대표이사등의확인.서명(2011.03.31) I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기 ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함) (단위 : 백만원) 상호 설립일 주소 주요사업 직전사업연도말 자산총액

사 업 보 고 서 (제 53 기) 사업연도 2010년 01월 01일 2010년 12월 31일 부터 까지 금융위원회 한국거래소 귀중 2011년 03월 31일 회 사 명 : 주식회사 SH에너지화학 대 표 이 사 : 이 규 봉 본 점 소 재 지 : 전라북도 군산시 소룡동 25 (전 화) 063-469-1500 (홈페이지) http://www.sh-enerchem.com 작 성 책 임 자 : (직 책) 부 장 (성 명) 고 상 만 (전 화) 031-8022-0720 대표이사 등의 확인

대표이사등의확인.서명(2011.03.31) I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기 ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함) (단위 : 백만원) 상호 설립일 주소 주요사업 직전사업연도말 자산총액 지배관계 근거 주요종속 회사 여부 SH Energy USA, INC. 2008.03.20 1755 Wittington Place, Suite 340, Dallas, Texas 75234 자원개발업 8,813 의결권 50% 이상 주요 종속회사 직전사업연도말 자산총액은 2010년 재무제표입니다. 나. 회사의 법적, 상업적 명칭 당사의 명칭은 주식회사 에스에이치에너지화학이라고 표기합니다. 또한 영문으로는 SH Energy&Chemical Co., Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)SH에너지화 학이라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간 당사는 합성수지 및 기타 플라스틱물질 제조, 가공 및 판매 등을 영위할 목적으로 1958년 05월 09일에 설립되었습니다. 또한 1985년 12월 07일에 기업을 공개하여 회사의 주식이 1985년 12월 23일로 한국거래소에 상장되어 유가증권시장에서 매매가 개시되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주 소 전라북도 군산시 소룡동 25 전화번호 063-469-1500 홈페이지 http://www.sh-enerchem.com 마. 주요사업의 내용 당사는 합성수지 및 화장품 원료를 제조하는 회사로 대표적인 생산품으로는 EPS레진 및 Nylon-12 Fine Powder가 있습니다. EPS레진은 스치로폴의 원료로 현재 건축단열재 및 고급 포장완충재로 주로 쓰여지고 있고, Nylon-12 Fine Powder는 화장품의 조성물(filler)로 사용되어 파우더, 파운데이션을 포함한 메이크업 제품에 사용됩니다. 기타 자세한 내용은 "Ⅱ.사업의내용 1.사업의개요"를 참조하시기 바랍니다. 바. 계열회사에 관한 사항 본 보고서 제출일 현재 당사를 제외하고 2개의 계열회사를 가지고 있습니다. 1 SH Energy USA, Inc.는 미국 텍사스주에 위치한 회사로 천연가스 개발사업에 참여하기 위하여 설립하였고 현재 당사가 보유한 지분율은 100.00%입니다. 2 (주)RAK자산운용은 부동산자산관리 사업을 하는 회사로 현재 당사가 보유한 지분율은 52.14%입니다. 2. 회사의 연혁 가. 지점의 변경 2007. 05. 12 서울지점 폐쇄 2007. 05. 12 분당지점 설치 (성남시 분당구 수내동 16-6 SH에너지빌딩) 2007. 05. 19 평택지점 설치 (경기도 평택시 모곡동 438-1) 나. 경영진의 중요한 변동 2006. 12. 19 대표이사 황규억 취임 2009. 10. 23 대표이사 정케빈규봉 취임 2010. 07. 28 대표이사 이규봉 취임 다. 최대주주의 변경 2006. 11. 06 아람파이낸셜서비스(주) REALTY ADVISORS, INC. 라. 상호의 변경 2008. 03. 21 (주)SH케미칼에서 (주)SH에너지화학으로 상호 변경 확장된 사업영역을 사명에 반영함 마. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생 2006. 05. 22 인도 현지법인(신호 INDIA) 출자지분 처분 2008. 02. 01 미국 SH Exploration, LLC 지분참여 계약 체결 2008. 03. 20 미국 SH Energy USA, Inc. 설립 2008. 03. 27 미국 Source Rock Energy of Arkansas, LLC와 광권 매입 계약 체결 2008. 03. 28 SH Energy USA, Inc. 출자

2008. 03. 28 SH Energy USA, Inc. 출자 2008. 08. 22 SH Energy USA, Inc. 출자 2009. 06. 30 Source Rock Energy of Arkansas, LLC와 광권 교환 계약 체결 2009. 09. 25 SH Exploration, LLC 출자지분 처분 2010. 01. 13 중국 신호(상주)석화유한공사 출자지분 처분 2010. 01. 25 (주)RAK자산운용 출자 2010. 09. 02 (주)RAK자산운용 출자 3. 자본금 변동사항 가. 증자(감자)현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주) 발행( 감소) 한 주식의 내용 주식발행 ( 감소) 일자 발행( 감소) 형태 종류 수량 주당 액면가액 주당발행 ( 감소) 가액 비고 2007년 12월 05일 유상증자(제3자배정) 보통주 100,000 5,000 7,770-2008년 04월 25일 주식분할 보통주 93,133,730 500 - 액면분할 2008년 04월 25일 주식분할 우선주 346,220 500 - 액면분할 2008년 08월 19일 유상증자(주주배정) 보통주 18,000,000 500 835 - 나. 주식관련사채 발행 현황 2008.03.26일 공시에 USD6,500,000의 전환사채를 발행하려고 했으나 2008.08.19일 유상 증자로 대체하였습니다. 2008.08.22일 공시 및 2008.12.24일 정정공시에 USD6,500,000의 전환사채를 발행하려고 했으나 2009.06.30일 CB인수업체의 납입이 어려움에 따라 전환 사채 발행이 불성립되었습니다. 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 주식의 종류 구 분 보통주 우선주 합계 비고 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 500,000,000-500,000,000 - Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 166,447,120 346,220 166,793,340 - Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 55,313,390-55,313,390-1. 감자 28,913,390-28,913,390-2. 이익소각 - - - - 3. 상환주식의 상환 - - - - 4. 기타 26,400,000-26,400,000 - Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) 111,133,730 346,220 111,479,950 - Ⅴ. 자기주식수 236,220-236,220 - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 110,897,510 346,220 111,243,730 - 나. 자기주식 취득 및 처분 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 변동 수량 취득방법 주식의 종류 기초수량 취득 ( +) 처분 ( -) 소각 ( -) 기말수량 비고 장내 직접 취득 보통주 236,220 - - - 236,220 - 우선주 - - - - - - 보통주 - - - - - -

직접 취득 공개매수 주식매수 청구권 행 사 우선주 - - - - - - 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 보통주 236,220 - - - 236,220 - 자본시장 법상 취득 소계(a) 수탁자 보유물량 우선주 - - - - - - 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 신탁 계약에 의한 취득 현물보유물량 소계(b) 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 기타 취득(c) 총 계(a+b+c) 보통주 - - - - - - 우선주 - - - - - - 보통주 236,220 - - - 236,220 - 우선주 - - - - - - 다. 보통주외의 주식 [2010.12.31 현재] (단위 : 주) 구 분 전환우선주 발행주식수 346,220 이익배당에 관한 사항 1. 액면금액 기준으로 연1%이상 20%이내에서 발행시에 이사회가 우선 배 당율을 정한다. 2. 보통주식의 배당율이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과 분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 증가시켜 배당한다. 3. 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다. 주식의 내용 잔여재산분배에 관한 사항 - 상환에 관한 사항 - 전환에 관한 사항 1. 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간 만료와 동 시에 보통주식으로 전환된다. 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우 에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 전환우선주 346,220주는 1990년 전환사채 자본전입에 따라 발행한 6,620주의 우선주식과 2002년에 CB전환에 따라 발행한 340,000주의 우선주식을 합한 금액입니다. 5. 의결권 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 발행주식총수(A) 구 분 주식수 비고 보통주 111,133,730 - 우선주 346,220 - 의결권없는 주식수(B) 기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(C) 의결권이 부활된 주식수(D) 의결권을 행사할 수 있는 주식수 (E = A - B - C + D) 보통주 236,220 - 우선주 346,220 - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 346,220 - 보통주 110,897,510 - 우선주 346,220 - 발행주식총수(A)에서 보통주식 111,133,730주와 우선주식 346,220주는 정관상 발행할 주 식의 총수에 22.3%에 해당됩니다.

식의 총수에 22.3%에 해당됩니다. 6. 배당에 관한 사항 등 가. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 구 분 제53기 제52기 제51기 주당액면가액 (원) 500 500 500 당기순이익 (백만원) -3,782 4,507-10,590 주당순이익 (원) -34 41-104 현금배당금총액 (백만원) - - - 주식배당금총액 (백만원) - - - 현금배당성향 (%) - - - 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당 현금배당금 (원) 주당 주식배당 (주) 보통주 - - - 우선주 - - - 보통주 - - - 우선주 - - - 보통주 - - - 우선주 - - - 보통주 - - - 우선주 - - - 향후에는 미래의 성장과 이익의 주주 환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입 니다. 당사의 배당과 관련한 사항은 2011.03.31일 공시한 사업보고서에 첨부된 회사의 정 관을 참조하시기 바랍니다. II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 사업부문별 요약 재무현황 구분 AN Y POL 사업부문 AN Y BE S 사업부문 제53기 - - ANYPOL 사업부문이 총매출액, 영업손익, 총자산의 90%를 초과하므로 사업부문에 관한 구분기재를 생략합니다. 나. 사업부문별 현황 1) ANYPOL 사업부문 가) 업계의 현황 업계는 합성수지를 제조하는 산업으로 대표적인 생산품으로는 EPS레진이 있으며, 이는 스치로폴의 원료로 현재 건축단열재 및 고급 포장완충재로 주로 쓰여지고 있으며 농수 산물 상자와 토목공사용으로 연약지반 대책공법에도 사용하며 그 용도는 계속 개발 확대 중에 있습니다. 국내 동종업체로는 당사를 비롯해 제일모직(주), (주)LG화학 등 6개 업체가 있으며, 생산 품목(레진)은 중간원료로 사용되어지고 수요에 비해 공급업체 수가 비교적 많다고 하겠습 니다. 최근 업계는 국내외의 경기침체 등으로 인해 수요가 감소하여 수급 안정화 조절에 어려 움을 겪고 있으나, 정부의 경기 부양책이 조기에 시행될 경우 성장의 원동력이 되는 계 기가 될 것입니다. 중국시장의 생산능력 증가 및 중동국가들의 원가 경쟁력을 앞세운 생산설비 증설이 해외

중국시장의 생산능력 증가 및 중동국가들의 원가 경쟁력을 앞세운 생산설비 증설이 해외 시장에서 위협요인으로 작용하고 있습니다. 당사 및 국내업체들의 대응 방안으로서는 범 용이 아닌 고부가가치, 고기능, 친환경 제품의 개발을 통한 차별화된 제품의 개발 및 신 기술 능력의 확보를 통한 원가 경쟁력 우위를 선점하는 것이 급선무입니다. 나) 영업개황 국, 내외의 경기불황과 환율변동 등의 요인으로 경영환경이 어려워지지만, 계속적인 재무 구조 개선 및 수익성 향상의 노력과 증설 및 지속적인 공정개선을 통한 원가 경쟁력 및 품 질향상에 힘입어 국내 EPS시장 점유율 1위를 확보한 상태를 지속적으로 유지하기 위해 매진 중에 있습니다. 다) 시장의 특성 제품 특성상 다양한 용도개발이 용이하며 시장은 비교적 안정적이라고 볼 수 있습니다. 현재 원자재가격 상승으로 높은 원가의 시장이 구성되어 있지만 당사는 지속적인 공정개 선을 통한 원가혁신, 기술개발 등을 발판으로 국내의 대형 신규거래처 개발에 총력을 기 울여 우량 거래처를 발굴하였으며, 국내 시장점유율도 1위를 유지하고 있습니다. 또한 국내 유일하게 100% 자체기술을 보유하고 있어 용도 변경 및 수급상황에 유연하게 대처할 수 있으며, 신제품 개발 및 제조기술의 해외이전도 가능하여 수익성 향상이 크게 기대됩 니다. 2) ANYBES 사업부문 가) 업계의 현황 업계는 화장품 원료를 제조하는 산업으로서 대표적인 생산품으로는 Nylon-12 Fine Powder가 있으며, 이는 화장품의 조성물(filler)로 사용되어 파우더, 파운데이션을 포함한 메이크업 제품에 사용되며, 입자의 크기에 따라 일부는 플라스틱 코팅용, 자동차 Wiper로 사용되는 등 그 용도는 계속적으로 개발, 확대 중에 있습니다. 생산품목(Nylon-12 Fine Powder)은 중간 원료로 사용되어지고, 수요에 비해 국내 공급 업체 수가 적으나 수입으로 공급의 균형을 이루고 있습니다. 현재 분체제 품 중 Nylon-12 Fine Powder는 여타 유사한 용도를 갖는 화장품 조성물과 비 교하여 피부촉감이 우수하며, 피부모공을 폐색하지 않는 특성이 있어 다른 조성물에 비해 고품질, 고가이며 현재 화장품 시장이 고급, 고가, 고기능성 제품의 비 중이 늘어나고 있으 므로, 향후 사용량이 증대될 것으로 전망됩니다. 나) 영업개황 수입에만 의존해오던 Nylon-12 Fine Powder를 국내에서 유일하게 제조하여 국내시장 및 해외시장에 공급을 하고 있으며 품질 또한 최상으로 평가받고 있습니다. 다) 시장의 특성 화장품은 다른 공산품과 달리 인체에 직접적인 관련이 있는 제품으로 화장품 원료인 Nylon-12 Fine Powder의 품질 또한 매우 엄격하여 향후 성장성이 기대되는 고부가가치 산 업에 해당됩니다. 다. 자회사의 사업현황 1) 중국 ABS 사업 당사는 2010.01.13일에 신호(상주)석화 유한공사의 지분을 NEW SOLAR CO., LTD.사에 전량 매각하였습니다. 2) 미국 Shale Gas 사업 가) 회사의 개요 당사는 신규사업 일환으로 미국내 천연가스 개발사업에 참여하기 위하여 2008년 3월

당사는 신규사업 일환으로 미국내 천연가스 개발사업에 참여하기 위하여 2008년 3월 20일 현지법인인 SH Energy USA, Inc.의 지분을 100% 투자 설립하였습니다. 개발투자 대 상지역은 미국 남부지역 알칸사스주에 위치한 Conway County 지역으로 당사의 광권에 대한 SEECO의 가스정 (Haulmark 1-18H) 개발사업 제안과 관련하여 32.97%의 지분을 가 지고 참여하기로 결정하고 가스를 생산 및 판매하고 있습니다. 나) 유전개발대상지역 광구 개요 미국 Arkansas 주 및 Oklahoma 주에 걸쳐있는 Arkoma Basin 은 Oklahoma 주의 Caney Shale 과 Arkansas 주의 Fayetteville Shale로 구성되어 있으며 Fayetteville Shale의 크기는 50 100 miles로 추정되는데 이러한 Shale 층은 Texas주의 Fort Worth Basin의 Barnett Shale 과 동시대인 약 250만년 전 고생대 석탄기의 Missippian geologic age에 생성된 동 일한 종류의 퇴적암 층으로 Barnett Shale 은 1999년부터, Fayetteville Shale은 2004년부터 유전 및 가스 개발 사업이 시작되었습니다. Fayetteville Shale은 남미 대륙판과 북미 대륙판이 충동될 시기에 얕은 해저 층이 융기 되어 생성된 분지로 Texas 주에서 Oklahoma 주를 거처 Arkansas 주에 이르는 Ouachita 산맥이 형성될 시기에 생성되었고, 미세한 모래 성분이 가미된 유기질이 풍부한 퇴적암( 혈암: Shale) 층입니다. 당사의 사업지는 Arkansas 주 북부 중앙의 Van Buren county 내에 있는 Fayetteville Shale층으로 사업광구의 위치 및 크기는 아래와 같습니다. <참고 - Barnett Shale과 Fayetteville Shale 비교> 구 분 Fay etteville Shale Barnett Shale 심도(feet) 1,200 ~ 5,000 5,500 ~9,500 지층두께(feet) 150 ~ 300 200 ~ 650 시추정바닥온도( ) 120 ~ 140 180 ~ 220 TOC(%) 4.6 4.5 Ro(%) 2.0 ~ 4.0 1.0 ~ 1.8 Total Porosity(%) 7.16 4.0 ~ 5.0 Gas Filled Porosity(%) 4.37 2.5 Gas Saturation(%) 62 60 Permeability(단위) 0.32 0.15 ~ 2.5 Gas Content(scf/ton) 99.4 190 Reservoir Pressure(PSIA) 1,500 ~ 2,000 2,500 ~ 4,000 Estimated Gas in Place(bcf/section) 68 120 개발시기 2004 1999 회사의 사업 예정지인 Van Buren 지역의 심도는 1,300~3,000ft로 지층의 두께는300ft 내 외로 추정된다. 광구명 : B-43 위 치 1 Pope County : 본 광권은 Fayetteville 층의 상단부까지 해저 약 -7,000에서 -9,000 feet 의 깊이로 Arkoma Basin 의 깊은 하층부에 township 6N-19W, 7N-18W 및 7N-19W 에 걸쳐 분포하고 있다. 본 지역 내에는 A frontal Quachita fault 가 본 광권 7N-18W 와 7N- 19W 의 남쪽을 통해 동서로 향하고 있다. 2 Conway County : 본 광권은 township 7N-14W, 7N-15W, 7N-16W 및 7N-17W 에 걸쳐 Arkoma Basin 의 깊은 하층부에 분포하고 있다. Fayetteville shale 층 상단부까지의 평균 깊이는해저 약 -5,000에서 -8,000 feet 정도이며, A frontal Quachita fault 가 본 광권 6N- 14W, 6N-15W, 6N-16W 및 6N-17W 을 통해 남쪽까지 동서로 향하고 있다. 3 Van Buren County : Fayetteville 북서쪽 township 12N-14W, 12N-15W, 9N-12W, 및 12N-16W 등에 위치하고 있다. 4 Cleburne County : Fayetteville 중앙 township 9N-11W 등지에 54.5 net acres 에 걸쳐 분 포하고 있다.

5 Faulkner County : Faulkner County 의 township 7N-12W 와 7N-13W 내 3개 Sections 을 포함하는 27.09 net mineral acres 에 걸쳐 있다. 크기 1 Pope County : T6N_19W_S2 외 3,570.94 Acres 2 Conway County : T7N_15W_S24 외 1,299.85 Acres 3 Van Buren County : T12N_14W_S6 외 184.86 Acres 4 Cleburne County : T9N_11W_S7 외 49.32 Acres 5 Faulkner County : T7N_12W_S36 외 27.09 Acres 분지구조 상기에서 언급된 대로 당사의 사업 예정지는 Arkoma Basin에 속해 있으며 일반적인 지층 구조는 상부의 Hale Formation 및 Morrow Shale 그 하단에 Fayetteville Shale 이 위치해 있고, 그 하단에 Batesville 사암층, 다음에 Moorefield Shale, Boone Formation으로 이루 어져 있습니다. 회사가 시추 목표로 하고 있는 지층은 Fayetteville Shale으로서 이 지층의 특성은 심도 1,200~5,000ft의 비교적 천부지층 이며 이는 가스가 존재할 수 있는 최소 심도인 1000ft 이 상이고 지층의 두께는 150~300ft 사이로 경제적 가치가 있는 것으로 판단되는 최소 150ft 이상입니다. 다) 현재까지 진행사항 일 자 내 용 2007.09 미국 Source Rock로부터 미국 Arkansas주 혈암층 천연가스(Shale Gas) 개발 사업 참여 제안 받음 2007.11 2007.12 Cleburne & Van Buren county 지역의 Shale Gas 개발 및 지층 구조에 대한 보고서를 기술 자문 회사(LaRoche Petroleum Consultants, Ltd)로부터 수령 기술자문인 Mr. Brian K.Miller로부터 Cleburne & Van Buren County 내의 회사의 사업 예정지의 추정 생산량에 대한 기 술적 보고서 수령 2008.02 SH Exploration, LLC(Nevada 소재)에 참여를 위한 참여 계약 체결 2008.03 회사의 미국 현지 법인 SH Energy USA, Inc.(Nevada 소재) 설립 광권 및 조광권 매입을 위한 계약(Leasehold Interest Acquisition Agreement)체결 SH Energy USA, Inc. $990,000 자본전입 2008.05 지식경제부 FSG-08 PROJECT 사업 신고서 제출 지식경제부 FSG-08 PROJECT 사업 신고 수리 2008.06 Frontier Midstream, LLC와 Gas 판매계약 체결 Foxxe Energy Service, LLC와 Chavez 1-8H, 2-8H Drilling 계약 체결 2008.07 Chavez 1-8H, 2-8H 시추 개시 2008.08 SH Energy USA Inc. $6,510,000 자본전입 2008.09 Chavez 1-8H, 2-8H 시추 완료 및 가스상업생산 시작 2008.10 Chavez 1-8H, 2-8H 판매 시작 Chavez 1-8H, 2-8H에 대한 주정부 Initial Well Test 완료 FSG-08 프로젝트 지식경제부 사업내용 변경 보고(탐사단계에서 개발단계로 전환보고 완료) Union Drilling Inc.와 Well #3, 4, 5, 6, 7 Drilling 계약 체결 2008.11 Chavez 3-8H Drilling Operating Agreement 체결 2008.12 자본: USD 1, 지분: SH에너지화학(51%), Source Rock Energy(49%) 2009.02 SH Exploration, LLC $0.51 자본전입 2009.03 Garner 1-13H Log Test 결과 확인 광권 Swap 체결 2009.06 광권 3,007.92 net acres 및 Producing Wells 를 포함한 권리, 의무 일체를 Pope 외 4개 Counties 내 약 5,205.56 net acres로 Swap함

내 약 5,205.56 net acres로 Swap함 2009.08 광권Swap에 따른 SH Exploration LLC 지분 매각 완료(해외직접투자 청산완료) 지식경제부 미국 Arkansas FSG-09 Project 사업계획 변경신고서 제출 및 수리 2009.09 Conway County 내 당사의 광권에 대한 SEECO의 가스정 (Haulmark 1-18H) 개발사업 제안과 관련하여 32.97%의 지분을 가지고 참여하기로 결정하고 SEECO측과 MOU 및 JOA 계약 체결 2009.10 Haulmark 1-18H 시추개시 2010.02 Haulmark 1-18H 시추 및 가스관 연결 완료 및 가스생산 시작 2010.06 2010.11 2010.12 Haulmark 1-18H 의 가스수익 배분을 위해 당사의 담보된 광권에 대한 Subordination 신청 SEECO로 부터 9N-11W-Section7 의 40 net acres 에 대해 Well (Bennett 1-18H7) 참여제안을 받음 Chesapeake 로부터 Conway county 11N-12W-Section2 의 5.69 net acres 에 대한 매각제안을 받고 매각(매각 대금: $7,972.99 (@1,400)) Chesapeake 로부터 Conway county 7N-16W-Section13 의 40 net acres 에 대한 매각 및 참여제안(J Lewis 7-16 1-12H13)을 받고 결정(매각 대금: $50,000 (@1,250), Holding 3.5% ORRI) Audit 등을 위해 당사 광권의 평가(Appraisal Consulting) 검토 라) 판매현황 구분 2008.09.30~2008.12.31 130,997.13 2009.01.01~2009.12.31 159,574.87 2010.01.01~2010.12.31 239,781.00 판매실적 ( USD) 비고 Net Payment 상기 수치는 로얄티 등을 공제한 후 순수하게 당사의 가스 판매수익으로 계상되는 금액입 니다. 마) 향후 추진계획 당사 광권 대부분의 만기가 돌아오는 2011년에는 광권 갱신 여부 등을 검토할 것이며, 주요 사업자의 개발사업 참여에 따른 간접탐사에 주력할 예정입니다. 3) 부동산 사업 가) 회사의 개요 당사는 신규사업 일환으로 부동산 사업을 하기 위하여 2010년 1월 25일 부동산전문 자산 운용사인 주식회사 RAK자산운용의 지분을 취득하였고 현재 52.14%를 보유하고 있습니다. RAK자산운용은 자산관리회사로 시작하여 최근에 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 의거 금융위원회로부터 집합투자업 인가를 취득한 부동산전문 자산운용사로 사업목적을 변경하였습니다. 나) 업계의 현황 부동산집합투자기구의 설정액은 2009년 7월말 112,460억원에서 2010년 7월말 136,860억 원으로 증가추세에 있으며 최근에 연기금 등 기관투자자들의 투자자산 선호에 따른 향후 동반효과도 기대됩니다. 또한 당국의 인허가 제한에 따른 진입장벽 완화로 인해 기존 자산 운용사들의 성장이 예상됩니다. 다) 시장의 특성 국내 집합투자시장의 규모는 지속적인 저금리 추세와 주가의 안정적인 상승세 및 적립식 투자를 바탕으로 한 장기투자문화의 정착으로 꾸준히 성장하고 있습니다. 2008년 하반기 리만브라더스 사태로 촉발된 세계금융위기의 여파로 성장세가 하락하였으나 실물경제 규모, 가계금융자산, 연기금 자산의 증대 및 집합투자시장 육성을 위한 정부의 의지 등을 감안할 때 향후에도 지속적인 성장을 할 것으로 보입니다. 라. 조직도

조직도(2011.03.31) 2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 매출액( 비율) 발포 단열재 제 품 EPS 레진 완충 포장재 각 종 용 기 ANYPOL 147,105,662 (97.9%) 합성수지 제조 Nylon-12 Fine Powder 화장품첨가재 ANYBES 1,861,372 (1.2%) 상품 매출 화학 제품 원료 등 1,386,485 (0.9%) 기술 수출 합성수지 제조기술 - 나. 주요 제품 등의 가격변동추이 품 목 제53기 제52기 제51기 (단위 : 원) 합성수지(ANYPOL) 1,734 1,576 1,759 ANYBES 53,043 54,709 49,500 기 타 1,287 1,376 1,526 1) 산출기준 - 각 품목별 구분 당기 매출액(원) 매출단가 = ---------------------- 당기 매출수량(Kg) 2) 주요 가격변동원인 당사의 제품가격은 주원료인 S.M 가격의 변동 추이에 따라 민감하게 변동됩니다. 원재 료인 S.M가격의 상승 하락에 따라 제품의 가격도 연동하여 상승 하락하는 형태의 영향을

료인 S.M가격의 상승 하락에 따라 제품의 가격도 연동하여 상승 하락하는 형태의 영향을 받고 있습니다. 지속적으로 국제유가의 변동에 민감하게 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황 사업부문 매입유형 품 목 구체적용도 매입액( 비율) 비 고 S M 106,455,888 (86.2%) 호남석유화학(주) 원재료 PENTANE 중합주요원료 7,313,443 (5.9%) SK에너지(주) 디에이치켐(주) 합성수지 제 조 (ANYPOL) CD-75P T C P ANYPOL 난연제 ANYPOL 분산제 3,419,472 (2.8%) 1,373,361 (1.1%) 수 수 입 입 부재료 B P O ANYPOL 경화제 1,084,887 (0.9%) 수 입 D C P ANYPOL 난연보조제 626,398 (0.5%) 수 입 LRL 530,293 (53.6%) 수 입 화합물 및 화합물질제조 (ANYBES) 원재료 CRL PGS 중합주요원료 ANYBES분산제 9,020 (0.9%) 146,894 (14.8%) 국 국 내 내 부재료 IPA ANYBES세척제 214,171 (21.6%) 국 내 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이 품 목 제53기 제52기 제51기 (단위 : 원) S M 1,351 1,167 1,407 PENTANE 1,150 967 1,244 LRL 14,104 15,746 9,856 CRL 3,007 2,300 2,683 1) 산출기준 - 각 주요 원재료별 내수 및 수입(Local 포함) 구분 - 구입 부대비용 포함 당기 매입액(원) 구입 단가 = ------------------- 당기 매입수량(KG) 2) 주요 가격변동 원인 당사의 원재료가격은 국제 유가 및 환율의 변동에 따라 가격이 결정되는데 올 한해 소폭 으로 상승하였습니다. 주원료인 S.M가격은 국제유가의 변동에 따라 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 1) 생산능력 (단위 : MT) 사업부문 품 목 사업소 제53기 제52기 제51기 합성수지제조 화합물 및 화합물질제조 ANYPOL 90,000 90,000 90,000 군산 ANYBES 50 50 50 합 계 90,050 90,050 90,050 2) 생산능력의 산출근거 가) 산출방법 등 1 산출기준 "월 평균 29일 기준 8시간 3교대" 2 산출방법 제 품 명 월 생 산 능 력 일 수 생 산 능 력 (단위 : MT) 생 산 능 력 ANYPOL 월평균 29일 8시간 3교대 7,500 90,050 합 계 - 7,500 90,050 나) 평균가동시간 "일 257MT 약 350일 기준" 나. 생산실적 및 가동률 1) 생산실적 (단위 : MT) 사업부문 품 목 사업소 제53기 제52기 제51기 ANYPOL 군산 85,493 85,021 75,434 합성수지제조 기 타 군산 396 381 393 소 계 85,889 85,402 75,827 화합물 및 화학제품제조 ANYBES 군산 37 26 22 소 계 37 26 22 합 계 85,926 85,428 75,849 2) 당해 사업연도의 가동률 (단위 : %) 사업소( 사업부문) 당기가동가능시간 당기실제가동시간 평균가동률 군산 3개월 월평균 29일 가동하루8시간 3교대 341일 24시간 생산실적 대비 합 계 - - 95.4% 다. 생산설비의 현황 등 1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : m2, 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 ( 면적) 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당 기 상 각 당기말 장부가액 비고 군 산 자 가 소룡동외 57,289 5,692 - - - 5,692 - 평 택 자 가 모곡동 9,898 5,982 - - - 5,982 - 합 계 11,674 - - - 11,674 - - 보유토지의 공시지가 지 번 면적 ( m2) 취득원가 공시지가 (단위 : m2,원) 평 가 액 전북 군산 소룡 25 57,254.50 5,668,195,500 88,200 5,049,846,900 전북 군산 나운 신일A 102-803 34.17 24,161,018 340,000 11,617,800 경기도 평택 모곡 438-1 9,898.50 5,982,019,691 323,000 3,197,215,500 계 67,187.17 11,674,376,209-8,258,680,200 공시지가는 2010년 고시가입니다. [자산항목 : 건물] (단위 : m2, 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 ( 면적) 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당 기 상 각 당기말 장부가액 비고 군 산 자 가 소룡동 16,995 8,353 8-296 8,065 - 분 당 임 대 수내동 864 - - - - - - 평 택 자 가 모곡동 4,648 1,505 - - 39 1,466 - 합 계 9,858 8-335 9,531 - [자산항목 : 구축물] (단위 : m2, 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당 기 상 각 당기말 장부가액 비고 군 산 자 가 소룡동 탱크류외 5,130 409 171 317 5,051 - 합 계 5,130 409 171 317 5,051 - [자산항목 : 기계장치] (단위 : m2, 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당 기 상 각 당기말 장부가액 비고 군 산 자 가 소룡동 반응기외 14,394 701 961 1,251 12,883 - 합 계 14,394 701 961 1,251 12,883 - [자산항목 : 기타] (단위 : m2, 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당 기 상 각 당기말 장부가액 비고 군산 및 분당 자 가 소룡동 및 수내동 집기 비품 등 320 1,889 1,093 43 1,073 - 합 계 320 1,889 1,093 43 1,073-2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 당사는 현재 진행중인 투자나 향후 투자계획이 없습니다. 5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적 사업부문 합성수지제조 매출유형 품 목 제53기 제52기 제51기 제품 합성수지 기타 수 출 56,876,497 47,405,456 59,943,157 내 수 89,643,421 86,799,964 76,981,924 합 계 146,519,918 134,205,420 136,925,081 수 출 - - - 내 수 585,743 474,680 665,297 합 계 585,743 474,680 665,297 수 출 336,140 214,205 87,187 기술수출 및 상품 내 수 1,050,346 458,180 262,346 합 계 1,386,486 672,385 349,533 화합물 및 화학제품제조 합 계 ANYBES 수 출 1,506,816 1,236,714 838,282 내 수 354,556 256,840 256,160 합 계 1,861,372 1,493,554 1,094,442 수 출 58,719,453 48,856,375 60,868,626 내 수 91,634,066 87,989,664 78,165,727 합 계 150,353,519 136,846,039 139,034,353 나. 판매방법 및 조건 구 분 대금 회수 조건 부대비용 ANYPOL 현 금 / 어 음 운반비 당사부담 ANYBES 현 금 - 다. 판매전략 제품의 특성 및 활용에 대한 정확한 지식축적이 우선된 기술영업을 표방함으로 기존 거래 처에 대한 효율적 안정적 업체관리와 자사노력 및 대리점을 통한 신규 업체를 계속적으로 발굴하고 있습니다. 또한, 매출량과 매출액 증대부문에 역량을 발휘하며 무엇보다도 수익성 및 안정성 향상에 모든 영업력을 집중하고 있으며, 고품질의 제품 공급을 통하여 고객만족에 주력함과 아 울러 부실우려 채권에 대한 조기 회수책을 강구하고 있습니다. 6. 수주상황 당사는 현재 진행중인 수주계약 내역이 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리에 관한 사항 가. 시장위험 당사의 주원료인 SM은 원유정제 후 생성된 벤젠과 에틸렌으로 합성되는 원료입니다. 국 제유가에 따라 원재료가격은 변동위험에 노출되어 있으며 시기적절한 구매가 필요합니다. 또한, 투자와 차입에서 비롯한 이자수익과 이자비용의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이 자율 변동위험은 자회사에 대한 대여금 및 은행에서의 차입금 등에서 비롯됩니다. 나. 위험관리 회사는 시장위험에 대응하기 위하여 재무본부를 중심으로 원재료 가격 변동 및 이자율 예측 등을 주기적으로 분석하고 있습니다.

8. 파생상품거래 현황 회사는 환율 및 이자율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 국민은행과 USD1,000,000.- 통화선도거래계약을 체결하고 있었으나, 당기중에 만기가 도래하여 당기말 현재 파생상품 계약내용은 없습니다. 9. 경영상의 주요 계약 2008.03월에 SH Energy USA, Inc.는 Cleburne and Van Buren County, Arkansas, USA 지 역에 3,007.92 Acres 규모의 광권을 Source Rock Energy of Arkansas, 로부터 LLC USD7,500,000에 매입하는 계약을 체결하였습니다. 또한, 2009.06월에는 기존에 매입했던 3,007.92 Acres 규모의 광권 및 생산 중인 가스정에 대한 권리와 의무 일체를 Source Rock Energy of Arkansas, 로부터 LLC Pope and Conway, Arkansas, USA 지역의 5,205.56 Acres 규모의 광권으로 교환하는 계약을 체결하 였습니다. 10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 53여년간 석유화학 분야에서 60여 품종의 신제품을 개발, 생산하여 왔으며 현재 국내 주력 제품인 EPS 수지 및 기술 도입된 Nylon Powder를 생산하고 있으며, 축적된 기 술을 바탕으로 해외 플랜트 및 기술 수출의 견인차 역할을 하고 있습니다. 또한 생산 제 품에 대한 품질 향상과 원가절감 및 신제품 개발에 인력과 투자를 확대하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 생산본부 소속의 개발팀으로 부서가 편재되어, 현재 19여명의 인원으로 제품의 품질관리 및 성능테스트를 병행한 연구개발 활동을 전개하고 있습니다. ( 생산본부 ) ----------------------------------------------- ( 개 발 팀 ) 다. 연구개발 비용 회계처리 과 목 제53기 제52기 제51기 원 재 료 비 46,119 66,940 71,009 - 인 건 비 - - - - 감 가 상 각 비 - - - - 위 탁 용 역 비 - - - - 기 타 - - - - 연구개발비용 계 46,119 66,940 71,009 - 판매비와 관리비 46,119 66,940 71,009 - 제조경비 - - - - 개발비(무형자산) 비 고 - - - - 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계 당기매출액 100] 0.0% 0.0% 0.0% - 라. 연구개발 실적 제품의 품질 관리 및 성능 테스트를 병행한 활동을 전개하고 있습니다. 11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 국내자금조달 요약표 조 달 원 천 기초잔액 신규조달 상환등감소 기말잔액 (단위 : 백만원) 은 행 22,050 38,486 40,596 19,940 - 보 험 회 사 - - - - - 기타금융기관 - - - - - 금융기관 합계 22,050 38,486 40,596 19,940 - 회사채 (공모ㆍ사모) - - - - - 유상증자 (공모ㆍ사모) - - - - - 기 타 - - - - - 자본시장 합계 - - - - - 기 타 - - - - - 총 계 22,050 38,486 40,596 19,940 - 비고 나. 해외자금조달 요약표 당사는 현재 진행중인 자금조달이나 계획이 없습니다. III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 구 분 제53기 제52기 제51기 제 50 기 제 49 기 [유동자산] 35,592,433 33,677,023 27,129,849 31,450,364 25,932,386 ㆍ당좌자산 29,520,961 27,203,798 22,527,806 22,055,666 20,615,595 ㆍ재고자산 6,071,472 6,473,225 4,602,043 9,394,698 5,316,791 [비유동자산] 54,803,016 65,722,599 69,336,317 50,785,564 48,762,552 ㆍ투자자산 10,093,195 21,872,173 24,287,227 12,368,235 9,716,237 ㆍ유형자산 40,212,970 41,376,371 43,711,127 36,801,235 37,332,626 ㆍ무형자산 373,693 418,807 470,430 566,692 673,360 ㆍ기타비유동자산 4,123,158 2,055,248 867,533 1,049,402 1,040,329 자산총계 90,395,449 99,399,622 96,466,166 82,235,928 74,694,938 [유동부채] 22,413,980 25,369,699 24,836,429 20,065,268 19,516,482 [비유동부채] 4,624,669 4,342,758 4,928,369 6,883,415 4,642,338 부채총계 27,038,649 29,712,457 29,764,798 26,948,683 24,158,820 [자본금] 55,739,975 55,739,975 55,739,975 46,739,975 46,239,975 [자본잉여금] 6,194,759 6,194,759 14,376,956 8,638,060 9,978,078 [자본조정] 396,320 426,154 516,273 652,302 754,324 [기타포괄손익누계액] 1,093,271 3,671,303 5,333,271 1,795,655 3,310,594 [이익잉여금] 725,115 4,507,282 8,232,561 2,357,167 1,617,017 자본총계 63,356,800 69,687,165 66,701,368 55,287,245 50,536,118 매출액 150,353,519 136,846,039 139,034,353 134,600,833 125,777,524 영업이익 3,428,794 5,932,577 1,017,352 2,698,323 665,813 당기순이익 3,782,166 4,507,282 10,589,728 2,357,167 1,617,017 기본주당순이익 34원 41원 104원 25원 18원 희석주당순이익 34원 41원 104원 25원 18원 [Δ는 부(-)의 수치임] [ 제53기 ] : 전기 이전에 제거된 미실현손익 5,331백만원은 2010.01.13일에 동자산을 전량 매각 함에 따라 모두 실현되었습니다. [ 제52기 ] : 전기 이전에 제거된 미실현손익 5,660백만원 중 당기에 실현된 329백만원을 제외한 5,331백만원은 향후 동자산의 상각, 처분 등 실현시점에서 환입하게 됩니다.

[ 제51기 ] : 전기 이전에 제거된 미실현손익 5,988백만원 중 당기에 실현된 328백만원을 제외한 5,660백만원은 향후 동자산의 상각, 처분 등 실현시점에서 환입하게 됩니다. [ 제50기 ] : 전기 이전에 제거된 미실현손익 6,316백만원 중 당기에 실현된 328백만원을 제외한 5,988백만원은 향후 동자산의 상각, 처분 등 실현시점에서 환입하게 됩니다. [ 제49기 ] : 전기 이전에 제거된 미실현손익 6,644백만원 중 당기에 실현된 328백만원을 제외한 6,316백만원은 향후 동자산의 상각, 처분 등 실현시점에서 환입하게 됩니다. 2. 재무제표 작성기준 "XI.재무제표등 1.재무제표 바.당해사업연도의재무제표에대한주석"을 참조하시기 바랍 니다. 3. 요약연결재무정보 연결재무제표 제출시 첨부하겠습니다. 4. 연결재무제표 작성기준 연결재무제표 제출시 첨부하겠습니다. 5. 지역별 재무 정보 연결재무제표 제출시 첨부하겠습니다. 6. 한국채택국제회계기준( ( K-IFRS ) 가. 도입 준비계획 및 추진상황 회사는 2011년 회계연도부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성할 예정 입니다. 이를 위해 별도의 도입 추진팀을 구성하여 도입에 따른 영향의 사전분석과 이에 따른 회계시스템 정비를 추진하고 있습니다. 또한 도입 추진계획 및 현황을 주기적으로 이 사회 및 경영진에게 보고하고 있습니다. 나. 한국채택국제회계기준과 현행 회계기준과의 회계처리방법 차이 구분 종업원급여 한국채택국제회계기준 예측단위적립방식의 개념에 따라 보험수리적 기법 및 할인 율을 사용하여 계산된 예측 퇴직금의 현재가치를 확정급여 채무로 계상 현행회계기준 보고기간 종료일 현재 임직원 퇴직금 규정에 따라 당기말 현재 1년이상 근속한 전임직원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금추계 액을 퇴직급여충당부채로 설정 연결범위 지배기업이 직접적으로 또는 종속기업을 통해 간접적으로 기업의결권의 과반수를 소유하는 경우 연결범위에 포함됨 다른 회사의 의결권 있는 주식 등을 50% 초과소유하거나 30% 초과 보유 하고 최대주주인 경우 연결범위에 포함 대손충당금 유형자산 손상사건이 발생한 채권만 평가하는 개념 내용연수와 잔존가치, 상각방법은 매 회계년도말에 적정 성을 검토하여야 하며 변경시 추정의 변경으로 처리함 실무적으로 회사 내부정책에 따라 경험률에 따른 대손충당금 설정 상각방법, 내용연수는 매년계속적용하고 정당한 사유없이는 변경이 불 가능하며, 상각방법의 변경은 회계정책의 변경으로 처리함 자산손상 손상검사 대상 자산을 지정하여 매년 정기적인 손상징후 검토 후 손상징후 발견시 손상검사를 실시하여야 함 -

다. 연결대상 기업의 변화 2010년말 현재 한국채택국제회계기준의 도입으로 인한 연결대상 기업의 변화는 아래와 같습니다. 한국채택국제회계기준하의 연결대상 현행회계기준하의 연결대상 SH Energy USA, Inc. SH Energy USA, Inc. - 차이 라. 기업의 재무상태 및 경영성과에 미치는 영향 1) IFRS 조정으로 인한 개시효과(2010.1.1) 구분 자산 부채 자본 현행회계기준 99,399,621,928 29,712,457,086 69,687,164,842 조정액 : 확정급여채무및 장기종업원급여 - 226,555,871 (226,555,871) 채권의할인 2,961,733,390 2,961,733,390 - 대손충당부채 35,777,438-35,777,438 이연법인세차이 (1,073,441,162) - (1,073,441,162) 지분법평가취소 - - - 조정액합계 1,924,069,666 3,188,289,261 (1,264,219,595) 한국채택국제회계기준 101,323,691,594 32,900,746,347 68,422,945,247 2) IFRS 조정으로 인한 직전연도 효과(2010.12.31) 구분 자산 부채 자본 손익 포괄손익 현행회계기준 90,395,449,161 27,038,648,872 63,356,800,289 (3,782,166,157) (6,360,198,208) 조정액 : 확정급여채무및 장기종업원급여 - 442,349,487 (442,349,487) 127,809,605 (215,793,616) 채권의할인 5,325,108,599 5,325,108,599 - - - 대손충당부채 88,258,856-88,258,856 52,481,418 52,481,418 이연법인세차이 (1,197,875,315) - (1,197,875,315) (124,434,153) (124,434,153) 지분법평가취소 7,292,489,567-7,292,489,567 4,719,951,641 4,719,951,641 조정액합계 11,507,981,707 5,767,458,086 5,740,523,621 4,775,808,511 4,432,205,290 한국채택국제회계기준 101,903,430,868 32,806,106,958 69,097,323,910 993,642,354 (1,927,992,918) IV. 감사인의 감사의견 등 1. 감사인( 공인회계사) 의 감사의견 등 가. 감사인 제 53 기 제 52 기 제 51 기 안진회계법인 안진회계법인 안진회계법인 나. 당해 사업연도의 감사 절차 요약 1) 감사절차의 개요 본 감사인은 첨부된 주식회사 SH에너지화학의 2010년 12월 31일과 2009년 12월 31일 현 재의 재무상태표와 동일로 종료되는 양 회계연도의 손익계산서, 이익잉여금처분계산서, 자본변동표 및 현금흐름표를 감사하였습니다. 이 재무제표를 작성할 책임은 회사 경영자 에게 있으며 본 감사인의 책임은 동 재무제표에 대하여 감사를 실시하고 이를 근거로 이 재무제표에 대하여 의견을 표명하는 것입니다. 본 감사인은 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 실시하였습니다. 이 기준은 본감사

본 감사인은 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 실시하였습니다. 이 기준은 본감사 인이 재무제표가 중요하게 왜곡표시되지 아니하였다는 것을 합리적으로 확신하도록 감 사를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 감사는 재무제표상의 금액과공시내용의 근거가 되는 증거를 시사의 방법을 적용하여 검증하는 것을 포함하고 있습니다. 또한 감 사는 재무제표의 전반적인 표시내용에 대한 평가뿐만 아니라 재무제표 작성을 위해 경영 자가 적용한 회계원칙과 유의적 회계추정에 대한 평가를 포함하고 있습니다. 본 감사인이 실시한 감사가 감사의견 표명을 위한 합리적인 근거를 제공하고 있다고 본 감사인은 믿습 니다. 본 감사인의 의견으로는 상기 재무제표는 주식회사 SH에너지화학의 2010년과 2009년 12월 31일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 양 회계연도의 경영성과 그리고 이익잉 여금 및 자본의 변동과 현금흐름의 내용을 대한민국에서 일반적으로 인정된 회계처리기 준에 따라 중요성의 관점에서 적정하게 표시하고 있습니다. 2) 감사일정 구 분 날 짜 1분기 감사 04월29일(1일) 반기 감사 07월26일 ~ 07월29일(4일) 3분기 감사 10월27일 ~ 10월29일(3일) 기말 감사 02월07일 ~ 02월10일(4일) 다. 감사(또는 검토) 의견 사 업 연 도 감사( 또는 검토) 의견 지적사항 등 요약 제 53 기 적정 - 제 52 기 적정 - 제 51 기 적정 - 2. 내부회계관리제도 가. 내부회계관리규정 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제2조의2 및 제2조의3의 규정의 적용을 받는 당사는 내 부회계관리제도를 설계, 운영, 평가, 보고(이하 운영 및 평가라 함)하는데 필요한 기본원 칙을 제시함으로써 회사가 합리적이고 효과적인 내부회계관리제도를 구축하도록 지원 하고 이를 통해 회사가 공시하는 재무제표의 신뢰성을 제고하는 것을 그 목적으로 한다. 나. 운영실태 내부회계관리자는 2011.02.01일 당기에 대한 내부회계관리제도 운영실태를 이사회 및 감 사에 보고하였고, 감사는 2011.02.11일에 그 보고를 평가한 결과 중요성의 관점에서 중 요한 취약점이 발견되지 않았습니다. 3. 최근 3사업연도의 외부감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항 가. 감사용역계약 체결현황 사업연도 감사인 내 용 보수 (단위 : 원) 총소요시간 제 53 기 안진회계법인 제53기 회계감사 용역계약체결 62,000,000 700시간 제 52 기 안진회계법인 제52기 회계감사 용역계약체결 62,000,000 690시간 제 51 기 안진회계법인 제51기 회계감사 용역계약체결 58,000,000 680시간 나. 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황

사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 보수 (단위 : 백만원 ) 제 53 기 - - - - - 제 52 기 2009.09.18 K-IFRS 시스템 구축 09.09.21~09.11.25 55 - 제 51 기 - - - - - 비고 4. 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견 등 연결재무제표 제출시 첨부하겠습니다. V. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적 으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기 재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요 인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예 측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당 초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정 보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정 보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2011년은 SH에너지화학이 EPS업계에서 기술을 선도하며 전임직원의 책임경영 하에 한 단계 도약하는 해가 되도록 노력하겠습니다. 첫째, 주 품목인 Anypol은 거래처와의 견고한 유대관계를 지속적으로 유지할 것이며, 국 내의 EPS 특수 Grade개발에 총력을 기울여 기술선도에 힘써 업계 최고의 품질과 시장점 유율 1위를 지키겠습니다. 또한, 기존 EPS의 비드법 2종 개발에 박차를 가하여 기술우 위의 차별화된 기술경쟁력을 확보해 나가겠습니다. 둘째, Anybes는 국내외 신규 거래처를 발굴하여 2010년보다 수익성이 더 향상될 수 있도록 노력하겠습니다. 셋째, 회사의 지속 성장을 위해 신규사업에 대한 투자도 늘리도록 하겠습니다. 지난 1월 당사는 나노산화 아연 사업을 위해 해동화학과 기술도입계약을 체결하였습니다. 산화아연은 고무가황촉진 보조제로서 자동차용 타이어, 고무 등에 꼭 필요한 소재입니다. 우리는 산화아연의 기능을 획기적으로 향상시키는 나노산화아연사업을 통해 기존의 EPS에 대한 수익의존도 비중을 낮추고 보다 부가가치가 높은 신규수익을 창출해 나가도록 최선을 다하겠습니다. 넷째, 에 너지사업은 작년에도 미국 경기속도의 더딘 호전으로 인해 가스의 수요가 감소하였고, 최 근에 들어서는 유가상승 등으로 가스 판매가도 다소 상승하는 추세에 있으나 무리하지 않고 장기적 안목에서 투자수익 목표를 달성할 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 2010년 매출액은 전년대비 135억원 증가한 1,504억원이며, 영업이익은 전년대비 25억원 감소한 34억원입니다. 법인세비용차감전순이익과 당기순이익은 적자전환되었습니다.

과 목 제53기 제52기 차이 매출액 150,353,519 136,846,039 13,507,480 매출원가 137,889,317 122,351,952 15,537,365 매출총이익 12,464,202 14,494,087 (2,029,885) 판매비와 관리비 9,035,408 8,561,510 473,898 영업이익 3,428,794 5,932,577 ( 2,503,783) 영업외수익 2,327,496 3,958,667 (1,631,171) 영업외비용 11,390,436 6,050,448 5,339,988 법인세비용차감전순이익( 손실) ( 5,634,146) 3,840,796 ( 9,474,942) 법인세비용 (1,851,980) (666,486) (1,185,494) 당기순이익( 손실) ( 3,782,166) 4,507,282 ( 8,289,448) 판매부문에서 건설경기침체로 EPS국내시장의 수요가 감소함에 따라 국내판매량이 감소 하였고, 감소한 물량을 수출판매에 주력하여 수출물량은 전기대비 증가하였지만 총 판매 량으로 보면 전기대비 다소 감소하였으며, 원자재가격 상승으로 영업이익이 감소하였습 니다. 그리고 당사의 해외법인인 SH Energy USA Inc.의 에너지사업은 광권평가를 해야 하는 시점에 가스가격의 하락 등으로 광권가치가 하락함에 따라 광권평가에 대한 평가손 실이 발생하였습니다. 나. 재무상태(개별기준) 2010년말 유동자산은 전년대비 19억원 증가한 356억원이며, 비유동자산은 전년대비 109 억원 감소한 548억원입니다. 2010년말 유동부채는 전년대비 30억원 감소한 224억원이며, 비유동부채는 전년대비 3억원 증가한 46억원입니다. 2010년말 자본총계는 당기순손실 등 으로 인하여 전년대비 63억원 감소한 634억원입니다. 과 목 제53기 제52기 차이 유동자산 35,592,433 33,677,023 1,915,410 비유동자산 54,803,016 65,722,599 (10,919,583) 자산총계 90,395,449 99,399,622 ( 9,004,173) 유동부채 22,413,980 25,369,699 (2,955,719) 비유동부채 4,624,669 4,342,758 281,911 부채총계 27,038,649 29,712,457 ( 2,673,808) 자본금 55,739,975 55,739,975 - 자본잉여금 6,194,759 6,194,759 - 자본조정 (396,320) (426,154) 29,834 기타포괄손익누계액 1,093,271 3,671,303 (2,578,032) 이익잉여금 725,115 4,507,282 (3,782,167) 자본총계 63,356,800 69,687,165 ( 6,330,365) 2010.01월에는 해외법인인 신호(상주)석화 유한공사의 지분 전량을 매각함에 따라 매각 대금 및 대여금을 회수하여 SH에너지화학이 도약할 수 있는 유동성을 확보했습니다. SH Energy USA, Inc.의 에너지사업은 작년 한해동안 미국 경기의 침체에 따른 가스 수 요의 급격한 감소로 판매단가가 원가를 커버하지 못하는 상황이 되었습니다. 2010.01월에는 부동산전문자산운용사인 주식회사 RAK자산운용의 지분을 취득하였고, 당기 중에 금융감독원으로부터 금융투자업 중 집합투자업에 관한 인가를 받은 상태입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 회사의 현금및현금성자산은 전기보다 9억원 증가하였으며, 기업의 지급능력을 나타내는 유동비율은 158.80%로 전기대비 26.05% 증가하여 안정적인 유동성 비율을 유지하고 있습 니다. 당사의 현금및현금성자산은 영업활동을 통하여 4억원이 증가하고, 단기대여금 감소 및 지 분법적용투자주식의 처분 등의 투자활동을 통하여 25억원이 증가하고, 단기차입금의 상환 등 재무활동을 통하여 20억원이 감소하였습니다.

상환 등 재무활동을 통하여 20억원이 감소하였습니다. 과 목 제53기 제52기 차이 영업이익 3,428,794 5,932,577 (2,503,783) 영업활동으로 인한 현금흐름 421,984 5,031,564 (4,609,580) 투자활동으로 인한 현금흐름 2,489,790 (4,217,195) 6,706,985 재무활동으로 인한 현금흐름 (2,017,880) - (2,017,880) 기말의 현금 2,609,533 1,715,639 893,894 VI. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 가. 이사회 구성 개요 본 보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 1명의 상근이사, 4인의 비상근이사, 2인의 사외 이사 등 7인의 이사로 구성되어 있습니다. 이사의 주요 이력 및 업무분장은 "VIII.임원및직 원등에관한사항 1.임원및직원의현황"을 참조하시기 바랍니다. 나. 이사회의 운영에 관한 사항 1 이사회는 법령 및 정관에 정하여진 사항 및 회사 업무수행과 관련된 사항을 결정한다. 2 이사회는 주주총회로부터 위임받은 사항을 결정한다. 3 이사회는 정기 및 임시 이사회로 구분하여 소집하며, 이사의 과반수 출석과 출석이사의 과반수 찬성으로 운영한다. 4 이사회는 회의사항에 관한 의사록을 작성하며, 이사회의사록에는 의장과 출석한 이사 및 감사의 기명날인을 받아 보관한다. 다. 주요 의결사항 사외이사 등의 성명 송병남 임재원 회차 개최일자 의안내용 ( 출석률 : 100%) ( 출석률 : 100%) 찬 반 여 부 1 2010.01.25 (주)RAK자산운용 지분 인수의 건 찬성 찬성 2 2010.02.12 외환은행 차입금대출 연장의 건 찬성 찬성 3 2010.02.19 SH Energy USA 대여금 연장의 건 찬성 찬성 4 2010.03.08 제52기 정기주주총회 소집의 건 찬성 찬성 5 2010.04.28 외환은행 차입금대출 연장의 건 찬성 찬성 6 2010.07.28 대표이사 변경의 건 찬성 - 7 2010.08.19 국민은행 구매자금대출 연장의 건 찬성 - 8 2010.10.18 국민은행 원화지급보증 연장의 건 찬성 - 9 2010.11.30 씨티은행 무역금융대출의 건 찬성 - 10 2010.12.23 (주)RAK자산관리 대여의 건 찬성 - 11 2011.01.25 나노산화아연사업 투자 승인의 건 찬성 - 12 2011.01.30 (주)RAK자산운용 지분 추가인수의 건 찬성 - 13 2011.02.28 제53기 정기주주총회 소집의 건 찬성 - 2010년 04월 29일 임재원은 일신상의 사유로 사외이사직을 사임하였습니다. 2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항 본 보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의 하여 선임된 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련 하여 장부 및 서류 제출을 해당부서에 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영 업에 관한 사항을 보고받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다. 감사의 주요 이력 및 업무분장은 "VIII.임원및직원등에관한사항 1.임원및직원의현황"을 참 조하시기 바랍니다. 나. 감사의 주요활동내역 회차 개최일자 의안내용 가결 여부 1 2010.01.25 (주)RAK자산운용 지분 인수의 건 가결 2 2010.02.12 외환은행 차입금대출 연장의 건 가결 3 2010.02.19 SH Energy USA 대여금 연장의 건 가결 4 2010.03.08 제52기 정기주주총회 소집의 건 가결 5 2010.04.28 외환은행 차입금대출 연장의 건 가결 6 2010.07.28 대표이사 변경의 건 가결 7 2010.08.19 국민은행 구매자금대출 연장의 건 가결 8 2010.10.18 국민은행 원화지급보증 연장의 건 가결 9 2010.11.30 씨티은행 무역금융대출의 건 가결 10 2010.12.23 (주)RAK자산관리 대여의 건 가결 11 2011.01.25 나노산화아연사업 투자 승인의 건 가결 12 2011.01.30 (주)RAK자산운용 지분 추가인수의 건 가결 13 2011.02.28 제53기 정기주주총회 소집의 건 가결 3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항 당사는 정관의 규정에 의하여 집중투표제와 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하지 않고 있습니다. 또한 소수주주권도 최근 5사업연도 동안 행사된 적이 없습니다. 4. 계열회사 등의 현황 가. 관계회사간 지배, 종속 및 출자 현황 투자회사 피투자회사 주식수 지분율 REALTY ADVISORS, INC. (주)SH에너지화학 34,522,638 30.97% 본 보고서 제출일 현재 당사는 REALTY ADVISORS, INC.에 소속되어 있습니다. 나. 타법인출자 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 천원, 주, %) 법인명 최초취득일 자 출자 목적 최초취득 금액 수 량 기초잔액 지분 율 장부 가액 취득( 처분) 수량 증가( 감소) 금액 평가 손익 수량 기말잔액 지분 율 장부 가액 최근사업연도 재무현황 총자산 당기 순손익 SH Energy USA, Inc. 2008.03.28 지배 983,070-100.00 7,537,984 - - -7,537,984-100.00-8,812,563-7,761,751 (주)RAK자산운용 2010.01.25-2,805,000 - - - 670,000 3,350,000 56,581 670,000 47.86 3,406,581 7,622,866 33,531 신호상주석화(유) 2001.05.19-23,561,074-66.47 7,261,718 - -7,261,718 - - - - - - 합 계 - - 14,799,702 - -3,911,718-7,481,403 - - 3,406,581 - - 당사는 2010.01.13일에 신호(상주)석화 유한공사의 지분을 NEW SOLAR CO., LTD. 사에 전량 매각하였습니다.

사에 전량 매각하였습니다. VII. 주주에 관한 사항 1. 주주의 분포 가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주, %) 소유주식수( 지분율) 성 명 관 계 주식의 종류 주식수 기 초 지분율 주식수 기 말 지분율 비고 REALTY ADVISORS, INC. 본인 보통주 34,522,638 31.07 34,522,638 31.07 - 임 재 원 임원 보통주 315,143 0.28 0 0.00 임원 퇴임 보통주 34,837,781 31.35 34,522,638 31.07 - 계 우선주 0 0.00 0 0.00 - 기 타 34,837,781 31.25 34,522,638 30.97 - REALTY ADVISORS, INC.의 개요 1 설립일 : 1990년 05월 2 주소 : 1800 VALLEY VIEW LN DALLAS USA 3 대표이사 : DANIEL J. MOONS 4 주요주주 : MAY TRUST 5 사업내용 : 부동산, 증권, 보험, 케이블, 에너지 사업 6 재무현황 [2010. 09. 30 현재] (단위 : USD) 자산 부채 자본 자본금 348,691,449 235,520,706 113,170,743 87,187,112 나. 최대주주 변동내역 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주, %) 변동일 최대주주명 소유주식수 지분율 2006년 09월 19일 REALTY ADVISORS, INC. 3,132,547 33.87 - 비 고 2007년 12월 05일 '' 3,132,547 33.51 유상증자 2008년 04월 25일 '' 31,325,470 33.51 액면분할 2008년 08월 19일 '' 34,522,638 30.97 유상증자 다. 주식 소유현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 구분 주주명 소유주식수 지분율 5% 이상 주주 REALTY ADVISORS, INC. 34,522,638 30.97 - 우리사주조합 10 0.00 - 비고 라. 소액주주현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 구 분 주주수 주주 비율 주식수 보유주식 비율 비 고

소액주주 9,663 99.96% 75,464,965 67.69% - 전체 9,667 100% 111,479,950 100% - 2. 주식사무 정관상 신주인수권의 내용 회사의 주주는 신주 발행에 있어서 그가 소유하는 주식수에 비례 신주의 배정을 받을권리를 가진다. 결 산 일 12월 31일 정기주주총회 사업년도종료후 3월이내 주주명부폐쇄시기 당사 정관 제11조 매 결산기 최종일의 다음날로 부터 15일까지 주권의 종류 1, 5, 10, 50, 100, 500, 1,000, 10,000주권 (총8종) 명의개서대리인 국민은행 증권대행부. TEL) 02-2073-8105 주주의 특전 없음 공고게재신문 한국경제신문 3. 주가 및 주식 거래실 적 (단위 : 원, 주) 종 류 10.07월 08월 09월 10월 11월 12월 보통주 최 고 450 410 470 532 466 419 최 저 400 375 380 415 375 380 월간거래량 23,805,996 17,373,021 41,865,925 99,501,362 35,321,833 23,352,444 우선주 최 고 129,000 127,000 155,500 121,500 163,000 142,000 최 저 104,000 108,000 109,000 110,000 112,000 120,500 월간거래량 1,111 1,301 6,380 1,788 7,636 5,935 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원의 현황 가. 임원 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 주) 성명 출생년월 직위 등기임원 여부 상근 여부 담당 업무 주요경력 소유주식수 보통주 우선주 재직 기간 임기 만료일 이규봉 1957.04 대표 이사 등기임원 상근 경영총괄 서울대학교 농과대학 졸업 한화잉크(하문)유한공사 대표이사 - - 4년 2013.03.29 CHUNG KEVIN KYUBONG 1957.06 회장 미등기임원 비상근 경영자문 University of Dallas, Master of Business Administration (주)RAK자산운용 (2001 ~ 현재) 대표이사 및 이사회의장 - - 4년 - 장영배 1952.04 전무 미등기임원 상근 생산담당 심재후 1955.06 전무 미등기임원 상근 영업담당 한장원 1957.01 전무 미등기임원 상근 재무담당 오상고 졸업 현) 공장장 일산상고 졸업 농업협동조합근무 연세대학교 경제학과 졸업 모닝스타코리아 대표이사 274,401-39년 - 192,202-30년 - - - 1년 - Karl L. Blaha 1947.09 이사 등기임원 비상근 경영자문 Fordam University, New York (주)RAK자산운용 (2002 ~ 현재) President and COO - - 4년 2012.03.24 신상익 1954.08 이사 등기임원 비상근 경영자문 이남녕 1953.05 이사 등기임원 비상근 경영자문 최군식 1950.03 이사 등기임원 비상근 경영자문 건국대학교 국제경제학과 졸업 한국산업은행 차장 고려대학교 경영대학원 졸업 LG화학 상무이사 성균관대학교 통계학과 졸업 삼성전자 전무이사 - - 1년 2012.03.24 - - 9개월 2013.03.29 - - 9개월 2013.03.29 송병남 1937.05 사외 이사 등기임원 비상근 경영자문 연세대학교 대학원 경제학과 졸업 기아자동차(주) 대표이사 - - 3년 2013.03.29 김영수 1957.01 이사 미등기임원 상근 신규사업 담당 광운대학교 경영학과 졸업 현) 신규사업본부장 - - 25년 -

김영수 1957.01 이사 미등기임원 상근 담당 현) 신규사업본부장 - - 25년 - 노상섭 1965.11 이사 미등기임원 상근 전략기획 담당 중앙대학교 회계학과 졸업 현) 전략기획실장 71,438-15년 - 서미혜 1975.02 감사 등기임원 비상근 내부감사 이화여자대학교 영문과 졸업 Prime Income Asset Mgt 근무 - - 3년 2013.03.29 2011.03.22일 Karl L. Blaha 이사는 일신상의 사유로 사임하였고, 2011.03.22일 정기주 주총회에서는 정규홍 이사와 정미영 사외이사가 선임되었습니다. 나. 직원 현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) 사업부문 성별 정규직 직 원 수 계약직 기 타 합 계 평 균 근속연수 연간급여 총 액 1인평균 급여액 비고 - 남 88-15 103 12.43 4,670,991 45,349 - - 녀 8 - - 8 3.72 211,171 26,396 - 합 계 96-15 111 11.80 4,882,162 43,983-2. 임원의 보수 등 가. 이사ㆍ감사의 보수 현황 (단위 : 원) 구 분 지급 총액 주총승인 금액 1인당 평균 지급 액 주식매수선택권의 공 정가치 총액 비고 이사(사외이사포함) 310,601,180 600,000,000 38,825,140 - - 감사 59,737,910 100,000,000 59,737,910 - - 나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주) 부여 받은자 관 계 부여일 부여방법 주식의 종류 부여 변동수량 행사 취소 미행사 수량 행사기간 행사 가격 황규억 등기임원 2002.03.29 현금차액보상 외 보통주 500,000 500,000 - - - 337 조진선 등기임원 2002.03.29 현금차액보상 외 보통주 150,000 150,000 - - - 337 장영배 미등기임원 2002.03.29 현금차액보상 외 보통주 150,000 150,000 - - - 337 심재후 미등기임원 2002.03.29 현금차액보상 외 보통주 150,000 150,000 - - - 337 신상후 미등기임원 2002.03.29 현금차액보상 외 보통주 150,000 150,000 - - - 337 황규억 등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 750,000 750,000 - - - 343 조진선 등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 300,000 300,000 - - - 343 장영배 미등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 250,000 250,000 - - - 343 심재후 미등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 200,000 200,000 - - - 343 신상후 미등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 200,000 200,000 - - - 343 이우영 등기임원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 90,000 90,000 - - - 343 배준식 직원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 30,000 30,000 - - - 343 오연출 직원 2002.09.17 현금차액보상 외 보통주 30,000 30,000 - - - 343 이규봉 미등기임원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 800,000 - - 800,000 2010.03.29~2013.03.29 801 신상후 미등기임원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 135,000-135,000 - - 801 신동윤 직원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 60,000 - - 60,000 2010.03.29~2017.03.29 801 손재훈 직원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 60,000 - - 60,000 2010.03.29~2017.03.29 801 신일식 직원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 22,500 - - 22,500 2010.03.29~2017.03.29 801 김형철 직원 2007.03.29 현금차액보상 외 보통주 22,500 - - 22,500 2010.03.29~2017.03.29 801 합 계 - - - - 4,050,000 2,950,000 135,000 965,000 - - 행사가격과 시가와의 차액을 현금으로 지급 또는 자기주식으로 교부하는 방법 중 회사의 사정에 따라 이사회에서 결정하며, 부여받은 자의 관계는 부여일 기준입니다.

IX. 이해관계자와의 거래내용 1. 가지급금 및 대여금( 유가증권 대여 포함) 내역 성명 ( 법인명) 관계 계정과목 기초 증가 거 래 내 역 감소 기말 미수 이자 비고 SH Energy USA, Inc. 자회사 대여금 6,644,220-72,836 6,571,384 1,376,816 US$5,769,939.59 RAK자산관리 기타 대여금 - 1,000,000-1,000,000 1,863 - 신호(상주)석화(유) 자회사 대여금 3,499,064-3,499,064 - - - 합 계 10,143,284 1,000,000 3,571,900 7,571,384 1,378,679 US$5,769,939.59 2010.12.31. 매매기준율 1,138.9원/USD 2. 담보제공 내역 성 명 ( 법인명) 관 계 기초 증가 거 래 내 역 감소 기말 비고 신호(상주)석화(유) 자회사 1,000,000-1,000,000 - - 합 계 1,000,000-1,000,000 - - 3. 출자 및 출자지분 처분내역 성명 ( 법인명) 관 계 출자지분의 종류 기초 증가 거 래 내 역 감소 기말 비 고 (주)RAK자산운용 자회사 주식(보통주) - 3,350,000-3,350,000 - 신호(상주)석화(유) 자회사 주식(보통주) 7,261,718-7,261,718 - - 합 계 7,261,718 3,350,000 7,261,718 3,350,000 - 당사는 2011.02.01일부로 (주)RAK자산운용의 주식 60,000주(@5,000)를 매입하였습 니다. X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 공시사항의 진행 변경사항 신고일자 제 목 신 고 내 용 신고사항의 진행상황 2008.03.26 광권매입계약의 건 Cleburne and Van Buren County, Arkansas, USA 지역에 2,979 Acres규모의 광권을 Source Rock Energy of Arkansas, LLC 로부터 USD7,500,000에 매입하는 계약을 체결함. 2008년 08월 19일로 유상증자가 완료 됨에 따라 광권계약잔금을 지급함. 2008.06.17 미국 천연가스 개발사업 승인 2008년 05월 30일 미국 알칸소주 지역에 천연 가스 사업(Fayetteville Shale Gas : FSG-08 Project)관련하여 지식경제부에 제출한 신고서 가 2008년 06월 17일부로 최종 수리되었음. II.사업의내용 1.사업의개요 다.자회사 의사업현황 2)미국ShaleGas사업 에 기재되어 있음. 2. 주주총회 의사록 요약

주총일자 안 건 결 의 내 용 제53기 주주총회 (2011.03.22) 제1호 의안 : 제53기 재무제표 승인의 건 제2호 의안 : 이사 선임의 건 제3호 의안 : 이사 보수 한도액 승인의 건 제4호 의안 : 감사 보수 한도액 승인의 건 대차대조표 승인 손익계산서 승인 이익잉여금처분계산서 승인 원안대로 승인 600백만원으로 결정 100백만원으로 결정 제52기 주주총회 (2010.03.29) 제1호 의안 : 제52기 재무제표 승인의 건 제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건 제3호 의안 : 이사 선임의 건 제4호 의안 : 감사 선임의 건 제5호 의안 : 이사 보수 한도액 승인의 건 대차대조표 승인 손익계산서 승인 이익잉여금처분계산서 승인 원안대로 승인 원안대로 승인 원안대로 승인 600백만원으로 결정 제6호 의안 : 감사 보수 한도액 승인의 건 100백만원으로 결정 3. 우발부채 등 가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황 [기준일 : 2010.12.31 현재] 제 출 처 매 수 금 액 비 고 은 행 - - - 금융기관(은행제외) 1 백지 차입금 담보용 견질 법 인 - - - 기타(개인) - - - 나. 그 밖의 우발채무 회사는 한국외환은행 등과 상업어음할인약정, 수입신용장한도약정 및 무역금융한도약 정을 체결하고 있으며, 회사에 대한 수출채권 할인액 중 5,353,753천원은 당기말 현재 만 기가 도래하지 아니한 금액 입니다. 다. 공모자금 사용내역 (기준일 : 2010년 12월 31일 ) 구 분 납입일 납입금액 신고서상 자금사용 계획 실제 자금사용 현황 주권상장법인공모증자(증권 시장공모) 2008년 08월 18일 15,030,000 운영자금 : 14,749,845 발행비용 : 280,155 운영자금 : 14,749,845 발행비용 : 280,155 XI. 재무제표 등 1. 재무제표 가. 재무상태표( 대차대조표) 제53기 제52기 제51기 2010년 12월 31일 현재 2009년 12월 31일 현재 2008년 12월 31일 현재

과 목 제53기 제52기 제51기 (단위 : 원) 자산 Ⅰ.유동자산 35,592,433,159 33,677,023,441 27,129,849,064 (1)당좌자산 29,520,960,961 27,203,797,897 22,527,805,861 1.현금및현금성자산 2,609,532,695 1,715,638,895 901,270,167 2.단기금융상품 0 1,000,000,000 800,000,000 3.단기투자자산 1,244,433,199 3,660,289,995 1,410,717,500 유동성만기보유증권 39,500,000 14,700,000 41,300,000 단기대여금 1,204,933,199 3,645,589,995 1,383,250,000 대손충당금 0 0 (13,832,500) 4.매출채권 18,333,842,311 22,979,992,221 21,206,142,756 대손충당금 (1,935,075,097) (4,357,536,597) (4,728,091,486) 5.미수금 240,937,755 265,673,535 491,458,056 대손충당금 (220,010,135) (220,328,145) (466,195,493) 6.미수수익 1,390,020,476 1,062,285,108 265,022,686 7.선급금 6,658,117,107 211,600,551 2,013,823,559 8.선급비용 71,831,140 74,870,521 66,847,488 9.선급부가세 371,390,609 252,531,409 0 10.주임종단기채권 185,065,860 179,527,250 126,185,600 11.기타당좌자산 120,078,466 131,699,968 281,876,441 12.유동성이연법인세자산 450,796,575 247,553,186 158,748,587 (2)재고자산 6,071,472,198 6,473,225,544 4,602,043,203 1.상품 36,177,025 29,318,412 22,129,919 2.제품 3,787,513,087 2,063,168,056 2,112,723,149 평가충당금 (1,703,556) (47,108,448) 0 3.재공품 6,030,686 608,099,670 8,642,183 4.원재료 2,220,221,904 3,796,514,802 2,432,936,169 5.저장품 23,233,052 23,233,052 25,611,783 Ⅱ.비유동자산 54,803,016,002 65,722,598,487 69,336,317,238 (1)투자자산 10,093,195,060 21,872,172,674 24,287,227,222 1.장기금융상품 225,610,413 209,913,080 228,580,177 2.장기투자증권 318,320,000 364,863,750 261,411,250 만기보유증권 106,600,000 146,100,000 101,100,000 매도가능증권 211,720,000 218,763,750 160,311,250 3.지분법적용투자주식 3,406,581,459 14,799,701,844 16,962,597,545 4.장기대여금 6,366,451,000 6,497,694,000 6,903,675,000 대손충당금 (223,767,812) 0 (69,036,750) (2)유형자산 40,212,970,508 41,376,370,401 43,711,127,086 1.토지 11,674,376,209 11,674,376,209 11,674,376,209 2.건물 13,356,029,129 13,348,029,129 13,348,029,129 감가상각누계액 (3,824,681,928) (3,490,148,112) (3,155,680,962) 3.구축물 8,590,426,247 8,494,425,365 8,795,840,995 감가상각누계액 (3,539,709,862) (3,364,372,575) (3,175,122,785) 4.기계장치 24,082,384,708 25,456,833,113 27,004,016,720 감가상각누계액 (11,199,226,974) (11,062,669,549) (10,929,152,421) 5.공기구 567,618,005 567,618,005 563,118,005 감가상각누계액 (552,776,494) (545,124,494) (535,709,478) 6.집기비품 740,080,308 724,833,490 707,919,017 감가상각누계액 (665,747,374) (630,140,180) (586,507,343) 7.차량운반구 27,150,000 27,150,000 27,150,000 감가상각누계액 (27,150,000) (27,150,000) (27,150,000) 8.건설중인자산 984,198,534 202,710,000 0 (3)무형자산 373,692,824 418,807,127 470,430,329 1.산업재산권 85,245,773 81,185,161 68,700,124 2.컴퓨터소프트웨어 15,933,501 19,049,776 42,099,375 국고보조금 0 0 (5,000,000) 3.기타무형자산 272,513,550 318,572,190 364,630,830 (4)기타비유동자산 4,123,157,610 2,055,248,285 867,532,601 1.보증금 434,822,000 346,084,820 239,308,820 2.이연법인세자산 3,688,335,610 1,709,163,465 628,223,781 자산총계 90,395,449,161 99,399,621,928 96,466,166,302 부채

Ⅰ.유동부채 22,413,979,802 25,369,698,799 24,836,429,623 (1)매입채무 154,603,437 525,325,663 122,555,756 (2)단기차입금 19,940,480,000 22,050,200,000 19,954,750,000 (3)미지급금 1,752,796,608 1,906,649,952 1,740,966,556 (4)선수금 344,600,811 196,273,520 243,010,857 (5)예수금 55,601,360 95,685,880 43,335,960 (6)미지급비용 165,897,586 356,561,919 159,497,852 (7)미지급법인세 0 239,001,865 0 (8)유동성장기차입금 0 0 2,500,000,000 (9)기타유동부채 0 0 72,312,642 Ⅱ.비유동부채 4,624,669,070 4,342,758,287 4,928,368,917 (1)퇴직급여충당부채 4,963,321,347 4,702,743,246 4,795,357,067 국민연금전환금 (48,627,300) (57,263,250) (66,988,150) 퇴직연금운용자산 (490,024,977) (502,721,709) 0 (2)임대보증금 200,000,000 200,000,000 200,000,000 부채총계 27,038,648,872 29,712,457,086 29,764,798,540 자본 Ⅰ.자본금 55,739,975,000 55,739,975,000 55,739,975,000 (1)보통주자본금 55,566,865,000 55,566,865,000 55,566,865,000 (2)우선주자본금 173,110,000 173,110,000 173,110,000 Ⅱ.자본잉여금 6,194,759,548 6,194,759,548 14,376,955,803 (1)주식발행초과금 6,015,894,960 6,015,894,960 6,015,894,960 (2)기타자본잉여금 178,864,588 178,864,588 8,361,060,843 1.감자차익 128,500,257 128,500,257 8,361,060,843 2.기타자본잉여금 50,364,331 50,364,331 0 Ⅲ.자본조정 (396,320,435) (426,154,090) (516,273,357) (1)자기주식 (754,324,300) (754,324,300) (754,324,300) (2)주식선택권 358,003,865 328,170,210 238,050,943 Ⅳ.기타포괄손익누계액 1,093,270,652 3,671,302,703 5,333,270,902 (1)매도가능증권평가이익 61,170,679 66,664,804 60,071,854 (2)지분법자본변동 1,032,099,973 3,604,637,899 5,273,199,048 Ⅴ.이익잉여금(결손금) 725,115,524 4,507,281,681 (8,232,560,586) (1)미처분이익잉여금(미처리결손금) 725,115,524 4,507,281,681 (8,232,560,586) 자본총계 63,356,800,289 69,687,164,842 66,701,367,762 부채와자본총계 90,395,449,161 99,399,621,928 96,466,166,302 나. 손익계산서 제53기 2010년 01월 01일 부터 2010년 12월 31일 까지 제52기 2009년 01월 01일 부터 2009년 12월 31일 까지 제51기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지 과 목 제53기 제52기 제51기 (단위 : 원) Ⅰ.매출액 150,353,518,824 136,846,039,028 139,034,353,482 1.제품매출액 148,967,033,640 136,173,653,454 138,684,820,131 2.상품매출액 1,386,485,184 672,385,574 349,533,351 Ⅱ.매출원가 137,889,316,560 122,351,952,392 129,657,534,741 1.제품매출원가 136,739,372,265 121,843,921,923 129,362,882,444 가.기초제품재고액 2,016,059,608 2,112,723,149 5,848,021,840 나.당기제품제조원가 138,791,188,408 121,981,828,570 125,891,567,145 다.타계정으로대체 (75,220,700) (83,817,134) (138,050,590) 라.관세환급금 (206,845,520) (150,753,054) (125,932,802) 마.기말제품재고액 (3,785,809,531) (2,016,059,608) (2,112,723,149) 2.상품매출원가 1,149,944,295 508,030,469 294,652,297 가.기초상품재고액 29,318,412 22,129,919 184,326,467 나.당기상품매입액 101,381,642 32,024,919 35,504,309 다.타계정에서대체 1,061,107,184 484,168,655 97,167,246 라.타계정으로대체 (5,685,918) (974,612) (215,806) 마.기말상품재고액 (36,177,025) (29,318,412) (22,129,919) Ⅲ.매출총이익(손실) 12,464,202,264 14,494,086,636 9,376,818,741 Ⅳ.판매비와관리비 9,035,407,984 8,561,509,995 8,359,466,538 1.급료와임금 1,714,999,630 1,567,097,850 1,345,506,010

2.제수당 39,617,610 65,720,870 115,714,500 3.퇴직급여 305,066,298 220,048,809 236,725,132 4.복리후생비 374,140,096 342,645,921 368,114,486 5.여비교통비 124,518,811 210,945,730 190,692,163 6.통신비 36,455,062 39,173,910 36,692,398 7.제세공과 116,579,998 100,083,059 150,523,678 8.지급임차료 202,319,900 196,053,937 187,277,756 9.감가상각비 69,254,739 100,853,100 93,075,928 10.수선비 15,690,911 21,650,000 2,962,000 11.보험료 38,273,752 39,223,433 43,210,397 12.접대비 182,117,354 169,668,922 183,938,190 13.광고선전비 21,660,000 69,020,990 22,749,000 14.운반비 3,662,283,711 3,130,149,860 3,102,526,526 15.판매수수료 993,028,030 1,124,283,084 1,065,313,700 16.지급수수료 417,003,118 350,923,020 331,030,429 17.도서인쇄비 24,437,881 23,332,350 23,259,530 18.해외시장개척비 3,242,260 2,065,924 1,879,833 19.소모품비 12,748,654 15,961,563 49,841,323 20.차량유지비 19,219,920 28,812,571 31,005,380 21.교육훈련비 89,182,671 36,650,288 31,245,074 22.견본비 73,765,942 83,511,015 103,502,945 23.경상개발비 46,118,703 66,940,312 71,009,037 24.기술지원료 357,768,989 322,477,399 314,453,445 25.무형자산상각비 66,020,289 93,953,366 121,128,566 26.주식보상비용 29,833,655 140,202,712 136,029,112 27.잡비 60,000 60,000 60,000 Ⅴ.영업이익(손실) 3,428,794,280 5,932,576,641 1,017,352,203 Ⅵ.영업외수익 2,327,495,660 3,958,666,561 3,337,147,700 1.이자수익 618,461,825 829,333,381 327,713,045 2.배당금수익 2,012,500 1,509,375 6,270,000 3.외환차익 783,710,256 587,598,577 979,619,458 4.외화환산이익 93,179,600 439,484,183 1,353,434,918 5.매도가능증권처분이익 0 0 151,127,453 6.지분법이익 56,581,459 1,148,355,211 0 7.대손충당금환입 23,943,670 308,215,755 46,033,055 8.임대료 346,920,000 346,920,000 231,280,000 9.잡이익 402,686,350 297,250,079 241,669,771 Ⅶ.영업외비용 11,390,436,257 6,050,447,554 15,030,129,306 1.이자비용 1,291,285,159 1,317,099,976 1,617,904,022 2.매출채권처분손실 0 0 54,140,830 3.외환차손 983,884,292 773,090,433 818,754,111 4.외화환산손실 165,606,294 1,011,311,644 1,383,495,192 5.유형자산폐기손실 1,131,610,753 1,205,204,012 0 6.지분법손실 7,761,751,378 807,354,910 10,154,726,081 7.지분법적용투자주식손상차손 0 895,908,271 0 8.기타의대손상각비 0 0 545,501,567 9.파생상품거래손실 0 0 425,390,354 가.통화선도거래손실 0 0 425,390,354 10.잡손실 56,298,381 40,478,308 30,217,149 Ⅷ.법인세비용차감전순이익(손실) (5,634,146,317) 3,840,795,648 (10,675,629,403) Ⅸ.법인세비용 (1,851,980,160) (666,486,033) (85,901,610) Ⅹ.당기순이익(손실) (3,782,166,157) 4,507,281,681 (10,589,727,793) XI.주당손익 1.기본주당순이익(손실) 34원 41원 (104)원 2.희석주당순이익(손실) 34원 41원 (104)원 다. 이익잉여금처분계산서/ 결손금처리계산서 제53기 2010년 01월 01일 부터 2010년 12월 31일 까지 (처분확정일 : 2011년 03월 22일) 제52기 2009년 01월 01일 부터 2009년 12월 31일 까지 (처분확정일 : 2010년 03월 29일) 제51기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지 (처분확정일 : 2009년 03월 24일) (단위 : 원)

과 목 제53기 제52기 제51기 Ⅰ.미처분이익잉여금(미처리결손금) 725,115,524 4,507,281,681 (8,232,560,586) 1.전기이월미처분이익잉여금(미처리결손금) 4,507,281,681 0 2,357,167,207 2.당기순이익(손실) (3,782,166,157) 4,507,281,681 (10,589,727,793) Ⅱ.결손금처리액 0 0 8,232,560,586 1.감자차익 0 0 8,232,560,586 Ⅲ.차기이월미처분이익잉여금(미처리결손금) 725,115,524 4,507,281,681 0 라. 자본변동표 제53기 2010년 01월 01일 부터 2010년 12월 31일 까지 제52기 2009년 01월 01일 부터 2009년 12월 31일 까지 제51기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지 (단위 : 원) 구 분 자본금 자본잉여금 자본조정 기타포괄손익누계 액 이익잉여금 총 계 2008.01.01(전전기초) 46,739,975,000 8,638,060,843 (652,302,469) (1,795,655,427) 2,357,167,207 55,287,245,154 1.결손보전 0 0 0 0 0 0 2.주식선택권의취소 0 0 0 0 0 0 3.유상증자 9,000,000,000 5,738,894,960 0 0 0 14,738,894,960 4.당기순이익(손실) (10,589,727,793) (10,589,727,793) 5.주식보상비용 0 0 136,029,112 0 0 136,029,112 6.매도가능증권평가이익 0 0 0 (176,211,446) 0 (176,211,446) 7.지분법자본변동 7,305,137,775 7,305,137,775 8.기타 0 0 0 0 0 0 2008.12.31(전전기말) 55,739,975,000 14,376,955,803 (516,273,357) 5,333,270,902 (8,232,560,586) 66,701,367,762 2009.01.01(전기초) 55,739,975,000 14,376,955,803 (516,273,357) 5,333,270,902 (8,232,560,586) 66,701,367,762 1.결손보전 0 (8,232,560,586) 0 0 8,232,560,586 0 2.주식선택권의취소 0 50,083,445 (50,083,445) 0 0 0 3.유상증자 0 0 0 0 0 0 4.당기순이익(손실) 4,507,281,681 4,507,281,681 5.주식보상비용 0 0 140,202,712 0 0 140,202,712 6.매도가능증권평가이익 0 0 0 6,592,950 0 6,592,950 7.지분법자본변동 (1,668,561,149) (1,668,561,149) 8.기타 0 280,886 0 0 0 280,886 2009.12.31(전기말) 55,739,975,000 6,194,759,548 (426,154,090) 3,671,302,703 4,507,281,681 69,687,164,842 2010.01.01(당기초) 55,739,975,000 6,194,759,548 (426,154,090) 3,671,302,703 4,507,281,681 69,687,164,842 1.결손보전 0 0 0 0 0 0 2.주식선택권의취소 0 0 0 0 0 0 3.유상증자 0 0 0 0 0 0 4.당기순이익(손실) (3,782,166,157) (3,782,166,157) 5.주식보상비용 0 0 29,833,655 0 0 29,833,655 6.매도가능증권평가이익 0 0 0 (5,494,125) 0 (5,494,125) 7.지분법자본변동 (2,572,537,926) (2,572,537,926) 8.기타 0 0 0 0 0 0 2010.12.31(당기말) 55,739,975,000 6,194,759,548 (396,320,435) 1,093,270,652 725,115,524 63,356,800,289 마. 현금흐름표 제53기 2010년 01월 01일 부터 2010년 12월 31일 까지 제52기 2009년 01월 01일 부터 2009년 12월 31일 까지 제51기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지 (단위 : 원) 과 목 제53기 제52기 제51기 Ⅰ.영업활동으로인한현금흐름 421,983,909 5,031,563,663 6,403,521,001 1.당기순이익(손실) (3,782,166,157) 4,507,281,681 (10,589,727,793) 2.현금의유출이없는비용등의가산 12,088,177,334 7,031,800,126 15,320,690,402 가.주식보상비용 29,833,655 140,202,712 136,029,112 나.퇴직급여 985,710,481 795,751,329 548,151,712 다.감가상각비 1,945,940,928 2,035,005,434 1,999,880,033

라.무형자산상각비 66,020,289 93,953,366 121,128,566 마.이자비용 0 0 17,908,891 바.외화환산손실 165,606,294 1,011,311,644 1,371,974,086 사.지분법손실 7,761,751,378 807,354,910 10,154,726,081 아.지분법적용투자주식손상차손 0 895,908,271 0 자.기타의대손상각비 0 0 545,501,567 차.재고자산평가손실 1,703,556 47,108,448 0 카.유형자산폐기손실 1,131,610,753 1,205,204,012 0 타.파생상품거래손실 0 0 425,390,354 3.현금의유입이없는수익등의차감 (173,704,729) (1,896,055,149) (1,550,595,426) 가.외화환산이익 93,179,600 439,484,183 1,353,434,918 나.매도가능증권처분이익 0 0 151,127,453 다.지분법이익 56,581,459 1,148,355,211 0 라.대손충당금환입 23,943,670 308,215,755 46,033,055 4.영업활동으로인한자산 부채의변동 (7,710,322,539) (4,611,462,995) 3,223,153,818 가.매출채권의감소(증가) 2,246,944,742 (2,171,239,821) 1,698,756,736 나.미수금의감소(증가) 24,735,780 226,065,407 5,521,958 다.미수수익의감소(증가) (327,735,368) (797,262,422) (247,473,657) 라.선급금의감소(증가) (6,446,516,556) 1,802,223,008 (763,004,478) 마.선급비용의감소(증가) 3,039,381 (8,023,033) (42,138,507) 바.기타당좌자산의감소(증가) (107,237,698) (102,354,936) 749,526,427 사.재고자산의감소(증가) 400,049,790 (1,918,290,789) 4,792,655,128 아.이연법인세자산의감소(증가) (2,003,187,248) (1,232,177,251) (85,901,610) 자.매입채무의증가(감소) (370,722,226) 402,769,907 (2,487,183,005) 차.미지급금의증가(감소) (153,853,344) 198,823,021 (93,373,938) 카.선수금의증가(감소) 148,327,291 (46,737,337) 132,140,507 타.예수금의증가(감소) (40,084,520) 52,349,920 (295,485,750) 파.미지급비용의증가(감소) (190,664,333) 197,064,067 (6,000,815) 하.미지급법인세의증가(감소) (189,618,532) 239,001,865 0 거.기타의유동부채의증가 0 (72,312,642) 68,312,642 너.퇴직금의지급 (725,132,380) (888,365,150) (204,668,320) 더.퇴직연금운용자산의증가 12,696,732 (502,721,709) 0 러.국민연금전환금의감소(증가) 8,635,950 9,724,900 1,470,500 Ⅱ.투자활동으로인한현금흐름 2,489,789,891 (4,217,194,935) (24,972,950,382) 1.투자활동으로인한현금유입액 10,627,367,995 991,440,231 14,908,869,297 가.단기금융상품의감소 2,147,000,000 800,000,000 14,161,966,066 나.단기대여금의감소 3,645,589,995 0 0 다.유동성만기보유증권의처분 14,700,000 31,600,000 76,500,000 라.주임종단기채권의회수 318,729,122 123,142,221 494,064,451 마.장기금융상품의감소 3,659,520 36,698,010 11,025,380 바.매도가능증권의처분 0 0 156,831,400 사.지분법적용투자주식의처분 4,462,118,358 0 0 아.보증금의감소 35,571,000 0 8,482,000 2.투자활동으로인한현금유출액 (8,137,578,104) (5,208,635,166) (39,881,819,679) 가.단기금융상품의증가 1,147,000,000 1,000,000,000 14,961,966,066 나.단기대여금의증가 1,208,980,065 2,766,195,457 1,451,120,000 다.주임종단기채권의대여 324,267,732 176,483,871 430,557,531 라.장기금융상품의증가 19,356,853 18,030,913 17,487,938 마.지분법적용투자주식의취득 3,350,000,000 0 7,850,469,000 바.만기보유증권의취득 0 50,000,000 19,000,000 사.매도가능증권의취득 0 50,000,000 0 아.장기대여금의증가 28,607,500 93,366,000 5,668,601,000 자.건물의취득 8,000,000 0 0 차.구축물의취득 660,000 0 0 카.기계장치의취득 16,000,000 18,700,000 28,640,000 타.공기구의취득 0 4,500,000 340,000 파.집기비품의취득 15,246,818 16,914,473 17,100,407 하.건설중인자산의증가 1,874,244,970 865,338,288 8,863,691,700 거.산업재산권의취득 18,708,486 26,132,664 20,319,717 너.컴퓨터소프트웨어의취득 2,197,500 16,197,500 4,547,500 더.보증금의증가 124,308,180 106,776,000 80,978,820 러.파생상품의청산 0 0 467,000,000 Ⅲ.재무활동으로인한현금흐름 (2,017,880,000) 0 18,637,544,960

1.재무활동으로인한현금유입액 38,577,730,000 27,794,650,000 35,733,544,960 가.단기차입금의차입 38,577,730,000 27,794,650,000 20,794,650,000 나.유상증자 0 0 14,738,894,960 보통주의발행 0 0 14,738,894,960 다.임대보증금의증가 0 0 200,000,000 2.재무활동으로인한현금유출액 (40,595,610,000) (27,794,650,000) (17,096,000,000) 가.단기차입금의상환 40,595,610,000 25,294,650,000 13,796,000,000 나.유동성장기차입금의상환 0 2,500,000,000 2,500,000,000 다.유동성사채의상환 0 0 800,000,000 Ⅳ.현금의증가(감소) 893,893,800 814,368,728 68,115,579 Ⅴ.기초의현금 1,715,638,895 901,270,167 833,154,588 Ⅵ.기말의현금 2,609,532,695 1,715,638,895 901,270,167 바. 당해 사업연도의 재무제표에 대한 주석 제 53(당) 기 2010년 01월 01일부터 2010년 12월 31일까지 제 52(전) 기 2009년 01월 01일부터 2009년 12월 31일까지 1. 회사의 개요 주식회사 SH에너지화학(이하 "회사")은 1958년 5월 9일 합성수지의 제조 및 판매 업무를 주된 영업목적으로 하여 신아화학공업 주식회사로 설립되어 1992년 8월 29일 상호를 주 식회사 신아로 변경한 후, 1995년 8월 26일 신호유화 주식회사로 변경하였고, 2005년 9월 23일에는 주식회사 SH케미칼로 변경하였으며, 이후 2008년 3월 21일 현재의 상호인 주식 회사 SH에너지화학으로 변경하였습니다. 회사는 1985년 12월 23일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였으며, 최대주주는 전체 지분 중 31.06%(34,522,638주)를 취득한 미국의 Realty Advisors, Inc.입 니다. 회사의 설립시 자본금은 10,000천원이었으나 그 후 수차례 유,무상 증자를 거쳐 당기말 현재 자본금은 보통주 55,566,865천원, 우선주 173,110천원입니다. 당기말 현재 회사의 주요 주주 현황은 다음과 같습니다. 주 요 주 주 주 식 수 지 분 율 보 통 주 우 선 주 보 통 주 우 선 주 Realty Advisors, Inc. 34,522,638-31.06% 0.00% 아람파이낸셜서비스 - 340,000 0.00% 98.20% 자기주식 236,220-0.21% 0.00% 기타 76,374,872 6,220 68.73% 1.80% 계 111,133,730 346,220 100.00% 100.00% 2. 중요한 회계처리방침 회사의 재무제표는 대한민국에서 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작성되었으며, 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책의 내용은 다음과 같습니다. 한편, 회사의 정기주주총회 제출용 당기 재무제표는 2011년 2월 28일 에 개최된 이사회 에서 사실상 확정되었습니다. (1) 현금및현금성자산의 분류 회사는 통화 및 타인발행수표 등 통화대용증권과 당좌예금, 보통예금 및 큰 거래비용없이 현금으로 전환이 용이하고 이자율 변동에 따른 가치변동이 중요하지 않은 금융상품으로서 취득당시 만기일(또는 상환일)이 3개월 이내인 것을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습 니다. (2) 대손충당금 회사는 보고기간 종료일 현재 매출채권, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별 분석 및 과거의 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정 하고 있습니다.

하고 있습니다. (3) 재고자산 회사는 미착계정(개별법)을 제외한 재고자산은 이동평균법에 의해 산정된 취득원가를 재 무상태표가액으로 하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 기말 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다. 또한, 보고기간 종료일 현재 재고자산의 시가(제품,상품 및 재공품은 순실현가능가액, 원재료 등은 현행대체원가 )가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표가액으로 하고있습니다. 재고자산의 저가법 적용은 종목별로 하고 있으며 재고자산의 저가법 적용으로 발생하는 재고자산평가손실은 당해 재고자산에서 차감하는 형식으로 표시하고 이를 매출원가에 가 산하고 있습니다. 한편, 당기 및 전기 중 재고자산평가손실 계상액은 각각 1,704천원 및 47,108천원입니다. (4) 유가증권 (지분법적용투자주식 제외) 유가증권의 취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격(제공한 대가의 시장가격이 없는 경우에는 취득한 유가증권의 시장가격)에 취득부대비용을 포함한 가격 으로 측정하고, 유가증권의 취득목적과 성격에 따라 단기매매증권, 매도가능증권, 만기보 유증권으로 분류하고 있습니다. 한편, 회사는 유가증권의 처분시 실현손익을 계산하기 위한 유가증권의 원가 결정 방법으로 채무증권에 대하여는 개별법, 지분증권에 대하여는 총평균법을 적용하고 있습니다. 회사가 적용하고 있는 분류별 유가증권의 회계처리 내역은 다음과 같습니다. 1) 단기매매증권 회사는 주로 단기간 내의 매매차익을 목적으로 매수와 매도가 적극적이고 빈번하게 이루 어지는 유가증권(단기적인 이익을 획득할 목적으로 운용되는 것이 분명한 증권포트폴리 오를 구성하는 유가증권 포함)을 단기매매증권으로 분류하고 있습니다. 단기매매증권은 공정가액으로 평가하고 있으며, 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 단기매매증권평 가이익(손실)의 과목으로 하여 영업외수익(비용)으로 표시하고 있습니다. 2) 만기보유증권 회사는 만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되었거나 확정이 가능한 채무증 권을 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우에는 투자자산인 만기보유증권 으로 분류하고 있습니다. 다만, 보고기간 종료일로부터 1년 내에 만기가 도래하는 만기보 유증권은 유동자산으로 분류하고 있습니다. 3) 매도가능증권 회사는 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 투자자산인 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 다만, 보고기간 종료일로부터 1년 내에 만기가 도 래하거나 또는 매도 등에 의하여 처분할 것이 거의 확실한 매도가능증권은 유동자산으로 분류하고 있습니다. 매도가능증권은 공정가액을 재무상태표가액으로 하고 있습니다. 매도가능증권에 대한 미 실현보유손익은 매도가능증권평가손익의 과목으로 하여 자본항목 중 기타포괄손익누계액 으로 처리하고 있으며, 당해 매도가능평가손익의 누적금액은 해당 매도가능증권을 처분하 거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 매도가능증권처분손익 또는 매도가능증권손 상차손에 반영하고 있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가 액을 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 한편, 매도가능증권에 대하여 손상차손이 발생한 객관적인 증거가 있으며 회수가능가액이 매도가능증권의 취득원가(채무증권은 상각후취득원가)보다 작은 경우에는 매도가능증권 손상차손의 과목으로 하여 영업외비용으로 처리하고 있으며, 동 매도가능증권과 관련하여 미실현보유손익이 자본항목에 남아있는 경우에는 매도가능증권손상차손에서 가감하고 있 습니다. 그리고 손상처리한 매도가능증권의 손상차손의 회복이 손상차손을 인식한 기간 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이전에 인식하였던 손상차손금액을 한 도로 하여 회복된 금액을 매도가능증권손상차손환입의 과목으로 하여 영업외수익으로 인 식하고 있으나, 손상차손을 인식한 기간 후에 공정가액이 상승하더라도 이와 같은 손상차 손의 회복에 해당되지 아니하는 경우에는 당해 공정가액 상승금액을 자본항목으로 처리 하고 있습니다.

(5) 지분법적용투자주식 회사는 중대한 영향력을 행사할 수 있는 피투자회사(이하 "지분법피투자회사")에 대한 지 분증권에 대하여는 지분법을 적용하여 평가하고 있습니다. 1) 지분변동액의 회계처리 회사는 지분법 적용시 지분법피투자회사의 순자산 변동액 중 회사의 지분율에 해당하는 금액(이하 "지분변동액")은 지분법피투자회사의 순자산가액 변동의 원천에 따라회계처리 하고 있습니다. 즉, 1 지분법피투자회사의 당기순이익(손실)으로 인하여 발생한 지분변 동액은 지분법이익(손실)의 과목으로 하여 영업외수익(비용)으로, 2 지분법피투자회사의 전기이월미처분이익잉여금의 변동으로 인한 지분변동액은 (부의)지분법이익잉여금변 동의 과목으로 하여 전기이월미처분이익잉여금으로, 3 지분법피투자회사의 당기순손익 및 전기이월미처분이익잉여금을 제외한 자본의 증가 또는 감소로 인하여 발생한 지분변동 액은 (부의)지분법자본변동의 과목으로 하여 기타포괄손익누계액으로 처리하고 있습 니다. 다만, 지분법피투자회사의 전기이월미처분이익잉여금이 중대한 오류수정에 의해 변 동하였을 경우에는 회사의 재무제표에 미치는영향이 중대하지 아니하면 당해 지분변동 액은 지분법이익(손실)의 과목으로 하여 영업외수익(비용)으로 처리하며, 지분법피투자회 사의 회계정책변경에 의하여 변동하였을 경우에는 당해 지분변동액은 회계변경과 오류수 정에 관한 기업회계기준에 따라 전기이월미처분이익잉여금에 반영하고 있습니다. 한편, 지분법피투자회사가 현금배당금 지급을 결의하는 경우 배당결의 시점에 회사가 수취하게 될 배당금을 지분법적용투자주식에서 직접 차감하고 있습니다. 2) 투자차액의 처리 지분법적용투자주식 취득시점의 피투자회사의 식별가능한 순자산의 공정가액 중 회사가 취득한 지분율에 해당하는 금액과 취득대가의 차이금액(이하 "투자차액")은 영업권 등 으로 보아 기업인수 및 합병 등 기업결합에 관한 기업회계기준에서 정하는 바에 따라 회계 처리하고 있습니다. 이에 따라 영업권에 해당하는 금액은 발생연도부터 20년이내의 내용 연수에 걸쳐 정액법으로 상각하고, 부의영업권에 해당하는 금액은 피투자회사의 식별가 능한 비화폐성자산 중 상각가능자산의 가중평균내용연수에 걸쳐 정액법으로 환입하여 지 분법손익에 반영하고 있습니다. 한편, 지분법적용피투자회사가 유상증자(유상감자, 무상증자, 무상감자 포함. 이하 "유상 증자 등")를 실시한 결과 회사의 지분율이 증가하는 경우 발생하는 지분변동차액은 투자 차액으로 처리하고, 지분율이 감소한 경우에는 해당 지분변동차액은 처분손익으로 회계처 리하고 있습니다. 다만, 지분법피투자회사가 종속회사에 해당하는 경우에는 유상증자 등 으로 인하여 발생한 지분변동차액은 자본잉여금(또는 자본조정)으로 처리하고 있습니다. 3) 지분법피투자회사의 순자산 공정가액과 장부가액의 차액에 대한 처리 지분법적용투자주식의 취득시점에 지분법피투자회사의 식별가능한 자산ㆍ부채를 공정가 액으로 평가한 금액과 장부가액의 차이금액 중 회사의 지분율에 해당하는 금액은 당해 자 산ㆍ부채에 대한 지분법피투자회사의 처리방법에 따라 상각 또는 환입하여 지분법손익에 반영하고 있습니다. 4) 내부거래미실현손익의 제거 회사 및 지분법피투자회사간의 거래에서 발생한 손익에 회사의 지분율을 곱한 금액 중 보 고기간 종료일 현재 보유자산의 장부가액에 반영되어 있는 부분은 회사의 미실현손익으로 보며, 이 경우 미실현손익은 지분법적용투자주식에서 가감하고 있습니다. 다만, 지분법피 투자회사가 회사의 종속회사인 경우 회사가 종속회사에 대하여 자산을 매각한 거래("하향 판매")로 인하여 발생한 미실현손익은 전액 제거하여 지분법적용투자주식에 가감하고 있 습니다. 5) 지분법적용투자주식의 손상차손 회사는 지분법적용투자주식의 손상차손 발생에 대한 객관적 증거가 있으며 지분법적용투 자주식의 회수가능가액이 장부가액보다 작은 경우에는 당해 지분법적용투자주식에 대 하여 손상차손을 인식하여 영업외비용(지분법적용투자주식손상차손)에 반영하고 있습 니다. 지분법적용투자주식에 대하여 손상차손을 인식할 때 미상각된 투자차액이 있는 경 우에는 투자차액을 우선 손상처리하고 있습니다. 한편, 손상차손을 인식한 후에 지분법적 용투자주식의 회수가능가액이 회복된 경우에는 이전에 인식하였던 손상차손금액을 한

용투자주식의 회수가능가액이 회복된 경우에는 이전에 인식하였던 손상차손금액을 한 도로 하여 회복된 금액을 당기이익으로 인식하고 있습니다. 이 경우 회복 후 지분법적용투자주식 장부가액이 당초에 손상차손을 인식하지 않았다면 회복일 현재의 지분법적용투자주식 장부가액이 되었을 금액을 초과하지 않도록하고 있습 니다. 다만, 투자차액에 해당하는 손상차손의 회복은 인정하지 않고 있습니다. 6) 해외소재 지분법피투자회사의 재무제표 환산 회사는 해외에 소재하는 지분법피투자회사의 외화표시 재무제표는 연결재무제표에 관한 기업회계기준의 해외소재 종속회사의 재무제표 환산을 준용하여 환산한 후 지분법을 적용 하고 있습니다. 원화로 환산한 후 자산에서 부채를 차감한 금액과 자본총계 금액과의 차이 중 회사의 지분에 상당하는 금액은 (부의)지분법자본변동의 과목으로 하여 기타포괄손익 누계액으로 처리하고 있습니다. (6) 유형자산의 평가 및 감가상각방법 회사는 유형자산을 최초에는 취득원가(구입원가 또는 제작원가에 당해 유형자산을 사 용할 수 있도록 준비하는데 직접 관련되는 지출을 합한 금액)로 측정하며, 현물출자, 증여, 기타 무상으로 취득한 유형자산은 공정가액을 취득원가로 하고 있습니다. 회사는 유형자산의 취득 또는 완성 후의 지출이 가장 최근에 평가된 성능수준을 초과하여 미래 경제적 효익을 증가시키는 지출은 자본적 지출로, 그렇지 않은 경우에는 발생한 기 간의 비용으로 인식하고 있습니다. 회사는 유형자산의 제조, 매입, 건설, 개발에 사용된 차입금의 이자비용 또는 기타 이와 유사한 금융비용은 기간비용으로 계상하고 있습니다. 유형자산에 대한 감가상각은 아래의 자산별 내용연수에 따라 정액법으로 상각하고 있 으며, 각 기간의 감가상각비는 다른 자산의 제조와 관련된 경우에는 관련 자산의 제조원 가로, 그 밖의 경우에는 판매비와관리비로 계상하고 있습니다. 구 분 내 용 연 수 건 물 40 년 구 축 물 25 ~ 40 년 기 계 장 치 9 ~ 25 년 공 기 구 5 년 집 기 비 품 5 년 차 량 운 반 구 5 년 (7) 무형자산 회사는 무형자산을 최초로 인식할 때에는 취득원가(당해 무형자산의 구입원가와 자산을 사용할 수 있도록 준비하는데 직접 관련되는 지출)로 측정하고 있습니다. 무형자산 중 산 업재산권에 대하여는 10년, 컴퓨터소프트웨어에 대하여는 5년, 기타의무형자산에 대하 여는 사용가능연수를 적용하여 정액법에 의하여 산정된 상각액을 직접차감한 잔액으로 표 시하고 있습니다. (8) 국고보조금 등 회사는 자산취득에 사용할 목적으로 국고보조금 또는 공사부담금 등을 받는 경우에는 관련 자산을 취득하기 전까지 받은 자산 또는 받은 자산을 일시적으로 운용하기 위하여 취 득하는 다른 자산의 차감계정으로 회계처리하고, 관련 자산을 취득하는 시점에서 취득자 산의 차감계정으로 처리하여 당해 자산의 내용연수에 걸쳐 상각금액과 상계처리하고 있습 니다. 또한, 상환의무가 없는 국고보조금 또는 공사부담금 중 특정 비용의 보전을 목적 으로 받는 부분은 관련 비용과 상계처리하고, 대응되는 비용이 없는 부분은 회사의 주된 영업활동과 직접적인 관련성이 있다면 영업수익으로, 그렇지 않다면 영업외수익으로 처리 하고 있으며, 상환의무가 있는 국고보조금 또는 공사부담금은 부채로 계상하고 있습니다. (9) 외화거래 및 외화자산ㆍ부채의 환산 회사는 모든 외화거래를 거래 당시의 환율에 의하여 원화로 환산ㆍ기록하고 있는 바,이들 거래의 결과로 발생하는 외환차익(차손)은 영업외수익(비용)으로 인식하고 있습니다.

거래의 결과로 발생하는 외환차익(차손)은 영업외수익(비용)으로 인식하고 있습니다. 또한, 회사는 화폐성 외화자산 및 외화부채를 보고기간 종료일 현재 서울외국환중개주식 회사가 고시하는 기준환율 (US$1당:당기말 1,138.9원, 전기말 1,167.6원)로 평가하고 있 으며, 이로 인한 외화환산이익(손실)은 영업외수익(비용)에 반영하고 있습니다. (10) 퇴직급여충당부채 회사는 임직원 퇴직금지급규정에 따라 보고기간 종료일 현재 1년이상 근속한 전 임직원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금 총 추계액을 퇴직급여충당부채로 설정하고 있으며, 당기 및 전기말 현재 퇴직금 총 추계액은 각각 4,963,321천원 및 4,702,743천원 이며, 당기 및 전기 중 퇴직금 실제 지급액은 각각 725,132천원 및 888,365천원입니다. 한편, 회사는 1999년 3월까지 국민연금법의 규정에 의해 종업원부담 국민연금 중 일정부 분에 대해 회사가 대납하고 종업원 퇴직시에 퇴직금에서 차감하도록 하는 국민연금전환 금을 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있는바, 당기 및 전기말 현재 퇴 직금 중 국민연금으로 전환된 금액은 각각 48,627천원 및 57,263천원입니다. 회사는 전기부터 희망하는 종업원에 대하여 확정급여형 퇴직연금제도를 운용하고 있으며, 확정급여형 퇴직연금제도에서 운용되는 자산은 퇴직연금운용자산의 과목으로 하여 퇴직 급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하며, 종업원이 퇴직연금에 대한수급요건 중 가 입기간 요건을 갖추고 퇴사하였으며 퇴직연금의 수령을 선택한 경우에는 보고기간 종료일 이후 퇴직 종업원에게 지급하여야 할 예상퇴직금연금 합계액의 현재가치를 측정하여 퇴직 연금미지급금으로 계상하여 퇴직급여충당부채에서 가산하는 형식으로 표시하고 있습니다. 또한, 회사는 임직원의 퇴직시 퇴직금 지급에 충당하기 위하여 단체퇴직보험에 가입하고 있으며, 동 보험에 대한 불입액을 장기금융상품으로 계상하고 있습니다. (11) 주식선택권의 회계처리 회사는 부여한 주식선택권에 대하여는 주식선택권의 부여일에 옵션가격결정모형을 적용 하여 공정가액을 산정하는 공정가액접근법에 따라 처리하고 있습니다. 상기와 같이 산 정된 보상원가는 약정용역제공기간에 안분하여 비용과 자본조정으로 계상하고, 권리행 사시 신주발행의 경우에는 주식선택권에 행사가격을 합한 금액과 신주의 액면가액의 차 액을 주식발행초과금으로, 자기주식 교부의 경우는 주식선택권에 행사가격을 합한 금액과 자기주식의 장부가액과의 차액을 자기주식처분손익으로 계상하고 있습니다. (12) 수익인식기준 상품 및 제품매출은 국내매출의 경우 물품인도기준으로, 수출의 경우 물품선적일 기준 으로 각각 수익을 인식하고 있습니다. (13) 법인세회계 회사는 자산ㆍ부채의 장부가액과 세무가액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세를 인식하는 경우, 가산할 일시적차이에 대한 이연법인세부채는 법인세관련 기업회계기준서 상의 예외항목에 해당하지 않는 경우에는 전액 인식하고 있으며, 차감할 일시적차이에 대한 이연법인세자산은 향후 과세소득의 발생이 거의 확실하여 미래의법인세 절감효과가 실현될 수 있을 것으로 기대되는 경우에 인식하고 있습니다. 이러한 이연법인세자산(부채 )는 관련된 자산(부채)항목의 재무상태표상 분류에 따라 당좌자산(유동부채) 또는 기타비 유동자산(비유동부채)으로 분류하고 있으며, 세무상 결손금에 따라 인식하게 되는 이연법 인세자산의 경우처럼 재무상태표상 자산항목 또는 부채항목과 관련되지 않은 이연법인세 자산과 이연법인세부채는 일시적차이의 예상소멸시기에 따라서 유동항목과 기타비유동항 목으로 분류하고, 동일한 유동ㆍ비유동 구분내의 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동 일한 과세당국과 관련된 경우에는 각각 상계하여 표시하고 있습니다. 또한, 당기법인세부담액(환급액)과 이연법인세는 손익계산서상 법인세비용의 계산에반영 하고 있으며, 이 경우 전기이전의 기간과 관련된 법인세부담액(환급액)을 당기에인식한 금액(법인세추납액 또는 환급액)은 당기법인세부담액(환급액)으로 하여 법인세비용에 포 함하고 있습니다. 그러나 당해기간 또는 다른 기간에 자본계정에 직접적으로 인식되는 거 래나 사건 및 기업결합으로부터 발생된 경우에는 각각 자본계정 및 영업권(또는 부의영 업권)에서 직접 가감하고 있습니다. 3. 사용이 제한된 금융자산 당기 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

당기 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 구 분 금 융 기 관 당 기 전 기 사용제한내역 단기금융상품 외환은행 - 1,000,000 질권설정 장기금융상품 삼성생명 외 203,172 197,306 단체퇴직보험예치금 삼성화재보험 19,938 10,107 출국만기보험예치금 SC제일은행 2,500 2,500 당좌개설보증금 계 225,610 1,209,913 4. 유가증권 (1) 당기 및 전기말 현재 유가증권의 내용은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 <유동성만기보유증권> 39,500 14,700 국민주택채권 39,500 14,700 <만기보유증권> 106,600 146,100 국민주택채권 56,600 96,100 후순위채권 50,000 50,000 <매도가능증권> 211,720 218,764 시장성 있는 지분증권 83,720 90,764 시장성 없는 지분증권 78,000 78,000 신종자본증권 50,000 50,000 계 357,820 379,564 (2) 당기 및 전기말 현재 만기보유증권의 만기별 구분은 다음과 같습니다. 만 기 당 기 전 기 취득원가 장부가액 취득원가 장부가액 1년 미만 39,500 39,500 14,700 14,700 1 ~ 5년 106,600 106,600 146,100 146,100 계 146,100 146,100 160,800 160,800 (3) 당기 및 전기말 현재 매도가능증권의 내용은 다음과 같습니다. 구 분 주식수 당 기 전 기 지분율(%) 취득원가 장부가액 취득원가 장부가액 <시장성 있는 지분증권> (주)KSS해운 20,125주 0.17 5,296 83,720 5,296 90,764 <시장성 없는 지분증권> 세경산업(주) 15,600주 1.30 78,000 78,000 78,000 78,000 (주)경인일보 7,491주 0.58 74,910-74,910 - Shinho Petrochemical (India), Ltd. 101,200주 0.86 23,567-23,567 - 신종자본증권 - - 50,000 50,000 50,000 50,000 소 계 226,477 128,000 226,477 128,000 계 231,773 211,720 231,773 218,764 1) 당기 및 전기말 현재 시장성 있는 지분증권의 내용은 다음과 같습니다. <당 기> 구 분 취득원가 미실현이익(주1) 실현손익 장부가액 (주)KSS해운 5,296 78,424-83,720 <전 기>

<전 기> 구 분 취득원가 미실현이익(주1) 실현손익 장부가액 (주)KSS해운 5,296 85,468-90,764 (주1) 상기 미실현이익은 관련 법인세효과가 반영되기 전의 금액입니다. 2) 당기 및 전기말 현재 시장성 없는 지분증권의 내용은 다음과 같습니다. 당 기 전 기 구 분 취득원가 순자산가액 (공정가액) 장부가액 장부가액 세경산업(주) 78,000 317,497 78,000 78,000 (주)경인일보 74,910 79,013 - - Shinho Petrochemical (India), Ltd. 23,567 - - - 신종자본증권 50,000 50,000 50,000 50,000 계 226,477 446,510 128,000 128,000 상기 시장성 없는 지분증권은 공정가액을 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가로 평가 하고 있습니다. 다만, 순자산가액이 하락하여 회복할 가능성이 없는 경우에는 당해투자주 식의 취득원가를 순자산가액으로 조정하고, 당초의 취득원가와 조정된 가액과의 차액을 매도가능증권손상차손으로 처리하고 있습니다. 5. 지분법적용투자주식 (1) 당기 및 전기말 현재 지분법적용투자주식의 내용은 다음과 같습니다. 회 사 명 당 기 전 기 지분율(%) 취득원가 순자산지분가액 지분법평가액 지분법평가액 신호(상주)석화(유) 66.47(전기) - - - 7,261,718 SH Energy USA, Inc. 100.00 7,850,469 (292,520) - 7,537,984 (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티 어드바이저스코리아) 47.86 3,350,000 3,446,817 3,406,581 - 계 11,200,469 3,154,297 3,406,581 14,799,702 (2) 당기 및 전기말 현재 지분법 평가내역은 다음과 같습니다. <당 기> 회 사 명 기 초 취득(처분) 지분법손익 지분법자본변동 기 말 신호(상주)석화(유)(주1) 7,261,718 (4,276,500) - (2,985,218) - SH Energy USA, Inc. 7,537,984 - (7,537,984) - - (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어드 바이저스코리아)(주2) - 3,350,000 56,581-3,406,581 계 14,799,702 (926,500) (7,481,403) (2,985,218) 3,406,581 (주1) 회사는 중국 자회사인 신호(상주)석화유한공사에 대한 지분법적용투자주식을 당 기에 NEW SOLAR CO., LTD. 사에 전부 매각하였습니다. (주2) 회사는 당기에 REALTY ADVISORS, INC. 등으로부터 (주)RAK자산운용((구)(주)리얼 티어드바이저스코리아) 지분 47.86%를 인수하였습니다. <전 기> 회 사 명 기 초 취득(처분) 지분법손익 지분법자본변동 손상차손 기 말 신호(상주)석화(유) 8,048,873-1,148,355 (1,039,602) (895,908) 7,261,718

SH Energy USA, Inc. 8,913,725 - (807,355) (568,386) - 7,537,984 계 16,962,598-341,000 (1,607,988) (895,908) 14,799,702 (3) 당기말 현재 투자차액의 조정이 필요한 지분법적용투자주식은 다음과 같습니다. 회 사 명 기 초 취득(처분) 환입(상각) 기 말 (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어 드바이저스코리아) - (63,286) 23,050 (40,236) (4) 당기 및 전기말 현재 지분법적용투자주식 중 장부가액이 "0"이하가 되어 지분법적용을 중지함에 따라 인식하지 못한 누적지분변동액은 다음과 같습니다 회사명 당 기 전 기 SH Energy USA, Inc. 292,520 - 상기 인식하지 못한 누적지분변동액에는 부의지분법자본변동 68,753 천원이 포함되어 있 으며, 회사는 동 금액을 차감한 223,767천원을 SH Energy USA, Inc.에 대한 장기대여금에 지분법손실로 추가반영하였습니다. (5) 당기말 현재 지분법적용 피투자회사의 주요 재무정보는 다음과 같습니다. 회 사 명 자 산 총 액 부 채 총 액 순 자 산 매 출 액 당기순손익 SH Energy USA, Inc. 8,812,563 9,105,083 (292,520) 277,249 (7,761,751) (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어 드바이저스코리아) 7,622,866 420,991 7,201,875 1,370,000 33,531 계 16,435,429 9,526,074 6,909,355 1,647,249 (7,728,220) 회사는 SH Energy USA, Inc.에 대해 감사받은 재무제표를 이용하여 지분법을 적용하였 으나, (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어드바이저스코리아)에 대해서는 감사받은 재무제 표를 회사 결산 확정일까지 입수하기 어려워 가결산 재무제표를 이용하여 지분법을 적용 하였습니다. 회사는 지분법피투자회사의 가결산 재무제표를 이용하여 지분법을 적용하는 경우 다음과 같은 신뢰성 확보절차를 취하고 있으며, 이러한 지분법피투자회사의 재무제 표에 대한 신뢰성 검증결과 중요한 이상항목은 발견되지 않았습니다. 가) 가결산 재무제표에 대한 지분법피투자회사의 감사와 대표이사의 서명날인 확보 나) 지분법피투자회사가 시장에 공시한 중요한 거래나 회계적 사건을 포함하여 회사 가 인지하고 있는 중요한 거래나 회계적 사건이 가결산 재무제표에 적절히 반영 는지를 확인 되었 다) 기타 가결산 재무제표와 감사받은 재무제표간에 발생할 수 있는 차이분석 6. 보험가입자산 (1) 당기말 현재 보험에 가입되어 있는 자산의 내용은 다음과 같습니다. 보 험 종 류 부 보 자 산 부 보 금 액 보 험 회 사 재산종합보험 재고자산, 기계장치, 토지 및 건물 99,727,559 한화손해보험 상기 부보금액은 주석 9에서 설명하고 있는 바와 같이 외환은행 차입금과 관련하여 질 권이 설정되어 있습니다. (2) 회사는 상기 보험이외에 임원책임배상보험과 보유차량에 대한 자동차종합보험에 가입 하고 있습니다. 7. 유형자산

(1) 당기말 현재 회사가 보유하고 있는 토지 67,187.17m2(장부가액은 11,674,376천원)에 대한 공시지가는 8,258,680천원입니다. (2) 당기 및 전기 중 유형자산의 변동내용은 다음과 같습니다. <당 기> 구 분 기 초 취 득 처분/폐기(주1) 감가상각비 기타증감 기 말 토지 11,674,376 - - - - 11,674,376 건물 9,857,881 8,000 - (334,534) - 9,531,347 구축물 5,130,053 660 (170,852) (317,344) 408,200 5,050,717 기계장치 14,394,163 16,000 (960,758) (1,250,804) 684,556 12,883,157 공기구 22,494 - - (7,652) - 14,842 집기비품 94,693 15,247 - (35,607) - 74,333 건설중인자산 202,710 1,874,245 - - (1,092,756) 984,199 계 41,376,370 1,914,152 (1,131,610) (1,945,941) - 40,212,971 <전 기> 구 분 기 초 취 득 처분/폐기(주1) 감가상각비 기타증감 기 말 토지 11,674,376 - - - - 11,674,376 건물 10,192,348 - - (334,467) - 9,857,881 구축물 5,620,718 - (171,886) (318,779) - 5,130,053 기계장치 16,074,864 18,700 (1,033,318) (1,328,711) 662,628 14,394,163 공기구 27,409 4,500 - (9,415) - 22,494 집기비품 121,412 16,914 - (43,633) - 94,693 건설중인자산 - 865,338 - - (662,628) 202,710 계 43,711,127 905,452 (1,205,204) (2,035,005) - 41,376,370 (주1) 회사는 당기 및 전기에 기계장치, 구축물에 대한 재물조사를 수행하였으며, 재물조 사결과 확인된 불용 및 손망실 자산에 대하여 당기 및 전기에 각각 1,131,610천원 및 1,205,204천원의 유형자산폐기손실을 계상하였습니다. 8. 무형자산 (1) 당기 및 전기말 현재 회사가 보유하고 있는 무형자산의 내역은 다음과 같습니다. <당 기> 구 분 취득원가 상각누계액 손상차손누계액 장부가액 산업재산권 160,770 (75,524) - 85,246 컴퓨터소프트웨어 27,485 (11,551) - 15,934 기타의무형자산 629,468 (356,955) - 272,513 계 817,723 (444,030) - 373,693 <전 기> 구 분 취득원가 상각누계액 손상차손누계액 장부가액 산업재산권 155,211 (74,026) - 81,185 컴퓨터소프트웨어 379,149 (360,099) - 19,050 - 국고보조금 (50,000) 50,000 - - 기타의무형자산 629,468 (310,896) - 318,572 계 1,113,828 (695,021) - 418,807 (2) 당기 및 전기 중 회사가 보유하고 있는 무형자산의 변동내용은 다음과 같습니다. <당 기>

구 분 기 초 취 득 상 각 기 말 산업재산권 81,185 18,709 (14,648) 85,246 컴퓨터소프트웨어 19,050 2,197 (5,313) 15,934 기타의무형자산 318,572 - (46,059) 272,513 계 418,807 20,906 (66,020) 373,693 구 분 기 초 취 득 상 각 기 말 산업재산권 68,700 26,133 (13,648) 81,185 컴퓨터소프트웨어 42,099 16,197 (39,246) 19,050 - 국고보조금 (5,000) - 5,000 - 기타의무형자산 364,631 - (46,059) 318,572 계 470,430 42,330 (93,953) 418,807 9. 차입금 (1) 당기 및 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 천USD) 구 분 차입처 종 류 연이자율(%) 당 기 전 기 외화금액 원화금액 외화금액 원화금액 원화차입금 외환은행 일반대출 5.37-10,796,000-10,796,000 일반대출 6.01-500,000-500,000 일반대출 6.70 - - - 500,000 무역어음 5.95-1,000,000-1,000,000 무역어음 5.48-2,000,000-2,000,000 국민은행 구매자금 6.31-2,000,000-2,000,000 소 계 16,296,000 16,796,000 외화차입금 외환은행 외화증서 4.86 USD 3,200 3,644,480 USD 4,500 5,254,200 계 19,940,480 22,050,200 (2) 상기 차입금과 관련하여 회사의 유형자산이 외환은행에 채권최고액 21,190,000천원 및 US$ 5,850,000 로 담보제공되어 있고, 국민은행에 원화거래보증으로 유형자산이 6,500,000천원으로 담보제공되어 있습니다. 10. 자 본 (1) 당기말 현재 회사가 발행할 주식의 총수는 500,000,000주이고 1주의 금액은 500원인 바, 당기말 현재까지 발행한 주식은 보통주 111,133,730주 및 우선주 346,220주입니다. 우 선주는 보통주의 배당률에 1%를 가산하여 배당금을 받을 수 있는 배당우선주이며, 총 346,220주 중에서 아람파이낸셜서비스 가 인수한 340,000주는 누적적 전환우선주입 니다. (2) 회사는 2000년 10월 31일의 이사회 결의 및 2000년 12월 19일의 임시주주총회 결의에 의하여 2001년 1월 22일을 기준일로 하여 기존 보통주 5.08주에 대하여 신주보통주 1주의 비율로 무상감자를 실시하였으며, 이로 인하여 14,457백만원의 감자차익이 발생하였습 니다. 한편, 계속된 결손보전으로 당기말 현재 잔액은 128,500천원입니다. (3) 회사의 당해 회계연도 개시일전 2년 이내의 결손보전 내역은 다음과 같습니다. 내 용 당 기 전 기 전 전 기 (단위:천원) 감자차익 - 8,232,561 - 주주총회 승인일 2009년 3월 24일

(4) 자기주식은 자사 주식의 가격 안정을 위하여 취득한 보통주로서 매각을 전제로 취득한 것이며, 당기 및 전기말 자기주식 취득가액은 각각 754,324 천원(236,220주)입니다. (5) 당기 및 전기 중 당기순이익(손실)에 기타포괄손익을 가감하여 산출한 포괄이익(손실 )의 내용은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 당기순이익(손실) (3,782,166) 4,507,282 기타포괄이익(손실) 매도가능증권평가이익(손실) (법인세효과 : 당기 (1,550)천원 전기 1,860천원) (5,494) 6,593 지분법자본변동 (법인세효과 : 당기 (412,680)천원 전기 60,573천원) (2,572,538) (1,668,561) 포괄이익(손실) (6,360,198) 2,845,314 11. 주식선택권 회사는 설립, 경영, 기술혁신 등에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 임직원을 대상으로 주식선택권을 주주총회 특별결의에 의거하여 부여할 수 있는 바, 당기말 현재 회사가 부 여한 주식선택권과 관련된 주요사항은 다음과 같습니다. 부여주식수 행사주식수/ 소멸주식수 구 분 3차 1,100,000주 - 주 / 135,000 주 권리행사가능주식수 965,000주 부여일 부여방법 행사가격 2007년 3월 29일 차액보상방식 또는 자기주식부여 801원 행사가능기간 2010.03.30 ~ 2013.03.29 2010.03.30 ~ 2017.03.29 평가방법 공정가액접근법 회사는 2007년(3차)에 부여한 주식선택권에 대하여는 주식선택권의 부여일에 옵션가격결 정모형(블랙ㆍ숄즈모형)을 적용하여 공정가액을 산정하는 공정가액접근법에 따라 보상원 가를 산정하고 있으며, 당기 중 29,834천원을 주식보상비용으로 인식하였습니다. 당기말 현재 잔여 주식선택권과 관련하여 당기말 이후 비용으로 인식할 보상원가는 없습 니다. 3차 주식선택권과 관련하여 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 주요 변수는 다음과 같습니다. 구 분 무위험 이자율 기대행사 기간 기대권리 소멸율 연환산예상 주가변동성 가중평균 행사가격 가중평균 공정가액 3차 4.76% 3년 0% 55.01% 801원 371원 12. 주당이익(손실) (1) 기본주당이익(손실)은 보통주에 귀속되는 당기 및 전기의 순이익(손실)을 그 기간 의 가중평균유통보통주식수로 나누어 산출하고 있습니다. 당기 및 전기의 기본주당이익( 손실)의 산정내용은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 당기순이익(손실) (3,782,166) 4,507,282 우선주배당금 (1,700) (1,700)

보통주당기순이익(손실)(A) (3,783,866) 4,505,582 가중평균유통보통주식수(B) 110,897,510주 110,897,510주 기본주당이익(손실)(C=A/B) (34.1)원 40.6원 (2) 희석주당이익(손실)은 희석성 잠재적보통주의 영향을 고려하여 조정한 당기 및 전 기의 순이익(손실)을 그 기간의 희석성 잠재적보통주의 영향을 고려하여 조정한 가중평균 유통보통주식로 나누어 산출하고 있습니다. 당기 및 전기의 희석주당이익(손실)의 산정 내용은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 보통주당기순이익(손실) (3,783,866) 4,505,582 희석성 잠재적보통주 손익조정 - 1,700 희석성 잠재적보통주의 영향을 고려한 보통주당기순이익(손실)(A) (3,783,866) 4,507,282 가중평균유통보통주식수 110,897,510주 110,897,510주 희석성 잠재적보통주 주식수조정 -주 340,000주 희석성 잠재적보통주의 영향을 고려한 유통보통주식수(B) 110,897,510주 111,237,510주 희석주당이익(손실)(C=A/B) (34.1)원 40.5원 당기 및 전기말 현재 회사의 희석성 잠재적보통주는 전환우선주와 주식선택권이며, 전 기중 전환우선주에 대한 희석효과만 발생하였습니다. 13. 법인세 비용 (1) 당기 및 전기의 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 법인세부담액 (83,795) 565,691 일시적차이로 인한 이연법인세 변동액(주1) 1,348,543 (1,169,744) 세무상결손금으로 인한 이연법인세 변동액(주2) (3,530,958) - 자본에 직접 반영된 법인세비용 414,230 (62,433) 법인세효익 (1,851,980) (666,486) (주1)일시적차이로 인한 기말 순이연법인세자산 608,174 1,956,717 일시적차이로 인한 기초 순이연법인세자산 1,956,717 786,973 일시적차이로 인한 이연법인세 변동액 (1,348,543) 1,169,744 (주2)세무상결손금으로 인한 기말 이연법인세자산 3,530,958 - 세무상결손금으로 인한 기초 이연법인세자산 - - 세무상결손금으로 인한 이연법인세 변동액 3,530,958 - (2) 당기 및 전기 중 법인세비용차감전순손익과 법인세비용의 관계는 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 법인세비용차감전순이익(손실) (5,634,146) 3,840,796 적용세율(당(전)기 : 24.2%)에 따른 세부담액 (1,363,463) 929,473 조정사항 : 공제감면세액 등 - (424,187) 비공제비용(당기 476백만원, 전기 262백만원) 115,080 63,413 이연법인세에서 제외되는 일시적차이의 변동 (519,802) (1,260,191) 세무조정차이 (83,795) 29,926 세율차이(주1) - (4,920) 법인세효익 (1,851,980) (666,486) 유효세율(법인세효익/세전이익)(주2) - - (주1) 법인세율개정으로 인해 당기에는 법인세율을 24.2%를 적용하였으나 2011년 까지는 24.2%, 2012년 이후에는 22.0%적용으로 인한 세율차이 금액입니다. (주2) 당기 및 전기에 법인세효익이 발생하여 유효세율은 산정하지 않았습니다.

(3) 당기 및 전기 회사의 일시적차이의 변동내역은 다음과 같습니다. <당기> 구 분 기 초(주1) 증 가(주1) 감 소(주1) 기 말 유동성 비유동성 (차감할 일시적차이 및 세무상결손금) 퇴직급여충당금 4,493,286 708,801 515,674 4,686,413-4,686,413 대손충당금 4,732,447 1,945,547 4,732,447 1,945,547 1,945,547 - 재고자산평가충당금 47,108 1,704 47,108 1,704 1,704 - 유형자산감가상각비 362,760 19,839-382,599-382,599 투자주식감액손실 98,477 - - 98,477-98,477 지분법적용투자주식-중국 16,299,356 (16,299,356) - - - - 지분법적용투자주식-미국 312,485 7,761,751-8,074,236-8,074,236 외화평가손실 1,011,312 165,606 1,011,312 165,606 165,606 - 세무상결손금 - 17,425,638-17,425,638 3,002,570 14,423,068 소 계 27,357,231 11,729,530 6,306,541 32,780,220 5,115,427 27,664,793 이연법인세자산 인식제외 금액 15,952,387 11,519,754 1,769,431 9,750,323 이연법인세자산 인식대상 금액(주2) 11,404,844 21,260,466 3,345,996 17,914,470 세 율(주3) 24.2% 22% 차감할 일시적차이로 인한 이연법인세자산 2,564,609 4,750,915 809,731 3,941,184 (가산할 일시적차이) 퇴직연금충당금 (502,722) (25,370) (38,066) (490,026) - (490,026) 미수수익 (1,062,285) (1,390,020) (1,062,285) (1,390,020) (1,390,020) - 유형자산 (523,015) (1,264) - (524,279) - (524,279) 투자유가증권(상장주식) (85,468) - (7,044) (78,424) - (78,424) 재평가차익 (4,632,551) - - (4,632,551) - (4,632,551) 지분법적용투자주식-RAK - (56,581) - (56,581) - (56,581) 외화평가이익 (439,484) (93,180) (439,484) (93,180) (93,180) - 소 계 (7,245,525) (1,566,415) (1,546,879) (7,265,061) (1,483,200) (5,781,861) 이연법인세부채 인식제외 금액 (4,632,551) (4,632,551) - (4,632,551) 이연법인세부채 인식대상 금액 (2,612,974) (2,632,510) (1,483,200) (1,149,310) 세 율(주3) 24.2% 22% 가산할 일시적차이로 인한 이연법인세부채 (607,893) (611,783) (358,935) (252,848) 이연법인세자산 - 순액 1,956,717 4,139,132 450,796 3,688,336 <전기> 구 분 기 초(주1) 증 가(주1) 감 소(주1) 기 말 유동성 비유동성 (차감할 일시적차이 및 세무상결손금) 퇴직급여충당금 3,940,156 553,130-4,493,286-4,493,286 대손충당금 5,060,379 4,732,447 5,060,379 4,732,447 4,732,447 - 재고자산평가충당금 47,108-47,108 47,108 - 유형자산감가상각비 342,922 19,838-362,760-362,760 투자주식감액손실 98,477 - - 98,477-98,477 지분법적용투자주식-중국(주5) 15,512,201 787,155-16,299,356 903,280 15,396,076 지분법적용투자주식-미국 312,485-312,485-312,485 국고보조금 5,000-5,000 - - - 외화평가손실 1,383,495 1,011,312 1,383,495 1,011,312 1,011,312 - 주식매입선택권 136,029-136,029 - - - 세무상이월결손금 245,354-245,354 - - - 소 계 26,724,013 7,463,475 6,830,257 27,357,231 6,694,147 20,663,084 이연법인세자산 인식제외 금액 19,926,986 15,952,387 4,169,431 11,782,956 이연법인세자산 인식대상 금액(주2) 6,797,027 11,404,844 2,524,716 8,880,128 세 율(주3) 24.2% 22% 차감할 일시적차이로 인한 이연법인세자산 1,545,383 - - 2,564,609 610,981 1,953,628 (가산할 일시적차이) 퇴직연금충당금 - (502,722) - (502,722) (502,722) 미수수익 (265,023) (1,062,285) (265,023) (1,062,285) (1,062,285) 유형자산 (521,751) (1,264) - (523,015) - (523,015) 투자유가증권(상장주식) (77,015) (8,453) - (85,468) - (85,468)

재평가차익 (4,632,551) - - (4,632,551) - (4,632,551) 일시상각충당금 (5,000) - (5,000) - - - 지분법적용투자주식-미국 (1,063,256) - (1,063,256) - - - 외화평가이익 (1,353,435) (439,484) (1,353,435) (439,484) (439,484) - 소 계 (7,918,031) (2,014,208) (2,686,714) (7,245,525) (1,501,769) (5,743,756) 이연법인세부채 인식제외 금액 (4,632,551) (4,632,551) - (4,632,551) 이연법인세부채 인식대상 금액 (3,285,480) (2,612,974) (1,501,769) (1,111,205) 세 율(주3) 24.2% 22% 가산할 일시적차이로 인한 이연법인세부채 (758,410) (607,893) (363,427) (244,465) 이연법인세자산 - 순액 786,973 1,956,717 247,554 1,709,163 (주1) 기초 일시적차이 등의 금액은 전기말 및 전전기말 현재 이연법인세자산(부채) 로 계상되어 있는 일시적차이 등의 금액으로, 당기 및 전기의 실제 세무조정 계 산과정에서 동 금액이 일부 조정 되었는 바,이를 당기 및 전기의 일시적차이 등의 증 감내역에 반영하였습니다. (주2) 차감할 일시적차이와 이월결손금에 대한 이연법인세자산은 미래 예상과세소득 을 추정하여 법인세 절감효과가 실현될 수 있을 것으로 기대되는 금액에 대하 여 인식하였습니다. (주3) 이연법인세자산과 부채의 측정에 사용된 세율은 보고기간 종료일 현재까지 확 정된 세율에 기초하여 관련 일시적차이 등이 소멸될 것으로 기대되는 기간에 적 용될 예상한계세율을 적용하였습니다. (주4) 회사의 중국 자회사인 신호(상주)석화유한공사에 대한 차감할 일시적차이는 재 무제표에 대한 주석 5에서 설명하고 있는 바와 같이, 2010년 1월 13일에 NEW SOLAR CO., LTD. 사에 전부 매각되었으므로, 전기부터 처분에 따른 일시적 차이의 실현가능성이 존재하여 이연법인세자산 계상시 포함되었습니다. (4) 당기 및 전기말 현재 이연법인세자산으로 인식되지 아니한 차감할 일시적차이와 이월 결손금의 내역은 다음과 같습니다. 차감할 일시적차이 당 기 전 기 제 외 사 유 대손충당금 1,769,431 4,169,431 소멸가능성희박 지분법적용투자주식 8,074,237 - 처분가능성 없음 미래 예상과세소득 초과분 1,676,086 11,782,956 실현가능성 불확실 계 11,519,754 15,952,387 (5) 당기 및 전기말 현재 이연법인세부채로 인식되지 않은 가산할 일시적차이의 내역은 다 음과 같습니다. 가산할 일시적차이 당 기 전 기 제 외 사 유 재평가차익(압축기장충당금) (4,632,551) (4,632,551) 소멸가능성희박 (6) 당기 및 전기말 현재 자본에 직접 부가되거나 차감된 법인세부담액의 내역은 다음과 같습니다. 항 목 당 기 전 기 세전금액 법인세효과 세후금액 세전금액 법인세효과 세후금액 매도가능평가이익 78,424 17,253 61,171 85,468 (18,803) 66,665 지분법자본변동 1,032,100-1,032,100 1,859,276 (412,680) 1,446,596 계 1,110,524 17,253 1,093,271 1,944,744 (431,483) 1,513,261 (7) 당기 및 전기말 회사의 상계전 총액기준에 의한 미지급법인세와 미수법인세환급액는 다음과 같습니다. 계 정 과 목 당 기 전 기 상계 전 선급법인세 (1,618) (326,689) 상계 전 미지급법인세 - 565,691 상계 후 미지급법인세(미수법인세환급액) (1,618) 239,002

14. 특수관계자와의 거래내역 및 채권ㆍ채무내역 (1) 회사와 지배ㆍ종속관계에 있는 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다. 특 수 관 계 종 류 지배회사 종속회사 종속회사 기타 회 사 명 Realty Advisors, Inc. SH Energy USA, Inc. (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어드바이저스코리아) (주)RAK자산관리 (2) 당기 및 전기 중 회사의 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다. 회 사 명 거 래 내 역 당 기 전 기 신호(상주)석화(유) 대여 - 2,214,704 이자수익 7,334 238,663 SH Energy USA, Inc. 대여 90,543 234,096 이자수익 568,213 564,520 (주)RAK자산운용((구)(주)리얼티어드바 이저스코리아) 차입/상환 - 1,000,000 이자비용 - 10,945 (주)RAK자산관리 대여 1,000,000 - 이자수익 1,863 - (3) 당기 및 전기말 현재 회사의 특수관계자에 대한 채권 및 채무의 내역은 다음과 같습 니다. 특 수 관 계 자 계 정 과 목 당 기 전 기 신호(상주)석화(유) 미지급금 - 430,310 단기대여금 - 3,499,064 미수수익 - 240,368 SH Energy USA, Inc. 장기대여금 6,366,451 6,497,694 단기대여금 204,933 146,526 미수수익 1,376,816 808,603 (주)RAK자산관리 단기대여금 1,000,000 - 미수수익 1,863 - (4) 회사는 당해 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 임원을 주요 경영진으로 판단하였습니다. 당기 및 전기 중 주요 경영진에 대한 보수금액은 다 음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 등기임원 비등기임원 계 등기임원 비등기임원 계 단기급여(주1) 283,519 849,277 1,132,796 167,689 649,979 817,668 퇴직후급여(주2) 140,392 887,914 1,028,306-174,774 174,774 주식보상비용 4,328-4,328-119,798 119,798 계 428,239 1,737,191 2,165,430 167,689 944,551 1,112,240 (주1) 급여, 상여금, 국민연금 회사부담분, 자녀학자금 및 의료비 지원액 포함 (주2) 퇴직급여충당부채 전입액 15. 주주ㆍ임원ㆍ종업원 단기채권 회사의 주주ㆍ임원ㆍ종업원과의 거래내역은 다음과 같습니다.

특수관계자 계정과목 기초잔액 증 가 감 소 기말잔액 종업원 주임종단기채권 179,527 324,268 318,729 185,066 16. 화폐성 외화자산 및 부채 당기 및 전기말 현재 화폐성 외화자산 및 부채의 주요내용은 다음과 같습니다. (외화단위 : US$,JPY, 원화단위 : 천원) 구 분 계 정 과 목 매출채권 당 기 전 기 외 화 원 화 외 화 원 화 US$488,360 556,193 US$ 741,920 866,266 JPY - - JPY 3,904,000 49,300 외화자산 단기대여금 US$179,940 204,933 US$ 3,122,294 3,645,590 장기대여금 US$5,590,000 6,366,451 US$ 5,565,000 6,497,694 미수금 US$170,689 214,641 US$ 170,689 214,641 외화부채 단기차입금 US$3,200,000 3,644,480 US$ 4,500,000 5,254,200 미지급금 US$ - - US$ 368,628 430,410 17. 우발채무와 주요 약정사항 (1) 회사는 한국외환은행 등과 상업어음할인약정, 수입신용장한도약정 및 무역금융한도약 정을 체결하고 있으며, 회사에 대한 수출채권 할인액 중 5,353,753천원은 당기말 현재 만 기가 도래하지 아니한 금액 입니다. (2) 회사는 어음할인약정과 관련하여 백지어음 1매를 (주)기은캐피탈에 견질로 제공하고 있습니다. (3) 회사는 국민은행 및 서울보증보험으로 부터 원재료구매 및 외국인근로자 보증과 관련 하여 각각 3,000,000천원 및 45,500천원의 지급보증을 제공받고 있으며, 동 지급보증과 관련하여 공장토지, 건물(채권최고액 6,500,000천원)을 담보로 제공하고 있습니다. (4) 회사는 원재료 구매대금의 지급보증을 위해 (주)호남석유화학에 받을어음 620,480천 원을 담보로 제공하고 있습니다. 18. 부가가치 계산에 필요한 계정과목 및 금액 당기 및 전기의 회사의 부가가치 산정에 필요한 계정별 금액은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 급여 6,026,886 5,792,682 퇴직급여 985,710 795,751 복리후생비 1,130,199 1,006,534 임차료 202,320 196,054 감가상각비 1,945,941 2,035,005 제세공과 282,543 249,919 계 10,573,599 10,075,945 19. 최종중간기간에 대한 주요사항(감사받지 않은 재무정보) 당기 및 전기 중 최종중간기간(4분기)의 주요 재무정보의 내역은 다음과 같습니다. 구 분 2010년도 4분기 2009년도 4분기 매출액 41,435,191 39,080,984 분기순이익(손실) (5,134,016) 567,889

분기주당순이익(손실) (46.3)원 5.1원 20. 현금흐름표 (1) 현금흐름표의 현금은 재무상태표의 현금및현금성자산으로 구성되어 있습니다. (2) 현금의 유입과 유출이 없는 거래중 중요한 거래의 내용은 다음과 같습니다. 거 래 내 용 당 기 전 기 만기보유증권의 유동성대체 39,500 5,000 매출채권과 대손충당금의 상계 2,400,000 392,216 매도가능증권평가손실의 발생 5,494 8,453 지분법자본변동의 변동 2,572,538 1,607,988 건설중인자산의 구축물 대체 408,200 - 건설중인자산의 기계장치 대체 684,556 662,628 주식선택권의 소멸 대체 - 50,083 감자차익의 결손보전 - 8,232,561 21. 한국채택국제회계기준 도입 준비계획 및 추진상황 회사는 2011회계연도부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성할 예정입 니다. 이를 위해 별도의 도입 추진팀을 구성하여 도입에 따른 사전영향을 분석하고 있 으며, 관계자에 대한 사내 외교육을 실시하고 있습니다. 또한, 도입 추진계획및 현황을 주 기적으로 경영진에게 보고하고 있습니다. 한편, 한국채택국제회계기준과 현행회계기준과의 회계처리방법 차이 중 회사에 중요한 영 향을 줄 것으로 예상되는 사항은 유형자산, 종업원급여 등이며, 향후 추가적인 분석결과에 따라 변경될 수 있습니다. 2. 대손충당금 설정현황 가. 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역 (단위 : 원, %) 구 분 계정과목 채권 총액 대손충당금 대손충당금 설정률 매출채권 18,333,842,311 1,935,075,097 10.6 단기대여금 1,204,933,199 - - 제53기 미수금 240,937,755 220,010,135 91.3 장기대여금 6,366,451,000 223,767,812 3.5 합 계 26,146,164,265 2,378,853,044 9.1 매출채권 22,979,992,221 4,357,536,597 19.0 단기대여금 3,645,589,995 - - 제52기 미수금 265,673,535 220,328,145 82.9 장기대여금 6,497,694,000 - - 합 계 33,388,949,751 4,577,864,742 13.7 매출채권 21,206,142,756 4,728,091,486 22.3 단기대여금 1,383,250,000 13,832,500 1.0 제51기 미수금 491,458,056 466,195,493 94.9 장기대여금 6,903,675,000 69,036,750 1.0 합 계 29,984,525,812 5,277,156,229 17.6 나. 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

구 분 제53기 제52기 제51기 (단위 : 원) 1. 기초 대손충당금 잔액합계 4,577,864,742 5,277,156,229 4,774,700,708 2. 순대손처리액(1-2±3) (2,398,835,840) (391,075,732) 2,987,009 1 대손처리액(상각채권액) (2,400,000,000) (392,215,537) 42,867,355 2 상각채권회수액 1,164,160 1,139,805 39,880,346 3 기타증감액 - - - 3. 대손상각비 계상(환입)액 (199,824,142) (308,215,755) 499,468,512 4. 기말 대손충당금 잔액합계 2,378,853,044 4,577,864,742 5,277,156,229 다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침 1 당사는 매출채권에 대한 대손충당금을 과거 3년 이상의 대손경험율과 1% 중 큰 비율에 따라 산정하고 있습니다. 2 일부거래처의 경우에는 매출채권 회수가능성에 따라 합리적으로 추가 설정한다. 3 대손경험율을 산정함에 있어서 대손금의 해당여부를 판단하는 대손처리기준은 법인세 법시행령 제62조 제1항 각호와 같다. 4 부실채권은 담보여력 등을 분석하여 담보 부족분에 대해서는 충당금을 설정한다. 라. 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황 [2010. 12. 31 현재] (단위 : 천원, %) 구 분 6월 이하 6월 초과 1년 이하 1년 초과 3년 이하 3년 초과 계 금액 일반 14,667,611 2,803,964 861,567 700 18,333,842 구성비율 80.0% 15.3% 4.7% 0.0% 100.0% 3. 재고자산의 보유 및 실사내역 등 가. 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황 사업부문 구분하지 않음 계정과목 제53기 제52기 제51기 상품 36,177 29,318 22,130 제품 3,785,809 2,016,060 2,112,723 재공품 6,031 608,100 8,642 원재료 2,220,222 3,796,515 2,432,936 저장품 23,233 23,233 25,612 소 계 6,071,472 6,473,226 4,602,043 총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산 기말자산총계 100] 재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가 {(기초재고+기말재고) 2}] 6.7% 6.5% 4.8% 22.0회 22.1회 18.5회 나. 재고자산의 실사내역 등 1 실사일자 : 2011년 1월 3일 : 재무상태표일과 실사일자 사이에 발생한 재고자산 변동분은 매출, 매입거래 명세표 및 생산일보 등을 통해 개별적으로 확인한다. 2 재고실사시 독립적인 전문가 또는 전문기관, 감사인 등의 참여 및 입회 여부 : 외부감사인(안진회계법인) 2명 참여.

4. 연결재무제표 연결재무제표 제출시 첨부하겠습니다. XII. 부속명세서 전문가의 확인 1. 전문가의 확인 2. 전문가와의 이해관계