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1 인터넷 / 게임 ( 비중확대 /Maintain) 이시국네이버카카오엔씨추천 3 가지이유 Issue Comment [ 인터넷플랫폼비즈니스 ] 김창권 전염병, 덜빠지고많이상승한인터넷 / 게임대표기업들 : < 그림 1~3> 사스, 신종플루, 메르스안정화국면이후시장대비 8~43% 초과수익률기록 2. 펀더멘털영향없고비대면사업에우호적인산업환경 < 그림 5~7> 은메르스가국내에영향을미쳤던 215년 3분기를중심으로그전후 NAVER, 카카오, 엔씨소프트의분기매출액과주요제품군의매출액흐름을보여주고있다. 215년은모바일광고매출액이큰폭으로증가하는시점으로 NAVER, 카카오의실적은메르스영향이없는양호한성장세를보여주었다. 엔씨소프트는 215년 3분기에메르스여파가아닌리니지1 이벤트부재로전분기와비교해매출액이정체되었지만이어지는 4분기에는큰폭의매출액증가세를보여주었다. 3. 엔씨는 2 년밸류에이션저점, NAVER, 카카오는좋은성장주진입기회 코로나확산으로증시가급락하기전에 NAVER, 카카오, 엔씨에는외국인매수세가집중되었다. 직전거래일인 3 월 13 일에는시장급락상황에서도 NAVER, 카카오, 엔씨에는기관순매수세가관찰되었다. 이런기관매수세는코로나사태종식이후의포트폴리오개편을준비하는저점매수로판단된다. 향후대표인터넷기업의 1 분기실적전망을다시제시하겠지만현재는소비심리악화와비수기영향으로인한광고매출액감소세이외에는전자상거래호황, 웹툰, 모바일게임등콘텐츠매출액증가, 페이먼트등신규사업지표호전에다마케팅비용지출감소로 1 분기에는중립이상의긍정적인실적모멘텀이예상된다. 2 분기이후코로나확산세가안정화되면비대면인터넷산업에대한긍정적인산업환경으로예상보다빠른실적개선이이뤄질것으로기대된다. 1) 전자상거래시장에서의 NAVER, 쿠팡의시장과점화현상이심화되고있으며, 2) 타다의영업정지로카카오모빌리티의수혜가기대되고, 3) 코로나사태는웹툰글로벌서비스에긍정적인변수이고, 4) 카카오페이증권, 카카오뱅크, 네이버파이낸셜등비대면인터넷금융플랫폼비즈니스가본격화될예정이고, 5) 실내체류시간증가 ( 전염병의두려움이던불경기로인한것이던 ) 는장기간게임플레이가요구되는 MMORPG 장르에는긍정적인변수이다. NAVER, 카카오, 엔씨는시장지수나여타업종보다상대적으로양호한주가하락폭을기록중이다. 코로나사태이전에는이들기업주가는장기간지속적인상승흐름이이어지면서괜찮은진입기회를찾기가쉽지않았다. 이런돌발변수로인한예상치못한시장약세는과거에도대표인터넷기업을적절한가격대에서매수할수있는좋은진입기회였다. 전염병으로인한소비심리둔화나뒤이은부정적인경기흐름도대표인터넷기업실적에는크게영향을미치지않기때문이다. 엔씨소프트는 < 그림 8> 과같이 2 년 PER 밴드의최하단에위치해있고, NAVER, 카카오는개별기업의펀더멘털악화가아니라시장약세로하락한만큼향후에도시장회복보다빠른주가회복세가예상된다. NAVER 에매수의견과목표주가 24.1 만원, 카카오에매수의견과목표주가 24.3 만원, 그리고엔씨소프트에매수의견과목표주가 91 만원을제시한다.

2 그림 1. 사스유행당시엔씨소프트, NAVER, 카카오상대주가추이 4 3 WHO, 전세계사스경계령 국내첫확진자발생 종식 2 국내확산 3 감염확산세감소 그림 2. 신종플루유행당시엔씨소프트, NAVER, 카카오상대주가추이 멕시코사망자 명돌파 사실상종식 국내사망자발생시작 2 국내확산본격화 3 감염확산세감소 그림 3. 메르스유행당시엔씨소프트, NAVER, 카카오상대주가추이 국내첫확진자발생 국내사망자발생시작 종식 8 2 국내확산본격화 3 감염확산세감소 Mirae Asset Daewoo Research

3 그림 4. 코로나 19 유행이후엔씨소프트, NAVER, 카카오상대주가추이 국내첫확진자발생 국내사망자발생시작 국내확산본격화 유럽, 미국확진자급증중 6 1/2 1/9 1/16 1/23 1/3 2/6 2/13 2/2 2/27 3/5 그림 5. NAVER 213~216 년분기매출추이 ( 십억원 ) 1, 전체 광고매출 1, 8 메르스유행 6 4 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 자료 : NAVER, 미래에셋대우리서치센터 그림 6. 카카오 213~216 년분기매출추이 ( 십억원 ) Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 주 : 216 년 2 분기멜론합병자료 : 카카오, 미래에셋대우리서치센터 전체 광고매출 메르스유행 그림 7. 엔씨소프트 213~216 년분기매출추이 ( 십억원 ) 전체 리니지1 매출 메르스유행 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 자료 : 엔씨소프트, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 그림 8. 엔씨소프트 P/E 추이 : 기대감은신작출시직전에최고조 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 표 1. 글로벌인터넷기업 Valuation ( 십억원, 배 ) 시가총액 매출액영업이익순이익 ROE PER PBR EV/EBITDA 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F NAVER (KR) 27,29 7,661 8,727 1,14 1, , 카카오 13,878 3,816 4, NHN엔터테인먼트 1,289 1,634 1, CAFE Alphabet (US) 933, , ,652 49,186 57,797 54, 62, Amazon 1,18,17 397, ,817 22,362 31,682 23,838 32, Facebook 537,133 11, ,373 37,37 44,951 35,153 41, ebay 32,77 12,428 13,73 3,6 3,83 2,736 2, Snap 18,53 2,846 3, Twitter 25,556 4,741 5, , , Shopify 53,954 2,569 3, MercadoLibre (AR) 3,442 3,711 4, Yahoo Japan (JP) 19,18 11,598 12,765 1,692 1, Rakuten 11,137 16,679 19, LINE 14,72 3,84 3, Tencent (CH) 536,185 64,23 79,741 2,314 23,588 16,22 2, Alibaba 65,768 86, ,458 15,172 21,123 22,785 26, Baidu 41,766 19,333 22,52 1,42 2,68 2,683 3, JD.COM 68, , ,361 1,535 2,775 2,221 3, Weibo 1, 2,6 2, Momo 6,25 2,929 3, YANDEX (RU) 12,925 3,748 4, , 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 4 Mirae Asset Daewoo Research

5 표 2. 글로벌게임기업 Valuation ( 십억원, 배 ) 시가총액 매출액영업이익순이익 ROE PER PBR EV/EBITDA 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 2F 21F 엔씨소프트 (KR) 14,24 2,717 3,176 1,92 1, , 넷마블 7,846 2,44 2, 펄어비스 2, NHN엔터테인먼트 1,289 1,634 1, 컴투스 1, 웹젠 더블유게임즈 위메이드 Activision Blizzard (US) 51,198 8,149 8,914 2,84 3,242 2,299 2, Electronic Arts 32,987 6,155 6,416 1,927 2,9 1,675 1, Take Two Interactive 14,993 3,4 3, Zynga 7,11 2,98 2, Glumobile Ubisoft (FR) 9, 1,965 3, Nintendo (JP),529 14,58 15,495 3,586 4,184 2,554 3, Nexon 16,171 2,974 3,215 1,193 1,329 1,3 1, Square Enix 5,549 3,174 3, DeNA 2,1 1,333 1, Gungho Online 1, GREE 1, Tencent (CH) 536,185 64,23 79,741 2,314 23,588 16,22 2, NetEase 46,458 11,754 13,185 2,71 3,121 2,715 3, Kingsoft 4,859 1,343 1, Youzu Interactive 3, Changyou 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 5

6 투자의견및목표주가변동추이 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 괴리율 (%) 괴리율 (%) 제시일자투자의견목표주가 ( 원 ) 평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비 엔씨소프트 (3657) 분석대상제외 매수 91, 매수, 년경과이후 매수 24, 매수 7, 카카오 (3572) 분석대상제외 매수 243, 매수, 매수 25, 매수 6, 매수 185, 매수 64, 매수 177, NAVER(3542) 매수 17, 매수 241, 매수 13, 매수 23, 분석대상제외 매수 181, 매수, 매수 172, Trading Buy 13, 매수 176, Trading Buy, 매수 141, * 괴리율산정 : 수정주가적용, 목표주가대상시점은 1년이며목표주가를변경하는경우해당조사분석자료의공표일전일까지기간을대상으로함 ( 원 ) 엔씨소프트 1,, 8, 6, 4,, ( 원 ) NAVER,,,,,, ( 원 ) 카카오,,,,,, 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 1% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -1~1% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월기준절대수익률 -1% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 84.5% 9.82% 6.13%.% * 219년 12월 31일기준으로최근 1년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재 NAVER 발행주식총수의 1% 이상을보유하고있습니다. - 당사는자료작성일현재 NAVER, 카카오, 엔씨소프트을 ( 를 ) 기초자산으로하는주식워런트증권에대해유동성공급자 (LP) 업무를수행하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 6 Mirae Asset Daewoo Research

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Microsoft Word docx (19244) 실적의안정성확보 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 68,5 원 5,3 원 상승여력 36% 영업이익 (18F, 십억원 ) 5 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 58 EPS 성장률 (18F,%) 2.8 MKT EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (1) 요율인상여건이마련되고있다 물류 Company Report 18.4.23 투자의견 ( 유지 ) 매수 1Q18 Preview: 영업이익 438억원, 최저임금인상효과로부진 CJ대한통운의 1Q18 매출액은 1조 9,965억원으로전년동기대비 25.2% YoY 증가할전망이다. 글로벌부문의매출액은 M&A 효과지속으로 4.1% YoY 증가가예상되며,

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Microsoft Word docx (4689) 환율이라는변수 전자부품 Company Report 219.4.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (19/4/29) 매수 29,5 원 19,75 원 상승여력 49% 영업이익 (19F, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (19F, 십억원 ) 117 EPS 성장률 (19F,%) 24.4 MKT EPS 성장률 (19F,%)

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Microsoft Word docx 실리콘웍스 (1832) 실적서프라이즈 + 주가하락 = 매수기회 디스플레이부품 Results Comment 218.1.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/29) 매수 51, 원 34,3 원 상승여력 49% 영업이익 (18F, 십억원 ) 56 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (19244) 어려운시장환경에도안정적인실적확보 단말기 / 부품 Company Report 218.8.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/14) 매수 74, 원 51,4 원 상승여력 44% 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 53 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 아직시간이조금필요하다 디스플레이 Results Comment 219.1.31 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/1/3) Trading Buy 22,5 원 19,75 원 상승여력 14% 영업이익 (18F, 십억원 ) 93 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -58 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Results Comment 218.1.29 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/1/26) 매수 33, 원 232, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 734 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 638 EPS 성장률 (18F,%) 1. MKT EPS 성장률 (18F,%) 12.8 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx LG 전자 (066570) 미워도다시한번 가전 Company Report 2019.7.8 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/07/05) 매수 99,500 원 72,0 원 상승여력 37% 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적 : 영업이익 6,522억원 (-15.4% YoY, -27.6% QoQ) 의 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적이공시되었다.

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 실적방향성은여전히우상향 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 37, 원 29,95 원 상승여력 24% 영업이익 (17F, 십억원 ) 212 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (17F,%) 9.8 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx AP 시스템 (26552) 바닥을다지는중 디스플레이장비 Earnings Preview 218.4.16 1Q18 Preview: 수익성정상화의시작 AP시스템의 1Q18 매출액은 1,637억원 (-2.7% QoQ), 영업이익은 98억원 ( 흑자전환 QoQ) 를기록할것으로판단된다. 영업이익률은 6% 수준을기록할것으로예상된다. 작년하반기후공정장비납품에따른일회성비용등이일정부분정상화될것으로판단된다.

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Microsoft Word docx 엔씨소프트 (3657) 신작출시패턴을참고할필요 게임 Result Comment 217.5.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (17/5/11, 원 ) 368, 상승여력 36% 영업이익 (17F, 십억원 ) 516 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 55 EPS 성장률 (17F,%) 43.4 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (984) 기회줄때사자 IT 중소형 Earnings Preview 16.7.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/7/11, 원 ) 41,7 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (16F,%) 27.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx (139480) 대형할인점 Company Report 2018.5.11 투자의견 ( 유지 ) 매수 예상되었던할인점부진 18년 1분기연결기준매출액은 4조 1,065억원 (9.7% YoY), 영업이익 1,535억원 (-8.4% YoY) 를기록하여당사추정치와시장기대치보다하회했다. 1분기실적중주목할만한부분은 1) 이마트몰의흑자전환과 2) 자회사의선전이다. ( 프라퍼티,

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Microsoft Word docx (3572) 인터넷 Earnings Preview 216.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 12, 현재주가 (16/7/14, 원 ) 94,8 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 185 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 174 EPS 성장률 (16F,%) 52. MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7 P/E(16F,x)

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 인내심이필요한구간 대형할인점 Earnings Preview 216.7.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (16/7/15, 원 ) 166, 상승여력 23% 영업이익 (16F, 십억원 ) 519 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 542 EPS 성장률 (16F,%) -13.9 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 반등을준비한다 종합상사 Earnings Preview 2017.7.7 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/07/06, 원 ) 30,550 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 259 EPS 성장률 (,%) 140.0 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 스윗스팟을기대한다 운송 Earnings preview 216.7.11 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/7/8, 원 ) 219, 상승여력 23% 영업이익 (, 십억원 ) 238 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 213.5 MKT EPS 성장률 (,%) 18.7

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Microsoft Word docx 농심 (437) 어려운환경에서얻은알찬실적 음식료 Company Report 217.8.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 42, 현재주가 (17/8/14, 원 ) 319,5 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 11 EPS 성장률 (,%) -53.4 MKT EPS 성장률 (,%) 42.1

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Microsoft Word docx (593) 반도체 Company Report 217.3.2 (Downgrade) Trading Buy 삼성전자의 1Q17 실적은매출액 49. 조원 (-8% QoQ), 영업이익 8.7조원 (-5% QoQ) 을기록할것으로예상한다. 영업이익은블룸버그컨센서스 8.6조원을상회할것으로전망한다부문별영업이익은반도체부문 5.1조원 (+3% QoQ), 디스플레이부문 1.2 조원

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1 (%) Composite leading index OECD EM big

1 (%) Composite leading index OECD EM big 217 멀티에셋전략 1 (%) Composite leading index 14 13 12 OECD EM big 6 11 1 99 98 97 96 9 94 2 22 24 26 28 21 212 214 216 6 (% YoY) 비농가취업자수증가율 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) (%) 8 11 6 4 2-2 -4 Reaganomics Trumpnomics -6

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Microsoft Word docx (5271) 2Q18 어려운시장상황넘기기 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 43,1 원 32,6 원 상승여력 32% 영업이익 (18F, 십억원 ) 38 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 47 EPS 성장률 (18F,%) 1.5 MKT EPS

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Microsoft Word docx (11516) 수익성위주전략. 미워도다시한번... 통신장비 / 기타 Company Report 218.3.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/3/29) 매수 12, 원 8,43 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 28 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 17 EPS 성장률 (18F,%) - MKT

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Microsoft Word docx (4689) 안정적인실적과 LED 가격상승가능성 2Q17 Review: 영업이익 241 억원 (+144.9% YoY, +3.% QoQ) 으로무난 전자부품 Company Report 217.8.8 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 26,9 현재주가 (17/8/7, 원 ) 2,95 상승여력 28% 영업이익 (17F, 십억원 ) 96 Consensus

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Microsoft Word docx (19244) 아쉽지만바른결정... 단말기 / 부품 Results Comment 216.11.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 76,5 현재주가 (16/11/11, 원 ) 5, 상승여력 53% 영업이익 (16F, 십억원 ) 4 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 48 EPS 성장률 (16F,%) -25.5 MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx (915) 거칠것이없다 전자부품 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 134, 원 16,5 원 상승여력 26% 영업이익 (17F, 십억원 ) 36 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 31 EPS 성장률 (17F,%) 999.1 MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 저평가해소를기대한다 종합상사 Earnings Preview 2017.3.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/03/27, 원 ) 30,600 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 231 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (,%) 132.2 MKT EPS

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Microsoft Word docx SK 하이닉스 (66) 하반기완만한개선 반도체 Company Report 216.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 39, 현재주가 (16/7/26, 원 ) 32,5 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 2,14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2,99 EPS 성장률 (,%) -64.7 MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx 신세계 (417) 면세점업황에가린올해실적증가 백화점 Earnings Preview 217.1.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25, 현재주가 (17/1/17, 원 ) 173,5 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (16F,%) -36.3 MKT EPS

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Microsoft Word docx (3542) 인터넷 Company Update 216.8.31 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,5, 현재주가 (16/8/3, 원 ) 821, 상승여력 28% 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,197 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,117 EPS 성장률 (16F,%) 63.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 2.6

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Microsoft Word docx (066570) 가전 Company Report 2019.5.2 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/04/30) 매수 99,500 원 75,800 원 상승여력 31% 영업이익 (19F, 십억원 ) 2,895 Consensus 영업이익 (19F, 십억원 ) 2,779 EPS 성장률 (19F,%) 23.7 MKT EPS 성장률 (19F,%)

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Microsoft Word docx (066570) 가전 Company Report 2019.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 매수 86,000 원 4Q18 Review: 영업이익은 757억원 (-79.4% YoY, -89.9% QoQ) 으로부진 LG전자의 4Q18 실적은매출액 15조 7,723억원 (-7.0% YoY, +2.2% QoQ), 영업이익은 757억원 (-79.4%

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Microsoft Word docx 슈피겐코리아 (19244) 놀랍다 단말기 / 부품 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 68,5 원 46,85 원 상승여력 46% 영업이익 (17F, 십억원 ) 51 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 45 EPS 성장률 (17F,%) 2. MKT EPS 성장률

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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Microsoft Word docx (19244) 균형의미학 : 삼성과애플, 북미와유럽 단말기 / 부품 Company Report 217.8.16 (Upgrade) 매수 목표주가 ( 원,12M) 53,3 현재주가 (17/8/14, 원 ) 41,3 상승여력 29% 영업이익 (17F, 십억원 ) 41 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 4 EPS 성장률 (17F,%) -18.1 MKT

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Microsoft Word docx ( 중립 /Maintain) Sector Update 17.2.2 1월내수판매, 조업및영업일수감소등에따라부진 1월현대기아출고, 1Q17 전망대비부진한진도시현 1H17 실적모멘텀은여전히제한적으로긍정적판단 [ / 타이어 ] 박영호 2-774-174 youngho.park@miraeasset.com 1. 1 월내수판매, 조업및영업일수감소등에따라부진 17 년 1월완성차

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Microsoft Word docx 오리온 (1) 해외시장성장으로주가저점계속높아진다 음식료 Company Report 16.5.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 1,4, 현재주가 (16/5/13, 원 ) 979, 상승여력 43% 영업이익 (, 십억원 ) 357 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 351 EPS 성장률 (,%) 29.2 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx 넷마블 (251270) 터널을벗어나는시그널, 신작 이필요 게임 Results Comment 2018.8.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/08/08) Trading Buy 160,000 원 142,000 원 상승여력 13% 영업이익 (, 십억원 ) 323 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 517 EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx CJ 제일제당 (979) 사업재정비와체질개선지속 음식료 Company Report 218.7.13 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/7/13) 매수 46, 원 342, 원 상승여력 3% 영업이익 (18F, 십억원 ) 821 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 836 EPS 성장률 (18F,%) 19.9 MKT EPS

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Microsoft Word - 2016042709372936.docx (032640) 유무선통신 Results Comment 2016.4.28 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 14,000 현재주가(16/04/27,원) 11,100 상승여력 26% 영업이익(,십억원) 685 Consensus 영업이익(,십억원) 686 EPS 성장률(,%) 19.5 MKT EPS 성장률(,%) 14.3 P/E(,x) 11.5 MKT

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 계속되는기다림의시간 3Q17 Review: 영업이익 626 억원, 예상을하회한실적 물류 Company Report 217.11.9 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (17/11/8) 매수 2, 원 156, 원 상승여력 28% 영업이익 (, 십억원 ) 239 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2 EPS

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 다시보면호실적 운송 Company Report 217.2.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (17/2/8, 원 ) 158,5 상승여력 51% 영업이익 (, 십억원 ) 228 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 235 EPS 성장률 (,%) 3. MKT EPS 성장률 (,%) 13.9 P/E(,x)

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (1) 고지가멀지않다 물류 Company Report 18.8.9 투자의견 ( 유지 ) 매수 2Q18 Review: 영업이익 571억원, 시장기대치상회 CJ대한통운의매출액은 33.8% YoY 증가한 2조 2,846억원을기록하였다. CJ건설인수에따른매출산입의영향이있었으나 M&A 효과가지속된글로벌부문의매출 (44.8% YoY) 증가로물류매출성장 (22.3%

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 돋보이는안정성 종합상사 Earnings preview 216.7.7 (Maintain) 매수 2Q16 Preview: 안정궤도진입 LG상사의 2Q16 매출액은전년동기대비 11.9% YoY 상승한 3조 5,836 억원을기록할것으로전망된다. 영업이익은 544억원으로전년동기 (33 억원 ) 대비 79.5% YoY 개선될것으로기대된다. 이는 EPC

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Microsoft Word docx 신한지주 (055550) 순항중인실적과크게하락한밸류에이션 은행 Company Report 2018.4.16 투자의견 (Maintain) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/04/16) 매수 63,500 원 45,650 원 상승여력 39% 순이익 (18F, 십억원 ) 3,272 Consensus 순이익 (18F, 십억원 ) 3,096 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx 삼성전기 (915) 실적은나쁜데주가에자꾸눈길이갑니다 전자부품 Company Report 16.6.13 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 73,7 현재주가 (16/6/, 원 ) 51,3 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 233 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 237 EPS 성장률 (16F,%) 1,214.7 MKT

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Microsoft Word docx 농심 (437) 글로벌브랜드로성장중 음식료 Company Report 217.9.25 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (17/9/25) 매수 42, 원 335,5 원 상승여력 25% 영업이익 (17F, 십억원 ) 16 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 19 EPS 성장률 (17F,%) -51. MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx 이노션 (214320) 모멘텀시기가다가온다 광고 Results Comment 2017.7.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 90,000 현재주가 (17/07/27, 원 ) 66,200 상승여력 36% 영업이익 (, 십억원 ) 109 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 111 EPS 성장률 (,%) 11.4 MKT EPS 성장률 (,%)

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Microsoft Word docx 유진테크 (084370) 반도체업황개선으로투자확대전망 반도체장비 Company Report 2016.8.3 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25,000 현재주가 (16/08/02, 원 ) 19,400 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 40 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 35 EPS 성장률 (16F,%) 59.7

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디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비

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Microsoft Word - 2016011217350042.docx

Microsoft Word - 2016011217350042.docx (000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT

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Microsoft Word docx 펄어비스 (263750) 신작출시후숨고르기구간 게임 Results Comment 2018.5.14 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/05/11) 매수 280,000 원 230,000 원 상승여력 22% 1Q Review: 컨센서스하회, 당사추정치에는부합펄어비스의 1분기실적은시장기대치는하회했으나, 당사추정치에는부합한편이었다. 긍정적

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