I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 '엔에이치엔주식회사'이고 영문으로는 NHN Corporation으로 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 엔에이치엔 또는 NHN Corp.로 표기합니다 나. 설립일자 및 존속기간 당사

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1 분 기 보 고 서 (제 14기) 사업연도 2012년 01 01일 2012년 03 31일 부터 까지 금융위원회 한국거래소 귀중 2012년 5 25일 회 사 명 : 엔에이치엔(주) 대 표 이 사 : 김상헌 본 점 소 재 지 : 경기도 성남시 분당구 정자동 1781 그린팩토리 (전 화) (홈페이지) 작 성 책 임 자 : (직 책) CFO (성 명) 황인준 (전 화) 대표이사 등의 확인 대표이사서명(정기보고서)1q12

2 I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 '엔에이치엔주식회사'이고 영문으로는 NHN Corporation으로 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 엔에이치엔 또는 NHN Corp.로 표기합니다 나. 설립일자 및 존속기간 당사는 1999년 6 2일 인터넷 검색사이트 운영 등의 온라인 정보제공 사업을 영위할 목 적으로 설립되었으며, 2001년 11 2일에는 기업 및 브랜드 이미지 제고를 위하여 사명을 네이버컴 에서 엔에이치엔 로 변경하였습니다. 2002년 10 29일에는 코스닥시장에 주 식을 상장하여 매매를 개시하였고, 2008년 11 28일에는 유가증권시장으로 이전상장 하여 현재까지 주식이 거래되고 있습니다. 다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 주소: 경기도 성남시 분당구 정자동 1781 그린팩토리 전화번호: 홈페이지 주소: 라. 주요 사업 및 서비스의 내용 당사의 주요 서비스는 인터넷포털서비스'네이버(한국, 일본)'와 온라인게임포털 '한게임( 한국, 일본)', 온라인기부포털 '해피빈', 소셜네트워크서비스인 '미투데이' 등이 있습니다. 주요 사업으로는 '네이버'의 검색기술과 광고영역 등을 활용한 검색광고, 디스플레이광고 사업 등의 온라인광고사업과 '한게임'을 통한 온라인 및 모바일게임 등의 게임사업이 있 으며 이를 통해 매출이 발생하고 있습니다. 온 라인광고는 당사의 계열회사인 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통해서 영업 및 관리가 이루어지고 있으며, 일본의 온라인 포털 및 게임산업은 NHN Japan Corp.을 통해 이루어 지고 있습니다. 또한, 엔에이치엔아이앤에스 등 당사의 계열회사가 경영관리, 당사의 영업, 고객센터 운영 등을 진행하고 있으며, 서치솔루션 등은 당사의 검색기술 개발 등을 담당하고 있습 니다. 엔에이치엔인베스트먼트 를 통해서 벤처기업 투자 등을 진행하고 있습니다. [주요 서비스] 1 네이버 (한국), 네이버재팬 (일본) '네이버'는 1999년 정식서비스를 시작한 이후 매일 1,800만 명의 이용자가 방문하는 검색 점유율 1위의 대한민국 대표 인터넷 검색포털입니다. 지식iN, 블로그, 카페, 뉴스, 전문 자료, 이미지 등의 다양한 정보를 한눈에 볼 수 있는 통합검색서비스를 제공하고 있으며, 검색의 정확성과 편의성을 높여가며 지식의 보편화에 앞장서고 있습니다. 일본에서도 2009년부터 검색포털 서비스 '네이버재팬'을 통해, '마토메' 등의 참여형 검색 서비스와 통합검색, 이미지 등의 서비스를 제공하고 있습니다. 2 한게임 (한국), 한게임재팬 (일본) '한게임'은 누구나 쉽게 즐길 수 있는 다양한 온라인 및 모바일게임을 제공하는 온라인 게 임포털입니다. 웹보드, MMORPG, FPS, 스포츠, 캐주얼 등의 다양한 게임을 서비스하고 있으며, 이용자보호 프로그램 등을 통해 건전한 게임문화 조성을 위해 노력하고 있습니다. 일본에서도 2000년부터 '한게임재팬'을 운영하며 다양한 장르의 온라인 및 모바일게임을 서비스하고 있습니다. 3 LINE LINE은 세계 200여 국, 3,500만명이 함께 쓰는 글로벌 메신저(2012년 5 기준)로, 1:1 채팅, 무료전화(mVoIP, Mobile Voice over Internet Protocol), 그룹채팅, 이미지 및 영상 공유 등을 모바일과 타블렛PC 및 PC에서 제공하고 있습니다. 참고로, 일본이용자의 비 중이 45% 를 차지하고 있습니다. 4 미투데이 미투데이는 2007년 2 국내 최초로 출시한 이후 회원수 800만 명을 달성한 토종 소셜네 트워크서비스(SNS) 입니다. 인터넷과 모바일의 경계를 허무는 150자의 스몰토크를 기반 으로 실시간으로 소통하며 연결될 수 있도록 지원하고 있습니다. 5 기타 라이브도어: 일본 종합포털 사이트로 검색, 뉴스, 블로그 등의 서비스를 제공 쥬니어네이버: 국내 최대 어린이 전용포털 서비스

3 쥬니어네이버: 국내 최대 어린이 전용포털 서비스 해피빈: 온라인 기부포털 [주요 사업] 1 온라인 및 모바일 광고 사업 당사의 온라인광고 사업은 2009년 5 1일 당사에서 물적분할 설립된 '엔에이치엔비즈니 스플랫폼 '에서 운영하고 있으며, 온라인광고를 게재할 수 있는 정보유통플랫폼인 '네 이버' 등을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 온라인광고에는 검색 이용자의 키워드 검색 결과 나타나는 검색광고와 네이버 초기면 등에 배너형식으로 게재되는 디스플레이광고가 있습니다. 또한, 스마트폰 이용자 수의 확대에 따른 광고주의 광고 수요 증대에 대응하기 위해 2010년 9 시작한 모바일 검색광고에 이어, 2011년 11에는 모바일 디스플레이광고를 출시하여 변화하는 모바일 환경에도 적극 대응하고 있습니다. 2 온라인 및 모바일 게임 사업 당사의 게임 사업은 웹보드 게임과 외부에서 개발한 게임을 당사에서 운영 및 서비스하는 퍼블리싱 게임 등으로 구분되며, PC와 모바일상에서 다양한 게임 서비스를 제공하고 있습 니다. 한게임은 해당 게임 이용권을 정액회원제로 판매하거나, 무료로 게임을 제공하되 게 임아 이템 및 아바타 등의 판매를 통해 수익을 발생시키는 부분유료화 과금제 등을 통해 매출을 발생시키고 있습니다. 2011년에는 'TERA', '야구9단' 등의 퍼블리싱 게임을 출시하여 게임 라인업을 확대하 였고, 2012년에도 인지도 높은 축구게임 '위닝일레븐온라인', '메트로컨플릭트', '크리 티카', '던전스트라이커' 등의 신규게임을 출시할 예정입니다. 또한 '런앤히트', '에브리팜' 등 다양한 장르의 스마트폰 게임을 국내와 일본에서 각각 20개, 165개 출시하여 모바일 게임사업을 강화하고 있습니다. 2012년에도 한국에서 20~30개, 일본에서 40개 정도를 출시할 계획입니다. 기타 사업에 대한 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다. 마. 연결대상 종속회사 개황 엔에이치엔 는 2012년 3말 현재 KIFRS(한국채택 국제회계기준)의 연결기준의 주 재 무제표를 작성하고 있으며, 본사기준으로도 KIFRS 기준 재무제표를 작성하고 있습니다 년 3말 현재 KIFRS기준 연결대상 종속회사는 37개사(연결법인은 당사를 포함 해서 총 38개사)이 며, 주요 종속회사는 엔에이치엔비즈니스플랫폼, NHN Japan Corp., 엔에이치엔인베스트먼트, 엔에이치엔아이앤에스 4개 입니다. 주요종속회사 판단은 1) 직전연도 자산총액이 당사의 10% 이상인 종속회사 (2011년 K IFRS 별도 기준 당사의 자산 1조 5,957억원), 또는 2) 직전연도 자산총액이 500억원 이 상인 종속회사, 또는 3) 기타 지배회사에 미치는 영향이 크다고 판단하는 종속회사 기준 으로 산정되었습니다. (단위 : 백만원) 상호 설립일 주소 주요사업 직전사업 연도말 자산총액 지배관계 근거 주요종속 회사 여부 엔에이치엔비즈니 스플랫폼 경기도 성남시 분당구 서 현동 2661 분당퍼스트 타워 13층 온라인 광고영업 및 인 프라서비스 446,476 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 해당(자산 500억원 이상) NHN Japan Corp Think Park Tower 23rd Floor, 211 Osaki, Shinagawa, Tokyo, Japan ( ) 온라인게임 서비스 276,380 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 해당(자산 500억원 이상) 엔에이치엔인베스 트먼트 서울시 강남구 대치동 1002 코스모타워 7층 투자전문업 98,224 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 해당(자산 500억원 이상) 엔에이치엔아이앤 에스 경기도 성남시 분당구 서 현동 263 분당스퀘어 16 층 경영정보 시스템, 경영 지원 서비스 제공 56,556 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 해당(자산 500억원 이상) DataHotel Corp. ( 과거, livedoor Co., Ltd.) Nishishinzyuku Sumitomo Building 24F, 25F, 7201 NishiShinjuku, Shinjuku, Tokyo, Japan 인터넷 포털 서비스 46,922 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당

4 Japan NHN USA Inc NHN USA Inc. P.O. Box Irvine, CA 온라인게임 및 인터넷 서비스 26,413 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 동부신용연계사모 증권투자신탁제4호 투자 20,179 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 엔에이치엔서치마 케팅 경기도 성남시 분당구 서 현동 2541 미래에셋 빌딩 5층 검색광고 전문 대행사 19,390 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHN Global Ltd P.O. Box 309GT, Ugland House, South Church st. George Town, Grand Cayman, Cayman Islands 중국사업을 위한 전 략적 지주회사 18,849 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 오렌지크루 서울시 강남구 역삼동 7353 포스코P&S타워 8 층 스마트 디바이스용 게 임개발 15,936 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 엔에이치엔테크놀 로지서비스 경기도 성남시 분당구 서 현동 2541 미래에셋플 레이스 4층 네이버/한게임 디자인 및 개발 13,794 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHN China Corp NHN China 9th Fl., Tower B, No.33 Guangshun North Avenue, Wangjing, Chaoyang District, Beijing, China 중국내 NHN 거점 관 리법인, 아웃소싱, 사 업 13,256 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHNPCCS HK Ltd F, HUTCHISON HOUSE, 10 HARCOURT TOAD CENTRAL, HK 홍콩내 인터넷사업을 위한 회사 12,746 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 와이즈캣 서울시 강남구 대치동 하이리빙 빌딩 9 층 온라인게임 개발사 10,966 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 현대외화표시채권 사모증권투자신탁 제2호 투자 10,430 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 트러스톤롱숏사모 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 증권자투자신탁제4 투자 10,088 유 호 (회계기준서 1027호 13) 미해당 KTB CLN연계사모 증권투자신탁 투자 10,019 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 동부다같이외화채 권사모증권투자신 탁제3호 투자 9,064 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHST Japan Corp th FL Sphinx Center 2141 Hakataeki, hakatagu, Hukuoka, Japan 일본 검색지원 서비스 7,908 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 지플러스 충북 청주시 흥덕구 분 평동 1430번지 BYC빌딩 7,8,9층 게임운영 관련업무 (게 임포털 운영, 고객 지원 업무 등) 7,410 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 인컴즈 강원도 춘천시 석사동 81814번지 크리스탈빌 딩 포털 및 지식쇼핑 서 비스 및 고객센터 운영 6,833 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 그린웹서비스 서울시 금천구 가산동 제이플라츠 15층 포털 광고, 컨텐츠, 커 뮤니티, 검색 서비스 등 운영 6,512 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHN ST Corp F.,Nami B/D,No.3 Huoju Road,Hitech Industrial Zone Dalian,China 인터넷기술개발,기술 지원서비스, 검색 및 게임 운영업 5,866 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당

5 엔에이치엔아츠 서울시 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터 4 층 스마트폰 환경의 컨 텐츠 및 서비스 개발 5,116 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 트러스톤롱숏사모 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 증권자투자신탁제2 투자 4,974 유 호 (회계기준서 1027호 13) 미해당 서치솔루션 경기 성남시 분당구 정 검색기술 개발 및 정보 자동 1781 그린팩토리 5 서비스업 층 4,695 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 JLISTING Co., Ltd th FL Sumitomo Nishishinjuku building 7201 Nishishinjuku, Shinjukugu, Tokyo, Japan 온라인광고 대행업 3,317 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 Sync Corp Nichome 11 Osaky, Shinagawagu, Tokyo, Japan 게임소프트웨어의 기획, 개발, 디자인 2,914 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 NHN Vietnam Co., Ltd. * P 1901, Toa Nha Keangnam Landmark Tower, Me Tri, Tu Liem, Ha Noi 정보처리서비스 2,043 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 Mediator Corp th FL ThinkPark Tower 211 Osaki, Shinagawagu, Tokyo, Japan 일본내 PC방 마케팅 및 영업 1,575 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 게임마케팅앤비즈 니스 서울시 서초구 양재동 2755 태석빌딩 11층 국내 PC방 마케팅 및 영업 963 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 컴파트너스 인천광역시 부평구 부 평동 북인천우 체국 8층 고객센터 및 쇼핑서 비스 운영 881 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 엔플렉스 경기도 분당구 서현동 2661 퍼스트타워 7층 영상제작, 디자인, 사 진인화, 동영상 컨텐츠 기획 764 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 스튜디오혼 서울특별시 강남구 대치 4동 정인빌딩 4, 5층 온라인게임 서비스 631 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 엔비전스 서울시 서대문구 창천동 , 10층 공연 및 전시업 376 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 LIVEDOOR CAREER Co., Ltd th FL Sumitomo Nishishinjuku building 7201 Nishishinjuku, Shinjukugu, Tokyo, Japan 구인 구직 사이트 운영 196 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 이토프 서울시 강남구 논현동 2 KBL센터 7층 모바일 쿠폰 서비스업 77 지배기업이 직접으로 또는 종속기업을 통 하여 간접으로 기업 의결권의 과반수를 소 유 (회계기준서 1027호 13) 미해당 참고: 상기 NHN Vietnam Co., Ltd.의 설립일로 기재된 2012년 2 28일은 실제 당사가 기 존의 베트남에 위치한 네이버의 QA(Quality Assurance) 아웃소싱업체인 Kraze Vina Vietnam Company Ltd. 에 대한 인수대금을 납입하고 인수를 완료한 날짜입니다. 당사는 해당업체의 사명을 NHN Vietnam Co., Ltd.로 변경하였습니다. 바. 계열회사에 관한 사항 2012년 3말 당사의 계열회사는 41개입니다. 계열회사 현황은 아래와 같으며, 자세한 계열회사의 출자 현황 및 상세 변동내역은 'VI 4. 계열회사 등의 현황'을 참조하시기 바랍니다. 참고로, 계열회사는 아니나 당사가 100% 출자한 법인으로서 재단법인해피빈과 네이버문 화재단, 재단법인 NHN NEXT 가 있습니다. * 계열회사 개요 [2012년 3 31일 기준]

6 구분 회사명 갯수 유가증권시장상장법인 엔에이치엔 1 코스닥시장상장법인 웹젠 1 비상장법인 국내법인 온라인광고 21 엔에이치엔비즈니스플랫폼 / 이토프 / 엔에이치엔서치마케팅 /칸커뮤니케이션즈 검색 서치솔루션 경영지원 엔에이치엔아이앤에스 / 그린웹서비스 / 지플러스 / 인컴즈 엔에이치엔테크놀로지서비스 / 엔플렉스 / 컴파트너스 투자 엔에이치엔인베스트먼트 온라인 게임 와이즈캣 / 스튜디오혼 이미르엔터테인먼트 / 플럭스 온라인 게임 영업 게임마케팅앤비즈니스 모바일게임 오렌지크루 모바일컨텐츠사 엔에이치엔아츠 사회적기업 엔비전스 해외법인 일본 18 NHN Japan Corp. / NHST Japan Corporation / Mediator Corp. / Sync Corporation Data Hotale Co.,Ltd. / JLISTING Co., Ltd. / LIVEDOOR CAREER Co., Ltd. 미국 NHN USA Inc. Cayman Island NHN Global Ltd. 홍콩 NHNPCCS HK Ltd. 중국 NHN China Corp. NHN ST Corp. 베트남 NHN Vietnam Co., Ltd. 당사의 계열회사인 웹젠의 계열회사 9Webzen Ltd. / Webzen Taiwan Inc. / Webzen China Co., Ltd. / Webzen America Inc. / Webzen Europe Inc. 계 41 참고1: 2012년 4 13일, 웹젠이 출자한 사회적기업 더사랑이 설립되었으며, 해당 회 사는 장애인 및 고령자 등 취약계층 고용창출을 위해 신설된 법인입니다. 참고2: 2012년 5 2일, 웹젠이 설립한 모바일 게임 개발 및 서비스 회사인 웹젠모바 일이 설립되었습니다. 사. 신용평가에 관한 사항 당사는 공시대상기간 동안 제1회 무보증사채발행과 관련하여 2개의 신용평가전문기관으 로부터 신용평가를 받은 내역이 있습니다. [무보증사채 현황] 발행회사채명: 엔에이치엔 제1회 무보증사채 발행자: 엔에이치엔 대표이사 사장 김상헌 발행권면총액: 1,000억원 발행일/만기일: 2010년 8 13일~2013년 8 13일 재무제표기준일: 2009년 12 31일 평가현황 평가일 신용평가전문기관 회사채 신용등급 회사채 등급전망 유효기간

7 2010년 7 30일 한국신용평가 AA 안정적(Stable) 2013년 8 13일(당해채권만기일) 2010년 7 30일 한신정평가 AA 안정적(Stable) 2013년 8 13일(당해채권만기일) 신용등급 및 등급전망의미 1) 한국신용평가 : 한국신용평가 의 등급은 총 10개 등급으로 AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC,C, D로 나타내어지며, 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, 를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냅니다. 등급전망은 중기적인 관점(약 2년)에서 신용등급의 방향성에 대한 의견으로 Positive(긍 정적), Stable(안정적), Negative(부정적), Developing(유동적) 4단계가 있으며, Stable은 중기적으로 신용등급이 변동할 가능성이 낮다고 예측되는 경우입니다. 2) 한신정평가 : 한신정평가 의 회사채 신용등급은 총 10개 등급으로 AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D 로 나타내어지며, 상기 등급 중 AA등급부터 CCC등급까지는 등급 내의 상대적인 우열에 따라 +, 기호가 첨부됩니다. 또한, 등급전망(Rating Outlook)은 등급의 방향성에 대한 한신정평가 의 기호로 Positive( 긍정적), Stable(안정적), Negative(부정적), Developing(유동적) 4단계가 있으며, Stable은 등급의 중기적인 변동가능성이 낮음을 의미합니다. 2. 회사의 연혁 최근 5개년 당사 및 당사의 주요 종속회사의 주요 연혁은 아래와 같습니다. 엔에이치엔 ( NHN) 엔에이치엔비즈니스플랫폼 ( NB P) 엔에이치엔인베스트먼트 엔에이치엔아이앤에스 NHN Ja pa n Corp , 코스닥 시장 상장폐지 및 유 가증권시장 매매 개시 , 김상헌 대표이사 취임 5, NHN로부터의 물적 분할로 설 3, NHN 및 계열회사의 경영관리 5, 물적분할로 NHN은 존속회사, 립 등을 위해 신규 설립 NBP 신규 설립 대표이사: 최휘영 대표이사: 김진희 최대주주: NHN(100%) 최대주주: NHN(100%) 주요사업: 온라인 광고영업 및 마 주요사업: 자산관리 서비스, 경영 케팅 플랫폼, IT 인프라 서비스 지원 서비스, 정보시스템 서비스, 본점소재지: 경기도 성남시 분 서비스 운영관리 당구 서현동 2661 분당퍼스트 본점소재지:경기도 성남시 분 타워 13층 당구 서현동 2541 미래에셋빌딩 8층 자본금 20억원 , 본점소재지 변경 4, NHN의 100% 출자(500억원 1, 물적분할을 통해 그린웹서 4, livedoor Co. Ltd. 및 그의 자 본점소재지: 경기도 성남시 분 )로 신규 설립 비스, 지플러스, 인컴즈를 분할 회사 3곳(JLISTING, ADWIRES, 당구 정자동 1781 그린팩토리 대표이사: 황인준 신설 LIVEDOOR CAREER) 인수 업종: 신기술금융회사 10, 당사의 100% 계열회사였던 본점소재지: 서울특별시 강남구 5, 엔에이치엔서비스 를 흡수합 윙버스 를 흡수합병, 1:0 합병 대치동 코스모타워 7층 병 , 김상헌 대표이사 재선임 2, 유상증자 500억원, NHN 100% 출자 4, 엔에이치엔테크놀로지서비 스, 엔플렉스를 물적분할 설립 3, 모리카와아키라 대표이사 재 선임 9, 본점소재지 이동 본점소재지: 경기도 성남시 분 당구 서현동 263 분당스퀘어 16층 12, Naver Japan Crop. 을 흡수 합병 , 전자금융업추가 2, 유상증자 500억원, NHN 100% 출자 1, livedoor Co., Ltd.의 미디어 부 문을 흡수합병 가. 회사의 본점소재지 및 그 변경 2006년 3 당사의 본점소재지가 '경기도 성남시 분당구 정자동 251 분당벤처타워' 로 변경되었으며, 엔에이치엔 의 사옥 설립이 완공되어 2010년 5 3일에 본점소재지가 '경 기도 성남시 분당구 정자동 1781 그린팩토리' 로 변경되었습니다. 또한, 엔에이치엔아이앤에스 의 본점소재지가 설립 당시의 '경기도 성남시 분당구 서 현동 2541 미래에셋빌딩 8층'에서 임대 기간 만료 및 업무효율화 제고를 위해 '경기도 성남시 분당구 서현동 263 분당스퀘어 16층'로 이전하였습니다. 그 외 주요 종속회사의 본점소재지는 설립 당시의 주소를 유지하고 있으며, 기타 연결 종 속회사의 본점소재지는 'I. 회사의 개요. 1. 회사의 개요 마. 연결대상종속회사 개황'을 참고해주시기 바랍니다. 엔에이치엔비즈니스플랫폼

8 엔에이치엔 ( NHN) 엔에이치엔비즈니스플랫폼 ( NB P) 엔에이치엔인베스트먼트 엔에이치엔아이앤에스 NHN Ja pa n Corp. 본점소재지 경기도 성남시 분당구 정자동 178 경기도 성남시 분당구 서현동 266 서울특별시 강남구 대치동 코스모 경기도 성남시 분당구 서현동 263 Think Park Tower 23rd Floor, 2 1 그린팩토리 1 분당퍼스트타워 13층 타워 7층 분당스퀘어 16층 11 Osaki, Shinagawa, Tokyo, Japan ( ) 나. 경영진의 중요한 변동 현재 엔에이치엔 의 대표이사는 김상헌 대표이사이며, 2009년 3 30일 최휘영 前 대표이 사가 당사에서 분할설립된 엔에이치엔비즈니스플랫폼 대표이사에 취임함에 따라 자진 사임하여 이사회의 결의에 따라 대표이사가 변경되었습니다. 참고로, 2011년 3 25일 이사회에서 김상헌 대표이사가 재선임되었습니다. 당사의 이사회 의장은 이해진 의장으로 당사의 최대주주이며, 당사의 CSO(Chief Strategy Officer)입니다. 그 외 주요 경영진으로 이준호 COO(Chief Operating Officer) 와 황인준 CFO(Chief Financial Officer)가 있습니다. 엔에이치엔비즈니스플랫폼 의 대표이사는 최휘영 대표이사로 지난 2009년 5 1일 취 임한 이후로 대표이사직을 맡고 있습니다. 엔에이치엔인베스트먼트 의 대표이사는 황인준 대표이사로서 현재 엔에이치엔 의 CFO를 겸직하고 있습니다. 엔에이치엔아이앤에스 의 대표이사는 김진희 대표이사로 글로벌인사그룹을 총괄하고 있 습니다. NHN Japan Corp.의 대표이사는 모리카와 아키라이며, 2011년 3 11일 재선임되었습 니다. 다. 최대주주의 변동 엔에이치엔 의 최대주주는 이해진 의장(당사의 CSO)으로 2012년 3 말 현재 2,235,283주(4.64%)를 보유하고 있습니다. 지분 당사의 주요 종속회사인 엔에이치엔비즈니스플랫폼, 엔에이치엔인베스트먼트, NHN Japan Corp.은 모두 당사가 100% 지분을 보유한 회사입니다. 엔에이치엔 ( NHN) 엔에이치엔비즈니스플랫폼 ( NB P) 엔에이치엔인베스트먼트 엔에이치엔아이앤에스 NHN Ja pa n Corp. 최대주주 이해진 의장, 지분률 4.64% NHN, 100% NHN, 100% NHN, 100% NHN, 100% 라. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용 (1) 분할 당사는 2009년 5 1일, 온라인광고 상품 고도화 및 IT 자산의 효율적 운용 등을 목적으로 엔에이치엔비즈니스플랫폼 (이하, NBP)를 물적분할하였습니다. 해당 분할로 검색광고, 디스플레이광고 등의 온라인광고 사업 운영 및 서버 등의 기계자 산이 모두 NBP로 이관되었습니다. 엔에이치엔 과 NBP는 2009년 5 1일부터 2011년 4 30일까지 온라인광고 운영 및 IT 인프라 서비스 제공에 대한 계약을 체결하였습니다. 2011년 5 1일자로 갱신계약을 체결 하였으며, 기간은 2011년 5 1일에서 2013년 4 30일까지 입니다. 계약에 의해 NBP는 엔에이치엔 에 검색광고, 디스플레이광고 등에 관하여 상품 및 플랫 폼의 기획, 개발 및 운영, 상품에 대한 판매 및 수납, 광고물 검수/모니터링, 마케팅, 영업 기획/관리, 광고운영정책 수립과 집행 등의 서비스를 제공하고 있으며, 이 수익은 당사와 NBP가 일정한 비율에 의해 공유하고 있습니다. 또한 NBP는 엔에이치엔 에 IDC, 서버, 데이터, 네트워크, 보안, CDN 및 부가서비스를 제 공하고 있으며, 당사는 NBP로부터 제공받는 IT인프라서비스와 관련하여 수수료를 지불 하고 있습니다. * 분할의 개요 구분 분할되는 회사(존속회사 존속회사) 분할신설회사 법인명 엔에이치엔 엔에이치엔비즈니스플랫폼 분할의 시기 및 목적 시기: 2009년 5 1일 분할목적: 온라인광고 상품 고도화 및 IT 자산의 효율적 운용 분할의 방법 물적분할 사업부문 분할신설회사에 이전되는 사업부문을 제외한 모든 사 업부문 영업/비즈니스플랫폼 부문, 인프라 부문

9 분할규모 약 2,800명 약 600명 상장(유지)여부 상장유지 비상장 참고. 상세내용은 2009년 6 1일자 합병등종료보고서 참고 또한, 엔에이치엔아이앤에스 (과거, 엔에이치엔서비스 는 2010년 1 4일을 기준으로 그린웹서비스, 지플러스, 인컴즈 3개 회사를 분할 신설하였으며, 설립의 목적은 당 사가 운영하는 온라인광고, 온라인게임, 지식쇼핑, 컨텐츠 등의 효율적 관리 등을 위한 것 입니다. * 분할의 개요 구분 분할되는 회사(존속회사 존속회사) 분할신설회사 분할신설회사 분할신설회사 법인명 엔에이치엔아이앤에스 (과거, 엔에이치엔서비스 ) 그린웹서비스 지플러스 인컴즈 사업부문 경영정보 시스템, 경영지원 서비스 제공 모니터링, 컨텐츠, 광고운영 사업 게임운영, 게임고객센터 운영 사업 상거래운영, 네이버고객센터 운영 사업 이후. 엔에이치엔서비스 와 합병을 한 엔에이치엔아이앤에스 는 2011년 4 1일 조직 분할을 통한 사업 전문성 및 효율성 강화를 위해 엔에이치엔테크놀로지서비스 와 엔플 렉스를 분할 설립하였습니다. 구분 분할되는 회사(존속회사 존속회사) 분할신설회사 분할신설회사 법인명 엔에이치엔아이앤에스 엔에이치엔테크놀로지서비스 엔플렉스 사업부문 경영정보 시스템, 경영지원 서비스 제공 네이버/한게임 디자인 개발 및 테스트 영상제작, 디자인, 사진인화, 동영상 컨 텐츠 기획 인프라운영 및 보안관제 서비스 (2) 합병 엔에이치엔 는 당사의 100% 계열회사였던인 윙버스를 흡수하는 소규모합병을 진행하 였으며, 합병기일은 2010년 10 4일, 합병등기일은 2010년 10 6일입니다. 합병비율은 신주발행이 없는 엔에이치엔 : 윙버스= 1:0 입니다. 2010년 5 3일, 인터넷 서비스 운영지원을 담당하던 엔에이치엔서비스 를 계열사간의 업무 재편성을 통한 업무 효율성 제고를 위해 엔에이치엔아이앤에스 와 합병하였습니다. NHN Japan Corp.의 100% 자회사 Naver Japan Corp.(합병 후 소멸)을 통해 2009년에 일본 검색사업에 진출하였으며, 이를 위해 2010년 4 일본의 온라인 포털 사업업자인 livedoor Co. Ltd.와 그의 자회사 JLISTING Co., Ltd., LIVEDOOR CAREER Co., Ltd., Adwires Co.,Ltd.(JLISTING Co.,Ltd.와 합병되었음)를 인수하였습니다. 2011년 12 31일, 2012년 1 1일을 각각 합병기일로 일본사업을 영위하는 당사의 계열회사 NHN Japan Corp., Naver Japan Corp., livedoor Co., Ltd.(미디어 부문)의 3개 법인을 합병하여 NHN Japan Corp.으로 경영통합을 진행하였습니다. 참고로 livedoor Co., Ltd.의 네트워크 사업부문은 사명을 DataHotel Co., Ltd. 로 사명을 변 경하여 IDC 운영 및 인터넷 호스팅업을 전개하고 있습니다. 합병 후 법인 NHN Japan Corp.은 온라인게임 사업부문과 웹서비스 사업부문(포털, 미디어 검색 등)으로 나누어져 있으며, 한게임재팬, 네이버재팬, 라이브도어의 서비스와 브랜 드는 계속 활용해 나갈 계획입니다. 마. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 엔에이치엔 의 업종은 데이터베이스 및 온라인정보제공업으로 인터넷포털 및 온라인 게임 포털 서비스를 운영하고 있습니다. 주요 매출원은 온라인광고, 온라인게임이 며, 신 규사업으로는 모바일광고 및 모바일게임 등이 있습니다. 또한, 2012년 3 23일 주주총회에서 전자금융업을 회사의 목적으로 추가하였습니다. 엔에이치엔비즈니스플랫폼 의 업종은 포털 및 기타 인터넷 정보매개 서비스업으로 주요 매출원은 온라인광고, 인프라 서비스 등이 있습니다. 엔에이치엔인베스트먼트 는 2010년 4 설립되었으며, 금융감독원의 여신전문금융업 법상 신기술금융업 등록을 완료하였습니다. 이에 따라, 엔에이치엔인베스트먼트는 신기술 사업자와 벤처기업에 대한 투자, 융자, 경영 및 기술지도 서비스를 제공하는 전문투자기관 으로서의 역할을 수행하고 있습니다. 엔에이치엔 아이앤에스 의 주요 사업은 자산관리 서비스, 경영지원 서비스, 정보시스템 서비스, 서비스 운영관리입니다. NHN Japan Corp.은 일본에서 온라인게임 포털 및 인터넷포털 서비스를 운영하고 있으며, 일본의 기타 자회사의 지주회사 격으로서의 역할을 담당하고 있습니다.

10 엔에이치엔 ( NHN) 엔에이치엔비즈니스플랫폼 ( NB P) 엔에이치엔인베스트먼트 엔에이치엔아이앤에스 NHN Ja pa n Corp. 주요사업 데이터베이스 및 온라인정보제공업 포털 및 기타 인터넷 정보매개 서비 신전문금융업법상 신기술금융업 자산관리 서비스, 경영지원 서비스, 온라인게임 포털 및 인터넷포털 서 스업 정보시스템 서비스, 서비스 운영관 비스 리 3. 자본금 변동사항 2012년 3 말 현재 자본금은 24,063,852,000원으로 발행주식총수는 보통주 48,127,704 주이며, 액면가는 500원입니다 * 증자(감자)현황 (기준일 : 2012년 03 31일 ) (단위 : 원, 주) 발행( 감소) 한 주식의 내용 주식발행 ( 감소) 일자 발행( 감소) 형태 주식의 종류 수량 주당 액면가액 주당발행 ( 감소) 가 액 비고 2006년 07 14일 무상증자 보통주 30,847, 신주배정기준일 2007년 03 28일 주식매수선택권행사 보통주 1,500, ,096 권리 행사일 2008년 03 31일 주식매수선택권행사 보통주 110, ,976 권리 행사일 2008년 04 28일 주식매수선택권행사 보통주 168, ,177 권리 행사일 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 현황 2012년 3 말 현재, 당사의 현재 발행가능한 주식의 총수는 정관상 300,000,000주이며, 발행한 주식총수는 보통주 48,127,704주이고, 현재 유통주식수는 자기주식 4,147,049주를 제외한 43,980,655주입니다. 주식의 총수 현황 (기준일 : 2012년 03 31일 ) (단위 : 주) 구 분 보통주 주식의 종류 합계 비고 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 300,000, ,000,000 Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 48,127,704 48,127,704 Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 1. 감자 2. 이익소각 3. 상환주식의 상환 4. 기타 Ⅳ. 발행주식의 총수 (ⅡⅢ) 48,127,704 48,127,704 Ⅴ. 자기주식수 4,147,049 4,147,049 Ⅵ. 유통주식수 (ⅣⅤ) 43,980,655 43,980,655 나. 자기주식 취득 및 처분현황 2012년 1 1일자로 당사가 보유한 자기주식은 4,158,189주(발행주식수 대비 8.64%) 입 니다. 당기 중 2012년 2 8일 주식매수선택권 행사에 대한 자기주식 처분 결정에 따라 11,140 주를 처분하였습니다. 2012년 3 말 현재 4,147,049주(8.62%)를 보유하고 있습니다. 참고로, 2012년 5 9일 주식매수선택권 행사에 대한 자기주식 처분 결정에 따라 11,940 주의 자기주식을 처분하여, 보고서 제출일 기준 4,135,109주(8.59%)를 보유하고 있습 니다. * 주식매수선택권 행사에 따른 자기주식교부에 대한 이사회 결의 결의 일정 2012년 2 8일 2012년 5 9일

11 주식매수선택권 행사수 (자기주식 처분 주식수) 11,140주 11,940주 *자기주식 취득 및 처분 현황 (기준일 : 2012년 03 31일 ) (단위 : 주) 취득방법 주식의 종류 기초수량 변동 수량 취득 ( +) 처분 ( ) 소각 ( ) 기말수량 비고 직접 취득 장내 직접 취득 공개매수 주식매수 청구권 행 사 보통주 4,158,189 11,140 4,147,049 종류주식 보통주 종류주식 보통주 종류주식 보통주 4,158,189 11,140 4,147,049 자본시장 법상 취득 소계(a) 수탁자 보유물량 종류주식 보통주 종류주식 신탁 계약에 의한 취득 현물보유물량 소계(b) 보통주 종류주식 보통주 종류주식 기타 취득(c) 총 계(a+b+c) 보통주 종류주식 보통주 4,158,189 11,140 4,147,049 종류주식 5. 의결권 현황 2012년 3 말 현재 당사의 의결권행사가능 주식수는 발행주식총수 48,127,704주 중 자기 주식 4,147,049주(발행주식수 대비 8.62%)를 제외한 43,980,655주(발행주식대비 91.38%) 입니다. (기준일 : 2012년 03 31일 ) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 발행주식총수(A) 주식수 비고 보통주 48,127,704 종류주식 의결권없는 주식수(B) 정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식 수(C) 기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D) 의결권이 부활된 주식수(E) 의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F = A B C D + E) 보통주 4,147,049 자기주식수, 발행주식수 대비 8.62% 종류주식 보통주 종류주식 보통주 종류주식 보통주 종류주식 보통주 43,980,655 발행주식수 대비 91.38% 종류주식 6. 배당에 관한 사항 등 가. 배당에 관한 사항 배당과 관련된 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항 등은 제12기 사업보고서의 첨부자 료로 제출된 당사 정관 제55조(이익금의 처분), 제56조(이익배당), 제57조(분기배당), 제58조(배당금지급청구권의 소멸시효)를 참조하시기 바랍니다. * 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 구 분 주식의 종류 제14기 1분기 제13기 제12기 주당액면가액 (원) 당기순이익 (백만원) 131, , ,658

12 주당순이익 (원) 2,997 10,624 10,566 현금배당금총액 (백만원) 23,568 주식배당금총액 (백만원) 현금배당성향 (%) 5.0 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당 현금배당금 (원) 주당 주식배당 (주) 보통주 0.2 종류주식 보통주 종류주식 보통주 536 종류주식 보통주 종류주식 참고: 상기 기준은 KIFRS 별도기준이며, 주당순이익은 기본주당이익을 의미합니다. 1. 사업의 개요 II. 사업의 내용 가. 당사의 사업 및 서비스 현황 당사의 주요 서비스는 인터넷포털서비스'네이버(한국, 일본)'와 온라인게임포털 '한게임( 한국, 일본)', 온라인기부포털 '해피빈', 소셜네트워크서비스인 '미투데이' 등이 있습니다. 주요 사업으로는 '네이버'의 검색기술과 광고영역 등을 활용한 검색광고, 디스플레이광고 사업 등의 온라인광고사업과 '한게임'을 통한 온라인 및 모바일게임 등의 게임사업이 있 으며 이를 통해 매출이 발생하고 있습니다. 온라인광고는 당사의 계열회사인 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통해서 영업 및 관리가 이루어지고 있으며, 일본의 온라인 포털 및 게임산업은 NHN Japan Corp.을 통해 이루어 지고 있습니다. 또한, 엔에이치엔아이앤에스 등 당사의 계열회사가 경영관리, 당사의 영업, 고객센터 운영 등을 진행하고 있으며, 서치솔루션 등은 당사의 검색기술 개발 등을 담당하고 있습 니다. 엔에이치엔인베스트먼트 를 통해서 벤처기업 투자 등을 진행하고 있습니다. [주요 서비스] 1 네이버 (한국), 네이버재팬 '네이버'는 1999년 정식서비스를 시작한 이후 매일 1,800만명의 이용자가 방문하는 검색 점유율 1위의 대한민국 대표 인터넷 검색포털입니다. 지식iN, 블로그, 카페, 뉴스, 전문 자료, 이미지 등의 다양한 정보를 한눈에 볼 수 있는 통합검색서비스를 제공하고 있으며, 검색의 정확성과 편의성을 높여가며 지식의 보편화에 앞장서고 있습니다. 일본에서도 2009년부터 검색포털 서비스 '네이버재팬'을 통해, '마토메' 등의 참여형 검색 서비스와 통합검색, 이미지 등의 서비스를 제공하고 있습니다. 2 한게임 (한국), 한게임재팬 '한게임'은 누구나 쉽게 즐길 수 있는 다양한 온라인 및 모바일게임을 제공하는 온라인 게 임포털입니다. 웹보드, MMORPG, FPS, 스포츠, 캐주얼 등의 다양한 게임을 서비스하고 있으며, 이용자보호 프로그램 등을 통해 건전한 게임문화 조성을 위해 노력하고 있습니다. 일본에서도 2000년부터 '한게임재팬'을 운영하며 다양한 장르의 온라인 및 모바일게임을 서비스하고 있습니다. 3 LINE LINE은 세계 200여 국, 3,500만명이 함께 쓰는 글로벌 메신저(2012년 5 기준)로, 1:1 채팅, 무료전화(mVoIP, Mobile Voice over Internet Protocol), 그룹채팅, 이미지 및 영상 공유 등을 모바일과 타블렛PC 및 PC에서 제공하고 있습니다. 참고로 일본이용자의 비 중이 45% 를 차지하고 있습니다. 4 미투데이 미투데이는 2007년 2 국내 최초로 출시한 이후 회원수 800만 명을 달성한 토종 소셜네 트워크서비스(SNS) 입니다. 인터넷과 모바일의 경계를 허무는 150자의 스몰토크를 기반 으로 실시간으로 소통하며 연결될 수 있도록 지원하고 있습니다. 4 기타 라이브도어: 일본 종합포털 사이트로 검색, 뉴스, 블로그 등의 서비스를 제공 쥬니어네이버: 국내 최대 어린이 전용포털 서비스 해피빈: 온라인 기부포털 [주요 사업] 1 온라인 및 모바일 광고 사업 당사의 온라인광고 사업은 2009년 5 1일 당사에서 물적분할 설립된 '엔에이치엔비즈니 스플랫폼 '에서 운영하고 있으며, 온라인광고를 게재할 수 있는 정보유통플랫폼인 '네

13 스플랫폼 '에서 운영하고 있으며, 온라인광고를 게재할 수 있는 정보유통플랫폼인 '네 이버'를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 온라인광고에는 검색 이용자의 키워드 검색 결과 나타나는 검색광고와 네이버 초기면 등에 배너형식으로 게재되는 디스플레이광고가 있습니다. 또한, 스마트폰 이용자 수 의 확대에 따른 광고 수요 증대에 대응하기 위해 2010년 12 시작한 모바일 검색광고에 이어, 2011년 11에는 모바일 디스플레이광고를 출시하여 변 화하는 모바일 환경에도 적극 대응하고 있습니다. 2 온라인 및 모바일 게임 사업 당사의 게임 사업은 웹보드 게임과 외부에서 개발한 게임을 당사에서 운영 및 서비스하는 퍼블리싱 게임 사업 등으로 구분되며, PC와 모바일상에서 다양한 게임 서비스를 제공하고 있습니다. 한게임은 해당 게임을 정액회원제로 판매하거나, 게임아이템 및 아바타 등의 판매를 통해 수익을 발생시키는 부분유료화 과금제 등을 통해 매출을 발생시키고 있습니다. 2011년에는 'TERA', '야구9단' 등의 퍼블리싱 게임을 출시하여 게임 라인업을 확대하 였고, 2012년에도 인지도 높은 축구게임 '위닝일레븐온라인', '메트로컨플릭트', '크리 티카', '던전스트라이커' 등의 신규게임을 출시할 예정입니다. 또한 '런앤히트', '에브리팜' 등 다양한 장르의 스마트폰 게임을 국내와 일본에서 각각 20개, 165개 출시하여 모바일 게 임사업을 강화하고 있습니다. 2012년에도 한국에서 20~30개, 일본에서 40개 정도를 출 시할 계획입니다. 3 인프라사업 엔에이치엔비즈니스플랫폼 및 Data Hotel Co., Ltd. 를 통해서 IT 인프라컨설팅 및 데이 터센터 서비스 등을 제공하고 있습니다. 주요 서비스로는 IDC(Intetnet Data Center) 인프라 및 네트워크의 설계/구축/운영에 대한 컨설팅 및 DB(Database) 등의 운영에 대한 IT 인프라컨설팅 서비스, 서버호스팅 등의 데이 터센터 서비스, 인터넷 접속 등의 네트워크서비스, 스토리지, 보안서비스 등이 있습니다. 4 투자업 엔에이치엔인베스트먼트 를 통한 벤처 등을 위한 투자업을 진행하고 있습니다. 투자대상 기업은 기술보증기금법에 따른 신기술사업자로 인터넷, 모바일, 온라인게임 뿐 아니라 정 보통신, 그린테크 등 다양한 업종에 투자하고 있습니다. 참고로, 네이버문화재단 및 엔비전스를 통한 공연 및 문화전시도 하고 있습니다. 나. 산업의 개요 당사가 운영하는 인터넷포털 및 온라인게임 서비스, 온라인광고사업 등은 인터넷산업에 해당됩니다. 인터넷산업의 특성은 크게 선점효과, 낮은 진입장벽, 고부가가치 산업으로 나타낼 수 있습니다. 인터넷서비스는 기존의 서비스 이용자들이 형성한 커뮤니티와 데이터베이스를 기반으로 새로운 이용자가 유입될 수 있다는 점에서 선발사업자의 시장 선점효과가 크다고 판단됩 니다. 그러나, 사업자의 입장에서는 낮은 진입장벽, 이용자의 입장에서는 탄력성 있는 인터넷서 비스 이용이 가능한 특성이 있어 경쟁환경이 심화될 수 있습니다. 인터넷산업은 고부가가치 산업으로 오프라인산업과 같은 원가, 물류, 유통 비용을 수반 하는 형태가 아니며, 검색광고, 디스플레이광고 등 생산과정에서 높은 부가가치를 창출할 수 있는 다양한 형태의 상품 및 서비스 판매가 용이한 산업입니다. 당사는 지식iN, 전문정보, 사전, 도서본문검색, 과거 뉴스기사, 검색서비스 등의 꾸준한 DB 확충을 통해 검색서비스에서 확고한 위치를 점하고 있으며, 블로그 및 카페 등의 커뮤 니티서비스와 메일 등 개인화 서비스에서도 그 지위를 향상시키고 있습니다. 1 인 터넷포털 산업 인터넷포털 시장은 정보 공급자인 콘텐츠 사업자와 정보 수요자인 인터넷 이용자가 정 보를 생산하고 지식을 공유함으로써 발전하고 있으며, 온라인광고 시장 역시 "광고"라는 콘텐츠에 대한 정보 생산 및 유통을 통해 매출이 발생하고 있습니다. 따라서, 온라인광고 매출 확대를 위해서는 인터넷 이용 자의 정보유통 및 생산을 활성화시 켜야 하며, 영업활동을 위한 광고주 대상의 마케팅이 필요합니다. 특히, 인터넷포털 사업은 포털이 보유한 정보 콘텐츠, 서비스 특성, 기술력 등에 따라서 이 용자의 이용률에 영향을 줄 수 있고, 이러한 이용률이 검색 횟수 및 디스플레이 광고의 노 출횟수에 영향을 주는 등 광고 마케팅활동과 직결되고 있습니다. 네이버는 다양한 정보에 대한 개개인의 수요를 수용하기 위해서 검색서비스를 중심으로 블로그, 카페 등의 커뮤니티서비스, 뉴스, 지식쇼핑, 지역정보, 메일 등 다양한 생활편의 서비스를 제공하고 있으며, 2009년 1 1일 부터는 개방형 정보 유통 플랫폼으로서 뉴스

14 서비스를 제공하고 있으며, 2009년 1 1일 부터는 개방형 정보 유통 플랫폼으로서 뉴스 캐스트, 오픈캐스트, 커뮤니케이션캐스트, 네이버캐스트를 개편하여 이용자들이 손쉽게 정보를 생산하고 지식을 공유하는 열린 인터넷 세상을 궁극적으로 지향하고 있습니다. 전세계적으로 페이스북, 트위터 등의 소셜네트워크의 중요성이 대두되고 스마트 디바이스 보급이 대중화 되면서, 엔에이치엔 도 나만의 소셜홈인 '네이버me', 유무선 통합 커뮤니 케이터 '네이버LINE', 마이크로블로그 서비스 '미투데이' 서비스를 연계하여 네이버 소셜 서비스를 강화하였으며, 모바일 환경에서도 검색, 지식iN 등의 모바일웹서비스와 네이버 검색, 웹툰, 미투데이 등의 모바일 어플리케이션 제공도 하고 있습니다. 2 온라인게임 산업 온라인게임 시장에는 게임콘텐츠 성격 및 개개인의 욕구에 따라 다양한 연령의 이용자가 있습니다. 따라서, 온라인게임 시장에 있어서 무엇보다 중요한 것은 게임라인업의 다양 화와 게임성이 우수한 킬러 콘텐츠의 확보입니다. 한게임은 고스톱, 포커 등의 웹보드게임에서 높은 이용률을 보이고 있을 뿐 아니라, 테라, 아틀란티카 등 MMORPG, 야구 9단 등의 스포츠 게임 또한 높은 이용률을 보이고 있습 니다. 이와 더불어 게임에 대한 신규 이용자층을 확대하기 위해 테트리스 등의 접근성이 높은 게 임을 제공하고, 이용자의 충성도 확대 및 신규 이용자 유입을 위해 MMORPG와 다양한 캐 쥬얼게임 라인업 확대를 위해 노력하고 있습니다. 또한 모바일 디바이스 확대에 따른 스마트폰 게임 사업 확대를 위해 오렌지크루 를 설립 하고 사천성, 에브리팜, 런앤히트 등의 모바일게임 시장에도 적극진출하고 있습니다. (2) 인터넷산업의 성장성 우리나라의 인터넷 이용자수는 지속적으로 증가하여 2011년 말 기준 3,718만명을 기록하 였으며 인터넷 이용률도 78.0% 수준으로 증가했습니다. (한국인터넷진흥원) 높은 인터넷 이용률을 토대로 하여 인터넷광고와 전자상거래, 온라인게임 등의 국내 인터 넷산업은 비약적으로 성장하였으며, 향후에도 인터넷 이용환경의 다변화와 신규상품 및 서비스 개발 등을 통해 지속적으로 성장할 수 있을 것으로 전망됩니다. * 인터넷 이용자수 및 이용률 (단위: 만명, %) 구분 2002년 2003년 2004년 2005년 2006년 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 인터넷 이용자수 2,627 2,922 3,158 3,301 3,491 3,559 3,619 3,658 3,701 3,718 인터넷 이용률 참고: 한국인터넷진흥원 ( 1 온라인광고 시장 온라인광고 시장 전망은 집계 기관별로 상이합니다. 당 사는 내부적으로 제일기획 수치를 인용하여 2012년은 전년대비 14% 증가한 2.1조원 수 준을 달성할 것으로 판단하고 있습니다. 집계 기관 별로 성장률은 소폭 상이하나, 전체 광고에서 온라인광고 비중이 증가하는 것에 대해서는 같은 전망을 보이고 있습니다. 한국 모바일광고 시장은 방송통신위원회의 자료를 인용하여 2011년 600억원, 2012년 1,700억원(전년대비 183%)으로 성장하여, 2015년에는 6,900억원(전년대비 44%)을 달 성할 것으로 전망합니다. 2011년~2015년 연평균 성장률이 84%에 달할 것으로 기대하고 있습니다. 2 온라인게임 시장 게임백서에 따르면 2012년 국내 온라인게임 시장은 7.2조원(전년대비 25%) 성장할 것 으로 기대됩니다. 해당 온라인게임 시장은 해외 로열티 등의 매출을 모두 포함한 자료이며, 신규 대작게임 등의 출시 확대와 온라인게임 이용자 증가, ARPU(Average Revenue Per User, 1인당 매 출액) 증가, 해외 로열티 증가 등이 성장 요인으로 언급되고 있습니다. 한국 모바일게임 시장은 2011년 3,800억원(전년대비 20%), 2012년 4,640억원(전년대비 15%)으로 성장할 것으로 전망됩니다. 2011년~ 2015년 연평균 성장률이 21%에 달할 것으로 기대하고 있습니다. 참고로, 시장전망은 각사의 경영 및 산업환경, 경제 상황에 따라 변경될 수 있습니다.

15 온라인광고 및 게임 (3) 계절적 특성 당사 매출은 크게 검색 및 디스플레이광고인 온라인광고와 온라인게임으로 구분할 수 있 습니다. 1 온라인광고 시장 온라인광고는 광고의 특성상 경기변화에 동조하는 경향이 있으나, 대기업 및 중소업체 등의 다양한 광고주 구성으로 인해 오프라인광고에 비해 경기 민감도가 낮다고 판단됩 니다. 계절적으로 대기업이 연간 광고 집행 예산을 수립하는 1분기와 여름휴가 시즌인 3 분기가 통상적 비수기이며, 이벤트 및 행사가 많은 2분기와 4분기가 계절적 성수기 입 니다. 2 온라인게임 시장 온라인게임은 저렴한 여가 수단으로써 다양한 소비층이 형성되어 있으며, 경기 침체기 에는 다른 문화생활의 대체재가 될 수 있는 경기방어적 성격이 높습니다. 온라인 게임은 학생들의 방학시즌과 추운 날씨로 인해 온라인 게임 이용자수가 많은 1분기와 4분기가 계 절적 성수기이며, 통상적으로 야외활동이 활발해 지는 2분기와 3분기는 계절적 비수기입 니다. (4) 경쟁요소 1 인터넷포털 시장 인터넷포털 시장은 진입장벽이 낮은 경쟁시장으로 제공하는 서비스종류는 상이합니다. 인터넷 시장 확대에 따라 수많은 업체들이 시장에 진입, 경쟁을 벌여 현재 핵심서비스를 가진 상위 소수 업체가 시장을 선점하고 있는 상황이나, 시장 진입장벽이 낮아 신규업체의 진입이 여전히 활발한 상황입니다. 온라인 포털의 경쟁요인은 주로 정보처리력, 검색기술력, 핵심서비스 제공 능력 등으로 표 현할 수 있습니다. 2 온라인광고 시장 온라인광고의 경쟁요소는 상품의 우수성, 광고주의 수, 영업력, 온라인 광고 및 노출되는 플랫폼 인지도, 검색 활동성, 검색기술 등으로 나타낼 수 있습니다. 특히 검색광고는 이용자의 적극적인 구매의사능력이 반영되는 검색 활동과 이후의 상품 탐색을 위한 클릭, 구매로 이어지는 직접적 광고로 우선 수많은 컨텐츠 및 광고주를 확보 하기 위한 영업능력 등이 중요합니다. 또한 이용자가 원하는 키워드에 정확히 매칭되는 광고를 노출 시킬 수 있는 검색 기술이 필요하며, 검색상품 또한 이용자의 구매와 광고주의 판매가 적절히 매칭될 수 있는 가격 결정 시스템, 투자 대비 효율성이 높은 광고 상품 등을 개발하는 것도 중요합니다. 디스플레이광고는 이용자가 검색이나 기타 인터넷 활동을 통해서 누구나 볼 수 있기 때 문에 가장 중요한 것은 이용자의 접근성 및 노출 횟수이며, 주목도 및 참여도 등을 높이기 위해 확장형 광고(이용자가 마우스를 광고 위에 가져다 놓을 때 동영상이나 이벤트 창이 뜨는 등의 광고) 등 새로운 광고 상품을 도입하기도 합니다. 3온라인게임 시장 온라인게임 시장은 게임개발과 게임유통시장으로 구분할 수 있습니다. 게임 개발력을 가진 개발사가 게임을 개발하면 이를 실제 이용자에게 유통해야 하는데, 개발사가 직접

16 가진 개발사가 게임을 개발하면 이를 실제 이용자에게 유통해야 하는데, 개발사가 직접 하는 경우도 있고 자금력 및 마케팅 능력을 가진 퍼블리셔에게 해당게임을 유통하게 하는 경우도 있습니다. 온라인게임 개발시장에서는 게임 개발력 및 콘텐츠 확보력, 게임 개발을 위한 자금력이 중 요한 경쟁요소이며, 퍼블리셔는 게임 이용자수, 마케팅 능력, 게임콘텐츠를 확보할 수 있는 자금력 등이 중요한 경쟁요소 입니다. 온라인게임 시장 초기에는 온라인게임 개발 및 유통에 들어가는 대규모 비용과 개발력 보유 여부에 따라 진입장벽이 다소 높았으나, 현재는 온라인게임 개발력 향상과 이용자 층의 다변화, 대규모 업체의 게임개발 기술 개방화에 따른 중소업체 및 개발자 지원 등에 따라 점차 그 진입장벽이 낮아지고 있습니다. (5) 시장점유율 1 인터넷포털서비스 "네이버" 당사의 인터넷포털인 네이버는 우수한 검색엔진 기술력, 대용량 DB처리능력, 로열티 높은 광고주등을 토대로 3400만 명의 회원을 보유한 국내 1위 인터넷포털입니다. 간 순방 문자 수는 3,100만 명으로 우수한 지표를 보이고 있습니다. (코리안클릭, 2012년 4 기준) 인터넷포털에 대한 정확한 점유율을 제시하기가 어려워 아래의 코리안클릭 기준의 전체 도메인과 검색활동에 대한 트래픽을 첨부하였습니다. Domain: naver.com 처럼 사용자들이 방문시 사용하는 주소 UV: Unique Visitor, 순 이용자 수로 해당 사이트에 1회 이상 방문한 중복되지 않은 이 용자 수 PV: Page View, 페이지 뷰, 특정기간 동안의 총 페이지 조회수 쿼리(Query)수:, 검색어가 입력된 후 검색을 한 총 횟수 * 국내 트래픽 간 ( 백만, %) 2011년 년 주요 트래픽 UV PV 22, , , , , , , ,483.9 Query 3, , , , , , , ,538.9 광고클릭수 검색쿼리 점유율 네이버 71.6% 70.4% 70.6% 71.9% 73.4% 72.4% 72.5% 73.9% 다음 18.7% 18.6% 18.6% 19.3% 19.6% 20.4% 21.2% 19.8% 네이트 4.6% 6.9% 6.8% 4.8% 3.2% 3.2% 2.4% 2.5% 야후 2.0% 1.2% 1.2% 1.1% 0.9% 0.9% 0.8% 0.7% 구글 2.6% 2.3% 2.4% 2.4% 2.4% 2.5% 2.3% 2.3% 출처: 코리안클릭 2 온라인게임서비스 "한게임" 온라인게임포털 사이트인 한게임은 우수한 게임 운영 및 마케팅 노하우를 토대로 MMORPG 및 캐쥬얼 게임 등의 퍼블리싱 및 채널링게임 매출 확대를 계획하고 있습니다. 약 1,800만명의 회원을 보유하고 있습니다. 다. 사업부문별 주요 재무정보 KIFRS 연결기준으로 2012년 1분기 영업수익은 5,761억원으로 전년동기 대비 14.2% 증가, 영업이익은 1,617억원으로 전년동기 대비 3.7% 감소, 연결 당기순이익은 1,358억 원으로 전년동기 대비 10.3% 증가하였습니다. KIFRS 본사(별도)기준으로 동기간 영업수익은 3,782억원으로 전년동기 7.9% 증가하였 으며, 영업이익은 1,673억원으로 전년동기 대비 2.9% 증가, 당기순이익은 1,318억원으로 전년동기 대비 7.9% 증가하였습니다. 매출의 사업부문별 현황은 아래 표와 같습니다. * KIFRS 연결, 사업부문별 현황 (단위 : 백만원,%) 구분 금액 연결 별도 제14기 1분기 제13기 제14기 1분기 제13기 비중 금액 비중 금액 비중 금액 비중 영업수익 576, % 2,147, % 378, % 1,443, % 1. 매출 572, % 2,121, % 376, % 1,435, % 검색광고 298, % 1,081, % 227, % 826, % 디스플레이광고 73, % 298, % 41, % 168, % 온라인게임 164, % 640, % 103, % 427, %

17 기타 36, % 100, % 3, % 12, % 2. 기타수익 3, % 26, % 1, % 8, % 2. 신규사업 엔에이치엔 의 향후 수익성 확보 전략은 (1). 일본사업 강화, (2). 모바일 사업 확장, (3). 온라인게임의 퍼블리싱 및 채널링 매출 확대, (4). 오픈마켓형 서비스 "샵N" 진출 등입 니다. (1) 일본 사업 강화 엔에이치엔 의 100% 계열회사인 NHN Japan Corp. (Naver Japan Corp. 을 흡수합병)은 2009년 7 1일 네이버재팬(naver.jp) 사이트를 출시하였습니다. 핵심 서비스인 마토메와 검색 서비스를 바탕으로 트래픽을 확대하고 있으며, N드라이브 등 개인화 서비스를 오픈하여 좋은 반응을 얻고 있습니다. 한국에서의 인터넷 서비스 운영 경험을 토대로 단기간의 수익성 개선보다는 일본 현지화에 적합한 검색포털 서비스 제공 등을 통해 중장기적으로 일본검색시장에서 좋은 성과를 이룰 수 있을 것으로 판단하고 있 습니다. 2012년에도 신규 서비스 출시, 경영통합을 통한 업무효율화, 라이브도어네이버재팬한 게임 사이트의 시너지 강화 등을 통해 서비스 활성화를 도모하고, 마토메의 기업형 서비스 출시 및 인센티브 프로그램 도입하는 등 보다 전향적으로 접근해나갈 계획입니다. 2011년 12 31일, 2012년 1 1일에는 일본사업을 영위하는 당사의 계열회사 NHN Japan Corp., Naver Japan Corp., livedoor Co., Ltd.(미디어 부문)의 3개 법인을 합병하여 경영통 합을 진행하였습니다. 합병 후 법인 NHN Japan Corp.은 온라인게임 사업부문과 웹서비스 사업부문(포털, 미디어 검색 등)으로 나누게 되며, 한게임, 네이버, 라이브도어의 서비 스와 브랜드는 계속 활용해 나갈 계획입니다. 이번 경영통합을 통해 1) 3개사의 강점을 융합, 상호 보완하고, 2) 서비스 개발 등의 중복 투자 방지, 3) 효율적인 인력 활용, 4) 세금 절감 효과 등을 기대하고 있습니다. (2) 모바일 사업 확장 <모바일인터넷 및 광고> 모바일인터넷 시장은 스마트폰 보급 및 이용률 확대에 따라 중요성이 확대되고 있는 사업 입니다. 엔에이치엔은 "m.naver.com 이라는 모바일 전용 홈페이지를 개설하고, 어플리케 이션으로 웹툰, 지도, LINE 등을 제공하며 모바일인터넷 시장 확대를 위해 노력하고 있습 니다. 계열회사인 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통해 2010년 9부터 '네이버'의 모바일 검색 광고 '파워링크 모바일'을 서비스하고 있으며, 2011년 11에는 모바일 디스플레이광고도 출시하였습니다. <모바일게임> 엔에이치엔 는 스마트폰 게임 전문 개발사인 오렌지크루와 한게임 내부 개발 및 외부 게임 소싱을 통해 2011년에 한국에 20개, 일본에 165개의 스마트폰 게임을 출시하였습 니다. 한게임은 애플과 안드로이드 오픈마켓에 마스터오브소드5 리로드(앱스토어, 안드로이드), 에브리팜(앱스토어), 울프보이(앱스토어, 안드로이드), 한게임런앤히트(안드로이드), 한 게임 사천성(안드로이드), 한게임신맞고(안드로이드) 어플리케이션을 출시하고 게임을 제 공하고 있습니다. 2012년에도 한국 30개, 일본에서 40개의 스마트폰 게임을 출시할 예정이며, 아이템 판매 등의 유료화 모델 적용을 통해 수익 창출의 기회를 모색해 나갈 계획입니다. 모바일 환경에서 스마트폰게임 사업을 적극적으로 육성하기 위해 한국과 일본의 스마트폰 게임 시장 1위를 목표로 2011년부터 3년간 총 1,000억 원의 투자를 집행한다는 계획하에 지속적인 투자를 진행하고 있습니다. (3) 온라인게임의 퍼블리싱 및 채널링 매출 확대 한게임은 2012년 이후 위닝일레븐 온라인, 메트로컨플릭트, 아스타, 킹덤언더파이어2 등의 퍼블리싱 라인업을 확보하고 있습니다 당사는 2012년에도 퍼블리싱 라인업 확대와 웹보드게임 건전성 강화 정책을 통해 지속가 능한 성장을 도모할 계획입니다. (4) 오픈마켓형 서비스 "샵N" 진출 엔에이치엔비즈니스플랫폼 을 통해서 당사가 준비한 오픈마켓형 서비스 "샵N"은 2012년 3 서비스를 오픈하였습니다. 샵N은 판매자가 자신의 상점을 직접 개설하고 상품정보를 등록한 뒤에 판매할 수 있는 온 라인상품 플랫폼으로 다양한 판매자들의 쇼핑몰과 상품을 별도의 회원가입 없이 네이버 아이디로 만날 수 있으며, 블로그, 미투데이 등의 커뮤니티, 네이버 체크아웃을 통한 할인, 네이버 마일리지 적립 등의 서비스를 제공합니다. 검색 품질 향상을 통해 이용자와 판매자의 만족도를 향상시키는데 주안점을 두고 서비 스를 진행해 나갈 계획입니다. 샵N을 통해 소규모 판매자들의 판매기회가 늘어나고, 기존의 대형몰과 소형몰이 잘 어우 러진 전자상거래 플랫폼이 형성되어, 결과적으로 전자상거래 생태계가 활성화될 것으로 기대하고 있습니다.

18 기대하고 있습니다. 3. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 및 서비스 현황 당사의 주요 서비스는 인터넷포털 서비스와 온라인게임 서비스입니다. 자회사인 엔에이치엔비즈니스플랫폼 와 엔에이치엔서치마케팅 를 통해 온라인포털의 주수익원인 온라인광고를 운영 및 광고 대행을 하고 있으며, 당사와 와이즈캣 등의 자회 사가 온라인 게임 개발 및 서비스를 진행하고 있습니다. 기타매출은 IT 인프라 서비스, 뮤직 및 부동산 서비스 등에 대한 매출입니다. 기타수익은 무형자산 처분이익 등의 투자 및 재무활동을 통한 이익으로 당사의 제품이나 서비스를 통한 매출이 아님을 말씀드립니다. [연결기준] (단위: 백만원, %) 품 목 구체적용도 주요상표등 매출액 제14기 1분기 비중 영업수익 576, % 1.영업수익(매출) 572, % 검색광고 네이버 검색 결과에 노출되는 광고, 네이버 지 식쇼핑 수수료 등 네이버 298, % 디스플레이광고 네이버 페이지에 노출되는 디스플레이 광고, 네 이버 지식쇼핑 부가광고 등 네이버 73, % 온라인게임 정액제요금과 아이템 매출 등 한게임 164, % 기타 음악, 부동산서비스 등 네이버 /한게임 36, % 2. 기타수익 3, % 나. 주요 서비스 등의 가격변동 추이 주요 매출 품목별 가격구조는 아래와 같으며, 서비스에 따라 수시변경이 가능합니다. 검색광고는 광고주가 다양한 키워드를 온라인으로 실시간 입찰하는 방식으로 가격이 결정 되어, 다양한 키워드를 구매함에 따라 키워드별 단가의 변동추이를 산정하는 것은 어렵습 니다. 검색광고 가격은 광고주들의 온라인광고 수요 증감 등으로 인해 변동 될 수 있으며, 디스 플레이광고 단가와 온라인게임 아이템 가격은 회사의 정책에 따라 변경될 수 있습니다. 품 목 제14기 1분기 제13기 제12기 검색광고 입찰방식으로 키워드 별 가격결정 쇼핑거래수수료: 1.5% 내외 (평균) 입찰방식으로 키워드 별 가격결정 쇼핑거래수수료: 1.5% 내외 (평균) 입찰방식으로 키워드 별 가격결정 쇼핑거래수수료: 2% 내외 (평균) 디스플레이 광고 시간 및 노출당 고정단가, 부가광 고비 집행 지식쇼핑: 메인화면 노출에 대해 서는 입찰방식 가격 결정, CPS과금 시간 및 노출당 고정단가, 부가광 고비 집행 지식쇼핑: 메인화면 노출에 대해 서는 입찰방식 가격 결정, CPS과 금 시간 및 노출당 고정단가, 부가광 고비 집행 지식쇼핑입점: 중대형몰 300~2,000 만원, 소형몰 99,000원 온라인게임 정액제: 게임별 상이 아이템 및 아바타: 100~10,000원 정액제: 게임별 상이 아이템 및 아바타: 100~10,000원 정액제: 게임별 상이 아이템 및 아바타: 100~10,000원 4. 물적 재산의 내용 아래 물적자산의 기준은 2012년 3 말 기준이며, KIFRS 연결기준 현황입니다. 당사의 사업 및 업무 공간 공유 등의 특성상 온라인광고와 온라인게임, IT 인프라 등의 사 업에 따른 자산, 부채, 자본을 별도로 구분할 수 없음을 말씀드립니다. 가. 설비의 현황 자산항목 : 토지 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초 장부가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사외 등기 분당 6,600 51,763 51,763

19 등기 춘천 46,877 13, ,322 등기 용인 3,777 8,043 8,043 등기 홍천 등기 용평 등기 부산 합 계 73, ,383 참고: 구분은 토지의 면적(m2)임. 자산항목 : 건물 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사외 등기 분당 사옥 155,616 1, ,224 등기 용평 콘도 1, ,035 등기 용인 어린이집 8, ,564 등기 홍천 콘도 1, ,472 등기 부산 콘도 1, ,695 합 계 168,495 1, ,990 자산항목 : 구축물 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사외 분당 구축물 7, ,278 합 계 7, ,278 자산항목 : 비품 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사및본사 외 자가보유 본사및본사 외 비품 28,672 5, ,947 30,063 합 계 28,672 5, ,947 30,063 자산항목 : 기계장치 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사외 자가보유 본사외 기계장치 96,853 23, , ,266 합 계 96,853 23, , ,266 자산항목 : 차량운반구 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 본사외 자가보유 본사외 차량운반구 합 계 자산항목 : 기타유형자산 (단위 : 백만원) 사업소 본사및본사 외 소유 형태 자가보유 소재지 본사및본사 외 구분 기타유형자 산 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고 4, ,230 합 계 4, ,230 자산항목 : 건설중인자산 (단위 : 백만원) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부 가액 증가 당기증감 감소 당기 상각 기말장부 가액 비고

20 본사 본사외 건설중인자 산 4,460 11,267 15,727 합 계 4,460 11,267 15, 신규 투자 및 투자계획 가. 건축관련 투자 당사는 현재 춘천 연구소, 판교 NSQUARE, 동천동 보육시설, 춘천 IDC 등의 건물에 투자 하고 있습니다. [신규 투자] 당사는 2011년 10 20일 춘천에 친환경 IDC(인터넷데이터센터)를 건립하기로 발표했 으며, 이 데이터센터는 49,586m2(15,000평) 규모로 2013년 상반기에 오픈할 예정입니다. IDC는 입지선정부터 설계, 시공, 구축, 운영에 이르는 전 과정을 국제적으로 인정받는 녹 색건물인증제도인 'LEED' 중 최고 등급인 플래티넘(Platinum)을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 NHN은 신 재생 에너지 사용 최대화하고 스마트쿨링, Co2 배출 최소화, 전기 효율 극대화 등 친환경적인 솔루션을 도입할 예정입니다. 이 IDC 건립을 통해 늘어나는 데이터량에 대응하고 신속한 인터넷 서비스 지 원 및 안정적 인프라 제공을 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. *미국LEED 인증제도(Leadship In Energy and Environmental Design) 미국의 녹색건축위원회(USGBC)에서 개발한 국제적으로 인정받는 녹색건물인증제도. 건 물의 설계, 시공, 운영 등 모든 단계에서 검토 과정을 통해 인증을 부여하며 합계 점수에 따라 각각 LEED인증(40~49점), LEED Silver(50~59점), LEED Gold(60~79점), LEED Platinum(80점 이상) 등 4단계로 부여 * 건물 등 관련 투자집행 일정 (단위 : 억원) 최초이후 당기누 적금액 기투자금액 당기투자금액 향후 투자 예상 금액 총 투자 예상 금액 총투자금액 3, ,531 6,955 사옥 ~2010년 12 2, ,315 춘천연구소 2006년 6~2011년 ,074 1,240 춘천 IDC 2011년 9~2013년 ,106 1,173 판교 NSQUARE 2007년 1~2013년 ,345 1,860 동천동 어린이집 2008년 7~2011년 참고: 상기 투자예상금액은 향후 경영 및 재무 상황에 따라서 변경될 수 있으며, 당사와 계 열회사의 투자금액을 합산한 금액임. 나. 사업 등 관련 투자 (1) 스마트폰 게임 강화 당사는 2010년 11 2일, 스마트폰 게임 사업 강화를 위해 3년간 1,000억원을 투자하겠 다는 게임사업 전략을 발표했으며, 2011년 1에는 자본 200억원을 투자하여 스마트 디바 이스용 게임 개발사인 오렌지크루 를 설립하였습니다. 당사는 일본검색, 모바일서비스, 퍼블리싱 게임 등에 투자를 통해 성장성을 도모할 것이며, 보유하고 있는 현금및현금성 자산 등을 신규사업을 통한 M&A 등에 활용할 계획입니다. (2) 일본검색 사업 강화 2011년 1 일본 검색사업 강화를 위해 NHN Japan Corp.의 유상증자에 참가하여 약 70억 엔(949억원)을 투자하였습니다. 2012년 5 9일, NHN Japan Corp의 유상증자에 추가적 으로 150억엔(2,384억원)을 출자하였습니다. NHN Japan Corp.은 당사의 100% 계열회사 입니다. (3) 벤처기업 투자 증가 2011년 2 여유자금 운용 및 벤처 투자 활성화를 위해 엔에이치엔인베스트먼트 에 500 억원을 추가로 증자하였으며, 2012년 2에도 500억원의 유상증자에 참여하였습니다. 현재 당사가 엔에이치엔인베스트먼트 에 투자한 금액은 총 1,500억원으로 해당 법인은 당사의 100% 계열회사입니다. (4) 오픈마켓형 서비스 투자 2012년 3 출시한 오픈마켓 서비스 '샵N'과 관련하여 마케팅 등 관련한 투자가 집행되고 있습니다. (5) 검색광고 사업 강화 2011년 6 14일에는 엔에이치엔비즈니스플랫폼 와 KT가 합작하여 디지털 지역광고 합

21 2011년 6 14일에는 엔에이치엔비즈니스플랫폼 와 KT가 합작하여 디지털 지역광고 합 작사를 설립하기로 결정했습니다. 각 사는 30억원을 투자하여 각각 50%의 지분을 소유 하고 있습니다. 이번 제휴를 통해 다양한 광고 플랫폼을 통해 지역 소상공인들의 사업을 알릴 수 있는 기회를 제공하고 지역상권이 활성화되는데 기여할 것으로 기대하고 있습 니다. (6) SW 인재 양성을 위한 투자 2011년 8 24일에는 실무형 우수 SW 인재 양성을 위해 'SW 아카데미'의 직접 설립을 추 진할 계획을 발표하였으며, 해당 아카데미는 2013년 개원 예정입니다. 해당 아카데미는 재단법인 NHN NEXT를 통해 이루어지고 있습니다. 목표는 최근 세계적으로 각광 받고 있는 SNS, 모바일, 클라우딩 관련 컴퓨팅 분야를 총망라한 국내 최고 수준의 SW아카데 미로 육성하는 것이며, 우수한 기획이나 비즈니스 모델의 게임, 모바일 어플리케이션 창 업과 관련한 펀딩도 지원할 계획입니다. 해당 아카데미 설립 및 운영에 향후 10년간 약 1,000억원이 투자될 계획입니다. 6. 부문별 매출 실적 가. 사업부문별 (단위 : 백만원) 구 분 매출 연결 개별 제14기 1분기 제13기 1분기 제14기 1분기 제13기 1분기 비율 ( %) 매출 비율 ( %) 매출 비율 ( %) 매출 비율 ( %) 매 출 572, % 501, % 376, % 347, % 검색광고 298, % 248, % 227, % 190, % 디스플레이광고 73, % 65, % 41, % 37, % 게임 164, % 165, % 103, % 117, % 기타 36, % 21, % 3, % 2, % 참고. 상기 비율은 영업수익이 아닌 매출 기준의 비율입니다. 나. 지역별 연결 (단위 : 백만원) 구 분 제14기 1분기 제13기 1분기 매출 비율 ( %) 매출 비율 ( %) 매 출 572, % 501, % 국 내 483, % 434, % 일 본 88, % 64, % 기 타 1, % 2, % 참고1: 기타는 중국과 미국 등의 매출이며, 비율은 매출액 대비 비율입니다. 참고2: 상기 지역별 매출은 법인을 기준으로 한 분류로 별도기준은 모두 국내 법인 매출로 분류됩니다. 7. 판매경로별 매출 실적 검색광고 및 디스플레이광고 사업부문은 2009년 5 1일 당사의 100% 계열회사로 분할설 립된 엔에이치엔비즈니스플랫폼 로 이관되었으며, 당사가 직접 판매활동을 하는 사업은 게임 및 일부 기타사업 부문입니다. 가. 검색광고: 엔에이치엔비즈니스플랫폼 운영 1 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통한 오프라인 직접 판매: 대량 구매 대형광고주들에게 직접 판매하는 방식 2 네이버 사이트를 통한 온라인판매: 네이버 키워드광고 홈페이지를 통해 광고주가 온라 인상에서 직접 구매하는 방식으로 시스템적으로 판매 및 관리 3 검색마케팅센터 판매: 계열회사인 엔에이치엔서치마케팅 을 통한 텔레마케팅 및 직접 판매 방식의 판매 방식 4 대행사판매: 외부 대행사를 통한 텔레마케팅 및 직접 판매 방식을 통한 판매 방식 나. 디스플레이광고: 엔에이치엔비즈니스플랫폼 운영 디스플레이광고 판매 경로는 엔에이치엔비즈니스플랫폼 가 광고주에게 직접 판매하는 방식과 광고대행사 또는 렙사를 통한 대행 판매 방식이 있습니다.

22 다. 게임 및 기타매출 회사의 게임 및 기타매출은 당사의 온라인게임 포털 사이트인 한게임과 인터넷포털 사이 트인 네이버를 통하여 이용자가 직접 구매하는 온라인 판매 형태입니다. 라. 판매방법 및 전략 당사 서비스에 대한 판매는 기본적으로 네이버와 한게임을 통해 이용자가 직접 신청하는 형태입니다. 다만, 온라인광고의 경우 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 포함한 광고 대행 사의 영업을 통해 판매가 이루어지기도 합니다. 당사의 판매전략은 다음과 같습니다. 1 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통한 신규서비스의 개발 및 업그레이드를 통한 서비스 품질 개선 2 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통한 체계적인 영업관리(매출채권회수 등) 3 엔에이치엔비즈니스플랫폼 를 통한 지속적인 마케팅과 이벤트를 통한 광고주 저변의 확대 4 일본을 비롯한 미국 등 신규 인터넷시장으로 확대 8. 시장위험과 위험관리 금 융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험, 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸 쳐서 공시되어 있습니다. (1) 위험관리 정책 연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한 계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험 관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 연결실체의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어 떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다. (2) 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연 결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산 에서 발생하 며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다. 구 분 당기말 (단위 : 천원) 전기말 현금및현금성자산(*) 564,728, ,219,347 매도가능금융자산 50,494,164 50,499,472 만기보유금융자산 5,811,697 6,766,349 당기손익인식금융자산 266,119, ,790,688 단기금융상품 336,932, ,580,091 장기금융상품 2,998,765 2,991,646 매출채권및기타채권 297,026, ,434,061 합 계 1,524,111,697 1,427,281,654 (*) 보유현금은 신용위험에 노출되어 있지 않으므로 제외하였습니다. 연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용 위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

23 연결실체는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성 됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다. (3) 유동성위험 유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위 험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 연결실체는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 1 당분기말 ( 단위: 천원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 미만 1년 이상 5년 미만 매입채무및기타채무 120,218, ,218, ,131,341 1,087,370 단기차입금 37,279,980 37,391,403 37,391,403 파생상품부채 761, , , ,743 사채 100,000, ,840,000 4,560, ,280,000 장기차입금(유동성 포함) 89,151, ,964,627 55,923,421 45,041,206 합 계 347,411, ,176, ,500, ,675,319 2 전기말 ( 단위: 천원) 구 분 장부금액 계약상 현금흐름 1년 미만 1년 이상 5년 미만 매입채무및기타채무 132,028, ,028, ,903,939 1,124,077 단기차입금 25,247,720 25,384,530 25,384,530 파생상품부채 1,228,163 1,228, , ,911 사채 100,000, ,980,000 4,560, ,420,000 장기차입금(유동성 포함) 95,627,901 96,939,554 48,993,295 47,946,259 합 계 354,131, ,560, ,635, ,925,247 (4 ) 시장위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변 동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 1 환위험 연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY, CNY 등입니다. 당분기말과 전기말 현재 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다. (원화단위 : 천원) 계정과목 외 화 당분기말 환율 전기말 원화환산액 외 화 환율 원화환산액 현금및현금성자산 2,394, , ,724,689 3,170, , ,656,354 USD USD JPY 369, ,105 JPY CNY 3, CNY 3, AUD 6, , ,088 AUD 5, , ,851 HKD 3,098, ,122 HKD 22, ,409 미수금 918, , ,044, , , ,058,793

24 USD USD 미수수익 USD USD 94, , ,530 매출채권 USD 138, , ,733 USD 173, , ,272 JPY 144,548, ,995,839 JPY 107,847, ,601,710 EUR EUR 6, , ,362 SGD SGD 단기대여금 USD 770, , ,106 USD 770, , ,041 외화자산 합계 7,265,931 7,534,777 미지급금 USD 1,994, , ,269,395 USD 1,624, , ,873,251 JPY 39,352, ,350 JPY 33,702, ,529 CNY CNY 7,471, ,363,603 EUR 70, , ,941 EUR 31,381, ,208,178 TWD TWD 외화부채 합계 4,126,864 3,737,383 당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습 니다. 구 분 당분기말 (단위 : 천원) 전기말 5% 상승시 5% 하락시 5% 상승시 5% 하락시 USD 126,685 (126,685) 201,937 (201,937) JPY 72,879 (72,879) 55,059 (55,059) CNY 등 (42,611) 42,611 (67,126) 67,126 합 계 156,953 (156,953) 189,870 (189,870) 2 이자율위험 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다. 고정이자율 구 분 당분기말 (단위 : 천원) 전기말 금융자산 701,447, ,051,365 금융부채 (163,168,855) (184,654,120) 변동이자율 합 계 538,278, ,397,245 금융자산 279,629, ,380,584 금융부채 (63,262,498) (36,221,501) 합 계 216,367, ,159,083 연결실체는 이자부 금융상품을 보유하고 있는 상황이기 때문에 이자율위험에 노출되어 있 습니다. 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하다고 가정하면 이자율변동이 향후 1년간 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 구 분 0.5%P 상승시 당분기말 0.5%P 하락시 (단위 : 천원) 0.5%P 상승시 전기말 0.5%P 하락시 이자비용 (9,375) 9,375 (139,234) 139,234 이자수익 1,398,149 (1,398,149) 1,291,903 (1,291,903) 3 기타 시장가격 위험 연결실체가 보유하고 있는 매도가능지분상품으로부터 시장위험이 발생합니다. 포트폴 리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 중요한 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승 인이 필요합니다. 당분기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 매도가능금융자산 중 상장지분 금융자산의 가격 변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

25 (단위 : 천원) 구 분 5% 상승시 5% 하락시 당기순이익 13,305,975 (13,305,975) 세후 기타포괄손익 (5) 자본관리 연결실체의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 관리하는 것입니다. 연결실체는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총 계로 나누어 산출하고 있습니다. 구 분 당기말 (단위 : 천원) 전기말 부채총계 812,007, ,843,246 자본총계 1,687,782,561 1,577,862,030 부채비율 48.11% 50.37% 9. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 와이즈캣 의 지분에 대한 풋옵션 계약 당사는 2010 년 10 28일 와이즈캣 의 지분 51%를 인수하면서 나머지 49% 지분(주식수 37,240주) 의 전체 또는 일부에 대해서 주식매수청구권 계약을 맺었으며, 당사가 보유 하고 있는 와이즈캣 지분 51%중에서 2% 한도 내의 주식매도청구권 계약을 맺었습니다. (1) 와이즈캣 주주의 주식매수청구권 와이즈캣 의 지분를 보유하고 있는 주주(양도인)는 2015년 3까지 엔에이치엔 에게 자신들이 보유하고 있는 와이즈캣 주식의 전부 또는 일부를 매수해줄 것을 청구할 수 있 습니다. 주당 매수가격은 와이즈캣 의 2014년도 당기순이익의 8배에 해당하는 금액을 2014년도말 기준 완전희석화 기준 주식수로 나눈 값입니다. (2) 와이즈캣 주주의 주식매도청구권 단, 엔에이치엔 이 와이즈캣 의 지분을 보유하고 있는 주주로부터 위의 주식매수청구 권을 서면으로 통지받은 후 30일 이내에 거절의 의사를 통지한 경우에는 위의 주식매수청 구권 효력은 상실될 수 있습니다. 이러한 경우 와이즈캣 지분을 보유하고 있는 주주(양 도인)는 전원의 의사표시로 엔에이치엔 이 보유한 와이즈캣 주식의 2% 한도내(발행 주식총수 대비 2%)에서 상기 명시된 가격으로 와이즈캣 주주에게 매도할 것을 청구할 수 있으며, 엔에이치엔 는 반드시 이에 응해야 합니다. 단, 위의 주식매수청구권 및 주식매도청구권은 와이즈캣 가 유가증권시장 또는 코스닥 시장의 상장예비심사에서 상장위원회의 승인을 받는 경우 그 효력이 상실됩니다. 현재 상황에서 위의 계약으로 인한 이익 및 손실 상황은 구체적으로 추정할 수 없으며, 향후 전체 손익구조 등이 구체화 될 때 추가적으로 기재하도록 하겠습니다. 나. 통화선도 거래계약 연결실체는 Sumitomo Mitsui Banking Corporation과 통화선도 거래계약을 체결하고 있 으며, 당반기말 현재 통화선도 계약 중 미결제된 내역은 다음과 같습니다. 거래목적 거래종류 계약일 만기일 매매목적 CNY매입 2010년 4 15일 2012년419일~ 2013년419일 계약금액 ( CN Y ) 계약환율 (JPY / CN Y ) 약정금액 ( JPY ) 비고 10,162, ,991,120 3계약 6개 주기 10. 경영상의 주요계약 등 (1) 게임퍼블리싱에 대한 프로젝트파이낸싱계약 당사는 2007년 5, 온라인게임 퍼블리싱과 관련해 골든브릿지자산운용과 5년간의 프 로 젝트파 이낸싱계약을 체결하였으며, 동 계약에 의거하여 회사는 신규 게임 서비스를 위해 250억원 범위내에서 투자를 요청할 수 있고, 추후 게임 서비스를 통해 발생한 수익을 투자 자와 배분하게 됩니다. (2) 인터넷데이터센터의 제공 및 이용에 관한 계약 2007년 12, 현대정보기술 과 인터넷데이터센터의 제공 및 이용에 관한 계약을 162억 원에 체결하였습니다. (3) 벤처펀드 출자 계약 2009년 9 이사회 승인을 거쳐 100억원을 벤처 조합에 출자하기로 결정했으며, 이 금 액은 스톤브릿지캐피탈, 한미창업투자, 한국투자파트너스 에 각각 30억원, 30억원, 40억원 투자되었습니다. 목적은 회사 자금의 투자운용처 다양화, 여유자금 운용수익률의 제고, 향후 M&A 등 전략적 투자 소싱 채널의 확보입니다.

26 제고, 향후 M&A 등 전략적 투자 소싱 채널의 확보입니다. (4) 야구선수에 대한 퍼블리시티권 계약 체결 당사는 한국프로야구선수협회(선수협)와 게임서비스에 사용할 수 있는 대상선수에 대한 퍼블리시티권을 2011년 1 1일 ~ 2015년 12 31일까지 5년간 국내외에서 배타적으로 사용 수 있는 계약을 체결하였습니다. 당사는 해당 계약을 통해 야구 9단 등의 스포츠 게임에 대한 성공가능성을 높일 것으로 기 대하고 있습니다. * 보고서 작성일 현재 해당 계약과 관련하여 선수협에서 계약 해지를 통보한 상황이나, 당 사와 해당 선수협의 계약은 합법적인 절차를 통해 진행되었음을 선수협에 재통보한 상황 입니다. 해당 건에 대한 추가적인 사항에 대해서는 이후의 정기보고서 및 보도자료 등을 참고해 주시기 바랍니다. (5) 지노게임즈 와 임모탈(가칭) 퍼 블리싱 계약 체결 당사는 2011년 3 5일 지노게임즈 와 임모탈 퍼블리싱 계약을 체결하였습니다. 임모탈은 MMORPG로 3D도 지원하며, 2012년에는 유저 밀착 비공개테스트를 통해 완성 도를 높일 예정이며, 실제 2013년 초 상용화 서비스를 목표로 하고 있습니다. (6) KONAMI와 위닝일레븐온라인의 퍼블리싱 계약 체결 KONAMI가 개발한 위닝일레븐은 지난 15년간 축구 콘솔게임으로 사랑받았던 게임으로 이 번에 당사와 KONAMI는 위닝일레븐 온라인 게임의 공동개발 진행 및 한국 지역의 퍼블 리싱 계약을 체결하였습니다. 위닝일레븐 온라인은 2012년 중 OBT를 목표로 개발하고 있 습니다. (7) 라이브플렉스와 불패온라인의 채널링 및 PC 방 서비스 제휴 계약 불패온라인은 락소프트가 개발한 MMORPG 게임으로 해당게임은 라이브플렉스(코스닥 상장사)를 통해 퍼블리싱되고 있습니다. 당사와의 계약에 의해 해당 게임이 네이버 게임( 플레이넷, 통해서 채널링서비스 되어 네이버아이디 접속을 통 해서 이용이 가능하며, NHN 가맹 PC 방에서는 전용 아이템 증정 등의 추가적인 게임 혜 택을 받을 수 있습니다. [2012년 3 31일 현재 주요계약] (단위:억 원) 거래처 계약일자 기간 대금지 급 금액 주요계약내용 골든브릿지자 산운용 2007년 5 11일 2007년 5 11일 ~ 2012년 5 10일 현금 250 게임퍼블리싱에 대한 프로젝트파이낸싱계약. (단, 계약기간은 개개의 게임별 투자시점부터 기산될 수 있음) 현대정보기술 2007년 12 1일 2007년 12 1일 ~ 2012년 11 30일 현금 162 인터넷데이터센터의 제공 및 이용에 관한 계약 (' ~' ) 스톤브릿지캐 피탈 2009년 9 23일 2009년 9 23일 ~ 2016년 9 23일 현금 30 벤처펀드 출자 한미창업투자 2009년 10 14일 2009년 10 14일 ~ 2017년 10 14일 현금 30 벤처펀드 출자 한국투자파트 너스 2009년 10 27일 2009년 10 27일 ~ 2015년 10 27일 현금 40 벤처펀드 출자 한국프로야구 선수협회 2010년 년 1 1일~2015년 12 31일 한국프로야구선수협회가 보유하고 있는 선수명 등의 PC 온라인 / 모바일 / PC 패키지 / 콘솔 등의 게임에 사용할 수 있는 사용권 및 재판매권을 계약 남민우 등 8인 2010년 10 28일 현금 408 와이즈캣 지분 51% 취득을 통한 경영권 인수 지노게임즈 2011년 3 5일 현금 임모털 퍼블리싱 계약 KONAMI 2011년 7 29일 현금 위닝일레븐 게임 온라인화 공동개발 및 한국지역 퍼블리싱 라이브플렉스 2012년 1 19일 현금 불패 온라인 플레이넷 채널링 및 PC방 서비스 제휴 계약의 건 참고: 상기 일부 계약 금액에 대해서는 계약상의 비밀로 기재하지 아니함 11. 연구개발활동 가. 연구개발조직 당사가 영위하는 포괄적인 사업 영역을 고려하여 각 사업부문별로 연구개발 담당조직을 운영하고 있습니다. 온라인광고 및 인프라부문 연구개발은 2009년 5 1일 분할설립된 엔 에이치엔비즈니스플랫폼 로 이관되었으며, 계열회사인 서치솔루션 는 검색엔진개발 등을 담당하고 있습니다. 당사의 조직 중 연구개발 조직은 아래와 같습니다.

27 1q12 연구개발조직도 나. 연구개발비 당 기 누적 연결기준 연구개발비는 2,615억원으로 매출액 대비 45.66% 이며, 별도기준( 엔에이치엔 본사기준) 연구개발비는 517억원으로 매출액 대비 13.72%의 비중을 차지 하고 있습니다. 당사 및 종속회사의 연구개발비는 법인 및 영위하는 사업과 서비스의 특성상 용역 및 연구 원가에 해당되는 비용을 연구개발비로 넣고 있으며, 특히 당사의 종속회사 중 서치솔루 션, NHST Corp, Naver Japan Corp., NST Japan Corp, 의 비용은 법인의 성격상 모두 연 구개발비로 처리되었습니다. 따라서, 연결기준의 연구개발비 비중이 별도기준 대비 높게 나타나고 있습니다. 엔에이치엔비즈니스플랫폼 의 연구개발 인력 증가와 2011년 1 1일 부터의 검색광고 상품 변경에 따른 매출인식 방법의 변경 역시 연구개발비의 증가요인입니다. 당사는 2011년 1 1일 부터 네이버 검색광고 영역의 최상단 영역이었던 스폰서링크 영역을 오버 추어에서 에이치엔비즈 니스플랫폼 의 클릭초이스로 상품을 변경하였고, 이에 따라 회계 처리도 과거의 순매출 인식에서 현재의 총매출 인식으로 매출 및 비용의 처리방법이 변경 되었기 때문입니다. [연결기준] (단위 : 백만원) 과 목 제14기 1분기 제13기 연구개발비용 계 261,539 1,073,679 연구개발비 / 영업수익 비율 [연구개발비용계 영업수익 100] 45.40% 50.00% 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계 당기매출액 100] 45.66% 50.61% [별도기준] (단위 : 백만원) 과 목 제14기 1분기 제13기 연구개발비용 계 51, ,163 연구개발비 / 영업수익 비율 [연구개발비용계 영업수익 100] 13.66% 23.15% 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계 당기매출액 100] 13.72% 23.28% 다. 연구개발실적 1 네이버 검색 연구시작 년도 연구마감 년도 연구과제 연구기관 연구결과 및 기대효과 2008 진행중 멀티미디어 검색 알고리즘 글로벌 사용자 대상의 멀티미디어 검색 품질 향상을 위한 처리 기술 개발 2008 진행중 네이버 뉴스 클러스터링 언론사에서 제공 받은 기사를 이슈별로 그룹핑하는 원칙 년 이미지 내 얼굴인식 이미지 내부의 얼굴 부분인식 기술을 검색 서비스에 활용 2007 진행중 긍정/부정 검색 문서의 긍부정을 자동으로 검출하는 기술 개발 2006 진행중 문서 스팸 대응 기술 / 서치 솔루션 고도화 복잡화 되가고 있는 스팸성 검색 대상 문서의 검출과 이의 제거를 자동으로 처리하는 기술 개발 2006 진행중 쿼리 분석 및 대응 기술 네이버 검색 사용자의 로그를 분석하여 많은 사용자들이 관심있어 하는 컨텐츠에 대한 만족도를 향상시키기 위한 분석 및 대응 기술 개발 2006 진행중 웹로봇 / 서치 솔루션 웹페이지의 효율적 및 효과적 수집을 위한 웹로봇 개발. 업계 최고 수준 수집 속도 목표

28 솔루션 2006 진행중 대용량 웹검색 서비스 / 서치 솔루션 한국 및 일본의 대용량 웹검색 서비스에 필요한 기술 개발 2006 진행중 스팸 처리 기술 결과를 왜곡시키는 스팸을 판독/제거하여 검색 품질을 향상시키는 기술 개발 2004 진행중 다국어 색인기 / 서치 솔루션 2001 진행중 네이버검색엔진 국내기술의 검색엔진개발 한국어,일본어,중국어 색인기 개발 및 한국과 일본의 검색서비스 활용 2 포털서비스 연구시작 년도 연구마감 년도 연구과제 연구기관 연구결과 및 기대효과 2011 진행중 지도 Open API 2.0 지도 Open API 2.0 제공을 통해 기존 API 1.0 이 갖고 있던 브라우저 한계를 벗어나 다양한 브라우저를 지원하고 성능을 개선하였으며 Custom Control, Draggable Marker, Circle, 길찾기 등 점진적인 기능 추가를 통해 네이버 지도가 플랫폼으로써 다양한 디바이스, 서비스에서 사용될 수 있도록 한다 진행중 지 실시간 버스 정보 연계 지와 협의하여 통검과 지도웹, 모바일앱 등에 정류장별, 노선별 버스 운행 정보 등을 실시간으로 제공하여 사 용성을 향상시킨다 진행중 대중교통길찾기 도보 엔진 연계 대중교통 길찾기에 도보 엔진을 결합하여 실제 도보 가능한 구간에 존재하는 대중교통을 이용하여 길찾기가 수 행될 수 있도록 하여 사용성을 높인다 진행중 지도 Kinect Scrolling 도입 지도 패닝 시 Kinect Scrolling 효과를 도입하여 유려한 UX를 제공한다 진행중 대중교통 길찾기 엔진 대중교통 길찾기 엔진 개발 2011 진행중 지도 이미지 타일 형식을 8bit PNG 방식으로 변환 배경 지도에서 투명 처리가 필요한 오버레이 형식의 오버레이용 지도 이미지 파일 형식이 32bit PNG 이였으나 투 명처리에 사용되는 alpha 값을 사용할 수 있는 8bit PNG 의 방식으로 전환하여 32 bit 기반에서의 네트워크 트래픽 CDN 사용량, NAS 스토리지 사용량을 2~3 배 까지 절감할 수 있으며 이에 따른 속도 성능까지 향상 할 수 있음 2011 진행중 nglobe 현재 nglobe 에 사용되는 1pixel 당 500 m 급 위성 영상 이미지를 1 pixel 당 15 m급으로 위성 영상 이미지를 사 용할 수 있게 제공함 2011 진행중 모바일 벡터 렌더링 서버 현재 모바일 지도앱에서는 래스터 데이터 형태인 이미지 타일을 베이스로 사용하고 있어 데이터의 확장성이나 성 능을 고려하여 벡터 데이터를 기반의 렌더링된 지도 화면을 제공한다 진행중 세계지도 통합 다이렉트 검색 내 세계 지도를 국가 경계선과 도시들이 표현되는 수준에서 세계 지도를 확장하여 제공한다 진행중 공통 메시지인프라 사용자에게 전달하고자 하는 알림을 API를 통하여 호출하면, 아이폰 APN, 안드로이드 C2DM, SKT AOM을 통 하여 사용자의 단말에 전송함. 안드로이드 하위 버전의 경우에는 별도로 구축된 알림 인프라를 통해서 적으로 전송함 2011 완료 실시간 거리뷰 메타 데이터 생성 지도 거리뷰에 사용하는 메타 데이터는 500만개 정도의 xml 파일로 되어 있어 배치 형태의 작업으로 배포 전에 미리 생성하는 방식이었으나 이 방식은 작업 및 스토리지 리소스에 대한 비용이 많이 들어 클라이언트에서 요청이 오는 것들 만 실시간으로 생성하는 방식으로 제공 2011 완료 통검 QC를 이용한 백과사전 DB 지도 위에 표기 우선순위를 설정 지도 위에 표현하는 수많은 마커 형태의 데이터들은 각 데이터가 보유하고 있는 분류 코드를 기반으로 지도 위에 표기 시 우선순위를 설정하였으나 사용자 통검을 통해 검색한 백과사전 표기명에 대한 횟수를 우선순위로 하여 제 공함 2011 완료 Static Map 기존 지도 OpenAPI 는 여러 장의 이미지들을 얻어와서 클라이언트 상에서 조합을 하여 한장에 지도로 만드는 방 식이라 성능에 민감한 모바일 웹에서는 성능을 저하 시키는 요인이 되었으나 Static Map 서버에서는 세로 가로의 크기가 가변적인 1장 짜리 지도 이미지 파일로 제공하여 지도를 사용하는 모발일 통검 및 컨텐츠 검색의 성능을 향상 시키는데 기여함 2011 완료 거리뷰 API 거리뷰/항공뷰 파노라마에 대한 정보를 원본 RDBMS에 부하를 주지 않고 공간 검색할 수 있는 기능을 제공한다 2011 완료 실시간 버스 지 별 아이디 매핑 업체에서 수작업으로 매핑하는 작업을 각 지별 데이터를 참고하여 각 공통된 특성을 추출하여 자동으로 매핑 하고 기존 데이터의 오류를 검출하는 시스템 nglobe 기존 한반도 영역에 한정되어 있는 네이버 지도 서비스를 넘어 전세계 위성 영상 지도를 3차원 기반의 지구본 형 태로 표현하고 전세계에 발생하고 있는 지진정보나 한반도의 방사능 수치 와 풍향 정보를 지구의 구체 오버레이 된 형태로 볼 수 있게 함 지도 새주소 검색 서비스 행자부에서 추진하는 새주소(도로명 주소) 에 대한 검색 기능을 제공한다 P2P VOD 고화질 VOD를 P2P를 이용하여 재생이 가능하도록 함 미투데이 썸네일 품질 개선 IPP를 이용하여 이미지를 처리하는 경우, 8배의 속도 개선이 있으나 약간의 품질 저하가 발생할 수 있음. 원본에 강제적인 효과를 적용하여 속도는 유지한 채 플리커 품질 수준의 썸네일을 생성 Animated GIF 이미지 처리 고도화 Animated GIF 이미지 처리를 고도화하여, 정상적인 모양의 썸네일 추출을 지원 이미지 필터 이미지에 다양한 효과를 주는 후처리 필터 개발 (네이버 카메라, PICK, LINE에 적용) 2010 진행중 주소록/캘린더 Active Sync 모바일 서비스 싱크기술 Active Sync 프로토콜을 이용한 모바일기기와 서비스간의 주소록/캘린더 데이터 싱크 구현 2010 진행중 보행자 길찾기 엔진 기존 자동차/자전거 경로와는 차별화 되는 보행자 위주의 길찾기 엔진 개발 me2.do 원본 URL > 단축URL( 로 변환하고 관리하는 시스템 QR코드생성및 관리 URL, 이미지, 동영상, 지도, 연락처 등의 정보를 포함한 QR코드를 생성하고 관리하는 시스템 스마트폰 용 테스트 자동화 프레 임웍 개발 iphone/윈도우모바일/안드로이드 기기와 시뮬레이터에서 동작 하는 자동화 테스트 지원 도구를 개발하여 스마트 폰에서의 자동화 테스트를 지원 하여 개발 생산성 향상과 제품의 품질을 향상 시킴 Junitum Integration testing의 실행 순서 제약 조건을 관리 및 실행 할 수 있는 프레임웍 개발고 효과적인 Integration Test 작성 및 실행이 가능하며 이를 통하여 제품의 품질 향상과 개발 생산성을 높일 수 있음 Unit Test Mutation 검증 및 보강 프 레임웍 개발 Unit Test에 대한 Mutation Test 수행 및 분석을 통하여 취약점을 찾고 이에 대한 테스트를 자동으로 생성 하여 결함 예방 및 품질 향상 활동을 수행 할 수 있게 되어 개발 생산성과 고객 만족도 향상을 구현할 수 있음 NMET 개발 마크업 개선 툴로, 레거시 코드를 자동으로 마크업 코딩컨벤션에 맞게 리포맷팅 해주는 기능과 이미지 자동 조합 기능 그리고, QP자동화 기능을 통해 성능 및 품질을 도모함. 글로벌 아웃소싱시 품질 확보를 위해 사용될 예정