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선희 강
5 years ago
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1 219 년 경제 금융시장전망 Hana Economy & Financial Market Outlook

5%) 대내외불확실성심화로경기하강국면이 22 년까지장기화될가능성 시장금리보합수준예상 환율은고변동성속점진적하락 부동산시장은지역차별화심화

2 세계경제 신흥국성장모멘텀제약 보호무역확산과신흥국금융불안등으로성장모멘텀약화 대외환경악화에취약한신흥국은통화및재정긴축이불가피 국내경제 내수부진속수출도악화 금융시장 원화강보합금리보합 고정투자부진과수출환경악화로경기하강국면지속 (2.7% 2.5%) 대내외불확실성심화로경기하강국면이 22 년까지장기화될가능성 시장금리보합수준예상 환율은고변동성속점진적하락 부동산시장은지역차별화심화 Check Points 기업신용리스크부각 ( 미중무역분쟁, 제조업위기 ) 자금흐름의변동성위험 ( 대외금리차역전, 신흥국불안 ) 가계디레버리징지연 ( 부동산과열, 금리인상종료기대 )

3 GDP 성장률 건설투자설비투자통관수출 고정투자와수출의동반호조 소득주도성장정책 주요부문별경기싸이클비교 투자 & 수출부진소비개선제한적 민간소비 부동산투기억제신규수주급감 4 차산업관련투자 Vs. 구조조정압력 보호무역장기화 & 반도체특수소멸 P 219E 22E 221E

Risk Scenario - 연준공세적금리인상 시장금리및환율급등 ( 국고 3 년 3% 대, 원 / 달러 1,2 원대 ) - 美中무역분쟁격화

4 정치리스크확산 위험회피심리고조 유가급등 원유수입국취약비용인플레위험 무역위축중국경착륙 패권전쟁장기화 글로벌금리상승신흥시장달러강세자금유출亞신흥국취약 신흥시장불안의 Spill-back 위험유의 Base Scenario - 대내외불확실성억제속 2% 대중반성장지속 ( 시장금리안정, 환율점진적하락 ) Risk Scenario - 연준공세적금리인상 시장금리및환율급등 ( 국고 3 년 3% 대, 원 / 달러 1,2 원대 ) - 美中무역분쟁격화 국내수출급감 ( 국내경제성장률 1% 대추락, 원 / 달러 1,3 원대 ) - 기타 : 유럽정치불안, 중동긴장, 신흥시장불안등 국내금융시장및자본유출입변동성심화

5 217 년 218 년 219 년 (E) 상반기하반기 (P) 연간 (P) 상반기하반기연간 실질GDP(YoY, %) (QoQ) (.7).8.7 (.8).6.5 (.5) 민간소비 건설투자 설비투자 총수출 총수입 경상수지 ( 억달러 ) 수출 ( 통관, YoY, %) 수입 ( 통관, YoY, %) 소비자물가 (YoY, %) 국고채 (3Y) 금리 (%) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,131 1,76 1,123 1,99 1,15 1,85 1,95

6 P 219E 22E 221E 실질 GDP(YoY, %) 민간소비 건설투자 설비투자 경상수지 ( 억달러 ) , 수출 ( 통관, YoY, %) 수입 ( 통관, YoY, %) 소비자물가 (YoY, %) 국고채 (3Y) 금리 (%) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,127 1,95 1,53 1,131 1,161 1,131 1,99 1,95 1,7 1,5

7 Bird s Eye View

세계교역증가세의후퇴 세계경제전망의하향조정 6 5 4 3 (YoY %, 3 개월이동평균 ) 4 3.8 3.6 (%) 3.7 3.6 3.9 3.8 3.9 218 219 3.7 3.71 3.

8 세계교역증가세의후퇴 세계경제전망의하향조정 (YoY %, 3 개월이동평균 ) (%) 세계수입 1 세계수출 OECD IMF

9 세계 선진경제 신흥경제 중국 세계 선진경제 신흥경제 중국 글로벌부채 ( 비금융부문 ) 추이 (GDP 대비 %) ( 조달러 ) Q말 218.1Q말가계기업정부총부채 ( 우 ) ( 조달러 ) 11.7 기타신흥국기타선진국중국 2. 서유럽 2.6 미국

3 25 2 15 1 5-5 -1-15 對신흥시장달러화신용공급추이 (YoY %) 글로벌금융위기이후신흥시장의달러화차입은크게늘지않았으나, 그방식이은행차입위주에서채권발행위주로재편된점에유의 신용 ( 여신 + 채권 ) 채권

10 對신흥시장달러화신용공급추이 (YoY %) 글로벌금융위기이후신흥시장의달러화차입은크게늘지않았으나, 그방식이은행차입위주에서채권발행위주로재편된점에유의 신용 ( 여신 + 채권 ) 채권 지정학적리스크와무역정책불확실성 ( 지수 ) 美日무역전쟁 이라크전쟁 미국무역정책불확실성 글로벌지정학적리스크

11 (%, p) 3 고불황 주요국의설비가동률추이 외환위기 금융위기 일본 (*) 독일미국한국 현재 韓日가계및기업부채비교 (GDP 대비 %) 가계부채 기업부채 Q 218.1Q Q 218.1Q 일본 한국

가계소득및처분가능소득비교 국내해외직접투자추이 35 3 25 2 15 1 5 (YoY %) 4. 3.5 소득 4.1 17.9 비소비지출 29.5 5.3 5.5 경상조세 1.3 연금 7.3 11.

12 가계소득및처분가능소득비교 국내해외직접투자추이 (YoY %) 소득 비소비지출 경상조세 1.3 연금 사회보험 28~17 년 218 년상반기 이자비용 처분가능소득 (1 억달러 ) 신고금액 투자금액 H

13 219~21 국내경제환경 연준의공세적금리인상 가계부채누증 소득주도성장실험 인구고령화 남북관계개선 제조업경쟁력약화 美中통상분쟁격화 Risk Scenario 1 글로벌시장금리급등글로벌달러강세신흥시장불안고조 경제성장률 2% 대초반공세적금리인상 ( 국고 3 년 3% 대 ) 환율상승 ( 원 / 달러 1,2 원대 ) 국내부동산시장위험 Base Scenario 대내외불확실성억제 2% 대중반성장지속韓銀신중한금리인상국고 3 년, 2% 대초반에서안정환율, 1, 원대중반까지점진적하락 복합위기시충격증폭 Risk Scenario 2 글로벌교역붕괴 ( 中경착륙 ) 對中수출등국내수출급감국내제조업위기심화 경제성장률 1% 대추락금리인하 ( 국고 3 년 1% 대 ) 환율급등 ( 원 / 달러 1,3 원대 ) 중국기업부채위험

금리역전자금유출 신흥국금융불안 제조업위기 중위험군 제조업위기및고용경색장기화 자영업자 / 저소득층등신용위험유의

14 중국경착륙 글로벌인플레 연준통화정책 미중무역분쟁 고위험군 美中무역분쟁에따른충격 취약산업및국가에대한점검필요연준위주의금리인상에따른충격 금리 환율등시장변동성위험경계 신흥시장진출국익스포저점검강화 남북경협 금리역전자금유출 신흥국금융불안 제조업위기 중위험군 제조업위기및고용경색장기화 자영업자 / 저소득층등신용위험유의 부동산시장의과열지속및급격한조정가능성에유의 부동산과열지속 고용경색 잠재위험 중국경착륙에따른실물충격및금융시장충격에주의가필요 진출국에대한모니터링강화 남북경협활성화시 Upside Risk

15 Contents I. 경제전망 1. 세계경제전망 II. 금융시장전망

주요국제조업 PMI 비교 무역정책불확실성및 EMBI 스프레드 62 6 58 56 6 5 4 Trade Policy Uncertainty Index( 좌 ) EMBI 스프레드

16 주요국제조업 PMI 비교 무역정책불확실성및 EMBI 스프레드 Trade Policy Uncertainty Index( 좌 ) EMBI 스프레드 ( 우 ) (bp) 미국유로존 BRICs

선진국실업률및 CPI 상승률 세계평균관세율및 CPI 상승률 5 4 (YoY, %) 선진국 CPI 상승률 ( 좌 ) 선진국실업률 ( 우 ) (%) 1 9 45 4 35 (YoY, %) CPI 상승률 ( 좌

17 선진국실업률및 CPI 상승률 세계평균관세율및 CPI 상승률 5 4 (YoY, %) 선진국 CPI 상승률 ( 좌 ) 선진국실업률 ( 우 ) (%) (YoY, %) CPI 상승률 ( 좌 ) (%) 평균관세율 ( 우 )

5 생산요소활용지표 ( 우 ) 145 15 소매판매 2. 14 1 5 1.

18 美개인소득세및소매판매 美생산요소활용지표및 Core PCE 25 (YoY, %) 3. (YoY, %) Core PCE( 좌 ) (%) 15 2 개인소득세 2.5 생산요소활용지표 ( 우 ) 소매판매

주요통화의적정환율진단 美中기술및과학인프라순위비교 구분 IMF 적정실질실효환율평가 (217 년 ) 적정실질실효환율평가 (217.1 월 ) PIIE 달러대비명목환율 적정 (217.1 월 ) 현재 (218.1 월말 ) 5 4 ( 순위 ) 41 2 217 중국위안 -13~+7% +1.7% 6.32 위안 6.98 위안 인도루피 -8~+5% +1.6% 63.

19 주요통화의적정환율진단 美中기술및과학인프라순위비교 구분 IMF 적정실질실효환율평가 (217 년 ) 적정실질실효환율평가 (217.1 월 ) PIIE 달러대비명목환율 적정 (217.1 월 ) 현재 (218.1 월말 ) 5 4 ( 순위 ) 중국위안 -13~+7% +1.7% 6.32 위안 6.98 위안 인도루피 -8~+5% +1.6% 63. 루피 74.1 루피 3 27 인니루피아 -9.4~+7.2% +1.6% 12,54 루피아 15,212 루피아 일본엔 -13~+6% -5.2% 11엔 113엔 한국원 -7.2~-1.7% -5.7% 1,14원 1,14원 싱가폴달러 -16~-4% -27.5% 1.1 싱가폴달러 1.39 싱가폴달러 대만달러 미정 -26.8% 22.7대만달러 3.9 대만달러 유로 -8~% +2.% 1.2달러 1.13달러 달러 +8~+16% +4.4% 기술인프라과학인프라기술인프라과학인프라중국미국

20 제조업수주증가율및 GDP 성장률 포퓰리즘극우정당의유럽의회점유율 3 (YoY, %) (YoY, %) GDP 성장률 ( 우 ) -4 제조업수주증가율 ( 좌 )

日소매판매및핵심기계수주증가율 8 (YoY, 3MMA, %) (YoY, 3MMA, %) 6 4

218 2 1-1 -2-3 -4 8 6 4 2-2 -4-6 -8 (YoY, %) 日주요충격및

21 日소매판매및핵심기계수주증가율 8 (YoY, 3MMA, %) (YoY, 3MMA, %) 소매판매 ( 좌 ) 핵심기계수주 ( 우 ) (YoY, %) 日주요충격및 GDP 성장률 동일본대지진 소비세인상 (5% 8%) -1 금융위기

中지준율및명목성장률 中총소비및고정투자의성장기여율비교 8 (YoY, %p) (YoY, %) 25 1 (%) 6 4 지준율변화 ( 좌 ) 명목성장률 ( 우 ) 2

22 中지준율및명목성장률 中총소비및고정투자의성장기여율비교 8 (YoY, %p) (YoY, %) 25 1 (%) 6 4 지준율변화 ( 좌 ) 명목성장률 ( 우 ) 년이후지준율 25bp 인하 총소비 투자

中경제정책불확실성지수 中인프라투자및그림자금융증가율 8 7 ( 지수 ) 고점 : 695p 3 (YoY, %) 6 561p 2 5 4 1 3

23 中경제정책불확실성지수 中인프라투자및그림자금융증가율 8 7 ( 지수 ) 고점 : 695p 3 (YoY, %) 6 561p 인프라투자그림자금융

1 ( 루피아 / 달러 ) 인도네시아환율 (%) 18 년에만환율 12% 상승금리 5 회인상 (15bp) 1

24 민간소비 고정투자 민간소비 고정투자 민간소비 고정투자 민간소비 고정투자 아세안주요국민간소비및고정투자 인도네시아환율및기준금리 (YoY, %) E ( 루피아 / 달러 ) 인도네시아환율 (%) 18 년에만환율 12% 상승금리 5 회인상 (15bp) 인도네시아말레이시아태국필리핀 인도네시아정책금리 8 '14.1 '15.1 '16.1 '17.1 '18.1

주요신흥국환율및금리변동비교 주요신흥국펀더멘탈비교 14 12 (%) 3125 연초대비환율고점 연초대비기준금리변동 ( 우 ) (bp) 35 3 인플레이션재정수지경상수지총외채외환보유액국가 ( 전년비 %) (GDP %) (GDP %) (GDP %) (GDP %) 아르헨티나 25.7(29.5) -6. -4.8 37. 23.4 1 25 터키 11.1(15.4) -1.

25 주요신흥국환율및금리변동비교 주요신흥국펀더멘탈비교 (%) 3125 연초대비환율고점 연초대비기준금리변동 ( 우 ) (bp) 35 3 인플레이션재정수지경상수지총외채외환보유액국가 ( 전년비 %) (GDP %) (GDP %) (GDP %) (GDP %) 아르헨티나 25.7(29.5) 터키 11.1(15.4) 브라질 3.4(4.4) 남아공 5.3(4.6) 러시아 3.7(2.3) 인도 3.6(5.) 인도네시아 3.8(3.1) 아르헨터키브라질남아공러시아인도인니말련베트남 -5 말레이시아 3.8(.8) -5.4(216) 베트남 3.5(4.5) -6.3(215)

카타르 기니 에콰도르 콩고 알제리 가본 이란 앙골라 쿠웨이트 나이지리아 UAE 이라크 리비아 사우디 국제유가및원유수급차 OPEC 의여유생산능력 1..5 ( 백만배럴 / 일, 6MMA) (%, Y oy ) O P EC 감산합의 45 3 18 15 ( 만배럴 / 일 ) 169.

26 카타르 기니 에콰도르 콩고 알제리 가본 이란 앙골라 쿠웨이트 나이지리아 UAE 이라크 리비아 사우디 국제유가및원유수급차 OPEC 의여유생산능력 1..5 ( 백만배럴 / 일, 6MMA) (%, Y oy ) O P EC 감산합의 ( 만배럴 / 일 ) 美의이란제재 총 316 만배럴 총 316 만배럴 수급차 ( 수요-공급, 좌 ) -2. 유가상승률 ( 우 ) E 219 E

27 Contents I. 경제전망 2. 한국경제전망 II. 금융시장전망

항목별성장기여도및 GDP 성장률 재정지출증가율및경상 GDP 성장률 1 8 6 4 2-2 -4 GDP 성장률 (%) 2.8 2.8 3.2 2.7 2.5 (%p) 1.6 2.6.1 2.1 1.5 1.9 2. 1.8 1.6 1.2.8 1.8 1.3 -.9-1.8-1. -.1-1.4-2.5 -.

28 항목별성장기여도및 GDP 성장률 재정지출증가율및경상 GDP 성장률 GDP 성장률 (%) (%p) 수입수출총소비고정투자 P 219E (%) 9.7 재정지출증가율경상성장률 P219E

선행지수순환변동치및 GDP 성장률 선행지수구성요소기여도비교 16 14 (YoY, %) 선행지수순환변동치

8.6.4 (MoM, %p) 투자 금융 / 심리 교역조건 고용 12 4.2 1 2.

29 선행지수순환변동치및 GDP 성장률 선행지수구성요소기여도비교 (YoY, %) 선행지수순환변동치 (3M Shift, 좌 ) GDP 성장률 ( 우 ) (MoM, %p) 투자 금융 / 심리 교역조건 고용 M 13M 11M 7M 13M 39M 13M?M

2 (YoY, %) (YoY, %) 1 13 (YoY, %) 9 15 1 소비재판매증가율 ( 좌 ) 협약임금상승률 ( 우 ) 8 6 12 11-12.

30 2 (YoY, %) (YoY, %) 1 13 (YoY, %) 소비재판매증가율 ( 좌 ) 협약임금상승률 ( 우 ) p 대통령탄핵소비자심리지수 ( 좌, 3M Shift ) 민간소비 ( 우 )

서울 부산 대구 인천 광주 대전 울산 경기 강원 충북 충남 전북 전남 경북 경남 제주 취업자수감소인구효과영향 주요산업지역별취업자수증감율 2 15 1 5-5 -1 ( 천명 ) -53-36 -55 41 26 취업자 (A) 인구효과 (B) 취업자수격차 (A-B) 11-1

31 서울 부산 대구 인천 광주 대전 울산 경기 강원 충북 충남 전북 전남 경북 경남 제주 취업자수감소인구효과영향 주요산업지역별취업자수증감율 ( 천명 ) 취업자 (A) 인구효과 (B) 취업자수격차 (A-B) (%, YoY) 제조업도소매업제조업 ( 전국 ) 도소매업 ( 전국 ) -15 전체 세 2-24 세 세 3-34 세 세 4-44 세 세 5-54 세 세 6-64 세 65 세이상 -1

4 ( 천호 ) (YoY, %) 4 12 ( 천호, 6MMA) (YoY, %) 15 3 2 3 2 11 1 9 1 5 1 1 8-1 착공-준공 (12M Shift,

32 4 ( 천호 ) (YoY, %) 4 12 ( 천호, 6MMA) (YoY, %) 착공-준공 (12M Shift, 좌 ) 건설기성 ( 우 ) 주택매매거래량 ( 좌 ) 건설투자 ( 우 )

통신서비스 디스플레이 정유 자동차 석유화학 자동차부품 에너지 철강 반도체 / 휴대폰 15 12 (YoY, %) (YoY, %) 설비투자 15 12 25 2 15 (YoY,

33 통신서비스 디스플레이 정유 자동차 석유화학 자동차부품 에너지 철강 반도체 / 휴대폰 (YoY, %) (YoY, %) 설비투자 (YoY, %) 218(P) 219(E) 9 6 해외투자 해외투자선호로국내투자위축

34 주요업종가동률지수비교 삼성디스플레이매출구성 12 (211.1=1) 4 ( 조원 ) LCD OLED 화학 반도체 전자부품 기계장비 1 5 자동차 조선

4 반도체 (%) 반도체 4 (%) 휴대폰 휴대폰 7 (%) LCD LCD 6 (%)

4 3 2 1 역전 3 2 1 역전 한국 중국 215 217 219 221 223 225

221 2 (%) 자동차 6 철강 정유 석유화학 (%) 철강 3 (%) 정유 15 (%)

한국 중국 1 5 5 한국 중국 1 한국 중국 211 213 215 217 21 25

35 4 반도체 (%) 반도체 4 (%) 휴대폰 휴대폰 7 (%) LCD LCD 6 (%) 조선 조선 한국 중국 6 한국 중국 추격 2 1 역전 한국 중국 역전 역전 한국 중국 (%) 자동차 6 철강 정유 석유화학 (%) 철강 3 (%) 정유 15 (%) 석유화학 15 격차확대 5 한국 중국 4 격차확대 2 1 격차확대 1 3 격차확대 2 한국 중국 한국 중국 1 한국 중국

36 정유 석유화학 자동차부품 반도체 자동차 철강 조선 디스플레이 휴대폰 6 (YoY, 3MMA, %) (p, 3MMA) 7 4 (YoY, %) 218(P) 219(E) 대미수출증가율 ( 좌 ) 美 ISM 제조업지수 ( 우 )

%) 내수성장률 ( 우, 3M Shift ) 1 8 6 4 15 4 4 3 1 2 2 2 1

37 7 6 5 (YoY, %) (YoY, %) 개인서비스물가상승률 ( 좌 ) 최저임금상승률 ( 우, 1Y Shift ) (YoY, %) CPI 상승률 ( 좌 ) (YoY, %) 내수성장률 ( 우, 3M Shift )

개성공단 철도도로연결 자원개발 경수로사업 금강산사업 조선협력단지 한강하구 경협사업별경제성장효과분석 통일비용과통일편익의비교 25 2 15 1 5 ( 조원 ) 남한 북한 경제적 통일비용 ㅇ남한의비용 - 북한 SOC 투자및재건비용 - 북한주민지원비용 - 남북제도통합비용 ㅇ북한의비용 - 체제전환에따른비용 - 실업및인플레이션 통일편익 ㅇ남한의편익 -

38 개성공단 철도도로연결 자원개발 경수로사업 금강산사업 조선협력단지 한강하구 경협사업별경제성장효과분석 통일비용과통일편익의비교 ( 조원 ) 남한 북한 경제적 통일비용 ㅇ남한의비용 - 북한 SOC 투자및재건비용 - 북한주민지원비용 - 남북제도통합비용 ㅇ북한의비용 - 체제전환에따른비용 - 실업및인플레이션 통일편익 ㅇ남한의편익 - 국가위험도감소 - 분단유지비용절감 - 규모의경제실현 ㅇ북한의편익 - 분단유지비용절감 - 시장확대, 기술혁신, 생산성제고 - 대규모 SOC 및지하자원개발 -5 비경제적 ㅇ남한의비용 - 사회적혼란 ㅇ북한의비용 - 국가체제의격변 - 소득격차및국민적열등감 ㅇ남북한의편익 - 국가브랜드가치와국제적인지도제고 - 관광문화산업발전 - 北인권신장및이산가족문제해결

39 Contents I. 경제전망 II. 금융시장전망

40 부동산관련익스포져 ( 백조원 ) (%) 부동산익스포져명목 GDP 대비비중 ( 우 ) (%, %P) 韓美금리격차미국기준금리한국기준금리

FOMC 對시장의기준금리전망 미국의인플레이션및기준금리 4. (%) 4 (%, YoY %) 3.5 3. 2.5 2. 1.5 3.125 2.84 2.375 2.38 3.375 3. 2.815 1.

41 FOMC 對시장의기준금리전망 미국의인플레이션및기준금리 4. (%) 4 (%, YoY %) 일시장전망 18.9월연준전망 18.6월연준전망 218 년말 219 년말 22 년말장기 소비자물가상승률 근원 PCE 상승률 임금상승률 연방기금금리

상반된모습의한미수익률곡선 3.5 3. (%) 2 월말 ( 미국 ) 1.23 일 ( 미국 ) 2 월말 ( 한국 ) 1.23 일 ( 한국 ) 4. 3.5 3. (%) 국고 3 년 기준금리 국고 1 년 2.

42 상반된모습의한미수익률곡선 (%) 2 월말 ( 미국 ) 1.23 일 ( 미국 ) 2 월말 ( 한국 ) 1.23 일 ( 한국 ) (%) 국고 3 년 기준금리 국고 1 년 2.5 한국 미국 M 1Y 2Y 3Y 5Y 1Y

43 차익거래유인과외국인원화채잔고 (%p) 외국인원화채잔고 ( 우 ) ( 조원 ) 차익거래유인내외금리차 ( 조원 ) 1Y 이하 3Y 초과 1Y~3Y 전체순매수

15 14 13 12 11 1 9 8 (t= 금리인상시점 =1) 1977 1983 1986 1994 1999 24 t t+5 t+1 t+15

44 (t= 금리인상시점 =1) t t+5 t+1 t+15 t+2 t+25 t+3 t (%) 이탈리아스페인그리스포르투갈 '1.1 '12.1 '14.1 '16.1 '18.1

125 ( 원 ) ( 지수 ) 15 6 ( 변동성 ) 121 117 113 19 원 / 달러 ( 좌 ) 달러화지수 ( 우 ) 1 95 9 5 4 3 2 1 원 / 달러환율 (3 개월 ) 엔 / 달러

45 125 ( 원 ) ( 지수 ) 15 6 ( 변동성 ) 원 / 달러 ( 좌 ) 달러화지수 ( 우 ) 원 / 달러환율 (3 개월 ) 엔 / 달러 (3 개월 ) 달러 / 유로 (3 개월 ) '8.1 '9.7 '11.1 '12.7 '14.1 '15.7 '17.1 '18.7

15 125 ( 지수 ) 매매가격전망지수 ( 전국 ) ( 서울 ) ( 수도권 ) 8.

46 ( 지수 ) 매매가격전망지수 ( 전국 ) ( 서울 ) ( 수도권 ) 8.2 대책 4 월 2) (YoY, %) ( 천건 ) 주택거래 ( 우 ) 전국 서울 기타지방 격차확대

3 25 2 15 1 5 ( 천호 ) 입주물량 _ 인천경기서울매매가격변동률 ( 우 ) (YoY) 18년 22.4만 7~16 년 ( 평균 ) 12.8 만 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 구분행정구역신도시명 1 기 2 기 부지면적 (km 2 ) 주택수 ( 천호 ) 인구밀도 ( 인 /ha) 최초입주 성남분당 19.6 97.6 199 91.

47 ( 천호 ) 입주물량 _ 인천경기서울매매가격변동률 ( 우 ) (YoY) 18년 22.4만 7~16 년 ( 평균 ) 12.8 만 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 구분행정구역신도시명 1 기 2 기 부지면적 (km 2 ) 주택수 ( 천호 ) 인구밀도 ( 인 /ha) 최초입주 성남분당 고양일산 안양평촌 군포산본 부천중동 성남판교 수원 / 용인광교 화성동탄 화성동탄 파주운정 김포한강 양주양주 % 서울 / 성남 / 하남위례 인천검단 상 평택고덕 하

48 감사합니다

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16-52( 통권 725 호 ) 2016.12.26 2017 년한국경제수정전망 - 정치리스크의경제리스크화 본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 (2072-6235, juwon@hri.co.kr) 홍준표연구위원 (2072-6214, jphong@hri.co.kr)