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1 Monthly InsighT 업황도, 심리도, 주가도바닥 [IT] 박원재 황준호 류영호 장준호 IT 산업현황반도체는수요부진으로 1월 PC, Mobile DRAM 가격모두 6~7% 하락하였다. 올해 PC 출하량을 2.81억대에서 2.67억대로 5% 하향조정하였다. 디스플레이는비수기인 1분기까지패널가격하락은불가피할것으로예상된다. OLED에대한기대감이높아지고있는것은사실이나단기실적은분명한우려사항이다. 모바일 / 부품은 4Q 재고조정과원 / 달러평균환율하락으로실적이부진하였다. Strategy: 방향성탐색기간 1) 4Q15 실적은기대이하였으며, 1Q16 신제품효과도높지않은상태이다. 2) 저평가영역이지속되고있으며주가는횡보할것으로예상한다. 분할매수전략유효최선호주대형주는 SK하이닉스, 삼성전기, 한화테크윈, 중소형주는 OCI머티리얼즈, 솔브레인, 고영, 유진테크를최선호주로추천한다그림 1. 한국대형 IT 업체주가상승률 (1M) 및실적컨센서스변경내역 주가상승률 (1M, L) 1Q16 영업이익컨센서스변경내역 (R) 자료 : KDB 대우증권리서치센터 업체 목표주가 현재주가 상승여력 주가상승률 SK하이닉스 매수 4, 27, 삼성전기 매수 74,6 55, 한화테크윈매수 49, 32, 삼성전자매수 1,55, 1,15, LG 전자매수 67, 57, LG 디스플레이매수 29, 21, 삼성 SDI 매수 138, 93, LG 이노텍매수 115, 82, 서울반도체매수 19,5 15, 자료 : WISEfn, KDB 대우증권리서치센터 1W 1M P/E P/B ROE

2 Monthly InsighT 그림 2.. Monthly IT InsighT 1월추천종목수익률현황 그림 3.. Monthly IT InsighT 추천종목누적수익률현황 ( 14.9 ~ 16.1) 1월최선호주평균 -4.3 LG전자에스에프에이 OCI머티리얼즈 -5.1 삼성전자 -8.7 하이비젼시스템 삼성SDI 1월차선호주평균서울반도체한화테크윈 LG디스플레이 SK하이닉스삼성전기 LG이노텍-16.4 자료 : KDB 대우증권리서치센터 그림 4.. PC DRAM 현물, 고정거래가격추이 월차선호주 월최선호주 (USD) 5 Spread(R) Spot Price(L) Contract Price(L) 3 누적최선호주평균 누적차선호주평균 KOSPI 수익률 -7.6 KOSDAQ 수익률 자료 : KDB대우증권리서치센터 그림 5. 월별 LCD 패널출하면적추이 ( 백만 m²) TV panel (L) Tablet panel (L) 16 Notebook panel (L) Monitor panel (L) YoY 증감률 (R) 자료 : DRAMeXchange, KDB 대우증권리서치센터 자료 : IHS, KDB 대우증권리서치센터 그림 6. 삼성전자스마트폰판매수량추이 그림 7.. MSCI IT 지수와주요국 IT 상대수익률추이 ( 백만대 ) S Shipments (L) QoQ (R) YoY (R) Note S2 Note2 Note3 S3 S4 S5 Note4 S6/E S6E+ Note 5 4Q15 YoY +5% QoQ -2% 6% 3% % ( =) MSCI US IT MSCI Korea IT MSCI Japan IT MSCI Taiwan IT 1Q9 1Q11 1Q13 1Q15 자료 : 삼성전자, KDB 대우증권리서치센터 -3% 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터

3 Monthly InsighT 및목표주가변동추이 종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 목표주가 ( 원 ) 종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 목표주가 ( 원 ) 삼성전자 (593) 매수 1,55, 원 매수 82, 원 매수 1,7, 원 매수 79, 원 매수 1,8, 원 매수 82, 원 매수 1,85, 원 매수 97, 원 매수 1,8, 원 매수 85, 원 분석대상제외 매수 77, 원 매수 1,4, 원 매수 8, 원 매수 1,5, 원 매수 98, 원 매수 1,6, 원 매수 93, 원 매수 1,7, 원 한화테크윈 (1245) 매수 49, 원 분석대상제외 매수 44, 원 매수 1,65, 원 매수 39, 원 SK하이닉스 (66) 매수 4, 원 매수 33, 원 매수 45, 원 매수 31, 원 매수 5, 원 매수 37, 원 매수 6, 원 매수 44, 원 매수 64, 원 매수 5, 원 분석대상제외 매수 58, 원 매수 57, 원 매수 69, 원 매수 52, 원 매수 79, 원 분석대상제외 매수 77, 원 매수 46, 원서울반도체 (4689) 매수 19,5 원 LG디스플레이 (3422) 매수 29, 원 매수 24, 원 매수 31, 원 매수 22,6 원 매수 29, 원 매수 23,5 원 매수 35, 원 Trading Buy 2, 원 매수 36, 원 매수 25, 원 매수 43, 원 매수 33, 원 분석대상제외 매수 38, 원 매수 4, 원 매수 48, 원 Trading Buy 4, 원 매수 55, 원 Trading Buy 36, 원 매수 57, 원 Trading Buy 32, 원 매수 52, 원 삼성SDI(64) 매수 138, 원 유진테크 (8437) 매수 18, 원 매수 148, 원 매수 2, 원 매수 133, 원 매수 22, 원 매수 123, 원 매수 19, 원 매수 168, 원 분석대상제외 매수 175, 원 매수 24, 원 매수 156, 원 솔브레인 (3683) 매수 6, 원 매수 163, 원 매수 52, 원 매수 15, 원 매수 48, 원 분석대상제외 매수 45, 원 매수 18, 원 분석대상제외 매수 19, 원 매수 41, 원 매수 2, 원 매수 68, 원 LG전자 (6657) 매수 67, 원 OCI머티리얼즈 (3649) 매수 16, 원 매수 7, 원 매수 15, 원 매수 65, 원 매수 133, 원 매수 67, 원 매수 92,5 원 매수 84, 원 매수 78, 원 매수 87, 원 분석대상제외 매수 95, 원 매수 62, 원 매수 97, 원 매수 52, 원 매수 98, 원 중립 매수 92, 원 고영 (9846) 매수 46, 원 매수 91, 원 분석대상제외 매수 95, 원 매수 53, 원

4 Monthly InsighT 매수 9, 원 매수 54,3 원 LG이노텍 (17) 매수 115, 원 매수 53, 원 매수 123, 원 분석대상제외 매수 136, 원 휴맥스 (11516) 매수 21,7 원 매수 14, 원 매수 24,8 원 매수 164, 원 매수 24,3 원 매수 17, 원 매수 22,3 원 매수 138, 원 매수 2,5 원 매수 13, 원 매수 17,8 원 매수 114, 원 매수 16,8 원 삼성전기 (915) 매수 74,6 원 매수 16, 원 매수 93, 원 매수 18, 원 ( 원 ) 삼성전자 2,, ( 원 ) SK하이닉스 8, ( 원 ) LG디스플레이 5, ( 원 ) 삼성SDI 25, 1,5, 6, 4, 2, 1,, 4, 3, 2, 15,, 5, 2,, 5, ( 원 ) LG전자 12, ( 원 ) LG이노텍 2, ( 원 ) 삼성전기 12, ( 원 ) 한화테크윈,, 8, 6, 4, 2, 15,, 5,, 8, 6, 4, 2, 8, 6, 4, 2, ( 원 ) 서울반도체 6, ( 원 ) 유진테크 3, ( 원 ) 솔브레인 8, ( 원 ) OCI머티리얼즈 2, 5, 4, 25, 2, 6, 15, 3, 15, 4,, 2,,, 5, 2, 5, ( 원 ) 고영 6, ( 원 ) 휴맥스 3, 5, 25, 4, 2, 3, 15, 2,,, 5, 분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 2% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 % 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -~% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( )

5 Monthly InsighT 비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 71.8% 11.76% 17.16%.% * 215 년 12 월 31 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재솔브레인, 서울반도체 ( 으 ) 로부터자사주금전신탁위탁을받아업무를수행하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다.