중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 Ⅰ. 일대일로개요 일대일로는중앙아시아와유럽에걸쳐진육상실크로드 ( 一帶 ) 와동남아시아와유럽, 아프리카를잇는해상실크로드 ( 一路 ) 를건설하는장기프로젝트 중국건국 100주년인 2049년까지아시아와유럽경제권을육로와해로로

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진혁 강
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1 이슈분석 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 미래전략개발부이은영연구위원 Ⅰ. 일대일로개요 Ⅱ. 중국국내외사업추진현황 Ⅲ. 자금조달원과주요프로젝트사례 Ⅳ. 시사점 일대일로 ( 一帶一路 ) 는 2049년까지아시아와유럽을육상 ( 一帶 ) 과해상 ( 一路 ) 으로연결하는중국의국가전략프로젝트로, 대외적으로는중국 파키스탄회랑등 6대경제회랑건설프로젝트가진행중이며신장, 푸젠, 광시등중국의각지역별로도세부방안이마련되어이를구체화하는단계에진입하였다. 일대일로는인프라건설위주의장기프로젝트이고참여국가다수가소득수준이낮은南 - 南협력사업이므로자금조달이가장중요한관건이다. 중국주도의아시아인프라개발은행 (AIIB), 실크로드펀드와국가개발은행 (CDB) 을비롯한중국의주요금융기관들이일대일로프로젝트에대한금융지원을주도하는가운데, 중국건설업체들이주요프로젝트의도급계약을체결하고여타장비및제조사들은관련수주를통해중국국내의공급과잉을해소하는계기로활용하고있다. 이는당초중국정부가의도했던자국공급과잉해소및중국의국가적글로벌위상강화에부합하는모습이다. 방글라데시 Shahjibazar 발전소건설과러시아 Yamal LNG 개발프로젝트는대표적인사례로전자는중국수출신용보험공사가보증서비스를제공함으로써 HSBC와같은글로벌금융기관의참여를유도하였고, 후자는러시아의기존프로젝트에실크로드펀드와 CDB 등이자금조달에참여하여중-러관계를공고히하고중국의해외에너지자원개발분야에서중요한성과를거두는데일조하였다. 산은등우리금융기관들은사업타당성을갖춘일대일로사업에적극참여하는한편기업의일대일로사업진출여건을조성하는마중물역할을수행하고, 정부는북극해항로개발에대한중국의관심을지렛대로일대일로를한반도비핵화에활용하는방안을모색할필요가있다. 향후중국정부는일대일로추진을가속화하고신흥국수출비중을보다확대할것으로예상된다. 이에산은등우리금융기관들은사업타당성을갖춘일대일로사업에적극참여하는한편기업의일대일로사업진출여건을조성하는마중물역할을수행하고, 정부는북극항로개발에대한중국의관심을지렛대로일대일로를한반도비핵화에활용하는방안을모색할필요가있다. * 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 36 산은조사월보

2 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 Ⅰ. 일대일로개요 일대일로는중앙아시아와유럽에걸쳐진육상실크로드 ( 一帶 ) 와동남아시아와유럽, 아프리카를잇는해상실크로드 ( 一路 ) 를건설하는장기프로젝트 중국건국 100주년인 2049년까지아시아와유럽경제권을육로와해로로연결하는것을목표로설정 일대일로연선 ( 沿線 ) 국가는중국포함총 65개국으로, 전세계 GDP의 30.9%, 전체인구의 61.9% 차지 ( 중국국가정보센터의 2016년추정치기준 ) 중국과일대일로연선국가간무역액이전체중국대외무역에서차지하는비중은 2016년기준 25.7% - 중국전체수출에서의일대일로연선국가비중은 27.8%, 수입은 23.0% < 표 1> 지역별일대일로연선국가구성 지역국가합계 동아시아 서아시아 중동, 북아프리카 유럽 싱가포르, 태국, 베트남, 말레이시아, 인도네시아, 필리핀, 미얀마, 캄보디아, 브루나이, 라오스, 동티모르, 몽골 카자흐스탄, 우즈벡키스탄, 투르크메니스탄, 키르기스스탄, 타지키스탄, 방글라데시, 파키스탄, 인도, 스리랑카, 네팔, 아프가니스탄, 몰디브, 부탄, 러시아, 터키, 이란 이라크, 요르단, 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미레이트, 예멘, 이집트, 레바논, 이스라엘, 쿠웨이트, 오만, 바레인, 아제르바이잔, 조지아, 아르메니아, 시리아, 팔레스타인 폴란드, 체코, 헝가리, 슬로바키아, 루마니아, 우크라이나, 슬로베니아, 리투아니아, 벨로루시, 불가리아, 세르비아, 크로아티아, 에스토니아, 라트비아, 보스니아, 마케도니아, 알바니아, 몰도바, 몬테네그로 자료 : 산업은행정리 제 740 호 37

3 이슈분석 < 그림 1> 중국일대일로의실크로드경제벨트와 21 세기해상실크로드 자료 : Xinhua < 그림 2> 중국일대일로연선국가 자료 : PwC 38 산은조사월보

중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 시진핑주석이 2013년 9월중앙아시아와동남아시아순방時처음으로제시한구상인일대일로는중국의공급과잉해소와글로벌위상강화를위한포석 대내적으로는신규건설수요를창출하여시멘트, 석탄등중국내부의만성적공급과잉문제해소 - 시멘트, 철강, 석탄분야의중국적자기업비중은 2015년기준 37.9%, 34.0%, 32.

4 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 시진핑주석이 2013년 9월중앙아시아와동남아시아순방時처음으로제시한구상인일대일로는중국의공급과잉해소와글로벌위상강화를위한포석 대내적으로는신규건설수요를창출하여시멘트, 석탄등중국내부의만성적공급과잉문제해소 - 시멘트, 철강, 석탄분야의중국적자기업비중은 2015년기준 37.9%, 34.0%, 32.1% 로전체공업기업평균인 15.2% 에비해현저히높은수준 대외적으로는일대일로참여국가에대한영향력을확대하여미국주도의세계정치 경제적지형을중국위주로재편하려는의도 - 중국총수출중일대일로연선국비중은 2011년 23.9% 에서 2016년 27.8% 로증가 < 그림 3> 중국주요업종별적자기업비중 < 그림 4> 중국총수출중일대일로국가비중 주 : 2015년 10월기준자료 : 중국국가통계국, CEIC 자료 : 중국국가정보센터일대일로빅데이터센터 시진핑국가주석은 2017년 5월일대일로정상포럼을개최하여중국의추가투자를약속하는등일대일로추진에대한강력한의지再표명 실크로드펀드증액을포함, 총 1,240억달러 ( 약 134조원 ) 의추가투입계획발표 중국재무부는일대일로정상포럼에서 27개국과 < 일대일로융자지도원칙 > 을체결하고일대일로자금조달환경개선및다자간금융협력원칙에합의 제 740 호 39

5 이슈분석 Ⅱ. 중국국내외사업추진현황 1. 해외사업 일대일로전략의핵심사업은중국과세계각국을연결하는 6대경제회랑건설 2015년 5월장가오리국무원부총리는동프로젝트하에교통, 에너지, 정보통신등의인프라건설을추진하여 6대경제회랑을완성한다는목표제시 1 中 파키스탄, 2 中 몽골 러시아, 3 新유라시아대륙교량, 4 中 중앙아시아 서아시아, 5 방글라데시 中 인도 미얀마, 6 中 인도 인도차이나반도로구성 - 육상으로는中 몽골 러시아, 中 중앙아시아 서아시아, 新유라시아대륙교량을건설하여주요연선국가간경제 무역협력플랫폼구축 - 中 파키스탄, 방글라데시 中 인도 미얀마, 中 인도 인도차이나반도회랑은육상과해상으로연결하여물류효율성이높은국제운송통로구축 현재까지진행된 6대경제회랑프로젝트는중국의서쪽인중앙아시아, 러시아, 남아시아등에편중 일대일로연선국가중중국의직접투자대상국 1위는싱가포르, 2위는러시아, 3위는인도네시아순 ~2015년싱가포르에대한중국의해외직접투자 (ODI) 규모는 132.7억달러 -2016년중국의일대일로지역에대한직접투자규모는 145.3억달러로전년에비해 2% 하락했으나, 싱가포르, 인도네시아등에대한투자증가세는지속 6대경제회랑사업중진전속도가가장빠른것은中 파키스탄경제회랑으로전체사업규모는 460억달러수준으로, 교통인프라및에너지분야에집중 - 파키스탄은육상과해상통로의교차점이라는전략적중요성내포 40 산은조사월보

6 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 < 표 2> 일대일로경제회랑별프로젝트 구분 中 - 파키스탄 中 - 몽골 - 러시아 新유라시아대륙교량 中 - 중앙아시아 - 서아시아 방글라데시 - 中 - 인도 - 미얀마 주요내용 중국신장위구르자치구의카스로부터파키스탄의이슬라마바드, 카라치, 과다르로연결 카심항석탄화력발전소프로젝트, 카라코람고속도로 2기재건프로젝트, 과다르항건설및운영프로젝트, Karot 수력발전소, 카라치원자력발전소프로젝트등 중국징진지지역으로부터몽골울란바토르, 울란두데로연결되는노선과중국하얼빈, 창춘, 선양, 만저우리로부터러시아치타로연결되는노선으로구성 중국네이멍구얼롄하오터-몽골자민우드초국경경제협력구설립, 러시아의모스크바-카잔고속철도프로젝트등 중국장쑤성롄윈강, 정저우, 시안, 란저우, 우루무치로부터카자흐스탄, 러시아의스몰렌스카야, 브란스크와벨라루스의브레스트, 폴란드바르샤바, 독일베를린, 로테르담으로연결 중국-유럽국제화물열차프로젝트, 중국-카자흐스탄물류합작기지프로젝트등 투르크메니스탄, 우즈베키스탄, 카자흐스탄, 중국신장알란샨코우로연결되는노선과투르크메니스탄, 타지키스탄, 키르기스스탄, 중국신장우차현으로연결되는노선으로구성 우즈베키스탄의캄치크터널프로젝트, 중국-중앙아시아천연가스 D라인파이프건설프로젝트, 터키앙카라-이스탄불고속철도 2기프로젝트등 방글라데시다카-중국쿤밍-인도콜카타-미얀마로연결 중국-미얀마석유가스파이프라인건설, 미얀마차우크퓨공업단지및심수항프로젝트 中 - 인도 - 인도차이나반도 중국난닝-베트남하노이-태국방콕-말레이시아쿠알라룸푸르-싱가포르로연결 인도네시아자카르타-반둥고속철도건설프로젝트, 중국-라오스철도건설프로젝트, 중국윈난성모한-라오스보텐변경경제합작구프로젝트 자료 : 조영삼외 ( ), 중국일대일로전략의추진현황평가와향후대응과제, 산업연구원연구보고서 제 740 호 41

7 이슈분석 2. 중국내사업 중국국내의일대일로중점지역은전체 18개省市이며, 서북 6개성, 내륙 1개시, 서남 3개성, 동북 3개성, 동남 5개성등 5개권역으로구분 18개성시이외에도중서부에위치한청두, 정저우, 우한등도내륙개방거점도시로지정되어사실상중국전역이일대일로사업과직간접적으로연계 -2015년 3월이래 31개성시중 28개지방정부에서일대일로실시방안및투자계획발표 일대일로추진에있어가장핵심적인지역은신장, 푸젠과광시 신장은중앙 서아시아 러시아와인접하여육상실크로드핵심지역으로지정 - 석유, 천연가스등자원개발가공및수송협력기지로발전한다는목표 - 일대일로교통허브건설을추진중으로 13차 5개년규획기간 (2016~2020년) 교통인프라건설에 1조위안이투입될예정 지난 4월베이징과우루무치를잇는세계최장거리의징신 ( 京新 ) 고속도로선도시험구간착공 푸젠은화교네트워크의중심으로 21세기해상실크로드의출발점으로주목 - 남중국해, 말라카해협, 인도양연해지역국가및유럽과의경제무역협력플랫폼을구축한다는목표 -13차 5개년규획기간장강, 주강삼각주등국내교통인프라연계와항구및공항기능강화등의교통인프라건설에총 5,866억위안이투입될예정 광시는육상실크로드와해상실크로드를연결하는핵심거점으로인식 - 중국서부지역중유일한연해지역으로중국내륙지역과의교통인프라를확충하여중국의대아세안해상운송중심지로발전시킨다는계획 -13차 5개년규획기간도로, 철도, 수운, 항공등교통인프라건설에총 6,000여억위안이투입될예정이며동남아국가와의경협단지추진가속화 42 산은조사월보

8 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 < 표 3> 일대일로관련지역과거점도시 구역省특징및주요내용거점도시 서북 동북 신장 칭하이 간쑤 육상실크로드경제벨트핵심지역일대일로교통허브건설, 우루무치에아시아 - 유럽경제협력시범구설립 시닝 - 방콕, 서울, 타이페이국제항공편개통, 국제상업지구, 보세창고등설립 란저우신구, 둔황국제문화관광도시, 중국실크로드박람회 우루무치, 카스 시닝, 하이둥, 거얼무 란저우, 바이인, 주취안, 자위관, 둔황 산시 중앙아시아국가및호주와자원탐사협력강화국가항공도시시범구, 에너지거래센터설립 시안 닝샤 닝샤내륙개방형경제시범구조성 인촨 네이멍구 헤이룽장 지린 북방개방의주요통로얼렌하오터국가중점개발개방시범구설립, 후룬베이얼중국 - 러시아 - 몽골협력선도구발전촉진 동부연해에서한국, 일본, 북미까지국제운수체계구축, 국제통관및운수간소화추진 단둥항은대한반도개방의주요통로, 통화시에국제내륙항건설추진 랴오닝 中 - 몽골 - 러시아경제회랑의주요거점, 다롄시는 한국 - 중국 - 러시아국제물류대통로건설 추진 - 내륙 충칭 청위경제구심화발전 - 서남 동남 티베트 윈난 광시 푸젠 남아시아지역과의물류연결성강화및경제, 문화교류확대 주변국과의국제운송루트, 동남아시아국가의은행등금융기관유치육상실크로드와해상실크로드간연결고리베이부만자유무역시범구설립추진 21 세기해상실크로드의핵심지역샤먼동남국제해운센터건설, 샤먼신공항건설추진 샤먼, 장저우, 취안저우, 푸저우 상하이해외기업의대중국투자와중국의해외투자의교두보 - 광둥 광저우항과 21 개항구, 해상항구연맹조직, 아세안국가와항구등기초인프라건설추진 광저우 저장 닝보 - 저우산항일체화추진, 열해항구 - 이우국제내륙항통합건설추진, 항구경제권조성 닝보, 조우산 하이난 남해자원개발서비스기지, 해상지원기지건설 하이커우, 싼야 자료 : 民生证券研究院 (2017.2); 김홍원외 ( ); 유안타증권 (2017.5) 과중국언론자료종합정리 제 740 호 43

6% 로상승 업종별로는전력사업비중이 31% 를차지했으며, 다음으로는주택건설 17%, 교통운송 16%, 석유화학 13% 順 < 그림 5> 중국의일대일로연선국신규도급계약 < 그림 6> 일대일로신규도급계약업종별비중 자료 : WIND; 安信国际

9 이슈분석 3. 참여기업 일대일로추진으로중국의해외도급사업신규계약이증가하면서중국기업글로벌화의촉매제로작용 중국기업의일대일로프로젝트로부터의신규도급사업규모는 2016년 1,260.3억달러로전년대비 36% 증가 - 중국기업의전체해외신규도급계약중일대일로연선국가비중은 2015년 44.1% 에서 2016년 51.6% 로상승 업종별로는전력사업비중이 31% 를차지했으며, 다음으로는주택건설 17%, 교통운송 16%, 석유화학 13% 順 < 그림 5> 중국의일대일로연선국신규도급계약 < 그림 6> 일대일로신규도급계약업종별비중 자료 : WIND; 安信国际 (2017.5) p.12 자료 : 중국국가정보센터일대일로빅데이터센터 주요국유기업들은일대일로추진초기단계부터철도, 고속도로등의해외인프라건설사업과에너지개발협력, 경제개발구설립프로젝트를견인 2014~2016년간 47개중앙국유기업이참여한일대일로관련프로젝트는총 1,676건에달함 - 국유자산관리위원회산하중앙국유기업이일대일로초기프로젝트를주도하여해외자산규모는 2010년 2.7조위안에서 2014년 4.9조위안으로급증 44 산은조사월보

10 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 특히중국교통건설주식회사 ( 中国交建 ) 를비롯한국유건설업체들이일대일로프로젝트에적극참여함에따라이들의글로벌화가빠르게진전 - 건설엔지니어링전문지 ENR이선정하는해외건설업체 ( 해외실적만평가 ) 상위 50위에 6개중국국유기업포함 - 중국기업중유일하게 10위권에진입한中国交建의해외신규계약증가율은 2014년 4% 에서 2016년 43% 로급증 < 표 4> ENR의 International 분야건설사순위 50위에포함된중국기업 ( 단위 : 순위 ) 연도 中国交建中国电建中国建筑中国中铁葛洲坝中国中冶 자료 : ENR; 安信国际 (2017.5) p.14 ( 민영기업 ) 화웨이, 알리바바, 비야디, 지리자동차등주요민영기업들은 ICT분야와자동차를비롯한제조업등에서두각 화웨이, 알리바바등은일대일로지역, 특히동남아국가와의 ICT 인프라연결을통한 온라인 실크로드구축에참여 - 화웨이는광시성중 아세안해운물류정보센터건설사업을주도하고있으며, 2017년 7월에는란저우시정부와전략적협력협약을체결하여스마트도시건설참여결정 - 알리바바는말레이시아에해외최초물류허브를설립하는한편동남아최대모바일경제기업인헬로페이인수 비야디 (BYD), 지리등의민영자동차업체들은일대일로연선국가에서의투자확대및자사브랜드의시장점유율제고에주력 -2017년 1분기일대일로국가에대한중국자동차수출증가율은 26.2% 기록 -BYD는중국국내에서추진중인경전철사업을일대일로지역에확대할계획 제 740 호 45

11 이슈분석 Ⅲ. 자금조달원과주요프로젝트사례 일대일로沿線국가는대체로소득수준이중국보다낮은신흥국으로구성, 인프라건설에있어자금조달이가장중요한관건 일대일로연선국가전체 GDP에서중국의 GDP 비중은절반수준에달함 AIIB에따르면 2017~2030년간아시아의철도, 교량등인프라건설에필요한자금은매년최소 1.5조달러이나실제투자규모는 8,800억달러에불과 현재까지중국주도로자금을조달한약 9,000억달러규모의프로젝트가진행중이며, 민간자본유치를위한노력도확대 일대일로자금조달원은 AIIB, 실크로드펀드등의다자개발은행과국가주도투자펀드및중국국내금융기관, 해외투자자등으로구성 일대일로가중국의정치적의도의수단이라는인식을타개하고이를안정적으로추진하기위해민간자본, 특히해외자본유치에적극적인모습 1. 일대일로자금조달원천 (1) 다자개발은행 (MDB) 2015년 12월출범한 AIIB는일대일로의핵심적금융플랫폼역할수행 2017년 7월현재 AIIB의누적승인프로젝트는총 17건으로모두일대일로유관사업 - 투자대상지역은방글라데시, 인도네시아, 파키스탄, 타지키스탄, 오만등모두일대일로연선국가이며사업영역은에너지, 교통및도시개발에집중 - 일대일로프로젝트에대한 AIIB의대출금액은 26.8억달러 46 산은조사월보

12 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 AIIB는 World Bank 등기존다자개발은행이주도하는프로젝트에참여하며내부조직정비및역량강화에주력하는모습 -AIIB가단독으로자금을지원하거나주도적인역할을수행하는프로젝트는 4건에불과하며, 나머지는여타다자개발은행과의협조융자방식 (co-financing) 으로참여 중장기적으로는수익성이담보되는사업을스스로개발하고민관협력모델을구축해나갈것으로예상 -2017년 6월승인한인도인프라투자펀드는 AIIB가핵심출자자역할을담당하는최초의지분투자프로젝트로, 한국의국민연금을비롯한글로벌기관투자자참여타진중 < 표 5> AIIB 의일대일로투자규모 TOP 10 프로젝트현황 프로젝트명사업지역 AIIB 대출액승인일투자기관 ( 단위 : 억달러 ) Anatolia 천연가스수송관건설아제르바이잔 World Bank, EBRD, EIB, BP, 기타상업은행 Gujarat 농촌도로건설 인도 현지정부 Tarbela 5 수력발전소확장 파키스탄 World Bank Duqm 항구건설 오만 오만두쿰경제특구 (SEZAD) 빈민촌개발 인도네시아 World Bank 전력공급시스템개선 방글라데시 AIIB 단독 Andhra Pradesh 24 7 발전 인도 World Bank, 현지정부 AIIB 인도인프라투자펀드 인도 글로벌투자자 댐운영개선과안전 인도네시아 World Bank, 인니정부 Batumi 도로건설 조지아 ADB, 조지아정부 자료 : AIIB 홈페이지 제 740 호 47

13 이슈분석 < 표 6> 실크로드펀드의주요투자현황 프로젝트명사업지역시기투자파트너중국측참여기관 Karot 수력발전소건설파키스탄 PPIB, IFC 산샤그룹, 중국수출입은행, 중국국가개발은행 이탈리아피렐리인수이탈리아 Rosneft, Intesa, Unicredit 등 중국화공그룹 중국 - 카자흐생산력합작펀드 카자흐스탄 KAZNEX Invest JSC. - YAMAL LNG 일체화러시아 NOVATEK - 세르비아신에너지공동투자개발 세르비아 세르비아정부 거저우바그룹, 중국환경보호에너지지주회사 자료 : 실크로드펀드홈페이지 ; 民生证券研究院 (2017.3), 一带一路融资机制全梳理 p.27 (2) 실크로드펀드 외환보유고와정책금융기관출자로설립된사실상중국정부가운영하는개발투자펀드로서, 지분투자위주로일대일로프로젝트에금융지원제공 외환보유고를관리하는국가외환관리국이 65억달러, 중국수출입은행과국가개발은행이각각 15억달러, 5억달러, 중국투자유한공사가 15억달러를출자하여총자본금 400억달러로 2014년 12월설립 - 실크로드펀드참여사업은중국과여타국가간정상회담에서양해각서와기본협정체결로결정되는등중국정부의대외정책과연계되어추진 2017년 1분기현재총 60억달러투자규모의 15개프로젝트와계약체결 -60억달러중약 70% 가지분투자방식 인프라건설, 자원및에너지개발뿐아니라일대일로참여국가간산업및금융협력과중국기업의해외진출지원등다양한분야에참여 실크로드펀드의첫투자대상으로선정된 Karot 수력발전소건설프로젝트는中 파키스탄경제회랑사업의일환 48 산은조사월보

14 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 - 건설 - 운영 - 이전 (BOT) 방식으로발전소건설이후 2020년부터중국기업이운영을담당하고 2050년무상으로파키스탄정부에양도될예정 - 건설투자규모는총 16.5억달러 실크로드펀드단독으로 20억달러를출자하여중국 카자흐스탄생산력합작펀드를설립한바있으며, 세르비아신에너지공동투자개발에도참여 또한중국화공그룹 (ChemChina) 의이탈리아타이어업체피렐리지분인수, 신젠타인수등에참여 (3) 중국금융기관 중국의정책금융기관들은 AIIB, 실크로드펀드와더불어일대일로금융지원의중요한축으로기능 국가개발은행 (CDB) 은중국금융기관중해외대출규모가가장큰정책성은행으로일대일로프로젝트에대한금융지원에서도주도적역할수행 -2016년말 CDB의국제업무관련대출잔액은 3,285억달러로중국전체금융기관외화대출잔액의 30.1% 차지 년상반기말기준, CDB 의일대일로프로젝트에대한누적대출금액은 1,700달러를상회하고대출잔액은 1,100억달러수준 -2017년 6월 CDB는 2,500억위안규모의일대일로전용위안화대출상품을제공할것이라고발표 중국수출입은행은중국기업의일대일로연선국가진출, 국가간산업협력등을지원 -2017년 1분기말기준, 수출입은행의일대일로프로젝트에대한대출잔액은 6,200억위안 - 정부를대리하여대외특혜차관 (Concessional Loan and Preferential Export Buyer's Credit) 을제공함으로써일대일로에진출하는중국기업을지원 제 740 호 49

15 이슈분석 중국수출신용보험공사 (Sinosure) 는수출신용보험업무를비롯하여해외투자보험, 채권보증기능수행 - 해외투자보험분야는중국기업의해외투자 (overseas) 보험은물론중국에투자 (inbound) 하는해외투자자들에도보험서비스제공 - 국내신용보험과수출보험사업을겸하고있어국내거래와해외거래의위험담보에대한 One-stop 서비스제공가능 대형국유은행들은일대일로연선국가에대한진출을확대하고여신, 채권발행및보험사업등을통해일대일로사업에기여 중국은행업계가진출한일대일로연선국가는 26개국이고설립한해외조직은총 67개 - 그중중국은행의비중이 49.3% 로가장크고다음으로공상은행 22.4%, 건설은행 7.5% 순 중국은행은 2015년과 2017년두차례에걸쳐 70억달러규모의 일대일로채권 을발행 -2015년 6월발행한채권은세계최초로단일상업은행이 4개국통화 ( 위안화, 달러, 유로화, 싱가포르달러 ) 표시채권을발행한사례로, 전체 40억달러중위안화표시로발행한금액은 59억위안 (8억 500만달러 ) 두바이, 싱가포르, 대만, 홍콩, 런던등 5개국가에서발행 2. 주요프로젝트사례 (1) Shahjibazar 발전소프로젝트사례 1) ( 개요 ) 방글라데시전력발전국이용량 330MW 규모의복합화력발전소를설립하는프로젝트로총사업규모는 3.38억달러 중국의 EPC(Engineering, Procurement, Construction) 기업이방글라데시전력발전국과도급계약을맺고설계, 구매, 엔지니어링, 건설과전력수송시스템구축에이르는전분야에참여 1) 民生证券研究院 (2017.3), 一带一路融资机制全梳理, China-Britain Business Council(2016.5), China - Britain Belt and Road - Case Studies Report 와해외언론보도를종합하여정리 50 산은조사월보

16 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 - 광둥화력전력엔지니어링회사 (GPEC) 와중국에너지엔지니어링그룹산하광둥전력설계연구원 (GEDI) 컨소시엄이 2013년 5월도급계약체결 동발전소의가스터빈을 GE가납품하는등일대일로프로젝트추진으로직접참여하는중국기업은물론여타글로벌기업들에도반사이익창출 -GE의중국기업과의장비납품계약규모는 2014년 4억달러에서 2016년 23억달러로급증하였고, 향후 18개월간 70억달러상당의추가입찰계획수립 2) ( 자금조달 ) HSBC와중국공상은행, 중국수출입은행이공동으로프로젝트파이낸싱대출을시행했으며, 중국수출신용보험공사가보증서비스제공 이들은행의 PF 대출금액은총 2.57억달러이고대출기간은 2014년 6월부터 13년간으로설정 중국수출신용보험공사 (Sinosure) 는동자금조달건에대해수출신용보증서비스를제공하고, 방글라데시재정부는 100% 담보제공 - Sinosure는신용위험 (Commercial Risk) 과정치적위험 (Political Risk) 에대해수출대금의 95% 를보증하였는데, 이는동사가방글라데시에서사실상수출액전액을보증한최초의거래 - Sinosure는이에대한조건으로중국계은행이조달자금의 70% 이상을담당해야한다고제시 ( 의의 ) HSBC가일대일로와관련된南 - 南인프라투자협력사업에참여한대표적사례 HSBC는 Shahjibazar 발전소프로젝트의준비단계에서부터중국측으로부터관련정보를얻고비즈니스기회확보 이에대해 HSBC는광둥화력전력엔지니어링회사 (GPEC), 중국수출입은행, 공상은행등과오랜기간비즈니스협력관계를축적하고있었고방글라데시현지상황에대한경험과노하우를갖추고있었기에가능했다고자평 2) The New York Times( ), Behind China s $1 Trillion Plan to Shake Up the Economic Order 에서인용 제 740 호 51

이슈분석 < 그림 7> 방글라데시 Shahjibazar 발전소건설프로젝트구조 자료 : 산업은행정리 (2) Yamal LNG 개발프로젝트 3) ( 개요 ) 시베리아서북부 Yamal 반도의천연가스를개발하여생산, 수출하는최초의북극권 LNG 개발프로젝트로총사업규모는 270억달러 러시아최대민영가스업체노바텍 (Novatek) 과프랑스토탈 (Total),

17 이슈분석 < 그림 7> 방글라데시 Shahjibazar 발전소건설프로젝트구조 자료 : 산업은행정리 (2) Yamal LNG 개발프로젝트 3) ( 개요 ) 시베리아서북부 Yamal 반도의천연가스를개발하여생산, 수출하는최초의북극권 LNG 개발프로젝트로총사업규모는 270억달러 러시아최대민영가스업체노바텍 (Novatek) 과프랑스토탈 (Total), 중국석유천연가스그룹 (CNPC) 이공동으로설립한 Yamal LNG가동프로젝트추진 -2013년 12월러시아가승인한프로젝트로 Novatek이 LNG 수출권을확보하면서 2014년부터본격적으로추진 - 프로젝트초기단계에이들업체의보유지분은각각 60%, 20%, 20% 3) 中国石油新闻中心 ( ), 亚马儿项目建设纪实 ; 한겨레 ( ), 세계최대북극해천연가스전이뜬다, 이코노미인사이트 84 호등을참고하여정리 52 산은조사월보

18 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 Yamal 프로젝트는 2014년 3월우크라이나크림반도병합에따른미국의대러경제제재로좌초위기를겪었으나중국자본의유입으로추진동력확보 -2015년 9월시진핑국가주석과푸틴대통령이임석한가운데 Novatek과 Yamal LNG 의지분매각협상을발표하고 12월계약체결 - 이에따라프로젝트회사의지분구조는 Novatek 50.1%, Total 20%, CNPC 20%, 실크로드펀드 9.9% 로변경 동프로젝트는북극해항로개척을전제로한것으로 LNG 수송의관건인쇄빙 LNG 운반선 15척을대우조선해양에서모두수주 - Yamal 반도에서생산된천연가스는북극해항로를거쳐아시아와북유럽지역으로운송되는데이를통해아시아-유럽항로-내륙운송방식보다 20일이상운송기간단축가능 ( 자금조달 ) 프로젝트의사업규모가크고 3 期에걸쳐진행됨에따라, 러시아, 중국, 일본등의다양한금융기관들이순차적으로대출시행 2016년 4월러시아최대국영은행인스베르뱅크 (Sberbank) 와가스프롬은행 (Gazprombank) 이 15년만기로 36억유로 (41.1억달러) 를대출 - 러시아수출보험회사가 36억유로에대해보증제공 2016년 5월중국수출입은행과국가개발은행은 15년만기로각각 107억달러, 15억달러, 총 120억달러를대출 일본국제협력은행 (JBIC) 도일본의대러경제협력일환으로 2016년 12월 2억유로를대출하고이탈리아, 프랑스은행들이금융지원에동참하면서 Yamal 프로젝트가 2016년까지조달한금액은 190억달러수준에도달 ( 의의 ) 중국은미국과 EU의대러제재시기동프로젝트에금융지원을결정하여중-러관계를공고히하는한편에너지개발분야에서유리한고지확보 러시아는에너지수송분야와는달리자원개발 (upstream) 에대해서는폐쇄적태도를고수해왔으나, 중국은 Yamal 프로젝트를통해동분야진입에성공 제 740 호 53

19 이슈분석 액화공정장치모듈수주 10개제조사중 7곳이중국기업으로중국내모듈의공급과잉을해소하는데기여 < 그림 8> Yamal LNG 개발프로젝트자금조달및사업구조 자료 : 산업은행정리 54 산은조사월보

20 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 Ⅳ. 시사점 2017년 11월제19기공산당당대회를기점으로시진핑 1인체제가강화됨에따라일대일로사업추진은한층가속화될것으로전망 시진핑지도부는일대일로를통한대외투자및무역확대정책을통해 미국우선주의 를내세운트럼프미행정부와차별화하며중국의글로벌위상을강화하려는모습 일대일로자금조달을위한중국금융기관의위안화채권 ( 유로채 ) 발행증대는위안화국제화의촉매제로작용할전망 다만일대일로연선국가에대한중국의지정학적영향력확대에대해미국은물론인도등주변국의경계심이한층강화될소지 인도는영토분쟁관계에있는파키스탄에서일대일로프로젝트가진행되고중국이양국갈등의중재자를자처하는데대해부정적시각표출 - 인도는중국신장카스로부터파키스탄남부과다르항까지교통인프라를연결하고에너지망을구축하는데대해반대해왔으며, 2017년 5월베이징에서개최된일대일로정상포럼에도불참 분쟁지역이거나중국의지정학적, 전략적의도가내포된일대일로사업에대해서는신중한검토필요 산은등우리금융기관들은협력관계의중국기업, 금융기관을통해확보한정보를종합하여사업타당성을갖춘프로젝트에적극참여하는한편기업의일대일로사업진출여건을조성하는마중물역할을수행할필요 일대일로는현재중국주도로추진되고있으나중국이이를 정치적수단 으로활용한다는일부국가의견제와막대한자금조달수요등을감안하면, 한국을비롯한해외금융기관과기업의참여에우호적일것으로예상 제 740 호 55

21 이슈분석 다수의중국기업과금융기관들이일대일로사업에참여하고있으므로이들을통해수집한관련정보를국내금융기관과기업이공유할수있는종합정보플랫폼을구축할필요 우리정부는북극해항로개발에대한중국과러시아의높은관심을지렛대로일대일로를한반도비핵화에활용할수있는방안을모색할필요 중국의주요경제학자 4) 들은북극의지하자원개발및수송기간단축등전략적중요도로인해동북아와유럽, 북미를잇는최단해상항로인 일도 ( 一道 ), 즉북극해항로개척이일대일로사업에포함되어야한다고인식 미국이북한문제해결을위한중국의적극적인태도를요구하는상황에서일대일로투자대상에북한을포함시켜비핵화로유도하는방안을중국, 러시아, 북한등에제안하는전략검토 - 현재일대일로사업이기존연선국가나루트에국한되지않고유연하게진행되고있음을고려하면북한지역에서의중국 - 러시아 - 한국이연계된일대일로프로젝트도완전히불가능한것은아님 - 일대일로프로젝트로명명되는사업중에는중국 - 프랑스가참여하는영국의힝클리포인트 (Hinkley Point) 핵발전소프로젝트도포함 4) 光明网 ( ), 中国开发北极航道要突出合作共赢 56 산은조사월보

22 중국일대일로 ( 一帶一路 ) 추진현황과자금조달사례분석 참고문헌 [ 국문자료 ] 김홍원 박진희 허유미 (2016), 중국 일대일로 중점지역의추진동향과시사점, KIEP 지역기초자료 수출입은행 (2014), 2014 세계ECA 편람 이현태 김준영 오윤미 (2017), AIIB 발전현황과시사점 : 제2차한국연차총회를중심으로, KIEP 오늘의세계경제 Vol.17 No.22 임호열 이현태외 (2016), 중국주도의신금융질서태동과한국의대응방향, KIEP 연구보고서 조영삼 최낙섭 김양팽 김단비 (2016), 중국일대일로전략의추진현황평가와향후대응과제, 산업연구원연구보고서 한겨레 ( ), 세계최대북극해천연가스전이뜬다, 이코노미인사이트 84호 [ 영문자료 ] AIIB Homepage( China-Britain Business Council(2016), China-Britain Belt and Road - Case Studies Report Financial Times( ), China encircles the world with One Belt, One Road strategy The New York Times( ), Behind China s $1 Trillion Plan to Shake Up the Economic Order [ 중문자료 ] 安信国际 (2017.5), 从一带一路战略说起, 行业研究报告光明网 ( ), 中国开发北极航道要突出合作共赢民生证券研究院 (2017.2), 一带一路进展全梳理, 宏观专题报告, 一带一路专题研究系列民生证券研究院 (2017.3), 一带一路融资机制全梳理宏观专题报告, 一带一路专题研究系列中国国家中心一带一路大数据中心외 (2017.3), 一带一路贸易合作大数据报告 2017 中国石油新闻中心 ( ), 亚马儿项目建设纪实 제 740 호 57

Ⅰ..,. < 그림 1> 러시아와 CIS 지역의경제성장률 ( ) 6 단위 : % 세계전체신흥국러시아러시아제외 CIS -4-5 자료 : IMF, WEO January 2016.,,,,.

Issue Report Vol. 2016- 지역이슈 -6 (2016. 4.) 해외경제연구소 AIIB 출범과한 중앙아시아인프라협력방안 : (6255-5701) wskwon@koreaexim.go.kr : (6255-5759) ykj@koreaexim.go.kr Ⅰ..,. < 그림 1> 러시아와 CIS 지역의경제성장률 (2014-2017) 6 단위 : % 5 4