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서환 봉
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Monthly 제약 (Overweight) 4월원외처방 : 5개월만에소폭역신장세로반락 May. 214 16 Analyst 이혜린 2) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr Focal point 4월처방조제액처방건수감소로소폭역신장, 기대보다부진.

1 Monthly 제약 (Overweight) 4월원외처방 : 5개월만에소폭역신장세로반락 May Analyst 이혜린 2) / hrin@ktb.co.kr Focal point 4월처방조제액처방건수감소로소폭역신장, 기대보다부진. 분석이이른시점이나올해주요제약사마케팅포인트로예상되고있는크레스토제네릭시장에서도중소형사강세움직임포착, 상위사들에게실익은없어보임. Coverage opinion 종목명 투자의견 목표가 Top pick 유한양행 BUY 24 만원 녹십자 BUY 15만원 한미약품 HOLD 13 만원 LG 생명과학 BUY 4.6 만원 대웅제약 BUY 9만원 Pitch 2년연속역신장했던내수처방시장올해회복기대아직유효하고 (YTD 성장률 +3%), 주요상위사수출부문성장성확대긍정적으로업종투자의견 Overweight 유지. 다만 4월처방실적, 부진했던 1Q 실적에위축된투자심리를돌려놓기에는역부족으로단기부진한주가흐름연장될가능성높음. Supporting Data - 4월 ( 영업일수동일 ) 원외처방조제액 YOY -1.1% 로 5개월만에반락 Volume( 처방량 ) YOY -1.9%, Price( 평균처방단가 ) YOY +.9% - 내자계상위 1개사합산처방조제액 YOY -6.5%, MS YOY -1.5%p 외자계상위 1개사합산처방조제액 YOY -1.1%, MS YOY Flat 내외자계중소형사 MS YOY +1.5%p, MS 상승폭전월과유사 - Universe 제약 5개사 ( 녹십자, LG생명과학제외 ) 합산 MS YOY -1.%p 대웅, 유한, 동아의코프로모션포함처방액 MS -.2%p - 처방조제액 / 점유율 YOY: 한미약품 -6%/-.2%p, 종근당 -3%/-.1%p 코프로모션포함기준유한양행 +13%/+.6%p, 대웅제약 -6%/ -.4%p, 동아에스티 -3%/-.1%p - 4/11 일제네릭경쟁이본격화된 Rosuvastatin calcium 성분 ( 고지혈증, 오리지널 : 크레스토, 13년원외처방조제액 : 876억 ) 4월원외처방조제액 91억 (YOY +22%, 1Q 월평균 77억대비 +18%) 으로약가인하에도호조 - 크레스토 2% 약가인하에도유한양행과의코프로모션효과로원외처방조제액 73억 (YOY -3%) 기록. 위임형제네릭비바코 (CJ헬스케어, 제네릭 MS 1위 ) 처방조제액 (3.4 억 ) 까지고려하면 YOY +1.4% 월별일평균 ( 영업일수보정 ) 원외처방조제 Volume 증가율추이원외처방조제액규모별월별점유율추이 25% 2% 15% % 35% 국내상위 1개사외자계상위 1개사국내중형사 (11~4위) 기타소형사 KTB Universe 제약사 ( 녹십자, LG생명과학제외한 5개사 ) 점유율 KTB Universe 제약사점유율 ( 코프로모션품목포함기준 ) 1% 5% 3% % 25% -5% -1% 2% -15% -2% 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 12 월 15% Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14

2 Fig. 1: 월별원외처방조제액및증가율추이 Fig. 2: 월별원외처방조제 Volume 및 Price 증가율추이 12, 전체원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 3% 2% 11, 1, 전년동기대비증가율 ( 우 ) 전년동기대비증가율 ( 우, 3M 이동평균기준 ) 25% 2% 15% 전체원외처방조제 Volume YOY 전체원외처방조제 *Price YOY 9, 8, 15% 1% 1% 7, 6, 5, 5% % 5% % 4, 3, -5% -1% -5% 2, -15% -1% 1, -2% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11-25% Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14-15% Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1 Feb-11 Jul-11 Dec-11 May-12 Oct-12 Mar-13 Aug-13 Jan-14 Jun-14 Note: 14.5~7 월수치 UBIST live 3개월 Forecasting 측정치 Note: 각수치의 6개월이동평균값기준. 14.5~7 월수치 UBIST live 3개월 Forecasting 측정치 Fig. 3: 상위제약사연도별 / 월별원외처방조제액및전년동기대비증가율추이 ( 단위 : 억원, %) 원외처방조제액 YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 (E) 14.6월 (E) 14.7월 (E) 전체 89,727 96,43 11,549 94,426 89,532 3,682 7,67 7,685 7,548 7,658 7,791 7,42 6,9 8,213 한미약품 4,21 4,61 3,811 3,847 3,76 1, 대웅제약 4,55 4,565 4,852 4,444 4,1 1, 종근당 2,693 3,131 3,411 3,359 3,218 1, 동아에스티 4,23 4,497 4,61 3,635 2, CJ헬스케어 1,698 1,767 2,123 2,212 2, 유한양행 2,884 2,648 2,51 2,118 1, 한독약품 4,24 3,921 3,611 2,582 1, 일동제약 1,855 1,997 2,12 1,78 1, SK케미칼 1,278 1,495 1,667 1,568 1, 신풍제약 1,195 1,517 1,683 1,61 1, 국내상위 1개사합 28,571 29,599 3,389 27,147 24,39 7,978 2,36 2,1 1,94 1,995 2,33 1,932 1,798 2,14 YOY YTD 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 14.5월 (E) 14.6월 (E) 14.7월 (E) 전체 (7.) (5.2) (1.1) (4.1) (1.6) 8.4 한미약품 16.7 (3.5) (6.2) 1. (2.3) (2.1) (1.) (2.6) (5.8) (1.1) (14.9) 13.3 대웅제약 (8.4) (1.) (11.) (1.1) (11.) (1.5) (8.6) (13.7) (17.7) (22.4).5 종근당 (1.5) (4.2) (2.8) (7.5) (11.7) 14.1 동아에스티 (21.2) (2.2) (5.4) (11.7) (9.8) (7.4) (2.6) (1.6) (7.6) (13.6) 13.3 CJ헬스케어 (8.1) (1.8).6.5 (.8) (2.2) (4.4) (1.) (13.7) 15.2 유한양행 13.1 (8.2) (5.5) (15.3) (11.6) (4.) (2.4) (1.4) (1.1) (5.1) (8.2) (12.) (14.5) 18.5 한독약품 (2.8) (2.5) (7.9) (28.5) (23.4) (1.5) (8.6) (9.7) (9.2) (9.8) (13.1) (17.2) (2.8) 2.3 일동제약 (16.) (5.8) (3.1) (7.8) 2.5 SK케미칼 (5.9) (3.2) (2.1) (2.6) (3.6) (6.8) (11.7) (17.2) 7.9 신풍제약 (4.9) (1.5) (.5) (2.5) (5.8) (1.5) (13.3) 13.3 국내상위 1개사합 (1.7) (1.2) (3.7) (2.1) (2.1) (3.) (3.1) (6.5) (9.2) (6.7) 4. Note1: 제조사기준원외처방조제액임 Note2: 상위제약사는 214.4월원외처방처방액국내사기준 TOP 1 ( 순서는 214.4월처방액기준 ) Note3: 214.5~7월수치 UBIST live 3개월 Forecasting 측정치임 2 page

3 Fig. 4: 대웅제약월별원외처방조제액및증가율 Fig. 5: 동아에스티월별원외처방조제액및증가율 5 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 3% 45 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 45% % % 1% % -1% % 15% 5% -5% -15% % -2% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14-35% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Fig. 6: 한미약품월별원외처방조제액및증가율 Fig. 7: 유한양행월별원외처방조제액및증가율 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 4% 3% 3 25 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 4% 3% 3 2% 2 2% % 15 1% % 15 % 1-1% 1 5-1% 5-2% -2% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14-3% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 Note: 코프로모션품목은제외된수치 Fig. 8: 종근당월별원외처방조제액및증가율 35 3 원외처방조제액 ( 좌 : 억원 ) 전년동기대비증가율 ( 우 ) 5% 4% % 2% 1% % -1% -2% -3% Jan-8 Oct-8 Jul-9 Apr-1 Jan-11 Oct-11 Jul-12 Apr-13 Jan-14 3 page

4 Fig. 9: 대웅제약원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 Fig. 1: 동아에스티원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 8.5% 8.% 7.5% 7.% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 45%p 35%p 25%p 7.% 6.5% 6.% 5.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 6%p 5%p 4%p 3%p 6.5% 6.% 5.5% 15%p 5%p 5.% 4.5% 2%p 1%p 5.% 4.5% -5%p 4.% 3.5% %p -1%p 4.% -15%p 3.% -2%p 3.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-25%p 2.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-3%p Note: 자누메트, 자누비아, 넥시움, 세비카등이외자계코프로모션품목 Note: 11.1월부터코프로모션품목인헵세라등추가 Fig. 11: 유한양행원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 Fig. 12: 한미약품원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 5.% 4.5% 4.% 3.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 성장률격차 ( 우 : 코프로모션포함 ) 점유율 ( 좌 ) 점유율 ( 좌 : 코프로모션포함 ) 5%p 4%p 3%p 2%p 5.5% 5.% 4.5% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 점유율 ( 좌 ) 25%p 2%p 15%p 1%p 5%p 1%p 3.% 2.5% %p -1%p 4.% 3.5% %p -5%p -1%p 2.% -2%p -15%p 1.5% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-3%p 3.% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-2%p Note: 1.11 월부터코프로모션품목포함점유율추가 Fig. 13: 종근당원외처방점유율 / 전체시장과의성장률격차 4.% 3.8% 3.6% 성장률격차 ( 우 : 전체원외처방시장성장률과해당제약사성장률격차 ) 점유율 ( 좌 ) 4%p 35%p 3%p 3.4% 25%p 3.2% 2%p 3.% 15%p 2.8% 1%p 2.6% 5%p 2.4% 2.2% %p -5%p 2.% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14-1%p 4 page

5 Fig. 14: 원외처방조제액규모별월별점유율추이 Fig. 15: KTB Universe 제약사원외처방조제액월별점유율추이 7% 4% 국내상위 1 개사외자계상위 1 개사국내중형사 (11~4 위 ) 기타소형사 KTB Universe 제약사 ( 녹십자, LG 생명과학제외한 5 개사 ) 점유율 6% 한미약품대웅제약동아에스티 종근당 유한양행 35% 5% 3% 4% 25% 3% 2% 2% 15% Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 1% Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Note: 녹십자, LG생명과학점유율미미한관계로제외코프로모션품목제외한제조사기준수치 Note: 녹십자, LG생명과학점유율미미한관계로제외코프로모션품목제외한제조사기준수치 Fig. 16: 주요질환군연도별 / 월별원외처방조제액및전년동기대비증가율추이 ( 단위 : 억원, %) 원외처방조제액 YTD 13.11월 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 전체 89,727 96,43 11,549 94,426 89,532 3,682 7,48 7,67 7,685 7,548 7,658 7,791 순환계용약 26,893 28,783 3,659 29,259 27,919 9,361 2,271 2,392 2,365 2,229 2,37 2,397 중추신경계용약 1,32 11,438 12,62 11,911 11,268 3, 기타의대사성의약품 9,787 1,919 11,916 11,756 11,293 3, 소화기관용약 11,613 12,421 12,847 11,379 1,673 3, 항생물질제제 6,1 6,423 6,486 5,78 5,13 1, 호흡기관용약 3,888 4,127 4,229 4,39 3,568 1, 감각기관용약 2,883 3,38 3,769 3,551 3,529 1, 화학료법제 3,491 3,642 3,848 3,364 3,59 1, 알레르기용약 2,44 2,77 3,23 2,883 2, 비뇨생식기관및항문용약 2,351 2,625 3,29 2,816 2, YOY YTD 13.11월 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 전체 (7.) (5.2) 2.7 (3.4) (1.1) 순환계용약 (4.6) (4.6) 1.5 (4.2) (1.) 중추신경계용약 (5.6) (5.4) 4.7 (1.6) 기타의대사성의약품 (1.3) (3.9) 2.2 (4.7) 소화기관용약 (11.4) (6.2).1 (4.3) (3.5) 항생물질제제 (1.9) (11.7) 3.6 (2.9) (1.4) (2.6) (3.3) 호흡기관용약 (4.5) (11.7).9 (7.4) (2.8) (5.8) (4.4) 감각기관용약 (5.8) (.6) (.9).4 화학료법제 (12.6) 알레르기용약 (4.6) (5.3) 6.1 (2.9) 비뇨생식기관및항문용약 (7.) (1.9) 9. (1.6) ( 질환군분류는국내식약청중분류기준, 순서는 월처방액기준 ) 5 page

6 대웅제약 - 4월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) 전년동월비 6% 감소, MS 하락폭.4%p 로전월대비확대. 세비카 (+8%, 세비카HCT 포함 ), 자누메트 (+2%), 바이토린 (+1%), 넥시움 (+18%) 등주요코프로모션품목처방조제액증가했으나, 성장률전월대비축소 - 기존주력제품인알비스처방조제액 YOY -21% 로부진지속. 지난해 9월특허만료로약가인하된올메텍 + 올메텍플러스처방조제액 YOY 4% 감소, MOM 으로도 1% 감소 Fig. 17: 대웅제약원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.4 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 6,971 6,772 2, % % 세비카 + 세비카HCT 고혈압복합제 % % 글리아티린 치매 % % 자누메트 당뇨복합제 % % 바이토린 고지혈증 % % 알비스 위궤양 % % 넥시움 위궤양 % % 올메텍 + 올메텍플러스 고혈압 / 복합제 % % 자누비아 당뇨 % % 아리셉트 치매 % % 다이아벡스 ( 서방정포함 ) 당뇨 % % Top1 품목 Total 5,13 5,164 1, % % 전체조제액대비비중 73.2% 76.3% 75.3% -.9%p 76.1% 75.7% 75.4% 75.3% 75.% -1.3%p 동아에스티 - 4월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) YOY -3% 로역신장폭 3월대비추가축소, MS 하락폭.1%p 로 3월대비.2%p 축소. 스티렌, 오로디핀, 타리온등기존주력품목처방조제액감소지속됐으나, 플라비톨과모티리톤, 오팔몬처방조제액각각 11%, 16%, 9% 증가로호조 - GSK 코프로모션품목 ( 헵세라, 제픽스, 아보다트, 박사르, 아바미스, 세레타이드 ) 4월원외처방조제액 93 억원으로전년동월비 6% 감소, 전월비로는 2% 증가 Fig. 18: 동아에스티원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.4 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 4,996 4,24 1,36-6.1% % 스티렌 위점막보호 / 위염 % % 아보다트 전립선비대증 % % 세레타이드 천식 % % 리피논 고지혈증 % % 플라비톨 항혈전제 % % 오팔몬 허혈성개선 % % 타리온 항히스타민 % % 모티리톤 기능성소화불량 % % 헵세라 B형간염 % % 오로디핀 고혈압 % % Top1 품목 Total 3,347 2, % % 전체조제액대비비중 67.% 69.3% 68.8% -.4%p 69.3% 68.9% 69.4% 69.% 67.8% -1.6%p 6 page

7 한미약품 - 4월처방조제액전년동월비 6% 감소, MS 하락폭.2%p 로전월과동일. 에소메졸처방조제액성장률 YOY 2% 로고성장지속했으나, 아모디핀과뉴바스트 ( 토바스트포함 ), 뮤코라제등기존주력품목처방조제액 YOY 각각 -12%, -26%, -15% 로감소세지속 - 아모잘탄 4월처방조제액 56 억원으로 YOY -12%, 맥시부펜처방조제액 +6% - 지난해 11 월출시한신제품낙소졸 4월처방조제액 7억원으로전월과동일 Fig. 19: 한미약품원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.4 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 YOY 전체조제액 3,847 3,76 1, % % 아모잘탄 고혈압복합제 % % 아모디핀 고혈압 % % 에소메졸 위궤양 % % 뉴바스트 + 토바스트 고지혈증 % % 카니틸 치매 % % 뮤코라제 소염효소 % % 히알루미니 + 히알루드롭 점안액 % % 낙소졸 소염진통제 클래리 항생제 % % 맥시부펜 해열제 % % Top1 품목 Total 1,921 1, % % 전체조제액대비비중 49.9% 5.% 5.3%.%p 51.7% 51.2% 49.9% 5.6% 49.7%.1%p 유한양행 - 4월처방조제액 ( 코프로모션포함 ) 전년동월비 13% 증가, MS 신장폭.6%p 로전월과동일. 코프로모션품목제외한처방조제액 YOY -8%, 동일기준 MS 하락폭.2%p 로전월과동일 - 신규도입한대형품목트라젠타, 비리어드처방호조세지속. 트라젠타, 비리어드처방액각각 72 억, 6 억으로 YOY 높은성장세지속. 다만트윈스타처방조제액성장률은 +2% 로둔화 - 기존주력품목중에는아토르바, 알포아티린처방조제액 YOY 3%, 9% 증가 Fig. 2: 유한양행원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.4 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 YOY 전체조제액 ( 코프로모션포함 ) 2,899 3,758 1,43 2.6% % 트윈스타 고혈압복합제 % % 트라젠타 + 트라젠타듀오 당뇨 % % 비리어드 B형간염 % % 아토르바 고지혈증 % % 아타칸 고혈압 % % 코푸 기침감기 % % 유크라 + 유크라듀오 항생제 % % 알마겔 + 알마겔에프 위장약 % % 안플라그 만성동맥폐색증 % % 알포아티린 치매 % % Top1 품목 Total 1,984 3,3 1, % % 전체조제액대비비중 68.5% 79.9% 82.9% 5.3%p 82.4% 82.7% 82.9% 83.1% 83.% 4.3%p 7 page

8 종근당 - 4월처방조제액전년동월비 3% 감소, MS 하락폭.1%p 로전월대비부진. 처방조제액성장한기존주력품목은프리그렐이유일, 처방조제액 YOY +1% - 월처방조제액증가세였던리피로우 -1% 역신장, 크레스토제네릭출시영향. 로수로드 ( 크레스토제네릭 ) 4월처방.8 억기록, 제네릭 MS.9% 로 6위권 - 딜라트렌, 살로탄, 애니디핀등기존주력고혈압치료제처방조제액전년동월비각각 5%, 22%, 1% 감소하며부진지속 - 지난해출시한신제품텔미누보 ( 트윈스타개량신약 ) 와유파시딘에스 ( 스티렌개량신약 ) 합산처방조제액전월과동일한 21 억기록 Fig. 21: 종근당원외처방조제액 Top1 품목현황 (214.4 월처방액기준 ) 품목명 적응증 YTD 14YTD YOY 13.12월 14.1월 14.2월 14.3월 14.4월 YOY 전체조제액 3,359 3,218 1,83 1.5% % 리피로우 고지혈증 % % 딜라트렌 +SR 고혈압 % % 칸데모어 ( 복합제포함 ) 고혈압 % % 텔미누보 고혈압복합제 % 이모튼 치주질환 % % 프리그렐 + 코프리그렐 항혈전제 % % 살로탄 ( 복합제포함 ) 고혈압 % % 사이폴-엔 면역억제제 % % 애니디핀 + 애니디핀S 고혈압 % % 유파시딘 + 유파시딘S 위점막보호 / 위염 % % Top1 품목 Total 1,799 1, % % 전체조제액대비비중 53.5% 57.1% 59.% 4.1%p 59.1% 58.9% 58.4% 59.7% 58.9% 3.%p Fig. 22: KTB Universe 제약사기간별주가수익률동향 ( 단위 : %) 구분 현재주가 (5/15) 1M 3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y YTD KOSPI 21.2pt (5.2) (.1) 제약 pt (1.5) (1.8) 2. (6.4) (6.3) 유한양행 (1) 177, 원 (2.5) (11.5) 1.7 (1.4) (5.9) (5.3) 녹십자 (628) 129,5 원 (.4) (3.) (7.2).4 (1.4) 4. LG생명과학 (6887) 34,6 원 (7.2) (12.6) (21.3) (37.4) (34.7) 14.6 (2.5) (14.8) 한미약품 (12894) 114,5 원 2.2 (13.3) (6.1) (25.4) (32.4) 동아에스티 (179) 96, 원 (19.3) (1.7) (17.9) (32.6) (38.5) (3.5) 대웅제약 (6962) 61,2 원 (16.2) (9.7) (27.1) (14.8) (7.8) (19.7) 종근당 (18575) 7,9 원 (4.4) Note: 동아에스티 일분할신규상장. 종근당 일분할신규상장 Source: Dataguide Pro, KTB투자증권 8 page

9 Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 6 개월주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +5% 이상. ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만. ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+5% 미만. ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만. ㆍSUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음 동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍ Overweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍ Neutral: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍ Underweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2년간투자등급및변경내용 유한양행 (1) 일자 ,원 14,원 14,원 17,원 17,원 17,원 일자 ,원 18,원 18,원 18,원 19,원 19,원 일자 ,원 21,원 21,원 21,원 21,원 21,원 일자 ,원 21,원 21,원 22,원 22,원 24,원 일자 ,원 24,원 24,원 24,원 24,원 24,원 일자 ,원 24,원 24,원 23,원 23,원 23,원 일자 ` `23,원 `23,원 24,원 24,원 24,원 24,원 일자 투자의견 BUY BUY BUY 24,원 24,원 24,원 9 page

10 동아에스티 (179) 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 19, 원 일자 투자의견 NA 19, 원 녹십자 (628) 일자 , 원 16, 원 16, 원 17, 원 17, 원 17, 원 일자 투자의견 BUY BUY BUY BUY HOLD HOLD 17, 원 17, 원 18, 원 18, 원 18, 원 18, 원 일자 , 원 16, 원 16, 원 15, 원 15, 원 15, 원 일자 , 원 15, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 , 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 , 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD HOLD BUY BUY 14, 원 14, 원 14, 원 15, 원 15, 원 LG생명과학 (6887) 일자 , 원 4, 원 4, 원 45, 원 45, 원 45, 원 일자 , 원 45, 원 53, 원 53, 원 53, 원 53, 원 일자 , 원 53, 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 일자 , 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 65, 원 일자 , 원 62, 원 62, 원 69, 원 69, 원 69, 원 일자 , 원 69, 원 69, 원 63, 원 63, 원 58, 원 일자 , 원 58, 원 58, 원 5, 원 5, 원 5, 원 일자 투자의견 BUY BUY 46, 원 46, 원 1 page

11 종근당 (18575) 일자 투자의견 NA NA NA NA NA NA 85,원 85,원 85,원 85,원 85,원 85,원 일자 투자의견 NA 85, 원 대웅제약 (6962) 일자 , 원 31, 원 31, 원 31, 원 31, 원 31, 원 일자 , 원 42, 원 42, 원 58, 원 58, 원 58, 원 일자 , 원 58, 원 58, 원 62, 원 62, 원 62, 원 일자 , 원 7, 원 86, 원 86, 원 86, 원 82, 원 일자 , 원 92, 원 92, 원 92, 원 92, 원 1, 원 일자 , 원 11, 원 11, 원 11, 원 1, 원 1, 원 일자 , 원 93, 원 93, 원 93, 원 93, 원 9, 원 일자 투자의견 BUY 9, 원 한미약품 (12894) 일자 투자의견 HOLD BUY BUY BUY BUY BUY 7, 원 7, 원 7, 원 8, 원 8, 원 97, 원 일자 투자의견 BUY BUY HOLD HOLD HOLD HOLD 97, 원 97, 원 1, 원 1, 원 12, 원 12, 원 일자 , 원 13, 원 13, 원 14, 원 14, 원 14, 원 일자 , 원 15, 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 일자 , 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 16, 원 일자 , 원 15, 원 15, 원 13, 원 13, 원 13, 원 일자 투자의견 HOLD HOLD HOLD HOLD HOLD 13, 원 13, 원 13, 원 13, 원 13, 원 11 page

12 최근 2 년간변경추이 유한양행 (1) 동아에스티 (179) 28 유한양행 2, 동아에스티 24 16, , 12 8, 8 4 4, May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 한미약품 (12894) 녹십자 (628) 18, 한미약품 2, 18, 녹십자 16, 16, 14, 14, 12, 12, 1, 1, 8, 8, 6, 6, 4, May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 4, 2, May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 LG 생명과학 (6887) 대웅제약 (6962) 8, LG 생명과학 12, 대웅제약 7, 1, 6, 5, 8, 4, 6, 3, 4, 2, 1, 2, May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 종근당 (18575) 9, 종근당 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 분할신규상장 1, May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 본자료는고객의투자판단을돕기위해작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 12 page

Microsoft Word _제약_5월 원외처방.doc_OJxDf7Irdg5mQqGED7FP

Microsoft Word _제약_5월 원외처방.doc_OJxDf7Irdg5mQqGED7FP Monthly 제약 (Overweight) 5월원외처방 : 일평균 Volume 성장률회복 Jun. 214 17 Analyst 이혜린 2) 2184-2327 / hrin@ktb.co.kr Focal point 5월처방조제액영업일수 2일부족했던점고려하면 ( 일평균처방건수 YOY +1%) 우수했던수치. 그러나중소형제약사점유율상승세가강화된가운데 1분기월평균처방조제액대비