703 (541) 홍콩 은행을 통한 위안화 무역결제 2,633 (219) 3,841 (320) 2,394 (479) 주 : 1) ( )내는 월평균 자료: PBoC, HKMA 자료: HKMA (위안화 예금) 역외 위안화시장의 예금은 홍콩, 대만, 싱가포르가 대부분을 차지하고 있 으며 런던, 뉴욕, 파리 등 여타지역의 예금규모는 아직 작은 수준 o 홍콩은 역외 위안화시장 중 위안화 유동성이 가장 풍부 월말 현재 홍콩소재 은행들의 위안화예금 잔액은 9,558억위안으로 전년말(8,605억위안) 대비 953억위안(11.1%) 증가 - 4 -

6 - 예금종별로는 요구불예금과 정기예금이 각각 73억위안(+4.8%), 879억위안 (+12.4%) 증가 o 대만은 금년 상반기중 위안화예금이 크게 증가(전년말대비 +60%)하여 월말 현재 2,927억위안에 달하였으며, 싱가포르의 위안화예금은 세 번째로 많은 2,200억위안(2014.5월 기준) 수준 주요 역외시장의 위안화예금 규모 (십억위안) 홍콩의 위안화예금(CD 제외) 자료: HKMA, CBC, Standard Chartered 자료: HKMA (위안화표시 채권) 역외시장에서 발행된 위안화표시 채권 잔액은 월말 현재 약 7,500억 위안 수준이며, 이의 대부분이 홍콩에서 발행된 딤섬본드임 (딤섬본드)* 2014년 1 6월중 홍콩의 위안화표시채권(딤섬본드) 발행 규모는 2013년 연간 발행액(3,710억위안)과 비슷한 3,660억위안(CD포함 기준)으로 크게 증가하였음 * HSBC가 집계한 수치이며, 홍콩통화금융청이 반기마다 발표하는 공식통계(Half-yearly Monetary and Financial Stability Report)와는 다소 차이가 있음 o 6월말 현재 딤섬본드 발행잔액은 7,320억위안으로 전년말(5,600억위안) 대비 1,720억위안(30.7%) 증가 o 딤섬본드 발행잔액중 CD비중이 꾸준히 상승하여 전체의 절반 가까이 차지(2013.1월말 37% 11월말 44% 월말 47%) o CD를 제외한 일반채권(전체의 53%)에서는 중국 정부 금융기관 기업이 42%로 대부분을 점하고 있으며, 외국 기업 금융기관은 약 10%를 차지 - 5 -

7 딤섬본드 발행액(CD 포함) 딤섬본드 발행주체별 비중(2014.6월말) 자료: HSBC 자료: HSBC (포모사본드) 대만에서는 월 포모사본드 발행이 허용된 이후 현재 까지 총 18개기관에서 141억위안의 채권 발행 o 대만 중앙은행(CBC) 등 정책당국이 포모사본드 시장 육성을 위해 관련 규제를 완화*한 데 힘입어 동 시장이 꾸준히 성장해 가고 있음 * 금년들어서도 Euroclear와 대만의 지급결제시스템을 연결함으로써 해외투자자가 Foreign Institutional Investor(FINI) 자격을 얻지 않고도 발행 및 유통 시장에서 포모사본드에 투자가 가능하도록 하였으며(2014.2월), 보험사들에 대해서는 해외투자 한도(45%) 계산시 포모사본드에 대한 투자액을 제외할 수 있도록 조치(2014.6월) (여타 시장) 싱가포르에서도 라이온시티본드가 발행(2014.4월 기준 75억위안 규모)되고, 런던과 프랑크푸르트에서도 위안화표시채권이 발행되기 시작하였 으나 아직까지 그 규모는 미미한 편 2. 향후 전망 중국 정부가 위안화 국제화 추진을 위해 유럽 등 새로운 역외 위안화시 장의 설립과 육성을 지원하는 한편 외국인 투자자의 중국본토(on-shore) 자본시장에 대한 접근을 확대시켜 나가고, 주요국들도 자국 금융산업 발 전을 위해 위안화 허브의 구축과 발전을 위한 노력을 강화하고 있는 만큼 역외 위안화시장은 당분간 빠른 성장세를 이어갈 것으로 전망 o 역외 위안화시장의 예금규모는 금년 하반기중 더욱 늘어날 것으로 예상 - 그동안은 역외 위안화예금의 증가가 위안화 절상기대에 크게 기인해 왔으나 최근에는 위안화 사용이 늘어나면서 거래편의 등의 목적으로 위안화를 보유하려는 유인이 높아지고 있으므로*, 향후 위안화 절상 - 6 -

8 기대가 크지 않더라도 위안화 무역결제 증가 등에 따라 위안화 예금이 꾸준히 늘어날 것으로 전망 * 관련내용은 붙임 [참고: 홍콩 역외위안화 시장 이용에 관한 서베이 결과] 참조 Deutsche*는 유럽 등의 위안화시장 발달 등을 감안하여 2014년말 전세계 위안화 예금잔액(CD포함 기준) 전망치를 종전 2.25조위안에서 2.5조위안으로 상향 조정(6.27) * Duetsche는 현재 전세계 역외 위안화시장의 예금규모가 약 2조위안에 달하는 것 으로 추산 o 또한 위안화표시 채권시장(딤섬본드, 포모사본드, 라이온시티본드 등)도 금년 하반기중 빠른 성장세를 지속할 것으로 예상 - 딤섬본드의 경우 발행규모 증가세가 상반기에 비해 다소 둔화되더라 도 연간 발행액이 작년(3,710억위안)보다 크게 늘어난 5,200억 5,500억 위안에 달할 것으로 전망 (HSBC) - 포모사본드의 경우 관련 규제완화가 이어지면서 동 시장 규모가 한층 커질 것으로 보이며 금년말까지 발행규모가 총 억위안에 이를 것으로 예상(Standard Chartered) 한편 그간 위안화를 이용한 무역결제가 주로 홍콩소재 은행을 통하여 이루어져 왔으나, 최근 영국(런던)과 독일(프랑크푸르트) 등의 지역에 위안화 청산은행이 지정*된 만큼 향후 이들 역외시장에서의 위안화 사용이 크게 늘어날 것으로 전망 * 지난 6월 런던에는 중국건설은행(China Construction Bank)이, 그리고 프랑크푸르트 에는 중국은행(Bank of China)이 각각 위안화 청산은행으로 지정(최근에는 한국(서 울)에 교통은행(Bank of Communications)이 청산은행으로 지정) o 시장에서는 유럽지역에 복수의 청산은행이 지정된 데에 대해 위안화 국제 화의 큰 진전(milestone)으로 평가하고 있으며, 이에 따라 유럽 역외위안화 시장의 성장잠재력이 크게 확충*된 것으로 분석 * 유럽, 중동, 아프리카, 북남미 지역 시간대에 국경간 위안화 자금거래 용이 등 Deutsche는 유럽과 중국간 교역에서 위안화가 보다 폭넓게 사용될 것으로 예상하면서, 향후 3년이내에 이들간 위안화 결제규모가 3배가량 늘어날 것 으로 전망 - 7 -

9 o 런던과 프랑크푸르트 등은 각 지역의 특성을 반영하여 홍콩과는 다소 차별화된 위안화 금융상품과 서비스를 개발해 나갈 것으로 예상 - 시장에서는 런던의 경우 기관투자자들을 대상으로, 그리고 프랑크푸르 트는 기업을 대상으로 한 위안화 금융상품과 서비스 개발에 중점을 둘 것으로 예상 o 또한 최근 중국이 유럽지역에 위안화 기관투자자(RQFII) 한도를 추가로 부여*한 데다 향후 동 한도를 확대해 나갈 것으로 예상됨에 따라 중국과 유럽간 자본거래도 더욱 활성화 될 것으로 기대 * 유럽의 경우 영국(800억위안, 월)과 프랑스(800억위안, 월)에 RQFII 한 도가 부여되었으며, 금년중으로 독일에도 동 한도를 부여할 것으로 예상 홍콩은 유럽 등 여타 위안화 금융센터의 발전에도 불구하고 RMB 지급 결제시스템, 위안화 비즈니스 참가 은행들간 네트워크 등을 배경으로 전세계 최대 역외 위안화시장으로서의 지위를 유지해 나갈 것으로 예상 o 홍콩의 경우 역외 위안화시장중에서 유일하게 은행간 자금거래(interbank market)시 위안화 실시간 지급결제시스템(Real Time Gross Settlement)을 통해 청산과 결제가 이루어지고 있음* * 월말 현재 홍콩의 위안화 결제시스템에 참가한 금융기관은 220개 이며, RTGS를 이용한 위안화 거래량은 일평균 7,000억위안(2014.3월 기준)에 달함 - 중국이 국경간 지급결제시스템(CIPS)을 구축중에 있으나 실제로 동 시 스템이 운영되기까지는 수년이 걸릴 것으로 보여, 위안화 금융거래시 홍콩의 지급결제시스템을 이용하려는 유인은 당분간 지속될 것으로 예상 o 홍콩의 지급결제시스템에 직접 참여하고 있지 않은 은행들의 경우에도 위안화 비즈니스를 위해 대부분 홍콩에 위안화 결제계좌를 보유하고 있음 - 유럽 등 지역에서 새로운 위안화 금융상품이나 서비스를 개발하더라도 이들이 타국의 금융기관들과 거래하기 위해서는 홍콩의 역외 위안화시 장을 활용하게 될 것임 o 아울러 현재 역외 위안화표시 채권시장(fixed income)의 대부분이 홍콩에 형성되어 있으므로 당분간은 유럽 등 지역의 역외 위안화 유동성이 홍콩을 통해 투자될 것으로 예상 - 8 -

10 [참고] 홍콩 역외위안화(CNH) 시장 이용에 관한 서베이 결과 Standard Chartered는 역외 위안화시장 이용 현황 및 전망에 대해 분기별로 기업체를 대상으로 서베이(Offshore Renminbi Corporate Survey)를 실시하고 있으며, 월 서베이 결과에서 나타난 특징적인 내용은 다음과 같음 o (금융상품별 거래 현황) 응답자들은 역외 위안화시장에서 외환(54%), 무역 결제(43%), 예금(39%) 등의 거래를 많이 하고 있으며 증권투자(25%), 대출(20%), 위안화표시 채권(8%) 등의 거래는 상대적으로 활발하지 못한 편 o (환리스크 관리) 응답자들은 위안화 포지션 리스크에 대해 역외시장에서의 선물환(Deliverable Forwards, 29%), Neutral Hedge(26%), 차액결제선물환(NDFs, 23%), 스왑(16%) 거래 등을 통해 관리하고 있음 금융상품별 거래 현황 환리스크 관리 방식 자료: Standard Chartered 자료: Standard Chartered o (향후 위안화시장 이용 계획) 향후 6개월이내에 역외 위안화시장 이용을 현 수준 으로 유지하거나 그 이상으로 늘리겠다는 응답이 전체의 94%를 차지 - 이같은 응답자의 비중은 월 79% 7월 88% 10월 92% 월 94%로 꾸준히 높아지는 모습 - 현재 역외 위안화 시장을 이용하지 않거나 이용이 많지 않은 모든 지역의 응답자(홍콩, 유럽, 아시아, 미국 등)들이 향후 위안화 사용을 늘리겠다고 응답 - 9 -

11 o (시장발전 영향요인에 대한 평가) 향후 역외 위안화시장의 이용에 가장 큰 영향을 미치는 요인에 대해서는 국가간 위안화 거래채널 확대(47%)와 국 가간 송금 절차나 관련 문서의 간소화(39%)를 지적* * 월 서베이에서는 위안화 절상(43%)이 가장 큰 영향을 미치는 것으로 조사 향후 역외 위안화시장 이용 계획 향후 12개월간 시장발전에 대한 영향 요인 자료: Standard Chartered 자료: Standard Chartered

12 중국의 전자상거래 발전 현황 및 전망 요 약 중국의 전자상거래는 매년 GDP성장률의 2~3배에 달하는 높은 성장세를 보이 고 있으며 그 결과 중국경제에서 차지하는 비중도 점차 커지고 있는 모습 o 2013년중 중국의 전자상거래 규모는 지난 10년간 약 72배로 증가하여 미국 에 이어 세계 제2위로 부상 o 특히 인터넷쇼핑 규모는 같은 기간중 약 363배 증가하여 미국을 제치고 세 계 최대시장으로 부상 중국의 전자상거래가 비약적으로 성장한 배경에는 정보기술 발달과 가정용 인터넷 및 모바일기기 보급 확대*, 정부의 정책적 지원, 기업의 구매 및 판매 방식 효율화 노력, 물류비용 저하 등의 요인이 복합적으로 작용한 데 기인 * 2013년말 현재 중국의 인터넷 가입자는 1.9억명으로 2003년(1,115만명)의 17배, 인터넷 이 용자수는 6.2억명으로 2003년(7,950만명)의 약 8배로 증가하였으며 인터넷 보급률은 45.9% 로 전 국민의 거의 절반이 인터넷을 이용하고 있으며 약 5억명이 모바일기기를 통해 인터 넷을 이용하고 있는 것으로 조사 특히 인터넷쇼핑이 중국의 전자상거래 성장을 주도*하는 가운데 전자상거래 기업에 의한 온라인 금융거래가 최근 들어 활발해지고 있음 * 전자상거래의 대부분을 차지하고 있는 기업간(B2B)거래는 2013년에 전년대비 31.2% 증가 한 반면, 인터넷쇼핑은 42.8% 증가하였으며, 인터넷쇼핑 중 기업 對 개인간(B2C)거래가 68.4% 증가 o Alibaba, Baidu, Tencent 등 중국의 3대 전자상거래기업은 2013년 하반기부 터 온라인펀드를 성황리에 판매하고 있으며 2007년 처음으로 도입된 개인 간(P2P) 온라인대출도 최근 크게 증가하는 추세 중국의 전자상거래는 중국경제의 견실한 성장세 지속과 인터넷 보급률 확대 등에 힘입어 당분간 현재의 고속 성장세를 유지할 것으로 전망 다만 중국의 전자상거래는 빠른 속도로 성장하는 과정에서 거래상의 리스크 발생 가능성도 커지고 있어 건전한 전자상거래 발전을 위한 제도적 장치 마 련과 당국의 감독 강화 등이 과제로 대두

13 Ⅰ 검토 배경 중국의 전자상거래 시장*은 매년 GDP성장률의 2~3배에 달하는 높은 성장세를 지속하면서 중국경제에서 차지하는 비중도 점차 커지는 모습 * 전자상거래 시장은 기업간 전자상거래(B2B, Business to Business)와 인터넷쇼핑으로 구분하 며 인터넷쇼핑은 기업 對 개인간거래(B2C, Business to Customer)와 개인간거래(Customer to Customer)로 구분 o 2013년중 전자상거래 규모가 2004년 대비 72배 증가한 10.2조위안을 기록하면 서 미국에 이어 세계 제2위로 부상 주요국의 전자상거래 규모 자료 : 일본 총무성 o 이중 인터넷쇼핑 규모는 2013년중 1.9조위안(2013년 현재 전체 전자상거래의 17.6%) 으로 2004년 대비 363배 증가하면서 세계 최대수준으로 부상하였으며, 이에 따라 중국의 소매판매액 * 에서 차지하는 비중이 2004년 0.1%에서 2013년에는 8.0%로 크게 확대 * 정확한 표현은 사회소비품소매판매총액( 社 會 消 費 品 零 銷 總 額 ) 전자상거래 현황 소매판매와 인터넷쇼핑 자료 : iresearch, emarket 자료: 국가통계국, iresearch o 최근에는 중국의 전자상거래 기업이 인터넷금융 부문에도 영역을 확대하는 모습

14 이러한 전자상거래의 성장은 거래편의의 제고 및 자원배분의 효율성을 제고하 는 긍정적 측면이 있으나 다음과 같은 잠재적 위험을 내포하고 있음 o 전자상거래기업의 인터넷금융 진출은 Shadow Banking과 같이 잠재적 리스크 로 발전할 가능성 내포 o 또한 중국의 전자상거래는 빠른 속도로 성장하는 과정에서 거래상의 리스크 발생 가능성도 커지고 있음 중국의 전자상거래의 고성장 배경과 발전과정, 중국 전자상거래 시장의 주요 특징을 살펴보고 향후 전망 및 과제를 정리 Ⅱ 중국 전자상거래의 고성장 배경 및 발전 과정 1. 고성장 배경 중국의 전자상거래는 인터넷 및 모바일기기 보급 확대, 정부의 정책적 지원, 기업의 구매 및 판매방식 효율화 도모 및 물류비용 저하 등의 요인에 힘입어 비약적으로 성장 (인터넷 보급확대) 2013년말 현재 인터넷 가입자가 2003년 대비 17배 늘어난 가운데, 인터넷 이용자수도 같은 기간중 8.6배 증가한 결과 전 인구의 절반에 달하는 6.8억명이 인터넷을 이용하고 있는 상황 o 모바일기기를 통한 인터넷 이용자수도 5억명(전년대비 약 8천만명 증가)으로 전체 인터넷 이용자의 74%를 차지 인터넷 가입 현황 전자상거래 이용자 현황 1) 중국 인구 (억명) 13.5 인터넷 이용자 6.8 모바일 인터넷 이용자 5 전자상거래 이용자 3 자료 : 국가통계국(우정국) 주 : 1) 2013년말 기준 자료 : Alibaba( 阿 里 巴 巴 ) 등

15 (정부의 정책적 지원) 중국정부의 적극적인 지원책 및 성장패러다임 정책 전환 등도 전자상거래 시장 발전에 크게 기여 o 중국정부는 전자상거래의 발전을 촉진하기 위해 법적 정비 및 조치 등을 잇 달아 실시 2000년 전반에는 전자서명법( 電 子 署 名 法 ) 제정(2004.8월), 국무원의 전자상거 래 발전 촉진에 관한 의견( 關 于 加 快 電 子 商 務 發 展 的 若 干 意 見 ) (2004년말), 중국인민 은행의 전자지급지침 * ( 電 子 支 付 指 引 ) ( 월) 등을 통해 법적 기반을 마련 * 전자지급에 대한 규범 안전 기술대책 책임부담 등을 상세하게 규정 2000년대 후반 이후에는 전자상거래 발전 11차 5개년 계획 * ( 電 子 商 務 發 展 11 5 規 劃 ) (2007.6월), 전자상거래 발전 12차 5개년 계획( 電 子 商 務 發 展 12 5 規 劃 ) (2012.3월) 등을 통해 국가 차원에서 전자상거래 발전을 위한 전략 및 구체 적 실행방안을 수립 최근에는 전자상거래 발전을 촉진하기 위해 전자상거래 30개 * 선정( ) 시범도시를 * 東 筦, 義 烏, 泉 州, 莆 田, 徐 州, 長 沙, 株 州, 溫 州, 貴 陽, 宣 昌, 竷 州, 常 州, 濟 南, 台 州, 濰 坊, 呼 和 浩 特, 西 安, 揭 陽, 燃 台, 芜 湖, 無 錫, 石 家 庄, 南 昌, 沈 陽, 洛 陽, 蘭 州, 合 肥, 桂 林, 襄 陽 및 太 原 o 이와 함께 수출 투자 중심에서 소비 중심으로의 성장전략 전환, 2차산업에서 3차산업으로의 산업구조 고도화 등도 전자상거래 발전의 긍정적 요인으로 작용 (구매 및 판매방식의 효율화 도모) 원자재 구매관리의 효율성 및 제품 판매 촉 진을 도모하는 과정에서 기업들이 전자상거래를 적극적으로 활용 o 중국의 중대형기업(58,754개)이 보유하고 있는 홈페이지수는 기업당 평균 0.62 개(국가통계국, 2011년말 기준)에 달하고 있고 중소기업의 경우도 약 50%가 독립 적인 홈페이지 또는 전자상거래 플랫폼에 인터넷 상점을 보유(중국인터넷정보센 터, 월) (물류비용 저하) 물류 기업의 진입 확대 등으로 시장경쟁이 심화되는 과정에서 물류비용이 낮아진 점도 전자상거래의 고성장에 기여 o 월말 현재 물류업자 약 70만사, 택배업자가 7,500사 이상이 등록(중국 100EC) 2. 발전 과정 중국의 전자상거래는 1997년 인터넷 도입 이후 크게 3단계의 과정을 거치면서 발전 * 해 왔음

16 * 중국의 전자상거래 시장은 BAT로 지칭되는 Baidu( 百 都 ), Alibaba( 阿 里 巴 巴 ), Tencent( 騰 迅 ) 등 3대 인터넷관련 기업이 주도하고 있는데 이들은 각각 검색분야, 전자상거래 및 커뮤니 티 분야에서 시장점유율 선두를 기록 (초창기: 1997~2002) 인터넷이 도입되고 보급이 점차 확대되면서 유명 전자상거래 기업들 * 의 홈페 이지가 처음으로 개설되는 등 전자상거래의 기초가 형성된 시기 * ChemNet( 中 國 化 工 網 ), 8848, Alibaba( 阿 里 巴 巴 ), Eachnet( 易 趣 網 ), Dangdang( 当 当 網 ), MeetChina( 美 商 網 ) 등 o 전자상거래에 대한 일반대중의 이해 및 신뢰 부족과 아시아 외환위기 발생에 따른 경영환경 악화에도 불구하고 전자상거래 기업들은 꾸준하게 성장 (발전기: 2003~2007) 전자상거래의 기반시설 구축과 제도적 토대가 마련되기 시작한 시기로, 2003년 사스 발생에 따른 부정적 영향에도 불구하고 비대면 거래라는 특징을 배경으 로 성장세 지속 o 현재 중국내 최대 전자상거래기업인 Alibaba( 阿 里 巴 巴 )가 2003년 중국 최대 C2C 플랫폼인 Taobao( 淘 寶 網 )를 설립하였고 이듬해에 제3자 지급결제서비스인 Alipay ( 支 付 寶 )를 개시 o 전자상거래의 발전을 촉진하기 위한 주요 법안 및 정책* 등이 시행 * 전자서명법( 電 子 署 名 法 ) 제정(2004.8), 전자상거래 발전 촉진에 관한 의견( 關 于 加 快 電 子 商 務 發 展 的 若 干 意 見 ) (2004년말), 전자지급지침( 電 子 支 付 指 引 ) ( ) 및 전자상거래 발전 11 차 5개년 계획( 電 子 商 務 發 展 11 5 規 劃 ) (2007.6) 등 (성숙기 또는 혁신발전기: 2008~현재) 2000년 중반의 제도적 정비에 힘입어 글로벌 금융위기 직후인 2009~10년을 제외 하고 중국의 전자상거래는 2008년 이후 매년 평균 30% 이상의 증가세를 시현 Ⅲ 중국 전자상거래 시장의 주요 특징 1. 인터넷쇼핑이 성장을 주도 인터넷쇼핑은 전자상거래에서 차지하는 비중이 기업간 전자상거래인 B2B(80.4%)를 크게 하회하고 있으나 성장속도가 빨라 전체 전자상거래에서 차 지하는 비중이 점차 확대되는 모습(2004년: 3.6% 2013년: 17.6%)

17 중국의 전자상거래 구조 구 분 사이트 형태 비중(%) 1) 기업내부 시스템을 통한 전자상 기업의 자사사이트 거래 B2B (1 對 다수) 기업외부에 개방된 전자상거래 사이트 80.4 플랫폼 사이트 (다수 對 다수) 종합 사이트 전문업종 사이트 인터넷쇼핑 17.6 기업의 자사사이트 제조업, 상업 및 서비스업(디지털 B2C (1 對 다수) 콘텐츠 판매) 기업 플랫폼 사이트 종합 사이트 (6.2) (다수 對 다수) 전문업종 사이트 C2C 플랫폼 사이트 (다수 對 다수) 종합 사이트 (11.4) 기 타 2.0 주 : 1) 2013년 기준 자료 : 중국업종연구망 특히 시장점유율면에서 C2C 거래(64.9%, 2013년 기준)의 절반수준에 불과한 B2C 거래(35.1%)가 기업 진입 확대를 배경으로 최근 4년간 현저한 성장세를 보임 B2C 거래 규모 B2C 및 C2C 비중 자료 : Enfodesk, 무역협회 자료 : iresearch, 무역협회 o B2C 시장에서는 Alibaba 계열의 Tmall( 天 猫 商 城 )이 50.1%로 선두를 나타내고 있 는 가운데 JD( 京 東 ), Suning( 蘇 寧 易 購 ) 등이 2~3위를 차지하고 있으며, 의류, 가 전제품, 도서 등이 주요 품목으로 거래되고 있음 중국의 B2C 거래기업 현황 1) 사이트 품목 대표품목 시장점유률(%) Tmall( 天 猫 商 城 ) 종합 의류 50.1 JD( 京 東 ) 종합 가전제품 22.4 Suning( 蘇 寧 易 購 ) 종합 가전제품 4.9 Tancent( 騰 訊 ) 종합 3C, 의류 3.1 Amazon China( 亞 馬 遜 中 國 ) 종합 도서 2.7 Yhd(1 號 店 ) 종합 식품 2.6 VIP( 唯 品 會 ) 럭셔리제품 화장품, 의류 2.3 Dangdang( 當 當 網 ) 종합 도서 1.4 Gome( 國 美 在 線 ) 종합 가전제품 0.4 VANCL( 凡 客 誠 品 ) 의류 의류 0.2 주 : 1) 2013년 기준

18 o 모바일기기를 이용한 B2C 거래는 초창기라 비중이 크지 않지만 2013년중 거 래액이 2,325억위안으로 전년대비 141.0% 증가 o 이와 함께 온라인으로 해외에서 직접 구매하는 이용객이 1,800만명으로 이는 미국 다 음으로 호주, 독일, 영국 등을 크게 앞선 수준 2. 인터넷금융 거래 활성화 중국의 인터넷금융은 크게 인터넷 관련 기업의 금융분야 진출, 전통적 금융기 관의 업무 온라인화 * 등의 형태로 발전 ** 하고 있는데 지난해부터 전자상거래 기 업의 온라인펀드가 판매되기 시작 * 인터넷 뱅킹, 온라인 증권 등 ** 구체적인 형태는 <참고1>의 Alibaba의 인터넷금융 관련업무 사례 참조 (온라인펀드) 전자상거래 기업들인 BAT를 중심으로 온라인펀드가 판매되기 시작 하면서 높은 수익률을 배경으로 단기간에 자금이 조성되는 등 급성장하는 모습 o 월 중국 최대의 전자상거래 기업 Alibaba가 Tianhong Fund( 天 弘 基 金 )와 공 동으로 최초의 온라인펀드 상품 Yu ebao( 余 額 寶 )를 판매하기 시작 동 펀드는 월말 현재까지 8,100만명이 가입하여 총 4,100억위안(약 670억 달러)의 자금을 유치 Alibaba 온라인펀드 가입자 현황 Alibaba 온라인펀드 가입액 현황 자료 : Tianhong Fund, 하나금융연구소 자료 : Tianhong Fund, 하나금융연구소 o 월에는 중국 최대 인터넷 검색기업 Baidu( 百 度 )가 China Asset Management( 華 夏 基 金 )와 공동으로 최대 연 8% 수익률의 온라인펀드 상품을 출시 동 펀드는 판매 개시와 함께 12만명이 가입하여 20여분만에 목표판매액인 10억위안의 자금을 유치 o 금년 1월에는 인터넷 커뮤니티 기업인 Tencent가 자사 인터넷 채팅프로그램 WeChat( 微 信, 한국의 카카오톡)을 이용한 온라인펀드 Licaitong( 理 財 通 )을 연 8%의 목표수익률을 제시하며 판매를 개시

19 동 펀드는 판매 개시 하루만에 8억위안의 자금이 유입되었는데 WeChat 가 입자수가 6억명인 점을 감안할 때 성장잠재력이 매우 큰 것으로 평가되고 있음 (인터넷대출) 인터넷을 통한 대출 * 도 2007년 도입된 P2P 대출을 중심으로 크게 성장 * 기업간대출(B2B)과 개인간대출(P2P)로 구분 o B2B대출은 주로 전자상거래기업이 자사 플랫폼 이용 업체에 대한 대출을 중심으로 이루어지고 있는데, Microcredit( 阿 里 小 貸 ), 315( 金 銀 島 ), DHgate( 敦 煌 網 )가 대표적인 기업 Microcredit의 경우 Alibaba 그룹계열 3개사(Alibaba(B2B), Tmall(B2C), Taobao(C2C)) 플랫폼 이용업체를 대상으로 대출을 실시하고 있는데, 2013 년말 현재 누적대출규모가 1,500억위안을 기록 o P2P대출은 차입자가 대출사유, 금액, 금리 등을 공개하면 대여자가 관련 자료 와 P2P 플랫폼이 제공하는 신용평가보고서에 근거하여 대출여부와 금액을 결 정하고 차입조건이 충족되면 거래가 성립 P2P 대출알선회사는 2009년말 9개, 2012년말 200개, 2013년말 800개까지 급 증하였으며 전국 영업망을 가진 350개사의 누적거래액은 600억위안에 이르 고 있음 중국 P2P 플랫폼 현황(2012년 기준) 업체명 거래액(억위안) 순수익률(%) 투자자수(명) 차입자수(명) 溫 州 貸 ,439 1,468 盛 融 在 線 , 紅 岭 創 投 ,841 1,898 中 寶 投 資 易 貸 , 信 貸 , E 速 貸 , 人 人 貸 ,548 3,956 晉 商 貸 , 煜 隆 創 投 , 자료 : KIEP 3. 전자상거래의 질적 고도화 (거래방식의 진화) C2C에서 B2C로의 변화, 모바일기기를 통한 구입 확대 등의 변화 이외에도 B2B와 B2C의 융합, 정보플랫폼에서 거래플랫폼으로의 전환 등 전자상거래 방식이 크게 발전 o 전자상거래 플랫폼의 형태도 모든 품목을 포괄하는 종합형 플랫폼 중심에서 점차 전문품목만을 취급하는 수직형 플랫폼의 비중이 확대되고 있음 o 또한 제3자 지급결제서비스기관도 자사의 지급수단을 전자상거래의 결제수단 으로 이용할 수 있도록 독자적인 지급결제 플랫폼을 구축

20 (첨단 정보기술의 적용) 첨단 정보기술의 활용을 통해 운영체계의 개선이 활발 히 이루어지고 있음 o RFID(Radio Frequency Identification, 전자태그 또는 무선식별), Big Data * 및 클라우딩 컴퓨 팅 ** 등을 적극적으로 도입 * 데이터의 생성 양ㆍ주기ㆍ형식 등이 기존 데이터에 비해 너무 크기 때문에, 종래의 방법 으로는 수집ㆍ저장ㆍ검색ㆍ분석이 어려운 방대한 데이터 ** PC또는 개개의 서버가 대규모의 컴퓨터 집합(구름)으로 옮겨간 형태를 말하는 것으로, PC 에 소프트웨어를 내장하지 않아도 인터넷을 통하여 프로그램 이용이 가능 RFID가 사물인터넷 * ( 物 聯 網 )에서 활용되고 있는 가운데, Alibaba, JD 등이 Big Data 이용을 확대 * 생활속의 사물들이 네트워크를 형성(Internet of Things) Alibaba와 Tmall이 공동으로 클라우딩 기지 * 를 건설한데 이어 JD도 40억위안 을 투자하여 내몽고 및 강소성에 독자적인 클라우딩 기지를 구축 * 2만개 이상의 전자상거래 기업들이 가입하여 공동으로 이용하고 있으며 일평균 50만건 이상의 주문서를 처리 4. 업계 재편 및 해외진출 활발 (인수 합병의 적극 추진) 거대 전자상거래 기업들이 외연확대를 도모하는 차 원에서 인수 합병을 적극적으로 추진 o 2011년 이후 최근 4년간 이루어진 중국 전자상거래 기업의 인수 합병 규모(건 수 및 금액)가 과거 10년간 실적을 상회 Alibaba는 디지털지도 선두기업 Amap( 高 德 地 圖 )과 중국CCTV 동화 만화 전 문방송 기업 Cul.china( 文 化 中 國 )를 매입한데 이어 대형쇼핑 플랫폼 기업 Yintai( 銀 泰 )와 유선방송망 운영기업 Wasu( 華 數 傳 媒 )의 주식을 매입(2011~13년간 30건 인수 합병 추진) Tencent는 금년 2월 중국 최대의 현지생활정보 플랫폼 기업 dianping( 大 衆 点 評 )의 주식을 매입한데 이어 3월에는 중국 최대의 독자적 B2C기업인 JD( 京 東 )의 지분 15%(2.14억달러)를 매입(2011~13년간 40건 인수 합병 추진) Baidu는 무선인터넷 업무개발 관련 기업 91(91 無 線 )을 중국인터넷기업 사상 최고가(19억달러)로 매입(2011~13년간 30건 인수 합병 추진) (해외증시 상장 확대) 중국 전자상거래 기업의 해외증시 상장을 통한 자금조달 도 활발하게 진전 o JD( 京 東 商 城 )는 최근 중국의 전자상거래 기업중 가장 큰 규모(조달금액 19억달러) 로 미국 주식시장에 상장 * (5.13, 미국증감회<SEC>의 최종 승인 획득)

21 * 현재 홍콩 증권거래소에 Gome( 國 美 電 器, ), Tencent( 騰 迅, )이 상장되어 있으 며 미국에서는 Dangdang( 堂 堂 網, )과 VIP( 唯 品 會, )가 뉴욕 증권거래소에, M18( 麥 考 林, )은 나스닥시장에 상장되어 있음 o Alibaba는 홍콩 증권거래소에 상장 폐지( )된 후 금년 하반기에 미국 뉴욕 증권거래소 상장(조달예정금액 200억달러)을 목표로 SEC에 IPO 신청( )하였는 데 이는 미국 IPO 역사상 최대 규모였던 Facebook의 사례를 능가하는 규모 Ⅳ 향후 전망 및 과제 1. 향후 전망 중국의 전자상거래 시장은 중국경제의 성장세 지속과 인터넷 이용 확대 등을 배경으로 향후에도 높은 증가세를 유지할 전망 o 인터넷 보급이 확대되면서 2017년에는 인터넷 이용자가 8.5억명(2013년 현재 6.8 억명), 모바일기기를 통한 인터넷 이용자는 7.5억명(2013년 현재 5.0억명)으로 증가 할 것으로 예상 이에 따라 전자상거래 규모는 GDP성장률의 2~3배 정도의 높은 증가세를 나타내면서 2017년에는 2013년의 2배에 달하는 21.6조위안으로 커질 것으로 분석(iResearch, ) 특히 인터넷쇼핑 거래 규모(2013년 1.9조위안)는 B2C 거래 * 를 중심으로 2017 년에는 4조위안 이상으로 확대될 전망 * 인터넷쇼핑에서 차지하는 B2C 거래 비중이 2017년중 52.4%로 C2C거래(47.6%)를 추월 할 것으로 예상(중국전자거래연구센터) 이와 함께 Alibaba 등 9개 기업이 2014년 하반기에 미국 증시에 상장할 계획이 어서 중국 전자상거래 기업의 해외 진출도 더욱 활발해질 전망 미국 증시 상장 예정기업 현황 기업명 사업 내용 상장시 예상 시가 (억 달러) Alibaba 전자상거래 등 1,750 大 衆 点 評 생활정보 및 거래 25~30 愛 奇 藝 인터넷TV 방송 20 迅 雷 인터넷방송 및 게임 15 PPTV 인터넷 실시간방송 10 陌 陌 인터넷게임 10 VANCL 의류 10 赶 集 網 부동산 등 10 万 網 전자상거래 지원 및 상담

22 2. 당면 과제 중국의 전자상거래는 빠른 속도로 성장하는 과정에서 거래상의 리스크 발생 가능성도 커지고 있어 건전한 전자상거래 발전을 위한 제도적 장치 마련과 당 국의 감독 강화 등이 과제로 대두 o 전자상거래시 이용자의 개인신상 정보자료 노출, 사기 및 제품하자 * 등과 관 련된 소비자보호관련 규정이 미흡한 만큼 법체계 정비가 시급한 실정 * 경쟁 심화로 전자상거래 업체의 대부분은 손해를 보거나 이익이 적게 나기 때문에 인터넷 쇼핑 시장의 질서를 더욱 혼란하게 하고 이를 물류업이나 전자지급서비스부문에 비용을 전가할 경우 인터넷쇼핑 이용자가 구매과정에서 대폭 할인을 받더라도 결국 손해(제품하자 또는 지급사기 등)를 보게 되는 경우가 발생 2013년 상반기중 전자상거래 피해와 관련하여 고발된 건수가 41,360건(중국 전자상거래연구센터 발표)에 달하고 있는 상황 o 인터넷금융 * 에 대해서는 구조적으로 리스크가 큰 P2P 대출과 온라인펀드의 일부 거래에 대해서는 금융당국이 감독관리를 강화할 필요 * 전자상거래 기업의 금융업 진출은 자원배분의 효율성을 제고하는 한편 제도권 금융기관 에 커다란 도전이 되고 있으나 다른 한편으로는 Shadow Banking과 같이 잠재적 리스크로 발전할 가능성도 상존 이와 관련하여 온라인펀드에 대해서는 현재 별도의 제약이 없으나 중국인 민은행이 제3자 지급결제서비스(online third-party payment)에 대해 거래한도 * 를 엄격히 제한할 계획 * 금년 3월중 제시된 정책초안에 따르면 계좌당 1,000위안, 연간 총지급액은 10,000위안 이내 이와 함께 전자상거래가 경제발전 기반과 교통기반시설 조건이 양호한 지역을 중심으로 편중되어 발전하고 있는 점도 해결되어야 할 과제 o 온라인판매를 이용하는 기업이 주로 동부지역에 집중되어 있으며, 전자상거래 서비스기업도 주로 長 三 角 (상해, 강소성, 절강성), 珠 三 角 (홍콩, 마카오, 광동성) 및 북경 등 경제발달지역에 집중되어 있으며 갈수록 집중이 심화되는 양상(중국인터넷정보 센터의 조사 결과)

23 <참고 1> Alibaba의 인터넷금융 관련업무 사례 회사명 기 능 명 칭 내 용 Alibaba ( 阿 里 巴 巴 集 團 ) 지급 결제 이체 대 출 자금운용 支 付 寶 (Alipay) 阿 里 小 微 信 貸 餘 額 寶 (Yu ebao) 淘 寶 理 財 C2C인 Taobao( 淘 寶 ) 이용자의 지급결제문제 를 해결하기 위한 제3자 지급서비스 플랫폼 (2004년 설립) 공공요금 납부, 약정은행으로의 이체, 신용카드 결제 가능 결제실적을 기초로 소비자에 대한 대출도 개시 소액대출회사 Alibaba 그룹계열 3개사 Alibaba(B2B), Tmall(B2C), Taobao(C2C) 이용기업에 대한 대출 영세기업의 대출자산 증권화 최초의 온라인펀드 상품 최초의 제3자 기금판매 목적 전자상거래 플랫폼( 월 설립) 기금판매회사의 판매업무 지원

24 <참고 2> 중국의 전자상거래 기업 현황 (2013년) 구분 플랫폼명 그룹(기업)명 주요 거래품목 시장점유율(%) B2B Alibaba 阿 里 巴 巴 전자상거래, 전자지급 44.5 Mysteel( 我 的 鐵 鋼 網 ) 上 海 鋼 鐵 電 子 商 務 철강 10.6 Global Source 環 球 資 源 국제무역 7.1 HC360( 慧 聰 網 ) 北 京 慧 聰 國 際 資 迅 종합 3.6 Made-in-China( 中 國 製 造 網 ) 焦 點 科 技 종합 2.4 GMC(Globalmarket) 環 球 市 場 국제무역 1.7 Toocle 生 意 寶 국제무역 1.3 B2C Tmall( 天 猫 商 城 ) 阿 里 巴 巴 의류, 식품 50.1 JD( 京 東 ) 京 東 世 紀 貿 易 가전제품 22.4 Suning( 蘇 寧 易 購 ) 蘇 寧 雲 商 가전제품, 3C 4.9 BUY.QQ(QQ 網 購 ) Tencent( 騰 訊 ) 3C, 의류 3.1 Amazon.cn 亞 馬 遜 中 國 도서 2.7 Yhd(1 號 店 ) 上 海 益 實 多 電 子 식품 2.6 VIP( 唯 品 會 ) 廣 州 唯 品 會 信 息 科 技 화장품, 의류 2.3 Dangdang 當 當 網 도서 1.4 Gome( 國 美 ) 國 美 電 器 가전제품 0.4 VANCL 凡 客 誠 品 의류 0.2 C2C Taobao( 淘 寶 網 ) 阿 里 巴 巴 종합 96.5 Paipai( 拍 拍 網 ) Tencent( 騰 訊 ) 종합 3.4 Eachnet( 易 趣 網 ) Tom 종합 0.1 중국의 20대 인터넷기업 현황 (2013년) 순위 플랫폼(기업)명 설립시기 주요 내용 1 騰 迅 (Tencent) 중국최대 인터넷 종합서비스 제공, 최다이용자 보유 2 阿 里 巴 巴 (Alibaba) 99 전자상거래, 인터넷지급, B2B시장 및 클라우딩 컴퓨팅 3 百 度 (Baidu) 00.1 세계최대 중문 검색사이트 및 홈페이지 보유 4 網 易 (Netease) 97.6 인터넷게임, 전자우편, 뉴스, 블로그, 검색 5 搜 狐 (Sohu) 98.2 뉴미디어, 통신 및 이동 부가서비스 6 新 浪 網 (Sina) 인터넷, 무선부가서비스 7 奇 虎 360(Qihoo360) 05.9 인터넷 안전 및 소프트웨어, 미디어, 검색 8 盛 大 網 絡 (SNDA) 인터넷게임 및 문학 9 巨 人 (Giant) 인터넷게임 개발 및 운영 10 完 美 世 界 (World2) 인터넷게임 11 京 東 (JD) 04.1 인터넷쇼핑 12 人 人 網 (Renren Inc) 인터넷 정보서비스 13 携 程 旅 行 網 여행상품, 호텔예약, 고속철 예매 14 鳳 凰 網 (Phoenix New Media) 96년 인터넷, 무선통신, TV 종합 뉴스 15 优 酷 網 (Youku) 인터넷, TV, 무선통신 결합영화, 종합예술, 자료 제공 遊 戱 04 플래쉬, 홈페이지, 이용자 게임 플랫폼 17 蘇 寧 易 購 (Suning) 05 전통가전, 3C, 일용품 18 太 平 洋 電 腦 網 (Pconline) 99 중국 제일의 IT 전문 홈페이지 19 號 碼 百 事 通 (Number Knowledgable Person) 전화번호 종합정보서비스(118114) 20 樂 視 網 (Letv) 영화, 체육, 음악, 종합예술, 동화, 만화

25 주요 내외신 동향 거시경제 1. 금년 상반기, 전국 공업기업 이윤 전년동기대비 11.4% 증가 금년 상반기중 전국 규모이상 공업기업 이윤은 2조 8,650억위안으로 전년 동기대비 11.4% 증가하여 금년 1~5월보다 증가율이 1.6%p 상승(7.27일, 중국 국가통계국) ㅇ 이중 국유기업 이윤은 7,614억위안으로 전년동기대비 5.6%, 집체기업은 349억위안으로 1.5% 증가에 그친 반면, 주식제기업은 1조 6,930억위안 으로 10.8%, 외자기업은 6,918억위안으로 15.3%, 민영기업은 9,105억위 안으로 13.5% 증가 ㅇ 업종별로는 광업은 3,401억위안으로 전년동기대비 14.6% 감소한 반면 제조업은 2조 3,011억위안으로 15.6%, 전기가스수도업은 2,239억위안으 로 22.3% 증가 ㅇ 한편 6월중 전국 규모이상 공업기업 이윤은 5,881억위안으로 전년동월 대비 17.9% 증가하여 5월보다 증가율이 9%p 상승 2. 중국, 소득분배 불평등 급속히 악화 북경대학 중국사회과학조사센터가 발표한 중국민생발전보고 2014 에 따르면 중국의 소득분배 불평등 정도가 급속히 악화되어 사회불안 및 소 비 부진을 유발하고 있다고 평가(7.26일, 북경청년보) ㅇ 중국의 상위 1% 가계가 전국 재산의 30% 이상을 갖고 있는 반면 하위 25% 가계는 10% 정도를 보유하고 있는데 그침* * 2012년 전국 가계의 순재산 평균치는 43.9만위안이며 상위 10% 가계의 순재산은 73.6만위안 이상, 상위 5%는 117.6만위안 이상, 상위 1%는 324.5만위안 이상인 것 으로 조사 ㅇ 또한 상위 10%와 하위 10%의 소득 차이가 1988년 7.3배에서 현재 23배 로 급증하였으며 빈부차이도 개혁개방초기 4.5:1에서 최근 13:1로 확대

26 3. 중국, 금년 7월 HSBC 제조업 PMI 속보치 18개월래 최고치 기록 금년 7월 HSBC 제조업 PMI 속보치는 전월(50.7)보다 상승한 52.0으로 18개 월래 최고치를 기록하였으며 예상치(51)도 상회(7.24일, HSBC) ㅇ 취홍빈 HSBC 수석이코노미스트는 7월에도 경기가 지속적인 호전세를 보이고 있으며 이는 철도건설 투자 확대, 주택재개발, 삼농 및 중소기 업 대출 지원 등 중국정부의 소규모 경기활성화정책이 효과를 발휘하 고 있기 때문인 것으로 평가 금융 4. 모기지 담보부 자산유동화증권 6 년 반만에 발행 재개 Chinabond에 따르면 중국우체국은행은 7.22일 주거용 모기지 담보부 자산 유동화증권*(RMBS)을 68.1억위안 발행( 新 浪 財 經, 7.23일) * 중국의 자산유동화증권은 05.3월 시범 도입되었으며 08년 금융위기 이후 건전성원칙 및 리스크 관리 우려 등으로 감독기관의 ABS 심사 및 허가가 중단되었다가 12.5월 재개되었으며 13.8월 에는 시범 발행 금융기관이 은행에서 신탁, 증권, 펀드회사 등으로 확대된 바 있음 ㅇ 이는 07.12월 중국건설은행의 RMBS 40억위안 발행 이후 6년 반만에 처음 이며 일 만기로 A급 선순위채권 60억위안(5.8%), B급 선순위채권 4.8억위안(6.79%), 후순위채권 3.4억위안(우체국은행 매입) 등임 ㅇ 시장에서는 금번 발행허가가 정부의 부동산시장에 대한 완화적 태도의 연속선상에 있는 것으로 금융자원 최적 활용정책( 盘 活 存 量 )의 일환으로 평가하며 은행의 대출여력 확보 및 리스크관리에 도움이 될 것으로 기대 일부에서는 6월중 70대도시 가운데 55개 도시의 주택가격이 하락하고 상하이의 신규 모기지론이 상반기 2.2% 하락하는 등 부동산시장 둔화가 부각되는 상황에 대한 당국의 우려가 반영된 것으로 해석 5. 인민은행, 국가개발은행에 PSL(담보부대출)로 판자촌개조사업용 1 조위안 대출 财 新 에 따르면 인민은행은 PSL(담보부대출)* 형식으로 국가개발은행에 판자 촌개조사업을 위해 1조위안의 대출을 실행(caixin, 7.24일)

27 * 중앙은행 대출( 再 贷 款 )은 단기대출ㆍ농촌신용사대출(신용대출 또는 담보대출) 및 긴급대출 (담보대출)이 있으나 인민은행은 최근 중기 정책금리 형성 및 통화조절 창구 강화를 위해 중앙은행대출의 업그레이드 형태인 새로운 정책수단(PSL : Pledged Supplementary Lending) 을 도입. 동 수단은 기본적 성격은 중앙은행대출과 유사하며 중기금리정책의 새로운 수단 으로 지난 5월말 내부 연구토론회를 통해 처음 알려짐. 재할인은 단기대출자산담보로 단기 기준금리로, PSL은 중장기대출자산담보로 중장기기준금리로 활용될 것으로 기대 ㅇ 인민은행은 PSL이 판자촌개조사업 등 정책목표상 특정부문에 선별적으로 자금을 공급할 수 있는 데다 PSL 금리 조정을 통한 금리자유화 개혁 추진을 위한 중기정책금리 조성 기능에도 주목하고 있는 것으로 알려짐 ㅇ 또한 금번 PSL 자금공급은 금리가 중장기 시장금리 수준(5~6%)보다 낮 은 4%를 약간 상회하는 수준으로써 개발 금융기관의 조달비용 하락을 유도함으로써 국민경제 취약부문 지원강화 및 사회 자금조달비용 하락 에도 기여할 것으로 기대 외환무역 6. 인민은행, 스위스 중앙은행과 1,500억위안 규모 통화스왑 협정 체결 인민은행은 스위스 중앙은행(SNB)과 1,500위안 규모로 3년 기간 * 의 통화 스왑 협정 체결을 공표(중국인민은행, 7.21일) * 양측이 모두 동의할 경우 연장이 가능 ㅇ 이에 따라 2009년 이후 중국은 총 24개 국가 및 지역과 총 2조6,000억 위안 규모의 양자간 통화스왑 협정을 체결 ㅇ 인민은행은 이번 통화스왑 협정 체결로 양국의 통화 및 금융분야 협력 이 진전됨으로써 양국 무역 및 투자 활성화에 기여할 수 있을 것으로 평가 ㅇ 한편 스위스 중앙은행은 양국간 통화스왑 체결을 스위스내 위안화 시장 형성을 위한 선결조건으로 제시하며 외환보유고 운용 다변화에도 긍정적 영향을 미칠 것으로 평가(Bloomberg, 7.22일) 7. 미국, 중국산 타이어에 대한 보조금 및 반덤핑 조사 실시

28 미국 국제무역위원회(ITC)는 중국산 승용차 및 소형 트럭용 타이어가 부 당한 정부보조금을 받아 미국에서 덤핑 판매되면서 미국 산업에 악영향 을 끼칠 수 있다는 예비판정을 발표(환구시보, 7.24일) ㅇ 미국측 통계에 따르면 중국산 타이어의 미국 수입 규모는 2012년 12 억 7천만 달러에서 지난해에는 21억 달러로 크게 증가 ㅇ 미국 상무부는 이번 판정과 업계의 제소를 바탕으로 보조금 및 덤핑에 대한 조사결과를 각각 7월말, 11월초에 발표할 것으로 예상 ㅇ 이에 대해 중국 상무부는 미국 측의 이번 조치에 대해 미국 타이어산업 협회 등 관련단체가 반대하는 상황에서 실시되는 것으로 조사 신청인 자격요건 관련 WTO 규범 및 미국 국내법 위반라고 발표 아울러 미국의 무역구제 조치 남용에 반대하며 미국이 이번 사안을 신중하게 처리해 양국의 무역 협력관계가 악화하지 않도록 해야 한 다는 입장을 표명

29 한국은행 주요 발표자료 금융중개지원대출을 통한 중소기업 지원 확대 한국은행은 성장잠재력 확충 및 경기회복 지원 등을 위해 금융중개 지원대출을 통한 중소기업 지원 확대방안을 마련하여 총 한도를 3조 원 증액하고 프로그램간 한도도 조정하기로 하였음(시행일자 일) o 중소기업 설비투자 촉진을 위한 금융지원 강화 차원에서 설비투 자지원 프로그램 을 신설하고, 이를 위해 총 한도를 3조원 증액 o 한편 세월호 사고 여파로 어려움을 겪고 있는 지방소재 경기부진 업종(예 : 음식 숙박업, 도소매업, 여행업, 운수업 등)에 대한 지원을 확대 하기 위해 프로그램간 한도를 조정 경기부진업종을 지방중소기업지원 프로그램의 지원대상으로 추 가하고 신용대출지원 프로그램 한도 1조원을 전용하여 지원 특히 이번 방안에는 지원의 실효성을 높이기 위해 다음과 같은 점을 반영하였음 o 제도도입 이후 1년간 취급된 신규대출 * (재대출 또는 만기연장 등을 제 외)만을 지원대상으로 하여 실질적인 설비투자 확대를 유도 * 다만 경기부진업종 지원의 경우 기존 대출의 금리감면 등 금융이용여건 개선도 중요한 점을 감안하여 재대출 등도 지원대상에 포함할 계획 최근의 내수위축 등 경기회복세 둔화에 대응하여 지원효과가 향후 1년간 집중될 수 있도록 제도를 설계 ㅇ 설비투자지원 프로그램의 경우 설비투자와 관련성이 크지 않은 일부 업종 * 은 제외하는 한편 지원기간을 장기(최대 5년 예정)로 설정함으 로써 중소기업에 대한 안정적인 설비투자자금 공급을 뒷받침

30 * (예) 상가 등 상업용부동산 구입 임대 관련 대출이 상당부분을 차지하고 있는 부동산업 임대업, 음식 숙박업, 도소매업 등 o 최대 지원기간을 미리 정하여 한시적으로 운영함으로써 유동성 조절부담을 완화 이번 조치로 인해 시중 유동성이 설비투자재원을 필요로 하는 중소 기업 및 지방소재 경기부진업종 등으로 보다 많이 공급 * 될 수 있을 것으로 기대 * 한국은행 지원비율 25% 전제시 금융기관의 중소기업 시설자금 신규대출은 최대 12조원 증가 금융중개지원대출 총 한도 및 프로그램별 한도 조정 내용 (조원) 현행 일 이후 비 고 무역금융지원 프로그램 신용대출지원 프로그램 영세자영업자지원 프로그램 기술형창업지원 프로그램 설비투자지원 프로그램(신설) 지방중소기업지원 프로그램 총 한도 ) ) +3.0 주: 1) 유보한도 포함

31 (붙 임) 금융중개지원대출을 통한 중소기업 지원 확대방안 1. 지원배경 최근 우리경제는 그간의 회복세가 다소 둔화되면서 하방리스크가 확대되는 모습 o 수출이 계속 호조를 보이고 있으나, 소비 투자 등 내수부문이 위축되면서 경기회복세가 제약되고 성장잠재력이 약화될 우려 o 세월호 사고 이후 위축된 경제주체들의 심리 회복도 더딘 가운데 소비 및 관련 서비스업을 중심으로 어려움이 가중 이러한 경제상황에 대응하여 금융중개지원대출을 활용하여 중소기 업 설비투자를 지원하는 한편, 세월호 사고 등으로 어려움이 가중 된 소비 관련 경기부진업종을 지원 2. 중소기업 설비투자 지원방안 중소기업 설비투자를 위한 시설자금대출을 지원대상으로 하는 금 융중개지원대출 프로그램을 신설하고, 이를 위해 총 한도를 3조원 증액 지원 필요성 지난해 큰 폭으로 줄어든 중소기업의 설비투자 * 는 금년에도 계속 감소할 전망 * 주요 중소기업(1,249개)의 설비투자 실적 및 계획(조원) : 2012년 년 년 계획 6.7 (2014년 설비투자 전망, 정책금융공사)

32 중소기업 설비투자를 촉진하기 위해 금융지원을 강화할 필요 o 중소기업의 경우 설비투자시 차입 의존도가 높은 점 * 을 감안할 때 규제완화 등 제도적인 측면에서의 투자활성화 대책 뿐만 아 니라 자금조달 여건 개선도 긴요 * 설비투자자금중 외부자금 비중(2013년 기준, 정책금융공사) : 대기업 32.7%(간접금융 14.9%), 중소기업 48.0%(간접금융 45.8%) 기업들은 설비투자 활성화를 위해 경기회복과 더불어 금융지원 강화를 희망 설비투자 활성화를 위해 바라는 사항(2014년 중소제조업 설비투자 전망 조사, 기업은행) : 내수경기 부양(59.7%), 조건이 양호한 정책자금 공급(37.7%) 등 설비투자 부진요인(2014년 설비투자 전망, 정책금융공사) : 수요부진(35.5%), 불확실한 경기전망(31.2%), 자금조달난(20.1%) 등 지원방안 (지원방식) 중소기업 설비투자 관련 대출을 지원대상으로 하는 설 비투자지원 프로그램을 신설 (한도규모) 3조원으로 설정 (지원대상) 은행의 중소기업 시설자금대출(원화 금융자금대출)을 지원 대상으로 하되, 설비투자와 관련성이 크지 않은 부동산 취득 등의 비중이 높은 일부 업종 * 은 제외 * (예) 상가 등 상업용부동산 구입 임대 관련 대출이 상당부분을 차지하고 있 는 부동산업 임대업, 음식 숙박업, 도소매업 등 o 한편 중소기업 설비투자와 관련된 은행의 신규 자금공급이 극대 화될 수 있도록 지원대상을 재대출 또는 만기연장 등을 제외한 은행의 신규 대출로 한정 (지원기간) 설비투자 촉진을 위한 한시적 조치인 점을 감안하여 제 도시행 이후 1년간 취급된 은행 신규대출에 한해 지원하되, 가급적 대출만기까지 지원(예: 최대 5년)

33 o 은행 대출만기까지 가급적 당행 지원을 지속하여 은행의 대출취 급유인을 제고하고 기업의 설비투자 수요에 부응 (한도배정) 은행의 신규대출 취급실적에 대하여 일정비율(예: 25%)로 지원 o 당행 지원비율 25% 전제시 은행 대출실적 기준으로 총 12조원까지 지원 가능 (지원금리) 연 1.0%로 설정 3. 경기부진업종 지원방안 경기부진업종을 지방중소기업지원 프로그램의 지원대상으로 추 가하고 신용대출지원 프로그램 한도 1조원을 전용하여 지원 지원 필요성 세월호 사고 직후 위축된 소비 및 관련 서비스업 활동이 다소 개 선되고 있으나 회복 정도가 미흡 이에 따라 어려움이 가중되고 있는 경기부진업종 *, 특히 금융이용 여건이 상대적으로 어려운 지방중소기업을 대상으로 금융지원을 강화할 필요 * (예) 음식 숙박업, 도소매업, 여행업, 운수업 등 지원방안 (지원방식) 현행 지방중소기업지원 프로그램의 신규 지원부문으로 선정하여 지원 (한도규모) 1조원(지방중소기업지원 프로그램 한도를 4.9조원에서 5.9조원으 로 증액)으로 하되, 신용대출지원 프로그램 한도(2.0조원)에서 전용

34 (지원대상) 경기부진업종 중 각 지역본부장이 해당 지역특성 등을 감안하여 자체 선정한 부문에 대한 은행의 운전자금(만기 1년 이내) 대출 o 신용도가 낮은 지방중소기업에 대한 지원에 집중하기 위해 고신용 등급(1~3등급)은 지원대상에서 제외할 계획 (지원기간) 세월호 사고 여파 등에 따른 경기부진업종을 지원하기 위한 한시적 조치인 만큼 제도시행 이후 1년간 취급된 은행 대출에 대해 최대 1년간 지원 (한도배정) 은행의 신규대출 취급실적에 대하여 일정비율(예: 25%)로 지원 o 당행 지원비율 25% 전제시 은행 대출실적 기준으로 총 4조원까지 지원 가능 (지원금리) 현행 지방중소기업지원 프로그램과 동일한 연 1.0% 4. 시행시기 2014년 9월 1일부터 시행 o 구체적인 시행방안 등은 은행 등과의 실무협의를 거쳐 확정할 계획

35 2014년 2/4분기 실질 국내총생산(속보) 2014년 2/4분기중 실질 국내총생산(GDP)은 전기대비(이하 같음) 0.6% 성장 (전년동기대비 3.6% 성장) 실질 국내총소득(GDI)은 1.3% 증가 국내총생산에 대한 지출 ㅇ 수출은 견조한 증가세를 지속하였으나 민간소비와 지식재산생산 물 투자는 감소 민간소비는 재화와 서비스 소비가 모두 줄어 전기대비 0.3% 감소 건설투자는 건물건설을 중심으로 0.6% 증가 설비투자는 운송장비와 기계류가 모두 늘어 1.3% 증가 지식재산생산물투자는 특허권 관련 국외지출 등이 줄어 4.2% 감소 수출은 LCD, 화학제품 등이 늘어 1.9% 증가하였으며 수입은 자동차, 거주자 해외소비 등이 늘어 0.8% 증가 국내총생산에 대한 지출 (2010년 연쇄가격 기준) (계절조정계열 전기대비, %) p 2014 p 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 국 내 총 생 산 ( G D P ) (2.6) (2.4) (2.1) (2.1) (2.1) (2.7) (3.4) (3.7) (3.9) 0.6 (3.6) 민 간 소 비 (1.5) 정 부 소 비 (1.8) 설 비 투 자 (7.9) 건 설 투 자 (0.4) 지식재산생산물투자 (5.0) 재 고 증 감 1) (0.8) 수 출 (3.8) 수 입 (2.4) 국 내 총 소 득 ( G D I ) (2.1) (1.7) (2.7) (2.6) (2.9) (4.7) (4.3) (4.6) (4.8) 1.3 (4.3) 주 : 1) 재고증감은 GDP에 대한 성장기여도, %p 2) ( ) 내는 원계열 전년동기대비 증감률

36 경제활동별 국내총생산 ㅇ 농림어업 및 전기가스수도사업이 감소하였으나 제조업, 건설업 및 서비스업은 증가 농림어업은 양돈, 한육우 사육두수 감소 등으로 4.1% 감소 제조업은 화학제품, 자동차, LCD 등을 중심으로 1.1% 증가 전기가스수도사업은 온화한 날씨로 냉난방 수요가 줄어 2.3% 감소 건설업은 건물건설을 중심으로 0.4% 증가 서비스업은 음식숙박, 운수 및 보관업이 부진하였으나 보건 및 사회복지, 사업서비스 등이 늘어나면서 0.7% 성장 경제활동별 국내총생산 (2010년 연쇄가격 기준) (계절조정계열 전기대비, %) p 2014 p 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 국 내 총 생 산 ( G D P ) (2.6) (2.4) (2.1) (2.1) (2.1) (2.7) (3.4) (3.7) (3.9) 0.6 (3.6) 농 림 어 업 (3.0) 제 조 업 (5.4) 전기가스수도사업 (0.7) 건 설 업 (0.9) 서 비 스 업 1) (2.8) (도소매및음식숙박) (2.7) ( 운 수 및 보 관 ) (1.1) ( 부 동 산 및 임 대 ) (1.8) ( 사 업 서 비 스 ) (2.9) ( 보건및사회복지) (7.6) 주 : 1) 도소매 및 음식숙박업, 운수 및 보관업, 금융 및 보험업, 부동산 및 임대업, 정보통신업, 사업서비스업, 공 공행정 및 국방, 교육서비스업, 보건 및 사회복지서비스업, 문화 및 기타서비스업 포함 2) ( ) 내는 원계열 전년동기대비 증감률

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38 2014년 2/4분기중 결제통화별 수출입 2014년 2/4분기중 수출의 달러화 결제비중은 전기대비 0.9%p 상승한 반 면 유로화는 0.6%p 하락 통화별 결제비중은 달러화(85.8%), 유로화(5.6%), 엔화(3.1%), 원화(2.1%)의 순으로 4개 통화의 결제비중이 전체 수출의 96.6%를 차지 결제통화별 수출비중 추이 (단위 : %) p p 연간 연간 연간 상반 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 달 러 유 로 엔 화 원 화 기 타 년 2/4분기중 수입의 달러화 결제비중은 전기대비 1.2%p 하락 한 반면 원화 및 엔화는 각각 0.5%p 및 0.4%p 상승 통화별 결제비중은 달러화(83.9%), 유로화(5.7%), 엔화(5.3%), 원화(4.0%)의 순으로 4개 통화의 결제비중이 전체 수입의 98.9%를 차지 결제통화별 수입비중 추이 (단위 : %) p p 연간 연간 연간 상반 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 달 러 유 로 엔 화 원 화 기 타

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40 지역별 수출의 결제통화를 살펴보면 對 EU 수출의 유로화 결제비중 은 46.9%로 전기대비 4.0%p 하락한 반면 달러화는 4.6%p 상승 對 일본 수출의 엔화 결제비중은 50.7%로 전기대비 3.0%p 상승한 반면 달러화는 3.1%p 하락 對 중동 수출의 달러화 결제비중은 전기대비 2.0%p 하락한 반면 원화는 1.3%p 상승 對 중국 수출의 달러화 및 원화 결제비중은 각각 전기대비 0.2%p 및 0.1%p 하락한 반면 위안화는 0.3%p 상승(1.6% 1.9%) 한편, 미국, 동남아 등에 대한 수출은 달러화 결제비중이 대부분을 차 지하여 여타 통화의 결제비중 변화가 미미

41 지역별 수입의 결제통화를 살펴보면 對 EU 수입의 유로화 결제비 중은 40.7%로 전기와 동일했으나 달러화는 0.9%p 하락, 원화는 0.8%p 상승 對 일본 수입의 엔화 결제비중은 47.0%로 전기대비 2.4%p 상승하 였으나, 달러화는 3.3%p 하락 對 중국 수입의 달러화 결제비중은 전기대비 0.8%p 상승한 반면 유로화는 0.7%p 하락 한편, 미국, 동남아, 중동 등으로부터의 수입도 달러화 결제비중이 대부분을 차지하여 여타 통화의 결제비중별 변화가 미미