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2119 호 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 주가지수 (pt, 円 ) 종가 ( 등락률 ) KOSPI 1,955.96 (+.84%) KOSDAQ 55.35 (+.23%) KOSPI2 선물 257.9 (+.66%) 니케이지수 1,866.72 (+.39%) 상해종합지수 2,358.98 (+.53%) 기타지수 종가 ( 등락폭 ) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,82.5 (-11.) 국고채 3년물 (%) 2.74 (.%p) 회사채 AA- 3년물 (%) 3.11 (.%p) 투자전략외국인매도. 9% 와 3% 의차이 [ 김지운 ] 포트폴리오금주관심종목 : 롯데하이마트, 파라다이스, CJ E&M, 대양전기공업 Daily 추천종목 : 대우인터내셔널 [ 신규 ], SK이노베이션, 한국타이어, 하나투어, 케이티스, 유원컴텍, 서울반도체기업분석삼성SDI (64/ 매수 ): 잠시기다리자 [ 소현철 ] 대림산업 (21/ 매수 ): 할인요인개선으로더욱매력적인 Valuation [ 이선일 ] 에스원 (1275/ 매수 ): 장기성장스토리는유효 [ 공영규 ] 서울반도체 (4689/Trading BUY): 멀리서보면미녀 ( 美女 ). 가까이서보면? [ 하준두 ] 메리츠화재 (6/Trading BUY): 확인이필요한시점 [ 송인찬 ] 아모텍 (5271/Not Rated): 스마트폰부품업체로성공적인진화 [ 이주영 ] 인터로조 (11961/ 매수 ): 213년원데이렌즈 19% 성장전망 [ 최준근 ] 차트 & 수급관심주 수급특징주 : 호텔신라, 윈스테크넷, 삼성엔지니어링, 현대모비스 수급관심주 : 대상, 대한항공, 루미마이크로 증시지표

투자전략 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 외국인매도. 9% 와 3% 의차이 투자전략 _ 김지운 (2) 3772-1524 kimji@shinhan.com 글로벌투자전략 _ 곽현수 (2) 3772-232 gwak81@shinhan.com 연초부터시작된외국인매도세. 뱅가드지수변경매물과환차익매물로판단 외국인투자자들의평균진입지수 & 평균환율대비수익은 3~6% 수준 이머징시장대비저평가된한국시장. 추가적인외국인이탈완화예상 외국인매도지속되나? 1 월이후외국인매도세심화 연초이후외국인매도지속 이는국내증시의차별화된부진이유 올해외국인투자자들은유가증권시장에서총 1 조 7 천억원을순매도했다. 우선이중상당부분은뱅가드社의벤치마크지수변경에따른영향을받은결과다. 1 월 1 일이후뱅가드포트폴리오종목군에대한외국인투자자들의일평균매도액은 1 조 1,5 억원이다. 이는 21 년이후동종목군일평균매도액을 1, 억원상회하는금액이다. 이러한뱅가드매물이외에매국인매도가강화된배경에는원화절상이있다. Fed( 미연방준비제도 ) 의 QE( 양적완화 ), BOJ( 일본중앙은행 ) 의국채매입등으로주요국통화가치가하락해원화는절상됐다. 원화절상은외국인에게추가수익을의미한다. 즉, 외국인들의차익실현욕구를자극하는요인이다. 지금부터외국인의추가매도가능성에대해살펴보자. 그림 1. 리스크선호심리강화? (1/1/1=1) 엔 / 달러 ( 좌축 ) (%) 11 원 / 달러 ( 좌축 ) 4 미국채 1 년 ( 우축 ) 1 3 9 2 8 1/1 7/1 1/11 7/11 1/12 7/12 1/13 1 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 2

투자전략 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 평균진입수익률분석 외국인평균진입지수 1,943p 평균진입환율 1,112원 외국인투자자들이순매수로전환한 212 년 7 월이후외국인들의평균진입지수와환율은각각 1,943p 와 1,112 원이다. 이를기준으로외국인투자자들이확보가능한배당락을감안한종합수익 ( 지수수익 + 환수익 ) 은아래 [ 그림 2] 와같다. 마지막으로순매수를보인 1 월 23 일기준으로는 6% 의종합수익이기대되며, 29 일종가인 1,955p 기준으로는 3% 의종합수익이예상된다. 외국인투자자들의매도는종합수익률이 9% 에육박하면서시작됐다. 현재의 3~6% 수익률구간에서적극적으로이익실현가능성은크지않다고판단한다. 환수익의감소와이머징대비저평가된 KOSPI 밸류에이션이주된이유이다. 현재환수익은종합수익의 8% 정도를차지하고있다. 최근정부의외환시장개입의지와무역수지의계절적악화가능성에원화강세흐름이둔화되어환수익이 3%p 하락했다. 그결과종합수익이 3% 선으로하락했다. 그림 2. 외국인투자자순매수일기준지수 + 환수익률 (%) 종합수익 ( 좌축 ) ( 억원 ) 12 외국인누적순매수 ( 우축 ) 15, 9 12, 6 9, 3 6, 3, (3) 7/12 8/12 9/12 1/12 11/12 12/12 1/13 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 외국인들은순매수전환한 212 년 7 월이후 2 번에걸쳐소폭매도전환했다. 평균 2 거래일동안 4%p 정도의종합수익을실현하였다. 금번매도세가 1 월부터시작됐고 5%p 정도의종합수익을실현하였음을감안할때추가적인대규모매도물량의출회가능성은제한적으로판단한다. 이머징대비저평가된 KOSPI 또한다음장의 [ 그림 3] 에서확인가능하듯한국증시는이머징증시대비저평가되어있다. 환수익이하락하고반등이제한되면외국인투자자들은추가적인지수수익확보를기다릴가능성이있다. / 3

투자전략 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 그림 3. MSCI 이머징대비 KOSPI 상대 PER ( 기준 =1) 12 1 MSCI 이머징대비 KOSPI 상대 PER 평균 -1편차 -2편차 8 6 1/8 7/8 1/9 7/9 1/1 7/1 1/11 7/11 1/12 7/12 1/13 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 결론, 외국인매도압력줄어들전망 외국인매도세둔화가능 지수의하방압력완화될것 외국인투자자들의지속적인매도를불러온요인들이완화됐다. 이제 KOSPI 에대한차익실현을하기에는충분하지않은수익률을보이고있다. 국내시장에부정적으로움직이던환율도하락세가멈춘모습이다. 뱅가드發물량을제외한추가적인외국인매도는둔화될가능성이높다. 이에따라국내고유의수급악화에따른 KOSPI 의차별화된약세는점차완화될전망이다. / 4

포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 금주관심종목 롯데하이마트 (7184) 76, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 76, 212 년 4 분기실적부진에서벗어나턴어라운드예상, 매출증가및수익성개선전망 72, 68, 72,5 72, +2,5 +3.57% 68, 롯데쇼핑과의시너지효과로국내유통채널및인도네시아를비롯한해외진출성과기대 64, 5, 4, 거래량 VMA5 VMA2 64, 5, 4, 3, 3, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : 5.5% 상대수익률 : 5.1% 2, 1, 2, 176,62 1, 11 12 213 파라다이스 (3423) 21, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 21, 중국인과일본인 VIP Drop 액증가세지속, 제주도카지노본사실적반영으로 1 분기실적개선전망 18, 18,2 18,..% 15, 15, 214 년부산카지노, 215 년에는인천카지노와제주두성롯데카지노합병가능성, 216 년영종도복합리조트오픈등으로성장스토리유효 12, 32, 24, 거래량 VMA5 VMA2 12, 32, 24, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : -.8% 상대수익률 : -.5% 16, 8, *1 16, 8, 571,686 *1 11 12 213 CJ E&M (1396) 36, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 36, 1 월런칭한모바일게임 다함께차차차 의흥행과, 213 년모바일게임 9 개런칭예정으로실적기대감상승 33, 3, 33,75-1,25 33, -3.57% 3, 연초부터이어진영화기대작및게임들의출시로배급점유율 3% 회복과투자작품개수증가에따른매출증가전망 27, 24, 18, 거래량 VMA5 VMA2 27, 24, 18, 추천일 : 1 월 28 일수익률 : -3.9% 상대수익률 : -3.6% 12, 6, *1 11 12 213 12, 738,768 6, *1 대양전기공업 (1838) 14, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 14, 선박조명과플랜트, 방산등전부분에서안정적인성장지속전망 13, 13, 12,5..% 12, 12, 현재전량수입에의존하고있는자동차용압력센서에대한국내완성차업체의국산화의지수혜로 213 년부터가시적인성과기대 11, 12, 거래량 VMA5 VMA2 11, 12, 8, 8, 4, 추천일 : 1월 28일수익률 : -.4% 상대수익률 : -.1% 11 12 213 4, 9,341 상기종목은단기적시장상황을고려한리서치센터의추천종목이며상대수익률은 KOSPI, KOSDAQ 대비수익률입니다. / 5

포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) Daily 추천종목 신규추천 대우인터내셔널 (475) 213 년천연가스가격상승에따른투자심리개선과하반기미얀마가스전매출본격화기대 추천일 1월 3일 철강가격상승에따른트레이딩사업부의제품믹스향상효과로수익성개선전망 신규 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 212.12F 179,826 2,3 2,931 2,658 28.7 14.9 213.12F 19,13 4,12 2,918 2,525 (5.) 15. 편입종목 KOSPI 대형주 KOSPI 중소형주 KOSDAQ SK이노베이션, 한국타이어 하나투어, 케이티스 유원컴텍, 서울반도체 ( 제외 ) NHN( 시세부진, 수익률 -.2%, 상대수익률 1.4%), 한국전력 ( 수익실현, 수익률 11.%, 상대수익률 13.1%) 상기종목은단기적시장상황을고려한투자분석부의포트폴리오로서기업분석부장기투자의견과차이가날수있으며, 기업내용의변화등으로인해투자의견은변경될수있습니다. 포트폴리오운영은 3일이내이며, 15% 이상하락할경우해당종목은 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외됩니다. 실적전망과관련 * 는 FnGuide 컨센서스이며 ** 는회사 Guidance 입니다. 당사는 SK이노베이션을기초자산으로하는 ELS 를발행하였음을고지합니다. / 6

포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) KOSPI 대형주 대우인터내셔널 (475) 213년천연가스가격상승에따른투자심리개선과하반기미얀마가스전매출본격화기대 추천일 1월 3일 철강가격상승에따른트레이딩사업부의제품믹스향상효과로수익성개선전망 신규 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 212.12F 179,826 2,3 2,931 2,658 28.7 14.9 213.12F 19,13 4,12 2,918 2,525 (5.) 15. SK이노베이션 (9677) WTI-두바이원유가격스프레드축소로인한국내정유사의글로벌원가경쟁력향상전망 추천일 1월 24일 4~6월아시아지역정기보수가예상되고중국산업활동개선으로수요회복기대긍정적 수익률 2.1% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 3.3% 212.12F 749,182 2,633 14,422 15,232 (54.9) 11.4 213.12F 733,583 28,55 2,753 21,842 43.4 7.9 한국타이어 (16139) 미국의중국산타이어에대한세이프가드종료와향후중국교체용타이어시장의높은성장잠재력 추천일 1월 18일 213년 1분기까지저가의원재료투입으로수익성호조, 인도네시아및중국 3공장외형성장지속전망 수익률 -2.1% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 -1.1% 212.12F 72,936 9,37 7,26 4,583 96.1 9.8 213.12F 8,959 9,797 6,677 4,354 (5.) 1.4 / 7

포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) KOSPI 중소형주 하나투어 (3913) 사상최대출국자와시장점유율상승으로 213년에도실적개선지속전망 추천일 1월 28일 1~2월예약자성장률양호한가운데 1분기부터연결실적발표로자회사가치부각기대 수익률 -.8% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 -1.2% 212.12P 2,589 345 298 2,568 52.8 23.8 213.12F 2,99 423 343 2,957 15.2 22.5 케이티스 (5886) 신사업인내국세환급 (Tax Refund) 장기성장전망이긍정적인만큼주가디스카운트요인해소기대 추천일 1월 25일 기존사업안정적인성장및신규사업매출가시화기대되는가운데국내외결제기업대비절대적인저평가 수익률 5.2% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 5.6% 212.12F 3,897 249 213 613 (1.) 5.1 213.12F 4,199 317 264 76 24. 5.1 / 8

포트폴리오 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) KOSDAQ 유원컴텍 (365) 자회사인유원화양, 삼성전자및 ZTE 등중국로컬업체로의스마트폰내장재공급으로성장성부각 추천일 1월 22일 높은성장성 ( 매출액 +99%, 영업이익 +121%) 및수익성 ( 영업이익률 14.7%) 대비저평가메리트보유 수익률 1.% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 2.8% 212.12F 1,458 193 139 544 169.3 17. 213.12F 2,92 427 33 1,35 14. 8. 서울반도체 (4689) 미국, 중국, 일본등해외시장중심으로 LED 조명부문성장지속 추천일 1월 21일 자회사서울옵토디바이스의 213년실적개선전망, 태블릿과중국향 LED TV 백라이트매출증가세긍정적 수익률 4.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 5.8% 212.12F 8,381 2 247 424 (28.6) 63.4 213.12F 9,416 422 472 89 9.9 34.7 / 9

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 삼성 SDI (64) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 141,5 원 목표주가 185, 원 ( 하향 ) 상승여력 3.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 6,446.5 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 45.6 백만주 유동주식수 34. 백만주 (74.6%) 52 주최고가 / 최저가 168, 원 /13, 원 일평균거래량 (6 일 ) 178,847 주 일평균거래액 (6 일 ) 26,865 백만원 외국인지분율 22.86% 주요주주 삼성전자외 3 인 2.53% 국민연금공단 9.6% 절대수익률 3 개월 -1.4% 6 개월 -1.7% 12 개월 -2.1% KOSPI 대비 3 개월 -4.6% 상대수익률 6 개월 -8.1% 12 개월 -1.6% 잠시기다리자 4 분기어닝쇼크기록 4 분기영업이익은 7 억원으로시장컨센서스 (38 억원 ) 를하회하는어닝쇼크를기록했다. 노트북용 2 차전지판매량급감으로 IT 용 2 차전지사업부영업이익이전분기대비 44% 감소한 58 억원을기록했다. 또한, 자동차용 2 차전지사업부영업적자는추가적인고정비와연구개발비증가로 4 억원을기록해당초예상치 3 억원을뛰어넘었다. 삼성디스플레이지분법이익 1,5 억원에도불구하고 CRT 담합과징금충당금계상으로세전이익은 56 억원을기록했다. 2 분기삼성전자신규스마트폰출시로실적개선전망 1 분기노트북과태블릿 PC 용 2 차전지기저효과로 2 차전지사업부영업이익은전분기대비 35.6% 증가한 79 억원 ( 영업이익률 9.1%) 으로예상된다. 그러나, 자동차용 2 차전지사업부영업적자는 4 분기와동일한 4 억원으로전망된다. 1 분기영업이익은전분기대비다소개선된 23 억원으로전망된다. 2 분기삼성전자의신규스마트폰출시에따른각형 2 차전지판매량증가로인해 2 분기영업이익은 45 억원으로실적개선세가강화될전망이다. 3 분기 BMW 향플러그인하이브리드자동차용 2 차전지매출발생과 IT 용 2 차전지사업부실적호조로 3 분기영업이익은 79 억원으로예상된다. 목표주가 185, 원으로하향조정하나, 투자의견 매수 유지 친환경자동차산업이당초예상보다더디게진행되고있는바, 목표주가를기존 194, 원에서 185, 원으로 4.6% 하향조정한다. 목표주가는 213F BPS 184,716 원에해당된다. 1 분기자동차용 2 차전지사업부영업적자로인한더딘실적개선으로단기적으로동사주가는박스권을횡보할전망이다. 1 월 29 일종가 141,5 원은 213F PBR.77 배로주가의하방경직성은확보되었다고판단된다. 최근미국정부의태양광산업에대한정책적지원강화는동사의에너지저장 2 차전지사업에활력소가될전망이다. 2 분기실적개선과더불어에너지저장 2 차전지사업기대감은동사주가에긍정적인영향을줄전망이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 21 5,124.3 286.8 422.6 356.1 7,496 63.4 128,267 22.4 1.8 1.3 6.5 (12.5) 211 5,443.9 23.7 478.1 32.1 6,736 (1.1) 129,687 19.8 9.9 1. 5.3 (.4) 212F 5,771.1 186.9 2,29. 1,471.9 31,15 362.5 171,879 4.8 1.8.9 2.7 (1.5) 213F 5,833.6 196.2 849.7 673. 14,216 (54.4) 184,716 1. 9..8 8. (4.) 214F 6,448.5 363.3 1,136. 899.7 19,21 33.8 22,358 7.4 6.6.7 9.9 (9.) / 1

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 212년 4분기실적 ( 십억원 ) 4Q12P 3Q12 % QoQ 4Q11 % YoY 4Q12F Cons 차이 매출액 1,414 1,53 (5.9) 1,438 (1.6) 1,475 (4.1) 영업이익 1 87 (99.2) 11 (93.7) 38 (98.2) 세전이익 56 1,642 (96.6) 1 (43.8) 순이익 56 1,199 (95.4) 55 1.3 1,325 (95.8) 영업이익률 (%). 5.8.8 2.6 세전이익률 (%) 4. 19.2 7. - 순이익률 (%) 3.9 79.7 3.8 89.8 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 실적전망 ( 십억원 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 29 21 211 212P 213F 매출액 1,377 1,477 1,53 1,414 1,327 1,442 1,56 1,54 4,95 5,124 5,444 5,771 5,834 PDP 52 494 499 516 43 388 383 363 2,115 2,268 2,213 2,29 1,536 2차전지 743 873 94 829 865 972 1,66 1,9 2,17 2,281 2,744 3,349 3,912 SB리모티브 3 4 13 35 49 3 12 CRT 88 88 76 47 35 3 26 22 688 516 343 299 113 기타 26 22 24 22 24 53 85 19 13 59 144 94 272 영업이익 26 74 87 1 23 45 79 48 17 287 24 187 196 PDP 2 11 2 1 1 1 3 2 (99) 18 (4) 16 6 2차전지 72 93 14 58 79 98 125 87 243 258 258 328 388 SB리모티브 (4) (4) (39) (35) (27) (4) (141) CRT 1 1 () () () (8) (1) 4 2 () 기타 (49) (31) (2) (19) (16) (15) (13) (13) (28) 13 (55) (119) (57) 영업이익률 (%) 1.9 5. 5.8. 1.8 3.1 5.1 3.2 2.2 5.6 3.7 3.2 3.4 PDP.4 2.1.4.2.2.3.7.5 (4.7).8 (.2).8.4 2차전지 9.7 1.7 11.6 7. 9.1 1.1 11.7 8.6 12. 11.3 9.4 9.8 9.9 SB리모티브 (1,273.8) (992.1) (297.3) (99.1) (55.1) (1,273.8) (138.5) CRT.8.2 1.1.6. (.5) (.6) (.5) (1.2) (.3) 1.1.7 (.4) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 소현철 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 11

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 대림산업 (21) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 94,5 원 목표주가 11, 원 ( 유지 ) 상승여력 16.4% 이선일 조윤영 2) 3772-1592 2) 3772-1576 sunillee@shinhan.com yoonyoun.cho@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 3,288.6 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 34.8 백만주 유동주식수 26.4 백만주 (76.%) 52 주최고가 / 최저가 129, 원 /67,6 원 일평균거래량 (6 일 ) 36,895 주 일평균거래액 (6 일 ) 24,841 백만원 외국인지분율 37.51% 주요주주 대림코퍼레이션외 9 인 24.% 국민연금기금 7.55% 절대수익률 3 개월 27.% 6 개월 12.2% 12 개월 -14.1% KOSPI 대비 3 개월 22.8% 상대수익률 6 개월 5.% 12 개월 -13.7% 할인요인개선으로더욱매력적인 Valuation 할인요인개선추세뚜렷, 투자의견 매수 및목표주가 11, 원유지 대림산업에대해 매수 의견및목표주가 11, 원을유지한다. 212 년은당초기대가컸던해외수주 ( 목표달성률 44%) 만놓고보면아쉬움이크다. 하지만외형이처음 1 조원대 ( 이전 4 년간 7 조원대에서정체 ) 로올라서는등실적면에서는한단계도약했다. 그리고무엇보다자회사, 재무구조, PF 등만성적인할인요인들이크게개선됐다는점에서높은평가를받을만하다. 1) 삼호, 고려개발등건설자회사순손실은 211 년 91 억원에서 212 년에는 178 억원으로대폭축소됐다. 게다가삼호는 212 년말부터워크아웃기간을 2 년연장적용받게됐다. 2) 연결기준으로 1 년만에 5 천억원의현금흐름을개선하고 212 년말에순현금으로전환하는데성공했다. 그만큼대림산업의건설프로젝트의질이뛰어나다는반증이다. 212 년말기준으로메이저종합건설사중대림산업과현대건설단두회사만이순현금상태로추정된다. 3) 대표적주택리스크인 PF 지급보증 (212 년말 9,9 억원 ) 도지속적으로감소하고있다. PF 지급보증은 28 년에 3.2 조원으로최고조에달했고 211 년말에는 1.1 조원수준이었다. 이처럼만성적인주가할인요인들이크게해소되면서대림산업의 Valuation 매력도더욱두드러져보인다. 현추세에대한확신이더높아진다면수익추정상향없이도목표주가상향조정이가능할전망이다. 중동정유플랜트와동남아발전플랜트위주로 213 년해외수주 8.5% 증가전망 213 년해외건설시장은대림산업에게상당히우호적이다. 대림산업의 3 대주력시장중두곳인사우디와쿠웨이트에서초대형화공플랜트 ( 특히대림산업이강한정유 ) 발주가많다. 필리핀, 베트남, 말레이지아등특화해온동남아지역발전프로젝트수주기회도많다. 이들지역에서대림산업이입찰진행중인발전프로젝트규모만 117 억달러다. 213 년해외수주액은전년대비 8.5% 증가한 6.5 조원으로예상된다. 이는 212 년 (3.6 조원 ) 부진을만회하고이전최고인 211 년 (5.9 조원 ) 을넘어서는수준이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 21 7,437.6 312.6 324.8 358. 8,63 (2.8) 18,237 13.6 13.1 1.1 8.4 1.4 211 7,988.1 515.8 519.5 379.8 9,459 9.6 114,427 9.5 6.5.8 8.5 6.1 212F 1,253.3 524.5 564.9 44.6 1,76 6.5 124,413 8.6 5.4.7 8.4 (4.5) 213F 11,168.1 57.6 649.1 492. 12,256 21.6 136,579 7.7 5.1.7 9.4 (8.2) 214F 11,987.7 647.3 744.7 564.5 14,65 14.8 15,553 6.7 4.1.6 9.8 (12.5) / 12

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 213 년매출액및영업이익은전년대비각각 8.9%, 17.1% 늘어날전망 연결기준 213 년매출액은전년대비 8.9% 늘어난 11 조 1,681 억원으로예상된다. 211 년수주실적이목표대비 62% 수준 ( 해외는 44%) 으로저조했기때문에외형성장둔화는불가피하다. 반면영업이익은 5,731 억원으로전년대비 17.1% 늘어나이익모멘텀은확대될전망이다. 설계변경 (Change Order) 을통한계약금액증액으로해외저마진공사의수익성개선이가능하며국내주택관련손실반영규모도갈수록줄어들고있기때문이다. 212 년 4 분기매출액및영업이익은추정치대비각각 -.2%, +14.1% 연결기준 4 분기매출액과영업이익은각각 3 조 65 억원 (YoY +27.6%), 1,329 억원 (YoY +49.8%) 으로집계됐다. 추정치 ( 각각 3 조 125 억원, 1,394 억원 ) 와비교하면매출액은거의일치하고영업이익은 14.1% 상회했다. 별도기준건설부문 ( 매출액 23,332 억원 ) 은 24.3% 증가했다. 영업이익이추정치를상회한이유는주택관련손실반영액 ( 매출액감액및판관비항목 ) 이당초예상보다적었기때문이다. 순차입금추이 ( 십억원 ) 1,5 1,2 9 6 3 (3) 8 9 1 11 12P 자료 : 회사자료, 신한금융투자 PF 지급보증추이 ( 십억원 ) 4, 3, 2, 1, 8 9 1 11 12P 자료 : 회사자료, 신한금융투자 / 13

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 분기별실적요약 (K-IFRS 연결기준 ) 분기별 ( 십억원, %) 4Q11 4Q12P 211 212P 매출액 2,357. 3,6.5 7,988.1 1,253.3 증감률 (YoY) 7.1 27.6 7.4 28.4 매출총이익 216.3 294.2 929.6 1,36.1 매출총이익률 9.2 9.8 11.6 1.1 판매관리비 127.7 161.3 492.2 546.8 판매관리비율 5.4 5.4 6.2 5.3 영업이익 (K-IFRS) 88.6 132.8 437.4 489.2 증감률 (YoY) 1.2 5. 12.7 11.9 영업이익률 3.8 4.4 5.5 4.8 세전이익 3.3 148.4 519.4 564.9 증감률 (YoY) (93.4) 4,396.7 12.9 8.8 당기순이익 (.6) 116. 379.8 44.4 증감률 (YoY) (11.5) 흑전 6.1 6.5 자료 : 회사자료, 신한금융투자 연간 부문별실적 (K-IFRS 별도기준 ) 분기별 ( 십억원, %) 4Q11 4Q12P 증감률 (YoY) 211 212P 증감률 (YoY) 매출액 건설 1,876.5 2,333.2 24.3 6,9.3 7,737.8 28.8 유화 283.3 324.4 14.5 1,178.1 1,34. 1.7 연간 합계 2,159.7 2,657.6 23.1 7,187.4 9,41.9 25.8 매출총이익 건설 22.5 254. 25.4 733.1 831.9 13.5 유화 18.3 22.3 21.6 98.7 17.2 8.5 합계 22.9 276.3 25.1 831.8 939.1 12.9 영업이익 (K-IFRS) 건설 16.7 129.7 21.5 37.6 426.5 15.1 유화 2.4 5.9 146.6 36.2 42.3 16.9 합계 19.1 135.6 24.3 46.8 468.9 15.3 세전이익 건설 27. 134.9 399. 349.7 437.6 25.2 유화 3.4 7.8 128.6 21.2 199. (5.3) 합계 3.4 142.7 368.7 559.8 636.6 13.7 당기순이익합계 26.6 115.1 332.5 431.4 49.8 13.8 자료 : 회사자료, 신한금융투자 대림산업분기및연간실적전망 (K-IFRS 연결기준 ) 분기별 연간 ( 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 211 212P 213F 매출액 2,51.3 2,468.7 2,726.8 3,6.5 2,43.4 2,811. 2,86.5 3,147.2 7,988.1 1,253.3 11,168.1 영업이익 (K-IFRS) 94.7 125. 136.7 132.9 122.1 141.7 155.7 153.6 437.5 489.3 573.1 세전이익 186.9 53.9 175.7 148.3 146. 165.4 18.2 157.5 38.1 46.7 11.2 증감률 (YoY) 매출액 24.6 26.3 34.2 27.6 17.2 13.9 2.9 4.7 28.4 8.9 영업이익 (K-IFRS) 54.9 43.1 (31.7) 49.7 29. 13.3 13.9 15.6 11.9 17.1 세전이익 28.3 (73.) 2.7 4,314.5 (21.9) 26.8 2.5 6.2 22.6 136. 영업이익률 4.6 5.1 5. 4.4 5.1 5. 5.5 4.9 5.5 4.8 5.1 세전이익률 9.1 2.2 6.4 4.9 6.1 5.9 6.4 5..5.5 1. 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 이선일, 조윤영 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 14

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 에스원 (1275) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 67,8 원 목표주가 8, 원 ( 하향 ) 상승여력 18.% 공영규 2) 3772-1527 jxlove1983@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 2,576.3 십억원 액면가 5 원 발행주식수 38. 백만주 유동주식수 24.4 백만주 (64.2%) 52 주최고가 / 최저가 74,3 원 /52, 원 일평균거래량 (6 일 ) 49,158 주 일평균거래액 (6 일 ) 3,369 백만원 외국인지분율 49.93% 주요주주 Secom Co Ltd 24.66% 삼성 SDI 외 7 인 2.74% 절대수익률 3 개월 5.9% 6 개월 14.3% 12 개월 15.9% KOSPI 대비 3 개월 2.4% 상대수익률 6 개월 6.9% 12 개월 16.4% 장기성장스토리는유효 4Q12 매출액 3,39 억원 (+13.5% YoY), 영업이익 318 억원 (-28.5% YoY) 기록 에스원의 4 분기매출액은 3,39 억원 (+13.5% YoY), 영업이익은 318 억원 (-28.5% YoY) 을기록했다. 보안상품매출이 571 억원 (+42.8% YoY) 을기록하며전체매출성장을이끌었으나마진율이낮은 UTM 장비 ( 통합보안장비 ) 매출이대부분으로원가율은전분기대비상승했다. 4 분기신규가입자는 26,43 건 (+12.8% YoY), 순증가입자는 8,88 건 (+7.8% YoY) 을기록했다. 213 년매출액 1.2 조원 (+9.2% YoY), 영업이익 1,657 억원 (+23.1% YoY) 전망 212 년실적부진의주요원인중하나는 211 년 1,75 억원 (+42.8% YoY) 으로급증했던상품매출의기고효과였다. 212 년상품매출은전년대비 5% 이상감소했고상품원가율은전년대비 8%p 정도증가했다. 한편, 이는 213 년에는기저효과로실적개선으로이어질가능성이높다. 213 년상품원가율을 212 년수준으로보수적으로반영하더라도 213 년에는실적개선이예상된다. 213 년매출액은 1.2 조원 (+9.2% YoY), 영업이익은 1,657 억원 (+23.1% YoY) 으로전망한다. 투자의견 매수 유지, 목표주가는 8, 원으로하향 212 년에는실적부진에도불구하고가입자성장에힘입어주가는상승했다. 에스원의가입자는한국의인구구조변화의수혜로장기적인성장추세가예상된다. 동사의 213 년순증가입자는 5.1 만건 (+22.1% YoY), 전체가입자는 5.8 만건 (+11.2% YoY) 으로전망된다. 회사는 213 년약 6 만건의순증가입자를목표로하고있다. 213 년에는실적개선이예상되고가입자성장도지속될전망이다. 투자의견 매수 를유지하지만조정된실적추정치를반영하여목표주가는 8, 원으로하향한다. 목표주가는 213 년 PER 24 배수준이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 21 897.9 14.4 157.9 118.5 3,26 18.8 17,524 18.5 8.9 3.2 17.9 (47.7) 211 1,26.1 161.7 173.6 134.9 3,324 9.8 19,384 17.4 7.6 3. 18. (61.5) 212P 1,96.5 134.6 141.6 19.1 2,627 (21.) 2,766 25.8 1.2 3.3 13.1 (49.3) 213F 1,197.2 165.7 173. 134.1 3,274 24.6 22,839 2.7 8.6 3. 15. (48.) 214F 1,31. 191.6 197. 152.7 3,74 14.2 25,245 18.1 7.5 2.7 15.6 (46.7) 주 : K-IFRS 연결기준 / 15

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 3Q12 실적발표자료 ( 십억원 ) 4Q12P 3Q12 %QoQ 4Q11 % YoY 컨센서스차이 매출액 33.9 271.7 11.9 267.7 13.5 287.5 5.7 영업이익 31.8 27.9 14.2 44.5 (28.5) 36.4 (12.6) 순이익 24.3 23.4 3.9 35. (3.6) 28. (13.3) 영업이익률 (%) 1.5 1.3 16.6 12.7 순이익률 (%) 8. 8.6 13.1 9.7 자료 : 회사자료, 신한금융투자 연도별가입자및 ARPU 의추이및전망 5 6 7 8 9 1 11 12P 13F 14F ARPU ( 천원 ) 122 12 122 127 13 133 134 131 126 121 총가입자 349,55 371,79 38,264 358,364 369,33 385,88 414,68 456,642 57,952 572,57 순증가입자 32,897 22,24 8,474 (21,9) 1,966 16,55 28,728 42,34 51,31 64,555 신규가입자 15,331 97,817 82,738 55,185 67,286 76,594 9,29 112,17 132,466 157,28 해지율 2.7 2.3 19.5 21.5 15.2 15.6 14. 15.5 16. 16.2 증감률 (%) 총가입자 1.4 6.4 2.3 (5.8) 3.1 4.5 7.4 1.1 11.2 12.7 순증가입자 (31.7) (32.4) (61.9) (358.4) T/R 5.9 73.6 46.3 22.1 25.8 신규가입자 (7.8) (7.1) (15.4) (33.3) 21.9 13.8 17.9 24.2 18.1 18.5 자료 : 회사자료, 신한금융투자 에스원의분기별실적추정 ( 십억원 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12P 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 211 212P 213F 전체매출 241.2 258.8 258.4 267.7 259. 261.9 271.7 33.9 287.4 292. 3.3 317.4 1,26.1 1,96.5 1,197.2 기계경비 161.8 164.7 167.6 171.3 175.5 178. 18.7 183.9 186.9 19.3 193.8 197.7 665.4 718.1 768.7 보안상품 36.6 5.3 43.6 4. 34.3 32.7 37.6 57.1 48.4 47.1 49.9 53.8 17.5 161.8 199.3 통합보안 35.4 36.8 38.1 44.8 43.8 43.3 44.1 44.4 43.3 43.7 44.2 47.3 155.1 175.6 178.4 시큐아이닷컴 15.1 21.2 2.9 25.8 19.8 21.5 23. 29.8 21.7 23.7 25.3 32.8 83.1 94.1 13.5 영업이익 4.4 42.8 39.5 44.5 41.6 33.3 27.9 31.8 38. 41.1 4.2 46.5 167.2 134.6 165.7 순이익 ( 지배주주 ) 31.6 32.5 3.2 32. 31.7 25.4 21.2 21.5 28.9 31. 3.1 34.4 126.3 99.8 124.4 총가입자 ( 천건 ) 393 399 47 415 426 437 449 456 467 48 493 58 415 456 58 ARPU ( 천원 ) 137 137 137 138 137 136 134 134 133 132 131 13 134 131 126 증감률 (% YoY) 매출액 18.5 18. 14.5 7.3 7.4 1.2 5.1 13.5 11. 11.5 1.6 4.5 14.3 6.9 9.2 영업이익 18.7 64.9 (3.9) 9.6 3. (22.) (29.6) (28.5) (8.6) 23.1 44.3 46.1 18. (19.5) 23.1 순이익 ( 지배주주 ) 7.1 52.8 (1.1) 4.4.5 (21.9) (29.9) (32.7) (8.9) 22.2 42.1 59.7 9.8 (21.) 24.6 이익률 (%) 영업이익률 16.7 16.5 15.3 16.6 16.1 12.7 1.3 1.5 13.2 14.1 13.4 14.6 16.3 12.3 13.8 순이익률 13.1 12.6 11.7 12. 12.2 9.7 7.8 7.1 1. 1.6 1. 1.8 12.3 9.1 1.4 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 공영규 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 16

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 서울반도체 (4689) Trading BUY ( 유지 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 28,1 원 목표주가 26, 원 ( 유지 ) 상승여력 -7.5% 하준두 _ CFA, CPA 2) 3772-1545 jdha117@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 1,638.4 십억원 액면가 5 원 발행주식수 58.3 백만주 유동주식수 29.6 백만주 (5.8%) 52 주최고가 / 최저가 28,65 원 /2,35 원 일평균거래량 (6 일 ) 712,111 주 일평균거래액 (6 일 ) 17,241 백만원 외국인지분율 15.8% 주요주주 이정훈외 3 인 36.23% Ion Investments BV 11.83% 절대수익률 3 개월 34.8% 6 개월 32.2% 12 개월 12.2% KOSPI 대비 3 개월 32.% 상대수익률 6 개월 21.6% 12 개월 14.5% 멀리서보면미녀 ( 美女 ). 가까이서보면? LED 시대의부활인가? 미국대표 LED(Light Emitting Diode, 발광다이오드 ) 업체인 Cree 의실적호조와주가상승으로인해국내 LED 업체인서울반도체의주가도상승추세이다. 그럴만한근거도있다. 212 년 4 분기실적예상이기존 7 억원수준에서 12 억원수준까지높아졌다. LED 조명의매출비중역시 48% 까지상승했다. 판매지역도중국, 미국, 일본, 유럽등선진국과신흥국을가리지않고수요가상승하고있다. 과연 TV 용 LED BLU(Back Light Unit, LCD 뒤쪽에고정시키는광원 ) 로광분했던 29~21 년이재현될까? 멀리서보면확실히미녀 ( 美女 ) LED 조명시장은이제확실한성장초입이다. LED BLU 시장은 213 년을정점으로하향곡선을그리는반면 LED 조명은 213 년을기점으로상승곡선이다. 214 년이후에는 Backlight/Lighting(LED 광원의주사용처를나타내주는비율 ) 비율이 1 이하로전환된다. 쉽게말해서 LED 시장의주된수요는이제조명이된다는뜻이다. 가까이서봐도미녀? 그렇다면과연서울반도체역시 213 년을중심으로폭발적인성장이기대되나? 일부는사실이고일부는사실이아니다. 아직까지는멀리서더이쁜미녀 ( 美女 ) 라고생각된다. 문제는실적상승의폭이다. 213 년에의미있는실적상승은어렵다고판단된다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 211 739.5 3.5 41.3 34.6 593 (63.2) 1,443 35.4 21.2 2. 5.9 1.7 212F 852.2 23.6 22.2 2.7 355 (4.2) 1,552 68.2 24.3 2.3 3.4 4.4 213F 947.4 53.4 49.2 46.3 795 124.1 11,228 35.4 18.6 2.5 7.3.9 214F 1,23.3 78.3 75.5 71.2 1,221 53.6 12,33 23. 14.1 2.3 1.4 (5.) 215F 1,227.7 12.8 11.7 96. 1,646 34.8 13,857 17.1 11.2 2. 12.6 (1.1) / 17

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 서울반도체 =Cree?? 서울반도체는서울옵토디바이스를통해 LED칩내재화 12월말기준 LED조명비중 48% 까지상승 Cree 매출액추이 ($ mn) 45 4 35 3 25 2 서울반도체역시 한국의 Cree 라는별명처럼국내 LED 조명에서독보적인위치를점하고있다. 비교대상인삼성 LED 와 LG 이노텍에비해월등히 LED 조명용패키지매출이높은상황이며조명용칩에대한내재화율도매년높아지고있는상황이다. 불과 2 년전만하더라도서울반도체는 LED 조명용칩을 Cree 나 Toyoda Gosei 등을통해조달받았다. 서울옵토디바이스의 LED 칩은주로 IT 제품이나백색가전등에쓰여조명시장에는경쟁력이없다는평가를받았다. 하지만, TV 용 BLU(Back Light Unit) 시장에뛰어들면서익힌기술력을통해조명용칩에서의경쟁력또한높혔다. LED 조명용패키지의비중이본격적으로높아지면서서울반도체의실적이우상향되고있다. 212 년 4 분기영업이익의규모역시 7 억원수준에서최근 11 억원이상으로상향조정된부분도바로조명비중이높아졌기때문이다. 서울반도체매출비중에서 LED 조명패키지가차지하는비중은 212 년연간으로는 41% 수준이지만, 12 월말기준으로는 48% 까지상승하였다. 213 년에는비중이 5% 이상으로높아질것이확실해보인다. Cree 영업이익률추이 (%) 3 25 2 15 1 5 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 서울반도체매출액추이 ( 십억원 ) 3 26 22 18 14 1 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 서울반도체영업이익률추이 (%) 2 15 1 5 (5) (1) 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 18

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 서울반도체, 213 년이중요하다 212 년 4 분기실적전망및 213 년전망 211 년 3분기이후가장높은영업이익률 4.8% 전망 서울반도체는 212 년 4 분기 IFRS 개별기준매출 2,324 억원 (-.7% QoQ, +47.2% YoY) 과영업이익 11 억원 (+9.5% QoQ, 흑자전환 YoY) 을기록할전망이다. 이는영업이익률 4.8% 수준으로 211 년 3 분기이후가장높은영업이익률이다. 지난 11 월서울반도체탐방당시만해도영업이익 7~8 억원수준이예상되어 3 분기와큰차이가없을전망이었다. 하지만, LED 조명의매출비중이 12 월말기준으로 48% 까지상승하였기때문에실적이상향조정되었다. LED 조명비중 48% 까지성장 현재 TV 를비롯한 IT 제품용 LED 패키지의이익률은매우낮은상황이며 LED 조명용패키지는두자리초반대의이익률이나오는상황이기때문에 LED 조명매출의비중이높아질수록이익역시상향조정되는상황이다. 서울반도체실적예상변경변경전 변경후 변경률 (%) ( 십억원 ) 211 212F 213F 211 212F 213F 211 212F 213F 매출액 739.5 838.1 941.6 739.5 852.2 947.4-1.7.6 영업이익 3.5 2. 42.2 3.5 23.6 53.4-18. 26.5 순이익 34.6 24.7 47.2 34.6 2.7 46.3 - (16.2) (1.9) EPS ( 원 ) 593 424 89 593 355 795 - (16.3) (1.7) 영업이익률 (%) 4.1 2.4 4.5 4.1 2.8 5.6 - - - ROE (%) 5.9 4. 7.4 5.9 3.4 7.3 - - - 자료 : 신한금융투자추정 실적상승하겠지만높은 Valuation을정당화하기에는다소부담스러운상황 서울반도체는 213 년매출 9,474 억원 (+11.2 YoY) 과영업이익 534 억원 (+125.8% YoY) 수준을달성할전망이다. 최근 2~3 년간매출과영업이익의정체현상이계속되었기때문에이정도성장도의미가있지만, 사실이정도실적으로는현재의 Valuation 을정당화받기는다소부담스럽다. 사업부문별실적추이 (IFRS개별) ( 십억원 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 21 211 212F 213F 매출액합계 27.4 28.1 166.1 157.9 175.7 21. 234. 232.4 22. 235.3 255.8 236.3 839. 739.5 852.2 947.4 휴대폰용 31.8 31.8 28. 23.8 23.8 19.7 23.2 2.5 17.4 18.8 2.7 18.6 138.5 115.5 87.2 75.4 노트북및모니터용 28.8 34.3 3.4 28.2 31.1 31.5 34.1 33.8 34.3 36.2 4.2 32.1 143.5 121.8 13.5 142.8 TV용 73.8 51.6 29.6 24. 4.7 75.2 84.2 75.8 68.2 71.6 73.8 62.7 298. 179. 275.9 276.3 조명및기타 72.8 9.3 78.1 81.9 8.1 83.6 92.5 12.4 1.1 18.7 121.1 122.9 259.1 323.2 358.6 452.8 부문별비중 (%) 휴대폰용 15.3 15.3 16.9 15.1 13.5 9.4 9.9 8.8 7.9 8. 8.1 7.9 16.5 15.6 1.2 8. 노트북및모니터용 13.9 16.5 18.3 17.8 17.7 15. 14.6 14.5 15.6 15.4 15.7 13.6 17.1 16.5 15.3 15.1 TV용 35.6 24.8 17.8 15.2 23.1 35.8 36. 32.6 31. 3.4 28.8 26.5 35.5 24.2 32.4 29.2 조명및기타 35.1 43.4 47. 51.9 45.6 39.8 39.5 44. 45.5 46.2 47.4 52. 3.9 43.7 42.1 47.8 영업이익 14.1 17.8 6.8 (1.) 1.9 5.5 5.8 11. 8.8 13.1 17.9 13.7 19.9 28.3 23.6 53.4 영업이익률 (%) 6.8 8.6 4.1 (6.3).7 2.6 2.8 4.8 4. 5.6 7. 5.8 13.1 3.8 2.8 5.6 자료 : 회사자료, 신한금융투자 / 19

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 이익의폭발적인성장이가능한가? 그럼에도 214 년에폭발적인 성장이가능하다면정당화가능 앞서밝힌바와같이현재서울반도체의주가수준은최근의 LED 조명비중의증가로인한수익성개선에도불구하고부담스러운것이사실이다. 하지만, LED 조명시대가본격성장의초입에있기때문에 214 년이후에폭발적인이익의성장이가능하다면현재의높은주가수준이정당화받을수도있다. 따라서, 서울반도체의 213 년 1 분기이후의실적추이가매우중요하다고판단된다. 서울반도체의 213 LED 조명매출비중이 6% 에육박하는상황이오더라도영업이익은 6~7 억원수준이기때문에여전히 213 년기준으로는부담스럽다. 매우긍정적인시나리오로도 Valuation을정당화하기어려움 214 년매출이 1.5 조원이상, 조명매출비중 7% 이상이가능한상황이라면영업이익 1,~1,5 억원이가능하다. 하지만, 당사는앞선밝힌바와같이대형고객사위주의영업구조가아닌대리점과유통망을통한고객구조로는이러한속도의이익성장은불가능하다고본다. 따라서, 서울반도체의현재주가수준에서큰폭으로추세상승전환되기에는다소무리가있다고판단된다. 따라서, 당사는최근서울반도체의높은주가상승에도불구하고기존의투자의견인 Trading BUY 와목표주가 26, 원을당분간유지한다. P/E Band 추이 P/B Band 추이 ( 원 ) ( 원 ) 6, 5, 7x 6x 6, 5, 4.5x 4, 3, 2, 5x 4x 3x 4, 3, 2, 3.7x 3.x 2.3x 1.6x 1, 1, 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 1/7 1/8 1/9 1/1 1/11 1/12 1/13 자료 : 신한금융투자 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 하준두 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 2

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 메리츠화재 (6) Trading BUY ( 하향 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 14,25 원 목표주가 15,2 원 ( 유지 ) 상승여력 11.3% 송인찬 이관희 2) 3772-1521 2) 3772-158 icsong@shinhan.com kwanhee.lee@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 1,378. 십억원 액면가 5 원 발행주식수 96.7 백만주 유동주식수 47.6 백만주 (49.2%) 52 주최고가 / 최저가 15,7 원 /9,91 원 일평균거래량 (6 일 ) 376,54 주 일평균거래액 (6 일 ) 5,124 백만원 외국인지분율 12.92% 주요주주 메리츠금융지주 +5 5.17% 국민연금공단 9.1% 절대수익률 3 개월 -2.7% 6 개월 37.7% 12 개월 27.8% KOSPI 대비 3 개월 -5.9% 상대수익률 6 개월 28.8% 12 개월 28.4% 확인이필요한시점 3Q 당기순이익은 221 억원기록, 자동차보험손해율급등이실적부진원인 동사는 212 년 3 분기원수보험료 1.22 조원 (+13.1% YoY), 당기순이익 221 억원 (-38.5% YoY) 을달성하였다. 특히원수보험료중장기보험 (+14.%, YoY) 이성장을주도하였다. 자동차보험손해율이전년대비 8.5%p 악화되었으며장기보험성장에따라사업비율이 4.8%p 상승하여합산비율이 YoY 4.1%p 악화되었다. 또한투자영업이익은 952 억원으로전년대비 31.5% 증가하였다. 투자영업이익률이 3 분기까지 4.9% 를기록하여전년대비.4%p 상승하였다는점은긍정적으로평가된다. 4 분기실적은개선가능할전망, 다만 RBC 비율하락은부담스러움 212 년 4 분기원수보험료는 1.24 조원 (+11.7% YoY), 당기순이익은 485 억원 (+49.6% YoY) 을달성할전망이다. 또한합산비율은 11.7% 로전년대비 1.5%p 개선되며투자영업이익은운용자산증가로 12.5% 증가할전망이다. 최근 RBC(Risk Based Capital) 비율의하락은부담이될전망이다. FY12 3 분기말 RBC 비율은 173.1% 를기록하여전분기대비 14.%p 하락하였다. 따라서 RBC 비율의추가하락을막기위해노력할전망이다. 이를위해향후국채등안전자산에대한투자가증가할수있어운용수익률하락이우려된다. 또한적극적영업에도부담이될수있으며배당도예상보다는감소할수있다. 다만인보험 MS 상승 (FY11 12.4%, FY12 3Q 14.2%) 은장기적인관점에서손익에도움이된다는점에서긍정적이다. 투자의견 Trading BUY 하향및목표주가 15,2 원유지 투자의견은 Trading BUY 로하향하나목표주가는 15,2 원을유지한다. 목표주가는이론 PBR(Cost of Equity 1.5%, 영구성장률 %) 에할인율을 2% 적용하였다. 3월결산 원수보험료경과보험료 영업이익 세전이익수정순이익 수정EPS 수정BPS 수정PER 수정PBR 수정ROE 수정ROA 배당수익률 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) FY1 3,836.1 3,526.3 161.2 156.3 132.3 1,72 6,48 8.6 1.5 17.1 2. 4.9 FY11 4,254.3 4,37.3 22.7 217.5 164.6 1,782 9,732 7.2 1.3 2. 2.1 4.3 FY12F 4,825.7 4,518.1 29.5 21.8 153.1 1,583 1,733 9.1 1.3 15.8 1.6 1.4 FY13F 5,226.8 4,795.8 256.1 256.1 192.1 1,986 12,573 7.2 1.1 17. 1.7 2.1 FY14F 5,622.9 5,16. 31.6 31.6 226.2 2,339 14,765 6.1 1. 17.1 1.8 2.1 / 21

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 메리츠화재 3Q12 실적요약 ( 십억원 ) 3Q12P 2Q12 3Q11 % QoQ % YoY 3Q12F(SH) 원수보험료 1,222.8 1,191.4 1,81. 2.6 13.1 1,221.4 당기순이익 22.1 34.9 36. (36.6) (38.5) 25. 합산비율 (%) 15.6 13.5 11.5 2. 4.1 15.1 자료 : 회사자료, 신한금융투자 메리츠화재실적예상변경 수정전수정후조정률 (%) ( 십억원 ) 212F 213F 212F 213F 212F 213F 원수보험료 4,816.8 5,195.7 4,825.7 5,226.8.2.6 당기순이익 155.7 19.6 153.1 192.1 (1.6).8 합산비율 (%) 12.8 12.6 12.9 12.5.1 (.) 자료 : 회사자료, 신한금융투자 메리츠화재분기별수익분석 ( 십억원 ) 1Q12 2Q12 3Q12P 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F FY12F FY13F 원수보험료 1,167.3 1,191.4 1,222.8 1,244.3 1,268.3 1,33. 1,319.4 1,336.1 4,825.7 5,226.8 손해액 865.4 94.8 917.4 915.3 934.5 971.9 978.3 1,9.3 3,63. 3,894. 사업비 235.6 26. 283.7 268.5 247.5 247.2 269.2 259.8 1,47.8 1,23.7 손해율 (%) 79.3 8.4 8.6 78.6 8.8 81.9 81.4 8.7 79.7 81.2 사업비율 (%) 21.6 23.1 24.9 23.1 19.7 2.7 2.2 2. 23.2 21.3 투자영업이익 75.4 87.8 95.2 83.8 9.7 92.6 94.5 1.2 342.1 378.1 당기순이익 47.7 34.9 22.1 48.5 49. 45.6 36.7 6.8 153.1 192.1 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 메리츠화재 PBR Band (12Fwd) ( 원 ) 1.3x 1.2x 17, 1.1x 14, 11, 1.x..9x 8, 5, 자료 : 신한금융투자 2, 8 9 1 11 12 13 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 송인찬, 이관희 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 22

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 아모텍 (5271) Not Rated 현재주가 (1 월 29 일 ) 이주영 2) 3772-1573 joylee@shinhan.com 11,95 원 스마트폰부품업체로성공적인진화 아모텍의쌍두마차 : NFC 안테나와 CMF/CMEF 211 년개발한 NFC 안테나와 CMF/CMEF 매출급증으로 212 년실적턴어라운드에이어 213 년에도외형과수익성모두개선될전망이다. 아모텍은 NFC 안테나핵심부품인 Ferrite Sheet 양산설비를보유하고있어 NFC 휴대폰성장수혜가예상된다. 또한스마트폰고사양화추세에따라고속데이터라인의노이즈를방지하는 CMF/CMFE 수요가빠르게증가하고있어주요고객에대한공급증가와매출처다변화를통한성장이기대된다. KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 1,164 억원 액면가 5 원 발행주식수 9.7 백만주 유동주식수 6.7 백만주 (68.4%) 52 주최고가 / 최저가 13,25 원 /4,13 원 일평균거래량 (6 일 ) 195,463 주 일평균거래액 (6 일 ) 2,259 백만원 외국인지분율 3.15% 주요주주 김병규외 5인 25.91% 절대수익률 3 개월 45.% 6 개월 72.4% 12 개월 189.3% KOSDAQ 대비 3 개월 42.% 상대수익률 6 개월 58.6% 12 개월 195.3% 4 분기실적호조, 213 년매출액과영업이익각각 35%, 55% 증가전망 4 분기실적은주요고객사스마트폰출하량증가, 고객사내점유율확대등에힘입어매출액 598 억원 (+15.6% QoQ), 영업이익 62 억원 (+26.6% QoQ) 의호실적이예상된다. 213 년실적은매출액 2,389 억원 (+34.6% YoY), 영업이익 258 억원 (+54.8% YoY) 이예상된다. 213 년삼성전자스마트폰판매량이 45.4% 증가한 317 백만대로예상됨에따라주요고객에대한 NFC 안테나와 CMF/CMEF 공급량이증가하고해외업체로의매출처다변화도예상되기때문이다. 또한신제품모두기존제품보다단가와마진이높은데다수율안정화와규모의경제효과로수익성도개선되어 213 년영업이익률은 1.8% 를기록할전망이다. 213 년, BLDC 모터부문흑자전환예상 적자를지속하던 BLDC 모터부문이 213 년흑자를기록할전망이다. DC 모터대비높은에너지효율, 저소음, 긴수명등의장점으로세탁기, 하이브리드자동차에 BLDC 채택이증가하고있다. 중국최대가전업체와대규모공급계약을체결했고자동차용으로도신제품납품이예정되어있다. 이에따라 213 년 BLDC 모터매출액은 212 년대비 86.6% 증가한 295 억원으로전망된다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 21 98.2 57.7 23.1 18.6 192 (41.8) 9,823 37.1 7.4.7 2.2 63.3 211 932.5 23.3 (3.) (19.2) (198) 적전 11,27 (17.9) 8.5.3 (1.9) 9. 212F 1,774.9 166.9 89.9 74.6 77 흑전 12,118 15.1 6.4 1. 6.6 78.5 213F 2,388.7 258.3 195.6 154.5 1,586 15.9 13,755 7.5 5..9 12.3 66.4 214F 2,93.9 34.7 292.8 228.4 2,344 47.8 16,151 5.1 3.8.7 15.7 45. 주 : K-IFRS 개별기준 / 23

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 안테나분기별매출액과매출비중추이및전망 세라믹칩분기별매출액추이및전망 ( 억원 ) 4 3 안테나매출액 ( 좌축 ) 안테나매출비중 ( 우축 ) (%) 6 5 4 ( 억원 ) 3 25 2 CMF/CMEF 칩바리스터 /EMI 필터 2 3 15 1 2 1 1 5 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 BLDC 모터분기별매출액과매출비중추이및전망 사업부문별매출비중추이및전망 ( 억원 ) 1 BLDC 모터매출액 ( 좌축 ) BLDC 모터매출비중 ( 우축 ) (%) 2 1% 세라믹칩안테나 BLDC 모터기타 8 15 8% 6 4 1 6% 4% 2 5 2% 1Q1 4Q1 3Q11 2Q12 1Q13F 4Q13F % 21 211 212F 213F 214F 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 연간실적추이및전망 ( 억원 ) 21 211 212F 213F 214F 매출액 98 933 1,775 2,389 2,931 세라믹칩 591 566 764 922 1,44 안테나 26 219 849 1,16 1,444 BLDC 17 143 158 295 432 기타 5 5 4 12 11 영업이익 58 23 167 258 341 세전이익 23 (3) 9 196 293 순이익 19 (19) 75 155 228 영업이익률 (%) 6.4 2.5 9.4 1.8 11.6 세전이익률 (%) 2.5 (3.2) 5.1 8.2 1. 순이익률 (%) 2. (2.1) 4.2 6.5 7.8 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 이주영 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 24

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 인터로조 (11961) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (1 월 29 일 ) 12,55 원 목표주가 15, 원 ( 유지 ) 상승여력 19.5% 최준근 2) 3772-1795 jg.choi@shinhan.com KOSPI 1,955.96p KOSDAQ 55.35p 시가총액 134.3 십억원 액면가 5 원 발행주식수 1.7 백만주 유동주식수 6.5 백만주 (6.9%) 52 주최고가 / 최저가 15,1 원 /7,4 원 일평균거래량 (6 일 ) 64, 주 일평균거래액 (6 일 ) 873 백만원 외국인지분율 3.96% 주요주주 노시철외 5 인 39.5% 김승욱 5.54% 절대수익률 3 개월 -4.2% 6 개월 13.1% 12 개월 69.2% KOSDAQ 대비 3 개월 -6.2% 상대수익률 6 개월 4.% 12 개월 72.7% 213 년원데이렌즈 19% 성장전망 4 분기매출액 78 억원 (+22% YoY), 영업이익 17 억원 (+5% YoY) 전망 4 분기실적은매출액 78 억원 (+14% QoQ, +22% YoY), 영업이익 17 억원 (+6% QoQ, +5% YoY) 이전망된다. 일부제품판매정지에따른 3 분기실적부진 ( 매출액 +1% YoY, 영업이익 -49% YoY) 을딛고재차성장에성공했다. 원화강세, 인력확충에따른비용증가등의영향으로당사추정치 ( 매출액 84 억원, 영업이익 23 억원 ) 에는하회한수준이다. 일본시장을중심으로한원데이렌즈성장모멘텀본격화 성장모멘텀은여전히원데이렌즈를통한일본시장매출확대이다. 212 년 Techno Medical 사와의성공적인계약이후 213 년 2~3 개일본유통업체와의추가적인계약이예상된다. 일본향매출액은 122 억원을기록하며전체매출에서 3% 를차지할전망이다. 원데이렌즈는장기렌즈대비사용량이 5~3 배많아대규모생산능력확보가필수적이다. 인터로조를포함한일부대만, 중국업체를제외하고는고객사의대규모주문에대응할만한생산능력을확보하고있지않아원데이렌즈매출증가 (+19% YoY) 는지속될전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 15, 원유지 국내시장의보수적인접근, 환율영향등을반영하여실적전망치를하향조정했다. 그러나일본시장을중심으로한원데이렌즈부문성장모멘텀확보, 호리엔사를통한중국컬러렌즈부문매출확대등으로 213 년매출액, 영업이익은전년대비각각 34%, 36% 증가한 45 억원, 118 억원을기록할전망이다. 현주가는 213 년기준 P/E 13.7 배로비교대상콘텍트렌즈업체 (P/E 2.9 배, 매출액증가율 18%, 영업이익증가율 21%), 국내의료기기업체 (P/E 17.2 배, 매출액증가율 21%, 영업이익증가율 31%) 대비저평가수준이다. 인터로조에대해투자의견매수및목표주가 15, 원을유지한다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 21 176.2 65.4 64.4 55.3 598 (13.5) 3,15 6.2 3.6 1.2 23.4 (38.4) 211 244.9 83.6 84.3 68.4 639 6.9 3,62 9.9 6.2 1.8 19.3 (17.2) 212F 31.7 86.7 93.3 76.5 715 11.9 4,175 2.1 12.3 3.4 18.3 (2.9) 213F 45.1 118. 122.3 97.9 915 27.9 4,91 13.7 8.2 2.6 2.1 (19.3) 214F 552.5 169.4 174.6 139.6 1,35 42.7 6,15 9.6 5.7 2.1 23.9 (21.5) / 25

기업분석 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 인터로조실적추정치변경테이블변경전 변경후 변경률 (%) ( 억원, %) 212F 213F 214F 212F 213F 214F 212F 213F 214F 매출액 38. 453.3 623.9 31.7 45.1 552.5 (2.) (1.6) (11.4) 영업이익 92. 143.1 21.2 86.7 118. 169.4 (5.8) (17.5) (19.4) 순이익 82.6 119.6 173. 76.5 97.9 139.6 (7.4) (18.1) (19.3) 영업이익률 29.9 31.6 33.7 28.7 29.1 3.7 순이익률 26.8 26.4 27.7 25.4 24.2 25.3 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 인터로조분기별실적추이및전망 ( 억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F 212F 213F 214F 매출액 77.1 77.9 68.6 78. 87.1 93.2 18.8 116. 31.7 45.1 552.5 원데이렌즈 17.4 18.1 17.4 25.9 28. 32.4 38.8 56.1 8. 167.5 268.9 컬러렌즈 29.7 3.6 25.5 26.2 32.4 33.3 41.7 3.8 114.6 163.2 171. 소프트렌즈 28.6 28.4 24.9 25.2 25.7 26.5 27.3 28.1 19.7 118.6 18.6 기타 1.4.9.8.7 1. 1. 1. 1. 3.7 4. 3.9 영업이익 26.8 26.2 16.3 22.6 31.6 32.6 39. 39.8 86.7 118. 169.4 순이익 25.4 2.1 2. 17.1 25.1 27.7 33. 33.8 76.5 97.9 139.6 영업이익률 34.8 33.7 23.8 29. 36.3 35. 35.9 34.3 28.7 29.1 3.7 순이익률 33. 25.8 29.1 21.9 28.8 29.7 3.4 29.1 25.4 24.2 25.3 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 국내외 Peer Group 밸류에이션지표 구분 종목명 시가총액 매출액증가율 (%) 영업이익증가율 (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) ( 억원 ) 213F 214F 213F 214F 213F 214F 213F 214F 213F 214F 콘텍트렌즈 Ginko 12,474 22.3 22.5 28.9 23.5 24.9 2. 5.7 4.3 n.a n.a Shine Optical 8,331 14.4 14.5 13.4 15.6 16.9 14.7 6.5 5.4 12.4 1.6 의료기기 오스템임플란트 5,42 12.4 1.4 16.3 12.8 2.5 17.6 4.2 4.2 13.8 11.9 휴비츠 1,784 15.9 16.9 22. 21.9 13.3 11.3 2.6 n.a n.a n.a 바텍 1,738 6.8 3.9 11.7 1.5 28.1 23.4 n.a n.a n.a n.a 뷰웍스 1,715 39.8 43. 46.7 59.3 12.2 7.5 2.4 1.8 9.1 5.4 씨유메디칼 773 27.7 (.5) 57.5 (5.4) 11.9 14. 1.5 n.a n.a n.a 인터로조 1,343 34.3 36.4 36.2 43.5 13.7 9.6 2.6 2.1 8.2 5.7 자료 : Bloomberg, WISEfn, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 최준근 ). 동자료는 213 년 1 월 3 일에공표할자료의요약본입니다. / 26

수급특징주 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 조용식 (2) 3772-1598 ycc@shinhan.com 호텔신라 (877) 51, 48, 45, 42, 8, 6, 4, 2, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 거래량 VMA5 VMA2 11 12 213 51, 48, 45, 45,45 +1,15 +2.6% 42, 8, 6, 678,1 4, 2, 기관은연기금 / 투신 / 금융투자를중심으로 9 거래일연속순매도하는모습을보였으나전일은투신의매수로순매수전환 외국인은전일을포함하여 1 거래일연속순매수하며동기간내 88 만주이상순매수 대차잔고는최근 214 만주에서 329 만주 ( 총발행주식 8.4%) 로증가 중국인입국객수와내국인출국객수증가로면세점성장에따른동사의매출과영업이익증가전망 윈스테크넷 (13654) 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 14, 12, 1, 8, 9, 거래량 VMA5 VMA2 6, 3, 11 12 213 15, +2 14, +1.35% 12, 1, 8, 9, 6, 3, 192,239 기관은연기금 / 금융투자를중심으로 7 거래일연속순매수기록 외국인은전일을포함하여 7 거래일연속순매수하며동기간내 8 만주이상순매수 신용잔고는최근 43 만주에서 41 만주 ( 총발행주식 3.9%) 로감소 네트워크보안솔루션국내 1 위업체인동사는스마트폰대중화및 LTE 서비스의활성화로보안솔루션수요증가로중장기적인매출증가예상 삼성엔지니어링 (285) 2, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 2, 기관은투신 / 연기금을중심으로최근 6 거래일중 5 일을순매수하며동기간내 1 만주이상순매수 18, 18, 외국인은전일순매수규모를확대하며 2 거래일연속순매수기록 16, 거래량 VMA5 VMA2 27, 18, 9, 11 12 213 16, 159,5 +4, +2.57% 38,41 27, 18, 9, 대차잔고는최근 124 만주에서 144 만주 ( 총발행주식 3.61%) 로증가 213 년비화공부문의원가율개선및고마진제품군진출로수익성개선전망. 또한경쟁사대비선제적인신사업진출로성장모멘텀확대전망 현대모비스 (1233) 3, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 3, 기관은투신 / 보험 / 연기금을중심으로최근 11 거래일중 1 일을순매수하며동기간내 6.9 만주이상순매수 28, 26, 8, 6, 4, 2, 거래량 VMA5 VMA2 11 12 213 28, 272,5 +8,5 26, +3.22% 8, 6, 4, 2, 275,117 외국인은최근연속순매도하는모습을보였으나전일을포함하여 2 거래일연속순매수기록 대차잔고는 2 만주로총발행주식의 2.5% 동사는비현대차매출확대및자동차고급화에따른안전장치, 편의장치장착률증가효과로안정된성장지속전망 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 27

차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 거래량급증종목군 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 3, 25, 2, 거래량 VMA5 VMA2 9, 6, 3, *1 11 12 213 3, 29,25 +1, +3.54% 25, 2, 1,151*K 9, 6, 3, *1 대상 (168) - 거래량증가하며기관매수유입 동일유형종목군 삼성물산 (83) 제일기획 (3) LG 디스플레이 (3422) 하림 (13648) 연속양봉종목군 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 대한항공 (349) 48, 48, - 연속양봉 3 일이상 46, 44, 거래량 VMA5 VMA2 12, 8, 4, *1 11 12 213 46, 45,5 +3 +.66% 44, 12, 8, 4, 387,748 *1 동일유형종목군 현대건설 (72) GS 건설 (636) 현대모비스 (1233) 성우하이텍 (1575) 신고가종목군 4, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 4,12 4, +44 +11.96% 루미마이크로 (828) - 장중 52 주신고가 3,2 3,2 2,4 2,4 동일유형종목군 21, 14, 거래량 VMA5 VMA2 7, *1 11 12 213 2,571*K 21, 14, 7, *1 윈스테크넷 (13654) 한스바이오메드 (4252) 루멘스 (386) 크라운제과 (574) 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 28

차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 외국인 / 기관동반순매수종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI KOSDAQ 종목 외국인순매수 기관순매수 종목 외국인순매수 기관순매수 STX팬오션 187,58 52,57 셀트리온 91,986 41,34 메리츠종금증권 13,79 86,72 네오위즈 44,131 12,753 우리들생명과학 53,2 1,35 아이리버 43,884 7,512 흥아해운 51,82 18,84 루미마이크로 41,557 16,769 알앤엘바이오 51,1 12,81 옵트론텍 28,296 24,992 현대모비스 36,84 53,751 모두투어 15,527 23,1 삼성엔지니어링 29,975 27,294 서부T&D 15,515 6,697 한라공조 11,14 21,77 연속순매수종목 KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 한화타임월드 2 일 영원무역 23 일 선광 31 일 이트레이드증권 29 일 현대백화점 19 일 삼성생명 19 일 삼영엠텍 17 일 에코프로 13 일 한농화성 15 일 광동제약 17 일 고영 12 일 코나아이 12 일 SIMPAC 14 일 LG 디플레이 15 일 동서 11 일 피에스케이 11 일 인지컨트롤스 12 일 보령제약 15 일 키이스트 9 일 국보디자인 1 일 키움증권 11 일 강원랜드 14 일 바이로메드 8 일 네오위즈 9 일 KB 금융 1 일 우진 14 일 게임빌 8 일 이엠코리아 9 일 호텔신라 1 일 우리금융 13 일 동국산업 8 일 씨티씨바이오 7 일 누적순매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI 외국인 / 기관 5일간누적순매수 KOSDAQ 외국인 / 기관 5일간누적순매수 외국인 기관 외국인 기관 하나금융지주 1,197. 삼성전자 1,78. 오스템임플란트 72.7 CJ E&M 216.8 현대백화점 464.2 현대차 946.2 다음 62. 서울반도체 147.7 KB금융 397.9 삼성물산 72.9 게임빌 53.6 성우하이텍 118.3 호텔신라 32.9 POSCO 619.6 셀트리온 49.9 파라다이스 75.6 고려아연 195.5 KT 61.9 동서 38.9 우전앤한단 7.5 롯데쇼핑 154.5 삼성생명 576.8 파트론 34.6 웹젠 53.2 SK이노베이션 136.5 현대모비스 557. 와이지엔터테인먼트 27.1 루멘스 48.8 BS금융지주 134. LG디스플레이 555.4 CJ오쇼핑 22.3 평화정공 38.1 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 29

차트 & 수급관심주 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 투자주체별연속순매수 (KOSPI) 투신 은행 보험 연기금 영원무역 22일 KT&G 7일 우진 17일 삼성생명 19일 고려제강 13일 코오롱인더 7일 LG이노텍 9일 CJ헬로비전 18일 현대모비스 12일 삼성정밀화학 6일 쌍용양회 9일 삼성카드 17일 성신양회 12일 기아차 4일 부광약품 9일 대우인터내셔널 13일 하이트진로홀딩스 11일 삼성생명 4일 삼성중공업 8일 한화 12일 한국단자 11일 동국실업 4일 삼성물산 8일 한라공조 11일 세종공업 11일 넥센타이어 4일 신세계 8일 보령제약 1일 일진머티리얼즈 11일 케이티스 4일 코리안리 6일 하나투어 9일 투자주체별연속순매수 (KOSDAQ) 투신 은행 보험 연기금 MDS테크 15일 이트레이드증권 29일 SBS콘텐츠허브 11일 코나아이 14일 국보디자인 1일 우노앤컴퍼니 4일 나노신소재 5일 이엠코리아 9일 피에스케이 9일 국보디자인 4일 이엔에프테크놀로지 4일 티씨케이 8일 성우하이텍 7일 네패스 3일 평화정공 4일 피에스케이 8일 동서 7일 다음 3일 LIG에이디피 4일 메가스터디 7일 평화정공 6일 바이오랜드 2일 제이콘텐트리 4일 에코프로 6일 휴비츠 6일 셀트리온 2일 국보디자인 4일 솔브레인 6일 CJ오쇼핑 6일 인터파크 2일 로엔 4일 하이록코리아 6일 업종별순매수 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 금융업 52.6 운수장비 1,237.8 IT 부품 54.1 운송장비, 부품 36.3 건설업 11. 전기전자 783.5 제약 35.6 반도체 1.4 전기가스 13.1 유통업 73.9 의료, 정밀기기 34. 유통 1.3 운수창고 55.5 건설업 26.3 디지털컨텐츠 33.1 출판, 매체복제 8.8 통신업 45.8 화학 59. 통신방송 21.7 인터넷 6.4 은행 42.6 서비스업 32.1 방송서비스 18.7 음식료, 담배 5.1 유통업 25.2 철강금속 27.8 기계, 장비 14.9 비금속 3.7 의약품 2.5 기계 17.7 인터넷 8.4 일반전기전자.6 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 3

투자주체별매매동향 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) KOSPI (1 월 29 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타 투신 증권 보험 은행 종 / 신금 연기금 매도 1,377.6 15,24.4 2,961. 534.9 2,711.8 1,742.3 2,419.1 513.1 252.7 28.1 매수 12,543. 14,839.1 19,194.4 457.6 2,193.3 2,794.6 3,63.2 865.5 3.1 67.6 순매수 2,165.4-365.3-1,766.6-77.3-518.5 1,52.2 644.2 352.4 47.4 39.5 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 한국전력 282.2 기아차 653.9 현대차 267.9 현대건설 27.2 하나금융지주 185.1 삼성물산 644.5 SK하이닉스 22.5 하나금융지주 23.1 현대중공업 148.1 삼성전자 577. 삼성물산 161.4 신한지주 19.7 신한지주 138. 현대차 373.9 롯데케미칼 16.9 호텔신라 117.9 OCI 126.4 KODEX 레버리지 363.3 KODEX 2 19. 현대모비스 98.2 KB금융 112.6 롯데케미칼 212.8 POSCO 99.9 한국전력 98.1 KODEX 인버스 94.3 대림산업 28.7 LG디스플레이 94.6 현대중공업 85.5 현대백화점 75.7 LG디스플레이 155.8 삼성전자 73.1 현대백화점 83. SKC 73.6 LG화학 154.5 GS건설 68.6 BS금융지주 7.6 KOSEF 2 72.4 현대모비스 141.7 LG화학 68.1 외환은행 59.8 KOSDAQ (1 월 29 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타투신증권보험은행종 / 신금연기금 매도 891.2 613. 14,919.2 186.6 142.8 112.7 253.3 57.5 23.3 2.2 매수 676.5 762.7 15,41.4 121.3 133.6 16.8 169.5 27. 19. 9.3 순매수 -214.7 149.7 122.2-65.4-9.2-5.9-83.8-3.5-4.4-1.8 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 와이지엔터테인먼트 53.1 성우하이텍 27.9 에스엠 35.5 게임빌 4.8 게임빌 47.7 서울반도체 23.3 심텍 15.3 오스템임플란트 37.6 오스템임플란트 33.6 CJ E&M 17.3 홈캐스트 9.1 셀트리온 23.7 씨젠 26.5 네패스 16.2 서울반도체 9. 와이지엔터테인먼트 2.2 포티스 21.5 에스엠 13.3 컴투스 5.9 GS홈쇼핑 13. 인터플렉스 18.4 아비코전자 13. 인터파크 5.6 파트론 11.5 웰크론한텍 17.8 셀트리온 1.6 SDN 5.3 이녹스 9.6 GS홈쇼핑 14.9 로엔 1. 네오위즈게임즈 5.2 미래나노텍 9.4 이녹스 14.2 씨티씨바이오 9.3 포스코엠텍 4.7 다음 8.2 포스코엠텍 12.6 평화정공 9.3 인프라웨어 4.6 네오위즈 6.4 KOSPI 외국인업종별동향 KOSPI 기관업종별동향 / 31

Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 국내증시업종별등락률비교 전일등락률 (KOSPI) (%) 4 1 개월등락률 (KOSPI) (%) 4 2 (2) 2 (4) (2) 전기전자 운수장비 섬유의복 화학 운수창고업 철강금속 기계 유통업 서비스업 음식료품 은행 건설업 증권 보험 의약품 전기가스업 금융업 통신업 종이목재 비금속광물 의료정밀 전기가스업 통신업 보험 금융업 은행 음식료품 증권 종이목재 섬유의복 철강금속 서비스업 기계 의약품 운수창고업 비금속광물 화학 건설업 유통업 전기전자 의료정밀 운수장비 글로벌증시등락률비교 MSCI 지역지수 1 개월등락률 (%) 9 MSCI 산업지수 1 개월등락률 (%) 1 6 8 6 3 4 북미 글로벌 이머징유럽 유럽 남미 이머징아시아 이머징 EMEA 2 에너지 헬스케어 경기소비재 금융업 산업재 필수소비재 IT 통신서비스 소재 글로벌주요증시 1 개월등락률 (%) 2 1 1.8 (2.1) 코스피 우크라이나 이집트 대만 코스닥 페루 사우디 싱가포르 인도네시아 독일 인도 터키 남아공 캐나다 네덜란드 홍콩 프랑스 일본 호주 스웨덴 멕시코 노르웨이 상해종합 태국 항셍 H 영국 나스닥 스페인 러시아 S&P5 다우 심천종합 스위스 그리스 두바이 베트남 아르헨티나 자료 : Bloomberg / 32

Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) Key Chart 독일 vs. 프랑스국채 1 년물금리 이탈리아 vs. 스페인국채 1 년물금리 (%) 4 독일 1 년물 프랑스 1 년물 8 (%) 이탈리아 1 년물 스페인 1 년물 3 7 6 2 5 1 4 TED Spread 유리보 vs. 달러리보 -OIS Spread 7 (bp) TED Spread (%) 2. Euro Libor-OIS Spread ( 우축 ) 유리보 3 개월물 ( 좌축 ) (bp) 9 5 1.5 6 1. 3.5 3 1. S&P5 주택건설지수 vs. S&P5 건축자재지수 Stoxx 은행업지수 vs. S&P5 은행업지수 (pt) 7 S&P5 주택건설 ( 좌축 ) S&P5 건축자재 ( 우축 ) (pt) 12 (pt) 2 Stoxx Bank S&P5 Bank 575 1 175 45 15 325 8 125 2 6 1 VKOSPI vs. VIX Index EMBI+ Spread vs. ishare MSCI Korea Index (pt) 3 VIX Index VKOSPI Index (pt) 75 EMBI+ Spread ( 좌축 ) ishare MSCI Korea ( 우축 ) (%) 7.5 25 68 7. 2 6 6.5 15 53 6. 1 45 5.5 자료 : Bloomberg EMBI+ Spread 는이머징채권과선진국채권의금리차. 상승시안전자산선호현상강화 / 33

Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 주요환율, 금리 (pt, %, bp) 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 원 / 달러 1,93.5-1.74-2.9.21 루피 / 달러 53.64.51 2.52.8 원 / 엔 11.96.74 3.37 15.16 헤알 / 달러 2. 1.73 2.61 1.87 DOLLAR INDEX 79.73 -.7.6 -.63 미국채 2Y.28.7 3.5 -.8 달러 / 유로 1.34 -.7 1.91 4.12 미국채 1Y 1.96 -.4 25.7 23.9 엔 / 달러 9.52.19-4.88-12.11 국고채 3Y 2.75-9. -7. -4. 위안 / 달러 6.23 -.3.7.28 국고채 5Y 2.86-5. -11. -1. 주 : 환율관련지표는달러대비비교화폐의가치등락률 (%). 원 / 엔은원화가치등락률 (%) / 채권관련지표는기간내등락폭 (bp) 달러화지수 vs. 달러 / 유로 (pt) 달러화지수 ( 좌축 ) ($/ 유로 ) 달러 / 유로 ( 우축 ) 85 1.5 원 / 달러 vs. 원 / 엔 원 / 달러 ( 좌축 ) ( 원 /$) 원 / 엔 ( 우축 ) ( 원 / 엔 ) 1,2 17 82 1.4 1,16 16 1,12 14 79 1.3 1,8 13 76 1.2 1,4 11 엔 / 달러 vs. 위안 / 달러 루피 / 달러 vs. 헤알 / 달러 ( 엔 /$) 95 엔 / 달러 ( 좌축 ) 위안 / 달러 ( 우축 ) ( 위안 /$) 6.5 ( 루피 /$) 6 루피 / 달러 ( 좌축 ) 헤알 / 달러 ( 우축 ) ( 헤알 /$) 2.3 9 6.4 56 2.1 85 6.3 52 1.9 8 6.2 48 1.7 75 6.1 44 1.5 미국채 2 년물 vs. 미국채 1 년물 국고채 3 년물 vs. 국고채 5 년물 (%).4 미국채 2 년물 ( 좌축 ) 미국채 1 년물 ( 우축 ) (%) 2.4 (%) 4. 국고채 3 년물 ( 좌축 ) 국고채 5 년물 ( 우축 ) (%) 4.2.3 2. 3.5 3.7.2 1.6 3. 3.2.1 1.2 2.5 2.7 자료 : Bloomberg / 34

Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 주요상품 I CRB vs. LME Metal WTI vs. 브렌트유 vs. 두바이유 vs. 휘발유 (pt) 34 CRB ( 좌축 ) LME Metal ( 우축 ) (pt) 4,2 14 WTI ( 좌축 ) BRENT ( 좌축 ) 두바이 ( 좌축 ) 휘발유 ( 우축 ) 4.2 31 3,8 12 3.9 1 3.6 28 3,4 8 3.3 25 3, 6 3. 천연가스 에틸렌 vs. 프로필렌 4 천연가스.8 에틸렌 ( 좌축 ) 프로필렌 ( 우축 ).9 3.7.6.8.7 2.5.6.4.5 1.3.4 밀 vs. 옥수수 원당 vs. 대두 95 밀 ( 좌축 ) 옥수수 ( 우축 ) 9 3 원당 ( 좌축 ) 대두 ( 우축 ) 2, 85 8 25 1,6 75 7 65 6 2 1,2 55 5 15 8 커피 vs. 면화 돼지고기 vs. 소고기 25 커피 ( 좌축 ) 면화 ( 우축 ) 1 1 돼지고기 ( 좌축 ) 소고기 ( 우축 ) 14 2 9 13 8 15 8 12 1 6 7 11 자료 : Bloomberg / 35

Focus in Chart Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 주요상품 II 구리 vs. 주석 니켈 vs. 아연 9, 구리 ( 좌축 ) 주석 ( 우축 ) 27,5 23, 니켈 ( 좌축 ) 아연 ( 우축 ) 2,4 8,5 25, 2, 2,1 8, 22,5 7,5 2, 17, 1,8 7, 17,5 14, 1,5 납 vs. 알루미늄 금 vs. 은 2,6 납 알루미늄 금 ( 좌축 ) 1,8 은 ( 우축 ) 4 2,3 1,7 35 2, 1,6 3 1,7 1,5 25 내수용열연강판 Spot 가격 : 중국 vs. 미국 vs. 유럽 19 인치모니터패널 vs. 32 인치 TV 패널 ( 위안 ) 중국내수용열연강판 ( 좌축 ) ($, Euro) 5, 미국내수용열연강판 ( 우축 ) 유럽내수용열연강판 ( 우축 ) 8 12 19 인치 LCD 모니터패널 ( 좌축 ) 32 인치 LCD TV 패널 ( 우축 ) 38 4,5 7 99 36 4, 6 96 34 3,5 5 93 32 3, 4 9 3 DRAM vs. NAND BDI (p DRAM DXI ( 좌축 ) 1.3 NAND ( 우축 ) 6.2 1.2 5.8 1.1 (pt) 1,2 BDI 1..9.8 5.4 5. 9.7 4.6 6 자료 : Bloomberg / 36

증시자금및거래지표 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 212 년말 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) 1/29( 화 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 1,997.5 1,98.41(-16.11) 1,964.48(-15.93) 1,946.69(-17.79) 1,939.71(-6.98) 1,955.96(+16.25) 거래량 ( 만주 ) 3,293 49,136 55,839 39,557 34,376 45,914 거래대금 ( 억원 ) 32,991 42,34 45,566 49,557 45,288 45,377 상장시가총액 ( 조원 ) 1,154.3 1,145.6 1,136.3 1,126. 1,121.6 - 상장자본금 ( 조원 ) 13.9 13.2 13.2 13.2 13.2 - KOSPI2 P/E* ( 배 ) 12.3 12.1 12. 11.9 11.9 - 등락종목수 상승 3(5) 29(6) 39(5) 39(3) 442(4) 하락 514(3) 521(1) 499(2) 442(3) 351() 주가이동평균 5 일 1,985.18 1,983.22 1,974.99 1,965.56 1,957.45 2 일 1,995.48 1,994.61 1,992.83 1,99.45 1,988.39 6 일 1,949.8 1,951.2 1,951.94 1,952.61 1,953.34 12 일 1,945.86 1,946.55 1,947.11 1,947.69 1,948.59 24 일 1,937.43 1,937.36 1,937.13 1,936.81 1,936.66 거래량이동평균 5 일 58,69 52,662 48,97 46,976 45,24 2 일 48,46 49,511 49,2 49,69 49,878 이격도 5 일 99.76 99.5 98.57 98.68 99.92 2 일 99.24 98.49 97.68 97.45 98.37 투자심리선 1 일 4 3 3 2 3 212년말 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) 1/29( 화 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) 496.32 513.26(-3.33) 58.63(-4.63) 56.83(-1.8) 54.2(-2.63) 55.35(+1.15) 거래량 ( 만주 ) 32,91 56,974 54,731 54,357 46,293 55,17 거래대금 ( 억원 ) 15,86 2,918 19,112 18,296 15,68 16,393 시가총액 ( 조원 ) 19.1 112.8 111.8 111.5 11.9 - 등록자본금 ( 조원 ) 12.7 12.6 12.6 12.6 12.6 - 스타지수 P/E* ( 배 ) 18.1 18.5 18.3 18.3 18.1 - 등락종목수 상승 359(14) 29(8) 338(6) 412(11) 472(6) 하락 569(1) 634() 62(3) 523(5) 448(3) 주가이동평균 5일 512.62 513.8 511.99 59.9 57.65 2일 55.61 56.86 58.6 58.67 59.12 6일 5.81 5.87 51.6 51.1 51.5 12일 54.68 55.2 55.34 55.66 55.99 24일 51.38 51.34 51.28 51.2 51.1 거래량이동평균 5일 52,571 53,14 54,339 53,455 53,81 2일 43,574 44,824 45,93 46,478 47,627 이격도 5일 1.12 99.13 98.99 98.88 99.55 2일 11.51 1.71 99.76 99.12 99.26 투자심리선 1일 5 4 3 3 4 * P/E 배수는 1월 14 일부터최근반기실적반영치로수정 / 37

증시자금및거래지표 Daily / 213 년 1 월 3 일 ( 수 ) 증시자금추이 211년말 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) 1/29( 화 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 179,79 173,372 172,535 172,988 175,857 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -1,567-995 -837 453 2,869 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 52,621 41,27 41,511 41,56 41,479 - 미수금 ( 억원 ) 1,959 1,163 1,158 1,39 1,377 - ** 신용잔고는 24 년 8월 2일부터거래소와코스닥합산수치 *** 실질고객예탁금증감 = ( 고객예탁금증감 ) - (D-2 일개인투자자순매수금액 ) - ( 신용융자 + 미수금증감 ) 연간고객예탁금누적증감 vs. 연간실질고객예탁금누적증감 신용잔고 vs. 미수금 (6,) 실질예탁금누적증감 ( 좌축 ) 고객예탁금누적증감 ( 우축 ) ( 억원 ) 18, ( 억원 ) 미수금 ( 좌축 ) ( 억원 ) 2,1 신용융자 ( 우축 ) 43, (8,) 9, 1,6 41, (1,) 1,1 39, (12,) (9,) 12/12 28/12 14/1 28/1 자료 : 한국거래소, 신한금융투자, 1일지연 / 212 년하반기기준 6 37, 12/12 28/12 14/1 28/1 자료 : 코스콤, 1일지연 거래비중추이 212년말 1/23( 수 ) 1/24( 목 ) 1/25( 금 ) 1/28( 월 ) 1/29( 화 ) KOSPI거래대금중개인 (%) 41.6 46.91 41.86 39.1 38. 43.45 KOSPI거래대금중외국인 (%) 28.64 26.71 32.75 34.47 37.91 29.86 KOSPI거래대금중기관 (%) 27.55 24.35 23.78 24.56 22.44 24.52 양시장거래대금추이 KOSPI 등락률과프로그램매매비중추이 ( 억원 ) 6, 코스피 ( 좌축 ) 코스닥 ( 우축 ) ( 억원 ) 3, (%) 지수등락률 ( 좌축 ) (%) 2 프로그램비중 : 매도 ( 우축 ) 5 프로그램비중 : 매수 ( 우축 ) 5, 24, 1 4 3 4, 18, (1) 2 3, 12, 22/8 28/9 8/11 17/12 29/1 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 (2) 1 31/1 21/11 12/12 8/1 29/1 자료 : 한국거래소 / 38

213 년 1 월증시일정표 212. 12. 21 현재 월 화 수 목 금 토 / 일 1 경방 무상증자 2 3 한화손해보험 임시주총 4 이수앱지스 임시주총 5 (A5) 기준일 (A37) 기준일 (A8689) 기준일 JW 중외제약 무상증자 아시아9호 배당 (A16) 기준일 (A8194) 기준일 보령제약 무상증자 (A385) 기준일 한미사이언스 무상증자 (A893) 기준일 보령메디앙스 무상증자 (A141) 기준일 씨트리 유상증자 (A4792) 기준일 JW 중외신약 무상증자 6 (A6729) 기준일 대웅제약 무상증자 (A6962) 기준일 와토스코리아 무상증자 (A79) 기준일 유진테크 무상증자 (A8437) 기준일 JW 홀딩스 무상증자 (A9676) 기준일 하이소닉 무상증자 (A168) 기준일 한미약품 무상증자 (A12894) 기준일 7 8 폴리비전 임시주총 9 휴먼텍코리아 감자 1 11 12 (A3298) 기준일 (A666) 기준일 경봉 무상증자 (A1395) 기준일 13 14 15 톰보이 유상증자 16 나루기술 유상증자 17 에넥스 유상증자 18 이데일리 액면분할 19 (A1258) 청약말일 (A15762) 청약말일 (A119) 청약말일 (A5726) 기준일 남광토건 감자 한솔테크닉스 유상증자 (A126) 기준일 (A471) 청약말일 2 21 22 솔고바이오 유상증자 23 24 25 26 (A431) 청약말일 27 28 29 씨트리유상증자 3 31 (A4792) 청약말일 1. 유. 무상배정비율및일정은변경될수있습니다. 2. 굿아이공시및전자공시를반드시확인하시기바랍니다. 3. 基 : 기준일 / 請 : 청약일 4. 반대의사 / 매수청구 / 유상마감은 2 시입니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 김지운, 소현철, 이선일, 공영규, 하준두, 송인찬, 이주영, 최준근 ). 당사는상기삼성 SDI, 대림산업을기초자산으로하는 ELS 를발행하였음을고지합니다.