KOTRA자료 Global FDI Briefing

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3 목차 2017년 1월 16일 [ 제128호 ] 1 [FDI FOCUS] FDI의국내기업에대한구축효과분석및시사점 ( 대외경제정책연구원 ) 2017년 2월 13일 [ 제129호 ] 19 [FDI FOCUS] Global Investment Trends Monitor No. 25(UNCTAD) 2017년 3월 13일 [ 제130호 ] 41 [FDI FOCUS] 지역경제의글로벌교역및투자분석과정책방향 ( 산업연구원 ) 2017년 4월 17일 [ 제131호 ] 59 [FDI FOCUS] 미국新행정부출범에따른한국의투자유치대응전략 (KOTRA) 2017년 5월 22일 [ 제132호 ] 77 [FDI FOCUS] 디지털경제투자촉진을위한 UNCTAD 제언 2017년 6월 19일 [ 제133호 ] 95 [FDI FOCUS] 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 2017년 7월 17일 [ 제134호 ] 115 [FDI FOCUS] World Investment Report 2017 Key Messages(UNCTAD) 2017년 8월 21일 [ 제135호 ] 135 [FDI FOCUS] 중남미인프라시장의민관협력 (PPP) 과정책제언

4 2017 년 9 월 18 일 [ 제 136 호 ] 155 [FDI FOCUS] UNCTAD 비즈니스조사를통해본세계 FDI 전망 2017년 10월 23일 [ 제137호 ] 177 [FDI FOCUS] 한 EAEU FTA의의의와시사점 외국인직접투자를중심으로 2017 년 11 월 20 일 [ 제 138 호 ] 197 [FDI FOCUS] G20 회원국의투자정책동향모니터링 2017년 12월 18일 [ 제139호 ] 219 [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD)

5 [FDI FOCUS] FDI 의국내기업에대한구축효과분석및시사점 ( 대외경제정책연구원 ) 2017 년 1 월 16 일 [ 제 128 호 ] - 1 -

6 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 2016년아시아투자자들의對일본 M&A 투자급증 2) Ford Motor, 트럼프新정부압력에멕시코공장신설투자계획철회 3) 이탈리아 Fiat-Chrysler, 10억달러규모의對美투자계획발표 4) 日최대제약사 Takeda, 美항암제기업 Ariad를 50억달러에인수 5) Honda, 캐나다온타리오공장개선에 5억캐나다달러투자 2. GOVERNMENT POLICIES 아프가니스탄, 재정적자감축을위해강력한조세회피방지책도입 3. ECONOMY & BUSINESS 달러화강세, 트럼프경기부양책과연준금리인상에힘받나 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS FDI 의국내기업에대한구축효과분석및시사점 ( 대외경제정책연구원 ) - 2 -

7 1. FDI NEWS 1) 2016년아시아투자자들의對일본 M&A 투자급증 지난해, 중국과대만등아시아국가들의일본기업인수가이어지며일본 M&A거래규모는전년대비 150% 증가한 220억달러를기록하였음 16년아시아發일본 M&A 투자액은사상최초로 1조엔 (85억달러 ) 을초과하였음 - 그중 35억달러에성사된대만 Foxconn의일본전자기업 Sharp 인수거래는전체아시안매수거래액의절반가까이를차지하며눈길을끌었음 특히총 9,332억원을투자하며 51개일본기업을매수한중국과대만기업들의투자가두드러졌는데, 이는미국기업들의인수규모의약 5배에이르는수치임 역내경쟁국들의대형기업인수에대한일본내저항장벽이사라진것이아시아기업들의對일본 M&A 투자가증가한배경이되었다는분석 전문가들은내수시장이지속적으로축소됨에따라일본기업들의생존을위한해외진출이이어지면서일본정부및경영진의인식이바뀌게되었다고분석함 - 지난몇년동안일본정부가핵심기술기업의해외매각을반대하며반대해오던 Foxconn의 Sharp 인수가 심리적저항선 을뚫는계기가되었다고평가되고있음 전문가들은엔화약세와일본기업들의낮은주가장부가치비율 (PBR), 그리고고령화에따른자산시장공급증가로일본기업에대한해외자본의투자는계속될것이라전망함 로펌 Simmons & Simmons 일본지사장은 Mitsubishi 나 Mitsui 같은대형종합상사들이향후인수합병시장의대형매물이될수있을것이라는의견을밝힘 - 그는점점상사에너지부문이매입자의국적을따지지않고자산을매각하고자나설것이라분석함 ( 자료원 : The Financial Times, ) - 3 -

8 2) Ford Motor, 트럼프新정부압력에멕시코공장신설투자계획철회 17년 1월 3일 Ford Motor는그동안추진해오던 16억달러규모의멕시코신설공장투자계획을철회하겠다고발표함 Ford는 Michigan 의 Focus 소형차생산부문을멕시코 San Luis Potosi의신규공장으로이전하는프로젝트를진행중이었으나, 해당계획을철회하고기존의멕시코 Hermosillo 공장을활용하겠다고밝힘 한편, 동사는미국 Michigan 주 Flat Rock 인근에신형전기차생산시설을건립하여 700개의신규일자리를창출하겠다는계획을고려중인것으로알려짐 Ford의금번투자철회결정은도널드트럼프당선자가 GM이멕시코에서생산한 Cruze 소형차를미국에서판매하며무관세적용을받는것을공개적으로비판한것에영향을받은것이란분석 Ford는대외적으로유가하락에따른소형차수요감소와트럼프당선자의친성장정책기조에따른미국내비즈니스환경개선을투자철회배경으로밝힘 그러나그동안 Ford는트럼프당선자의비판에도불구하고철회하기에는너무늦었다는입장을고수해왔었기에이번철회는뜻밖의결정이라는반응 멕시코정부는 Ford의결정에공개적으로실망감을표명했고, 경제학자들은미국제조업체들의이와같은움직임이계속되면멕시코의외국인직접투자가크게영향을받을것이라고분석함 멕시코경제청은멕시코의경쟁력을바탕으로북미가아시아와의경쟁에서살아남을수있었고, 그로인해미국의일자리가보호될수있었다고강조함 경제학자들은트럼프신정부출범이후미국제조업체들의리쇼어링 (reshoring) 유인이강해지면멕시코 FDI 가타격을받을수밖에없다며우려를표명했고, 점차둔화되고있는멕시코의외국인투자증가세가그것을방증하고있음 - 지난해 9월까지멕시코의투자유입액은 15년동기대비 29% 감소했고, 페소화약세가이어지면서달러대비페소화가치는트럼프당선이후최저점에근접함 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) - 4 -

9 3) 이탈리아 Fiat-Chrysler, 10억달러규모의對美투자계획발표 이탈리아완성차기업인 Fiat-Chrysler Automobiles(FCA) 는지난 1월 10일미국에 10억달러규모생산시설투자계획을발표함 FCA는미시간과오하이오지역에위치한자사생산시설에 10억달러를투자함으로써공장현대화와 Jeep 신규모델생산체계를구축하겠다는계획을밝힘 FCA의이번투자결정은도널트럼프당선자가글로벌자동차업계를상대로가한정치적압박에기인한것임 FCA 는트럼프당선자의멕시코생산차량에대한막대한관세부과위협이현실화된다면, 멕시코공장가동중단과철수를고려해야할수있다고밝힘 - 최근 Ford는멕시코공장신설계획을철회하였고 Toyota 등여타글로벌자동차메이커들도압박에서자유롭지못한상황에처해있음 FCA의투자로미시간과오하이오에는약 2,000여명의추가고용이예상되지만향후멕시코공장의시설축소는불가피할것으로예상되는한편, 제조분야전반에미국국내생산에대한부담이증가할것으로전망됨 Marchionne FCA CEO는멕시코생산공장들은 NAFTA 가지속된다는가정하에미국시장을겨냥하여가동된것이라며트럼프체제하에서멕시코생산이비경제적이될경우동지역생산시설의존재가위태로워질수있다는의견을밝힘 ( 자료원 : 밀라노무역관, 달라스무역관, The Financial Times ) 4) 日최대제약사 Takeda, 美항암제기업 Ariad를 50억달러에인수 일본최대제약사인 Takeda는 1월 10일북미진출의일환으로희귀암치료제제약사 Ariad 를 75% 의프리미엄이붙은주당 24달러 ( 총 52억달러 ) 에인수한다고발표 Ariad사는유전체학의표적치료를이용하여급성백혈병, 폐암등희귀암에대한치료제를만드는제약사로서, 대형제약사들의인수후보로손꼽혀왔음 암, 소화기질환, 알츠하이머와같은중추신경계질환치료제를개발하는북미제약사인수에역점을두고있던 Takeda는 11년이후처음으로관련기업인수에성공함 아베노믹스지원하에서일본기업들이미국에서공격적인사업확장을추진하고있는가운데, 20년부터자사약품특허의만료가시작될 Takeda는인수합병을통한성장전략을추진해오고있었음 - 5 -

10 위장, 종양, 중추신경분야에집중하고있는 Takeda는인수합병을통해미국, 유럽및신흥시장에서외견확장을추구하고있다고밝힘 - Ariad의인수이전부터동사는관심분야미국기업인수를위해 150억달러를비축해오고있었음 아베신조총리의친성장개혁기조아래많은기업들이미국에서의사업확장에나서고있었으나제약산업의경우지난 3년간실패를겪어오고있었음 - Takeda도이미지난해 11월캐나다제약사 Valeant 의소화기질환제사업부문인 Salix 인수에실패한경험이있음 Takeda CEO Weber 는이번인수로전세계희귀암환자들의삶에긍정적영향을미치고, 추가적인외견확장을위한자신감과모멘텀을얻었다고밝힘 Takeda는추가인수를단행할것으로예상되면서 Ariad 가 Takeda의제품포트폴리오확장의마지막이아닌시작이될것으로전망 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 日 Honda, 캐나다온타리오공장개선에 5억캐나다달러투자 17년 1월 9일 Honda Motor는캐나다정부와함께온타리오주자사공장확장및신규라인증설에약 3억 7천만달러투자하겠다는계획을밝힘 동투자를통해온타리오 Honda 공장에는 Civic과 CR-V 차세대모델조립라인과탄소배출축소를위한자동차도색시설이증설 신축될예정 - Honda의온타리오주공장은 15년 385,000대의자동차와 221,000개의엔진을생산하였음 Honda 가 4억캐나다달러를, 캐나다연방정부와온타리오주정부가각각 4,200만캐나다달러를투자하기로결정 캐나다정부는최근북미자동차시장에서줄어드는자국점유율을지키고, 4천여개의일자리를지키기위해 Honda 에게금번투자인센티브를제공한것으로알려짐 북미자동차시장에서멕시코의저가경쟁에밀려캐나다의점유율은지속적으로감소해오고있었음 - 02년에서 15년사이캐나다의북미경차시장점유율은 16% 에서 13% 로하락한반면, 같은기간멕시코의점유율은 11% 에서 20% 로크게증가함 - 6 -

11 캐나다정부는금번투자유치를위한공격적인인센티브제공은국가자동차산업혁신을지원하고글로벌투자를이끌어내기위한정부노력의일환이라자평함 - 원자재가격하락이후캐나다의자동차및관련부품산업은전체수출의 17% 를차지하며국가최대수출산업으로자리매김하였음 트럼프당선자의글로벌자동차업체들에대한압박과 NAFTA 개정압력등이계속되고있는가운데캐나다 Justin Trudeau 총리는자국중산층에게도움이될경우무역협정변경에나설수있다는의견을밝혔음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) - 7 -

12 2. GOVERNMENT POLICIES 아프가니스탄, 재정적자감축을위해강력한조세회피방지책도입 두자릿수의높은경제성장률을구가하던아프가니스탄은해외파병군의철수이후재개된탈레반의테러위협에경제활동이둔화되며재정적자를면치못하고있음 - 우방국의파병병력들이철수하면서탈레반의반정부테러행위가다시기승을부리기시작함 - 시장및경영환경이악화되면서 10% 를넘던아프간의경제성장률은파병철수이듬해 0% 로급락함 - 13년이후아프가니스탄의재정적자는줄곧 GDP 15% 를상회하고있으며성장정체로인해적자의굴레를벗어나지못하고있는상황임 < 아프가니스탄재정적자추이 > * 자료원 : The Wall Street Journal 재정적자문제의해결을위해아프간정부는조세회피근절정책을시행하고조직개편을이어가는등노력을기울이고있음 - 아프간정부는 02년부터조세회피활동기록이있는기업들에통지하고조업정지등의강경한수단을통해납세압박을가하고있음 - 그외에도아프간정부는국가조세수입의절반에이르는관세수입증대를위해세관인원 25% 를감축하고보다엄격한목표를부여하였음 아프간주재기업들은정부의엄격한조세정책이탈레반위협에직면한기업들의경영환경을더욱악화시킨다며불만을표출함 - 아프간최대항공사인 Safi Airways와약 30개미국기업들이정부와의조세분쟁에휘말린가운데조세평가방식이다소임의적이라는비판이이어지고있음 - 8 -

13 전문가들도충분한양해를구하지못한채이루어지는조세제도의강화는비생산적일수있다며비판적목소리를냄 - 주아프가니스탄미국상공회의소는금번조세강화기조는특히외국인직접투자를어렵게만들것이라꼬집으며, 아프간정부입장에서는오히려투자인센티브를제공함이옳다고지적함 그러나재정적자보전을위해국제원조에의존해온아프가니스탄은 IMF와국제원조기관들의지지에힘입어납세회피기업에대한징수활동을이어나가겠다며비판에맞서고있는상황임 - 실제로 IMF는아프간의조세및반부패관련개혁어젠다지원을위해 4천 5 백만달러의차관을승인하였음 - 아프간재무부장관은조세및반부패개혁이불러올 더나은규제환경 은궁극적으로투자를장려하고경영환경을개선할것이라주장함 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) - 9 -

14 3. ECONOMY & BUSINESS 달러화강세, 트럼프경기부양책과연준금리인상에힘받나 미국의경기지표호조에따른영향으로달러화가치가 14년래최고수준으로치솟음 - 미국공급관리자협회 (ISM) 의제조업지수가 2년만에최고치를기록함에따라, WSJ 달러화인덱스가 02년이후최고치로상승한것임 <WSJ 달러인덱스 > 지난해 3.1% 상승한달러화가치는 17년이시작되고첫이틀동안 0.7% 추가상승하였음 - 그러나최근의달러가치강세는미연준의금리인상기대로인한 14~ 15년의 20% 상승과 08년금융위기당시의 8% 상승에비하면약한수준 이와같은최근의달러가치상승은경기지표개선이외에도트럼프신정부의경기부양책과연준의계속되는금리인상기대에기인한것임 - 연준의금리인상과그로인한달러화가치추가상승은미국의고용지표호조세가지속되느냐에따라결정될것이란분석 - 트럼프의감세, 확장적재정정책, 무역정책변화등경제부양을위한공약들이달러가치상승기조에직접적배경이되고있음 하지만공약이행가능성에대한불확실성으로인해선물시장에서强달러에베팅하는투자규모는 14년의절반인 250조달러수준에머무르고있음

15 비록공약이행에대한불확실성이여전히큰상황이지만, 취임후트럼프정부가법안을통과시키고연준이금리인상을이어가게될경우달러화가크게절상될것이라전망되고있음 - 전문가들은지난 30년동안개정되지못할정도로세법개정이어려운문제라는사실과공화당원들의재정확장정책에대한회의적인태도등을근거로트럼프정부의공약이행이난관에봉착할수있다고경고하고있음 - 그러나트럼프당선자가공약이행에대한방향성을잃지않고확고한노선을보여준다면시장은그에반응할것이란분석 - 한편강달러가세계시장에미치는영향이지난 14년처럼크지않을것이란분석아래재정확장정책이나달러화강세에대한연준의입장을확인할수있는 12월 FOMC 회의록에이목이집중되고있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

16 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.3Q 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 4,401 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 42,981 26,372 98, ,877 76,403 - 캐나다 (million CAD) 35, ,457 13,350 7,030 - 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 176, ,671 24,984 6,530 7,037 - 러시아 (million USD) , , 영국 (million GBP) 5,983-7,646 46,502 28,994 25,292 - 독일 (million EUR) 9,021 4,088 26,908 28,169 8,742 - 스페인 (million EUR) 5,091 7,132 9,272 8,668 9,904 - 이탈리아 (million EUR) 2,519 3,166 10,267 6,698 3,686 - 프랑스 (million EUR) 8,344 16,459 17,274 8,758 2,599 - 아시아중국 (million USD) 26,490 31,360 35,410 34,010 25,680 - 대만 (million USD) 말레이시아 (million MYR) 6,528 8,500 14,941 9,133 14,307 - 싱가포르 (million SGD) 26,479 18,150 13,863 24,060 23,377 - 호주 (million AUD) 13,859 7,203 14,502 17,621 9,428 - 홍콩 (million HKD) 125, , , , ,343 - 일본 (million JPY) -7,184 3,813 12,923 14,143 4,879 - 베트남 (million USD) 7,199 4,539 2,740 4,757 3,668 - 인도 (million INR) 46,396 84,369 71,259 50,727 93,946 - 남미브라질 (million USD) 17,280 26,863 16,932 16,882 12,690-1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것이며, 각기관별통계조정에따른수치변화불가피 2 ) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스, 베트남, 인도, 브라질은월별통계를분기로변환한것

17 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.3Q 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 한국 (million USD) 7,289 6,895 8,121 6,734 6,506 미주미국 (million USD) 50,254 73,259 76,697 76,587 83,624 캐나다 (million CAD) 34,182 9,788 16,208 17,132 24,408 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 170,515-68,258 70,294-6,790 26,998 러시아 (million USD) 8,204 5,858 7,404 7,555 - 영국 (million GBP) 2,384 2,992 2,854 15,438 18,315 독일 (million EUR) 14,089 29,606 30,747 11,281 21,261 스페인 (million EUR) 11,496 10,966 16,022 11,664 10,962 이탈리아 (million EUR) 2, , ,157 프랑스 (million USD) -4,897 8,797-2,066 22,892 1,622 아시아중국 (million USD) 31,300 30,720 40,090 48,770 45,330 대만 (million USD) 4,128 3,159 2,801 3,337 4,338 말레이시아 (million MYR) 6,749 2,870 11,210 3,829 11,326 싱가포르 (million SGD) 13,140 9,470 8,841 11,548 10,829 호주 (million AUD) 8,728-20,888 1,441 1, 홍콩 (million HKD) 72, , , , ,902 일본 (million JPY) 37,713 44,451 47,175 33,702 53,813 남미브라질 (million USD) ,691-1,466-4,

18 5. FDI FOCUS FDI 의국내기업에대한구축효과분석및시사점 ( 대외경제정책연구원 ) 본보고서는 2017 년 1 월대외경제정책연구원이발간한 Does FDI Crowd Out Domestic Firms? Micro-Level Evidence from the Republic of Korea 일부를번역 요약한것임 1) 한국으로의 FDI 유입 FDI 유입추세와영향 98년 외국인투자촉진법 이제정된이래급속하게증가하던 FDI( 외국인직접투자 ) 유입액은 911테러, IT버블붕괴등의세계경제둔화요인으로인해 00년대초반에이르러감소하기시작 그러나다시 04년부터반등하여 14년에 190억달러를기록하며정점을찍음 아시아외환위기이후한국정부는적극적으로외국기업을끌어들이기시작했으며그결과, 외국기업은국내총수출의 20%, 고용의 6% 를차지하며경제전반에중대한영향을끼치고있음 2) FDI 의구축효과와시장잠식효과 연구배경 FDI 의선진기술이전, 일자리창출등의긍정적역할이기대됨에따라, 각국정부는다국적기업을유치하기위해수입관세면제, 금융특혜등의다양한인센티브를제공해옴 이와대조적으로, 외국기업이유치국에게구축효과와시장잠식효과를가져온다고주장하는경제학자들이존재 - Aitken and Harrison(1999) 은외국기업의진입이국내기업의생산단가상승및생산성하락을유발하여국내시장에서구축되도록한다고주장 - Blomstrom, Kokko, and Zejen(2000) 또한다국적기업에의한구축효과가선진국보다개발도상국에서더욱심각하다고주장 본연구에서는상반되는두효과, 구축효과 (crowding out effect) 와지식파급효과 (knowledge spillover effect) 중어떤효과가더우세한지실증적으로검정

19 - 구체적으로, FDI 가구축효과를갖는지, 외국기업의시장잠식효과가존재하 는지, 소규모기업에서각효과의영향이더큰지를검정 분석자료및방법 ( 분석자료 ) 분석을위해 06년부터 13년까지의 26개산업, 16,175개의기업에대한통계청자료를이용 - 이에더해, 제조업 vs. 서비스업, 고수출 vs. 저수출그룹별로외국기업의영향이차이가날수있음을고려하여각그룹에대해검정 - 4,845개의기업이퇴출기업의조건 ( 전년도에시장에존재했으나그이후자료에서빠진기업 ) 을만족시켰으며, 이는전체기업의 30% 를차지함 - 퇴출률은 5.44% 에서 43.09% 의범위로산업별로큰차이를보였으며산업전체평균퇴출률은 20.45% 를기록 ( 분석모형 ) 구축효과모형은종속변수로더미변수 ( 퇴출시 1) 가사용되어로짓 (logit) 모형이설정, 시장잠식효과모형은기업의매출액이종속변수로서설정 - 구축효과모형퇴출률 외국인투자액증가율 log기업크기 외국인투자액증가율 기업크기 log 자본노동비율 무형자산비율 산업매출액증가율 연도 산업 - 시장잠식효과모형 log 매출액 외국인투자액 log 기업크기 외국인투자액증가율 기업크기 log 자본노동비율 무형자산비율 산업매출액증가율 연도 산업 ( 는기업, 는산업, 는연도를나타냄 ) 설명변수로는해당산업에서의연도별외국인투자액 ( 증가율 ), 정규화된기업의크기, 외국인투자액증가율과기업크기사이의상호작용항 (interaction term) 이포함 - 기업의크기는 0에서 1의값을가지며, 해당연도, 산업내에서가장근로자수가많은기업이 1로정규화됨 - 통제변수에는기업크기, 자본노동비율, 무형자산비율, 그리고연도별산업매출액증가율이포함

20 - 인플레이션, 경기변동등의거시경제충격통제의목적과, 외국인투자액 ( 증가율 ) 변수와특정연도나산업에대한규제완화사이의내생성문제로인한편의를 막기위해, 연도와산업에대한고정효과모형을이용 실증분석결과 ( 구축효과 ) 전체분석결과외국인직접투자는국내기업의퇴출확률을높였고서비스업이제조업보다, 고수출기업군이저수출기업군보다구축효과로부터더큰영향을받음 - 상호작용항 ( 표의 A) 이음 (-) 의값을지님에따라, 기업의규모가클수록외국인직접투자증가율항과상호작용항의합이음 (-) 의값을지니게되어오히려퇴출확률이낮아짐 이는소규모기업의경우퇴출압력 (crowding-out effect) 이파급효과 (spillover effect) 를압도하는반면, 대규모기업의경우이와반대됨을나타냄 ( 시장잠식효과 ) 전체분석결과외국인직접투자는국내기업의시장점유율을빼앗아가는것으로나타났으며서비스업보다제조업에서, 저수출기업군보다고수출기업군에서시장잠식효과가더큰것으로분석됨 Exit( 구축효과 ) Sales( 시장잠식효과 ) 전체제조업서비스업고수출저수출전체제조업서비스업고수출저수출 외국인투자액 ( 증가율 ) *** (0.0003) *** (0.0003) *** (0.010) *** (0.0003) * (0.074) *** (0.010) *** (0.016) *** (0.014) *** (0.025) *** (0.028) 기업크기 *** (0.002) *** (0.005) *** (0.003) *** (0.007) *** (0.009) *** (0.002) *** (0.004) *** (0.003) *** (0.006) *** (0.007) 외국인투자액증가율 * 기업크기 ( 상호작용항 ) * (A) (0.001) (0.001) ** (0.026) (0.001) (0.222) (0.006) (0.008) (0.009) (0.012) (0.015) 자본노동비율 *** (0.022) *** (0.040) *** (0.030) *** (0.060) ** (0.071) *** (0.015) *** (0.017) *** (0.026) *** (0.024) *** (0.026) 무형자산비율 *** (0.010) *** (0.014) (0.016) (0.023) *** (0.022) (0.002) ** (0.003) * (0.005) (0.004) (0.004) 산업매출액증가율 (0.028) (0.045) *** (0.053) *** (0.114) (0.086) *** (0.003) (0.005) ** (0.004) (0.007) (0.008) 상수 * (1.101) *** (0.921) *** (1.215) (1.246) *** (0.700) *** (0.258) *** (0.189) *** (0.171) *** (0.256) *** (0.168) 기업효과 Yes Yes Yes Yes 산업효과 Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes 연도효과 Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Yes Pseudo R-squared/R-squared Log likelihood Number of Observations 38,051 21,524 14,528 8,336 9,773 51,279 29,032 19,529 11,245 13,259 괄호안은표준오차 *** p<0.01, ** p<0.05, * p<

21 3) 결론 규모가작은기업일수록외국인직접투자에따른구축효과와시장잠식효과에더크게노출되는것으로분석됨 외국기업이국내소규모기업을국내시장에서몰아내거나국내시장점유율을빼앗아가는반면, 규모가큰기업들은외국기업으로부터파급효과 (spillover effect), 즉외국기업존재의긍정적외부효과를누리고있음 이는규모가큰기업의경우외국기업과경쟁할충분한능력을갖추고있으며외국기업이들여오는선진기술을배우고적용할수있기때문으로보임 구축효과는서비스업과고수출기업군에게더크게발생했으며, 시장잠식효과는제조업과고수출기업군에서더욱커지는것으로밝혀짐 규모가작은서비스분야국내기업은존립자체가외국기업의존재유무에취약하고, 제조업분야에서는치열한경쟁으로인해외국기업진입에따른시장점유율하락이더크게나타나는경향이있음 해외기업의경우내수기업보다는수출기업과경쟁을하므로외국인투자기업의진입으로인한퇴출과점유율하락이수출기업군에서더크게나타나는경향을보임 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

22 [FDI FOCUS] Global Investment Trends Monitor No. 25(UNCTAD) 2017 년 2 월 13 일 [ 제 129 호 ]

23 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) UN, 2016년전세계 FDI 13% 감소, 2017년전망불확실 2) Apple, 인도정부와인도스마트폰시장진입을위한협상진행중 3) GM, 10억달러규모미국투자계획발표하며리쇼어링대열에합류 4) 싱가포르 GrabTaxi, 인도네시아에 7억달러투자계획발표 5) 독일철강사 Thyssenkrupp, 중국에 3천만유로공장신설투자결정 6) 이태리안경테기업 Luxottica, 프랑스렌즈기업 Essilor와합병 2. GOVERNMENT POLICIES 중국정부의해외투자규제강화로작년 750 억달러규모 M&A 거래취소 인도정부, 외국인투자진흥위원회 (FIPB) 폐지결정 3. ECONOMY & BUSINESS 트럼프보호무역주의, 독일일자리시장위협 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS Global Investment Trends Monitor No. 25 (UNCTAD)

24 1. FDI NEWS 1) UN, 2016년전세계 FDI 13% 감소, 2017년전망불확실 최근 UN이발간한 Investment Trends Monitor 에따르면지난해세계외국인직접투자 (FDI) 는 M&A형투자호황에도불구하고전년대비 13% 감소하였음 15년세계금융위기이후최고수준을기록했던세계 FDI 규모는 16년세계경제성장둔화와지역별정치적리스크, 그리고교역감소등의요인으로인해 13% 감소한 1.52조달러를기록함 - 특히유럽지역 FDI 유입액은 15년대비 29% 급감한 3,850억달러에그침 한편전체 FDI 감소에도불구하고 M&A형투자는호황을맞이하며전년대비 13% 성장, 사상최대규모를달성함 - 인수합병투자활동에힘입어미국의작년 FDI 유입은 11% 증가한 3,850억달러를기록 - 지난해 EU를탈퇴한영국또한국민투표이전에체결된대형인수합병투자가진행됨에따라전년대비약 6배증가한 1,780억달러의외국인투자를유치함 - 그러나 UN은 M&A 형투자는유치국의고용창출과생산성향상에꼭긍정적인영향을미치는것만은아니라경고 동보고서에서 UN은 17년세계 FDI 전망에긍정적요인과부정적요인이공존하고있는상황이라며불확실성을강조하였음 17년에는세계경제성장과교역량회복이예상됨에따라세계 FDI 또한증가할수있다는것이기본적인전망 단, 보호무역주의를주장하는미국트럼프신정부정책이 FDI 성장기조에찬물을끼얹을수있을것이라예상되고있음 - 그러나미국은신정부의인프라투자와법인세인하등친기업정책에힘입어 FDI 유입실적호조를이어갈수있을것이라예상됨 한편, 지난해 2위투자유치국에오른영국은브렉시트에도불구하고기업들의신뢰가흔들리지않았다고주장하였으나, UN 은기업들이브렉시트이후사태의추이를관망하는상황이라며영국측주장을섣부른판단이라지적 ( 자료원 : The Financial Times, )

25 2) Apple, 인도정부와인도스마트폰시장진입을위한협상진행중 1월 25일, Apple 협상팀은뉴델리에서인도정부고위관계자와자사제품의인도내제조에대해논의한것으로알려짐 관계자에따르면 Apple 은대만제조업체 Wistron Corp. 와계약을맺고이르면 3월말부터 Karnataka주에서아이폰제조를시작할것이며, 6개월이내에제조라인확장에들어갈계획 Apple은인도정부에제조부품과기기수입에부과되는관세의 15년면세를요구했고정부의최종승인을기다리고있는중이라고함 정부측관계자가 Apple의인센티브요구를 허용가능한 (workable) 수준 이라평한것에비추어보면협상타결이임박했다는분석 - 다른정부고위관계자도인도정부가 Apple과의계약을체결하는것 (settle with Apple) 을목표로하고있다고전함 Apple 의인도내제조라인구축은 12억인구를바탕으로가파르게성장중인인도스마트폰시장에서미미한자사브랜드입지를다지려는노력의일환이라는분석 인도스마트폰시장에서 Apple 의시장점유율은 5% 에못미치는수준이며, 이러한부진을극복하기위해동사는인도내제조라인을구축함으로써자사스토어 * 를개설하고브랜드인지도제고를꾀할계획 * 인도에서외국기업이단일브랜드매장을오픈하려면제품에인도산부품이 30% 이상포함되어야한다는규정존재 전문가들은인도가곧미국을넘어중국에이은세계 2위스마트폰시장으로등극할것으로전망하고있음 - 홍콩시장조사기업인 Counterpoint Research에따르면작년전세계스마트폰출하량이 3% 성장한데에반해인도출하량은 18% 증가하였음 - 그동안의성장동력이던중국시장의매출성장이둔화되면서대체동력이필요해진 Apple 입장에서는인도시장진출이당면과제인상황 Apple이인도에매장을열게되면경쟁사저가스마트폰이지배하고있는인도시장에서브랜드인지도와시장점유율을높일수있을것으로예상됨 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

26 3) GM, 10억달러규모미국투자계획발표하며리쇼어링대열에합류 지난 1월 17일, GM은해외소재 IT 및금융사업부를미국으로이전하고제조공장을신설하는데총 10억달러를투자할계획이라고발표함 16년 29억달러를투자하며미국내 1,500개의일자리창출에기여한 GM은연이어미국내증액투자를결정한것 아울러동사는당초멕시코에서생산하던엑셀부품과차세대풀사이즈픽업트럭생산을미시건공장으로이전하는작업에곧착수할예정인것으로알려짐 현재투자계획초기단계라고밝힌 GM은동투자건이트럼프대통령의국내투자및일자리창출압력과는무관하다고밝힘 GM은최근몇년간효율성제고의일환으로해외생산기반및서비스를축소해왔고미국내일자리창출에대한중요성을고려해리쇼어링 (reshoring) 계획을이전부터준비해왔다고밝힘 하지만멕시코수입차에 35% 관세를부과하겠다는트럼프신임대통령의발표에자동차회사들이앞다투어미국투자계획을발표하고있기에, GM도이대열에합류한것이라는분석이지배적임 - 실제로트럼프대통령은 Ford와 Fiat Chrysler의미국투자계획발표이후 GM도미국일자리창출대열에합류하길바란다며직접적으로 GM을언급한바있음 지난 4년간리쇼어링에따른 15,000개의일자리를포함하여총 25,000개의신규일자리를창출한 GM은향후자율주행부문등자동차산업의새로운영역이미국을중심으로발전할것이며그에따라추가채용이이루어질것이라전망함 ( 자료원 : 달라스무역관, CNN, The Wall Street Journal, ) 4) 싱가포르 GrabTaxi, 인도네시아에 7억달러투자계획발표 싱가포르차량공유서비스기업인 GrabTaxi는인도네시아에향후 4년간 7억달러를투자하여연구역량확보와시장점유율확대에나설것이란계획을밝힘 시가총액 30억달러에달하는 Grab 은동남아 35개도시에서 60만운전자를확보하고있으며, 자동차, 택시, 오토바이공유서비스등을제공하고있음

27 GrabTaxi는금번투자를통해자카르타에연구센터를개설하고자사모바일결제시스템인 GrabPay 의저변확대를꾀할계획 - Grab 연구센터는 150명의엔지니어를고용하여서비스준법성제고와이륜차공유서비스기능성개선을위한연구를진행할예정 Grab이역내최대시장인인도네시아에서 Uber, PT Go-Jek Indonesia 등라이벌기업과의시장점유경쟁의일환으로금번투자를결정하게되었다는분석 Google 과싱가포르국유투자기업 Temasek 의분석에따르면인도네시아의라이드- 헤일링시장은 15년 8억달러에서 25년 56조달러로빠르게성장할것으로예상됨 16년인도네시아자동차및오토바이-택시공유비즈니스는전년대비 5배성장하며빠른성장속도를구가하고있음 라이벌사 Uber 는이미인도네시아에외국인투자기업을설립하고자카르타, 수라바야, 발리등에서입지를다지고있으며, 이륜차공유서비스를시작하는등시장확대를위한활발한움직임을보이고있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 5) 독일철강사 Thyssenkrupp, 중국에 3천만유로공장신설투자결정 Thyssenkrupp는중국저장성 Pinghu시에자동차부품공장신설계획을발표함 3천만유로규모의금번투자는자동차스프링부품과안정화장치 (Stabilizer) 생산공장을신설하는것으로, 유럽, 북미, 일본, 중국 OEM 등을대상으로 18년부터연간약 5백만개의부품을생산할예정 중국에서자동차, 건설, 풍력산업부품등 11개공장을가동중인 Thyssenkrupp는설비개선과생산현지화를통한현지시장맞춤형제품제공을목적으로금번투자를이행함 특히, 2015/2016 회계연도에 Thyssenkrupp 부품부문은중국에서 10억유로의매출을기록했고향후약 4% 의안정적성장이예상되는바, 중국자동차부품시장수요에대응하기위해확장투자를시행하는것으로분석됨 - 동사는이미지난 3년동안중국부품비즈니스의생산인프라확장을위해 3억유로를투자하였음 이번공장신설로동지역에 200개의새로운일자리가창출될것으로전망됨 ( 자료원 : 함부르크무역관, Thyssenkrupp, Die Wirtschaftsnews, )

28 6) 이태리안경테기업 Luxottica, 프랑스렌즈기업 Essilor와합병 이탈리아럭셔리안경테제조기업인 Luxottica와프랑스렌즈전문업체 Essilor 는기업수평합병을발표함 세계 1위안경제조업체 Luxottica와메이저렌즈제작사인 Essilor 가합병해시가총액 500억유로규모의초대형업체가탄생할예정이며두기업의수평합병은유럽내최대규모의국경간 M&A로기록될것 Luxottica의대표이자새로탄생하는 Essilor Luxottica의최대주주인 Del Vecchio 가초대회장과 CEO에취임하고 Essilor 의대표는부회장으로취임할예정 안경테와렌즈의디자인, 제조및유통라인구축을통해글로벌경쟁력을강화하고효과적인 R&D 로스마트안경개발등유연한시장변화에대응하기위한것으로분석 안경테와렌즈분야에서중국산저가제품의시장장악력이점차확대되고경쟁사의신제품개발및출시가계속됨에따라시장위협요소로작용해옴 따라서관련분야세계 1위기업인 Luxottica와 Essilor 는합병을통해연구개발및디자인과정에서부터제조 유통통합관리를가능케함으로써소비자신뢰확보와효과적인시장확대를추진할계획 이번합병을통해전세계 150개국에 14만명의직원이있는글로벌초대형안경류기업의탄생이기대되며글로벌시장에서후발주자들의시장잠식에직면한유럽기업들의대응방안이될수있을것이란분석 매출과비용측면에서두기업의시너지효과가기대되며 900억유로에달하는안경류시장의판도가바뀔것이란전망 이탈리아주요언론은공격적으로안경류시장을공략하는중국업체들에대한유럽기업들의새로운시장대응모델이될수있을것이라평함 ( 자료원 : 밀라노무역관, Corriere della Sera, Il Sole 24 Ore, )

29 2. GOVERNMENT POLICIES 중국정부의해외투자규제강화로작년 750억달러규모 M&A 거래취소 지난해중국정부는외환보유급감에대응하여비합리적인해외투자에대한엄격한검토과정을통해외화유출에제동을걸기시작함 - 지난해위안화절하에대한전망과중국성장의둔화로해외투자가기록적인수준에도달한가운데, 위안화가치방어를위해정부가외환시장달러공급에나서면서중국의외환보유액은 3,200억달러까지감소하였음 - 외환보유고방어를위해외환당국은중국기업의해외 M&A투자에대한보다엄격한잣대를내세우기시작함 정부는 10억달러이상의해외인수합병투자가운데투자기업의핵심사업과관련없는투자를금하였고, 토지, 호텔, 엔터테인먼트자산등의구입도감시하기시작 중국의규제강화와기술유출을우려한유럽 미국정부의경계심리로인해작년 750억달러에달하는총 30건의유럽과미국기업인수관련투자가실현되지못하였음 - 140억달러에달하는 Anbang Insurance의미국 Starwood Hotels & Resorts 인수거래와같이기업의기존핵심사업과관련없는거래의경우중국정부의개입으로성사되지못하였음 - 한편, 미국에서는중국컨소시엄의 30억달러규모 Dutch group 인수등총 10건의거래가미국의외국인투자위원회의벽을넘지못하고좌절되었음 - 유럽에서도독일반도체장비 Aixtron 인수합병건을포함한 163억달러규모의총 20건의거래가취소되었음 그러나중국정부의노력에도불구하고 16년중국에서미국과유럽으로흘러들어간투자금액은전년대비두배이상증가하였으며, 중국기업들의해외투자추세도꺾이지않고있는상황으로분석됨 ( 자료원 : The Financial Times, )

30 인도정부, 외국인투자진흥위원회 (FIPB) 폐지결정 인도정부는차기회계연도예산안을발표하며외국인투자진흥위원회 (Foreign Investment Promotion Board, FIPB) 폐지하겠다고밝힘 - 특정산업분야혹은특정규모이상의외국인투자는 FIPB의승인을득해야했음 그러나 FIPB 승인과정이빈번하게지연되면서동위원회는명칭과는다르게외국인투자의걸림돌로인식되어왔음 모디정부출범이후외국인투자유치활성화노력이계속되면서그동안걸림돌이었던 FIPB는유명무실한기관이되어버렸음 - 인도정부는지난몇년간별도의승인절차없이외국자본의유입이가능하도록허용해왔고, 그로인해현재 90% 의외국인투자가 FIPB를거치지않는자동루트 (automatic route) 를통해인도에진입하는상황에이르렀음 인도재무부는 FIPB 해체관련구체적인로드맵이몇달내로발표될것이며투자유치증대를위한추가적인방안도내놓을것이라고밝힘 ( 자료원 : The Financial Times, The Indian Express, )

31 3. ECONOMY & BUSINESS 트럼프보호무역주의, 독일일자리시장위협 독일경제연구소장, 뮌헨정보연구소장등독일내전문가들은프랑크푸르트 Allgemeine과의인터뷰에서미국과의무역전쟁에따른독일고용시장이받게될부정적영향에대해경고함 - 미국과의무역분쟁은독일고용시장에큰위협이될수있음을지적하며세계최대시장과의무역이중단될경우총 160만개에달하는일자리가사라질수있다고주장함 수출로창출된 1백만개일자리와주재미국기업 60만개일자리가사라질수있다는분석 트럼프는 미국우선주의 (America first) 를표방하여당선전부터보호무역주의를통상정책기조로내걸었으며, 현재공약을실제추진중인것으로알려짐 - 미국신정부는환태평양경제동반자협정 (TPP) 탈퇴및캐나다와멕시코와맺은 NAFTA의재협상을추진중에있음 - 또한, 중국을환율조작국으로지정하겠다고밝힌바있으며, 지난 1월 31일중국, 일본, 독일을환율조작국으로맹비난하였음 특히, 백악관국가무역위원회 (NTC) 나바로위원장은유로화를 사실상독일마르크화 라표현하며, 독일이유로화가치를큰폭으로절하해미국과 EU 회원국을착취하고있다 고비판함 < 미국의주요무역현황 > * 자료원 : 슈피겔, 미국상무부 2015 년통계자료

32 독일은미국과의전면적인무역중단가능성은매우낮다고보고있으나, 트럼프의행보가유럽무역의장애요소로작용할것으로예상하며그귀추를주목하고있음 - 독일수출에서미국시장의중요성이점점줄어들어 70년대 14% 를차지하던미국의비중이절반으로축소되었음에도불구하고, 무역장벽에의한독일기계산업등의피해는불가피할것으로전망됨 ( 자료원 : FOCUS, Spiegel, Die Zeit, )

33 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.3Q 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 4,401 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 42,981 26,372 98, ,877 76,403 - 캐나다 (million CAD) 35, ,286 12,937 7,030 - 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 176, ,671 24,984 6,530 7,037 - 러시아 (million USD) , ,446 3,861 - 영국 (million GBP) 5,983-7,646 46,502 28,994 25,292 - 독일 (million EUR) 9,021 4,088 26,908 28,169 8,742 - 스페인 (million EUR) 5,091 7,132 9,272 8,668 9,904 - 이탈리아 (million EUR) 2,519 3,166 10,267 6,698 3,918 - 프랑스 (million EUR) 8,344 16,459 17,274 8,758 2,599 12,076 아시아중국 (million USD) 26,490 31,360 35,410 34,010 25,680 - 대만 (million USD) 말레이시아 (million MYR) 6,528 8,642 14,941 9,133 14,307 - 싱가포르 (million SGD) 26,479 18,150 13,863 24,060 23,377 - 호주 (million AUD) 13,859 7,203 14,502 17,621 9,428 - 홍콩 (million HKD) 125, , , , ,343 - 일본 (million JPY) -7,184 3,813 12,923 14,143 4,879 6,374 베트남 (million USD) 2, ,860 2,980 3,010 - 인도 (million USD) 8,157 13,916 11,384 5,897 14,004 - 남미브라질 (million USD) 17,280 26,263 16,933 16,904 12,690 32,402 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것이며, 각기관별통계조정에따른수치변화불가피 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

34 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 6,895 8,180 8,740 6,682 - 미주미국 (million USD) 73,259 76,697 76,587 83,624 - 캐나다 (million CAD) 9,986 16,903 14,332 24,408 - 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -68,258 70,294-6,790 26,998 - 러시아 (million USD) 5,858 7,643 7,318 2,201 - 영국 (million GBP) 2,992 2,854 15,438 18,315 - 독일 (million EUR) 29,606 30,747 11,281 21,261 - 스페인 (million EUR) 10,966 16,022 11,664 10,962 - 이탈리아 (million EUR) , ,375 - 프랑스 (million USD) 8,797-2,066 22,892 1,622 11,255 아시아중국 (million USD) 31,300 40,090 48,770 45,330 - 대만 (million USD) 3,159 2,801 3,337 4,338 - 말레이시아 (million MYR) 2,870 11,210 3,829 11,326 - 싱가포르 (million SGD) 9,470 8,841 11,548 10,829 - 호주 (million AUD) -20,888 1,441 1, 홍콩 (million HKD) 128, , , ,902 - 일본 (million JPY) 44,451 47,175 33,702 53,813 49,176 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 3,214 2,588 1,809-3,192 - 남미브라질 (million USD) 1,690 1,466 4, ,

35 5. FDI FOCUS Global Investment Trends Monitor No.25 (UNCTAD) 본보고서는 2017 년 2 월 UNCTAD 에서발간한 Global Investment Trends Monitor(No.25) 를번역 요약한것임 [ 주요내용 ] 세계경기둔화와무역부진으로인해 16년세계외국인직접투자 (FDI) 는전년대비 13% 감소하며 1.52조달러를기록 - 단, 국가별로상이한경제환경에따라모든국가들에서균등하게투자가감소한것은아님 16년선진국 FDI 규모는평균 9% 감소 (8,720억달러규모 ) 하였지만, 이러한수치는국가별로존재하는뚜렷한증감차이를보여주지는못함 - 유럽지역유입액이 3,850억달러로전년대비 29% 급감하였지만, 북미 (6% 증가 ) 와호주, 일본을위시한기타선진국들의투자증가가선진국그룹전체의투자감소폭을축소하였음 성장둔화와원자재가격하락이개발도상지역의 FDI 유입을감소시켰음 - 아시아개도국들과남미 카리브해국가들로의상당한투자감소로개발도상국그룹전체 FDI 유입은 20%(6,000억달러 ) 감소하였음 - 더불어, 동지역의국경간 M&A 투자역시금액기준으로 44% 급감하였음 카자흐스탄과러시아의 FDI 유입이증가하면서체제전환국그룹의 FDI는전년대비 38% 증가한 520억달러를기록함 14년과 15년각각 67%, 68% 의급격한성장세를보이던국경간 M&A는작년순매출액 (net sales) 기준으로 13% 가증가하며그성장세가한풀꺾인모양새를보임 그린필드 FDI 투자는 5% 증가하였으나, 이는소수의대형프로젝트에의한것이며대부분의국가들에서그린필드 FDI 투자는감소하였음 경제펀더멘털의개선에따라 17년세계 FDI는약 10% 증가할것으로예상되지만, 여전히불확실성이팽배한상황임 - 세계경제와무역의성장은가속화할것으로전망되고, 선진국과원자재수출중심의신흥 개도국의경제여건개선이투자활동을뒷받침할수있을것으로예상됨 - 그러나향후각국의경제정책관련불확실성이단기적으로는 FDI에악영향을미칠수있을것으로보임

36 년글로벌 FDI 는소폭감소, 2017 년은완만한회복세예상 글로벌경제성장둔화와무역량의저조한증가세로 16 년세계외국인직접투자는 1.52 조달러를기록하며전년대비 13% 감소하였음 < 세계외국인직접투자와지역별비중 > ( 단위 : 십억달러 ) * 자료원 : UNCTAD ( 카리브해연안금융센터제외 / 16 년수치는잠정치 ) 지분투자의경우 07년이후최고치 (8,310억달러 ) 를기록한국경간인수합병 (M&A) 투자에힘입어 13% 증가하였음 그린필드프로젝트투자는 8,100억달러에달하며전년대비 5% 증가하였으나, 이는몇몇한정된국가에서이루어진소수의대형프로젝트에따른결과임 < 세계외국인직접투자와지역별비중 > ( 단위 : 십억달러 ) * 자료원 : UNCTAD ( Percent Change 는 2015 년대비증감률 )

37 지역별 FDI 유입은상당한편차를보였는데, 그중유럽 (-29%), 아시아개도국및오세아니아 (-22%), 남미 카리브해 (-19%), 그리고아프리카 (-5%) 의투자유치실적이하락하며세계외국인투자감소를이끌었음 반면, 체제전환국 (38%) 의 FDI 유입은반등하였고, 호주와일본의투자유입회복세에힘입은기타선진국그룹의투자유입이두배이상증가하였으며, 북미지역 (6%) 외국인투자성장세는작년에도지속되었음 이러한지역별편차로인해선진국이전세계외국인직접투자에서차지하는비중은 57% 로확대되었으나, 여전히개도국들이상위 10개유치국의절반을차지하는것으로나타남 국가별로는미국이 3,580 억달러로최대 FDI 유입국의지위를유지하였으며, 영국이 1,790 억달러를유치하며 15 년 12 위에서 10계단급상승하였고, 중국이 1,390 억달러로 3 위에머무름 <2016 년상위 10 개투자유치국 > ( 단위 : 십억달러 ) * 자료원 : UNCTAD ( 각수치는 Extended Directional Principle 에다른전망치임 )

38 2. 선진국 FDI 유입은감소하였으나국가별로상당한차이를보여 16 년선진국 FDI 유입액은전년동기대비 9% 감소하여 8,720 억달러를기록했음 전체투자규모감소에도불구하고지분투자는국경간 M&A 거래의증가 (21%, 7,790억달러 ) 에힘입어활기를띠었음 - 그러나 M&A 투자도전년대비그열기가다소약화되었다는분석 전년대비 12% 감소한그린필드프로젝트투자는향후동지역에서다국적기업의자본지출이약화될수있음을보여주는지표가되고있음 전체선진국그룹의 FDI 유입감소는지난해 29% 급감한유럽지역외국인투자유입에의해결정되었다고볼수있음 ( 유럽감소국 ) 16년다수의유럽국가들은 FDI 유입이크게감소하는강한변동성을경험하였음 - 아일랜드는주재외국기업들이해외모기업으로부터의대여금규모를축소하면서약 12억달러의투자회수가발생하였음 - 스위스 (-760억달러 ), 벨기에 (-400억달러 ), 네덜란드 (-270억달러 ) 도대규모외국인투자감소를경험하였음 - 독일또한기업들의사업부문간융자규모가축소되며전년대비 27% 감소한 230억달러의투자를유치하는데그침 ( 유럽증가국 ) 영국을비롯한몇몇유럽국가들은지분투자형태의외국인투자가증가함에따라전년대비 FDI 유입액이증가하였음 - 영국에서는대형 M&A 거래가급증하며 2015년유입액 (330억달러 ) 대비약 6배가증가한 1,790억달러의 FDI 유입액을기록함 Anheuser-Busch Inbev( 벨기에 ) 의 SABMiller PLC 인수 (1,010억달러 ), SoftBank Group( 일본 ) 의 ARM Holdings 인수 (320억달러 ) 등 - 프랑스의경우 15년의수익재투자가감소하던경향이다소진정되면서 FDI 유입액이 60억달러증가하였음 - 스웨덴도수익재투자가급증하고 M&A 투자가늘어나며전년대비 3배이상증가한 250억달러를유치함

39 ( 북미 ) 북미지역외국인투자는 M&A 투자가 15% 증가했음에도불구하고그보다낮은 6% 의완만한증가폭을기록 (4,140억달러 ) - 캐나다의 FDI 유입액은 M&A 투자와그린필드프로젝트투자가감소하며 15년대비 140억달러줄어든 290억달러를기록 - 미국의외국인투자는전년대비 11% 성장하였는데, 다수의대형 M&A 거래 * 로지분투자가 17% 증가한것에기인함 * Teva Pharma( 이스라엘 ) 의 Allergan PLC 제네릭약품부문인수 (390억달러 ), Shire PLC( 아일랜드 ) 의 Baxalta Inc 인수 (310억달러 ) 등 ( 기타선진국 ) 호주와일본의강한유입세에따라기타선진국의 FDI 활동은지난한해활기를띠었음 - 지분투자가활발히이루어지고주재외국기업들의모기업대여금이증가하며호주의 FDI 유입액은전년대비 2배이상증가한 440억달러를기록함 - 일본기업들을대상으로하는 M&A 투자가급증하며일본의외국인투자유입액은전년 30억달러에서 200억달러로급증함 <2016 년상위 10 개투자유치국 > ( 단위 : 십억달러 ) * 자료원 : UNCTAD ( 세계 FDI Flow 는 1 월 23 일기준가용가능한데이터를바탕으로추정된수치임 )

40 3. 아시아및라틴아메리카지역개도국의외국인투자감소로개발도상지역 FDI 유입약세 16 년개도국 FDI 유입액은경제성장둔화와원자재가격하락의영향으로 20% 감소한 6,000 억달러로추정됨 국경간 M&A 는개도국전역에서침체되어시가총액으로환산시 44% 감소함 반면그린필드투자액은 19% 가증가한 5,400 억달러에이르렀으나, 소수의대규모 투자로인한것일뿐대다수의국가에서감소하였음 ( 아시아개발도상국 ) 아시아개도국으로의유입액은 22% 감소한 4,130 억달러로 추정되며, 주요권역에서대부분두자릿수의감소를보임 홍콩의유입액이 1,750 억달러에서 920 억달러로 830 억달러감소하면서유입 감소분의대부분을차지하였고태국, 터키, 싱가포르그리고인도의외국인 투자도크게감소함 - 그럼에도불구하고인도는상위 10 개유치국에이름을올렸음 대조적으로중국의유입액은 2.3% 증가한 1,390 억달러로사상최고치를기록 하며견고한모습을이어갔고, 한국은 15 년의 40 억달러에서반등한 94 억 달러를기록하였음 - 파키스탄또한중국의인프라투자로 82% 증가한 16 억달러를유치함 ( 라틴아메리카및카리브해 ) 경기침체와주요수출품인원자재가격약세로 인해전년보다 19% 감소한 1,350 억달러의외국인투자유치 남미에서는브라질 (-150 억달러 ) 과칠레 (-50 억달러 ) 의유입액이크게감소하였고, 중앙아메리카의경우상대적으로강한경제성장세에도불구하고멕시코의 부진 (-70 억달러 ) 으로전체외국인투자가감소하였음 ( 아프리카 ) 아프리카또한원자재가격하락으로인한자원추구 FDI 감소로 5% 감소한 510 억달러의외국인투자를기록함 15 년급증했던앙골라의 FDI 가절반수준으로급감하였고모잠비크외국인투자도 11% 감소한반면, 역내전통적투자유치국인이집트, 나이지리아, 남아공의외국인 투자유입액은각각 6 억, 9 억, 6.6 억달러증가하였음

41 ( 체제전환국 ) 카자흐스탄과러시아 FDI 유입액대폭증가로인해 38% 증가한 520 억달러로추정됨 카자흐스탄은채광산업호황에따라유입액이늘었고, 러시아는 110억달러규모의국유정유사 Rosneft 지분매각에힘입어외국인투자가증가하였음 4. 국경간 M&A 투자증가세둔화, 그린필드투자는전반적으로감소세 16 년에도국경간 M&A 규모는 8,310 억달러로금융위기이후최고치를기록하였으나, 둔화의조짐을보이기시작함 16년국경간 M&A는순매출액 (net sales) 기준전년대비 13% 성장하였는데, 이는직전 2개년각각 67% 와 68% 증가한데에비하면저조한수준 지역별로는유럽의성장률이두드러지게둔화되었고, 개발도상지역과체제전환지역국경간 M&A 거래규모가각각 44% 와 52% 급감하였음 - 그에따라, 전세계 M&A 시장에서개도국및체제전환국이차지하는비중이 10년 ( 06 15) 간평균 19% 에비해 13%p 하락한 6% 에그침 그린필드 FDI 투자프로젝트는전년대비 5% 증가한 8,100 억달러를기록하였으나, 소수의대규모투자를제외하면세계전반에걸쳐감소세를보임 부문별로는제조업 (-9%) 과금융제약에영향을받은 1차산업 (-46%) 투자가감소한반면, 서비스 (+69%) 부문만이건설투자급증에힘입어증가하였음 < 국경간 M&A 투자및그린필트투자프로젝트가치추이 > ( 단위 : 십억달러 ) * 자료원 : UNCTAD, fdi Markets ( 카리브해역외금융허브제외 / 16 년그린필드투자는잠정치 )

42 년에는세계경제펀더멘탈개선으로외국인투자가증가할것으로전망되나, 여전히불확실성이팽배한상황 세계경제성장률이 16 년 3.1% 에서 17 년 3.4% 로호전될것으로전망됨에따라 UNCTAD 는 FDI 유입이전년대비약 10% 증가할것으로예상함 미국의재정확장책등으로선진국성장여건이개선될것이며, 신흥 개발도상지역 에서도원자재가격상승에따른자원수출국성장에힘입어경기반등이예상됨 아울러, 경제가활기를되찾음에따라무역량이전년대비 1.5%p 높은 3.8% 증가율을 기록할것으로기대되면서투자활동역시탄력을받을전망 그러나도처에도사리고있는경제적, 정치적불확실성이 17 년 FDI 회복에 걸림돌로작용할수있다는불안감도공존하고있는상황임 미국통화정책의정상화 (normalization) 는세계자본흐름과환율, 금융시스템 등에중대한영향을미치며변수로작용할것으로예상됨 - 특히, 자본조달비용의상승은그동안높은수준의부채를쌓아온다국적기업들의 투자를저해할수있음 또한, 브렉시트와트럼프행정부의주요무역협정재고움직임, 그리고다가오는 유럽국가들의선거등은정치적불확실성을가중시킬전망 선진국투자자들이직면한불확실성이지속되면서신흥 개도국들의투자 유치에도어려움이계속될것으로예상됨 6. 맺음말 생산성향상에필요한제조업투자프로젝트의감소로세계외국인직접투자회복난항전망 상대적으로비생산적인 M&A 형투자가주를이루고있는가운데, 정책입안자들은 UNCTAD Investment Policy Framework 에기반을둔투자촉진정책을시행함으로써지속가능발전을위한투자유치에힘써야할것 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

43 [FDI FOCUS] 지역경제의글로벌교역및투자분석과정책방향 ( 산업연구원 ) 2017 년 3 월 13 일 [ 제 130 호 ]

44 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 獨투자청, 2016년외국인투자프로젝트성사건수전년대비 34% 증가 2) 인도, 2년연속그린필드 FDI 최다유치국등극 3) Ernst&Young, 투자회수 (divestment) 배경에따라사업매각가격상이 4) 獨, 기록적인무역수지흑자에도불구하고미국의비판벗어나 5) 멕시코경제장관, 美 자동차도시 에서 NAFTA 지지 6) 스웨덴결제社 Klarna, 독일온라인결제기업 Billpay 인수 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 인도정부, 소매유통업 FDI 규제완화검토중 2) 스위스, 다국적기업세금우대조치유지하기로결정 3. ECONOMY & BUSINESS 美정부, 무역수지적자감축의일환으로 Buy American 압력도고려중 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 지역경제의글로벌교역및투자분석과정책방향 ( 산업연구원 )

45 1. FDI NEWS 1) 獨투자청, 2016년외국인투자프로젝트성사건수전년대비 34% 증가 독일투자청 (Germany Trade & Invest) 의 2016년외국인투자결과보고서 에따르면, 독일의 16년외국인투자프로젝트성사건수는전년대비 34% 증가한 201건을기록하였음 13년이래지속적으로증가하고있는독일의외국인투자프로젝트는 16년 201건으로직전년도최고기록 (150건) 을경신하였음 고용측면에서도 16년외국인투자프로젝트가창출한일자리는전년대비 40% 이상급증하며 3,673개를기록함 < 외국인투자프로젝트추이 > ( 단위 : 건 ) < 외국인투자프로젝트일자리창출추이 > ( 단위 : 개 ) * 자료원 : 독일투자청 전체외국인투자프로젝트중 81% 가유럽 ( 서비스산업중심 ) 및아시아 ( 기계 전자기술중심 ) 투자가들에의해이루어짐 국가별로는중국이 3년연속최대투자국자리를유지했으며, 프랑스, 미국, 일본, 터키, 영국, 덴마크, 인도등이상위 10개국을차지함 사업활동별로는판매및비즈니스서비스에대한투자가두드러졌으며, 생산, 비즈니스서비스, 판매순으로일자리창출에기여함 - 독일의전략분야인디지털화, 에너지 환경관련투자가전체프로젝트의 50% 에달했음

46 < 대륙및산업별외국인투자프로젝트 > ( 단위 : 건 ) * 자료원 : 독일투자청 동분석은독일투자청을통해성사된외국인투자프로젝트만을대상으로한결과이며, 독일전체외국인투자통계치는 2~3달후에발표될것으로예상됨 독일투자청은보호주의가급증하고있는시기에도독일이여전히외국인투자자에게매력적이고안전한투자처임을증명한결과라자평함 ( 자료원 : 함부르크무역관, 독일투자청, markenartikel, ) 2) 인도, 2년연속그린필드 FDI 최다유치국등극 fdi Markets에따르면, 인도는 16년 623억달러의그린필드형외국인직접투자를유치하며 2년연속그린필드형외국인투자최다유치국의영예를얻음 삼성, Volvo 등제조품중심글로벌기업들의투자가이루어지며전체 FDI의 40% 가제조업부문에집중되었음 모디총리는정부의별도승인없이투자가가능한투자 자동경로 (Automatic Route) 를신설함으로써외국인투자가들의편의성을제고하였음 모디정부의親외국인투자정책은국방, 항공, 미디어등민감분야에대한투자를제외한나머지산업에대한투자규제를완화함으로써외국인투자증대를이끌었음

47 - 실제로인도는모디총리취임후 2년반동안직전정부가 5년간유치한외국인투자의 78% 인 1,380억달러를유치하였음 모디정부의외국인투자유치정책은브라질, 러시아등경쟁국들이원자재시장장기호황이끝나며부진을겪음에따라반사이익을얻었다고분석됨 여전히사업환경이까다롭다는평가를받고있는인도이지만, 최근에는점차개선되고있다는평가 소매유통이나전자상거래업과같이이전에비해자유화된부문에서도여전히외국기업들은현지생산부품사용요건이나기술이전과같은제약에직면함 - 아울러, 인도는국제중재보다자국법을우선시하므로외국인투자가들이현지에서분쟁을해결하는데에어려움을겪을수밖에없음 하지만정부의친기업정책에따라사업환경이개선되면서세계은행, 세계경제포럼등국제기관의평가에서도점차순위를올리고있는상황임 기업부채와금융부문의불확실성으로민간투자여력이감소한가운데, 인도정부는성장률목표달성을위해외국인투자환경개선을위한노력을계속할전망 인도기업들의부채압박이커지면서 16년 4분기민간투자프로젝트규모는직전 3분기평균보다 40% 감소한 209억달러로집계됨 또한, 화폐개혁발표이후경제내불확실성이커지면서민간투자가추가적으로위축되는경향을보임 이러한상황속에서인도정부가지난 2월예산안과함께 FDI 정책의추가적인자유화계획을발표함에따라향후정부의행보에귀추가주목되고있음 ( 자료원 : The Financial Times, ) 3) Ernst&Young, 투자회수 (divestment) 배경에따라사업매각가격상이 EY의 2017 Global Corporate Divestiture Study 에따르면지정학적불확실성과기술발전이세계적으로기업들의투자회수전략의배경이되고있다고함 동보고서는 9개산업부문 900명경영자들의인터뷰를토대로작성되었음

48 동보고서는지정학정불안이나거시경제적변동성등에따른투자회수전략은대체적으로사업매각가격의하향조정으로이어졌다고분석함 최근투자회수결정을내렸던기업들중 62% 는유가나환율변동의거시경제적변동성을, 39% 는브렉시트혹은미국대선과같은지정학적불확실성을기준으로투자회수전략을수립했다고응답함 이들기업의사업매각가격이기대가격이상이될수있는가능성은그렇지않은기업들보다각각 20% 와 31% 낮은것으로밝혀짐 한편기업의장기전략에입각하여투자회수를결정한기업들의경우, 사업매각가격이기대가격을상회하는경우가자주발생한것으로조사됨 지정학적불확실성이아닌기술등과관련된기업의장기전략에따라투자회수를결정한기업들의 74% 는매각가격이기대가격을웃돌았음 이러한결과는기업들이경제적 지정학적불확실성이아닌장기적인전략을근거로투자회수를진행할때추가적인혁신여력을확보할수있음을시사함 ( 자료원 : fdi Intlligence, ) 4) 獨, 기록적인무역수지흑자에도불구하고미국의비판벗어나 독일의기록적인무역수지흑자와미국주력산업과의직접적경쟁구도에도불구하고, 미국정부의불공정무역에대한비판은중국으로향하고있음 16년독일의경상수지흑자는 2,970억달러로세계기록을경신하며중국 (2,450 억달러 ) 을크게웃돌고있음 - 중국의중간재수입규모를고려하여부가가치를기준으로무역수지를계산해보면미국의대중무역수지적자는 3분의 2 수준으로감소하는반면, 대독일적자규모는약 33% 증가하게됨 중국의저비용노동이미국제조업임금에하향압력을가한것은사실이지만, 정작미국산업들과직접적인경쟁관계에있는국가는독일이라는분석 - 독일의수출상위 10개산업중 9개가미국의수출상위 10개산업과동일하며, 최근에는유로가치의절하로독일기업들의경쟁력이강화되는추세 - 반면중국의주력산업은미국과겹치지않고, 위안화의가치절하또한크지않은수준임

49 당초미국신임정부도독일의대규모무역수지흑자에대해비판하였으나, 지난 3월 1일발표된트럼프대통령의무역의제 (Trade Agenda) 에서독일은비판대상에서벗어난양상 독일은중국과달리수출보조금을지급하거나여타무역장벽을활용하지않기에미국도비판을이어갈명분이부족했다는평가 또한낮은유로가치가유럽중앙은행의통화정책에기인한것이기때문에직접적으로독일을비판하기는어려운현실임 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 5) 멕시코경제장관, 美 자동차도시 에서 NAFTA 지지 멕시코경제장관 Ildefonso Guajardo는 3월 3일미국디트로이트에서개최된 Detroit Economic Club에서멕시코와미국의자유무역이양국모두의경제번영에기여했다며 NAFTA를지지함 Guajardo 장관은멕시코가 NAFTA의혜택을받은것은사실이지만미국도동무역협정의수혜국이라지적함 - 미국제조업고용의감소는산업자동화에기인한것으로멕시코를탓할수없음을강조함 아울러멕시코는미국일자리감소의원인이아니라해결책이라며, 세계와의경쟁에서양국이함께헤쳐나갈수있는공조방안을찾는것이중요하다고덧붙임 도널드트럼프신임미국대통령의자국우선주의가멕시코를겨냥한국경세부과등각종보호무역정책을실시하고 NAFTA 재협상을주장함에대응하여자유무역의호혜적효과를설파한것으로풀이됨 특히멕시코자동차산업이 600억달러의무역수지흑자를발생시키며저비용대미수출플랫폼으로성장함에따라, 트럼프미국대통령은멕시코자동차시장에대한비난을지속해왔음 Ford와 GM 경영진과도만남을가졌던 Guajardo 장관은자동차기업들이최근양국의통상관련마찰로인한불확실성으로신규투자를보류하고있다고밝힘

50 한편, 양국정부는 NAFTA의개정에대해서언급하며어느정도공감대를형성하고있는것으로알려짐 예컨대원산지규정을강화하여아시아나여타지역으로부터의부품수입을억제할필요성에대해서는양국모두공감하고있음 Guajardo 장관은노동보호관련안건을핵심사안으로협정에포함함으로써 NAFTA 3국노동시장간의균형을모색하는방안도고려해볼수있다고덧붙임 그러나멕시코측은관세부과에대해서만큼은단호한태도를보이며적극적으로부정적의견을피력하고있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 6) 스웨덴결제社 Klarna, 독일온라인결제기업 Billpay 인수 스웨덴결제전문기업인 Klarna는 6천만유로에영국대출기관 Wonga 소유의독일온라인결제기업 Billpay를인수하기로결정함 기업가치가 22.5억달러에달하는 Klarna 는유럽과북미지역에서 4천 5백만명이상의사용자를보유하고있으며 15년 3.25억달러의매출을기록함 Wonga 의가장성공적인자회사중하나인 Billpay는독일, 오스트리아, 스웨덴, 네덜란드에약 1천 2백만명의고객을보유하고있음 금번인수를통해 Klarna는유럽에서두번째로큰전자상거래시장인독일에서자사의지배적위치를강화할예정이며, Wonga는사업구조개편을통해흔들리는기업입지를다잡을계획임 Klarna는이미지난 14년독일스타트업온라인결제기업인 SOFORT를인수한적이있으며, Billpay를인수함으로써 8천만독일시장에서 2천 7백만고객을확보할수있을것으로예상 Wonga는 15년전년대비 2배증가한 8천만파운드의손실을기록하였음 - 또한, 지난 14년에는영국금융감독청이부적절한대출관행을문제삼으며차입자들에게 1천 5백만파운드를환급해야만했음 - 그결과, 13년부터진행한사업다각화를위한노력을중단하고사업구조개편에나서게되었다는분석 ( 자료원 : 함부르크무역관, The Financial Times, Handelsblatt )

51 2. GOVERNMENT POLICIES 1. 인도정부, 소매유통업 FDI 규제완화검토중 인도경제일간지 The Economic Times 에따르면인도정부는자국내생산품 거래에국한하여소매유통부문외국인직접투자규제완화를검토중인것으로 알려짐 현재외국인투자가들의유통업진출이가능하지만여러제약이따르고있음 < 소매유통부문 FDI 제약 > 구분제약조건 다품종소매업 ( multi-brand retail) 단일품종소매업 ( single brand retail) 외국인 투자가 지분 제한 ( 최대 51%) 최소 투자금 1억 달러 투자금의 50% 는 제조, 유통, 디자인, 품질관리 등 후방 (back-end) 인프라에 투자 소규모 영세업체 제품 구매 비율 ( 최소 30%) 외국인지분이 5 1 % 를초과할경우현지생산품구매의무 (30%) 부과 전자상거래 거래창구로서의역할만허용 ( 제품의직접판매는불허 ) 인도정부는 Wal-Mart, Amazon 등해외유통사들이인도에서제조된상품을 판매하는경우에한해이러한제약조건들을완화하는방안을고려하고있다고함 인도정부의소매유통부문외국인투자규제완화는인도제조업부흥을위한 Make in India 프로그램의일환이라는분석 Wal-Mart, Amazon 등거대기업들이포진해있는소매유통부문규제완화에 자국생산품 을조건으로내걸며인도정부는제조업발전을고려하였다는평가 연초 예산을발표하며 FDI 제도의자유화를예고했던바, 이번규제 완화계획은인도정부의첫번째조치로해석할수있음 ( 자료원 : fdi Intelligence, )

52 2. 스위스, 다국적기업세금우대조치유지하기로결정 2월 12일치러진국민투표에서스위스유권자들은정부의다국적기업세금우대조치 (Tax Break) 폐지를포함한법인세개정안에반대표를던지며현행다국적기업우대세제를지지하였음 제2차세계대전이후스위스의법인세우대제도는외국기업에게자국기업보다낮은세율을부과하며다국적기업에투자유인으로작용해왔음 OECD를비롯한국제기구들의비판을받아온조세제도를국제기준에부합하는방향으로개선하고자스위스정부는세금우대조치폐지를제안하였으나국민투표결과과반이상 (59%) 국민들의반대에부딪혀좌절된상황 자국기업의성장과다국적기업일자리보존등을둘러싼찬반의견이팽팽한가운데스위스조세제도를둘러싼불확실성이뒤따를것으로전망됨 폐지찬성측은다국적기업에특혜를제공하는세금우대제도로인해국내기업투자자들이역차별을당하고불확실성에직면하게됨을지적 한편폐지반대측은다국적기업이스위스의 R&D 역량제고및일자리창출에기여하는바를고려하면동제도의폐지는다국적기업의투자철회와그에따른일자리감소를불러올것이라며반박 - Geneva 재무부장관인 Serge Dal Busco는현재 62,000개의일자리가직 간접적으로다국적기업에의존하고있는상황속에서세금우대제도가폐지될경우일자리감소가불가피하다고주장함 런던정경대 Hancke 부교수는 EU와달리조세제도를포함한경제정책이국민투표를통해결정되는스위스의정책환경은예측이어려우며, 따라서불확실성이뒤따를수밖에없는구조라는견해를밝힘 ( 자료원 : fdi Intelligence, )

53 3. ECONOMY & BUSINESS 美정부, 무역수지적자감축의일환으로 Buy American 압력도고려중 트럼프행정부는일본, 독일등대미무역수지흑자국들을대상으로미국산제품구매를요구하는 Buy American 정책을계획중인것으로알려짐 - Peter Navarro 국가무역위원회 (NTC) 의장은주요교역국들과의양자무역협정에미국생산품구매의무조항을포함시키는방법으로무역수지적자를감소시킬계획이라고밝힘 - 실제로 TPP 협정을탈퇴한뒤일본과양자협정을시작한 Navarro 의장은관세등무역장벽제거와함께미국산제품구매압력또한고려하고있다고밝힘 하지만미국생산품판매가교역국과의무역수지적자폭을줄이는데에효과적이지않다는것이전문가들의중론 - 과거레이건과부시정부도일본을대상으로유사한전략을추진하였으나, 85년 462억달러였던대일무역수지적자는 10년뒤 591억달러로도리어증가하였음 - 무역정책강경론자인 Clyde Prestowitz 경제전략연구소대표도환율을조정하지않는이상미국산제품구매압력은국가무역수지적자를줄이는데크게기여하지못할것이란견해를밝힘 - Phil Levy 시카고국제문제협의회선임연구원은정부의압력을통한미국생산품판매확대는 1) 달러강세로인한부작용을불러오고, 2) 상대국에시장논리에서벗어난신호를보낼수있다고지적함 미국의무역수지적자폭을줄이는것이반드시경제성장에긍정적인영향을가져오는것은아니라는분석도존재 - 90년대후반일본은무역수지흑자에도불구하고저성장을경험한반면미국은같은기간무역수지적자를기록하면서도강한성장세를구가하였음 - Lawrence Summers 전클린턴정부재무장관은무역수지적자에대한과도한집착이통상마찰확대로이어져오히려미국의수출을위협할수있다며우려를표함 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

54 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 26,372 98, ,877 76,403 - 캐나다 (million CAD) ,186 12,731 9,142 9,741 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -102,671 24,984 6,530 7,037 - 러시아 (million USD) 5, ,446 3,861 - 영국 (million GBP) -7,646 46,502 28,994 25,292 - 독일 (million EUR) 4,088 26,908 28,169 8,742 7,698 스페인 (million EUR) 7,132 9,272 8,668 9,904 - 이탈리아 (million EUR) 3,166 10,267 6,698 3,918 4,544 프랑스 (million EUR) 16,459 17,274 8,758 2,599 12,076 아시아중국 (million USD) 31,360 35,410 34,010 25,680 - 대만 (million USD) ,914 말레이시아 (million MYR) 8,500 14,941 9,133 14,307 13,840 싱가포르 (million SGD) 18,150 16,765 22,238 21,136 24,860 호주 (million AUD) 7,203 14,502 17,621 9,428 - 홍콩 (million HKD) 261, , , ,343 - 일본 (million JPY) 3,813 12,923 14,143 4,879 6,374 베트남 (million USD) 445 2,860 2,980 3,010 - 인도 (million USD) 13,916 11,384 5,897 14,004 - 남미브라질 (million USD) 26,863 16,933 16,883 12,690 32,402 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

55 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 6,895 8,185 8,708 8,263 9,830 미주미국 (million USD) 73,259 76,697 76,587 83,624 - 캐나다 (million CAD) 9,986 16,468 13,686 25,206 29,755 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -68,258 70,294-6,790 26,998 - 러시아 (million USD) 5,858 7,643 7,318 2,201 - 영국 (million GBP) 2,992 2,854 15,438 18,315 - 독일 (million EUR) 29,606 30,747 11,281 21,261 21,485 스페인 (million EUR) 10,966 16,022 11,664 10,962 - 이탈리아 (million EUR) , , 프랑스 (million USD) 8,797-2,066 22,892 1,622 11,255 아시아중국 (million USD) 30,720 40,090 48,770 45,330 35,890 대만 (million USD) 3,159 2,801 3,337 4,389 7,319 말레이시아 (million MYR) 2,870 11,210 3,829 11,326 7,916 싱가포르 (million SGD) 9,470 8,644 9,378 8,978 6,004 호주 (million AUD) -20,888 1,441 1, 홍콩 (million HKD) 128, , , ,902 - 일본 (million JPY) 44,451 47,175 33,702 53,813 49,176 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 3,214 2,588 1,809-3,192 - 남미브라질 (million USD) 1,690 1,478 4, ,

56 5. FDI FOCUS 지역경제의글로벌교역및투자분석과정책방향 ( 산업연구원 ) 본고는 2016 년 12 월산업연구원에서발간한 지역경제의글로벌교역및투자분석과정책방향 중, 외국인직접투자가지역경제에미치는영향 과관련된내용만을발췌하여요약한것임 1. 지역경제글로벌투자 3) 현황및분석 지역경제의외국인직접투자현황 한국의외국인직접투자는특정지역에편중되어발생하는특징이두드러짐 - 01년이후외국인직접투자의 71.9% 가수도권에집중되어있으며, 수도권다음으로는충청권, 동남권, 대경권순으로높은비중을보임 < 지역별외국인직접투자비중추이 > ( 단위 : %) 구분 년 년 년 년 수도권 충청권 동남권 대경권 호남권 제주권 강원권 * 본문표재구성 이러한수도권편중현상은전체외국인직접투자의약 60% 를차지하는서비스업투자가수도권에서약 90% 가이루어짐에따른결과임 - 나머지지역들은대부분제조업의외국인직접투자비중이높은데, 충청권은화학 전기전자, 호남권은화학, 대경권은금속 전기전자, 동남권은화학 운송용기계등에투자가집중되어있음 글로벌투자의대상은전반적으로각지역의주력산업을중심으로이루어지고있음 - 결국지역에서가장경쟁력있는산업이지역글로벌투자의주역이되고있으며, 이는지역산업의경쟁력확보를위한전략적행동의결과임을방증 3) 원문의글로벌투자는외국인직접투자와해외직접투자를모두포함하는개념이며, 본고에서는외국인직접투자에집중하여원문을발췌 요약함

57 분석개요 ( 대상 ) 글로벌투자가지역경제 ( 지역내부가가치 ) 성장에미치는영향에대해분석 ( 방법 ) 시계열분석에서자주이용하는공적분검정및회귀분석을분석방법으로함 ( 데이터 ) 변수별로 16 개시도의 95~ 14 년간패널데이터를구축하여분석 - 부가가치 = 지역내총생산 (GRDP) - 노동 (L) 및자본 (K) = 통계청종사자수및지역별총고정자본형성 - 외국인직접투자 (IFDI) = 산자부외국인직접투자통계 - 연구개발투자 (R&D) = 교과부지역별연구개발투자액 분석결과 외국인투자가 1% 상승할때 GRDP 는 0.09% 늘어나는것으로추정되어, 외국인 직접투자가경제성장에기여하는것으로나타남 관계식 ( 모형 ) (1)GRDP=L+K+R ( 2) GRD P=L+ K+ R+ I F ( 3) GRD P=L+ K+ R+ OF ( 4) GRDP=L+K+R+I F+OF 설명변수 < 지역경제와외국인직접투자관계추정결과 > 노동 ( L) 자본 ( K) R&D ( R) IFDI(I F) OFDI(OF) (20.10) (43.44) (38.24) (43.37) * 1% 유의수준을기준으로측정, ( ) 안의값은 t- 값 (25.73) (13.95) (23.41) (14.19) (3.23) (3.12) (4.01) (3.17) ( ) ( ) (-3.59) (-4.63) 이결과는지역경제성장을위해서지역내외국인직접투자의유치가필요함을시사함

58 2. 외국인직접투자의지역경제효과분석 외국인직접투자의경제적효과 : 산업내외부효과와산업간외부효과 산업 내 외부효과 구분 정 (+) 의 부 (-) 의 효과 효과 < 외국인직접투자에따른효과 > 설명 기술의모방및근로자이동등을통한지식의파급 산업내경쟁촉진으로인한국내기업의효율성증대 외투기업의국내시장잠식으로인한수요축소 숙련노동자임금상승압박에따른국내기업의비용상승 전방연계정의효과 새로운중간재도입으로인한생산비용하락 중간재품질개선으로인한최종생산재생산성증가부의효과 중간재가격상승으로인한비용상승압박산업간 중간재품질향상을위한외투기업의국내공급자에대한외부효과직접적기술지원정의효과후방연계 국내기업의자체적기술수준향상 중간재수요증가로인한규모의경제발생부의효과 국내비효율기업의시장퇴출 * 본문내용표로재구성 분석개요 4) ( 대상 5) ) 1) 외국인직접투자와지역생산성간의장기적균형관계, 2) 외국인직접투자유입과지역생산성향상의장기적연관성분석 ( 방법 ) 1) 중간재를포함한내생정성장모형을도입하여공적분회귀분석, 2) 국내기업과외국인투자기업의근로자수비중을외국인직접투자변수로설정하고콥- 더글라스생산함수가정하에서 system GMM 분석기법활용 분석결과 1) 외국인직접투자와지역생산성간의장기적균형관계 < 외국인직접투자와지역생산성 (TFP) 간관계분석결과 > * 각추정치우상단의 *, **, *** 는각각 10%, 5%, 1% 유의수준을의미하며, ( ) 안은 t- 값임 4) 분석모형은다소구체적인설명이필요하므로보고서 ( ) 참고 5) 그린필드형투자의생산성파급효과와권역별구분에따른투자기업의생산성파급효과는보고서 ( ) 참고

59 분석결과, 외국인직접투자는지역총요소생산성과유의한정 (+) 의관계가있는것으로드러남 - 이는생산성이높은외국인투자기업이유치국에진입함으로써유치국전체의생산성이향상됨을보인선행연구와일치함 - 지역내외국인투자기업의유치가해당지역의생산성제고에중요한요인으로작용할수있을보여주는결과임 2) 외국인직접투자와지역생산성향상의장기적연관성 1 지역내생산성파급효과 < 외국인직접투자의지역내생산성파급효과분석결과 > * 각추정치우상단의 *, **, *** 는각각 10%, 5%, 1% 유의수준을의미하며, ( ) 안은 t- 값임 - 지역내파급효과분석결과, 산업내파급효과및전방연계효과는유의하지않은반면, 전방연계효과는유의한정 (+) 의값을보임 전방산업에속한외국인투자기업비중이 1단위상승할때동일지역내후방산업에속한국내기업의생산성이약 0.3% 상승함을의미 - 이는현지공급자와의직접접촉을통한수송비용최소화를위해외국인투자기업이입지했을가능성을시사함

60 2 지역간생산성파급효과 < 외국인직접투자의지역간생산성파급효과분석결과 > * 각추정치우상단의 *, **, *** 는각각 10%, 5%, 1% 유의수준을의미하며, ( ) 안은 t- 값임 - 지역간파급효과분석결과, 산업내파급효과와후방연계효과는유의하지않은반면, 전방연계효과는유의한부 (-) 의값을보임 타지역의후방산업에속한외국인투자기업비중이 1단위상승할때전방산업에속한지역내국내기업의생산성이약 1.5% 하락되는것을의미 - 이는외국인직접투자가중간재가격상승을유발하여국내기업의비용구조에부정적영향을미치기때문이라는선행연구의결과와일치함 3. 결론 지역내외국인직접투자의유입은해당지역의부가가치성장, 생산성향상과장기적으로정 (+) 의관계를가지고있으며, 추가적으로유의미한생산성파급효과도가진것으로밝혀짐 이는외국인직접투자가지역내개별기업의생산성향상및수출증진등다양한경로를통해장기적으로지역전체의생산성향상에기여하는것으로해석할수있음 최근급속하게진행되고있는글로벌화추세속에서지역단위의참여가해당지역의성장및생산성을제고할수있는중요한성장전략이될수있음 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

61 Global Global FDI FDI Briefing Briefing [FDI FOCUS] 미국 新행정부 출범에 따른 한국의 투자유치 대응전략(KOTRA) 2017년 4월 17일 [제131호]

62 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 아시아지역순 ( 純 ) 투자유입, 역대최저수준기록 2) 3월반등한중국해외 M&A 투자, 중국자본통제완화시사 3) 미국외주요서방국기업들의이란진출쇄도 4) KPMG, 브렉시트로영국의투자매력도하락 5) 독일중소기업해외투자, 글로벌불확실성에타격입어 6) 중국하이난항공그룹의 M&A를통한급격한사세확장에우려증가 7) 투자단신 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 호주, 외국인투자검토위원회위원장에前국가비밀정보국장선임 2) UNCTAD Investment Policy Monitor 국가별주요정책요약 3. ECONOMY & BUSINESS 이집트, 자율변동환율제단행으로경제회생의불씨살려 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 미국新행정부출범에따른한국의투자유치대응전략 (KOTRA)

63 1. FDI NEWS 1) 아시아지역순 ( 純 ) 투자유입, 역대최저수준기록 아시아의해외직접투자 (OFDI) 가외국인직접투자 (IFDI) 규모만큼확대되면서순투자유입 ( 외국인직접투자-해외직접투자 ) 이기록적인수준으로감소함 이로써 03년부터이어진 IFDI 규모가 OFDI를웃돌던투자패턴이반전되는수준에이름 - 14년까지만해도아시아지역의투자유입액은투자유출액의 3배에달하였음 이러한아시아지역투자흐름의변화는중국의투자변화에기인함 16년 9월기준, 중국의해외직접투자는국내총생산 (GDP) 의 2.19% 에달한반면외국인직접투자는전년동기대비 35% 하락하며 GDP의 1.58% 에그침 - 중국은 16년중반부터순투자유출국 (net provider of outward FDI) 이됨 전문가들은중국의 i) 저성장과 ii) 경제민족주의 (Economic Nationalism) 로인한투자매력도저하를중국외국인투자유입감소의원인으로지목하고있음 - 기업들의주관심사인중국명목경제성장률은과거 20% 에서현재의 7-8% 수준으로급감하였음 - 외국기업들은시진핑중국정부가외국기업에이전만큼호의적이지않은것으로인식하고있음 - 경기둔화와생산과잉에대한우려로외국기업에대한규제를강화한것이 16년유럽의대중투자급감 (23% 감소 ) 의배경이되었다는분석 싱가포르, 대만, 한국등여타아시아국가들에대한외국인직접투자도감소세 싱가포르, 대만, 태국의 GDP 대비외국인직접투자비율은 13년이래최저수준에이르렀고, 인도네시아와한국의투자유입도약세를면치못하고있음 태국기업들이역대최대규모에가까운 GDP 대비 3.74% 의해외직접투자를진행하며중국이이끄는아시아해외직접투자강세에일조하고있음 한편, 통화가치약세와원자재가치반등에힘입어남미의순투자유입규모는 03년이후최대수준을기록함 ( 자료원 : The Financial Times, )

64 2) 3월반등한중국해외 M&A 투자, 중국자본통제완화시사 4개월연속감소세를보이던중국의해외직접투자가 17년 3월 170억달러를기록하며다소반등함 영국투자은행 Grisons Peak에따르면, 이는 16년 11월부터 17년 2월까지의평균인 110억달러를크게상회하는수치임 그러나자본통제가발표되기전인 16년 10월 (320억달러 ) 에비하면여전히중국의해외투자활동은다소침체된양상임 전문가들은위안화가치하락과자본도피현상이전반적으로누그러들고국내경제여건이개선되면서자본통제가완화된것으로분석함 16년 11월발표된중국정부의자본유출규제강화는무분별한자본유출을막고달러화대비위안화가치를안정화하고자시행되었음 - 그결과, 지난 2월중국은 34개월간지속되던순자본유출 (net capital outflow) 에제동을걸며순자본유입을기록했고위안화가치도안정화되었음 Mizuho Securities 는 1분기중국내수시장의회복과이자율상승에따른자본유입, 그리고중국기업들의해외부채감소가규제완화의또다른배경이되었다고분석함 한편자본유출통제이후중국기업들이이전보다균형잡힌투자를진행하고있는것으로평가됨 중국인민은행부총재는 16년해외직접투자가급증한것은기업들이핵심사업과관련없는분야에대한무분별하고비합리적인투자를진행한것에기인한것이라는의견을밝힌바있음 Grisons Peak의 CEO인 Henry Tillman은중국기업들이정부의가이드라인에의거하여전략적고려에따른합리적투자를진행하고있다고평가함 ( 자료원 : The Financial Times, ) 3) 미국외주요서방국기업들의이란진출쇄도 핵협상타결이후미국을제외한서방국기업들의이란진출이이어지고있음 이란제재가해소된 16년이후수십건의개발프로젝트와거래가쇄도하고있음 * 프랑스 Peugeot 와 Renault SA( 자동차제조 ), 영국 Vodafone Group, 독일 Siemens( 인프라개발 ) 등

65 한편, 제재기간동안에도이란에서사업을활발히진행했던중국기업들은핵 협상이후서방국기업들과협업하며이란에서의존재감을확대하고있음 < 해외기업들의주요對이란거래 > 기업명 ( 국가 ) 투자시기 투자내용 Peugeot( 프랑스 ) 16.1 현지자동차기업 Ir a n Khod r o와연간 20 만대의자동차생산을위한 4억유로규모의 JV 계약체결 S i e m e n s A G ( 독일 ) 인프라기업 Mapna 와가스터빈생산기술이전관련협약체결 Renault SA( 프랑스 ) 16.9 이란개발혁신기구와현지제조기반확충을위한협업진행 Citroen( 프랑스 ) 이란 SAIPA 와자동차생산관련 3 억유로규모의협정체결 T o t a l S A ( 프랑스 ) 억달러의가스전개발과관련하여중국석유공사와협정체결 Royal Dutch Shell( 영국 ) 이란의석유 가스전의생산잠재력평가를위한협정체결 Boeing( 미국 ) 대의항공기판매계약체결 (166 억달러 ) Airbus( 유럽 ) 대의항공기판매계약체결 (180 억달러 ) 그러나이란과의사업진행을위해서정부의별도승인을받아야하는미국기업들의이란진출은여전히이루어지지않고있음 16년핵협상에서미국정부는외국인들 (non-us individuals) 에대한제재를철회했지만자국기업의이란진출에대한제재는여전히유효한상황 - Boeing의항공기계약과같이예외적으로이란과의사업이허락되고있지만, 미국의제재철회는요원해보이는상황임 게다가트럼프대통령당선이후신규對이란제재를부과하면서미국기업들의이란시장진출은더욱힘들어졌음 이에전문가들은미국기업들이인구 8천만유망시장에서의고수익사업기회를잃을위험에처해있다고평가함 ( 자료원 : The Financial Times, The Wall Street Journal, / ) 4) KPMG, 브렉시트로영국의투자매력도하락 글로벌컨설팅기업의조사결과, 다국적기업들의영국에대한선호도가하락한것으로나타남 KPMG의조사 * 에서영국은다국적기업들의유럽선호국순위에서지난해보다 4계단하락한 5위에위치함 * 10 억파운드이상매출을기록하는 100 대영국기업과 60 개해외기업대상연례설문조사

66 KPMG는향후글로벌기업들의탈 ( 脫 ) 영국가능성에주목하였음 영국기업들은자국의미래에대해전반적으로자신감을보이고있지만, 非영국기업들의경우무역및관세협정의변화를우려하며다소위축된 (bearish) 양상을보임 영국에서철수하겠다고밝힌기업의수는크게변하지않았지만영국진출계획을밝힌기업은크게감소하였음 - 한편, 영국사업철수를원하는기업들은네덜란드와아일랜드를선호하는것으로조사됨 기업들은영국의 EU 탈퇴 ( 브렉시트 ) 가투자와기업활동에가장큰영향을미치는요인이라고답하였음 KPMG는브렉시트가궁극적으로자본지출, 고용, R&D와같은고부가가치활동의대폭감소를불러올수있다고분석함 기업들은 Enterprise Zone 과같이기업들이조세특례등의금융혜택을받을수있는정책의도입이영국 FDI 유치확대를위한방안이라는의견을밝힘 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 독일중소기업해외투자, 글로벌불확실성에타격입어 글로벌불확실성확대에직면한독일중소기업 (Mittelstant) 들이해외투자를재고하고있음 독일전체해외투자의 13%( 14 년기준 ) 를차지하는중소기업들은브렉시트, 중국의자본통제, 미국의무역정책변화등여러정치 경제적불확실성으로인해계획을변경하거나상황을관망하고있음 - 독일포장 용기제조업체인 Krones AG 는향후 2년간중국, 미국, 아프리카에 2천만유로를투자할계획이었으나, 국제정세불안으로동계획을전면재고하기로결정 - 미국, 영국, 러시아, 터키등에지사를보유하고있는농기계제조사인 Grimme Landmaschinenfabrik GmbH는 1천 5백만유로의중국투자계획대신인도에소규모생산시설투자를고려하는등투자결정에애로를겪고있음 독일산업협회에따르면중소기업들의旣진행된투자들또한지속가능한지에대한여부조차확실치않은상황임

67 NAFTA 협정의개정과브렉시트이후영국-EU 간의관계에따른불확실성등으로독일중소기업들의기투자해외자산이위험할수도있을것이라분석됨 고수익시장으로간주되던러시아도서방국가들의경제제재에따른타격이불가피했고, 터키시장역시 2016년쿠데타사건이후고전을면치못하고있음 ( 자료원 : KOTRA 함부르크무역관, The Wall Street Journal, ) 6) 중국하이난항공그룹의 M&A를통한급격한사세확장에우려증가 중국의소형국내항공사 HNA Group( 하이난항공 ) 은지난 2년간 400억달러를해외기업인수에투자하며급격한확장을추진하고있음 16년 HNA는 100억달러에 CIT Group 의항공기장기대여비즈니스를인수하고, 60억달러에미국전자제품유통사 Ingram Micro를매입하는등활발한 M&A 투자를진행함 - 17년에들어서도최소열두건의굵직한기업 M&A에참여하고있음 - Financial Times와 Dealogic 의자료에따르면, HNA는최근진행중인싱가포르물류사 CWT 인수건을포함하면지난 28개월동안 400억달러를투자했음 다양한기업들을인수함으로써 HNA는여행업, 호텔, 항공, 금융서비스, 부동산에이어물류사업까지영위하는지주사로탈바꿈함 전문가들은 HNA의급격한확장세에당혹하며우려섞인시선을보내고있음 특히전문가들은다양한기업들의인수에소요된천문학적규모의자금출처에대한의문을표하고있음 아울러, 중국의자본유출통제에도불구하고 HNA가투자속도를높인점에도이목이집중되고있음 일각의우려와비판에대해 HNA와가까운인사들은 HNA가성장성과비용을함께고려하는신중한투자자라며반박 그들은 HNA가 Fortress Investment Group 인수에관심을보였다가과도하게높은요구가격에인수의사를철회한예를들며 HNA가무분별하게투자를진행하지않음을강조함 ( 자료원 : The Financial Times, )

68 7) 투자단신 오스트리아자동차부품기업 AVL, 17년 9천만유로투자계획발표 오스트리아의자동차엔진부문대표적기업인 AVL은 16년결산보고기자간담회에서총 9천만유로규모의 17년해외투자계획을발표함 투자대상지역및개별투자규모등상세한투자계획은발표되지않았지만, 아시아지역투자비중이상당부분차지하는것으로알려짐 ( 자료원 : KOTRA 빈무역관, Kurier, ) 이탈리아조선소 Fincantieri, STX France 지분 48% 인수 17년 4월 6일프랑스정부는이탈리아최대조선소인 Fincantieri의자국 전략자산 기업인 STX France 인수를최종승인함 한국 STX 조선해양이파산위기에처하면서자회사 STX Europe이보유하고있던 STX France의지분매각을추진하게되었음 - 이에 STX France는기존의일자리를보장하기로한 Fincantieri 를우선협상대상자로선정하고자국산업피해를최소화하기위해신속하게대처함 Fincantieri는 STX France를인수함으로써크루즈선건조에독보적인경쟁력을보유하게될것으로전망 ( 자료원 : KOTRA 밀라노무역관, Corriere della Sera, Il Sole 24 Ore, )

69 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 호주, 외국인투자검토위원회위원장에前국가비밀정보국장선임 호주정부는 4월 8일외국인투자검토위원회 (Foreign Investment Review Board) 위원장에전호주비밀정보국 (ASIS) 국장이었던 David Irvine을선임함 FIRB는호주기업을인수하려는외국자본의인수제안을검토하여승인여부를결정하는국가기구임 David Irvine은비밀정보국국장을지내며국가안보기관배경을가진인사로과거북경대사로활동한바있음 금번선임은외국자본의자국기업인수 합병과관련하여호주정부의국가안보우려가커지고있음을방증함 현재호주에서는국가방위와관련된외국자본의인수 합병거래가민감사안으로대두되었음 - 다수의보수정치인들이안보관련자국기업의 M&A 건에대해서반대의견을표명해오고있음 특히호주정부는계속되는중국투자가들의국가안보관련기업들 ( 에너지, 식량등 ) 에대한인수시도를경계하고있는것으로알려짐 - 16년호주정부는자국전력배급사업자인 Ausgrid를인수하려던중국 State Grid Corp. 를저지하였고, 호주최대축우기업인 S Kidman & Co에대한중국투자가의인수제안에거부권을행사하였음 David Irvine FIRB 위원장선임을발표하며호주정부는외국인투자가국가경제에서차지하는중요성을과소평가하지않으면서도국익에반 ( 反 ) 하지않는외국인투자의유치를위해일관적이고단호한자세를취하고있다고덧붙임 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

70 2) UNCTAD Investment Policy Monitor 국가별주요정책요약 신규투자기업대상정책 (Entry/ Establishment of Investment) 아르헨티나 : Public-private partnership(ppp) 법안을통과하며공공인프라, 주거, 응용연구, 혁신기술등의생산적활동에대한투자유치를추진 브라질 : 암염하층 (pre-salt) 유전의운영을민간에게개방 ( 정부최소지분 : 100% 30%) 중국 : 외국인투자유치정책과관련된안내문발간. 그중에서도, Catalogue for the Guidance of Foreign Investment Industries 를수정하여다양한산업을외국인투자가에게추가개방하기로결정 인도 : 인도중앙은행은자국스타트업에대한외국인투자촉진을위해외국벤처캐피털투자사들에대한규제완화 합리화추진 캐나다 : National Security Review Process 에대한정보를제공하는 Guidelines on the National Security Review of Investments 발간 인도네시아 : 전기요금서비스기업에대한외국자본의지분비율상한 (20%) 도입 기투자기업대상정책 (Treatment of Established Investment) 아이슬란드 : 민간부문자본통제를완화하며중앙은행승인하해외직접투자허용 인도네시아 : 인도네시아에서생산되어자국시장에판매되는 4G 스마트폰의현지조달의무비율 (local content requirements) 인상 (20% 30%) 투자유치 / 촉진정책 (Promotion/ Facilitation of Investment) 콜롬비아 : 외국인투자등록시한을없애며투자등록제도현대화 이스라엘 : 혁신적외국기업들의진출을위해 Innovation Visas for foreign entrepreneurs 신설 이탈리아 : R&D 투자에대한세액공제비율을 300% 로인상하고특정조건을만족하는외국인투자가들을위한 golden visa 신설 터키 : 특정조건을만족하는투자가들에시민권을제공하는규정신설 우즈베키스탄 : 국유자산매각과정을단순 신속화하고사유화에대한장애물을제거하기위한법령공표 ( 자료원 : UNCTAD Investment Policy Monitor Issue 17, )

71 3. ECONOMY & BUSINESS 이집트, 자율변동환율제단행으로경제회생의불씨살려 이집트는국제통화기금 (IMF) 의 120억달러차관을승인받기위해지난 16년 11월뒤늦게나마자율변동환율제를시행함 - IMF의차관은물론, 투자가신뢰회복을위한개혁프로그램에대한 IMF의지지를얻을목적으로이집트정부는정치적으로다소민감한사안이었던자율변동환율제를단행한것으로분석됨 자율변동환율제의도입으로자국통화 ( 이집트파운드 ) 의달러대비가치가크게하락하면서이집트경제도회생의기미를보이고있음 - 지난몇년간이집트채권시장에전무했던외국인투자가들이 17년 3월중순까지 33억달러의국채를매입함 더불어 1월말이집트가발행한 40억달러규모의유로본드도수요가공급의 3배를웃돌며눈길을끌음 - 지하시장은종적을감췄고송금액이증가하면서은행의달러유동성도개선되었으며, 통화가치하락에따라기업들의가격경쟁력도높아져수출도증가하고있음 - 현지에서는고용시장문제해결을위해외국인직접투자유입이회복되기를기대하고있는것으로알려짐 전문가들은이집트가자율변동환율제도입에서더나아가세율을인하하고불필요한요식행위 (red tape) 를제거하는등여러부문에서사업환경개선을위한노력을멈추지않아야함을강조함 한편, 전문가들은외국인투자가들의가장큰우려는경제개혁의실행에따른위험 (execution risk) 이라고첨언함 - 경제개혁프로그램을시행하게되면물가상승률이가속화되고, 공공부문임금이제한되며보조금이철폐되는등비인기정책들이추진될텐데, 이때발생할사회적압력에정부가저항할수있을지에대한의구심이존재 - 또, 그동안민간투자의빈자리를메꾸며경제내에서역할이확대된군대와의경쟁에대한우려도있는것으로조사됨 ( 자료원 : The Financial Times, )

72 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 26,372 98, , ,876 32,836 캐나다 (million CAD) ,186 12,731 9,142 9,741 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -91,202 43,529 21,302 26,018-18,778 러시아 (million USD) 5, ,444 4,212 21,202 영국 (million GBP) -7,646 46,217 25,320 45, ,946 독일 (million EUR) 4,786 19,842 27,300 7,073-7,519 스페인 (million EUR) 7,132 10,257 12,497 4, 이탈리아 (million EUR) 3,166 10,090 6,414 3,665 4,863 프랑스 (million EUR) 16,459 17,274 8,758-1,137 13,590 아시아중국 (million USD) 31,360 35,410 34,010 25,680 30,910 대만 (million USD) ,914 말레이시아 (million MYR) 8,642 14,941 9,133 14,307 13,840 싱가포르 (million SGD) 24,571 16,765 22,238 21,136 24,860 호주 (million AUD) 3,925 14,639 12,808 9,628 19,402 홍콩 (million HKD) 230, , , , ,385 일본 (million JPY) 6,134 12,041 15,242 4,749 6,274 베트남 (million USD) 445 2,860 2,980 3,010 3,750 인도 (million USD) 13,916 11,384 5,897 14,004 13,216 남미브라질 (million USD) 26,263 16,933 16,904 12,690 32,402 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

73 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 6,895 8,185 8,708 8,263 9,830 미주미국 (million USD) 73,259 76,697 76,587 89,886 55,834 캐나다 (million CAD) 9,986 16,468 13,686 25,206 29,755 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -55,163 81,103 15,172 34,871-4,804 러시아 (million USD) 5,846 7,822 7,261 2,069 5,429 영국 (million GBP) 2,992 6,511 5,965 16,607 1,293 독일 (million EUR) 29,745 27,184 6,056 14,710 21,372 스페인 (million EUR) 10,966 16,695 18,906 6,630 6,508 이탈리아 (million EUR) , ,364 1,974 프랑스 (million USD) 8,797-2,066 22,892 1,633 32,514 아시아중국 (million USD) 30,720 40,090 48,770 45,330 35,890 대만 (million USD) 3,159 2,801 3,337 4,389 7,319 말레이시아 (million MYR) 2,870 11,210 3,829 11,326 7,916 싱가포르 (million SGD) 8,957 8,644 9,377 8,978 6,004 호주 (million AUD) -21, ,713-1,146-1,744 홍콩 (million HKD) 41, , , , ,500 일본 (million JPY) 43,802 47,442 33,770 53,507 49,212 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 3,214 2,588 1,809-3,192 3,401 남미브라질 (million USD) 1,690 1,478 4, ,132 ( 기준 )

74 5. FDI FOCUS 미국新행정부출범에따른한국의투자유치대응전략 (KOTRA) 본고는 2017 년 3 월 KOTRA InvestKOREA 에서발간한 미국新행정부출범에따른한국의투자유치대응전략 의일부내용을발췌 요약한것임 1. 미국新행정부의정책방향 ( 경제정책 ) 트럼프경제정책은크게대내정책 ( 감세, 규제철폐, 인프라투자 ) 과 대외정책 ( 통상, 이민 ) 으로구분할수있음 ( 감세 ) 소득세율인하및구간간소화와법인세율의인하 (35% 15%) ( 규제철폐 ) 환경규제철폐및완화, 금융규제축소등 ( 인프라투자 ) 미국의낙후된도로, 교량, 항만등공공인프라재건에 1 조달러투자 ( 통상 ) 다자무역협정폐기, 불공정무역협정재협상및주요對美무역수지흑자국 들에대한관세부과압박 ( 이민 ) 불법고용단속강화, 불법체류자추방등합법적거주자시민권보호 ( 투자유치정책 ) 법인세인하, 국경조정세부과등을통한리쇼어링정책추진 이는 GVC 를통해생산성과효율성극대화를추구하는글로벌기업들의국제경쟁력 약화로이어질수있음 하지만글로벌기업들의리쇼어링이무조건적인정치적압력때문이아닌미국 투자매력도에반응하는것이란분석도존재 - 미국은세계기관에서발표하는국가투자매력도평가에서모두높은순위를보 이며기업들의높은투자선호도를유지해오고있음 2. 4 차산업혁명과글로벌외국인직접투자환경의변화 4 차산업혁명이외국인직접투자환경에미치는영향 ( 글로벌기업의리쇼어링 ) 4차산업혁명을통해사이버물리시스템을기반으로하는생산과정의혁신이이루어지면서노동력의필요성과비중이점차줄어들어기업의리쇼어링이전에비해용이하게됨

75 (M&A 투자의확대 ) 4차산업혁명하경쟁력있는제품의생산을위해서는여러산업에걸친기술이필요하고, 따라서관련기술을확보를위한첨단기술분야 M&A가급속히증가하게됨 한국은세계에서연구개발집약도가가장높은국가이지만, 기술이전과상업화가활성화되지못하고있음 미국실리콘밸리와같이성공적인혁신클러스터구축을위해서는 1규모의경제달성을위해혁신센터의개수를줄이고, 2클러스터간의경쟁보다는협력을종용하며, 3기술및산업의융합과기술의상업화를활성화할환경조성이필요함 3. 우리나라의투자유치에미치는영향분석 ( 위협요인 ) 직접적위협요인으로는트럼프의보호무역주의를, 간접적위협요인으로는개도국으로의 FDI 유입감소를꼽을수있음 한국의가장큰투자국중하나인미국의리쇼어링정책이가시화되면한국의 FDI 유입에큰타격이예상됨 - 아울러한 미 FTA 재협상이추진될경우한국을대미수출기지로활용코자접근하는투자에부정적영향을미칠것임 한편보호무역주의와세계경제불확실성의확산에따라 2017년개도국으로의외국인직접투자가줄어들것으로예상되는가운데, 한국은여타신흥국및개도국은물론중국과일본등주변국과의투자유치경쟁이불가피할것으로예상됨 ( 기회요인 ) 트럼프신정부의보호무역주의에대응하여주요국들이여전히무역에서기회요인을찾는상황속에서, 기업들의 GVC 전략을이해하고국가간협력관계를추진함으로써외국인직접투자의효율적유치가가능 제품각생산과정에서부가되는가치에중점을둔 GVC 접근방식에서는다국적기업의각생산활동에참여한모든국가들이가치를창출하는 win-win 관계를갖게됨 - GVC 환경하에서기업들은무역 ( 중간재거래 ), 해외직접투자 (FDI), 계약과같은비자본참여방식 (NEM) 등다양한수단으로이윤극대화를추구하고있음 2017년개도국으로의외국인직접투자가감소할것으로전망되는가운데, 한국은글로벌기업들의 GVC 전략발전추세에대한올바른이해를바탕으로보호무역주의와글로벌투자감소기조에효율적으로대응할수있음

76 4. 한국의투자유치대응전략 국제연계클러스터의구축 국내여러지역에분산되어있는개별클러스터보다는국제적으로경쟁력있는클러스터를구축하여이를다시다른국가의클러스터와연결하여시너지를높일수있는국제연계클러스터구축이필요 - 국제및글로벌연계클러스터는기술, 인력, 자금등의지속적인유입을통해경제적충격을완화시킴은물론, 클러스터의산업구조를지속적으로업그레이드시키는자체기능이작동하여지속적경제성장을위한원동력이될수있음 글로벌기업들의가치사슬활동이세계적으로가장효율적인장소를바탕으로이루어지므로, 한국의경제특구는인건비가비싼실정을고려할때그린필드보다는위탁생산업체의본사유치에적합함 클러스터연계활성화를위한자유로운대내 외투자활동촉진 글로벌기업의국제활동이국가간클러스터연계에있어서중요한역할을함 - 따라서외국인직접투자 (IFDI) 뿐만아니라해외직접투자 (OFDI) 의활성화도중요 아울러글로벌기업의해외이전 ( 해외직접투자 ) 은국내산업의공동화가아니라기업가치사슬중국내부분의업그레이드를촉진하므로양질의일자리창출에기여함 - 결국해외이전을반대하고제지하는경우글로벌기업의경쟁력악화로이어짐 - 높은수준의국내외기업투자유치에는산업경쟁력이중요한요소로작용함 서비스분야외국인직접투자유치확대 한국은서비스업투자가 73% 에달하지만정책이제조업투자에편중되어있는상황이며, 서비스투자도주로금융부문에집중되어있어다양화가필요함 제조업의서비스화가가속화되면서제품을통해연결되는서비스가부가가치를창출하며최종경쟁력을결정함 - 따라서한국이기존제조업경쟁력을향상하기위해서는서비스경쟁력의강화가필요하고경쟁력있는서비스기업의유치가필요함 M&A 형투자유치확대 글로벌기업들의경우그린필드투자가아닌 M&A형투자만을수단으로하는기업들에게 M&A 규제는투자유치를저해하게됨

77 M&A형투자는기업파산으로인한부정적효과를방지하는효과가있을뿐만아니라, 기존기업에새로운기술과경영기법을도입하고기업간시너지를창출함으로써그린필드투자보다월등한경제파급효과를불러올수있음 인센티브가아닌규제철폐위주의투자매력도개선추진 인센티브는제공과정에서공평성, 투명성, 절차등에서문제점이있기때문에글로벌경쟁력이있는기업에게인센티브는투자매력도로서큰역할을하지못하는경우가많음 - 실제로외국인투자옴부즈만에따르면, 2016년외투기업고충내역중 1위가투자인센티브관련부문일정도로투자인센티브를활용하려는기업들이오히려어려움을겪고있음 따라서불필요한인센티브와규제를철폐하는것이 FDI 유치경쟁력을높이고인센티브제공에수반되는비용을절약할수있는효과적인투자매력도제고방안이라고할수있음 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

78 [FDI FOCUS] 디지털경제투자촉진을위한 UNCTAD 제언 2017 년 5 월 22 일 [ 제 132 호 ]

79 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 중국 ChemChina, 스위스농산물회사 Syngeta 430억달러에인수 2) 佛 Thales 그룹, 美 Big-Data 분석기업 Guavus 인수예정 3) 美시리얼제조사 Post, 英식품기업 Weetabix 약 18억달러에인수 4) 美제조업 FDI, 10년간꾸준한증가기록해 5) Ernst&Young, 지정학적불확실성에도불구하고전세계 M&A시장호전 6) 獨폭스바겐, 美전기차충전네트워크구축에 3억달러투자계획 7) EU, 美대비中에대한 FDI 규모 2배차이보여 2. GOVERNMENT POLICIES 중국의외자규제향후트렌드및규제대응방안 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 인도, 화폐개혁등정책변화로그린필드형외국인투자감소세 2) 홍콩부동산가격, 앞으로도상승할것인가 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 디지털경제투자촉진을위한 UNCTAD 제언

80 1. FDI NEWS 1) 중국 ChemChina, 스위스농산물회사 Syngeta 430억달러에인수 중국의국영화학기업 China National Chemical Corp. 가 430억달러에스위스 Syngenta 社를인수함에따라 ChemChina는사상최대의해외기업인수기록을세울것으로예상됨 ChemChina와 Syngenta는공동성명을통해 80.7% 의주주들이인수제안에찬성하였고, 5월 18일부터운영권을갖게될것이라고밝힘 Syngenta는농약제조, 씨앗및 GMO( 유전자조작작물 ) 종자를개발하는회사로서최근농작물투자를위한장기적 R&D 전망을가진새로운경영자선임으로긍정적반응을얻어왔음 다만, Moody s에따르면동인수로인해 ChemChina의 EBITDA 대비부채비율이급증 (8.6배 11.4배 ) 할것으로예상됨에따라재정적문제처리가요구됨 ChemChina는현재까지 City Ltd로부터 50억달러의자본투자를받았으며, Syngenta의높은부채비율에대비한증자를위해국부펀드및비공개기업투자펀드유치를계획중 Syngenta의낮은 EBITDA는지난 2년간기후의악영향과디플레이션으로인해곡물가격이하락한것이주요한이유로꼽힘 두기업의합병은전세계농산업분야에큰변화를야기할것으로예상됨 식자재수입의존도가높은중국은이번인수로인해농산업분야의현대화를이룰수있을것으로기대됨에따라전세계식량공급에큰영향을미칠것으로예상됨 또한전문가들은이번인수로인해현재중국에서불법으로분류되는 GMO 종자개발관련법이향후수년이내에개정될것으로전망 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

81 2) 佛 Thales 그룹, 美빅데이터분석기업 Guavus 인수예정 방위산업, 항공및보안분야등광범위한서비스를제공하는프랑스 Thales 그룹은최대 2.15억달러에미국의빅데이터분석기업인 Guavus를인수하겠다고발표함 Thales는 14년 JetBlue Airlines로부터기내엔터테인먼트서비스를위해 LiveTV를인수하였고, 16년에는위성개발을위해스위스광학회사인 Ruag Holding을인수하는등활발한행보를보임 또한인수또는파트너십체결을통해데이터분석역량을강화하고자하였고, 사전에그룹내여러사업들을평가하는등준비를해왔음 - Guavus는하루에 5,000 테라바이트의정보분석가능 3분기에시행예정인이번인수를통해 Thales는실시간데이터분석노하우를활용할수있을것으로기대됨 이러한 Thales의첨단화흐름은미국 Boeing 및영국 Rolls-Royce가상업비행을위한데이터분석을위해 Microsoft와계약을체결한것과같은맥락임 동인수를통해 Thales는프랑스정보당국에안보관련위성사진및분석정보를제공하여사이버범죄수사에도도움을줄예정 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 3) 美시리얼제조사 Post, 英식품기업 Weetabix 약 18억달러에인수 미국 Post사는영국의대표식품제조사인 Weetabix를인수함에따라향후영국및세계시장으로의진출이용이해질것으로기대 이번인수는입찰과정에서 Associated British Foods PLC나이탈리아의 Barilla Group 등여러쟁쟁한경쟁자들을물리치고얻은성과임 현재 Weetabix 주식의 60% 를보유한 Bright사는인수당시아시아에통곡물시리얼을소개해고객기반확장을기대하였으나소비자선호의차이를간과하여실패하였음 - 16년 Weetabix의시장점유율은 Bright가인수했던 12년과비슷한수준이었음

82 Post는성장이둔화된시리얼시장에서수익확대, 비용절감및새로운식품분야로진출하기위해 M&A의방식을채택함 Post는 15년 MOM사인수로 16년소비자브랜드사업 ( 시리얼부서포함 ) 에서 37% 매출액상승과 5천만달러원가절감을기록한바있음 동종업계의 Unilever, Reckitt Benckiser, Danone 등도위기극복을위해인수계획을발표하고있음 - 시리얼시장의성장둔화는저탄수화물식품에대한소비자선호도증가에기인한것으로파악됨 이번인수로 Post는 top 10 시리얼브랜드중 3개를보유하게되나, 세계시장에서는여전히 Kellogg(22.2%) 보다낮은 6.5% 점유율에머무를것으로보임 Post는 Weetabix를통한해외시장확대를기대하고있으며 Weetabix도 Post의미국시장장악력을이용하여국제적판매기회를창출할것으로기대됨 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 4) 美제조업 FDI, 10년간꾸준한증가기록해 미국제조업부문에대한외국인직접투자는트럼프대통령의주장과달리지난 10년간연평균 9% 의증가율로꾸준히상승한것으로나타남 트럼프대통령은대선후보시절부터외국기업이북미자유무역협정 (NAFTA), 환태평양경제동반자협정 (TPP) 등의다자간무역협정을통해미국제조업일자리를잠식해왔다고비판하였음 - 16년 6월펜실베니아대선캠페인당시에도미국정치인들의과도한세계화추구가미국의일자리, 재산, 공장들을멕시코등의해외로유출시켰다고주장함 이와같은트럼프의세계화에대한일관된비판과달리미국제조업부문으로의외국인직접투자액은 11년부터 15년까지연평균 1,329억달러규모였으며 15년말에는총 1조 2,000억달러수준에이름 또한 14년기준외국인소유의계열사가미국전역에서 240만개의제조업일자리를창출하고있음 외국인직접투자를통한고용창출의가장큰수혜지역은캘리포니아로, 14 년기준으로약 21만개의일자리가외국인직접투자에의해유지되고있음

83 외국인투자자들은미국의제조업이이상적투자대상으로고려되는이유로 i) 숙련노동자이용가능성과 ii) 시장또는소비자에대한높은접근성을꼽음 주요투자국은영국 (17%), 아일랜드 (14%), 독일 (11%), 일본 (10%) 순이었으며, 제조업내에서화학산업이가장많은투자를받은것으로나타남 아일랜드가차지하는비중은 06년도에 1.5% 에불과하였으나 15년말에이르러 14% 까지증가함 화학산업은 15년도말기준으로미국제조업에대한외국인직접투자총액의 39%(4,757억달러 ) 를차지하는것으로나타남 - 그린필드형외국인직접투자에서도화학산업이차지하는비중이가장큼 ( 자료원 : fdi Intlligence, ) 5) Ernst&Young, 지정학적불확실성에도불구하고전세계 M&A 시장호전 Ernst&Young의최근보고서에의하면, 글로벌기업의경영진들은지속되는지정학적불확실성에도 M&A를적극적으로검토하고있는것으로나타남 EY의 17년자본신뢰지수 (Capital Confidence Barometer)* 에의하면급변하는시장상황에도불구하고응답자중 56% 가향후 12개월이내에다른회사를인수할의향이있다고답함 * 43 개국 14 개산업부문의 2,300 명이상의경영진에게자본신뢰지수를설문조사 - 이는전년대비 6%P 상승한수치이며, 이를반영하듯 17년 1분기에 M&A 거래가급증함 또한조사대상경영진중 96% 가향후 12개월이내의 M&A 시장에대해긍정적이거나안정적일것이라고응답함 - 세계경제전망에대해서도조사대상의 64%( 전년 10월대비 43% 증가 ) 가긍정적으로평가하고있음 EY는글로벌기업들이급변하는산업및소비자의선호를따라잡기위해 M&A를추진하는것으로분석함 즉, 지정학적불확실성보다격변하는기술발달양상이기업들에게더큰도전으로여겨지고있으며, 이에따라기업들이파괴적디지털혁신 (Digital Disruption) 과소비자시장적응을위해 M&A 시장에뛰어들고있다고분석함

84 보호무역주의부상으로인해국경간 M&A의중심이미국과서유럽등의선진시장으로이동함 EY에의하면 17년도 1분기해외자산매입가치의 40% 이상이국경간공급망확보를위한것으로나타났으며, 이는보호무역주의를추구하는미국과서유럽간의거래망확보를위한것이라고분석함 ( 자료원 : fdi Intlligence, , Global Capital Confidence Barometer 2017 by Ernst&Young) 6) 獨폭스바겐, 美전기차충전네트워크구축에 3억달러투자계획 폭스바겐은계열사인 Electrify America를통해미국전기차충전네트워크구축에본격투자예정 17년 2분기에착공해 19년완공예정인동프로젝트를통해서미 39개주도심지와고속도로를중심으로 240개충전소 ( 각 4-10개충전기 ) 를설치할예정 충전소간거리는 마일정도로과거오바마정부에서지정한전기차충전코리도어를따라서시카고, 보스턴, 휴스턴, 시애틀, 워싱턴 DC 등에도심주거지역을중심으로설치할예정 동투자는폭스바겐의디젤스캔들에대한 150억달러추징금중 20억달러를전기차에대한인식및인프라확대에사용하기로약속한것의일환임 ( 자료원 : The Financial Times( 달라스무역관 ), ) 7) EU, 美대비中에대한 FDI 규모 2배차이보여 중국의엄격한외국인투자규제정책에도불구하고 EU의대중 FDI는전체의약 4% 로, 미국의두배수준으로나타남 보안 ( 안전 ), 지적재산권미확립등의문제로과거 10년간미국은총해외직접투자의 1~2% 만을중국에투자하였음 - 한국이나일본의경우자국 FDI의 20% 가량이중국으로투자됨 이는유럽의제조업투자가중국내수시장에서환영받는반면미국은수출구조상공식 FDI에큰영향을미치지못하는산업이대부분이기때문 중국시장의수요때문에 EU의제조업분야 ( 기계, 운송수단, 하이엔드소비재등 ) 에서의강점이부각됨

85 - 예를들어, 중국의국내항공서비스확대에따라유럽의 Airbus는 2008년부터중국에제조센터를설립하고생산을증가하고있음 이와달리미국의 3대대중수출품목은오일시드및곡물, 항공제품, 폐기물재활용제품으로 FDI 규모에큰영향을미치지못하는제품군임 - 최근중요성이커진고급 SUV 브랜드자동차 (Audi, Mercedes 등 ) 의경우, 미국에서생산됨에도불구하고 FDI 투자액은유럽으로카운트됨 - 또한프랜차이즈형태로진출한패스트푸드브랜드나호텔체인의경우도공식 FDI 규모로집계되지않고있음 중국은 Brexit와 Trump의보호무역주의로인해 EU 및미국과의상호투자협정과정에서수년째난항을겪고있으나, 여전히 EU와미국의기업들은중국투자를원하고있음 따라서중국은자국내일자리창출을위해보다적극적인상호투자협정체결노력이요구됨 ( 자료원 : The Financial Times, )

86 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 중국의외자규제향후트렌드와대응방안 중국경제는현재 1성장속도조정, 2구조조정진통, 3경기부양후유증해소가동시에진행되는전환기에있으며, 이의극복을위한대외적인규제완화표명과달리실제규제는오히려더강화될것으로보임 철강, 석탄등생산능력과잉산업에서는자국기업들의시장을최대한보호하고확장시켜주는보호주의적통상조치들을통해구조조정고통줄이기가시도될것으로전망 기존산업들의경우, 로컬기업들이아직확고한우위를확보하지못한대부분의영역에서외자규제가강화될것으로예상 성장초기단계에위치한신흥산업들은외자가적극환영을받았던과거와달리엄격한외자규제가시행되고있고, 앞으로도규제가더욱강화될전망 중국외자규제의향후트렌드는 1 중국표준 및 Security 를명분으로한제약, 2기술이전을명분으로한다양한규제수단활용, 3동시 결합규제및외자활용로드맵실행으로압축됨 글로벌표준과다른 중국표준 으로로열티비용, 거래업체선정등에서제약을줄것으로예상되며, 안전, 안보, 보안 이만능규제수단으로활용될것 외자활용의일차적목표인기술이전을위해 Joint Venture 설립요구, 인재빼가기 지원등수단을동원 조기국산화및로컬산업생태계형성을위해외자활용로드맵을치밀하게실행하고, 모든밸류체인에걸쳐동시적이고전면적인결합규제를활용할것으로예상됨 실제로중국은 17년 6월 1일부터시행되는사이버보안법 (Cybersecurity Law) 을통해국가보안, 공공이익및중국시민의안전을명목으로인터넷통제를강화할예정

87 이법시행시 1경제및과학기술에대한데이터의외국송신을금지할수있고, 2중국정부및주요산업에공급되는기술제품에대한보안심사를받아야하며, 3인터넷서비스에실명을포함한개인정보등록을강제하고있음 특히외국해커가중국정보인프라를공격하고침입하는것을방지한다는명목으로중국내에서사업하는해외 IT 기업들은소스코드를공개해야함에따라심각한기술유출이우려됨 표면적으로이법의적용대상은일부기업에한정되나, 한대이상의컴퓨터를이용해네트워크시스템을이루고있는모든기업은 네트워크관리자 로해석될수있어실질적으로모든기업에대한통제가가능 규제대응방안은 1규제회피 ( 시장을포기하고기술지키기 ), 2수용 ( 중국시장진출을대가로기술을이전 ), 3절충 ( 기술을가급적적게주고시장을적게받기 ) 등선택가능 결국끊임없이한발앞선기술을개발하여기술선도자지위를지키는것이진정한기술보호책이라고할수있음 ( 자료원 : LG경제연구원, AmChamChina, / )

88 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 인도, 화폐개혁등정책변화로그린필드형외국인투자감소세 16년에정점을찍었던인도에대한그린필드형외국인직접투자가화폐개혁등의정책변화로인해모디총리취임이래최저를기록함 fdi Markets에따르면, 그린필드형 FDI는화폐개혁이시작된 16년 11월부터감소하기시작해지난 1분기에 33억달러를기록함 화폐개혁이외에도 단일상품서비스세 (GST) 를도입하고 50여개의양자간투자보호협정을폐기선언하는등정책변화예고 그린필드형외국인직접투자는특히건설업과제조업에서현저하게감소한것으로나타남 건설업의경우 16년 1분기에 69억달러규모의프로젝트가성사되었음에비해 17년에는단한건의투자도이루어지지않았으며, 제조업의경우 57억달러에서 14억달러로투자가급감함 이는화폐개혁으로인해현금이부족해졌고, 건설업과제조업종사노동자들의임금지불이지연되는문제가발생했기때문임 이와같은건설업의부진으로인해인도하리아나주북부산업지구개발에유입되던중국자본도현저히감소함 - 17년 1분기인도에대한중국의 FDI는 2억9천만달러기록 ( 전년동기대비약 63억달러감소 ) 화폐개혁, 세제개혁등정책변화로향후인도자국기업의활동은용이해질전망이나, 해외투자자들은양자간투자보호협정폐기에대해우려를표명하고있음 단일상품서비스세 (GST) 도입은주별 품목별로달랐던부가가치세를통합하여향후인도내기업활동에윤활유역할을할것으로기대됨 - 다만제도의유예기간이짧아기업들에게단기적으로세무신고부담을줄것으로예상됨 또한 50여개의양자간투자보호협정무효화조치로인해국제투자분쟁발생시대인도외국인투자기업보호는더욱어려워질전망 ( 자료원 : The Financial Times, )

89 2) 홍콩부동산가격, 앞으로도상승할것인가 홍콩이뉴욕을제치고중국투자가들이가장선호하는투자처로꼽힘 글로벌부동산투자회사 Colliers International의조사에따르면 2017년도 1분기, 중국투자가들의對홍콩부동산투자금액은 361억홍콩달러에달해전년동기대비 213% 상승한것으로나타남 한편, 작년의경우홍콩부동산시장은중국투자가로부터 412억홍콩달러를투자받아뉴욕의뒤를이어 2위를차지함 중국투자가의對홍콩부동산투자증가는중국위안화가치의하락및트럼프신정부출범으로인한불안감에기인한것으로해석 중국위안화의가치하락과중국경제성장률둔화에따른자국부동산투자감소로중국투자가의對홍콩부동산투자증가 또한, 트럼프의당선및영국브렉시트선언으로뉴욕과런던부동산가격하락에대한불안감으로인해뉴욕과런던으로향하던투자금액이홍콩으로쏠린것으로분석됨 전문가들은홍콩부동산으로유입되는투자금액의증가를바탕으로홍콩부동산가격성장은 1년이상지속될것으로전망 전문가들은중국투자가가홍콩고층사무실의임대료가더욱상승할것이라는믿음하에공격적인투자를진행하고있어, 홍콩부동산가격은점차더상승할것으로분석함 올해홍콩일반주택가격은 8%, 럭셔리주택은 3% 가량상승할것으로예측되며, 특히중국투자가의큰관심을받고있는센트럴과애드미럴티지역의고층사무실가격은 10% 이상성장할것으로전망됨 ( 자료원 : South China Morning Post( 홍콩무역관 ), )

90 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 26,372 98, , ,876 32,836 캐나다 (million CAD) ,186 12,731 9,142 9,741 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -91,202 43,529 21,302 26,018-18,778 러시아 (million USD) 5, ,444 4,212 21,202 영국 (million GBP) -7,646 46,217 25,320 45, ,946 독일 (million EUR) 4,786 19,842 27,301 7,073-7,519 스페인 (million EUR) 7,132 10,257 12,497 4, 이탈리아 (million EUR) 3,166 10,090 6,414 3,665 4,863 프랑스 (million EUR) 17,343 12,158 7,637-1,137 13,591 아시아중국 (million USD) 31,360 35,410 34,010 25,680 30,820 대만 (million USD) ,914 말레이시아 (million MYR) 8,642 14,941 9,133 14,307 13,840 싱가포르 (million SGD) 24,571 16,765 22,238 21,136 24,860 호주 (million AUD) 3,925 14,639 12,808 9,628 19,402 홍콩 (million HKD) 230, , , , ,385 일본 (million JPY) 6,134 12,041 15,242 4,749 6,274 베트남 (million USD) 445 2,860 2,980 3,010 3,750 인도 (million USD) 13,916 11,384 5,887 13,977 13,216 남미브라질 (million USD) 26,263 16,933 16,904 12,690 32,402 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

91 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 9,224 8,226 8,744 8,449 9,830 미주미국 (million USD) 73,259 76,697 76,587 89,886 55,834 캐나다 (million CAD) 9,986 16,468 13,686 25,206 29,755 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -55,163 81,103 15,172 34,871-4,804 러시아 (million USD) 5,846 7,822 7,261 2,069 5,429 영국 (million GBP) 2,992 6,511 5,965 16,607 1,293 독일 (million EUR) 29,745 27,184 6,056 14,710 21,372 스페인 (million EUR) 10,966 16,695 18,906 6,630 6,508 이탈리아 (million EUR) , ,364 1,974 프랑스 (million USD) 5,211-2,024 26,320 1,634 32,514 아시아중국 (million USD) 30,720 40,090 48,770 45,330 35,890 대만 (million USD) 3,159 2,801 3,337 4,389 7,316 말레이시아 (million MYR) 2,870 11,210 3,829 11,326 7,916 싱가포르 (million SGD) 8,957 8,644 9,377 8,978 6,004 호주 (million AUD) -21, ,713-1,146-1,744 홍콩 (million HKD) 41, , , , ,500 일본 (million JPY) 43,802 47,442 33,770 53,507 49,212 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 3,214 2,588 2,059-2,952 3,401 남미브라질 (million USD) 1,690 1,478 4, ,132 ( 기준 )

92 5. FDI FOCUS 디지털경제투자촉진을위한 UNCTAD 제언 본보고서는 2017 년 4 월 UNCTAD 에서발간한 Promoting investment in the digital economy 를번역 요약한것임 [ 주요내용 ] 디지털 경제 발전은 대부분 국가의 핵심 과제이며, 이미 많은 국가들이 디지털 발전 전략을 채택하고 있음 - UNCTAD 가 조사한 총 102 개의 디지털 발전전략에 따르면 이러한 전략들이 투자의 필요성을 인정하고 있음을 확인 그러나 대부분의 전략들은 투자 유치 를 구체적으로 다루고 있지 못하고 피상적인 수준에서만 논의하는 실정 투자자금 조달 방법은 공공조달, 민간 투자, 민관협력 (PPP), 그리고 외국인 투자가 제시됨 - 특히 디지털 발전전략 중 50% 미만의 전략만이 외국인 투자를 투자자금 조달 대상으로 간주했음 디지털 발전 전략에서 제안된 투자유치 정책방안은 주로 규제 합리화에 초점 - 이외에 인센티브, 일반적 투자진흥, 디지털 표준, 디지털 비즈니스 개발을 위한 클러스터 및 인큐베이터 방법 등도 고려 투자진흥기관 (IPA) 에게 디지털 인프라 조성, 디지털 기업 지원, 디지털 부문 연결성 확대를 위한 투자진흥은 우선순위임에도 불구하고 대부분의 IPA는 전략 형성에 관여하지 못했음 디지털 개발 전략에서 정책당국은 수많은 인센티브 제도와 투자진흥 수단을 제안하고 있으나, IPA는 이러한 정책방안의 실현 가능성에 대해 회의적임 UNCTAD 는 디지털 발전 전략을 담당한 정책당국과 투자진흥기관 사이의 업무협조가 원활하지 않았지만, 향후 기관 간 정책 공조가 개선되어야 함을 강조

93 1. 서론 디지털경제로의전환은 1생산성향상, 2해외시장진출을통한신규수입원제공, 3새로운비즈니스기회창출측면에서그중요성이커지고있음 디지털경제란인터넷에기반한디지털기술을제품생산과서비스제공에적용하는것을의미 이러한중요성에도불구하고선진국과개발도상국사이에는상당한디지털격차가존재하며, 정책입안자들은이에대한목표를수립하고있음 국제적차원에서는지속가능한개발목표 (SDGs) 에인터넷접속의유용성과경제성을높일구체적인목표들이포함되어있음 - 이는결국다른 SDG인빈곤감소나경제성장에도도움을줄것으로기대 국가적차원에서는많은국가들이디지털격차를해소하는데초점을두고있으며, 이를디지털개발전략과투자유치우선순위에반영하고있음 2. 투자유치와디지털발전전략 ( 배경 ) 많은국가들이고속데이터통신망개발, 디지털섹터프로모션, 전자정부강화, 디지털기술도입장려 (SME 대상 ), ICT 기술역량강화등전략목표를수립하고있어이에대한투자가확대되고있음 디지털기술채택수준에따라초고속인터넷업그레이드, 개인정보및데이터보호강화방안 ( 디지털화된국가 ) 과연결성, 디지털기술촉진방안 ( 디지털화가뒤쳐진국가 ) 에각각초점 ITU의데이터베이스를기초로 UNCTAD는총 102개의디지털전략들을확인함 - 이들전략들중 30개는고속데이터통신망만을다루고있고 6개는인터넷기반디지털산업만을다루고있으며, 61개의전략은두산업모두를다루고있음

94 5% 29% 60% 6% 고속데이터통신망 인터넷기반디지털산업 두산업모두포함기타합계 ( 투자수요 ) 고속데이터통신망조성및인터넷기반디지털산업발전에대한투자수요가상당할것으로예측됨에도불구하고, 투자의유형및규모에대한논의는부족한실정임 ( 투자자금조달 ) 주요투자자금조달방법은공공조달과민간투자이며, 이에대한보완책으로민관협력 (PPP) 을제시하고있음 공공자금조달의경우직접적방식 ( 국가예산, 특별자금, 국고보조금 ) 과간접적방식 ( 세금환급, 수입세면제 ) 이활용가능하며이외에기타국제기구의자금도고려해볼수있음 - World Bank의공적개발원조, ITU나 UNESCO 의기금, EU의사전가입기금등 민관협력 (PPP) 의경우정부나민간이단독으로투자하기어려운부문에대한보완책으로서기능할수있으며, 공공과민간사이에서시너지효과를낼수있음 ( 외국인투자 ) 외국인투자의역할에대해다룬전략은많지않으나, 1외국인투자유치의필요성, 2외국인투자자와자국기업간연계문제, 3외국인투자가독자적으로수행가능한활동영역등에대해서논의하고있음

95 ( 투자유치방안 ) 최근의투자유치방안은 1 인센티브제도의활용과 2 관련규제 ( 경쟁법률, 데이터보호규칙, 사이버범죄에관한법, 지적재산권등 ) 합리화에초점 재정적인센티브는대부분세금공제나세금감면, 수입세감면등이며, 금융인센티브는주로투자자금이나지분파트너십 ( 합작벤처, 보조금, 신용대출, 중소기업대상바우처 ) 등이제시됨 규제합리화는주로라이센스나허가요건을간소화하여사업문턱을낮추는데초점을맞추고있으며, 일부는정부의정보공개도언급 이외에기타클러스터, 인큐베이터, 역량센터설립, 자문위원회설립, 특별분쟁해결메커니즘수립까지다양한방법들이포함됨 3. 투자진흥기관과디지털경제 디지털경제의발전에있어대부분의투자진흥기관 (Investment Promotion Agency: IPA) 들은고속데이터통신망영역과인터넷기반디지털산업발전영역을투자진흥우선순위로간주 2017 년 3 월, UNCTAD 는 276 개 IPA 를대상으로디지털경제시대의 FDI 및투자전망에대해설문조사를실시 - 93 개의 IPA 가응답하였으며 (34%), 응답기관의 83% 가투자유치가중요하다고답함 특히, IPA 는고속데이터통신망과인터넷기반디지털산업부문에대한대응책이국가별로상이해야한다고주장 이는디지털발전수준의격차에도불구하고대부분의국가들은이러한잠재적이행격차를해소할차별화된인센티브제도나투자진흥수단이부재하기때문 - 예를들어개도국의경우선진국에비해상대적으로취약한고속데이터통신망부문에투자진흥전략을집중해야함 다만, 본조사에응한 IPA 의약 80% 가디지털경제발전전략수립에참여하지못했을정도로아직까지그역할이제한되어있으며, 현재투자당국과 IPA 간업무협조도원활하지않음 따라서고속데이터통신망과인터넷기반디지털산업분야에대한투자수요를고려할때, 디지털경제의발전을위한투자정책담당자들과투자진흥기관간유기적인협력이반드시필요 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

96 [FDI FOCUS] 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 2017 년 6 월 19 일 [ 제 133 호 ]

97 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 美골드만삭스, 인도에 4년간 10억달러투자계획 2) 삼성, 美가전공장투자지역으로사우스캐롤라이나최종선택 3) 韓 KTB 자산운용, 美보스턴랜드마크에 1억달러투자계획 4) 베트남, 활발한 M&A로총외국인직접투자증가 5) 폴란드, 그린필드투자 100억달러로유럽 5위기록 6) 英재규어랜드로버, Lyft에 2천5백만달러투자 7) 獨폭스바겐, 中 JAC와전기차합자회사설립계약체결 2. GOVERNMENT POLICIES 인도네시아 PPP 사업의전망과시사점 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 신흥시장으로부상한아세안, 한국은여전히투자에소극적 2) 홍콩부동산시장, 버블붕괴재현에대한우려깊어져 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence)

98 1. FDI NEWS 1) 美골드만삭스, 인도에 4년간 10억달러투자계획 골드만삭스는사모펀드를통해인도중소기업을대상으로매년 2-3억달러규모로플랫폼구축을위한투자를이어갈예정 플랫폼구축은부동산과금융서비스분야에서기업전문가를투입해신규기업을생성하거나출자기업의지분을매입해사업을성장시키는방식으로진행예정 주요투자대상은초기투자단계에있는스타트업기업들로, 빅데이터분석, 기계학습 (Machine Learning) 분야에관심표명 골드만삭스는미래성장성이높은기업들의지분을매입하는전략을통해경매위험제거및리스크관리 인도진출로상당한투자이익을본골드만삭스는향후지속적으로인도시장에전략적투자를이어갈전망 골드만삭스는 11년을시작으로인도최대신재생에너지업체인 ReNew Power Ventures Private Ltd. 에 4번에걸쳐총 3억7,000만달러투자 또한 13년 BPL Medical Technologies에 2,000만달러를투자해기업매출 5배향상 합동투자자인 Arpwood Capital도비은행권금융기업 Karvy Finance사에대한투자계획을발표했으며, 이외에 Fairfax India Holdings, Canadian pension funds CDPQ and CPPIB 등도인도에투자 17년국제투자증가로인한경기부양기대로전세계많은투자자와경영주들은인도에대해낙관적전망 ( 자료원 : Reuter( 달라스무역관 ), ) 2) 삼성, 美가전공장투자지역으로사우스캐롤라이나최종선택 삼성전자는사우스캐롤라이나주에 2019년까지총 3억달러를투자해세탁기와가스오븐레인지등가전공장생산라인을건설할계획 삼성전자는최근가전공장유치를신청한미국 3개주의투자유치단으로부터마지막브리핑을받았으며, 인프라등투자여건과인센티브에서가장앞선사우스캐롤라이나를최종선택

99 당초유력후보지로거론되었던사우스캐롤라이나주의공장부지는기반시설이잘갖추어져있고양질의인력을확보하는데유리 사우스캐롤라이나주는미국동남부주가운데가장낮은 5% 법인세율, 고용세액공제와교육보조금등의투자지원제도로많은외국기업들을유치하고있음 삼성전자가전공장은트럼프대통령이직접관심을나타낼정도로정치적상징성이커한미정상회담에도긍정적인영향을미칠것으로보임 삼성전자공장가동시 500개의신규일자리창출기대 LG전자에이은삼성전자의미국현지공장투자결정으로, 미국가전업체 Whirlpool 이사실상주도하는통상압력에도효과적으로대처할수있을것으로예상 ( 자료원 : The New York Times( 로스앤젤레스무역관 ), ) 3) 韓 KTB 자산운용, 美보스턴랜드마크에 1억달러투자계획 한국 KTB 자산운용및기관투자가들은보스턴 State Street Financial Center에 1억달러투자결정 State Street Financial Center는보스턴의대표적랜드마크로연면적 97,200m2, 지상 36층, 시가 1조 4,000억원의건물임 이번투자는 16년 10월해외투자팀출범이후 8번째해외자산투자로, KTB 자산운용은최근활발한해외부동산투자를진행하고있음 - 지난 7개월간뉴욕메리어트호텔거래를포함해 7건 6,000억원상당의거래성사 KTB는 NH투자증권을비롯해국내주요기관투자가들과부동산사모펀드 (PEF) 조성계획 이번투자는건물을담보로발행된메자닌 (mezzanine) 을매입하는형태로이루어지며투자기간 5년, 연간기대수익률 6.5-7% 전망 현재해당빌딩에는미국 2위신탁은행인 State Street Bank가입주하고있으며 2023년계약만료예정 - 이러한사실로인해안정적인투자처를찾던국내기관투자가들은위랜드마크투자를매력적으로인식함 ( 자료원 : Reuter( 달라스무역관 ), )

100 4) 베트남, 활발한 M&A로총외국인직접투자증가 최근 M&A를통한베트남시장진출트렌드에힘입어베트남은 17년 1-5월동안전년동기대비 116.2% 증가한 17.9억달러 M&A 투자유치 안정적인경제성장과거대한시장잠재력으로섬유, 의류, 농업, 기술, 기초시설서비스, 물류 ( 유통 ) 등다양한분야에서베트남 M&A 트렌드가나타나고있음 아시아최고의펀드매니저인일본 ACA investment는베트남유아용품체인점인 Bibo Mart JSC의주식 20% 를매입함 한국기업태광도베트남최대물류회사 Gemadept 매입에관심을보이고있음 신규등록외국인직접투자는 16년하반기이후계속하락세이나, 전체 FDI 유입규모는활발한 M&A에힘입어오히려증가추세 신규등록된외국인직접투자는 16년하반기에전년대비 2.5% 감소한 151.8억달러였으며, 17년 1-5월동안에도하락세를보여 (939개 55.9억달러 ) 전년동기대비 73.9% 수준에머무름 - 다만향후 BOT방식에너지프로젝트계약체결시베트남전체 FDI 규모가대폭증가할수있어, 지금의하락세는일시적현상일것으로전망 34.2억달러인수계약으로 16년전체 FDI는전년대비 7.1% 오른 243.7억달러를기록하며상황반전 또한자본유입및인수가 83% 증가해 17년 1-5월베트남전체 FDI는전년대비 10.4% 증가한 121.3억달러를기록 TPP 여부및국제경기변화에관계없이베트남으로의외국인직접투자유입은지속적으로증가할것으로전망 최근 11개의 TPP 국가들이미국없이협정을유지하는데동의하였고, 베트남수상의미국과일본방문이예정됨에따라베트남의무역과투자는더욱활발해질전망 ( 자료원 : fdi Intlligence, )

101 5) 폴란드, 그린필드투자 100억달러로유럽 5위기록 16년폴란드외국인직접투자는전년대비 75% 증가한약 100억달러로서, 유럽전체외국인투자비율중 6% 를차지해유럽내그린필드투자부문 5위기록 이는유럽전체 GDP의 3% 를차지하는폴란드경제규모대비상대적으로큰유치규모임 - 터키, 스페인은각각 88억, 85억달러로폴란드에비해더적은자본유입기록 영국은브렉시트결정으로불과일년만에외국인투자유입이 42% 하락했으나, 16년 348억달러를유치해유럽내투자유치 1위기록 폴란드와헝가리를제외한유럽국가중프랑스만이투자유치가 54% 상승했으나, 투자규모는 130억달러로영국에비해한참낮은수준이며, 독일또한 26% 감소한 103억달러유치 폴란드가많은투자를받는이유는주로낮은임금, 큰소비시장및노동시장에기인함 외국기업투자계획은전년대비 36% 상승한 272개가발표되었으며, 낮은임금덕분에주로건설, 교통, 유통 저장관련프로젝트, 제조업에서큰상승치를보임 이는다른유럽국가대비폴란드의경기회복이빠르며, 소비자층과노동시장의규모가크다는것을의미 fdi intelligence는 17년도폴란드의외국인직접투자는 16년대비약 10% 가량상승할것으로예측 현재폴란드는지하철, 고속도로건설과같은입찰이많이진행되고있고, 지리적위치, 큰소비시장과높은경제성장률로자본유입증가기대 또한미국이자율상승및중국자본유출제한정책에도불구하고폴란드의주교역국인유로존경제회복으로향후투자유치전망은긍정적 ( 자료원 : fdi Intlligence, )

102 6) 英재규어랜드로버, Lyft에 2천5백만달러투자 영국자동차업체인재규어랜드로버가자동차공유서비스업체인 Lyft 에 2천5 백만달러투자발표 이는자동차회사가실리콘밸리의자동차공유서비스회사와계약한가장최근투자임 Lyft 는최근 GM, Google 자회사인 Waymo 와협력관계를맺는등우버와의경쟁에서우위를확보하려노력 - 현재미국시장에집중하고있는 Lyft의기업가치가 75억달러규모인데비해, 글로벌시장을공략하고있는우버는 700억달러에달함 - GM은 '16년초우버에 5억달러를투자한바있음 재규어랜드로버는지난 08년인도자동차그룹 Tata Motors에인수되었으며, 이번 Lyft에대한투자는 JLR의투자법인인 InMotion Ventures에의해이루어짐 - 이번투자는재규어랜드로버의 InMotion Venture를경유하여투자받았으며, 향후 SPLT와 Detroit 카풀링스타트업에투자될시드머니도포함되어있음 재규어랜드로버는자율주행택시서비스에들어갈차를 Lyft에공급하여자율주행차개발프로젝트를진행하기로결정 이는자동차기업이자동주행기술을가진회사들과계약하는트렌드에발맞춘행보임 - 예를들어, 디트로이트자동차공급자 Delphi Automotive PLC도프랑스버스 철도공급사 Transdev와합병해자동주행및주문식교통서비스개시발표 ( 자료원 : The Wall Street Journal( 로스앤젤레스무역관 ), ) 7) 獨폭스바겐, 中 JAC와전기차합자회사설립계약체결 17년 6월 1일, 폭스바겐은 JAC(Jianghuai Automobile Co., Ltd) 와합자회사 JAC Volkswagen Automotive Co., Ltd 설립계약체결 지분비율이 50:50인이합자회사의자본은 20억위안이며, 향후총 60억위안 (8.83 억달러 ) 투자예정 JAC는중국 500대자동차제조기업으로 16년연매출은 76.15억달러 폭스바겐은중국시장에 20년까지 40만대, 25 년까지 150만대의전기차공급목표달성을위해합자회사설립계약체결 R&D 센터및공장을설립해전기차및신에너지자동차제조, 자동차부품연구및개발, 중고차서비스플랫폼등관련업무를전개할계획 ( 자료원 : auto.ifeng.com( 베이징무역관 ), , Economic Times, )

103 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 인도네시아 PPP사업의전망과시사점 인도네시아 PPP(Public-Private Partnership) 사업규모는중앙및지방정부, AIIB의인프라투자확대로 17년 84억달러에서 26년 324억달러에이를것으로전망 현재인도네시아의사회간접시설에대한인프라는경제성장속도및시장규모에비해매우부족한상황 정부는재정지원을통해인프라건설을추진했으나예산제약으로성과가미미해 00년이후 PPP방식도입및 05년 PPP사업에관한대통령령제67호를제정 초기 PPP사업은관련법규가제정되지않아공기업과자국대기업에정부가할당하는형식이었으나, 최근법규개정및신규법령제정을거듭해현재 PPP사업을위한제도는어느정도갖추어진상태 인도네시아의시장기회와경제성장잠재력을고려할때 PPP사업은한국계기업과금융기관에게매력적인시장임에도불구하고이들의투자는전무한상태임 이는 PPP사업에대한투자가현지통화인루피아화로만이루어져외국계기업및금융기관의환헷지가쉽지않기때문 또한인도네시아 PPP사업은제도상개방되어있지만실제로는자국의공기업과민간기업에의해서만진행되고있기때문 따라서 ⅰ) 아시아채권시장활용, ⅱ) 현지금융기관인수, ⅲ) 환리스크줄이는조항명문화를통해환리스크를헷지하고, 외국기업의참여도를높여야함 한국계금융기관이인도네시아에서현지투자자를대상으로채권발행후그자금을이용해인도네시아 PPP사업에투자하는아시아채권시장활용노력 인도네시아 PPP사업에대한입찰완료후정부계약기관과의계약단계에서환리스크를줄이는조항을 PPP사업계약서에명문화 또한현지에서 PPP사업을추진한경험이많은현지공기업과컨소시엄을구성함으로써시행착오를줄이고초기위험을감소시켜시장을선점할수있으며, 공공부문의복잡한추진단계를단순화하여참여도를증진시켜야함 ( 자료원 : Weekly KDB Report, )

104 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 신흥시장으로부상한아세안, 한국은여전히투자에소극적 불확실한세계경제속에서도아세안은안정된경제를바탕으로중국과인도를이을신흥시장으로주목받고있음 미국기업의 87% 가향후 5년내아세안에대한투자를늘릴것이라고응답하였고, EU 및호주기업도각각 85%, 86% 가투자확대에동의함 - 단, 55% 의일본기업들은향후 1~2년내에아세안지역으로무역및투자를확장할것이라고응답 - 특히중국은 20년아세안과의무역 1조달러, 투자규모 1500억달러에이를것으로전망 또한여러언어사용이가능한젊은인력풀, 급성장하는중산층시장, 사회기반시설개발프로젝트를뒷받침할튼튼한투자기반이존재 아세안으로유입된외국인직접투자는 05-15년동안연평균 11.5% 로증가 아세안국가간 FDI 상승률은아세안이외의국가간상승률의약 1.8배인 18.5% 로역내투자가매우활발하게나타남 국가별로외국인직접투자는 EU(16.7%), 일본 (14.5%), 미국 (11.3%), 중국 (6.8%) 순으로, 한국 (4.7%) 은아세안에대한투자가일본이나중국에크게미치지못함

105 또한산업별로 15 년아세안 FDI 유입비율에서서비스업 * 이 65.8%, 1 차산업 ** 이 10% 를차지 * 서비스업 : 금융 보험 (33%), 도 소매업 (9%), 부동산 (8%), 운수업 (3%), 정보서비스업 (2%) **1차산업 : 농 임 어업 (4%), 채굴산업 (5%) 11년 ~ 16년동안아세안지역의 M&A는연평균 870억달러로증가해매우활발하게늘어나는추세를보였으며, 특히소비자주도현상과지역화가두드러짐 아세안인구의약절반이 30세이하로서, 소비자의성향에크게좌우되는분야인소비재, 에너지, 금융서비스및부동산부문에서전체 M&A의 68% 인 2,061개 3,940억달러거래발생 또한아세안국가간및아시아-태평양지역거래가 68% 로지역화현상이뚜렷하게나타남 국가별로일본은 162개 330억달러, 중국은 129개 290억달러거래를기록했으나, 한국은 48개 40억달러에그침 부문별최고투자기업

106 Ernst&Young은아세안의빠른경제성장과인구증가에따라 25년까지연간 1,100억달러가사회기반시설부문에투자될것으로예측 21년까지아세안국가들의연평균성장률은 5.1% 로예측되며, 특히캄보디아, 라오스, 미얀마는 7% 이상의높은성장률을달성할전망 주요투자부문으로는물류효율성을높이기위한교통운송, 디지털경쟁력확보를위한정보통신기술 (ICT) 등이꼽힘 또한성공적인투자를위해서는장기적인관점으로국가별, 산업별전략을세울것을권고 ( 자료원 : EY Rediscover ASEAN, ) 2) 홍콩부동산시장, 버블붕괴재현에대한우려깊어져 블룸버그통신은현재홍콩부동산시장이 1997년집값폭락으로장기디플레이션에빠졌던상황과비슷한것으로분석하며버블붕괴위험성을경고함 16년 12월기준국내총생산 (GDP) 대비모기지비율은 47% 로버블붕괴가일어난 1997년초에비해 14%p 높아졌으며, 1인당모기지대출잔고는 20년전보다 129% 증가 JP Morgan은현재홍콩의집값은경제적으로지속불가능한상태라예측했으며, Morgan Stanley는홍콩의집값이 5% 하락할것이며향후수년간하락세에들어갈것으로분석 < 홍콩모기지상황비교 > 증가율 (%) GDP 대비모기지비율 (%) %p 1인당모기지대출잔고 HK$69,000 HK$158, HSBC 표준우대금리 (%) (3.75%p) * 자료원 : Hong Kong Monetary Authority, Census and Statistics Department, HSBC, Shanghai Commercial Bank * 기준 : 1997년 3월 ~2016년 12월

107 홍콩부동산가격의고공행진은아시아금융허브라는장점에대한투자자의투기에기인한것으로분석됨 지난 10년간자국경제부양을위해저금리에공급된세계각국의유동성이아시아의금융허브이자선진적인금융체계를갖춘홍콩의부동산으로쏠린것으로분석 또한, 주거목적이아닌차익실현을위한투자 투기가주를이뤄더욱가파르게상승하고있는것으로분석 따라서정부의부동산안정정책실패시경제에큰타격이올것으로예상 주택구매시모기지의존도가높은홍콩젊은층의특성상모기지금리인상시소비여력이크게떨어져긴경기침체로이어질수있음 홍콩가계자산이부동산에축적되어있고은행이지역경제의큰축을담당하고있어부동산붕괴시그여파가은행으로이어져전면적인금융위기도우려됨 한편홍콩금융관리국 (HKMA) 은부동산시장의안정을위해 16년 10월외국인혹은외국기업이홍콩에주거용부동산을구입할때부동산가격의 15% 를세금으로내야한다는세법발표 또한 17년 2월, 3년이내부동산매각에대해서 20% 이상의특별거래세를부과하는세법을통해홍콩부동산투기에제동을걸었으나성과는미미한상황 ( 자료원 : Bloomberg( 홍콩무역관 ), )

108 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 7,639 4,241 6,313 4,495 6,250 미주미국 (million USD) 26,372 98, , ,876 32,836 캐나다 (million CAD) ,364 12,621 7,985 11,537 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -91,202 43,529 21,302 26,018-18,778 러시아 (million USD) 5, ,444 4,212 21,202 영국 (million GBP) -7,646 46,217 25,320 45, ,946 독일 (million EUR) 4,786 19,842 27,301 7,073-7,519 스페인 (million EUR) 7,132 9,272 8,668 9,904 - 이탈리아 (million EUR) 3,166 10,090 6,414 3,665 4,863 프랑스 (million EUR) 17,343 12,158 7,637-1,137 13,591 아시아중국 (million USD) 31,360 35,410 34,010 25,680 30,820 대만 (million USD) ,915 말레이시아 (million MYR) 9,710 15,239 10,585 14,329 16,073 싱가포르 (million SGD) 24,571 16,765 22,238 21,136 24,860 호주 (million AUD) 3,879 15,341 12,916 9,697 20,331 홍콩 (million HKD) 230, , , , ,385 일본 (million JPY) 6,134 12,041 15,242 4,749 6,274 베트남 (million USD) 445 2,860 2,980 3,010 3,750 인도 (million USD) 13,916 11,384 5,887 13,977 13,216 남미브라질 (million USD) 26,263 16,933 16,905 12,690 32,402 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

109 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 15.4Q 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 한국 (million USD) 9,224 8,226 8,744 8,449 9,830 미주미국 (million USD) 73,259 76,697 76,587 89,886 55,834 캐나다 (million CAD) 9,986 16,683 13,502 25, ,344 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) -55,163 81,103 15,172 34,871-4,804 러시아 (million USD) 5,846 7,822 7,261 2,069 5,429 영국 (million GBP) 2,992 6,511 5,965 16,607 1,293 독일 (million EUR) 29,745 27,184 6,056 14,710 21,372 스페인 (million EUR) 10,966 16,022 11,664 10,962 - 이탈리아 (million EUR) , ,364 1,974 프랑스 (million USD) 5,211-2,024 26,320 1,634 32,514 아시아중국 (million USD) 30,720 40,090 48,770 45,330 35,890 대만 (million USD) 3,159 2,811 3,337 4,408 7,328 말레이시아 (million MYR) 3,388 11,402 4,021 11,622 15,050 싱가포르 (million SGD) 8,957 8,644 9,377 8,978 6,004 호주 (million AUD) -22, ,726-1, 홍콩 (million HKD) 41, , , , ,500 일본 (million JPY) 43,802 47,442 33,770 53,507 49,212 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 3,214 2,588 2,059-2,952 3,401 남미브라질 (million USD) 1,690 1,478 4, ,132 ( 기준 )

110 5. FDI FOCUS 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 본보고서는 2017 년 4 월 fdi intelligence 에서발간한 THE fdi REPORT 2017 Global greenfield Investment Trends 를번역 요약한것임 [ 주요내용 ] 그린필드 FDI는전년대비 6% 상승해 7,762억달러증가했으나, 전세계 FDI 규모는 16년에대비 13% 감소한 1조 6700억달러에그침 - 특히국경간 M&A가크게감소했으며, 유럽 FDI 유입은 26% 급락 영국은경제성장에도불구하고브렉시트로인한불확실성증가및투자자들의영국투자연기로 FDI 42% 감소 스페인은경기침체가점차회복됨에따라 FDI 유입이 28% 급증했고, 인도는 623억달러를투자받으며 15년에이어 2년째최대투자지의입지를이어나가고있음 미국금리인상, 영국브렉시트, 각국선거에따른불확실성증대, 중국의외국인투자규제강화등악재에도불구하고세계 GDP 성장으로 17년 FDI 규모는 10% 상승전망 - 이는현재 GDP 규모및향후 GDP 성장전망에크게좌우되는 FDI 특성상 17년 GDP가 3.4% 증가할것으로예상되기때문 1. Global Overview 16 년그린필드 FDI 는전년대비 6% 상승한 7,776 억달러를기록함과동시에일자리는전년대비 5% 이상증가해 200 만개가창출되었으나, FDI 프로젝트수는 3% 하락한 12,644 개였음 16년인도는 623억달러로가장많은투자액을유치했으며, 미국은가장많은 1,571개의 FDI 프로젝트투자를유치 아시아 태평양은전세계 FDI 규모의 45%(3,485달러 ) 수준으로최대 FDI 유치지역으로입지를다짐 서유럽은 FDI 프로젝트수가 3% 하락했음에도불구하고 5,333개의프로젝트를유치해전세계 FDI 프로젝트의 44% 를차지했으며, 2,190억달러규모의 FDI가유입됨

111 2. 아시아 - 태평양 아시아-태평양지역은 16 년전년대비 8% 증가한 3,485 억달러투자유치를기록 인도는작년에이어아태지역최대투자수혜국으로 809개프로젝트 (16% 상승 ), 623억달러투자 (2% 증가 ) 기록 중국은전년대비프로젝트수가급감 (10% 하락 ) 했음에도불구하고투자액은 3% 상승한 591억달러를기록 새로이 10위권에진입한카자흐스탄은수십억달러규모의석탄 석유 가스프로젝트로인해외국인직접투자 591% 증가 주요프로젝트로는 Tengizchevroil의 368억달러카자흐스탄투자 ( 17년예정 ), Foxconn의 88억달러중국광저우투자 ( 19년예정 ), Pavilion Group 의 60억달러베트남투자, Fortune Land Development의인도투자등이있음 3. 유럽

112 유럽지역은프로젝트수가전년대비 9% 하락해 4,712 개에머무는등지난 3 년연속 FDI 유입이감소했음에도불구하고일자리는 13% 증가 Emerging Europe * 국가들에대한투자액, 프로젝트개수는각각 4%, 13% 상승한데반해서부유럽국가들은각각 16%, 18% 씩감소함 *Emerging Europe : 체코, 그리스, 헝가리, 폴란드, 러시아, 터키 프랑스는전년대비 54% 증가한 130억달러의 FDI를유치해 FDI 유입규모기준전년대비 2계단상승한 2위를기록 독일은 1,239개의프로젝트를유치해영국을제치고프로젝트수기준유럽내 1위에오름 터키의경우 FDI 프로젝트수는전년대비 5% 떨어졌으나, 외국인투자금액은오히려 55% 증가한 88억달러유치 주요프로젝트는 Dalian Wanda Group의 30억달러프랑스파리투자, Sunshine Kaidi Group의 10억유로핀린드투자 ( 19년예정 ), Magna Steyr의 5억달러오스트리아투자 ( 18년예정 ), Mercedes-Benz의 10억유로헝가리투자등이있음 4. 북미 북미로의 FDI 유입은전년대비 19% 감소한 565 억달러였으며, 이로인해일자리창출또한 11% 감소하였으나프로젝트수는 4% 증가해 1,813 개기록 북미내가장큰 FDI 유입국은미국으로북미전체중 87% 의프로젝트와 85% 의자본유입 - 그럼에도불구하고미국은전년대비자본투자와일자리가각 22%, 15% 감소 뉴욕과캘리포니아주는 FDI 유입규모및프로젝트수에서미국내상위 2개주에해당하며, 특히캘리포니아의경우 FDI 프로젝트수는 7% 증가한 246개, 자본투자는 50% 증가한 58억달러를기록

113 미시간주는 20억달러규모의 FDI가유입되어전년대비 22% 증가 한편캐나다는 FDI 유입 4% 증가, 프로젝트수 25개증가 ( 총 242개 ), 일자리 22% 증가하여 FDI 호황을누리고있음 최근주요프로젝트로는롯데케미칼의 11억달러미국루이지애나주투자, 삼성오스틴반도체의 10억달러미국텍사스주투자, Shanghai Municipal Investment 의 30억달러미국뉴욕투자, Germany-based Continental 의 14.5억달러미국미시시피주투자등이있음 5. 라틴아메리카 / 카리브 라틴아메리카와카리브지역은전년대비 2% 상승한 718 억달러 FDI 유입을기록 상위 3개국가인멕시코, 브라질, 아르헨티나는각각 261억, 121억, 120억달러 FDI를유치함 최고상승률을보인국가는아르헨티나로, 자본유입 279% 상승및프로젝트 123% 증가를기록 브라질은 FDI 자본유입 28% 감소, 프로젝트 33% 감소, 일자리 15% 감소등모든부문에서하락해전년대비라틴아메리카비중은 7%p 하락한 17% 에머무름 주요프로젝트는 Mainstream Renewable Power의 16.5억달러칠레투자 ( 21년예정 ), 한국가스공사의 15억달러멕시코투자 ( 19년예정 ), Constellation Brands의 15억달러멕시코투자, Petroquiriquire의 12억달러베네수엘라투자 ( 19년예정 ) 등이있음

114 6. 중동 / 아프리카 중동및아프리카로의 FDI 자본유입은전년대비 60% 상승해 1,428 억달러를기록하였으나, 프로젝트와일자리는각각 11%, 3% 감소 이집트는 China Fortune Land Development 의 200 억달러투자를포함해총 400 억달러투자유치로중동및아프리카중최대투자유치국임 UAE는전체 22% 투자프로젝트유치 (IFDI) 및 32% 해외투자프로젝트 (OFDI) 를기록해가장많은 FDI 프로젝트를유치함 이란은 2개의 10억달러프로젝트유치를포함한총 122억달러투자유치로중동및아프리카상위 2번째 FDI 유입국이며, 투자프로젝트도 556% 증가한 59개로새로이상위 10개국에진입 알제리의경우중국투자유치에힘입어 74억달러투자유치해 14년이후처음으로 FDI 유입규모상위 10개국에진입 중동과아프리카에유입된투자금액중 64% 가아프리카로향해중동보다더많은투자를유치함 주요프로젝트는 China Fortune Land Development의 200억달러이집트투자, Al Habtoor Group의 85억달러이집트투자, Unit International의 42억달러이란투자 ( 17년예정 ), China Petroleum Pipeline Bureau 의남아프리카공화국투자등이있음

115 7. 산업부문별 부동산부문은전년대비 58% 증가한 1,575 억달러의 FDI 가유입돼산업부문별투자액 1 위를기록 2 위는석탄 석유 천연가스부문으로 1,210 억을기록했으며프로젝트도 10% 증가 3 위는신재생에너지부문으로프로젝트 7% 증가및 FDI 771 억달러유입 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

116 [FDI FOCUS] World Investment Report 2017 Key Messages(UNCTAD) 2017 년 7 월 17 일 [ 제 134 호 ]

117 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 美헤지펀드 Third Point, 네슬레지분 35억달러확보 2) 佛 Partech Ventures, 유럽과미국스타트업위해 4억유로펀드조성 3) 美제약연구기관 Parexel, 사모펀드 Pamplona에 46억달러에매각 4) 獨 Aldi, 50억달러증액투자로美 3대식품점등극전망 5) 대만 Foxconn, 美공장설립에 100억달러투자예정 6) 美 TPG, 카카오모빌리티에 5천억원투자계약체결 2. GOVERNMENT POLICIES 美파리기후협정탈퇴와탄소세도입으로시작되는무역전쟁 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 인도네시아, 국가신용등급상향조정으로 FDI 활성화전망 2) 세계철강산업 M&A 동향과전망 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS World Investment Report 2017 Key Messages (UNCTAD)

118 1. FDI NEWS 1) 美헤지펀드 Third Point, 네슬레지분 35억달러확보 미국헤지펀드 Third Point는세계최대식품회사인스위스네슬레 (Nestle) 주식약 4,000만주와일부옵션을확보했으며, 이는 35억달러가치에이를것으로추산됨 주주행동주의자 * Daniel Loeb이설립한헤지펀드인 Third Point는프랑스화장품업체로레알지분과비핵심브랜드매각, 레버리지를통한자사주매입확대, 사업포트폴리오재검토를네슬레경영진에요구 * 주주행동주의자는자사주매입, 배당확대, 구조조정, M&A 등을통해주주이익극대화추구 - 현재네슬레는로레알지분의 23.2% 를가지고있으며, 이는시장가치로약 270억달러에이르며, 네슬레가보유한브랜드는 2,000개가넘는수준 특히 Third Point는 M&A를통해 20년까지영업마진율을 18-20% 로높일것을네슬레에요구 그동안미국과일본기업들을공격대상으로삼던 Third Point는최근상대적으로저평가된유럽기업들을투자기회로여기고검토해옴 Third Point는앞서비타민제조업체인로열DSM을타깃으로삼아기본플라스틱및합성수지사업의경영권지분을사모펀드인 CVC 캐피탈파트너스에매각하도록압박한바있음 네슬레의경우재무제표건전화전략으로커피나애완견식품등빠르게성장하고있는사업분야에집중하고, 버터핑거와크런치등브랜드를가진미국내과자사업을매각하는방안을추진중 이러한 Third Point의압박으로결국네슬레는주가상승등을위해 210억달러규모의자사주매입추진을결정 네슬레최고경영자 Mark Schneider는 20년 6월까지 210억달러규모의자사주매입을진행할예정이며, 커피와애견용품등에투자를주력하며소비자헬스케어분야의인수합병도적극추진하겠다고밝힘 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

119 2) 佛 Partech Ventures, 유럽과미국스타트업위해 4억유로펀드조성 영국브렉시트로인한기금동결이완화되면서프랑스투자기업 Partech Ventures 는유럽과미국스타트업을위해 4억유로규모의펀드조성 이는 Partech의 7번째펀드조성으로, 유럽민관투자기금과프랑스공공투자은행, 프랑스국부펀드로구성됨 또한액센츄어, 시스코시스템, 노키아, 아데코, 로레알, 위니바일-로담코에서도기업투자를받았음 펀드의 2/3는 VR, 블록체인, 드론을개발하는유럽스타트업에초점을맞출예정이며나머지는실리콘밸리에투자할계획 유럽은미국과아시아에있는스타트업기업보다뒤떨어져있음에도불구하고브렉시트이후초기단계투자기금이 16년 3분기에 1/3 수준으로급락함 그러나 17년 6월 lastminute.com의공동창립자 Brent Hoberman이 6천만달러규모의펀드를유럽스타트업에투자하는등올해많은벤처투자그룹들이수백만달러의펀드를진행하고있음 또한 2월에는 Atomico 사는 7.65억규모의기술펀드를조성하여새로운비즈니스들이확장할수있도록도움을줌 다만브렉시트로부터파생될수있는유능한기업가수급문제, 시장접근성문제, 허가및규제로인한문제점들로인해일부벤처투자가들은여전히펀드투자를주저하고있음 120억유로의자산을운영하는 Partech도브렉시트결과가나오기전까지런던지사개업계획을보류했었음 ( 자료원 : The Financial Times, ) 3) 美제약연구기관 Parexel, 사모펀드 Pamplona에 46억달러에매각 사모펀드 Pamplona는글로벌바이오제약연구기관 Parexel을 46억달러에인수 Pamplona는인수이후 Parexel 주식을주당 88.10달러에매입할예정이며, 인수금액전액을현금으로지급할예정 - 이는지난 5월인수발표이후 27.9% 상승한가격임

120 Pamplona 는지난해부터제약연구회사인수를시도하였으며, 올해초임상실험회사 PPD(Pharmaceutical Procuct Development) 를 90억달러이상의가격에매입하고자하였으나인수가격조정에실패한바있음 Parexel은의약품의가치를시장가격으로환산해건강보험가입자에게가격정보를제공할수있는데이터플랫폼을보유하고있으며, Pamplona는이를활용해수익을얻을것으로예상 Parexel은의약품개발, 규제컨설팅, 임상약리학, 임상시험관리및보상에이르기까지제약업계에다양한서비스를제공하고있으며현재암치료제약연구에집중 Parexel은 51개국에서 19,400명의직원을고용하고있으며, 1분기에 6억 5백만달러수입을올림 이번거래는제약회사들의비용절감, 임상시험시간단축, 제약연구개발확장, 인재확보및규모의경제활용을위한통합물결을보여줌 17년글로벌임상시험수탁기관 INC Research는생명과학기술및서비스회사인 InVentiv Health와 46억달러규모의 M&A를실시함 다국적임상시험기관인 Quintiles Transnational 은 16년글로벌제약시장조사기관인 IMS Health와 90억달러 M&A를완료함 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 4) 獨 Aldi, 50억달러증액투자로美 3대식품점등극전망 독일식품기업 Aldi는美시장에 34억달러증액투자를통해 2022년까지매장을 2,500개로늘릴예정 가격거품을뺀식품점으로유명한 Aldi는현재미국에서 1,600개매장을운영하고있으며, 900개매장추가를통해 2만 5천개신규일자리창출효과기대 올해초기존매장리모델링으로 16억달러투자계획을발표한바있어올해총증액투자규모는 50억달러에달할것 - 18년까지 400개의매장을우선확대하고, 1,300개매장을리모델링할예정 Aldi가이번증액투자로총 2,500개매장을보유하게되면 Wal-Mart와 Kroger에이어美 3대식품점으로성장할전망

121 외국계식품점의잇따른미국진출확대에따라가격경쟁은더욱치열해질전망 Aldi의경쟁업체인독일 Lidl도 6월중순에첫미국매장을오픈하며가격경쟁대열에합류했고, 전국에총 100개매장을오픈할계획 한편, 현재 11개주를대상으로식품저가판매를시범적으로추진하고있는미최대식품업체 Wal-Mart는벤더에게경쟁사대비 15% 저렴하게공급하도록압박하고있는것으로알려짐 Wal-Mart와 Kroger 등으로대표되던美식품시장에다양한글로벌기업이적극진출함에따라소비자들은보다저렴한가격으로식품을구매할수있을것으로전망 ( 자료원 : Fortune( 달라스무역관 ), , Reuter, ) 5) 대만 Foxconn, 美공장설립에 100억달러투자예정 세계최대의전자제품생산업체이자애플의주요공급업체인 Foxconn은미국디스플레이제조공장설립및전체공급망이전사업에 100억달러이상투자계획 17년 1월미국에 70억달러규모의디스플레이패널공장설립계획을발표한바있으며, AI와자동화기술관련하드웨어및소프트웨어개발사업을미국에서본격추진할계획 텍사스, 오하이오, 펜실베니아등 7개주를잠재입지로언급했으나구체적인계획은발표하지않았으며, 현재미백악관및각주정부와협상중으로 7월말또는 8월초협상및입지선정을마무리할예정 Foxconn의미국진출로인해현재 100만명을고용하고있는중국공장에대한의존도를현저히낮출수있을것으로전망 ( 자료원 : Reuter( 달라스무역관 ), ) 6) 美 TPG, 카카오모빌리티에 5 천억원투자계약체결 카카오교통부문사업자회사인카카오모빌리티가글로벌사모펀드 TPG 와 전략적파트너십을체결하고총 4 억 3,700 만달러 ( 한화 5 천억원 ) 를투자받기로계약

122 카카오모빌리티가자사주 441만주를매각하고유상증자한 294만주를 TPG 컨소시엄에배정하는방식을통해, TPG 컨소시엄은카카오모빌리티지분 30% 를보유하게됨 카카오모빌리티는이번투자유치를계기로현재카카오가운영하고있는카카오택시와카카오드라이버, 카카오내비서비스를가져오고올하반기에주차, 요금자동결제시스템등신규서비스출시예정 또한, 3분기를시작으로기업용업무택시호출서비스를시작하며앱내광고도점진적으로확대하는등카카오택시수익화를본격적으로추진할계획 - 현재카카오택시는 1,490만명의이용자로부터하루 150만건의통화를받고있음 카카오페이를활용한택시요금자동결제시스템은한국스마트카드와의협업을통해개발중이며재팬택시와의제휴등글로벌진출도추진중 TPG 캐피탈아시아담당자는카카오모빌리티가빠르게성장하는한국모빌리티산업의혜택을볼수있는혁신적인비즈니스모델을보유하고있다고밝힘 ( 자료원 : Bloomberg( 달라스무역관 ), Fortune, )

123 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 美파리기후협정탈퇴와탄소세도입으로시작되는무역전쟁 미국의파리기후협정탈퇴로국제사회는탄소세를활용해미국을견제하는방안검토중 17 년트럼프정부의파리기후협정탈퇴는미국기업들에게불공정한경쟁력을가져다줄것이라는국제사회의우려가증가하고있으며, 공정한경쟁을위해미국제품에징벌적무역조치로탄소세를부과하는정책이대두됨 미국의무역상대국들은더많은탄소에너지를소비하는제품에더높은관세를부과하는차등과세를제안하는등미국견제방안논의중 국제사회의탄소세도입은미국내다수산업및기업의경쟁력약화에영향을미칠것으로예상됨 미국글로벌기업 25 개사 ( 애플, 마이크로소프트, 구글, 모건스탠리등 ) 는공동성명을통해파리기후협정탈퇴시다수의미국기업이추가관세보복조치로인한경쟁력감소할것이라우려를표함 또한, 탄소저감정책을시행하는무역상대국에대한진입기회상실등미국기반기업들의성장동력에부정적인영향을미칠것이며, 이러한기회상실은기술개발에도영향을미쳐장기적인경쟁력상실로이어질것을경고 프랑스정부는 16 년미국제품에대한탄소세과세에대해언급했으며, 캐나다정부도 17 년 6 월발표를통해 18 년부터대美탄소세과세를검토중이라고밝혀이러한우려는현실화되고있음 국제사회의탄소세도입은결국미국기업의대규모기지이전으로이어질수있음 트럼프정권의파리기후협정탈퇴는미국내여론몰이와재협상을위한단순한도발일뿐실제탈퇴를위한탈퇴는아니라는분석도공존하고있어불확실성존재 그러나미국내유관협회와관련연구기관들은실제탄소세가부과될경우미국기업들이맞이하게될부정적결과를앞다투어발표하고있음 실제탄소세과세가현실적으로이어질기미가보이고있으며, 미국내여론역시주정부, 시및기업들이잇따라자체적인기후협정준수방침을발표하고있어미국의 America First 정책은큰타격을입을것으로전망됨 또한, 다수의미국기업들이경쟁력확보를위해해외로사업기지를이전하는방안을검토할것이란분석도나오고있음 ( 출처 : The Wall Street Journal( 시카고무역관 ), The Financial Times, )

124 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 인도네시아, 국가신용등급상향조정으로 FDI 활성화전망 국제신용평가기관 Standard & Poor s가인도네시아국가신용등급을 BBB-등급으로상향조정함에따라향후 FDI 붐이일어날것으로전망 16년인도네시아는 169억달러규모의 FDI가유입되고 8.4억달러규모의 FDI가유출되어순 FDI는역대최고치인 160억달러를기록 - 이는세금자진신고프로그램을활용하기위해모리셔스공화국이 130억달러규모의주식을인도네시아 BCA(Bank Central Asia) 로이전했기때문 - 특히, 아시아전체 FDI가 15% 하락한것과비교할때인도네시아의이러한수치는양호한상황 GDP 대비외국인직접투자규모는 05년 13.3% 에서 15년 25.2% 로증가했으며, 이는중국이나인도보다높은성과임인도네시아 FDI 유출입비교 ( 년) 인도네시아는 17 년 1 월외국인투자기업에대한입법변화로매력적투자지 로서의입지에타격을입은바있음

125 외국채굴회사들은제련소를다른동남아시아국가에건설해야하고, 외국인투자기업의지분율이 49% 이하로제한됨에따라그들의지분을처분해야함 - 이로인해세계 2위구리채굴지인 Grasberg광산에유치된수십억달러규모의투자도위태로운상황 인도네시아조코위도도 (Joko Widodo) 대통령은중국의일대일로정책에따른투자자본이말레이시아와필리핀으로유출될것이라우려를표명 국가신용등급상승이후의 FDI 규모변화추이 국가신용등급상승이후러시아, 브라질등의국가들모두 FDI 규모가증가한것처럼인도네시아의 FDI 규모도상승할것으로전망 러시아 ( 05년), 인도 ( 07년), 브라질 ( 09년), 필리핀 ( 13년) 모두투자등급상승이후 FDI가 160% 부터 536% 까지급상승 - 필리핀의경우 2배이상으로 FDI 유입이증가해향후인도네시아 FDI 규모와비교가능 - 이와달리러시아와브라질은원자재가격이올라 FDI가증가한것으로평가되며, 인도는신용등급상향 18개월후금융위기를겪음 뱅크오브아메리카메릴린치에따르면인도네시아 FDI 유입은 GDP의 3% 인 350억달러까지증가할것이며, 500,000개의일자리창출및매년 GDP 성장에 6% 기여할것으로전망 이와달리인도네시아투자상담위원회의보수적예측에따르면향후 2-3년내에 FDI는 억달러증가할것으로전망

126 FDI 유치유망국가순위 ( ) 국가신용등급의상승은민간연금기금을유치하는데도움을주어포트폴리오다양화에도영향을미칠것으로기대 실제로데이터제공기업인 EPFP에따르면 12년이후처음으로인도네시아의신흥시장주식펀드비중이증가함 향후인도네시아 FDI 유입은현재광산부문에서향후 3차산업분야인호텔, 레스토랑, 부동산등으로이동할것으로예측됨 - 이는인도네시아가 World Investment Report 2017에서 FDI 유치유망국가들중 4위 ( 전년 8위 ) 로상승한점및세계은행 2017 Ease of Doing Business Report 에서 15단계상승해 91위에오른것에기인함 ( 자료원 : The Financial Times, )

127 2) 세계철강산업 M&A 동향과전망 (M&A 동향 ) 08년금융위기이후철강기업의 M&A 거래규모는현저한감소세를보였으며, 동기간유럽에서아시아로철강 M&A 중심이이동하고있음 지난 10여년간철강기업은총 847건, 2,614억달러규모의 M&A 거래를완료 금융위기이전 ( 06-08년) 1,348억달러에서금융위기이후 ( 09-16년) 1,226억달러로총거래금액은감소하였으며, 금융위기이후인수대비매도거래비중은증가추세임 (M&A 전략 ) 신흥시장대상 M&A는채굴중심전후방통합형거래가우세하며, 금융위기이후유럽경쟁사대비아시아철강사들이적극적매수우위행보를보임 대부분역내주력시장을중심으로 M&A를추진하는가운데, 신흥시장은 Severstal(32건 ), Mechel(12건 ), NLMK(11건 ), TATA(9건 ) 등전후방통합형거래가우세하며, 특히마이닝 M&A 기업이다수포진하고있음 금융위기전에는 Arcelor-Mittal 등유럽계철강사가대형 M&A를주도하였으나금융위기이후매도우위로전환하였으며, 아시아철강사는 09년이후적극적으로 M&A를추진중 (M&A 성과분석 ) 신흥시장대상전후방통합형 M&A가장기주주가치창출측면에서타유형대비우수한성과창출하고있으며, 아시아계철강사가상대적으로양호한성과를시현

128 (M&A 전망 ) 원자재가격장기하락전망등으로 M&A 시장의본격적인회복은당분간어려울것으로전망되며, 선진-신흥시장간차별화된전략적움직임예상 부채감축, 수익성개선에힘입어재무건전성과안정성은개선중이나, 업계현황개선의불확실성이높아적극적태세전환은어려울전망 시장 / 경영여건에따른전략차별화가더욱부각될것으로보이며, 특히신흥시장은재무건전성취약업체를중심으로구조조정움직임이증가할전망 - 유럽, 아시아, 미주선진시장소재철강사들은금융위기이후구조조정및투자통제로부채감축노력을지속한반면, 신흥시장철강사들은대규모인수합병과투자확대로위기이후부채규모가오히려증가 신흥시장은판재시장재편움직임이활발할것으로예상되며, 유럽등선진시장은철강산업재편이일단락되고포트폴리오확장및전문화관련 M&A가확대될전망 ( 시사점 ) M&A 로인한제품 / 지역시장경쟁여건변화에대응하여제휴네트워크재설계, 비즈니스모델재검토및경쟁열위제품포트폴리오경쟁력보완등필요 아시아, 북미가 M&A 중심시장으로부상했음에도불구하고국내철강사들은재편에주도적으로참여하지못하며권역내위상이약화됨 보호주의기조하에서신흥시장내대형로컬철강사출현에따른견제심화로소싱리스크상승, 수출중심비즈니스모델재검토필요성이대두됨 선도철강사의제품라인전문화및고부가화에대응하고, 경쟁열위제품포트폴리오에대한신속한경쟁력보완및추격전략마련이필요함 ( 자료원 : 포스코경영연구원, )

129 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,851 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 78,962 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 8,678 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 43,187 25,444 36,510-23,238 84,137 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,646 영국 (million GBP) 46,217 25,320 45, ,946 5,114 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,073-7,519 28,687 스페인 (million EUR) 9,272 8,668 9, 이탈리아 (million EUR) 10,090 6,414 3,665 4,863 1,129 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,167 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,238 21,136 24,860 25,145 호주 (million AUD) 15,341 12,916 9,697 20,331 9,801 홍콩 (million HKD) 134, , , , ,897 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 - 인도 (million USD) 11,384 5,887 13,977 13,216 9,141 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 32,402 23,953 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

130 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,449 9,830 10,713 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,653 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25, ,344 49,301 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 82,873 22,343 48,248 3, ,281 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,212 영국 (million GBP) 6,511 5,965 16,607 1,293 25,238 독일 (million EUR) 27,184 6,056 14,710 21,372 48,981 스페인 (million EUR) 16,022 11,664 10, 이탈리아 (million EUR) 10, ,364 1,974 4,430 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514 1,639 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,328 2,641 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 8,351 호주 (million AUD) 973 1,726-1, ,313 홍콩 (million HKD) 142, , , , ,525 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,059-2,952 3,401 4,143 남미브라질 (million USD) 1,478 4, , ( 기준 )

131 5. FDI FOCUS 2017 World Investment Report Key Messages(UNCTAD) 본보고서는 2017 년 6 월 UNCTAD 가발간한 World Investment Report 2017 Overview 의 Key Messages 를발췌하여번역 요약한것임 년세계투자동향 16 년글로벌 FDI 유입은저조한경제성장및정책리스크에대한 다국적기업들 (MNEs) 의우려로전년대비 2% 감소한 1.75 조달러에그침 특히개도국들에대한 FDI 규모는전년대비 14% 하락한 6,460 억달러를 기록하며큰하락세를보임 < 년국가유형별외국인직접투자및 년전망 > ( 단위 : 10 억달러, %) * 자료원 : UNCTAD, FDI/MNE 데이터베이스 (

132 ( 아시아개발도상국 ) 아시아지역개발도상국들에대한 FDI 유입은전년대비 15% 하락해 16년 4,430억달러를기록 - 남아시아를제외한대부분의지역에서 FDI 유입이두자릿수가하락하는등이러한하락세는여러국가로확대되는추세임 ( 아프리카 ) 아프리카에대한 FDI 유입은지속적으로하락했으며, 16년에는전년대비 3% 하락한 590억달러를기록 ( 남미및카리브연안 ) 남미및카리브지역에대한 FDI 유입은경기침체지속, 낮은물가, 수출압박등으로인해하락세가더욱심화되어전년대비 14% 하락한 1,420억달러를기록 ( 경제구조취약국 ) 저개발국 (LDC) 에대한 FDI 유입은전년대비 13% 하락한 380억달러를기록했으며, 군소도서개발도상국 (SIDS) 에대한 FDI 유입도전년대비 6% 하락한 35억달러를보임 - 다만, 내륙개발도상국들 (LLDC) 에대한 FDI 유입은 240억달러를유지하여안정세를보임 * 자료원 : UNCTAD, FDI/MNE 데이터베이스 ( ( 선진국 ) 선진국들에대한 FDI 유입은전년의증가세를이어 5% 증가한 1조달러기록 - 유럽에서의 FDI 유입하락에도불구하고북아메리카의성장과그외선진국들의큰증가세로전체규모는증가함 - G20으로의 FDI 유입은사상처음으로 1조달러이상을기록하는등주요경제그룹들이글로벌 FDI 동향에큰영향을주었음

133 < 년외국인직접투자유입 ( 좌 ) 및해외직접투자 ( 우 ) 상위 20 개국 > ( 단위 : 10 억달러 ) * 자료원 : UNCTAD, FDI/MNE 데이터베이스 ( 선진국의 FDI 유출은여전히저조하며, 개도국의해외직접투자는소폭하락함 북아메리카로부터의유출은변동이없고, 아시아-태평양선진국의 FDI 유출은 08년이래최고수준에도달 그럼에도불구하고유럽다국적기업들의저조한투자로인해선진국의 FDI 유출은전년대비 11% 감소한 1조달러를기록 중국에서의 FDI 유출이급등했음에도불구하고개도국에서유출된 FDI는전년대비 1% 하락해 3,830억달러를기록함

134 전세계다국적기업의 1.5% 를차지하는 1,500 개의국영 MNE 들이 86,000 개 이상의해외계열사를보유하고있으며, 이들의그린필드투자규모는전년 대비 8% 증가한 11% 비중을보임 년세계투자전망 세계투자는 17 년조심스러운낙관론과함께약간의회복세를보이고있음 주요지역에서예측되는경제성장률증가, 무역규모성장, 기업이윤회복등으로외국인직접투자가소폭증가할것으로전망됨 글로벌투자흐름은 17년 1.8조달러, 18년 1.85조달러로증가할것으로예측돼성장세를지속할것으로전망 남미와카리브지역을제외한대부분지역에서 FDI 전망은긍정적 개도국들의 FDI 규모는약 10% 증가할것으로예상되는데반해선진국들은 16년수준에머무를것으로보임 아시아개도국들의경우, 경제전망개선으로투자자들의신뢰도가상승할가능성이높아상당한 FDI 증가가예상됨 아프리카의경우, 소폭의유가상승및지역통합의진전으로 FDI가증가할것으로예상됨 이와달리, 라틴아메리카와카리브지역의 FDI는불확실한거시경제및정책전망으로인해저조할것으로보임

135 < 지역별외국인직접투자규모 > ( 단위 : 10억달러, %) 경제국가그룹 / 지역 FDI 유입 FDI 유출 ( 단위 : 10억달러 ) 세계 선진국 유럽 북미 개발도상국 아프리카 아시아 라틴아메리아 & 카리브해 오세아니아 체제전환국 경제구조취약국가 (a) LDC LLDC SIDS 메모 : 세계 FDI 흐름에서의비중선진국 유럽 북미 개발도상국 아프리카 아시아 라틴아메리아 & 카리브해 오세아니아 체제전환국 경제구조취약국가 (a) LDC LLDC SIDS 참고 : LDC = 저개발국, LLDC = 내륙개발도상국, SIDS = 군소도서개발도상국 (a) 하나이상의그룹들에포함된국가들은중복포함하지않음 * 자료원 : UNCTAD, FDI/MNE 데이터베이스 ( 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

136 [FDI FOCUS] 중남미인프라시장의민관협력 (PPP) 과정책제언 2017 년 8 월 21 일 [ 제 135 호 ]

137 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 알리바바마윈, 아프리카청년창업가기금천만달러조성 2) 美디스커버리, 경쟁사 Scripps 146억달러에인수 3) 홍콩재벌리카싱, 홍콩사업은축소하고유럽투자는확대해 4) 이탈리아조선소핀칸티에리 (Fincantieri), STX프랑스인수재협상불가피 5) 베인캐피탈, 한류열풍에힘입어韓휴젤인수 6) 美사모펀드 KKR, 건강의료사이트 WebMD 28억달러에인수 7) 美물류업체 UPS, 로젠택배인수로대규모韓투자가능성열려 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 그리스, 30 억유로국채발행으로 3 년만에채권시장복귀 2) 중국외국인직접투자, 미국보다 EU 로더많이향해 3. ECONOMY & BUSINESS M&A 로본화학산업 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 중남미인프라시장의민관협력 (PPP) 과정책제언

138 1. FDI NEWS 1) 알리바바마윈, 아프리카청년창업가기금천만달러조성 세계최대전자상거래기업알리바바마윈회장은 38 명의중국억만장자들과함께케냐와르완다를방문해청년창업가를위한교육지원및아프리카멸종위기동물보호운동을계획 마윈재단에서천만달러를운용해창업가들에게전자상거래등을가르치는아프리카청년창업가기금 (Africa Young Entrepreneurs Fund) 을설립하겠다고발표 - 적게는 200명, 많게는 500명의아프리카창업가들을중국항저우알리바바본사로초대해전자상거래, 인공지능, 빅데이터, 클라우드컴퓨팅등교육예정 또한, 향후 10년간 16억 5천만달러를멸종위기동물보호를위해기부하겠다는계획도함께발표 - 코끼리상아나코뿔소뿔판매를위해동물을사냥하는것을제한하는법개정에도압력을가할계획 이번마윈의기금조성은블루오션인아프리카를선점해향후새로운시장으로탈바꿈시키려는포석으로해석됨 아프리카를사회시스템이낙후된지역으로보는외부의시선과달리최근케냐 르완다등동아프리카국가들은글로벌기업들의매력적인투자처로떠오르고있음 Ernest&Young에따르면전체아프리카에유입되는외국인직접투자중동아프리카로향하는비율이가장높음 또한 CNN은케냐와르완다등동아프리카국가정부들이투자기회에대비해투자환경을조성하고있음을전함 ( 자료원 : UNCTAD, ) 2) 美디스커버리, 경쟁사 Scripps 146 억달러에인수 미국의케이블및위성방송회사인디스커버리커뮤니케이션이현지경쟁사인스크립스네트웍스를 146 억달러에인수

139 디스커버리는 7월 18일주가대비 34% 프리미엄이추가된주당 90달러를스크립스주주에게지급할예정 - 63달러는현금으로, 나머지는디스커버리보통주로지급 이번인수로디스커버리는스크립스가보유한음식전문방송인 푸드네트워크 와여행전문방송인 트래블채널 등다양한방송채널을보유하게됨 현재디스커버리커뮤니케이션산하방송채널로는 디스커버리채널, TLC, 애니멀플래닛, 유로스포츠 등이있음 스크립스는미국뿐아니라폴란드에본사를둔 TVN 방송, 영국 BBC와합작투자한 UKTV, 아시아푸드채널등글로벌한콘텐츠보유 두회사의통합은프로그램전송과광고가격협상력이높이고, 3 억 5 천만달러의경영비용절감효과를가져올것으로예상 양사합병으로전세계에있는모든국가에제품과서비스를제공할수있으며, 글로벌콘텐츠강화로더욱역동적인미디어회사가될것으로전망 ( 자료원 : The Financial Times, ) 3) 홍콩재벌리카싱, 홍콩사업은축소하고유럽투자는확대해 홍콩최대재벌리카싱의자회사인허치슨텔레콤은공시를통해자사의유선통신사업부인 HGC(Hutchison Global Communications) 를 145 억홍콩달러 (19 억 USD) 로 I Squared Capital 에매각 HGC의 16년영업이익은전년대비 4% 증가한 41억 3,000만홍콩달러를기록하며리카싱의전체영업이익의절반이상을차지함 허치슨텔레콤은유선사업부매각을통해이동통신등모바일사업투자를확대하여홍콩이동통신시장에서경쟁우위를확보할것이라밝힘 리카싱이이끄는청쿵실업과청쿵인프라스트럭처홀딩스는합작회사설립을통해독일에너지관리종합서비스기업인이스타를 45 억유로에인수하기로하는등유럽투자를지속적으로확대하고있음 이스타는주거용건물과상업용건물의고객이사용하는난방및수도공급량을조절 관리하는기업으로, 16년에 24개국에서 1,200만명고객을대상으로매출액 850만유로를기록

140 청쿵그룹은 16년 1월호주전력인프라기업인듀엣그룹을최대규모인 98억달러에인수 - 청쿵그룹은해외자산의지속적인확대를통해수익다각화에박차를가하고있음 ( 자료원 : Bloomberg( 홍콩무역관 ), ) 4) 伊조선소 Fincantieri, STX프랑스인수재협상불가피 프랑스대통령마크롱은전략적자산보호를이유로 STX 프랑스를일시적으로국영화할것을발표하여이탈리아조선소 Fincantieri 와인수재협상시도 17년 4월 6일, 이탈리아국영조선소 Fincantieri 는 STX프랑스지분 48.7% 인수를발표하며 EU 최대의조선기업탄생을예고한바있음 - 프랑스정부는지분의 33.3% 보유 7월 27일, 마크롱은프랑스의전략적자산보호를이유로 STX프랑스의일시적국영화를발표하며인수합병협상조정을시도함 - 이미프랑스는이탈리아측에 STX프랑스의지분을양국이 50:50으로분할할것을제안했으나이탈리아에서거부함 8월 1일, 彿브루노르메르경제부장관은로마를방문해伊 Fincantieri - 彿 STX 인수합병에대한지분율배분에대해논의하였으나합의점을찾지못함 오는 9월 27일에리옹에서예정된伊 - 彿정상회담에서彿마크롱대통령과伊젠틸로니총리가직접논의할예정 STX 프랑스는대형선박건조능력보유하고있는유일한방산기업으로, 협상조정시도는국가적차원에서의기업보호방안으로알려짐 일각에서는이번협상조정시도를해군선박계약과관련이있는것으로해석 - Fincantieri는이미카타르해군 7척을수주함 수개월내에호주및캐나다도각각 200억유로상당의해군주문을완료할예정으로, 양국간수주를앞둔군수산업기술보호및경쟁이심화될전망 Fincantieri와 STX프랑스가합병할경우조선분야시장점유율은 60% 에이를전망 초대형선박건설에강점이있는 STX프랑스와중대형선박및부품조립에강점이있는 Fincantieri 합병성사시조선분야에서 60% 에달하는시장점유율확보가가능할것으로예상됨

141 다만, 이탈리아측이 STX 프랑스의절대대주주로서의지분율을요청하고있어 협상이쉽지않을전망 ( 자료원 : Corriere della Sera, Il Sole 24 Ore( 밀라노무역관 ), ) 5) 베인캐피탈, 한류열풍에힘입어韓휴젤인수 베인캐피탈은한류의영향으로보톡스와필러시술이유행하고있는중국및아시아지역으로사업을확장하기위해휴젤인수 베인캐피탈은이미중국의의료기관 Asia Pacific Medical Group 및제조업 China Fire and Security Group 등중국및아시아진출을위한투자경험보유 휴젤은국내토종의보톡스, 필러등안면미용의약품제조사로 15년코스닥시장에상장해지속적인주가상승유지 - 휴젤은 17년매출 1,903억원, 영업이익 1,112억원을기록할것으로추산됨 휴젤은계속되는주가상승세와높은장래성장가능성을인정받아베인캐피탈의인수기업으로선정됨 - 베인캐피탈이보유한헬스케어업종포트폴리오와의시너지효과기대감도플러스요인으로작용해글로벌기업으로의성장이기대됨 베인캐피탈은이미영국의대형의료기관 Acadia 등다수의헬스케어분야투자경험을보유하고있어휴젤의글로벌진출에도우미역할을할예정 최대보톡스시장인미국진출을위해휴젤은베인캐피탈이보유한자금과네트워크를활용하여미국시장진출전략수립 베인캐피탈은휴젤인수후글로벌임상 3상 ( 치료용보톡스임상등 ), 현지영업및공장추가를통해세계시장으로진출할예정 이에따라세계뷰티및성형시술산업강국인한국의보톡스및필러기술수출기대 성형시술및뷰티산업의투자증가로한류열풍이더욱글로벌화될것으로기대 중국및아시아지역에존재했던한류열풍이 16년한국드라마 태양의후예 로또다른한류열풍을생성하여국내유명연예인을모방한성형시술수요급증 이에따라베인캐피탈및골드만삭스등외국기업의한국뷰티관련기업인수및투자도증가 ( 자료원 : 시카고무역관, )

142 6) 美사모펀드 KKR, 건강의료사이트 WebMD 28억달러에인수 미국사모펀드 KKR(Kohlberg Kravis Roberts) 이온라인건강의료사이트 WebMD 를 28 억달러에인수함 WebMD는온라인포털과사이트를통해소비자, 의료전문가, 건강보험및기타관련자에게건강정보서비스를제공하여 16년 7억 1,500만달러매출기록 KKR의이번인수는현재 KKR의투자회사인인터넷브랜즈 (Internet Brands) 와의통합을통해보건의료및웰빙산업에서시너지효과를내기위함 또한, KKR은최근세계적건강보조식품기업인네이쳐바운티사의지분을경쟁사모펀드인칼라일그룹으로부터대량으로사들인바있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 7) 美물류업체 UPS, 로젠택배인수로대규모韓투자가능성열려 미국글로벌물류업체인 UPS 는로젠택배지분 100% 를약 2,700 억원에인수합의하여한국택배시장에재진출예정 로젠택배는배송류전문물류업체로 7.4% 의시장점유율을차지하고있는한국물류 5위기업임 (CJ대한통운, 한진, 롯데글로벌로지스, 우체국 ) 글로벌특송업체빅4(DHL, 페덱스,TNT, UPS) 인 UPS의 16년매출액은약 69조원 UPS는 96년대한통운과의합작법인을통해한국시장에진출했으나 08년에청산한바있음 UPS 는 차량동선분석시스템 과국제특송서비스 (EMS) 를활용해시장점유율 2 위인한진택배를넘어설것으로전망 전체배송지를분석해효율적으로동선을짜택배차량가동률을높일수있는 차량동선분석시스템 을활용해다품종소량구매가빈번한온라인시장을공략할계획 또한, UPS와로젠택배의국제특송서비스를결합해직구, 역직구시장에침투예정 UPS 가로젠택배인수와함께자사의장점을활용하여시너지를얻는데까지는허브및서브터미널등대규모투자가필요하다고밝혀추가투자가능성을시사함 특히양사의물류시스템을통합하는데최소 1년이상시간이소요될예정 ( 자료원 : CBC GlobeNewswire,( 시카고무역관 ), )

143 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 그리스, 30억유로국채발행으로 3년만에채권시장복귀 그리스는연 4.625% 의금리로 5 년물국채를통해 30 억유로조달 3년전 5년물국채발행당시의 4.95% 보다낮은금리로, 시장의우호적인기류를반영한결과 대부분의채권은단기차익을노린투기적성격의거래자가아니라글로벌기관투자자들에게팔림 이번채권발행은개혁과긴축재정을충실히수행해온그리스경제가경기침체에서벗어나본격적으로회복하기시작했음을시장에보여주는것임 3 년만의채권시장복귀에서양적 질적으로만족할만한성과를거둠으로써, 3 차례에걸쳐받고있는구제금융프로그램을 18 년까지계획대로마무리짓고경제를정상화할계획 그리스는 18년 8월로예정된구제금융종료를앞두고채권단으로부터독립해독자적으로자금조달이가능한지를타진해보는시험적차원에서이번채권시장에복귀 - 그리스가시장에서자체적으로자금을빌리지못할경우계속해서구제금융에의존해야함 1년뒤현행구제금융프로그램이끝날때까지추가채권발행을이어나갈예정 ( 자료원 : The Financial Times, )

144 2) 중국외국인직접투자, 미국보다 EU로더많이향해 중국이미국에외국인직접투자를많이한다는일반적인인식과달리훨씬큰규모의외국인직접투자가유럽을향하고있음 지난 10년간중국의대美외국인직접투자비중은약 2-3% 수준인데반해, 대EU 외국인직접투자비중은대美비중의두배이상임 중국민간투자자들은자산다변화를위해해외부동산에투자하고있으며, 대규모국영기업들은첨단기술이나전략적투자를위해해외에투자 중국기업들이미국보다유럽에더많이투자하는이유는경제적, 정치적요인으로나눌수있음 경제적측면에서유럽의산업구조는공산품제조에집중되어있어중국시장수요와상호보완적인데반해, 미국의수출품은농산품에초점을맞추고있기때문 - 특히자동차, 운송, 기계관련산업의중-EU 무역규모가이를보여줌 정치적측면에서중국은미국보다는유럽에서더많은파트너를선택할수있음 - 한국가가무역을제한하더라도다른회원국을통해유럽시장에접근할수있기때문 미국이세계강국으로자리매김하게만들어준기술적우위를지키는과정에서중국의대미투자가제한되고있음 대미외국인투자위원회 (Cfius) 에서중국의대미외국인직접투자중거의 4분의 1에서소송이진행되고있음 - 이러한소송은특히첨단기술분야에서많이발생 예를들어중국의전기통신회사인화웨이 (Huawei) 의미국기업인수가보안문제를이유로대미외국인투자위원회에의해제한된바있음 이와달리영국은화웨이의기술을검토하고제품들이보안표준에부합하도록특별센터를건립함 - 화웨이는유럽, 중동, 아프리카이동통신망인프라의 22% 를구성하고있으나, 북미지역에서는 3% 미만에불과 다만, 중국의외국인직접투자가증가함에따라미국뿐만아니라유럽의기업들도중국의급증하는시장점유율에불만이커지고있음

145 이를해결하기위해현재협상중인양자간투자조약에서상호성원칙이협상플랫폼으로제시되고있음 상호성원칙을통해유럽과미국은중국으로부터더많은외국인직접투자를유치하고중국의개방도이끌어낼수있을것으로기대 ( 자료원 : The Financial Times, )

146 3. ECONOMY & BUSINESS 1) M&A로본화학산업 ( 주요내용 ) 16년전세계화학산업의 M&A 총거래건수는 824건, 총거래액은 3,270억달러로지난 10년간가장큰수치기록 최근 2년간저유가에따른원가절감은화학기업의현금보유력을증가시켰고, 이는변화에직면한화학기업의 M&A를활성화시키는주요한요인이됨 14년을기점으로급격하게확대된화학산업의 M&A는북미, 서유럽지역에속한글로벌기업들이주도하고있으며, 자국내 M&A가축소되고국경간 M&A 가증가하는추세를보임 최근동종업종간 M&A는감소하고이종업종간 M&A가급격히증가하고있으며, 세부적으로농업, 제약, 헬스케어등바이오관련기업들의인수가증가하는추세 16년화학산업동종업계인수중 55% 가스페셜티제품을생산하는기업인것으로나타났으며, 특히최근들어경량화소재에주목하고있음 (M&A 동향 ) 14년이후급격하게확대된화학산업 M&A는북미, 서유럽, 아시아신흥국에속한기업이주도하고있으며, 자국내 M&A는위축되는데반해국경간 M&A는확산되고있음 거래건수기준, 북미지역기업들이관여한 M&A는 343건, 아시아태평양신흥국지역이 289건기록 서유럽지역과아시아태평양선진국, 동유럽또한 M&A 거래건수에서최근완만한증가세를보이고있으나, 중남미, 카리브연안, 중동, 아프리카지역은감소하는추세 자국내 M&A 거래건수는 460건, 국경간 M&A 거래건수는 364건으로국경간 M&A 비중이최근 5년간가장높은수치를기록 - 이는신흥화학기업의대형화에따른국외시장점유율제고, 규모의경제에의한비용절감효과, 경쟁력있는외국기업의구조조정진행등으로인함

147 ( 한국 ) 16년우리나라기업의타국기업인수는 3건으로경쟁국들에비해매우미미하며, 최근바이오를화학산업의새로운성장동력으로인식하여진출속도를높이고있음 최근 SK이노베이션은자회사인 SK종합화학을통해다우케미칼의에틸렌아크릴산사업부문을 3억 7천만달러에인수 또한 SKC는다우케미칼이보유하고있던고기능성필름가공업체 SKC하스지분 51% 전량매입 LG화학은동부팜한농을인수하여농업과식품분야사업에진출하였고, 연달아 LG생명과학인수를통해의료와제약분야사업에도속도를내면서새로운성장동력을모색하고있음 ( 미국 ) 거래액기준으로화학산업에서미국기업이관여한 M&A는글로벌전체 M&A의 60% 를상회한 1,969억달러기록 주목할만한국경간 M&A로는미국의세계3위특수가스생산업체인프렉스에어 (Praxair) 가세계 2위독일산업용가스생산업체인린데 (Linde) 와양사의주식을절반으로나누는동등합병에합의한건이있음 - 이번합병으로 650억달러규모의세계최대산업용가스업체가탄생하게됨 ( 독일 ) 대규모거래성사로인해독일기업이관여한 M&A 거래액은 1,620억달러로사상최대치기록 주요거래로는아스피린으로유명한독일화학및제약기업인바이엘 (Buyer) 이미국세계최대농화학기업인몬산토 (Monsanto) 를약 657억달러에인수발표 - 이거래가최종적으로성사될경우 98년다임러벤츠의크라이슬러인수 (386억달러 ) 이후 18년만에독일회사의최대인수합병기록을경신하게됨 - 바이엘과몬산토의합병은농약과종자를하나로묶어농업시장영향력을확대하고자하는전략 ( 일본 ) 고령화로인해바이오의약에대한일본화학기업들의관심이증가해 16년에 96건, 77억달러 M&A 기록 가장큰규모의거래는후지필름홀딩스 (FUJIFILM Holdings) 가일본최대제약기업인다케다 (Takeda) 의시약자회사와코퓨어케미컬인더스트리 (Wako Pure Chemical Industry) 를 21억달러에인수발표한건임

148 - 후지필름은세포배양용시약과감염증진단약에강한와코를산하에둠으로써고령화로높은성장성이기대되는바이오의약품사업을강화한다는전략 눈여겨볼국경간 M&A는탄소섬유로유명한일본테이진 (Teijin) 이미국자동차용플라스틱부품공급회사 CSP(Continental Structure Plastic) 를 8억 2,500만달러에인수한건 - 이거래를통해테이진은 CSP를자회사로편입시키면서차량경량화시장선점의발판을마련한것으로평가됨 ( 중국 ) 중국은최근 5년간거래건수와거래액모두지속적으로증가하는추세이며, 정부주도로농화학분야와종자산업에주목하여 16년에 165건, 773억달러 M&A 기록 가장주목받은거래는중국국영화학회사켐차이나 (CNCC) 가스위스의농약 종자업체인신젠타 (Syngenta) 를 430억달러에인수하겠다고발표한건 - 신젠타는세계농약시장점유율 20% 로 1위, 세계종자시장점유율 8% 로 3위를차지하고있는기업임 중국화학기업들은 M&A를통해자국내중소규모사업통합을우선적으로추진하지만, 부족한핵심기술을보완할수있는국외매물이있을때에는공격적으로인수에참여하는모습을보임 ( 시사점 ) 화학기업들은미래신성장동력으로바이오산업에막대한투자를하고있으며, 스페셜티소재에여전히주목하고있음 화학기업들은자원 에너지, 농화학등전통적인화학유관업종의인수를통해종합화학회사로서시장규모를확장하고있을뿐만아니라, 제약, 바이오등에서새로운성장동력을찾고있는것으로보임 16년거래액규모상위 10개메가딜중 6개가바이오관련기업인수였으며, 그린바이오 ( 농업과식량관련 ) 와레드바이오 ( 의료및제약관련 ) 시장에특히주목하고있음 최근테이진의 CSP 인수건을통해확인할수있듯이화학업계는차량경량화소재에주목하고있으며, Bloomberg M&A 데이터분석결과동종업종인수건수 197건중 108건이스페셜티제품생산기업인것으로파악됨 ( 자료원 : 삼정KPMG 경제연구원, )

149 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,851 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 78,962 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 8,678 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 43,187 25,444 36,510-23,238 84,137 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,646 영국 (million GBP) 46,217 25,320 45, ,946 5,114 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,073-7,519 28,687 스페인 (million EUR) 9,272 8,668 9, 이탈리아 (million EUR) 10,090 6,414 3,665 4, 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,167 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,238 21,136 24,860 26,154 호주 (million AUD) 15,341 12,916 9,697 20,331 9,801 홍콩 (million HKD) 134, , , , ,897 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 2,890 인도 (million USD) 11,384 5,887 13,977 13,216 9,141 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 32,402 23,800 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

150 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,449 9,830 10,713 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,653 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25, ,344 49,301 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 82,873 22,343 48,248 3, ,281 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,212 영국 (million GBP) 6,511 5,965 16,607 1,293 25,238 독일 (million EUR) 27,184 6,056 14,710 21,372 48,981 스페인 (million EUR) 16,022 11,664 10, 이탈리아 (million EUR) 10, ,364 1,974 4,455 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514 1,639 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,328 2,641 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 6,536 호주 (million AUD) 973 1,726-1, ,313 홍콩 (million HKD) 142, , , , ,525 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,059-2,952 3,401 4,143 남미브라질 (million USD) 1,478 4, , ( 기준 )

151 5. FDI FOCUS 중남미인프라시장의민관협력 (PPP) 과정책제언 본보고서는 2017 년 7 월대외경제정책연구원이발간한 Public Private Partnership(PPP) in Latin America s Infrastructure Market and Policy Suggestions for Korea 를번역 요약한것임 [ 주요내용 ] 전통적으로 한국의 건설 회사들은 중동 국가들에 적극적으로 투자해왔으나, 한국 기업 간 치열한경쟁및유가변동에취약한경제특성으로중동지역에대한투자가지속되지않고있음 이에 따라 중동을 대체할 새로운 투자 목적지로서 중남미가 그 대안으로 떠오르고 있음 PPP 관련법과 제도가 비교적 잘 발달한 중남미 국가들의 공통점을 분석하고, 멕시코, 페루, 칠 레, 콜롬비아 등 4 개국의 사례를 제시함 중남미에 있는 미주개발은행이나 중남미개발은행과 같은 다자개발은행 (MDB) 과 한국 기업의 협업 가능성이 높음 한국 기업이 중남미의 민관협력 계약을 체결할 수 있도록 한국 정부에 대해 다섯 가지 정책 방안을 제안함 또한, 한국 기업들이 중남미의 민관협력 프로젝트에 성공적으로 진출해 새로운 투자 기회 를 파악하기 위한 네 가지 사항을 권고함 1. 중남미인프라시장의특징과잠재력 중남미인프라시장의특징 중남미인프라투자는주로정부에의해주도되었으나, 많은국가들에서원자재약세로인해재정수입이감소하여민관협력 (Public Private Partnership) 의중요성이점차커지고있음 중남미국가들의민간인프라투자는개발도상국전체민간인프라투자의약 43% 를차지하고있을정도로다른신흥경제국들을능가하고있음 - 특히브라질, 콜롬비아, 칠레, 페루에서민관협력이활발함 과거높은시장점유율을보였던스페인및유럽기업은최근경쟁구도변화로시장점유율이감소하는추세이며, 이와달리중국과미국기업의영향력은커지고있음

152 전통적으로인프라투자는 ICT나전기설비부문에집중되었으나, 최근에는항공, 기차, 도로, 수자원위생부문등으로다양화되고있음 중남미인프라시장의잠재력 중남미의경우경제성장률을 3% 이상으로유지하기위해서는현재총 GDP 대비 3% 수준인투자비중을 5% 로상향해야함 - 따라서중남미의인프라개발잠재력은높은수준 또한, 개발계획을이행하고자하는국가들의정치적의지가강하고투자수요도높은편 - 특히각나라의경제적인프라인수자원위생, 도로, 도시교통이나사회적인프라인건강, 의료등에대한투자수요가높음 2. 우호적민관협력환경과외국기업투자성공사례 중남미에서칠레, 페루, 멕시코, 콜롬비아등국가들은특히민관협력투자에우호적인환경을가지고있음 중남미국가들의민관협력환경은아시아에비해덜우호적이나, 칠레, 브라질, 페루, 멕시코, 콜롬비아등의국가들은민관협력과관련된법과제도가잘정비되어있고경험도풍부한편 이들국가들은첫째, 민관협력을위한전담기구존재, 둘째, 민간주도프로젝트가권장됨, 셋째, 민간부문으로점진적리스크전가및정부보조금감소, 넷째, 인프라프로젝트가증가하는추세를보이는등공통점을가짐 멕시코의전기, 페루의교통, 칠레의건강, 콜롬비아의수자원위생에관한민관협력프로젝트등 4 개국의투자성공사례를제시함 멕시코에서운영되는스페인전기회사 Iberdrola는신재생에너지관련사업의수요를예측하고기술제휴계약을체결하여재협상손실을만회함 리마에서지하철 2호선을수주한페루의스페인-이탈리아컨소시엄은다른나라에서의풍부한경험및세계수준의경쟁력을바탕으로지호철 2호선프로젝트의타당성조사를실시하였고입찰경쟁에서우위에있음 San Jose 그룹은칠레에서현지화및위험분산을통해병원건립프로젝트를수주함

153 - 개발자, 투자자, 칠레정부간긴밀하게협력하여투자위험을성공적으로분산시킴 콜롬비아에있는한스페인회사는지방자치단체와협상을성공적으로타결하여정부보조금을지원받아수자원위생시설을확장함 - 이사례는민관협력에서정부보조금의중요성을보여줌 3. 다자개발은행 (MDB) 의역할 다자개발은행은민관협력자금을조달하고, PPP 환경개선프로젝트를후원하며관련정보를제공함 미주개발은행 (Inter-American Development Bank, IDB) 이나중남미개발은행 (Development Bank of Latin America, CAF) 과같은여러다자개발은행 (Multilateral Development Bank, MDB) 들이있음 IDB는인프라펀드를운용하여프로젝트나타당성있는연구에자금을조달하고, CAF는다른 MDB보다인프라프로젝트에중점을둠 특히다자개발은행은한국과같은비회원국기업과의연계가상대적으로용이해, 중남미에서프로젝트를수행할한국기업과의협업가능성이높음 4. 한국정부와기업에대한정책제언및권고 한국정부에대한정책제언 첫째, 한국정부는사업자문위원회를설립해한국기업들의민관협력계약체결을지원해야함 둘째, 중소기업과대기업의해외공동사업촉진을위한인센티브를제공해야함 셋째, 민간에서시작된프로젝트의타당성조사자금을공적개발원조 (ODA) 기금으로조달할수있도록도움필요 - 공적개발원조프로젝트로인프라개발수요를파악해향후민관협력프로젝트로발전할수있기때문 넷째, 한국정부와다자개발은행간공식적인협력체계를구축하여한국기업들의접근성을용이하게해주어야함 다섯째, 한국과중남미의민관협력관계자들간교류를통해한국기업들이정보를획득하고프로젝트를수주할수있도록지원해야함

154 한국기업에대한권고 한국기업들의투자는중동과아시아에집중되어있어투자목적지를다각화할필요가있으며, 그대안으로중남미를추천함 - 12년 1월- 16년 9월동안총투자액중 54.5% 는중동지역으로, 30.8% 는아시아로투자함 첫째, 기업들은정부단독프로젝트보다더많은민관협력프로젝트가계획되고있는현중남미인프라시장변화를이해해야함 둘째, 민관협력환경개발수준은국가마다다르므로국가별현지화전략을준비해야함 셋째, 현지시장이해도향상을위해현지또는외국기업과의전략적제휴가중요 넷째, IDB, CAF, CABEI와같은지역다자개발은행과의협업을권고함 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

155 [FDI FOCUS] UNCTAD 비즈니스조사를통해본세계 FDI 전망 2017 년 9 월 18 일 [ 제 136 호 ]

156 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 러시아 Rosneft, 인도 Essar Oil 129억달러에인수완료 2) 중국 CEFC에너지, 러시아 Rosneft 지분 14% 매입결정 3) DowDuPont, 분사계획수정해사업배분변화 4) 중국, 아프리카향한그린필드투자선두로올라서 5) 프랑스 Schneider, 30억파운드에 Aveva 인수합의 6) 인도 Tata Steel과독일 Thyssenkrupp, 합병막바지에다달아 2. GOVERNMENT POLICIES 인도, 외국인직접투자정책발표 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 중국의對동남아시아외국인직접투자동향 2) M&A 로본 ICT 산업 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS UNCTAD 비즈니스조사를통해본세계 FDI 전망

157 1. FDI NEWS 1) 러시아 Rosneft, 인도 Essar Oil 129억달러에인수완료 러시아국영석유기업인 Rosneft, 다국적원유거래업체 Trafigura 그리고러시아 UCP(United Capital Partners) 는인도 2 위정유업체인 Essar Oil 을 129 억달러에인수 Rosneft가 Essar Oil 지분의 49% 를인수하고, Trafigura와러시아 UCP(United Capital Partners) 도지분의 49% 를나누어가짐 - 철강, 정유, 항만사업을해오면서인도에서가장채무가많은기업중하나로꼽힌 Essar 그룹은이번거래로부채및재무상태가상당부분개선될전망 이번거래는 16년인수발표이후 10개월넘게진행되어왔으며, 인도의외국인직접투자중역대최대규모기록 Rosneft 는안정적인원유공급시장개척을위해인도시장진출에공을들여왔으며, 이번인수로인도시장에서거대한원유공급처를확보하게됨 Essar Oil은인도서부구자라트주에연간 2,000만톤의처리능력을가진정유공장과전국에 3,500개주유소를보유하고있으며, 향후 6,000개까지확장할예정 이번거래는산유국들의해외정유거점확보트렌드를시사 석유수출국기구 (OPEC) 와비OPEC국간치열한점유율경쟁상황이반영됨 사우디아라비아국영석유기업 Aramco는인도네시아에서미국까지해외정유소지분인수에적극나서고있으며, 쿠웨이트역시정제시설투자진행중 ( 자료원 : Bloomberg, fdi Intelligence, , ) 2) 중국 CEFC에너지, 러시아 Rosneft 지분 14% 매입결정 중국민간기업인 CEFC 에너지는 Glencore 컨소시엄과카타르투자당국으로부터러시아국영석유기업 Rosneft 의지분 14.16% 를 90 억달러에매입하기로결정 Rosneft의최대주주는러시아정부로지분의 51% 를보유하고있으며, 영국석유회사 BP(British Petroleum) 가 19.75% 의지분을보유 이에따라 CEFC는러시아정부및 BP에이은 3대주주로부상하게됨

158 이번투자를통해 CEFC 는 Rosneft 와중국시장을연결하여에너지등경제부문에서교류를늘리고있음 CEFC는이번투자로 5년동안하루 22만배럴의석유를 Rosneft로부터추가로확보할수있게됨 러시아 1위가스회사 Gazprom 은중국과연결되는 4,000km의가스관을건설하는등중국과러시아는에너지부문에서협력해왔음 17년 1-4월러시아와중국간무역규모는전년동기대비 26.2% 늘어난 250억달러를기록하였으며, 연말까지양국의무역규모는 800억달러에이를전망 ( 자료원 : The Wall Street Journal, ) 3) DowDuPont, 분사계획수정해사업배분변화 다우케미컬 (Dow Chemical) 과미국최대의화학업체인듀폰 (DuPont) 의합병으로 1,560 억달러에이르는세계최대의화학회사인다우듀폰 (DowDuPont) 탄생 다우케미컬과듀폰이동등합병방식으로합쳐진산물인다우듀폰은합병당시인 9월초에농업, 소재과학및특수제품에초점을맞춘 3개의회사로분리할예정이라고밝힘 - 특히다우듀폰은농화학, 종자분야에집중투자해애그리테크특화기업으로거듭날전망 16년중국국영기업인 ChemChina가스위스 Syngenta를 430억달러에인수한것도다우듀폰출범을우려한것이원인으로분석됨 분사계획수정안은소재과학담당회사에배정하기로했던일부사업을특수제품담당회사로이관한다는내용 다우케미컬이지난해인수한다우코닝에서취급하던사업들을분할하여다우듀폰의특수화학과소재담당회사에각각배분할예정 - 재할당될사업의연간매출은 80억달러에이르며, 17년에는현재까지 24억달러매출기록 다우는포장과인프라, 소비자용소재를전담하고, 특수화학회사는전자와수송, 건설부문용제품을생산 판매하는데주력하게됨 연간 140억달러의매출을올리는농업담당회사의사업은아무런변화없음

159 이러한수정안은일부행동주의소액주주들이제기한우려를받아들인결과임 트라이언펀드매니지먼트와서드포인트, 글렌뷰캐피털매니지먼트, 제이너파트너스등 4개소액주주들은소재담당회사가다우코닝의실리콘사업을승계하는것은문제가있다면서분사계획의대대적재편을촉구함 ( 자료원 : Bloomberg, The Financial Times, , ) 4) 중국, 아프리카향한그린필드투자선두로올라서 건설및부동산부문에대한투자증가로중국이미국을제치고그린필드투자시장선두로등극 그린필드외국인직접투자횟수로는여전히미국이가장큰투자국이나, 건설이나부동산과같은대규모투자로중국이선두에서게됨 - 부동산부문의경우아프리카전체그린필드외국인직접투자의 40% 인 365억달러를기록해가장많은투자가이루어졌으며, 건설부문도역시약 40% 비중의투자가이루어짐 에너지및광산자원의가격회복에따라 16년아프리카외국인직접투자유입규모는전년대비 40% 이상증가 아프리카의빠른성장과도시인구증가에따른성장기회촉진으로외국인투자자들은전통적투자분야였던에너지및채굴사업분야이외의사업부문으로투자를다양화하고있음 현재 12억인아프리카의인구는 50년에는 24.5억명이될전망이며, 인구증가에따른빠른도시화로주택과편의시설에중국의계속적인투자가이어질전망 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 프랑스 Schneider, 30억파운드에 Aveva 인수합의 프랑스 Schneider Electric 은영국엔지니어링소프트웨어개발기업 Aveva 를 30 억파운드에인수하기로합의 이번거래로 Schneider는합병회사총주식의 60% 를, Aveva는나머지 40% 를소유하게됨 - Aveva는의결권포기의대가로 Schneider 로부터현금 5억 5000만파운드를받게되며, Aveva는 1억파운드를주주에게지급하게됨

160 Aveva는석유, 가스, 채굴, 제지및펄프산업에소프트웨어를공급해왔으나, 낮은원자재가격으로인해해당산업의지출이줄어들어 Aveva의사업또한어려워짐 - Aveva는 3월까지 1년동안매출이 7% 증가한약 2억파운드라고발표했으나, 이는환율변동효과로다소과대평가되었음 이번합병을통해 Aveva 가산업소프트웨어분야에서글로벌리더가될수있는전환점이될것으로예상 Schneider 는 13년에엔지니어링회사인 Invensys 를인수한바있어, 이번합병이상당한비용절감효과를가져다줄것으로예상 Schneider Electric의주가는 17년초이후 4% 상승했으며현재시장가치는 411억유로임 ( 자료원 : The Financial Times, ) 6) 인도 Tata Steel과독일 Thyssenkrupp, 합병막바지에다달아 독일의티센크루프 (Thyssenkrupp) 와인도의타타스틸 (Tata Steel) 의합병을가로막은요인이었던영국철강연금 (British Steel Pension Scheme) 을청산함에따라, 양사의합병이이번달에성사될것으로전망 일년간의협상끝에 4억 8천5백만파운드의손실을내고있던 Tata Steel 영국사업부의퇴직자연금기금을재조정하기로합의 - Tata Steel 영국사업부의퇴직자연금기금은 13만명이가입한 150억파운드규모 Tata Steel의영국연금제도분리는규제당국의동의가필요한규제할당제도 (Regulated Apportionment Arrangement) 라는메커니즘을통해이루어짐 - 영국정부는 Tata Steel을인수하는기업에퇴직자연금의분리를포함한대대적인금융지원패키지를제시한바있음 영국규제기관과 BSPS의이사회는연금보호기금 (Pension Protection Fund) 에인수계획을위임할것을승인함 - Tata 그룹은영국 Tata Steel의지분 3분의 1과함께기존인수계획에 5억 5천만파운드를투자하기로합의

161 Tata Steel 과 Thyssenkrupp 합작회사는유럽강판시장에서 25% 점유율을차지해합작회사성사시유럽에서 2 번째로큰철강회사가등장하게됨 유럽철강선두주자인 ArcelorMittal은현재이탈리아철강회사 Ilva 인수를추진중이며, 인수성공시유럽시장점유율이 33% 에서 40% 로올라설전망 Thyssenkrupp는뒤스부르크제철소를운영하고있어, Tata Steel이보유한네덜란드아이뮈덴제철소와합작경영이이루어지면비용을절감할수있음 - Thyssenkrupp의뒤스부르크공장과 700만톤의물량을처리할수있는부두시설을보유한 Tata Steel의아이뮈덴공장은시너지효과를낼전망 또한, Tata Steel과 Thyssenkrupp 합작회사설립시불필요한설비를폐쇄함으로써과잉생산문제를해결하는데에도도움이될전망 Tata 그룹은 Thyssenkrupp와의합작회사설립을통해경영난에처한영국사업부를정리할기회 ( 자료원 : The Financial Times, )

162 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 인도, 외국인직접투자정책발표 인도산업정책부 (Department of Industrial Policy and Promotion) 는간소화된정부승인절차를포함한 외국인직접투자정책을발표 기존의 FIPB를없애고새로이 FIFP를도입 - 가장큰제도적변화로기존의외국인직접투자허가기관인 FIPB(Foreign Investment Promotion Board) 를없애고, 새로이외국인직접투자지원행정기관인 FIFP(Foreign Investment Facilitation Portal) 를도입 관할기관 (Competent Authorities) 소개 - 외국인직접투자허가권한을가지는관할기관리스트를소개하고있으며, 금융서비스관련투자를담당할경제부와단일브랜드, 멀티브랜드, 식품소매관련투자를담당할산업정책부가포함됨 표준운영절차 (SOP) 도입 - 산업정책부는외국인직접투자허가를위한표준운영절차 (Standard Operating Procedure) 를도입하고, 허가권이있는정부기관의목록을정리함 - 허가절차는투자자가 FIFP 사이트에신청서를제출하면 2일이내에관할기관및인도중앙은행이신청서를검토하여승인여부결정 ( 단, 방산이나정보통신분야와같이비밀정보사용허가가필요한경우내무부에도제출해야함 ) 컨버터블노트 (Convertible note) 발행 - 스타트업이인도비거주자에게컨버터블노트를발행하거나, 외국벤처자본투자자에게주식과채권을발행하는것에대해규정 * 컨버터블노트 : 구체적인전환가격을확정하지않은채투자를하고, 발행후 5년이내에주식으로전환하는신종투자방식 - 외국인직접투자승인을받아야하는산업군에속한신규기업은정부의허가시컨버터블노트발행이가능하며, 비거주자의경우인도거주민을통하거나인도외환규제가격정책내에서만발행가능

163 산업별정책변화 ( 제조업 ) 인도에서생산 제작되는식품소매업부문에서 100% 외국인직접투자가가능하도록규제가완화될예정 ( 민간항공 ) 현재진행중인프로젝트에대해기존의최대 74% 에서 100% 까지외국인직접투자가가능하도록변경 ( 단일상품소매업 ) 사업시작후 3년동안은관련규제를적용하지않는등외국인직접투자관련규정이완화될전망 ( 기타금융서비스 ) 비은행금융회사에적용되던기존규정이폐지되었으며, 향후모든금융회사는관련법에따라금융규제기관의규제를받게됨 17 년인도의외국인직접투자정책변화는불필요한절차를제거하고보다합리적이고신속한방식으로정부승인절차에따라외국인직접투자제안을처리하려는노력을보여줌 인도정부는지난 3년간 21개부문에걸쳐 87개의외국인직접투자규정을완화하였으며, 철도나방산과같은보수적인부문도개방하였음 ( 자료원 : Cyril Amarchand Mangaldas, )

164 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 중국의對동남아시아외국인직접투자동향 중국의對동남아시아외국인직접투자는빠르게성장해 15 년에 64 억달러를기록 중국은비록동남아시아외국인직접투자의 7% 만을차지하고있으나 EU, 일본, 미국에이은상위 4번째투자국이며투자증가속도도빠름 - 특히동남아시아국가들중싱가포르에대한중국의투자규모가가장큼 중국의對동남아시아해외직접투자 ( 단위 : 십억달러, %) 동남아시아의외국인직접투자국가별비중 ( 단위 : %) 동남아시아외국인직접투자의부문별분포를통해제조업, 소매업, 금융업이가장중요한분야임을확인할수있음 제조업에대한중국의투자는다른투자국에비해제한되어있으나여전히아프리카나중남미국가들에비해큰비중을차지하고있으며, 이는이국가들이주로천연자원이나건설부문에투자하고있기때문임 중국의제조업체들은인건비상승및국내경쟁심화로인해동남아시아로회사를이전하거나확장하고있음 중국의경제특구성공사례는태국의 Thai-Chinese Royong Industrial Zone과캄보디아의 Sihanoukville 경제특구를들수있음 - 특히중국민간기업들은의류와신발부문에서두각을나타내고있음

165 11-15 국가별중국의對동남아시아해외직접투자 ( 단위 : %) 산업별중국의對동남아시아해외직접투자 ( 단위 : %) 동남아시아에서중국의 M&A 는싱가포르, 말레이시아, 인도네시아 3 개국에집중되어있음 10-16년에는전력부문 M&A가 35% 로대부분을차지했으며, 제조업 (16%) 과부동산 (13%) 이그뒤를이음 최근가장큰규모의거래는알리바바가싱가포르전자상거래회사인 Lazada를 10억달러에인수한건임 중국의對동남아시아 M&A 추세 ( 단위 : 10 억달러, %) 산업별중국의對동남아시아 M&A ( 단위 : %) ( 자료원 : 대외경제정책연구원, )

166 2) M&A로본 ICT 산업 ( 주요내용 ) 세계경제가아날로그에서디지털경제로전환이가속화됨에따라 전통산업 ICT 제조 ICT 서비스 로산업패러다임도뚜렷하게변화하고있음 한국의경우, 총부가가치에서 ICT 산업의비중이 10.7% 로 OECD 국가들중 ICT 산업에대한의존도가가장높으며, 한국의 ICT 제품수출액은전세계의 7% 를차지해 4위임 16년전세계 M&A 28,784건중 ICT 산업의 M&A는 5,920건으로약 20% 를차지하였으며, 거래액또한 8,379억달러수준으로크게확대되고있음 이는다양한산업과 ICT 융합이가속화되면서전통산업들과 ICT 산업과의 M&A가지속적으로증가하고, 소프트웨어및 ICT 서비스시장이급성장하면서 ICT 제조관련스타트업 M&A가확대되었기때문 (M&A 트렌드 ) ICT 산업의 M&A는주로 ⅰ) 미국, ⅱ) 소프트웨어산업, ⅲ) 국가간 M&A에의해주도되었으며, ⅳ) ICT 융합형 M&A가지속적으로증가했음 09-17년 5월까지미국의 ICT 산업 M&A는 18,025건으로전세계 ICT 산업 M&A에서 44.9% 의절대적인비중을차지하였으며, 연평균 6.2% 의증가율을기록 전세계 ICT 산업 M&A에서국가간 M&A는 09년 27% 에서 16년 33.8% 로상승하는등지속적으로확대되고있음 - 한국의경우, ICT 산업전체 M&A에서는 6위수준을기록한반면, 국가간 M&A에서인수국가로서 17위, 피인수국가로서 24위를기록하여자국내 M&A 비중이높은편임 ICT 산업 M&A는세부이종산업간의융합형 M&A를중심으로크게확대되는추세를보이고있으며, 09년 54.2% 에서 17년 5월 71.6% 를기록함 13-16년동안소프트웨어산업의 M&A는 767건에서 1,166건으로급증하는등소프트웨어산업이 ICT 산업 M&A를주도했으며, 인터넷산업이 ICT 내다른세부산업과의 M&A를주도하였음

167 ( 주요사례 ) 16년이후 ICT 산업 M&A의 3대트렌드는통신사의콘텐츠확보, 자율주행차시장진입, 플랫폼확보를꼽을수있음 AT&T는타임워너를 854억달러에인수하기로합의함에따라 3,030억달러규모의초거대기업이탄생하게됨 - AT&T는타임워너를인수함으로써타임워너가보유하고있는다양한콘텐츠를바탕으로경쟁력을확보하고미디어와통신의결합이라는새로운혁신을통해어려움을극복하고자함 - 글로벌통신 미디어업계의 M&A 트렌드는고객이탈방지를위해플랫폼경쟁력을확보하고자하며, 위의사례는 ICT 산업의가치사슬에서콘텐츠의중요성이강조되고있음을보여줌 종합반도체 1위기업인텔은자동차용카메라시스템개발기업인이스라엘의모빌아이를 141억달러에인수한다고밝힘 - 모빌아이는글로벌자동차카메라영상신호처리시스템개발분야에서시장점유율 70% 이상을차지하는글로벌 1위기업이며, 첨단운전자보조시스템 (ADAS) 을세계최초로개발함 - 차량의경로를계획하고실시간주행결정을내리는등자율주행을위한인텔의필수기술과, 모빌아이의업계최고수준의센서, 자동차제조사및공급사와의돈독한관계를통해큰시너지를가져올것으로예상됨 마이크로소프트는비즈니스네트워크서비스를제공하는링크드인을 244억달러에인수하여소프트웨어업계사상가장큰거래기록 - 링크드인은구인 구직서비스에 SNS 기능을더해직무관련데이터를바탕으로구직자와채용자를연결함 - 링크드인은전세계 4억명이상의이용자들을보유하고있으며, 입사후보자추천, 홈페이지배너광고등의서비스를제공함 - 마이크로소프트는링크드인이보유한구인 구직, 비즈니스파트너, 기업정보등의방대한데이터를통해자사솔루션제품판매및다양한마케팅방안에활용할계획

168 ( 기업의대응전략 ) ICT 기업들은 M&A를통해 ⑴ 서비타이제이션 (Servitization) 기회포착, ⑵ M&A 투자처발굴 (Deal Sourcing) 경계허물기, ⑶ 융합형 M&A를통한기회창출, ⑷ 콘텐츠확보, ⑸ 자율주행기술등유망기술포착, ⑹ 플랫폼확보등 6가지전략적방향성을설정하고성장의발판을마련할것이요구됨 4차산업혁명의주요기반기술인인공지능, 빅데이터, 사물인터넷, 가상 증강현실등은제품보다는서비스의형태로구현될것으로전망되며, 따라서 M&A를통해관련서비스산업으로사업영역을다각화할것이요구됨 소프트웨어, 게임, 핀테크, 플랫폼등의 ICT 서비스영역에서경쟁력을보유한다수의해외기업들이존재하므로, 지역적인경계를허물고해외투자처발굴가능성을열어둘필요가있음 기존산업에서새로운유망산업으로진출하거나운영방법들을전환하기위해이종산업과의 M&A 기회를모색하고, 유망콘텐츠와유망기술을포착하는것이지속가능한성장을위한필수적인과제가됨 고객과의커뮤니케이션채널유지를위해세계적으로통용될수있는플랫폼구축을위해노력하고, 이를위해강력한플랫폼기업과콘텐츠보유기업과의 M&A를고려할필요성이커짐 ( 자료원 : 삼정KPMG 경제연구원, )

169 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,851 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 78,962 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 11,576 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 45,187 25,444 36,510-23,238 84,137 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,646 영국 (million GBP) 46,217 25,320 45, ,946 5,114 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,073-7,519 28,687 스페인 (million EUR) 9,272 8,668 9, 이탈리아 (million EUR) 10,090 6,414 3,665 4, 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,167 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,238 21,136 24,860 26,154 호주 (million AUD) 15,741 12,947 10,086 17,872 11,580 홍콩 (million HKD) 134, , , , ,897 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 2,890 인도 (million USD) 11,384 5,895 13,983 13,196 9,141 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 31,654 23,800 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

170 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,449 9,830 13,448 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,653 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25,753 33,344 49,713 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 82,873 22,343 48,248 3, ,281 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,212 영국 (million GBP) 6,511 5,965 16,607 1,293 25,238 독일 (million EUR) 27,184 6,056 14,710 21,372 48,981 스페인 (million EUR) 16,022 11,664 10, 이탈리아 (million EUR) 10, ,364 1,974 4,455 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514 1,639 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,348 2,642 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 6,536 호주 (million AUD) 971 1,699-1, ,943 홍콩 (million HKD) 142, , , , ,525 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,014-3,016 3,462 4,143 남미브라질 (million USD) 1,478 4, , ( 기준 )

171 5. FDI FOCUS UNCTAD 비즈니스조사를통해본세계 FDI 전망 본보고서는 2017 년에발간된 World Investment Report 2017 의 UNCTAD Business Survey 중다국적기업의경영진및투자진흥기관 (IPA) 을대상으로한투자전망설문조사내용을발췌하여요약하였음 [ 주요내용 ] (FDI 전망 ) 17-19년전세계외국인직접투자활동에대해경영진들은경기회복에따른투자증가세가지속될것으로예상함 ( 영향요인 ) 향후투자증가에가장큰영향을미치는거시경제적요인으로는아시아개도국의경제상황을, 기업및외부적요인으로는디지털경제를포함한기술변화요인을꼽음 ( 투자의향 ) 17년자사의투자규모에대해 41% 는확대, 26% 는감소를예상한반면, 18년에는 50%, 19년에는 53% 의기업이투자를확대할것이라고응답 (IPA서베이) 전세계주요 IPA를대상으로한투자유망산업조사 ( 복수응답 ) 에의하면선진국과체제전환국에서는정보통신, 아시아개도국에서는농업부문의투자가가장유망한것으로나타남 2017 년세계외국인직접투자, 대체로낙관적 UNCTAD 비즈니스동향조사결과, 16년과달리선진국의대다수경영진들은경기회복에따른투자증가세가지속될것으로예상 - 대부분의경영진은앞으로 2년간투자가증가할것으로예측 지난 2년간경제침체를견뎌낸천연자원기반다국적기업들, 특히석유산업다국적기업은고비를넘긴것으로보는등 1차산업에종사하는기업들은작년과다른변화가나타남 1차산업, 제조업, 서비스업모두에서투자활동증가가예상되며, 특히 65% 의경영진들은서비스업부문의국가간투자가증가할것으로예상함

172 < 전세계외국인직접투자활동에대한경영진의예측 > ( 단위 : %) ( 거시경제적요인 ) 아시아지역개발도상국및신흥경제국의경제적회복, 선진국의경제성장예측이외국인직접투자상승전망을뒷받침함 아시아개발도상국의경제상황이미국의경제상황보다외국인직접투자증가에더많은영향을미치는거시경제적요인으로꼽힘 16년조사에서지역간무역협정의진전이외국인직접투자증가요인으로꼽혔으며, 17년조사에서는이러한협정의해체또는철회가외국인직접투자를저해하는요인으로인식됨 - 경영진들은무역협정재협상가능성을면밀히주시하고그영향에대해걱정 사이버위협과데이터보안에대한우려가증가하고있음에도불구하고디지털경제에서의기술적변화는국가간투자를촉진하는긍정적요인으로간주됨 - 또한, 원자재가격의회복도긍정적요인임 ( 기업및외부적요인 ) 대다수의경영진들은지정학적불확실성, 테러리즘, 사회적불안정성을외국인직접투자에부정적영향을미치는기업및외부적요인이라고응답 다른부정적인요인으로는환율변동성, 이자율상승, 신흥경제국의부채수준증가등이포함됨

173 < 글로벌투자활동에영향을미치는요인 > ( 단위 : %, 복수응답 ) 외국인직접투자에영향을미치는외국인직접투자에영향을미치는거시경제적요인기업및외부적요인 증가요인 감소요인 ( 투자의향 ) 년외국인직접투자의향은점진적으로증가 위험부담과불확실성으로인해경영진들은지출을 18년으로연기 - 경영진의 41% 가 17년외국인직접투자를늘릴계획이라고응답했으며, 18년에는 50%, 19년에는 53% 로점차상승할전망 개발도상국과신흥경제국들은과감한투자계획을가지고있으며, 이들의절반이상이 18년에투자지출예산을늘릴계획 따라서서비스부문과개발도상국및신흥경제국의다국적기업들이향후국가간 M&A를주도하게될것

174 <2016 년대비경영진의투자의향 > ( 단위 : %) 감소변화없음증가모름

175 ( 투자유망산업 ) 투자진흥기관 (IPA) 을대상으로한투자유망산업조사 ( 복수응답 ) 에의하면서비스와기술기반활동의투자가가장유망한것으로나타남 선진국에서는정보통신및전문서비스분야를, 개발도상국에서는농업관련산업을투자유망산업으로꼽음 - 몇몇개발도상국에서통신, 데이터프로세싱및소프트웨어프로그래밍을포함한정보통신분야가전략산업으로부상함 * 선진국 (%): 정보통신 (55), 자동차 (25), 전문서비스 (23) ** 아시아개도국 (%): 농업 (48), 화학 (35), 설비 (30) *** 체제전환국 (%): 정보통신 (50), 농업 (40), 채굴 / 광업 (40) ( 투자국가 ) 투자진흥기관이지목한 년상위투자국가리스트에서는중국이여전히가장유망한외국인직접투자국가지위를유지하는가운데미국, 독일및영국이뒤를이음 선진국의경우일본, 이탈리아, 스페인등의순위가상승했으며, 개발도상국의경우아랍에미리트, 한국, 터키의순위는전년대비상승했으나남아프리카공화국의순위는하락함 ( 투자유치유망국가 ) 다국적기업의상위투자유치유망국가는여전히미국, 중국, 인도등국가와신흥시장임 경영진들은아시아지역개발도상국들의경제성장을확신하고있으며, 이지역에서의투자증가를예측함 - 인도네시아, 태국, 필리핀, 베트남, 싱가포르순으로가장유망한투자국가로전망됨 선진국의경우스페인이수년만에상위 15위안에진입하였고캐나다또한여전히 15위권을유지했으나, 영국의경우브렉시트로인해 3단계하락함

176 < 투자진흥기관 (IPA) 선정상위투자국가 > < 다국적기업 (MNE) 의상위투자유치유망국가 > 선진국 개발도상국 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

177 [FDI FOCUS] 한 EAEU FTA 의의의와시사점 외국인직접투자를중심으로 2017 년 10 월 23 일 [ 제 137 호 ]

178 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 구글, HTC 11억달러인수로하드웨어사업재진출 2) EU, 외국인직접투자사전심사제도도입에대한강한의지표명 3) 벤츠, 전기차생산위해미국에 10억달러투자 4) 서부우크라이나, 외국인투자자들의새로운관심처로부상 5) 카타르사태, 걸프국의투자매력도악화시켜 6) 유니레버, 韓카버코리아약 22억 7천만유로에인수 2. GOVERNMENT POLICIES 인도 메이크인인디아 정책, 절반의성공 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 사우디아라비아, 125 억달러채권발행 2) 태국부동산시장, 중국 홍콩인들의매입으로활기 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 한 EAEU FTA 의의의와시사점 외국인직접투자를중심으로

179 1. FDI NEWS 1) 구글, HTC 11억달러인수로하드웨어사업재진출 구글이대만의스마트폰제조업체인 HTC 의스마트폰사업부일부를 11 억달러에인수하며본격적으로하드웨어시장에진입함 구글은작년부터픽셀 (Pixel) 스마트폰, 음성제어홈스피커, VR 헤드셋등을출시하고공격적인마케팅을해왔음 - 구글의하드웨어사업은전년대비 31억달러증가해 42% 성장했을것으로추정됨 HTC는주력시장인휴대전화시장에서지난몇년간지속적인하락세를보여왔으며, 인수이후 HTC 스마트폰사업부의나머지부분과 VR 사업바이브는유지할예정 - 11년에 9% 에달했던시장점유율과 4,500만대에달했던판매량이 16년에는각각 1% 미만과 1,280만대로추락함 인수이전부터구글의주력상품인픽셀스마트폰개발에참여해온약 2천명의 HTC 직원들이구글에합류하게됨 구글은 12 년에모토로라를인수해 2 년만에레노버 (Lenovo) 에매각한이후, 17 년에 HTC 를부분인수하며다시스마트폰제조시장에진입함 구글은 12년특허획득을위해모토로라모빌리티 (Motorola Mobility) 를 125억달러에인수하였으나, 특허취득후스마트폰시장진출실패로중국의레노버에 29억달러에매각 이번 HTC 인수로구글은이미독점적지위에있는온라인플랫폼데이터외에오프라인에서모을수있는데이터도확보할수있게되어향후휴대전화시장에서강력한게임체인저가될전망 이번인수로구글은스마트폰을개발할때안드로이드소프트웨어사업부와협력하여다른스마트폰과차별화할수있을것으로예상됨 다만구글이스마트폰제조분야에서삼성전자와애플의경쟁자가되기까지는시간이좀더걸릴것으로분석되며, 타제조사와의갈등이재점화될가능성도존재 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

180 2) EU, 외국인직접투자사전심사제도도입에대한강한의지표명 EU 집행기관은중국등非유럽권국가들의역내기업인수합병심사를강화하고유령회사들의편법을막는법안에강력한지지의사를표명함 유럽의첨단산업, 에너지와고급기술분야등으로들어오는중국자금이급증하면서기술유출의우려가커져, 전략산업부문의유럽기업을보호하기위한조치임 - 이러한우려는 16년에중국가전업체메이디가독일의산업용로봇업체쿠카를인수하면서증폭됨 이번법안은유럽과중국간의시장접근형평성문제가제기됨에따라등장 EU 시장은현재법에따라외국자본에대한규제가불가능한반면중국의상당수산업들은외국인투자자에게폐쇄적이기때문 - 프랑스마크롱대통령도동등한시장접근이허용되지않는상황에서외국자본의공공기업인수를제한하는방안을마련할것을촉구함 16년중국의대EU 투자액은 351억유로로전년대비 76% 증가했으며, 같은기간 EU의대中투자액은 77억유로에그침 미국은이미 1975년부터외국인투자위원회 (CFIUS) 를통해반도체, 재생가능에너지등의분야에서중국을비롯한국가들의외국인투자를규제해오고있음 - 대표적으로중국최대통신장비업체화웨이의미국기업인수를제한한바있음 호주도인프라를외국자본에매각할때외국인투자심의위원회 (FIRB) 의심사를거치도록의무화함 이법안발효시 EU 의민감한산업으로의외국인직접투자유입에대한투명성과법적안정성을확보할수있을것으로전망되나, 정치적문제가발생할수있다는우려가공존 프랑스, 독일, 이탈리아등은외국인직접투자에대한강력한심사및규제정책을요구하고있으나, 중국투자를더유치하고자하는헝가리, 그리스, 루마니아등의국가는이법안에반대할것으로예상됨 이번법안으로인해기존의외국인직접투자도착국뿐만아니라 EU 집행기관도함께심사과정에관여하게되며, 이익을침해받은제3국도관여하게될가능성존재 ( 자료원 : fdi Intelligence, )

181 3) 벤츠, 전기차생산위해미국에 10억달러투자 메르세데스벤츠 (Mercedes-Benz) 의모회사다임러 (Daimler) 는전기차생산을위해미국에 10 억달러투자계획을발표 이투자로앨라배마주의터스컬루사 (Tuscaloosa) 공장부근에 9만제곱미터면적의새배터리공장을건립할예정 - 터스컬루사공장은 1997년부터메르세데스벤츠의 SUV를생산하고있으며, 향후메르세데스벤츠의전기차브랜드 EQ의 SUV모델인 EQC가생산될예정 이번투자로인해메르세데스벤츠는유럽, 중국에이어미국까지총 3개대륙에걸쳐새로운기술을이용한전기차와배터리생산기지를확보하게됨 - 이를통해전기차시장에서테슬라뿐만아니라 BMW와도맞선다는전략 이번미국공장투자발표는메르세데스벤츠가전기차생산에모든총력을기울일것이라는데의의가있음 메르세데스벤츠의첫 SUV 전기차는오는 2020 년대초에생산될예정이며, 22 년까지메르세데스벤츠의모든차종에순수전기차, 하이브리드차, 48 볼트마일드하이브리드차등친환경차량을포함시키겠다는계획 이번투자는새로운차체공장설립, SUV 조립공장개선, 물류및 IT 시스템업그레이드, 배터리공장설립을포함하고있음 이미 3,700명을고용중인터스컬루사공장에 600개이상의일자리가추가로창출될것으로예상됨 ( 자료원 : The Financial Times, ) 4) 서부우크라이나, 외국인투자자들의새로운관심처로부상 우크라이나서부도시인리비우 (Lviv) 가외국인투자자들의새로운투자처로떠오름 11년 1월부터 14년 1월까지외국인투자자들은우크라이나에총 96억유로, 259건의프로젝트에투자했으며 35,000개의일자리가창출됨 - 이중수도키예프 (Kiev) 에서는전체프로젝트의 34% 와 7,000개의일자리가창출된반면리비우에서는전체프로젝트의 7% 와 1,054개의일자리가창출됨

182 14년 2월- 17년 7월까지외국인투자자들은우크라이나에총 33억유로, 136건의프로젝트를투자하였으며, 특히지역별외국자본유입비중의변화가두드러짐 - 키예프에서는 54건의프로젝트와 3,448개의일자리가창출된반면리비우에서는 20건의프로젝트와 2,800개의일자리창출이이루어짐 지역별로살펴보면, 수도권키예프지역에서총 6억 8,700만유로, 리비우주에서 6억 5,800만유로, 오데사주에서 5억 9,600만유로의외국인직접투자가이루어짐 우크라이나는 14 년 3 월러시아의크림반도침공이후외국인투자유치및회복에어려움을겪어왔으나서부지역으로의외국인투자는오히려상승함 러시아의크림반도침공으로인해과거소련시절부터우크라이나의주요중화학공업지대인도네츠분지지역이친러반군세력과상비군에의해분할되어외국인투자에피해를입음 - 하지만반사이익으로서부지역이외국인투자유치에있어효과를봄 서부우크라이나는유럽, 미국, 일본의 20개기업들로부터 5억유로의투자를유치했으며이기업들이총 40,000명을고용하는등자동차부품제조클러스터의영향으로성장하고있는것으로분석됨 - 스미토모, 후지쿠라, 레오니등일본, 독일자동차부품회사들이우크라이나에공장을세움 다만리비우의개방적인경제정책시행이후임금이지속적으로상승하기시작했으며, 17 년 6 월부터쉥겐존무비자입국이가능해짐에따라고급인력들이폴란드로유출되고있음 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 카타르사태, 걸프국의투자매력도악화시켜 석유부호국카타르와걸프국들의외교분쟁으로중동지역의투자매력도가하락하고있음 저유가로인한재정적자문제를격고있는걸프국들은카타르와의외교적마찰로투자매력이급감됨 - 봉쇄국들이중동지역에서활동하고있는기업들에게카타르와의교역을끊을것을요구

183 17년 1-8월동안의그린필드형외국인직접투자금액은 135억달러로, 지난 10년동안의 1-8월평균인 233억달러보다현저히낮은수치를기록 지난 6월카타르에대한통상금지령을내려졌으며사우디아라비아의주도로바레인, 이집트, 아랍에미리트가카타르봉쇄를지지하고있음 외교마찰교착상태로외국인투자의감소가우려되며, 이는걸프협력회의 (GCC) 회원국들이추진하는경제개혁및석유의존탈피를통한산업구조다양화노력을저해하는요소로작용 17년 1-8월동안서유럽, 북미투자자들의그린필드형외국인직접투자비율은 30% 에미치지못하고있으며, 이는지난 10년동안의 1-8월평균비율인 46.7% 를훨씬밑도는수치임 이와달리아시아태평양지역의투자자들이 55% 를차지하면서역대최고기록을달성해상대적으로카타르사태에덜민감한것으로나타남 ( 자료원 : The Financial Times, ) 6) 유니레버, 韓카버코리아약 22억 7천만유로에인수 글로벌생활용품업체인유니레버 (Unilever) 가한국토종화장품브랜드 AHC 를운영하는카버코리아 (Carver Korea) 를한국화장품업계 M&A 최대규모인 22 억 7 천만유로에인수하는계약체결 유니레버는영국과네덜란드에본사를둔화장품부문세계 2위회사로, 주요상품으로는도브 (Dove), 바셀린 (Vaseline), 립톤 (Lipton) 등이유명함 카버코리아는아모레퍼시픽, LG생활건강에이어한국에서세번째로큰화장품업체로, 대표브랜드는 AHC이며주력상품은미백크림, 마스크팩, 로션임 - 또한, 사드에도불구하고중국시장에서좋은실적을기록했으며, 16년매출 4,295억원과영업이익 1,800억원을기록 이번계약으로 K뷰티의위상이한단계올라간계기가됐으며, 추가로한국화장품제조회사 (ODM) 의경쟁력이함께부각됨 유니레버는카버코리아인수를통해세계에서가장큰스킨케어시장인동북아시아에서입지가상승하리라기대됨

184 유니레버는현지시장진출및확장방편으로 M&A를사용해왔으며, 카버코리아의해외시장성장잠재력과유니레버의강력한세일즈네트워크가합쳐져사업확장이기대됨 - 최근유니레버는 Quala( 샴푸및미용 ), Dermalogica, Kate Somerwille, Dollar Shave Club( 스킨케어 ) 등의미용및화장품업체를인수함 또한, 유니레버는변화하는소비자취향에따른기존대량생산브랜드에서수익둔화에대응하기위해트렌드에맞춰가려는노력을하고있음 ( 자료원 : The Financial Times, )

185 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 인도 메이크인인디아 정책, 절반의성공 ( 정책계획 ) 모디총리는 14 년 메이크인인디아 (Make in India) 정책을선언하면서제조업발전을통해일자리를창출하고, 해외직접투자를유치해필요한기술과자본을확보하여지속가능한성장을달성하고자함 첫째, 국내총생산내제조업비중을 14년 14% 에서 25년 25% 로확대해제조업을 1조달러규모로육성하고자함 - 25개집중육성부문을선정하고, 개별주와의협력을통한 허브앤드스포크 (Hub & Spoke) 방식으로추진 둘째, 적극적인외국인직접투자유치를통해인도를글로벌수출기지로육성하겠다는목표를세움 - 인도시장의고성장가능성, 풍부한청년노동력, 유럽및중동으로의접근성등인도의투자매력도가높음을강조 - 투자유치를위한각종인센티브제공, 최적의파트너로서신뢰구축을위한환경조성등사업여건개선의지도밝힘 셋째, 모디정부는근로시간의탄력성제고, 해고조건완화등유연한노동법을도입하여기업활동을지원하겠다고밝힘 ( 성과 ) 모디정부는 15년 11월민간항공과은행, 방위산업과소매및신문 방송등 15개부문의외국인직접투자규제를완화함 지분투자와수익재투자및자본투자등을모두포함한외국인직접투자금액은 14년 3월말 360억달러에서 17년 3월말 600억 8000만달러로확대되는등본격적인성장세를보임 16년말글로벌기준의포괄적인파산법을도입하고, 17년 7월에는주마다다른세금체계를단일부가가치세로통합하는 GST를시행함 ( 한계 ) 외국인직접투자가주로서비스부문과경제가발전한일부주에만집중되는등개선여지가존재

186 당초 25개부문에서제조업활성화조치가실시됐으나외국인직접투자는서비스부문에집중됐으며제조업부문투자는 20% 에불과한실정 이러한한계점을인식해정부는 17년 5월 13일주력분야를새로발표하며투자유치확대를위한제도적보완에나서는등지속적인개혁의지를보이고있음 - 주력분야는자동차, 가전, 식품가공업과방산및우주산업, 제약과의료장비등 또한, 마하라슈트라 카르나타카 마디아프라데시주등경제가발전한일부주에만투자가집중됨 15년모디총리는세계은행 (World Bank) 에서발표하는 Doing Business 순위를끌어올리겠다는목표를제시하였으나여전히답보상태를면치못하고있음 - 지적재산권등록과조세납부, 사업개시및건설허가취득등사업여건을개선해해외직접투자를유치하겠다는의지를보였으나, 15년 134위, 16년 131위, 17년 130위에머무름 ( 자료원 : 포스코경영연구원 Chindia Plus 125호 )

187 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 사우디아라비아, 125억달러채권발행 사우디아라비아는올해신흥국중에서가장큰규모인 125 억달러규모의달러표시국채를발행함 5년만기물 30억달러, 10년만기물 50억달러, 30년만기물 45억달러발행 - 16년말 175억달러채권발행, 17년초 90억달러채권발행이후세번째채권발행임 사우디아라비아를비롯한중동의주요석유수출국들은유가하락에따른재정적자로잇따라채권을발행하여, 중동지역국가들의전체채권발행액은역대최대인 497억달러를기록 - 이는지난해전체발행량인 370억달러를크게상회함 큰수익률을낼수있는신흥국채권에대한국제투자자들의관심도중동국가들의채권발행에우호적으로작용함 사우디아라비아는이번채권발행을통해재정적자를완화하고외국인직접투자를유치하기위한자금발판을마련함 민간사업부문진흥, 외국인직접투자유치, 수입원다양화를통한석유의존도완화등경제개혁의일환으로채권발행 사우디아라비아는유가하락으로인해지난 3년사이외환보유액이 2,000억달러가감소했으며, 약 530억달러에이를것으로예상되는재정적자를감축하기위해채권을발행함 이번채권발행은국가를현대화하고외국인투자자들에게경제를개방하는사우디아라비아의사회경제적변화와도맞물림 사우디아라비아는에너지보조금축소, 신규세금도입, 공무원혜택축소등의정책을시행하고, 거대국영기업인아람코 (Aramco) 와일부국영자산의민영화계획을발표하는등변화를꾀하고있음 다만여전히사우디아라비아의경제개혁은정치적으로민감함사항에있어서는더딘모습을보이고있으며, 경제성장률 0% 대전망및높은실업률이지속되고있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

188 2) 태국부동산시장, 중국 홍콩인들의매입으로활기 최근중국본토인과홍콩부호들을중심으로한투자자들이태국부동산을적극적으로매입하면서부동산시장이활기를띠고있음 해외투자자는대중교통접근성, 사무공간과의인접성, 국제학교유무, 백화점등의쇼핑시설을갖춘도심의부동산을적극매입하고있음 대표적으로대중교통접근성이좋고쇼핑과식사가자유로운수쿰빗 (Sukhumvit) 거리와룸피니공원의새로운콘도에외국인매수세가강하게유입됨 또한, 해변에위치한푸켓, 파타야등주요관광지역의주택을매입해에어비앤비등을통해숙박을제공하고수익을얻으려는중국계투자자가늘어남 중국내부동산수요억제정책과그동안중국인이사들였던호주부동산에대한매입열기가다소수그러들면서갈길을잃은자금이태국으로유입되는경향이뚜렷 14년중국계의부동산매입비중은전체외국인의 15% 에불과했으나 16년에 30% 까지상승했으며, 17년에는 60% 에가까운점유율을보일것으로예측됨 17년 2분기아시아거주민에의한태국내부동산투자유입액은 195억달러로전년동기대비 71% 증가했으며, 이중대부분의자금은중국과홍콩에서유입됨 중국인개인투자자뿐아니라일본등외국계부동산회사와태국내부동산회사간협업도활발히진행중 태국의부동산회사는대규모자금을조달할수있는해외투자자나투자기관과전략적제휴를시도하고있음 일본미쓰비시 (Mitsubishi) 부동산그룹은태국부동산회사 AP와함께방콕의오피스나콘도등에약 470억바트를투자할계획 일본도큐 (Tokyu) 부동산회사또한태국산시리 (Sansiri) 회사와함께수쿰빗지역에타카하우스 (Taka HAUS) 라는 20억바트규모의콘도미니엄개발프로젝트에착수 다만, 최대큰손으로등장한중국자본의경우최근중국당국이자본유출을우려해자본통제를강화하면서이러한흐름이끊길조짐을보이고있음

189 중국정부는자본이탈을막기위해 1인당해외이체한도를 5만달러로제한하는자본통제를실시하고있음 따라서해외투자자본의유입에의존하지않고부동산시장의투자활성화흐름을유지하기위해서는교통시설과같은인프라개발이동반되어야함 ( 자료원 : 포스코경영연구원 Chindia Plus 125호 )

190 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,852 5,745 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 77,044 78,320 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 11, 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 61,406 30,401 58,430-12,271 93,539 15,308 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,910 12,485 영국 (million GBP) 45,262 37,330 48,021 89,855 13,118 7,430 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,072-7,520 28,686 5,896 스페인 (million EUR) 9,272 8,668 9, 이탈리아 (million EUR) 10,090 6,414 3,665 4, ,542 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,593 9,462 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 31,840 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 8,422 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,338 21,136 24,860 26,154 18,807 호주 (million AUD) 15,741 12,947 10,086 17,872 11,580 26,883 홍콩 (million HKD) 134, , , , , ,011 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 5,380 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 2,890 3,360 인도 (million USD) 11,384 5,895 13,983 13,196 9,141 10,253 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 31,654 23,800 12,473 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

191 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,449 9,830 13,448 8,466 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,191 99,665 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25,753 33,344 49,713 22,364 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) ,172 87, ,151 13,308 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,223 7,790 영국 (million GBP) 5,181 14,713 16, ,515 22,139 독일 (million EUR) 27,183 6,056 14,710 21,373 48,982 22,668 스페인 (million EUR) 16,022 11,664 10, 이탈리아 (million EUR) 10, ,364 1,974 4, 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514-3,948 13,930 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 - 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,348 2,642 4,013 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 15,560 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 6,536 6,245 호주 (million AUD) 971 1,699-1, ,943 1,675 홍콩 (million HKD) 142, , , , , ,933 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 41,339 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,014-3,016 3,462 4,143 3,017 남미브라질 (million USD) 1,478 4, ( 기준 )

192 5. FDI FOCUS 한 EAEU FTA 의의의와시사점 외국인직접투자를중심으로 본보고서는 2017 년 9 월현대경제연구원이발간한 북방에서찾는기회, 유라시아경제권 - 한 EAEU FTA 의의의와시사점 을발췌하여요약하였음 * 유라시아경제연합 (Eurasian Economic Union) - 러시아를주축으로카자흐스탄, 벨라루스, 키르기스스탄, 아르메니아 5 개국이결성한경제연합 [ 주요내용 ] 러시아는경제규모세계 12위의국가로서, 17년 9월한 러정상회담을계기로 FTA 논의가보다진전될것으로예상됨 러시아경제는 17년들어점진적으로회복세를보이고있으며, 외국인직접투자유입또한반등하며외국인직접투자순유입국으로전환됨 한국과러시아간외국인직접투자및해외직접투자는 2010년대들어정체되고있으며, 투자규모또한소규모에그침 한 EAEU FTA를통해러시아해외직접투자의 1% 를한국으로유치할수있다면, 연간약 2억 7천만달러의투자유치가가능할것으로추정됨 따라서러시아및 EAEU 국가들과우호적경제협력기반을조성하여투자활성화, 산업협력확대등으로양국이동반성장할수있는기회로삼아야함 1. 러시아와의경제협력필요성 러시아는세계 12 위의경제규모를보유한국가로서, 풍부한에너지원과거대한내수시장을보유한자원부국임 러시아는 16 년현재수출세계 15 위, 수입세계 24 위, 인구규모는약 1 억 4,300 만명으로세계 9 위규모 러시아의주요자원은철광석, 석탄, 원유, 비철금속, 가스등이며, 이중원유는세계 6 위규모로세계총매장량의 6.1%, 천연가스는세계 2 위 (17.4%), 석탄은세계 2 위 (17.6%) 등의매장량을보유

193 러시아를포함한 EAEU 와의 FTA 협상개시를위해민간공동연구, 정부간협의회등을개최했으며, 17 년 9 월한 러정상회담을계기로 FTA 논의가보다진전될것으로예상 한국과 EAEU 는 FTA 를위해 16 년 8 월민간공동연구를완료하였으며, 17 년 4 월까지 3 차례의정부간협의회를개최하고한 EAEU FTA 협상개시를목표로하고있음 2. 러시아경제및외국인직접투자동향 ( 경제동향 ) 러시아는원자재가격하락, 서방경제제재등으로지난 2 년간마이너스성장을기록했으나, 17 년들어점진적인회복세 러시아는저유가, 경제제재등으로지난 2 년간마이너스경제성장기록 - 수출의상당부분을원유에의존하고있는러시아는 14 년이후국제유가급락으로루블화가하락하고마이너스경제성장률을기록 - 또한, 우크라이나사태로미국, EU 등이 14 년부터對러시아경제제재정책을시행하면서외국인투자위축, 금융조달비용상승등의하방리스크발생 러시아경제는원자재가격침체에서벗어나 년에완만한회복세를보일것으로전망 - 러시아경제는유가안정, 임금인상, 기준금리인하등의영향으로가계소비및기업투자가호전되면서회복중 - IMF는지난 7 월전망에서러시아경제가 16 년 0.2% 에서 17 년 1.4%, 18 년 1.4% 로경제침체에서벗어나완만한회복세를보일것으로전망 - EAEU 4 개국에대해서는 17 년아르메니아 2.9%, 벨라루스 0.8%, 카자흐스탄 2.5%, 키르키스스탄 3.5% 의성장률을전망 (FDI 동향 ) 16 년러시아는해외직접투자순유출국에서순유입국으로전환 러시아의해외직접투자는 13 년 700 억달러를상회하며세계해외직접투자의 5.2% 까지확대되었으나, 최근 2 년간은경제침체의영향으로규모가약 270 억달러내외로위축

194 - 러시아가해외에투자하는해외직접투자규모는지난 10 년간평균약 440 억달러였으며, 러시아를제외한 EAEU 4 개국의해외직접투자규모는지난 10 년간평균 30 억달러수준 러시아에대한외국인직접투자규모는원자재가격하락의여파로 년에하락세를보였으나, 16 년에 370 억달러의투자가유입되어반등 - 해외에서러시아에투자하는외국인직접투자규모는지난 10 년간평균약 400 억달러이며, 러시아를제외한 EAEU 4 개국에대한외국인직접투자규모는지난 10 년간평균 140 억달러수준 < 러시아및 EAEU 4 개국해외직접투자 (OFDI) 추이 > ( 단위 : 억달러 ) < 러시아및 EAEU 4 개국외국인직접투자 (IFDI) 추이 > ( 단위 : 억달러 ) 자료 : UNCTAD 자료 : UNCTAD 3. FTA 체결시투자유입효과분석 ( 한국과의투자동향 ) 한국의對 EAEU 투자는러시아및카자흐스탄을중심으로진행되고있으나, 2010 년대들어투자규모가정체되고있음 한국의對러시아투자는 08 년 5 억 2 천만달러, 09 년 7 억 2 천만달러로급증했으나, 이후연간 1 억달러대의투자규모를유지 러시아를제외한 EAEU 국가중한국의투자규모가큰국가는카자흐스탄으로러시아와유사한투자규모를보이고있으나, 2010 년대들어투자규모가감소한후정체된모습

195 지난 10 년간對러시아투자의약 61.2% 가제조업에서이뤄졌으며, 對카자흐스탄 투자 1 순위산업은금융및보험업으로 33.6% 의비중 러시아의對韓투자는운송용기계제조업과도소매업을중심으로이루어지고있으나소규모투자에그침 EAEU 국가중한국에가장많이투자하는국가는러시아로, 지난 10 년간약 1 억 7 천만달러를투자 그러나지난 10 년간러시아의對韓외국인직접투자규모는한국의對러시아해외직접투자규모대비약 6.3% 에불과 ( 투자유입기대효과 ) 한 EAEU FTA 로러시아의직접투자를유치할수있을것으로기대됨 미국, 칠레, 호주등한국과 FTA를체결한주요국가들은 FTA 체결직후對한국투자를확대했음 - ( 미국 ) 한미 FTA가발효된 12년미국의對한국외국인직접투자는전년대비약 54% 증가 - ( 칠레 ) 한국이맺은최초의 FTA 국가인칠레의對한국외국인직접투자는 04년 4만달러에서 05년에 7백만달러로 165배증가 - ( 호주 ) 대표적자원부국인호주의對한국외국인직접투자는한 호주 FTA가발효된 14년에전년대비 177% 증가 러시아는지난 10 년간연평균약 440 억달러를해외에직접투자하였으나, 이중한국에유입된투자규모는 0.04% 에불과 러시아가지난 10년간해외에직접투자한규모는연평균약 440억달러 한국에유입된러시아직접투자규모는지난 10년간연평균 1,700만달러에불과함 - 이는러시아해외직접투자의 0.04% 수준에불과한규모임 한 EAEU FTA 로한국이러시아가해외에투자하는규모의약 1% 를한국으로유치할수있다고가정하면, 그규모는연간약 2 억 7 천만달러로추정됨 16년러시아의해외직접투자는약 272억달러로, 만약한 EAEU FTA로한국이러시아해외직접투자의 1% 를유치할수있다면 16년기준으로약 2억 7천만달러로추정할수있음

196 < 한국의對 EAEU 외국인직접투자 > ( 단위 : 억달러 ) <EAEU 의對한국외국인직접투자 > ( 단위 : 억달러 ) 자료 : 수출입은행 자료 : 산업통상자원부 4. FTA 체결의시사점 러시아및 EAEU 국가들과우호적경제협력기반을조성하여투자활성화, 산업협력확대등으로양국이동반성장할수있는기회로삼아야함 에너지, 농수산등의강점을보유한러시아와제조업기반이발달한우리나라는상호보완적인경제구조를보유하고있어 FTA를통한투자확대는양국이동반성장할수있는기회가될수있을것으로전망 對러시아및 EAEU 회원국별유망산업발굴, 유망산업단지조성, 중소기업진출활성화등을위해적극적인노력이요구됨 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

197 [FDI FOCUS] G20 회원국의투자정책동향모니터링 2017 년 11 월 20 일 [ 제 138 호 ]

198 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) 스위스제약업체 Novartis, 프랑스 AAA 39억달러에인수 2) 홍콩, 싱가포르와핀테크개발협력체결 3) SKC 합작사홍콩SPC, 중국난퉁 ( 南通 ) 웨트케미칼생산시설에투자 4) 나이지리아, 스타트업부흥으로외국인투자유인 5) 이라크쿠르디스탄, 경제적불확실성에빠져 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 우즈베키스탄, 경제개혁에도불구하고외국인투자유치는미지수 2) 영국, 기업인수규정강화추진 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 태국, 지난 10년간해외직접투자증가세 2) 중동부유럽의정치적리스크증가에따른투자동향및전망 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS G20 회원국의투자정책동향모니터링

199 1. FDI NEWS 1) 스위스제약업체 Novartis, 프랑스 AAA 39억달러에인수 스위스제약회사노바티스 (Norvatis) 가프랑스항암제의약품업체 Advanced Accelerator Applications(AAA) 를 39 억달러에인수하기로합의 AAA 는 15 년유럽입자물리연구소 (Cern) 로부터분리되었으며방사성동위원소를이용한종양진단및치료에주력하는방사성의약품회사임 - AAA는 16 년매출 1 억 900 만유로를달성 노바티스는 49% 의프리미엄을붙여보통주 1 주당 41 달러, 미국예탁주 1 주당 82 달러를지급하여 AAA 를총 39 억달러에인수 이번인수를통해노바티스의인프라및종양분야에서의경험과 AAA 의전문성이결합되어시너지효과를창출할것으로기대 노바티스는소아및청소년백혈병을대상으로한 Car-T 세포 (Chimeric antigen receptor therapy) 치료제를미국보건당국으로부터지난 8 월에승인받음 AAA 는스티브잡스의사망원인으로알려진신경내분비종양치료법인루타테라 (Lutathera) 를지난 9 월유럽에서승인받은바있음 같은신경내분비계치료제인노바티스의산도스타틴 ( 옥트레오타이드 ) 과비교해 AAA 의루타테라는질병진행이나사망가능성을 79% 낮추는효과가있음 - 산도스타틴은특허가만료됨 ( 자료원 : The Financial Times, ) 2) 홍콩, 싱가포르와핀테크개발협약체결 홍콩에서열린 Fintech Day 에서홍콩금융관리국 (HKMA) 과싱가포르통화청 (MAS) 이핀테크협력및블록체인구축을위한협약에서명함 홍콩금융관리국 Norman Chan 대표는이번협약의첫사업으로분산원장기술 (Distributed Ledger Technology, DLT) 기반의무역금융인프라프로젝트를추진할예정

200 이번협약을통해홍콩과싱가포르는향후블록체인을사용하는프로젝트진행, 전문지식교환, 데이터공유등다양한활동을공동으로수행할계획 홍콩은금융사기의해결책으로떠오른핀테크및블록체인기술개발에적극적으로힘쓰고있음 홍콩금융관리국은중국선전과의핀테크기술개발에 700 만홍콩달러를투자하고, 동남아시아국가들과 DLT 기술개발프로젝트를계획하고있음 - 기존의무역금융거래에서사용되던신용장 (LOC) 은거래내용위조및사기등의범죄에취약하다는점이문제로떠오른바있음 Carrie Lam 장관은 2017 홍콩행정장관정책연설 에서홍콩의혁신기술개발부문에약 20 억홍콩달러 (2 억 5,000 만미달러 ) 를투자하겠다고밝히는등핀테크기술개발촉진을지원함 이번협약으로두무역금융강국간의관계강화및시너지효과기대 Norman Chan 대표는이번협력으로두시장간효율적인자금흐름및핀테크기술개발에시너지효과가창출될것이라고설명 싱가포르통화청의 Ravi Menon 전무이사역시이번협력을통해두국제금융센터간의연결이강화될것이라는기대를나타냄 ( 자료원 : 홍콩무역관, Bloomberg, ) 3) SKC 합작사홍콩SPC, 중국난퉁 ( 南通 ) 웨트케미칼생산시설에투자 홍콩 SPC 합작사는 SKC 난퉁전자재료유한공사출자를통해중국진출계획을밝힘 SKC는 169억원 ( 자기자본의 1.11%) 을출자해조인트벤처방식으로 홍콩SPC 를설립할것이라밝힘 - SKC는홍콩SPC 지분의 75.1% 인 1,502만주를취득할예정 합작사출자분및현지차입금으로구성된총 4천만달러 ( 약 450억원 ) 의투자금으로중국난퉁의웨트케미칼시장에진출할계획임 중국의웨트케미칼산업은관련산업투자본격화로중국내수요는 21 년까지매년 12~25% 의성장률을나타내며급증할것으로전망됨

201 웨트케미칼은 LCD 반도체제조공정에사용되는공정용화학제품으로 16 년전세계웨트케미칼시장규모는 1 조 3,000 억원가량이었으며, 특히중국의성장률이높음 난퉁웨트케미칼생산시설은향후중국진출의거점이될전망 SKC는 17 년 4 분기에난퉁생산시설을착공해 19 년부터생산을시작할예정 공장이위치한장쑤성과상하이인근에는중국내반도체생산시설의 50% 가집약되어있어향후확장에용이함 - 실제로 SKC는 18년 1월웨트케미칼공장옆부지에자동차용폴리우레탄부품생산시설착공을위해 350억원을투자할예정 - 중국석유화학회사와함께자동차유리용필름공장을건설하는방안도검토중 난퉁의생산시설은 SKC의뉴비전인 글로벌스페셜티마케터 를실현하는중국거점으로활용될예정이며, 향후중국시장내확장성을확보하는데중요한교두보가될전망 ( 자료원 : 홍콩무역관, Pulse, ) 4) 나이지리아, 스타트업부흥으로외국인투자유인 나이지리아에서인터넷보급확대, 통신사들이제공하는데이터용량대폭증가, 새로운결제방식도입으로안전한온라인거래환경구축등을통해디지털경제가부흥하고있음 벤처자본가들은비현금결제기업, 소셜네트워크등인터넷사업유행에주목하고있음 - 나이지리아스타트업기업들이확보한평균투자액은 15년 5만 7천달러에서 17년 7만 3천달러로증가 또한, 자본가들은나이지리아의스타트업분야를인구 1억 8,600만시장에진출할수있는기회로보고있음 - 스타트업분야는대규모에너지나기반시설프로젝트처럼정치적으로얽매이지않고유가에도좌우되지않는부문임

202 나이지리아의스타트업성장환경은미국및유럽기업들의관심을불러일으키고있음 페이스북창업자마크저커버그 (Mark Zuckerberg) 는나이지리아의인큐베이터기업 Co-Creation Hub와엔지니어링소프트웨어스타트업 Andela를방문 저커버그부부가설립한재단인 Chan Zuckerberg Initiative는 Andela에첫민간투자를결정 디지털경제의발전은금융부문잠재력에도긍정적영향을발휘중 플러터웨이브 (Flutterwave) 는아프리카전역에온라인결제인프라를구축하는회사로, 16년하반기에 2억달러, 17년 1월 7월간총 13억달러상당의거래를성사시킴 페이스텍 (Paystack) 은기업들의온라인결제방식도입을지원하는회사로, 미국의액셀러레이터기업와이콤비네이터 (Y Combinator) 로부터 130만달러의투자를얻어냄 다만, 여전히 10만-100만달러규모의자본투자가부족하고, 나이지리아은행의높은이자율로인해스타트업의대출이어렵다는점등한계도존재 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 이라크쿠르디스탄, 경제적불확실성에빠져 쿠르디스탄독립에대한주민투표실패와쿠르드자치정부의수반인마수드바르자니 (Masoud Barzani) 사임으로이라크의정치적경제적불확실성이높아짐 현재쿠르디스탄은독립주민투표이후 14년 IS와싸워획득한영토의 40% 가량을이라크연방군에빼앗긴상태 - 특히이지역은쿠르디스탄석유생산의절반을차지하는키르쿠크 (Kirkuk) 유전지대를포함 키르쿠크유전지대상실로바그다드를상대로한쿠르디스탄의협상력이크게약화됨 바그다드중앙정부는쿠르디스탄의자치권을제한하여중앙정부와쿠르디스탄자치구역간의관계를재정비할것으로예상 - 쿠르디스탄은국경을봉쇄당했으며사태가장기화될경우석유공급체인에도영향을줄전망

203 과거쿠르디스탄은이라크에서가장투자에개방적인지역이었으나, 최근경제적불확실성이커지고자유로운통행이불가해져투자자들의불안감을유발하고있음 쿠르디스탄의핵심경제파트너였던터키역시바그다드중앙정부를지지하며쿠르디스탄을봉쇄하고있으며, 이라크정부는쿠르디스탄의독립적석유수출을중지할것을요구 수도아르빌은재정적부담에빠져있으며, 쿠르디스탄은석유로번돈을재투자하여경제를다각화하는것에실패 마수드바르자니의사임이후새롭게수반이된네체르반바르자니 (Nechirvan Barzani) 의정책적방향에대한불확실성도존재 현재쿠르디스탄에투자하는가장주요한투자국은러시아임 러시아국영석유기업로스네프트 (Rosneft) 는 10월쿠르디스탄의주요송유관을맡기로합의했으며, 기존쿠르디스탄에 40억달러투자발표이후석유지대다섯곳에 4억달러를추가로투자하기로함 ( 자료원 : fdi Intelligence, )

204 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 우즈베키스탄, 경제개혁에도불구하고외국인투자유치는미지수 우즈베키스탄은구소련붕괴이후이슬람카리모프 (Islam Karimov) 대통령의정책하에자국산업보호를이유로강한자본규제와외환규제정책을시행해왔으나, 오히려경제고립과외국인직접투자부진을초래 우즈베키스탄은 17년 8월까지 12억달러상당의그린필드형외국인직접투자프로젝트 4건을유치하여 03년이래가장적은수치를기록 - 중국, 러시아, 한국이전체의 3분의 2를차지하며사회기반시설과석유화학부문에치중된양상을보임 샤브카트미르지요예브 (Shavkat Mirziyoyev) 대통령은외환자유화와환율단일화를주축으로한경제개혁을추진 우즈베키스탄에서는고정환율제도 ( 페그제 ) 아래중앙은행에서지정한공식환율, 환전소환율, 상품거래환율, 암시장환율등총네개의환율이통용되고있었음 < 그린필드외국인직접투자프로젝트건수 > < 그린필드외국인직접투자규모 > ( 단위 : 백만달러 ) *2017 년의경우 1 월 -8 월동안의수치임 ( 출처 : fdimarkets * 추정치포함 )

205 미르지요예브대통령은 9월 5일외환자유화를선포하여고정환율제도를폐지하고변동환율제도로전환 이로인해공식환율과암시장환율이통일되었으며, 정책시행직후우즈베키스탄화폐 숨 (Sum, UZS) 의환율은 92.4% 상승함 또한, 기업들은상업은행을통해규제없이외국화폐를사용및거래할수있게되었으며 10월 1일부터는민간인에게도개방 미르지요예브대통령은경제개혁뿐아니라최근유럽부흥개발은행 (EBRD) 과의관계재정비및키르기스스탄과타지키스탄과의관계개선에도나서는등이번개혁으로우즈베키스탄이사업하기좋은환경이될수있다는가능성증가 미르지요예브대통령의경제개혁을통해외국인직접투자를유치하기위한노력이실제투자유치로이어질수있을지는아직미지수 미르지요예브대통령은보수파와개혁파사이의정치싸움에얽매여있는상황이며, 외환자유화로인해환율이 92.4% 상승한 숨 에대한대책도세워야하는등불확실성이존재 ( 자료원 : The Financial Times, , fdi Intelligence, ) 2) 영국, 기업인수규정강화추진 영국정부는최근국가안보에우려를불러일으키는인수와합병에대해정부가더큰비중의의견을제시할수있게하는법안발표 인수과정에서국가안보문제를야기할수있는합병을방지하기위한검토기준을강화하겠다는입장을밝힘에따라군수물자, 핵심기술산업에서의외국기업인수합병이어려워질전망 현재의법에따르면영국정부는매출액 7,000만파운드이상의기업이인수에개입되었거나인수합병된기업이특정시장에서시장점유율 25% 를넘게될경우에만인수과정에관여할수있음 이와달리제안된법안에따르면영국정부가기존에인수과정개입의기준점으로삼았던 7,000만파운드가 100만파운드로내려가며, 시장점유율 25% 기준역시더낮아질것으로예상됨

206 법안의변동사항은군수업, 컴퓨터칩과양자기술관련업체들에적용될예정 대부분의사업은자발적공시기준을따를것이나, 국가안보에치명적일수있는방위산업등과같은특정산업에서는의무적공시기준을따를것임 영국정부는향후안보문제를야기할수있는거래에대해긴밀한심사를하도록하는법안을추가제안할수있음을시사 - 상기한안보문제로는스파이행위, 사보타주, 부적절한영향력행사등의위험이포함될수있으리라밝힘 ( 자료원 : The Financial Times, )

207 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 태국, 지난 10년간해외직접투자증가세 06년부터 16년까지태국의경제규모는약 2배성장한반면, 해외직접투자 (OFDI) 는 10배이상의성장을기록함 이는태국기업들이내수시장의존도를줄이는과정에서제조, 금융등분야의해외직접투자가증가한것에기인함 97-98년아시아외환위기이전에는태국기업들의해외직접투자가많지않았으며중국의투자유치또한미미하여상대적으로태국으로의투자유입이활발하였음 외환위기이후에도태국경제가이전의성장세를회복하지못하자태국기업들이고성장, 저임금시장으로빠져나가태국의해외직접투자가증가하게됨 - 외국인직접투자 (IFDI) : 06년 702억달러 16년 1,887억달러 ( 연평균성장률 1.69%) - 해외직접투자 (OFDI) : 06년 67억달러 16년 856억달러 ( 연평균성장률 11.78%) 태국의해외직접투자성장원인은주변국에대한투자증가에있음 태국의주요해외직접투자대상국은 ASEAN 국가들로 17년상반기태국전체해외직접투자의 29.9% 를차지했으며, 이중싱가포르가 3분의 1 비중을기록함 - 미얀마와베트남으로의투자도더디지만증가하고있음 대EU 투자도늘어 EU는태국해외직접투자의 10% 를차지하는등주변 ASEAN 국가외에선진국으로의투자도늘고있음 이외에모리셔스, 영국령버진아일랜드, 케이만군도등세율이낮은국가로의투자역시꾸준히증가 태국주요기업들의글로벌 M&A 및기타투자동향 챠런폭판드그룹 (Charoen Pokphand Group) 은 16년에미국의냉동식품업체인벨리시오푸드 (Bellisio Foods) 를 11억달러에인수하였으며, 중국을비롯한아시아에서활발히운영중 냉동참치업체타이유니온프로즌프로덕츠 (Thai Union Frozen Products) 는 14년에범블비 (Bumble Bee Foods) 를 15억달러에인수 치라티왓가의센트럴그룹 (Central Group) 은 16년 11억달러에베트남슈퍼마켓체인빅씨 (Big C) 인수

208 태국국왕의자산을관리하는국왕자산관리국 (Crown Property) 은유럽호텔켐핀스키 (Kempinski) 의주식대부분을보유 태국의국영석유회사 PTT는미국에 60억달러규모의에탄가공공장투자를계획 태국의해외직접투자중제조업이 27%, 금융및보험이 17%, 광업이 16.3%, 도소매무역이 12% 를차지 - 제조업분야의해외직접투자중약 3분의 1이식음료분야이며, 태국 10대부자중 5명이식음료사업창업자일정도로상당수의태국기업이식음료산업에치중하고있음 최근 10년간태국의해외직접투자뿐만아니라포트폴리오투자역시증가추세를보이고있으며, 이러한자본유출현상은 22년까지계속될전망 06년부터 16년까지태국의포트폴리오투자는 8배이상증가했으며, 14년부터급격히증가해 17년상반기에도가파른상승세를보임 태국의전체포트폴리오투자중 EU가 25% 로가장높았으며이중룩셈부르크가 12.5% 를차지했으며, ASEAN 국가들은 10.2% 차지 태국의해외포트폴리오투자상승의원인으로는 15년태국중앙은행 (BOT) 의자본유출규제완화와서류제출완화, 그리고태국의불안정한정치상황이지목되고있음 - 14년태국쿠데타를기점으로태국기업및외국투자자들은태국의장기경제상황에불안을느끼게됨 ( 자료원 : The Economist, )

209 2) 중동부유럽의정치적리스크증가에따른투자동향및전망 중동부유럽은서유럽대비낮은임금의고급인력공급이가능하며소비자의지출이증가하고있어매력적인투자처로부상하고있음 중부유럽국가들은올해연 3%, 특히루마니아는연 4% 의경제성장률달성이가능할것으로전망되며, 러시아와우크라이나역시점차경기침체에서벗어나고있는양상 다만이지역에대한투자결정시지정학적, 정치적리스크를고려할필요가있음 폴란드와헝가리는최근외국기업과투자에비우호적정책을추진하는정부가들어섰으며, 체코는극우정당인긍정당 (ANO) 의대표안드레이바비스 (Andrej Babis) 가총리에당선됨 폴란드는 15년부터은행세와대형소매업체에세금을부과중이며, 헝가리는 10년부터소매, 통신, 에너지부문에 위기세 (crisis tax) 를부과중 - 특히헝가리의경우외국소유은행에대해유럽에서가장높은추가부담금을부과하고있음 루마니아에서는집권당인사회민주당의부패사범사면계획에대한대규모시위가발발함 러시아는 14년러시아의크림반도침공이후서방의경제제재를받고있으며, 우크라이나는심각한동서갈등을겪고있음 이와같은투자리스크증가는투자자들의신중한결정을유도하며투자패턴을변화시키고있음 러시아직접투자기금 (Russian Direct Investment Fund, RDIF) 에따르면지난 3년간미국투자자들은직접투자보다는공공시장으로관심을옮기는등투자가급격히감소하였으며, 유럽투자자들의투자결정도전보다신중해짐 반면, 중국과중동을비롯한아시아의러시아투자는오히려증가함 - 4월중국, 중동투자자, RDIF는컨소시엄을통해상트페테르부르그의폴코보 (Pulkovo) 국제공항지분 25% 를인수 - 10월초사우디국왕의러시아방문을통해 30억달러상당의합작투자체결 - 9월중국 CEFC 에너지는러시아국영기업로스네프트 (Rosneft) 의지분 14.16% 를 91억달러에취득

210 외국인투자자들은더높아진러시아디스카운트를이유로러시아에다른신흥국들보다더낮은주가를요구 - 러시아의기업리스크는다른신흥국들과비슷한수준을보이고있으나, 정치적리스크는더높음 현재러시아는저유가및서방의경제제재에적응한모습을보이고있음 - 루블화평가절하와푸틴의서방식료품수입금지라는역제재조치로인해농업부문에서호황이일어나고있으며, 일부분야에서중국보다경쟁력있는임금수준을나타냄 따라서향후중동부유럽에대한투자결정시몇가지사항을유의할것이요구됨 규제변화대상이아닌분야, 또는국영기업의영향력이작은분야에투자할것이요구됨 에너지, 광산등전략적사업부문은투자위험이높으며의료, 정보기술등소비자부문은상대적으로투자위험이낮음 ( 자료원 : The Financial Times, )

211 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,851 5,745 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 77,044 78,320 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 11, 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 61,406 30,401 58,430-12,271 93,539 15,308 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,910 12,485 영국 (million GBP) 45,262 37,330 48,021 89,855 13,118 7,430 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,072-7,520 28,686 5,896 스페인 (million EUR) 3,581 5,088 8,183 7,938 5,881 5,734 이탈리아 (million EUR) 8,493 3,587 1,162 3,382 2,314 5,595 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,593 9,462 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 31,840 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 8,422 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,338 21,136 24,860 26,154 18,807 호주 (million AUD) 15,741 12,947 10,086 17,872 11,580 26,883 홍콩 (million HKD) 134, , , , , ,011 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 5,380 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 2,890 3,360 인도 (million USD) 11,384 5,895 13,983 13,196 9,141 10,253 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 31,639 23,781 12,440 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

212 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,450 9,830 13,448 8,466 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,191 99,665 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25,753 33,344 49,713 22,364 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) ,172 87, ,151 13,308 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,223 7,790 영국 (million GBP) 5,181 14,713 16, ,515 22,139 독일 (million EUR) 27,183 6,056 14,710 21,373 48,982 22,668 스페인 (million EUR) 4,575 12,612 8,709 3,087 4,650 5,376 이탈리아 (million EUR) 8,357 4,320 1, , 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514-3,948 13,930 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 - 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,348 2,642 4,013 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 15,560 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 6,536 6,245 호주 (million AUD) 971 1,699-1, ,943 1,675 홍콩 (million HKD) 142, , , , , ,933 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 41,339 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,014-3,016 3,462 4,143 3,017 남미브라질 (million USD) 1,478 4, ( 기준 )

213 5. FDI FOCUS G20 회원국의투자정책동향모니터링 본보고서는 2017 년 11 월 OECD 와 UNCTAD 에서발간한 Eighteenth Report on G20 Investment Measures 를발췌하여요약하였음 [ 주요내용 ] ( 호주 ) 외국인직접투자절차를간소화하였으며, 외국인투자자의거주용부동산거래수수료는상향함 ( 캐나다 ) 캐나다는 WTO 가입국의민간투자자및비WTO 가입국의투자자들에대한투자계획사전심사기준을상향했으며, 캐나다의 FTA 파트너투자자들의투자에대한기준도상승 ( 중국 ) ⅰ) 11개의자유무역지대에대한 외국인투자네거티브리스트 를개정하여여러부문에서투자제한철폐, ⅱ) 특정산업부문에대한외국인투자촉진안발표, ⅲ) 업데이트된투자산업가이드발간및외투기업관련절차간소화 ⅳ) 중국의해외투자에대한추가지침과규제에대한공고문발표 ( 인도 ) 인도는외국인투자촉진위원회 (FIPB) 를폐지하고, 관할당국이나신청기한등을명시한 FDI 표준운영절차 (SOP) 를발표 ( 멕시코 ) 멕시코는선박 항공기 철도운송연료및윤활유공급분야, 항공운송서비스, 방송분야의외국인소유권상한을이전의 25% 에서현재 49% 로상향 ( 사우디아라비아 ) 사우디아라비아는엔지니어링서비스또는관련컨설턴트분야에서 10년이상의기간동안최소 4개국에서운영해온기업의외국인투자를완전히자유화함 1. 외국인직접투자동향 전세계외국인직접투자흐름은 16 년부터 17 년상반기까지탄력을잃어 8 천억달러미만으로떨어짐 17 년현재까지 G20 국가로의외국인직접투자유입액은 16 년에분기당평균 3 천억달러수준에서 17 년에는분기당 2 천억달러수준으로하락함

214 2. 외국인직접투자정책변화모니터링 호주 17 년 7 월 1 일, 호주는외국인투자관련규제와수수료체계를단순화하여외국인투자절차가간소화됨 - 변경사항에대한세부정보는 Guidance note 에공식적으로공개됨 또한, Critical Infrastructure Centre 기금조성을위해외국인투자자에대한인지세 10% 상향효력이 17 년 7 월 1 일부터발생함 캐나다 17 년 6 월 22 일, WTO 가입국민간투자자들의인수에대한투자계획사전심사 (Net Benefit Review) 기준이기존의기업가치 CAD 8 억달러이상에서 10 억달러이상으로조정됨 비 WTO 가입국의민간투자자에의한인수의경우, 인수될기업이 WTO 가입국의투자자에의해직전에지배적으로경영되었을경우동일한기준이적용됨 17 년 9 월 21 일, CETA(Canada-European Union Comprehensive Economic and Trade Agreement) 의잠정발효로 EU 회원국이나최혜국대우를받는다른무역협정파트너국 * 의민간투자자의투자에는기업가치 CAD 15 억의심사기준점을적용 * 예 : 칠레, 콜롬비아, 온두라스, 멕시코, 파나마, 페루, 대한민국, 미국 중국 17 년 7 월 10 일, 중국 11 개자유무역지구에대한 외국인투자네거티브리스트 개정안이발효되어광산, 제조, 운송, 정보, 상업서비스, 금융, 과학연구, 문화부문에서규제가철폐됨 - 이번개정안은 15 년발효된네거티브리스트를대체 17 년 7 월 28 일, 2017 외국인투자산업지도목록 (Investment Industry Guidance Catalogue) 이발효되어네거티브리스트에명시되지않은업종에대해서사후승인만으로외국인투자가가능해짐 - 이번개정안은국가발전개혁위원회 (NDRC) 와중국상무부 (MOFCOM) 에의해공동발효되었으며, 2015 년외국인투자산업지도목록 을대체하는것임

215 17 년 7 월 30 일, 중국상무부는외국자본기업에적용되는법의개정안을발표하였으며, 개정안에따르면외국인투자기업의투자절차가간소화됨 17 년 8 월 4 일, 중국중앙정부는 NDRC, MOFCOM, 외교부 (MOFA), 중국인민은행 (PBoC) 이공표한해외투자에대한지도및규제를발표하였으며, 특히해외투자원칙과해외투자가장려 제한 금지되는부문을명시함 - 연구, 제조업, 에너지부문의발전에기여할수있는해외투자중국기업장려및일대일로 (Belt and Road Initiative) 건설프로젝트참여지원 - 반면평화발전, 상생협력, 중국의거시경제정책에반하는해외투자는제한될것이며중국의국가이익과국가안보를해치는해외투자는금지될것임 17 년 8 월 16 일, 중국중앙정부는특정산업부문의외국인투자를진흥하기위한정책을공식발표함 - 설립전내국민대우와네거티브리스트의완전시행, 운송업과같은분야에대한외국자본의시장접근성향상, 조세정책개발, 투자환경개선을포함한개정절차를요구하고있음 인도 17 년 6 월 5 일, 인도정부는외국인투자유입시유관부처의승인을얻기위해마련된정부기관인외국인투자촉진위원회 (Foreign Investment Promotin Board, FIPB) 의폐지를발표 - FIPB 폐지계획은 17 년 2 월에열린 Union Budget Session 2017 에서발표됨 단일창구 FIPB 의폐지로개별기관이나정부의개별부서가직접승인책임을지게되었고, 관계부처간협조절차가결정됨 17 년 6 월 29 일, 인도정부는 FDI 제안검토를위한표준운영절차 (SOP) 발표 - 표준운영절차에는 FDI 승인을위해필요한정부기관의대응절차가포함되어있으며, 투자자들이준비해야하는서류, 정부의민원처리기간, 기타절차적문제들이포함됨 멕시코 17 년 6 월 27 일, 멕시코는정기및부정기국내항공운송, 부정기국제항공운송, 그리고특수항공운송분야의외국인투자지분상한을기존 25% 에서 49% 까지늘림

216 사우디아라비아 17 년 8 월 7 일, 사우디내각은 10 년이상의기간동안최소 4 개국에서운영해온외국기업들이엔지니어링서비스회사또는관련컨설턴트를외국기업지분 100% 소유로설립하는것을허용하기로결정 - 단, General Authority for Investment 이사회의결정으로두가지조건중하나만충족하는회사에대해서도지원가능 3. 국가안보투자정책모니터링 G20 회원국중독일, 일본, 러시아 3 개국은국가안보와관련된투자정책을개정함 독일과일본은현존하는규정들중기존법에서확인된결함을해결 러시아는외국기업이전략적중요성이있는자산을매입하거나민영화과정에있는자산을획득하는것을제한함 - 국가방위나국가안보에대한전략적중요성을수반하는특정거래의사전승인을요구 독일 17 년 7 월 18 일, Foreign Trade and Payments Ordinance 개정안이발효되어공공질서또는안전을저해할수있는외국인직접투자관련산업간심사체계의범위를정함 개정안은핵심인프라사업운영및관리, 산업고유소프트웨어생산, 클라우드컴퓨팅서비스 텔레매틱스인프라관련사업에종사하는외국소유의회사들로부터야기될수있는공공질서혹은안전위협을명시 산업별심사체계는센서, 전자기술등방위관련산업을추가적으로포함하고있으며, 심사절차법은인수횟수및복잡성증가에맞추어조정됨 이번개정안은핵심인프라의중요성과취약성이증가함을시사 일본 17 년 10 월 1 일, 일본은국가안보재고, 비즈니스환경변화, 양자기술을포함한핵심기술확산을위해외국인투자유입심사법을변경함

217 또한이전의법으로는적용되지않던비상장기업인수심사체계를확대하고법위반의경우에대비하여사후투자행정조치를도입 러시아 17 년 7 월 1 일, 러시아대통령은 국유자산사유화와국가방위및국가안보에전략적중요성을지닌사업체의외국인투자절차에관한연방법률 ( 이하 외국인투자법 이라함 ) 제 155-FZ 호, 수정안제 5 조에서명함 - 이번수정안은재무부리스트상에관세특혜를제공하거나금융거래 ( 역외존 ) 정보제공또는공개를요구하지않는국가또는영토에등록되어있는법적단체와역외회사지배하에있거나역외회사를포함하는법적단체가국유자산의사유화에참여하는것을금지함 - 이번법률은외국인투자법제 57-FZ 호의조항을확대하여국가방위나국가안보와같이전략적중요성을지닌사업체에대한법적단체의투자와이들사업체와관련한법적단체의거래를포함하도록함 17 년 7 월 30 일, 외국인투자법제 165-FZ 호수정안제 6 조가발효됨 - 외국인투자법제 57-FZ 호에따라러시아외국인투자정부위원회의장의결정하에러시아사업체와관련된외국인투자자들의거래는사전승인의대상이됨 - 이번수정안은이요건을위반할시발생하는법적결과에대한기준도마련함 국가방위와국가안보에중요한전략적행위의리스트를명확히하고확대하였으며, 국가방위와국가안보를보장하기위한외국인투자자들의개입결정절차를확립하는법적규범이조정됨 4. 국제투자조약 17 년 5 월 16 일 - 10 월 15 일동안 G20 회원국들은두개의새로운양자간투자조약 (Bilateral Investment Treaty, BIT) 과두개의새로운기타국제투자협정 (International Investment Agreement, IIA) 를맺었으며, 최소 2 개의 BIT 효력이정지됨 17 년 10 월 15 일현재 BIT 2,951 개, 기타 IIA 317 개가존재하며, BIT 는터키와부룬디 ( ), 터키와우크라이나 ( ) 사이에서체결됨 - 기타 IIA 는투자보호, 진흥및협력조항등 BIT 에서다루는부분이외의다양한국제협정들을망라함

218 국제투자조약은양적증가뿐만아니라지속가능발전지향적인국제투자정책을입안하는등질적발전도이룸 최근에체결된대부분의조약들은투자자보호, 투자분쟁해결, 책임있는투자조성, 투자촉진을추구하는동시에규제할권리도보장하는개정요소를포함 5. 정책적시사점 G20 회원국들의투자정책들은외국인투자를보다확대하고국제자본흐름조건을완화하는방향으로나아가고있음 비록소수의 G20 회원국만이적극적이었으나, 이는이전에비해긍정적인변화임 또한국가안보에대한투자정책관심이현저히증가하였으나, 실제정책변화는여전히일부 G20 회원국에국한됨 G20 지도자들이개방적이고투명한투자정책을적극지지하고있으나, 전반적인국제투자환경은여전히불안한실정 비록적용되지는않았으나보고기간동안 G20 회원국을포함한몇몇선진국들에서는추가적인변경사항들이검토되거나준비되었음 - 국가안보를이유로한불필요한제한정책때문에이들지역에서조약이불이행되는것에주의해야함 개방적, 비차별적, 투명하고예측가능한투자조건을만들고유지하기위해서는정기적인정책모니터링과보고를통해협정의퇴보를피하는것이중요함 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

219 [FDI FOCUS] 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 2017 년 12 월 18 일 [ 제 139 호 ]

220 C O N T E N T S 1. FDI NEWS 1) DHL Express, 홍콩중앙아시아허브에 3억 3,500만유로투자 2) 中샤오미, 인도스타트업기업에 10억달러투자계획 3) 네슬레, 23억달러에아트리움이노베이션인수 4) 레바논, 외국인직접투자유치에난항 5) 유니베일-로담코, 157억달러에웨스트필드인수합의 6) 美펀드, 영국바이오텍에 10억달러투자 2. GOVERNMENT POLICIES 인도네시아의 경제정책패키지 와 2018 년경제전망 3. ECONOMY & BUSINESS 베트남 말레이시아 태국의 2018 년경제전망 4. FDI STATISTICS Inward FDI Outward FDI 5. FDI FOCUS 아세안의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD)

221 1. FDI NEWS 1) DHL Express, 홍콩중앙아시아허브에 3억 3,500만유로투자 독일계글로벌기업 DHL Express는홍콩중앙아시아허브 (CAH) 에 3억 3,500만유로 ( 약 4,400억원 ) 를투자해 22년 1분기까지화물처리시설을확장할계획 DHL Express 社의 CEO인 Ken Allen은지난 10년간홍콩허브의화물처리물량이연평균 12% 의성장률을보인것이투자의계기가되었다고설명 아시아태평양지역의물류및전자상거래시장의급속한성장이투자배경 지난 10년간미국, 유럽경기가위기를겪고있는동안에도아 태지역의전자상거래시장은빠른속도로성장해왔으며, 특히활발한직구거래는동남아및중국지역내물류시장성장의원동력이됨 전세계 DHL 물류의 25% 가거치는 CAH는아 태지역을 4시간이내에연결하고, 매일 800회이상의항공편이지나며, 물류의 97% 가공항도착과동시에통관절차를완료하는시스템을갖춘최적의거점 이번중앙아시아허브확장은기업내생산성개선뿐만아니라아시아태평양지역의국제무역을원활하게하여아 태국제무역허브로발돋움하는초석이될전망 이번투자를통해 DHL Express의화물처리속도는시간당약 7만 5,000건에서 12만 5,000건으로개선될것이며, 최대처리물량은기존보다약 50% 증가한연간 106만톤으로향상될것으로예상됨 또한, 24년까지홍콩국제공항제3활주로가완공된다면 CAH는아시아태평양지역물류의 40% 이상을처리하는국제허브역할을할것으로전망됨 ( 자료원 : 홍콩무역관, South China Morning Post, ) 2) 中샤오미, 인도스타트업기업에 10억달러투자계획 최근인도스마트폰시장에서 1 위를차지한샤오미가앞으로 5 년간 100 개의인도스타트업에 10 억달러를투자해모바일생태계를구축하고영향력을확대할계획이라밝힘

222 모바일인터넷확산에필요한기반조성을위해휴대폰수리, 생산, 지역연계서비스, 핀테크, 콘텐츠같은사업에투자할예정 지난 4 년간중국에서 300 개기업에 40 억달러를투자한샤오미는중국에서의성공모델을인도에그대로적용할예정 인도에서모든종류의서비스와제품을고객에게통합해제공하며경쟁사와차별화를꾀하려함 14 년인도스마트폰시장에진출한샤오미는 17 년 3 분기에시장점유율 23.5% 로삼성전자와공동 1 위를차지함 샤오미와자회사순웨이캐피탈은이미헝가마, 크라지비를포함한 6 개인도인터넷업체들의지분을매입 - 16년샤오미는인도영상스트리밍사헝가마에 2,500 만달러를투자한바있음 샤오미는 Diwali 축제기간을앞두고인도판매량이두배이상증가한 2,760 만대를기록 일반적으로가격에더민감한소비자들에게중국브랜드는비용효율적인오프라인판매에서강점을발휘하여점차적으로인도현지브랜드나삼성과같은다른국제브랜드를압박할전망 샤오미는제품생산, R&D, 제품라인공급, 재고확보에있어중국보다인도가더큰우선순위가되고있다고말함 ( 자료원 : The Financial Times, ) 3) 네슬레, 23억달러에아트리움이노베이션인수 네슬레 (Nestle) 가사모펀드퍼미라 (Permira) 로부터캐나다기능식품업체인아트리움이노베이션 (Atrium Innovation) 을 23억달러에인수 아트리움은 99년설립된캐나다의기능식품업체로대표상품으로천연보충제 가든오브라이프 (Garden of Life) 가있음 사모펀드퍼미라는 12 년에아트리움을인수하여 가든오브라이프 와 퓨어 (Pure) 등의브랜드를국내외로성장시킴

223 이번인수를통해네슬레는성장성이유망한헬스케어로의사업확장을모색할수있게될것으로기대되며, 보다다양한제품포트폴리오를지니게될것으로예상 - 프로바이오틱스, 식물성단백질, 식사대용품, 종합비타민제등 네슬레는이번아트리움인수외에도독일제약업체인머크 (Merck) 와화이자 (Pfizer) 등을추가로인수할가능성이있다고전해짐 네슬레는이번인수의이유로헬스케어분야의성장가능성을꼽았음 최근소비자기호변화및전세계의저성장에따라유기농시장에서업체들의성장세가저하된데반해, 헬스케어시장은최근자가치료, 헬스케어국가재정긴축으로인한관심증가, 베이비붐세대의웰빙트렌드에힘입어긍정적전망 비타민, 식이보충제에서진통제, 제산제까지각종약을다루는의약품시장은현재전세계 1,070억달러규모로추산되며지난 5년간연평균 5% 의성장률을보임 다만네슬레가이미헬스케어시장진입에실패한사례가있다는점이우려됨 14 년스위스피부전문제약회사갈더마 (Galderma) 를인수하였으나, 스킨케어시장에서성장및이익에정체를경험한바있음 ( 자료원 : The Financial Times, ) 4) 레바논, 외국인직접투자유치에난항 이웃국가인시리아의내전으로경제에타격을입은레바논은사드알하리리 (Saad al-hariri) 총리의사임이후에도여전히정치적불안정성을보여투자유치에어려움을겪고있음 IMF에따르면 년사이평균 9.2% 였던경제성장률이 11 년전쟁시작이후 6 년동안평균 1.7% 로떨어짐 국경간그린필드프로젝트는같은기간동안 80% 이상급락하는등외국인직접투자에대한영향은훨씬더큼 최근레바논에대한외국인직접투자의가장큰비중은부동산이며, 그중많은부분이부유한디아스포라 (diaspora) 에의한투자형태로나타남

224 03년부터 17 년 7 월까지레바논에대한그린필드외국인직접투자총액 150 억달러중 51% 가부동산, 30% 이상은호텔과관광부문으로유입됨 시리아내전이전평균 11 억달러규모이던부동산에대한투자는 11 년이래로 3 억 6 천만달러에그침 호텔과관광부문에대한투자는전쟁전년에 5 억 3 천만달러였으나, 전쟁이후에는 11 년, 12 년그리고 16 년에만투자가이루어졌으며그규모또한평균 9 천만달러에그침 전쟁이전및 14 년국제유가붕괴이전에레바논에대한가장큰그린필드직접투자의원천은 GCC(Gulf Co-operation Council) 회원국이었음 03년이후 GCC 는총해외투자금액 110 억달러중아랍에미리트에만 76 억달러를투자함 쿠웨이트와사우디아라비아는각각 20 억달러와 18 억달러를투자하였으며, 그뒤를이어미국과캐나다가각각 8 억 5 천만달러와 5 억 8 천만달러를투자함 아랍에미리트는 14 년이후부터, 사우디아라비아는 11 년부터레바논에투자하지않았으며, 쿠웨이트는전쟁이후오직 1,500 만달러를투자 레바논이외국인직접투자를유치하기위해서는인프라에대한투자가필요 항구도시로의투자를유치하기위해 09 년트리폴리특별경제구역이설립되었음 당국은항구를넓히기위해 580억달러의투자유치를희망하고있으며, 올해세계은행은레바논도로네트워크재건지원을위해 2억달러를할당함 레바논기업들은내전이끝났을때시리아의재건작업에서있을투자호황을기대하고있으며, 세계은행은재건비용이약 2 천억달러에이를것으로추정 ( 자료원 : The Financial Times, ) 5) 유니베일 - 로담코, 157 억달러에웨스트필드인수합의 유럽최대쇼핑센터업체유니베일 - 로담코 (Unibail-Rodamco) 는호주의쇼핑몰 업체인웨스트필드 (Westfield) 를 157 억달러에인수하기로합의

225 웨스트필드는호주에본사를두고미국캘리포니아, 호주등에서운영하고있으며, 최근소매부문은줄이고주거및엔터테인먼트부문으로확장하고있음 - 16년에 14 억달러를들여개시한월드트레이드센터몰이예상과다르게성과를내지못하는등위기에직면 유니베일은올해상반기에만 7 억 8600 만달러이익을보면서동기간전년대비 4.1% 의성장률을보임 - 유니베일은유럽에서 Forum des Halles, Les 4 Temps, Gropius 등각기다른쇼핑몰브랜드를운영중 인수가이루어질경우 720 억달러의시장가치를지닌기업이탄생하게되며, 세계최대쇼핑부동산기업인사이먼프로퍼티그룹 (Simon Property Group) 에이은두번째기업이될예정 미국쇼핑몰업체들의잇따른인수합병배경에는미국과유럽의소매시장환경차이에기인 점점더많은미국소비자들이몰, 백화점등의오프라인시장에서온라인시장으로옮겨감에따라많은브랜드들이오프라인상점의문을닫는추세 - 미국브랜드는유럽과달리백화점, 종합쇼핑몰등에서대규모로판매하는경향이있음 전체소매매출중온라인거래가차지하는비율은미국이 13.9%, 유럽이 8% 로, 유럽은미국에비해온라인쇼핑시장의강세가비교적덜한편임 이번인수는아마존과같은온라인쇼핑몰의급격한성장세에대응하기위한오프라인쇼핑몰들의규모확대흐름에부합 온라인쇼핑몰은과거소규모상점들위주로타격을준데반해최근에는대규모쇼핑몰의주가에도영향을미치는추세 - 웨스트필드는아마존과같은대형전자상거래업체들의부상으로올해에만주가가 9% 이상하락함 이에따라시스템운용을하나로합치고부동산비용지출을줄이기위한기업들의대규모합병이늘어나고있음 ( 자료원 : The Wall Street Journal, )

226 6) 미펀드, 영국바이오텍에 10억달러투자 미국의생명과학투자기금이영국에대규모바이오텍회사를설립하기위해 10억달러를투자 미펀드의투자결정은영국에서추진중인 Sector deal 의핵심쟁점이될예정 - Sector deal은생산성, 고용, 혁신을높이고자특정산업의주요이슈에관해정부와산업간협력을도모하는정책 Sector deal에는영국정부의브렉시트이후제약산업가이드라인이반영되어있으며, 영국의최대의약품제조업체인글락소스미스클라인 (GlaxoSmithKline, GSK) 을포함한주요제약업체들의투자기여에대해다룸 8월에발표한생명과학산업전략에따르면영국이향후해외기업으로부터합병당하지않고충분한자금을유치할수있는세계적바이오텍업체들을키울수있을지가관건 향후 10 년간 200 억파운드이상의기업가치를지닌바이오텍기업 4 개를설립하는것이목표 - 기업들이단발적투자가아닌지속적투자를할수있는여건이되어야함 영국은지난 35 년간바이오텍분야에서실질적기업을설립할만한아이디어를도출하지못했음 - 현재영국에는 10 억달러상당의바이오텍회사가네다섯곳있을뿐임 GSK는신약개발을위한연구초기단계에수천만파운드를투자할예정 브렉시트이후이뤄진제약업체의영국투자중가장최근의투자 신약개발로이어질수있는생물에대한기존연구를계속이어갈것이며, 영국의아카데믹리서치센터와합작하여연구할예정 존슨앤존슨 (Johnson & Johnson) 의 CSO(Chief Scientific Officer) 폴스토펠스 (Paul Stoffels) 도 Sector deal에참여 존슨앤존슨은최근런던의 Guy s and St Thomas s nhs 위탁재단과 3억파운드상당의 15년동안의정형외과서비스제휴계약을맺었음 - 미국의존슨앤존슨은영국에서생명과학분야에가장많이투자하는외국기업임 ( 자료원 : The Financial Times, )

227 2. GOVERNMENT POLICIES 1) 인도네시아의 경제정책패키지 와 2018년경제전망 인도네시아정부는외국인투자유치확대를위해규제개혁, 인프라확충및 16차례에걸친 경제정책패키지 개혁조치를발표한바있음 17년 9월 26일, 효율적이고간소화된통합사업인허가서비스기준을강화하고 18년 3월까지전자통합인허가시스템을구축하는것을목표로하는제 16차경제정책패키지를공포함 제 16차경제정책패키지는정책 1단계와정책 2단계로구분됨 정책 1단계 - 중앙, 정부부처 / 기구, 지방정부에각각전담 TF팀을구성해시스템운영의일치를도모 - 특수경제지구, 자유무역지대, 산업지구, 관광지구에대한허가체크리스트실시 - 구비서류의공유를통한인허가절차의간소화및간편화도모 정책 2단계 - 사업인허가관련법령개선을통한사업인허가발급과정단축, 소요시간및비용에대한확실성제고 - 전자통합사업허가시스템활용을통한각부처간업무통합성개선및인도네시아투자자와사업가들에게편의제공 또한, 인도네시아국가전략프로젝트 (National Strategic Project) 라는이름으로항만 도로 철도 에너지분야전반에걸쳐인도네시아전체의산업경쟁력을끌어올리는계획을추진중 조코위대통령은 225개국가전략사업을정하고그가운데 30대국가중점추진사업을선정하여총 75조원규모로 4개고속도로건설, 7개철도신설, 4개항만등물류인프라개선, 9개발전소와 3개정유시설신설등을계획 이와같은외국인투자확대를유인하는정부의규제개혁노력, 인프라확대노력, 대외적인평가상향으로인도네시아투자에대한관심은점점커지고있는추세 ( 장기적 ) 2억 6,000만명의인구, 원유 팜오일 고무 석탄 니켈과같은풍부한천연자원을보유하는등강점을보임

228 ( 단기적 ) 정부의인프라지출확대지속, 금리인하로인한양적완화정책, 유가회복에따른상품가격인상등으로 18년인도네시아경제는꾸준한성장세를유지할전망 예를들어, 지난 16년 2월발표한 10차경제정책패키지에서는 36개산업분야의외국인지분제한규정을완화하는조치를시행하였으며, 이에따라외국투자자들이지분을확대하며사업을확장해나가고있음 - 한국 CJ는영화관사업에서지분제한규정이해소되면서현지운영중인 CGV 사업지분을확대해 20여개인극장수를 20년까지 100개로확대한다는공격적성장전략을추구하고있음 - 롯데케미칼도인도네시아정부의외국인투자확대분위기로큰어려움없이칠레곤공단지역의용도변경이진행돼최종투자를승인받음 인도네시아의중장기적성장가능성, 정부의인프라투자확대, 양적완화정책, 유가및상품가격안정이라는외부여건을감안하여아시아개발은행 (ADB) 은 18년경제성장률을올해대비 0.2%p 높은 5.3% 로전망함 다만, 인도네시아는투자적합국의위치에올랐음에도불구하고아직은사업추진속도와목표치를달성하지못한상태 對인도네시아투자는 1.97% 로 12-16년평균 1조 4,165억달러수준이며, 투자율은 32.7% 로중기개발계획목표인 38.9% 에못미치고있는실정 또한, 투자계획에따른투자실현율은외자투자 27.5%, 국내투자 31.8% 수준이며, 자바지역에 50% 이상의투자가집중된불균형한형태를보이고있음 ( 자료원 : Indonesia-investments.com, , Chindia Plus vol. 126)

229 3. ECONOMY & BUSINESS 1) 베트남 말레이시아 태국의 2018년경제전망 ( 베트남 ) 안정적물가관리하에서활발한외국인직접투자증가세가유지되면서 18년에도비교적빠른성장세를유지할것으로전망됨 11년 75억달러였던외국인직접투자는 16년 126억달러로연평균 14% 이상지속적으로증가하고있음 베트남으로들어오는외국인직접투자의대부분이수출중심의제조기업으로, 수출또한최근 5년간연평균 11% 이상의성장률을보이고있음 IMF는 18년베트남의경제성장률을 6% 중반으로양호할것으로전망함 ( 태국 ) 10년대들어전형적인 중진국함정 을경험하고있으며외국인직접투자또한롤러코스터를타고있음 97년외환위기이전까지 8% 의고성장을보이던태국경제가금융위기이후 00년대에는 4% 대, 10년대들어서는 2% 후반대로떨어짐 특히 10 년초중반기상이변에따른농업생산감소및노동집약형제조업이경쟁력을잃고, 중국의경기둔화까지겹치면서가계소비및수출, 기업투자가저조한상황 - 16년 10 월에는푸미폰국왕이서거하는등정치적상황도불안함 17년들어서는세계경제및교역회복에따른수출증가, 정부의소비진작책이효과를보이면서 3% 대의경제성장이예상됨 18년에는태국정부의공공투자확대에따른대형프로젝트건설추진및수출회복에힘입어성장률이 17 년보다소폭증가할것으로예상됨 - 다만, 지속적인임금인상, 가공형태의낙후된제조업구조, 기업들의해외이전현상지속으로과거의높은성장세를이어가기는쉽지않을전망 ( 미얀마 ) 해외기업들은저렴한노동력, 풍부한산림 에너지자원, 서방제재해제등의이유로수출전진기지로서미얀마를주목하고있어, 향후에도미얀마의성장전망은밝을것으로예상됨

230 11년경제개방및 12년부터시작된서방의경제제재해제영향으로외국인직접투자및민간소비가호조를보이면서 11-14년동안연평균 8% 가넘는높은성장률을기록함 그러나 15 년의대홍수와에너지및원자재가격급락은미얀마의주요수출품인농산물과천연가스수출에악영향을미쳐 16 년에는경제성장률이 5% 대까지하락 수출감소에따른차트화 (Kyat) 약세로수입물가가상승해 15 년에는 10% 가넘는인플레이션을기록 16년부터농산품생산량이회복되고미약하나마원자재가격이반등하면서 15 년의충격에서벗어나는모습 IMF는미얀마의 18 년경제성장률을 7.6% 로전망하고있으나, 미얀마정부의로힝자족탄압으로서방으로부터차관제공등의국제원조가중단되고해외투자에악영향을끼칠우려도상존 ( 자료원 : 포스코경영연구원 Chindia plus vol. 126)

231 4. FDI STATICTICS 1)2) Inward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 4,241 6,313 4,495 6,250 3,851 5,745 미주미국 (million USD) 141, , ,144 44,819 77,044 78,320 캐나다 (million CAD) 10,364 12,621 7,985 11,537 11, 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) 61,406 30,401 58,430-12,271 93,539 15,308 러시아 (million USD) 64 7,468 4,284 20,723 4,910 12,485 영국 (million GBP) 45,262 37,330 48,021 89,855 13,118 7,430 독일 (million EUR) 19,842 27,301 7,072-7,520 28,686 5,896 스페인 (million EUR) 3,581 5,088 8,183 7,938 5,881 5,734 이탈리아 (million EUR) 8,493 3,587 1,162 3,382 2,314 5,595 프랑스 (million EUR) 12,158 7,637-1,137 13,591 19,593 9,462 아시아중국 (million USD) 35,410 34,010 25,680 30,820 33,810 31,840 대만 (million USD) , 말레이시아 (million MYR) 15,239 10,585 14,329 16,073 10,931 8,422 싱가포르 (million SGD) 16,765 22,338 21,136 24,860 26,154 18,807 호주 (million AUD) 15,741 12,947 10,086 17,872 11,580 26,883 홍콩 (million HKD) 134, , , , , ,011 일본 (million JPY) 12,041 15,242 4,749 6,274 4,597 5,380 베트남 (million USD) 2,860 2,980 3,010 3,750 2,890 3,360 인도 (million USD) 11,384 5,895 13,983 13,196 9,141 10,253 남미브라질 (million USD) 16,933 16,905 12,690 31,639 23,781 12,440 1) 각국통계청, 중앙은행혹은재무성발표자료를참고하여작성한것으로, 각기관별통계조정에따라수치가수정될수있음 2) 중국, 독일, 스페인, 이탈리아, 프랑스는월별통계를분기로변환한것임

232 Outward FDI 지역국가 ( 단위 ) 16.1Q 16.2Q 16.3Q 16.4Q 17.1Q 17.2Q 한국 (million USD) 8,226 8,744 8,450 9,830 13,448 8,466 미주미국 (million USD) 77,677 76,238 88,850 37, ,191 99,665 캐나다 (million CAD) 16,683 13,502 25,753 33,344 49,713 22,364 유럽 EU (billion EUR) 네덜란드 (million EUR) ,172 87, ,151 13,308 러시아 (million USD) 7,823 7,293 2,099 5,100 8,223 7,790 영국 (million GBP) 5,181 14,713 16, ,515 22,139 독일 (million EUR) 27,183 6,056 14,710 21,373 48,982 22,668 스페인 (million EUR) 4,575 12,612 8,709 3,087 4,650 5,376 이탈리아 (million EUR) 8,357 4,320 1, , 프랑스 (million USD) -2,024 26,320 1,634 32,514-3,948 13,930 아시아중국 (million USD) 40,090 48,770 45,330 35,890 20,540 27,650 대만 (million USD) 2,811 3,337 4,408 7,348 2,642 4,013 말레이시아 (million MYR) 11,402 4,021 11,622 15,050 2,677 15,560 싱가포르 (million SGD) 8,644 9,377 8,978 6,004 6,536 6,245 호주 (million AUD) 971 1,699-1, ,943 1,675 홍콩 (million HKD) 142, , , , , ,933 일본 (million JPY) 47,442 33,770 53,507 49,212 61,376 41,339 베트남 (million USD) 인도 (million USD) 2,588 2,014-3,016 3,462 4,143 3,017 남미브라질 (million USD) 1,478 4, ( 기준 )

233 5. FDI FOCUS 아세안지역의외국인직접투자와경제구역 (UNCTAD) 본보고서는 2017 년 11 월 UNCTAD 에서발간한 GLOBAL INVESTMENT TRENDS MONITOR No.27 을발췌하여요약하였음 [ 주요내용 ] 글로벌 외국인직접투자 및 개도국으로의 투자 유입의 전반적인 하락으로 인해 아세안의 외국인직접투자는 16년에 전년 대비 20% 감소한 967억 달러를 기록 16년 아세안 역내투자는 아세안 전체 외국인직접투자의 4분의 1에 해당하는 240억 달러로 사상 최고 수준을 기록했으며, 13 년 한 해를 제외하고 03 년 이후 지속적인 상승세를 이어감 아세안에 대한 가장 큰 투자국은 EU로 00년부터 16년까지 총 아세안 FDI의 22% 이상을 차지하였으며, 05-10년에는 대부분의 투자가 제조업 부문인데 반해 최근에는 금융 및 기타 서비스 분야에서 크게 증가 인도의 가장 큰 해외직접투자 지역은 아세안으로, 인도 다국적기업의 20% 이상이 아세안에 속해 있고 1,950 개 이상의 인도 기업들이 이 지역에 있으며 주로 금융과 보험 관련 서비스업에 투자하고 있음 아세안 지역에는 다양한 유형의 경제 구역이1,600개 이상 있으며, 투자 환경 개선, 고용 창출, 외화 획득, 재정수입 증가, 지방정부 소득 증가, 글로벌 가치사슬 형성에 일조 공공 및 민간 소유자와 개발자, 서비스 제공자, 외국 다국적기업이 경제구역 개발에 적극적으로 참여하고 있으며, 지역 개발회사들이 아세안 지역 경제구역 개발의 주요한 역할을 담당하는 동시에 외국 개발업자들 또한 지역 파트너들과 조인트벤처의 형태로 아세안 경제구역 성장에 기여

234 1. 아세안외국인직접투자동향 아세안지역의외국인직접투자규모는전년대비 20% 감소한 967 억달러 전세계외국인직접투자및개발도상국으로의투자유입의전반적인하락으로인해아세안지역의외국인직접투자는전년대비 20% 감소함 아세안의국경간 M&A 거래액은 15 년에 103 억달러에서 16 년에 77 억달러로 25% 감소함 이러한하락세에도불구하고일부국가로부터의외국인직접투자유입은증가함 - EU에서 46% 증가한 305 억달러, 중국에서 44% 증가한 92 억달러, 한국에서 3% 증가한 60 억달러, 호주에서 77% 증가한 34 억달러를기록함 - EU 국가중특히네덜란드, 아일랜드, 룩셈부르크, 덴마크, 스페인, 프랑스로부터상당한외국인직접투자증가가있었음 아세안의역내투자는 03 년부터지속적인상승세를이어가 16 년까지사상최고수준인 240 억달러로증가했으며, 이는아세안전체외국인투자규모의 4 분의 1 에해당함 역내투자는제조업부문에서 3 분의 2 이상증가한 83 억달러를, 금융부문에서 2 배이상증가한 50 억달러를기록 전체아세안국가중특히싱가포르, 말레이시아, 태국이역내투자를주도함 역내투자증가의주요요인은아세안기업들의재무구조개선및현금보유증가, 시장 천연자원 전략적자산에대한접근성증가에기인함 CLMV( 캄보디아, 라오스, 미얀마, 베트남 ) 국가들로의외국인직접투자유입은 15 년에 174 억달러에서 16 년에는전년대비 8% 증가한 189 억달러를기록해아세안총외국인직접투자규모의 13% 를차지함 중국과아세안은캄보디아와라오스의주요투자국이며, 아세안은미얀마의주요투자가이며, 한국은베트남의가장큰투자국임 캄보디아에있는외국기업들은금융, 경공업, 인프라부문에집중했고, 라오스는특히전력프로젝트에서강력한인프라투자를유치함 미얀마에서는모든분야에걸쳐투자자들의관심이커지면서외국인직접투자가증가했으며, 베트남남부는한국의제조업부문투자가큰비중을차지함

235 아세안의외국인직접투자는제조업과서비스부문에집중되어있음 ( 일본 ) 일본기업들은주로제조업분야에집중적으로투자했으며, 그규모는 15 년에 79 억달러에서 16 년에 238 억달러로크게증가함 ( 한국 ) 16 년한국의총對아세안해외직접투자규모인 60 억달러중절반이상이제조업분야에투자됨 ( 중국 홍콩 ) 중국은주로금융, 도소매업, 운송, 부동산부문에, 홍콩은주로금융, 전기, 제조업및부동산부문에투자함 ( 호주 ) 호주의해외직접투자는주로금융부문에집중되어있으며, 15 년에 5 억 6,800 만달러에서 16 년에는 53 억달러로증가 또한, Fortune Global 500 대기업중네슬레 ( 스위스 ), 파나소닉 ( 일본 ), 오스람반도체 ( 독일 ), 혼다 ( 일본 ), 닛산 ( 일본 ), 애플 ( 미국 ), 삼성전자 ( 한국 ) 등이아세안에진출함 2. EU 의對아세안해외직접투자 EU 는아세안의가장큰투자자로서 00 년부터 16 년까지아세안전체외국인직접투자중 22% 를차지 세계경제요인과 EU 내특수한상황이 EU 다국적기업들의투자패턴에영향을미쳐 EU 의對아세안해외직접투자는 07 년을기준으로크게불안정한양상을보임 EU의아세안해외직접투자는지난 10 년간두배이상증가했으나, EU 전체해외직접투자의 2% 에그침 14년에 379 억달러를기록하면서최고수치를보였으며, 15 년의감소이후 16 년에다시 46% 상승하여 305 억달러를기록 EU 의아세안해외직접투자는크게 08 년글로벌금융위기전후로나뉘며, 특히글로벌금융위기이후 EU 의아세안해외직접투자는가파른증가와감소를반복함 95 년부터 07 년까지는전반적으로상향추세를보였으며, 특히 02 년부터 07 년까지 EU 의아세안해외직접투자는 5 배이상증가 년의아시아금융위기및 02 년의주요국주식시장침체에기인함

236 05 년부터 10 년까지 EU 의아세안해외직접투자는제조업에집중되었으며, 11 년부터 16 년에는금융업과기타서비스업으로의투자가급증 EU 의아세안해외직접투자중금융업과기타서비스업이 85% 차지 금융업과보험업으로의투자가 93% 증가했으며, 광산업과채석업으로의투자는 71% 증가함 현재 9,000 개이상의 EU 기업들이아세안지역에서활동중이며, 초기아세안지역내 EU 기업들이대규모농장, 금융, 각종추출산업에한정되어있었다면현재는지역 HQ, R&D 활동등보다다양한분야에서활약중 EU 100 대다국적기업중 3 분의 2 이상이아세안지역에자회사를두고있으며아세안지역의 EU 다국적기업 75 곳중절반이상이아세안국가네군데이상에서거점을두고있음 3. 인도의對아세안해외직접투자 아세안은인도의최대해외직접투자지역으로, 15 년기준아세안은인도해외직접투자의 22% 를차지하였으며현재 1,950 개이상의인도기업이아세안에진출함 16년기준, 인도의아세안해외직접투자는 10 억달러를넘어아세안으로의전체외국인직접투자의 1% 가량을차지 - 특히전체해외직접투자의 22% 라는비율은일본 13%, 미국 5%, 중국 6%, EU 2% 와비교해볼때상당한수치임 인도의아세안해외직접투자는 05 년에서 16 년사이비교적큰변동을보이며 12 년에정점을찍음 인도의아세안해외직접투자는금융과보험등의서비스업, 자동차및오토바이수리업, 부동산업에치중되어있음 인도의아세안해외직접투자중금융업및보험업이전체의 8%, 자동차수리도소매무역업이 9%, 부동산업이 8% 를차지함 최근전자상거래, 기술스타트업등첨단기술콘텐츠분야에서활동하는인도기업이증가하고있음

237 4. 아세안의경제구역 (Economic zone) 아세안에는다양한유형의경제구역들이 1,600 개이상있으며, 이경제구역들은아세안회원국의산업화에큰역할을담당함 경제구역은외국인직접투자를비롯한각종투자를장려하는공업및비공업지대, 단지, 지역등을포괄 경제구역의발전형태는아세안국가의산업환경, 산업화단계및수요에따라다양함 말레이시아나베트남에서는국가정부당국혹은지방정부가경제구역을소유하여운영하고있음 태국산업단지공사 (Industrial Estate Authority of Thailand) 나필리핀경제자유구역청 (Philippine Economic Zone Authority) 과같이중앙정부가모든경제구역에대해규제및협조하는국가도존재 기타대부분의아세안회원국에서는민간부문이경제구역의개발및운영에참여함 아세안의경제구역은목적에따라다양하게발전 제조업과서비스업의다양한부문에서투자자를유치하기위한보편적목적의경제구역이많이발전함 산업화초기형성된경제구역으로말레이시아의자유무역지구 (Free Trade Zone, FTZs), 인도네시아와태국의수출가공공단 (Export Processing Zone, EPZs) 이있음 산업, 주거, 상업을통합하는복합타운형식의신세대경제구역으로 CLMV 국가와인도네시아의특별경제구역 (Special Economic Zone, SEZs), 말레이시아의지역경제구역 (Regional Economic Corridor) 등이존재 특정지역혹은구역의경제력을반영하는경제구역으로 IT 와 BPO 를위한필리핀의경제구역, 인도네시아의관광연계 SEZ, 아세안지역의각종기술단지, 싱가포르의항공우주단지와태국의고무도시공업구역등이존재 이처럼다양한경제구역들은아세안지역의산업발전에상당한기여를하였으며, 투자유치에도긍정적영향을끼침

238 아세안국가들은경제구역에서전반적투자환경개선, 고용증가, 외화소득증대, 정부수입증가, 지역경제로의스필오버효과, 국내제조업발전등을통해산업화, 수출중심의산업구조, 강력한산업클러스터구축에성공함 외국투자자들의지역운영을위한신속한준비, 해당지역에서의운영및투자거래비용축소, 안전한공장운영보장, 기업집적화유도및클러스터구축등달성 다만, 이와같은아세안경제구역은앞으로경제구역에대한수요, 재정및지속성측면에서도전에직면할것임 경쟁력있는경제구역및특정산업타겟신세대경제구역개발과경제구역개발을위한지역간협력이필요 5. 아세안경제구역의주요관계자들 아세안경제구역의개발과관련된관계자들은공공및민간소유자, 개발자, 서비스제공자, 그리고경제구역개발과관련된외국인투자자들을포함 참여자들의역할은정부의역할, 제도적지원, 산업단지에서의투자기회, 산업개발단계, 외부환경및경제구역에대한수요등과같은요인에달려있음 경제구역의성공과국가경쟁력을위해서는모든유관기관이지정된지역에투자할수있는적절한산업시설을제공하여역할을수행해야함 지방의민관관계자들은아세안의경제구역개발에주요기여요인이되고있으며, 건설 소유 관리를통해산업시설지역을형성하는데기여함 민간부문은그지역에서가장큰개발자이자경제구역의소유주이나, 공공부문은정책적제도적지원과민관협력을통해투자환경을조성하고민간부문을지원하는역할을함 민간부문참여자들로는주요산업단지개발자, 부동산회사, 인프라기업등이있으며, 공공부문에는지방자치단체, 주정부, 항만당국, 지방자치단체, 정부기관이포함됨

239 공공부문은투자자의수요 ( 항만, 공항, 주변국, 특수산업단지 ) 와투자유형 ( 에너지집약산업, 수출지향산업, IT 서비스 ) 에따라관련시설을제공하여경제영역을육성하고규제함 다국적기업들또한지역파트너들과함께조인트벤처등을통해경제구역개발에중요한역할을수행함 문의처 : KOTRA Invest KOREA 투자정보팀 ( 전화 : , 팩스 : )

240 2017 Global FDI Briefing KOTRA 자료 발행인 : 김재홍발행처 : KOTRA 발행일 : 2017년 12월주소 : (06792) 서울시서초구헌릉로 13 전화 : 02) ( 대표 ) 홈페이지 : 문의처 : 투자정보팀 02) I S B N : (93320) (95320) (PDF) Copyright c 2017 by KOTRA. All rights reserved. 이책의저작권은 KOTRA에있습니다. 저작권법에의해한국내에서보호를받는저작물이므로무단전재와무단복제를금합니다.

241 2017 Global FDI Briefing ISBN (93320) (95320) (PDF)