투자아이디어 [Credit Talk] 구조조정과자본확충그리고코코본드 우리는지난주본지면에서 한국식양적완화 를위한한국은행의역할이확대될것으로전망했다. 특히기업구조조정을하려면국책은행의자본확충이필요한데, 지원규모와방법등을놓고정부와한은이서로다른입장을취하고있다. 정부는국가부채가증가

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기업분석│현대자동차

기업분석(Update)

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Microsoft Word - _ _ 증시흐름 외국인.doc

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2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.

본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

디스플레이산업 [3 월상반월 ] LCD 패널가격동향 Witsview, 3월상반월 LCD패널가격발표 : 2월하반월대비 -0.3% 하락시장조사기관인 Witsview 가 3월상반월 LCD패널가격을발표하였다. TV, 모니터, 노트PC 용 LCD패널평균가격은지난 2월하반월대비

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주체별 매매동향

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미국증시 혼조

슬라이드 1

Microsoft Word Hanwha Daily_New.doc

2007


기업분석│현대자동차

Monthly Review 통합 v2.hwp

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[2016년조사대상 (19곳)] 대림산업, 대한항공, 동부화재해상, ( 주 ) 두산, 롯데쇼핑, 부영주택, 삼성전자, CJ제일제당, 아시아나항공, LS니꼬동제련, LG이노텍, OCI, 이마트, GS칼텍스, KT, 포스코, 한화생명보험, 현대자동차, SK이노베이션 [ 표

, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia

투자아이디어 [Credit Talk] 보험사부채평가방식변화와자본확충증가 새로운회계기준도입을앞두고국내보험업계에자본확충문제가대두되고있다. 최근국내보험사들은매우양호한실적을창출했음에도불구하고, 국제보험회계기준 (IFRS4) 2단계도입을앞두고자본확충에대한부담이커질것으로보인다.

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목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요

Microsoft Word _Spot_경제.doc

< 요약 > 12 월무역경기확산지수는수출 52.6p, 수입 41.0p 월수출경기확산지수는전월대비 상승한 음영부분은수출경기순환국면의수축국면을의미 확산모습을두드러지게표현하기위하여수출경기확산지수를 개월중심항이동평균함 월수입경기확산지수는전월대비 하락한 음영부분은수입경기순환국면

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2007

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( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시

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비상업목적으로본보고서에있는내용을인용또는전재할경우내용의출처를명시하면자유롭게인용할수있으며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 경제연구실 : 주원이사대우 ( ,

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점

반도체산업 1 년 6 개월만에 DRAM 고정가첫상승 Industry Note 월 PC DRAM 고정가는 4GB DDR3 모듈기준 달러로 6 월대비 6% 상승하며 18 개월만에처음으로상승. PC DRAM 현물가강세로고정 가도강세전망. 삼

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투자아이디어 글로벌 경제: 신흥국 주가, 선진국 앞지른다 올해 들어 신흥국 주식시장이 선진시장보다 높은 수익률을 올리고 있다. 현재 선진국 증시의 지난 연말 대비 주가상승 률은 1% 수준에 그친 반면 신흥국 주가는 5% 상승했다. 주가지수가 저점을 찍은 2월 11일을

2007

투자아이디어 [Credit Talk] 크레딧 골든타임 골든 타임(Golden Time). 최근 기업 구조조정이나 은행 자본확충과 관련해 자주 거론되는 단어다. 이 두 사안은 지난 해부터 본격적으로 논의되고 있지만 이해관계가 복잡하게 얽혀있다 보니 구체적인 의사결정이 지



MONTHLY REVIEW 세계및국내주요경제지표 ( ) < 세계경기 > 美, 美, 3 한국미국중국일본유로존 옵션만기일의외국인순매도는 1 조 3 천억원으로사상최대치기록. 1 월소비자물가상승률이.1% 를기록하면서한국은행이기준금리를.% 로인상. 연평도도발로인한 K

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이슈분석 주가리레이팅가능성진단 I. 이슈분석 : 주가리레이팅가능성진단 요 약 - 1 -

투자아이디어 외국인자금유출, 이번엔다르다 외국인자금의이탈이 2월들어채권시장에서도나타나고있다. 17일까지나타난외국인의국내채권보유잔액감소규모는약 5조원수준인데이는유로존금융위기우려가고조됐던 212년 8월감소폭 (2조 8억원 ) 의두배가까운규모다. 게다가이번에는외국인의투자회수

2013년 0월 0일

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Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리

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강원랜드 (3525) 레저세 부과 가능성 높지 않을 것으로 예상 엔터/레저 Analyst 황현준 Buy(maintain) News / Issue 목표주가 55,원 새누리당 4월 총선

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슬라이드 1

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(15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망. 또한미국금리인상에따른

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주간경제 Issue

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Focus Charts 3 Weekly Focus: 미국의 5 월고용쇼크 미국 5월신규고용 3만 천명으로쇼크수준 고용부진에도 5월실업률은하락, 경제활동인구의감소 5 월금리인상확률하락은물론 7월인상여부도불투명 부진한경제지표로금리인상이늦춰진다면이역시시장에부정적 7 글로벌주


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[ 금리 ] 시장금리는미 중무역갈등이진정되어소폭반등의여지가있으나, 국 내경기가부진한데다향후미국금리인상속도가느려질수있다는기대가형성 되면서보합권에서등락할전망 Ÿ 12월국고채 3년물금리는월평균 1.92% 예상 (`월말현재 1.90%) Ÿ 한은기준금리인상으로시장금리변동의하한이

약관

Market Monitor 주식시장지표 선물및옵션지표 해외증시및기타지표 교보증권추천종목

Microsoft Word _Kyobo_Daily

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3 분기실적호전중소형주 실적호전중소형주 선이미발표된실적으로실적호전주를선정주로턴어라운드형실적호전주 시가총액 1~7 위종목중실적개선세가확인된 종목을실적호전중소형주로선정했다 ( 표 [1]). 종목선정의기준은 1) 3분기매출액, 영업이익, 이전년동기와직전분기대비증가했을것과 )

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투자아이디어 O2O 서비스로 온 오프라인 상권이 하나가 되다 O2O는 Online to Offline 의 약어로 오프라인 매장에서 판매되는 상품이나 서비스를 스마트폰을 통해 온라인 상의 소 비자와 연결해 구매를 유도하는 방식을 말한다. 오프라인 상거래는 오프라인에서,

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2007

FACTOR ANALYSIS : / /... -, APPENDIX Factor,... - Factor Analysis

Issue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (

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Transcription:

투자아이디어 [Credit Talk] 구조조정과자본확충그리고코코본드 02 한화주식투자등급 주요공시사항 06 투자자관심종목 CJ E&M, 와이지엔터테인먼트, 해태제과식품 07 해외시황및전일국내시황코스피, 기관대규모순매도영향에약보합 04 경제일정및이슈 08 Q&A 한마당 09 외환시장및주요상품시황유가 (WTI), 미국원유재고감소소식에상승마감 호재 국제유가상승 악재 미국소비부진우려재점화 05 수급기관 / 외국인수급 10 시장지표 주요지표 종가 KOSPI 1,980 (-0.1%) KOSDAQ 703 (+0.5%) KOSPI200 선물지수 242 (-0.4%) KOSPI 거래대금 외국인 / 기관동향 프로그램매매 4 조 4517 억원 +704 억 / -2414 억원 -258 억원 원 / 달러환율 1,167 원 (-5.00 원 ) 주식형수익증권 79 조 3196 억원 (-1364 억원 ) 국고채금리 (3 년 ) 1.42% (+0.01%p) 상해종합지수 2,837 (+0.1%) DOW 17,711 (-1.2%) Euro Stoxx 50 2,956 (-0.7%) 야간선물 ( 예상 KOSPI 지수 ) 241 (-0.3%) 1,974 이자료는투자자의증권투자를돕기위해당사고객에한하여배포되는자료로서저작권이당사에있으며불법복제및배포를금합니다. 이자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료나정보출처로부터얻은것이지만, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서이자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과와관련된법적책임소재에대한증빙으로사용될수없습니다 고객지원센터주문 / 투자상담 080-851-8200 업무 / 기타상담 080-851-8282 ARS 080-852-1234 해외에서이용시 82-2-6906-4201

투자아이디어 [Credit Talk] 구조조정과자본확충그리고코코본드 우리는지난주본지면에서 한국식양적완화 를위한한국은행의역할이확대될것으로전망했다. 특히기업구조조정을하려면국책은행의자본확충이필요한데, 지원규모와방법등을놓고정부와한은이서로다른입장을취하고있다. 정부는국가부채가증가하는재정투입보다한은이발권력을동원해국책은행에출자하는것을바라고있지만, 한은은손실을최소화한다는측면에서출자보다대출에무게를두고있는것으로알려졌다. 정부가 6월말까지국책은행의자구계획을토대로구체적인자본확충방안을마련한다는방침을세운가운데산업은행의코코본드발행및매입이유력한방안으로꼽히고있다. 코코본드 (Contingent Convertible Bonds) 는유사시투자원금이주식으로강제전환되거나상각되는조건이붙어발행되는자본증권이다. 만기가되면상환해야하는부채의성격을띠지만, 회계상자기자본으로인정받을수있다. 코코본드는발행한은행의이자지급능력에따라리스크가좌우된다. 지난 2월대규모손실로코코본드이자지급능력이떨어졌던도이체방크가대표적인사례다. 당시도이체방크가발행한코코본드의가치는액면가대비 70% 까지급락했다 ([ 그림1]). 모건스탠리는유럽코코본드발행시장이고금리투자매력과세금공제혜택에힘입어 2500억유로규모로성장할것으로전망한다. 국내은행들도바젤III 기준을충족하기위해코코본드를꾸준히발행해왔으며, 발행잔액은 8조원 ( 후순위채 7조 2000억원, 신종자본증권 1조원 ) 정도로추산된다. 다만국내은행과유럽은행이발행한코코본드는채무우선순위와전환 상각요건이다르다. 유럽은행이발행한코코본드는바젤III 기본자본으로인정되는신종자본증권이많은반면, 국내은행은보완자본으로인정되는후순위채형태를선호해왔다. 채무상환순위를기준으로볼때후순위채가신종자본증권보다안정적이라고할수있다. 또한유럽은행이발행한코코본드는원금이상각되거나보통주로전환되는 트리거 요건으로주로당기순이익같은실적지표를적용한다. 반면국내은행이발행한코코본드는부실금융기관으로지정되거나경영개선명령을받는등은행의신용도가심각하게훼손된경우에한해트리거가작동된다 ([ 그림2]). 따라서국내은행의코코본드가유럽은행의코코본드보다트리거작동에따른원리금지급불능가능성이낮아상대적으로투자위험이작다고볼수있다. [ 그림 1] 유럽은행발행코코본드가격지수 [ 그림 2] 국내은행발행코코본드상각주요요건 (pt) 120 도이치뱅크바클레이즈법적근거범위부실금융기관지정요건 110 예금자보호법 제 2 조제 2 항 일반 / 기업 / 산업 / 농협은행 부채가자산초과금융위 / 예보위결정 100 90 일반 / 기업은행 채권 / 차입금상환정지 80 70 15.5 15.7 15.9 15.11 16.1 16.3 16.5 금융산업의구조개선에관한법률 제 2 조제 5 호 산업 / 농협은행제외 외부지원없이채권 / 차입금상환불가금융위 / 예보위결정 자료 : Bloomberg, 한화투자증권 자료 : 법제처, 한화투자증권 2

최근조선 해운업종에대한구조조정작업이본격적으로진행되고있다. 이과정에서국책은행이중심적인역할을담당하고있지만, 시중은행들도조선 해운업종여신에대한대손충당금을쌓으며리스크관리에나섰다. 대형시중은행들은현대상선과 STX조선해양등이미구조조정이진행중인기업여신에대해서는대부분충당금을쌓은것으로파악된다. 문제는은행권이보유중인한진해운여신 1조원과대우조선해양여신 22조 6000억원이다 ([ 그림3]). 이들은현재 정상 여신으로분류돼있지만향후정부의구조조정방향에따라 고정이하 부실여신으로재분류될수도있다. 이경우은행들은 20~100% 에해당하는대손충당금을적립해야한다 ([ 그림4]). 해운사리스크에대해서는어느정도대비해둔것으로보이나조선3사와하청업체및일부취약업종여신이 정상 에서 고정이하 로재분류되면은행권은추가로 5조원이상을대손충당금으로반영해야할것으로판단된다. 향후기업구조조정에속도가붙으면은행권의이익이감소해국제결제은행 (BIS) 기준자기자본비율하락압력이거세질것으로보인다. 최근국책은행의자본확충방안과별도로산업은행이대규모코코본드발행을추진중이다. 지난해말에도 7000억원규모의상각형조건부자본증권인후순위채를발행했는데, 올들어 1조원발행한도를승인받아현재 7000억원규모의코코본드발행을진행하고있다. 신한은행은올해 3월 10년만기 5억달러규모의코코본드를발행한후 5월초 3000억원을추가로발행할계획이고, 우리은행도 3월 2500억원에이어하반기에추가발행을계획하고있다. 올해만기가돌아오는은행후순위채는 2조원규모다. 이중대부분이바젤II 체제에서상각조건없이발행된후순위채권이어서, 바젤III 보완자본요건을충족하지못하므로매년 10% 씩정액상각되도록규정돼있다. 따라서자본적정성을유지하기위해은행은기본적인차환수요외에자동상각분에대해서도추가로자본을확충해야한다. 게다가시스템상중요은행으로분류된신한 국민 우리은행은경기대응완충자본명목으로위험가중자산의 2.5% 만큼보통주자본을추가로적립해야하므로자본확충에대한부담이가중될것으로보인다. 국내코코본드발행여건은우호적이라고판단된다. 최근확장적통화정책에대한글로벌공조가강화되는분위기속에국채채권시장의강세가지속되고있기때문이다. 10년만기코코본드의발행금리는 3% 수준에서결정될것으로보인다. 은행예금금리 1% 대보다높은코코본드의투자수익률은매력적으로비칠수있어당분간국내은행의코코본드발행이이어질전망이다. [ 그림 3] 한진해운 대우조선해양의제 1 금융권위험노출액 [ 그림 4] 은행의자산건전성분류기준 ( 조원 ) 판단기준대손충당금구분적립비율특수은행일반은행 20.4 채무상환능력기준 정상여신 정상 0.85% 채무상환능력양호 요주의 7% 향후채무상환능력저하초래가능한잠재적요인존재 연체기준 1~3 개월 고정 20% 채무상환능력저하초래가능요인현실화, 채권회수에상당한위험발생 3 개월이상회수예상가범위 0.8 한진해운 0.2 2.3 대우조선해양 부실여신 회수의문 추정손실 50% 100% 채무상환능력의현저한악화로채권회수에심각한위험발생 3~12 개월 채무상환능력의심각한악화로 12개월이상회수불능확실 손실처리불가피 회수예상가초과분 자료 : Kis-Line, 한화투자증권 자료 : 금융감독원, 한화투자증권 3

해외시황및전일국내시황 해외마감시황 미국 유럽 소매섹터의실적부진영향에하락 - 미국주요주가지수는주요기업의실적악화와경기침체우려에하락마감했다. - 소매섹터의조정폭이컸다. 메이시스가 1분기동일점포매출감소와연간매출전망하향조정에 15% 이상하락했고, 갭은실적악화와피치의신용등급강등으로인해 5% 가까이하락했다. - 미국에너지정보청 (EIA) 이주간재고물량이 340만배럴감소했다고발표하자유가가올랐지만주가상승모멘텀을제공하지는못했다. - 에드워드존스의투자전략가는 " 소비자지출의부진에대한우려가주가를끌어내렸다 " 며 이는미국경제성장률과직결되는만큼투자자들에게민감한사안 이라고설명했다. - US뱅크웰스매니지먼트의전략가는 주가가사상최고치에불과 3% 떨어진상황을감안할때이익감소와경제지표둔화등주변여건이투자자들의매도를부추길수있는상황 이라고말했다 최근상승에따른차익실현매물에소폭하락 - 유럽주요주가지수는그리스채무감축협상에대한기대가과도했다는인식에차익실현매물이나오며하락했다. 실적부진으로인한주요기업의주가하락도지수를끌어내렸다. - 프랑스광고업체 JC데코가는기대치에미달한분기실적에 9.6% 급락했다. 네덜란드 ABN암로그룹은자산건전성우려로 13% 급락했다. 이에반해브렌트유가급등하며글렌코어, 앵글로아메리칸, BHP빌린턴등원자재주가 2~5% 상승했다. - 스프레덱스의애널리스트는 " 투자자들은그리스위기에서한숨돌릴수있을것이라는새로운희망에과도하게반등했다가진정하는분위기 라고설명했다. 전일국내주식및채권시황 주식 채권 코스피, 기관의대규모순매도에약보합 - 업종별로의료정밀 (1.2%), 은행 (0.9%), 전기가스 (0.9%) 등의업종지수가상승했고운수창고 (-1.2%), 건설 (-0.7%), 전기전자 (-0.5%) 등업종지수는하락했다. 시가총액상위 20종목중 SK이노베이션 (3.0%), LG화학 (2.1%), 삼성물산 (1.2%) 등의주가가올랐고아모레퍼시픽 (-2.2%), LG생활건강 (- 2.1%), NAVER(-2.0%) 등의주가는내렸다. - 코스피는유가급등과엔화약세등외부호재에힘입어상승출발했지만, 기관이차익실현매물을대규모로내놓는바람에약보함마감했다. 캐나다를비롯한일부산유국들의생산감소전망이다시부각돼유가가급등했고정유주가수혜를봤다. 반면원 / 달러환율급등세가진정되자자동차주는하락했다. - 코스닥지수는카카오, CJ E&M 등시가총액상위종목강세에힘입어 2거래일연속올랐다. 반기문유엔사무총장의방한소식에일야 (12.5%), 한창 (4.2%) 등테마주가오르며코스닥시장의비이성적인측면을보여줬다. 금통위앞두고장단기금리혼조 - 11일국내국고채금리는보합권에서혼조를보였다. 3년만기국고채금리는전거래일대비 0.5bp 상승한 1.417%, 10년만기국고채금리는전일대비 0.3bp 하락한 1.765% 로마감했다. -. 개장초외국인의국채선물매수에강보합으로시작한국고채금리는좁은박스권에서강보합과약보합을오갔고, 장중특별한방향성없이횡보했다. 3년만기국고채금리는한국은행금융통화위원회를앞두고가격부담때문에상승했지만, 10년만기물금리는외국인의국채선물매수에하락했다. 4

외환시장및주요상품시황 외환시장 당일가격 일간등락률 (%) 주간등락률 (%) 월간등락률 (%) 원 / 달러 1167.6-0.4 1.2 1.8 원 / 엔 10.736 0.2-1.6 1.4 달러 / 유로 1.1424 0.5-0.6 0.1 엔 / 달러 108.43-0.8 1.3 0.5 원 / 달러 유가상승으로 5 거래일만에하락 - 서울외환시장에서원 / 달러환율은전일대비 5.0원하락한 1,167.6 원에마감했다. 원 / 달러환율은전날보다 2.6원하락한 1,170원에출발해계속하락했다. 지난 3일이후 4거래일동안 34원가량급등했다가쉬어가는모습이었다. 주요산유국의생산량감소로유가가상승하고위험자산선호현상이나타나면서달러화강세가주춤해진외부상황도원화강세에영향을미쳤다. - 최근의달러화강세는미국의경제지표보다주요연준인사들의매파적발언때문으로분석된다. 지난 6 일발표된미국노동부의월간고용보고서를보면 4월비농업부문신규고용은 16만명에그쳐시장의예상치를크게하회했고공장가동률과 ISM 제조업고용지수도여전히부진한수준을이어오고있다. - 뉴욕외환시장에서달러화는주요통화대비약세로마감했다. 최근달러강세에대한차익실현매물과주식시장부진으로안전자산인엔화에대한수요가증가했기때문이다. 상품시장 당일가격 일간등락률 (%) 주간등락률 (%) 월간등락률 (%) WTI(USD/bbl) 46.23 3.5 5.9 10.7 구리 (USD/ton) 4680.00-0.1-4.9 0.4 금 (USD/oz) 1275.50 0.8-0.6 1.4 은 (USD/oz) 17.302 1.3-0.5 8.3 원유 유가 (WTI), 미국원유재고감소소식에상승마감 - 서부텍사스산원유 (WTI) 가격은미국원유재고감소소식에전일보다 3.5% 상승한배럴당 46.23달러를기록했다. 캐나다산불과나이지리아반군공격으로공급이불안한가운데미국에너지정보청이유가상승에긍정적인소식을더했다. 에너지정보청이지난주미국원유재고가 340만배럴감소했다고밝히자 70만배럴가량증가할것이라는시장의기대가뒤집혔다. 금값은달러강세가주춤한영향으로전일보다 0.9% 상승한온스당 1275.5달러를기록했다. - 올들어금값이지속적인상승흐름을보이고있다. 자산운용사블랙록은금값상승의주요요인으로실질금리하락을꼽았다. 블랙록의투자전략본부장은 부양정책을바탕으로마이너스까지하락한실질금리가금수요를유발했다 고언급했다. 따라서향후미국의금리인상결정이금값에영향을미칠것으로판단된다. 다만글로벌경제상황이아직안정되지않은상황에서금은안전자산으로주목받을것으로예상된다. 5

한화주식투자등급 주요공시사항 특수관계인에대한출자 종목명투자등급공시내용및 News LS B 공시내용 News 거래상대 : 엘에스아이앤디출자금액 : 70,003,000,000 원출자목적 : 유상증자참여 LS는 700억원규모로계열사엘에스아이앤디의유상증자에참여한다고공시했다. 단일판매 공급계약체결 ( 자율공시 ) 종목명투자등급공시내용및 News 동아지질 NR 공시내용 News 계약내용 : 울산비축기지지하화건설공사계약금액 : 41,910,000,000 원계약상대 : SK건설동아지질은 SK건설로부터울산비축기지지하화건설공사를수주했다고공시했다. 계약금액은 419억 1000만원이며지난해매출대비 14% 에해당한다. 단일판매 공급계약체결 ( 자율공시 ) 종목명투자등급공시내용및 News 케어젠 NR 공시내용 News 계약내용 : 당뇨용건강보조식품디글루스테롤공급계약계약금액 : 835,348,500 원계약상대 : Skinforce_Switzerland 케어젠은스킨포스스위스와 8억 3535만원규모의당뇨용건강보조식품디글루스테롤을공급하는계약을체결했다고공시했다. 이는지난해매출의 2% 에해당한다. 단일판매 공급계약체결 ( 자율공시 ) 종목명투자등급공시내용및 News 제이엔케이히터 NR 공시내용 News 계약내용 : 열히터공급계약금액 : 8,245,503,000 원계약상대 : GS건설제이엔케이히터는 GS건설과 82억 4550만 3000원규모의열히터공급계약을맺었다고공시했다. 이는지난해매출액대비 7% 에해당한다. 6

투자자관심종목 관심증가톱 3 이슈 & 뉴스 CJ E&M: 1 분기영업이익이시장기대치를크게웃돌며상승했고, 2 분기부터는방송부문성수기로이익개선국면에진입할것으로전망됨와이지엔터테인먼트 : 1 분기호실적과매니지먼트부문라인업강화, 소속가수싸이의중국활동 MOU 체결소식에힘입어상승세해태제과식품 : 상장첫날공모가를웃돌며상한가기록 CJ E&M 한화주식등급 D 재무지표현재가사업개요및전망 시가총액 ( 원 ) 16(E)PER 16(E)PBR 2 조 9668 억 38.6 배 1.7 배 76,600 원 일간수익률 +4.7% - 1 분기매출 3135 억원 (YoY +7.0%), 영업이익 89 억원 (YoY -2.9%) 을기록함 - 계절적비수기와무형자산내용연수변경에따른비용부담이있었지만방송부문매출이기대치를상회하며호식적을기록함 - 디지털광고, VOD 판매, 해외콘텐츠판매신장에힘입어기타방송매출이크게증가함 와이지엔터테인한화주식등급 C 재무지표현재가사업개요및전망 시가총액 ( 원 ) 16(E)PER 16(E)PBR 6577 억 25.0 배 3.0 배 43,700 원 일간수익률 +5.1% - 1 분기매출 729 억원 (YoY +64.3%), 영업이익 94 억원 (YoY +32.6%) 을기록함 - 빅뱅의한 중 일공연매출과위너 아이콘의국내공연매출이실적성장을견인한것으로보임 - 8 년만에정기세무조사가진행되고있음. 2008 년에는수입기재누락등으로 28 억원의세금추징 해태제과식품한화주식등급 - 재무지표현재가사업개요및전망 시가총액 ( 원 ) 16(E)PER 16(E)PBR 4725 억 - 배 - 배 24,600 원 일간수익률 +29.8% - 사업부문은과자 아이스크림 식품 해외사업등으로나뉘어있으며과자부문비중이 67% 로가장높음 - 허니버터칩같은신제품을지속적으로출시해국내시장에서확고한기반을다지는것이핵심목표임 * 전영업일종료기준지점매수상위 3 종목으로추천종목이아님 7

주간지표코멘트 날짜 5/12( 목 ) 이벤트 컨센서스 ( 확정치 ) 직전 유 3 월산업생산증가율 (yoy,%) 0.9% 0.8% 코멘트지난 1분기유로존 GDP 성장률은전년동기대비 1.6% 수준에머물러시장의유로존경기진작에대한기대감이다소하락. 그러나유로존내소매판매증가율은 2% 이상의견조한수준을유지하고있고지난 3월과 4월연속으로 PMI 제조업지수가상승하며제조업체감경기의개선세를보여주고있음. 따라서우리는유럽의 3월산업생산은완만하게상승할것으로예상하며앞으로 ECB 의회사채매입이진행되면서유로존경기회복에대한기대가다시일어날것으로봄 日 3 월경상수지 ( ) 한 BoK 금통위 2 조 9656 억 2 조 4349 억 일본의 3월수입증가율하락폭보다수출증가율하락폭이더컸음. 그럼에도불구하고 2월부터나타나기시작한엔화급등세로인해, 엔화로집계하는일본의 3월무역수지가 2월에비해증가한것으로판단. 경상수지역시전월에비해증가할것으로전망시장에서는기준금리인하가능성을배제하지않고있으나,' 한국판양적완화는금리인하와는무관하며부실기업의손실처리에대한논의임. 우리는기준금리동결을예상하며현재채권시장의금리인하기대감은과도하다고판단 5/13( 금 ) 美 4 월소매판매증가율 (mom,%) 0.8% -0.4% 3월소매판매는예상밖으로부진한모습을보였으나, 이는장기적으로지속되지는않을것으로봄. 일각에서는 4월고용상황부진을이유로소매판매의감소를예상하기도하나, 우리는이를인력미스매치로인한단기적인현상인것으로판단. 실제 4월신규채용공고는전월보다더증가하며여전히노동수요가충분하다는것을방증함. 최근의채용공고는전문직과서비스업위주로증가했고임금수준이낮은소매업체채용공고가감소해, 앞으로임금상승률이상승하며개인소비여력이높아질가능성이있을것으로봄 5/16( 월 ) 美 5 월 NAHB 주택시장지수 59 58 금리인상예상시점이크게늦춰지면서모기지 30년고정금리도상승하지않고낮은수준으로유지되고있음. 이에따라금리가오르기전에주택을구매하자는수요까지가세해미국주택시장의장기적인호조추세는이어질것으로봄 8

Q&A 한마당 Q: 중국의해외명품소비동향을알려주세요. Q. 중국의해외명품소비동향 세금환급업체인 글로벌블루 통계에따르면올해 3월중국소비자의해외명품소비는지난해 3월에비해 24% 감소했습니다. 관련통계를집계하기시작한 2010년래최저치입니다. 지역별로는유럽에서가장큰폭으로하락 (-23%) 했고아시아 태평양지역에서는 -6% 를기록한가운데일본에서만증가세를유지했습니다. 중국의해외명품소비가감소한이유로는우선파리와브뤼셀에서발생한테러와위안화약세로인한소비위축을들수있습니다. 구조적요인으로는중국의경기둔화, 반부패캠페인에따른명품소비억제움직임, 온라인해외직구증가로인한국내소비대체현상, 정부차원의소비U턴정책 ( 수입관세인하, 면세점확충, 잠정관세적용품목확대등 ) 을꼽을수있습니다. 중국의소비U턴정책은국내기업에또다른기회가될전망입니다. 당장은국내면세점과관련사업에타격을줄수있습니다. 하지만국내기업은중국내수시장에서상대적으로높은경쟁력을갖추고있습니다. 한국기업이중국수입시장에서 1위 ( 올해 1분기기준 11%) 를차지하고주요경쟁국중유일하게 FTA를체결한나라라는점등을적극활용하면중장기적으로볼때중국의소비U턴정책은국내기업에유리하게작용할것입니다. 특히최근나타나는중국의해외여행객감소세는주로유럽지역에해당되고, 고가의명품과중국현지브랜드사이소비재가국내기업에유망한품목군이될것으로전망됩니다. Check Point 중국의내수소비규모와전세계명품시장점유비중추이 < 자료 : 베이징상보 > 9

기관 / 외국인수급 기관 / 외국인연속순매수 기관연속순매수 외국인연속순매수 외국인 / 기관동반순매수 KOSPI KT(11) 신세계푸드 (10) 이마트 (8) 종근당바이오 CJ(6) 한미사이언스 (5) 풍산 (64) 삼성 SDI(22) LG 유플러스 (18) 만도 (18) 현대글로비스 (13) 락앤락 (6) CJ GS 건설농심 SK 텔레콤현대엘리베이현대 EP 동원산업흥아해운한미사이언스 KOSDAQ 컴투스 (14) 실리콘웍스 (8) 에이치엘비 (6) 오로라 (6) 한양이엔지 (5) 넥스트칩 (3) 나이스정보통신 (54) 아이센스 (17) 농우바이오 (13) 인터파크 (10) 유진테크 (2) 농우바이오한양이엔지에머슨퍼시픽바이넥스한글과컴퓨터손오공로만손 * 괄호 () 는연속순매수일수 코스피순매매상위종목 외국인일간순매수외국인일간순매도기관일간순매수기관일간순매도종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 1 삼성전자 46,078 LG전자 -16,347 롯데케미칼 19,970 삼성전자 -64,715 2 SK이노베이션 14,936 해태제과식품 -12,580 CJ 8,565 해태제과식품 -18,256 3 NAVER 13,161 엔씨소프트 -8,793 엔씨소프트 8,407 아모레퍼시픽 -16,911 4 LG유플러스 9,915 롯데케미칼 -6,201 한화 7,148 NAVER -12,462 5 아모레퍼시픽 9,529 한미약품 -6,114 GS건설 6,276 삼성물산 -12,435 코스닥순매매상위종목 외국인일간순매수외국인일간순매도기관일간순매수기관일간순매도종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 종목명대금 ( 백만 ) 1 CJ E&M 15,533 셀트리온 -6,992 CJ E&M 19,132 하이즈항공 -10,092 2 하이즈항공 8,935 컴투스 -2,451 카카오 11,597 파라다이스 -4,568 3 와이지엔터테인 3,467 유지인트 -2,283 컴투스 7,584 셀트리온 -3,907 4 게임빌 2,895 뉴트리바이오텍 -2,165 게임빌 6,638 삼천리자전거 -2,618 5 인바디 2,770 인트론바이오 -1,915 와이지엔터테인 4,163 원익홀딩스 -2,506 거래급증상위종목 코스피 코스닥 종목명 등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률 종목명 등락률거래대금 ( 백만 ) 거래급등률 1 코스모신소재 29.90% 27,425 19,286% 심텍홀딩스 6.53% 40,535 16,291% 2 디아이 10.42% 35,798 3,415% 에스아이리소스 29.84% 28,959 785% 3 SKC 7.10% 39,212 539% 오성엘에스티 20.29% 75,462 669% 4 흥아해운 19.84% 30,391 532% 바이오로그디바 20.97% 71,294 480% 5 후성 8.06% 42,238 298% 닉스테크 8.70% 33,351 388% * 전영업일종료기준거래대금상위 20종목중거래증가율상위 5종목 * 전영업일오후 5시 00분 DataguidePro 기준 10