N.R 큐브엔터 (182360) 본업점프업 & 진짜메타버스세상을만들다 목표주가 (12M) - 현재주가 ( ) 16,550 원 상승여력 - 리오프닝수혜주 : 본업의화려한부활동사의 22 년매출액은 1,047 억원 (+45.6% yoy), 영

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기성 묘
1 years ago
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222.5.9 N.R 큐브엔터 (18236) 본업점프업 & 진짜메타버스세상을만들다 목표주가 (12M) - 현재주가 (222.5.6) 16,55 원 상승여력 - 리오프닝수혜주 : 본업의화려한부활동사의 22 년매출액은 1,47 억원 (+45.6% yoy), 영업이익은 35 억원 (+197.3% yoy) 을전망한다.

1 N.R 큐브엔터 (18236) 본업점프업 & 진짜메타버스세상을만들다 목표주가 (12M) - 현재주가 ( ) 16,55 원 상승여력 - 리오프닝수혜주 : 본업의화려한부활동사의 22 년매출액은 1,47 억원 (+45.6% yoy), 영업이익은 35 억원 (+197.3% yoy) 을전망한다. 올해는우수한음반실적과더불어팬데믹동안부진했던공연수익의온전한회복을기대해볼수있겠다. 공연수익은다른수입원보다수익성도높다. 리오프닝시기에맞춰동사소속아티스트인 ( 여자 ) 아이들이전세계적으로큰인기를끌고있다는것도긍정적인시그널로, 아티스트리스크를극복하고이미하반기월드투어가예정되어있다. 또한단단한팬층을보유하고있는비투비, 펜타곤또한하반기각각월드투어 / 일본투어계획에있다. 팬데믹이전공연수익이상으로고수익을예상한다. 2, 21 년기저대비실적성장에는의심의여지가없다. 日법인 VT 큐브재팬도순항예상 VT 큐브재팬 ( 지분 79.7%) 의화장품유통사업부문에서작년출시한상품이일본내큰인기를끌면서 2 년대비 21 년상품매출이 8 배가까이증가했다. 쿠션등색조메이크업라인을축소하고일본에서선호도가큰콤팩트한팩을출시함으로써팬데믹으로인한화장품시장저조에도크게성장할수있었다. 올해도이러한트렌드를따라상품매출은큰이슈없이호조를유지할수있을것으로보인다. 마스크의무화가차례로해제되며전체화장품시장반등도기대할수있는만큼 21 년대비추가적인탑라인성장도기대된다. 유저가경제가치를창출하는진짜메타버스가온다확실한본업성장과더불어애니모카브랜즈와의합작법인인애니큐브를통한메타버스신사업에도주목해야한다. 애니큐브는동사의 IP 와애니모카브랜즈의기술력을통해뮤직메타버스론칭을계획중이다. 전월애니큐브홈페이지에서진행한비디오 NFT 에어드랍신청자수는 2 만명을돌파하며유례없는빠른지갑생성속도를기록했다. 현재제페토, 로블록스등수많은유저를가지고있는메타버스플랫폼이존재하긴하나여전히유저들이경제적가치를재창조하고이차적거래를수반할수있는것은제한적인상황이다. 애니큐브는유저들도쉽게기존 NFT 를재창조하고이를통해개인의경제활동을영위할수있도록개발하는단계에있다. 이러한구조는아티스트 IP 에지나치게의존적인일차적엔터 NFT 의단점또한커버할수있을것으로기대된다. 뮤직메타버스오픈전에는상반기말더샌드박스에서초기프로모션을진행할예정이다. 오픈후를지켜봐야겠지만애니모카브랜즈의기술력및레퍼런스, 초기지갑생성속도를고려하면충분히기대해볼만하다고판단된다. 현재로블록스 / 제페토의가치는각각한화약 24 조, 46 조 ( 네이버 ) 로, 뮤직메타버스가론칭되고유저간거래가활발해지는시기가되면뮤직메타버스의가치는앞서언급한두플랫폼의가치를뛰어넘을수도있다. ( 억원, 연결 ) 217A 218A 219A 22A 221A 매출액 영업이익 영업이익률.9% 5.6% 3.2% 3.% 1.6% 순이익 [ 지배 ] EPS( 원 ) PER( 배 ) PBR EV/EBITDA ROE(%) -5.9% 6.8% 5.7%.3% -7.7% [ 신성장 /ESG] Analyst 박민주 minju.park@hygood.co.kr 주가지표 KOSPI(5/6) 2,645P KOSDAQ(5/6) 현재주가 (5/6) 시가총액 총발행주식수 884P 16,55 원 228 십억원 1,38 만주 12 일평균거래대금 89 억원 52 주최고주가 29,8 원 52 주최저주가 9,667 원 유동주식비율 47.4% 외국인지분율 (%).7% 주요주주 상대주가차트 Adj.price (won) 3, 25, 2, 15, 1, 5, 브이티지엠피외 5 인 큐브엔터 KOSDAQ (47.6%) ,2 1, 자료 : 큐브엔터, 한양증권

2 [ 도표 1] 큐브엔터실적추이 ( 연결 ) [ 도표 2] ( 여자 ) 아이들앨범별초동판매량 ( 최신순 ) ( 백만원 ) 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) (%) 8, 6 2, 6, , 1, 4, 3 5, 2, 2 1 I NEVER I burn DUMDi I trust I made I am DIE (222) (221) DUMDi (22) (22) (219) (218) [ 도표 3] 비투비콘서트 (217~222) 날짜 이름 장소 ~ BTOB 단독콘서트 올림픽공원 SK 올림픽핸드볼경기장 BTOB 공식팬클럽 MELODY 3 기공식팬미팅 고려대학교화정체육관 드림콘서트 서울월드컵경기장 ~ DMZ 평화콘서트 임진각평화누리 SF Music Festival - 2day Global K-pop Super Concert 대전월드컵경기장 ~1.1 팬덤스쿨 217 코리아뮤직페스티벌 고척스카이돔 대구 K-pop 미친콘서트 (with 이웃사랑 ) 대구월드컵경기장 평창문화올림픽 G-1 성화봉송축하 K-POP 콘서트 광화문광장 MBN HERO 콘서트 잠실실내체육관 ~24 BTOB 단독콘서트 [217 BTOB TIME ~ 우리들의콘서트 ~] 일산킨텍스제 1 전시장 3 홀 BTOB TIME~ 우리들의콘서트 ~IN BUSAN 부산벡스코제 1 전시장 1 홀 ~2.24 K-POP World Festa - 강릉 강릉원주대학교강릉캠퍼스운동장 ~18 3 월의크리스마스페스티벌 강릉하키센터, 강릉아트센터, 해람문화관, 용평리조트 UNITED CUBE - ONE - 일산킨텍스 1 전시장 1 홀 K-STAR Concert 고려대학교화정체육관 ~2 케이스타 218 코리아뮤직페스티벌 고척스카이돔 ~ BTOB TIME -THIE IS US- 올림픽체조경기장 FANTASIA SUPER CONCERT in 부천 부천종합운동장 K-ASIAN Festival( 카프콘서트 ) K-POP 인천아시아드주경기장 ~27 KCON:TACT 4 U 온라인 다시함께 K-POP 콘서트 온라인 WE ALL ARE ONE 온라인 8 월 6 일 온라인 K-POP in Suncheon 순천팔마종합운동장 ~1.1 BTOB OFFICIAL FANCLUB MELODY 4TH FAN MEETING 올림픽공원 SK 올림픽핸드볼경기장, 온라인 ~21( 예정 ) KCON 222 Premiere - 시카고 Rosemont Theatre 2

3 [ 도표 4] ( 여자 ) 아이들콘서트 ( 데뷔 ~222) 날짜 이름 장소 UNITED CUBE - ONE - 일산킨텍스 1 전시장 1 홀 INCHEON K-POP CONCERT 218 인천문학경기장주경기장 제주한류페스티벌 제주종합경기장주경기장 MBN 히어로콘서트 잠실실내체육관 포스코콘서트 : Blooming Dreams 포스코센터로비 U+5G 더팩트뮤직어워즈 인천남동체육관 K-pop Artist Festival 서울랜드동문특설무대 K-WORLD FESTA[ 폐막공연 ] 올림픽공원 KSPO DOME 펩시콘서트포더러브오브잇 잠실학생체육관 SORIBADA BEST K-MUSIC AWARDS 올림픽공원 SK 올림픽핸드볼경기장 ~ 슈퍼온택트 온라인 DMZ 콘서트 - 고양 고양종합운동장 ~ 코리아뮤직드라이브인페스티벌 (KMDF) - 인천 인천항국제여객터미널일대 (G)I-DLE OFFICIAL FAN CLUB NEVERLAND 2ND ONLINE FAN MEETING 온라인 K-COMMUNITY FESTIVAL ON LINE 온라인 UNI_KON 온라인 두바이엑스포한국의날케이팝콘서트 두바이엑스포주빌리파크 [ 도표 5] 큐브엔터행사매출추이 [ 도표 6] VT 코스메틱매출액추이 ( 백만원 7, 6, 5, ( 백만원 5, ) 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1,

[ 도표 7] 큐브엔터아티스트현황 [ 도표 8] 애니모카브랜즈기업가치 [ 도표 9] 애니모카브랜즈투자유치현황 ( 천억원 ) 7 6 5 ( 십억원 5 ) 4 4 3 3 2 2 1 1 221 222/1 221(3 회 ) 222/1 [ 도표 1] 애니모카브랜즈주요포트폴리오 거래소플랫폼 NFT 코인 이름 BINANCE

4 [ 도표 7] 큐브엔터아티스트현황 [ 도표 8] 애니모카브랜즈기업가치 [ 도표 9] 애니모카브랜즈투자유치현황 ( 천억원 ) ( 십억원 5 ) /1 221(3 회 ) 222/1 [ 도표 1] 애니모카브랜즈주요포트폴리오 거래소플랫폼 NFT 코인 이름 BINANCE ( 바이낸스 ) OPENSEA ( 오픈씨 ) AXS ( 엑시인피니티 ) SAND ( 더샌드박스 ) ATLAS ( 스타아틀라스 ) FLOW ( 플로우 ) MANA ( 디센트럴랜드 ) UPX ( 업랜드 ) 규모 영업이익 1.2 조 거래량 1.2 조 3.8 조 4.3 조 3.2 천억 2.3 조 5.4 조 3 천억 4

5 [ 도표 11] 애니모카브랜즈메타버스성공사례 [ 도표 12] 애니큐브사업개요 [ 도표 13] 애니큐브사업구조 5

[ 도표 14] 뮤직메타버스사업계획 [ 도표 15] 큐브엔터연간실적추이및전망 ( 십억원 ) 218 219 22 221 222F 매출액 34.5 29.8 37.5 71.9 14.7 음반매출 6.4 3.3 7. 6.3 12.2 음원매출 7.7 7.7 9. 8.8 15.9 광고매출 3.3 2.7 1.9 1.7 3.7 행사매출 5.8 3.7.4.8 8.

6 [ 도표 14] 뮤직메타버스사업계획 [ 도표 15] 큐브엔터연간실적추이및전망 ( 십억원 ) F 매출액 음반매출 음원매출 광고매출 행사매출 방송매출 콘텐츠매출 기타매출 상품매출 매출원가 매출총이익 판관비 영업이익 세전이익 당기순이익 출처 : 한양증권리서치센터 6

7 요약재무제표 Income statement 217A 218A 219A 22A 221A 매출액 매출원가 매출총이익 매출총이익률 (%) 17.4% 16.9% 15.3% 24.% 19.8% 판매비와관리비등 기타영업손익 영업이익 영업이익률 (%).9% 5.6% 3.2% 3.% 1.6% 조정영업이익 EBITDA EBITDA 마진율 (%) 1.8% 7.7% 12.8% 11.3% 3.4% 조정 EBITDA 순금융손익 이자손익 외화관련손익 기타영업외손익 -3 종속기업및관계기업관련손익 법인세차감전계속사업손익 당기순이익 당기순이익률 (%) -4.% 3.2% 3.3%.3% -4.% 지배지분순이익 비지배지분순이익 총포괄이익 ( 단위 : 십억원 ) Balance sheet 217A 218A 219A 22A 221A 유동자산 재고자산 3 5 단기금융자산 매출채권및기타채권 현금및현금성자산 비유동자산 유형자산 무형자산 투자자산 자산총계 유동부채 단기차입금 매입채무및기타채무 비유동부채 사채 장기차입금 부채총계 지배주주지분 자본금 자본및이익잉여금 기타자본 비지배지분 1 1 자본총계 주 : K-IFRS 연결기준 / 조정영업이익 = 매출총이익 - 판관비 Cash flow statement 217A 218A 219A 22A 221A 영업활동으로인한현금흐름 당기순이익 현금유출이없는비용및수익 유형자산감가상각비 무형자산상각비 기타 영업활동관련자산부채변동 매출채권및기타채권의감소 재고자산의감소 2-3 매입채무및기타채무의증가 기타 이자, 배당, 법인세및중단현금흐름 -1-1 투자활동으로인한현금흐름 투자자산의감소 ( 증가 ) 유형자산의감소 유형자산의증가 (CAPEX) -1-1 무형자산의감소 ( 증가 ) 단기금융자산의감소 ( 증가 ) 기타 이자, 배당, 법인세및중단현금흐름 재무활동으로인한현금흐름 장기차입금의증가 ( 감소 ) 사채의증가 ( 감소 ) 자본의증가 ( 감소 ) 19 기타 -1-2 이자, 배당, 법인세및중단현금흐름 기타현금흐름 현금의증가 기초현금 기말현금 Valuation Indicator 217A 218A 219A 22A 221A Per Share ( 원 ) EPS( 당기순이익기준 ) EPS( 지배순이익기준 ) BPS( 자본총계기준 ) 1,486 1,574 1,658 2,74 2,664 BPS( 지배지분기준 ) 1,486 1,574 1,658 2,698 2,593 DPS( 보통주 ) Multiples ( 배 ) PER( 당기순이익기준 ) , PER( 지배순이익기준 ) PBR( 자본총계기준 ) PBR( 지배지분기준 ) EV/EBITDA ( 발표기준 ) Financial Ratio 217A 218A 219A 22A 221A 성장성 (%) 매출액증가율 25.4% 41.1% -13.4% 25.7% 91.9% 영업이익증가율 -13.7% 814.6% -5.2% 18.8% 3.6% EPS( 당기순이익기준 ) 증가율 81.3% 212.5% -1.4% -91.6% -2,755% EPS( 지배기준 ) 증가율 81.3% 212.5% -1.4% -54.9% -669.% EBITDA( 발표기준 ) 증가율 17.9% 51.7% 43.7% 11.3% -43.1% 수익성 (%) ROE( 당기순이익기준 ) -5.9% 6.8% 5.7%.3% -7.7% ROE( 지배순이익기준 ) -5.9% 6.8% 5.7% 1.9% -9.% ROIC 14.8% 48.1% 13.9% -2.2% 15.2% ROA -4.5% 4.3% 3.2%.2% -4.8% 배당수익률.%.%.%.%.% 안전성 (%) 부채비율 4.2% 72.4% 81.7% 54.2% 65.1% 순차입금비율 ( 자본총계대비 ) -51.4% -77.4% -27.7% -53.7% -28.4% 이자보상비율 3.1% 95.5% 5.8% 8.% 8.9% 자료 : 큐브엔터, 한양증권 7

8 TP Trend 투자의견비율공시 ( 원 ) 3, 25, 구분매수중립매도 비율 1% - - 2, 15, 1, 5, 21/1/1 21/5/1 21/9/1 22/1/1 22/5/1 투자의견및목표가등추이 종목명코드날짜투자의견목표주가 (12M) 괴리율 큐브엔터 /5/9 N.R Compliance Notice 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을본인또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다 본자료발간일현재동사는회사채지급보증, 인수계약체결, 계열회사관계또는 M&A 업무수행, 발행주식총수의 1% 이상보유등중대한이해관계가없습니다. 본자료는당사홈페이지에공표되었으며, 홈페이지공표이전에특정기관에사전제공된사실이없습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 박민주 ) 기업투자의견 매수 중립 매도 향후 12 개월간 15% 이상상승예상 향후 12 개월간 +15 ~ -15% 내변동예상 향후 12 개월간 15% 이상하락예상 산업투자의견 비중확대 중립 비중축소 향후 12 개월간산업지수상승률이시장수익률대비초과상승예상 향후 12 개월간산업지수상승률이시장수익률과유사한수준예상 향후 12 개월간산업지수상승률이시장수익률대비하회예상 당사는투자의견전망기간을 217 년 9 월 1 일부터 6 개월에서 12 개월로변경하였습니다 이조사자료는고객의투자에참고가될수있는각종정보제공을목적으로제작되었습니다. 이조사자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자는자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서이조사자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 8

9 한양증권점포현황 본 점 (2)377-5 서울영등포구국제금융로 6길 7 한양증권빌딩 송파RM센터 (2) 서울송파구가락로 183 한양APT상가 2층 안산프리미어센터 (31) 경기안산시단원구광덕대로 264 한양증권빌딩 2층 인천프리미어센터 (32) 인천남동구백범로 132 만수프라자빌딩 1층 본자료는고객의투자를유도할목적으로작성된것이아니라고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는분석담당자가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와분석담당자가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서본자료를참고한고객의투자의사결정은전적으로고객자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한본자료는당사고객에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제, 전송, 인용, 배포하는행위는법으로금지하고있습니다.

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32