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I. 글로벌 디지털 헬스케어 동향 스타트업 투자 실적 매분기 최고 기록 경신중 디지털 헬스케어에 대한 관심 증가하며 관련 투자 해마다 증가 추세 매분기 역대 최대 투자실적을 경신하는 중 디지털 헬스케어는 장비자체의 혁신보다 다른 기술과의 융합에서 대부분의 투자가 발생하고 있음 디지털 헬스케어 스타트업 관련 투자 체결 건수 및 규모 추이 2017년 기준 디지털헬스케어 분야별 투자 비중 (건) (십억달러) 700 펀딩규모 (R) 10 체결건수 (L) 9 기타 10% EHR 4% 600 8 500 빅데이터 14% 대중 보건 6% 7 맞춤의료 13% 6 400 웰니스 7% 5 300 4 교육 7% 3 200 11% 2 100 워크플로우 8% 1 0 리서치 9% 0 10 11 12 13 14 15 16 3Q17 누적 자료: Startsup health, 미래에셋대우 리서치센터 환자경험 11% 자료: Startsup health, 미래에셋대우 리서치센터 3 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 I. 글로벌 디지털 헬스케어 동향 규제에 대한 혁신도 진행 중 2017년 7월 미국 FDA는 규제 혁신안 발표(DHIAP) 개별 제품이 아닌 개별 기업 기준 심사 Æ 9개 기업을 대상으로 파일럿 프로그램 진행 삼성, Apple, Fitbit, J&J, Roche, Verily, Tidepool, Pear Therapeutics, Phosphorus 국내에서도 제한적의료기술 평가 확대시행 등 대응하고 있지만, 여전히 보수적인 규제 체계 제품이 아닌 기업 기준의 심사 프로세스를 골자로 하는 FDA의 Digital Health Innovation Action Plan 자료: FDA, 미래에셋대우 리서치센터 4 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 18
의료인공지능의 대두 인공지능의 적용가능한 분야로 가장 주목받는 것이 의료영역 의사라는 좋은 선생님과 방대하게 구축된 현대 의료지식 및 데이터가 있어 지도학습에 용이함 의료 인공지능은 매년 51.3% 성장하여 2022년 9조원 규모로 확대될 것으로 전망됨 인공지능의 인간대비 강점은 ① 강력한 연산능력 ②성능의 일관성 의료 인공지능의 시장규모 인공지능의 강점과 주요 사용처 (십억달러) 9 시장규모 8.0 8 7 6 5 4 3 2 1 0.7 0 16 22F 자료: Marketsandmarket, 미래에셋대우 리서치센터 자료: 미래에셋대우 리서치센터 5 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 인공지능의 발전 배경: 데이터의 홍수 기술의 발전으로 의학 관련 데이터가 쏟아져 나오고 있음 그러나 현재 의료 데이터는 인간이 처리할 수 있는 수준을 넘어서고 있음 또한, 의료 데이터는 보관 및 관리가 필요함 따라서 의료계에선 컴퓨팅 활용 능력이 매우 중요해짐 데이터 딜레마: 감당할 수 없을 만큼의 데이터 증가 매년 600만장의 영상 데이터가 발생하는 미국 자료: IBM, 미래에셋대우 리서치센터 6 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 자료: turbonomic.com, 미래에셋대우 리서치센터 19
인공지능의 용도(1) 대규모 연산능력을 활용한 빅데이터 분석 및 학습 1) 가장 널리 알려진 인공지능인 IBM의 왓슨은 암 치료 관련 데이터를 학습하여 암 치료법 제시 세계 15개국 55개 병원에 도입되어 있으며, 국내에는 7곳에 도입됨 2) 스탠다임이라는 업체는 기존의 의약품의 새로운 용도를 분석하는 신약재창출 솔루션 개발 2017년 8월 신약개발전문기업인 크리스탈지노믹스와 협업하여 항암약물 도출하는데 성공 아주대 약대와 파킨슨병 치료제 개발, 한국과학기술연구원과 자폐증 치료제 개발 협업 중 암환자에 적합한 치료법과 근거를 제시하는 왓슨 Drug repositioning에 인공지능을 이용하고 있는 스탠다임 주: 초록색이 권고안, 주황색이 고려가능안, 빨간색이 권고하지 않는 치료안 자료: IBM, 미래에셋대우 리서치센터 자료: 스탠다임, 미래에셋대우 리서치센터 7 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 일관된 품질을 유지하기 힘들고, 개인역량에 의한 편차가 큰 인간 몇년간 전문적으로 수련한 의사들도 항상 같은 역량을 발휘하는 것은 아님 인간은 피로, 개인사, 실수, 허기, 집중력 저하 등을 겪음 개인별 진단 역량의 편차가 존재함. 진짜 환자와 일반인을 판단하기 어려운 질병도 매우 많음 일반인 vs. 당뇨성 망막병증 환자의 안저 사진 피부암 진단: 왼쪽 양성 vs. 오른쪽 악성종양 자료: Google research blog, 미래에셋대우 리서치센터 8 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 자료: Northstardermatology, 미래에셋대우 리서치센터 20
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국내 영상진단 스타트업 (1): 루닛 세계적인 AI 기술을 보유하고 있으며, 세계 100대 AI기업으로도 꼽힘(의료진단 Top 7) X-Ray 영상을 바탕으로 폐질환과 유방암 진단에 집중하고 있으며, 병변 의심부위를 색깔로 표시해줌 서울대병원, 세브란스병원, 경희의료원 등 서울 대형병원 5곳과 협력하여 10만건 데이터 학습 서울대병원과 보라매병원과 함께 2017년 10월부터 임상시험 개시 병변의 예상 위치를 색깔로 처리하여 표시 세계 100대 의료 인공지능 스타트업에 선정 자료: 루닛, 미래에셋대우 리서치센터 자료: 루닛, 미래에셋대우 리서치센터 11 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 국내 영상진단 스타트업 (2): 뷰노 의료영상 기반의 진단 플랫폼인 뷰노메드 개발 중 가장 빠른 상용화는 X-Ray 데이터를 기반으로 하는 골연령 판독 솔루션 성조숙증 등의 진단에 활용 2017년 10월부터 고대병원과 함께 임상시험 진행 중 뷰노메드를 통한 폐암 이미지 분석 본에이지를 활용해 사람 손 뼈의 나이를 측정 자료: 뷰노코리아, 미래에셋대우 리서치센터 12 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 자료: 뷰노코리아, 미래에셋대우 리서치센터 22
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인공지능의 용도 (4) 노동집약적 업무의 생산성 향상 의료 영상을 분석하기 위해서는 해부학적 구조물 분할해야 함 이 과정은 전문의가 1~3시간 정도 소요되는 작업 딥러닝 기반으로 인공지능을 학습시키면 10초에서 수분내로 시간 단축 유방 MRI 사진 분석 3시간에서 10초로 단축 폐의 기도 분할의 소요시간 1.5시간에서 3~10분으로 단축 자료: 울산대학교 의료영상로봇연구실, 미래에셋대우 리서치센터 자료: Coreline Soft, 미래에셋대우 리서치센터 15 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 대체재 vs. 보완재 인간 전문의와의 시너지가 가능한 의료 인공지능 인공지능은 인간을 대체하기보다 제한적인 영역에서 인간과 시너지를 내는 형태로 발전할 가능성이 높음 인간을 완전히 대체하기 위해서는 더 많은 임상적 근거와 판단에 대한 원칙이 수립되어야 함 정확도라는 표현은 없음. 민감도(환자를 환자로 판정)와 특이도(일반인을 일반인으로 판정)로 구분 인공지능은 최적의 해를 찾는 것에 능하며, 인간은 임상지식과 경험을 바탕으로 추론 능력이 우위 인공지능으로 스크리닝 후 의사가 확진하는 시스템은 유효할 것으로 전망됨 인간이 인공지능을 활용하면 서로 단독으로 진단할 때 보다 훨씬 오진율이 좋아진다는 연구결과 자료: NVDia, 미래에셋대우 리서치센터 16 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 24
III. 디지털 헬스케어 세부시장 (2) 웨어러블 기기 일상생활 데이터를 확보하라 관리와 예방이 중시되면서, 연속적이고 주기적인 건강데이터가 필요함 특히, 만성질환자나 고령환자는 연속적인 데이터 측정이 매우 중요함 그러나 대부분의 건강정보는 병원을 가야지만 얻을 수 있음 병원에서 얻은 데이터는 전체 질병의 10%만을 설명할 수 있음 일상생활에서 건강데이터 확보를 통해 사업기회를 노리는 기업들이 생겨남 건강 데이터의 종류와 건강에 대한 설명력 자료: IBM, 미래에셋대우 리서치센터 17 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 III. 디지털 헬스케어 세부시장 (2) 웨어러블 기기 웨어러블 시장의 역설: 지속성이 떨어짐 그러한 기업들의 고민은 사람들이 기기를 지속적으로 사용하지 않는다는 것 핵심은 데이터 측정이나 정확도보다 측정한 데이터를 바탕으로 무엇을 할 수 있느냐임 대부분의 관련 기업들은 명확한 사용가치를 제시하지 못함 지속적인 사용이 힘들고, 판매량이 하락하면서 관련 기업의 주가도 하락 웨어러블 기기 사용자의 사용률 추이 핏빗 출하량 vs. 핏빗 주가 추이 (US$) 50 핏빗 출하량 (R) (백만대) 9 주가 (L) 45 8 40 7 35 6 30 5 25 4 20 3 15 2 10 1 5 0 0 15 자료: Endeavour Partners, 미래에셋대우 리서치센터 18 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 16 17 자료: IDC, Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터 25
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IV. 디지털 헬스케어 세부시장 (3) 의료로봇 국내기업들의 성과 가시화 국내 기업들도 수술로봇 허가를 받고, 신의료기술평가 대기중 가장 대표적인 3개의 업체가 있으며 모두 경쟁분야가 다름 고영(제노가이드): 뇌수술 보조로봇, 뇌수술 네비게이션 지원 및 수술경로 추적 미래컴퍼니(레보아이): 외과수술로봇, 최소절개 후 로봇팔을 이용해 로봇수술(다빈치와 직접 경쟁) 큐렉소(티솔루션 원): 정형외과 수술 로봇, 인공관절 삽입부위의 뼈를 자동으로 깎음 국내 기업의 주요 수술로봇: 고영(제노가이드), 미래컴퍼니(레보아이), 큐렉소(로보닥) 자료: 각사, 미래에셋대우 21 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 IV. 디지털 헬스케어 세부시장 (3) 의료로봇 가성비 좋은 제품으로 시장을 침투하는 제조업적 시장침투 방식은 지양해야 함 의사들은 보수적인 성향으로 웬만하면 자신들이 사용하던 를 바꾸지 않음 비용적인 측면도 환자에게 서비스를 통해서 비급여치료 등으로 전가할 수 있음 국내업체와 경쟁하는 글로벌 기업들은 엄청난 임상데이터와 특허를 갖추고 있음 또한, 새로운 기술을 도입하기 위해 지속적으로 연구개발에 투자하고 있음 임상적 유의성을 증명하는 것이 핵심 성공요인임 다빈치의 판매대수 vs. 논문인용 수 추이 눈에 보이지 않은 수술부위의 해부학적 구조를 시각화하는 수술로봇 기술 (대) (회) 700 2,500 판매대수 (L) 논문인용수 (R) 620 600 534 546 537 2,000 492 500 441 431 1,500 400 335 300 338 241 1,000 170 200 115 100 12 28 49 60 61 500 76 0 0 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 자료: Intuitive Surgical, 미래에셋대우 리서치센터 22 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략 자료: Intuitive Surgical, 미래에셋대우 리서치센터 27
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