Microsoft Word _제약_5월 원외처방.doc_OJxDf7Irdg5mQqGED7FP

Transcription

1 Monthly 제약 (Overweight) 5월원외처방 : 일평균 Volume 성장률회복 Jun Analyst 이혜린 2) / [email protected] Focal point 5월처방조제액영업일수 2일부족했던점고려하면 ( 일평균처방건수 YOY +1%) 우수했던수치. 그러나중소형제약사점유율상승세가강화된가운데 1분기월평균처방조제액대비 4~5월평균처방조제액 +1% 로소폭성장에그쳐, 2분기주요상위제약사내수처방실적에대한눈높이는낮추어야할전망. Pitch Coverage opinion 종목명 투자의견 목표가 Top pick 유한양행 BUY 24 만원 녹십자 BUY 15만원 한미약품 HOLD 13 만원 LG 생명과학 BUY 4.6 만원 대웅제약 BUY 9만원 1분기비 2분기실적개선폭제한적일전망으로부진한주가단기에돌려놓기는쉽지않아보임. 다만 5월처방실적예상보다호조였던가운데 2년연속역신장했던내수처방시장회복기대아직유효하고 (YTD 성장률 +2%), 주요상위사중장기수출성장성확대긍정적으로업종투자의견 Overweight 유지함. Supporting Data - 5월원외처방조제액 YOY -1.4%. 영업일수보정시 (-2일) +8.5% Volume( 처방량 ) YOY +.1%, 영업일수보정시 +1.1% 로호조 Price( 평균처방단가 ) YOY -1.5% 로 3개월만에반락 - 내자계상위 1개사합산처방조제액 YOY -7.4%, MS YOY -1.7%p 외자계상위 1개사합산처방조제액 YOY -3.2%, MS YOY -.4%p 내외자계중소형사 MS YOY +2.1%p, MS 상승폭추가확대 - Universe 제약 5개사 ( 녹십자, LG생명과학제외 ) 합산 MS YOY -1.2%p 대웅, 유한, 동아의코프로모션포함처방액 MS -.5%p - 처방조제액 / 점유율 YOY: 한미약품 -6%/-.2%p, 종근당 -3%/-.1%p 코프로모션포함기준유한양행 +12%/+.6%p, 대웅제약 -7%/ -.5%p, 동아에스티 -8%/-.3%p - Rosuvastatin calcium 성분 ( 고지혈증, 오리지널 : 크레스토, 13년원외처방조제액 : 876억 ) 4월 91억 (YOY +22%), 5월 15억 (+37%) 으로제네릭출시이후처방조제액확대. 위임형제네릭비바코 (CJ헬스케어, 제네릭 MS 1위 ) 처방조제액 4월 3.4억, 5월 6.3억으로 MS 각각 3.7%, 6.% 월별일평균 ( 영업일수보정 ) 원외처방조제 Volume 증가율추이원외처방조제액규모별월별점유율추이 25% 2% 15% % 35% 국내상위 1 개사외자계상위 1 개사국내중형사 (11~4 위 ) 기타소형사 KTB Universe 제약사 ( 녹십자, LG 생명과학제외한 5 개사 ) 점유율 KTB Universe 제약사점유율 ( 코프로모션품목포함기준 ) 1% 5% 3% % 25% -5% -1% 2% -15% -2% 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 15% Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14

2 Fig. 1: 월별원외처방조제액및증가율추이 Fig. 2: 월별원외처방조제 Volume 및 Price 증가율추이 12, 11, 1, 전체원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 전년동기대비증가율 ( 우, 3M 이동평균기준 ) 3% 25% 2% 2% 15% 전체원외처방조제 Volume YOY 전체원외처방조제 *Price YOY 9, 8, 15% 1% 1% 7, 6, 5, 5% % 5% % 4, 3, -5% -1% -5% 2, -15% -1% 1, -2% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-25% -15% Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1 Feb-11 Jul-11 Dec-11 May-12 Oct-12 Mar-13 Aug-13 Jan-14 Fig. 3: 상위제약사연도별 / 월별원외처방조제액및전년동기대비증가율추이 ( 단위 : 억원, %) 원외처방조제액 YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 전체 89,727 96,43 11,549 94,426 89,532 38,38 7,67 7,685 7,548 7,658 7,791 7,626 한미약품 4,217 4,68 3,814 3,849 3,76 1, 대웅제약 4,597 4,616 4,869 4,453 4,6 1, 종근당 2,71 3,133 3,411 3,359 3,218 1, 동아에스티 4,23 4,497 4,61 3,635 2,91 1, CJ헬스케어 1,79 1,775 2,125 2,212 2, 한독약품 4,239 4,55 3,714 2,644 2, 유한양행 2,884 2,648 2,51 2,118 1, 일동제약 1,896 2,3 2,144 1,794 1, 신풍제약 1,25 1,526 1,689 1,64 1, SK케미칼 1,285 1,496 1,668 1,569 1, 국내상위 1개사합 28,962 29,844 3,546 27,238 24,451 9,967 2,4 2,13 1,944 1,998 2,37 1,976 YOY YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 전체 (7.) (5.2) (1.1) (1.4) 한미약품 16.6 (3.5) (6.2).9 (2.3) (3.) (1.) (2.6) (5.8) (6.1) 대웅제약 (8.5) (1.) (11.8) (1.1) (11.) (1.5) (8.6) (13.7) (14.8) 종근당 (1.5) (4.2) (2.8) (3.) 동아에스티 (21.2) (2.2) (5.4) (11.7) (9.8) (7.4) (2.6) (1.6) (5.5) CJ헬스케어 (8.1) (2.1).6.5 (.8) (2.2) (4.4) (3.5) 한독약품 (2.5) (4.4) (8.4) (28.8) (23.5) (11.5) (8.9) (1.) (9.5) (1.2) (13.4) (14.) 유한양행 13.1 (8.2) (5.5) (15.3) (11.6) (5.) (2.4) (1.4) (1.1) (5.1) (8.2) (8.6) 일동제약 (16.3) (6.) (.3) 신풍제약 (5.) (1.6) (1.) (2.6) (5.9) (2.4) SK케미칼 (5.9) (3.3) (4.) (2.7) (3.7) (6.8) (1.7) 국내상위 1개사합 (1.8) (1.2) (4.5) (2.2) (2.2) (3.1) (3.2) (6.6) (7.4) Note1: 제조사기준원외처방조제액임 Note2: 상위제약사는 214.5월원외처방처방액국내사기준 TOP 1 ( 순서는 214.5월처방액기준 ) 2 page

3 Fig. 4: 대웅제약월별원외처방조제액및증가율 Fig. 5: 동아에스티월별원외처방조제액및증가율 5 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 3% 45 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 45% % % 1% % -1% % 15% 5% -5% -15% % -2% -35% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Fig. 6: 한미약품월별원외처방조제액및증가율 Fig. 7: 유한양행월별원외처방조제액및증가율 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 4% 3% 3 25 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 4% 3% 3 2% 2 2% % 15 1% % 15 % 1-1% 1 5-1% 5-2% -2% -3% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Fig. 8: 종근당월별원외처방조제액및증가율 35 3 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 5% 4% % 2% 1% % -1% -2% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14-3% 3 page

4 Fig. 9: 대웅제약원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 Fig. 1: 동아에스티원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 8.5% 8.% 7.5% 7.% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 45%p 35%p 25%p 7.% 6.5% 6.% 5.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 6%p 5%p 4%p 3%p 6.5% 6.% 5.5% 15%p 5%p 5.% 4.5% 2%p 1%p 5.% 4.5% -5%p 4.% 3.5% %p -1%p 4.% -15%p 3.% -2%p 3.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-25%p 2.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-3%p Note: 자누메트, 자누비아, 넥시움, 세비카등이외자계코프로모션품목 Note: 11.1월부터코프로모션품목인헵세라등추가 Fig. 11: 유한양행원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 Fig. 12: 한미약품원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 5.% 4.5% 4.% 3.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 5%p 4%p 3%p 2%p 5.5% 5.% 4.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 점유율 ( 좌 ) 25%p 2%p 15%p 1%p 5%p 1%p 3.% 2.5% 2.% %p -1%p -2%p 4.% 3.5% %p -5%p -1%p -15%p 1.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-3%p 3.% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-2%p Note: 1.11 월부터코프로모션품목포함점유율추가 Fig. 13: 종근당원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 4.% 3.8% 3.6% 3.4% 3.2% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 점유율 ( 좌 ) 4%p 35%p 3%p 25%p 2%p 3.% 2.8% 2.6% 2.4% 2.2% 15%p 1%p 5%p %p -5%p 2.% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-1%p 4 page

5 Fig. 14: 원외처방조제액규모별월별점유율추이 Fig. 15: KTB Universe 제약사원외처방조제액월별점유율추이 4% 35% 국내상위 1 개사외자계상위 1 개사국내중형사 (11~4 위 ) 기타소형사 KTB Universe 제약사 ( 녹십자, LG 생명과학제외한 5 개사 ) 점유율 7% 6% 한미약품대웅제약동아에스티 종근당 유한양행 5% 3% 4% 25% 3% 2% 2% 15% Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 1% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Note: 녹십자, LG생명과학점유율미미한관계로제외코프로모션품목제외한제조사기준수치 Note: 녹십자, LG생명과학점유율미미한관계로제외코프로모션품목제외한제조사기준수치 Fig. 16: 주요질환군연도별 / 월별원외처방조제액및전년동기대비증가율추이 ( 단위 : 억원, %) 원외처방조제액 YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 전체 89,727 96,43 11,549 94,426 89,532 38,38 7,67 7,685 7,548 7,658 7,791 7,626 순환계용약 27,437 29,169 3,925 29,427 28,13 11,724 2,392 2,365 2,229 2,37 2,397 2,363 기타의대사성의약품 1,344 11,354 12,16 11,87 11,315 4, 중추신경계용약 1,546 11,593 12,727 11,986 11,298 4, 소화기관용약 12,112 12,89 13,91 11,474 1,733 4, 항생물질제제 6,154 6,516 6,549 5,835 5,132 2, 화학료법제 3,763 3,761 3,924 3,42 3,543 1, 호흡기관용약 3,96 4,172 4,258 4,59 3,58 1, 감각기관용약 2,97 3,418 3,89 3,565 3,53 1, 비뇨생식기관및항문용약 2,383 2,644 3,39 2,827 2,771 1, 알레르기용약 2,49 2,794 3,43 2,899 2,74 1, YOY YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 전체 (7.) (5.2) (1.1) (1.4) 순환계용약 (4.8) (4.8) (1.5) (3.1) 기타의대사성의약품 (2.5) (4.2) (.1) (.6) 중추신경계용약 (5.8) (5.7) 소화기관용약 (12.4) (6.5) (1.2) (.3) 1. (4.3) (3.3) 항생물질제제 (1.9) (12.) 2. (2.3) (3.6) (4.2) (.6) 화학료법제 4.6 (.) 4.3 (12.9) 호흡기관용약 (4.7) (11.8).4 (3.3) (6.3) (4.9) 1. 감각기관용약 (6.4) (1.) (1.).3 (4.2) 비뇨생식기관및항문용약 (7.) (2.) 알레르기용약 (4.7) (5.5) ( 질환군분류는국내식약청중분류기준, 순서는 월처방액기준 ) 5 page

6 대웅제약 - 5월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) 전년동월비 7% 감소, MS 하락폭.5%p 로전월비.1%p 확대. 주요코프로모션품목중넥시움 (+21%), 자누메트 (+16%), 세비카 (+4%, 세비카 HCT 포함 ) 처방은호조였던반면바이토린 (-4%) 과자누비아 (-1%) 처방은부진 - 기존주력제품인알비스처방조제액 YOY -2% 로부진지속. 지난해 9월특허만료로약가인하된올메텍 + 올메텍플러스처방조제액 YOY 41% 감소, MOM 으로도 4% 감소 Fig. 17: 대웅제약원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.5 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 6,98 6,777 2, % % 자누메트 + 자누메트엑스알 당뇨복합제 % % 세비카 + 세비카HCT 고혈압복합제 % % 글리아티린 치매 % % 바이토린 고지혈증 % % 알비스 위궤양 % % 넥시움 위궤양 % % 올메텍 + 올메텍플러스 고혈압 / 복합제 % % 자누비아 당뇨 % % 아리셉트 치매 % % 다이아벡스 ( 서방정포함 ) 당뇨 % % Top1 품목 Total 5,13 5,164 2,98-4.6% % 전체조제액대비비중 73.1% 76.2% 75.8% -.4%p 75.7% 75.7% 75.9% 76.% 75.8% -.6%p 동아에스티 - 5월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) YOY -8% 로역신장폭 4개월만에확대, MS 하락폭.3%p 로 4월대비.2%p 확대. 급여제한이슈가있었던스티렌처방조제액 YOY 18% 감소로역신장폭확대. 리피논, 타리온, 오로디핀등기존주력품목처방조제액감소세지속. 반면플라비톨과오팔몬, 모티리톤처방조제액은각각 2%, 5%, 8% 증가 - GSK 코프로모션품목 ( 헵세라, 제픽스, 아보다트, 박사르, 아바미스, 세레타이드 ) 5월원외처방조제액 86 억원으로전년동월비 14% 감소. 전월비로도 8% 감소로부진 Fig. 18: 동아에스티원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.5 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 4,996 4,24 1, % % 스티렌 위점막보호 / 위염 % % 아보다트 전립선비대증 % % 세레타이드 천식 % % 리피논 고지혈증 % % 플라비톨 항혈전제 % % 오팔몬 허혈성개선 % % 타리온 항히스타민 % % 모티리톤 기능성소화불량 % % 헵세라 B형간염 % % 오로디핀 고혈압 % % Top1 품목 Total 3,347 2, % % 전체조제액대비비중 67.% 69.3% 55.1% -.1%p 68.9% 69.4% 69.% 67.8% 67.8% -1.1%p 6 page

7 한미약품 - 5월처방조제액전년동월비 6% 감소, MS 하락폭.2%p 로전월과동일. 에소메졸처방조제액성장률 YOY 22% 로고성장지속했으나, 아모디핀과뉴바스트 ( 토바스트포함 ), 뮤코라제등기존주력품목처방조제액 YOY 각각 -13%, -31%, -14% 로역신장지속 - 아모잘탄 5월처방조제액 56 억원으로 YOY -1% - 지난해 11 월출시한신제품낙소졸 5월처방조제액 7억원으로전월비 1% 감소 Fig. 19: 한미약품원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.5 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 YOY 전체조제액 3,849 3,76 1,547-3.% % 아모잘탄 고혈압복합제 % % 아모디핀 고혈압 % % 에소메졸 위궤양 % % 뉴바스트 + 토바스트 고지혈증 % % 카니틸 치매 % % 히알루미니 + 히알루드롭 점안액 % % 뮤코라제 소염효소 % % 낙소졸 소염진통제 클래리 항생제 % % 맥시부펜 해열제 % % Top1 품목 Total 1,921 1, % % 전체조제액대비비중 49.9% 5.% 5.2%.1%p 51.2% 49.9% 5.6% 49.7% 49.7%.3%p 유한양행 - 5월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) 전년동월비 12% 증가, MS 신장폭.6%p 로전월과동일. 코프로모션품목제외한처방조제액 YOY -9%, 동일기준 MS 하락폭.2%p 로전월과동일 - 코프로모션대형품목트라젠타, 비리어드처방호조세지속. 트라젠타, 비리어드처방액각각 74 억, 6 억으로 YOY 높은성장세지속. 다만트윈스타처방조제액성장률은 +1% 로둔화 - 기존주력품목중에는알포아티린처방조제액 YOY 8% 증가로호조 Fig. 2: 유한양행원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.5 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 2,899 3,758 1, % % 트라젠타 + 트라젠타듀오 당뇨 % % 트윈스타 고혈압복합제 % % 비리어드 B형간염 % % 아토르바 고지혈증 % % 아타칸 고혈압 % % 코푸 기침감기 % % 안플라그 만성동맥폐색증 % % 알마겔 + 알마겔에프 위장약 % % 유크라 + 유크라듀오 항생제 % % 알포아티린 치매 % % Top1 품목 Total 1,984 3,3 1,186 1.% % 전체조제액대비비중 68.5% 79.9% 66.4% -11.6%p 82.7% 82.9% 83.1% 83.% 83.4% 4.%p 7 page

8 종근당 - 5월처방조제액전년동월비 3% 감소, MS 하락폭.1%p 로전월과동일. 처방조제액성장한기존주력품목은사이폴엔과이모튼, 처방조제액 YOY 각각 +2% 내외 - 리피로우처방조제액 -6% 로역신장폭전월비확대, 크레스토제네릭출시영향. 로수로드 ( 크레스토제네릭 ) 4월처방.8 억원에서 5월에는 1.6 억원기록, 제네릭 MS 1.5% 로 7위 - 딜라트렌, 살로탄, 애니디핀등기존주력고혈압치료제처방조제액전년동월비각각 6%, 21%, 12% 감소하며부진지속 - 지난해출시한신제품텔미누보 ( 트윈스타개량신약 ) 와유파시딘 ( 스티렌개량신약 ) 합산처방조제액전월과동일한 21 억원으로정체 Fig. 21: 종근당원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.5 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 YOY 전체조제액 3,359 3,218 1,352.5% % 리피로우 고지혈증 % % 딜라트렌 +SR 고혈압 % % 칸데모어 ( 복합제포함 ) 고혈압 % % 텔미누보 고혈압복합제 % % 살로탄 ( 복합제포함 ) 고혈압 % % 이모튼 치주질환 % % 프리그렐 + 코프리그렐 항혈전제 % % 사이폴-엔 면역억제제 % % 애니디핀 + 애니디핀S 고혈압 % % 유파시딘 + 유파시딘S 위점막보호 / 위염 % % Top1 품목 Total 1,86 1, % % 전체조제액대비비중 55.4% 58.5% 6.1% 3.1%p 6.2% 59.7% 6.9% 6.1% 59.3%.6%p Fig. 22: KTB Universe 제약사기간별주가수익률동향 ( 단위 : %) 구분 현재주가 (6/16) 1M 3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y YTD KOSPI pt (1.) (1.) (2.6) (.9) 제약 pt (.4) (3.9) 3.3 (3.3) (1.9) 유한양행 (1) 176,5 원 1.7 (7.6) (.3) (9.) (5.9) (5.6) 녹십자 (628) 125, 원 (2.3) (1.2) (.4) (7.7) (1.6) (12.) (24.5).4 LG생명과학 (6887) 33,35 원 (3.6) (16.1) (17.7) (36.8) (28.9) 4.2 (26.1) (17.9) 한미약품 (12894) 13, 원 (9.6) (24.3) (1.8) (25.4) (39.4) (9.3) 동아에스티 (179) 1,5 원 4.8 (18.6) (1.5) (2.6) (2.6) 1. 대웅제약 (6962) 61,1 원 1. (1.9) (28.2) (12.) (3.) (19.8) 종근당 (18575) 73,9 원 5.3 (4.8) Note: 동아에스티 일분할신규상장. 종근당 일분할신규상장 Source: Dataguide Pro, KTB투자증권 8 page

9 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 6 개월주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상. ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만. ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+5% 미만. ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만. ㆍSUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음 동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍ Overweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍ Neutral: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍ Underweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2년간투자등급및목표주가변경내용 유한양행 (1) 일자 목표주가 14,원 17,원 17,원 17,원 17,원 18,원 일자 목표주가 18,원 18,원 19,원 19,원 21,원 21,원 일자 목표주가 21,원 21,원 21,원 21,원 21,원 21,원 일자 목표주가 21,원 22,원 22,원 24,원 24,원 24,원 일자 목표주가 24,원 24,원 24,원 24,원 24,원 24,원 일자 ` 목표주가 24,원 23,원 23,원 23,원 `23,원 `23,원 일자 목표주가 24,원 24,원 24,원 24,원 24,원 24,원 일자 투자의견 BUY BUY BUY 목표주가 24,원 24,원 24,원 9 page

10 동아에스티 (179) 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 목표주가 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 목표주가 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 일자 투자의견 NA 목표주가 19, 원 녹십자 (628) 일자 목표주가 16, 원 17, 원 17, 원 17, 원 17, 원 17, 원 일자 투자의견 BUY BUY HOLD HOLD HOLD HOLD 목표주가 18, 원 18, 원 18, 원 18, 원 18, 원 16, 원 일자 목표주가 16, 원 15, 원 15, 원 15, 원 15, 원 15, 원 일자 목표주가 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 목표주가 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 목표주가 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 투자의견 HOLD BUY BUY BUY 목표주가 14, 원 15, 원 15, 원 15, 원 LG생명과학 (6887) 일자 목표주가 4, 원 45, 원 45, 원 45, 원 45, 원 45, 원 일자 목표주가 53, 원 53, 원 53, 원 53, 원 53, 원 53, 원 일자 목표주가 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 일자 목표주가 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 62, 원 일자 목표주가 62, 원 69, 원 69, 원 69, 원 69, 원 69, 원 일자 목표주가 69, 원 63, 원 63, 원 58, 원 58, 원 58, 원 일자 목표주가 58, 원 5, 원 5, 원 5, 원 46, 원 46, 원 일자 투자의견 BUY 목표주가 46, 원 1 page

11 종근당 (18575) 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 목표주가 85,원 85,원 85,원 85,원 85,원 85,원 일자 투자의견 NA NA 목표주가 85, 원 85, 원 대웅제약 (6962) 일자 목표주가 31, 원 31, 원 31, 원 31, 원 31, 원 42, 원 일자 목표주가 42, 원 42, 원 58, 원 58, 원 58, 원 58, 원 일자 목표주가 58, 원 58, 원 62, 원 62, 원 62, 원 7, 원 일자 목표주가 7, 원 86, 원 86, 원 86, 원 82, 원 82, 원 일자 목표주가 92, 원 92, 원 92, 원 92, 원 1, 원 1, 원 일자 목표주가 11, 원 11, 원 11, 원 1, 원 1, 원 93, 원 일자 목표주가 93, 원 93, 원 93, 원 93, 원 9, 원 9, 원 일자 투자의견 BUY 목표주가 9, 원 한미약품 (12894) 일자 목표주가 7, 원 8, 원 8, 원 97, 원 97, 원 97, 원 일자 목표주가 1, 원 1, 원 12, 원 12, 원 12, 원 13, 원 일자 목표주가 13, 원 14, 원 14, 원 14, 원 15, 원 15, 원 일자 목표주가 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 일자 목표주가 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 15, 원 일자 목표주가 15, 원 13, 원 13, 원 13, 원 13, 원 13, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD HOLD HOLD 목표주가 13, 원 13, 원 13, 원 13, 원 11 page

12 최근 2 년간목표주가변경추이 유한양행 (1) 동아에스티 (179) 28 ( 원 ) 유한양행 목표주가 2, ( 원 ) 동아에스티 목표주가 24 16, , 12 8, 8 4 4, 한미약품 (12894) 녹십자 (628) 한미약품 목표주가 18, ( 원 ) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 녹십자목표주가 2, ( 원 ) 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, LG 생명과학 (6887) 대웅제약 (6962) 8, 7, 6, 5, ( 원 ) LG 생명과학 목표주가 12, 1, 8, ( 원 ) 대웅제약 목표주가 4, 6, 3, 2, 4, 1, 2, 종근당 (18575) 9, ( 원 ) 종근당 목표주가 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 본자료는고객의투자판단을돕기위해작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 12 page