대제목

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서현 사
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1 Steel Weekly Vol. 291 하나금융투자 ( ) 주간동향 : 중국철강협회, 올해생산 3,5 만톤감소예상 철강금속주요지표동향 국내철강가격 ( 원 / 톤 ) 주간 Issue & Comment Analyst 박성봉 sbpark@hanafn.com RA 신홍주 hongjushin@hanafn.com 열연유통가 : 114 만원 (WoW, -3.4%), 열연수입유통가 : 112 만원 (WoW,.%), 철근유통가 : 14 만원 (WoW, -.5%), 후판유통가 : 118 만원 (WoW,.%) 해외철강가격 ( 달러 / 숏톤, 위안 / 톤 ) (1 Short Ton=97kg)* 미국열연유통가 : 1,65 달러 (WoW,.%), 중국열연유통가 : 4,835 위안 (WoW,.%), 중국냉연유통가 : 5,464 위안 (WoW,.%), 중국철근유통가 : 4,852 위안 (WoW,.%) 원재료가격 ( 달러 / 톤, 원 / 톤, 달러 / 톤 ) 중국철광석수입가 : 12 달러 (WoW,.%), 한국스크랩가 : 61.2 만원 (WoW, -.6%), 호주원료탄 (FOB): 352 달러 (WoW, +4.8%) 주요비철금속 (LME) 및귀금속가격 ( 달러 / 톤, 온스 ) 전기동 : 9,595 달러 (WoW, +1.3%), 아연 : 3,556 달러 (WoW, +3.7%), 연 : 2,39 달러 (WoW, -.8%), 니켈 : 2,138 달러 (WoW, +2.%), 금 : 1,811 달러 (WoW, +.4%), 은 : 22.9 달러 (WoW, +1.9%) - 국내철강가격 : 연말로가까워지면서비수기에따른철강수요감소로할인경쟁지속되며가격약세기록 - 중국철강유통가격 : 금주블룸버그데이터미업데이트 - 산업용금속가격 : 오미크론이델타변이보다위험도낮을수있다는연구결과발표, 유럽의전력난에따른감산기대로전반적으로상승 철강금속기업주가동향 국내철강금속기업 POSCO: 28.4 만원 (-2.7%), 현대제철 : 4.26 만원 (-3.7%), 세아베스틸 : 2.5 만원 (-1.%), 고려아연 : 53.5 만원 (+2.1%) 해외철강기업 ( 자국통화 ) BAO STEEL: 7.26 위안 (-3.1%), A. MITTAL: 유로 (-.9%), NSSMC: 1,874.5 엔 (-1.1%), US STEEL: 달러 (+.3%), NUCOR: 달러 (-3.1%) - 총평 : 중국내코로나확진자증가에따른일부지역 ( 시안시 ) 봉쇄로철강수요둔화우려발생하며글로벌철강사들주가전반적하락 중국철강협회, 올해생산 3,5 만톤감소예상 : 중국철강협회 (CISA) 사무차장에따르면올해중국의조강생산량은 16 년이후처음으로감소할전망으로 3,5 만톤 (3.3%) 감소한 1.3 억톤기록할것으로예상. 하반기중앙정부가제철소에부과한감산이수요와공급의균형유지에큰도움. 한편, 올해중국조강소비량은전년대비 5,8 만톤 (5.5%) 감소한 9.9 억톤으로제시. 참고로공신부 (MIIT) 는올해조강생산량 2, 만톤감소를전망한바있고내년에도철강을포함한고탄소배출및에너지다소비산업에대한강력한규제지속될것이라고언급. 추가로중국야금공업규획연구원에따르면중국의올해조강생산량은 2.3% 감소한 1.4 억톤을, 내년에는 2.2% 감소한 1.2 억톤으로전망. 완제품수요는올해 4.7% 감소한 9.54 억톤을, 내년에는.7% 감소한 9.47 억톤을제시. 전반적으로내년철강수요에대한기대감이크지는않지만감산기조유지에대한공감대형성. KOSPI 대비철강 / 비철금속섹터수익률 ( = 1) 하나금융투자비철유니버스 21 하나금융투자철강유니버스 19 KOSPI 수익률 중국철강제품별유통가격추이 ( 위안 / 톤 ) 중국열연유통 중국냉연유통 7,5 중국후판유통 중국철근유통 6,5 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 1

2 News 날짜 제목 내용 철강금속뉴스 221/12/24 1~11 월세계조강생산, 코로나 19 기저효과, 세계경제회복에전년비 4.5% 증가 = 11 월생산은중국생산규제, 자동차생산감소, 코로나재확산에전월비 1.6% 감소 = 1 대주요생산국중중국, 중국이란제외모두전년비누적생산증가. 11 월생산은中, 日, 美, 獨등감소, 인도보합, 러시아, 韓, 이란증가 221/12/24 철강제품價, 내년 1 분기강세지속예상 = 최근주원료인철광석, 스크랩, 니켈시장변화뚜렷. 1 분기全철강출하價 ' 자극 ' = CISA, 현지제강사들연간조강감산목표달성으로감산조치종료및업체별생산활동재개전망 221/12/24 유럽, 에너지공급부족으로일부업체생산중단 221/12/24 공급감소로미국선재가격사상최고치경신 221/12/24 니켈 中 STS 내수가격동반산타랠리 (?) = 최근글로벌에너지원가지속적상승으로인해에너지공급원활하지않아유럽지역일부철강업체들생산중단위기 = 독일의전력원가역시매일상승세, 21 일기준메가와트당 316 유로기록, 전일대비 유로 = 미국최대선재업체리버티스틸, 정전사태로불가항력선포. 이에따라미국국내시장에서선재가격연일사상최고치경신 = 현재미국국내저탄소선재가격연속 4 개월최고치경신, 고탄소선재가격도연속 7 개월최고치경신중 = 오미크론변이확산우려완화로비철금속가격전반상승. 니켈가격, 중국정부경기부양, 전기차산업약진예상에상승세 = 중국부동산규제완화, 인프라투자기대감등에힘입어스테인리스내수가격하락세멈추고상승잰걸음 221/12/24 지주사된포스코, 첫행보는환경 안전설비 3 조투자 = 포스코그룹의지주사전환이후첫행보는설비및환경 안전투자확대. 매년이분야에대한투자를확대해 23 년까지최대 6 조원까지투입한다는목표 = 철강사업부무리한상장않을듯, 추가분할에대해서는확답하기힘들다는입장 221/12/23 정부, 미국상무부에 철강 232 조 개선협상촉구 = 22 일오전문승욱산업통상자원부장관, 러몬도장관과전화통화로양국산업협력과역내협력방안등을논의 = 미국이 EU 와철강관세폐지에합의한데이어최근일본과협상을시작한점언급하며한국과의협상재차촉구 221/12/23 정부, 철강등다소비업종과 ' 에너지효율목표관리제 ' 추진방안논의 = 에너지다소비사업장대상 ' 에너지효율목표관리제 ' 도입앞두고정부철강등에너지다소비업종관계자들과구체적인추진방안논의 = 해당제도도입에다른개선목표직전에너지원단위평균개선율 1% 로설정 221/12/23 연말에도각국철강사생산확장꾸준 = 안산강철, 연산 23 만톤급슬라브연주기가동 = JFE 스틸, 쿠라시키제 4 고로재가동, 아르셀로미탈닛폰스틸인디아, 연산 2,4 만톤제철소건설 221/12/23 바오우, 탄소중립계획세부내용공개 = 바오우 철강생산 98% 가고로 고로기반탄소중립방안생각해내야. 전로에서의철스크랩사용률 3% 에서 5% 로높일계획 = 잔장공장에수소기반고로신설, 연 2 만톤슬라브생산예정 221/12/23 포스코고로개수철스크랩조기구매경쟁부르나? 221/12/23 동가격, 오미크론우려벗고강세 = 내년 2 분기광양제철소 4 고로개수, 열연공장수리로개수전까지해당기간에사용할슬래브비축위해최대한제강생산량늘릴예정 = 그에따라많은재고와대형모선입항불구입고제한해제. 내년 1 분기포스코철스크랩수요급증할듯 = 21 년동가격은약 2% 상승했으며, 낮은재고량과장기낙관론이가격을끌어올림 = 특히, 페루 Las Bambas 사태와같이공급측면돌발악재발생시낮은재고량쿠션역할못할것이라는불안감가격강세뒷받침 2

3 221/12/22 중국에서보는중국철강시장전망은? = 중국야금공업규획연구원, 21 년조강생산 1.4 억톤, 강재수요 9.54 억톤예상. 22 년조강생산 1.17 억톤, 강재수요 9.47 억톤예상 = 탄소배출저감, 에너지, 원자재수급등이향후중국철강시장변수될것 221/12/22 미국, 일본에철강 알루미늄관세협상제안 = EU 와비슷한방식의쿼터제채택가능성높아. 일본, 보다넓은범위의관세철폐요구에따라연말까지협상타결가능성낮아 = 미국, 경제프레임워크협정서명목표로관세경감제안한듯 221/12/22 컬러강판시장, 견조한판매흐름지속 = 11 월총판매량 24.2 만톤 YoY +1.8%, 내수 8.2% 감소, 수출 6.2% 증가, 누계판매 2 만톤돌파 = 12 월까지지속, 향후내수보다수출기대 221/12/22 연말유통가격, 바닥치고반등? = 지난달가격단기급락으로업계내적자판매위기감증가, 유통재고도부족해져 = 그에따라후판시장일각에서유통가격반등가능성거론 221/12/22 日제철소, 내년상반기 GO 가격톤당 8~9 달러인상 = 최근유럽, 미국과의방향성전기강판수출협상에서내년상반기부터 8~9 달러인상된가격으로마무리 = 고급제품의경우, 이미톤당 4 천달러넘어서. 이러한가격상승세는계속될전망 221/12/22 페루 Las Bambas 동광산, 도로봉쇄로가동중단 = 페루 Las Bambas 동광산, 한달간이어진지역주민들의도로봉쇄로운영중단 = 세계동생산의약 2% 차지하는해당광산, 16 년가동개시이후잦은지역주민들과의충돌로운영상어려움겪어 221/12/21 EU, 수입철강세이프가드재심사입건 = 이번재심조사주요내용은관세할당분배및관리, 전통교역량에대한정확한통계여부, WTO 개도국대우면제여부, 미국 232 조조항의변화등포함 = 결과 '22 년 6 월말결정예정 221/12/21 중국열연시장, 정부경기부양기대에 ' 價상승세 ' = 중국열연강판가격, 중국중앙경제공장회의이후부동산경기위축우려애도정부중심의경기부양기대감상승및시장재고감소로오름세 = 둘째주현지 HR 유통재고지난 2 월이후최저수준기록 221/12/21 中 12 월초조강생산회복세보여 = CISA, 12 월상순중국조강생산 11 월하순대비 11.4% 증가추정. 철근, 열연톤당마진 1 달러넘어서며 12 월및내년 1 분기생산회복예상 = 전방산업부진하나정부재정지출로생산회복시하락폭제한될것 221/12/21 해외에서보는중국철강시장전망은? = Fitch, 내년중국철강생산성장률한자릿수마이너스기록및조강생산 1 억톤전망 = 중국철강사마진서서히조정되겠으나유럽, 미국의경우경기회복본격화로철강제품가격및철강사마진고점에있을것으로판단 221/12/21 전기로에친환경원료까지도입 포스코, 철강생산공식바꾼다 = '27 년까지전기로총 2 기도입, 총생산규모는연산 2 만 ~25 만톤전망. 우선 1973 년도입한포항제철소 1 고로 (13 만톤 ) 미니밀로대체 = 호주에 2 만 t 규모직접환원철생산기지구축위한계획수립 221/12/21 도쿄제철, 1 월계약분전품목가격동결 = 모든철강제품 1 월계약가격 2 개월연속동결 = 12 월전공장에서총 26 만톤철강재생산계획. 내년 1 월말부터 3 월초까지공장별로겨울철설비보수진행계획 3

4 221/12/2 중국수요반등및공급부족, 유통업계재고확보에 ' 상승 ' = 전력난완화로산업생산증가, 정부부동산규제완화로건설투자반등하며수요증가 = 반면, 조강생산감소로공급부족지속, 동계기간앞둔유통업계및수요가재고확보로중국철강시장가격상승 221/12/2 中철강주요품목재고전주비 4.3% 감소 = 5 대품목시중재고 1, 만톤, 생산자재고 5 만톤미만구도지속. 5 대품목전부주간명목소비 > 생산구도형성 = 중국철강사, 해외수요둔화에도수출활동추진. 시장에서는수출량이급증하지않는한중국정부단기간내수출관세부과결정할가능성낮을것으로판단 221/12/2 국산후판정품유통價인상소식 솔솔 221/12/2 열연, 투입원가부담많이낮아졌나 221/12/2 中선재시장거래가격상승세완연 = 후판일부사이즈품귀로차주국산후판정품톤당 1~2 만원인상 = 여기에내년상반기포스코광양 4 고로개수로인한외판물량축소예상되는가운데, 다음주국내유통업체판매가격반등가능성기대 = 철광석가격 1 달러초반수준으로낮아졌으나, 점결탄가격이 34 달러대로급등하면서투입원가기대보다낮아지지않아 = 국내열연업체들역시제조원가부담이전에비해낮아지면서열연가격조정이예상되나, 원자재수입시환율, 국내공급부담등이유로중국이나다른지역열연업체들수준까지낮출가능성다소낮아 = 12 월셋째주기준하락세에서벗어나며전주대비 8 위안상승 = 중국내건재용철강재가격의경우현지수요감소에도감산등영향으로등락이어져. 연말앞둔만큼지속상승보다는 5,1 위안내외수준에서등락가능성높아 221/12/2 ' 제강사, 생철풍요속의 ' 빈곤 ' = 재고과다속입고량급감에가격인하미뤄 = 생철다소비업체인포스코, 현대제철입고통제및할당진행중. 포스코, 철스크랩입고량하루 1~1.5 천톤내외만구매중 4

5 2. 주요철강 / 매크로데이터 표 1. 철강지표 1, 철강지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 12/24-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 국내가격 열연유통가만원 / 톤 (3.4) (6.6) (12.3) 열연수입가만원 / 톤 (11.8) 후판유통가만원 / 톤 (9.2) 후판수입가만원 / 톤 (12.6) 냉연유통가만원 / 톤 (1.6) (3.1) (7.5) 철근유통가만원 / 톤 (.5) (1.) (16.1) H형강유통가만원 / 톤 (1.6) (2.3) STS 열연유통만원 / 톤 STS 냉연유통만원 / 톤 해외가격 미국열연가 $/ 숏톤 1,65. 1,65. 1,75.. (8.8) (1.5) 일본열연가 엔 / 톤 11,. 11,. 11, 중국열연유통 CNY/ 톤 4,835. 4,835. 4, (9.9) 중국열연수출 $/ 톤 (1.3) (15.8) 중국냉연유통 CNY/ 톤 5,464. 5,464. 5,459.. (.2) (1.6) (8.) (8.) 중국냉연수출 $/ 톤 (2.9) (5.6) 중국후판유통 CNY/ 톤 5,1. 5,1. 5, (4.3) 중국철근유통 CNY/ 톤 4,852. 4,852. 4, (1.6) 상해선물 ( 철근 ) CNY/ 톤 4,692. 4,521. 4, (6.6) 원재료가격 한국생철A 만원 / 톤 (.6) (3.2) 미 HMS No.1 $/ 톤 중국철광석수입 $/ 톤 (42.) (23.2) (23.2) 석탄 ( 호주 FOB) $/dmt 재고 중국철근유통 만톤 (5.1) (25.4) (52.9) (7.7) (5.) 중국열연유통 만톤 (3.3) (1.6) (19.2) 중국냉연유통 만톤 (.5) (2.1) (1.6) 중국후판유통 만톤 (1.2) (9.6) (28.6) (.6).6 중국유통합산 만톤 1,364. 1,414. 1,475. (3.5) (17.4) (38.) 중국항구철광석 만톤 15, , ,484.9 (1.2) 가동률 중국고로가동률 % (2.2) (2.2) (23.4) (27.7) (27.6) 미국 % (.7) (3.) (1.3) Monthly 구분 단위 최근월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD 조강생산량 세계 백만톤 (1.6) (8.6) (17.8) (9.5) (1.9) 중국 백만톤 (3.2) (16.7) (3.3) (2.9) (24.) 한국 백만톤 (3.3) (1.7) 2.4 (4.4) 중국철강 PMI 철강 PMI Pt (4.4) (15.1) (2.6) (25.8) (2.1) * 생산지수 Pt (9.) (22.3) (34.8) (37.1) (29.8) * 구매량지수 Pt (13.5) (16.7) (3.6) (32.9) (3.3) * 원재료재고지수 Pt (11.6) (8.4) (18.) (13.7) 2.2 * 신규주문지수 Pt (8.2) (29.6) (34.3) (45.1) (38.3) * 수출주문지수 Pt (1.1) 13. (2.7) (24.2) (36.) * 완제품재고지수 Pt (7.1) (9.5) (34.1) (11.2) (14.6) * 구매가격지수 Pt (34.8) (3.6) (38.) (43.9) (45.8) 수출입 중국철강수출 천톤 4,36. 4,5. 4,92. (.9) (6.8) (6.8) 중국철광석수입 천톤 14, , , (3.3) 한국철강수입 천톤 1, ,78.1 1,94.4 (6.2) (19.5) (2.4) 봉형강류수입 천톤 (3.3) 판재류수입 천톤 (6.2) (6.2) (6.2) (6.2) (6.2) 중국산점유율 % (1.2) (1.9) (14.1) (8.) (8.2) 한국내수 중후판 천톤 열연 (STS제외) 천톤 (3.2) (3.2) 냉연 (STS제외) 천톤 (7.8) (9.1) 4.7. (7.8) 철근 천톤 H형강 천톤 (5.7) (1.2) (5.7) 특수강봉강 천톤 (3.3) (3.3) 주 : 국내후판유통가는 15 년 2 월 13 일부터가격기준변경 ( 실질유통시장거래가격으로업데이트 ), 중국유통재고, 2 년 3/2 일부로조사표본변경 ( 기존표본대비크게확대 ) 열연 : 33 개도시의 138 개창고, 냉연 : 26 개도시의 134 개창고, 후판 : 31 개도시의 132 개창고, 철근및선재 : 35 개도시의 215 개창고기준 ) 중국항구철광석재고는 45 개주요포트재고, 1 숏톤 =97kg, * 는하위지수, 중국철근선물가격 22.1 월물 22.5 월물기준 ( 거래량기준벤치마크 ) W: 금주중국철강유통가격미업데이트. 중국철강수출가격 ( 열연, 후판 ), 미국가동률 12/2 일기준 ( 매주월요일업데이트 ), M: 세계, 중국, 한국조강생산, 중국철강수출, 중국철광석수입, 한국철강수출입, 중국철강 PMI 11 월기준 기타 : 한국철강 ( 중후판 ~ 특수강봉강 ) 내수판매 `21 년 1 월기준 자료 : Bloomberg, Mysteel, 스틸데일리, 일본철강협회, Wind, 하나금융투자 5

6 표 2. 비철금속지표 2, 비철금속지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 12/24-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 비철가격 /LME 전기동 $/ 톤 9,595. 9, , 아연 $/ 톤 3, , , 연 $/ 톤 2,38.8 2, ,35.3 (.8) 알루미늄 $/ 톤 2,84.5 2,71.3 2, 니켈 $/ 톤 2, , , 귀금속 /COMEX 금 $/ 온스 1, ,83.8 1, (3.7) (3.7) 은 $/ 온스 (.8) (12.1) (11.2) (11.2) 재고 /LME 전기동 천톤 (57.7) (23.1) (23.1) 아연 천톤 (1.1) 24.5 (21.1) (1.3) (1.3) 연 천톤 (.9) (4.6) (35.8) (59.1) (59.1) 알루미늄 천톤 (1.6) 5.3 (39.6) (29.7) (29.7) 니켈 천톤 (2.1) (1.) (55.7) (57.9) (57.9) 비상업적순매수 금천Contracts (14.2) 23.4 (19.4) (19.4) 은천Contracts (46.9) (42.2) (62.8) (62.8) ETF 보유 금 천온스 97, , ,267.7 (.2) (.7) (2.9) (8.4) (8.4) 은 천온스 897, , , (1.1) (2.8) 자료 : Bloomberg, Antaike, 하나금융투자 표 3. 매크로및전방산업지표 3, 메크로및전방산업지표기간별등락률 (%, %p) Weekly 구분 단위 12/24-1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD 환율 원 / 달러 - 1, ,181. 1, (.6) 달러인덱스 Pt (.6) (.1) 원 / 엔 (.7) (1.6) 2. (2.5) (2.5) KOSPI 지수 Pt 3,12. 3,17.7 3,1.2 (.2) 2.6 (8.8) KOSPI 철강 Pt (1.2) 4.1 (14.8) S&P5 지수 Pt 4, ,62.6 4, S&P 철강 Pt (3.1) Monthly 구분 단위 최근월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD 중국 PMI Pt (2.3) (3.8) (1.8) 4.3 (3.5) 부동산경기지수 Pt (.1)..6 (.8) (.4) 평균매매가 ( 북경 ) CNY/Sq.m 51,859 47,84 5, 한국 PMI Pt (4.3) (3.8) (3.8) 건설수주액 십억원 13, , ,39.6 (54.2) (3.9) (14.) 31.4 (54.2) 건설기성액 십억원 11, , ,28.7 (2.6) (2.6) 자동차생산 천대 (9.9) (12.4) 자동차수출 천대 (9.9) (5.8) 조선소수주 천DWT ,279. 1,84. (64.4) (87.1) (35.8) (33.6) (84.8) 조선소건조 천DWT , ,386. (76.6) (53.4) (53.6) (39.2) (1.9) M: 중국부동산경기지수, 중국부동산평균매매가, 중국 PMI 11 월기준 건설수주액, 건설기성액 1 월기준, 조선소수주 / 건조. 한국자동차생산 / 수출 ( 확정치 ), 한국 PMI 11 월기준 자료 : Bloomberg, Antaike, 통계청, Clarkson, KAMA, 하나금융투자 6

7 3. 철강금속주요지표 Chart Book 그림 1. 중국제품별유통가격추이 그림 2. 한국제품별유통가격추이 ( 위안 / 톤 ) 8,5 열연 2mm후판 (SHFE) 철근선물가 냉연철근 ( 만원 / 톤 ) 16 국내열연 국내철근 국내냉연 H 형강 7,5 14 6,5 12 5,5 4,5 3, ,5 6 1,5 4 자료 : 스틸데일리, 하나금융투자 그림 3. 주요국열연가격추이 ( 달러 / 톤 ) 미국열연내수 ( 좌 ) ( 위안 / 톤 ) 2,2 중국열연유통 ( 우 ) 7,5 1,8 1,4 1, 6 2 6,5 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 그림 4. 철스크랩가격추이 ( 원 /kg) 73 생철A( 좌 ) 미국컴포짓가 ( 우 ) 자료 : 스틸데일리, Bloomberg, 하나금융투자 ($/ 톤 ) 그림 5. 원료탄가격및중국철광석수입가추이 그림 6. 중국항만철광석재고추이 ( 달러 / 톤 ) 원료탄가격 ( 호주 FOB) ( 달러 / 톤 ) 41 철광석수입가격 ( 우 ) 24 ( 만톤 ) 17,5 중국항만철광석재고 ,5 13,5 11,5 9,5 7, ,5 자료 : MySteel(45 개주요포트재고 ), 하나금융투자 7

8 그림 7. 중국철강유통재고추이 ( 만톤 ) 4,3 3,9 3,5 3,1 2,7 2,3 1,9 1,5 1,1 7 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 주 : 2 년 3/2 일부로조사표본변경 ( 기존표본대비크게확대 ; 5 개주요품목합산으로제품별로 26 개 ~ 35 개도시창고기준 ). 전년동기와비교불가 자료 : MySteel, 하나금융투자 그림 8. 중국고로가동률추이 (%) 9 중국고로가동률 주 : 전국 163개밀집계자료 : MySteel, 하나금융투자 그림 9. 중국철강 PMI 추이 ( 21 년 11 월 ) 그림 1. 중국철강 PMI 생산지수추이 (Pt) 62 PMI (Pt) 66 생산지수 그림 11. 중국철강 PMI 구매량지수추이 그림 12. 중국철강 PMI 원재료재고지수추이 (Pt) 74 구매지수 (Pt) 61 원재료재고지수

9 그림 13. 중국철강 PMI 원재료구매가격지수추이 그림 14. 중국철강 PMI 수출주문지수추이 (Pt) 8 구매가격지수 (Pt) 수출주문지수 그림 15. 중국철강 PMI 완제품재고지수추이 그림 16. 중국철강 PMI 신규주문지수추이 7 (Pt) 완제품재고지수 7 (Pt) 신규주문지수 그림 17. 중국인프라, 제조업및부동산추이 (%) 15 인프라 제조업 부동산 1 5 (5) (1) (15) 그림 18. 중국부동산개발, 착공및거래액추이 (%) 2 부동산개발투자 신규착공 주택거래 (5) (1) (15) (2) (25)

10 그림 19. 주요비철금속가격추이 그림 2. LME 주요금속재고추이 ($/ 톤 ) 전기동 니켈 25, 아연 ( 우 ) 연 ( 우 ) 2, 15, 1, 5, ($/ 톤 ) 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 ( 천톤 ) 6 전기동 아연 연 니켈 4 2 그림 21. 귀금속가격추이 그림 22. 귀금속비상업적순매수추이 ($/ 온스 ) 2,2 금은 ( 우 ) ($/ 온스 ) 3 ( 천Contracts) 42 금은 ( 우 ) ( 천Contracts) 12 2, 1, , ,4 1, (7) 2 (2) 1, 1 (14) (4) 그림 23. 한국철강수입추이 그림 24. 국내건설수주및건설기성추이 ( 천톤 ) 3,3 한국전철강수입 ( 십억원 ) 3,2 건설수주액 건설기성액 3, 2,8 2,7 2,4 2,4 2, 2,1 1,6 1,8 1,2 1,5 8 1,2 4 주 : 21 년 11 월기준 주 : 21 년 1 월기준 자료 : 통계청, 하나금융투자 1

11 그림 25. 국내자동차생산추이 ( 천대 ) (%) 5 자동차생산 YoY( 우 ) 주 : 21 년 11 월기준 자료 : KAMA, 하나금융투자 (1) (2) (3) (4) 그림 26. 국내조선소수주및건조량추이 ( 천DWT) 12,8 조선소수주 조선소건조 11,2 9,6 8, 6,4 4,8 3,2 1,6 주 : 21년 11월기준 자료 : Clarksons, 하나금융투자 11

12 4. Coverage/Global Peer Performance & Valuation 표 4. Global Steel Producer / Non-ferrous Metal PEER Performance 분야국가기업명통화종가 1D% 1W% 3M% 6M% 1Y% YTD% 52HIGH 52LOW 철강 SOUTH KOREA POSCO KRW 284,.2 (2.7) (17.7) (19.3) ,5 242,5 현대제철 KRW 42,6.5 (3.7) (12.4) (21.8) , 37,5 세아제강 KRW 97,1.2 (1.4) (19.8) (1.9) , 8, 세아베스틸 KRW 2,45 (.5) (1.) (24.1) (4.5) ,45 1,4 한국철강 KRW 7,76.4 (.8) (22.8) (25.4) ,85 6,37 UNITED STATES US STEEL CORP USD (2.1) STEEL DYNAMICS INC USD (1.1) NUCOR CORP USD (3.1) CHINA 신싱연철관 CNY (8.2) 베이징서우강 CNY 6. (3.9) (1.8) (24.5) 간쑤주철강그룹훙싱철강 CNY 2.2 (2.2) (.4) (27.1) (7.5) 산서타이강 STS CNY 7.2 (3.6) (3.7) (36.9) (7.2) 마안산강철 CNY 3.8 (2.8) (4.3) (32.2) (1.6) 허베이강철 CNY 2.5 (1.2) (.4) (2.1) (1.2) ANGANG CNY 3.8 (1.) (3.5) (27.2) (15.5) BAOSHAN STEEL CNY 7.3 (1.6) (3.1) (24.5) (5.3) 네이멍구바오터우철강 CNY 2.9 (5.6) (6.5) (18.9) 번강판재 HKD 2.6 (1.5) (1.9) (19.3) TAIWAN CHINA STEEL CORP TWD (1.3) (.6) JAPAN 신일본제철 JPY 1,875 (.1) (1.1) (11.) (1.8) ,381 1,185 JFE HOLDINGS INC JPY 1,46.1 (.7) (18.7) ,95 94 KOBE STEEL JPY 574 (.9) (.7) (16.9) (2.4) AUSTRALIA BLUESCOPE STEEL AUD (.4) (3.1) (5.1) VOESTALPINE AG EUR (1.8) (6.8) BRAZIL CIA SIDERURGICA BRL 24.7 (.4) (3.2) (15.1) (43.4) (2.1) (22.6) USINAS SIDER MINAS GER BRL 14.9 (.3) (4.4) (8.8) (21.1) GERDAU SA-PREF BRL 27. (1.9) (7.1) 1.2 (12.6) GERMANY SALZGITTER AG EUR THYSSENKRUPP AG EUR INDIA TATA STEEL LTD INR 1,115.6 (1.) (1.4) (12.3) (4.2) , 인도철강공사 INR 18.8 (2.3) (3.2).6 (17.2) LUXEMBOURG ARCELORMITTAL EUR (.9) 테르니움 USD (1.2) RUSSIA NOVOLIPETSK STEEL RUB (5.3) (8.3) (3.7) SEVERSTAL PAO RUB 1, , ,247.6 MAGNITOGORSK RUB (7.8) MECHEL RUB (14.4) SAUDI ARABIA SAUDI BASIC INDUSTRIES SAR (7.7) (4.3) SWEDEN SSAB SEK TURKEY EREGLI DEMIR VE CELIK TRY (8.2) 비철 / 금속 제련 SOUTH KOREA 고려아연 KRW 535, (1.3) , 394,5 BELGIUM NYRSTAR NV EUR.2 (1.5) (8.4) (44.2) (49.1) (58.1) (53.).6.2 SWEDEN BOLIDEN AB SEK 가공 SOUTH KOREA 풍산 KRW 31, (9.4) (18.5) ,95 26,8 CHINA 장수동업 (JIANGXI) CNY 22.7 (1.9) (2.5) (8.7) (3.2) UNITED STATES ALCOA INC USD RUSSIA UNITED CO RUSAL RUB (3.) STS FINLAND OUTOKUMPU OYJ EUR LUXEMBOURG APERAM EUR 46.3 (.5) 1.7 (5.3) SPAIN ACERINOX SA EUR 종합 SWITZERLAND GLENCORE PLC GBP CANADA TECK RESOURCES CAD 36.1 (.3) (2.5) INDIA HINDUSTAN ZINC INR (.4).1 (2.8) (7.6) VEDANTA LTD INR 철광석 AUSTRALIA BHP BILLITON LTD AUD (.2) 9.5 (13.7) (3.8) (2.6) BRITAIN RIO TINTO PLC GBP 4,867. (.2).7 (17.8) (9.7) (8.) 6,633 4,354 귀금속 CANADA BARRICK GOLD CORP CAD (6.2) (17.4) (16.4)

13 표 5. 커버리지종목 Performance ( 단위 : 십억원, %) 매출액 영업이익 순이익 EPS OPM NPM P/E P/B EV/EBITDA ROE Div_Rate FY 십억원 십억원 십억원 원 % % 배 배 배 % % POSCO 2 57, ,43. 1, , F 74, , , , F 7, , , , 현대제철 2 18, (44.1) (3,222).4 (2.4) (2.6) F 23, ,564. 1, , F 24, , , , 고려아연 2 7, , F 9,45.2 1, , F 9,22.9 1, , 풍산 2 2, , F 3, , F 3, , 세아제강 2 1,15.5 (3.3) 33.1 (6,856.9) (.1) F 1, , F 1, , 세아베스틸 2 2, (245.5) 11, (8.3) (14.2) F 2, , F 3, , 한국철강 (8.5) (183.7) 5.5 (1.3) -.4 (2.8) (1.2) F , (.5) F , (.8) 자료 : 하나금융투자 13

14 그림 29. Global Peer Valuation (1) 철강 철강재 POSCO HYUNDAI STEEL CO SEAH STEEL CORPORATION SEAH BESTEEL CORP DAEHAN STEEL CO LTD KISCO CORP UNITED STATES STEEL AK STEEL HOLDING CORP STEEL DYNAMICS INC NUCOR CORP PANGANG GROUP XINXING DUCTILE IRON BEIJING SHOUGANG GANSU JIU STEEL GROUP HONG-A Country SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA UNITED STATES UNITED STATES UNITED STATES UNITED STATES CHINA CHINA CHINA CHINA Currency(mil.) KRW KRW KRW KRW KRW KRW USD USD USD USD CNY CNY CNY CNY 매출액 ,55, 2,884, 2,116, 3,298,5 1,13, - 14,271 6,842 11,842 25,136 14, ,532, 2,777, - 2,999,3 1,73,4-12,871 6,394 1,451 22,26 13,117 41,829 65,834 48, ,581, 18,3, - 2,55,3 1,61, - 9,74 6,212 9,537 2,276 1, F 74,74, 22,825, - 3,626,3 1,981,6-2,443 6,159 18,428 36,91 14, ,67 48,53 영업이익 218 5,559,2 1,167,7 96,95 99,178 1,492-1, ,765 3,39 3, ,126,3 527,99-47,779 42, ,935 1,925 2,67 2,733 1, ,4,8 19,72-14,291 86,5 - (987) ,543 1, F 9,384,7 2,375,2-265,27 26,58-5, ,439 9,41 1,544-11,576 3,273 순이익 218 3,54, 59,29 138,25 52,367 (9,41) ,272 2,389 3, ,199,8 13,15-23,445 31,138 - (61) ,282 1,787 1,752 1,596 1, ,432,4 (142,39) ,785 - (1,119) F 6,652,3 1,52,4-21,42 15,73-4, ,336 6,978 1,21-8,38 2,784 EPS ,167 3,85 37,963 1,46 (381) , ,263 - () ,58 (1,64) ,724 - (5) F 77,481 11,469-5,639 6, PER F PBR F EV/EBITDA F ROE (2.1) (2.1) (.8) (32.6) F 수익률 -1W (2.7) (3.7) (4.7) (1.) (4.) (.8) (1.3) - (1.2).4 (7.6) 1. (1.8) (.4) -1M (1.) (4.6) - (2.9).3 (8.5) 1.6 (6.2) 3.7-3M (17.7) (12.4) (21.2) (24.1) (28.4) (22.8) (2.2) (8.2) (24.5) (27.1) -6M (19.3) (21.8) 34.3 (4.5) (35.1) (25.4) (2.1) (7.5) YTD LAST PRICE , 42,6 12,5 2,45 15,75 7, MARKET CAP ,761, 7,539,7 411, 699,31 173,2 39, 5,41.8 1,546. 1,61. 2, , ,9. 13,466. WUHAN IRON & STEEL CO SHANXI MAANSHAN SHANDONG HEBEI IRON & ANGANG STEEL BAOSHAN INNER BENGANG STEEL CHINA STEEL CORP NIPPON STEEL & JFE HOLDINGS KOBE STEEL BLUESCOPE STEEL LTD-A TAIGANG IRON & STEEL-A IRON AND STEEL CO LTD-A CO LTD-A IRON & STEEL MONGOLIAN PLATES CO-B SUMITOMO META INC LTD LTD STAINLESS-A STEEL CO-A CO-A BAOTOU STE-A Country CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA TAIWAN JAPAN JAPAN JAPAN AUSTRALIA Currency(mil.) CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY HKD TWD JPY JPY JPY AUD 매출액 218 6,666-8, ,11 98, , ,55 5,525,8 3,692,6 1,95,7 11, ,755 63, ,47 12,47 29,66 62,85 46, ,78 6,177,9 3,916,1 1,991,5 12, ,599 79, ,25 285,61 65, ,21 5,92,4 3,676,3 1,895,2 11, F - 79,557 18,17-153,92 142,14 363,32 86,3-465,74 4,954,5 3,219,8 1,697,4 12,829 영업이익 218 1,437-9, ,227 28, , ,54 236,7 85,915 1, ,888 1,216 3,337 2,63 17,18 2, , ,83 2,4 46,678 1, ,44 3, ,38 16, ,71 (338,28) 38,156 (8,946) F - 9,84 11,83-4,825 12,651 38,41 6,668-82,849 7,331 (21,999) 17,55 1,717 순이익 ,593-3,764 7,76 2, ,2 19,81 163,45 49, , ,42 1,931 12,145 1, , ,19 157,43 35, ,576 1, ,989 12, (437,46) (198,14) (21,73) F - 8,714 8,33-3,196 9,451 28,73 4,969-61,556 (88,477) (34,686) 3,73 1,169 EPS (484) (345) (57) 1 221F (96) (6) 1 2 PER , F PBR F EV/EBITDA F ROE (14.6) (1.9) (2.4) F (3.4) (2.2) 수익률 -1W - (3.7) (4.3) (1.6) (.4) (3.5) (3.1) (6.5) (1.9).3 (1.1) (.7) (.7) (.4) -1M - (3.1) (5.3) (1.2) 3.5-3M - (36.9) (32.2) (2.4) (2.1) (27.2) (24.5) (18.9) (19.3) (1.3) (11.) (18.7) (16.9) (3.1) -6M - (7.2) (1.6) 6.4 (1.2) (15.5) (5.3) (.6) (1.8) 1.4 (2.4) (5.1) YTD LAST PRICE , , MARKET CAP , ,412. 3, , , ,424. 8, , , ,24. 2,284,1. 1,61,8. 368,1. 9,33.6 주 : Bloomberg 컨센서스기준리서치센터 14

15 그림 3. Global Peer Valuation(2) 철강 / 비철금속 VOESTALPINE AG CIA USINAS SIDER GERDAU SA- SALZGITTER AG THYSSENKRUPP TATA STEEL STEEL ARCELORMITTAL TERNIUM SA-SPONSORED NOVOLIPETSK SEVERSTAL PAO MAGNITOGOR MECHEL SIDERURGICA MINAS GER-PF PREF AG LTD AUTHORITY OF ADR STEEL SK IRON&STEEL NACIONAL SA A INDIA Country AUSTRIA BRAZIL BRAZIL BRAZIL GERMANY GERMANY INDIA INDIA LUXEMBOURG LUXEMBOURG RUSSIA RUSSIA RUSSIA RUSSIA Currency(mil.) EUR BRL BRL BRL EUR EUR INR INR EUR USD RUB RUB RUB RUB 매출액 ,816 22,5 13,926 46,749 9,181 42,313 1,285,7 569,82 76,51 11,566 11,633 8,571 8,78 346, ,46 25,225 14,82 4,114 8,835 41,554 1,619,4 676,55 71,294 1,286 1,568 8,273 7,52 334, ,878 29,149 15,215 42,541 7,244 3,996 1,428,1 617,89 54,317 8,482 9,248 7,71 6, ,9 221F 11,253 49,55 34,67 76,799 9,431 33,449 1,476,1 69,33 74,933 16,38 16,461 11,4 11, ,71 영업이익 218 1,162 4,81 1,294 4, , ,6 11,469 7,237 2,314 2,814 2,629 1, , ,535 (26) ,85 66,529 2, ,14 2,342 1, (124) 6,589 1,41 3,811 (168) (1,51) 82,655 11,83 1, ,873 1, F 139 2,718 11,126 2, ,91 113,69 17,327 5,58 6,713 4,956 3, ,55 순이익 , , ,257 (6,69) 5,532 1,476 2,166 1,874 1,39 16, , ,711 (283) 8 95,87 25,378 (664) 573 1,421 1,758 1,4 (2,582) 22 (313) 2,156 (278) 2,328 (259) (2,387) 21,276 (12,645) (1,17) 39 1,128 1,3 553 (38,582) 221F (16) 14,77 8,325 14, (98) 76,633 45,59 14,217 3,776 5,91 4,2 2,847 56,22 EPS (2) (5) () (1) 1 () 1 (5) (4) 15 (3) (1) F () () PER F PBR F EV/EBITDA F ROE (1.7) (6.7) (2.1) (.2) (4.1) 17.1 (3.2) 9.3 (9.1) (2.7) (3.) F (1.4) (.7) 수익률 -1W 1.8 (4.5) (5.7) (9.7) (1.4) (3.2) (.9) (1.6) M (2.) (2.3) (1.9) M (1.8) (15.1) (8.8) (12.3) (1.2) (5.3) 1. (7.8) (14.4) -6M (6.8) (43.4) (21.1) (12.6) (4.2) (17.2) (8.3) YTD 9.4 (22.6) LAST PRICE , , MARKET CAP , , , ,358. 2, , ,34 281,91 27,387. 5, ,66,2 914,2 583,13 43,854 비철제련 가공 STS SAUDI BASIC INDUSTRIES SSAB AB-A EREGLI DEMIR VE AZOVSTAL KOREA ZINC CO NYRSTAR NV BOLIDEN AB POONGSAN JIANGXI COPPER ALCOA INC UNITED CO RUSAL OUTOKUMPU APERAM ACERINOX SA CORP SHARES CELIK FABRIK LTD CORP CO LTD-A PLC OYJ Country SAUDI ARABIA SWEDEN TURKEY UKRAINE SOUTH KOREA BELGIUM SWEDEN SOUTH KOREA CHINA UNITED STATES RUSSIA FINLAND LUXEMBOUR SPAIN G Currency(mil.) SAR SEK TRY UAH KRW EUR SEK KRW CNY USD RUB EUR EUR EUR 매출액 ,99 74,534 26,25-6,832, 3,573 52,87 2,87,9 216,39 13,432 1,392 6,799 4,63 4, ,33 76,517 27,425-6,764,5-5,484 2,424,1 214,27 1,495 9,732 6,489 4,239 4, ,56 64,457 32,169-7,35,9-54,776 2,59,3 279,17 9,287 8,773 5,643 3,649 4, F 167,86 95,518 61,63-9,5,2-67,967 3,511,9-12,139 11,787 7,575 5,116 6,578 영업이익 ,955 5,287 7, ,46 (6) 8, ,63 4,337 2,333 1, ,684 2,693 4, ,44-7,728 39,22 4, ,635 (863) 5,62-882,84-8, ,36 3, (3) F 31,683 17,653 22,47-1,96, - 1, ,44-2,53 2, 순이익 ,93 3,937 5,18-579,43 (172) 6,779 76,972 2, , ,665 1,978 3, ,7-5,867 16,2 2,478 (167) 1,287 (53) (262) (874) 2,895-68,44-6,376 73,843 2,235 (214) 811 (115) F 22,911 13,568 15,98-799,24-8,48 231,17 5,841 1,15 3, EPS ,958 (2) 25 2, , (1) () (1) 1-32, ,636 1 (1) () 1 221F , , PER F PBR F EV/EBITDA F ROE (29.3) (8.6) 2.1 (1.1) (1.6) (6.3) 12. (4.7) F 수익률 -1W (1.) 3.5 (8.2) (8.4) (2.5) M (3.2) (3.3) M (7.7) (9.4) (8.7) 22.4 (3.) 1.9 (5.3).6-6M (4.3) (18.5) (3.2) YTD LAST PRICE , , MARKET CAP ,8 39,758 38,65. 상장폐지 8,227,3-67, ,77 41,143. 7, ,32. 2,19 3, ,41.2 주 : Bloomberg 컨센서스기준, Azovstal 상장폐지리서치센터 15

16 그림 31. Global Peer Valuation(3) 비철금속 비철종합 철광석 귀금속 GLENCORE PLC TECK HINDUSTAN VEDANTA LTD BHP BILLITON RIO TINTO PLC VALE SA-PREF BARRICK GOLD RESOURCES ZINC LTD LIMITED CORP LTD-CLS B Country SWITZERLAND CANADA INDIA INDIA AUSTRALIA BRITAIN BRAZIL CANADA Currency(mil.) GBp CAD INR INR AUD GBp BRL CAD 매출액 ,38 12, ,37 45,312 39, ,81 7, ,66 11,93-861,27 44,71 42, ,27 9, ,31 8, ,4 42,675 43,774 25,54 12, F 214,21 13, ,98 59,272 62,153 3,12 11,981 영업이익 218 9,873 4,52-188,44 15,943 13,472 51,583 1, ,67 2,74-155,29 17,23 15,1 48,537 2, ,876 1,91-121,71 17,72 19,169 92,723 4, F 13,38 5,355-18,44 3,595 32,7 156,11 4,792 순이익 218 6,29 2,61-92,196 9,11 8,539 26, ,328 1,614-65,817 9,91 1,114 15,157 1, , ,735 9,171 11,955 48,383 2,55 221F 8,941 3,11-85,863 17,142 21, ,63 1,975 EPS F PER F PBR F EV/EBITDA F ROE F 수익률 -1W (.2) (.2) -.4-1M (5.) (2.3) (2.) -3M (2.8) M (7.6) 31.9 (13.7) (17.8) - (6.2) YTD (2.6) (8.) - (16.4) LAST PRICE , MARKET CAP , ,222, ,91 68, ,12. 16,679. 주 : Bloomberg 컨센서스기준리서치센터 16

17 투자등급관련사항및투자의견비율공시 투자의견의유효기간은추천일이후 12 개월을기준으로적용 기업의분류 BUY( 매수 )_ 목표주가가현주가대비 15% 이상상승여력 Neutral( 중립 )_ 목표주가가현주가대비 -15%~15% 등락 Reduce( 매도 )_ 목표주가가현주가대비 -15% 이상하락가능 산업의분류 Overweight( 비중확대 )_ 업종지수가현재지수대비 15% 이상상승여력 Neutral( 중립 )_ 업종지수가현재지수대비 -15%~15% 등락 Underweight( 비중축소 )_ 업종지수가현재지수대비 -15% 이상하락가능 투자등급 BUY( 매수 ) Neutral( 중립 ) Reduce( 매도 ) 합계 금융투자상품의비율 95.2% 4.98%.% 1.% * 기준일 : 221 년 12 월 21 일 Compliance Notice 본자료를작성한애널리스트 ( 박성봉 ) 는자료의작성과관련하여외부의압력이나부당한간섭을받지않았으며, 본인의의견을정확하게반영하여신의성실하게작성하였습니다 본자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는 221 년 12 월 27 일현재해당회사의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다 본자료를작성한애널리스트 ( 박성봉 ) 는 221 년 12 월 27 일현재해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 17

대제목

대제목 Steel Weekly Vol. 91 하나금융투자철강 / 비철 Weekly (18.2.5) 주간동향 : 중국철강가격, 해프닝으로인한상승 Analyst 박성봉 2-3771-7774 sbpark@hanafn.com RA 박가빈 2-3771-894 kb.park@hanafn.com 철강금속지표동향 국내철강가격 ( 원 / 톤 ) 열연유통가 : 78 만원 (WoW,