Microsoft Word K_01_01.docx

Size: px
Start display at page:

Download "Microsoft Word - 2016052014532042K_01_01.docx"

Transcription

1 Week Ahead: 5월 넷째주 4월 FOMC 회의록: 6월이냐 7월이냐 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com 이슬비 (Fixed Income) sb7.lee@samsung.com 심혜진 hyejin.shim@samsung.com Research Associate 김남준 namjun55.kim@samsung.com 지난 주 Week Ahead에서 언급한 바와 같이 금리인상 속도에 대한 FOMC와 시장 간 괴리 축소를 위한 Fed의 expectation management가 본격화된 가운데, 금융시장에 충격 을 줄 정도로 상당히 hawkish한 4월 FOMC 회의록이 공개되었다. 회의록 공개 이후 당사의 예상대로 시장에 반영된 6~7월 금리인상 가능성이 크게 높아지기 시작하였다. 4월 회의록 내용에서 당사가 주목하는 내용은 다음 두 가지이다. 첫째, 지난 1Q의 성장률 부진은 계절조정상 통계적 오류에 일부 기인한 것으로 해석 하며, 2Q 이후의 상당히 긍정적인 경제전망을 유지하고 있는 점이다. 미국 1Q 성장률 의 상대적 부진은 최근 수년간 반복되어 왔다. 통상적으로 동절기에 난방비와 피복지 출이 증가하고, 건설착공이 감소하는 등과 같이 매년 동일한 시기에 유사한 패턴으로 발생하는 데이터의 변동은 통계적인 계절조정을 통해 상당부분 노이즈를 제거하게 된다. 그러나 이러한 계절조정에도 불구하고, 199년 이후 장기간에 걸쳐 1Q 성장률 은 2Q~4Q 성장률에 비해 최소 1%포인트 이상 반복적으로 낮게 산출되었고, 이러한 괴리는 21년 이후 더욱 심화되고 있다. 이러한 현상을 통계적으로 residual seasonality 로 부르며, GDP를 발표하는 BEA도 제거되지 않은 계절성을 인정하고 있 다. 이는 주로 1) 개별 데이터 차원으로는 미미하게 남아 있는 계절성이 합쳐져서 크 게 나타나고, 2) 대부분의 기초 데이터가 월간 단위 계정조정을 하는 과정에서 분기 단위 계절성은 남아 있을 수 있기 때문이다. 둘째, 다수의 FOMC 참여자들이 완전고 용 근접에 따른 임금상승과 일부 업종의 노동력 부족을 언급하고 있는 점이다. 이러 한 맥락에서 당사는 특히, 지난주 발표된 Atlanta Fed의 임금상승률 tracker가 4월에 전년대비 3.4%를 기록하여 29년 2월 이후 최고수준을 기록한 것에 주목한다. 이는 노동부의 4월 임금상승률 2.5%를 크게 상회한다. 취업자 전체의 평균 임금을 보여주 는 노동부 데이터와는 달리 Atlanta 연준의 임금 tracker는 동일한 개인의 지난 1년간 임금상승률 변화를 보여준다는 측면에서 보다 정확한 임금상승 압력을 나타낸다고 볼 수도 있다. 결국 4월 회의록에서 언급된 6월 금리인상 조건은 이미 상당부분 충족되고 있다고 판단한다. 6월이냐 7월이냐는 5월 고용동향 결과(6월 3일)와 6월 23일의 브렉시트 투 표에 대한 불확실성을 얼마나 크게 인식할 것인가 하는 선택의 문제로 보인다. (허진욱) 미국 분기별 실질 경제성장률 비교 (연율화, 전분기대비 %) s 199s 2s 21~15 1Q 2Q 3Q 4Q 미국 임금상승률 추이 (전년대비, %) Atlanta Fed`s wage tracker 임금상승률 자료: Bureau of Economic Analysis, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve Bank of Atlanta

2 Preview 주요 지역별 정책 및 경제지표 Preview 미국: 다음 주 미국에서는 시장에 영향을 줄만한 중요지표 발표는 부재한 가운데, 4월 신규주택 판매(24일), 내구재 신규주문(26일), 미결주택판매(26일) 등이 발표예정이다. 4월 신규주택판매와 미결주택판매는 각각 전월대비 1.8%와.6% 증가가 예상된다. 4월 들어 이미 발표된 신규주택착 공 및 허가건수 등 전반적인 주택시장 지표들의 개선세가 확대되었고, 다음 주에도 관련 지표들 의 양호한 흐름이 이어질 전망이다. 이에 따라, 지난 1/4분기에 다소 둔화되었던 주거용 투자가 2/4분기 이후 재차 가속화되고 있음을 보여줄 것이다. 한편, 4월 전체 내구재와 비국방자본재 신 규주문은 각각 전월대비.3%씩 증가할 전망이다. 이는 지난 1/4분기 경제성장률 둔화의 가장 큰 요인이던 기업 고정투자가 2/4분기 이후 비에너지 부문을 중심으로 완만하지만 개선 전환되 었음을 의미한다. 유럽: 다음 주는 유로존과 독일의 5월 PMI와 5월 소비자신뢰지수(23일), 독일 5월 ZEW 서베이 (24일) 및 IFO지수 (25일), 독일 4월 소매판매(27일) 등이 발표될 예정이다. 1분기 유로존 GDP가 시장 예상을 상회하고 동기간 제조업 실물지표들이 비교적 양호하게 나타났지만, 경기심리 는 다소 엇갈린 모습을 보였다. 특히 1분기 지표 호조가 평년보다 따뜻한 기후 등 일회성 요인에 크 게 의존하고 있어 2분기 경기모멘텀이 상대적으로 강하지 않을 것이라는 우려가 있으며, 6월 중 브렉시트 여부에 관한 국민투표 및 스페인 재총선 등 높은 불확실성을 내포한 정치 이벤트들이 임박해 있는 것도 부담이다. 이러한 요소들을 반영한 유로존 경기심리의 방향성을 가늠해보는 중요한 한 주가 될 것이다. 일본: 다음 주 일본에서는 4월 수출입(23일), 물가상승률(27일), 5월 제조업 PMI (24일) 발표가 예 정되어 있다. 4월 엔화 강세와 부진한 대내외 수요, 구마모토 지진 영향으로 전년대비 수출입 감 소 폭은 확대될 것으로 예상된다. Nikkei 제조업 PMI의 경우 구마모토 지진 영향으로 4월 중 큰 폭으로 하락하였으나 5월 지표는 그보다 다소 상승할 것으로 전망된다. 그러나 여전히 기준선 5을 하회할 가능성이 높다. 4월 물가상승률(Core; 신선식품 제외)의 경우 원자재 가격 하락과 엔화 강세 영향으로 하락세를 이어갈 전망이다. 중국: 중국에서는 4월 공업기업이익(27일), 경기선행지수(28일) 등의 발표가 예정되어 있다. 지난 3월 전년대비 11.1% 증가하였던 공업기업이익의 경우, downstream 중심의 회복세가 이어지는 가 운데, 최근 중국 안팎에서 나타나는 원자재 가격 상승의 영향으로 Downstream 이외 업종의 이익 증가세가 가시화될 지 여부가 관심이다. 4월 PPI가 2개월 연속 전월대비 상승한 점을 감안시, 적 어도 4월까지는 이익 개선세가 지속되었을 가능성이 높아 보인다. 다만, 증시 영향은 불확실하 다. 이는 권위인사의 인민일보 사설 게재(5월 9일) 이후 중국 정책모멘텀 약화 우려가 커지고 있 기 때문이다. 한국: 한국에서는 5월 소비자심리지수(26일)가 발표될 예정이다. CSI는 4월 대비 소폭 하락했을 가능성이 높아 보인다. 이는 1) 미국 6~7월 금리인상 가능성 부상에 따른 증시 조정, 그리고 2) 5월 초부터 수도권 이외에 확대 적용되기 시작한 국내 여신심사 선진화 가이드라인에 따른 주택 거래 위축 위험과 가격 상승 기대 약화 등 요인을 반영한 것이다. 삼성증권 2

3 금융시장 Preview 글로벌 금융시장: 다음 주 글로벌 금융시장은 Fed 금리인상과 관련하여 미 경제지표와 Fed 관계자 들의 코멘트에 따라 당분간 변동성 확대 국면을 지속할 전망이다. 상당수의 FOMC voting 멤버들 과 4월 회의록 공개를 통해 확인된 Fed의 6~7월 중 금리인상 의지는 상당히 확고한 것으로 보인 다. 현재까지 발표된 경제지표들로 추정한 미국 2Q 경제성장률은 약 2.5~3.%내외 수준으로 1Q 에 비해 크게 높아진 상황이다. 따라서, 오는 6월 3일 발표되는 미국 5월 신규고용이 2만명을 상회할 경우, 시장은 6월 금리인상 가능성이 크게 높아진 것으로 반영할 것이다. 6월 6일 예정된 옐런 의장의 연설이 6월 금리인상 여부를 가늠할 결정적 이벤트가 될 것으로 예상한다. 다만, 4 월 회의록 내용을 감안시, 6월 금리인상이 보류되더라도 이는 대부분 브렉시트 관련 불확실성을 감안할 것으로 7월 금리인상 가능성이 보다 높아졌다고 해석하는 것이 적절하다는 판단이다. 한편, 6~7월 금리인상 가능성이 빠르게 대두되면서 주요국 통화대비 달러화 강세가 심화되고 있 다. 당사는 Fed의 금리인상과 신흥국 전반에 걸친 위기 우려가 재부각되는 것 사이의 중요한 전 달경로로 유가동향에 주목한다. 만약 국제유가가 지난해 8~9월과 올해 1~2월과 같이 약 35~4%정도 급락할 경우, 이는 글로벌 금융시장 불안을 재차 심화시킬 것이다. 반면, 그렇지 않 다면 Fed의 두 번째 금리인상은 펀더멘털 개선의 반증이라는 긍정적인 측면이 보다 부각되며 이 후 위험자산 비중을 확대할 수 있는 계기를 제공해 줄 것이다. 향후 1~2개월 간 국제유가가 다 시 한번 중요한 변수가 될 것이다. Macro Events: Week Ahead 지역 날짜 지표명 단위 컨센서스 전기 영향 비고 정책지표 글로벌 5월 26~27일 G7 정상회의 (일본) 회의 이후 일본 정책대응 변화 여부 주목 경제지표 미국 5월 24일 4월 신규주택 판매 천호, 연율 주거용 투자 회복세 재확인 5월 26일 4월 내구재 주문 전월대비.4%.8% - - 4월 비국방 항공제외 자본재 주문 전월대비.3%.1% 비에너지 중심 투자 재개 여부 주목 4월 미결주택판매 전월대비.6% 1.4% - 2분기 주택시장 회복세 지속 5월 27일 1분기 GDP (수정치) 전분기대비, 연율화.8%.5% - 예상보다 양호한 2분기 지표 흐름과 맞물려 미 경제전망 호전 가능성 유로존 5월 23일 5월 Markit 제조업 PMI 지수 제조업 신규수주 개선 여부 관건 5월 소비자신뢰지수 지수 전월의 반등 추세 지속 기대 독일 5월 24일 5월 ZEW 경기동향 지수 분기 제조업 호조에 따른 경기인식 개선 5월 ZEW 경기기대 지수 브렉시트 리스크 반영 여부 5월 25일 6월 GfK 소비자 신뢰지수 지수 고용증가 및 소득개선 기대 5월 IFO 기업환경지수 지수 견조한 경기심리 지속 5월 27일 4월 소매판매 전월대비 % - 일본 5월 23일 4월 수출 전년대비 -1.1% -6.8% 엔화 강세, 대내외 수요 부진, 구마모토 지진 4월 수입 전년대비 -19.3% -14.9% 영향으로 감소 폭 확대 5월 24일 5월 Nikkei 제조업 PMI 지수 월 대비 상승 전망 5월 27일 4월 Core CPI 전년대비 -.3% -.3% - 엔화 강세, 원자재 가격 하락 중국 5월 27일 4월 공업기업이익 전년대비 % PPI 2개월 연속 증가로 이익 호전 기대 한국 5월 26일 5월 소비자심리지수 지수 증시 조정, 주택대출심사 강화로 상승세 주춤, 삼성증권 정리 삼성증권 3

4 >> 차주 발표 예정인 주요 경제지표 미국 비국방 항공제외 자본재 주문 증가율 (전년대비, %) 2 1 (1) (2) (3) (4) 자료: US Census Bureau 유로존 소매판매와 소비자신뢰지수 유럽 경기심리지수 유로존 제조업 PMI (좌측) 독일 제조업 PMI (좌측) 독일 IFO기업환경지수 (우측) 자료: Markit, IFO Institute, Bloomberg 일본 수출입 (전년대비 %, 3개월 이동평균) 5 4 유로존 소비자신뢰지수 (우측) (1) (2) (3) 유로존 소매판매 (좌측) (4) 자료: Eurostat, 유럽집행위원회 일본 소비자물가 추이 (5) (1) (15) (2) (25) (3) (35) (4) (전년대비, %) 수출 (2) 수입 (4) (6) 참고: 216년 4월 컨센서스 대입 자료: 일본 재무성 중국 공업기업이익 (전년대비, %) Core Core. (1.) Core (2.) (3.) 자료: 일본 총무성 (전년대비, %) (5) (1) 자료: 중국 국가 통계국 삼성증권 4

5 Review 전주 주요 Event와 시사점 미국: 지난 주말 발표된 4월 소매판매가 예상을 크게 상회하는 전월대비 1.3% 증가하고, 핵심 소 매판매(자동차, 주유소, 건자재 제외)가.8% 증가한 것으로 나타나면서 2/4분기 미국 경기회복 가능성을 시사한 가운데, 이번 주 발표된 주택시장 지표(NAHB주택시장지수와 신규주택착공) 역 시 시장의 기대에 부합하거나 이를 상회한 것으로 나타나면서, 미국 경제가 민간소비와 주거용 투자를 중심으로 다시금 경기확장에 진입하고 있을 가능성을 높였다. 아틀랜타 연준에서 집계하 고 있는 실시간 2/4분기 GDP(GDPNow)도 4월말 전분기대비 연율 기준 1.6% 내외에서 5월 17일 들어서는 2.5%까지 상승하였다. 한편, FOMC의사록을 통해서는 1) 1/4분기 GDP부진은 일시적이 기에 2/4분기 이후 경기회복세가 재개될 가능성, 그리고 2) 경기모멘텀 개선과 더불어 인플레이 션의 점진적 정상화가 진행될 경우 6월 금리인상이 적절하다는 컨센서스를 확인할 수 있었다. 유로존: 유로존 1분기 GDP 수정치는 전분기대비.5%, 전년대비 1.5%로 각각.1%p씩 하향조정 되었다. 유로존 3월 무역수지 (계절조정 기준)는 223억 유로로 2월 26억 유로에 비해 늘어났지 만, 수출과 수입이 모두 위축되어있어 수출 쪽에서 성장 모멘텀을 기대하기는 쉽지 않은 상황이 다. 유로존의 4월 소비자물가와 핵심소비자물가 확정치는 전년대비 각각 -.2%와.7%로 속보 치 대비 변화가 없었으며, 19일 통화정책회의 의사록에서는 ECB 내에서 중장기 기대인플레이션 하락에 대한 우려가 높아진 것으로 나타나, 기존에 발표한 정책들을 순차적으로 이행하며 통화 완화 기조를 장기간 유지할 것임을 시사하였다. 일본: 지난 16일 발표된 4월 PPI는 컨센서스와 전월치를 공히 하회한 -4.2%를 기록하며 13개월 연속 마이너스 행진을 이어갔다. 이는 29년 11월 이후 최대 낙폭이다. 1분기 GDP 성장률은 전 분기대비 +.4%(연율 +1.7%)를 기록하며 2분기 만에 플러스로 전환하였다. GDP 성장에는 가계 소비(+.5%)와 수출(+.6%) 확대가 주효한 영향을 미쳤던 것으로 보이며, 이에 따라 소비세 인 상 연기의 가능성은 다소 감소한 것으로 판단된다. 그러나 2월 윤년효과와 전분기 GDP 성장률 하향조정에 따른 기저효과 역시 1분기 플러스 성장에 기여한 것으로 판단되는 바, 일본경제의 안정적 성장세를 전망하기는 어려운 상황이다. 민간 설비투자의 선행지표인 핵심기계수주는 지 난 3월 전월대비 +5.5%를 기록하며 전월치와 컨센서스를 큰 폭으로 상회하였다. 1분기 핵심기계 수주는 전분기대비 6.7% 증가하였으나, 2분기는 4월 지진 등의 영향으로 3.5% 감소할 것으로 예 상됐다. 중국: 중국 4월 산업생산, 소매판매, 1~4월 고정자산투자 등 실물지표가 시장 컨센서스를 일제히 하회하면서 광범위한 영역에서 경기가 둔화되었음을 보여 주었다. 그러나 비제조업(인프라 투자, 소매판매)의 경우는 일시적인 재정지출 증가율 둔화나 자동차 배출규제 강화 등 일시적인 요인 에 따른 둔화가 나타났다는 점에서, 향후 제조업/비제조업 간의 모멘텀 차별화가 나타날 가능성 은 높다는 판단이다. 주택시장은 호조세를 이어 갔다. 주거용 건물 판매면적은 전년대비 45.9% 증가했고, 이는 주거용 건물의 착공과 투자 회복을 견인했다. 18일 발표된 7개 주요도시 주택가격은 2/3급지를 중심으로 전월대비 1.3% 상승하면서 3월 대비 상승폭을 확대했다. 삼성증권 5

6 Macro Events: Week Review 지역 날짜 지표명 단위 컨센서스 실제치 전기 예상대비 비고 정책지표 미국 5월 18일 4월 FOMC 의사록 월 금리인상 가능성 명시 유럽 5월 19일 4월 ECB회의 의사록 물가기대 하락 우려/통화완화 의지 확인 경제지표 미국 5월 16일 5월 NAHB 주택시장지수 지수 Below 1년래 고점 부근에서 횡보 중 5월 17일 4월 주택착공 천호, 연율화 1,125 1,172 1,99 Above 2/4분기 주택시장 회복세 재개 확인 4월 CPI 전월대비.3%.4%.1% Above 유가 상승 에너지 물가(+3.4%) 4월 Core CPI 전월대비.2%.2%.1% In-line 서비스 중심 완만한 상승세 지속 4월 산업생산 전월대비.3%.7% -.9% Above 유틸리티(+5.8%) vs 제조업(+.3%) 5월 2일 4월 기존주택판매 백만호, 연율화 월 잠정주택판매 증가 통해 이미 예고 유로존 5월 18일 4월 CPI 확정치 전년대비 -.2% -.2% -.2% In-line 핵심소비자물가.7%로 3월 대비 둔화 일본 5월 16일 4월 PPI 전년대비 -3.7% -4.2% -3.8% Below 29년 11월 이후 최대 낙폭 5월 18일 1분기 GDP 전분기대비, 연율화.3% 1.7% -1.7% Above 전분기 실적 하향조정에 따른 기저효과 가계소비, 수출확대 영향 5월 19일 3월 핵심기계수주 전월대비 -2.% 5.5% -9.2% Above 1분기 QoQ +6.7% 중국 5월 14일 4월 산업생산 전년대비 6.5% 6.% 6.8% Below 광범위한 제조업 회복 모멘텀 약화 4월 소매판매 전년대비 1.6% 1.1% 1.5% Below 자동차 배출규제 강화 영향 1~4월 고정자산투자 전년대비 11.% 1.5% 1.7% Below 인프라 투자 증가세 일시적으로 주춤 5월 18일 4월 7개 주요도시 주택가격 전월대비 - 1.3%.85% - 1급지 상승폭 둔화 vs 2/3급지 회복세 한국 5월 19일 4월 PPI 전년대비 % -3.3% -, 삼성증권 정리 삼성증권 6

7 금융시장 동향 주식시장: 미국 4월 실물경기/물가지표의 예상 상회와 더불어, 각 지역 연준 의장들의 금리인상 지지 발언, 예상보다 hawkish했던 4월 FOMC 의사록 내용 등이 공개되면서 Fed의 6~7월 금리인 상 가능성이 이번 주 들어 급부상했다. 이에 따라 금융시장 내 위험선호가 약화되면서 주요국 증시는 일제히 하락하였고, 선진국(MSCI 자국통화 기준 -.3%)에 비해 신흥국(-.6%)의 낙폭이 더욱 컸다. 이는 신흥국 증시의 경우 중국의 정책모멘텀 약화, 달러화 강세에 따른 향후 상품가 격의 조정 가능성 등이 부상하면서 중국, 브라질 증시가 비교적 크게 하락했기 때문이다. 이례적 으로 엔화 약세 전환에 따라 일본 증시가 전주말대비 2% 상승한 것이 금주 글로벌 증시의 특이 사항이었다. 한편, 한국 KOSPI는 글로벌 위험자산 선호 약화 속에 외국인 매도가 이어지면서 다 시 1,94pt 선으로 내려 왔다. 외환시장: Brexit Poll에서 영국의 EU잔류를 예상하는 비율이 늘어나면서 파운드화가 강세를 시현 한 점을 제외하면, 여타 통화는 일제히 달러화 대비 약세를 시현하였다. 금융시장 내 6~7월 금 리인상 가능성이 급부상하면서 미국의 장/단기 금리 상승세가 두드러졌고, 이에 따른 달러화 강 세가 나타났기 때문이다. 유로화와 엔화가 전주말대비.9%와 1.4% 절하되면서, 달러/유로와 엔/ 달러 환율은 1.12와 11엔 선으로 복귀하였다. 신흥국 통화도 일제히 약세를 보였다. 위안/달러는 2월 말 수준인 6.55로, 원/달러는 1,19원대로 상승하였다. 자원 수출국 통화도 1~2% 내외의 약 세를 시현하였다. 원자재시장: 금주 WTI기준 국제유가는 전주 말 대비 5.3% 상승, 배럴당 48달러를 넘어서며 7개월 래 최고치를 경신했다. 이는 골드만삭스의 타이트한 수급전망 및 미국 원유생산량과 리그 수 감 소에서 기인한 것이었다. 다만 13일 기준 미국 원유 재고량이 시장 예상과 달리 131만 배럴 증가 한 5.41억 배럴을 기록하였고, 미국 기준금리 인상 가능성이 높아짐에 따라 달러화가 강세를 나 타낸 점은 유가의 하방 압력으로 작용하였다. 국제 금 가격은 달러화 강세 영향으로 전주 말 대 비 1.4% 하락하였다. 6~7월 금리인상 가능성 부상: 국채금리 상승세 / 달러화 강세 연장 Fed 선물시장에 반영된 각 FOMC별 금리인상 확률 달러화 지수 (좌측) 미국채 2년물 금리 (우측) 년 1월 16년 3월 16년 5월 월 7월 9월 12월 5월 12일 5월 19일 삼성증권 7

8 채권시장 동향 및 전망 Preview: 다음 주 채권시장은 4월 FOMC의사록에서 확인된 6~7월 미국 금리인상 가능성에 따라 한국은행 기준금리 인하 기대가 일부 약화되며 소폭의 금리 상승세를 보일 것으로 전망한다. 당 사는 하반기 재정확장과의 정책공조 필요성, 5월 금통위에서 기준금리 인하 여지를 보다 열어둔 한은 총재의 코멘트 등을 근거로 6~7월 중 기준금리 인하를 예상하고 있다. 다만 6월 하순 이후 발표될 정부의 하반기 경제정책 방향 및 국책은행 자본확충 협의안 등 국내 정책이벤트 외에도 6월 FOMC, BoJ 금정위, 브렉시트 투표 등 대외 변수들을 앞두고 선제적인 6월 기준금리 인하는 가능성이 다소 낮다는 판단이다. 한은 기준금리 인하 시점이 7월 이후로 밀려나고, 6~7월 중 미국 금리인상이 단행된다는 시나리 오 하에서는 단기물 역캐리 부담, 외국인 국채선물 순매도 기조 우위 등이 금리 상승세로 연결 될 위험이 상존한다. 다만, 6~7월 미 금리인상 가능성이 경제지표 개선 여부를 확인하며 미 국채 금리에 점진적으로 반영될 가능성, 하반기 경기둔화 우려에 따른 국내 저금리 지속 전망 불변 등으로 저가매수세가 유입될 것으로 보여 금리 반등폭은 크게 제한될 것으로 예상한다. 장단기 물 스프레드는 박스권 움직임을 지속할 것이다. 다음 주 금리 및 장단기 스프레드 예상 Range는 국고3년 1.42~1.52%, 국고3/1년물 스프레드 3~36bp를 제시한다. Review: 금주 국내 채권시장은 지난 주 5월 금통위 만장일치 동결 이후 금리수준 부담인식, 미 국채금리 상승, 외국인 국채선물 순매도 영향 등으로 전반적으로 상승흐름을 보였다. 특히 2/4분 기 경기회복세 지속, 노동시장 개선, 물가의 2%로의 상승 가능성이 확인되면 6월 금리인상이 타 당하다는 4월 FOMC의사록 확인(한국시각 5월 19일) 후 미 국채금리가 크게 상승했다. 국내 금 리도 외국인 국채선물 3, 1년물 대규모 순매도 출회 등으로 상승 동조 흐름을 보여 금리 상승폭 이 4월 14일 이후 가장 컸다. 주 마지막 날에는 한은 기준금리 인하 기대 상존으로 저가매수세 가 유입되는 흐름을 보였다. 국고3년 및 1년물 금리는 각각 전주말대비 +4.8bp, +6.2bp 상승한 1.49%, 1.827%를 기록하였다. 국고3/1년물 스프레드는 전주말대비 +1.4bp 확대된 33.7bp로 마감했다. (5월 19일 종가 기준) 주간 금리변동폭 및 수익률곡선 (bps) 정책금리 CD3월 통안 3월 통안 1년 통안 2년 국고3년 국고5년 국고1년 국고 2년 국고3년 전주 대비 변동폭(우측) (좌측) (좌측) 자료: 본드웹 주요 금리 스프레드 추이 (bps) 8 7 국고3Y-1Y 스프레드(우측) 6 5 국고1Y-3Y 스프레드(좌측) 국고5Y-3Y 스프레드(좌측) 15년 7월 15년 1월 16년 1월 16년 4월 자료: 본드웹 (bps) 삼성증권 8

9 >> 금주 발표된 주요 경제지표 미국 NAHB 주택시장지수 vs 신규주택착공 (백만 호) 2.5 NAHB 주택시장지수 (우측) 신규주택착공 (좌측) 미국 소비자물가: Headline vs Core (전년대비, %) Core 2 1 (1) Headline (2) (3) 자료: US Census Bureau, National Association of Home Builders 일본 아베노믹스 시행 후 실질GDP 성장률 자료: Bureau of Labor Statistics 일본 기계수주 (전분기대비, 연율) (2) (.4) (4) (2.7) (1.7) (1.7) (6) (8) (8.1) (1) 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15 1Q16 자료: 일본 내각부 중국 고정투자 vs 산업생산 (전년대비, %) 고정투자 (YTD) 산업생산 5 (5) 자료: 중국 국가 통계국 (십억 엔) (십억 엔) 2,7 2,6 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1, 참고: * 선박, 전력 제외 자료: 일본 내각부 중국 주택판매면적 vs 7개 주요도시 주택가격 (3개월 이동평균, 전년대비, %) (2) 자료: 중국 국가 통계국 7개 주요 도시 신규주택가격 (우측) 주거용 건물 거래면적 (좌측) 기계수주 (좌측) 핵심기계수주 (우측)* (4) ,5 1, (전월대비, %) (.5) (1.) (1.5) 삼성증권 9

10 >> 금융시장 동향 주요국 증시 performance (전주말 대비) MSCI 선진시장 vs 신흥시장 (Local Currency) 일본 니케이225 홍콩 항셍 대만 가권 인도 SENSEX 유로존 Stoxx6 중국 심천종합 미국 S&P5 중국 상해종합 러시아 MICEX 프랑스 CAC 한국 코스피 독일 DAX 한국 코스닥 브라질 Bovespa (.1) (.2) (.3) (.3) (.6) (.8) (.9) (1.) (1.6) (2.8) (3.2) (5) (4) (3) (2) (1) (지수: 211년 말 = 1) 선진시장 신흥시장 참고: 5월 2일 15시 기준 주요국 국채 수익률 변화 (전주말 대비) 한미 1년 만기 국채 수익률 추이 미 국채 1년 14.2 미 국채 2년 13. 한국 국채 1년 4.7 한국 국채 3년 4.4 독일 국채 1년 4.3 일본 국채 1년 2.3 일본 국채 2년 1.7 독일 국채 2년 (bp) 한국 미국 참고: 5월 2일 15시 기준 미 달러화 대비 주요국 통화가치 절상률 (전주말 대비) CNH CNY TWD AUD PHP EUR BRL INR MYR RUB JPY KRW (1.3) (1.4) (1.6) (.9) (.9) (.9) (1.1) (.) (.2) (.3) (.4) (.4) (2.) (1.5) (1.) (.5). 국제유가 (달러/배럴) 브렌트 WTI 두바이 참고: 5월 2일 15시 기준 삼성증권 1

11 주요국 통화정책 update 국가명 정책금리 직전 통화정책 정책금리 변화 (bp) 변화 내용 주요국 변화일 3개월 1년 유로존 (5) (5) 중국 (75) 일본 미국.25~ 한국 (25) 기타 지역 영국 호주 (25) (5) 콜롬비아 헝가리 (3) (75) 우크라이나 (3) (1,1) 싱가포르 인도 (25) (1) 대만 (12.5) (37.5) 이집트 남아공 인도네시아 (5) (75) 노르웨이 (25) (75) 멕시코 스웨덴 (15) (25) ECB, 3월 통화정책회의에서 금리인하, 자산매입 규모 및 매입대상 확대, 추가 유동성 공급 등 공격적인 대규모 부양 패키지 발표. 기준금리인 refi 금리와 예금금리, 한계대출금리를 각각 %, -.4%,.25%로 인하하였으며, 4월부터 월간 자산매입 규모를 8억 유로로 늘렸고, 오는 6월부터 TLTRO2와 회사채 신규 매입 개시 예정 중국인민은행, 2월 G2 재무장관회의 직후 지급준비율 인하를 단행. 지급준비율은 5bp 인하된 16.5%로 변경 적용. 지준율 인하는 1) 글로벌 환율 안정화 의지 확인, 2) 전통적 통화정책 대응으로의 복귀라는 두 가지 측면에서 의미가 있음. 향후 추가적인 재정자극 부여를 공식화할지 여부에 주목 일본은행, 1월 금융기관의 BOJ예치금에 대해 사상 첫 마이너스 금리(-.1%)를 도입. 4월 통화정책회의에서는 기준금리를 유지하고 본원통화는 연간 8조엔 늘리는 기존 통화정책을 유지. 이는 시장 기대감이 높아진 상황에서 실망스러운 결과 Fed는 12월 FOMC에서 25bp 금리인상을 단행하면서 7년 만에 제로금리를 탈피. 연방기금금리 목표수준은.25%~.5%로 제시됨. 향후 금리인상 속도에 주목. 4월 FOMC에서는 6월 인상 가능성에 대한 여지를 남겨두었음 한국은행은 15년 6월 기준금리 인하 후 11개월째 동결. 동결 배경으로는 1) 국내경제 완만한 개선흐름 지속 판단, 2) 주요국 경제동향 및 통화정책 방향을 추가적으로 확인할 필요, 3) 국책은행 자본확충 협의안 도출 및 하반기 정부 경제정책방향 확인 이전 정책변경 부담 등이 있음 29년 3월 이후 현재까지.5%의 기준금리를 유지하고 있는 BOE는 5월 통화정책회의에서도 금리를 동결. Brexit 투표가 한 달 앞으로 다가오면서 영국의 금리 변화 유무가 시장의 이목을 끌고 있음 호주 중앙은행, 1년 만에 기준금리를 25bp 인하. 주요 근거로는 낮은 인플레이션을 제시하였으며, 국내 경기에 대해서는 215년에 이어 견조한 성장세를 이어갈 것으로 전망하였음 콜롬비아 중앙은행, 기준금리 5bp 인상. 금리 인상폭은 작년 9월부터 연속 8개월 동안 25bp에 달함. 금리인상의 주된 근거로 자국 통화의 급격한 절하와 과도한 물가상승(3월 전년대비 7.98%) 등을 제시 헝가리 중앙은행, 두 달 연속 기준금리를 15bp 인하. 이는 침체된 물가상승률을 지지하기 위한 조치. 향후 포린트화 절하를 위한 노력을 지속할 것으로 예상 우크라이나 중앙은행, 4월 기준금리를 3% 인하. 이는 시장에서 예상치 못한 조치였으며, 금리인하의 근거로 물가상승률 둔화와 IMF의 구제금융 지연 리스크를 제시 환율관리를 통해 통화정책을 시행하는 싱가포르가 21년 이후 채택하고 있는 'modest and gradual appreciation'에서 '% appreciation'으로 통화정책 기조 변경. 완화적 정책 채택 근거로 자국 경기와 인플레이션 상승이 현재보다 완만할 것임을 제시 인도 중앙은행, 7개월 만에 25bp 금리인하 단행. 이는 5년래 최저 수준. 물가상승률 둔화에 대한 우려를 표명하였으며, 추가적인 완화정책 시행의 여지 또한 남겨놓음 대만 중앙은행, 12.5bp 금리인하 단행. 근거로는 13개월째 감소세를 보이고 있는 수출 감소세와 3분기 연속 역성장을 기록하고 있는 경제성장률이 주된 요인 이집트 중앙은행, 기준금리 15bp 대폭 인상. 중앙은행은 통화가치 약세에 따른 물가상승을 억제 목적으로 기준금리 인상을 결정했다고 밝힘. 이집트는 2월 달러부족 사태로 자국 통화를 13% 절하시킨 바 있으며, 물가상승률 또한 전년대비 9.11% 기록 남아공 중앙은행, 기준금리를 1월에 이어 2개월만에 25bp 인상. 이로써 작년 상반기 5.75% 수준이던 기준금리는 7.%까지 상승함. 중앙은행은 물가상승/경기후퇴에 관한 우려를 표명 인도네시아 중앙은행, 3개월 연속 25bp 금리인하 단행. 물가상승률은 연간 목표치 범위인 3~5% 사이에 머무르고 있고, 수출규모가 214년 8월 이후 최저 수준을 유지하는 상황. 글로벌 변수를 고려한 추가적인 인하 가능성 시사 노르웨이 중앙은행, 3월 기준금리를 25bp 인하. 자국 경제성장 전망이 다소 약화된 점과, 물가상승률이 적당한 수준으로 유지될 것을 근거로 제시. 또한 중앙은행 총재는 올해 추가 금리인하 가능성을 시사 멕시코 중앙은행, 2개월 만에 기준금리를 5bp 재차 인상. 이는 사상 최저치를 기록한 페소화의 급격한 가치 하락에 대한 조치라고 설명. 더하여 올해 GDP의.7%에 해당하는 예산 지출을 삭감할 방침이라고 밝힘 스웨덴 중앙은행, 2월 통화정책회의에서 기준금리인 Repo 금리를 15bp 인하. 국채 매입은 예정대로 지속하며 보유국채 중 만기분과 이자는 재투자 하겠다고 밝힘. 중앙은행은 경제는 성장하고 있으나, 저물가 기조가 연장될 것에 대한 우려를 표명 삼성증권 11

12 주요 금융시장 동향 (1/2) 5월 13일 5월 16일 5월 17일 5월 18일 5월 19일 5월 2일 변화율 (%, bp) 1 week 1 month 3 months 6months 12 months 24 months 36 months YTD 주식시장 KOSPI 1,967 1,968 1,968 1,957 1,947 1,948 (1.) (2.9) 1.6 (2.1) (9.) (3.2) (1.8) (.7) 미국 S&P 5 2,47 2,67 2,47 2,48 2,4 2,4 (.3) (3.) 6.4 (2.4) (4.) (.2) 일본 NIKKEI ,412 16,466 16,653 16,645 16,647 16, (1.) 4.8 (15.8) (17.1) (12.1) 영국 FTSE 6,139 6,151 6,168 6,166 6,53 6,53 (1.4) (5.6) 1.7 (4.4) (13.6) (11.) (1.4) (3.) 독일 DAX 9,953 9,953 9,89 9,943 9,796 9,796 (1.6) (6.) 4.3 (11.9) (17.3) (8.8) 중국 상해종합 2,827 2,851 2,844 2,88 2,87 2,88 (.7) (5.5) (1.8) (22.7) (36.8) (2.7) 홍콩 H 8,31 8,313 8,426 8,31 8,243 8,345.5 (8.6) 2.9 (19.) (41.4) (15.6) (25.4) (13.6) 인도 Sensex 25,49 25,653 25,774 25,75 25,4 25,471 (.1) (1.4) 7.4 (1.5) (8.5) (2.5) 인도네시아 JCI 4,762 4,732 4,729 4,734 4,74 4,79 (1.1) (3.4) (11.) (3.8) (9.7) 2.5 브라질 ibovespa 51,84 51,83 5,839 5,562 5,133 5,133 (3.2) (6.5) (8.7) (4.3) (1.) 15.6 MSCI World (USD) 1,636 1,648 1,642 1,641 1,628 1,628 (.5) (4.) 5.8 (4.4) (9.8) (3.) 7.2 (2.1) MSCI EM (USD) (1.8) (8.) 5.5 (7.3) (24.5) (24.1) (25.4) (1.5) 채권금리 한국 국채 3년 (27) (39) (135) (111) (17) 한국 국채 1년 (44) (66) (156) (19) (26) 미국 국채 2년 (4) (17) 미국 국채 1년 () 1 (42) (4) (67) (12) (43) 일본 국채 1년 (1) (41) (48) (68) (94) (35) 독일 국채 1년 (4) (31) (47) (118) (121) (46) 중국 국채 1년 (22) (49) (126) (47) 1 인도 국채 1년 (27) (23) (39) (139) 12 (29) 인도네시아 국채 1년 (22) (75) (18) (5) 229 (85) 브라질 국채 1년 (29) (325) (252) (384) JPM EMBI Global (79) (24) 장단기 금리차 미국 국채 1년-2년 (9) (4) (38) (7) (121) (76) (26) 일본 국채 1년-2년 (6) (2) (26) (36) (57) (13) 독일 국채 1년-2년 (6) (2) (17) (6) (71) (3) 중국 국채 1년-2년 (1) 3 (8) (38) (7) (4) 2 한국 국채 1년-3년 (1) (17) (28) (2) 2 (9) 참고: 5월 2일 15시 기준 삼성증권 12

13 주요 금융시장 동향 (2/2) 5월 13일 5월 16일 5월 17일 5월 18일 5월 19일 5월 2일 변화율 (%, bp) 1 week 1 month 3 months 6months 12 months 24 months 36 months YTD CDS Premium (bp) 미국 (5년) () (9) 2 일본 (5년) (1) (4) (15) (11) (1) (3) (28) (12) 독일 (5년) (1) 6 2 (2) (13) 6 중국 (5년) (8) 한국 (5년) (6) (4) 8 인도네시아 (5년) (42) (15) (32) 브라질 (5년) (124) (47) (145) 러시아 (5년) (69) 19 (24) (37) 상품가격 CRB지수 (18.8) (4.1) (36.3) 4.4 WTI (달러/배럴) (17.5) (52.5) (49.7) 31.3 두바이유 (달러/배럴) (3.4) (58.3) (56.1) 28.2 LME 구리 (달러/톤) 4,628 4,645 4,657 4,613 4,58 4,58 (1.) (8.1) (.9). (26.4) (33.5) (38.1) (2.7) 금 (달러/oz) 1,273 1,274 1,279 1,259 1,255 1,255 (1.4) (3.) (1.) 18.2 은 (달러/oz) (3.3) (2.5) (3.4) (14.8) (27.8) 19.4 옥수수 (센트/부셸) (.9) (17.4) (39.8) 9. 소맥 (센트/부셸) (6.8) 1.7 (3.8) (8.4) (29.9) (31.4) (.1) 달러화 대비 환율 한국 원화 1,171 1,18 1,174 1,183 1,192 1,19 (1.6) (4.6) 3.7 (3.) (7.9) (13.9) (6.2) (1.5) 일본 엔화 (1.4) (.5) (8.1) (7.) 9.1 유로화 (.9) (1.) (18.1) (12.9) 3.2 중국 위안화 (역내) (.2) (1.1) (.3) (2.4) (5.2) (4.7) (6.2) (.8) 중국 위안화 (역외) (.) (1.2) (.5) (2.1) (5.4) (4.9) (6.5).1 인도 루피화 (.9) (1.7) 1.6 (1.8) (5.3) (13.) (18.2) (1.8) 인도네시아 루피아화 13,325 13,31 13,295 13,38 13,565 13,593 (2.) (3.3) (.6).2 (3.1) (15.5) (28.2) 1.4 브라질 헤알화 (.9) (1.) (15.8) (37.8) (42.8) 11.1 달러 인덱스 (1.4) (4.3) (.2) (3.4) 아시아 달러 인덱스 (.5) (1.9).9 (1.1) (5.3) (8.2) (9.5) (.) JPM 이머징 통화지수 (1.6) (3.9) 2.3 (2.5) (12.6) (25.1) (29.7) 1.2 참고: 5월 2일 15시 기준 삼성증권 13

14 주요 금융시장 지표 >> 미국 S&P 5과 NASDAQ 명목지수 2,2 NASDAQ (우측) 2,1 2, 1,9 1,8 S&P 5 (좌측) 1,7 5,3 5,1 4,9 4,7 4,5 4,3 4,1 3,9 S&P 5: Forward P/E와 P/B 추이 (배) (배) 18 Forward P/B (우측) 16 Forward P/E (좌측) 자료: Thomson Reuters 연방기금금리 선물에 반영된 기준금리 수준 월 FOMC 선물시장 (5월 2일) 장단기 금리차 추이 (1년물-2년물) 회사채 BAA - AAA 스프레드 추이 달러화 지수 (DXY) 추이 (지수: 1973년 3월 = 1) 자료: Moody`s, Bloomberg 자료: Commodity Research Bureau 삼성증권 14

15 >> 유럽 Euro Stoxx5과 독일 DAX지수 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 1, 9,5 9, Euro Stoxx 5 (우측) 8,5 독일 DAX (좌측) 8, 3,9 3,7 3,5 3,3 3,1 2,9 2,7 2,5 유로존 5년물 금리 스왑 추이 독일 장단기 금리차 추이 (1년물-2년물) (bps) 스페인과 이탈리아 국채 1년물 추이 9 8 스페인 이탈리아 달러/유로 환율 추이 (달러/유로) 유로화 명목실효환율 추이 자료: BIS 삼성증권 15

16 >> 일본 일본 NIKKEI225 지수 추이 22, 21, 2, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, MSCI Japan: Forward P/E와 P/B 추이 (배) Forward P/E (좌측) (배) Forward P/B (우측) 자료: Thomson Reuters 일본 국채 1년물 추이 (.1) (.2) 장단기 금리차 추이 (일본 국채 1년물-2년물) 엔/달러 환율 추이 (엔/달러) 엔화 실질실효환율 (지수: 21년 = 1) Avg+1SD Avg 8 7 Avg-1SD 자료: BIS, 삼성증권 추정 삼성증권 16

17 >> 중국 중국 상해 및 심천종합지수 (지수: 214년 초 = 1) 심천종합지수 상해종합지수 5 상해종합지수 Forward P/E Valuation 추이 (배) Avg+1SD 16 Avg 12 8 Avg-1SD 자료: Thomson Reuters 1년 만기 예금 기준금리와 7일물 SHIBOR 금리 미-중 금리차와 위안화 역내 환율 7 6 7일물 SHIBOR (bp) (1) (15) 미-중 국채 2년물 금리차 (좌측) (위안) (2) (25) (3) 년 만기 예금 기준금리 (35) 위안화 역내 환율 (우측) (4) 6. 자료: Thomson Reuters 위안화 환율 추이: 역내(CNY) vs 역외(CNH) (위안) (Pips =.1위안) 6.8 역외 환율 (CNH, 좌측) 2,4 6.6 역내 환율 (CNY, 좌측) 1, , Spread (우측) 5.8 (6) 위안화 실질실효환율 추이 (지수: 21년 = 1) Avg+1SD Avg Avg-1SD 자료: BIS, 삼성증권 추정 삼성증권 17

18 >> 한국 한국 KOSPI와 KOSDAQ 추이 KOSPI Forward P/E 밸류에이션 할증/할인율 추이 (지수: 214년 초 = 1) KOSDAQ 1 (1) (2) 신흥시장 대비 선진시장 대비 1 KOSPI (3) 9 (4) 자료: Thomson Reuters 장단기 금리차 (국고 1년-국고 3년) 추이 (bp) 년 BEI 추이 원/달러와 원/1엔 환율 (원) 1,25 원/달러 1,2 1,15 1,1 1,5 1, 원/1엔 원화의 실질실효환율 (지수: 21년 = 1) Avg+1SD Avg 1 Avg-1SD 자료: BIS, 삼성증권 추정 삼성증권 18

19 >> 신흥국 선진시장 대비 신흥시장 지수 (지수: 1988년 초 = 1) 선진시장 대비 신흥시장 할증/할인율 2 1 (1) (2) P/E 기준 (3) (4) P/B 기준 (5) 참고: MSCI USD지수 기준 자료: BCA, Bloomberg 선진/신흥시장 주식형 펀드 누적 Fund Flow 참고: 12개월 forward P/E 및 P/B. MSCI 선진국 및 신흥국 지수 기준 자료: Thomson Reuters 주요국 정책금리 변화 (12개월 전 대비) (212년 이후 누적, 십억 달러) (1) 선진시장 브라질 멕시코 칠레 미국 사우디 스위스 태국 터키 폴란드 캐나다 한국 호주 스웨덴 인도네시아 중국 헝가리 인도 (25) (25) (25) (25) (75) (75) (75) (1) 신흥시장 러시아 (15) (2) (15) (1) (5) (bp) 자료: EPFR, 삼성증권 JPMorgan Emerging Currency Index, 삼성증권 EMBI Spread와 미국 회사채(BBB) 스프레드 (bp) 1, EMBI Global spread 미국 회사채 스프레드 자료: JPMorgan, Bloomberg 삼성증권 19

20 >> 주요 원자재 GSCI Commodity Index / CRB Index CRB 원자재 지수 (우측) GSCI 원자재 지수 (좌측) 미국 원유 리그 수와 생산량 추이 (천 배럴/일) (개) 1, 9,5 9, 8,5 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 미국 원유 리그 수 (우측) 미국 원유 생산량 (좌측) 5, ,8 1,6 1,4 1,2 1, 미국 원유 재고량 (백만 배럴) WTI/Brent 유가 spread (달러/배럴) 5 (5) (1) (15) (2) (25) (3) 자료: Thomson Reuters 구리 및 철광석 가격 추이 금/은 가격 추이 (달러/톤) 11, 구리 (좌측) 1, 9, 8, 7, 6, 5, 철광석 (우측) 4, 3, 2, (달러/톤) (달러/온스) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 금 가격 (좌측) 은 가격 (우측) (달러/온스) 삼성증권 2

21 >> 변동성 지표와 CDS Premium 삼성투자위험지수 (Samsung Risk Index) 4. KOSPI (우측) (1.) (2.) (3.) 삼성위험지수 (좌측) (4.) 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 FX Volatility Index 자료: 한국거래소, 삼성증권 VIX 추이 MOVE 추이 자료: Thomson Reuters 한국, 중국, 일본 CDS premium 신흥국 CDS와 미국 하이일드 채권 스프레드 (bp) 중국 한국 일본 (bp) 미국 하이일드 채권 스프레드 (우측) 신흥국 CDS (좌측) (bp) 참고: 5년물 기준 자료: Thomson Reuters 참고: Markit EM CDX 구성국 중 베네수엘라와 우크라이나 제외 각국 CDS를 명목GDP로 가중평균 하였음 자료: Thomson Reuters, Bloomberg 삼성증권 21

22

Microsoft Word - 2016081214212698K_01_01.docx

Microsoft Word - 2016081214212698K_01_01.docx Global Market Economics 216. 8. 12 Week Ahead: 8월 셋째 주 하반기 미국 인플레이션 정상화 기대 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은

More information

Microsoft Word - 2016021216101500K_01_02.docx

Microsoft Word - 2016021216101500K_01_02.docx 216. 2. 12 Week Ahead: 2월 셋째주 NIRP의 明 과 暗 Global Macro Team Economists 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com

More information

Microsoft Word - 2016021512032471K_01_02.docx

Microsoft Word - 2016021512032471K_01_02.docx 글로벌 금융시장 진단 및 전망 Reflation vs. Global Recession 신동석 Head of Research d.s.shin@samsung.com 2 22 7821 허진욱 Economist james_huh@samsung.com 2 22 7796 유승민 Strategist strategist.you@samsung.com 2 22 724 전균 Strategist

More information

다음주 경제지표 발표 일정 6월 15일(월) (한) 가격제한폭 확대 시행 (사우디) 사우디아라비아 주식시장 외국인 직접투자 개방 (러시아) 기준금리 Period Previous Consensus (미) 산업생산(% m-m) 5월 -0.3 0.3 (미) 설비가동률(%)

다음주 경제지표 발표 일정 6월 15일(월) (한) 가격제한폭 확대 시행 (사우디) 사우디아라비아 주식시장 외국인 직접투자 개방 (러시아) 기준금리 Period Previous Consensus (미) 산업생산(% m-m) 5월 -0.3 0.3 (미) 설비가동률(%) 금요일에 보는 다음주 주간 전략 [6/12] 2015.6.12 주간 주식시장 Review & Preview 시황 김병연 (02-768-7574) / 조연주(02-768-7598) 1) 금주 주식시장 리뷰: 1 MSCI A주 편입 지연 2 한국은행 기준금리 인하 결정 9일 MSCI 신흥국 지수 중국 A주 편입 지연: 9일(미국시간) MSCI 바라(Barra)는

More information

Microsoft Word - 월간전체합본(201404)

Microsoft Word - 월간전체합본(201404) NO. 6 Monthly 214 Apr. 4 Daishin Asset Market Outlook 자산전략실 박혁수 769.363 bondpark@deri.co.kr 최종석 769.313 finalysis@deri.co.kr 김훈길 769.323 hgkim@deri.co.kr 황규완 769.39 gwhwang@deri.co.kr 김수연 769.3112 kim_suyoun@deri.co.kr

More information

Microsoft Word - 0900be5c80390f90.docx

Microsoft Word - 0900be5c80390f90.docx Samsung House View Global Asset Allocation 215년 7월: 글로벌 금융시장 변동성 확대 예상 자산배분 전략 중장기 전략: 글로벌 경기의 완만한 회복과 점진적인 Fed의 출구전략 속도를 감안시, 주식자산을 가장 선호함. 채권/원자재에 대해서는 전반적으로 보수적인 의견을 유지 자산배분위원회 신동석 (HoR) d.s.shin@samsung.com

More information

Microsoft Word - Macro120103.doc

Microsoft Word - Macro120103.doc Weekly Focus 국제유가, 추가 상승 가능성에 대한 점검 Economist 채현기 (769-3002) coolheuy@deri.co.kr Summary 2011년 국제유가는 연평균 기준으로 지난 2010년에 기록했던 배럴당 79달러 대비 약 25% 상 승한 배럴당 95달러 수준을 기록함에 따라 2년 연속 level-up되는 흐름을 시현함. 2012년에

More information

Microsoft Word - 00데일리_표지.doc

Microsoft Word - 00데일리_표지.doc 2009. 9. 25(금) 기업분석 CJ CGV 유진포트폴리오 종목 플러스(+) 주요증시지표 기관매매동향 선물옵션 시장동향 원자재 가격 동향 국내외 Chart Insight 국내외 주가지수 국내외 금리/환율/CDS Premium지표 국내외 경제지표 발표일정 Analyst 이승응 T.368-6135 / jason.lee@eugenefn.com 기업분석 CJ

More information

Microsoft Word - MacroVision_121105_.doc

Microsoft Word - MacroVision_121105_.doc Weekly Focus 원/달러 환율 변동의 거시경제 파급효과와 전망 Economist 김윤기 (769-3063) mackyg@deri.co.kr Summary 최근 원/달러 환율 하락이 빠르게 진행되면서 우리 경제에 미칠 부정적 영향에 대한 우려가 증대하고 있음. 원/달러 환율은 10/29일 심리적 마지노선으로 여겨지던 1,100원선이 붕괴되 었으며 11/2일

More information

Microsoft Word - 100318_MorningBrief _.doc

Microsoft Word - 100318_MorningBrief _.doc 2010. 3. 18 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Strategy] 일본신용등급 하향 한국 수출주에 미치는 영향 주요 IT 자동차/기계 건설/유틸리티 금융 제약 유통/인터넷 교육/의복/화장품 시장동향 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도동 23-3 하나증권빌딩 3층 Tel 02) 709-2300

More information

Microsoft PowerPoint - F_1. 2016 경제전망_편.pptx [읽기 전용]

Microsoft PowerPoint - F_1. 2016 경제전망_편.pptx [읽기 전용] 허재환 ()78-3 jaehwan.huh@dwsec.com 서바이벌 게임 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 I. 장기 디플레는 위험하다 II. 정책보다 공급 조정 III. 제조업 다이어트의 효과 IV. 한국도 감량을 시작 8 V. 8 3 다음 환율전쟁의 진원지, 아시아 [경제전망/환율 전망표] 3 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 디플레

More information

Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily

Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily 5OCT 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 우리은행 / 황석규 쏠리드 / 김갑호 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 5 일(월) 일본 8 월 실질 임금총액(전년대비) n/a.3%

More information

Jun. 27, 2012 Fixed Income Analyst June 27, 2012 FX Analyst 10 (%) 5 3 0 5 10 15 20 500 440 380 320 CRB 30 1800 115 (yoy,) (%) 1600 110 20 105 1400 10 100 1200 0 95 260 200 Jan 05 Sep 06 May

More information

Microsoft Word - 130722 Hanwha Daily_New.doc

Microsoft Word - 130722 Hanwha Daily_New.doc Eagle eye-6529호 Today s Issue 이슈 미국 IT 기업 실적 부진 무디스, 미국 신용등급 전망 상향 외국인 및 기관 수급 개선세 미흡 기상도 NOT GOOD GOOD NOT BAD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 7. 22 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,871.41 (-0.22%) DOW 15,543.74

More information

신흥국 소비확대로 글로벌 무역 불균형이 구조적으로 완화된다. 글로벌 경기 회복되는 가운데 아시아 신흥국 견조한 성장 예상 글로벌 경제는 금융위기 이전에 비해서는 경제성장률이 하락한 저성장 과정이 예상되지만 년을 저점을 통과해 올해부터는 회복세가 점차 안정화될 전망이다.

신흥국 소비확대로 글로벌 무역 불균형이 구조적으로 완화된다. 글로벌 경기 회복되는 가운데 아시아 신흥국 견조한 성장 예상 글로벌 경제는 금융위기 이전에 비해서는 경제성장률이 하락한 저성장 과정이 예상되지만 년을 저점을 통과해 올해부터는 회복세가 점차 안정화될 전망이다. Note.. Economist 유익선 )-, sun.yoo@wooriwm.com 안기태 )-, kt.an@wooriwm.com 유익선의 경제별곡( 經 濟 別 曲 ): Imbalance의 Balance가 Great Rotation에 미치는 영향 글로벌 불균형 완화가 글로벌 자금흐름의 변화를 촉발시킬 전망 향후 신흥국 내수 확대가 본격화되면서 글로벌 무역 불균형이

More information

CONTENTS I. 금융상품 투자전략... II. 펀드시장 트렌드... III. 국내 주식 투자전략... 7 IV. Large Cap 추천종목... V. Mid Small Cap 추천종목... VI. WM 주식 포트폴리오... VII. Market Window...

CONTENTS I. 금융상품 투자전략... II. 펀드시장 트렌드... III. 국내 주식 투자전략... 7 IV. Large Cap 추천종목... V. Mid Small Cap 추천종목... VI. WM 주식 포트폴리오... VII. Market Window... .. Vol. Portfolio솔루션부 월 첫째주 투자전략 - 숨고르기 국면에서의 업종별 순환매에 대비 월 증시를 되돌아 보면 KOSPI가 년 이후 형성된 박스권을 돌파하며 년 만 에,p에 근접했고, KOSDAQ 역시 8년 만에 7선을 넘어서는 의미있는 기록 을 남긴 한 달이었음. 급격한 상승에 따른 반작용으로 KOSPI의 일, 일 이동평 균선 간의 이격이

More information

Microsoft Word - MorningBrief_1224.doc

Microsoft Word - MorningBrief_1224.doc 2009. 12. 24 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Quantitative Strategy] 일곱번째 매스미디어, 모바일 인터넷 기업분석 두산중공업(034020)-김재범 산업주요이슈 IT 자차/기계 금융 건설/유틸리티 제약 유통/인터넷 교육/의복/화품 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도 23-3

More information

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D20312E20B0C5BDC3B0E6C1A6C0FCB8C128C0CEBCE2BABB292E70707478>

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D20312E20B0C5BDC3B0E6C1A6C0FCB8C128C0CEBCE2BABB292E70707478> 2013년 金 融 動 向 과 2014년 展 望 세미나 2013. 10. 목차 Ⅰ. 2014년 경제전망 Ⅱ. 금융시장 환경변화와 전망 Ⅲ. 금융산업 환경변화와 전망 Ⅳ. 은행산업 환경변화와 전망 2 Ⅰ. 2014년 경제전망 1. 2013년 경제동향 2. 2014년 국내경제전망 3 가. 세계경제(1) 2013년 세계경제 성장률은 전년보다 소폭 낮은 수준으로 전망

More information

Microsoft Word - 4_USD

Microsoft Word - 4_USD Mar. 3, 216 FX Analyst 정미영 mymy.joeng 전승지 sj128.jeon @samsung.com 난망( 難 望 ) 3월 환율 동향 - 3월 환율은 글로벌 금융시장 안정과 약달러에 따른 역외 매도 집중과 네고, 소극적인 당국 대응 등으로 2월의 급등분을 모두 되돌리고 1,15원대로 하락 4월 여건 점검 - 4 월 미국 금리인상 기대 약화에

More information

시장 동향 [ 주가 ] 미, 유럽 증시 하락 ㅇ 미국, 유럽 증시는 미국 소비자신뢰지수 상승에도 불구, JPMorgan 등 기업실적 우려, 기술주 및 바이오주 약세 지속 등으로 하락 - 미국 DJIA -0.89%, 영국 FTSE 100-1.21%, 독일 DAX -1.4

시장 동향 [ 주가 ] 미, 유럽 증시 하락 ㅇ 미국, 유럽 증시는 미국 소비자신뢰지수 상승에도 불구, JPMorgan 등 기업실적 우려, 기술주 및 바이오주 약세 지속 등으로 하락 - 미국 DJIA -0.89%, 영국 FTSE 100-1.21%, 독일 DAX -1.4 국제 금융 속보 시장 동향 14 Apr. 2014 해외정보실 [ 주 가 ] 미, 유럽 증시 하락(미 DJIA -0.89%, 독 DAX -1.47%) [ 환 율 ] 미 달러화, 주요통화대비 강세 - 달러/유로 1.3886 1.3885, -0.01%, 엔/달러 101.53 101.62, +0.09% [ 금 리 ] 미 국채금리, 하락(미 10년물 2.62%, -3bp)

More information

Microsoft Word - 0311_교보데일리

Microsoft Word - 0311_교보데일리 11 MAR 2016 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 엔씨소프트 / 이성빈 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 2016/03/11 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 매크로팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 12 일(토) 중국 2 월 광공업생산(전년대비) 5.50%

More information

이머징마켓 동향 212. 11. 19 글로벌 이머징마켓 시장 동향 인도 시장: 센섹스지수는 장중 강세를 이어갔으나 마감 직전에 급락세로 전환해 6거래일 연속 약세를 보였 다. 주간단위로는 2주째 하락했고 하락폭도 크게 확대됐다. 정부가 재정적자 통제 목표를 달성하지 못

이머징마켓 동향 212. 11. 19 글로벌 이머징마켓 시장 동향 인도 시장: 센섹스지수는 장중 강세를 이어갔으나 마감 직전에 급락세로 전환해 6거래일 연속 약세를 보였 다. 주간단위로는 2주째 하락했고 하락폭도 크게 확대됐다. 정부가 재정적자 통제 목표를 달성하지 못 이머징마켓 동향 212. 11. 19 실적 및 정책 악재로 중국 등 주요 이머징 증시 약세 한국투자증권 이머징마켓팀 2-3276-6234 중국 및 홍콩 시장 시장 동향 중국 시장: 상해종합지수가 이틀 연속 하락했다. 장 중 1% 이상 하락해 2,p 근처까지 떨어졌으나 마감 직전 낙폭을 축소했다. 거래금액은 368억 위안으로 직전 거래일 수준을 유지했다. 중국

More information

<443A5CB1E8BFF8BAD05C32303035B3E2B0E6C1A6C6F7C4BFBDBA5C323031325C323031333037312E2E2E>

<443A5CB1E8BFF8BAD05C32303035B3E2B0E6C1A6C6F7C4BFBDBA5C323031325C323031333037312E2E2E> 2013. 7. 16. (제422호) 인구와 가계 통계로 본 1인 가구의 특징과 시사점 목차 FOCUS 1 1. 1인 가구 비중이 급증 2.1인가구의세가지특징 3. 시사점 주간 금융지표 11 경제일지 12 경제통계 15 작 성: 이은미 수석연구원 (eunmi_lee@seri.org) 02-3780-8387 < Executive Summary > 1인 가구의

More information

歯글로벌디플레이션가능성과영향( ).p

歯글로벌디플레이션가능성과영향( ).p 23 1 V 1998,, (, %) 4 3 2 1-1 -2 211 5 9 221 5 9-2 (IMF ) -, 98 GDP, 99 ( 99, 2, 217%, 22 ) - 2 7 : Sychelles :,,,, : 22 2 199, (1993=1) 14 CRB DJ-AIG ( ) 12 DJAIG 1 CRB -74 8 6 ( ) ( : %) -23 4 199 1992

More information

Microsoft Word - 130523 Hanwha Daily_New.doc

Microsoft Word - 130523 Hanwha Daily_New.doc Eagle eye-6488호 Today s Issue 이슈 미국 양적완화 축소 가능성 중국 HSBC PMI 제조업 지수 발표 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT BAD GOOD 리테일정보팀ㅣ 2013. 5. 23 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,993.83 (+0.64%) DOW 15,307.17 (-0.52%)

More information

2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06

2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06 아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2011.12.21 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 연말 유럽과 미국의 관전 포인트 Derivatives Market 단기횡보 후 방향성 탐색 예상 리서치센터 이재만 이중호 2011.12.21 U.S. Global Market 종가

More information

Microsoft Word - 20141117_LIGMarketTalk.docx

Microsoft Word - 20141117_LIGMarketTalk.docx 리서치본부 투자전략팀 214.11.17 2 전략 Talk: 드디어 개막하는 후강퉁( 滬 港 通 ), 국내 영향은? 13 경제 Talk: 주간경제전망 15 차트 Talk: (1) Global 214 GDP Consensus 16 차트 Talk: (2) 국내외 증시 상승여력 17 차트 Talk: (3) Greed & Fear 19 차트 Talk: (4) Valuation

More information

CONTENTS I. 글로벌 금융시장 읽기... 3 II. 금융상품 투자전략... 8 III. 금융상품 트렌드... 11 IV. 국내 주식 투자전략... 14 V. Large Cap 추천종목... 17 VI. Mid Small Cap 추천종목... 18 VII. WM

CONTENTS I. 글로벌 금융시장 읽기... 3 II. 금융상품 투자전략... 8 III. 금융상품 트렌드... 11 IV. 국내 주식 투자전략... 14 V. Large Cap 추천종목... 17 VI. Mid Small Cap 추천종목... 18 VII. WM 2015. 6.1 Vol. 19 Portfolio솔루션부 6월 첫째주 투자전략 - 이벤트로 짚어보는 6월 증시 대응전략 계단식 상승세를 이어왔던 KOSPI는 월말 불어 닥친 외풍으로 말미암아 다시금 20일 이평선에서의 지지력 여부를 확인해야 할 시점에 놓여짐. 이익 모멘텀 개선세는 유효 하나 2/4분기 실적이 가시화되기 전까지는 대외 불확실성들이 투자심리를

More information

하나 금융정보 I. 금통위 결과 및 시장동향 금통위, 금리인하 관련 소수의견이 1인에 그친 가운데 9게월 연속 기준금리 동결기조가 지속 금통위는 경제지표 부진에도 불구, 국내외 금융시장 불확실성이 잔존하는 점을 고려 해 9개월 연속 금리를 동결했으며 2월에 이어 금리인

하나 금융정보 I. 금통위 결과 및 시장동향 금통위, 금리인하 관련 소수의견이 1인에 그친 가운데 9게월 연속 기준금리 동결기조가 지속 금통위는 경제지표 부진에도 불구, 국내외 금융시장 불확실성이 잔존하는 점을 고려 해 9개월 연속 금리를 동결했으며 2월에 이어 금리인 216년 3월 11일 제 9호 연 구 원 김 수 정 sjkim1771@hanafn.com 연 구 위 원 김 완 중 wjkim@hanafn.com 3월 金 通 委 결과 분석 및 향후 전망 금통위, 금리인하 관련 소수의견이 1인에 그친 가운데 9개월 연속 금리 동결기조가 지속 금통위는 금년들어 경기 부진이 지속되고 있음에도 불구하고, 국내외 금융시장 불확실성을

More information

Microsoft Word - _Kyobo_Daily_FaBcxeK9d47z9zU4SOGa

Microsoft Word - _Kyobo_Daily_FaBcxeK9d47z9zU4SOGa 22 Jan 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 대상 / 정성훈 코리아써키트 / 김갑호 하이로닉 / 박광식 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 215/1/22 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 22 일(목) 캐나다

More information

The SK View 조정국면 완료. KOSPI 3 개월 2,3Pt 전망 경기 : 하반기 미국 경제성장률 3.5~4., 하반기 국내 경제성장률 4.8~5.% 예상 기업이익 : 2 분기 저점으로 하반기 기업이익 증가 지속 밸류에이션 : 12 개월 P/E 기준 현재 9 배

The SK View 조정국면 완료. KOSPI 3 개월 2,3Pt 전망 경기 : 하반기 미국 경제성장률 3.5~4., 하반기 국내 경제성장률 4.8~5.% 예상 기업이익 : 2 분기 저점으로 하반기 기업이익 증가 지속 밸류에이션 : 12 개월 P/E 기준 현재 9 배 211-7-25_Vol.5 은행/건설/유통, 내가 제일 잘 나가 투자전략팀 박정우 2-3773-94 jwpark7@sk.com 김영준 2-3773-894 Sello-ccm@sk.com 정현영 2-3773-8174 hulang75@sk.com 고승희(RA) 2-3773-96 ksh824@sk.com 조 준(RA) 2-3773-8921 cho.joon@sk.com

More information

Microsoft Word - 펀드투자Insight_200910_수정.doc

Microsoft Word - 펀드투자Insight_200910_수정.doc Monthly 6 29 1 C O N T E N T S / 펀드리서치팀 이계웅 팀장 김종철 과장 임진만 대리 권정현 대리 양현민 주임 펀드투자 Strategy / 2 펀드 Issue / 6 2) 3772-335 kwlee@goodi.com 2) 3772-3364 channel9@goodi.com 2) 3772-1548 potras@goodi.com 2) 3772-3481

More information

Market View 경제지표를 통해 확인된 시각차 박성훈_02) 768-7984, shpark@wooriwm.com 홍콩을 중심으로 금융시장 불안 심화 2014. 10. 1 국내 기업들의 실적전망 하향조정 소식이 잇따르고 있는 가운데 홍콩 민주화 시위라는 정치변수까지

Market View 경제지표를 통해 확인된 시각차 박성훈_02) 768-7984, shpark@wooriwm.com 홍콩을 중심으로 금융시장 불안 심화 2014. 10. 1 국내 기업들의 실적전망 하향조정 소식이 잇따르고 있는 가운데 홍콩 민주화 시위라는 정치변수까지 2014. 10. 1 Market View - 경제지표를 통해 확인된 시각차 Large Cap 추천 - 강원랜드, SK네트웍스, LG디스플레이, 유한양행, 다음, 대우증권, 롯데쇼핑, KCC, SK하이닉스 Mid-Small Cap 추천 - 원익IPS, 비아트론, 한글과컴퓨터, 인터파크, 나스미디어, 한화손해보험, 아이센스 Large Cap Pool WM 주식포트폴리오

More information

KiRi_Weekly_제164호(2011.1.9).hwp

KiRi_Weekly_제164호(2011.1.9).hwp KiRi Weekly 2012.01.02 국내 뉴스 위, 2012년 정책 방향과 과제 이혜은 연구원 위원회가 12월 30일 대통령 업무보고에서 발표한 2012년 정책 방향의 핵심은 시장 불안 요인에 대해 선제적으로 대응하고 창업과 중소기업을 위한 환경을 혁신하는 것임. 위원회는 2012년 기업과 서민에게 희망을 주는 든든한 이라는 큰 정책방향 하에 실물 경제의

More information

주요 뉴스 미 국 캔자스시티 연은,11월 제조업지수 전월(8)대비 하락한 4 11~12월 연휴쇼핑시즌 소매판매 전년동기대비 2.8% 증가 전망 FirstMidwestBancorp등 2개 은행,TARP구제금융 2억1천만달러 상환 중 국 산업정보부,올해 GDP성장률 9.2

주요 뉴스 미 국 캔자스시티 연은,11월 제조업지수 전월(8)대비 하락한 4 11~12월 연휴쇼핑시즌 소매판매 전년동기대비 2.8% 증가 전망 FirstMidwestBancorp등 2개 은행,TARP구제금융 2억1천만달러 상환 중 국 산업정보부,올해 GDP성장률 9.2 25 Nov. 2011 속보팀 오늘의 이슈 美,캔자스시티 연은,11월 제조업지수 전월(8)대비 하락한 4 日,S&P, 日 국가신용등급 강등 가능성 시사 獨 총리 Merkel,유로본드 발행 반대 및 佛, 獨 에 EU 조약 수정 요구할 것 시장 동향 [주가 ] 美 증시 추수감사절로 휴장,유럽 증시 하락 -유럽 증시는 獨 佛 伊 의 유로본드 발행 합의 불발,Fitch의

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 151 / 216. 7. 27 8 BOJ, Go Beyond? 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 12 13 14 15 1 Is Inflation Too Low? Depends How You Look at It, Cornor Sen, 216.7.22,

More information

<C1B6BBE7BFF9BAB85F31322E687770>

<C1B6BBE7BFF9BAB85F31322E687770> 2015년 세계경제 전망 2015년 세계경제 전망 Ⅰ. 세계경제 Ⅱ. 미국 Ⅲ. 중국 Ⅳ. 유로지역 Ⅴ. 일본 Ⅰ 세계경제 14년 세계경제 성장률 정체 14년 세계경제는 3.3%의 성장률을 보일 것으로 예상 - 선진국은 경기가 다소 개선된 반면, 신흥국은 전반적으로 성장 둔화 - 세계경제 전체적으로는 성장률이 전년 수준에 머물 것으로 추정 선진국

More information

. 2011 4.0% 2010 5%. 6 4.3% 0.3% 2010 6.4% 10 3.1% 1.6%. 6 2.2% 0.6%. 9.5%, 7.8% 2012 4.0%. 6 4.5% 0.5% 6.1%. 6 6.4%. 1.9%. 6 2.6% 0.7%. 2.7% 1.8%, 1.

. 2011 4.0% 2010 5%. 6 4.3% 0.3% 2010 6.4% 10 3.1% 1.6%. 6 2.2% 0.6%. 9.5%, 7.8% 2012 4.0%. 6 4.5% 0.5% 6.1%. 6 6.4%. 1.9%. 6 2.6% 0.7%. 2.7% 1.8%, 1. . 2011 4.0% 2010 5%. 6 4.3% 0.3% 2010 6.4% 10 3.1% 1.6%. 6 2.2% 0.6%. 9.5%, 7.8% 2012 4.0%. 6 4.5% 0.5% 6.1%. 6 6.4%. 1.9%. 6 2.6% 0.7%. 2.7% 1.8%, 1.7% 1.1%, 2.9% 2.3%. IMF IMF 2 3 3 4 8 5 S&P : GDP :

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030B5A5C0CFB8AE5FC7A5C1F65FBAAFB0E65F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203030B5A5C0CFB8AE5FC7A5C1F65FBAAFB0E65F2E646F63> 2012. 4. (화) 유진포트폴리오 주요증시지표 기관매매동향 선물옵션 시장동향 Chart Insight 원자재 가격동향 국내외 주가지수 국내외 금리/환율/CDS Premium지표 국내외 경제지표 발표일정 곽병열 368-6132 / kbr87690@eugenefn.com 유진포트폴리오 유진포트폴리오 종목 (종목코드) 편입일 주가 (추천일) 전일 종가 (수익률)

More information

Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국, R 의 공포에서 D 의 공포로 1) 여전히 불안한 금융권 - 1월 중 EESA의 통과로 인해 한숨을 돌렸던 미국의 금융위기는 11월 들어 금융권과 기업 부실의 확대 및 레임덕 등으로 구제금융이 차질을 빚으면서 여전히 불안한 흐름을 벗어

Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국, R 의 공포에서 D 의 공포로 1) 여전히 불안한 금융권 - 1월 중 EESA의 통과로 인해 한숨을 돌렸던 미국의 금융위기는 11월 들어 금융권과 기업 부실의 확대 및 레임덕 등으로 구제금융이 차질을 빚으면서 여전히 불안한 흐름을 벗어 No pain, No gain 골든브릿지증권 리서치팀 이상준 Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국, R 의 공포에서 D 의 공포로 1) 여전히 불안한 금융권 - 1월 중 EESA의 통과로 인해 한숨을 돌렸던 미국의 금융위기는 11월 들어 금융권과 기업 부실의 확대 및 레임덕 등으로 구제금융이 차질을 빚으면서 여전히 불안한 흐름을 벗어나지 못하고 있는 모 습임. -

More information

Microsoft Word - 01eugene daily최종커버.doc

Microsoft Word - 01eugene daily최종커버.doc 2012. 11. 21(수) EUGENE daily 시황 유진포트폴리오 Eugene Global Outlook Eugene China Outlook 공매도 Weekly 투자자 매매동향 금융시장지표 원자재 가격동향 국내외 경제지표(월간) 유진리서치센터 시황 * 일별 매매동향 기관 외국인 (십억원) 일별매매(좌) 20일누적(우) (십억원) (십억원) 일별매매(좌)

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 15 / 216. 6. 29 7 브렉시트, 긴호흡으로접근하기 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 14 15 16 17 18 19 2 21 23 15 /() () 125 12 12 99 6 96 93 9 15Y.11 15Y.12 16Y.2

More information

Microsoft Word - 00. 데일리 표지.doc

Microsoft Word - 00. 데일리 표지.doc #9-177호 9. 11. 1 / 선물옵션전략 11월 옵션만기일 전망(최종): 매수 우위 전망 8 / 경제분석 긍정적인 1월 중국 경제지표 1 / 신영 장기투자 유망주 LG이노텍, 한화타임월드, 롯데삼강, 삼성SDI, LG화학, 한국타이어, 태평양, LG생명과학 1 / 테마브리핑 해운주, 탄소배출권 관련주, 게임주, 증권주 / Information 금융상품

More information

Microsoft Word - _이민정_FundFlowWeekly_글로벌자금순유입전환_0900be5c802783cb.docx

Microsoft Word - _이민정_FundFlowWeekly_글로벌자금순유입전환_0900be5c802783cb.docx 212. 4. 23 Fund Flow Weekly SAMSUNG MARKET STRATEGY 글로벌 자금 순유입 전환 일부 선진시장 펀드의 신규설정 효과를 제외하면 실질적 순유출 글로벌 자금 순유입 전환 ( 12일~ 18일): 금주 글로벌 펀드로는 83.3억 달러가 유입 되며 211년 둘째주 이후 최고치를 기록. 신흥시장 투자자금은 유출을 지속한 반면 선진시장

More information

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12

Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12 2015. 10. 14 투자전략 Market Analyst 서명찬 02) 787-4809 mcseo@kiwoom.com 수급 & Valuation 모멘텀 부족과 높아진 Valuation KOSPI 업종별 등락률 2 1 0-1 -2 - 운수장비 운수창고 음 식 료 전기가스 의료정밀 유 통 업 건 설 업 보험 통 신 업 은행 금 융 업 기 계 비 금 속 종이목재

More information

Microsoft Word - 20150823142446193_1

Microsoft Word - 20150823142446193_1 Market Analyst 조병현 2-377-3636 / byunghyun.cho@yuantakorea.com 주식시장 투자전략 215.8.24 지난 금요일 여러가지 악재들이 중첩되며 글로벌 증시 전 반이 급락하는 모습을 보였습니다. 7월 FOMC 의사록 공개 이후 연준의 기준금리 인상 시점 에 대한 불확실성이 커지고 있습니다. 중국의 PMI가 급락하는 모습을

More information

Microsoft Word - 110831 Stragegy Monthly 9월호.doc

Microsoft Word - 110831 Stragegy Monthly 9월호.doc 美 채무한도 상향 211년 9월호 해결될 것이라는 믿음 리서치센터 211년 8월 31일 한화 Strategy Monthly 9월, 위험을 선택한다면 바로 지금이다 9월 KOSPI 상하단밴드 1,78pt ~ 2,4pt 하반기 전망 [시간의 자물쇠가 풀릴 때까지]에서 제시한 前 弱 (3분기) 後 强 (4분기) 시나리오를 유지한다. 물론 급락에 대한 반발이 출현한

More information

Microsoft Word - Headline_120308

Microsoft Word - Headline_120308 Daily 212.3.8 Today Daishin Says... 오늘의 마켓 지수, 국내외 주요 이슈 Loser s Game Portfolio Strategy - 월간으로 리밸런싱하는 전략과는 다른 컨셉과 목적을 가진 월간전략인 Loser s Game Portfolio Strategy 제시 - 주식시장은 단기적으로는 Winner s Game이지만 중장기적으로는

More information

오세경-제15-29호.hwp

오세경-제15-29호.hwp 2015년 11월 24일 Vol. 15 No. 29 ISSN 1976-0515 2016년 전망 총괄책임 정성춘 국제거시금융실장 (jung@kiep.go.kr, Tel: 044-414-1202) 2016년 전망 차 례 Ⅰ. 2016년 전망 Ⅱ. 선진국 경제 전망 Ⅲ. 주요 신흥국 경제 전망 Ⅳ. 기타 신흥국 경제 전망 Ⅴ. 주요 대외경제 리스크 요인 주요 내용

More information

<C0CEBCE2BABB5F323031342D315FB9CCB1B920BEE7C0FBBFCFC8AD20C3E0BCD220BFB5C7E22D312E687770>

<C0CEBCE2BABB5F323031342D315FB9CCB1B920BEE7C0FBBFCFC8AD20C3E0BCD220BFB5C7E22D312E687770> 해외건설정책포커스 2014-01호 작성 : 정책기획처 김휘진 weiser2@icak.or.kr 미국 양적완화 축소(Tapering) 등으로 인한 신흥국 금융시장 불안이 해외건설에 미치는 영향 2014. 2. 28. 요약 목 차 I. 서론 1 1. 테이퍼링(Tapering) 시행 배경 및 의의 1 II. 본론 2 1. 신흥국 금융불안과 테이퍼링 2 2. 신흥국

More information

0904fc528011db35

0904fc528011db35 주간경제 Review & Preview 7. 1. 15 고유선 (78-1) economist@bestez.com 임재호 (78-39) zerofin@bestez.com 주간경제: 일본은행 정책금리 인상 가능성 높아 국내외경제 Review 한국은행과 유럽은행(ECB)은 금리를 동결한 반면 영란은행은 5bp의 금리인상을 단행 미국 11월 무역수지는 3개월 연속

More information

U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW 9899.25-0.41-3.47-8.21 KOSPI 1647.22 1651.48 1637.97 1664.13

U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW 9899.25-0.41-3.47-8.21 KOSPI 1647.22 1651.48 1637.97 1664.13 아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2010.06.10 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 주식전략(2010.06.10) : 두 가지 재료가 모두 좋다 Derivatives Market 6월 선물/옵션 동시 만기 Final 시나리오 리서치센터 원상필 이중호 U.S. Global

More information

Microsoft Word - 핫이슈 0201 최종_결합_.doc

Microsoft Word - 핫이슈 0201 최종_결합_.doc 김재홍 Hot Issue 따라잡기 Tel. -6 Tel. -6 kim.jae-hong@shinyoung.com chun.won-chang@shinyoung.com 경기, 유동성이 년을 가리키고 있나? 월 중 위험자산 선호현상이 진행되었다. 유동성과 경기개선에 대한 기대는 년의 강세장을 연상하게 만든다. 이에 대한 우리의 시각은 다음과 같다. ) 8~년과 비슷한

More information

GKSLBLWTWJCR.hwp

GKSLBLWTWJCR.hwp 제2010-5 호 / 2010. 1. 24~1. 30 차 례 금주의 포커스 최근 국제금융시장 불안요인에 대한 평가 1 주요국의 금융 경제 18 미 연준, 기준금리 현 수준 유지 미국, 4/4분기 GDP 성장률 5.7% 기록 일본, 2008년말 가계자산 큰 폭 감소 영국, 4/4분기 GDP 성장률 0.1% 기록 그리스, 국채 발행 성공 중국 정부, 건축자재하향(

More information

WM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목... 13 V. Mid Small Cap 추천종목... 14 VI. Market Window...

WM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목... 13 V. Mid Small Cap 추천종목... 14 VI. Market Window... WM리서치부 216. 5.9 Vol.68 WM Weekly 연휴 이후의 전략은? 4일간의 연휴를 앞두고 주요국 경제지표 둔화, 미국 금리인상 불확실성 확대, 달러화 반등으로 경계심리가 강화되고 있고, 연휴기간 미국과 중국의 경제지표 발표에 따른 변동성 확대 가능성이 남아있다. 개별 모멘텀을 중심으로 한 종목별 대응력을 강화하는 전략이 필요한 상황이다. 전기차,

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313620B8C5C5A9B7CE20BFACB0A3C0FCB8C15FC7D5BABB>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313620B8C5C5A9B7CE20BFACB0A3C0FCB8C15FC7D5BABB> 15. 11. 3 1년 연간전망 Collaboration: 매크로(경제/주식전략/채권), 정유/에너지, 철강비철 1년 매크로 전망 - 1년 경제 전망: Moderate 3R - 1년 주식시장 전망: 1년 KOSPI 상승을 이끌 3가지 요인 - 1년 채권시장 전망: 걷히지 않는 먹구름, 두렵지 않은 금리 상승 Economist/투자전략팀장 이상재 Tel. )38-1

More information

Microsoft Word - 20150710_f

Microsoft Word - 20150710_f 2015년 7월 10일 ᆞ채권분석 7월 금통위: 별다른 정책 시그널은 없었다 ᆞ이머징마켓 동향 부양책에 중화권 증시 반등, 여타 이머징 약세 ᆞ전일 시장 특징주 및 테마 ᆞKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 대교 외 5개 종목 중장기 유망종목: KCC 외 5개 종목 ᆞ산업/기업분석 건자재, 통신서비스, 화학, 토니모리, 한국전력 ᆞ국내외 자금동향 및 대차거래

More information

Microsoft Word - 130812_Weekly.doc

Microsoft Word - 130812_Weekly.doc www.ibks.com 13. 8. 1 박옥희 Global Issue Report 성장산업에 투자하자 - 중국 영유아산업 투자전략팀 IBKS Chartbook 연준 인사들의 발언에 양적완화 축소 우려 지속 Chief Strategist 서동필 691 66 / dpsuh@ibks.com Credit Analyst 이혁재 691 61 / hj.lee@ibks.com

More information

FUTURES MARKET OUTLOOK&STRATEGY SAMSUNG FUTURES MONTHLY No. 153 / 216. 9. 28 1 재정으로가는길 1 2 3 4 5 ? 6 7 8 9 12 13 14 15 16 17 18 19 2 21 22 23 25 /() () 15 125 12 121 99 117 96 113 93 19 9 15 (%) 16Y.2

More information

Microsoft Word - 140409_LIGMarketTalk.doc

Microsoft Word - 140409_LIGMarketTalk.doc 리서치본부 투자전략팀 21..9 2 전략 Talk: 어닝시즌을 앞두고 주목할 변수는? 8 차트 Talk: (1) 환율 동향 9 차트 Talk: (2) 원자재 동향 11 차트 Talk: (3) 유동성 동향 LIG Market Talk 21//9 전략 Talk 어닝시즌을 앞두고 주목할 변수는? Strategist 김대준ㆍ2)923-7331ㆍdj.kim@ligstock.com

More information

Sovereign debt concerns mask Asian strength

Sovereign debt concerns mask Asian strength l Global Research l FX Alert - Corporates 04:20 GMT 2011 년 3 월 25 일 중기 환율 전망 2016 년까지의 세계 환율 예측 2011-13 년에는 미국을 제외한 다른 나라들의 긴축통화정책으로 인해 미 달러화 약세 전망 2014-15 년에는 미 달러화가 미 국채 수익률 상승 및 벨류에이션을 토대로 회복될 듯 이후

More information

Microsoft Word - 0-daily new_인쇄용_080919.doc

Microsoft Word - 0-daily new_인쇄용_080919.doc September 19, 28 / No. 178 Check Point China Market Company Brief 한진 (232) Market Review Financial Product 동 자료는 증권회사의 영업행위에 관한 규정 중 제 2장 조사분석자료의 작성과 공표 에 관한 규정을 준수하고 있음을 알려드립니다. Check Point 지수와 수급 Global

More information

Microsoft Word - Week Ahead_Economy.docx

Microsoft Word - Week Ahead_Economy.docx ..... 이탈리아국채 년금리 한국취업자수전년비증감 ( 천명 )..8 8. 8.7 8.9 8. 7. 7. 7.9 8. 8. 8.9 8. 8. 8.7 8..7........9 미국 9 년예상 GDP 성장률컨센서스 (% YoY).... -. 7 8 (% YoY) PPI 8 CPI Core CPI - - -8 7 8..... CPI Core CPI Core PPI.

More information

213 6 SUMMARY 2 국.내.주.식. 시장 전망 뱅가드 펀드 지수 변경이 마무리 국면에 접어들면서 외국인 수급 개선이 예상되고 엔화 약세 속도도 조절될 것으로 판단 됨에 따라 주식시장은 점진적 상승 예상 6월 코스피 밴드는 1,93~2,8pt로 예상. 연간으로는

213 6 SUMMARY 2 국.내.주.식. 시장 전망 뱅가드 펀드 지수 변경이 마무리 국면에 접어들면서 외국인 수급 개선이 예상되고 엔화 약세 속도도 조절될 것으로 판단 됨에 따라 주식시장은 점진적 상승 예상 6월 코스피 밴드는 1,93~2,8pt로 예상. 연간으로는 자산 시장별 Outlook 6월 자산배분전략 자산군별 투자전략 금융시장동향 자산관리 가이드 213. 6 Smart 자산관리 매니저 성공투자로 가는 지름길 한화투자증권이 안내해 드립니다 Asset Guide 한화투자증권 준법감시인 심사필 제213-274(213.6.4~213.9.3) 213 6 SUMMARY 2 국.내.주.식. 시장 전망 뱅가드 펀드 지수 변경이

More information

멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션

멀티에셋: 채권 대비 주식 비중확대 - - - = + ++ 주식 원자재 부동산(REITs) 채권 현금 비중확대: 주식에 대해 1년째 비중확대를 취하고 있습니다. 지난 월 약세 기간에 포지 션을 대규모 비중확대로 복귀시켰습니다. 미 연준의 양적완화는 호재이며, 밸류에이션 ClockWise 미 연준(Fed)의 양적완화 유지 13년 1월 At A Glance Clock Wise는 피델리티 투자솔루션 그룹 (Investment Solution Group)이 다양한 멀티에셋 포트폴리오들의 운용을 위해 수립한 top-down 자산배분 전략을 다루는 월간 리포트로서 향후 3개월에서 개월의 단기적 시장전략 위주로 작성 되었습니다. 동 리포트는

More information

untitled

untitled I S S U E E Q U I T Y R E S E A R C H Quant ( 2122-9212) havan@cjcyber.com 3,.,,,,. < 1-1> JP Morgan EMBI+ Spread, 18 13, ISM 5 16 14 14 15. 5, JPM EMBI+ 12 Spread 16 (,). US 7 3 17 7 4.489% 6 12 5.295%,

More information

Microsoft Word - 표지_6월 1일_.doc

Microsoft Word - 표지_6월 1일_.doc 212. 6. 1 (금) 코스피지수 (5/31) 코스닥지수 (5/31) 1,843.47P(-1.39P) 471.94P(+2.32P) 경제분석 4월 산업활동: 경기 반등 흐름 유효하나 속도감 낮아 KOSPI2지수 6월물 243.P(-.55P) 중국상해종합지수 (5/31) 2,372.23P(-12.44P) NIKKEI225지수 (5/31) 8,542.73P(-9.46P)

More information

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D2032303132303531365FC7CFB9DDB1E2C0FCB8C15FC3EBC7D5BABB5F65646974696E675F465FC3D6C1BE28C0CEBCE2BCD220B3BBC1F63270BACEC5CD292E707074205BC8A3C8AF20B8F0B5E55D>

<4D6963726F736F667420506F776572506F696E74202D2032303132303531365FC7CFB9DDB1E2C0FCB8C15FC3EBC7D5BABB5F65646974696E675F465FC3D6C1BE28C0CEBCE2BCD220B3BBC1F63270BACEC5CD292E707074205BC8A3C8AF20B8F0B5E55D> Contents Summary 5p 중국 정책, 주변국에는 오히려 불리 26p 미국, 역동적이지는 않지만 불안하지도 않다. 37p 다시 불붙은 유럽 불안 48p 일본차를 살 것인가? 한국차를 살 것인가? 58p Quant Strategy 63p Top Picks of 12.2H 74p 2 하반기 매크로, 기저효과 감안시 모멘텀은 강하지 않을 전망 중국정책은

More information

채권 : 美 채권시장 콜럼버스데이 맞아 휴장 미 10y 독 10y 일 10y 영 10y 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 주식 : 뉴욕증시 3%대 급등..`독-프 합의로 유로존 위기 해결 기대감 ` 다우 FTSE 100 DA X 30 12,000 11,000 10,0

채권 : 美 채권시장 콜럼버스데이 맞아 휴장 미 10y 독 10y 일 10y 영 10y 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 주식 : 뉴욕증시 3%대 급등..`독-프 합의로 유로존 위기 해결 기대감 ` 다우 FTSE 100 DA X 30 12,000 11,000 10,0 Global Headline 뉴욕증시 3%대 급등..`독-프 합의로 유로존 위기 해결 기대` 유럽증시, 독-프 정상 합의에 강세 마감 상품가격 상승...`유로존 해결 기대감` 獨 佛, 이달말 "데드라인" 유로존 위기대책 총력전 EU 정상회의 23일로 연기 "종합전략 위한 시간 필요" IF등 트로이카, 내일 그리스 재정이행 평가 발표 몰타, EFSF 확대안 승인

More information

금융위기 이후, 글로벌 환경 변화와 한국 경제 세계경제의 장기정체 위험 국내 장기 저성장 위험 지속 고부채 下 잠재위기 지속 국내 경제 및 금융시장의 상대적 안정성 시험 교역흐름의 위축과 재편 국내 수출 위축과 경쟁위협 심화 자금흐름의 변동성 심화 국내 자본유출입 변동

금융위기 이후, 글로벌 환경 변화와 한국 경제 세계경제의 장기정체 위험 국내 장기 저성장 위험 지속 고부채 下 잠재위기 지속 국내 경제 및 금융시장의 상대적 안정성 시험 교역흐름의 위축과 재편 국내 수출 위축과 경쟁위협 심화 자금흐름의 변동성 심화 국내 자본유출입 변동 215년 세계 및 한국경제 전망 214. 11. 13 금융위기 이후, 글로벌 환경 변화와 한국 경제 세계경제의 장기정체 위험 국내 장기 저성장 위험 지속 고부채 下 잠재위기 지속 국내 경제 및 금융시장의 상대적 안정성 시험 교역흐름의 위축과 재편 국내 수출 위축과 경쟁위협 심화 자금흐름의 변동성 심화 국내 자본유출입 변동성 위험 2 215년 경제 금융시장 전망의

More information

Microsoft Word - 9000029586.doc

Microsoft Word - 9000029586.doc 투자전략센터 28. 4. 21 WM Daily 투자 Essay 금융장세에서는 금융주를 사라? Market View 5월 전략: 금융장세 2단계 중,소형주 편입 확대 Technical Focus 1,8p 돌파시도가 예상되는 KOSPI 주간 Macro 전망 중국경제, 예상했던 것보다는 완만한 속도의 연착륙 진행. 인플레이션 압력은 여전히 높아 실전 Top-picks

More information

Çö´ëÁõ±Ç 3¿ù 23ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 3¿ù 23ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF 2016년 3월 23일 (수) 투자 포인트 글로벌 자산전략 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 지수 탄력 둔화 불구, 우상향 기대 지속 기울기는 낮아져도, 안도 랠리는 이어진다 한화, 고려아연, 제주항공, LG상사, LG전자, 삼성물산, SK케미칼 엘오티베큠(신규), 다우기술, 실리콘웍스, 블루콤, 에코프로,

More information

Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx

Microsoft Word - 2014Outlook_증권업_editing_final_f.docx 1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의

More information

Microsoft Word - 130531 Hanwha Morning Brief.doc

Microsoft Word - 130531 Hanwha Morning Brief.doc Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 213. 5. 31 국내외경제 Economic Comment... [김유미 8467] 4월 산업활동동향, 정부 주도의 바닥 다지기 주간 경제터치... [김유미 8467] 주요국 통화정책 이벤트 시작 신용분석 CREDIT BRIEF... [김은기 7167 / 이종명 843] 6월 신용평가 정기 평정

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2028C6EDC1FD2E3229203136303432375FB1DBB7CEB9FA20C0DABBEAB9E8BAD0C0FCB7AB204741414D2E646F6378>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2028C6EDC1FD2E3229203136303432375FB1DBB7CEB9FA20C0DABBEAB9E8BAD0C0FCB7AB204741414D2E646F6378> 주가(16/4/24) 2,92 시가총액(백만, LC) 18,939,854 PER(x) 19.2 PBR(x) 2.8 배당수익률(%) 2.2 ROE(%) 12.1 52wk high(lc) 2,134.7 52wk low(lc) 1,81.1 1M 6M 12M 2.7.8-1.2 환율(달러인덱스, 16/4/24) 95. 경상수지(%GDP) -2.7 재정수지(%GDP)

More information

Microsoft Word - 20140520.doc

Microsoft Word - 20140520.doc 2014년 5월 20일 투자전략 노근환 3276-6226 시자전황 박소연 3276-6176 글로벌전략 박중제 3276-6560 계량분석 안 혁 3276-6272 파생/ETF 강송철 3276-6181 경제분석 전민규 3276-6229 이머징마켓 윤항진 3276-6280 채권분석 이정범 3276-6191 크 레 딧 김기명 3276-6206 ᆞ투자전략 유동성과 인터넷

More information

强 달러 현상이 신흥국 경제에 미치는 영향 및 대응방안 1. 최근 强 달러 현상 배경 및 경과 발생 배경 양적 완화 기간중 해외로 투자된 달러화가 미국의 테이퍼링 정책과 금리 인 상 전망에 따라 다시 미국으로 유입되면서 해외 각 국의 달러화 수요에 비해 공급 부족으로

强 달러 현상이 신흥국 경제에 미치는 영향 및 대응방안 1. 최근 强 달러 현상 배경 및 경과 발생 배경 양적 완화 기간중 해외로 투자된 달러화가 미국의 테이퍼링 정책과 금리 인 상 전망에 따라 다시 미국으로 유입되면서 해외 각 국의 달러화 수요에 비해 공급 부족으로 Global Issue Paper 2014. 10.28 서울시 서초구 헌릉로 13 TEL 02-3460-7314 FAX 02 3460 7777 글로벌 이슈 페이퍼 정보는 전 세계 124개 무역관에서 오는 실물 경제정보를 취합 분석하고 현안 이슈가 발생한 해외 현장의 소리를 반영한 것으로, 우리나라 무역 투자 활동 지원을 위해 작성된 것입니다. 최근 强 달러

More information

歯세계경제전망_국제금융센터_.PDF

歯세계경제전망_국제금융센터_.PDF 03 2002. 11. 19. ( ) 1 - - I. 1... 2.... EU.. II. 1. 2. 3. 4. III. 1. 2. 3. 4. 2 - - I. 1. 2001, 20022/4 2/4 GDP EU,, 90 IT, EU 2003, GDP 3.7% (IMF) 3 2. 2003 3-4% 2002,, 20031/4 1.25% 1961,, 2003, 2002

More information

Market Review 국내시장 1일 KOSPI 분봉 추이 자료: KRX 외국인 프로그램 매매 추이 1일 KOSPI 업종별 등락률 (억원) 1, 비차익거래 차익거래 -1, 1 -, -1 -, - -, - -5, /1 /15 /18 /19 / /1 의료정밀 화 학 유

Market Review 국내시장 1일 KOSPI 분봉 추이 자료: KRX 외국인 프로그램 매매 추이 1일 KOSPI 업종별 등락률 (억원) 1, 비차익거래 차익거래 -1, 1 -, -1 -, - -, - -5, /1 /15 /18 /19 / /1 의료정밀 화 학 유 1.. 투자전략 Economist/Strategist 전지원 ) 787-51 jiwon@kiwoom.com 중국 경기 회복 시그널 수급부담이 존재하지만, 대외 여건은 개선 중 KOSPI 업종별 등락률 1-1 - - 자료: KRX 의료정밀 화 학 유 통 업 보험 음 식 료 종이목재 건 설 업 전기전자 기 계 철강금속 섬유의복 운수장비 금 융 업 증권 은행 의

More information

Microsoft Word - 20160617_f

Microsoft Word - 20160617_f 2016년 6월 17일 ㆍ중국증시 투자전략 중국 증시, 불확실성 해소에 따른 반등 기대 ㆍ중화권 증시 동향 경기 둔화 우려, 엔화 강세에 홍콩증시 급락 ㆍ전일 시장 특징주 및 테마 ㆍKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 블루콤 외 5개 종목 중장기 유망종목: 삼광글라스 외 5개 종목 ㆍ기업분석 SK하이닉스 ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래 ㆍ증시 캘린더 자산배분전략

More information

글로벌 경제 : 유동성 장세 여건 충족 7 2013년 글로벌 경제, 유동성 장세 충족 2013년 글로벌 경제의 차세대 성장동력 유로존 위기 : 은행연합으로의 진전 27 유로존 위기, 은행연합으로의 해법 전환 미국경제 : 본격 회복으로의 대장정 국면 39 미국경제, 본격

글로벌 경제 : 유동성 장세 여건 충족 7 2013년 글로벌 경제, 유동성 장세 충족 2013년 글로벌 경제의 차세대 성장동력 유로존 위기 : 은행연합으로의 진전 27 유로존 위기, 은행연합으로의 해법 전환 미국경제 : 본격 회복으로의 대장정 국면 39 미국경제, 본격 In-depth Report 2012년 11월 26일 경제전망 2013년 경제전망 그랜드 유동성 장세 글로벌 경제, 그랜드 유동성 장세 충족 국면 풍부한 유동성, 리스크 프리미엄 하락, 경기회복기대 3대 조건 충족 유로존 위기, 은행연합으로의 해법 전환 국면 개별 국가 대응에서 유로존 차원 대응으로 전환 미국경제, 본격 회복을 향한 대장정 국면 주택시장 회복,

More information

<B0E6C1A6BFACB1B820323031342D30322032303135B3E220B1B9B3BBBFDC20B0E6C1A620B9D720B1DDC0B6BDC3C0E520C0FCB8C12E687770>

<B0E6C1A6BFACB1B820323031342D30322032303135B3E220B1B9B3BBBFDC20B0E6C1A620B9D720B1DDC0B6BDC3C0E520C0FCB8C12E687770> 금융경제분석 경제연구 214-2 215년 국내외 경제 및 금리 환율 전망 황나영, 허문종, 천대중, 송경희 214. 11. 목 차 Ⅰ. 세계경제 3 Ⅱ. 국내경제 23 Ⅲ. 채권시장 46 Ⅳ. 외환시장 55 저 자 세계경제: 황나영 (경제연구실 책임연구원 nyhwang@woorifg.com) 국내경제: 허문종 (경제연구실 수석연구원 moonjong.huh@woorifg.com)

More information

권두논단(2월).hwp

권두논단(2월).hwp 권 두 논 단 탄소시장의 발전과 금융의 역할 송 홍 선 자본시장연구원 / 연구위원 탄소시장의 태동 : 기업 사회적 책임(CSR)의 시장화 밀튼 프리드만은 1970년 뉴욕타임즈지에 기업의 최고의 사회적 책임은 이윤 창출 이며, 이윤 창출에 방해가 되는 사회적 책임을 강요하는 것은 자본주의를 부정(subversion)하는 것 이라는 논란 많았던 칼럼을 실은 적이

More information

Microsoft Word - 130530 Hanwha Daily_New.doc

Microsoft Word - 130530 Hanwha Daily_New.doc Eagle eye-6493호 Today s Issue 이슈 글로벌 경기 전망 하향 금리 상승에 따른 금융 시장 불확실성 고조 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT GOOD GOOD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 5. 30 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 2,001.20 (+0.75%) DOW 15,302.80 (-0.69%)

More information

untitled

untitled Fixed Income Monthly 29.. Analyst (2)77- taeyh8@myasset.com (2)77- gaston@myasset.com (2)77- being98@myasset.com Contents 7 2 1 - -1 2 8.1 8. 8.7 8.1 9.1 9. Market Analyst (2)77- taeyh8@myasset.com (2)77-

More information

Microsoft Word - 20150727_f.docx

Microsoft Word - 20150727_f.docx 2015년 7월 27일 ᆞStrategic Insight 하반기 시장 전망에 대한 여섯 가지 질의응답 ᆞ이머징마켓 동향 지표부진, 차익부담 등에 주요 이머징 약세 ᆞ전일 시장 특징주 및 테마 ᆞKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 삼천당제약 외 5개 종목 중장기 유망종목: 코웨이 외 5개 종목 ᆞ기업분석 고려아연, 대림산업, 에스원, 현대차, KB금융, LG하우시스,

More information

Microsoft Word - 수급관심주0707.doc

Microsoft Word - 수급관심주0707.doc HANWHA DAILY KOSPI KOSDAQ 원/달러 1,577.94 (-1.78%) 538.3 (-1.49%) 1,5.4 (+5.4원) DOW - NASDAQ - 국고채(3년) 금리 6.5 (-.1%) Eagle Eye-5269호 28. 7. 7 투자정보팀 팀장 윤지호 / 2) 3772-7544 ohhyunjh@empal.com 주식형 수익증권 142,17

More information

2 <제436호> 전면광고 www.weeklytrade.co.kr 2016년 6월 7일

2 <제436호> 전면광고 www.weeklytrade.co.kr 2016년 6월 7일 kr.ec21.com www.weeklytrade.co.kr 2016년 6월 7일 Tel.02-6000-3119 환율, 언제든지 이유 없이 큰 변동 무협, 환율전망 및 환리스크 관리 설명회 당분간 1150~1250원 구간 내 등락 반복 최신 무역정보와 다양한 서비스로 가득찬 글로벌 비즈니스 포털 환율의 방향성은 위아래로 모두 열려있 다. 언제든지,

More information

Microsoft Word - 09년 2월 경제동향.doc

Microsoft Word - 09년 2월 경제동향.doc 경제, 증시분석 및 전망 미국 경제현황과 전망 Insightful & easy-to-understandable market outlook for the serious investors 실물경기 침체 심화, 그 폭과 깊이는? I. 경제동향 실물경기 침체 본격화 - 2008년 4사분기 미국의 실질 GDP경제성장률은 전년대비 -3.8%의 마이너스 성장세를 보이며

More information

하나금융그룹 행복디자인 대표전화 하나은행 행복디자인센터 퇴직연금부 (02) 2002-1147 (02) 3788-5454 외환은행 퇴직연금실 (02) 729-0806 하나대투증권 연금사업부 (02) 3771-7173 하나생명 행복금융프라자 (02) 3709-7252

하나금융그룹 행복디자인 대표전화 하나은행 행복디자인센터 퇴직연금부 (02) 2002-1147 (02) 3788-5454 외환은행 퇴직연금실 (02) 729-0806 하나대투증권 연금사업부 (02) 3771-7173 하나생명 행복금융프라자 (02) 3709-7252 07 2014년 No.07 은퇴설계를 위한 하나 저소득 취약계층 노후소득보장체계 분석과 시사점 시니어 세대의 취업 현황과 개선 과제 하나금융그룹 행복디자인 대표전화 하나은행 행복디자인센터 퇴직연금부 (02) 2002-1147 (02) 3788-5454 외환은행 퇴직연금실 (02) 729-0806 하나대투증권 연금사업부 (02) 3771-7173 하나생명 행복금융프라자

More information

<C1D6B0A320B1DDC0B6B0E6C1A6B5BFC7E22DC1A635B1C720C1A63232C8A32E687770>

<C1D6B0A320B1DDC0B6B0E6C1A6B5BFC7E22DC1A635B1C720C1A63232C8A32E687770> 주간 금융경제동향 제5권 제22호 8 AUGUST SUN MON TUE WED THU FRI SAT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 주간 논단 시장위험의 재평가 필요성 2 경제연구실 김진성 실장 이슈브리프 서남아시아 경제의 성장 가능성과 국내은행의

More information

212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 그림 1 주요국 국채1년 금리 추이 (%) 8 7 6 5 4 3 2 1 Spain Italy Korea Malaysia China Australia US UK Germany Japan 27 28 29 21 211 212 자료:

212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 그림 1 주요국 국채1년 금리 추이 (%) 8 7 6 5 4 3 2 1 Spain Italy Korea Malaysia China Australia US UK Germany Japan 27 28 29 21 211 212 자료: 조사 연구 212년 하반기 금리전망 및 채권투자전략 신동준 / 동부증권 리서치센터 투자전략본부장 Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 Ⅱ. 유로존 해법과 국내외 펀더멘털 여건 점검 Ⅲ. 통화정책과 물가, 외국인의 자금이탈 우려 Ⅳ. 글로벌경제와 Re-decoupling Story Ⅰ. 212년 하반기 금리전망 안전자산 선호로 글로벌 국채금리는 사상 최저치까지 하락

More information

Microsoft Word K_01_04.docx

Microsoft Word K_01_04.docx Samsung Macro View 218. 6. 22 Week Ahead: 6 월넷째주 미 - 중무역갈등 update Global Macro Team Analysts 허진욱 james_huh@samsung.com 2 22 7796 심혜진 hyejin.shim@samsung.com 2 22 7782 예고대로미국이중국에대한 1 단계관세부과품목 (34 억달러, 818

More information

Microsoft Word - 111114_MiraeAsset TODAY.doc

Microsoft Word - 111114_MiraeAsset TODAY.doc 이재훈 마켓 애널리스트 jhlee76@miraeasset.com 14 November 2011 Today s Highlight _ 01 [Weekly Market] 자기실현적 위험의 악순환을 차단해야 류승선 모닝미팅 후기 _ 02 [온라인게임 산업] 글로벌 게임 산업의 축 한국으로 이동 중 정우철 [Liquidity Tracker] 이탈리아 쇼크와 중국의 등장

More information

Microsoft Word - HMC_economy_note_20120509_하반기

Microsoft Word - HMC_economy_note_20120509_하반기 Economic Report 1.. 1년 하반기 경제전망 미국/중국/한국/일본 Economist 유신익 ) 377-1 sinik@hmcib.com Regime Switching Economy 1년 하반기 경제전망 - Regime Switching Economy 에서는 주요국들의 산업구조 변화와 저성장의 이유, 그리고 이로 인한 각국 경기의 향방에 대해 살펴보고자

More information

ȨÇÇ¿ë-Çϳª¿¬±¸¼Ò-ÁÖ°£ Çϳª±ÝÀ¶Æ÷Ä¿½º 5±Ç 4È£.PDF

ȨÇÇ¿ë-Çϳª¿¬±¸¼Ò-ÁÖ°£ Çϳª±ÝÀ¶Æ÷Ä¿½º 5±Ç 4È£.PDF 제5권 4호 2015. 1. 26~2015. 2. 1 논단 이슈분석 금융경영브리프 금융시장모니터 금융지표 구조개혁의 정치경제학 대기업 여신관리의 문제점과 개선방안 2015년 리테일 뱅킹 트렌드 인터넷 전문은행의 부상 中 헤지펀드 시장 급성장 시장: ECB의 양적완화 결정에 금융시장 환호 금리: ECB 양적완화 발표로 하락압력 재부각 외환: 유럽 發 충격의 파급효과를

More information

201501_경제전망보고서_f.hwp

201501_경제전망보고서_f.hwp ISSN 2288-7083 2015. 1 2015. 1 요 약 금년중 경제성장률은 3% 중반 수준을 나타낼 것으로 전망 ㅇ 미국 등을 중심으로 한 글로벌 경기 개선, 국제유가 하락 등 에 힘입어 성장률이 점차 높아질 것으로 예상 성장에 대한 지출부문별 기여도를 보면 내수 기여도가 수출 기여 도를 상회할 전망 취업자수는 금년중 42만명 늘어나 10월 전망(45만명)에

More information

Microsoft Word - 2016050910392308K_01_07.docx

Microsoft Word - 2016050910392308K_01_07.docx 국제유가 Update 올해 말 45달러 전망치 유지 최근 국제유가 상승의 원인 심혜진 Analyst hyejin.shim@samsung.com 2 7782 허진욱 Economist james_huh@samsung.com 2 7796 WTI기준 국제유가는 올해 2월 배럴당 26.2달러를 저점으로 5월 17일 48.3달러까지 8% 이상 상승했다. 지난 4월 17일

More information

Microsoft Word - 0-New_커버_0714_인쇄용_.doc

Microsoft Word - 0-New_커버_0714_인쇄용_.doc 28131 ㅣ 28.7.14 (월) Check Point 주간 경제지표 발표일정 China Market Market Review 금융상품 소개 Check Point 지수와 수급 Global Market Index 전일 전주말 전월 (단위: P) 변동폭 변동률 (단위: P) 변동폭 변동률 (단위: P) 변동폭 변동률 KOSPI 1,567.51 3.8 1.96

More information

Çö´ëÁõ±Ç 04¿ù 27ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF

Çö´ëÁõ±Ç 04¿ù 27ÀÏDailyÁ¾ÇÕ.PDF 2016년 4월 27일 (수) 투자포인트 글로벌 투자 아이디어 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 채권 정책, 매크로 등에 대한 신뢰 확인 과정 지속 신흥국 동향 및 전망: 대외여건 개선으로 반등 GS건설, GS리테일, 오리온, NAVER, 동아에스티, LG화학, LG전자 한올바이오파마, AP시스템, 한국콜마,

More information