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1 정 정 신 고 (보고) 2010년 6월 18일 1. 정정대상 공시서류 : 웅진에너지 주식회사 투자설명서 2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2010년 6월 14일 3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정 4. 정정사항 항 목 정 정 전 정 정 후 <공통> 주당공모가액(예정) : 7,500원 ~ 8,500원 총 공모금액(예정) : 119,100,000,000원 ~ 134,980,000,000원 확정 공모가액 : 9,500원 총 공모금액 : 150,860,000,000원 요약정보 (본문의 정정내용과 동일) (본문의 정정내용과 동일) 제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 1. 공모개요 <별첨1> <별첨1> 2. 공모방법 <별첨2> <별첨2> 3. 공모가격 결정방법 나. 공모가격 산정 개요 3. 공모가격 결정방법 다. 수요예측에 관한 사항 4. 모집 또는 매출 절차 등에 관한 사항 나. 청약에 관한 사항 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항 5. 인수 등에 관한 사항 나. 인수대가에 관한 사항 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 4. 종합평가결과 Ⅴ. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달내역 Ⅴ. 자금의 사용목적 2. 자금의 사용목적 <별첨3> <별첨3> - <별첨4 - 기재사항 추가> <별첨5> <별첨6> <별첨7> <별첨8> <별첨9> <별첨10> <별첨5> <별첨6> <별첨7> <별첨8> <별첨9> <별첨10>

2 <별첨1> 정정전 1. 공모개요 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 1주당 액면가액 1주당 모집가액 모집총액 모집방법 기명식 보통주 15,880, , ,100,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 대신증권(주) 8,257,600 61,932,000, ,116,000 주관회사 신한금융투자(주) 6,034,400 45,258,000, ,354,000 우리투자증권(주) 기명식보통주 794,000 5,955,000,000 77,415,000 인수회사 교보증권(주) 397,000 2,977,500,000 38,707,500 총액인수 SK증권(주) 397,000 2,977,500,000 38,707,500 합계 15,880, ,100,000,000 1,548,300,000 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 모집가액, 모집총액, 인수금액, 인수대가에 기재된 사항은 공모희망가액 7,500 ~ 8,500원 중 최저가액 기준입니다. 공모희망가액의 산 정 근거는 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 의 Ⅳ.인수인의 의견 중 4.종합평가 결과 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사, 주관회사, 인수회 사(이하 "인수단")와 발행회사인 웅진에너지 가 협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집가액 확정시 정정신고서를 제 출할 예정입니다. 주3) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식 수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경이 가능합니다. 주4) 청약일 1 우리사주조합 청약일 : 2010년 6월 21일 (1일간) 2 기관투자자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 3 일반청약자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 상기일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 주5) 본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 2010년 3월 5일 상장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4월 16일 한국거 래소로부터, 금번 공모완료 후 신규상장신청전에 유가증권시장상장규정(이하 상장규정 이라 한다) 제32조제1항제4호(주식의 분산)를 충족하게 되면, 상장을 승인하겠다는 내용의 상장예비심사승인 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 본 주식은 유가 증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주6) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 해당 금액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다. 상기 인 수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다.

3 정정후 1. 공모개요 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 1주당 액면가액 1주당 모집가액 모집총액 모집방법 기명식 보통주 15,880, , ,860,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 대신증권(주) 8,257,600 78,447,200,000 1,019,813,600 주관회사 신한금융투자(주) 6,034,400 57,326,800, ,248,400 우리투자증권(주) 기명식보통주 794,000 7,543,000,000 98,059,000 인수회사 교보증권(주) 397,000 3,771,500,000 49,029,500 총액인수 SK증권(주) 397,000 3,771,500,000 49,029,500 합계 15,880, ,860,000,000 1,961,180,000 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 모집가액, 모집총액, 인수금액, 인수대가에 기재된 사항은 확정 공모가액인 9,500원 기준입니다. 공모가액의 산정 근거는 제1부 모 집 또는 매출에 관한 사항 의 Ⅳ.인수인의 의견 중 4.종합평가 결과 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사, 주관회사, 인수회 사(이하 "인수단")와 발행회사인 웅진에너지 가 협의하여 1주당 9,500 원으로 결정하였습니다. 주3) 청약일 1 우리사주조합 청약일 : 2010년 6월 21일 (1일간) 2 기관투자자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 3 일반청약자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 상기일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 주4) 본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 2010년 3월 5일 상장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4월 16일 한국거 래소로부터, 금번 공모완료 후 신규상장신청전에 유가증권시장상장규정(이하 상장규정 이라 한다) 제32조제1항제4호(주식의 분산)를 충족하게 되면, 상장을 승인하겠다는 내용의 상장예비심사승인 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 본 주식은 유가 증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주5) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액을 기준으로 하여 해당 금 액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다.

4 <별첨2> 정정전 2. 공모방법 (- 중략 -) 모집 상세 내역 모집대상 주수(%) 주당모집가액 모집총액 비고 기관투자자 9,528,000 주 (60%) 71,460,000,000 원 - 일반투자자 3,176,000 주 (20%) 23,820,000,000 원 - 7,500 원 우리사주조합 3,176,000 주 (20%) 23,820,000,000 원 - 합 계 15,880,000 주(100.0%) 119,100,000,000 원 - 주1) 주당모집가액 및 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 (7,500원 ~ 8,500원)의 밴드 최저가액인 7,500원 기준입니다. 주2) 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사의 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 구분 인수단별 총 인수비율 및 인수주식수 인수 주식수 인수 비율 대표주관회사 대신증권(주) 8,257, % 주당 모집가액 모집총액 61,932,000,000 주관회사 신한금융투자(주) 6,034, % 45,258,000,000 인수회사 우리투자증권(주) 794, % 5,955,000,000 7,500원 교보증권(주) 397, % 2,977,500,000 SK증권(주) 397, % 2,977,500,000 합계 15,880, % 119,100,000,000 (단위: 원, 주) 배정대상 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자 주3) 금번모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 3,176,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다. 주4) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 아래와 같이 대신증권(주), 신한금융투자 (주), 우리투자증권(주), 교보증권(주) 및 SK증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 일반청약자는 다른 인수단 구성원에 복수청약하는 것은 가능하나 한 인수단 구성원에 이중청약하는 것을 금지 하며 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보게 됩니다.

5 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,191,000,000 원 - 7,500 원 교보증권(주) 79,400 주 595,500,000 원 - 비고 12,386,400,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 9,051,600,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 595,500,000 원 - 합계 3,176,000 주 23,820,000,000 원 - (- 중략 -) 주7) 주당 모집가액 대표주관회사가 발행회사인 웅진에너지 와 협의하여 제시한 공모희망가액 중 최저가액으로서, 청약일 전에 대표주관회사가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 인수단과 웅 진에너지(주)가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 것입니다. 주8) 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 (7,500원 ~ 8,500 원)의 밴드 최저가액인 7,500원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다. 주9) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 제2항 제1호에 의거 정정신고서 상의 공모주 식수는 금번제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당 하는 주식수로 변경될 수 있습니다. 정정후 2. 공모방법 (- 중략 -) 모집 상세 내역 모집대상 주수(%) 주당모집가액 모집총액 비고 기관투자자 9,528,000 주 (60%) 90,516,000,000 원 - 일반투자자 3,176,000 주 (20%) 30,172,000,000 원 - 9,500 원 우리사주조합 3,176,000 주 (20%) 30,172,000,000 원 - 합 계 15,880,000 주(100.0%) 150,860,000,000 원 -

6 주1) 주당 공모가액 및 공모총액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다. 주2) 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사의 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 인수단별 총 인수비율 및 인수주식수 (단위: 원, 주) 구분 인수 주식수 인수 비율 주당 모집가액 모집총액 배정대상 대표주관회사 대신증권(주) 8,257, % 78,447,200,000 원 주관회사 신한금융투자(주) 6,034, % 57,326,800,000 원 우리사주조합, 우리투자증권(주) 794, % 7,543,000,000 원 9,500원 기관투자자, 인수회사 교보증권(주) 397, % 3,771,500,000 원 일반청약자 SK증권(주) 397, % 3,771,500,000 원 합계 15,880, % 150,860,000,000 원 주3) 금번모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 3,176,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다. 주4) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 아래와 같이 대신증권(주), 신한금융투자 (주), 우리투자증권(주), 교보증권(주) 및 SK증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 일반청약자는 다른 인수단 구성원에 복수청약하는 것은 가능하나 한 인수단 구성원에 이중청약하는 것을 금지 하며 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보게 됩니다. 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,508,600,000 원 - 9,500 원 교보증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 비고 15,689,440,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 11,465,360,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 합계 3,176,000 주 30,172,000,000 원 - (- 중략 -) 주7) 주당 모집가액 및 모집총액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다.

7 <별첨3> 정정전 나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 대신증권 은 웅진에너지(주)의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 공모희망가액 을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모희망가액 7,500원 ~ 8,500원 확정공모가액 결정방법 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시 장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협 의하여 최종 결정할 예정입니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반요 인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 결정할 예정입니다. 정정후 나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 대신증권 은 웅진에너지(주)의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 확정 공모가액 을 다음과 같이 결정하였습니다.

8 구 분 내 용 주당 공모희망가액 7,500원 ~ 8,500원 확정공모가액 결정방법 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시 장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협 의하여 9,500원으로 결정하였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반요 인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 최 종 결정하였습니다. <별첨4 - 기재사항 추가> 정정후 다. 수요예측에 관한 사항 (- 중략 -) (13) 수요예측 결과 2010년 6월 15일 ~ 16일에 실시한 웅진에너지 의 확정공모가액 및 수요예측에 참여 한 기관투자자에 대한 수요예측 결과는 다음과 같습니다. 1 수요예측 참여내역 구 분 참여건수 참여수량 단순경쟁률 기관투자자 226 건 748,119,000 주 : 1

9 2 수요예측 신청가격 분포 가격 건수 비중 참여수량 비중 8,500 원 이상 9,500 원 미만 % 29,950,000 주 4.00% 9,500 원 이상 10,000 원 미만 % 98,613,000 주 13.18% 10,000 원 이상 % 139,584,000 주 18.66% 가격미제시 % 479,972,000 주 64.16% 합계 % 748,119,000 주 % 2 주당 확정공모가액의 결정 상기와 같은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협 의한 후 확정공모가액을 9,500원으로 결정하였습니다. <별첨5 > 정정전 (12) 청약결과 배정방법 (- 중략 -) 2) 일반청약자가 청약한 주식은 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사가 각 사별로 배 정된 주식수 범위 내에서 각 사별 배정기준에 따라 배정합니다. 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,191,000,000 원 - 7,500 원 교보증권(주) 79,400 주 595,500,000 원 - 비고 12,386,400,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 9,051,600,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 595,500,000 원 - 합계 3,176,000 주 23,820,000,000 원 -

10 정정후 (12) 청약결과 배정방법 (- 중략 -) 2) 일반청약자가 청약한 주식은 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사가 각 사별로 배 정된 주식수 범위 내에서 각 사별 배정기준에 따라 배정합니다. 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,508,600,000 원 - 9,500 원 교보증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 비고 15,689,440,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 11,465,360,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 합계 3,176,000 주 30,172,000,000 원 - <별첨6 > 정정전 가. 인수방법에 관한 사항 인수방법 : 총액인수 인수인 명칭 고유번호 주소 [대표주관회사] 대신증권 서울시 영등포구 여의도동34-8 [주관회사] 신한금융투자(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-2 [인수회사] 우리투자증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-4 [인수회사] 교보증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 26-4 [인수회사] SK증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 인수주식의 수량 (주1) 기명식 보통주식 8,257,600 주 (52.0%) 기명식 보통주식 6,034,400 주 (38.0%) 기명식 보통주식 794,000 주 (5.0%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 인수금액 (주3) 인수 조건 61,932,000,000 원 (주2) 45,258,000,000 원 (주2) 5,955,000,000 원 (주2) 2,977,500,000 원 (주2) 2,977,500,000 원 (주2)

11 주1) 인수주식의 수량 : 인수단별 인수주식의 수량 및 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 이후 물량배정결과 및 우리사주조합/ 기관투자자의 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주2) 인수조건 : 인수단이 전체 공모물량을 총액인수하며, 총액인수계약서에 기재된 바에 따라 인수수수료를 지급받습니다. 주3) 인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(7,500원 ~ 8,500원)의 밴드 최저가액인 7,500원 기준입니다. 주4) 웅진에너지 의 금번 유가증권시장 상장 공모에는 대표주관회사와 발행회사간에 초과배정옵션계약을 체결하지 않았으므 로 추가로 발행되는 주식은 없습니다. 정정후 가. 인수방법에 관한 사항 인수방법 : 총액인수 인수인 명칭 고유번호 주소 [대표주관회사] 대신증권 서울시 영등포구 여의도동34-8 [주관회사] 신한금융투자(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-2 [인수회사] 우리투자증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-4 [인수회사] 교보증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 26-4 [인수회사] SK증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 인수주식의 수량 (주1) 기명식 보통주식 8,257,600 주 (52.0%) 기명식 보통주식 6,034,400 주 (38.0%) 기명식 보통주식 794,000 주 (5.0%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 인수금액 (주3) 인수 조건 78,447,200,000 원 (주2) 57,326,800,000 원 (주2) 7,543,000,000 원 (주2) 3,771,500,000 원 (주2) 3,771,500,000 원 (주2) 주1) 인수주식의 수량 : 인수단별 인수주식의 수량 및 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 이후 물량배정결과 및 우리사주조합/ 기관투자자의 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주2) 인수조건 : 인수단이 전체 공모물량을 총액인수하며, 총액인수계약서에 기재된 바에 따라 인수수수료를 지급받습니다. 주3) 인수금액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다. 주4) 웅진에너지 의 금번 유가증권시장 상장 공모에는 대표주관회사와 발행회사간에 초과배정옵션계약을 체결하지 않았으므 로 추가로 발행되는 주식은 없습니다.

12 <별첨7 > 정정전 나. 인수대가에 관한 사항 구 분 회사명 금 액 비 고 인수수수료 대신증권(주) 805,116,000 - 신한금융투자(주) 588,354,000 - 우리투자증권(주) 77,415,000 - 교보증권(주) 38,707,500 - SK증권(주) 38,707,500 - 합계 1,548,300,000 - 주1) 인수수수료는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 해당 금액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기 재한 것입니다. 주2) 상기 인수수수료는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. (단위 : 원) 정정후 나. 인수대가에 관한 사항 구 분 회사명 금 액 비 고 인수수수료 대신증권(주) 1,019,813,600 - 신한금융투자(주) 745,248,400 - 우리투자증권(주) 98,059,000 - 교보증권(주) 49,029,500 - SK증권(주) 49,029,500 - 합계 1,961,180,000 - 주1) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액을 기준으로 하여 해당 금액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다. (단위 : 원)

13 <별첨8 > 정정전 4. 종합평가결과 가. 평가결과 대표주관회사인 대신증권(주)는 웅진에너지(주)의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모 희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 주당 공모희망가액 확정공모가액 결정방법 내 용 7,500 원 ~ 8,500 원 수요예측 결과 및 주식시장 상황을 고려하여 인수단과 웅진에 너지 가 협의하여 결정할 예정임. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요 예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 확정할 예 정입니다. 나. 공모가액의 산출방법 대표주관회사는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시 장 상황 등을 고려하여 발행회사인 웅진에너지 와 인수단이 협의하여 최종 확정할 예정입니다.

14 정정후 4. 종합평가결과 가. 평가결과 대표주관회사인 대신증권 은 웅진에너지(주)의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 확정 공모가액 을 다음과 같이 결정하였습니다. 구 분 주당 공모희망가액 확정공모가액 결정방법 내 용 7,500 원 ~ 8,500 원 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공 모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수 단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 결정하였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 최 종 결정하였습니다. 나. 공모가액의 산출방법 대표주관회사는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 웅진에너지 와 인수단이 협의하여 최종 확정하였습 니다.

15 <별첨9 > 정정전 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금조달금액 (단위 : 원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액(1) 119,100,000,000 발 행 제 비 용(2) 1,698,258,000 순 수 입 금 [ (1)-(2) ] 117,401,742,000 주1) '모집 또는 매출총액' 및 '발행제비용'은 대표주관회사인 대신증권 과 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(7,500원 ~ 8,500원)의 밴드 최저가액인 7,500원을 근거 로하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위 : 원) 구 분 금 액 계 산 근 거 인수수수료 1,548,300,000 공모금액의 1.3% 발행분담금 21,438,000 공모금액의 0.018% 등록세 31,760,000 증자자본금의 0.4% 교육세 6,360,000 등록세의 20% 상장수수료 6,400,000 5,300천원 + 200억원 초과금액의 0.01% 등기비용 4,000,000 법무사 수수료 등 기타비용 80,000,000 신문공고비, IR 비용, 광고비, 전산용역비 등 합 계 1,698,258,000 -

16 정정후 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금조달금액 (단위 : 원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액(1) 150,860,000,000 발 행 제 비 용(2) 2,116,846,800 순 수 입 금 [ (1)-(2) ] 148,743,153,200 주1) 모집 또는 매출총액은 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 1주당 확정공모가액 9,500원을 기준으로 계산한 금액입니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위 : 원) 구 분 금 액 계 산 근 거 인수수수료 1,961,180,000 공모금액의 1.3% 발행분담금 27,154,800 공모금액의 0.018% 등록세 31,760,000 증자자본금의 0.4% 교육세 6,352,000 등록세의 20% 상장수수료 6,400,000 5,300천원 + 200억원 초과금액의 0.01% 등기비용 4,000,000 법무사 수수료 등 기타비용 80,000,000 신문공고비, IR 비용, 광고비, 전산용역비 등 합 계 2,116,846,800 -

17 <별첨 10> 정정전 2. 자금의 사용목적 자금의 사용목적: 제2공장 Utility구축, Ingot생산 관련 장비구매, Wafer생산 관련 장비 구매 및 기타 운영자금으로 사용할 예정입니다. 가. 자금의 사용계획 제2공장 Utility구축 Ingot 생산 관련 장비구매 Wafer 생산 관련 장비구매 기타 운영자금 (단위 : 원) 13,373,000,000 79,951,742,000 23,977,000, ,000, ,401,742,000 계 나. 자금의 세부사용 계획 (1) 제2공장 Utility구축 당사는 2010년부터 2012년까지의 제2공장 증설과 관련하여, Ingot 및 Wafer생산을 위 한 기반시설인 Utility구축을 준비하고 있습니다. (단위 : 원) 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 제2공장 Utility구축 Line 3,4 Utility공사 ~ ,373,000,000 - (2) Ingot생산 관련 장비구매 당사는 썬파워 및 신규고객을 위한 잉곳, 웨이퍼 공급확대를 위해 Ingot생산 관련 장 비의 추가구매를 계획하고 있으며, 이는 지속적인 성장을 위한 확대인 것입니다.

18 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Ingot생산 관련 장비구매 Grower Slabber Brusher Crop-saw 기 타 ~ ,355,352,000 6,600,000,000 2,568,000,000 2,760,000, ,390,000 (단위 : 원) - (3) Wafer생산 관련 장비구매 당사는 고객Needs에 따른 Wafer Business Marketing을 강화하기 위한 기반으로, W afer생산을 위한 기본 장비의 구매를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Wafer생산 관련 장비구매 Wire-saw Cleaner Spliter 기 타 ~ ,200,000,000 3,277,000,000 1,000,000, ,000,000 (단위 : 원) - (4) 기 타 당사는 증설되는 제2공장 Utility 및 장비와 관련된 공구기구의 구매를 통해, 안정적인 운영관리를 위한 준비를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 기 타 공구기구 구매 ~ ,000,000 - (단위 : 원)

19 정정후 2. 자금의 사용목적 자금의 사용목적: 제2공장 Utility구축, Ingot생산 관련 장비구매, Wafer생산 관련 장비 구매 및 기타 운영자금으로 사용할 예정입니다. 가. 자금의 사용계획 제2공장 Utility구축 Ingot 생산 관련 장비구매 Wafer 생산 관련 장비구매 기타 운영자금 (단위 : 원) 13,373,000, ,293,153,200 23,977,000, ,000, ,743,153,200 계 나. 자금의 세부사용 계획 (1) 제2공장 Utility구축 당사는 2010년부터 2012년까지의 제2공장 증설과 관련하여, Ingot 및 Wafer생산을 위 한 기반시설인 Utility구축을 준비하고 있습니다. (단위 : 원) 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 제2공장 Utility구축 Line 3,4 Utility공사 ~ ,373,000,000 - (2) Ingot생산 관련 장비구매 당사는 썬파워 및 신규고객을 위한 잉곳, 웨이퍼 공급확대를 위해 Ingot생산 관련 장 비의 추가구매를 계획하고 있으며, 이는 지속적인 성장을 위한 확대인 것입니다.

20 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Ingot생산 관련 장비구매 Grower Slabber Brusher Crop-saw 기 타 ~ ,696,763,200 6,600,000,000 2,568,000,000 2,760,000, ,390,000 (단위 : 원) - (3) Wafer생산 관련 장비구매 당사는 고객Needs에 따른 Wafer Business Marketing을 강화하기 위한 기반으로, W afer생산을 위한 기본 장비의 구매를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Wafer생산 관련 장비구매 Wire-saw Cleaner Spliter 기 타 ~ ,200,000,000 3,277,000,000 1,000,000, ,000,000 (단위 : 원) - (4) 기 타 당사는 증설되는 제2공장 Utility 및 장비와 관련된 공구기구의 구매를 통해, 안정적인 운영관리를 위한 준비를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 기 타 공구기구 구매 ~ ,000,000 - (단위 : 원)

21 투 자 설 명 서 2010 년 6 월 18 일 웅진에너지 주식회사 기명식 보통주 15,880,000 주 150,860,000,000 원 (주당 9,500 원) 1. 증권신고의 효력발생일 : 2010년 6월 13일 2. 모집가액 : 1주당 9,500 원 3. 청약기간 : 2010년 6월 21일 ~ 2010년 6월 22일 4. 납입기일 : 2010년 6월 24일 5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소 가. 증권신고서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 나. 일괄신고 추가서류 : 해당사항 없음 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 서면문서 : 1) 금융위원회 : 서울특별시 영등포구 여의도동 27 2) 한국거래소 : 서울특별시 영등포구 여의도동 33 3) 웅진에너지 : 대전광역시 유성구 관평동 ) 대신증권 : 서울시 영등포구 여의도동 ) 신한금융투자 : 서울특별시 영등포구 여의도동 ) 우리투자증권 : 서울특별시 영등포구 여의도동23-4 7) 교보증권 : 서울 영등포구 여의도동26-4 8) SK증권 : 서울시 영등포구 여의도동 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항 : 해당사항 없음 이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또 는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 대신증권 주식회사

22 투자자 유의사항 투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재 된 내용에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 자본시장법)상의 책임 을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당 사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식 및 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책 임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명 서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담 하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다. 투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도 의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다. 본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여 는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다. 본 증권신고서에 기재된 정보는본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서 에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용 과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

23 구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 I.4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분 을 참고하시기 바랍니다. 예측정보에 관한 유의사항 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금규 모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실 의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사 항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다. 본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", " E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다 "와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다. 예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실 적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 대신증권 의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것 일뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 Ⅲ.투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보 의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다. 따라서 투자자는, 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고 자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여 서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

24 기타 공지 사항 "당사", "회사", "웅진에너지 " 또는 "동사" 라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 웅진에너지 주식회사를 말합니다. "대표주관회사" 또는 "대신증권 "라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있 는 대신증권 주식회사를 말합니다. "주관회사" 또는 "신한금융투자 "라 함은 본건 공모의 주관회사 업무를 맡고 있는 신 한금융투자 주식회사를 말합니다. "우리투자증권(주)", "교보증권(주)", "SK증권(주)"라 함은 각각 본건 공모의 인수회사 인 우리투자증권 주식회사, 교보증권주식회사, 에스케이증권 주식회사를 말합니다. "인수단"이라 함은 "대표주관회사", "주관회사" 및 "인수회사"를 말합니다.

25 대신증권 본ㆍ지점망 본사 서울특별시 영등포구 여의도동 34-8 전화번호 인터넷홈페이지 지점명 주 소 전화번호 영업부 서울시 영등포구 여의도동 34-8 대신증권빌딩 1층 강남지역 천호동 서울시 강동구 천호3동 세우빌딩 2층 역삼동 서울시 강남구 역삼동 772 동영문화센터 1층 서초동 서울시 서초구 서초동 카이스빌딩 3층 강 남 서울시 강남구 도곡동 943 대신증권빌딩 1층 영 동 서울시 강남구 역삼동 송촌빌딩 2층 대치동 서울시 강남구 대치동 1024 나산빌딩 2층 명일동 서울시 강동구 명일동 대신증권빌딩 2층 압구정 서울시 강남구 신사동 증권빌딩 3층 올림픽 서울시 송파구 방이동 89 올림픽프라자상가 3층 잠 실 서울시 송파구 신천동 7 장미상가B동 2층 신천역 서울시 송파구 잠실동 35-2 트리지움상가 3층 선릉역 서울시 강남구 대치동 상제리제빌딩 2층 반 포 서울시 서초구 반포동 52-1 반포쌍동빌딩 동관 3층 청 담 서울시 강남구 청담동 41-2 금하빌딩 4층 논현역 서울시 서초구 잠원동 37-9 논현빌딩 1층 양재동 서울시 서초구 양재동 윈드스톤빌딩 2층 무역센터 서울시 강남구 삼성동 옥산빌딩 5층 도곡역 서울시 강남구 대치동 629 동하빌딩 2층 강남역 서울시 서초구 서초동 서초현대타워 4층 강북지역 종 로 서울시 종로구 관훈동 관훈빌딩 3층 남대문 서울시 중구 남대문로4가 17-7 동성빌딩 4층 동대문 서울시 종로구 종로4가 5 한일빌딩 3층 중앙청 서울시 종로구 적선동 80 적선현대빌딩 1,2층 상암 DMC 서울시 마포구 상암동 1653 DMC 이안상암빌딩 2층

26 지점명 주 소 전화번호 신 촌 서울시 마포구 노고산동 동인빌딩 5층 명 동 서울시 중구 명동1가 59-1 증권빌딩 3층 하계동 서울시 노원구 하계동 대신증권빌딩 2층 전자랜드 서울시 용산구 한강로3가 1-1 나진산업빌딩 4층 용산시티 파크 서울시 용산구 한강로3가 용산시티파크 101동106호 마 포 서울시 마포구 도화2동 173 삼창빌딩 1층 제기동 서울시 동대문구 제기2동 1058 한약상가빌딩 2층 강 북 서울시 강북구 번동 대신증권빌딩 2층 창 동 서울시 도봉구 창동 9-2 정일프라자 1층 상계동 서울시 노원구 상계동 기업은행 3층 홍제동 서울시 서대문구 홍제동 홍제빌딩 5층 장안동 서울시 동대문구 장안동 양지빌딩 1층 뚝 섬 서울시 광진구 노유동 855번지 이튼타워리버3차 2층 구 리 경기도 구리시 수택동 LIG손해보험빌딩 1층 (031) 강서지역 목 동 서울시 양천구 목동 908 대신증권빌딩 2층 방배동 서울시 서초구 방배동 단우빌딩 2층 시흥동 서울시 금천구 시흥본동 서평빌딩 3층 서여의도 서울시 영등포구 여의도동 안원빌딩 1층 대림동 서울시 영등포구 대림동 대신증권빌딩 1층 영등포 서울시 영등포구 영등포동4가 57 신한은행빌딩 3층 보라매 서울시 동작구 신대방동 나산스위트타운 2층 사 당 서울시 동작구 사당동 골든시네마타워 3층 관 악 서울시 관악구 봉천10동 호혜빌딩 2층 화곡동 서울시 강서구 화곡3동 터보빌딩 3층 염창동 서울시 강서구 염창동 층 광 명 경기도 광명시 철산동 270 대신증권빌딩 2층 일 산 경기도 고양시 일산구 마두동 801 올림픽스포츠센타 2층 (031) 주 엽 경기도 고양시 일산서구 주엽동 정도프라자 2층 (031) 김 포 경기도 김포시 사우동 928번지 김포아트프라자 3층 (031) 제 주 제주도 제주시 연동 대신증권빌딩 1층 (064)

27 지점명 주 소 전화번호 동 탄 경기도 화성시 반송동 제일프라자 2층 (031) 일 도 제주도 제주시 일도2동 49-3 현대산업빌딩 3층 (064) 중부지역 서 산 충청남도 서산시 동문동 대신증권빌딩 1층 (041) 당 진 충청남도 당진군 당진읍 읍내리 효명프라자 2층 (041) 청 주 충청북도 청주시 상당구 북문로1가 62 대신증권빌딩 2층 (043) 천 안 충청남도 천안시 쌍용동 390 동방빌딩 2층 (041) 송 탄 경기도 평택시 서정동 대신증권빌딩 3층 (031) 송 도 인청시 연수구 송도동 3-27번지 은진프라자 3층 (032) 인 천 인천시 중구 답동 24-1 덕원빌딩 3층 (032) 부 천 경기도 부천시 소사구 심곡본동 대신증권빌딩 1층 (032) 수 원 경기도 수원시 팔달구 인계동 세영빌딩 4층 (031) 원 주 강원도 원주시 중앙동 202 신오빌딩 2층 (033) 남인천 인천시 남동구 구월동 1464 한국토지공사빌딩 3층 (032) 평 촌 경기도 안양시 동안구 관양동 1603 국민건강보험공단 2층 (031) 오 산 경기도 오산시 오산동 대신증권빌딩 2층 (031) 안 산 경기도 안산시 단원구 고잔동 535 중앙마케이트빌딩 2층 (031) 분 당 경기도 성남시 분당구 서현동 코스콤빌딩 3층 (031) 수 지 경기도 용인시 수지구 성복동 57-1 세호빌딩 3층 (031) 미금역 경기도 성남시 분당구 금곡동 157 뉴타운빌딩 4층 (031) 영 통 경기도 수원시 영통구 영통동 뉴월드프라자 2층 (031) 북인천 인천시 계양구 효성동 대신증권빌딩 2층 (032) 정자동 경기도 성남시 분당구 정자동 17-1 젤존타워 5층 (031) 안 중 경기도 평택시 안중읍 현화리 249 아이맥스빌딩 3층 (031) 동부지역 마 산 경상남도 마산시 합포구 남성동 113 대신증권빌딩 1,2층 (055) 부전동 부산시 부산진구 부전동 금융플라자 3층 (051) 울 산 울산시 중구 학산동 63-5 대신증권빌딩 1층 (052) 진 주 경상남도 진주시 칠암동 아이비타워 3층 (055) 창 원 경상남도 창원시 상남동 77-1 수협빌딩 4층 (055) 동 래 부산시 동래구 수안동 1-11 대신증권빌딩 2층 (051) 부 산 부산시 중구 중앙동2가 10 대신증권빌딩 1층 (051)

28 지점명 주 소 전화번호 무거동 울산시 남구 무거동 남운프라자 2층 (052) 해운대 부산시 해운대구 좌동 장산빌딩 2층 (051) 울산남 울산시 남구 삼산동 제일화재빌딩 3층 (052) 사 하 부산시 사하구 하단동 청경빌딩 3층 (051) 남천동 부산시 수영구 남천1동 권동칠빌딩 3층 (051) 대 구 대구시 중구 수동 30 대신증권빌딩 1층 (053) 포 항 경상북도 포항시 북구 죽도2동 67-4 신아빌딩 2층 (054) 대구서 대구시 달서구 두류3동 벽산타워 3층 (053) 수 성 대구시 수성구 황금동 366 황금롯데캐슬 2단지 종합상가 2층 (053) 동대구 대구시 수성구 범어1동 범우빌딩 2층 (053) 복 현 대구시 북구 산격동 대현빌딩 3층 (053) 구 미 경상북도 구미시 송정동 SDA삼육외국어학원빌딩 1층 (054) 서부지역 대 전 대전시 중구 대흥동 대신증권빌딩 1층 (042) 서대전 대전시 서구 탄방동 정일빌딩 2층 (042) 둔 산 대전시 서구 둔산동 1033 대우토피아 2층 (042) 광 주 광주시 동구 금남로3가 1-34 호산빌딩 1,2층 (062) 전 주 전라북도 전주시 완산구 서노송동 대신증권빌딩 2층 (063) 군 산 전라북도 군산시 장미동 14-9 뉴그랜드모텔 1층 (063) 순 천 전라남도 순천시 연향동 대명빌딩 4층 (061) 목 포 전라남도 목포시 명륜동 2 대신증권빌딩 3층 (061) 무 등 광주시 동구 금남로5가 42 대신증권빌딩 1층 (062) 광 양 전라남도 광양시 중동 해운빌딩 1층 (061) 화정동 광주시 서구 화정동 유성빌딩 1층 (062) 서 방 광주시 동구 계림동 서방이마트 2층 (062) 서신동 전라북도 전주시 완산구 서신동 리더스빌딩 4층 (063) 여 천 전라남도 여수시 학동 36-1 이레타운 1층 (061) 나 주 전라남도 나주시 중앙동 88-2 송현빌딩 3층 (061) 익 산 전라북도 익산시 영등동 유진빌딩 3층 (063) 운암동 광주시 북구 운암동 영일빌딩 3층 (062) 상 무 광주시 서구 치평동 대신증권빌딩 1층 (062) 하 당 전라남도 목포시 상동 포르모빌딩 3층 (061)

29 신한금융투자 본ㆍ지점망 본사 서울특별시 영등포구 여의도동 23-2 전화번호 인터넷홈페이지 국내지점 리스트 지점명 주 소 전화번호 강남 서울시 강남구 역삼동 (선릉빌딩 2,3층) 02) 강남구청역 서울시 강남구 논현동 (동양파라곤 1층) 02) 강남중앙 서울시 서초구 서초동 (신덕빌딩 2층) 02) 강릉 강원도 강릉시 임당동 (동아빌딩 2층) 033) 계양 인천광역시 계양구 작전동 (영화빌딩 4층) 032) 관악 서울시 관악구 봉천7동 (대우 디오슈페리움 2단지 2층) 02) 광교 서울시 중구 남대문로1가 14번지 (신한은행 광교빌딩 1층) 02) 광주 광주광역시 서구 치평동 동양빌딩 2층 062) 광화문 서울시 종로구 내수동 73번지 경희궁의 아침 4단지 3층 02) 구로 서울시 구로구 구로5동 (뉴월드빌딩 3층) 02) 구미 경상북도 구미시 송정동 56 (신한금융투자 빌딩 1층) 054) 구월동 인천광역시 남동구 구월동 (신한은행 구월동지점 2층) 032) 군산 전라북도 군산시 수송동 852-2(청담빌딩 2층) 063) 금정 부산광역시 금정구 구서2동 (금정타워 2층) 051) 노원역 서울시 노원구 상계7동 (신한은행 노원역지점 3층) 02) 논현 서울시 강남구 논현동 90번지 (대용빌딩 1층) 02) 답십리 서울시 동대문구 답십리동 (경원빌딩 2층) 02) 대구 대구광역시 중구 봉산동 (신한은행빌딩3,4층) 053) 대구동 대구광역시 동구 신암1동 (우진빌딩3층) 053) 대구서 대구광역시 달서구 상인동 1511 (월곡빌딩4층) 053) 대전 대전광역시 중구 선화동 5-2 (소청빌딩2층) 042) 도곡 서울시 강남구 도곡동 464번지 (재능교육빌딩 3층) 02) 도곡중앙 서울시 강남구 역삼동 755번지 (한솔필리아 2층) 02) 동광양 전라남도 광양시 중동 (신한금융투자빌딩 2층) 061) 동두천 경기도 동두천시 지행동 (청솔프라자 2층) 031) 동래 부산광역시 연제구 거제1동 (로제스티빌딩2층) 051) 둔산 대전광역시 서구 둔산동 1173 (신한금융투자빌딩 1,2층) 042)

30 지점명 주 소 전화번호 마산 경상남도 마산시 회원구 합성2동 268 (송하빌딩2층) 055) 마포 서울시 마포구 공덕동 (지방재정회관 2,3층) 02) 명동 서울시 중구 명동1가 53-1 (신한은행 명동중앙지점 4층) 02) 명품PB센터강남 서울시 강남구 역삼동 (캐피탈타워 19층) 02) 목동 서울시 양천구 목1동 (기산빌딩 1층) 02) 목동중앙 서울시 양천구 목6동 (부영 그린타운 3차 2층) 02) 밀양 경상남도 밀양시 내이동 (휴암빌딩2층) 055) 방배동 서울시 서초구 방배동 (신한은행 3층) 02) 보라매 서울시 동작구 신대방2동 (보라매아카데미타워 3층) 02) 부산 부산광역시 중구 동광동2가4 (동양빌딩3층) 051) 산본 경기도 군포시 산본동 1144 (신한은행 3층) 031) 삼성역 서울시 강남구 대치동 (세명빌딩 3층) 02) 삼풍 서울시 서초구 서초동 (나라빌딩2층) 02) 상암동 서울시 마포구 상암동 1601 (KGIT 미디어몰 2층) 02) 서교동 서울시 마포구 서교동 (서교타워3층) 02) 서귀포 제주도 서귀포시 서귀동 (원복빌딩3층) 064) 서면 부산광역시 부산진구 부전2동 (제일은행빌딩 4층) 051) 송파 서울시 송파구 문정동 (LG트윈리젠시 문정동 빌딩 3층) 02) 수내역 경기도 성남시 분당구 수내동 6-7 (흥국생명빌딩3층) 031) 수원 경기도 수원시 권선구 권선동 (안동빌딩 2층) 031) 수지 경기도 용인시 풍덕천2동 (초석프라자 2층) 031) 시지 대구광역시 수성구 신매동 (동호빌딩 2층) 053) 신당 서울시 중구 신당5동 (신영빌딩 2층) 02) 신논현역 서울 강남구 역삼동 809번지 월드메르디앙빌딩 2층 02) 반포 서울시 서초구 반포동 20-1 (반포자이프라자 3층) 02) 신설동 서울시 종로구 숭인동 1383 (알리안츠생명빌딩 3층) 02) 안동 경상북도 안동시 옥동 (옥동빌딩 2층) 054) 안산 경기도 안산시 단원구 고잔동 708 (웅신아트빌딩 5층) 031) 압구정 서울시 강남구 신사동 (강남증권빌딩 1층) 02) 압구정FC 서울시 강남구 신사동 575번지 (가오닉스 스포츠 빌딩 2층) 02) 여의도 서울시 영등포구 여의도동 24-4 (신한금융투자별관1,2층) 02) 여천 전라남도 여수시 학동 71-1(신한금융투자빌딩 2층) 061) 연수 인천광역시 연수구 연수동 599번지 (BYC연수사옥 2층) 032) 연희동 서울시 서대문구 연희동 (은혜빌딩 1층) 02) 영등포 서울시 영등포구 영등포동4가68-3 (신한은행빌딩 3층) 02) 영업부 서울시 영등포구 여의도동 23-2 (신한금융투자타워 1층) 02)

31 지점명 주 소 전화번호 올림픽 서울시 송파구 오금동 17-8 (대경빌딩1,2층) 02) 울산 울산광역시 남구 달동 (신한금융투자1층) 052) 울산남 울산광역시 남구 신정동 (종하산업빌딩 2층) 052) 유성 대전광역시 유성구 봉명동 (CJ나인파크 2층) 042) 의정부 경기도 의정부시 의정부동 (신한은행빌딩 2층) 031) 일산 경기도 고양시 일산구 장항동 780번지 (허유재병원빌딩 2층) 031) 잠실롯데캐슬 서울시 송파구 신천동 7-18 (롯데캐슬골드 2층) 02) 잠실신천역 서울시 송파구 잠실동 35-2 트리지움 아파트 내 상가 202호 02) 전주 전락북도 전주시 완산구 효자동 번지 대신빌딩2층 063) 정읍 전라북도 정읍시 수성동 (구 행복예식장 2층) 063) 정자동 경기도 성남시 분당구 정자동 15-2 (분당클리닉 2층) 031) 제주 제주도 제주시 노형동 (전문건설공제조합 2층) 064) 죽전 경기도 용인시 기흥구 보정동 1808 (대덕누리에뜰 B동 3층) 031) 중부 서울시 중구 저동 24-1 (쌍용빌딩 2층) 02) 창동 서울시 도봉구 쌍문동 693 (상수빌딩1,2층) 02) 창원 경상남도 창원시 상남동 75-3 (제일생명알리안츠빌딩2층) 055) 청주 충청북도 청주시 상당구 용암동 1605번지 (누리타워 1층) 043) 남대문 서울시 중구 태평로2가 120 (신한은행빌딩 지하1층) 02) 평촌 경기도 안양시 범계동 1046 (신한은행빌딩3층) 031) 평택 경기도 평택시 평택동 32-2 (삼성생명빌딩1층) 031) 포항 경상북도 포항시 북구 죽도동 동양메디컬센터 1F 054) 수완 광주광역시 광산구 수완동 1424 국선빌딩 2층 062) 해운대 부산광역시 해운대구 좌동 (웅신씨네아트빌딩 2층) 051) 부천 경기도 부천시 원미구 중동 대한생명 중동사옥 2층 032) 대치 센트레빌 서울 강남구 대치동 670 동부센트레빌 아파트 상가 2층 02) 국내 영업소 리스트 지점명 주 소 전화번호 강북영업소 서울 강북구 번동 (신한은행 강북 지점내) 02) 남부터미널영업소 서울시 서초구 서초동 (신한은행 남부터미널 지점내) 02) 동대문영업소 서울 중구 신당5동 775 (신한은행 동대문 지점내) 02) 동부이촌동영업소 서울 용산구 이촌동 (신한은행 동부이촌동 지점내) 02) 부천상동영업소 경기도 부천시 원미구 상동536-1 보람프라자 2층 (신한은행 부천상동지점내) 032) 삼성동아이파크영업소 서울 강남구 삼성동 87 I-PARK 삼성동 단지내 상가 (신한은행 삼성동아이파크 지점내) 02) 서여의도영업소 서울 영등포구 여의도동 대하빌딩 1층 02) ~9 성남중앙영업소 경기도 성남시 수정구 단대동 삼원빌딩 1층 (신한은행 성남중앙 지점내) 031)

32 지점명 주 소 전화번호 성수동영업소 서울 성동구 성수2가3동 (신한은행 성수동 지점내) 02) 양재동영업소 서울 서초구 양재동 신한은행 양재동지점내) 02) 영통중앙영업소 경기도 수원시 팔달구 영통동960-3 뉴월드프라자2층 (신한은행 영통중앙지점내) 031) 일산중앙영업소 경기도 고양시 일산서구 주엽동 21-3 (신한은행 일산중앙지점내) 031) 종로영업소 서울 종로구 견지동 층 (신한은행 종로지점내) 02) 중앙유통단지영업소 서울시 구로구 구로본동1258 (중앙유통단지 업무A동 신한은행 중앙유통단지지점내) 02) PB강남영업소 서울시 강남구 대치동 (동부금융센터 25층) 02) PB서울파이낸스영업소 서울시 중구 태평로1가 84번지 (서울파이낸스센터 25층) 02) PB여의도영업소 서울시 영등포구 여의도동 23-2 (신한금융투자타워 17층) 02) PB서초영업소 서울시 서초구 (김영빌딩 11,12층) 02) PB분당영업소 경기도 성남시 분당구 정자동 6번지 (파크뷰오피스타워 21층) 031) PB부산영업소 부산시 부산진구 부전동 (서면로터리아이온시티 16층) 051) PB스타타워영업소 서울시 강남구 역삼동 737 (스타타워빌딩 20층) 02) 태평로 골드PB센터 서울 중구 태평로2가 120 (대경빌딩 신한은행본점 2층) 02)

33 본사 우리투자증권(주) 본ㆍ지점망 서울시 영등포구 여의도동 23-4 우리투자증권빌딩 대표전화번호 : 콜센터 인터넷홈페이지 명칭 소재지 서 울 영업부 서울 영등포구 여의도동 23-4 우리투자증권빌딩 1,2층 올림픽WMC 서울 송파구 방이동 우리투자증권빌딩 3층 신사WMC 서울 강남구 논현동 1 삼주빌딩 3층 천호 서울 강동구 천호동 355 노석빌딩 2층 구로디지털 서울 구로구 구로동 에이스 트윈타워Ⅱ 2층 남대문WMC 서울 중구 남대문로5가 120 국제화재빌딩 1층 개포 서울 강남구 개포동 쌍용개포빌라트 2층 영등포 서울 영등포구 영등포동 4가 142 우리은행빌딩 2층 미아 서울 강북구 미아4동 71-1 연이빌딩 2층 대치중앙WMC 서울 강남구 대치동 대치퍼스트 상가 2층 방배WMC 서울 서초구 방배본동 넥센빌딩 2층 잠실WMC 서울 송파구 신천동 7-18 롯데캐슬프라자 B동 2층 목동WMC 서울 양천구 신정동 신정빌딩 3층 명동WMC 서울 중구 명동2가 33-2 우리은행 3,4층 테헤란로WMC 서울 강남구 대치동 섬유센타빌딩 2층 GS타워WMC 서울 강남구 역삼동 679 GS타워 6층 반포 서울 서초구 반포동 20-1 반포자이상가 3층 광화문WMC 서울 종로구 세종로 211번지 광화문빌딩 2층 을지로 서울 중구 을지로3가 우리은행빌딩 3층 압구정WMC 서울 강남구 신사동 본경빌딩 4층 상계 서울 노원구 상계동 메가빌딩 3층 군자역 서울 광진구 중곡동 157-4,5 영창빌딩 2층 홍제 서울 서대문구 홍제1동 화인홍제빌딩 2층 동대문 서울 종로구 창신동 이스턴합동빌딩 2층 문정동 서울 송파구 가락동 SK HUB PARK 2층

34 명칭 소재지 이수역 서울 서초구 방배동 3001 대우 슈페리움 2층 청담 서울 강남구 삼성2동 1 천마빌딩 2층 교대역 서울 서초구 서초동 1685 G-Five 센트럴프라자 1층 이촌동 서울 용산구 이촌동 LG플라자 1층 여의도 서울 영등포구 여의도동 아일렉스타워 4층 건대역 서울 광진구 자양동 The Classic 500 2층 청량리 서울 동대문구 청량리동 744 동일빌딩 2층 신목동 서울 양천구 목5동 유니아나빌딩 2층 왕십리 서울 성동구 도선동 46 금영빌딩 3층 상봉 서울 중랑구 망우2동 동국빌딩 1층 선릉역 서울 강남구 삼성동 보광빌딩 3층 잠실신천 서울 송파구 잠실3동 35-2 트리지움상가 4층 골드넛멤버스WMC 서울 강남구 도곡동 군인공제회관 2층 강남대로WMC 서울 서초구 서초동 ,33,34 광일빌딩 3층 마포 서울 마포구 공덕동 롯데캐슬 2층 은평 서울 은평구 응암동 93 우리은행 응암동지점 2층 동교동 서울 마포구 동교동 한일빌딩 2층 용산 서울 용산구 한강로 1가 우리은행 2층 PB압구정 서울 강남구 신사동 본경빌딩 4층 PB도곡 서울 강남구 도곡동 527 도곡렉슬상가 5층 PB청담 서울 강남구 청담동 까사아레테빌딩 3층 PB서초 서울 서초구 서초동 1685 G-Five 센트럴프라자 1층 PB방배 서울시 서초구 반포동 91-7 백림빌딩 3층 강남역S&G센터 서울시 서초구 서초동 부띠크모나코빌딩 3,13층 부 산 부산중앙 부산 중구 동광동2가 4 동양빌딩 2층 부산WMC 부산 부산진구 부전동 우리투자증권빌딩 1,2층 수영 부산 수영구 광안3동 74-1 우리투자증권빌딩 1층 연산동 부산 연제구 연산동 해암빌딩 4층 구포 부산 북구 덕천동 353-6,7 평화NEXT21빌딩 1,2층 해운대 부산 해운대구 좌동 웅신씨네아트 B동 2층 동래 부산 동래구 수안동 3-2 대붕빌딩 8층 신항 부산 강서구 송정동 마이다스빌딩 2층

35 명칭 소재지 센텀 부산 해운대구 우동 1519 센텀 임페리얼 빌딩 3층 대 구 대구WMC 대구 중구 덕산동 110 삼성생명빌딩 7층 두류 대구 서구 내당동 우리은행 2층 시지 대구 수성구 신매동 창성빌딩 2층 성서 대구 달서구 이곡동 한유빌딩 2층 범어동WMC 대구 수성구 범어3동 41-3 LIG손해보험빌딩 3층 상인동 대구 달서구 상인동 72-3 Centro Tower 3층 광 주 광주WMC 광주 동구 금남로2가 6-18 우리투자증권빌딩 1,2층 북광주 광주 북구 용봉동 오치동상가 2층 상무 광주 서구 치평동 1213 우체국보험 광주회관빌딩 2층 대 전 대전 대전 중구 은행동 149 우리투자증권빌딩 1층 둔산WMC 대전 서구 둔산동 1040 미래빌딩 1층 인 천 인천WMC 인천 남동구 구월동 샘터빌딩 4층 부평 인천 부평구 부평동 교원빌딩 3층 울 산 울산WMC 울산 남구 삼산동 우리은행빌딩 2층 남울산 울산 남구 달동 886-6,7 우리투자증권빌딩 1층 경기도 수원 경기 수원시 팔달구 팔달로3가 29-4 삼원빌딩 3층 과천 경기 과천시 별양동 1-17 과천타워 2층 의정부 경기 의정부시 금오동 대송프라자 2층 구리 경기 구리시 수택동 경기빌딩 2층 동수원WMC 경기 수원시 팔달구 인계동 GS자이 1층 광명 경기 광명시 철산동 249 신안오피스빌딩 2층 성남 경기 성남시 수정구 신흥동 파라디움 2층 평촌 경기 안양시 동안구 관양동 1591 아크로타워 A동 2층 하남 경기 하남시 신장동 백천빌딩 2층 분당WMC 경기 성남시 분당구 서현동 우리은행빌딩 3층 수지 경기 용인시 풍덕천동 712번지 오성빌딩 3층 일산 경기 고양시 일산구 주엽동 71 우리은행빌딩 3층 평택 경기 평택시 평택동 293-3,13 세라빌딩 1층 안산 경기 안산시 고잔동 영풍빌딩 2층 김포 경기 김포시 사우동 931 제일메디컬센터 2층 화정역 경기 고양시 덕양구 화정동 970 세이브존 2층

36 산본 명칭 미금역 부천중동 북수원 야탑 이천 용인 소재지 경기 군포시 산본동 ,7 인베스텔 3층 경기 성남시 분당구 금곡동 157 금산젬월드 빌딩 1층 경기 부천시 원미구 중동 1132 부천농협빌딩 2층 경기 수원시 장안구 정자동 정연메이저 3층 경기 성남시 분당구 야탑동 아미고타워 2층 경기 이천시 창전동 165-1,4 이천IS타워 2층 경기 용인시 처인구 김량장동 60-4 재성빌딩 2층 강원도 원주 강원 원주시 중앙동 207 우리투자증권빌딩 2층 춘천 동해 강원 춘천시 중앙로2가 96 우리은행빌딩 2층 강원 동해시 천곡동 흥국생명빌딩 3층 충 북 청주 충북 청주시 상당구 서문동 3 대한투자신탁빌딩 4층 남청주 충북 청주시 흥덕구 산남동 산남3지구 655 에버프라자 2층 충 남 서산 충남 서산시 동문동 삼일빌딩 2층 천안 당진 충남 천안시 문화동 61-1 천안주차빌딩 2층 충남 당진군 당진읍 읍내리 266 서해빌딩 2층 경 북 포항 경북 포항시 남구 상도동 10-1 서울빌딩 3층 구미 인동 경북 구미시 송정동 73번지 LIG화재 구미빌딩 3층 경북 구미시 황상동 강동빌딩 2층 경 남 진주 경남 진주시 신안동 14-1 LG화재빌딩 2층 창원WMC 경남 창원시 상남동 27-1 미래클리닉빌딩 2층 마산 경남 마산시 남성동 우리투자증권빌딩 1~3층 양산 경남 양산시 중부동 청림타워 2층 전 북 전주 전북 전주시 덕진구 서노송동 대륙빌딩 1층 익산 전북 익산시 영등동 용선빌딩 2층 전 남 목포 전남 목포시 명륜동 5-1 LG빌딩 2층 여수 여천 전남 여수시 교동 외환은행빌딩 3층 전남 여수시 학동 세방빌딩 1층 제 주 제주 제주 제주시 노형동 ,6 노형타워 2층 영업소 소재지 지점명 주 소 서 울 영업부-LG트윈 타워 서울 영등포구 여의도동 20번지 LG트윈타워 5층

37 명칭 골드넛멤버스-교 보타워 송파Branch 반포Branch 소재지 서울 서초구 서초동 교보타워2층(우리은행 內 ) 서울 송파구 문정동 GS문정프라자 3층 서울 서초구 반포2동 18-3 레미안퍼스티지 중심상가 3층 경 기 파크뷰Branch 경기 성남시 분당구 정자동 6번지 파크뷰 오피스타워 2층 동백Branch 죽전Branch 경기 용인시 기흥구 중동 동백지구 2201번지 골드프라자 3층 경기 용인시 죽전지구 ,4번지 SJ타워 3층 대 구 지산동Branch 대구 수성구 지산동 대청빌딩 2층

38 교보증권 본지점망 본사 서울특별시 영등포구 여의도동 26-4 대표전화 02) 인터넷홈페이지 지 점 명 전화번호 주 소 서울지역 영업부 (02) 서울 영등포구 여의도동 26-4 교보증권빌딩 2층 영업2부 (02) 서울 영등포구 여의도동 26-4 교보증권빌딩 17층 교보타워지점 (02) 서울 서초구 서초동 교보타워빌딩 2층 구로디지털 (02) 서울 구로구 구로동 에스트윈타워 1차 201호 서초지점 (02) 서울 서초구 서초동 국제전자센터 11층 여의도지점 (02) 서울 영등포구 여의도동 61-5 리버타워 2층 202호 삼성타운지점 (02) 서울 서초구 서초2동 1328 홍우빌딩 5층 법조타운지점 (02) 서울 서초구 서초3동 1705 정곡빌딩 서관 1층 사당동지점 (02) 서울 동작구 사당1동 우석빌딩 3, 4층 상도동지점 (02) 서울 동작구 상도동 태진빌딩 2,3층 신림역지점 (02) 서울 관악구 신림동 서원플라자 5층 압구정지점 (02) 서울 강남구 신사동 599 압구정빌딩 2층 테헤란로지점 (02) 서울 강남구 삼성동 경암빌딩 2층 명동지점 (02) 서울 중구 명동 2가 33-1 청휘빌딩 5층 상계지점 (02) 서울 노원구 상계동 기업은행 2층 상암DMC지점 (02) 서울 마포구 상암동 1599번지 전자회관 2층 서소문지점 (02) 서울 중구 서소문동 한화빌딩 3층 청량리지점 (02) 서울 동대문구 청량리동 미주상가 A동 3층 송파지점 (02) 서울 송파구 문정동 LG문정프라자빌딩 3층 잠실지점 (02) 서울 송파구 신천동 7-19 시그마타워 4층 양평동지점 (02) 서울 영등포구 양평동 4가 동아빌딩 1층 강서지점 (02) 서울 강서구 등촌3동 대현빌딩 2층 강남PB센터 (02) 서울 강남구 대치동 동선빌딩 2층 목동지점` (02) 서울 양천구 목동 청학빌딩 2층

39 지 점 명 전화번호 주 소 경기지역 부평지점 (032) 인천 부평구 부평4동 여산빌딩 2층 분당지점 (031) 경기 성남시 분당구 서현동 서현현대프라자 5층 분당중앙지점 (031) 경기 성남시 분당구 수내동 28-1 우리은행빌딩 4층 수원지점 (031) 경기 수원시 영통구 망포동 558번지 LG탑프라자 4층 시흥시지점 (031) 경기 시흥시 신천동 711 삼영아트빌 4층 안산지점 (031) 경기 안산시 고잔동 708 웅진아트프라자 4층 일산지점 (031) 경기 고양시 일산동구 장항동 893번지 교보생명빌딩 2층 지 방 부산지점 (051) 부산 부산진구 부전동 금융플라자 5층 울산지점 (052) 울산 남구 달동 BYC빌딩 3층 화명지점 (051) 부산 북구 화명동 삼한골든뷰빌딩 4층 대구지점 (053) 대구 수성구 범어동 42-9 요아킴빌딩 3층 대구서지점 (053) 대구 달서구 두류3동 덕원빌딩 2층 광주지점 (062) 광주 동구 금남로 2가 20-2 무등빌딩 2층 남광주지점 (062) 광주 남구 진월동 은평빌딩 2층 서광주지점 (062) 광주 서구 금호동 동해빌딩 2층 전주지점 (063) 전북 전주시 덕진구 서노송동 대륙빌딩 2층 대전지점 (042) 대전 중구 문화동 1-13 기독교연합회관 1층 청주지점 (043) 충북 청주시 상당구 영동 87-3 알리안츠빌딩 1층 칠곡지점 (053) 대구 북구 태전동 993 네오시티프라자 4층 부산PB (051) 부산 해운대구 재송동 1220 센텀필1 301호 노은지점 (042) 대전 유성구 지족동 드래곤상가 2층

40 SK증권 본지점망 본사 서울시 영등포구 여의도동 전화번호 인터넷홈페이지 지 점 명 주 소 전 화 번 호 영업부 서울시 영등포구 여의도동 SK빌딩 2층 대 전 대전시 서구 둔산동 1275 아이빌딩 2층 남 원 전북 남원시 하정동 유남빌딩 3층 전 주 전북 전주시 완산구 효자동 1가 영광빌딩 2층 광 주 광주시 동구 금남로 3가 9 제일은행빌딩 4층 안 산 경기도 안산시 본오동 877 보노피아빌딩 2층 중 동 경기도 부천시 원미구 상동 446 한국산업은행빌딩 3층 청 주 충북 청주시 흥덕구 가경동 1449 청주여객터미널빌딩 3층 상 무 광주시 서구 치평동 동양빌딩 4층 공 주 충남 공주시 반죽동 1 금성빌딩 3층 홍 성 충남 홍성군 홍성읍 311 선일빌딩 5층 금 왕 충북 음성군 금왕읍 무극리 층 고 창 전북 고창군 고창읍/리 638 전북은행 2층 서인천 인천시 서구 심곡동 248 우민빌딩4층 여의도자산 서울시 영등포구 여의도동 SK빌딩 2층 구월동 인천시 남동구 구월동 ,5번지 아세아프라자 3층 순 천 전남 순천시 연향동 LG빌딩 4층 대치역 서울시 강남구 대치동 507 윈플러스상가 3층 압구정 서울시 강남구 신사동 압구정증권빌딩 4층 서 초 서울시 서초구 서초동 웰컴빌딩 3층 테헤란로 서울시 강남구 대치동 944 삼흥 제2빌딩 3층 역삼역 서울시 강남구 역삼동 고운빌딩 3층 신반포 서울시 서초구 잠원동 16-1 잠원빌딩 1,2층 송 파 서울시 송파구 가락동 99-5 효원빌딩 4층 방배역 서울시 서초구 방배3동 양지빌딩 1층 강남대로 서울시 강남구 역삼동 832번지 SM빌딩 2층 논 현 서울시 강남구 신사동 강남빌딩 1층

41 지 점 명 주 소 전 화 번 호 청 담 서울시 강남구 청담동 47-2 명보빌딩 3층 방배자산 서울시 서초구 방배3동 양지빌딩 1층 명 동 서울시 중구 명동1가 59-1 증권빌딩2층 종 로 서울시 종로구 수송동 68-1번지 호수빌딩 3층 성 남 경기도 성남시 수정구 태평2동 3440 대한생명빌딩 4층 이 천 경기도 이천시 창전동 165 화창빌딩 5층 신 촌 서울시 서대문구 창천동 거촌빌딩 4층 수 원 경기도 수원시 영통구 영통동 대우월드마크 2층 분 당 경기도 성남시 분당구 서현동 한서빌딩 2층 경기광주 경기도 광주시 경안동 15-2 광주프라자 2층(경안빌딩) 남양주 경기도 남양주시 호평동 늘봄타워 의정부 경기도 의정부시 금오동 474 대송프라자빌딩 3층 파 주 경기도 파주시 금촌동 청원센트럴타워 3층 정자역 경기도 성남시 분당구 정자동 분당더샵스타파크 1층 서 린 서울시 종로구 서린동 99번지 SK빌딩 지하 1층 부 산 부산시 동구 범일동 SK에너지판매빌딩 2층 대 구 대구시 중구 덕산동 110 삼성금융플라자 2층 삼천포 경남 사천시 동금동 경남은행빌딩 3층 진 주 경남 진주시 상대동 299 명신빌딩 3층 마 산 경남 마산시 석전동 건설공제조합 4층 포 항 경북 포항시 북구 남빈동 대흥빌딩 2층 대구서 대구시 달서구 본동 송림백화점 3층 창 원 경남 창원시 상남동 73-3 서울메디컬센터 1층 구 서 부산시 금정구 구서2동 금정타워 3층 성 서 대구시 달서구 이곡동 해일빌딩 3층 울 산 울산시 남구 달동 종범빌딩 2층 서진주 경남 진주시 신안동 582 신안빌딩 5층 영 천 경북 영천시 완산동 청우빌딩 5층 왜 관 경북 칠곡군 왜관읍 왜관리 212 2층 해운대 부산시 해운대구 우동 1505 벡스코센텀호텔 3층 서울산 울산시 남구 무거동 신정빌딩 3층 연 제 부산시 연제구 연산동 프라임시티 2층

42 목 차 대표이사등의 확인,서명 < 요 약 정 보 > Ⅰ. 요약 정보 모집 또는 매출에 관한 일반사항 투자위험요소 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 공모개요 공모방법 공모가격 결정방법 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 인수 등에 관한 사항 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 Ⅲ. 투자위험요소 사업위험 회사위험 기타 위험 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 평가기관 평가의 개요 기업실사 결과 및 평가내용 종합평가 결과

43 Ⅴ. 자금의 사용목적 Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 제2부 발행인에 관한 사항 Ⅰ. 회사의 개요 회사의 개요 회사의 연혁 자본금 변동상황 주식의 총수 등 의결권 현황 배당에 관한 사항 등 Ⅱ. 사업의 내용 사업의 개요 주요제품 주요원재료 생산 및 설비에 관한 사항 매출에 관한 사항 수주상황 주요 시장위험 및 위험관리 파생상품 거래현황 경영상의 주요계약 연구개발활동 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 Ⅲ. 재무에 관한 사항

44 1. 요약 재무정보 요약 연결재무정보 재무제표 이용상의 유의점 Ⅳ. 감사인의 감사의견 등 회계감사인의 감사의견 등 회계감사인의 변경 내부회계관리제도 Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 이사회에 관한 사항 감사제도에 관한 사항 주주의 의결권 행사에 관한 사항 계열회사 등의 현황 Ⅵ. 주주에 관한 사항 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황 최대주주의 변동 현황 주식의 분포 주식사무 최근 6개월간의 주가 및 주식거래실적 Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 임원 및 직원의 현황 임원의 보수 등 Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용 대주주에 대한 신용공여 등

45 2. 대주주와의 자산양수도 등 대주주와의 영업거래 대주주 이외의 이해관계자와의 거래 Ⅸ. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 Ⅹ. 재무제표 등 XI. 부속명세서 전문가의 확인 전문가의 확인 전문가와의 이해관계

46 대표이사 등의 확인 대표이사 등의 확인 - 1 -

47 본 문 요약정보 1. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출) 가액 모집(매출) 총액 모집(매출) 방법 기명식보통주 15,880, , ,860,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 대신증권 기명식보통주 8,257,600 78,447,200,000 1,019,813,600 총액인수 주관회사 신한금융투자 기명식보통주 6,034,400 57,326,800, ,248,400 총액인수 인수회사 우리투자증권 기명식보통주 794,000 7,543,000,000 98,059,000 총액인수 인수회사 교보증권 기명식보통주 397,000 3,771,500,000 49,029,500 총액인수 인수회사 SK증권 기명식보통주 397,000 3,771,500,000 49,029,500 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 2010년 06월 21일 ~ 2010년 06월 22일 2010년 06월 24일 2010년 06월 18일 2010년 06월 23일 - 자금의 사용목적 구 분 금 액 시설자금 13,373,000,000 기계장치자금 135,270,153,200 기타 운영자금 100,000,000 발행제비용 2,116,846,800 신주인수권에 관한 사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에 관한 사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수

48 기 타 - 주1) 모집가액, 모집총액, 인수금액, 인수대가에 기재된 사항은 확정 공모가액인 9,500원 기준입니다. 공모가액의 산정 근거는 제1부 모 집 또는 매출에 관한 사항 의 Ⅳ.인수인의 의견 중 4.종합평가 결과 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사, 주관회사, 인수회 사(이하 "인수단")와 발행회사인 웅진에너지 가 협의하여 1주당 9,500 원으로 결정하였습니다. 주3) 청약일 1 우리사주조합 청약일 : 2010년 6월 21일 (1일간) 2 기관투자자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 3 일반청약자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 상기일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 주4) 본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 2010년 3월 5일 상장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4월 16일 한국거 래소로부터, 금번 공모완료 후 신규상장신청전에 유가증권시장상장규정(이하 상장규정 이라 한다) 제32조제1항제4호(주식의 분산)를 충족하게 되면, 상장을 승인하겠다는 내용의 상장예비심사승인 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 본 주식은 유가 증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주5) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액을 기준으로 하여 해당 금 액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다

49 2. 투자위험요소 본 건 공모주식(웅진에너지(주)의 보통주)을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래에 기재된 투자위 험요소 를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소 에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보 에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의 해야 합니다. 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기 타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전 부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 2007년 6월 19일 자로 시행되는 증권인수업무에관한규정개정에 따라 종전 규정 의 "일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서 는 인수 증권회사가 매매개시후 1월간 주가가 공모가격의 90%이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습니다. 따라서 상장후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조에 의 거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖 에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니 하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의 사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 가. 사업위험 (1) 정부의 지원ㆍ규제의 변화는 당사의 영업성과와 재무상태에 중대한 영향을 미 칠 수 있습니다. (2) 태양광에너지의 발전단가는 꾸준히 절감되어 왔으나, 아직도 기존의 화석연료 나 다른 신재생에너지에 비해서 높은 수준이므로, 기술개발과 생산성 향상을 통한 경제성의 확보가 필요하며, 향후 다른 에너지원 대비 가격차가 더욱 증가한다면 태양광 산업의 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

50 (3) 당사는 2009년 수출비중이 96% 이상인 수출 주력형 기업으로서 매출액과 수 익성은 환율에 직접적인 영향을 받고 있으며 신재생에너지에 대한 관심은 유가의 변동과 관련이있으므로, 환율 및 유가의 변동은 당사의 매출액과 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. (4) 태양광에너지는 기존의 화석연료에 대한 대체에너지에 해당하며, 태양에너지 외에 대체성이 있는 에너지로는 바이오에너지, 풍력, 수력, 연료전지, 해양에너지, 지열에너지, 수소에너지 등이 있습니다. 또한 태양광에너지 산업내에서 당사의 제품이 사용되는 결정질 실리콘 태양전지 외에도 박막태양전지, 유기계 태양전지, 집광형 태양전지 등의 발전방식이 있으므로, 다른 대체에너지나 발전방식이 효율 성이나 경제성, 친환경성, 안정성 등에서 종합적으로 확고한 우위에 서게 된다면 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. (5) 당사의 주력 매출처는 SunPower Corp. 이며, 2016년 까지 SunPower Corp. 과 장기공급계약이 체결되어 있습니다. 따라서 2016년 이후 추가적인 공급계약이 이루어지지 않고, 매출처의 다변화를 이루지 못할 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 나. 회사 위험 (1) 향후 합작투자자인 SunPower Corp. 의 지분변동에 따라 최대주주의 지배력 과 경영권이 변동 될 수 있는 위험이 있습니다. (2) 당사는 2010년 9월 가동을 목표로 제2공장을 건설중에 있으며, 제2공장은 20 09년 11월 착공하여 2010년 2월 현재 MAT 기초 공사가 진행 중에 있습니다 년까지 4년간 총 투자비는 약 2,700억원 정도로 예상하고 있으며, 2009년 기말 기준 자산총액을 초과하는 투자계획이므로 이러한 사업확장의 결과는 당사의 전 반적인 기업가치에 영향을 줄 수 있습니다

51 (3) 당사의 주력 매출처는 SunPower Corp. 이며, 매출비중은 2007년 78.23%, 20 08년 75.07%, 2009년 95.37% 로 매출의존도가 높은 상황이므로, SunPower Cor p. 의 영업환경이 급변하거나, 양사의 관계가 급격히 악화되는 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. (4) 핵심 제조인력 및 연구개발 인력은 태양광 잉곳 및 웨이퍼의 제조ㆍ개발에 중 요한 요소이므로 향후 당사의 핵심 제조인력 및 연구인력이 경쟁사 또는 관련 산 업 분야로 이탈할경우, 당사의 수익성 및 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습 니다. (5) 당사는 향후 추가적 자금의 필요성이 발생할 수 있으며 자금을 확보한 경우에 도 유리한 조건이 아닐 가능성이 있습니다. (6) 영업환경의 급변으로 인하여 재고자산회전율이 지속적으로 하락하고, 매출채 권 회전율도 떨어지게 되는 경우 회사는 자금 흐름의 압박을 받을 수 있고 재무적 안정성에도 부정적인 영향을 주게 될 수 있습니다. (7) 당사의 부채비율 및 차입금 의존도는 업종평균에 비해 중대한 차이를 보이고 있지는 않으나, 향후 제2공장의 설립에 따른 투자자금의 조달이 신규상장을 통한 공모나 지분투자가 아닌 차입에 의한 조달로 이루어지는 경우 재무적 안정성에 부 정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 영업환경의 급격한 변동 등이 발생하여 당사 의 실적과 수익성, 현금흐름에 부정적인 영향을 준다면, 재무적 안정성이 악화될 수 있습니다. (8) 당사는 매출액과 수익성이 환율에 직접적인 영향을 받고 있으므로 환헷지의 필요성을 인식하고 이를 검토해왔으며, 2010년 5월 26일 환리스크 관리 위원회를 개최하여 시중은행과 선물환 계약을 체결하였습니다. 선물환 계약금액은 향후1년 간 6,550 만 달러로 예상 환노출 금액의 71%, 추가적으로 1년간은 7,200 만 달러 로 예상 환노출 금액의 37% 수준입니다. 따라서 향후 1년간 예상환노출 금액의 2 9%, 추가적으로 1년간 예상 환노출 금액의 63%는 환변동위험에 완전히 노출되어 있게 됩니다. 이러한 선물환 계약은 향후 당사의 매출이 예상치를 크게 하회하거 나, 매출채권의 회수가 원활하지 못한 상황 등이 발생하여 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 약정환율보다 높을 경우 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 또한 - 6 -

52 외환보유액이 충분한 경우에도 현물환율이 약정환율보다 높을 경우 환율상승으 로 인한 수익이 발생되지 않으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 다. 기타 위험 (1) 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. (2) 상장 후 공모 주식을 포함하여 당사 주식 수의 22.35%에 해당하는 13,856,93 0주는 계속보유의무가 없으며, 이러한 매도가능물량은 주가에 부정적인 영향을 미 칠 수 있습니다. (3) 당사는 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 임직원의 주식매 수선택권 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다. (4) 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과 에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. (5) 금번 공모는 유가증권시장상장규정 제32조 제1항 제4호에서 규정하고 있 는 주식의분산요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일 까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 유가증권시장에 상장되며 매매를 개 시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 유가증권 시장에서 거래할 수 없어 당사 의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. (6) 유가증권시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하 회할 수도 있습니다. (7) 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신 - 7 -

53 고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 유가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서) 의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. (8) 증권인수업무에관한규칙 개정으로 일반투자자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. (9) 본 증권신고서에 포함된 2010년 1분기 재무사항은 당사의 자체 결산 자료이 며, 회계법인으로부터 검토 또는 감사받지 아니하였으니 투자에 유의하시기 바랍 니다. (10) 증권 거래와 관련 집단 소송을 허용하는 한국의 법률로 인해 당사는 추 가적인 소송 위험에 노출될 수 있습니다. (11) 당사는 2011년 부터 IFRS를 적용한 재무제표를 작성하여야 하는바, 이에 대 비하여 신고서 제출일 현재 회계법인의 3단계 용역을 완료하였으나, 제도 도입 초 기인 점을 감안하여 향후 IFRS에 의한 회계감사시 새로운 조정사항이 발생할 수 있으며 이로 인하여 손익이 변경될 가능성도 있습니다. (12) 당사의 최대주주인 (주)웅진홀딩스와 2대주주인 SunPower Corp.은 신 고서 제출일 현재 본 증권의 상장 이후 6개월간의 보호예수와 보호예수 종료 후 보유주식을 매도할 경우 상대방에게 우선매수권을 인정하는 주주간계약을 체결하였습니다. 상대방이 우선매수권을 행사하지 않는다면 경영권이 변동 될 수도 있으며, 이러한 매도물량의 발생은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있 습니다

54 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 1. 공모개요 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 1주당 액면가액 1주당 모집가액 모집총액 모집방법 기명식 보통주 15,880, , ,860,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표주관회사 대신증권(주) 8,257,600 78,447,200,000 1,019,813,600 주관회사 신한금융투자(주) 6,034,400 57,326,800, ,248,400 우리투자증권(주) 기명식보통주 794,000 7,543,000,000 98,059,000 인수회사 교보증권(주) 397,000 3,771,500,000 49,029,500 총액인수 SK증권(주) 397,000 3,771,500,000 49,029,500 합계 15,880, ,860,000,000 1,961,180,000 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 모집가액, 모집총액, 인수금액, 인수대가에 기재된 사항은 확정 공모가액인 9,500원 기준입니다. 공모가액의 산정 근거는 제1부 모 집 또는 매출에 관한 사항 의 Ⅳ.인수인의 의견 중 4.종합평가 결과 부분을 참조하시기 바랍니다. 주2) 모집가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사, 주관회사, 인수회 사(이하 "인수단")와 발행회사인 웅진에너지 가 협의하여 1주당 9,500 원으로 결정하였습니다. 주3) 청약일 1 우리사주조합 청약일 : 2010년 6월 21일 (1일간) 2 기관투자자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 3 일반청약자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 상기일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 주4) 본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 2010년 3월 5일 상장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4월 16일 한국거 래소로부터, 금번 공모완료 후 신규상장신청전에 유가증권시장상장규정(이하 상장규정 이라 한다) 제32조제1항제4호(주식의 분산)를 충족하게 되면, 상장을 승인하겠다는 내용의 상장예비심사승인 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 본 주식은 유가 증권시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 주5) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액을 기준으로 하여 해당 금 액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다

55 2. 공모방법 모집방법 : 일반공모 모집대상 주수(%) 비고 일반모집 12,704,000주 (80.0%) - 우리사주조합 3,176,000주 (20.0%) 우선배정 합계 15,880,000주(100.0%) - 모집 상세 내역 모집대상 주수(%) 주당모집가액 모집총액 비고 기관투자자 9,528,000 주 (60%) 90,516,000,000 원 - 일반투자자 3,176,000 주 (20%) 30,172,000,000 원 - 9,500 원 우리사주조합 3,176,000 주 (20%) 30,172,000,000 원 - 합 계 15,880,000 주(100.0%) 150,860,000,000 원 - 주1) 주당 공모가액 및 공모총액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다. 주2) 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사의 모집대상 주식에 대한 인수비율은 다음과 같습니다. 인수단별 총 인수비율 및 인수주식수 (단위: 원, 주) 구분 인수 주식수 인수 비율 주당 모집가액 모집총액 배정대상 대표주관회사 대신증권(주) 8,257, % 78,447,200,000 원 주관회사 신한금융투자(주) 6,034, % 57,326,800,000 원 우리사주조합, 우리투자증권(주) 794, % 7,543,000,000 원 9,500원 기관투자자, 인수회사 교보증권(주) 397, % 3,771,500,000 원 일반청약자 SK증권(주) 397, % 3,771,500,000 원 합계 15,880, % 150,860,000,000 원 주3) 금번모집에서 우리사주조합에 모집주식 중 3,176,000주(20.0%)를 우선 배정하였습니다. 주4) 금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 모집물량은 아래와 같이 대신증권(주), 신한금융투자 (주), 우리투자증권(주), 교보증권(주) 및 SK증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니다. 일반청약자는 다른 인수단 구성원에 복수청약하는 것은 가능하나 한 인수단 구성원에 이중청약하는 것을 금지 하며 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보게 됩니다

56 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,508,600,000 원 - 9,500 원 교보증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 비고 15,689,440,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 11,465,360,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 합계 3,176,000 주 30,172,000,000 원 - 주5) 금번 모집에서 기관투자자에게 배정된 모집물량은 대신증권(주)를 통하여 청약이 실시됩니 다. "기관투자자"는 증권인수업무에관한규정 제2조 제8항에 의한 다음 각 호의 1에 해당하는 자를 말합니다. 1 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제16호까 지, 제3항제3호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 2 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 3 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 4 위 1~3에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 주6) 배정주식수 및 비율의 변경 일반청약자와 기관투자자의 배정주식수(비율)는 수요예측 결과 및 기관투자자, 우리사주조합의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편 청약자 유형군에 따른 배정 분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하 여 배정합니다. ("4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정방법 - (2)배정방법" 부분 참조) 주7) 주당 모집가액 및 모집총액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다

57 3. 공모가격 결정방법 가. 공모가격 결정 절차 금번 당사 유가증권시장 상장 공모를 위한 공모가격은 증권인수업무에관한규정 제 5조(주식의 공모가격 결정 등) 에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니 다. 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 1 수요예측 안내 2 IR 실시 3 수요예측 접수 4 공모가격 결정 5 물량 배정 6 배정물량 통보 수요예측 안내 공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자 수요 예측 접수 수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 인수단과 발행회 사가 최종 협의하 여 공모가격 결정 확정공모가격 이 상의 가격을 제시 한 기관투자자 대 상으로 질적인 측 면을 고려하여 물 량 배정 기관투자자 배정물 량을 대표주관회사 홈페이지에 게시 또는 유선, fax, E- mail 등의 방법으로 통보 나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 대신증권 은 웅진에너지(주)의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 확정 공모가액 을 다음과 같이 결정하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모희망가액 7,500원 ~ 8,500원 확정공모가액 결정방법 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시 장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협 의하여 9,500원으로 결정하였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반요 인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다

58 (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 최 종 결정하였습니다. 다. 수요예측에 관한 사항 (1) 수요예측 대상주식 및 수량 웅진에너지 의 기명식 보통주 9,528,000주 (총공모주식수의 60.0%) 구 분 주식수 비 율 비 고 기관투자자 9,528,000주 60.0% - 주1) 비율은 전체 공모주식수 15,880,000 주에 대한 비율입니다. 주2) 일반청약분 20.0%와 우리사주조합 20.0%는 수요예측 참여대상 주식이 아닙니다. (2) 수요예측 안내공고 구 분 내 용 비 고 수요예측 공고 일시 2010년 6월 14일 주1) 기업 I R 일시 2010년 6월 9일 주2) 수요예측 접수기간 2010년 6월 15일 ~ 2010년 6월 16일 - 주1) 수요예측 안내공고는 2010년 6월 14일 대표주관회사의 홈페이지( o.kr)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주2) 본 공모와 관련한 기업IR은 2010년 6월 9일에 개최할 예정이며, 시간 및 장소는 추후 개별적으로 통지할 예정입니다. 주3) 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바 랍니다

59 (3) 수요예측 참가자격 (가) 기관투자자: 증권 인수업무에 관한 규정 제2조 제8항에 의한 다음 각 1호에 해당 하는자를 말합니다. 가 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호 의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제 13호부터 제16호까지, 제3항제3호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 182조에 따라 금융위원회에 등록한 자 다 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단 라 가목부터 다목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 (나) 참여제외대상: 다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 가 인수단(대표주관회사, 주관회사 및 인수회사) 및 발행회사 또는 인수단의 이해관 계인(증권 인수업무에 관한 규정 제2조 제9항의 규정에 의한 이해관계인을 말함) 나 기타 본건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단(대표주관회사 및 인수회사)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 다 대표주관회사인 대신증권 의 본건 공모 이전에 실시한 공모에서 대표주관회사에 의해 하기의 주1)에서 설명하고 있는 사유로 인하여 불성실 수요예측참여자로 분류 되어 제재 기간 중에 있는 자 라 증권 인수업무에 관한 규정 제17조 제3항 및 제4항에 의거 금번 공모 이전에 실시 한 공모에서 하기의 주1)에서 설명하고 있는 사유로 수요예측일 현재 금융투자협회 홈페이지에불성실 수요예측참여자로 분류되어 제재 기간 중에 있는 자 주1) 불성실 수요예측참여자 : 증권 인수업무에 관한 규정 제17조 제3항에 따라 다음 각호 의1에 해당하는 자를 말합니다. 1. 수요예측에 참여하여 주식을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입 하지 아니한 자. 다만, 배정받은 주식 또는 청약을 하지 아니한 주식의 수가 10주 미만인 경 우에는 제외한다. 2. 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분한 자 3. 수요예측에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출한 자 4. 그 밖에 인수질서를 문란케 한 자로서 제1호부터 제3호에 준하는 자 주2) 이와 관련하여 금번 일반공모 후 불성실 수요예측참여자로 분류된 자에 대하여 대신증 권 의 홈페이지 게시 후 일정기간 동안 대표주관회사인 대신증권 가 주관하는 수요예측

60 참여를 제한하며, "증권 인수업무에 관한 규정" 제17조 3항 및 4항에 의거 금번 수요예측 결 과 불성실 수요예측참여자가 발생할 경우에는 금융투자협회 홈페이지에 지체없이 입력되며, 사유발생일로부터 6개월간 모든 증권회사가 실시하는 IPO관련 수요예측에 참여하거나 공 모주식을 배정받을 수 없습니다. 주3) 대신증권 의 불성실 수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항 대신증권 는 상기 주1)에서 설명한 사유에 해당하는 불성실 수요예측참여자에 대한 정보 및 제재사항등을 기재한 불성실 수요예측참여자 등록부를 작성하여 관리하고, 금융투자협 회 인터넷 홈페이지와 대신증권 인터넷 홈페이지에 다음 각호의 내용을 게재합니다. - 사업자등록번호 및 법인등록번호, 법인명 및 대표자명 - 당해 수요예측을 실시한 대표주관회사명 - 제재사유 발생일자 - 제재사유 (구체적인 내용을 포함) - 제재내용 및 기간

61 (4) 수요예측 참가 신청수량 최고한도 및 최저한도 구분 신청수량 한도 내 용 기관투자자 최고한도 최저한도 1,000주 각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 신청 가격) 또는 9,528,000주(기관배정물량) 중 적은 수량 주) 금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면 (운용규모, 투 자 성향, 공모 참여실적 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조 건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측참여 수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수 요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다. (5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위 - 수량단위 : 1,000주 - 가격단위 : 100원 금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량만 제시하는 참여 방법을 인 정합니다. 이 경우 해당 기관투자자가 어떠한 확정공모가격에도 물량배정을 받겠 다는 의사표시로 판단하여 가격은 확정공모가격으로 간주할 예정입니다. (6) 제출서류 공 통 서 류 - 수요예측참여신청서 - 대리인 신분증 사본 추가서류 집합투자업자 일반전문투자자 - 사업자등록증사본, 법인등기부등본 사본 - 펀드명, 펀드설정금액, 신청가격, 신청수량 등을 기재한 "수요예측 참여집계표" (소정양식) - 수탁회사의 펀드설정확인서 또는 수탁회사에 대한 투자 신탁금 입금증사본 - 사업자등록증사본, 법인등기부등본 사본 - 상호저축은행은 자기자본이 표시된 서류를 추가 제출 주1) 집합투자업자의 수요예측 참여시 유의사항 1 동일한 집합투자업자가 뮤추얼펀드, 신탁형펀드 의 형태로 수요예측에 참여할 경우, 수요예측신청서상에 동일한 가격으로 각 펀드의 참여수량 및 참여가격을 통합한 1개의

62 수요예측참가신청서에 의해 참여하여야 하며 또한, "펀드세부 명세서"를 서류 및 Excel 파일로 제출하여야 합니다. 2 집합투자업자는 수요예측 참여시에 대표주관회사가 정한 소정의 양식에 의한 '집합투 자업자 수요예측 참여명세서"를 작성하여 파일로 제출하여야 합니다. 3 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 당해 집합투자업자에 대해 전체 물량 (뮤 추얼 펀드, 신탁형 펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량) 을 배정하며, 펀드별 물량배 정은 각각의 집합투자업자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정합니다. 단, 해당 펀드에 배정하여 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 대신증권 와 발행회사 는 책임을 지지 아니합니다. 주2) 해외전문투자자의 제출서류 - 대표주관회사가 정하는 소정의 양식이나 정보 - 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제3-12조 제1항 1호 나목 내지 2호에 해당하는 자 로서 외국법령에 의하여 설립된 법인임을 입증할 수 있는 서류 (7) 접수일시 및 장소 접수 일시 2010년 6월 15일(화) ~ 6월 16일(수) 09:00~17:00 접수 장소 대신증권 7층 기업금융2부 (연락처: ,2151,2962) 주 소 서울시 영등포구 여의도동 34-8 대신증권빌딩 7층 기업금융2부 (8) 참가신청서 제출 방법 1 수요예측 접수는 대신증권 를 직접 방문하여 제출함을 원칙으로 하되, 우편접수 로도 접수가 가능합니다. 모사전송(FAX)의 방법으로는 수요예측에 참여할 수 없습니 다. 수요예측 마감시간 이후의 접수분은 무효처리 되며 우편접수로 인한 문제발생(도 착의 지연, 누락등)의 책임은 제출자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. 단, 해외기관 투자자의 경우 물리적 시간 및 공간 제약 등을 고려하여 인편, 우편, FAX접수 등 대 신증권 에서 인정하는 방식으로 접수할 경우 신청서를 제출한 것으로 간주합니다. 2 대표주관회사는 수요예측에 참여한 기관투자자의 접수내역을 실시간 모니터링하 며, 수요예측 참여기간 중에 기관투자자의 수요예측 진행상황과 관련한 내용을 홈페

63 이지 또는 보도자료 등을 통해 공지할 수 있습니다. 다만, 증권인수업무에관한규정 제5조 6항에 의거하여 신청가격 및 신청수량 등과 관련한 수요예측 참여정보는 공지 하지 않습니다. 3 자산운용회사(뮤추얼펀드 및 신탁형펀드)의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당펀드의 소속금융기관 명의로 제출하여야 합니다. 또한, 동일한 집합투자업자가 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동 일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 해당펀드의 종목별 편입한도, 만 기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. 4 수요예측 참가자는 수요예측신청서 상에 본인명의 당사 위탁계좌를 기재하여야 하며, 동 계좌가 없을 경우에는 수요예측 참여 전에 계좌를 개설하여야 합니다. 5 참가신청수량이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 제 시한 것으로 간주합니다. 6 동일한 집합투자업자가 전문투자자 고유분, 뮤추얼 펀드, 신탁형 펀드 등의 형태 로 수요예측에 참가할 경우, 동일한 가격으로 각각의 펀드의 참여수량, 참여가격 을 통합하여 집합투자업자의 명의로 1개의 수요예측참가신청서를 작성하여 참가 하여야 합니다. 7 수요예측신청서에는 신청가격과 신청수량을 문자와 숫자로 각각 기재하여야 하며,문자와 숫자가 상이할 때에는 문자로 제시한 것을 유효한 것으로 간주합니다. 8 수요예측 참여시 각각의 해당되는 제출서류 등을 제출하지 않거나, 상기의 제출서 류를 미비 또는 누락하거나 허위자료를 제출한 경우, 참여 자체를 무효로 합니다. 9 수요예측에 참가시 제출한 서류에 허위의 내용이 있거나, 제출서류의 확약을 이행 하지 않은 경우(불성실수요예측 참여행위)에도 불성실 수요예측 참여자로 관리합니 다. 특히 자산운용회사가 불성실수요예측참여자로 지정될 경우 당해 집합투자업자가 운용하는 전체 펀드를 "불성실수요예측참여자"로 관리합니다

64 (9) 확정 공모가격의 결정 확정 공모가격은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 웅진에너 지(주)가 협의하여 최종 결정합니다. (10) 물량배정 방법 및 배정결과 통보 가) 상기와 같은 방법에 의해 결정된 확정공모가액을 고려하여 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자 성향, 기관투 자자의 성격, 공모 참여실적 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사 및 발행 회사가 협의하여 배정물량을 결정합니다. 수요예측 참여 시 희망수량만을 기재한 기 관투자자는 어떠한 확정공모가격에도 물량배정을 받겠다는 의사표시로 판단하여 배 정할 예정입니다. 나) 대표주관회사는 최종 결정된 "확정공모가액"을 대신증권 홈페이지( n.co.kr)에 게시하며, 배정 물량에 대해서는 각 기관에 유선, fax, 등의 방법으 로 개별 통보합니다. 단, 기관투자자 중 상호저축은행의 경우 개별통보의 어려움 등 을 고려하여, 대신증권 홈페이지( 배정 내역을 공시할 수 있 으며, 개별 통보에 갈음합니다. 다) 확정공모가격 및 배정받을 수 있는 자격이 주어진 기관투자자 명단은 공모가 확 정일 이후 대신증권 의 홈페이지( 게시할 수 있습니다. 라) 상기배정물량 결과 수요예측참여자에게 배정수량이 10주 미만일 경우에는 배정 대상에서 제외할 수 있습니다. (11) 수요예측에 관한 특약사항 1 수요예측참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자는 펀드만기가 의무보유확약기간 에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하여 향후 대 신증권 에서 실시하는 수요예측 참가자격이 일정기간(불성실 수요예측 발생일 이 후 6개월) 제한되므로 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기 를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다

65 2 수요예측참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 잔고증명서 및 매매내역 서를 의무보유확약기간 종료 후 5일 이내에 대신증권 기업금융2부로 FAX ( ) 송부하며, 원본은 우편으로 보내주시길 바랍니다. 이때 제출하지 않은 기관투 자자에 대하여 '불성실수요예측참여자'로 지정되어 일정기간 동안 대신증권 가 대 표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 3 의무보유확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍 니다. (12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항 1 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성, 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경 하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다. 2 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에 도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자등은 대표주관회사에 미리 청약 의 의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 3 우리사주조합 청약일(2010년 6월 21일)까지 미청약된 물량에 대해서는 다음의 기 관투자자 등에게 대표주관회사가 자율적으로 배정할 수 있습니다. - 수요예측에 참여하여 물량을 배정받았던 기관투자자 중 수요예측 참여시 신청한 수량에 비하여 실제 배정된 주식이 미달한 기관투자자 - 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 기관투 자자 중 배정 전까지 청약의 의사 표시를 한 기관투자자 4 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주 관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다

66 수요예측 참가신청서는 대신증권 홈페이지( 에서 다운로드받 아 사용하실 수 있습니다. (13) 수요예측 결과 2010년 6월 15일 ~ 16일에 실시한 웅진에너지 의 확정공모가액 및 수요예측에 참여 한 기관투자자에 대한 수요예측 결과는 다음과 같습니다. 1 수요예측 참여내역 구 분 참여건수 참여수량 단순경쟁률 기관투자자 226 건 748,119,000 주 : 1 2 수요예측 신청가격 분포 가격 건수 비중 참여수량 비중 8,500 원 이상 9,500 원 미만 % 29,950,000 주 4.00% 9,500 원 이상 10,000 원 미만 % 98,613,000 주 13.18% 10,000 원 이상 % 139,584,000 주 18.66% 가격미제시 % 479,972,000 주 64.16% 합계 % 748,119,000 주 % 2 주당 확정공모가액의 결정 상기와 같은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협 의한 후 확정공모가액을 9,500원으로 결정하였습니다

67 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항 웅진에너지(주) 주요 공모 일정 구분 일자 비고 수요예측일 월 15일 ~ 16일 - 청약기일 개시일 종료일 2010년 6월 21일 2010년 6월 22일 주1) 배정 및 환불 2010년 6월 24일 - 납입기일 2010년 6월 24일 - 구 분 일 자 신 문 수요예측 안내공고 2010년 6월 14일 주2) 모집가액 확정 공고 2010년 6월 18일 주3) 청 약 공 고 2010년 6월 18일 매일경제신문 배 정 공 고 2010년 6월 23일 주4) 주1) 청약일 1 우리사주조합 청약일 : 2010년 6월 21일 (1일간) 2 기관투자자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 3 일반청약자 청약일 : 2010년 6월 21일 ~ 22일 (2일간) 우리사주조합 청약은 청약 초일인 21일(1일간) 실시되고, 기관투자자와 일반청약 자 청약은 21일부터 22일까지(2일간) 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효 력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 주2) 수요예측 안내 및 배정(환불) 공고는 대신증권 의 홈페이지( 에 게시함으로써 공고 및 개별통지에 갈음합니다. 주3) 모집가액 확정의 공고는 수요예측에 대한 배정확정일부터 대표주관회사의 홈페 이지에 게시하며, 2010년 6월 18일 매일경제신문에 공고되는 청약공고시 함께 공고합 니다

68 주4) 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일날 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미 달수량에 대해선 배정을 받지 못합니다. 나. 청약에 관한 사항 (1) 본 청약에 참여하고자하는 투자자( 자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조 에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 합니다. (가) 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다. (나) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경 우 본 청약에 참여할 수 없습니다

69 투자설명서 교부 방법 대신증권(주) : 우리사주조합, 기관투자자 및 일반청약자 구분 투자설명서 교부방법 비고 우리사주조합 기관투자자 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨 1), 2)와 3)을 병행 1) 대신증권 본지점에서 교부 본 공모의 청약취급처인 대신증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약하 실 경우에는 서면에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있습니 다. 다만, 영업점 내방을 통해 투자설명서를 교부받은 후에는 반드시 투자설명서의 수령 확인서를 제출하셔야 합니다. 투자 설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대신증권(주) 본ㆍ 지점에 내방하시어, 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면으로 표시하여야 청약이 가능 합니다. - - 일반청약자 2) 대신증권 홈페이지나 HTS에서 교부 1 U-CYBOS GLOBAL 이용시 4727 청약약정승인신청을 한후 온라인서비스>공모주청약>4778 공모주 청약으로 청약을 진행 하며 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전 자매체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명 서가 교부되며 청약이 가능합니다. 2 홈페이지 이용시 청약약정승인신청을 한후 온라인지점>공 모주/유상청약>공모주 청약의 절차로 진행하여 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전자매 체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명서가 교부되며 청약이 가능합니다. - 3) 대신증권 본지점에서 이메일로 교부(유선청약시) 유선청약은 대신증권 본지점에 내방하여 유선청약 약정을 하신 고객에게 가능합니다. 유선으로 투자설명서 수령*거부 의사를 나타내야 하며 수령시 대신증권이메일로 고객에게 투자설명서 를 발송하여 수신확인 후 청약을 진행할 수 있으며 수령거부의 경우에는 대신증권 직원에게 수령거부의사를 통해 직원이 수령 거부에 표시하고 위험고지를 한후 청약을 진행하실 수 있습니 다

70 신한금융투자(주) : 일반청약자 구 분 투자설명서 교부방법 비 고 영업점 내방 HTS, 홈페이지 ARS 주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수 령 혹은 거부 확인)후 청약 가능합니다. 공인인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자 설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다. 영업점 내방 및 홈페이지를 통한 투자설명서 수령(다운로드) 후 청약가능합니다 우리투자증권(주) : 일반청약자 구분 투자설명서 교부방법 비고 영업점 내방 온라인 (HTS, 홈페이지) ARS/ 유선청약 투자설명서 교부 사전확인서를 작성 - CD를 교부 받으실 경우는 투자설명서 교부 사전확인서에 전 자문서 수신여부에 동의를 체크하시고 전자전달매체의 종류와 장소를 지정하셔야 합니다. - 또한 전자문서로 투자설명서를 제공받은 사실이 있으며, 전자 전달매체의 상태가 양호하고 동 매체를 통해 전달받은 전자문서 의 내용이 인쇄물(책자)에 의한 투자설명서의 내용과 동일함을 직원으로부터 확인받았다는 것을 표시해야 합니다. 우리투자증권 HTS인 MUG와 홈페이지( 서 온라인지점--> 청약 -->진행중인 청약에서 투자설명서를 확 인. - 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자 설명서를 교부 받으실 수 있습니다. - 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. 본 공모의 경우 ARS 및 유선 청약을 받지 아니합니다

71 교보증권(주) : 일반청약자 구분 투자설명서 교부방법 비고 투자자들은 홈페이지와 HTS에서 전자문서에 의한 투자설명서를 다운로드 방식으로 사전에 교부 받으실 수 있습니다. HTS, 홈페이지 ID 및 공인인증서를 보유하고 있는 고객 1 대표주관회사인 교보증권 홈페이지( 사 이버창구 청약 공모주청약 또는 교보증권 HTS인 Provest 의 사이버창구 청약 공모주 청약에 접속 및 로그인 2 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전자매 체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명서 교부 가 완료됨. - ID 또는 공인인증서를 보유하고 있지 않은 고객 1 대표주관회사인 교보증권 홈페이지( 사 이버창구 청약 투자설명서 다운로드 확인에 접속 후 실명 번호, 계좌번호, 계좌비밀번호 입력하여 로그인 2 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전자매 체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명서 교부 가 완료됨. ARS/유선 홈페이지 또는 HTS를 통해 투자설명서를 교부 - 영업점 내방 청약 본 공모의 청약취급처인 교보증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약하 실 경우에는 서면에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 영업점 내방을 통해 투자설명서를 교부받은 후에는 반드 시 투자설명서의 수령 확인서를 제출하셔야 합니다. 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 교보증권(주) 본ㆍ지점에 내방하시어, 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사 를 서면으로 표시하여야 청약이 가능 합니다. - SK증권(주) : 일반청약자 구 분 투자설명서 교부방법 비 고 영업점 내방 HTS, 홈페이지 ARS/유선 주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수 령 혹은 거부 확인)후 청약 가능합니다. 공인인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자 설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다. 본 공모의 경우 ARS/유선 청약을 받지 아니합니다

72 (2) 모든 청약자는 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 에 의한 실명자이어야 하며 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투 자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (3) 우리사주조합원의 청약은 대신증권 에서 우리사주조합장의 명의로 합니다. (4) 일반청약자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방 법에 따라 청약 가능합니다. (5) 기관투자자의 청약은 원칙적으로 수요예측결과 배정받은 수량 내에서 청약할 수 있으나, 기관투자자의 청약일까지 미청약된 기관투자자 배정 물량이 있거나 미청약 된 우리사주조합 배정 물량이 있는 경우에 수요예측에 참여하여 물량을 배정받았던 기관투자자 중 수요예측 참여시 신청한 수량에 비하여 실제 배정된 주식이 미달한 기 관투자자와 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 기관투자자 중 배정 전까지 청약의 의사 표시를 한 기관투자자에게 대표주관회사가 자율적으로 배정할 수 있습니다. 다만, 우리사주조합에 배정된 수량이 모두 청약되고, 수요예측에서 배정된 수량도 모두 청약된 경우에는 기관투자자의 추가청약에 의한 배정은 이루어지지 않습니다. 기관투자자의 청약(추가청약 포함)은 청약일인 2010년 6월21일 ~ 22일(08:00~15:30) 에 대신증권 가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거 금율0%)를 작성하여 대표주관회사인 대신증권 본/지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2010년 6월24일(08:00 ~ 13:00)에 대표주관회 사인 대신증권 의 본/지점에 납입해야 합니다. (6) "증권인수업무에관한규정" 제2조 제9항 각호의 1에 해당하는 인수회사 및 발행회 사 또는 인수회사의 이해관계인 및 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 게 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다

73 (7) 청약단위 1 우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다. 2 일반청약자는 대표주관회사인 대신증권, 주관회사인 신한금융투자(주), 인수회 사인 우리금융투자(주), 교보증권(주) 및 SK증권(주)의 본/지점을 통해 청약이 가능 하며, 청약 한도 및 단위는 아래와 같습니다. 대신증권 의 청약 한도 및 단위 청약한도 대신증권 의 1인당 최저한도는 100주, 최고한도는 150,000주 (대표주관회사 일반청약 배정 물량의10% 이하) 입니다. 청약단위 청약주식수 100주 이상 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 50주 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 1,000주 10,000주 초과 ~ 150,000주 이하 2,000주 주) 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량의 하위단위의 청약단위로 청약한 것으 로 간주합니다

74 신한금융투자 의 청약 한도 및 단위 청약한도 신한금융투자 의 1인당 최저한도는 10주, 최고한도는 120,000주 (주관회사 일반청약배 정 물량의10% 이하) 입니다. 청약단위 청약주식수 10주 이상 ~ 100주 이하 100주 초과 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 10주 50주 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 1,000주 10,000주 초과 ~ 120,000주 이하 2,000주 주) 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량의 하위단위의 청약단위로 청약한 것으 로 간주합니다. 우리투자증권 의 청약 한도 및 단위 청약한도 우리투자증권 의 1인당 최저한도는 10주, 최고한도는 7,000주이나 우리투자증권 의 우대기준 및 청약단위에 따라 10,500주(1.5배) 및 14,000주(2배)까지 청약 가능합니다. 우대기준에 관한 사항은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - 1. 모집 또는 매출에 관 한 일반 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항- (8) 일반 청약자의 청약 자격 및 배정기준 을 참고하시기 바랍니다. 청약단위 청약주식수 10주 이상 ~ 100주 이하 100주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 10주 100주 1,000주 초과 ~ 14,000주 이하 500주 주) 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량의 하위단위의 청약단위로 청약한 것으 로 간주합니다

75 교보증권 의 청약 한도 및 단위 청약한도 교보증권 의 1인당 최저한도는 10주, 최고한도는 7,000주 (인수회사 일반청약배정 물 량의10% 이하) 입니다. 청약단위 청약주식수 10주 이상 ~ 100주 이하 100주 초과 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 10주 50주 100주 1,000주 초과 ~ 2,000주 이하 200주 2,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 ~ 7,000주 이하 1,000주 주) 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량의 하위단위의 청약단위로 청약한 것으 로 간주합니다. SK증권 의 청약 한도 및 단위 청약한도 SK증권 의 1인당 최저한도는 100주, 최고한도는 7,000주 (인수회사 일반청약배정 물량 의10% 이하) 입니다. 청약단위 청약주식수 100주 이상 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 50주 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 ~ 7,000주 이하 1,000주 주) 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량의 하위단위의 청약단위로 청약한 것으 로 간주합니다

76 3 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하는 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청 약 미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 각 기관 별 법령 등에 의한 투자한도액을 고려한 수량으로 1주 단위로 청약할 수 있습니다. (8) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사의 일반청약자 청약자격 및 배정기준은 증권신 고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 각 인수단의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다. 대신증권 의 일반청약자 청약자격 및 배정기준 구 분 청약자격 청약 수수료 내 용 청약일 현재 청약가능한 당사 위탁계좌 보유 고객으로서 HTS, 인터넷, 본지 점 내방 및 유선을 통한 청약 고객. 다만, HTS, 인터넷, 유선청약고객은 청 약약정이 되어 있는 고객에 한 함. 청약수수료는 3,000원이며, CMA계좌 보유고객 및 우수고객(다이아몬드그 룹)은 청약수수료 면제 청약한도 일반청약자 최고한도의 100% 배정기준 청약주식수에 따라 안분배정, 안분배정 후 잔여주는 추첨 배정

77 신한금융투자 일반청약자 청약 자격 및 배정기준 구 분 내 용 청약자격 청약일 현재 청약가능한 당사 위탁 계좌 보유 고객 (청약 초일까지 계좌개설 후 청약 가능. 단, 신한은행 FNA 계좌 및 제휴은행 계좌는 청약 당일 당해은행 업무시간 내 계좌개설 후 청약 가능) 구분 프리미어 에이스 베스트 클래식 일반 온라인 면제 500원 1,000원 1,500원 2,500원 지점내방 면제 500원 1,000원 1,500원 5,000원 청약 수수료 - 당사 거래를 통한 수익 기여도 점수와 자산 기여도 점수 및 기타 거래 가산 점 합계로 산출된 고객별 포인트를 기준으로 4단계 등급으로 구분 (프리미어: 2,000점 이상, 에이스 : 1,200점 이상, 베스트 : 700점 이상, 클래 식 : 350점 이상) - 이전 3개월 주식(선물/옵션포함) 매매수수료 금액이 12만원 이상인 계좌 면제 * 계좌별 환불계좌 기준으로 환불일에 적용함. 청약채널 구분 지점내방 온라인 (HTS/WEB/ARS) 유선 (고객지원센터 포함) X 배정 및 잔여주식 처리방법 청약주식수에 비례하여 안분배정 후 잔여주식에 대하여 청약신청한 우량고 객 (프리미어, 에이스)에게 재배정함. (단순방식: 단순임의배정)

78 우리투자증권 의 일반청약자 청약자격 및 배정기준 구 분 청약자격 내 용 1) 청약일 현재 청약가능 계좌를 보유하고 있는 고객 2) 우수 고객에 대한 공모주 우대 청약한도 적용(아래 청약한도 및 우 대기준 참고) 3) 자산 기준에 장외채권, 프리보드, CP, CD등을 포함 4) 주식거래 약정 인정상품: 거래소/코스닥 주식, ETF, ELW, 신주인 수권(제3시장, 선물옵션 등 제외) 5) 자산별 평가는 당사의 평가 기준에 의함 6) 본 공모시는 ARS청약을 받지 않으니 자산기준(3개월 평잔) 3천만 원 미만 고객과 GRB등급 Gold미만 고객, 주식약정기준(직전 3개월 주식거래약정) 2천만원 미만 고객께서는 지점에 내방하시어 온라인약 정신청서를 작성하신 후 인터넷/HTS로만 청약이 가능합니다. 최고청약한도는 7,000주이나 우대청약한도 및 청약단위에 따라 14,00 0주(200%)까지 청약 가능합니다. 구분 자산기준 (3개월 평잔) GRB 등급기준 주식약정기 준 (직전3개월) 청약 한도 청약채널 청약한도 및 우대기준 3억원 이상 Platinum 이상 1억원 이상 200% 1억원 이상 Diamond 이상 5천만원 이상 150% 3천만원 이상 Gold 이상 2천만원 이상 100% 영업점, 인터넷/ HTS 영업점, 인터넷/ HTS 영업점, 인터넷/ HTS 3천만원 미만 Emerald 이하 2천만원 미만 100% 인터넷/HTS * GRB 등급: 고객 본인의 우리금융그룹 합산자산 기준 청약수수료 배정기준 영업점 5,000원, 인터넷/HTS: 없음 * 자산기준 3억원 이상, Platinum 이상 고객, 주식약정기준 1억원 이상 의 경우 청약수수료 면제 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. 일반청약자에 대한 배정결 과 발생하는1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 자기계산으 로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다

79 교보증권 의 일반청약자 청약자격 및 배정기준 구 분 청약자격 및 한도 청약수수료 청약수수료 면제고객 VIP고객의 정의 내 용 청약초일 전일까지 계좌를 개설한 고객으로 청약한도 100%까지 청약 가능 지점창구 방문청약 : 3,000원 유선청약(지점/고객지원센터) : 5,000원 사이버(온라인/ARS) 청약 : 1,000원 징수일 : 환불일 공모주 청약한도 100% 청약했지만, 미배정의 경우 수수료 미징수 (단, 청약한도 100% 미만시에는 수수료 징수) 1) 평잔기준 : 청약초일 전월부터 과거 3개월간 일평잔 기준 - 주식계좌(종합매매+증권저축) : 일평잔 5백만원 이상 (예수금+주식평가액+PR평금액) 금융상품(CD, CP, 채권)은 제외 Codex 200, 프리보드, ELW 는 포함 - 수익증권계좌 : 일평잔 2천만원 이상 - 신탁계좌 : 일평잔2천만원 이상 (교보초단기신탁, 교보정기예금형신탁에 한함) 2) 주식약정기준 : 청약초일 전일부터 과거 3개월간 누적약정 기준 (CB,BW 매매 포함) - 창구기준 : 1,670,000원 - Cyber 및 ARS 기준 : 1천만원 3) 선물옵션수수료기준 : 청약초일 전일부터 과거3개월간 누적매매수수료 1만원이상 1) 평잔기준 : 청약초일 전월부터 과거 3개월간 일평잔 기준 - 주식계좌(종합매매+증권저축) : 일평잔 5천만원 이상 (예수금+주식평가액+RP평가금액) 금융상품(CD, CP, 채권)은 제외 Codex 200, 프리보드, ELW 는 포함 - 수익증권계좌 : 일평잔 5천만원 이상 - 신탁계좌 : 일평잔 5천만 이상 (교보초단기신탁, 교보정기예금형신탁에 한함) - 주식+수익증권+신탁 : 일평잔 5천만원 이상 2) 주식약정기준 : 청약초일 전일부터 과거 3개월간 누적약정 기준 - 창구기준 : 16,700,000원

80 구 분 내 용 - Cyber 및 ARS 기준 : 1억원 3) 선물옵션수수료기준 : 청약초일 전일부터 과거 3개월간 누적매매수수료 10만원 이상 4) 정기투자적금기준 : 청약초일 전월을 기준으로 적립식6개월이상 매월 100만원 이상 납입한 고객(청약일 기준으로 적용, 미납, 선납자 제외, 매월 정기납입고객만 가능) 5) 고객 등급기준 : 청약초일 전월의 고객등급이 다이아몬드 또는 플래티늄인 경우 주식계좌 평잔계산 청약자격 기간계산 배정기준 공고방법 예수금 + 주식평가액 + 신탁 + RP (CP, CD, 채권등 금융상품은 제외) 1.주식계좌 평잔 / 투신잔고 평잔 : 청약초일 전월로부터 과거 3개월간 의 일평잔 2.주식 및 선물.옵션 약정 : 청약초일 전일로부터 과거 3개월간의 누적 약정 총 일반인 대상 배정물량의 40%는 우수고객에게 우선배정하며, 우수 고객에게 배정후 잔여분은 우수고객과 일반고객에게 안분배정합니다. 배정결과 발생하는 1주미만의 단수주는 5사 6입을 원칙으로 잔여주 식이 최소화 되도록 배정하며, 이 경우에도 발생한 잔여주에 대해서는 추첨을 통하여 배정합니다. 교보증권(주) 영업점 및 홈페이지( 게시

81 SK증권 의 일반청약자 청약자격 및 배정기준 구 분 내 용 청약자격 청약 당일까지 위탁계좌 개설 고객 청약수수료 일반고객 면제고객 - 영업점 청약 : 계좌당 4,000원 - 온라인(HTS, WEB) 청약 : 계좌당 2,000원 - SUPEX 10, SUPEX 등급 고객 - 청약우대고객, 법인고객 전월 평잔 10억원 이상이거나, 전월 기여수익 누계 SUPEX10 300만원 이상. 청약우대 고객기준 SUPEX 매월 말일 평가 단, 기여수익 10만원 미만인 고객은 제외 전월 평잔 1억원 이상이거나, 전월 기여수익 누계 30만원 이상. 단, 기여수익 10만원 미만인 고객은 제외 청약우대 직전 3개월 기여수익 누계 50만원 이상 고객 일반고객 위 사항을 충족시키지 못하는 고객 청약등급 산정시점 배정기준 청약일이 속한 달의 고객등급을 기준으로 청약혜택을 부여함 (1) 일반청약자 배정물량의 5%를 SUPEX10 고객에게 우선 안분배정 (2) 일반청약자 배정물량의 15%를 SUPEX10 및 SUPEX와 청약우대고객 에게 우선 안분 배정 (3) 일반청약자 배정물량의 80%를 SUPEX10 및 SUPEX와 청약우대고객, 그리고 일반고객에게 안분배정 (4) 안분배정후 잔여주는 무작위 추첨을 통하여 배정 (9) 청약증거금 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사의 청약증거금은 증권신고서 제출일 현재 아래 와 같으며, 동 사항은 향후 변경 될 수 있습니다

82 대신증권 의 청약증거금 1 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다. 2 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 3 기관투자자의 청약증거금은 없습니다. 4 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2010년 6월 24일)에 주금 납입금으로 대 체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입 기일 당일에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. 5 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는바, 청약하여 배정받은 물량 의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2010년 6월 24일 08:00~13:00 사이에 대표주관 회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받은 주식의 납입금액에 미달할 경우 에는 인수단이 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 인수비율 에 따라 자기계산으로 인수합니다. 신한금융투자(주)의 청약증거금 1 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 2 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2010년 6월 24일)에 주금 납입금으로 대 체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달금액에 해당하는 배정주식은 주관회사가 자기 계산으로 인수하며, 초과청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입 기일 당일에 반환 합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. 우리투자증권(주), 교보증권(주) 및 SK증권(주)의 청약증거금 1 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 2 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2010년 6월 24일)에 주금 납입금으로 대 체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달금액에 해당하는 배정주식은 인수회사가 자기 계산으로 인수하며, 초과청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입 기일 당일에 반환 합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다

83 (11) 청약취급처 1 우리사주조합: 대신증권 본ㆍ지점 2 기관투자자: 대신증권 본ㆍ지점 3 일반청약자: 대신증권 본ㆍ지점, 신한금융투자(주) 본ㆍ지점, 우리투자증권(주) 본ㆍ지점, 교보증권(주) 본ㆍ지점, SK증권(주) 본ㆍ지점 (12) 청약결과 배정방법 (가) 배정비율 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 우리사주조합 3,176,000주(20%) 우선배정 기관투자자 9,528,000주(60%) - 일반청약자 3,176,000주(20%) - 합 계 15,880,000주(100%) - 주1) 상기 배정분 중 기관투자자의 청약미달로 인한 잔여주식이 있는 경우에는 이를 추가청약한 기관투자자에게 우선배정할 수 있습니다. 그럼에도 잔여주식이 있을 경우 이를 일반청약자 배정분에 합산하여 배정합니다. 한편, 우리사주조합 우선배정분에 미청약이 발생할 경우에는 추가청약한 기관투자자에 우선 배정할 수 있습니다. 그 이 후에도 미청약분이 발생할 경우에는 일반청약자 배정분에 합산하여 배정합니다. 주2) 인수단 및 발행회사 또는 인수단의 이해관계인(증권인수업무에관한규정 제2조 제9항 각호의 1에 해당하는 자)과 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역 을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자"는 배정에서 제외합니다. (나) 배정방법 청약결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 인수단과 발행회사가 협의하여 정한 공 모가액으로, 인수단과 발행회사가 사전에 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정 합니다. 1) 우리사주조합은 배정주식수 내에서 우리사주조합원이 청약한 주식수대로 배정합 니다

84 2) 일반청약자가 청약한 주식은 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사가 각 사별로 배 정된 주식수 범위 내에서 각 사별 배정기준에 따라 배정합니다. 인수단별 일반청약자 대상 모집주식수 (단위: 원, 주) 구분 일반청약대상 모집주식수 대표주관회사 대신증권(주) 1,651,520 주 주당 모집가액 일반청약대상 모집총액 우리투자증권(주) 158,800 주 1,508,600,000 원 - 9,500 원 교보증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 비고 15,689,440,000 원 - 주관회사 신한금융투자(주) 1,206,880 주 11,465,360,000 원 - 인수회사 SK증권(주) 79,400 주 754,300,000 원 - 합계 3,176,000 주 30,172,000,000 원 - 3) 일반청약자 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 각 사별 배정기준에 따라 처 리합니다. 4) 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위내에 서 우선 배정하되, 추가청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배 정합니다. (13) 주금납입장소 대표주관회사 및 인수회사는 청약자의 납입금액을 주금납입기일에 신한은행 광교대 기업금융센터 지점에 납입하여야 합니다. (14) 주권교부에 관한 사항 (가) 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 공고시 인수인(대표주관회사, 주관회사 및 인수회사)이 공고합니다. (나)주권교부장소: 각 해당 청약취급처에서 교부합니다. (다)상기 (나)항에도 불구하고 청약자 또는 인수인(대표주관회사, 주관회사 및 인

85 수회사)이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조의 5항 규정에 의하여 한국 예탁결제원의 명의로 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인(대 표주관회사, 주관회사 및 인수회사)에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일 괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약취급처인 대신증권, 신한금융투자(주), 우 리투자증권(주), 교보증권(주) 및 SK증권 의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동 입고됩니다. 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항 인수방법 : 총액인수 인수인 명칭 고유번호 주소 [대표주관회사] 대신증권 서울시 영등포구 여의도동34-8 [주관회사] 신한금융투자(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-2 [인수회사] 우리투자증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 23-4 [인수회사] 교보증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 26-4 [인수회사] SK증권(주) 서울시 영등포구 여의도동 인수주식의 수량 (주1) 기명식 보통주식 8,257,600 주 (52.0%) 기명식 보통주식 6,034,400 주 (38.0%) 기명식 보통주식 794,000 주 (5.0%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 기명식 보통주식 397,000 주 (2.5%) 인수금액 (주3) 인수 조건 78,447,200,000 원 (주2) 57,326,800,000 원 (주2) 7,543,000,000 원 (주2) 3,771,500,000 원 (주2) 3,771,500,000 원 (주2) 주1) 인수주식의 수량 : 인수단별 인수주식의 수량 및 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 이후 물량배정결과 및 우리사주조합/ 기관투자자의 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 주2) 인수조건 : 인수단이 전체 공모물량을 총액인수하며, 총액인수계약서에 기재된 바에 따라 인수수수료를 지급받습니다. 주3) 인수금액은 확정공모가액인 9,500원 기준입니다. 주4) 웅진에너지 의 금번 유가증권시장 상장 공모에는 대표주관회사와 발행회사간에 초과배정옵션계약을 체결하지 않았으므 로 추가로 발행되는 주식은 없습니다. 나. 인수대가에 관한 사항 구 분 회사명 금 액 비 고 대신증권(주) 1,019,813,600 - 신한금융투자(주) 745,248,400 - 인수수수료 우리투자증권(주) 98,059,000 - 교보증권(주) 49,029,500 - SK증권(주) 49,029,500 - 합계 1,961,180,000 - 주1) 인수대가는 총 공모금액의 1.3%에 해당하는 금액이며, 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 확정 공모가액을 기준으로 하여 해당 금액이 인수비율대로 지급되는 것을 가정하여 기재한 것입니다. (단위 : 원)

86 다. 기타의 사항 (1) 회사와 인수인 간 특약사항 금번 공모와 관련하여 인수단과 발행회사가 체결한 총액인수계약에 따라 동 주식이 유가증권시장에 상장된 이후 1년까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또 는 전환사채 등 주식과 연계된 증권 발행할 수 없습니다. 또한 당사의 최대주주 및 그 특수관계인은 유가증권시장상장규정에 따라 상장예비심사청구시 제출한 계속보 유확약서에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 그 소유 주식을 한국예탁결제원에 보관 (6개월이내 무상증자분 포함)하며 유가증권시장상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구 조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에 는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없고, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다. (2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계 대표주관회사, 주관회사 및 인수회사는 증권인수업무에 관한 규정 제6조(주식 주관 회사의 제한 등) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다. 증권인수업무에관한 규정 제6조(주식 주관회사의 제한 등) 1 금융투자회사가 발행회사와 다음 각 호의 어느 하나 에 해당하는 관계에 있는 경우 해당 금융투자회사는 해당 발행회사의 기업공개 또는 장외 법인공모를 위한 주식의 주관회사의 업무를 영위할 수 없다. 다만, 한국거래소, 법 제324 조에 따른 증권금융회사(이하 "증권금융회사"라 한다)가 발행하는 주식은 그러하지 아니 하다. 1. 발행회사 및 발행회사의 이해관계인이 주관회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우 2. 주관회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우 3. 주관회사와 주관회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우 4. 주관회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100 분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다. 5. 주관회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우 6. 주관회사 또는 발행회사의 임원이 발행회사 또는 주관회사의 이해관계인인 경우

87 (3) 초과배정옵션 당사는 금번 유가증권시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다. (4)상장예비심사의 경과 발행회사는 2010년 3월 5일 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4 월 16일에 신규상장심사요건 중 주식의 분산기준을 제외한 모든 요건을 충족하고 있 다는 내용의 상장예비심사 결과를 통지 받았습니다

88 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 금번 당사 공모 주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이 사항은 없습니다. Ⅲ. 투자위험요소 본 건 공모주식(웅진에너지(주)의 보통주)을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래에 기재된 투자위 험요소 를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소 에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보 에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의 해야 합니다. 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기 타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전 부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 2007년 6월 19일 자로 시행되는 증권인수업무에관한규정개정에 따라 종전 규정 의 "일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서 는 인수 증권회사가 매매개시후 1월간 주가가 공모가격의 90%이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습니다. 따라서 상장후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조에 의 거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖 에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니 하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의 사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다

89 1. 사업위험 가. 정부의 지원ㆍ규제의 변화는 당사의 영업성과와 재무상태에 중대한 영향 을 미칠 수 있습니다. 현재 에너지 환경을 살펴 볼 때 인류가 화석연료로부터 지속적인 에너지를 얻을 수 있을지에 대한 확신을 얻기 어려우며, 이에 따른 세계 각국의 에너지자원 확보경쟁이 갈수록 심화되고 있습니다. 또한 에너지 보유국의 자원민족주의 확산 및 에너지소비 국의 자원 확보경쟁이 치열해 지고 있는 시점에서 경제구조의 체질을 바꾸지 않으면 국제사회에서 생존하기 어려운 상황입니다. 세계 에너지 가채 매장량 및 가채 년수 구 분 석 유 석 탄 천연가스 가채 매장 확인량 12,379억bbl 8,475억톤 177조m3 연간 생산량 298억bbl 64억톤 3조m3 가 채 년 수 42년 133년 60년 주) 자료 출처 : BP Statistical Review of World Energy, 상기와 같은 이유로 세계 각국에서는 신재생에너지를 통한 발전이 기존 화석연료에 너지에 비하여 경제성이 떨어짐에도 불구하고, 발전차액지원제도, 신재생에너지 의 무할당제, 설치비 및 각종 금융지원, 투자ㆍ생산ㆍ소비세액의 감면 등을 통해 신재생 에너지의 보급을 권장하고 있습니다. 하지만 신재생에너지는 상대적으로 높은 초기 투자비로 인해 낮은 경제성을 보여 국가의 지원이 없는 자생적 시장창출이 곤란한 상황입니다. 신재생에너지 산업에 대한 정부의 정책적 지원은 태양광발전 분야 시장 형성과 기술개발 등 태양광발전 산업의 성장에 중요한 역할을 하고 있어, 정부의 정 책변화에 따라 태양광발전 산업의 성장성과 실적이 영향을 받을 수 있습니다. 우리나라의 경우 발전차액지원제도(FIT : Feed-In Tariff), 신재생에너지 의무할당제 ( RPS: Renewable Portpolio Standards)를 산업관련 지원사항으로 들 수 있으며, 그 내 용은 다음과 같습니다

90 발전차액지원제도(FIT : Feed-In Tariff) 발전차액지원제도란 신에너지 및 재생에너지 개발 이용 보급 촉진법 에 따라 신재생에너지 투자경제성 확보를 위해 신재생에너지 발전에 의하여 공급한 전기의 전력거래 가격이 지식경제부 장관이 고시한 기준가격보다 낮은 경우, 기준가격과 전 력거래와의 차액(발전차액)을 지원해주는 제도로서 발전사업자에 대한 직접적인 보 조금 지원방식에 해당하여 정부의 재정지원이 전제됩니다. 한 번 해당 사업자를 지원 시 15~20년간 지원하도록 하고 있고, 신재생에너지 기술개발과 발전설비 설치비용 등을 감안해 기준가격을 점차 축소하는 방식입니다. FIT는 2002년부터 시작되어 태양광 등 신재생에너지 보급과 초기 시장형성에 주도적 역할 담당하였으며, 최근 급격한 발전소 건설 붐이 나타나면서 예산상 제약, 기술개 발 촉진 기능 미흡 등 제도상의 문제점이 노출되어 신재생에너지 의무할당제(RPS : Renewable PortFolio Standard)로 전환하려는 논의가 본격화되고 있습니다. 신재생에너지 의무할당제 (RPS: Renewable Portpolio Standards) 신재생에너지 의무할당제란 신재생에너지의 보급 확대를 위해 전력 판매사업자나 발 전사업자에 전력 공급량 중 일정량을 신재생에너지를 통해 생산한 전력으로 공급토 록 규제하는 보급정책이며, 정부가 산출량을 직접 규제하는 방식이므로 정부의 직접 적인 재정부담이 없는 제도입니다. RPS는 신재생에너지 발전설비 용량이나 발전량 을 기준으로 일정한 목표가 설정되기 때문에 시장 규모가 확실하고 이산화탄소 배출 저감목표와 할당량을 직접 연계해 정책을 시행할 수 있으며, 발전사업자와 설비 제조 업체에 신재생에너지 시장에 대한 투자 불확실성을 줄여줄 것으로 예상하고 있습니 다. 정부는 2009년 7월 RPA 협력사(한전 등 9개 에너지공기업)과 2011년까지 신재생에너 지분야에 약 3조원을 투자키로 하는 제2차 신재생에너지 공급협약(RPA)을 체결하였 고, 주요 내용은 다음과 같습니다

91 제2차 RPA 협약 개요 배경 : 신재생에너지 공급 확대를 위한 설비투자 및 연구개발 실시 참여기관 : 한전, 한수원, 남동발전, 중부발전, 서부발전, 동서발전, 남부발전, 수자원공사, 지역난방공사 등 9개 社 제 1차 RPA 추진성과( 06~ 08) 투자금액 : 6,059억원 투자(계획 8,855억원 대비 68.4%) 발전설비 보급실적 : 201MW(계획 359MW 대비 56%) 열설비 보급실적 : 104Gcal/h(계획 126.4Gcal/h 대비 82.2%) 연구개발 투자실적 : 1,299억원 투자(계획 1,617억원 대비 80.3%) 제 2차 RPA 추진계획( 09~ 11) 투자금액 : 2조9천억원 투자 (1차 실적 6,059억원 대비 4.8배 수준) 신재생설비 보급계획 : 1,330MW (1차 실적 201MW 대비 6.6배 수준) 신재생에너지 보급비율(%) : (1차협약) 0.77 (2차협약) 1.66 연구개발 투자계획 : 1,043억원 투자 (1차 실적 1,299억원 대비 19.7% 감소) 신재생에너지원별 세부 투자계획( 09~ 11년) (단위 : MW) 구분 태양광 풍력 수력 연료전지 해양 바이오 기타 열설비 계 계 , 우리나라는 2012년 이후 그동안 시행되어왔던 발전차액지원제도 폐지 및 RPS 제도 도입을 추진하고 있으며, 두 제도의 효과성에 관한 논의는 계속 이어지고 있습니다. 이러한 정부 지원정책의 변화는 태양광 시장의 변화에 영향을 줄 수 있습니다. 기타 당사의 사업과 관련한 법령은 다음과 같으며, 현재까지 중대한 위반사항이 발생 하지는 않았으나, 향후 관련 법령의 변경에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 법 령 내 용 신에너지 및 재생 에너지 개발 이 용 보급 촉진법 이 법은 신에너지 및 재생에너지의 기술개발 이용 보급촉진과 신에너지 및 재생에너지산업의 활성화를 통하여 에너지원을 다양화하고, 에너지의 안정적인 공급, 에너지 구조의 환경친화적 전환 및 온실가스 배출의 저감 을 추진하기 위한 것으로 태양에너지는 신에너지 및 재생에너지에 포함되 어 당사의 영업활동은 동법의 영향을 받습니다

92 에너지법 법 령 내 용 전기공사업법 독점규제 및 공정 거래에 관한 법률 하도급거래 공정 화에 관한 법률 수질 및 수생태계 보전에 관한 법률 대기환경보전법 폐기물관리법 소음ㆍ진동규제법 하수도법 이 법은 안정적이고 효율적이며 환경친화적인 에너지수급구조를 실현하기 위한 에너지정책 및 에너지 관련 계획의 수립 시행에 관한 기본적인 사 항을 정하고 있으며 당사의 영업활동은 동법의 영향을 받습니다. 전기공사업법은 전기공사업 및 전기공사의 시공, 기술관리, 도급에 관한 기본적인 사항을 정함으로써 전기공사업의 건전한 발전을 도모하고, 전기 공사의 안전하고 적정한 시공을 확보하고자 하는 법률이며, 당사가 영위하 는 전기공사업은 동법의 영향을 받습니다. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률은 경쟁제한적 기업결합, 시장지배적 지 위 남용행위, 부당한 공동행위, 기타 각종 불공정거래행위의 금지 등을 규 정하여 시장에서의 공정하고 자유로운 경쟁촉진을 도모하고자 하는 법률 이며, 당사는 광범위하게 동법의 영향을 받습니다. 하도급거래 공정화에 관한 법률은 부당한 하도급대금의 결정 금지, 물품 등의 구매강제 금지, 부당반품 내지 부당감액의 금지, 하도급대금의 직접 지급 등을 규정하여 수급업자의 보호 및 공정한 하도급거래질서의 확립을 도모하고자 하는 법률이며, 당사가 영위하는 태양광전지 잉곳 제조업을 수 급사업자에게 위탁하는 경우 동법의 영향을 받습니다. 이법은 수질오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 하천 호소 등 공공수역의 수질 및 수생태계를 적정하게 관리 보전함으로써 국 민으로 하여금 그 혜택을 널리 향유할 수 있도록 함과 동시에 미래의 세대 에게 승계될 수 있도록 함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지 용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 대기오염으로 인한 국민건강이나 환경에 관한 위해( 危 害 )를 예방 하고 대기환경을 적정하고 지속가능하게 관리ㆍ보전하여 모든 국민이 건 강하고 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게 하는 것을 목적으로 합니다. 당사 가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제 조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 폐기물의 발생을 최대한 억제하고 발생한 폐기물을 적정하게 처리 하여 환경보전과 국민생활의 질적 향상에 이바지하는 것을 목적으로 합니 다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 공장 건설공사장 도로 철도 등으로부터 발생하는 소음 진동 으로 인한 피해를 방지하고 소음 진동을 적정하게 관리 규제하여 모든 국민이 조용하고 평온한 환경에서 생활할 수 있게 함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 하수도의 설치 및 관리의 기준 등을 정함으로써 하수와 분뇨를 적 정하게 처리하여 지역사회의 건전한 발전과 공중위생의 향상에 기여하고 공공수역의 수질을 보전함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지

93 법 령 내 용 산업안전보건법 소방기본법 고압가스 안전관 리법 산업재해보상보험 법 전력기술관리법 저탄소 녹색성장 기본법 용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 산업안전 보건에 관한 기준을 확립하고 그 책임의 소재를 명확하 게 하여 산업재해를 예방하고 쾌적한 작업환경을 조성함으로써 근로자의 안전과 보건을 유지 증진함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전 지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 화재를 예방ㆍ경계하거나 진압하고 화재, 재난ㆍ재해 그 밖의 위 급한 상황에서의 구조ㆍ구급활동 등을 통하여 국민의 생명ㆍ신체 및 재산 을 보호함으로써 공공의 안녕질서 유지와 복리증진에 이바지함을 목적으 로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 고압가스의 제조ㆍ저장ㆍ판매ㆍ운반ㆍ사용과 고압가스의 용기ㆍ 냉동기ㆍ특정설비 등의 제조와 검사 등에 관한 사항을 정함으로써 고압가 스로 인한 위해( 危 害 )를 방지하고 공공의 안전을 확보함을 목적으로 합니 다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 산업재해보상보험 사업을 시행하여 근로자의 업무상의 재해를 신 속하고 공정하게 보상하며, 재해근로자의 재활 및 사회 복귀를 촉진하기 위하여 이에 필요한 보험시설을 설치ㆍ운영하고, 재해 예방과 그 밖에 근 로자의 복지 증진을 위한 사업을 시행하여 근로자 보호에 이바지하는 것을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 전력기술의 연구ㆍ개발을 촉진하고 이를 효율적으로 이용ㆍ관리 함으로써 전력기술 수준을 향상시키고 전력시설물 설치를 적절하게 하여 공공의 안전 확보와 국민경제의 발전에 이바지함을 목적으로 합니다. 당사 가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제 조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. 이 법은 경제와 환경의 조화로운 발전을 위하여 저탄소( 低 炭 素 ) 녹색성장 에 필요한 기반을 조성하고 녹색기술과 녹색산업을 새로운 성장동력으로 활용함으로써 국민경제의 발전을 도모하며 저탄소 사회 구현을 통하여 국 민의 삶의 질을 높이고 국제사회에서 책임을 다하는 성숙한 선진 일류국가 로 도약하는 데 이바지함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동 법에 의해 수립ㆍ시행되는 정책 및 계획의 영향을 받습니다

94 나. 태양광에너지의 발전단가는 꾸준히 절감되어 왔으나, 아직도 기존의 화석 연료나 다른 신재생에너지에 비해서 높은 수준이므로, 기술개발과 생산성 향 상을 통한 경제성의 확보가 필요하며, 향후 다른 에너지원 대비 가격차가 더 욱 증가한다면 태양광 산업의 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 태양광/풍력 발전전력 생산단가와 국가별 전력요금 비교 주) 자료출처 : 2010년 유틸리티/신재생에너지 업종전망 (한화증권, ) 다. 당사는 2009년 수출비중이 96% 이상인 수출 주력형 기업으로서 매출액과 수익성은 환율에 직접적인 영향을 받고 있으며 신재생에너지에 대한 관심은 유가의 변동과 관련이있으므로, 환율 및 유가의 변동은 당사의 매출액과 수익 성에 영향을줄 수 있습니다. 산은경제연구소의 최근 주요환율의 급등락 배경과 2010년 전망 자료에 따르면, 2010년의 연평균 환율은 1,103원으로 전년대비 하락할 것으로 전망하고 있으므로 당 사의 매출액과 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

95 2010년 기관별 원/달러 환율 전망 (단위: 원) 전망기관 전망일 1/4분기 2/4분기 3/4분기 4/4분기 연평균 환율 산업은행 1/7 1,110 1,075 1,060 1,040 1,071 Bloonberg 중위값 1/7 1,121 1,100 1,100 1,090 1,103 Deutsche Bank 12/11 1,140 1,100-1,080 1,107 Goldman Sachs 12/10 1,150 1,100-1,100 1,117 HSBC 1/15 1,150 1,125 1,100 1,075 1,113 JP Morgan 1/18 1,130 1,130 1,100 1,120 1,120 BNP Paribas 1/6 1,125 1,120 1,090 1,070 1,101 평균 환율 1,132 1,107 1,090 1,082 1,103 주) 최근 주요환율의 급등락 배경과 2010년 전망 (산은경제연구소), 에너지경제연구원의 2010년 유가전망 자료에 따르면, 2010년 1/4분기를 최저점 으로 지속적으로 상승하여 2010년 4/4분기에 최고점을 기록하는 것으로 예측되고 있 으며, 최고치는 달러, 연평균 달러를 기록하여 전년 대비 하락할 것으로 예측하고 있으며, 유가하락은 신재생에너지에 대한 관심을 둔화시켜 당사의 산업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2010년 시나리오별 두바이 원유가격 전망 (단위: $/bbl) 구 분 1/4분기 2/4분기 3/4분기 4/4분기 연평균 기준안 고유가 저유가 주1) 2010년 유가전망 (에너지경제연구원), 주2) bbl : barrel

96 라. 태양광에너지는 기존의 화석연료에 대한 대체에너지에 해당하며, 태양에 너지 외에 대체성이 있는 에너지로는 바이오에너지, 풍력, 수력, 연료전지, 해 양에너지, 지열에너지, 수소에너지 등이 있습니다. 또한 태양광에너지 산업내 에서 당사의 제품이 사용되는 결정질 실리콘 태양전지 외에도 박막태양전지, 유기계 태양전지, 집광형 태양전지 등의 발전방식이 있으므로, 다른 대체에너 지나 발전방식이 효율성이나 경제성, 친환경성, 안정성 등에서 종합적으로 확 고한 우위에 서게 된다면 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 태양광에너지는 다음과 같이 타 신재생에너지에 비해 발전단가가 높으므로 현재로서 는 상대적으로 경제성이 취약한 단점이 있습니다. 신재생에너지 투자비 및 발전비용 에너지원 투자비($/KW) 발전단가(최저) 발전단가(최대) (단위 : Cents/KWh) 발전단가 (2010년 예상) 소수력 1,000~5,000 2~3 9~15 2 태양광발전 4,500~7,000 18~20 25~80 10~15 바이오 500~4,000 2~3 10~15 2 지열 1,200~5,000 2~5 6~12 2~3 풍력 850~1,700 3~5 10~12 2~4 주) 자료출처 : World Energy Investment Outlook 2005(IEA), 신재생에너지백서 2008 (에너 지관리공단) 태양광 에너지는 타 대체에너지에 비해 경제성이 취약한 반면, 아래와 같은 장점이 있으며, 당사의 제품이 사용되는 결정질 실리콘 태양전지는 반도체 기술과 더불어 발 전되어 온 결과, 기술의 신뢰성이 높고, 전체 태양전지시장의 90%정도를 차지하고 있으며, 태양전지의 종류중 가장 높은 효율을 갖고 저가화ㆍ고효율화를 달성하기 위 한 연구가 활발히 진행되고 있습니다

97 태양광에너지의 장점 태양광발전은 막대한 부존량을 바탕으로 적용영역의 확대와 기술혁신을 통한 효율성 제고의 가능성이 매우 크다는 평가를 받고 있습니다. 즉, 태양에너지의 이용가능량은 풍력과 바이오매스가 200배, 20배 수준인 것에 반해, 전 세계 연간 에너지 소요량의 2,850배에 달합니다. 입지조건이 까다로운 풍력, 해수력발전과 달리 지역 및 규모(가정용 또는 대형 발전 소)에 관계 없이 설치 가능하며 유지비용도 저렴한 장점을 가지고 있습니다. 향후 기술혁신에 따른 원가절감 및 효율성 제고의 가능성도 풍부하여, 일본의 경우 태 양광 발전단가가 10년간 1/3수준으로 하락하였습니다. (1994년 140엔/kwh, 2004년 48엔/kwh) 모듈 이전의 공정(폴리실리콘, 잉곳, 웨이퍼, 전지)은 수출 산업화가 가능한 영역으로 서 해수력, 수력, 풍력 등 타 에너지가 지형적 제약으로 수출 산업화가 힘든것에 비해 차별화되는 요인으로 평가 받고 있습니다. 화석연료를 대체하는 비고갈성 에너지로 수입의존도가 높은 우리나라의 에너지 안보 확보의 초석이 될 것으로 평가 받고 있습니다. 전후방 연관 효과로 전통 에너지산업의 2~3배 고용 창출효과가 있는 것으로 알려져 있습니다. 1MW 보급시 고용창출 인원 : 태양광 35.5명, 풍력 21명, 연료전지 16명 등 마. 당사의 주력 매출처는 SunPower Corp. 이며, 2016년 까지 SunPower Co rp.과 장기공급계약이 체결되어 있습니다. 따라서 2016년 이후 추가적인 공급 계약이 이루어지지 않고, 매출처의 다변화를 이루지 못할 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 (주)웅진홀딩스와의 합작투자사인 SunPower Corp.과 합작계약 등에 따라 장 기적으로 잉곳 및 폴리실리콘의 공급에 관한 계약이 체결되어 있으며, 그 주요 내용 은 다음과 같습니다

98 성 명 관 계 종 류 기 간 물품/서비스명 수량 SunPower Corp. 주요주주 물품공급계약 월 까지 Ingot 가공 (유상사급) 분기별 협의 당사는 높은 스펙이 필요한 SunPower Corp.에 안정적인 제품 공급을 해온 결과 장기 적인 거래관계가 이어질 것으로 기대되나, 향후 SunPower Corp.의 영업환경에 중대 한 변화가 있거나 양사간 관계가 악화되어 2016년 이후에 추가적인 공급계약이 이루 어지지 않음과 동시에 당사가 매출처의 다변화를 이루지 못할 경우 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

99 2. 회사 위험 가. 향후 합작투자자인 SunPower Corp. 의 지분변동에 따라 최대주주의 지 배력과 경영권이 변동 될 수 있는 위험이 있습니다. 당사는 2006년 9월 29일자로 체결된 대한민국의 웅진코웨이(주)와 미국의 SunPower Corporation의 합작투자계약에 의하여 2006년 11월 17일자로 태양전지용 웨이퍼의 생산에 쓰이는 잉곳의 제조ㆍ판매를 목적으로 설립되었으며, 2007년 중 (주)웅진홀 딩스가 웅진코웨이(주)의 지분을 인수한 결과 현재 당사의 최대주주는 (주)웅진홀딩 스 (51.3%) 이며, 2대 주주는 SunPower Corporation (42.1%) 으로 증권신고서 제출 일 현재 2대주주의 지분율이 높은 상황입니다. 현재로서는 우리사주조합, 임원 등의 지분 및 스톡옵션 부여현황(333,120주) 등을 고려시 2대주주와의 지분율 차이는 더욱 커지게 되나, 향후 (주)웅진홀딩스의 지분율이 큰 폭으로 하락하는 경우 최대주주의 지배력과 경영권이 변동 될 수 있는 위험이 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 주주지분 현황 구분 주식수 지분율 비고 최대주주 (주)웅진홀딩스 23,655,490주 51.29% (의무보호예수) 유학도 760,000주 1.65% SunPower Corp. 19,398,510주 42.06% 우리사주조합 2,247,860주 4.87% 대표이사 (의무보호예수) 합작투자사 (자진보호예수) 증권금융 의무보호예수 주식수 (1,153,070 주) 기타 58,140주 0.13% - 합계 46,120,000주 100% - 나. 당사는 2010년 9월 가동을 목표로 제2공장을 건설중에 있으며, 제2공장은 2009년 11월 착공하여 2010년 2월 현재 MAT 기초 공사가 진행 중에 있습니 다. 2012년까지 4년간 총 투자비는 약 2,700억원 정도로 예상하고 있으며, 20 09년 기말 기준 자산총액을 초과하는 투자계획이므로 이러한 사업확장의 결 과는 당사의 전반적인 기업가치에 영향을 줄 수 있습니다

100 제2공장은 2009년 11월 착공하여 2010년 2월 현재 MAT 기초 공사가 진행 중에 있으 며, 9월말 준공을 목표로 하고 있습니다. 총 투자비는 약 2,700억원 정도로 예상하고 있으며, 총 240대(1공장 : 128대)의 Grower(잉곳성장로)와 총 40대(1공장 4대포함)의 Wire-Saw가 설치됩니다. 이를 통해 잉곳 기준으로는 총 1 GW의 생산량을 달성하고, 국내외 신규고객에 대한 대응 및 웨이퍼 사업 진출을 계획하고 있습니다. 제2공장에 대한 총 투자규모는 2009년 기말 기준 자산총액을 초과하는 수준이므로 투자ㆍ생산ㆍ매출 계획이 원활하게 진행되지 않는 경우 당사의 기업가치에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 다. 당사의 주력 매출처는 SunPower Corp. 이며, 매출비중은 2007년 78.23%, 2008년 75.07%, 2009년 95.37% 로 매출의존도가 높은 상황이므로, SunPo wer Corp. 의 영업환경이 급변하거나, 양사의 관계가 급격히 악화되는 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 웅진그룹과 SunPower Corp. 의 합작투자사로서 SunPower Corp.에 대한 당 사의 매출비중은 2007년 78.23%, 2008년 75.07%, 2009년 95.37% 로 매출의존도가 높 은 상황입니다. SunPower Corp. 은 세계 태양광 업체 중 3위권 (2008년, 블룸버그 동 업종 매출액기준)에 해당하는 태양광 에너지 업체로서, 미국 캘리포니아주 산호세에 본사, 필리핀에 제1ㆍ2공장 및 말레이시아 제3공장이 있으며, 2개의 사업부(태양광 부품 사업부 및 태양광시스템 사업부)를 통해 태양전지 모듈 및 태양광시스템의 제조 ㆍ판매업 등을 영위하고 있는 안정적인 기업입니다. 현재 SunPower Corp. 과는 2016년까지 장기 공급계약이 맺어져 있으며, 당사는 Sun Power Corp.의 피투자기업으로서 세계적으로 높은 효율을 자랑하는 SunPower Corp.의 스펙에 맞는 양질의 제품을 성공적으로 공급하여 왔습니다. 따라서 당사가 지속 적인 경쟁력을 유지한다면 향후에도 깊은 신뢰관계가 유지될 것으로 기대됩니다. 당사의 주요 거래처인 SunPower Corp. 과는 영업과 관련하여 폴리실리콘 공급과 잉 곳 공급에 대한 계약이 체결되어 있으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다

101 각각의 계약서는 2016년까지의 폴리실리콘 매입단가와 잉곳 공급단가에 대하여 기재되어 있습니다. 폴리실리콘 공급 계약서에 따르면, 분기 시작 90일 이전에 웅진에너지는 SunPower Corp.에 폴리실리 콘의 요구량 및 전망치를 송부하고, SunPower Corp.은 분기 시작 45일이내에 다음 분기에 대한 잉곳 구매 및 인도스케줄을 통보하여 상호간 수량에 대하여 협의하도록 하고 있으며, 구체적인 수량이 계약 서에 보장되어 있지는 않습니다. SunPower Corp. 은 제3자로부터 같은 품질의 제품을 당사가 제공하는 가격의 95% 이하로 제공하겠 다는 제안을 받는 경우 당사에게 그 사실을 알리고, 양자간 먼저 가격협의를 해야 하며, 협의가 되지 않 을 경우 거래처를 변경 할 수도 있습니다. SunPower Corp. 은 웅진에너지가 생산하는 전체 잉곳의 80% 까지 요구할 권리가 있으며, SunPowe r Corp.이 제공한 폴리실리콘으로 당사가 생산한 스펙에 맞는 잉곳에 대해서는 SunPower Corp. 이 모두 매입해야 하는 의무를 가지고 있습니다. 이러한 SunPower Corp. 기반 폴리실리콘 제품에 대한 매입의무 외에 SunPower Corp.의 계약 위반으로 인한 당사의 손해는 배상 받을 수 없도록 되어 있습 니다. 2010년 9월 준공을 목표로 신축 중인 제2공장의 가동은 생산능력의 증대를 통해 매출 처의 다변화와 실적의 증대가 예상됩니다. 제2공장 생산계획에 따르면 100% 가동시 총 생산량은 연간 3,500톤 수준이며, 이 중 약 60%는 SunPower 사에, 나머지는 기타 거래처로의 공급을 계획하고 있는 등 매출처의 다변화를 위해 노력 하고 있습니다. 하지만, 당사의 매출처 다변화가 원활히 이루어지지 않음과 동시에 SunPower Corp. 의 영업환경이 급변하거나 양사의 관계가 급격히 악화되는 경우 당사의 매출 및 수익 성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 라. 핵심 제조인력 및 연구개발 인력은 태양광 잉곳 및 웨이퍼의 제조ㆍ개발 에 중요한 요소이므로 향후 당사의 핵심 제조인력 및 연구인력이 경쟁사 또는 관련 산업 분야로 이탈할경우, 당사의 수익성 및 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 태양광 잉곳 및 웨이퍼의 제조ㆍ개발의 핵심인력은 지식뿐만 아니라 많은 경험을 필 요로 하여 단기간에 양성되기 힘든 특성이 있습니다. 이에 당사는 핵심 연구 및 제조 인력이 경쟁사 혹은 관련 산업 분야로 이탈될 경우 당사의 기술 유출 위험 및 경쟁력

102 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재합니다. 당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 연구인력의 적재적소 배치를 통한 업무 만족 도 증진, 회사의 비전 공유, 자기개발 프로그램 강화 등 각종 복리후생제도 등을 통 해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있습니다. 또한 우리사주조합에 대한 웅진홀딩스 지분을 유상출연(2,306,000주) 및 임원에 대한 주식매수선택권의 부여(총 333,120주) 를 통해 주요 인적자원의 외부유출로 인한 위험에 대비하고 있습니다. 마. 당사는 향후 추가적 자금의 필요성이 발생할 수 있으며 자금을 확보한 경우 에도 유리한 조건이 아닐 가능성이 있습니다. 동사 사업의 유지 및 성장을 도모하기 위하여 제조시설과 장비의 확대 및 개선, 신기 술과 신제품의 개발 및 기타 자본지출의 확대를 목적으로 자금 조달이 필요할 수 있 습니다. 또한 기존 부채의 상환이나 사업상황의 변화, 향후 상황전개로 인해 추가적 인 현금이 필요할 수 있습니다. 이에 대하여 필요한 액수만큼 자금조달이 가능하다거 나 자금을 조달한다 해도 유리한 조건의 자금획득이 가능하다는 보장은 할 수 없습니 다. 최근 글로벌 금융시장의 혼란 및 불안정성으로 인해 동사가 수용 가능한 조건하에서 충분한 자금을 확보하지 못할 경우 동사의 사업전략 실행능력, 시장상황 변화에 대한 계획 수립이나 효과적 대응 능력에 제한이 생길 수 있으며, 이는 동사의 사업, 영업 성과, 재무상태에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 바. 영업환경의 급변으로 인하여 재고자산회전율이 지속적으로 하락하고, 매 출채권 회전율도 떨어지게 되는 경우 회사는 자금 흐름의 압박을 받을 수 있 고 재무적 안정성에도 부정적인 영향을 주게 될 수 있습니다. 당사의 매출채권 회수일수는 2008년에는 43일, 2009년에는 51일로 소폭 증가하였지 만 당사의 매출채권 연령분석 결과에 따르면 매출채권이 6개월 이내에 전액 회수 되 고 있으므로, 매출채권의 회수현황은 양호하다고 할 수 있습니다

103 당사의 재고자산 회전일수는 2008년 28일, 2009년 27일이며, 일반적으로 1주일에 2~ 3회 출하 수출을 통해 당월 생산분은 1달 이내에 모두 매출로 실현되고 있습니다. 또 한 잉곳 및 폴리실리콘은 시간경과에 따른 가치 감소가 없는 특성이 있습니다 년 기말 기준 재고자산 연령분석 결과에 따르면 1년 이상의 장기재고는 없으며, 6월 이상의 재고자산은 저장품으로 분류된 Hot Zone 외에는 없으므로, 재고자산의 소진 현황은 양호한 것으로 판단됩니다. Hot Zone은 잉곳의 제조에 소요되는 소모품이라 고 할 수 있으며, 종류에 따라 30 Run에서 300 Run(1Run은 약 2일 소요)까지 사용할 수 있으므로 장기 보유가 가능합니다. 다만 향후 부정적인 경기변동 및 전방산업의 업황이 악화될 경우, 재고 축적 및 매출 채권 회수의 지연이 발생할 수 있으며 이는 당사의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 사. 당사의 부채비율 및 차입금 의존도는 업종평균에 비해 중대한 차이를 보 이고 있지는 않으나, 향후 제2공장의 설립에 따른 투자자금의 조달이 신규상 장을 통한 공모나 지분투자가 아닌 차입에 의한 조달로 이루어지는 경우 재무 적 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 영업환경의 급격한 변동 등이 발생하여 당사의 실적과 수익성, 현금흐름에 부정적인 영향을 준다면, 재무적 안정성이 악화될 수 있습니다. 최근 3년간 주요 재무안정성 비율을 살펴보면, 부채비율은 2009년 기말 현재 % 로 업종평균인 62.01% 와 비교할 때 높은 수준을 보이고 있으나 성장성과 수익성 에 비하면 양호한 것으로 판단되며, 유동비율 및 당좌비율은 %, % 로 업 종평균에 비해 상당히 높은 수준을 보이고 있으므로 재무적 안정성이 확보된 것으로 판단됩니다. 고정장기적합률은 당사의 자본이 적절히 배분되고 있음을 보여주고 있 으며 설립초기에 비해 사업연도가 거듭될 수록 더욱 양호해지고 있음을 보여줍니다

104 최근 3년 주요 안정성 비율 (단위 : %) 구분 업종 2009연도 회사 2008연도 2007연도 부채비율 62.01% % % % 차입금의존도 16.74% 40.58% 47.69% 81.65% 유동비율 % % % % 당좌비율 99.21% % % % 고정장기 적합율 91.83% 70.49% 81.15% 90.10% 주) 업종평균은 '2008년 기업경영분석(한국은행)'에서 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도 체소자 제조업 (C26120) 이 포함된 'C261,2. 반도체 및 전자부품' 을 참조하였습니다. 태양광 발전에 사용되는 잉곳/웨이퍼의 제조사업은 초기 투자비용이 많이 소요되는 특성이 있으므로, 설립이후 지속적인 설비투자로 인하여 차입금이 증가해온 결과 차 입금 의존도가 업종평균에 비해 높은 상황입니다. 당사의 차입금 증감현황 및 현금흐 름표를 참조하면, 투자활동으로 인한 현금유출이 지속적으로 일어났으며 이로인한 차입금도 증가(재무활동으로인한 현금 유입)한 것을 알 수 있습니다. 투자활동으로 인한 현금유출은 주로 토지, 건물, 기계장치 등의 취득에 사용되었습니다. 2008년 이후의 순이익 및 영업활동을 통한 현금흐름의 규모, 제2공장 설립 후의 예상 매출액 및 순이익 규모, 유동비율 등을 감안할 때 현재의 차입금 수준이 과다한 것으 로 보이지 않으며, 향후에는 더욱 안정적인 재무구조를 갖춰나갈 것으로 판단되나,영 업환경의 급격한 변동 등이 발생하여 당사의 실적과 수익성, 현금흐름에 부정적인 영 향을 준다면, 재무적 안정성이 악화될 수 있습니다

105 아. 당사는 매출액과 수익성이 환율에 직접적인 영향을 받고 있으므로 환헷지 의 필요성을 인식하고 이를 검토해왔으며, 2010년 5월 26일 환리스크 관리 위 원회를 개최하여 시중은행과 선물환 계약을 체결하였습니다. 선물환 계약금 액은 향후 1년간 6,550 만 달러로 예상 환노출 금액의 71%, 추가적으로 1년 간은 7,200 만 달러로 예상 환노출 금액의 37% 수준입니다. 따라서 향후 1년 간 예상환노출 금액의 29%, 추가적으로 1년간 예상 환노출 금액의 63%는 환 변동위험에 완전히 노출되어 있게 됩니다. 이러한 선물환 계약은 향후 당사의 매출이 예상치를 크게 하회하거나, 매출채권의 회수가 원활하지 못한 상황 등이 발생하여 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 약정환율보다 높 을 경우 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 또한 외환보유액이 충분한 경우에도 현물환율이 약정환율보다 높을 경우 환율상승으로 인한 수익이 발생되지 않 으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 당사는 매출액과 수익성이 환율에 직접적인 영향을 받고 있으므로 환헷지의 필요성 을 인식하고 이를 검토해왔으며, 2010년 5월 20일 환리스크 관리 규정을 제정하여 이 행해오고 있습니다. 이에따라 2010년 5월 26일에 환리스크 관리 위원회를 개최하여 동일자로 시중은행과 선물환 계약을 체결하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다. 1 SC제일은행과의 계약내역 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, Par Forward 매도 (주1) $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, 합계 $ 48,000,

106 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, Range Forward 매도 (주2) 1,220원 미만 : 1,220원에 매도 1,220 원 ~ 1,257 원 : 매도여부를 회사가 결정 1,257원 초과 : 1,257원에 매도 $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, 합계 $ 36,000, 주1) Par Forward 매도의 경우 아래와 같이 선물환 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품 이지만, 외환보유액이 충분하지 못하고 현물환율이 계약 환율 보다 상승하는 경우 파생상품 손실이 무제한 으로 발생할 수 있습니다

107 Par forward 손익시뮬레이션 주2) Range Forward 매도의 경우 환율이 약정구간( 1,220원 ~ 1,257원) 안에서 움직이는 경우 손익이 발생하지 않으나, 약정구간을 벗어나는 경우에는 Par Forward 매도와 동일한 형태의 손익이 구현되는 구조입니다. 따라서, 선물환 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물 환이 헷지가 되는 상품이지만, 외환보유액이 충분하지 못하고 약정구간 밖에서 현물환율이 계약환율 보 다 상승하는 경우 파생상품 손실이 무제한 으로 발생할 수 있습니다. RF 손익시뮬레이션

108 2 신한은행과의 계약내역 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 1, $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 1,500, 선물환 (주1) 1, $ 2,000, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 4,000, , $ 4,000, 합계 $ 39,500, 주1) 상기 선물환 매도는 약정환율이 만기일별로 변동되는 구조이며, 만기일에 약정금액에 해당하는 만 큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품입니다. 하지만 기본적으로 P ar Forward 매도와 같이 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 계약환율 보다 상승하는 경우 무한 대의 손실이 발생할 수 있습니다

109 3 외환은행과의 계약내역 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 1, $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, 통화선도계약 (주1) 1, $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, 합계 $ 14,000, 주1) 상기 통화선도계약은 약정환율이 만기일별로 변동되는 구조이며, 만기일에 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품입니다. 하지만 기본적으로 Par Forward 매도와 같이 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 계약환율 보다 상승하는 경우 무 한대의 손실이 발생할 수 있습니다. 당사의 주력 매출처인 SunPower Corp. 과의 거래는 폴리실리콘을 공급받아, 잉곳/ 웨이퍼를 공급하는 방식으로 이루어 지며, 당사의 재무제표에는 유상사급 회계처리 에 따라 기말 재무제표상 매출액, 매출채권에는 SunPower Corp. 로부터 받거나 받을 가공비 해당액 (잉곳/웨이퍼 공급가액 - 폴리실리콘 매입액)이 기록되고 있습니다. 따라서 당사는 환노출 금액을 대상기간 동안의 (잉곳/웨이퍼 공급가액 - 폴리실리콘 매입액) 해당액을 예상하여 산정하였으며, 이를 기준으로 할때선물환 계약금액은 향후 1년간 6,550 만 달러로 예상 환노출 금액의 71%, 추가적으로 1년간은 7,200 만 달러로 예상 환노출 금액의 37% 수준에 해당합니다. 또한 향후 1년간 예상환노출 금 액의 29%, 추가적으로 1년간 예상 환노출 금액의 63%는 환변동위험에 완전히 노출 되어 있게 됩니다. SunPower Corp. 으로 부터 폴리실리콘의 매입시 결제 조건은 매입시점으로부터 45 일 후 현금지급 조건이며 가공이 완료된 잉곳은 출고일로부터 45일 후 현금수취 조건 입니다. 원재료 매입부터 제품인 잉곳으로 가공되어 출고되는 시점까지는 일반적으 로 5 ~ 6일의 시간이 소요되어, 단일거래를 가정한다면 매입대금과 매출대금은 5~6 일의 시차가 발생되어 외화의 송금 및 수취의 시차에 따른 외화자금(달러)의 수급 불 균형에 따라 선물환 결제시 충분환 외화를 보유하지 못할 위험이 있습니다. 하지만,

110 실질적인 대금 결제는 장기 공급계약에 따라 연속적으로 이루어지고 있으며, SunPo wer Corp. 과의 거래시 매입대금 대비 매출대금의 규모가 약 2배가량이므로 매출대 금 결제시 발생된 누적 외화는 선물결제 시점별로 충분할 것으로 판단됩니다. 하지만 상기 선물환 계약은 향후 당사의 매출이 예상치를 크게 하회하거나, 매출채권 의 회수가 원활하지 못한 상황 등이 발생하여 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환 율이 약정환율보다 높을 경우 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 또한 외환보유액이 충 분한 경우에도 현물환율이 약정환율보다 높을 경우 환율상승으로 인한 수익이 발생 되지 않으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 3. 기타 위험 가. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 에 의 거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖 에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니 하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 시행령 제132조 에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의 사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위 험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항 부분을 참조하시기 바랍니다

111 나. 상장 후 공모 주식을 포함하여 당사 주식 수의 22.35%에 해당하는 13,85 6,930 주는 계속보유의무가 없으며, 이러한 매도가능물량은 주가에 부정적 인 영향을 미칠 수 있습니다. 보호예수 및 매도금지물량 48,143,070주(공모 후 기준 77.65%)를 제외한 13,856,930( 공모 후 기준 22.35%)는 상장일부터 매도가 가능하며, 이로 인하여 주가가 하락할 수 있습니다. 단, 보호예수 및 매도금지 물량은 증권신고서 제출일 현재를 기준으로 한 것이며, 향후 수요예측 시행시, 기관이 제시한 의무보유확약 결과 및 본 건 공모에 대한 우리사주조합 청약 수량에 따라 보호예수 및 매도금지 물량이 달라질 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 소유주식 24,415,490주( 공모 후 기준 39.38%) 및 SunPower Corporation의 소유주식 19,398,510주(공모 후기 준 31.29%)는 상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 보호예수되며, 한국거래소가 불가피하다고 인정되는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 2009년 6월 30일 최대주주가 우리사주조합에 양도한 1,153,070주(공모 후 기준 1.86% )의 경우 신고서 제출일 현재 증권금융에 의무예탁되어 있으며 해당 기간은 예탁일로 부터 1년입니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 3,176,000주(공모주식수 기준 2 0.0%)는 상장 이후 1년간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 금번 공모를 통해 우 리사주조합에 배정되는 주식수는 신고서 제출일 현재 확정이 아니며, 청약일 이후 우 리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다

112 보호예수 현황 (단위: 주) 유통가능여부 구 분 공모 후 주식수 지분율 보호예수기간 보호예수 및 매도금지물량 유통가능물량 최대주주 등 24,415, % 상장후 6개월간 보호예수 2대주주 (자진보호예수) 우리사주조합 (1년이내 유상취득분) 우리사주조합 (금번 공모시 우선배정분) 19,398, % 상장후 6개월간 보호예수 1,153, % 증권금융 의무예치 ( 일까지) 3,176, % 배정후 1년간 의무예탁 소 계 48,143, % - 기타주주 등 1,152, % - 공모주주 12,704, % 주1) 소 계 13,856, % - 합 계 62,000, % 주2) 주1) 공모주주의 주식수는 총 공모주 15,880,000주에서 우리사주조합 물량을 제외한 주식수 입니다. 주2) 공모 후 주식수는 상장 후 보통주 기준입니다. 주3) 지분율은 공모 후 상장예정 주식수를 기준으로 하였습니다. 다. 당사는 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 임직원의 주식매 수선택권 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다. 당사는 회사의 설립, 경영, 기술 혁신에 기여한 임직원에게 보다 적극적인 근로의욕 을 고취할 뿐 아니라 고급인력의 유치 및 이탈방지를 위해 주식매수선택권을 총 3차 례에 걸쳐 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 부여된 주식매수선택권은 333,1 20 주이며, 신규상장 이후 행사 가능한 주식매수선택권 현황은 아래와 같습니다

113 주식매수선택권 부여 현황 부여일 관계 ( 舊 )임원 주1) 부 여 받은자 주식의 종 류 부 여 주식수 행 사 주식수 미행사 주식수 우정민 보통주 46,560-46,560 비등기임원 오학균 보통주 46,560-46, 대표이사 유학도 보통주 240, ,000 (단위 : 주) 행사기간 ~ ~ ~ 합 계 , ,120 - 주) 우정민( 舊 )전무이사는 당사의 이사직을 사임하였고, 계열회사인 (주)렉스필 드컨트리클럽의 대표이사로 선임되었습니다. 상기된 주식매수선택권 부여 주식수는 공모후 주식수(62,000,000주)의 0.54% 수준으 로 본 신고서 제출일이 행사가능 기간에 포함되는 93,120주는 한국거래소에 제출한 미행사 확약에 따라 신규상장 이후부터 행사가 가능합니다. 향후 상기 주식매수선택 권이 행사될 경우 주가의 희석화가 발생하게 되므로 투자자는 이 점 유의하시기 바랍 니다. 라. 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 15,880,000주의 청약자 유형군별 배정비율 은 일반청약자 3,176,000주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 9,528,000주(60.0%) 및 우리사주조합 3,176,000주(공모주식의 20.0%)입니다. 기관투자자 배정주식 9,528,00 0 주를 대상으로 2010년 6월 15일 ~ 16일에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요 예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 한편, 2010년 6월 21일 ~ 22일에 실시되는 청약결과 청약미달 잔여주식이 있는 에는 총액인수계약서에 의거 인수단이 자기계산으로 인수합니다. 경우

114 마. 금번 공모는 유가증권시장상장규정 제32조 제1항 제4호에서 규정하고 있 는 주식의분산요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까 지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 유가증권시장에 상장되며 매매를 개시 하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해 당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 유가증권 시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 본 주식은 유가증권시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 당사는 2010년 3월 5일 상 장예비심사청구서를 제출하여 2010년 4월 16일 한국거래소로부터 상장예비심사결과 를 통지 받았습니다. 금번 공모는 유가증권 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충 족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따라 모집을 통해 공모하 는 것입니다. 당사가 유가증권시장상장규정 제16조 제1항 각호의 1에 해당되어 상장예비심사 결과 에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다. 상장예비심사결과 1. 신규상장신청인 상 호 웅진에너지(주) 법인구분 일반 법인등록번호 사업자 등록번호 본점소재지 대전광역시 유성구 관평동 상장예비심사결과 상기 신청인이 상장예비심사를 청구한 주권을 심사한 결과 상장예비심사청구일( ) 현재 유가증권시장상장규정(이하 상장규정 이라 한다) 제32조 및 제35조의 신규상장심 사요건 중 제32조제1항제4호(주식의 분산)를 제외한 모든 요건을 충족하고 있음 3. 상장예비심사 결과의 효력불인정

115 상기 신규상장신청인이 다음 각각의 사유에 해당되어 상기 상장예비심사결과에 중대한 영향 을 미친다고 인정하는 경우 거래소는 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으 며, 이 경우 신규상장신청인은 상장규정 제9조의 규정에 의한 상장예비심사청구서를 다시 제출하여 심사를 받아야 함 1. 경영상 중대한 사실(발행한 수표 또는 어음의 부도, 영업활동의 정지, 재해 또는 과대한 손실의 발생, 다액의 고정자산의 매각, 소송의 제기, 임원의 변경, 합병, 분할ㆍ분할합병(물 적 분할에 의한 분할ㆍ분할합병을 포함), 영업의 양도ㆍ양수, 주요 자산의 임대 그리고 경 영위임의 결의 등)이 발생한 경우 2. 상장예비심사청구서에 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시 하지 아니한 사실이 발견된 경우 3. 신규상장신청인의 최근 3사업연도 감사보고서 또는 검토보고서에 대하여 외부감사 및 회계 등에 관한 규정 제48조에 의한 감리 결과 증권선물위원회로부터 검찰고발ㆍ검찰통보ㆍ 증권발행제한 또는 과징금 부과 조치를 받은 경우 4. 상장심사결과를 통보 받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제17조의 규정에 의한 주권신규 상장신청서를 제출하지 아니한 경우 - 다만, 신규상장신청인이 유가증권시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 6월 이내의 범 위에서 제출기한의 연장을 요청하여 거래소가 승인하는 경우 제외 5. 주권의 상장예비심사 청구일부터 신규상장일의 전일까지 상장규정 제32조제1항제13호( 최대주주의 변경제한)의 규정을 충족하지 못한 경우 6. 기타 상장심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하여 세칙으로 정하 는 경우 4. 기타 주권의 신규상장에 필요한 사항 신규상장신청인은 신규상장일 전까지 다음 각호의 1에 해당하는 사유가 발생한 때에는 그 에 관한 서류를 제출하여야 함 1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의가 있었을 경우에는 그 의사록 사본

116 2) 경영상 중대한 사실이 발생하였을 경우에는 그 보고서 3) 모집 또는 매출의 신고를 한 경우에는 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서를 포함). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함함 4) 당해사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 반기 재무제표에 대한 감사인의 검토보고서 5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 재무제표에 대한 감사인의 감사보고서 바. 유가증권시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있습니다. 수요예측을 거쳐 당사와 인수단의 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공 개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활 동을 영위하고 있는 공개기업의 기업가치 평가, 한국증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실 이 발생할 수 있습니다

117 사. 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증 권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서( 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니 다. 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투 자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 유가증권의 가치 를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청 약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 아. 증권인수업무에관한규칙 개정으로 일반투자자에게 "공모가격의 90% 이 상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으 니 투자시 유의하시기 바랍니다. 금번 공모의 인수단은 2007년 6월 18일부터 시행된 증권인수업무에관한규칙에서 제1 1조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 자. 본 증권신고서에 포함된 2010년 1분기 재무사항은 당사의 자체 결산 자 료이며, 회계법인으로부터 검토 또는 감사받지 아니하였으니 투자에 유의하 시기 바랍니다. 본 증권신고서에 포함된 2010년 1분기 재무사항은 당사의 결산 자료이며, 회계법인 으로부터 검토 또는 감사받지 아니하였으니 투자에 유의하시기 바라며, 본 증권신고 서(투자설명서)에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(투자설명서) 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산,부채, 현금흐름 표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니 다

118 카. 증권 거래와 관련 집단 소송을 허용하는 한국의 법률로 인해 당사는 추가 적인 소송 위험에 노출될 수 있습니다. 2005년 1월 1일 발효한 한국의 증권 관련 집단소송법에서는 한국의 어떤 상장회사의 주식을 집단적으로 0.01 % 이상 소유하고 해당 회사가 발행한 증권과 관련하여 자본 시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 50명 이상의 투자자들을 대표하여 한 명 이 상의 대표성 있는 원고가 집단 소송을 제기하도록 허용합니다. 집단소송과 관련하여 적용 가능한 소송제기 원인으로는 증권신고서나 국내 투자설명서에 포함된 정보가 오해의 소지가 있어 피해를 입었다는 주장, 오해의 소지가 있는 사업 보고서의 제출, 내부자 거래, 시장 조작, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 감사원을 상대로 제기한 주장 등이 포함됩니다. 당사가 향후 집단소송에 연루되지 않는다는 보장을 할 수 없 습니다. 그러한 집단 소송이 당사를 상대로 제기될 경우 상당한 비용을 유발하고 당 사 경영진의 관심과 자원을 당사의 핵심사업으로부터 벗어나게 할 가능성이 있습니 다. 타. 당사는 2011년 부터 IFRS를 적용한 재무제표를 작성하여야 하는바, 이에 대비하여 신고서 제출일 현재 회계법인의 3단계 용역을 완료하였으나, 제도 도입 초기인 점을 감안하여 향후 IFRS에 의한 회계감사시 새로운 조정사항이 발생할 수 있으며 이로 인하여 손익이 변경될 가능성도 있습니다. 당사는 지배회사인 (주)웅진홀딩스와 함께 2009년 중 K-IFRS 도입을 위한 3단계 용역 을 삼정회계법인과 진행하였으며, 전산프로그램 수정으로 SAP NEW G/L로 업그레이 드 하여 K-GAAP 과 K-IFRS로 정합성이 보장되는 동시 관리를 완료하였습니다. 당사 는 K-IFRS 도입에 따른 재무적 중대한 영향이 없으며, 연결재무제표 작성 대상이 아 닙니다.(K-GAAP 상 개별재무제표이며, K-IFRS 상 별도재무제표임) 다만, 제도 도입 초기인 점을 감안하여 향후 IFRS에 의한 회계감사시 새로운 조정사항이 발생할 수 있으며 이로 인하여 손익이 변경될 가능성도 있습니다

119 파. 당사의 최대주주인 (주)웅진홀딩스와 2대주주인 SunPower Corp.은 신고 서 제출일 현재 본 증권의 상장 이후 6개월간의 보호예수와 보호예수 종료후 보유주식을 매도할 경우 상대방에게 우선매수권을 인정하는 주주간계약을 체 결하였습니다. 상대방이 우선매수권을 행사하지 않는다면 경영권이 변동될 수도 있으며, 이러한 매도물량의 발생은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습 니다. 당사의 최대주주인 (주)웅진홀딩스와 2대주주인 SunPower Corp.은 신고서 제출일 현재 주주간계약이 체결되어 있으며, 주주간계약에 따르면 양사가 보유한 웅진에너 지(주) 주식에 대하여 상장 이후 6개월간 보호예수를 하며, 계약 체결일인 2010년 5월 17일 이후 2년간 상대방에게 우선매수권을 부여하도록 하고 있습니다. 신고서 제출 일 현재 양사의 보유주식은 보호예수가 완료되어 있지만, 향후 보호예수기간이 종료 된 이후 주주간계약기간이 종료되거나 상대방이 우선매수권을 행사하지 않는다면 제 3자에 대한 매도물량의 발생으로 경영권이 변동될 수도 있으며, 이러한 매도물량의 은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

120 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 제1항 및 자본시장과 금융투자업 에 관한 법률 시행령 제125조의 제1항 제2호 마목에 따라 본건 공모주식 인수인이 당해 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는대표주 관회사인 대신증권 와 주관회사인 신한금융투자 이므로 문장의 주어를 "당사","대신증 권 ", "신한금융투자 "로 기재하였습니다. 또한 발행회사인 웅진에너지 의 경우에는 " 동사", "회사" 또는 "웅진에너지 "로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 대신증권 와 주관회사인 신한 금융투자 가 기업실사과정을 통해 발행회사인 웅진에너지 로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 본건 공모주식의 유가증권시장 상장 및 그 과정에서의 공모희망가액 범 위(Band)의 제시가 적합한지 여부에 대한 판단을 그 주요 내용으로 하고 있습니다. 대표주관회사인 대신증권 와 주관회사인 신한금융투자 의 분석의견은 기업실사과정 을 통해 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 인 수단이 투자자에게 본 건 공모 주식에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은아니며, 인수단이 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명 서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관한 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률상의 책임을 부담하는 것도 아니라는 점에 유의해야 합니다. 본 장에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정 보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있 다는 점에 유의해야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서 는 본 신고서 처음 부분에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항"을 참조하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 증 권 회 사 (분 석 기 관) 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 대신증권 주관회사 신한금융투자

121 2. 평가의 개요 가. 개 요 기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 대신증권 와 주관회사인 신한금융투자 가 웅진에너지 의 기명식 보통주식 15,880,000주를 총액인수 및 모 집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 증권인수업무에 관한 규정 제4조에 의거 최근 3사업연도 재무제표와 결산서 및 기타 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업 성, 수익성, 경영성, 재무안정성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다. 나. 기업실사 이행상황 (1) 기업실사 참여자 (가) 대표주관회사 (대신증권 주식회사) 성명 부서 직책 임홍재 IB본부 본부장 이제영 ( 舊 )기업금융부 부장 정준호 기업금융2부 이사 박종효 기업금융2부 부장 고재욱 기업금융2부 차장 황재승 기업금융2부 과장 (나) 주관회사 (신한금융투자 주식회사) 성명 부서 직책 한준욱 ECM부 부서장 김성익 ECM부 부장 이진욱 ECM부 팀장 허 환 ECM부 과장

122 (다) 발행회사 (웅진에너지 주식회사) 성명 부서 직책 유학도 총괄 대표이사 우정민 ( 舊 )관리본부장 (주1) ( 舊 )전무이사 (주1) 지은상 웨이퍼링팀 팀장 김현구 재무관리팀 팀장 김병주 경영기획팀 팀장 김광훈 연구소 과장 이태균 재무관리팀 과장 박준규 경영기획팀 대리 주) 우정민 ( 舊 )전무이사는 동사의 이사직을 사임하였고, 계열회사인 (주)렉스 필드컨트리클럽의 대표이사로 선임되었으며, 현 관리부문장은 김범철 상무이사 입니다. (2) 기업실사 주요내용 (가) 예비실사 기 간 참여자 실사 내용 ~ ~ ~ ~ 웅진에너지(주) 담당임원 공시담당자 재무담당자 대신증권(주) 기업금융부 신한금융투자(주) ECM 부 1. 유가증권시장 상장에 관한 개요 설명 2. 회사 및 업종 현황 설명 3. 생산공정 및 시설 견학, 가동률 및 생산능력 검토 4. 설립 이후 재무제표, 감사보고서, 세무조정계산서 및 결산서 검토 5. 주주 및 특수관계자, 관계회사 현황 및 거래내역 파악 6. 계정별 원장, 주요 계약서 및 증빙 검토 7. 임직원 현황 및 조직도 검토 8. 정관, 등기부 등본, 이사회 의사록 및 감사록 검토 9. 차입금 현황 및 상환계획, 투자 계획 검토 (2) 본실사 기 간 참여자 실사 내용 Due-Diligence 안내 및 체크리스트 확인

123 기 간 참여자 실사 내용 ~ 웅진에너지(주) ~ ~ ~ ~ ~ 담당임원 공시담당자 재무담당자 대신증권(주) 기업금융부 신한금융투자(주) ECM 부 2. 상장요건 및 상장일정 확인 3. 경영의 투명성 및 안정성 검토 이사와 감사의 자격 및 권한 책임 범위, 활동여부 조직도 및 내부결제 시스템 회계ㆍ자금시스템 내부회계관리제도 및 ERP 시스템 검토 주총의사록 및 정관의 적정성 최대주주 및 주요주주, 특수관계자간 거래 및 가지급금, 전도금 계정 등 검토 4. 자본변동사항 파악 설립이후 자본금 변동사항 및 관련증빙 검토 유무상 증자시 증자시점별 배정내역 적정성 주식으로 전환할 수 있는 증권의 발행여부 및 적정성 주식 양도제한,의결권 행사 등과 관련된 별도합의 여부 우리사주조합 결성 여부 및 적정성 주주변동내역 검토 5. 사업성 및 수익성 등의 검토 매출의 수익인식 기준 파악 가공 및 연계매출 여부 기간별 집중적 매출발생 여부 매출처의 변동내역 및 품목별 매출 변동 파악 매출채권 및 재고자산 분석 주요 계약의 지속성여부, 계약조건 및 기간 검토 주력산업환경 및 경영위험 분석 제품별 판매단가추이, 원가 및 이익 변동 추세 분석 6. 매입 및 생산에 관한 사항 주요 매입처 내역, 주요 원료 조달기간 및 안전재고수준 생산공정도 및 생산의 핵심기술 외주가공 현황 기술인증 및 품질인등 등 확인 생산설비 내역 확인 매입장, 계정별 원장 및 각종 보조부 검토 7. 관계회사 대상 및 재무현황, 거래내역 파악 8. 연구개발 투입비용 및 실적, 경쟁업체와의 기술력, 회계처리 방법 등 검토 9. 동산 및 부동산, 지적재산권 등 자산관리 현황, 유가증권보유현황 및 파생상품 거래내역 검토 10.인사 및 노무에 관한 사항 사규 및 임금 협약, 노동조합결성여부 및 종업원 증감현황, 임원의 겸직여부, 각 종 분쟁 등 기타 인사 및 노무에 관한 사항 검토

124 3. 기업실사결과 및 평가내용 가. 성장성 (1) 태양광 산업의 성장성 동사의 주력사업인 잉곳/웨이퍼 산업의 시장규모, 성장률은 태양광 발전시설의 설치 규모와 비례한다고 볼 수 있으며, 태양광시장 전문조사기관인 디스플레이뱅크의 자 료에 따르면, 2009년 전세계 태양광 발전시설 설치량은 6.0GW 로, 전년 대비 9% 성 장했음을알수있습니다.이는경제위기 여파로 시장위축을 예상했던 당초 전망을 반전시키는 결과이며, 매년 꾸준한 성장을 지속하고 있다는 사실을 보여줍니다. 연도별 설치량은 2006년 1.6GW, 2007년 2.4GW, 2008년 5.5GW 순으로 매년 2배 이상 급성장해 왔습니다. 전년에 비해 500MW가 늘어난 2009년 실적은 다소 누그러진 편 이지만, 2010년의 성장전망은 상당히 낙관적으로 보고 있으며, 이를 감안한 5년간 평 균 성장률도 40%이상으로 예상하고 있습니다. 태양광 발전시설 설치규모에 따른 성장률 추이 구분 2006년 2007년 2008년 2009년 2010년 (E) 설치규모 1.6 GW 2.4 GW 5.5 GW 6.0 GW 8.4 GW 성장률 21% 50% 120% 9% 40% 주) 자료 : 디스플레이 뱅크, 한국태양광산업협회 보도자료 ( ) 국가별로 설치량 추이를 살펴보면, 전세계의 태양광 수요가 집중되었던 스페인은 발 전차액 지원제도(FIT)의 종료로 2008년 2.3GW에서 2009년 150MW로 하락하였지만, 독일은 2008년 1.5GW에서 2009년 3.3GW로 늘어나 전 세계 시장의 절반 이상(54.8%) 을 차지했습니다. 차순위 수요국으로는 미국 8.3%(500MW), 일본과 이탈리아가 각각 7.5%(450MW), 프랑스 4.1%(250MW), 중국 3.3%(220MW) 순입니다

125 우리나라의 경우 2008년에는 설치량 280MW를 기록해 세계시장의 5% 이상을 점유했 으나, 2009년 170MW를 기록, 점유율이 절반수준(2.8%)으로 떨어졌으며, 발전차액지 원제도 등 정책 변화에 따른 수요변화란 측면에서 스페인과 닮은꼴이라 할 수 있습니 다. 하지만 2012년 이후 신재생에너지 의무할당제(RPS)의 도입은 산업의 새로운 성 장동력이 될 것으로 예상됩니다. 국가별 설치규모 추이 (단위 : GW) 구분 독일 스페인 미국 일본 이탈리아 프랑스 중국 한국 체코 기타 합계 2008년 년 점유율 (2009년) 54.8% 2.5% 8.3% 7.5% 7.5% 4.1% 3.3% 2.8% 2.4% 6.8% 100% 주) 자료출처 : 디스플레이 뱅크, 이투뉴스( ) 이상에서 살펴본 바와 같이 태양광 산업은 경제위기 여파에도 불구하고 높은 성장률 을 유지하여 왔으며, 2010년에는 전년도보다 40% 늘어난 가파른 성장세를 예측하고 있습니다. 또한 경기회복, 모듈가격 하락, 온실가스감축 목표의 이행, RPS제도 및 탄 소배출권 제도의 도입 등 세계적인 추세는 태양광 산업의 성장에 긍정적인 영향을 미 칠 것으로 판단됩니다

126 (2) 잉곳/웨이퍼 산업의 성장성 및 경쟁상황 1) 잉곳/웨이퍼 산업의 성장성 포톤 컨설팅의 2009년 보고서에 따르면, 세계시장에서 잉곳/웨이퍼의 생산량은 2007 년 3.2GW에서 2013년에는 55.1GW 로 연평균 성장률은 60.7% 에 달할 것으로 전망하 고 있습니다. 태양광발전 산업의 성장에 비례하여 후방 산업인 잉곳/웨이퍼 산업 또 한 높은 성장이 기대되고 있습니다. 태양광용 잉곳/웨이퍼 세계시장 추이 및 전망 (단위 : GW) 구분 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 연평균 성장률 (2007년~2013년) 생산량 % 출하량 % 주) 자료출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009 국내 태양광용 잉곳시장규모는 2008년 약 800톤에서 2009년에는 네 배 이상 증가한 3,400여 톤에 이를 것으로 예측되며, 웨이퍼시장 역시 2008년 60MW에서 2009년 275M W로 네 배 이상 확대되는 등 큰 폭의 성장세가 예측되고 있습니다. 태양광용 잉곳/웨이퍼 내수시장 추이 및 전망 (단위: 톤, MW) 구 분 (E) 2010(E) 2011(E) 2012(E) 잉곳 (톤) ,380 6,750 10,900 17,200 웨이퍼 (MW) ,460 1,960 주) 자료출처 : 태양광산업의 주요이슈, 한국기업평가, , 야노 경제연구소 자료 2) 시장 경쟁상황 포톤 컨설팅의 2009년 보고서를 기준으로한 회사 내부 추정치에 따르면, 잉곳/웨이퍼 시장에서 동사의 세계시장내 점유율은 3.8%, 전체 생산량 8,733 MW 중 단결정 부

127 문의 비율이 37%로 보고된 점을 감안하여 산정한 단결정 시장내 점유율은 10.4% 에 달하고 있습니다. 태양광용 잉곳/웨이퍼 세계시장내 점유율 (단위 : MW) 구분 LDKSolar REC MEMC Solarworld ReneSola Yingli M.Setek PV Crystalox 생산량 1, 점유율 12.6% 9.2% 6.9% 6.3% 5.7% 5.7% 4.6% 4.6% 구분 M.Setek PV Crystalox Trina Solagiga Woongin energy Green Energ y Tech. BP Solar Nexolon 생산량 점유율 4.6% 4.6% 4.6% 4.4% 3.8% 3.4% 2.3% 2.3% 주) 자료출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009를 기준으로 회사 추정 동사는 성공적인 시장진입을 통해 국내에서 태양광 발전용 단결정 잉곳 생산량 1위 를 차지하고 있습니다. 태양광 Value Chain 중 폴리실리콘과 태양광발전소는 대규모 의 자본이 필요함에 따라 대기업이 주로 진출하고 있으며, 동사의 사업분야인 잉곳/ 웨이퍼의 경우에도 중견기업 위주의 과점시장 형태를 보였으나, 최근에는 대기업의 신규진출이 증가하고 있습니다. 태양광 산업구분별 업체 현황 구 분 폴리실리콘 잉곳/웨이퍼 셀/모듈 국 내 해 외 OCI, KCC, 한국실리콘, 웅진폴리실리콘 등 Hemlock, Wacker,REC, MEMC, Tokuyama 등 네오세미테크, 웅진에너지, 넥 솔론, 렉서, 실트론, 오성엘에 스티 등 교세라, Sharp, LDK, SUMCO, 신에츠 등 현대중공업, 신성홀딩스 KPE, 미리넷솔라, 서울마린 등 SunPower, Sharp, Q-cells, First Solar, SolarWorld, Suntech, 등 형 태 소수과점 과점 다수 (경쟁)

128 3) 정부의 지원 및 규제사항 태양광 산업은 화력, 수력, 원자력 등 기존의 발전형태에 비해 초기투입비용이 크고 발전단가가 높은 특징을 가지므로, 정부의 지원정책이나 제도적 뒷받침의 강도에 영 향을 받고 있습니다. 우리나라의 경우 발전차액지원제도(FIT : Feed-In Tariff), 신재 생에너지 의무할당제 (RPS: Renewable Portpolio Standards)를 산업관련 주요 지원 사항으로 들 수 있으며, 그 내용은 다음과 같습니다. 발전차액지원제도(FIT : Feed-In Tariff) 발전차액지원제도란 신에너지 및 재생에너지 개발 이용 보급 촉진법 에 따라 신재생에너지 투자경제성 확보를 위해 신재생에너지 발전에 의하여 공급한 전기의 전력거래 가격이 지식경제부 장관이 고시한 기준가격보다 낮을 경우, 기준가격과 전 력거래와의 차액(발전차액)을 지원해주는 제도로서 발전사업자에 대한 직접적인 보 조금 지원방식에 해당하여 정부의 재정지원이 전제됩니다. 한 번 해당 사업자를 지원 시 15~20년간 지원하도록 하고 있고, 신재생에너지 기술개발과 발전설비 설치비용 등을 감안해 기준가격을 점차 축소하는 방식입니다. FIT는 2002년부터 시작되어 태양광 등 신재생에너지 보급과 초기 시장형성에 주도적 역할 담당하였으며, 최근 급격한 발전소 건설 붐이 나타나면서 예산상 제약, 기술개 발 촉진기능 미흡 등 제도상의 문제점이 노출되어 신재생에너지 의무할당제(RPS : R enewable PortFolio Standard)로 전환하려는 논의가 본격화되고 있습니다. 신재생에너지 의무할당제 (RPS: Renewable Portpolio Standards) 신재생에너지 의무할당제란 신재생에너지의 보급 확대를 위해 전력 판매사업자나 발 전사업자에 전력 공급량 중 일정량을 신재생에너지로 생산한 전력으로 공급토록 규 제하는 보급정책이며, 정부가 산출량을 직접 규제하는 방식이므로 정부의 직접적인 재정부담이 없는 제도입니다. RPS는 신재생에너지 발전설비 용량이나 발전량을 기 준으로 일정한 목표가 설정되기 때문에 시장 규모가 확실하고 이산화탄소 배출 저감 목표와 할당량을 직접 연계해 정책을 시행할 수 있으며, 발전사업자와 설비 제조업체 에 신재생에너지 시장에 대한 투자 불확실성을 줄여줄 것으로 예상하고 있습니다

129 정부는 2009년 7월 RPA 협력사(한전 등 9개 에너지공기업)와 2011년까지 신재생에너 지분야에 약 3조원을 투자키로 하는 제2차 신재생에너지 공급협약(RPA)을 체결하였 고, 주요 내용은 다음과 같습니다. 제2차 RPA 협약 개요 배경 : 신재생에너지 공급 확대를 위한 설비투자 및 연구개발 실시 참여기관 : 한전, 한수원, 남동발전, 중부발전, 서부발전, 동서발전, 남부발전, 수자원공사, 지역난방공사 등 9개 社 제 1차 RPA 추진성과( 06~ 08) 투자금액 : 6,059억원 투자(계획 8,855억원 대비 68.4%) 발전설비 보급실적 : 201MW(계획 359MW 대비 56%) 열설비 보급실적 : 104Gcal/h(계획 126.4Gcal/h 대비 82.2%) 연구개발 투자실적 : 1,299억원 투자(계획 1,617억원 대비 80.3%) 제 2차 RPA 추진계획( 09~ 11) 투자금액 : 2조9천억원 투자 (1차 실적 6,059억원 대비 4.8배 수준) 신재생설비 보급계획 : 1,330MW (1차 실적 201MW 대비 6.6배 수준) 신재생에너지 보급비율(%) : (1차협약) 0.77 (2차협약) 1.66 연구개발 투자계획 : 1,043억원 투자 (1차 실적 1,299억원 대비 19.7% 감소) 신재생에너지원별 세부 투자계획( 09~ 11년) (단위 : MW) 구분 태양광 풍력 수력 연료전 해양 바이오 기타 열설비 계 계 , 기관별 투자계획( 09 ~ 11년) 구분 총발전량 신재생에너지 발전량 (비율) 신재생에너지 투자(억원) (단위 : GWh) 연구개발 투자 (억원) 한수원 168,878 1,534 (0.91) 2, 남 동 61, (0.97) 4, 중 부 49, (1.12) 3,

130 서 부 50, (0.84) 6, 남 부 61, (1.03) 3, 동 서 42, (0.97) 3, 소 계(발전6사) 434,282 4,150 (0.96) 23, 한 전 지역난방공사 7, (3.07) 1, 수자원공사 2,981 2,981 (100) 3, 합 계 444,831 7,363 (1.66) 29, 우리나라는 2012년 이후 그동안 시행되어왔던 발전차액지원제도를 폐지하고, RPS 제도 도입을 추진하고 있으며, 두 제도의 효과성에 관한 논의는 계속 이어지고 있습 니다. 이러한 정부 지원정책의 변화는 태양광 시장의 변화에 영향을 주고 있으나, 제 도의 취지가 산업을 지원하기 위한 것으로서, 녹색성장에 대한 세계적인 추세와 함께 장기적으로는 시장성장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단됩니다. (3) 회사의 경쟁력 우위에 관한 사항 1 안정적인 매출처 세계 태양광 Top Major 업체들은 대략 20여개 내외이며 이중 동사는 3위권 (블룸버 그, 2008년 매출액기준)인 미국의 SunPower사와 웅진그룹간의 합작투자를 통해 설 립되었습니다. SunPower사는 미국 캘리포니아주 산호세에 본사, 필리핀에 제1 ㆍ 2 공장 및 말레이시아에 제3공장이 있으며, 2개의 사업부(태양광부품 사업부 및 태양광 시스템 사업부)를 통해 사업을 영위하고 있습니다. SunPower 사에 대한 매출비중은 2009년 말 현재 95.37% 이며, 2016년 까지 잉곳 공 급 및 폴리실리콘의 공급에 관한 계약에 따라 안정적인 매출처를 확보하고 있으며, 동사는 SunPower 사의 합작투자사로서 장기적이고 성공적인 제품공급을 통해 깊은 신뢰관계를 유지하고 있습니다. 2 기술적 경쟁력 일반적으로 태양전지나 모듈업체들은 제품에 대하여 15~20년간의 효율성을 보장해

131 주어야 하는데 이는 잉곳 및 웨이퍼의 품질에 영향을 받습니다. 동사는 타사의 다결 정 제품에 비해 효율성이 높고, Aging에 따른 효율성 저하 속도가 낮은 양질의 단결 정 제품을 자체 장비와 기술력을 통하여 생산하고 있습니다. 주요 매출처인 SunPow er Corp. 의 제품은 세계적으로 높은 수준의 효율성을 갖춘 것으로 알려져 있으며, 동 사는 SunPower Corp.의 주요 납품업체로서 품질을 인정받고 있습니다. 3 웅진그룹과의 시너지 효과 동사는 웅진홀딩스의 자회사로서 웅진그룹의 효율적인 조직문화를 통한 시너지효과 를 기대할 수 있으며, 특히 2008년 7월 16일에 설립된 웅진폴리실리콘은 2010년 부터 폴리실리콘의 양산과 웅진에너지로의 제품공급이 계획되어 있어, 안정적인 원재료 공급처로서 동사의 경쟁력 향상에 기여할 것으로 판단됩니다. 4 시설확장과 생산성 증대 2010년 9월 가동을 목표로 신축 중인 제2공장에는 2010년 기말 기준 Grower 48대, 신 규 웨이퍼 10대가 가동될 예정이며, 2012년까지 총 240대의 Grower와 36대의 Wire-S aw가 도입될 예정으로, 잉곳-웨이퍼의 수직계열화와 규모의 경제를 통해 생산성과 경쟁력이 강화될 것으로 예상됩니다. 나. 수익성 동사는 2006년 11월에 웅진그룹과 SunPower 사의 합작투자에 의해 설립되었으며,성 공적인 기술개발을 통해 2007년 9월 부터 현재까지 태양전지용 웨이퍼의 생산에 쓰 이는 잉곳을 생산ㆍ 공급하고 있습니다. 따라서 설립연도와 2007년 실적은 부진하나 2008년에는 매출액 677억원, 순이익 338억원을 시현하였고, 2009년에는 128대의 잉 곳성장로(Grower)가 모두 가동되어 2008년 대비 생산량 113% 증가 등에 힘입어 매출 액 1,189억원, 순이익은 410억원에 달하였습니다

132 최근 3사업연도 매출액, 이익규모의 추이 (단위 : 원) 구분 2009년도 2008년도 2007년도 매출액 118,893,614,671 67,679,188,878 2,834,470,855 매출원가 54,554,239,239 25,643,264,877 2,265,734,748 매출원가율 45.88% 37.89% 79.94% 제품매출액 113,016,014,641 50,772,609,401 2,297,974,997 제품매출원가 50,791,148,494 23,603,944,243 2,156,118,697 제품매출원가율 44.94% 46.49% 93.83% 영업이익 56,483,455,238 37,381,911,362-2,501,349,621 영업이익율 47.51% 55.23% % 당기순이익 41,033,255,417 33,771,823,751-1,909,352,365 당기순이익율 34.51% 49.90% % 동사는 2008년 이후 우수한 수익성을 유지하고 있으며, 2009년말 현재 영업이익율 47.51%, 당기순이익율은 34.51% 로 업종평균( 2008년 기업경영분석,한국은행,C261,2. 반도체 및 전자부품 ) 3.74%, 0.43% 에 비해 상당히 높은 수준을 보이고 있습니다. 이는 반도체 및 전자부품 분야에서도 태양광 산업분야, 태양광 Value Chain 내에서 는 폴리실리콘 및 잉곳/웨이퍼 부문이 높은 수익성을 갖는 사업적 특징을 보여주고 있으며, 이러한 특징은 영업환경이 급변하지 않는 이상 일정수준 이상의 수익규모를 시현 할 수 있는 기반이 됩니다. SunPower 사와의 장기계약은 잉곳의 공급과 함께 폴리실리콘의 구매계약도 포함되 므로 동사의 안정적인 수익성 확보에 기여하고 있습니다. 또한 잉곳 생산에 있어서 스크랩의 재활용 기술도입, 2공장 신축에 따른 잉곳-웨이퍼의 수직계열화와 규모의 경제효과, 웨이퍼 장비의 신기술(Diamond Wire) 도입을 통한 생산력 강화 등은 향후 의 수익성 향상에 기여할 것으로 판단됩니다

133 다만, 동사는 2009년 기준 수출비중이 96% 이상인 수출 주력형 기업으로서 매출액과 수익성은 환율에 영향을 받고 있으며, 산은경제연구소 (최근 주요환율의 급등락 배 경과 2010년 전망, 월)자료 에 따르면, 2010년의 환율은 하반기로 갈수록 하락 하고, 연평균 환율은 1,103원으로 전망하고 있으므로 동사의 매출액과 수익성에 부정 적인 영향을 줄 수 있습니다. 다. 활동성 동사의 매출채권 회수일수는 2008년에는 43일, 2009년에는 51일로 소폭 증가 하였으 며, 합작투자 계약상 주거래처인 썬파워(미국)와의 결제 조건은 45일 이내 달러, T/T 결제 조건입니다. 2009연도에 회수기간이 소폭 증가하였지만 당사의 매출채권 연령 분석 결과에 따르면 매출채권이 6개월 이내에 전액 회수 되고 있으므로, 매출채권의 회수현황은 양호하다고 할 수 있습니다. 동사의 재고자산 회전일수는 2008년 28일, 2009년 27일이며, 일반적으로 1주일에 2~ 3회 출하 수출을 통해 당월 생산분은 1달 이내에 모두 매출로 실현되고 있습니다. 또 한 잉곳 및 폴리실리콘은 시간경과에 따른 가치 감소가 없는 특성이 있습니다 년 기말 기준 재고자산 연령분석 결과에 따르면 1년 이상의 장기재고는 없으며, 6월 이상의 재고자산은 저장품으로 분류된 Hot Zone 외에는 없으므로, 재고자산의 소진 현황은 양호한 것으로 판단됩니다. Hot Zone은 잉곳의 제조에 소요되는 소모품이라 고 할 수 있으며, 종류에 따라 30 Run에서 300 Run(1Run은 약 2일 소요)까지 사용할 수 있으므로 장기 보유가 가능합니다. 매출채권ㆍ 재고자산 회전율 (단위 : 회) 재 무 비 율 2009연도 업종 회사 2008연도 2007연도 2006연도 재고자산 회전율 매출채권회전율

134 매출채권 연령분석 (단위 : 백만원) 2009년 기말 잔 액 1월 미만 1월 ~ 3월 미만 3월~6월 미만 6월 이상 19,224 7,794 11, 재고자산 연령분석 (단위 : 백만원) 구분 2009년 기말 잔 액 1개월 미만 1~3월 미만 3~6월 미만 6~1년 미만 1년 이상 원재료 저장품 6,544 1,173 1,284 2,205 1,882 0 제품 1,888 1, 합계 8,453 3,061 1,305 2,205 1,882 0 주) 미착품 및 재공품은 제외하였음 라. 안정성 동사의 부채비율 및 차입금 의존도는 업종평균에 비해 중대한 차이를 보이고 있지는 않으나, 향후 제2공장의 설립에 따른 투자자금의 조달이 신규상장을 통한 공모나 지 분투자가 아닌 차입에 의한 조달로 이루어지는 경우 재무적 안정성에 부정적인 영향 을 줄 수 있습니다. 또한, 영업환경의 급격한 변동 등이 발생하여 당사의 실적과 수익 성, 현금흐름에 부정적인 영향을 준다면, 재무적 안정성이 악화될 수 있습니다. 최근 3년간 주요 재무안정성 비율을 살펴보면, 부채비율은 2009년 기말 현재 % 로 업종평균인 62.01% 와 비교할 때 높은 수준을 보이고 있으나 성장성과 수익성 에 비하면 양호한 것으로 판단되며, 유동비율 및 당좌비율은 %, % 로 업 종평균에 비해 상당히 높은 수준을 보이고 있으므로 재무적 안정성이 확보된 것으로 판단됩니다. 고정장기적합률은 동사의 자본이 적절히 배분되고 있음을 보여주고 있 으며 설립초기에 비해 사업연도가 거듭될 수록 더욱 양호해지고 있음을 보여줍니다

135 최근 3년간 주요 안정성 비율 (단위 : %) 구분 2009연도 업종 회사 2008연도 2007연도 부채비율 62.01% % % % 차입금의존도 16.74% 40.58% 47.69% 81.65% 유동비율 % % % % 당좌비율 99.21% % % % 고정장기 적합율 91.83% 70.49% 81.15% 90.10% 주) 업종평균은 '2008년 기업경영분석(한국은행)'에서 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도 체소자 제조업 (C26120) 이 포함된 'C261,2. 반도체 및 전자부품' 을 참조하였습니다. 태양광 발전에 사용되는 잉곳/웨이퍼의 제조사업은 초기 투자비용이 많이 소요되는 특성이 있으므로, 설립이후 지속적인 설비투자로 인하여 차입금이 증가해온 결과 차 입금 의존도가 업종평균에 비해 높은 상황입니다. 아래의 차입금 증감현황 및 요약 현금흐름표를 참조하면, 투자활동으로 인한 현금유출이 지속적으로 일어났으며 이로 인한 차입금도 증가(재무활동으로인한 현금 유입)한 것을 알 수 있습니다. 투자활동 으로 인한 현금유출은 주로 토지, 건물, 기계장치 등의 취득에 사용되었습니다. 하지만, 2008년 이후의 순이익 및 영업활동을 통한 현금흐름의 규모, 제2공장 설립 후의 예상 매출액 및 순이익 규모, 유동비율 등을 감안할 때 현재의 차입금 수준이 과 다한 것으로 보이지 않으며, 향후에는 더욱 안정적인 재무구조를 갖춰나갈 것으로 판 단됩니다

136 최근 3년간 차입금 증감 현황 (단위 : 백만원, %) 사업연도 차입처 종류 이자율 기초잔액 당기증가 당기감소 기말잔액 비고 신한은행 시설자금 6.93% 82,821 8,204 2,467 88,558 장기 2009년 외환은행 엔화차입 7.59% 1,341 7,444 8,785 - 단기 합 계 - 84,163 15,648 11,252 88,558 - 신한은행 시설자금 7.19% 42,943 39,878-82,821 장기 2008년 외환은행 엔화차입 3.95% - 7,829 6,488 1,341 단기 합 계 - 42,943 47,707 6,488 84, 년 신한은행 시설자금 6.65% - 42,943-42,943 장기 합 계 ,943-42,943 - 주) 엔화 차입금은 엔화환율이 높은시기에 시설장비 투자를 위해 이루어졌으며, 2009년에 엔화 환율 하락시 전액 상환 하였습니다. 최근3년간 투자활동으로 인한 현금흐름 유출액 (단위: 원) 구 분 2009년도 2008년도 2007년도 2006년도 토지의 취득 0 244,516,502 10,198,045,343 0 건물의 취득 267,440,000 2,023,765,204 22,210,552,194 0 구축물의 취득 0 2,111,559,179 61,242,410 0 기계장치의 취득 15,151,487,158 52,258,319,072 10,194,166,787 0 건설중인자산의 취득 6,818,380,003 12,056,144,483 1,386,631,394 1,125,852,903 소계 22,237,307,161 68,694,304,440 44,050,638,128 1,125,852,903 기타 50,233,692,553 18,403,218,594 2,586,980,238 3,280,000 투자활동으로 인한 현금 유출액 합계 72,470,999,714 87,097,523,034 46,637,618,366 1,129,132,903 마. 우발채무 및 기타 소송 등에 관한 사항 기타의 여신관련 약정사항, 장기계약내역, 파생상품 가입내역 등을 종합적으로 검토 한 결과, 회사의 재무적 안정성에 중대한 영향을 미치는 우발채무 등은 없는 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 최근 5사업연도 중 영업상의 소송사건, 공해사건 등으로서 중요한 영향 을 미치는 소송사건 등이 발생하지 않았으며, 중대한 법령의 위반사항이 발생하지 않 았습니다

137 바. 경영에 관한 사항 (1) 경영의 독립성 동사는 상법과 정관에 따라 이사를 선임하여 이사회를 구성하고 있고, 요건을 갖춘 상근감사를 선임하고 있으며, 법령 및 정관에 정한 사항 및 주주총회로부터 위임받은 사항과 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항을 이사회를 통하여 결의하며, 기업경 영의 의사결정을 독립적으로 수행하고 있습니다. 동사는 설립시부터 전문경영인인 유학도 대표이사를 선임하였으며, 유학도 대표이사 는 SunPower사 뿐만 아니라 삼성종합기술원, 동양전자금속, 실트론에 재직한 경력 이 있고, Ingot 및 Wafer 등 태양광 관련 제조기술의 핵심 엔지니어로서 다년간의 태 양광 분야 경력을 갖고 있습니다. 대표이사의 전문지식과 경영능력이 충분하여 타 법 인에 의존하지 않고 독립적인 경영활동을 이어가고 있으며, 영업활동을 수행하는데 필요한 주요 경영조직을 독자적으로 갖추고 있음에 따라 경영의 독립성을 갖추고 있 는 것으로 판단됩니다. 또한 감사의 이사회 참여내역, 내부회계관리제도상의 역할, 기타 감사의 업무 및 선 임 과정과 경력 등을 종합적으로 검토한 결과 감사의 업무도 독립적으로 수행되고 있 는 것으로 판단됩니다. (2) 경영의 안정성 최대주주이자 지주회사인 (주)웅진홀딩스의 지분율(신고서 제출일 현재 51.29%)과 웅진그룹의 견실한 지배구조, 합작투자자인 SunPower사(신고서 제출일 현재 %)와의 오랜 신뢰관계, 우리사주조합의 지분율, 스톡옵션의 내역 등을 종합적으로 검토한 결과, 경영권 분쟁 등으로 인한 위험은 크지 않은 것으로 판단됩니다. 또한, ( 주)웅진홀딩스의 독점규제 및 공정거래에관한법률 등 지주회사의 목적사업을 영 위하기 위한 관련 법령의 중대한 위반사항이 없고, 대표이사의 중요한 불법행위 등은 없으므로 경영의 안정성이 확보된 것으로 판단됩니다

138 (3) 내부통제제도와 적정공시 여부 1) 이사회 운영규정과 내부회계 관리제도 동사는 이사회운영규정 등 내부규정을 정비하고 이에따라 주요 경영사항을 결정하고 있으며, 2009년 7월 안진회계법인과 내부회계관리제도의 도입에 관한 계약을 체결 하여 구축을 시작하였고, 2009년 9월 28일 내부회계관리규정을 제정하여 이행하여 오고 있습니다. 2) 적절한 공시를 통한 투명경영 동사는 2007 사업연도에 대한 감사보고서부터 공시대상이었으며, 자로 독 점규제 및 공정거래에 관한 법률 및 동법 시행령에 따라 상호출자제한기업집단으로 지정되어 최대주주의 주식보유현황, 대규모 기업집단 현황, 타인에 대한 채무보증, 고정자산 취득 결정, 비상장회사 등의 중요사항 공시 등 법령에 의한 공시를 충실히 이행해오고 있으며, 유가증권시장 상장 이후에도 제반 공시의무를 적절하게 수행할 수 있는 인력과 조직을 갖춘 것으로 판단 됩니다. 그 외에 회계조직, 자금운영, 매출 채권 및 재고자산의 관리, 내부정보관리규정 등 내부통제와 관련한 사항을 종합적으 로 검토한 결과 적정한 수준의 통제장치가 마련되어 있습니다. 3) 특수관계인과의 부당거래 방지 동사는 2009년 8월부터 이해관계자와의 거래규정을 제정하여 이행함에 따라, 일정한 이해관계자와의 거래는 금지하는 것을 원칙으로 하고, 허용된 범위내의 이해관계자 와의 거래는 이사회의 결의를 통하도록 하고 있습니다. 또한 이사회 운영규정에서는 이사회의 결의시 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못하도록 하고 있습니다. 그밖에 감사보고서 등 재무자료상 중대한 누락이나, 부당한 금전거래, 가 지급금의 내역으로서 동사의 내부통제와 특수관계인과의 거래에 중대한 문제는 발견 되지 않았습니다

139 4. 종합평가결과 가. 평가결과 대표주관회사인 대신증권 은 웅진에너지(주)의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 확정 공모가액 을 다음과 같이 결정하였습니다. 구 분 주당 공모희망가액 확정공모가액 결정방법 내 용 7,500 원 ~ 8,500 원 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공 모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수 단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 결정하였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 웅진에너지 의 절대적 평가가치 가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 웅진에너지 의 유가증권시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 인수단과 발행회사가 협의하여 9,500원으로 최 종 결정하였습니다. 나. 공모가액의 산출방법 대표주관회사는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 웅진에너지 와 인수단이 협의하여 최종 확정하였습 니다

140 다. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보 웅진에너지는 태양전지용 잉곳, 웨이퍼 제조회사로서 동사의 사업과 유사한 사업을 영위하고 있는 기상장 회사는 OCI(주)와 (주)티씨케이를 선정하였습니다. 그러나, 상 기 회사들은 웅진에너지와 비교하여 주력 제품, 영업 환경, 성장성등의 차이가 존재 할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 한 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 주요 제품 및 매출액 현황 유사회사 각 사의 공시된 사업보고서에 따른, 주요제품 및 매출비중은 다음과 같습니 다. 1 OCI OCI(주)는 기초화학사업부문(아염, 과산화수소, 폴리실리콘 등), 화합물제조사업부 문( 핏치, 카본블랙, TDI 및 관련제품 등), 기타부문(지르코늄실리케이트, 분석용 시 약 등)의 제품을 제조 및 판매 하고 있습니다. 각 제품별 매출액 및 총 매출액에서 차 지하는 비율은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 기초화학 제품 폴리실리콘, 과산화수소 외 태양광발전 소재 등 상품 소다회, 규사 등 - 임대 기타 - 제품 소계 BTX 유도체 Tar 유도체 P/A 및 유도체 매출액(비율) 2009년 899,789 (42.8%) 104,954 (5.0%) 4,191 (0.2%) 1,008,934 (48.0%) - 340,504 (16.2%) - 334,912 (15.9%) 가소제, 알키르수 지, 안료 등 152,195 (7.2%) 2008년 572,086 (27.0%) 66,755 (3.1%) - 638,841 (30.1%) 404,790 (19.1%) 397,221 (18.7%) 281,269 (13.3%)

141 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 화합물제조 기타부문 2009년 매출액(비율) 기타 - 77,023 (3.7%) 상품 기타 - 76,069 (3.6%) 용역 등 카보머/BAS 기술용역 제공 외 30,055 (1.4%) 소계 1,010,758 (48.1%) 제품 시약 외 실험, 분석용 17,358 (0.8%) 상품 시약 외 실험, 분석용 57,920 (2.8%) 임대 등 사옥 임대 외 - 6,810 (0.3%) 소계 82,087 (3.9%) 합계 2,101,779 (100.0%) 2008년 119,303 (5.6%) 111,810 (5.3%) 28,853 (1.4%) 1,343,246 (63.4%) 39,313 (1.9%) 89,332 (4.2%) 9,057 (0.4%) 137,702 (6.5%) 2,119,789 (100.0%) 2 티씨케이 (주)티씨케이는 반도체, 태양전지 및 LED용 부품 전문 제조회사입니다. 제품으로는 고순도 흑연(Graphite)을 이용한 반도체 및 태양전지용 실리콘 잉곳을 생산하는 Gro wing 장비용 Graphite 부품(이하 고순도 흑연 제품)을 국내 최초로 국산화하여 제조, 판매하고 있으며, 반도체 Device업체에서 사용하는 ETCHING장비의 실리콘 전극과 Solid SiC WAFER, RING 및 전극도 판매 중에 있습니다. 또한 SiC coating사업으로 반도체 ALD 장비에 들어가는 SUSCEPTOR류와 LED MOCVD용 Wafer Carrier 를 제 조, 판매 하고 있습니다. 부수적으로 화학플랜트용 heater exchanger(열교환기)와 Si C Heater, SiN Tube 등각종 Heater류를 수입, 판매하고 있습니다. 사업부문 탄소섬유 및 기타 탄소제품 매출 유형 품 목 구체적용도 주요상표등 (단위 : 백만원, %) 매출액(비율) 2009년 2008년 제품 C Z 외 반도체장비 기초부속 및 반도체 주변부품 외 티씨케이 25,642(76.7%) 29,356(94.6%) 상품 - 반도체 주변 부품 외 - 7,797(23.3%) 1,679(5.4%) 합계 계 ,439(100.0%) 31,035(100.0%)

142 (2) 요약 재무현황 1 OCI 구 분 제 36 기 (2009년) 제 35 기 (2008년) 제 34 기 (2007년) 제 33 기 (2006년) (단위 : 천원) 제 32 기 (2005년) [유동자산] 928,295, ,724, ,576, ,131, ,841,506 ㆍ당좌자산 725,085, ,379, ,907, ,157, ,426,788 ㆍ재고자산 203,210, ,344, ,668, ,973, ,414,718 [비유동자산] 2,435,849,894 2,191,735,558 1,834,833,192 1,309,983,538 1,115,823,059 ㆍ투자자산 391,309, ,958, ,636, ,484, ,046,922 ㆍ유형자산 2,020,174,793 1,574,874,689 1,174,795, ,055, ,290,437 ㆍ무형자산 6,539,929 5,124,871 4,091,429 3,048,028 3,191,761 ㆍ기타비유동자산 17,825,390 18,777,915 14,309,248 31,395,171 33,293,939 자산총계 3,364,145,519 3,087,459,781 2,230,409,800 1,672,114,935 1,493,664,565 [유동부채] 574,467, ,061, ,593, ,347, ,104,672 [비유동부채] 1,311,558,664 1,123,843, ,510, ,873, ,347,092 부채총계 1,886,026,132 1,851,904,353 1,183,104, ,221, ,451,764 [자본금] 120,421, ,548, ,808, ,808,670 99,411,615 [자본잉여금] 609,277, ,423, ,244, ,148, ,982,771 [자본조정] (216,273,965) (99,631,495) (4,671,744) (3,269,983) (2,993,822) [기타포괄손익누계액] 55,517, ,654, ,828,171 12,990,267 26,572,536 [이익잉여금] 909,176, ,561, ,096, ,215, ,239,701 자본총계 1,478,119,387 1,235,555,428 1,047,305, ,893, ,212,801 매출액 2,101,779,381 2,119,789,286 1,342,691,410 1,194,266,836 1,097,272,005 영업이익 537,883, ,447, ,192, ,955, ,989,818 당기순이익 385,347, ,448, ,750,688 65,023,375 27,101,756 기본주당순이익 18,530원 15,594원 6,845원 3,451원 1,494원 희석주당순이익 17,179원 14,212원 6,084원 3,392원 1,451원

143 2 티씨케이 구 분 제15기 (2009년) 제14기 (2008년) 제13기 (2007년) 제12기 (2006년) (단위 : 천원) 제11기 (2005년) [유동자산] 32,382,094 32,426,546 26,713,636 21,789,852 17,523,801 ㆍ당좌자산 26,742,641 25,642,698 21,631,738 17,081,619 14,222,678 ㆍ재고자산 5,639,453 6,783,848 5,081,898 4,708,233 3,301,123 [비유동자산] 15,895,249 13,813,540 14,652,397 11,565,024 9,098,834 ㆍ투자자산 315, , ,278 83,221 54,046 ㆍ유형자산 13,441,290 11,073,868 12,190,020 9,722,069 8,336,242 ㆍ무형자산 187, , ,079 38,729 21,813 ㆍ기타비유동자산 1,950,730 2,361,063 2,170,020 1,721, ,733 자산총계 48,277,343 46,240,086 41,366,033 33,354,876 26,622,635 [유동부채] 4,020,759 6,433,569 6,093,964 3,974,401 3,064,712 [비유동부채] 62,039 43, , , ,704 부채총계 4,082,798 6,476,862 6,260,464 4,222,328 3,233,416 [자본금] 5,837,500 5,837,500 5,837,500 5,837,500 5,837,500 [자본잉여금] 6,035,632 6,035,002 6,035,002 6,035,002 6,035,002 [자본조정] 551, ,151 92,388 1, ,467 [기타포괄손익누계액] [이익잉여금] 32,872,846 28,228,873 23,140,679 17,261,952 11,802,184 자본총계 44,194,545 39,763,224 35,105,569 29,132,548 23,389,219 매출액 33,438,568 31,035,312 30,035,588 24,207,300 3,739,708 영업이익 6,478,252 7,194,432 8,131,904 6,715,842 1,048,948 당기순이익 5,799,780 6,292,496 7,048,763 5,459, ,567 기본주당이익 희석주당이익

144 (3) 주요 재무비율 2009년 (단위 : %, 회) 수익성 성장성 안정성 활동성 구 분 웅진에너지 OCI 티씨케이 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본순이익율 매출액증가율 (0.85) 7.74 영업이익증가율 (9.21) (9.95) 순이익증가율 (7.83) 총자산증가율 부채비율 차입금의존도 유동비율 당좌비율 총자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율

145 2008년 (단위 : %, 회) 수익성 성장성 안정성 활동성 구 분 웅진에너지 OCI 티씨케이 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본순이익율 매출액증가율 2, 영업이익증가율 (11.53) 순이익증가율 (10.73) 총자산증가율 부채비율 차입금의존도 유동비율 당좌비율 총자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율

146 Ⅴ. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금조달금액 (단위 : 원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액(1) 150,860,000,000 발 행 제 비 용(2) 2,116,846,800 순 수 입 금 [ (1)-(2) ] 148,743,153,200 주1) 모집 또는 매출총액은 인수단과 발행회사가 협의하여 결정한 1주당 확정공모가액 9,50 0원을 기준으로 계산한 금액입니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위 : 원) 구 분 금 액 계 산 근 거 인수수수료 1,961,180,000 공모금액의 1.3% 발행분담금 27,154,800 공모금액의 0.018% 등록세 31,760,000 증자자본금의 0.4% 교육세 6,352,000 등록세의 20% 상장수수료 6,400,000 5,300천원 + 200억원 초과금액의 0.01% 등기비용 4,000,000 법무사 수수료 등 기타비용 80,000,000 신문공고비, IR 비용, 광고비, 전산용역비 등 합 계 2,116,846,

147 2. 자금의 사용목적 자금의 사용목적: 제2공장 Utility구축, Ingot생산 관련 장비구매, Wafer생산 관련 장비 구매 및 기타 운영자금으로 사용할 예정입니다. 가. 자금의 사용계획 제2공장 Utility구축 Ingot 생산 관련 장비구매 Wafer 생산 관련 장비구매 기타 운영자금 (단위 : 원) 13,373,000, ,293,153,200 23,977,000, ,000, ,743,153,200 계 나. 자금의 세부사용 계획 (1) 제2공장 Utility구축 당사는 2010년부터 2012년까지의 제2공장 증설과 관련하여, Ingot 및 Wafer생산을 위 한 기반시설인 Utility구축을 준비하고 있습니다. (단위 : 원) 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 제2공장 Utility구축 Line 3,4 Utility공사 ~ ,373,000,000 - (2) Ingot생산 관련 장비구매 당사는 썬파워 및 신규고객을 위한 잉곳, 웨이퍼 공급확대를 위해 Ingot생산 관련 장 비의 추가구매를 계획하고 있으며, 이는 지속적인 성장을 위한 확대인 것입니다. (단위 : 원)

148 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Ingot생산 관련 장비구매 Grower Slabber Brusher Crop-saw 기 타 ~ ,696,763,200 6,600,000,000 2,568,000,000 2,760,000, ,390,000 - (3) Wafer생산 관련 장비구매 당사는 고객Needs에 따른 Wafer Business Marketing을 강화하기 위한 기반으로, W afer생산을 위한 기본 장비의 구매를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 Wafer생산 관련 장비구매 Wire-saw Cleaner Spliter 기 타 ~ ,200,000,000 3,277,000,000 1,000,000, ,000,000 (단위 : 원) - (4) 기 타 당사는 증설되는 제2공장 Utility 및 장비와 관련된 공구기구의 구매를 통해, 안정적인 운영관리를 위한 준비를 진행하고자 합니다. 용 도 내 용 기 간 금 액 비 고 기 타 공구기구 구매 ~ ,000,000 - (단위 : 원) 자금의 사용목적: 제2공장 Utility구축, Ingot생산 관련 장비구매, Wafer생산 관련 장비 구매 및 기타 운영자금으로 사용할 예정입니다

149 Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 금번 공모와 관련하여 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항이 없으므로 투자자께서 는 이점 유의하시기 바랍니다

150 제2부 발행인에 관한 사항 Ⅰ. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 회사의 법적, 상업적 명칭 당사의 명칭은 웅진에너지 주식회사라고 표기하며, 약식으로 표기할 경우에는 웅진 에너지 라고 표기합니다. 영문으로는 Woongjin Energy Co., Ltd 로 표기 합니다. 나. 설립일자 및 존속기간 당사는 태양광 발전의 소재인 태양전지용 잉곳의 제조및 판매의 목적으로 2006년 11 월 17일 웅진그룹과 SunPower Corp.간의 Joint Venture로 설립이 되었습니다. 다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 1 주 소 : 대전광역시 유성구 관평동 전화번호 : 홈페이지 : 라. 중소기업 해당 여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업 기본법 제 2조 및 중소기업 기본법 시행령 제3조에 의한 중소기업에 해당하지 아니합니다

151 마. 주요사업의 내용 당사는 태양광 발전산업과 관련하여 태양전지용 잉곳 및 웨이퍼의 사업을 영위하고 있으며, 태양광 시공 설치 사업과 태양광 발전사업을 영위하고 있습니다. 당사는 태 양광시장의확대와 신규 태양전지의 업체의 증가에 따라 제 2공장을 건설하여 늘어나 는 시장의 수요에 부응코자 생산능력을 증대하고 있습니다. 그 외 사업의 내용에 대 한 자세한 사항은 제2부 발행인에 관한 사항 중 Ⅱ.사업의 내용 을 참조하시기 바랍니다. 바. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장 여부 (1) 기업집단의 명칭 : 웅진 (2) 기업집단에 소속된 회사 당사의 계열회사는 증권신고서 제출일 현재 당사를 제외하고 23개사입니다. (증권신고서 제출일 현재) 순번 계열사명 상장유무 계열구분 1 웅진홀딩스 상장 지주회사 2 웅진코웨이 상장 자회사 3 웅진씽크빅 상장 자회사 4 웅진케미칼 상장 손자회사 5 극동건설 비상장 자회사 6 웅진식품 비상장 자회사 7 북센 비상장 자회사 8 웅진에너지 비상장 자회사 9 웅진폴리실리콘 비상장 자회사 10 웅진에스티 비상장 자회사

152 순번 계열사명 상장유무 계열구분 11 웅진홈케어 비상장 자회사 12 웅진패스원 비상장 손자회사 13 합덕산업단지 비상장 손자회사 14 오션스위츠 비상장 손자회사 15 웅진비나코리아 비상장 손자회사 16 웅진미래경영아카데미 비상장 증손회사 17 웅진로지스틱스 비상장 증손회사 18 웅진플레이도시 비상장 손자회사 19 렉스필드컨트리클럽 비상장 계열사 20 웅진캐피탈 비상장 계열사 21 웅진루카스투자자문 비상장 계열사 22 르네상스제일호PEF 비상장 계열사 23 경서티앤알 비상장 계열사 24 그린엔텍 비상장 손자회사 사. 신용평가에 관한 사항 최근 3년간 신용평가에 관한 내용은 다음과 같습니다. 평가일 평가대상 평가등급 평가회사 기업신용평가 e B+ 서울신용평가정보(주) 기업신용평가 e BB+ 서울신용평가정보(주) 신용평가 회사의 신용등급체계 및 등급부여의미 등급 e AAA e AA 기업신용평가등급의 정의 전반적인 신용도가 매우 우수하여 채무불이행 위험이 극히 낮음. 전반적인 신용도가 우수하나 장래의 급격한 환경변화에 따라 영향을 받 을 가능성을 배제할 수 없음

153 등급 e A e BBB e BB e B e CCC e CC e C e D 기업신용평가등급의 정의 전반적인 신용도가 양호하나 장래의 안전성이 저하될 가능성이 있음. 전반적인 신용상태가 양호한 수준이나 장래의 안정성 면에서 불안한 요 소가 있음. 전반적인 신용상태가 양호한 수준이나 장래의 안정성 면에서 불안한 요 소를 상위등급에 비해 많이 내포하고 있음. 채무이행 능력에 문제가 발생할 가능성을 배제할 수 없음. 채무이행 능력이 의문시 되며 채무불이행 가능성이 있음. 신용상 위험요소가 많아 채무불이행 가능성이 높음 신용상태가 매우 불량함. 채무불이행 상태에 있거나 직면할 가능성이 매우높음. (주) 상기 등급 중 e AA부터 eccc까지는 당해 등급 내 상대적 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부기할 수 있음. 2. 회사의 연혁 가. 회사의 본점 소재지 및 그 변경 연 월 일 본점 소재지 비고 대전광역시 유성구 관평동 대덕테크노밸리 아이 블록 회사설립 대전광역시 유성구 탑립동 707번지 포스트 비아이센터 대전광역시 유성구 관평동 대덕테크노밸리 아이3-16블럭 대전광역시 유성구 관평동 1316 행정구역변경 나. 경영진의 중요한 변동 연 월 일 변경 전 변경 후 비고 유학도, 우정민, Marty Neese, 이정훈 유학도, 김범철, Marty Neese, 이정훈 이사변경 유학도, 우정민, Marty Neese, 김동현 임종순, 김학재, 유학도, 우정민, Marty Neese,이정훈 유학도, 우정민, Marty Neese, 김동현 유학도, 우정민, Marty Neese, 김동현 이사변경 감사변경

154 연 월 일 변경 전 변경 후 비고 임종순, 송인회, Jay Peir, 김학재, 유학도, 우정민, P.M. Pai, 김동현, 박용선, 김학재, 유학도, 우정민, P.M. Pai, 김동현, 박용선, 홍준기 임종순, 김학재, 유학도, 우정민, Marty Neese, 김동현 임종순, 송인회, Jay Peir, 김학재, 유학도, 우정민, P.M Pai, 김동현, 박용선, 김학재, 이사추가 감사변경 다. 최대주주 변경사항 거래일자 매도인 매수인 매매주식수 주당 액면가액 양수도가액 웅진코웨이 웅진홀딩스 1,281,600주 5,000원 6,408,000,000원 라. 상호변경 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

155 아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용 날 짜 내 용 웅진그룹과 SunPower Joint venture 계약 체결 웅진에너지(주)설립(대전광역시 유성구 관평동 대덕테크노밸리 아이-3-1-1) 웅진에너지(주) 대전 공장 착공 전기공사업 등록 신재생에너지 전문기업 등록 최대주주변경(매도인 : 웅진코웨이, 매수인 : 웅진홀딩스) 웅진에너지(주) 대전 공장 준공 승인 본점이전(대전광역시 유성구 관평동 대덕테크노밸리 1316번지) ISO, OHSAS 통합인증 취득 태양광발전사업허가증 취득 천만불 수출탑 수상 웅진에너지 200KW 태양광발전소 완공 년 그린홈 100만호 사업, 일반보급사업 전문기업 선정 MW Ingot Growing Capa 확장 완료 전기안전공사 Ever 파트너십 협약 체결 잉곳 직경 및 무게 자동측정장치 Grower oxide Metal filtering 및 자동청소장치 특허출원 천억 매출의 탑 수상 잉곳 블록의 자동이송장치 및 자동센터 조정장치 특허출원 에너지 절약 및 온실가스 배출감소를 위한 자발적 협약 체결 억불 수출탑 수상 대전 제2공장 투자비(1,120억원) 이사회 승인 유가증권시장 상장을 위한 상장예비심사 청구 이사회 승인 유가증권시장 상장 예비심사 승인 유가증권 시장 상장을 위한 공모결의 이사회 승인

156 3. 자본금 변동사항 가. 자본금 변동현황 주식발행 (감소)일자 발행(감소) 형태 종류 수량 발행(감소)한 주식의 내용 주당 액면가액 주당발행 (감소)가액 회사설립 보통주 800,000 5,000 5, 유상증자 보통주 800,000 5,000 5, 유상증자 보통주 2,400,000 5,000 5, 전환권 행사 보통주 612,000 5,000 5, 액면분할 보통주 비고 나. 전환사채등 발행현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

157 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 당사의 정관에 의해 발행할 주식의 총수는 200,000,000주(1주의 금액 : 500원) 이며, 증권신고서 제출일 현재 회사가 발행한 주식은 보통주 46,120,000주입니다. (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구 분 보통주 우선주 합계 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 200,000,000 Ⅱ. 발행한 주식의 총수 46,120,000-46,120,000 Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 Ⅳ. 발행주식의 총수(Ⅱ-Ⅲ) 46,120,000-46,120,000 Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ) 46,120,000-46,120,000 나. 자기 주식 취득ㆍ처분 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 다. 보통주 외의 주식 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 5. 의결권 현황 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구 분 주식수 비고 발행주식총수(A) 보통주 46,120,000 - 우선주 - - 의결권없는 주식수(B) 보통주 - - 우선주

158 기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(C) 의결권이 부활된 주식수(D) 의결권을 행사할 수 있는 주식수 (E = A - B - C + D) 구 분 주식수 비고 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 46,120,000 - 우선주 배당에 관한 사항 가. 배당에 관한 사항 당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다. 제11조 (신주의 배당기산일) 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년 도말에 발행된 것으로 본다. 제48조 (이익배당) 1 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 2 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에 게 지급한다. 제48조의2 (중간배당) 1 이 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있 다. 중간배당은 금전으로 한다. 2 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내 에 하여야 한다. 3 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다

159 1. 직전결산기의 자본의 액 2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액 4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 5. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금 4 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한 다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다. 5 중간배당을 할 때에는 제8조의2의 우선주식에 대하여도 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다. 제49조 (배당금지급청구권의 소멸시효) 1 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. 2 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다. 나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 구 분 제4기 제3기 제2기 주당액면가액 (원) 5,000 5,000 5,000 당기순이익 (원) 41,033,255,417 33,771,823,751-1,909,352,365 주당순이익 (원) 8,897 7,482-1,193 배당가능이익 (원) 67,123,112,299 27,146,291,416 - 현금배당금총액 (백만원) 주식배당금총액 (백만원) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 보통주 우선주 보통주 우선주

160 구 분 제4기 제3기 제2기 주당 현금배당금 (%) 주당 주식배당금 (주) 보통주 우선주 보통주 우선주 다. 이익참가부사채에 관한 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재까지 이익참가부사채를 발행한 사실이 없습니다

161 Ⅱ. 사업의 내용 용 어 해 설 1. Ingot (잉곳) : Grower 에서 생산된 전체결정으로, 실리콘 잉곳은 한마디로 실리콘을 녹여 기다란 덩어리로 만든 것입니다. 태양전지 및 반도체용으로 쓰이는 고순도의 단결정 실리콘 잉곳을 만들려면 실리콘 조각들을 잉곳 성장기(그로워)에 넣고 고 온에서 녹인 후 실리콘 결정(씨앗)을 중심으로 흘려주면서 원심력을 이용해 서서히 돌립니다. 그러면 씨앗을 중심으로 결정 방향이 일정한 원기둥 모양의 잉곳이 서서히 자라나게 됩니다 2. Poly-Silicon(폴리실리콘) : 원자들이 일정한 방위로 배열되어진 결정 입자가 여러개로 구성된 고순도 실리콘으로 태양전 지용 Ingot 제조 원자재로 사용됨. 당사의 잉곳/웨이퍼의 제조에 사용되는 주요 원재료로서 태양전지에서 빛에너지를 전기에 너지로 전환시키는 역할을 하는 작은 실리콘 결정체들로 이루어진 물질입니다. 일반 실리콘에 비하여 발수성이나 내화성, 산 화 안정성, 저온 안정성, 가스 투과성 등이 뛰어난 것이 장점 입니다. 3. Quartz Crucible(쿼츠 크루서블) : 고순도 석영으로 제조되어진 도가니로서 흑연 도가니 내부에 장착되어 Poly-Silicon이 충전되어 지고 용융된 후 용융 실리콘을 담고 있는 그릇임. 4. Graphite Hot-Zone(단열재) : 고순도의 인조 흑연으로 제조된 부품조합으로, Heater를 통하여 고체 Poly-Silicon을 액상으 로 용융시키고, 그 온도를 단결정 Ingot 성장에 적합하도록 변화 및 유지시킴. 5. Seed(종자) : 하나의 결정입자로 구성된 단결정 실리콘 봉( 奉 )으로써 Ingot 성장의 모체로 사용됨. 6. Dopant(첨가재) : 부도체인 Silicon Ingot에 전기 전도성을 부여하기 위하여 투입되는 화학성분으로써 Boron, Phosphorus 등이 있으며 농도를 기준으로 Master 와 Pure 등급 2가지 종류가 있음 7. Grower(잉곳성장로) : Poly-silicon을 투입하여 태양광전지용 잉곳(Ingot)을 성장시키는 장비 8. Crop - Saw : Grower에서 성장된 잉곳을 40cm블럭단위로 가공하는 장비 9. Slabber : Crop-saw에서 1차 가공된 둥근형태의 잉곳 블록을 사각형태의 블록으로 가공하는 장비 10. Brush : 사각형태의 블록의 표면을 연마하는 장비 11. Wire-saw : 사각형태의 블록을 wafer 형태로 가공하는 장비 12. Splitter : Wire-sawing을 통해 절단된 Wafer를 한 장씩 분리하는 장비 13. N-Type : 주기율표상에 4족 (최 외각전자수 4개)에 속하는 물질에 5족 원소를 아주 조금 넣습니다. 그러면 원소끼리짝을 찾아 공유결합이라는 형태로 결합을 하면 5족 원소의 하나의 전자는 짝이 없게 됩니다. 이때 짝없는 5족의 전자가 전류를 흐 르게 하는 물질이 되는 것입니다. 따라서 N형 반도체는 남는 전자가 전류를 흐르게 하는것입니다. 14. P-Type : 반면 P형은 3족을 넣었으니 4족 원소가 결합 할 때 전자가 하나 부족하게됩니다. 이 부족한 것을 전자공학에서 홀이라 칭하고, 이 홀을 통하여 전류가 흐르게 되는 것입니다

162 1. 사업의 개요 가. 산업의 특성, 성장성 및 경기변동의 특성 (1) 산업의 특성 (가) 세계 에너지 동향 및 전망 현대 인류문명은 지난 200년간 석유, 석탄, 천연가스와 같은 화석연료로부터 에너지 를 얻어왔습니다. 그러나 현재 에너지 환경을 살펴 볼 때, 인류가 화석연료로부터 지 속적인 에너지를 얻을 수 있을지에 대한 확신을 얻기 어려운 시대에 살고 있으며, 이 에 따른 세계 각국의 에너지자원 확보경쟁이 갈수록 심화되고 있습니다. 따라서 지속 적인 사회ㆍ경제적 발전을 위한 동력을 제공하고 동시에 잠재적으로 초래될 환경 및 사회ㆍ정치적 파급효과에 대처할 수 있는 에너지를 확보하는 것은 21세기의 세계가 풀어야 할 중대한 과제입니다. 세계 에너지 가채 매장량 및 가채 년수 구 분 석 유 석 탄 천연가스 가채 매장 확인량 12,379억bbl 8,475억톤 177조m3 연간 생산량 298억bbl 64억톤 3조m3 가 채 년 수 42년 133년 60년 주) 출처 : BP Statistical Review of World Energy( ) 신재생 에너지 백서 2008 (에너지관리공단) 그리고 과거 수차례의 에너지 위기는 경제불안 및 OPEC 가격단합 등의 원인이 해소 됨에 따라 과거 시세로 빠르게 회복되었으나 최근 과거의 에너지 가격상승의 주요 원 인이었던 중국, 인도 등의 석유수요 증가, 산유국들의 정세 불안과 함께 달러화 약세 에 따른 투기자금이 유입되면서 에너지 수급불안과 가격상승을 부추기고 있습니다. ' 국제유가 100시대 도래'에 대한 전문가들의 예측은 이미 2008년 2월에 실현되었고, 지난 7월에는 국제유가(WTI 油 현물 기준)가 달러로 사상 최고가를 기록하였습

163 니다. 현재 석유시장은 심각한 공급부족 상황에 직면해 있고, OPEC의 자원통제 강화 및 고유가 정책 등으로 지속적인 유가 하락의 가능성은 어려울 전망이며 언제든지 국제유가가 급등할 수 있는 요인들이 상존하고 있습니다. 뿐만 아니라 국제 석유 시장에서 잉여공급 능력이 한계에 봉착함에 따라 최근에는 ' 석유 피크(peak)' 논쟁도 뜨겁게 달아오르고 있습니다.'석유피크'논쟁이란, 국제적으 로 매년 증가하고 있는 석유 생산량이 더는 증가하지 않고 감소하기 시작하는 시점이 언제이냐에 대한 의견 다툼을 말합니다. 석유 수급 구조상 석유가 완전히 고갈되어 생산되지 않는 시점보다는 세계 석유 생산이 수요를 충족시키지 못하는 시점이 에너 지 위기가 발생하는 시점이기 때문입니다. 석유 생산량이 피크 시점을 달성한 이후에 는 석유 부족 현상이 만성화되고 시간이 흐를수록 심화될 가능성이 높습니다. 미국 에너지부(DOE : Department of Energy)에서는 현재의 기술수준을 감안한다면 2050년까지는 석유 위기가 도래하지 않을 것이라는 낙관적인 전망을 내놓고 있으나, 2020년 내로 석유 위기가 도래할 것이라는 비관론도 있습니다. 다만 피크 시기는 매 장량 확인 및 기술개발 속도 등을 감안하여 앞으로도 상당한 논란이 계속 진행될 것 으로 예상됩니다. 원유생산의 피크시기 전망 주) 출처 : 에너지관리공단 자료, 에너지 백서

164 한편, 지구온난화를 방지하기 위해 1992년 UN환경개발회의에서 기후변화에 관한 국 제 연합 기본 협약이 채택되었고. 구체적 실행계획을 포함하고 있는 교토의정서(Kyo to Protocool)가 러시아의 비준(2004년 11월)으로 2005년 2월 16일 발효됨에 따라 온 실가스 배출억제를 위해 본격적으로 국제적 환경규제가 시작되었습니다. 2007년 12 월에는 교토의정서에 따른 2012년까지의 1차 감축 이행기간 이후의 기본방향과 일정 등을 담은 발리로드맵이 채택되었습니다. 이에 따라 선진국은 측정, 보고, 검증 가능한 감축공약 및 정량적인 목표설정을 해야 만 하고, 개도국들도 측정, 보고 및 검증 가능한 방법을 통해 국내적으로 적정한 온실 가스 감축을 위한 노력을 기울이도록 요청하고 있습니다. 2008년부터는 OECD 국가 중 한국과 멕시코를 제외한 38개의 선진국에서 본격적인 의무감축을 시행하고 있습 니다. 따라서 앞으로 우리나라 역시 지구온난화 방지를 위해 본격적인 이산화탄소 감축 노 력을 해야 하는 상황입니다. 특히 온실가스 매출의 주요 원인인 화석연료 대체, 즉 청 정연료인 태양광, 풍력 등에 대한 관심과 투자는 필수적입니다. (나) 태양광 산업의 성장성 및 이해 지구 온난화 및 수년간 계속된 고유가 행진으로 인하여 태양광, 풍력, 수력, 지열 등 의 신재생에너지에 관한 관심이 전 세계적으로 고조되고 있으며 현 시점에서는 태양 광 발전과 풍력이 기술적인 측면에서 우위를 점하고 있습니다. 태양광발전이란 태양 빛을 받으면 광전효과에 의해 전기를 발생하는 태양전지의 특성을 활용하여 전기를 생산해 내는 발전 체제를 말합니다. 그동안 미국, 독일, 일본 등 선진국을 중심으로 기술 발전이 이루어져 왔으나, 최근 한국, 중국 등의국가에서도 정부 지원하에 활발 하게 연구개발이 이루어지고 있습니다. 또한 2009년도 국내외 어려운 경제 여건에도 불구하고, 2010년 태양광에너지업계는 전년(2009년도)대비 63.3% 증가한 3조 3백 억원의 투자를 계획하고 있습니다

165 국내 주요 신재생에너지원별 투자실적 및 계획 (단위 : 억원) 구분 태양광 풍력 연료전지 기타 계 '08년도 15,049 2,259 1, ,070 '09년도 18,575 4, ,558 '10년도 30,337 6,130 1,053 1,271 38,791 증감율 63.3% 24.1% 196.6% 83.6% 57.9% 주) 출처 : 지식경제부 보도자료 ( ) 1 ) 태양광 산업의 특성 태양광발전은 기존 발전 방법대비 원가가 3~10배에 달하는데, 이는 에너지의 밀도가 낮아 넓은 공간을 필요로 할 뿐 아니라 폴리실리콘, 웨이퍼 등 고가의 원재료가 모듈 비용의 50%이상을 차지하기 때문입니다. 지금까지 일본, 독일, 유럽 일부 국가 중심 으로 성장할 수 밖에 없었던 가장 큰 이유는 이들 국가들 중심으로 보조금이 지급되 었기 때문이며, 실제 독일, 일본 등에서는 초기 높은 수준의 보조금을 지급하여 산업 의 자생력을 키우고 이후 정부지원을 줄이거나 폐지하여도 산업 자체 발전속도가 증 가하는 결과를 보이고 있습니다. 또한 태양광산업은 고부가가치 종합산업으로써 다양한 연관 산업으로 이루어져 있습 니다. 태양전지의 주원료인 실리콘과 반도체산업 기술을 핵심으로 하는 화학 산업, 이러한 원자재를 이용하여 태양전지를 제조하는 정밀기기 및 반도체 산업, 태양광 모 듈 제조와 관련된 PVF나 폴리에스텔아크릴 등의 화학 산업 및 제조기기, 자동화기기 등 기계장치산업이 뒷받침되어야 하며, 전기전자 산업, 건축산업, 대형토목산업, 정 보통신산업 등과도 밀접히 관계되어 있습니다. 태양광에너지는 타 신재생에너지에 비하여, 다음과 같은 장점이 있습니다. 1 화력, 원자력 등 기존 에너지원과 달리 온실가스 배출, 소음, 환경파괴 등의 위험 성을 초래하지 않는 에너지원입니다. 반면, 석탄 화력 발전의 경우 1kwh당 약 357g의 이산화탄소를 발생시키는 것으로 보고되고 있습니다

166 2 태양광은 석유, 천연가스처럼 수입에 의존할 필요없이 자체 조달이 가능해 에너지 안보 측면에서도 유리한 장점을 가지고 있습니다. 3 태양광발전은 막대한 부존량을 바탕으로 적용영역의 확대와 기술혁신을 통한 효 율성 제고의 가능성이 매우 크다는 평가를 받고 있습니다. 즉, 태양에너지의 이용가 능량은 풍력과 바이오매스가 200배, 20배 수준인 것에 반해, 전 세계 연간 에너지 소 요량의 2,850배에 달합니다. 4 또한, 입지조건이 까다로운 풍력, 해수력발전과 달리 지역 및 규모(가정용 또는 대 형 발전소)에 관계 없이 설치 가능하며 유지비용도 저렴한 장점을 가지고 있습니다. 5 향후 기술혁신에 따른 원가절감 및 효율성 제고의 가능성도 풍부하여, 일본의 경 우 태양광발전 단가가 10년간 1/3수준으로 하락하였습니다. (1994년 140엔/kwh, 200 4년 48엔/kwh) 6 태양광발전 산업은 소재, 전지, 전력기기 설치, 서비스 등 네 부문의 피라미드형 가치사슬로 되어 있으며, 가치사슬이 상단(소재 : 폴리실리콘, 잉곳, 웨이퍼)에 가까 울수록 업체수가 적고 이익률도 높습니다. 이러한 장점과 막대한 부존량을 바탕으로 적용영역의 확대 가능성 및 기술혁신에 따 른 효율성 제고 가능성 등은 매우 크게 전망되고 있습니다. 특히 모듈 이전의 공정(폴 리실리콘, 잉곳, 웨이퍼, 전지)은 수출 산업화가 가능한 영역으로서 해수력, 수력, 풍 력 등 타 에너지가 지형적 제약으로 수출 산업화가 힘든것에 비해 차별화되는 요인으 로 평가받고 있습니다. 2 ) 태양광 발전의 원리 및 구성요소 태양전지의 기본 구조 및 전기 생산과정을 실리콘 태양전지 단면도를 이용하여 나타 내면 아래와 같습니다

167 태양광 발전의 원리 및 구성요소 태양전지는 P형과 N형 반도체를 접합시키고(P-N 접합) 앞 뒤 표면에 금속전극을 붙 여 제작합니다. 빛이 반도체에서 흡수되면 전자와 정공 쌍이 생성되고, 전자와 정공 은 P-N접합부에 존재하는 자기장의 영향으로 서로 반대방향으로 흘러갑니다. 따라 서 도선으로 연결된 외부 회로에 전기가 발생하게 됩니다. 에너지 변환 효율을 높이 기 위해서는 (ⅰ) 가급적 많은 빛이 반도체 내부에서 흡수하도록 하고, (ⅱ) 빛에 의 해 생성된 전자와 정공 쌍이 소멸되지 않고 외부 회로까지 전달되도록 하며 (ⅲ)P-N 접합부에 큰 전기장이 생기도록 소재 및 공정을 설계해야 합니다. 전체 태양광 시스템은 (ⅰ) 빛을 전기로 전환시켜 주는 부분과 (ⅱ) 생산된 전기를 수 요에 맞도록 교류로 변환시키고 계통에 연결시켜 주는 부분 (PCS/인버터)로 구성됩 니다. 태양광 시스템의 구성 요소 중 핵심 부품은 태양전지입니다. 태양전지는 기본적으로 반도체 소자이며, 빛을 전기로 변환하는 기능을 수행합니다. 태양전지의 최소단위를

168 셀이라고 하며, 보통 셀 1개로부터 나오는 전압이 약 0.5V~0.6V로 매우 작으므로 여 러 개를 직렬로 연결하여 수 V에서 수백 V 이상의 전압을 얻도록 패널 형태로 제작한 것을 모듈이라고 합니다. 이 모듈을 여러 개로 이어서 용도에 맞게 설치한 것을 어레 이라고 합니다. PCS/인버터 부분은 태양전지 어레이로부터 발생된 직류전기를 상용주파수ㆍ전압의 교류로 변환하여 전력계통에 연계하는 역할을 수행하며 동시에 시스템의 직류, 교류 측의 전기적인 감시ㆍ보호를 하는 등 태양전지 모듈을 제외한 주변장치 중에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 태양광 시스템 설계 및 설치의 경우 태양광을 최대한 활용하기 위한 경사각 및 방위 각을 위한 설계, 계통연계를 위한 설계, 사후관리를 위한 설계 등 시스템 효율의 최적 화를 위한 사항들이 검토되어야 합니다. 태양광시스템의 평균 설치비의 내용을 보면, 전체 비용 중 소재가 차지하는 부분(원자재, 태양전지, 모듈 등)이 전체의 약 60%에 이릅니다. 태양광시스템 가격 구성비율 주) 출처 : 신재생에너지 백서 2008 (에너지관리공단)

169 3) 태양전지의 종류 현재 실용화 되어 전원용으로 사용되고 있는 것은 주로 결정질 실리콘(Si)태양전지입 니다. 실리콘 태양전지 기술은 반도체 분야의 기술과 더불어 발전되어 왔으며 기술의 신뢰성이 높습니다. 현재 결정질 실리콘 태양전지는 전체 태양전지시장의 90%정도 를 차지하며 저가ㆍ고효율화를 달성하기 위한 연구가 활발히 진행되고 있습니다. 태 양전지는 물성에 따라 다음과 같이 분류 될 수 있으며, 현재 당사가 제작하는 태양전 지는 결정질 실리콘 태양전지(실리콘-Bulk-단결정)에 사용되고 있습니다. 1 결정질 실리콘 태양전지(Crystaline Silicon Solar Cells) 결정질 실리콘의 이론적 최대 효율은 약 27%이며, 단결정 또는 다결정 웨이퍼를 사 용하고 있으며 양산용 셀의 효율은 14%~17%를 보이고 있습니다. 최근 상용화 기술 개발에 대한투자가 전세계적으로 붐을 이루면서 일부 양산용 태양전지의 효율이 22 %를 상회하는 결과가 보고되고 있습니다. 2 박막 태양전지(Thin Film Solar Cells) 박막 태양전지는 유리, 스테인리스 강 또는 플라스틱과 같은 저가의 기판에 반도체 막을 수 마이크론 두께로 코팅하여 제작합니다. 결정질 실리콘 전지에 비해 소재를 적게 사용하는 장점이 있으나, 대체로 효율이 낮고 모듈의 수명에 관한 실증연구가 부족한 단점이 있습니다. 3 유기계 태양전지(Organic Solar Cells) 유기계 태양전지는 유기소재를 광활성의 전부 또는 일부에 적용하는 신형 태양전지 로서 염료감응형과 유기분자형 구조가 있습니다. 현재 기술적 난관을 극복하기 위한 연구개발이 이루어지고 있습니다. 4 집광형 태양전지(Concentrator Solar Cells) 집광형 시스템은 프레넬 렌즈나 반사경을 사용하여 넓은 면적의 빛을 태양전지에 집 중시키는 방식입니다. 동일한 면적에 대하여 태양전지의 크기를 감소시킬 수 있는 장 점이 있지만, 집광도를 높일 경우 산란광을 활용하기 어렵고 추적 장치를 통해 항상 태양 방향을 향하도록 해야 하나든 점과 냉각장치가 필요하다는 점 등이 단점으로 지 적되고 있습니다

170 태양전지의 종류 (2) 태양광산업의 성장성 전세계 태양광 발전 설치 규모 추이 (단위 : GW) 주) 출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual

171 지난 10년간 태양광 발전 설치 규모는 연평균 성장률(CAGR) 45.2%로서 높은 성장성 을 시현하였습니다. 특히 독일, 스페인 등 일부 유럽 국가들의 빠른 발전으로 그 성장 세를 견인하였습니다. 그러나 2010년부터는 그 발전의 중심축이 미국, 중국 등으로 이동하며, 2012년까지 연평균성장률(CAGR) 약 95%로 이전보다 더 높은 성장성을 기 대하고 있습니다. 그 이유로 아직도 전세계 전력소비량에서 태양광이 차지하는 비율 이 0.12%밖에 되지 않는 점과 전세계 전력 생산량에 있어서도 태양광발전의 비중이 여전히 0.5%로 미약하다는 점을 들 수 있습니다. 전세계 전력 소비ㆍ생산량 내 태양광 발전비중 < 전세계 전력소비량내 태양광발전 비중 > < 전세계 전력생산량내 태양광발전 비중 > 주) 자료출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009 비록 전세계 전력소비량내 2009년에서 2013년까지 태양광 발전 비중의 연평균성장률 이 64% 이지만 여전히 전세계 전체 전력소비량의 1%에 미치지 못할 것으로 예상됩 니다. 또한 전세계 전력생산량에 있어서도 태양광발전의 비중은 2009년 0.5%에서 20 13년 4% 정도 밖에 되지 않을 것으로 전망됩니다. 이는 향후 태양광 발전 산업이 전 세계 전력 생산량 및 소비량 내에서 상대적으로 비중 있는 역할을 할 수 있을 거라는 성장 잠재력을 기대할 수 있는 부분입니다

172 국가별 태양광 발전 설치규모 추이 (단위 : GW) 구분 독일 스페인 미국 일본 이탈리아 프랑스 중국 한국 체코 기타 합계 점유율 (2009) 54.8% 2.5% 8.3% 7.5% 7.5% 4.1% 3.3% 2.8% 2.4% 6.8% 100% 주) 출처 : 디스플레이 뱅크, 이투뉴스( ) 2008년 블랙홀처럼 전세계 수요를 빨아들인 스페인은 발전차액 종료로 2.3GW에서 지난해 150MW로 감소하였지만, 독일은 2008년 1.5GW에서 지난해 3.3GW로 늘어나 전 세계 시장의 절반 이상(54.8%)을 차지했습니다. 차순위 수요국으로는 미국 8.3%( 500MW), 일본과 이탈리아가 각각 7.5%(450MW), 프랑스4.1%(250MW), 중국 3.3%(2 20MW) 순입니다. 2011년까지 발전차액이 분할된 우리나라는 약간 주춤한 모습을 보였습니다. 2008년 설치량 280MW를 기록해 세계 시장의 5% 이상을 점유했던 우리나라는 지난해 170M W를 기록, 점유율이 절반수준(2.8%)으로 떨어졌습니다. 하지만 2012년 이후 신재생 에너지 의무할당제(RPS)의 도입은 산업의 새로운 성장동력이 될 것으로 예상됩니다. (3) 경기변동의 특성 화력, 수력, 원자력 등 기존의 발전형태에 비해 초기투입비용이 크고 발전단가가 높 은 특징을 가지는 태양광시장은 다른 요인 보다는 오히려 정부의 지원정책이나 제도 적 변화가 경기변동에 영향을 미치고 있습니다. 그러한 정부의 지원정책 및 제도에는, 각 국가별 운영되고 있는 발전차액지원제도(FI T)와 신재생에너지 할당제도(RPS)가 있습니다. 예를 들어, 독일의 경우 1991년 발전 차액지원제도를 세계 최초로 시행, 운영하고 있으며 이를 바탕으로 2008년말 누적 발 전용량 기준 세계1위를 달성하였습니다. 스페인 또한 2009년 발전차액지원제도를 일 부 축소함으로 인해, 태양광 시장이 일부 위축되었으나, 이는 원가절감 및 신기술개 발의 촉진을 위한 모태가 될 것으로 기대하고 있습니다

173 한편, 세계 최대 전력소비국인 미국의 경우 오바마 정부 들어 재생에너지법, 신재생 에너지산업 진흥계획(아폴로 프로젝트)등 적극적인 신재생에너지 육성정책과 2009 년 7월 대체에너지 발전사업 관련 추가대책 발표로 인해 새로운 태양광성장 시장으 로 예측되고 있으며, 발전차액지원제도를 시행하고 있는 중국도 추가적으로 2009년 3월 추가 보조금 지급정책 시행으로 인해 주목받는 시장으로 성장하고 있어, 기존의 유럽에서 미국과 중국으로 이동하면서 지속적인 성장을 이끌어가고 있습니다. 이밖에, 2009년 4Q까지의 태양전지 가격의 하락 안정화는 시장성장 촉진의 모태가 될 수 있을 것이며, 폴리실리콘 제조원가 하락, 웨이퍼 두께의 감소, 태양광 광변효율 향상등의 기술혁신을 통해 "그리드 패러티" 달성을 함과 동시에 경제성을 확보할 수 있을 것으로 예측되고 있습니다. 나. 국내외 시장여건 (1) 경쟁상황 (가) 경쟁 요소 태양광ValueChain은PolySilicon Ingot Wafer Cell(태양전지) Module System(태양광발전소) 으로 구성되어 있으며, 초기 투자비용 및 높은 기술 장벽 으로 인해, 단기적 접근성 및 수익을 창출하기는 쉽지 않은 구조입니다. 이러한 태양광 Value Chain중 폴리실리콘과 태양광 발전소는 대규모의 자본이 필요 하며 대기업이 주로 진출하고 있으며, 잉곳/웨이퍼 제조의 경우 중견기업 위주의 시 장 구성을 보이고 있으나, 최근에는 대기업의 신규진출이 증가하고 있습니다. 태양전 지셀및기생산된태양전지를 결합하여 집광판을 만드는 모듈 시장은 진입장벽이 낮아 많은 중소기업이 진출하고 있습니다

174 국내주요 업체 OCI, KCC, 웅진폴리실리콘, 한국실리콘 웅진에너지, 실트론(LG) 네오세미테크, 넥솔론, 오성엘에스티 등 현대중공업, 신성홀딩스, KPE, 미리넷솔라, LG전자 현대중공업, 서울마린, 심포니에너지, 이건창호시스템 현대중공업, LS산전, 에스에너지 해외주요 업체 Hemlock, Wacker, Tokuyama 등 교세라, Sharp, LDK, SUMCO, 신에츠 등 SunPower, Sharp, Q-cells, First Solar, SolarWorld, Suntech, 등 진입장벽 높음 높음 중간~높음 낮음 시장형태 소수과점 과점 다수 경쟁치열 영업이익률 15~45% 15~30% 15~25% 10%내외 1) 폴리실리콘 세계 폴리실리콘 시장은 2000년 초까지 공급과잉 상태가 유지되었으나, 2003년 이후 독일, 스페인, 일본 등을 중심으로 태양광발전시장이 확대되면서 수요가 급격히 증가 함에 따라 수요가 공급을 초과하는 상태가 지속되었습니다. 이에 따라 세계 폴리실리 콘 시장의 수급은 매우 타이트하게 유지되었으며, 영업 이익율이 40%이상을 상회하 는 등 풀리실리콘 생산업체도 매우 높은 수익성을 향유하였습니다. 그러나, 이러한 급성장 및 고수익으로 폴리실리콘 시장내 기존 업체의 증설 및 신규 진입이 급속히 증가한 반면, 2008년 하반기 세계 금융위기 발생 및 이에 따른 실물경기침체 등으로 수요성장은 둔화됨에 따라, 2009년 들어서는 폴리실리콘 공급과잉이 크게 확대되었 습니다

175 구 분 생산능력(A) 74,000톤 114,000톤 174,000톤 213,000톤 241,000톤 수요(B) 70,000톤 85,500톤 110,000톤 135,000톤 175,000톤 잉여(B-A) 4,000톤 28,500톤 64,000톤 78,000톤 66,000톤 주) 출처 : Photon Consulting Silicon Monthly Report Dec 이러한 공급과잉으로 최근 폴리실리콘시장은 기존의 생산자우위 구조에서 수요자우 위 구조로 전환되고 있으며, 폴리실리콘 업체의 수익성 역시 2005~2008년과 같은 호 황기에 비해 상당부분 하락이 불가피할 전망입니다. 실제로 2006년 이후 급격하게 상 승하였던 폴리실리콘 가격은 하락세를 보이고 있으며, 장기공급계약은 2008년 Kg당 80달러 수준에서 2009년 1분기에는 60달러 이하로 하락하였으며, 특히, 스팟가격은 2 008년 상반기 Kg당 400달러를 돌파하기도 하였으나, 2008년 하반기부터 급락하기 시 작, 2009년 7월에는 Kg당 54달러까지 하락하기도 하였습니다. 또한, 대규모 증설 등 외부요인 이외에도, 웨이퍼 두께 축소 등 내부적인 태양전지 제조기술 발전도 폴리실 리콘 공급과잉이 유지되는 요인으로 작용할 전망입니다

176 폴리실리콘 가격변동 추이 (단위: $/Kg) 주) 출처 : Photon Consulting Silicon Monthly Report Dec 그러나, 이러한 폴리실리콘 가격 하락이 꼭 부정적이라고만은 볼 수 없습니다. 현재 화석연료발전 대비 태양광발전 원가가 5배이상 높은 상태에서, 폴리실리콘가격 하락 및 이에 따른 전체적인 발전비용 하락은 현재 폴리실리콘에 과도하게 집중된 수익성 을 타 밸류 체인에 이전시키는 동시에 태양광발전의 경제성이 상승되어 태양광산업 전체에 있어 긍정적인 요인이 되고 있기 때문입니다. 국내 폴리실리콘시장도 태양광시장 확대에 따른 수요성장 및 폴리실리콘 생산업체 등장 등으로 급격한 성장세를 보이고 있습니다. OCI가 2008년 3월 최초 상업생산을 개시하기 전까지는, 국내수요량의 대부분을 해외 수입에 의존하였지만, 현재는 KCC 및 KAM, 한국실리콘, 웅진폴리실리콘 등 국내업체의 연이은 신증설이 예정되어 있어 폴리실리콘 수입비중은 대폭 하락할 것으로 예측되며, 진행 중인 신증설이 내수수요 를 상회하여 국내 폴리실리콘업체간 경쟁심화가 불가피할 전망입니다

177 2) 잉곳/웨이퍼 태양광산업의 높은 성장에 비례하여 후방 산업인 잉곳/웨이퍼 산업 또한 높은 성장이 기대되고 있으며, 포톤 컨설팅의 2009년 보고서에 따르면, 세계시장에서 잉곳/웨이퍼 의 생산량은 2007년 3.2GW에서 2013년에는 55.1GW 로 연평균 성장률은 60.7% 에 달 할 것으로 전망하고 있습니다. 태양광용 잉곳/웨이퍼 세계시장 추이 및 전망 (단위 : GW) 구분 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 연평균 성장률 (2007년~2013년) 생산량 % 출하량 % 주) 출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009 국내 태양광용 잉곳/웨이퍼 시장에는 현재 웅진에너지, LG실트론, 렉서, 오성엘에스 티, 넥솔론 등이 진입한 상태이며, 2009년 하반기부터 아르케솔라(KCC관계사) 및 삼 성코닝정밀유리의 진입도 예상되고 있습니다. 국내 태양광용 잉곳시장규모는 2008년 약 800톤에서 2009년에는 네배이상증가한3,400톤에 이를 것으로 예측되며, 웨이 퍼시장 역시 2008년 60MW에서 2009년 275MW로 네배이상확대되는 등 큰 폭의 성 장세가 예측되고 있습니다. 태양광용 잉곳/웨이퍼 내수시장 추이 및 전망 (단위: 톤, MW) 구 분 (E) 2010(E) 2011(E) 2012(E) 잉곳 (톤) ,380 6,750 10,900 17,200 웨이퍼 (MW) ,460 1,960 주) 출처 : 태양광산업의 주요이슈, 한국기업평가, , 야노 경제연구소 자료 이러한 양적 성장 이외에도 기술적 성장도 꾸준하게 이루어지고 있어, 1998년 330 마 이크로미터(μm) 였던 웨이퍼 두께도 꾸준히 얇아져, 현재는 200마이크로미터(μm) 이 하로 내려가고 있는 추세입니다

178 3) 셀/모듈 세계 태양전지 설치량은 1999년 125MW에서 2008년, 4.1GW로 급성장하였으며, 연 평균 성장률이 45%에 이르렀습니다. 세계 결정질 태양전지 생산업체 수도 2003년 70 여개에서 2009년에는 160여개로 증가하였으며, 특히 2008~2009년 사이에 대거 신규 진입이 발생하였습니다. 이에 따라, 2008년 기준 세계 태양전지 셀 및 모듈 생산능력 은 각각 12.6GW, 10.4GW로 2007년 대비 두 배 가까이 증가한 것으로 파악됩니다. 이 러한 신규 진입으로 상위 10개업체들의 세계시장 점유율은 2006년 65.7%에서 2008년 46.3%로 하락하였습니다. 세계 태양전지 셀 및 모듈 생산능력은 2008~2012년 동안 연평균 34% 및 37%의 고성 장을 유지할 전망이며, 이에 따라 2012년 세계 태양전지 셀 및 모듈 생산능력은 각각 30GW, 28GW에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 공급량 증가 및 2008년 하반기 글로 벌 경제 침체에 따른 수요 위축으로 태양전지 시장은 기존 Seller's Market에서 Buyer 's Market으로 전환된 상태이며, 이에 따라 태양전지 셀 및 모듈 가격은 하락 추세를 보이고 있습니다. 이러한 모듈가격 하락은 원료인 폴리실리콘 하락과 함께 태양광발 전 수요의 급성장배경이 될 것으로 전망됩니다. 세계 태양광 발전ㆍ설치규모 추이 (단위 : GW) 주) 출처 : 디스플레이뱅크( )

179 국내의 경우 태양광 산업내 진입장벽이 낮은 모듈 및 시스템 분야를 중심으로 발전하 여 왔습니다. 높은 기술력 및 대규모 자본이 필요한 폴리실리콘 태양전지 분야는 200 7년 이후 업체 진입이 나타나는 등 상대적으로 늦게 발전하였으나, 성장세는 양호한 수준입니다. 국내 태양전지 셀 생산능력은 2008년 196MW에서 2009년에는 915MW로 5배이상 증가할 것으로 추정 되며, 2010년에는 1.8GW, 2012년에는 4.4GW,로 성장할 전망을 하고 있습니다. 현재 국내 태양전지시장에서는 현대중공업, 미리넷솔라, KPE, 신성홀딩스 등이 상업 생산 중 입니다. 여기에 STX솔라, LG전자, 한화석유화학등이 진입 또는 준비하고 있 습니다. 현재 태양전지시장의 90% 이상을 차지하고 있는 결정질 실리콘 태양전지의 경우 생산공정이 반도체 생산공정과 비슷하여, 세계 반도체시장에서 최고수준의 경 쟁력을 확보하고 있는 국내 대기업의 신규 진입시 시장구도가 재편될 가능성이 높은 것으로 전망하고 있습니다. 한편, 현재 국내업체에서 생산되는 태양전지 효율은 단결 정이 17% 내외, 다결정이 16% 내외입니다. (2) 시장 점유율 (가) 세계 잉곳/웨이퍼 생산량/출하량 추이 폴리실리콘 공급 확대 및 효율성 개선에 따라 잉곳/웨이퍼 생산량은 2012년까지 크게 증가할 것으로 기대됩니다. 비록 작년 예상치에 비해 추정치가 낮아졌지만 잉곳/웨이 퍼(중간재- midstream)의 생산 증가 추세는 2012년까지 이어질 것이며, 2009년부터 2012년까지 잉곳/웨이퍼의 연평균성장률(CAGR)은 약 83%가 예상됩니다

180 세계 잉곳 및 웨이퍼 생산량/출하량 추이 (단위 : GW) 주1) 자료출처 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009 주2) 업계에서 관행적으로 Midstream에 속하는 잉곳과 웨이퍼는 각각 생산량을 구분하지 않고 표기하고 있습니다. (나) 회사의 시장점유율 포톤 컨설팅의 2009년 보고서를 기준으로한 회사 내부 추정치에 따르면, 잉곳/웨이퍼 시장에서 당사의 세계시장내 점유율은 3.8%, 전체 생산량 8,733 MW 중 단결정 부문 의 비율이 37%로 보고된 점을 감안한 단결정 시장내 점유율은 10.4%에 달하는 것으 로 추정됩니다

181 태양광용 잉곳/웨이퍼 세계시장내 점유율 (단위 : MW) 구분 LDKSolar REC MEMC Solarworld ReneSola Yingli M.Setek 생산량 1, 점유율 12.6% 9.2% 6.9% 6.3% 5.7% 5.7% 4.6% 구분 PV Crystalox Trina Solagiga Woongin energy Green Energy Tech. BP Solar Nexolon 생산량 점유율 4.6% 4.6% 4.4% 3.8% 3.4% 2.3% 2.3% 주) 자료 : PHOTON Consulting, LLC. Solar Annual 2009를 기준으로 회사 추정 상기 Photon Consulting이 제시한 "ingot/wafer production by company"를 기준으로 판단해볼 때, 당사의 2009년 생산 Capa인 335MW를 기준으로 하면, 세계 시장점유율 은 약 3%에 해당한다고 판단할 수 있습니다. 조금 더 구체적으로 살펴보면, 단결정과 다결정 생산량의비율은, 단결정이 37%, 다결정이 63%(출처: Photon Consulting)이 라는 점을 감안하여, 2009년 잉곳 및 웨이퍼 생산업체의 생산량을 그 비율로 환산해 볼 때, 전체 생산량은 약 3,231MW (8,733MW의 37%) 이고 당사 제품이 모두 단결정 이므로 단결정시장에서 당사의 점유율은 약 10%에 해당합니다. 다. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 강정과 단점 태양광산업 거래관행상 태양전지나 모듈업체들이 제품을 태양광 발전소에 판매할 때 15~20년간의 효율성을 보장해 주어야 하는데 이는 태양광 잉곳 및 웨이퍼의 품질에 영향을 크게 받습니다. 당사는 경쟁방식인 다결정 폴리실리콘 제품에 비해 효율성이 높고,Aging에 따른 효율성 저하 속도가 낮은 양질의 제품을 생산 공급하고 있습니다. 당사는 이와같은 단결정 잉곳 성장 공법으로 2007년 양산 첫해, 28억 매출, 2008년 67 7억 매출, 2009년 1,189억 매출로 매년 급속하게 성장하여 왔습니다. 당사가 이 같은 매출을 올릴 수 있었던 요인은 자체 제작한 장비와 기술력으로 타 업체에 비해 우수 한 품질의 제품을 낮은 단가에 잉곳을 생산할 수 있었던 것에 기인합니다. 당사는 잉 곳/웨이퍼 부분의 독자적인 기술력과 생산원가절감을 통하여 높은 품질의 제품을 생 산하여, 현재는 세계 최고의 효율을 자랑하는 미국의 SunPower에 납품을 하고 있으 며, 2010년도부터는 국내 대기업에 웨이퍼를 공급할 예정입니다. 또한 당사는 제2공

182 장의 건설을 통해 규모의 경제 실현 및 앞선 기술력으로 시장을 선점해 나갈 수 있을 것으로 생각합니다. 라. 신규사업등의 내용 및 전망 당사는기존의공장부지내제2공장을건설중에있으며 증권신고서 제출일 현재는 공장건물에 대한 철골구조 공사작업이 진행중에 있습니다. 제 2공장은 2010년 건축 물 완공, 2012년까지 생산 설비 설치를 완료할 예정입니다. 제 2공장내에는 잉곳생산 을 비롯하여 잉곳을 얇게 잘라 만드는 웨이퍼를 생산합니다. 웨이퍼를 만들기 위한 장비는 WIRE-SAW로서 2009년부터 4대를 시험가동하여 양산에 성공하였고, 제2공장 에는 40대(1공장4대포함)의 WIRE-SAW를 설치할 계획입니다. 이로써, 본격적인 웨 이퍼 공급과 잉곳-웨이퍼의 수직계열화가 이루어져 수익성 강화의 기반이 될 것으로 보이며, 제2공장의 가동은 웨이퍼 뿐만 아니라 기존의 잉곳 생산량도 크게 증가 함 에 따라 지속적인 매출 성장이 기대됩니다. 당사는 제 2공장과 관련하여 2010년 1,076억원 투자를 시작하여 총 2, 738억의 투자 를 진행할 예정이며, 공모에 의한 자금 유입 1,174억원 외에는 영업에 따른 자체 보유 현금 1,163억원과 그외의 자금은 차입을 통하여 조달 예정입니다. 제2공장 연도별 투자계획 (단위 : 대수, 백만 원) 구분 세부내역 합 계 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 건물 및 UT 4,328-58,350-13,373-6,687-82,738 Growing Grower , , , ,200 Slabber - 5 2, , , ,200 가 공 Brusher - 3 1, , , ,136 Crop-saw - 2 2, , , ,900 기 타 - - 1, ,978 Wire-saw , , , ,200 Wafering Cleaner , , , ,561 Splitter - 6 1, , ,000 기 타 - - 1, ,104 기 타 공구기구 합 계 4, , , , ,

183 2. 주요제품 가. 주요 제품등의 현황 및 매출금액 당사의 주요 제품인 잉곳은 태양전지 생산에 사용되는 N-type 잉곳으로서 타사 대비 잉곳의 품질적 측면에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 생산장비 증가와 생산성 향상을 통 하여 설립이후 연평균(CAGR) 549%의 성장세를 보였고, 현재는 생산제품의 종류를 확대하여 P-type잉곳도 생산하여, 제품 크기의 다양화(150mm, 165mm, 200mm)를 통하여 신규 고객에 대한 대응 체제를 갖추고 있습니다. 2008년 웨이퍼 장비를 도입하여 웨이퍼 생산능력 개발을 진행하고 있으며, 2009년부 터 웨이퍼의 생산 및 판매가 진행되었습니다. 6인치, 6.3인치, 6.5인치 웨이퍼는 당사 에서 생산한 잉곳을 가공하여 생산하고 있으며, 8인치 웨이퍼는 외주가공업체를 이 용하여 위탁 생산 및 판매하고 있습니다. 당사의 기타매출은 잉곳의 생산과정 중에 발생되는 스크랩과 파우더등의 부산물로서 당사는 단결정의 고효율 태양전지용 잉곳을 사용하고 있어, 요구사양에 미달하는 부 산물은 품질관리를 위하여 사용하지 않고 있습니다. 하지만 당사와 달리 다결정업체 에서는 사용이 가능하므로 이를 타 업체에 판매하고 있으며, 잉곳 가공중에 발생하는 파우더는 파우더 가공업체에 판매를 하고 있습니다

184 주요제품의 매출금액 (단위 : 백만원) 매출 유형 제 품 2010년도 1분기 (제5기) 2009년도 (제4기) 2008년도 (제3기) 2007년도 (제2기) 제 품 명 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 잉곳 28, % 112, % 50, % 2, % 웨이퍼 2, % % 기타 % 5, % 16, % % 매 출 총 계 31, % 118, % 67, % 2, % 주) 2010년 1분기 수치는 감사받지 아니한 제무재표입니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동추이 및 가격변동원인 (1) 가격변동추이 주요제품의 매출단가추이 (단위 : $/kg) Ingot 구 분 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) 2007연도 (제2기) 1~6월 7~8월 9~12월 1~7월 8~12월 1~11월 11~12월 150 mm mm 주1) 상기 잉곳 가격은 kg당 판매단가를 의미하지만, 당사는 회계처리시 판매단가에서 폴 리실리콘 매입금액을 차감한 가공비를 매출로 인식하고 있습니다. (2) 가격변동원인 당사 주요 제품인 잉곳의 가격은 태양광 시장의 예상되는 가격 추이와 당사의 향후 원가 절감 및 생산력 향상 등을 합리적으로 반영하여 SunPower 사와 장기 계약을 체 결하였으며, 이에 따라 가격이 변동하였습니다

185 3. 주요 원재료 가. 가격 변동 추이 주요원재료 가격변동 추이 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) (단위 : $/kg, $/ea) 2007연도 (제2기) 구분 1~7월 8~12월 1~7월 8~12월 1~7월 8~12월 PolySilicon Q'tz crucible (20") $350 (2009년 9월~) $360 $380 주) Polysilicon의 경우는 1kg당 단가를 의미하며, Q'tz crucible은 한 개당의 단가를 의미합 니다.( 일반적으로 잉곳 한 개를 생산하는데, Q'tz crucible 한 개가 사용되고 있습니다.) 나. 주요 매입처 및 매입금액 당사의 주요 원재료는 복수업체를 선정하여 생산계획과 자재 수급기간/업체별 품질 등을 고려하여 사전(1년)에 발주를 하고 있습니다. SunPower로 부터의 PolySilicon 매입은 회계처리시에는 매출원가에 산입되지 않고 잉곳 매출금액에서 해당되는 Poly Silicon금액만큼을 차감하여 표시되어집니다. 또한 재고자산 중 PolySilicon의 금액은 예치보증금으로 전환되어 기록됩니다. 주요원부재료 매입현황 (단위 : 백만원) 원재료명 매입액 주요매입처 특수관계여부 비고 PolySilicon 92,134 SunPower 주요 주주 장기 공급 계약 Quartz Crucible 8,809 AQM 외 해당없음 - Graphite 5,395 TCK 외 해당없음 - Felt 2,327 거영 외 해당없음 - 주1) 당사의 주요 원재료인 Poly Silicon은 SunPower로부터 매입하고 있으며, 제조원은 국내의 OCI를 비롯하여 독일의 Wacker, 미국의 Hemlock등이 있습니다. SunPower의 공급 Poly Silicon외에도 당사는 기타 무역업체 및 제조사를 통하여 폴리실리콘의 가격과 정보

186 를 입수 및 구매하고 있습니다. 주2) Quartz Crucible은 원재료인 Poly Silicon을 담아두어 Growing공정에 사용하는 부자재 로서 최초 AQM을 통하여 구매하였으나, 복수공급처 발굴을 통해 중국의 Jingying사로부터 도 공급받고 있습니다. 주3) Graphite는 실리콘 단결정의 공정장비의 부품으로 고순도 흑연이 사용되고 있습니다. 요구 특성으로는 고온에서의 소성 변형, Si와의 비반응성, 비산화성, 고순도, SiC와의 열 팽창계수가 유사할 것등이 있습니다. Graphite내 전기를 흐르게 함으로써 Graphite에서 발 생하는 고열로 고체의 Polysilicon을 액체로 만들어 줍니다. 주4) Felt 는 Graphite로 가열한 고온의 상태를 보온을 유지하기 위한 부재료입니다. Graphi te와 Felt는 생산 소요기간이 오래걸리므로 연간 생산계획에 따른 물량을 사전에 공급업체 로부터 받은 가격과 생산에 사용되었던 품질 상태등을 고려하여 업체별 물량을 사전(1년) 에 발주를 하고 있습니다

187 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력 품 목 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) 2007연도 (제2기) (단위 : 톤) Ingot 1, Wafer 1,500,000 pcs - - (2) 생산능력의 산출근거 (가) 산출기준 : 월별 장비 설치 일정 및 가동일수 등을 고려한 총 생산 가능량 (나) 산출방법 : - 생산능력 = (가동시간 X 장비수) / Cycle time X 단위 prime weight - 가동시간 : 연간 생산가동일수는 1년 (365일), 24시간 기준입니다(단위 : hour). - 장비수 : 잉곳성장로(Grower)의 대수를 의미합니다. - Cycle time : Ingot 한 개를 생산하는데 소요되는 시간( 단위 : hour) - 단위 Prime weight : 한 Ingot 당 양품의 무게 (단위 : kg) 나. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적 품 목 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) 2007연도 (제2기) (단위 : 톤) Ingot 1, Wafer 670,037 pcs

188 (2) 가동률 품 목 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) 2007연도 (제2기) Ingot Wafer 합 계 (단위 : %) 주) 2009년도 가동율이 2008년도 보다 낮은 이유는 상반기 폴리실리콘 공급부족으로 인하 여 가동율이 낮아졌기 때문입니다. ᄀ 월별 생산능력 구 분 2007년 9월 10월 11월 12월 합 계 Grower수 (대) Cycle time (hour) Prime weight (kg) Capacity (ton) 년 구 분 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월 합 계 Grower수 (대) Cycle time (hour) Prime weight (kg) Capacity (ton) 년 구 분 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월 합 계 Grower수 (대) Cycle time (hour) Prime weight (kg) Capacity (ton)

189 ᄂ 생산성관련 지표 분기별 평균 (단위 : hour, cm, mm/h) 구 분 Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q TOH Prime Length UPH 주1) TOH(Total Operation Hour) : Ingot 한 개를 생산하는데 소요되는 시간 (단위 : hour) 주2) Prime Length : 한 Ingot당 양품의 길이(단위 : cm) 주3) UPH(Unit per Hour) : 단위 시간당 생산량(단위 : mm/hour) Weight와 Length 간 환산표 구분 환산단위 비 고 150mm 잉곳 160mm 잉곳 165mm 잉곳 kg/mm kg/mm kg/mm 40cm 150mm 잉곳 한 블록의 무게는 : kg/mm 400mm = kg ᄃ 분기별 기준 Grower 가동수 (단위 : 대수) 구분 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 분기말 Grower수 ᄅ 분기별 수율 평균 구분 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 평균 수율 95.0% 95.6% 97.8% 98.6% 95.0% 95.5% 95.3% 96.3% 주) 평균수율 = Prime Length / 기준길이 년도 1분기에 전체 평균 수율이 낮아진 이유는 기존 175cm 잉곳 생산에서 200cm 잉곳 생산 양산을 전파하는 과정에서 일시적으로 수율이 떨어졌으나 곧 수율 안정화를 달성하였습니다

190 기준길이 : 150,160,165mm(Diameter)기준으로 charge량 계산시 나오는 이론적 길 이입니다. [주1] 150mm의 경우 추가 charge를 하지 않는 이유는 잉곳성장로(Grower)의 길이 제한 때문입니다. 구 분 94kg charge시 106(111)kg charge시 150mm 200cm - 160mm 177cm 200cm 165mm 166cm 200cm ᄆ평균가동시간 한 번의 생산 LOT는 평균 2일 이상이 소요되므로 당사의 생산 장비는 휴일 없이 하루 24시간 가동이 되고 있습니다 다. 생산설비에 관한사항 (1) 현 황 구분 자산별 소재지 대덕 1 공장 기초가액 ( ) 당기증감 기말가액 최근분기말 당기상각 증가 감소 ( ) 가액 (단위 : 천원) 토지 대전 11,568, ,568,415 11,568,415 11,627,975 (공시지가) 건물 대전 32,863, ,440 (1,921) (1,385,179) 31,744,072 31,396,667 5,087,697 (지방세과표) 구축물 대전 2,182, ,759 (123,090) 2,329,202 2,295,207 - 기계장치 대전 59,386,696 19,343,076 (291,071) (9,912,039) 68,526,662 65,948,663 - 차량운반구 대전 33,645 4,750 (9,180) 29,215 26,783 - 공구기구 대전 1,002,196 1,275,460 (408,921) 1,868,735 1,907,275 - 집기비품 대전 1,704, ,111 (79,529) (411,808) 1,528,596 1,479,330 - 기타유형자산 대전 350,890 39,750 (184,675) 205, ,530 - 건설중인자산 대전 605,678 8,201,300 (4,386,569) 4,420,410 18,376,565 - 합 계 109,698,607 29,716,646 (4,759,090) (12,434,892) 122,221, ,157,435 - 비고 (가) 건 물 : 당사의 건물은 사무동, 생산동, 가공동으로 이루어졌으며, 생산동은 2개

191 의 라인에 총 128대의 Grower와 부속건물에 1개의 Grower를 설치하고 있습니다. 가 공동은 3대의 Crop Saw와 14대의 Slabber장비를 설치하여 잉곳을 가공하고 있으며, 부속건물에 Wiresaw 3대를 설치하여 운영중입니다. (나) 구축물 : 당사는 당사 건물의 옥상위에 200KW 규모의 태양광 발전소를 설치하였 으며 옥상에서 생산한 전기는 한국전력에 판매를 하고 있습니다. (다) 기계장치 : 당사는 Grower 129대, Crop Saw 3대, Slabber 14대, Wiresaw 3대 및 잉곳의 생산과 가공에 필요한 부수 장비를 보유하고 있습니다. (라) 기타 : 당사는 재고의 운반 등에 필요한 지게차를 비롯하여 생산과 관련된 의뢰 제작된 공구류와 기구류 및 생산 비품 등을 보유하고 있습니다. (2) 설비의 신설 매입계획 등 2010년 이후 제 2공장 건설과 관련하여 Grower 240대, Wire-saw 36대등을 추가로 매 입할 계획입니다. (가) 제 2 공장 투자내역 (단위 : 백만원) 구분 상세내역 수량 금 액 비고 건설 및 UT 82,738 - Growing Grower ,200 - 가공 Crop saw 5 6,900 - Slabber 24 13,200 - Brusher 10 5,136 - 기타장비 2,978 - 소계 28,214 - Wafering Wire-saw 36 43,

192 구분 상세내역 수량 금 액 비고 Cleaner 29 10,561 - Splitter 15 3,000 - 기타장비 2,104 - 소계 58,865 - 기타 공구기구 총 합 계 273,820 - (나) 제 2 공장 연도별 투자계획 상세내역 (단위 : 백만원) 구분 세부내역 합 계 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 건물 및 UT 4,328-58,350-13,373-6,687-82,738 Growing Grower 48 20, , , ,200 Slabber 5 2, , , ,200 가 공 Brusher 3 1, , , ,136 Crop-saw 2 2, , , ,900 기 타 - 1, ,978 Wire-saw 10 12, , , ,200 Wafering Cleaner 13 4, , , ,561 Splitter 6 1, , ,000 기 타 - 1, ,104 기 타 공구기구 합 계 4, , , , ,

193 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 매출유형 제품 기타 합 계 잉곳 wafer 품 목 2010연도 1분기 (제 5 기) 2009연도 (제 4 기) 2008연도 (제 3 기) (단위 : 천원) 2007연도 (제2기) 수출 28,789, ,293,391 50,772,609 2,297,975 내수 - 61,858 소계 28,789, ,355,248 50,772,609 2,297,975 수출 857, ,695 내수 1,248, ,071 소계 2,106, ,766 수출 79,089 1,795,301 3,393,191 14,961 내수 662,518 4,082,299 13,513, ,535 소계 741,606 5,877,600 16,906, ,496 수출 29,726, ,646,387 54,165,800 2,312,936 내수 1,911,426 4,247,228 13,513, ,535 합 계 31,637, ,893,615 67,679,189 2,834,471 주1) 10년도 1분기 매출내역은 감사받지 아니한 재무제표입니다. 주2) 기타매출은 제품 생산중에 발생하는 부산물과 태양광 시공및 발전 매출입니다. 나. 판매경로 및 판매방법 (1) 판매조직 당사의 판매조직은 2대 주주인 SunPower 마케팅과 신규고객 마케팅으로 구분되어, SunPower 마케팅은 사내 구매팀을 통해 운영되고 있으며, 이외 신규고객에 대해서 는 내부 마케팅팀을 중심으로 운영되고 있습니다. 즉, JV계약이 체결되어 있는 SunP ower 와는 공급수량에 대한 협의를 구매팀이 한 후, 이를 근거로 생산관리팀에 전달 하여, 월별 또는 분기별 생산계획을 수립하게 됩니다. 이외 새롭게 시장을 조사하고 Target을 설정하여 고객을 창출해야 하는 신규고객 창출 마케팅에 대해서는 사내 마 케팅팀이 국내외 시장조사 및 Target설정을 통한 Sales활동을 진행하고 있습니다. 즉, SunPower Sales 및 신규고객 창출 마케팅에 대해 현재까지는 사내 구매팀과 마케 팅팀을 중심으로 Direct Business Marketing을 하고 있습니다

194 (2) 판매경로 당사의 주요 매출처는 파트너이자 2대 주주인 SunPower를 중심으로 구성되어 있으 며, 2009년 매출 약 1,190억원 대비 96.4%이상의 잉곳 및 웨이퍼를 수출의 형태로 공 급하고 있습니다. 당사와 SunPowr간의 JV계약에 근거한 파트너로서 상호 안정적인 수요 및 공급의 역할을 담당하고 있는 것입니다. 또한, 현재 마케팅 진행중인 SunPo wer이외 신규고객에 대해서는, 마케팅팀을 중심으로 공급가능 수량, 가격, 제품Spec, 배송조건등에 대해, 고객맞춤 생산 및 공급을 위한 협의를 진행하고 있으며 이를 기 반으로 당사 내부의 연구소, 생산, QC팀들과 협의하여 공급 및 사후관리를 진행하고 있습니다. 구 분 판매유형 판매경로 2009년 수 출 약 96.4% (약 1,146억 원) 직접판매 내 수 약 3.6% (약 42억원) (3) 판매방법 및 조건 (가) 계약서상 공장출고인도조건(EXW)에 판매되고 있으며, 선적후 45일 이내에 현 금결제가 이루어지고 있습니다. (나) 해외 고객에 대해서는 기업평가 및 대금지불능력등을 종합적으로 고려하여, 신 용장 개설 혹은 선수금을 받고, 수출하여 결제가 이루어지고 있습니다. (다) 국내매출의 경우에도 사전 미팅을 통해 품질 및 제품 규격에 대한 협의가 선행된 후 생산계획을 수립하여 생산하고 있습니다

195 다. 판매전략 단일 생산품인 Ingot에서 고객 다변화를 통한 매출증대를 기하기 위하여 각국 태양광 협회 및 Conference 참가 등을 통해 Technical Meeting을 정기적으로 가지고 있습니 다. 또한 다양한 Size 및 Type의 개발을 통해 제품군을 다양하게 하여 제품판매를 하 고 있습니다. 라. 주요매출처 (단위 : 천원) 매출처 매출액 비중 SunPower 113,383, % 화인Tech 外 5,510, % 합계 118,893,615 주) 2009년 매출액 기준

196 6. 수주상황 (증권신고서 제출일 현재) 회사명 수주내용 수주일자 납기일 수주총액 SunPower Ingot 납품계약 년도 Wafer 납품계약 년도 1,030억수준 ($93,636,363) 50억 수준 ($4,545,454) 주) SunPower사와는 2016년까지 Ingot에 대한 장기공급계약이 체결된 상태이며, 안정적 인 매출이 기대됩니다. 또한 Wafer 수율 및 경쟁력 확보를 통해 Wafer에 대해서도 장기공 급계약이 진행 중에 있습니다. 국내의 태양광시장의 확대로 국내 대기업들과도 wafer 공급 에 대한 논의가 활발하게 진행중에 있습니다. (증권신고서 제출일 현재) 회사명 수주내용 수주일자 납기일 수주총액 현대중공업 wafer 공급 ~ 약 20억원 신성홀딩스 wafer 공급 ~ 약 15억원 7. 주요 시장위험 및 위험관리 가. 환 위험 당사의 매출은 대부분이 파트너사인 SunPower사에 수출되고 있어, 환율의 영향을 받게 되고, 이로 인한 환율의 변화에 따라 매출과 이익의 변동이 발생할 수 있습니다. 당사는 매출액과 수익성이 환율에 직접적인 영향을 받고 있으므로 환헷지의 필요성 을 인식하고 이를 검토해왔으며, 2010년 5월 20일 환리스크 관리 규정을 제정하여 이 행해오고 있습니다. 이에따라 2010년 5월 26일에 환리스크 관리위원회를 개최하여 동일자로 시중은행과 선물환 계약을 체결하였으며, 상세 내역은 ' 제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 - 8. 파생상품 거래현황' 을 참조하시기 바랍니다

197 나. 금리 위험 장기 차입금의 이자에 따른 이자비용의 변동가능성이 있지만, 금리 스왑 계약을통하 여 변동 금리의 고정금리 효과로 위험을 상쇄하고 있습니다. 다. 기타시장위험 당사의 제품인 잉곳과 웨이퍼를 구매하여 태양광 밸류체인의 다음 단계인 셀과 모듈 을 제작, 전세계에 판매하는 SunPower사는 자체적인 마케팅활동 이외에도 각 국 태 양광 관련 정책 및 지원제도에 따라 공급량의 변화가 발생할 수 있으며, 이로인해 당 사의 제품에 대한 수요도 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단됩니다. 하지만, 현재까지 연평균 40%이상의 성장을 거듭하고 있으며, 향후 2~3년간 미국과 중국을 중심으로 지속적인 성장에 대한 예상을 기준으로 보면, 당사에 대한 SunPower의 수요는 계속 적일 것으로 기대하고 있습니다. 8. 파생상품거래 현황 가. 계약내역 (단위 : 원) 계약명 거래상대방 발효일 만기일 계약체결 목적 계약내용 계약금액 결제 방법 이자율 스왑거래 신한은행 ,700,000, 계약금액(명목금액)에 대한 계약금리와 장기 차입금 보유에따른 금리 14,300,000,000 시장 금리 차이에 대한 이자금액 지급/수 변동위험 제거 취 20,000,000, ,500,000,000 계약별 이자율과 시장 이자율의 차이에 따른 매월 후취 이자 지급/ 수취 당사는 상기 계약 외에도 신고서 제출일 이후인 2010년 5월 26일자로 다음과 같은 선 물환 계약을 체결하였습니다. 1 SC제일은행과의 계약내역 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000,

198 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 $ 4,000, Par Forward 매도 (주1) Range Forward 매도 (주2) ,220원 미만 : 1,220원에 매도 1,220 원 ~ 1,257 원 : 매도여부를 회사가 결정 1,257원 초과 : 1,257원에 매도 $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, $ 4,000, 합계 $ 48,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 1,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000,

199 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 $ 2,000, $ 2,000, $ 2,000, 합계 $ 36,000, 주1) Par Forward 매도의 경우 아래와 같이 선물환 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품 이지만, 외환보유액이 충분하지 못하고 현물환율이 계약 환율 보다 상승하는 경우 파생상품 손실이 무제한 으로 발생할 수 있습니다. Par forward 손익시뮬레이션 주2) Range Forward 매도의 경우 환율이 약정구간( 1,220원 ~ 1,257원) 안에서 움직이는 경우 손익이 발생하지 않으나, 약정구간을 벗어나는 경우에는 Par Forward 매도와 동일한 형태의 손익이 구현되는 구조입니다. 따라서, 선물환 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물 환이 헷지가 되는 상품이지만, 외환보유액이 충분하지 못하고 약정구간 밖에서 현물환율이 계약환율 보 다 상승하는 경우 파생상품 손실이 무제한 으로 발생할 수 있습니다

200 2 신한은행과의 계약내역 RF 손익시뮬레이션 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 1, $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 1,500, 선물환 (주1) 1, $ 2,000, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 3,500, , $ 4,000, , $ 4,000, 합계 $ 39,500, 주1) 상기 선물환 매도는 약정환율이 만기일별로 변동되는 구조이며, 만기일에 약정금액에 해당하는 만 큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품입니다. 하지만 기본적으로 P ar Forward 매도와 같이 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 계약환율 보다 상승하는 경우 무한 대의 손실이 발생할 수 있습니다

201 3 외환은행과의 계약내역 계약(상품)의 명칭 매도환율(원) 만기일 계약금액 1, $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, 통화선도계약 (주1) 1, $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, , $ 2,000, 합계 $ 14,000, 주1) 상기 통화선도계약은 약정환율이 만기일별로 변동되는 구조이며, 만기일에 약정금액에 해당하는 만큼의 외화를 보유하고 있는 경우에는 선물환과 현물환이 헷지가 되는 상품입니다. 하지만 기본적으로 Par Forward 매도와 같이 외환보유액이 충분하지 못하고, 현물환율이 계약환율 보다 상승하는 경우 무 한대의 손실이 발생할 수 있습니다. 나. 중도상환 가능 여부 및 상환조건 당사가 거래하는 이자율스왑계약은 원칙적으로 중도해지가 불가능하나 요청에 따라 은행이 동의한 경우 예외적으로 가능하며, 중도 해지시 정산금액은 해지 시점의 시장가격(금리 등)에 따라 신한은행이 산정 합니다. 또한 2010년 5월 26일자로 체결된 선물환 계약의 경우 회사의 필요에 의하여 선물환 매입거래를 통한 청 산이 가능합니다. 다만, 선물환 매입거래를 통한 청산시의 현물환율이 선물환율 대비 낮은 경우에는 이 익이 발생되며, 현물환율이 선물환율 대비 높은 경우에는 손실이 발생합니다. 9. 경영상의 주요계약 계약상대방 계약명 계약목적 계약내용 계약체결시기 계약기간 대금수수기준 비고 SunPower 잉곳 공급 잉곳 IP라이센스 잉곳에 대한 장기 공급계약 잉곳 제조, 운영에 관한 지원 SunPower에 대한 잉곳 공급 계약 잉곳 제조 및 공급관련 지적재산 권 부여 (최초) ~ 선적일로부터 45일 영속적 (부정행위가 없는한) 폴리실리콘 구매 폴리실리콘 구매 원재료인 폴리실리콘을 수급 ~ 선적일로부터 45일 합작투자계약 합작회사 설립 합작회사 설립을 위한 지분구조 및 자금조달 구조등 정의 ~상장시 연장 계약 체결

202 주1) 당사의 주요 거래처인 SunPower Corp. 과는 영업과 관련하여 폴리실리콘 공급과 잉곳 공급에 대 한 계약이 체결되어 있으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다. 각각의 계약서는 2016년까지의 폴리실리콘 매입단가와 잉곳 공급단가에 대하여 기재되어 있습니다. 폴리실리콘 공급 계약서에 따르면, 분기 시작 90일 이전에 웅진에너지는 SunPower Corp.에 폴리실리 콘의 요구량 및 전망치를 송부하고, SunPower Corp.은 분기 시작 45일이내에 다음 분기에 대한 잉곳 구매 및 인도스케줄을 통보하여 상호간 수량에 대하여 협의하도록 하고 있으며, 구체적인 수량이 계약 서에 보장되어 있지는 않습니다. SunPower Corp. 은 제3자로부터 같은 품질의 제품을 당사가 제공하는 가격의 95% 이하로 제공하겠 다는 제안을 받는 경우 당사에게 그 사실을 알리고, 양자간 먼저 가격협의를 해야 하며, 협의가 되지 않 을 경우 거래처를 변경 할 수도 있습니다. SunPower Corp. 은 웅진에너지가 생산하는 전체 잉곳의 80% 까지 요구할 권리가 있으며, SunPowe r Corp.이 제공한 폴리실리콘으로 당사가 생산한 스펙에 맞는 잉곳에 대해서는 SunPower Corp. 이 모두 매입해야 하는 의무를 가지고 있습니다. 이러한 SunPower Corp. 기반 폴리실리콘 제품에 대한 매입의무 외에 SunPower Corp.의 계약 위반으로 인한 당사의 손해는 배상 받을 수 없도록 되어 있습 니다.. 당사의 최대주주인 (주)웅진홀딩스와 2대주주인 SunPower Corp.은 신고서 제출일 현재 주주간계약이 체결되어 있으며, 주주간계약에 따르면 양사가 보유한 웅진에너 지(주) 주식에 대하여 상장 이후 6개월간 보호예수를 하며, 계약 체결일인 2010년 5월 17일 이후 2년간 상대방에게 우선매수권을 부여하도록 하고 있습니다. 신고서 제출 일 현재 양사의 보유주식은 보호예수가 완료되어 있지만, 향후 보호예수기간이 종료 된 이후 주주간계약기간이 종료되거나 상대방이 우선매수권을 행사하지 않는다면 제 3자에 대한 매도물량의 발생으로 경영권이 변동될 수도 있으며, 이러한 매도물량의 은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

203 10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직 직책 성명 경 력 담당업무 비고 연구소장 왕종회 14년 / 박사 책임연구원 김광훈 9년 / 석사 주임연구원 육영진 3년 / 석사 연구원 전은정 2년9개월 / 석사 송인휘 2년1개월 / 석사 박재창 1년1개월 / 석사 이지수 1년1개월/ 석사 성규준 1개월 / 석사 총괄업무 / 연구소 운영 / 프로젝트 기획 및 관리 결정성장 공정설계 및 공정최적화 / 신제품 신공정 개발 결정성장 공정최적화 및 연구과제 진행 / 신제품 신공정 개발 결정성장 및 단결정결함분석 / 프로젝트 진행 / 신제품 신공정 개발 웨이퍼 가공 및 평가 / 프로젝트 진행 / 신제품 신공정 개발 결정성장 공정 최적화 / 프로젝트 진행 / 신제품 신공정 개발 결정성장 공정 및 Metal 불순물 평가 / 프로젝트 진행 / 신제품 신공정 개발 결정성장 / 프로젝트 진행 / 신제품 신공정 개발 당사는 지속적 성장을 위한 신성장 영역 발굴 및 실행 강화를 위해 연구소를 운영하 고 있으며, 연구소는 해당 팀에서 각 팀원들에게 연구개발 프로젝트를 진행하고 있습 니다

204 나. 연구개발비용 구 분 원 재 료 인 건 비 제 조 경 비 2009연도 (제4기) 74,768, ,171, 연도 (제3기) ,469,248 합계 667,940,633 15,469,248 자 산 계 상 비 용 계 상 - 667,940,633-15,469,248 연구개발비/매출액 비율 0.56% 0.02% (단위 : 천원) 주) 상기 연구개발비는 웨이퍼 공정개발에 투입된 연구개발비이며, 잉곳에 대한 연구개발 비는 제조원가에 포함되어 있습니다. 다. 연구개발 실적 당사는 연구개발을 통한 제품화에 최우선 과제로 선정하여 하기와 같은 연구개발을 통해 제품개발 및 제품화에 성공하였습니다. 또한 신공정개발 및 평가기법 개발을 통 해 원가절감 및 품질향상에도 많은 기여를 하였습니다. 연도 과제명 수행기간 연구결과 및 기대효과 2007 잉곳의 경시 효과 평가 ~ 기초특성 확보 2007 마이너리티 캐리어 라이프타임 특성 평가 ~ 기초특성 확보 2008 바디 공정의 단결정 상실 빈도 절감 기술개발 ~ 원가절감 인치 직경을 가진 잉곳 개발 ~ 고객사 요구사항 대응 2008 원부재료중 핫죤 변경을 통한 MCLT 향상 기술 개발 ~ 기초특성 확보 2008 바디 길이를 증대시킨 공정 개발 ~ 생산성확대 2008 씨씨엠 재질을 가진 원부재료 테스트 ~ 기초특성 확보 2008 아르곤 최적화 테스트 ~ 기초특성 확보 2009 새로운 도판트를 사용한 잉곳 개발 ~ 기초특성 확보 2009 추가로 폴리를 장입하기 위한 기술 개발 ~ 생산성확대 인치 직경을 가진 잉곳 개발 ~ 고객사 요구사항 대응

205 11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 영업에 영향을 미치는 법률 또는 제 규정 (1) 신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급촉진법 이 법은 신재생에너지 및 재생에너지의 기술개발ㆍ이용ㆍ보급촉진과 신에너지 및 재 생에너지산업의 활성화를 통하여 에너지원을 다양화하고, 에너지의 안정적인 공급, 에너지 구조의 환경친화적 전환 및 온실가스 배출의 저감을 추진하기 위한 것으로 태 양 에너지는 신에너지 및 재생에너지에 포함되어 당사의 영업활동의 영향을 받습니 다. (2) 에너지법 이 법은 안정적이고 효율적이며 환경친화적인 에너지수급구조를 실현하기 위한 에너 지정책 및 에너지 관련 계획의 수립ㆍ시행에 관한 기본적인 사항을 정하고 있으며 당 사의 영업활동은 동법의 영향을 받습니다. (3) 전기공사업법 전기공사업법은 전기공사업 및 전기공사의 시공, 기술관리, 도급에 관한 기본적인 사 항을 정함으로써 전기공사업의 건전한 발전을 도모하고, 전기공사의 안전하고 적정 한 시공을 확보하고자 하는 법률이며, 당사가 영위하는 전기공사업은 동법의 영향을 받습니다. (4) 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 독점규제 및 공정거래에 관한 법률은 경쟁제한적 기업결합, 시장지배적 지위 남용행 위, 부당한 공동행위, 기타 각종 불공정거래행위의 금지 등을 규정하여 시장에서의 공정하고 자유로운 경쟁촉진을 도모하고자 하는 법률이며, 당사는 광범위하게 동법 의 영향을 받습니다. (5) 하도급거래 공정화에 관한 법률 하도급거래 공정화에 관한 법률은 부당한 하도급대금의 결정 금지, 물품 등의 구매강 제 금지, 부당반품 내지 부당감액의 금지, 하도급대금의 직접지급 등을 규정하여 수 급업자의 보호 및 공정한 하도급거래질서의 확립을 도모하고자 하는 법률이며, 당사

206 가 영위하는 태양광전지 잉곳 제조업을 수급사업자에게 위탁하는 경우 동법의 영향 을 받습니다. (6) 수질 및 수생태계 보전에 관한 법률 이 법은 수질오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 하천ㆍ호소 등 공 공수역의 수질 수생태계를 적정하게 관리ㆍ보전함으로써 국민으로 하여금 그 혜택을 널리 향유할 수 있도록 함과 동시에 미래의 세대에게 승계될 수 있도록 함을 목적으 로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개 발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. (7) 대기환경 보전법 이 법은 대기오염으로 인한 국민건강이나 환경에 관한 위해( 危 害 )를 예방하고 대기 환경을 적정하고 지속가능하게 관리ㆍ보전하여 모든 국민이 건강하고 쾌적한 환경에 서 생활할 수 있게 하는 것을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼 의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니 다. (8) 폐기물관리법 이 법은 폐기물의 발생을 최대한 억제하고 발생한 폐기물을 적정하게 처리하여 환경 보전과 국민생활의 질적 향상에 이바지하는 것을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동 법의 영향을 받습니다. (9) 소음ㆍ진동규제법 이 법은 공장 건설공사장 도로 철도 등으로부터 발생하는 소음 진동으로 인한 피해를 방지하고 소음 진동을 적정하게 관리 규제하여 모든 국민이 조용하고 평온 한 환경에서 생활할 수 있게 함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨 이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받 습니다. (10) 하수도법 이 법은 하수도의 설치 및 관리의 기준 등을 정함으로써 하수와 분뇨를 적정하게 처

207 리하여 지역사회의 건전한 발전과 공중위생의 향상에 기여하고 공공수역의 수질을 보전함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰 이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. (11) 산업안전보건법 이 법은 산업안전ㆍ보건에 관한 기준을 확립하고 그 책임의 소재를 명확하게 하여 산 업재해를 예방하고 쾌적한 작업환경을 조성함으로써 근로자의 안전과 보건을 유지 증진함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰 이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. (12) 소방기본법 이 법은 화재를 예방ㆍ경계하거나 진압하고 화재, 재난ㆍ재해 그 밖의 위급한 상황에 서의 구조ㆍ구급활동 등을 통하여 국민의 생명ㆍ신체 및 재산을 보호함으로써 공공 의 안녕질서 유지와 복리증진에 이바지함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양 전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니다. (13) 고압가스 안전관리법 이 법은 고압가스의 제조ㆍ저장ㆍ판매ㆍ운반ㆍ사용과 고압가스의 용기ㆍ냉동기ㆍ 특정설비 등의 제조와 검사 등에 관한 사항을 정함으로써 고압가스로 인한 위해를 방 지하고 공공의 안전을 확보함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이 퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습 니다. (14) 산업재해보상보험법 이 법은 산업재해보상보험 사업을 시행하여 근로자의 업무상의 재해를 신속하고 공 정하게 보상하며, 재해근로자의 재활 및 사회 복귀를 촉진하기 위하여 이에 필요한 보험시설을 설치ㆍ운영하고, 재해 예방과 그 밖에 근로자의 복지 증진을 위한 사업을 시행하여 근로자 보호에 이바지하는 것을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전 지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영 향을 받습니다

208 (15) 전력기술관리법 이 법은 전력기술의 연구ㆍ개발을 촉진하고 이를 효율적으로 이용ㆍ관리함으로써 전 력기술 수준을 향상시키고 전력시설물 설치를 적절하게 하여 공공의 안전 확보와 국 민경제의 발전에 이바지함을 목적으로 합니다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼 의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법의 영향을 받습니 다. (16) 저탄소 녹색성장 기본법 이 법은 경제와 환경의 조화로운 발전을 위하여 저탄소( 低 炭 素 ) 녹색성장에 필요한 기반을 조성하고 녹색기술과 녹색산업을 새로운 성장동력으로 활용함으로써 국민경 제의 발전을 도모하며 저탄소 사회 구현을 통하여 국민의 삶의 질을 높이고 국제사회 에서 책임을 다하는 성숙한 선진 일류국가로 도약하는 데 이바지함을 목적으로 합니 다. 당사가 영위하는 태양전지용 웨이퍼의 제조 및 생산에 쓰이는 잉곳의 개발, 제조, 판매하는 사업은 동법에 의해 수립ㆍ시행되는 정책 및 계획의 영향을 받습니다

209 Ⅲ. 재무에 관한 사항 1. 요약 재무정보 구 분 2010연도 1분기 (제 5기 ) 2009연도 (제4기) 2008연도 (제3기) 2007연도 (제2기) (단위: 원) 2006연도 (제1기) [유동자산] 87,649,564,876 94,429,632,100 64,984,363,042 8,928,789,413 9,869,651,219 당좌자산 80,336,971,545 85,439,173,808 56,290,055,778 7,125,316,067 9,869,651,219 재고자산 7,312,593,331 8,990,458,292 8,694,307,264 1,803,473,346 - [비유동자산] 134,671,662, ,778,422, ,493,871,946 46,899,272,062 1,129,078,236 투자자산 625,629, ,629, ,602,406 56,357,880 - 유형자산 133,157,435, ,221,271, ,698,607,260 45,965,330,632 1,129,078,236 무형자산 530,901, ,179, ,385, ,583,550 - 기타비유동자산 357,696, ,341, ,276, ,000,000 - 자산총계 222,321,227, ,208,054, ,478,234,988 55,828,061,475 10,998,729,455 [유동부채] 36,409,489,556 42,611,723,951 39,094,175,542 3,773,795,922 21,369,896 [비유동부채] 78,920,591,027 78,700,906,913 84,463,138,888 45,719,949,156 2,733,690,797 부채총계 115,330,080, ,312,630, ,557,314,430 49,493,745,078 2,755,060,693 [자본금] 23,060,000,000 23,060,000,000 23,060,000,000 8,000,000,000 8,000,000,000 [자본잉여금] 1,523,344,692 1,500,664, ,552, ,552,702 [자본조정] 362,978, ,082,875 (146,410,441) - - [기타포괄손익누계액] (683,756,355) (683,756,355) (1,781,256,447) - - [이익잉여금] 82,728,580,338 72,675,432,422 31,788,587,446 (1,983,236,305) (73,883,940) 자본총계 106,991,146,902 96,895,423,529 52,920,920,558 6,334,316,397 8,243,668,762 매출액 31,637,886, ,893,614,671 67,679,188,878 2,834,470,855 0 영업이익 14,775,692,101 56,483,455,238 37,381,911,362 (2,501,349,621) (87,394,085) 당기순이익 10,053,147,916 41,033,255,417 33,771,823,751 (1,909,352,365) (73,883,940) 주당순이익 218 8,897 7,482 (1,193) (46) 주1) 2006년 및 2010년 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표입니다. 주2) 2010년 1분기 주당순이익은 액면분할이후의 주식 기준입니다

210 2. 요약 연결재무정보 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 재무제표 이용상의 유의점 가. 재무제표 작성기준 당사의 재무제표는 대한민국에서 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작성되었 습니다. 나. 회계처리방법 변경 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 라. 한국채택국제회계기준의 준비상황 및 재무제표에 미치는 영향 당사는 지배회사인 (주)웅진홀딩스와 함께 2009년 중 K-IFRS 도입을 위한 3단계 용역 을 삼정회계법인과 진행하였으며, 전산프로그램 수정으로 SAP NEW G/L로 업그레이 드 하여 K-GAAP 과 K-IFRS로 정합성이 보장되는 동시 관리를 완료하였습니다. 당사 는 K-IFRS 도입에 따른 재무적 중대한 영향이 없으며, 연결재무제표 작성 대상이 아 닙니다.(K-GAAP 상 개별재무제표이며, K-IFRS 상 별도재무제표임)

211 (1) 주요 검토결과 1 GAAP과 큰 차이가 없습니다. 2 IFRS로 전환한 재무제표에서 수정되는 금액은 크지 않습니다.(하기 표 참조) 3 퇴직연금의 보험수리적 설정이 협의 완료(신한은행)되었습니다. 4 SAP 전산업그레이드 완료되었으며, 이에 대한 교육이 진행중입니다. 5 WAM이라고 하는 웅진 IFRS 회계메뉴얼 작성 완료(3차 검증완료)되었습니다. 6 웅진그룹의 회계정책을 통일하였습니다. K-IFRS 전환에 따른 재무 Effect 년 기준 (단위:백만원) Issue 자산 (2008년말) 부채 (2008년말) 재무 Effect 자본 (2008년말) 손익변동효과 (2008년) 기초 이익잉여금 변동 효과 (2007년말) K-GAAP상 금액(개별재무제표) 176, ,558 52,921 33,772 1,983 유급휴가의 미지급비용 계상 대손충당금 설정방법의 변경 과거에 자본화한 차입원가의 제거 시행일 이전 적격자산에 대한 자본화 취소 Conversion효과(법인세 제외) 관련 법인세 효과 총 Conversion효과 K-IFRS상 금액(별도재무제표) 175, ,621 52,312 33,928 2,748 (2) 진행경과 구 분 기 간 프로젝트 주요 진행내용 1단계 ~ 단계 ~ 단계 ~ 상세 회계정책 차이분석 IFRS도입 Impact 분석 GAAP Manual 정비 CoA 및 재무제표양식 GAAP Manual 수정완결 연결주석 Package정비 FY2008 Pro-forma FS 기존 KGAAP하의 회계정책 재검토 중요한 회계정책 차이에 대한 문서화 IFRS 최초채택 Option에 대한 분석 Group GAAP 및 선택가능 Policy option 작성 및 공유 선택가능 회계처리대안 도출 및 재무적 Effect 분석 연결 GAAP Manual(WAM)초안작성 연결 CoA 및 재무제표 양식 통일작업 연결 GAAP Manual(WAM)최종작성(대손충당금, 충당부채 등) 연결주석 Package작성 2008년말 기준 각 회사별 별도 및 연결 재무상태표, 손익계산서 Conversion

212 Ⅳ. 감사인의 감사의견 등 1. 회계감사인의 감사의견 등 가. 감사인의 명칭 및 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 수정사항 및 그 영향 감사인 지정 제4기 삼일회계법인 적정 없음 2009년9월14일 제3기 안진회계법인 적정 없음 - 제2기 안진회계법인 적정 없음 - 나. 감사용역 체결현황 사업연도 감사인 내용 보수 총소요시간 2009년 (제4기) 2008 (제3기) 2007 (제2기) 삼일회계법인 개별재무제표감사 영문감사보고서 94,000,000원 1,050 시간 안진회계법인 개별재무제표감사 22,500,000원 240 시간 안진회계법인 개별재무제표감사 18,000,000원 176 시간 다. 회계감사인과 비 감사용역계약 체결 현황 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 보수 비고 2009년 제4기 2008년 제3기 내부회계제도컨설팅 ~ ,000,000원 US GAAP Conversion ~ ,600,000원 2. 회계감사인의 변경 당사는 제4기부터 외부감사인을 안진회계법인에서 삼일회계법인으로 변경하였습니 다. 이는 당사의 상장 준비를 위하여 외부감사인 지정을 금융감독원에 신청하여, 주 식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의3 제1항 제 7호 및 동법시행령 제4조 제5항 제 1호에 의하여 지정감사인을 삼일회계법인으로 지정 받았습니다

213 3. 내부회계관리제도 가. 내부통제 당사는 2009년 7월 안진회계법인과 내부회계관리제도의 도입에 관한 계약을 체결하 여 구축을 시작하였고, 2009년(제4기) 9월 28일 내부회계관리규정을 제정하여 이행 하여 오고 있습니다. (1) 내부회계관리자가 보고한 내용 사업연도 보고일자 보고내용 비고 제4기 내부회계관리제도는 모범규준에 근거하여 볼 때 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 않았음 - (2) 회사의 감사가 보고한 내용 사업연도 보고일자 보고내용 비고 제4기 내부회계관리제도는 주식회사의 외부감사에 관한 법률과 내 부회계관리규정에 의거 적정하게 운영되고 있음. - (3) 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등 사업연도 제 4 기 종합의견 내부회계관리제도 운영실태평가 보고서에 대한 검토결과, 상기 운영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관 리제도 모범규준 제5장 중소기업에 대한 적용 의 규정에 따 라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습 니다. 개선계획 또는 결과 특이사항 없음 비고

214 Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 가. 이사회 구성 개요 당사의 정관상 이사회는 3인이상 10인 이내로 하며, 사외이사는 이사 총수의 4분의 1 이상으로 선임하도록 규정되어 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사 이사회는 사 내이사 3인으로 구성되어 있으며, 이사회 내부에 별도의 위원회를 운영하지는 않고 있습니다. (1) 이사회의 권한내용 이사회 규정상의 이사회 권한사항 제3조 권한 1이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 본 규정에 열거된 업무집행에 관한 사항을 의결한다. 2본 규정에서 이사회의 부의사항으로 정하여지지 아니한 업무집행에 관한 사항은 대표이사 사장에게 위임한다. 3이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다. 제10조 부의사항 이사회는 주주총회의 권한으로 되어 있는 것을 제외한 본 회사 업무의 모든 중요사 항을 의결하되 주요 부의사항은 다음과 같다. 1 상법상의 이사회 결의사항 - 주주총회의 소집 - 영업보고서의 승인 - 재무제표의 승인 - 대표이사의 선임 및 해임

215 - 공동대표의 결정 - 지점의 설치, 이전 및 폐지 - 신주발행사항의 결정, 실권주 처리 - 일반공모증자방식에 의한 신주발행 - 사채의 모집 - 전환사채의 발행사항의 결정 - 신주인수권부사채의 발행사항의 결정 - 신주인수권의 양도성의 결정 - 준비금의 자본전입 - 이사와 회사간의 거래의 승인 - 이사의 겸업승인 - 사외이사 및 감사의 선임 및 해임 - 이사회내위원회 설치 및 이사회내위원회 위원의 선임 및 해임 - 이사회내위원회 결의의 재결의 - 간이합병, 소규모합병의 결정 2 주주총회 상정안에 관한 사항 - 영업의 전부, 주요한 일부의 양도 - 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익전부를 같이하는 계약의 체결, 변경 또는 해약 - 영업전부의 양수 - 주식배당 - 외부감사선임 - 자본감소 - 정관변경안 - 이사의 보수안 - 사외이사 및 감사의 선임 및 해임 - 회사의 해산, 합병, 분할, 분할합병, 회사의 계속 - 주식의 액면미달의 발행 - 이사의 회사에 대한 책임의 면제 - 주식매수선택권의 부여

216 - 기타 주주총회에 부의할 사항 3 중요한 재무에 관한 사항 - 자산재평가 - 중요한 대규모 투자 - 일정규모 이상의 출자, 자산의 처분, 자금의 차입, 타인을 위한 담보제공 및 보증 - 회사의 재무에 관한 중요한 계약의 체결, 해지, 변경 - 자금의 대여 - 영업활동과 관련되지 않은 유가증권의 거래 4 중장기 전략 및 사업 정책에 관한 사항 - 전략적 사업방향 - 당연도 업적평가 및 차년도 사업계획, 목표합의 5 인사관련 사항 - 집행임원에 대한 인사 및 보수 - 재무담당 최고 임원의 선임 6 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항 (2) 이사회의 운영에 관한 사항 (가) 이사회 운영규정의 주요내용 제7조 종류 1 이사회는 정기이사회와 임시이사회로 구분한다. 2 정기이사회는 매 분기1회 이상 개최되어야 하며, 사정에 따라 그 일시를 변경할 수 있다. 3 임시이사회는 필요에 따라 수시로 개최한다

217 제8조 소집권자 및 소집절차 1이사회는 대표이사(사장) 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사 가 회의3일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 2 제 1항의 규정에 의하여 소집권자로 지정되지 않은 다른 이사는 소집권자인 이사 에게 이사회 소집을 요구할 수 있다. 소집권자인 이사가 정당한 이유없이 이사회 소 집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있다. 3 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제1항의 소집절차를 생략할 수 있다. 제9조 이사회의 결의방법 1 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다. 2 정관에서 달리 정하는 경우를 제외하고 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송 ㆍ수신하는 통 신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이 사회에 직접 출석한 것으로 본다. 3 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못 한다. 나. 이사회의 중요 의결사항 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 호 의안 - 대표이사 선임의 건 : 유학도 대표이사 가결 1호 의안 - Credit Line 개설의 건(320억 차입) 가결 호 의안 - 신주발행의 건(800,000주,5,000원/주) 가결 3호 의안 - 전환사채 발행의 건(3,060백만원) 호 의안 - 제1기 정기주주총회 소집의 건 가결 호 의안 - 웅진에너지 본점이전의 건 가결 호 의안 - 기술용역계약 (SunPower - 한국지점) 2호 의안 - 사규관리규정 제정의 건 3호 의안 - 이사회 규정 제정의 건 4호 의안 - 임원퇴직금규정 제정의 건 5호 의안 - 감사규정 제정의 건 호 의안 - 일반자금대출 차입(시설-250억원, 장비-$5,000,000) 가결 호 의안 - 임시주주총회 소집의 건(정관변경 승인 건) 가결 가결 가결 가결 가결 가결 가결 비 고

218 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 호 의안 - 본점이전의 건 가결 1호 의안 - 추가 투자 계획안(Grower 64대 총45,247백만원) 가결 호 의안 년 예산 승인의 건(총 예산 : 61,758백만원) 가결 호 의안 - 임시주주총회 소집의 건(정관변경 승인의 건) 가결 호 의안 - 신주발행의 건(240만주, 120억원) 가결 호 의안 - 폴리실리콘 공급계약 변경(Idle time 보상규정 삭제) 호 의안 - 대출금 차입의 건(시설-320억,운전자금-50억원) 가결 호 의안 - 외환은행 차입에 관한 건(포괄여신-50억) 가결 호 의안 - 제2기 정기주주총회 소집의 건 가결 호 의안 - 정책자금대출 신규 차입(63억원, 5년거치 10년 분할상환) 가결 호 의안 - 추가 투자 승인의 건(1,742백만원 승인) 부분승인 추후논의 호 의안 - 기술용역계약 (썬파워코리아 법인) 가결 호 의안 - 잉곳공급계약 변경 가결 2호 의안 - 폴리실리콘 공급계약 변경 호 의안 - 파생금융상품 신규(195억원, 이자율 스왑) 가결 호 의안 - Slabber 추가 투자(15억) 2호 의안 년 예산 3호 의안 - Wire Pilot Line 투자(56억) 가결 가결 가결 가결 비 고 4호 의안 - Building 2 투자(400억 부분승인) 부분승인 추후논의 5호 의안 - 자가 태양광 발전소 투자(13억) 1호 의안 - 환율상승에 따른 투자비 증액의 건(134억) 2호 의안 - 투자내역 변경의 건(가공동투자->Wire-saw투자) 3호 의안 - 09년도 사업계획 추가투자의 건 호 의안 - 제3기 정기주주총회 소집의 건 가결 경영현황보고 - 1~2분기 매출실적, Wire-saw & PV system, Building2 진행현황 보고 호 의안 - 외환은행 신규차입에 관한 건(외화일반자금-JPY68,235,000) 가결 호 의안 - 잉곳 공급계약 변경 2호 의안 - 폴리실리콘 공급계약 변경 3호 의안 - 이해관계자와의 거래에 관한 규정 4호 의안 - 웅진 윤리규범 제정의 건 1호 의안 년도 예산안 2호 의안 - Building 2 투자 부결 추후논의 3호 의안 - 내부 회계 관리규정의 제정 호 의안 - 제2공장 1단계 공사 계약 진행의 건 가결 호 의안 - 대표이사 선임의 건(유학도 대표이사 / 중임) 가결 호 의안 - 제 3 회 임시주주총회 소집의 건 가결 가결 가결 가결 부결 가결 가결 가결 가결 가결 가결 1호 의안 - Building 투자(1,120억원 승인) 가결 2호 의안 - 명의개서 대리인 선정(한국예탁결제원) 가결 1호 의안 - 제2공장 2단계 공사 계약 진행의 건 가결 2호 의안 - 상장회사 표준공시정보관리 규정 제정의 건 가결

219 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 1호 의안 - 제4기( ~ )정기주주총회 소집의 건 가결 2호 의안 - 유가증권시장 상장 결의 호 의안 - 임시주주총회 소집의 건(이사 선임의 건) 가결 호 의안 - 상장을 위한 공모결의 가결 호 의안 - 환리스크 관리규정 제정 가결 호의안 - 외환 및 파생상품 거래의 건 가결 호 의안 - 상장을 위한 신주 발행 일정 정정의 건 가결 가결 비 고 다. 이사회내 위원회 해당사항 없습니다. 라. 이사의 독립성 당사의 이사 중 Marty Neese 이사는 주요주주인 SunPower Corp의 COO로 재직 중 입니다. 당사의 이사진은 합작투자시 웅진그룹과 SunPower Corp.를 대표로 하는 인 원으로 구성하였습니다. Marty Neese 이사는 당사의 투자 및 확장을 비롯한 이사회 의 주요 안건에 대하여 웅진에너지의 이사로서의 의견을 제시하고 있습니다. 2. 감사제도에 관한 사항 가. 감사의 인적사항 재임연도 성 명 주 요 경 력 결격요건 여부 비 고 1983 ~ 2006년 : 삼성전자 근무 2006 홍준기 해당사항 없음 비상근감사 2006년 ~ 현재 : 웅진코웨이 대표이사 2007 ~ 김학재 ~ 이정훈 2006 ~ 2007년 : 삼성화재 법무팀장(변호사) 2007년 ~ 현재 : 웅진홀딩스 윤리경영실장 2001년 9월 : 한국공인회계사시험 합격 년 : 안진회계법인 회계감사 및 용역 년 : 농협중앙회 경영진단 및 감사 해당사항 없음 해당사항없음 비상근감사 상근감사

220 나. 감사의 독립성 당사의 감사는 감사로서의 요건을 갖추고 있으며 당사의 주식도 소유하고 있지 아니 합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타부서로부터 독립된 위치에 서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 감사인의 독립성을 충분히 확보하고 있다고 판단됩니다. 다. 감사의 주요 활동내용 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 호 의안 - 대표이사 선임의 건 : 유학도 대표이사 가결 호 의안 - Credit Line 개설의 건(320억 차입) 가결 2호 의안 - 신주발행의 건(800,000주,5,000원/주) 가결 3호 의안 - 전환사채 발행의 건(3,060백만원) 가결 호 의안 - 제1기 정기주주총회 소집의 건 가결 호 의안 - 웅진에너지 본점이전의 건 가결 호 의안 - 임시주주총회 소집의 건(정관변경 승인 건) 가결 호 의안 - 추가 투자 계획안(Grower 64대 총45,247백만원) 가결 2호 의안 년 예산 승인의 건(총 예산 : 61,758백만원) 가결 호 의안 - 신주발행의 건(240만주, 120억원) 가결 호 의안 - 제2기 정기주주총회 소집의 건 가결 호 의안 - 환율상승에 따른 투자비 증액의 건(134억) 가결 2호 의안 - 투자내역 변경의 건(가공동투자->Wire-saw투자) 가결 3호 의안 - 09년도 사업계획 추가투자의 건 부결 호 의안 - 제3기 정기주주총회 소집의 건 가결 경영현황보고 - 1~2분기 매출실적, Wire-saw & PV system, Building2 진행 현황 보고 1호 의안 년도 예산안 - 가결 비 고 2호 의안 - Building 2 투자 부결 추후논의 3호 의안 - 내부 회계 관리규정의 제정 가결 호 의안 - 제2공장 1단계 공사 계약 진행의 건 가결 호 의안 - 제2공장 2단계 공사 계약 진행의 건 가결 2호 의안 - 상장회사 표준공시정보관리 규정 제정의 건 가결 1호 의안-제4기( ~ )정기주주총회소집의건 가결

221 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 호 의안 - 유가증권시장 상장 결의 가결 호 의안 - 상장회사 표준공시정보관리 규정 제정의 건 가결 호 의안 - 이사 선임의 건(김범철 이사) 가결 구매감사 - 회사 구매 프로세스 진단및 개선 - 2주 호 의안 - 상장을 위한 공모결의 가결 호 의안 - 환리스크 관리규정 제정 가결 호 의안 - 상장을 위한 신주 발행 일정 정정의 건 가결 비 고 3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항 가. 집중투표제의 채택여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 집중 투표제를 채택하고 있지 않습니다. 나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 서면 투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습 니다. 다. 소수주주권의 행사여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 소수 주주권이 행사되었던 사실이 없습니다. 4. 계열회사 등의 현황 가. 계열회사의 현황 (1) 계열 : 웅진 계열 (2) 기업집단에 소속된 회사 구 분 상장사 ( 4사 ) 비상장사 ( 20사 ) 회 사 명 (주)웅진홀딩스, 웅진코웨이(주), (주)웅진씽크빅, (주)웅진케미칼 극동건설(주), 웅진식품(주), (주)북센, 웅진에너지(주), 웅진폴리실리 콘(주), (주)웅진에스티, (주)웅진홈케어, (주)웅진패스원, 합덕산업단지 (주), (주)오션스위츠, (주)웅진비나코리아, (주)웅진미래경영아카데미, (주)웅진로지스틱스, (주)웅진플레이도시, (주)렉스필드컨트리클럽

222 구 분 회 사 명 웅진캐피탈(주), 웅진루카스투자자문(주), 르네상스제일호PEF, (주)경 서티앤알, 그린엔텍(주)

223 나. 계열회사간의 지배,종속 및 출자 현황 다. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 Marty. Neese 이사가 SunPower Corp.의 COO 인 사 항 이외에 임원의 겸직에 해당하는 사항이 없습니다. 라. 타법인출자현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당하는 사항이 없습니다

224 Ⅵ. 주주에 관한 사항 1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황 가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황 (증권신고서 제출일 현재) (단위: 주, %) 성 명 관계 주식의 종류 기 초( ) 소유주식수(지분율) 기 말(증권신고서 제출일) 주식수 지분율 주식수 지분율 (주)웅진홀딩스 본인 보통주 24,808,560 53,79 23,655, 우리사주조합양도 유학도 대표이사 보통주 760, , 보통주 24,808,560 53,79 24,415, 계 우선주 합계 24,808,560 53,79 24,415, 변동 원인 나. 최대주주의 주요사항 (1) 법인의 명칭 : 주식회사 웅진홀딩스 (2) 설립일 : (3) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 - 주 소 : 서울시 중구 충무로 3가 60-1번지 극동빌딩 24층 - 전 화 : 홈페이지 : (4) 최대주주의 연혁 일 자 내 용 웅진씽크빅 인천 서구 영어마을 GEC 개원 웅진그룹과 SunPower, Joint Venture 계약 체결 웅진에너지 설립

225 일 자 내 용 웅진패스원 출범 웅진에너지 대전 공장 착공 지주회사 웅진홀딩스 설립 및 지주회사 사업회사 분리 극동건설 인수 웅진씽크빅 파주사옥 2007 한국 건축문화대상 민간건축부문 대상 수상 웅진에너지 대전 공장 준공식 웅진그룹 NEW- CI 선포 웅진케미칼(새한) 인수 재단법인 웅진 설립 윤석금 회장 언스트앤영 최우수기업가상 수상 웅진폴리실리콘 설립 웅진스타즈 창단 윤석금 회장, 제1회 서울대 발전공로상 수상 웅진홀딩스 임종순대표 취임 웅진폴리실리콘, 현대중공업과 5억불 규모 장기공급계약 체결 윤석금 회장 <엑설런스코리아> 대한민국 베스트CEO대상 수상 웅진홀딩스 등 계열사 종로타워에서 극동빌딩으로 이전 웅진홀딩스, 자회사 웅진해피올 흡수 합병 웅진홀딩스, 웅진홈케어 자회사로 편입 경영지원실 신설 - 재무, 인사 통합경영지원 서비스 체제 구축 윤석금 회장, 지속가능경영대상 대통령 표창 웅진어린이마을 착공식 웅진그룹 이주석 총괄 부회장 취임 웅진그룹 저탄소경영선포식 윤석금 회장, <긍정이 걸작을 만든다> 중국어판 발간 웅진그룹 윤리경영 러브레터 발간 웅진그룹 사장단 교토 컨퍼런스 한국 100대 CEO'에 윤석금 회장 6년 연속 선정(매경이코노미) 웅진그룹 30주년 창립기념식 및 30년사 '서른살의 웅진이야기' 발간

226 (5) 임원 1) 등기 임원의 현황 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 직 명 (상근여부) 회장 (상근) 대표이사 (상근) 대표이사 (상근) 대표이사 (상근) 사내이사 (상근) 감사 (상근) 사외이사 (비상근) 사외이사 (비상근) 등기임원 여부 성 명 생년월일 약 력 담당업무 등기임원 윤석금 ` 등기임원 임종순 ` 등기임원 신광수 ` 등기임원 이시봉 ` 등기임원 이주석 ` 등기임원 이준화 ` 등기임원 정진규 ` 등기임원 이종윤 건국대 경제학과 졸업 - 서울대 경영대학원, 고려대 국제대학원 - 現 웅진그룹 회장 - 서울대 정치학과 졸업 - 前 기획재정부 FTA대책본부 본부장 -The Wharton School, University of Pennsylvania(MBA) - 前 보스턴컨설팅그룹 매니저 - 前 (주)북센 대표이사 - 동국대학교 경영학과 - 前 웅진식품 지역영업 본부장 - 前 웅진그룹 인재개발원장 - 성균관대학교 경제학과, 연세대학교 경영대학원 경제학과 - 前 서울지방국세청장 - 前 김&장 법률사무소 상임고문 - 고려대학교 법학과, New York University School of Law 졸업 LL.M. in Corporate Law, 前 법무법인 율촌 소속변호사 - 前 Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP 뉴욕사무소 International Lawyer - 서울대 법학과 - 前 법무연수원장 - 現 법무법인대륙 대표변호사 - 서울대 문리대 / 행정대학원 - 前 보건복지부 차관 - 現 신성대 복지행정과 교수 소유주식수 보통주 우선주 비 고 회 장 44,555,898 - 최대주주 대표이사 - - 대표이사 - - 대표이사 35,000 - 총괄부회장 - - 감 사 - - 사외이사 - - 사외이사 - - ` (선임일) ` (선임일) ` (선임일) ` (선임일) ` (선임일) ` (중임일) ` (선임일) * 타회사 임원 겸직 현황 (기준일 : ) 구 분 성 명 회 사 상근 사내이사 윤석금 (주)웅진홀딩스, 웅진코웨이(주), (주)웅진씽크빅, 웅진캐피탈(주) 상근 사내이사 이주석 (주)웅진홀딩스, 웅진코웨이(주), (주)렉스필드컨트리클럽, 극동건설(주) 상근 사내이사 신광수 (주)웅진홀딩스, 웅진코웨이(주), (주)북센, (주)렉스필드컨트리클럽, 극동건설(주), (주)웅진플레이도시, 웅진폴리실리콘(주), (주)웅진에스티, 웅진케미칼(주) 상근 사내이사 임종순 (주)웅진홀딩스 상근 사내이사 이시봉 (주)웅진홀딩스, (주)웅진홈케어 비상근 사외이사 정진규 법무법인 대륙 대표 비상근 사외이사 이종윤 신성대 복지행정과 교수

227 2) 집행임원의 현황 (기준일 : ) 성 명 등기임원 여부 상근여부 직명 담당업무 생년월일 선임일 보통주 김정훈 미등기 상근 전무 경영지원본부장 최정순 미등기 상근 전무 인재개발원장 ,251 이재진 미등기 상근 상무 IT서비스본부장 김학재 미등기 상근 상무보 그룹 법무팀장 김준범 미등기 상근 상무 사업부문 본부장 김기수 미등기 상근 상무보 MRO사업 본부장 윤영근 미등기 상근 상무보 경영지원부문장 ,375 이정희 미등기 상근 상무보 홍보실장 ,697 (6) 주요주주 주식회사 웅진홀딩스의 76.1%의 주식에 대하여 최대주주인 윤석금 회장이 보유하고 있습니다. (7) 재무현황 요약재무정보 구 분 제 27 기 (2009년) 제 26 기 (2008년) 제 25 기 (2007년) 제 24 기 (2006년) (단위 : 원) 제 23 기 (2005년) [유동자산] 160,452,150,122 39,174,900,091 33,449,676, ,974,959, ,369,440,046 ㆍ당좌자산 160,301,627,261 39,174,900,091 33,018,725,984 89,166,015, ,480,408,857 ㆍ재고자산 150,522, ,950,774 21,808,943,639 18,889,031,189 [비유동자산] 1,623,339,944,679 1,436,348,933,270 1,345,534,238, ,135,146, ,959,961,061 ㆍ투자자산 1,611,328,013,138 1,431,310,445,178 1,341,405,149,503 72,557,149,464 89,703,773,352 ㆍ유형자산 4,152,429,449 1,988,100,208 1,068,702,621 86,333,385,244 69,248,775,795 ㆍ무형자산 2,555,204, ,338,424 1,118,568,352 60,337,640,738 41,007,411,914 ㆍ기타비유동자산 5,304,297,489 2,592,049,460 1,941,818,255 34,906,971,540 36,890,302,129 자산총계 1,783,792,094,801 1,475,523,833,361 1,378,983,915, ,110,106, ,329,401,107 [유동부채] 267,893,395,590 96,107,877, ,147,237, ,754,656, ,972,165,489 [비유동부채] 699,487,885, ,509,743, ,021,799,367 53,887,809,170 32,975,696,099 부채총계 967,381,281, ,617,620, ,169,036, ,642,465, ,947,861,588 [자본금] 31,537,154,000 27,380,892,000 27,380,892,000 18,759,730,000 18,725,355,000 [자본잉여금] 810,194,899, ,739,187, ,409,886,154 51,863,847,935 52,835,587,225 [자본조정] (30,174,746,799) (5,134,626,281) (105,799,578,934) (4,582,815,533) (1,470,225,756) [기타포괄손익누계액] (947,175,981) (4,840,061,302) (1,298,853,782) (1,449,798,607) (1,748,094,138) [이익잉여금] 5,800,682,351 (61,239,178,612) 122,122,533, ,876,676, ,038,917,

228 구 분 제 27 기 (2009년) 제 26 기 (2008년) 제 25 기 (2007년) 제 24 기 (2006년) 제 23 기 (2005년) 자본총계 816,410,813, ,906,213, ,814,879, ,467,640, ,381,539,519 영업수익 309,466,547, ,331,889, ,970,461, ,571,415, ,274,941,614 영업이익 61,632,977,255 (32,589,444,529) 11,568,125,260 46,918,924,249 30,553,873,863 당기순이익 5,800,682,351 (70,106,709,611) 4,777,911,591 31,251,731,239 54,929,454,485 기본주당순이익 109 (1,402) ,521 희석주당순이익 109 (1,402) ,461 (8) 주요 사업의 내용 최대주주인 주식회사 웅진홀딩스는 기업집단 웅진그룹의 지주회사의 역할을 담당하 고 있습니다. 웅진그룹은 그 성격에 있어서 크게 지주회사, 정신문화기업, 생활환경 기업, 대체에너지기업, 그리고 건설레져기업으로 구분됩니다. 지주회사는 계열회사 를 지배하는 회사이며, 정신문화기업은 인간에게 지식과 정서를 전달하는 계열사들 로서 아동도서, 최첨단 미디어, 전집류 및 학습도서 등을 개발, 보급하는 회사이며, 생활환경기업이란 인간의 일상에 필요한 여러 부문별 제품을 친환경 측면에서 개발 하는 생활문화제품 관련 계열사로서 건강식품, 정수기, 공기청정기, 음식물처리기 등 을 제조, 판매하는 회사이고, 대체에너지기업은 일상생활에 필요한 에너지를 석탄, 유류 등과는 다른 방법으로 생산 또는 생산에 필요한 원료를 생산하는 회사이고, 건 설레져기업은 토목, 건축 등 건설업과 레져서비스업을 하는 회사입니다. (주)웅진홀딩스는 지주회사로 현재 그룹의 사업영역 조정 및 투자부문을 담당하고 있습니다. 정신문화기업의 계열사로는 웅진그룹의 모태가 되는 (주)웅진씽크빅을 중 심으로 (주)웅진패스원, (주)북센 등이 있고, 생활문화기업은 웅진코웨이(주)와 웅진 식품(주), 웅진케미칼(주) 등이 있고, 대체에너지기업은 웅진에너지(주), 웅진폴리실 리콘(주) 등이 있으며, 건설레져기업은 극동건설(주), (주)렉스필드컨트리클럽 등이 있습니다. 2. 최대주주의 변동 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

229 3. 주식의 분포 5%이상 주주 및 우리사주 조합 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 순위 성명(명칭) 보통주 우선주 소계 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 1 웅진홀딩스 23,655, ,655, 썬파워 19,398, ,398, 우리사주조합 2,247, ,247, 합 계 45,301, ,301, 주식사무 구 분 정관상 신주인수권의 내용 내 용 제9조 (신주인수권) 1이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배 정을 받을 권리를 가진다. 2 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의 로 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 일반 공모의 방식으 로 신주를 발행하는 경우 2. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 3. 발행하고자 하는 주식총수의 100분의 20의 범위에서 우리사주조합원에게 신주 를 우선 배정하는 경우 4. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발 행에 따라 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 재무구조개선, 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관, 법인, 개인 투자자에게 신주를 발행하는 경 우 6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서기술도입, 연구개발, 생산 ㆍ 판매 ㆍ 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 7. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 경영상 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 8. 주주우선 공모의 방식으로 신주를 발행하는경우 9. 상법 제340조의 2 및 제542조의3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인 하여 신주를 발행하는 경우 결 산 일 12월 31일 정기주주총회 회계연도 종료후 3개월 이내 주주명부폐쇄시기 1 이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기 에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다

230 구 분 내 용 2 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주 주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 한다. 회사는 이를 2주간 전에 공고 하여야 한다. 주권의 종류 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식으로 하고, 주권의 종류는 1주권, 5 주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000 주권의 8종으로 한다. 명의개서대리회사 한국예탁결제원 주주의 특전 해당사항없음 공고게재신문 매일경제신문 5. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적 가. 국내증권시장 당사는 증권신고서 제출일 현재 국내증권시장에 상장되지 않았으므로 해당사항이 없 습니다. 나. 해외증권시장 당사는 증권신고서 제출일 현재 해외증권시장에 상장되지 않았으므로 해당사항이 없 습니다

231 Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원의 현황 가. 임원의 현황 성명 (생년월일) 유학도 ( ) 김범철 ( ) 오학균 ( ) Marty. Neese ( ) 이정훈 ( ) 직책명 (상근/등기) 대표이사 (상근/등기) 상무이사 (상근/등기) 상무이사 (상근/비등기) 이사 (비상근/등기) 감사 담당업무 주요경력 재직기간 임기만료일 소유주식수 비고 경영총괄 관리 부문장 공장장 이사 감사 - 삼성종합기술원(86~92) - (주)동양전자금속(92~94) - (주)실트론(94~03) - SunPower cor.(04~06) - 제일합섬(89~95) - (주)새한 미국법인(99~04) - (주)새한 재무관리팀장(04~08) - 웅진케미칼(주) 재무팀장(08~09) - 웅진홀딩스(주) 지원부문장(09~10) - 한양대학교 공과대학 졸업 - 실트론근무(84~04) - 에스엠텍근무(05~06) - 美 육군사관학교 졸업 - 美 MBA, University of Florida - 現 ) SunPower COO - 고려대학교 경영학과 졸업 - 안진회계법인근무(01~06) - 농협중앙회 근무(06~09) 3년 6개월 ,000 중임 2개월 신임 3년 4개월 - - 1년 2개월 개월 신임 나. 직원의 현황 직종별 구성현황 (단위 : 명) 직종 인원수 기중 입사자 수 기중 퇴직자 수 평균 2009년말 2008년말 2007년말 2009년 2008년 2007년 2009년 2008년 2007년 근속연수 임원 년 사무 년11개월 생산 년8개월 연구 년

232 2. 임원의 보수 등 가. 임원의 보수현황 구 분 지급 총액 주총승인금액 1인당 평균 지급액 비 고 이사 850,080,000 1,300,000, ,360,000 감사 - 100,000,000 - 미지급 주) 2009년 기준으로 작성하였습니다. 당사는 비상근 이사 및 비상근 감사에 대하여 급여 를 지급하지 않습니다. 1인당 평균지급액은 2009년 임원 3명에 대한 평균 지급액으로 계 산하였습니다. 나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, 원) 부 여 주식의 변동수량 미행사 행사 관계 부여일 행사기간 받은자 종 류 부여 행사 취소 수량 가격 우정민 前 임원 보통주 46, , 오학균 임원 , ,560 ~ 유학도 대표이사 , , ~ ,520 합 계 - 333, ,

233 Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용 1. 대주주등에 대한 신용공여등 가. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여포함) 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 담보제공 내역 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 채무보증 내역 최대주주 및 특수관계자에 대하여 채무보증을 제공하지 않았습니다. 다만, 최대주주 로부터 제공받은 지급보증의 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원 ) 성 명 (법인명) 관계 채권자 채무 내용 웅진홀딩스 지배회사 신한은행 장기차입금 지급보증 보증 기간 제출일 현재잔액 2009년도 2008년도 2007연도 상환시까지 41,600,000 41,600,000 41,600,000 41,600,000 라. 차입금 및 사채발행 내역 당사는 최근 3년간 이해관계자로부터 차입한 내역이 없으나, 2대주주인 SunPower사 에 대하여 에 전환사채를 발행하여 에 전액 전환된 사실이 있으 며, 발행조건 등에 대한 주요 내용은 다음과 같습니다. 구 분 내 용 전환사채의 종류 제1회 기명식 외화표시 전환사채 발행일 2006년 12월 26일 권면금액 US$ 3,266,790 (3,060,000 천원) 이자지급시기(이자율) 매연도말 후급(연 4.0%)

234 구 분 내 용 상환방법 전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100%를 일시에 상환 전환권 행사시 발행가능한 총주식수 612,000 주 전환권 행사시 발행되는 주식 보통주식(주당 액면가액 : 5,000원) 전환기간 ~ 전환가격 5,000원 (전환가격은 US$ 1 에 936.7원의 환율로 고정되어 있음) 2. 대주주와의 자산양수도 등 가. 증권 등 매수 또는 매도 내역 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 부동산 매매 또는 임대차 내역 당사는 최대주주 및 특수관계자와 부동산 매매내역은 없으나 임대차 거래는 발생하 고 있으며, 서울시 중구 충무로 3가 60-1 번지 극동빌딩 내 그룹 교육장에 대한 임차 계약금에 대한 계열사 배분입니다. 성명 수량 청구서 제출일 현재 2009년도 종류 소재지 비고 (법인명) (면적) 임차 임대 임차 임대 웅진홀딩스 사무실 서울 41.65m2 9,236,000원 - 8,880,800원

235 다. 기타 무형자산의 매입 당사는 체결한 Ingot IP 라이센스 계약을 통하여 당사 2대 주주인 SunPow er Corp.으로 부터 기술 이전에 대한 무형자산의 거래가 있었으며, 그에 대한 대가로 3억 2천만원을 지급 완료하였습니다. 해당 거래를 통하여 당사는 대한민국 내에서 잉 곳을 제조하기위한 지적재산권 및 SunPower 관련 개량ㆍ개발에 관한 독점적이고, 영속적이며, 양도불가능한 라이센스를 부여 받았으며, 전세계에 잉곳을 판매할 수 있 는 지적재산권, 썬파워 관련 개량ㆍ개발에 관한 비독점적이고 영속적이며 양도 불가 능한 라이센스를 부여받았습니다. 3. 대주주와의 영업거래 가. 매출 및 매입거래 당사의 합작투자자이자 2대주주인 SunPower사와는 2016년 까지 폴리실리콘의 구매 및 잉곳공급에 관한 계약에 따라 거래관계가 발생하고 있습니다. SunPower 사와의 거래는 폴리실리콘을 공급받아, 잉곳/웨이퍼를 공급하는 방식으로 이루어 집니다. 당 사의 재무제표에는 유상사급 회계처리에 따라 기말 재무제표상 매출액, 매출채권에 는 SunPower Corp. 로부터 받거나 받을 가공비 해당액 (잉곳/웨이퍼 공급가액 - 폴 리실리콘 매입액)이 기록되며, SunPower Corp. 로부터의 폴리실리콘 공급액은 지급 완료시에는 자산항목인 예치보증금으로, 미지급된 경우에는 채무인 미지급금 항목으 로 기록됩니다. 사업연도별 주요 거래내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원 ) 구분 매출 거래 매입 거래 성명 (법인명) 관계 2009년 기말 채권ㆍ채무 잔액 2009연도 2008연도 2007연도 금액 내용 금액 내용 금액 내용 SunPower Corp. 기타 특수관계자 48,656, ,383,024 잉곳/웨이퍼 50,772,609 잉곳 2,217,273 잉곳 SunPower Corp. 기타특수관계자 19,333, ,633 지급수수료 590,495 지급수수료 546,089 지급수수료 당사는 증권신고서 제출일 현재 최대주주에 대한 매출사항은 없습니다. 다만, 당사의 계열사인 웅진폴리실리콘의 생산과정상 필요한 잉곳을 납품한 사항이 있습니다. 당 사는 증권신고서 제출일 현재 최대주주로부터 최근사업연도 매출액의 5/100이상에

236 해당하거나, 동 금액이상의 1년이상의 장기공급을 체결하거나 변경한 경우에 해당사 힝이 없습니다. 다만, 대주주의 계열사인 웅진건설 및 극동 건설과 제 1공장 및 제 2 공장의 건설과 관련한 거래내역이 있습니다. 제 1공장 관련 도급계약(2건)은 별도의 입찰없이 계열회사인 웅진건설 및 극동건설과 수의계약으로 진행되었으나, 2009년 계약한 제2공장의 경우에는 극동건설을 포함한 대우엔지니어링, 태한종합건설 3곳의 건설사로부터 입찰을 받아 극동건설로 최종 결정되었습니다. 기타의 거래는 웅진홀 딩스와의 MRO계약 매입등 사무용 비품 등을 위한 거래로서, MRO계약은 각 팀별 구 매대상 품목(소모품, 정비품 등)을 그룹 온라인 시스템을 통해서 일괄 구매하는 그룹 구매시스템입니다. 일반적으로 대기업(그룹사)에서 비품구매의 효율성을 높이기 위 해 적용하고 있습니다. 나. 장기공급계약등의 내역 당사는 (주)웅진홀딩스와의 합작투자사인 SunPower Corp.과 합작계약 등에 따라 장 기적으로 잉곳 및 폴리실리콘의 공급에 관한 계약이 체결되어 있으며, 그 내용은 다 음과 같습니다. 성 명 관 계 종 류 기 간 물품/서비스명 금액 비고 SunPower 주요주주 물품공급계약 ~ Ingot 가공 (유상사급) 분기별 협의 - 주) 상기 계약에 대한 상세내역은 ' 제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 - 9. 경영상의 주요계약' 을 참조하시기 바랍니다. 4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래 가. 대주주 이외의 이해관계자에 대한 신용공여등. 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 대주주 이외의 이해관계자에 대한 자산양수도 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 대주주 이외의 이해관계자와의 영업거래 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

237 Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1.공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황 가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 주주총회 의사록 요약 회차 개최일자 안건 가결여부 비 고 1호 의안 : 제1기 대차대조표, 손익계산서 및 결손금처리계산서 승인의 건 가결 정기 2호 의안 : 이사 보수 지급한도 승인의 건 가결 호 의안 : 감사 보수 지급한도 승인의 건 가결 4호 의안 : 외부감사인 선임의 건 가결 5호 의안 : 정관일부 변경 및 추가의 건 가결 6호 의안 : 스톡옵션 부여의 건 가결 호 의안 : 정관내의 사업목적 추가의 건 가결 임시 호 의안 : 정관변경의 건 가결 임시 1호 의안 : 제2기 대차대조표, 손익계산서 및 결손금처리계산서 승인의 건 가결 호 의안 : 이사 보수 지급한도 승인의 건 가결 3호 의안 : 감사 보수 지급한도 승인의 건 가결 4호 의안 : 감사 선임의 건(김학재 상무) 가결 1호 의안 : 제3기 대차대조표, 손익계산서 및 결손금처리계산서 승인의 건 가결 2호 의안 : 이사선임의 건(임종순, 송인회, Marty Neese, Jay Peir) 가결 호 의안 : 이사 보수 지급한도 승인의 건 가결 4호 의안 : 감사 보수 지급한도 승인의 건 가결 5호 의안 : 스톡옵션 부여의 건(대표이사) 가결 호 의안 : 이사 선임의 건(유학도, 우정민, 김동현) 가결 임시 호 의안 : 주식분할의 건 가결 임시 2호 의안 : 정관변경의 건 가결 1호 의안 : 제4기 대차대조표, 손익계산서 및 결손금처리계산서 승인의 건 가결 정기 2호 의안 : 감사선임의 건(이정훈 감사) 가결 호 의안 : 이사 보수 지급한도 승인의 건 가결 4호 의안 : 감사 보수 지급한도 승인의 건 가결 5호 의안 : 임원 퇴직금 규정 제정의 건 가결 6호 의안 : 정관수정의 건 가결 호 의안 : 이사 선임의 건(김범철 이사) 가결 임시

238 2. 우발채무등 가. 중요한 소송사건 당사는 서울세관장을 피고로 하여 관세등 부과처분 취소청구에 대한 행정소송을 201 0년 4월 30일 접수하였으며, 본 소송의 결과에 따라 회사의 영업, 재무, 경영등에 미 칠만한 중대한 영향은 없습니다. 나. 견질 또는 담보용 어음, 수표현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 채무보증 현황 구분 담보제공처 관계 채권자 2009연도 2008연도 2007연도 보증기간 지급보증 우리사주조합 직원 신한은행 3, 각 1년 (2008년건 1회연장) (단위 : 백만원) 라. 채무인수약정 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 마. 기타의 우발부채 등 여신관련 약정사항 및 공급계약 등 및 ' 제2부 발행인에 관한사항 - Ⅱ. 사업의 내 용 - 8. 파생상품 거래현황 ' 에 기재된 선물환 거래 외에 회사의 재무적 안정성에 중 대한 영향을 미치는 우발채 등은 없습니다

239 3. 제재현황 등 그밖의 상황 가. 제재현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나.법률 또는 제 규정의 위반여부 당사는 심사청구서 제출일 현재 까지 중요한 법률 또는 제 규정의 위반사항은 없습니 다. 다만, 대전광역시 유성구청장으로부터 폐기물관리법 제17조(사업장폐기물배출 자 의무 등) 규정위반에 대하여 행정절차법 제21조 제1항의 규정에 의하여 소액의 과 태료 부과(100만원)처분을 받아 자진납부 감경을 통해 80만원을 납부한 사항이 있습 니다.( ) 처분내용 사업장폐기물 배출자 신고를 한 자는 폐기물관리법 제 17조 제2항 및 동법 시행규칙 제 18 조 제 4항의 규정에 의거 신고한 사업장폐기물의 월평균 배출량(최근 6개월 간 배출량을 기 준으로 산정)이 100분의 50이상 증가하는 경우 변경신고를 하여야 함

240 X. 재무제표 등 1. 재무제표 가. 재무상태표 제5기 1분기 2010년 3월 31일 현재 제4기 2009년12월31일 현재 제3기 2008년12월31일 현재 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 (단위:원) 자산 Ⅰ.유동자산 87,649,564,876 94,429,632,100 64,984,363,042 8,928,789,413 9,869,651,219 (1)당좌자산 80,336,971,545 85,439,173,808 56,290,055,778 7,125,316,067 9,869,651,219 현금및현금등가물 15,465,125,131 9,215,102,737 3,651,496,712 1,487,285,824 9,850,762,477 국고보조금 (773,871,094) (773,871,094) 단기금융상품 13,500,000,000 25,500,000,000 11,000,000, ,000,000 매출채권 22,127,773,325 19,223,824,491 14,121,852,867 1,755,664,357 대손충당금(매출채권) (346,986,941) (192,238,245) (141,218,529) (16,640,966) 미수금 20,873,125,183 16,003,969,130 15,606,273,481 1,905,296,183 18,888,742 대손충당금(미수금) (154,748,696) (120,776,130) (19,052,962) 단기대여금 100,555, ,222, ,888, ,555,560 선급금 1,889,445,445 1,623,013, ,356, ,664,990 미수수익 7,704, ,328, ,840,272 선급비용 285,555, ,199, ,205,801 예치보증금 6,838,491,712 14,182,606,158 9,910,869, ,347,576 유동성이연법인세자산 338,764, ,764,537 1,464,266,214 미수법인세환급액 31,289,440 27,189,760 파생상품자산 814,005,745 (2)재고자산 7,312,593,331 8,990,458,292 8,694,307,264 1,803,473,346 0 제품 753,901,698 1,887,830, ,874,854 10,130,525 재공품 102,716, ,465, ,308,241 39,108,497 원재료 78,243,772 21,149,964 저장품 5,640,368,111 6,544,440,588 8,219,033,252 1,754,234,324 미착품 737,363, ,571,049 87,090,917 Ⅱ. 비유동자산 134,671,662, ,778,422, ,493,871,946 46,899,272,062 1,129,078,236 (1) 투자자산 625,629, ,629, ,602,406 56,357,880 0 매도가능증권 625,629, ,629, ,602,406 56,357,880 (2) 유형자산 133,157,435, ,221,271, ,698,607,260 45,965,330,632 1,129,078,236 토지 11,568,414,748 11,568,414,748 11,568,414,748 11,323,898,246 건물 34,520,661,498 34,520,661,498 34,255,221,498 22,210,552,194 감가상각누계액(건물) (3,123,994,070) (2,776,590,019) (1,391,489,895) (222,105,523) 구축물 2,717,300,005 2,717,300,005 2,447,491,005 61,242,

241 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 국고보조금(구축물) (216,680,833) (216,680,833) (228,445,833) 감가상각누계액(구축물) (205,412,157) (171,418,032) (36,512,392) (510,355) 기계장치 83,429,863,142 83,388,774,021 64,057,053,975 10,194,166,787 국고보조금(기계장치) (264,494,001) (264,494,001) 감가상각누계액(기계장치) (17,216,705,797) (14,597,616,609) (4,670,357,313) (308,046,652) 차량운반구 48,700,000 48,700,000 43,900,000 30,800,000 감가상각누계액(차량운반구) (21,917,273) (19,485,000) (10,255,000) (2,566,667) 공구기구 2,579,973,232 2,414,331,232 1,138,871, ,677,672 감가상각누계액(공구기구) (672,698,543) (545,596,147) (136,675,902) (19,551,921) 집기비품 2,241,920,468 2,179,947,468 1,948,051, ,712,582 3,280,000 감가상각누계액(집기비품) (762,590,543) (651,350,899) (243,229,953) (36,469,651) (54,667) 기타유형자산 484,366, ,366, ,616, ,348,444 감가상각누계액(기타유형) (325,836,708) (278,402,223) (93,726,117) (32,448,328) 건설중인자산(유형) 18,376,565,270 4,420,410, ,679,245 1,386,631,394 1,125,852,903 (3) 무형자산 530,901, ,179, ,385, ,583,550 0 컴퓨터소프트웨어 366,994, ,088, ,719, ,916,883 기타의무형자산 163,906, ,090, ,666, ,666,667 (4) 기타비유동자산 357,696, ,341, ,276, ,000,000 0 임차보증금 195,236, ,880, ,000, ,000,000 이연법인세자산 162,460, ,460, ,276,525 자산총계 222,321,227, ,208,054, ,478,234,988 55,828,061,475 10,998,729,455 부채 Ⅰ.유동부채 36,409,489,556 42,611,723,951 39,094,175,542 3,773,795,922 21,369,896 매입채무 1,064,387, ,001, ,572, ,663,195 단기차입금 0 0 1,341,253,772 미지급금 17,356,327,290 23,492,005,189 31,193,611,748 2,902,929,747 17,801,057 미지급비용 734,737, ,512, ,084, ,616,585 미지급법인세 6,735,823,226 6,362,095,311 4,200,697,585 예수금 67,023,307 84,252, ,456,989 12,605,193 3,568,839 파생상품부채 805,357, ,357, ,498,879 유동성장기차입금 9,645,833,341 10,312,500,039 선수금 261,981,202 Ⅱ고정부채 78,920,591,027 78,700,906,913 84,463,138,888 45,719,949,156 2,733,690,797 장기차입금 78,245,478,964 78,245,478,964 82,821,457,298 42,942,980,899 장기미지급금 0 134,780,152 57,980,111 파생상품부채 170,150, ,150,311 1,388,188,526 퇴직급여충당금 1,203,118,225 1,070,827, ,578, ,121,991 35,538,636 퇴직보험예치금 (27,447,144) (27,447,144) (27,447,144) (33,449,913) (19,143,047) 퇴직연금운용자산 (670,709,329) (758,102,696) (259,417,945) 이연법인세부채 120,451,025 전환사채 3,031,907,799 3,034,847,910 전환권조정 (393,591,731) (438,003,727) 부채총계 115,330,080, ,312,630, ,557,314,430 49,493,745,078 2,755,060,693 자본 Ⅰ.자본금 23,060,000,000 23,060,000,000 23,060,000,000 8,000,000,000 8,000,000,000 보통주자본금 23,060,000,000 23,060,000,000 23,060,000,000 8,000,000,000 8,000,000,

242 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 자본잉여금 1,500,664, ,552, ,552,702 기타자본잉여금 1,523,344,692 1,500,664, ,552, ,552,702 Ⅱ.자본조정 362,978, ,082,875 (146,410,441) 0 0 주식할인발행차금 0 (146,410,441) 주식매입선택권 362,978, ,082,875 Ⅲ.기타포괄손익누계액 (683,756,355) (683,756,355) (1,781,256,447) 0 0 매도가능증권평가이익 55,678,261 55,678,261 43,232,753 파생상품평가손실 (739,434,616) (739,434,616) (1,824,489,200) Ⅳ.이익잉여금 ,675,432,422 31,788,587,446 (1,983,236,305) (73,883,940) 처분전이익잉여금 82,728,580,338 72,675,432,422 31,788,587,446 (1,983,236,305) (73,883,940) 자본총계 106,991,146,902 96,895,423,529 52,920,920,558 6,334,316,397 8,243,668,762 부채와 자본총 계 222,321,227, ,208,054, ,478,234,988 55,828,061,475 10,998,729,455 주) 제 1기 재무제표와 제 5기 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표 입니다

243 나. 손익계산서 제5기 1분기 2010년 1월 1일 부터 2010년 3월 31일까지 제4기 2009년 1월 1일 부터 2009년12월31일까지 제3기 2008년 1월 1일 부터 2008년12월31일까지 (단위:원) 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 매출액 31,637,886, ,893,614,671 67,679,188,878 2,834,470, 제품매출액 30,896,280, ,016,014,641 50,772,609,401 2,297,974, 기타매출액 741,606,180 5,877,600,030 16,906,579, ,495,858 0 매출원가 15,640,078,731 54,554,239,239 25,643,264,877 2,265,734, 제품매출원가 15,053,889,336 50,791,148,494 23,603,944,243 2,156,118, 기타매출원가 586,189,395 3,763,090,745 2,039,320, ,616,051 0 매출총이익 15,997,808,177 64,339,375,432 42,035,924, ,736,107 0 판매비와관리비 1,222,116,076 7,855,920,194 4,654,012,639 3,070,085,728 87,394,085 1.급여및수당 319,513,614 1,361,133,160 1,503,842, ,047,447 25,822,324 2.퇴직급여 66,633, ,727,967 78,483,130 56,933,553 44,524 3.잡급 0 1,728, , , 주식보상비용 24,431,373 1,587,136, 복리후생비 205,128, ,803, ,405, ,719,373 5,389,586 6.여비교통비 8,413,315 80,840,917 99,102, ,534,664 3,354,354 7.통신비 5,217,537 19,886,659 39,891,042 18,610,760 6,000 8.도서인쇄비 954,289 7,226,193 19,371,590 5,577, ,200 9.교육훈련비 26,078, ,148, ,807,736 48,349, 소모품비 9,030,220 31,754,041 73,943, ,449,069 1,649, 세금과공과 26,127, ,580, ,942, ,876,206 38,427, 지급임차료 4,586,710 17,705,861 15,727,083 38,763, 지급수수료(경비) 222,965, ,160,502 1,278,998, ,424,428 11,940, 용역비 35,937, ,781,620 87,069,810 56,499, 차량유지비 17,067,950 67,921,250 60,445,520 54,808, , 보험료 4,180,281 44,531,495 49,307,373 29,789, 접대비 4,302,952 17,588,611 15,676,574 25,161, , 견본비 16,041,557 22,781, ,772, 광고선전비 149,221, ,010, ,976, ,246, 운반비 7,695,170 14,617,035 8,288, ,833, 감가상각비 60,074, ,929, ,078,255 59,882,239 54, 무형자산상각비 9,514,263 29,976,543 15,957,606 12,567, 경상개발비 0 667,940,633 15,469, 대손상각비 0 84,992, ,524,601 16,640, 잡비 0 18,160 20, , 수선비 ,807,

244 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 27.수도광열비 ,821,215 0 영업이익 14,775,692,101 56,483,455,238 37,381,911,362 (2,501,349,621) (87,394,085) 영업외수익 561,720,827 12,841,097,560 12,124,041,612 1,288,161,586 13,510,145 1.이자수익 0 569,179, ,163, ,452,512 10,217,395 2.외환차익 558,129,525 12,128,949,281 8,391,132, ,380,383 3,266,790 3.외환환산이익 0 13,237,089 2,277,335,060 94,507, 유형자산처분이익 0 0 5,100, 파생상품거래이익 ,801,552 34,597,837 25,960 6.파생상품평가이익 ,005, 잡이익 3,591, ,732,059 32,508,633 12,217,210 0 영업외비용 2,074,684,807 18,848,550,266 10,792,588, ,615, 이자비용 1,125,019,478 5,560,557,183 4,414,148, ,320, 외환차손 949,635,303 13,223,142,443 3,336,692,607 79,080, 외화환산손실 0 63,530,666 2,644,193,644 3,140, 기타의대손상각비 ,776,130 19,052, 유형자산처분손실 ,500, 파생상품거래손실 , 파생상품평가손실 ,226, 기부금 0 1,000, , 잡손실 30, ,974 1,827 20,226 0 법인세비용차감전순이익 13,262,728,121 50,476,002,532 38,713,364,830 (2,029,803,390) (73,883,940) 법인세비용 3,209,580,205 9,442,747,115 4,941,541,079 (120,451,025) 당기순이익 10,053,147,916 41,033,255,417 33,771,823,751 (1,909,352,365) (73,883,940) 주) 제 1기 재무제표와 제 5기 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표 입니다

245 다. 이익잉여금처분계산서 제4기 2009년1월1일 부터 2009년12월31일까지 제3기 2008년1월1일 부터 2008년12월31일까지 제2기 2007년1월1일 부터 2007년12월31일까지 (단위:원) 과 목 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 Ⅰ. 미처분이익잉여금 72,675,432,422 31,788,587,446 (1,983,236,305) 73,883, 전기이월미처분이익잉여금 31,642,177,005 (1,983,236,305) (73,883,940) 0 2. 당기순이익 41,033,255,417 33,771,823,751 (1,909,352,365) 73,883,940 Ⅱ. 이익잉여금처리액 0 146,410, Ⅲ. 차기이월미처리이익잉여금 72,675,432,422 31,642,177,005 (1,983,236,305) 73,883,940 주) 제 1기 재무제표와 제 5기 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표 입니다

246 라. 현금흐름표 제5기 1분기 2010년1월1일 부터 2010년3월31일까지 제4기 2009년1월1일 부터 2009년12월31일까지 제3기 2008년1월1일 부터 2008년12월31일까지 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 (단위:원) 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 9,140,236,968 38,570,834,669 30,576,558,107 (4,668,839,186) (54,952,530) 1. 당기순이익 10,053,147,916 41,033,255,417 33,771,823,751 (1,909,352,365) (73,883,940) 2. 현금의유출이없는비용등의가산 3,506,840,429 15,335,680,098 9,447,754, ,422,217 99,191 감가상각비 3,288,696,162 12,434,891,500 5,954,193, ,644,430 54,667 무형자산상각비 43,278, ,131, ,696,223 30,224,550 0 퇴직급여 132,290, ,779, ,870,392 56,933,553 44,524 대손상각비 0 84,992, ,524,601 16,640,966 0 지급수수료 0 2,592,000 76,800, 기타의대손상각비 ,776,130 19,052,962 0 외화환산손실 0 63,530,666 2,398,043,534 2,513,760 0 유형자산처분손실 ,500, 이자비용 ,123,989 44,411,996 0 파생상품평가손실 ,226, 재고자산평가손실 0 50,015, 주식보상비용 42,575,457 1,843,747, 현금의유입이없는수익등의차감 0 (13,237,089) (2,282,435,060) (908,513,644) 0 외화환산이익 0 13,237,089 2,277,335,060 94,507,899 0 유형자산처분이익 0 0 5,100, 파생상품평가이익 ,005, 영업활동으로인한자산부채의변동 0 (17,784,863,757) (10,360,585,452) (2,642,395,394) 18,832,219 매출채권의감소(증가) (2,749,200,138) (5,130,645,238) (13,468,987,710) (1,664,096,569) 0 미수금의 감소(증가) (5,023,904,749) (432,552,701) (14,647,067,066) (1,886,407,441) (17,458,312) 선급금의감소(증가) (266,431,450) (1,158,657,105) (316,691,900) (147,664,990) 0 예치보증금의감소(증가) 7,344,114,446 (4,271,736,858) (9,102,521,724) (808,347,576) 0 미수법인세환급액의 증가 (31,289,440) 0 27,189,760 (27,189,760) (1,430,430) 미수수익의 증가 224,624,590 (114,488,485) (117,840,272) 0 0 선급비용의 증가 (147,355,267) (31,993,997) (106,205,801) 0 0 재고자산의 감소(증가) 1,677,864,961 (346,166,119) (6,890,833,918) (1,803,473,346) 0 파생상품자산의 감소 ,779, 유동성이연법인세자산의 증가 0 1,125,501,677 (1,239,663,338) 0 0 이연법인세자산의 증가 0 (129,891,163) (38,875,049)

247 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 매입채무의 증가(감소) 68,386, ,784, ,424, ,265,495 0 미지급금의 증가(감소) (6,135,677,899) (9,079,644,229) 30,523,502,053 2,881,012,630 17,801,057 미지급비용의 증가(감소) 175,224, ,428,396 (23,532,416) 208,616,585 0 미지급법인세의 증가 373,727,915 2,161,397,726 4,200,697, 선수금의 증가(감소) 0 0 (261,981,202) 261,981,202 0 예수금의 증가(감소) (17,228,729) (293,204,953) 364,851,796 9,036,354 3,568,839 장기미지급금의 증가(감소) 0 (134,780,152) 0 57,980,111 0 퇴직금의 지급 0 (10,529,877) (20,931,588) (9,299,922) 0 관계사 승계액 0 0 (18,482,794) 30,949,724 35,494,112 퇴직보험예치금의 증가(감소) 87,393,367 (498,684,751) (253,415,176) (14,306,866) (19,143,047) 이연법인세부채의 증가(감소) (120,451,025) 0 Ⅱ. 투자활동으로인한현금흐름 0 (38,452,496,577) (81,445,819,624) (46,637,618,366) (1,129,132,903) 1. 투자활동으로인한현금유입액 0 34,018,503,137 5,651,703, 단기금융상품의 감소 12,000,000,000 33,904,973,509 5,602,729, 단기대여금의 감소 1,666,665 6,666,660 23,874, 건물의 처분 0 1,920,952 5,100, 기계장치의 처분 0 14,942, 임차보증금의 감소 0 90,000,000 20,000, 투자활동으로인한현금유출액 0 (72,470,999,714) (87,097,523,034) (46,637,618,366) (1,129,132,903) 단기금융상품의 취득 0 48,404,973,509 16,502,729, ,000,000 0 단기대여금의 증가 ,207, ,555,560 0 매도가능증권의 취득 ,817,920 56,357,880 0 토지의 취득 ,516,502 10,198,045,343 0 건물의 취득 0 267,440,000 2,023,765,204 22,210,552,194 0 구축물의 취득 0 0 2,111,559,179 61,242,410 0 기계장치의 취득 41,089,121 15,151,487,158 52,258,319,072 10,194,166,787 0 차량운반구의 취득 ,800,000 0 공구와기구의 취득 165,642,000 1,275,459, ,193, ,677,672 0 집기비품의 취득 61,973, ,110, ,503, ,432,582 3,280,000 기타의유형자산의 취득 0 39,750, ,268, ,348,444 0 건설중인자산의 취득 13,956,155,220 6,818,380,003 12,056,144,483 1,386,631,394 1,125,852,903 컴퓨터소프트웨어의 취득 0 98,093, ,498, ,808,100 0 기타의 무형자산의 취득 0 5,424, ,000,000 0 임차보증금의 증가 355,200 94,880, ,000,000 0 Ⅲ. 재무활동으로인한현금흐름 0 5,445,267,933 53,033,472,405 42,942,980,899 11,034,847, 재무활동으로인한현금유입액 0 16,697,682,286 59,870,244,192 42,942,980,899 11,034,847,910 단기차입금의 차입 0 7,444,139,594 7,828,870, 장기차입금의 차입 0 8,203,542,692 39,878,476,399 42,942,980,899 0 유상증자 ,927,596, 국고보조금의 수령 0 1,050,000, ,300,

248 과 목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 2007연도 제 2 기 2006연도 제 1 기 전환사채의증가 ,034,847,910 자본금의증가 ,000,000, 재무활동으로인한현금유출액 0 (11,252,414,353) (6,836,771,787) 0 0 단기차입금의 상환 0 8,785,393,366 6,836,771, 장기차입금의 상환 666,666,698 2,467,020, Ⅳ. 현금의증가 6,250,022,394 5,563,606,025 2,164,210,888 (8,363,476,653) 9,850,762,477 Ⅴ. 기초의현금 9,215,102,737 3,651,496,712 1,487,285,824 9,850,762,477 0 Ⅵ. 기말의현금 15,465,125,131 9,215,102,737 3,651,496,712 1,487,285,824 9,850,762,477 주) 제 1기 재무제표와 제 5기 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표 입니다

249 마. 자본변동표 제5기 1분기 2010년1월1일 부터 2010년3월31일까지 제4기 2009년1월1일 부터 2009년12월31일까지 제3기 2008년1월1일 부터 2008년12월31일까지 (단위:원) 구 분 자본금 자본잉여금 자본조정 기타포괄 손익누계액 이익잉여금 (결손금) 총 계 2006연도 제 1 기 2007연도 제 2 기 2008연도 제 3 기 2009연도 제 4 기 2010연도 1분기 제 5 기 8,000,000, ,552, (-)73,883,940 8,243,668,762 8,000,000, ,552, (-)1,983,236,305 6,334,316,397 23,060,000,000 - (-)146,410,441 (-)1,781,256,447 31,788,587,446 52,920,920,558 23,060,000,000 1,500,664, ,082,875 (-)683,756,355 72,675,432,422 96,895,423,529 23,060,000,000 1,523,344, ,978,227 (-)683,756,355 82,728,580, ,991,146,902 주) 제 1기 재무제표와 제 5기 1분기 재무제표는 감사받지 아니한 재무제표 입니다

250 2. 연결 재무제표 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당 사항 없습니다. 3. 대손충당금설정현황 가. 계정과목별 대손충당금 설정 내역 (단위:원) 구분 계정과목 채권금액 대손충당금 대손충당금 설정률 2010연도 1분기 제5기 2009연도 제4기 2008연도 제3기 2007연도 제2기 매출채권 22,127,773, ,986, % 미수금 20,873,125, 합계 43,000,898, ,986, % 매출채권 19,223,824, ,238, % 미수금 16,003,969, ,748, % 합계 35,227,793, ,986, % 매출채권 14,121,852, ,218, % 미수금 15,606,273, ,776, % 합계 29,728,126, ,994, % 매출채권 1,755,664,357 16,640, % 미수금 1,905,296,183 19,052, % 합계 3,660,960,540 35,693, % 나. 대손충당금 변동 현황 구분 2010연도 1분기 제5기 2009연도 제4기 2008연도 제3기 (단위:원) 2007연도 제2기 1.기초대손충당금 잔액합계 346,986, ,994,659 35,693,928-2.순대손처리액(1+2± 대손처리액(상각채권액) 상각채권회수액 기타증감액 대손상각비 계상(환입)액 - 84,992, ,300,731 35,693,928 4.기말 대손충당금 잔액 합계 346,986, ,986, ,994,659 35,693,

251 다. 매출채권관련 대손충당금 설정 (1) 대손충당금 설정율 : 1% (2) 기준금액 : 매출채권 19,223,824,491원(2009년 기말) (3) 대손처리기준 매출채권 연령분석 결과를 토대로 회수기일 1년 이상 경과채권과 기타 특별한 사유( 부도, 파산 등)로 대금의 회수 가능성이 현저히 떨어지는 채권의 전액에 대하여 전기 의 대손충당금 잔액과 비교하여 양자의 차액만큼 대손 충당금을 추가하거나 환입하 는 방법으로 처리한다. 라. 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황 (단위:천원) 사업 연도 기간 매출처 매출액 매출 채권 잔액 매출채권 연령 분석 1개월 3개월 6개월이내 SunPower 113,383,024 19,013,716 7,583,436 11,104, ,078-10년 1월 일부회수 Petro Int'l 1,054, , , 주성엔지니어링 3,550 1,870 1, 년 1월 성대산학협력단 회수완료 삼성전자 7,922 3,244 3, 합계 114,450,382 19,223,824 7,793,544 11,104, , 구성비율 % 58% 2% - - 6개월 이상 비고

252 4. 재고자산 현황 가. 최근 3사업연도 재고자산의 사업부문별 보유현황 계정과목 2010연도 1분기 제 5 기 2009연도 제 4 기 2008연도 제 3 기 (단위 : 원) 2007연도 제 2 기 제품 753,901,698 1,887,830, ,874,854 10,130,525 재공품 102,716, ,465, ,308,241 39,108,497 원재료 78,243,772 21,149, 저장품 5,640,368,111 6,544,440,588 8,219,033,252 1,754,234,324 미착품 737,363, ,571,049 87,090,917 - 합계 7,312,593,332 8,990,458,292 8,694,307,264 1,803,473,346 총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계 기말자산총계 100] 3.29% 4.12% 4.93% 3.23% 나. 재고자산 회전율 당사의 재고자산 회전일수는 2008년 28일, 2009년 27일이며, 일반적으로 1주일에 2~ 3회 출하 수출을 통해 당월 생산분은 1달이내에 모두 매출로 실현되고 있습니다. 또 한 잉곳 및 폴리실리콘은 시간경과에 따른 가치 감소가 없는 특성이 있습니다. 다. 재고자산의 실사내역 등 (1) 실사일자 : 2009년 12월 31일 (2) 실사방법 : 외부감사인인 삼일회계법인의 입회하에 실사를 실시 (3) 장기체화재고 등 현황 : 해당사항 없음 (4) 기타사항 : 해당사항 없음 5. 기업어음증권 발행실적 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

253 XI. 부속명세서 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

254 전문가의 확인 1. 전문가의 확인 해당사항이 없습니다. 2. 전문가와의 이해관계 해당사항이 없습니다