해외주요정책금융기관의기후금융현황 1 인도주의임팩트본드의등장 5 빅데이터로부동산시장의판을바꾸다 8 China Focus 최근중국기업해외투자규제강화배경과시사점 12 금융시장 금리 환율 주가 14

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1 제 745 호 / 이슈브리프 해외주요정책금융기관의기후금융현황인도주의임팩트본드의등장빅데이터로부동산시장의판을바꾸다 China Focus 최근중국기업해외투자규제강화배경과시사점 금융시장 금리 환율 주가

2 해외주요정책금융기관의기후금융현황 1 인도주의임팩트본드의등장 5 빅데이터로부동산시장의판을바꾸다 8 China Focus 최근중국기업해외투자규제강화배경과시사점 12 금융시장 금리 환율 주가 14

3 해외주요정책금융기관의기후금융현황 황현정 ( 미래전략개발부, hhj03@kdb.co.kr) 일본 DBJ, 프랑스 CDC, 독일 KfW 등해외주요정책금융기관들은기후변화대응을중요한사회적이슈로인식하여경영계획에반영하고있으며, 다양한금융프로그램과그린본드발행등을통해기후및환경분야를지원하고있음 신기후체제대응을위한기후금융수요가향후증가할것으로예상됨에따라우리나라에서도기후금융분야에서정책금융기관의관심과역할이커질전망 해외주요국들은정책금융기관을중심으로기후변화에대응한금융프로그램을 활발히추진 * 민간부문과협력하여신재생에너지, 에너지효율및기타친환경에너지프로젝트를지원 하는공공또는준공공금융기관 (DBJ) 제 3 차중기경영계획 ( 14.4~ 17.3) 의 4 대전략분야중하나로인프라및 에너지를선정하였으며환경평가대출프로그램과그린빌딩인증제등을시행중 * 1992 년리우정상회담에서 지속가능한발전 에대한전세계적인합의가형성됨에따라선진 금융기관을중심으로 UNEP Financial Initiative 가설립되었으며, 참여기관들은 환경과지속 가능한발전에대한금융기관과보험사의자발적참여를유도하는성명서 에서명 ** ISO( 국제표준화기구 ) 에서 96 년제정한환경경영 ( 환경방침, 추진계획, 실행과시정조치, 경영자 검토, 지속적개선활동등 ) 에대한국제인증 Weekly KDB Report

4 DBJ 환경평가대출프로그램 자료 : DBJ 홈페이지 (CDC) ' 에너지및생태적전환 ' 을 4 대이행목표중하나로선정하고, 15 년제 21 차유엔기후변화협약당사국총회이후관련활동강화 Weekly KDB Report

5 * 프랑스정부와 CDC 가지분을각각 50% 씩소유하고있으며, 중소기업대상정책자금지원 CDC 의환경관련자회사 기관명 CDC Biodiversité Société Forestière Novethic I4CE 2) 개요 생물다양성보존및지속가능한관리목적으로 08 년설립 40 개의생태보상프로젝트에참여, 5,000ha 토지의보존및복원에기여 66 년 CDC 의임업관련투자개발, 운영을위하여설립 프랑스기관투자자, 은행및보험사대부분의임업자산관리 ( 운영규모 270,000ha) 01 년설립된지속가능금융관련리서치 교육 미디어전문기관 금융상품에 Novethic SRI label, Green Fund label 등을도입, Carbon Risk 1) 운영 프랑스및전세계기후 에너지정책관련경제이슈를분석하는 think tank 주 : 1. 지구온난화관련정부, 투자자, 기업의역할을교육하는웹어플리케이션, 2. Institute for Climate Economics 자료 : CDC 홈페이지 (KfW) ' 기후변화및환경 을중요한사회경제적트렌드로인식하여다양한환경 관련프로그램을운영하고있으며, 그린본드발행에적극적 Weekly KDB Report

6 프로그램명 환경보호프로그램 에너지효율성프로그램 신디케이티드론에너지및환경 신재생에너지프로그램 해상풍력발전프로그램 자료 : KfW 홈페이지 KfW 의환경관련금융프로그램 개요 환경보호방안에대하여프로젝트당천만유로까지대출하며, 3년간상환유예, 100% 지급, 소기업에대한저리대출등이특징 국내외에너지효율성향상프로젝트에대하여 25백만유로까지대출 생산설비및프로세스 / 폐열 (waste heat)/ 건설및재설비분야대상 은행컨소시엄을통한직접대출로 KfW가대출금액의 50% 까지지원 독일내에너지효율성향상, 에너지보존, 전력생산 보관 전달, 신재생에너지사용과관련한대규모프로젝트를지원 신재생에너지원으로전력또는열을생산하는발전소대상 표준프로그램의경우 5천만유로까지 20년간저리대출지원 프리미엄프로그램은신재생에너지원으로열을생산하는대규모발전소에대하여천만유로까지, 장기, 저리자금대출 독일배타적경제수역또는북해와발틱해해안기준 12마일이내해상풍력발전소건설프로젝트대상프로젝트파이낸스프로그램 신기후체제대응을위한기후금융수요가향후증가할것으로예상됨에따라 우리나라에서도기후금융분야에서정책금융기관의관심과역할이커질전망 * 2020 년만료예정인교토의정서를대체, 2020 년이후의기후변화대응을담은기후협약 Weekly KDB Report

7 인도주의임팩트본드의등장 김은서 ( 미래전략개발부, eskim@kdb.co.kr) 지난 9.6일국제적십자위원회가새로운형태의임팩트본드인 인도주의임팩트본드 를발행 이는기존임팩트본드의금융구조를인도주의적과제로까지확장시킨것으로, 사회 인류적가치에있어금융의순기능과그확장가능성에새로운길을제시 임팩트본드 (Impact Bond) 란성과연계금융 (Results-based Financing, RBF) 과 임팩트투자 (Impact Investing) 를결합한사회적금융의한유형 * Emily Gustafsson-Wright and Sophie Gardiner, What role do impact bonds have in the achievement of the Global Goals?", Brookings Institution, ' 자 * 실제로채권은아니기때문에 Bond' 라는명칭은채권의의미보다는구속, 계약등의의미에 가까움. ABN AMRO 에따르면자금이先투입되고추후배당금을지급한다는점에서그속성 자체는구조화된채권에가까우나, 성과에따라배당이지급되므로미리이자율을확정할 수없어리스크가크다는점에서일반적인채권과는차이가있음 ( Social Impact Bonds", ABN AMRO, '13.9 월 ) 임팩트본드의구조 자료 : ICRC(International Committee of the Red Cross) Weekly KDB Report

8 * 대표적인예로인도라자스탄지역소녀들을대상으로하는교육프로그램, 페루아마존 지역의농업생산성향상프로그램등을들수있음 지난 9.6 일국제적십자위원회 (International Committee of the Red Cross, 이하 ICRC) 가새로운형태의임팩트본드인 인도주의임팩트본드 (Humanitarian Impact Bond, 이하 HIB) 를발행 * ICRC 는 1863 년도에설립되어오늘날전세계에널리퍼져있는적십자운동을탄생시킨독립적 국제기구로서, 자발적으로또는제네바협약을근간으로하여국제적 非국제적무력분쟁, 내란 혹은긴장상황에서피해자들을보호하고지원하는인도주의단체 (ICRC 한국홈페이지참조 ) Weekly KDB Report

9 인도주의임팩트본드 (HIB) 주요내용 구분 내용 대상프로젝트 나이지리아 말리 콩고재활센터건립 조달규모 26백만스위스프랑 ( 약 27.3백만달러 ) 만기 5년 Operator ICRC Social Investor New Re 주 ), Bank Lombard Odier 등 Outcome Funder 벨기에 스위스 이탈리아 영국정부및 la Caixa 재단 주 : 유럽계재보험회사로, 뮌헨재보험그룹 (Munich Re Group) 에속해있음 자료 : ICRC * ICRC 는전년도말에올해의소요예산을발표하고기부를받고있으며, 예산이부족해질경우 긴급추가요청을하게됨 월에발표했던 17 년연간예산규모는 16 억스위스프랑 ( 당시환율로는약 16 억달러 ) 에달함 * 지난 일최초의임팩트본드인영국의 Peterborough Social Impact Bond 의만기가 도래. 동프로그램을통해 Peterborough 교도소출소자들의재범발생빈도가전체출소자 대비 9% 감소한것으로평가되어벤치마크인 7.5% 를넘어섬에따라 17 개민간투자자들은 투자원금과함께연율환산 3% 이상의이자를회수하는데성공 Weekly KDB Report

빅데이터로부동산시장의판을바꾸다 정수진 ( 산업기술리서치센터, sj.chung@kdb.co.

정보비대칭성이라는제약을극복하며부동산시장의변화를선도 우리나라도온라인중개앱등이확산되는추세이나, 기능과역할은제한적인수준 ICT 기술을활용한혁신적인부동산기업의등장 가장혁신적인성장기업중부동산기업 순위 기업명 5

2% 6.7 억달러 (7.6 조원 ) 주 : 17.8.22자환율 (1,136.4원) 기준자료 : Forbes, "The World's Most Innovative Growth Companies( 17.

10 빅데이터로부동산시장의판을바꾸다 정수진 ( 산업기술리서치센터, sj.chung@kdb.co.kr) ICT기술을활용한부동산스타트업이미국과영국을중심으로등장하여전통산업인부동산업에서의변화가활발히진행중 미국 1위부동산플랫폼인질로우 (Zillow) 는빅데이터와머신러닝으로산출된정보를소비자에게제공함으로써지역성, 정보비대칭성이라는제약을극복하며부동산시장의변화를선도 우리나라도온라인중개앱등이확산되는추세이나, 기능과역할은제한적인수준 ICT 기술을활용한혁신적인부동산기업의등장 가장혁신적인성장기업중부동산기업 순위 기업명 5 년평균매출증가율기업가치내용국가 % % 4.6 억달러 (5.2 조원 ) 6.6 억달러 (7.5 조원 ) 00 년설립, 영국 1 위부동산플랫폼 06 년설립, 미국 1 위부동산플랫폼 % 6.7 억달러 (7.6 조원 ) 주 : 자환율 (1,136.4원) 기준자료 : Forbes, "The World's Most Innovative Growth Companies( 17.6) 87 년설립, 상업용부동산에서출발, Apartments.com 등온라인업체인수 ( 14) * ( 美 ) 09 년오바마정부에서 Open Government Initiative' 를통하여공공데이터전면개방 ** ( 英 ) '10 년 ' 투명성어젠다 (Transparency Agenda)' 를통해공공데이터개방원칙을발표 Weekly KDB Report

(Zillow) 그룹사업보고서참고하여산업은행작성 * 부동산중개업자 (Premier Agent) 로부터의광고수입 (71%),

11 미국부동산플랫폼 질로우 (Zillow) 는매출액 8.5 억달러, 점유율 1 위기업으로 성장 질로우 (Zillow) 주가와사용자수추이 자료 : Macrotrends, 질로우 (Zillow) 그룹사업보고서참고하여산업은행작성 * 부동산중개업자 (Premier Agent) 로부터의광고수입 (71%), 임대사업자와건설업자 (15%), 대부 업체 (8%), 기타일반광고주로부터의광고수입 (6%) 질로우 (Zillow) 의사업구조 자료 : 질로우 (Zillow) 그룹홈페이지등을참조하여재구성 Weekly KDB Report

빅데이터와머신러닝으로주택가격을산출하는 제스티메이트 (Zestimate)' 가차별화 포인트 *

재산세, 범죄율, 학군정보등공공데이터, 3 부동산중개업자가제공하는시세정보 제스티메이트

그룹홈페이지등참조하여재작성 * 인터넷을통한주택구매자매물정보취득은 01 년 8% 에서 16 년

주택구매자의매물정보취득경로별비중추이 제스티메이트주택가격의정확도 자료 : National

12 빅데이터와머신러닝으로주택가격을산출하는 제스티메이트 (Zestimate)' 가차별화 포인트 * 세금, 인구, 지리정보등공공데이터와자체보유데이터결합 1 주택면적, 방수등사용자데이터, 2 재산세, 범죄율, 학군정보등공공데이터, 3 부동산중개업자가제공하는시세정보 제스티메이트 (Zestimate) 구조도 자료 : 보도자료, 질로우 (Zillow) 그룹홈페이지등참조하여재작성 * 인터넷을통한주택구매자매물정보취득은 01 년 8% 에서 16 년 51% 로증가 ** 제스티메이트평가가격과실거래가격의차이가 20% 이내인매물비중은 85% 주택구매자의매물정보취득경로별비중추이 제스티메이트주택가격의정확도 자료 : National Association of Realtors 자료 : 질로우 (Zillow) 그룹홈페이지 Weekly KDB Report

우리부동산업도기술혁신과융복합를통한성장동력확보가시급 부동산스타트업주요사례 구분내용비고 중개 플랫폼 - 소비자와오프라인중개업소를연결하는중개플랫폼 - 부동산중개앱은 250 여개, 앱누적다운로드수는 1,900 만건 오피스공유 플랫폼 - 임대료가비싼중심상업지역 ( 강남역, 광화문, 삼성동등 ) 에 기존임대시장대비저렴한임대료, 짧은임대기간으로임대 법률자문 - 매도

13 우리부동산업도기술혁신과융복합를통한성장동력확보가시급 부동산스타트업주요사례 구분내용비고 중개 플랫폼 - 소비자와오프라인중개업소를연결하는중개플랫폼 - 부동산중개앱은 250 여개, 앱누적다운로드수는 1,900 만건 오피스공유 플랫폼 - 임대료가비싼중심상업지역 ( 강남역, 광화문, 삼성동등 ) 에 기존임대시장대비저렴한임대료, 짧은임대기간으로임대 법률자문 - 매도 임대인과매수 임차인매칭은온라인으로, 그외모든 과정은변호사가진행하며, 보수는정액 (99 만원 ) 자료 : 각사 IR 자료, 언론보도, O2O 산업의선두주자직방 ( , 산업은행 ) 등참고 * 우리나라는부동산자산이차지하는비중 ( 전체자본스톡의 88.7%) 은높은반면, 부동산업은 영세 (10 인이하, 93.4%) 하고, 종사자연령대가높으며 (60 세이상, 44%), 업역간장벽이견고 < 참고 > 트러스트의공인중개사법위반논란 개요 : 공인중개사협회가트러스트를부동산중개업역침범을이유로고소 쟁점 : 공인중개사협회는트러스트가공인중개사자격증없이사실상의중개행위를 한것이라는입장, 트러스트는중개행위가아닌법률자문이므로중개업역침범이 아니라자산양수도거래를법률자문한것이라는입장 동향 : 1 심은트러스트승소 ( 16.11), 상급심진행중 Weekly KDB Report

14 China Focus 최근중국기업해외투자규제강화배경과시사점 주예성 ( 중국경제연구소, zhuyixing118@kdb.co.kr) 중국정부는부유층의자산해외이전을차단하고기업의무분별한해외투자에따른금융부실위험을미연에방지하기위해기업의해외투자에대한감독관리를강화 우리금융기관과기업은관련중국기업에대한익스포저를점검하는한편부동산, 엔터테인먼트등차이나머니가대거유입된분야의파급영향에유의할필요 중국정부는 16 년말부터기업부문의해외투자에대한규제를강화하는추세 * 중국상무부, 발개위, 인민은행, 외환관리국등의발표정책 ('16.12~'17.8) 종합정리 安邦万达海航复星罗森内里 ) * 동지시의여파로 9.6 일기준완다호텔개발, Fosun Pharma, HNA 주가는연간고점대비 각각 33.1%, 12.3%, 7.8% 하락하였고완다시네마는 7.4 일이후거래정지됨 * 内保外贷 : 차주사가중국역내에서담보를제공하면역내은행이해외지점이나여타해외 금융기관에지급보증서를발급함으로써차주사가해외에서대출을받을수있도록지원 이는부유층의자산해외이전을차단하고기업의무분별한해외투자가금융 리스크로확산되는것을방지하기위한의도로해석 Weekly KDB Report

15 China Focus 天海投资 * 현재까지은행권의 HNA 그룹에대한종합여신규모는 6,100 억위안에달하는것으로추정 万达商业 해외투자에대한규제강화여파로 '17 년중국기업의해외투자규모는급감 * '16 년중국기업의해외 M&A 거래규모 ( 발표기준 ) 는 2,158 억달러 (438 건 ) 로전년대비 148% 급증하여역대최고치를기록. Hurun( 胡润 ), DealGlobe('17.6), 2017 년중국기업해외 M&A 특별보고서 * EY, 중국 M&A 협회, ' 중국기업해외사업관리인사이트 ', '17.8 월 * 7 월완다는대출상환을위해 700 억위안규모의중국내자산매각 우리금융기관과기업은중국의해외 M&A 관련조사대상기업의익스포저를 점검하는한편, 차이나머니투자감소에따른부동산및엔터테인먼트등의파급 영향에유의할필요 Weekly KDB Report

16 금융시장 금리 ž 환율 ž 주가 금리국채 3 년 1.74% (0.02%p ), 회사채 3 년 2.29% (0.01%p ) 전주동향 금주전망 환율원 / 달러 1,131.7 원 (4.2 원 ), 엔 / 달러 엔 (3.03 엔 ) 전주동향 금주전망 주가 KOSPI 2,386.1pt (1.81% ), 코스닥 671.3pt (2.60% ) 전주동향 금주전망 * ( ) 는전주대비상승, 하락 Weekly KDB Report

제745호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 문의 787.

17 제745호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 문의 본리포트에게재된내용은집필자의개인의견으로당행의공식입장이아닙니다. 본리포트의저작권은한국산업은행에귀속되며, 원고의무단전재, 복제, 배포등저작권전반에관한침해행위를금합니다.

( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시

21. 3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 작성 : 최호연구위원 (787-781) hansei@kdb.co.kr 감수 : 박석연구위원 (787-785) park@kdb.co.kr 35 3 25 ( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS 2 15 1 5 '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 '11 2 15.