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1 214년 12월 1일 인터넷 FinTech의 관문 모바일결제, 떠오르는 유망주는? 카카오페이/뱅크월렛카카오 & 라인페이 : 모바일결제 다수 후발주자들 중 유망주!! 카카오페이/뱅카 & 라인페이 : 각각 다음카카오, 라인 모바일 광고/커머스/기타서비스 촉매제!! 뱅크월렛카카오 & 라인페이 : 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 시장 촉매제!! 인터넷,엔터,레저 Analyst 성종화 jhsung@etrade.co.kr Overweight Universe 종목명 투자판단 목표주가 NAVER BUY(유지) 1,1, 원(유지) 다음카카오 BUY(유지) 21, 원(유지)

2 산업분석 / 인터넷 Contents Investment Summary 4 I. FinTech, Global 시장은 이미 달리고 있다 1 1. 모바일결제, FinTech World의 관문 2. Global FinTech 시장, 비금융 IT 업체들 기존 금융업 영역 빠르게 침투 중 3. Global FinTech 시장, 기존 금융사들도 IT 기업 제휴, 신규서비스 창출 등 적극 대응 중 4. Global FinTech 시장, 주요 선도업체별 모바일결제 서비스 소개 5. Global FinTech 시장, 스타트업들 소개 II. FinTech, 한국시장 뒤늦게 출발하여 서비스 난립 중 한국 FinTech 시장, 규제에 발목이 잡혀 Global 시장에 크게 뒤처진 상황 2. 올해 들어 천송이코트 이슈로 촉발된 규제 완화 분위기 3. 규제 완화되자 모바일 간편결제 서비스 봇물 터지듯 쏟아지는 중 4. 주요 통신, 금융, IT 업체 모바일결제 서비스 간단 소개 5. IT 업종 주도의 모바일 간편결제, 모바일지갑 활성화는 금융사에겐 위협이 아니라 기회 III. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 한국 모바일결제 시장 선도 전망 카카오페이 Detail : 모바일 간편결제 서비스. Non App 방식 2. 뱅크월렛카카오 Detail : 모바일지갑 서비스. App 방식 3. 카카오페이, 뱅크월렛카카오 커니벌 없다. 서로 사용용도가 다르기 때문이다 4. 카카오페이, 국내시장의 쏟아지는 간편결제 서비스들 중 돋보이는 유망주 5. 뱅크월렛카카오, 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 시장 촉매제 작용 전망 6. 카카오페이/뱅카는 라인페이와는 비슷한 위치. 텐페이와는 같은 듯하면서도 달라 IV. 카카오페이/뱅카, 다음카카오 성장성 기여 포인트는? 카카오페이/뱅크월렛카카오, 다음카카오 모바일 광고 부문 촉매제 작용 전망 2. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 다음카카오 모바일 커머스 부문 촉매제 작용 전망 3. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 기타서비스 신규 발굴/창출 촉매제 작용 전망 4. 글로벌 모바일결제/모바일커머스 강자의 한국 진출 관련 영향 점검 5. 한국도 IT 등 비금융 업종의 전통 금융업 영역 확장 가능? 요원하고 급하지도 않다

3 인터넷 : 모바일결제, 모바일 커머스/광고/기타서비스의 촉매제 / 산업분석 Contents V. 라인페이, 일본/대만/태국 등 모바일결제 시장 선도 전망 라인페이 소개 ( 기준) : 간편결제 & 모바일지갑 서비스. Non App 방식 유력 2. 라인페이, 일본/대만/태국 등 모바일결제/송금 시장 선도 전망 3. 라인페이는 카카오페이/뱅카와는 비슷한 위치. 텐페이와는 같은 듯하면서도 달라 VI. 라인페이, 라인 성장성 기여 포인트는? 라인페이, 라인 모바일 광고 부문 촉매제 작용 전망 2. 라인페이, 장기적으로 라인 모바일 커머스 부문과 시너지 전망 3. 라인페이, 기타서비스 신규 발굴/창출 촉매제 작용 전망 VII. 카카오페이/라인페이, 모바일결제 독자사업 잠재력도 큼 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 궁극적으론 모바일 온라인 오프라인결제 모두 지원 예정 2. 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 중장기적으론 모바일결제 독자사업 잠재력도 매우 큼 3. Global 모바일결제 시장 동향 4. 국내 모바일결제 시장 동향 5. 모바일 오프라인결제 기술동향 점검 6. 모바일결제의 발달, O2O 시장의 본격 개화를 알리다 기업분석 127 NAVER (3542) LINE 3차원 Graph, 닿지 않을 곳은 없다!! 다음카카오 (3572) 입소문보다 더 무서운 톡소문!! Appendix 국내 지급결제 시장 동향 2. 비금융기관의 전자지급결제 업무 현황 _ 전자금융업자 3. 비금융기관의 전자지급결제 업무 현황 _ 전자금융보조업자 4. 비금융기관의 전자지급결제 업무 현황 _ 기타 전자지급결제 서비스 제공자 5. 주요 Global 인터넷업체 시가총액 추이 이트레이드증권 리서치본부 3

4 산업분석 / 인터넷 Investment Summary 카카오페이/뱅크월렛카카오 & 라인페이, 각각의 모바일광고 부문 촉매제 작용 전망 카카오페이/뱅카, 라인페이는 카카오톡/카카오스토리, 라인의 모바일광고 부문의 촉매제로 작용할 것으로 전망한다. 주요 온라인 모바일 쇼핑몰들을 카카오페이/뱅카, 라인페이 가맹점으로 유입 할 경우 이들 쇼핑몰에 상품 및 서비스를 론칭하는 업체들을 카카오톡/카카오스토리, 라인의 광 고주로 유입할 수 있다. 카카오톡/카카오스토리, 라인의 광고 페이지에 카카오페이/뱅카, 라인페 이 결제가 가능한 쇼핑몰 목록을 홍보하면 이용자들로 하여금 광고를 본 후 해당 쇼핑몰로 찾아 가 상품 및 서비스를 구매하도록 유도하는 효과가 있기 때문이다. 그리고, 카카오페이/뱅카, 라인 페이의 온 오프라인 상점 가맹점들도 상당부분 카카오톡/카카오스토리, 라인의 광고주로 유입할 수 있다. 카카오톡/카카오스토리, 라인의 광고 페이지에 카카오페이/뱅카, 라인페이 결제가 가능 하다는 점을 홍보하면 이용자들은 온라인 모바일 형태이든 오프라인 형태이든 그 상점을 접속 하거나 찾아가서 상품이나 서비스를 구매할 동기가 유발되기 때문이다. (카카오페이 및 라인페이 오프라인결제는 향후 도입 예정) 즉, Eye Shopping 극복, 실거래 유발 광고주들 광고효과 제 고 인식 확산 광고주 유입(Q 증가) 광고단가 상승(P 상승) 광고 매출 증가 의 선순환 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 카카오페이/뱅크월렛카카오 & 라인페이, 각각의 모바일커머스 부문 촉매제 작용 전망 카카오페이/뱅카, 라인페이는 각각 카카오톡, 라인의 모바일커머스 부문의 촉매제로도 작용할 것 으로 전망한다. 즉, 모바일 SNS의 소셜기능을 잘 살린 커머스 서비스 와 결제과정에서의 포기 율을 대폭 낮춘 간편결제 시스템 의 결합은 강한 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 다음카카오 는 선물하기, 카카오픽 등 카카오톡 플랫폼에 특화된 모바일커머스 라인업을 순차적으로 구축하 고 있다. 그리고, 모바일 커머스 라인업 전반에 대해 카카오페이/뱅카 를 결제수단으로 추가하고 있다. LINE Mall(일본), LINE Shop(태국) 등 라인의 모바일커머스 라인업도 아직은 초기단계이 나 향후 라인페이 와 연동, 본격적인 유료 커머스 서비스로 변신할 것으로 전망한다. 카카오페이/뱅크월렛카카오 & 라인페이, 각각의 기타서비스 부문 촉매제 작용 전망 다음카카오와 라인은 모바일 콜택시/배달/지도 서비스 등 카카오톡, 라인의 모바일 SNS 기능과 시너지를 낼 수 있는 다양한 자체 서비스를 신규로 발굴, 개발하여 론칭할 예정인데 이는 간편결 제 서비스인 카카오페이/뱅카, 라인페이와의 시너지를 염두에 둔 전략이다. 카카오페이/뱅크월렛카카오 & 라인페이, 장기적으론 모바일결제 독자사업 잠재력도 보유 카카오페이/뱅카, 라인페이는 중단기적으로는 모바일결제 독자 사업모델로서의 기여보다는 모바 일 커머스/광고/기타서비스의 촉매제 역할이 핵심이다. 그러나, 장기적으로는 독자 사업모델로서 의 잠재력도 충분하다고 판단한다. 모바일결제 사업은 그 자체로는 수익성이 낮은 사업이다. 카 드사 및 P/G사 수수료를 감안할 경우 카카오페이, 라인페이의 수수료율은 매우 낮기 때문이다. 게다가 론칭초기에는 이용자 및 가맹점 확보 프로모션까지 필요하므로 한동안 적자상태가 지속 될 것이다. 그러나, 장기적으로는 가맹점 지속 확보, 자체 신규서비스 지속 발굴 또는 개발, 모바 일커머스 육성 등으로 결제액 규모를 키워 규모의 경제를 달성할 수 있을 것으로 전망한다. 뱅카/라인페이, 각각 강점 지역 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 시장 촉매제 작용 전망 뱅크월렛카카오/라인페이는 카카오톡, 라인의 막강한 이용자 트래픽과 이용자들간 그물처럼 연결 된 소셜그래프를 바탕으로 각각 강점 국가의 소액송금 시장을 선도함과 아울러 소액 커머스 시장 촉매제로도 작용할 것으로 전망한다. 즉, 커뮤니티 메신저 카카오톡/라인과 간단한 송금수단인 뱅 카/라인페의 결합은 상거래를 통해 커뮤니티를 형성하고, 형성된 커뮤니티가 새로운 상거래의 기 회를 제공하는 선순환 시너지를 연출할 수 있을 것으로 기대한다. 이트레이드증권 리서치본부 4

5 인터넷 / 산업분석 모바일결제, FinTech World의 관문 플라스틱 카드 등도 광의의 의미에선 FinTech (초기 FinTech) 다만, 오늘날 FinTech는 주로 IT 융합 신개념 모바일 금융서비스 를 지칭 모바일결제/송금 모바일대출 모바일투자 모바일자산관리 크라우드펀딩 규제의 늪 건너 : 규제 완화 또는 폐지는 시대적 대세 모바일결제/송금 송금, 모바일금융의 첫걸음 FinTech World의 관문 규제의 늪을 건너 IT 융합 은행 (온 오프라인, 모바일) IT 융합 증권 (온 오프라인, 모바일) IT 융합 보험 (온 오프라인, 모바일) FinTech, 궁극적으론 모바일 종합금융으로 滿 開 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 5

6 산업분석 / 인터넷 모바일결제, 알리페이/페이팔 글로벌 양강 체제 하 다수 서비스들 난립 중 알리페이 누적가입자 : 8.2억명(13년) 연간결제액 : 65조원(최근 1년) 경쟁력 우위 : 알리바바 EC 라인업 (알리바바닷컴_B2B, 타오바오_C2C, Tmall_B2C)과 병행 성장 Global 양강 페이팔 누적가입자 : 1.5억명(13년) 연간결제액 : 215조원(최근 1년) 경쟁력 우위 : 이베이(EC)와 시너지 통신 다수 통신사 모바일결제 앱들 경쟁력 우위 : 가입자 우위 모바일 SNS 다음카카오(뱅크월렛카카오, 카카오페이), NAVER(라인페이), 텐센트(텐페이), 페이스북(준비중) 경쟁력 우위 : 모바일 SNS 이용자 트래픽 포털 바이두(바이두월렛) 경쟁력 우위 : 미비 스마트폰 OS 애플(애플페이), 구글(구글월렛) 경쟁력 우위 : 모바일결제 앱 임베디드 경쟁력 Globally 다수 서비스들 난립 中 P/G 다수 P/G사 모바일결제 앱들 경쟁력 우위 : 가맹점 우위 금융 다수 금융사 모바일결제 앱들 경쟁력 우위 : 가맹점 우위 EC 아마존(아마존페이먼트, 아마존월렛) 경쟁력 우위 : EC 경쟁력(결제 유발) 주요 모바일결제 경쟁력 비교 구분 결제서비스 주체 이용자 확보 경쟁력 우위요소 가맹점 확보/결제 유발, 송금 유발 Global 양강 알리페이 알리바바(EC) (기존 가입자 8.2억명) (EC) 페이팔 이베이(EC) (기존 가입자 1.5억명) (EC) 텐페이 텐센트(위쳇) O (위쳇 가입자 vs 알리페이 장악) (가입자 우위. But, 알리페이 장악) (EC 병행성장 시 O) 구글월렛 구글(스마트폰 OS) X (보안성 취약. 안드로이드폰 제한) X (가맹점 수수료. NFC 단말기 설치 부담) 애플페이 애플(스마트폰 OS) O (아이폰6,6+, 애플워치로 제한) O (보안성 우수. 가맹점 수수료 없음 vs NFC 단말기 설치 부담) 바이두월렛 바이두(포털) X X 다양한 서비스들 아마존페이먼트 아마존(EC) X O (EC) 뱅크월렛카카오 다음카카오(카카오톡) (카카오톡 가입자) O (이용자 경쟁력) (소액송금 시장 선도, 소액 커머스 활성화) 카카오페이 다음카카오(카카오톡) (카카오톡 가입자) O (이용자 경쟁력) (광고/커머스/자체 서비스 등 확대 잠재력) 라인페이 NAVER(라인) (라인 가입자) O (이용자 경쟁력) (광고/커머스/자체 서비스 등 확대 잠재력) P/G사 결제앱들 P/G사 X (기존 가맹점 이용자로 제한) O (P/G사별 가맹점으로 제한. 상위 소수 P/G사 M/S 집중) 금융사 결제앱들 금융사(은행/카드 등) X (개별업체별 가입자 M/S 한계) (가맹점들 다수 금융사 결제시스템 복수 도입) 통신사 결제앱들 통신사 O (가입자 우위. But, M/S 제한) O (통신사별 가맹점으로 제한. 통신사 소수 과점) 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 6

7 인터넷 / 산업분석 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 모바일결제 후발주자들 중 잠재력 큰 유망주. 모바일 광고/커머스/기타서비스의 촉매제 카카오페이/뱅크월렛카카오 한국시장(카카오톡 강점 지역) 유망주 라인페이 일본/대만/태국/인도네시아 등(라인 강점 지역) 유망주 경쟁력 : 각각 카카오톡, 라인 등 모바일 메신저 이용자 트래픽 카카오톡 가입자 (전체 1.5억명 억명) 라인 가입자 (전체 5.6억명 억명) 한국(1위) 4,만명 이상(MAU 3,7만명) 일본(1위) 5,4만명 이상 대만(1위) 태국(1위) 인도네시아(2위) 1,7만명 이상 3,3만명 이상 3,만명 이상 모바일결제 이용자 확보 유리 각각의 모바일 광고/커머 커머스/기타 서비스 촉매제 작용 전망 모바일결제 독자 사업모델로서의 잠재력 카드사, P/G사 수수료 등 감안 시 카카오페이/뱅카, 라인페이 수수 료율 매우 낮음 + 론칭초기 가입자 및 가맹점 확보 프로모션 BEP 돌파는 장기적 가맹점 지속 확보, 자체 신규서비스 개발, 모바일커머스 육성 등으로 결제액 규모 키워 규모의 경제 달성 가능성(장기적 관점) 모바일 광고/커머스 커머스/기타 서비스 촉매제 작용 (카카오페이 카카오페이/뱅카 뱅카, 라인페이의 핵심) 광고 촉매제 : 카카오톡/카카오스토리, 라인 등의 모바일광고에 대 한 광고주 유입 제고 및 광고단가 상승으로 연결 가능. 광고에 결제 를 붙이면 구매동기 유발을 통한 광고효과 제고 가능하기 때문(주요 쇼핑몰, 간편결제 가맹점 계약 쇼핑몰 입점 업체 광고주 유입 가 능) (온 오프라인 상점, 간편결제 가맹점 계약 이들 상점 광고주 유입 가능) (뱅카 : 모바일 온라인 오프라인결제 지원) (카카오페 이 : 모바일결제로만 출발. 곧 온라인, 향후 오프라인결제 지원 예정) (라인페이 : 연내 출시 예정. 모바일 온라인결제로 출발. 향후 오프 라인결제 연동 수순 예상) 커머스 촉매제 : 1) 선물하기, 카카오픽 등 카카오톡 소셜 기능 잘 살 린 커머스 라인업 카카오페이/뱅카와 시너지 가능. 2) LINE Mall, LINE Shop 등 향후 라인페이와 연동하여 본격적 유료 커머스 서비 스로 성장 가능 기타 서비스 촉매제 : 택시호출 서비스, 배달 서비스, 지도 서비스 등 다양한 자체 서비스 신규로 발굴하거나 개발하여 카카오페이/뱅카, 라인페이 등 결제서비스와 연동 통한 시너지 가능 카카오페이/뱅카 & 라인페이 모바일 메신저 이용자 트래픽 경쟁력만으로도 기존 온라인 가맹점 확보 유리 모바일광고, 모바커머스 및 다양한 기타서비스 발굴/창출의 촉매제 작용 가능 모바일결제 사업 수익성 낮음(카드사, P/G사 수수료 감안 시 카카오페이, 라인페이 수수료 매우 낮음) 단기적으로는 광고, 커머스, 기타서비스 촉매제 역할이 핵심 장기적으로는 결제규모 성장으로 규모의 경제 달성하며 모바일결제 사업 자체적으로도 수익기여 가능 모바일결제의 오프라인결제 방식 - 바코드, QR코드가 일반적이나 NFC 점차 확산 중 카카오페이 오프라인결제는 장기적 도입 예정(NFC 예상) 뱅크월렛카카오 NFC 방식 오프라인결제 도입 라인페이도 오프라인결제방식은 NFC 예상 Global 시장 비콘 방식 활용 시작 : 좀 더 세밀한 용도 가능 장기적으론 자산관리, 대출 등 금융영업 확산 가능성 규제 완화/폐지 단계에 따라 다만, 이는 한국시장의 경우 나중의 문제 우선은 모바일결제 잠재력만으로도 초미의 관심 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 7

8 산업분석 / 인터넷 뱅크월렛카카오, 한국 소액송금 시장 선도. 소액 커머스 시장 촉매제 뱅크월렛카카오 한국 소액송금 시장 최고 유망주 경쟁력 : 카카오톡 이용자 트래픽 + 카카오톡 소셜그래프 카카오톡 가입자 (전체 1.5억명 억명) 카카오톡 소셜그래프 한국(1위) 4,만명 이상(MAU 3,7만명) 카카오톡 가입자, 소셜그래프로 대부분 다 연결 A와 B의 거래는 C-D-E-F 거래로 확산 가능 소액 송금 이용자 확보 유리 한국 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 촉매제 한국 소액송금 시장 선도 전망 소액 커머스 시장 촉매제 작용 지인간의 소액송금 기능은 한국시장에서 뱅크월렛카카오를 뛰어넘 는 서비스는 나오기 힘들 전망 : 뱅크월렛카카오는 지인간의 커뮤니 케이션 수단으로서 압도적인 대한민국 No 1인 카카오톡을 기반으로 한 서비스이기 때문 카카오톡 내에서의 소호몰간이나 소호몰과 카카오톡 이용자들간은 물론 서로 모르는 사이인 일반 이용자들간의 상품거래에 대한 결제 로서의 소액송금도 뱅크월렛카카오를 통해 더욱 활성화 가능 카카오톡 소셜그래프를 통해 서로 모르는 이용자들끼리도 새로운 커 뮤니티가 형성되며 소액 커머스 시장 활성화 가능. 가령, 특정 이용 자들간의 간단한 1차 상거래 발생 시 서로간의 소셜그래프를 통한 소개로 2차, 3차 상거래 파생 가능 즉, 커뮤니티 메신저 카카오톡과 간단한 송금수단인 뱅크월렛카카오 의 결합은 상거래를 통해 커뮤니티를 형성하고, 형성된 커뮤니티가 새로운 상거래의 기회를 제공하는 선순환 시너지를 연출할 수 있을 것으로 기대 구매자와 판매자간의 커뮤니티는 아무래도 일반전화나 문자보다는 카카오톡을 통해 더욱 긴밀하게 형성될 수 있음 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 8

9 인터넷 / 산업분석 라인페이, 일본/대만/태국 등 소액송금 시장 선도. 소액 커머스 시장 촉매제 라인페이 일본/대만/태국 등 소액송금 시장 최고 유망주 경쟁력 : 라인 이용자 트래픽 + 라인 소셜그래프 라인 가입자 (전체 5.8억명 억명) (전체 MAU 1.7억명 억명) 라인 소셜그래프 일본(1위) 5,4만명 이상 카카오톡 가입자, 소셜그래프로 대부분 다 연결 대만(1위) 1,7만명 이상 A와 B의 거래는 C-D-E-F 거래로 확산 가능 태국(1위) 인도네시아(2위) 3,3만명 이상 3,만명 이상 소액 송금 이용자 확보 유리 일본/대만 대만/태국 등 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 촉매제 일본/대만 대만/태국 등 소액송금 시장 선도 전망 소액 커머스 시장 촉매제 작용 일본/대만/태국 등 라인의 압도적 가입자 1위 국가에서는 라인페이 가 지인간 소액송금 시장선도 전망 라인 내에서의 소호몰간이나 소호몰과 라인 이용자들간은 물론 서로 모르는 사이인 일반 이용자들간의 상품거래에 대한 결제로서의 소액 송금도 라인페이를 통해 더욱 활성화 가능 라인 소셜그래프를 통해 서로 모르는 이용자들끼리도 새로운 커뮤니 티가 형성되며 소액 커머스 시장 활성화 가능. 가령, 특정 이용자들 간의 간단한 1차 상거래 발생 시 서로간의 소셜그래프를 통한 소개 로 2차, 3차 상거래 파생 가능 즉, 커뮤니티 메신저 라인과 간단한 송금 및 결제수단인 라인페이의 결합은 상거래를 통해 커뮤니티를 형성하고, 형성된 커뮤니티가 새 로운 상거래의 기회를 제공하는 선순환 시너지를 연출할 수 있을 것 으로 기대 구매자와 판매자간의 커뮤니티는 아무래도 일반전화나 문자보다는 라인을 통해 더욱 긴밀하게 형성될 수 있음 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 9

10 산업분석 / 인터넷 I. FinTech, Global 시장은 이미 달리고 있다 1. 모바일결제, FinTech World의 관문 FinTech는 금융(Finance)과 기술(Technlogy)이 결합된 신개념의 IT 융합 금융서비스를 의미 하며 온 오프라인 및 모바일을 모두 포함하는 개념이다. 다만, 오늘날 FinTech라는 용어는 주 로 IT 융합 모바일금융 서비스 를 지칭하고 있다. 모바일금융이 금융결제의 진화과정에서 가장 진화된 단계로서 온 오프라인금융까지 모두 연계하고 있기 때문이다. Global FinTech 시장은 모바일결제, 모바일송금 등 기초금융으로부터 시작되어 모바일대출, 모 바일투자, 모바일자산관리, 모바일크라우드펀딩, 모바일은행, 모바일증권, 모바일보험 등으로 업 무영역이 확산되고 있다. 모바일결제는 FinTech World로 들어서는 관문이라 하겠다. 그림1 금융결제 진화 과정 자료: 언론보도, 이트레이드증권 리서치본부 2. Global FinTech 시장, 비금융 IT 업체들 기존 금융업 영역 빠르게 침투 중 글로벌 FinTech 시장은 비금융 IT 업체들이 주도하고 있다. 즉, 비금융 IT 업체들이 기존 금융 사 업무영역의 상당부분에 대해 IT 융합 모바일금융 의 형태로 빠르게 침투하고 있다. 표1 국내외 주요 IT기업의 금융업 진출 사례 구분 내용 사례기업 송금 지급결제 자산관리 대출중개 인터넷 플랫폼으로 송금 의뢰자와 수탁자를 직접 연결해 송금수수료를 대폭 낮추고 송금시간도 단축 은행계좌나 신용카드 외 IT를 활용한 다양한 결제방식으로 간편한 지급결제 서비스 제공 온라인으로 투자절차를 수행해 자금운용 수수료를 낮추고 온라인 분석시스템으로 고객에 최적화된 포트폴리오를 구성 P2P 기반으로 대출자와 차입자를 직접 중개하고 자체적으로 신용평가를 해줌으로써 대출 취급비용을 절감 구글, 아지모, 다음카카오, 트랜스퍼와이즈 알리바바, 이베이, 아마존, 다음카카오, NAVER, 구글, 텐센트, 바이두, 페이스북 알리바바, 바이두, 텐센트 조파, 펀딩서클, 랜딩클럽, 레이트세터 자료: 언론보도, 우리금융금융구소 이트레이드증권 리서치본부 1

11 인터넷 / 산업분석 1) 미국 1998년 설립되어 22년부터 이베이에 인수된 페이팔이 가장 앞서가고 있는 가운데 미국의 주 요 IT 기업들 대부분 최근 3-4년전부터 FinTech 대열에 빠르게 합류하고 있다. 구글은 211 년 전자지급 서비스 구글월렛 을 출시한데 이어 213년 이메일 기반의 송금서비스를 추가했다. 애플은 212년 전자지급 서비스 패스북 을 출시한데 이어 214년 1월 아이폰6, 6+, 애플워치 에 NFC 기반 전자결제 서비스 애플페이 를 탑재했다. 아마존은 214년 6월 전자결제 서비스 아마존페이먼트, 214년 7월 전자지갑 서비스 아마존월렛 을 출시했다. 페이스북은 214년 4 월 아일랜드 중앙은행에 전자화폐 발급업자로 등록하여 유럽 전자결제 시장 진출을 도모함과 아 울러 모바일 SNS 페이스북 및 모바일 메신저 왓츠앱에 대한 모바일결제 서비스 연동을 준비 중 이다. 페이스북이 214년 9월 페이팔의 전 CEO인 데이비드 마커스를 영입한 것은 모바일결제 사업 진출을 위한 포석으로 관측되고 있다. 2) 중국 23년 알리바바닷컴의 전자상거래 결제 시스템으로 출발한 알리페이가 중국 제3자 결제시장의 48%, 모바일결제 시장의 69%를 장악하고 있는 가운데 텐센트, 바이두 등 중국의 대표 IT 기업 들도 최근 FinTech 시장에 속속 진출하고 있다. 알리바바는 23년 1월 지급결제 알리페이 출시, 211년 소액대출 알리파이낸스 출시에 이어 213년 4월 모바일 신용카드 출시, 213년 6월 모바일/온라인 MMF 위어바오를 출시했다. 알 리페이는 설립 1년만인 213년 이용자수 8.2억명을 확보했으며 지난 1년간 결제액은 65조원 으로서 세계 1위를 차지했다. 위어바오는 출시 1년만인 214년 6월 가입자 8,만명, 수탁금 98조 3,4억원을 달성했는데 이는 수탁금 기준으로 중국 1위, 세계 4위 규모에 달한다.(214 년 9월말 수탁금은 91조 6,4억원으로 6월말 대비 6.8% 감소. 한때 7%에 육박했던 수익률도 214년 9월말 4.1%로 하락한 상태) 알리바바는 214년 7월 중국정부의 민영은행 시범사업자 선정에서 최종 선정된 1개 업체에 포함되었다. [알리바바, 완샹( 萬 向 ), Tencent, 바이예위안( 百 業 源 ), 쥔야오( 均 瑤 ), 푸싱( 復 星 ), 상후이( 商 匯 ), 화베이( 華 北 ), 정타이( 正 泰 ), 화펑( 華 峰 ) 등 1 개 민영업체 최종 선정. 이중 2개 업체씩 JV로 묶어 총 5개 민영은행 라이선스 허가 예정] 텐센트는 알리페이보다 2년 뒤인 25년 9월 지급결제 텐페이를 출시했는데 결제액을 유발할 촉매제인 전자상거래 부문이 취약하여 알리페이와의 경쟁에서 밀렸다. 그러나, 213년 8월 모바 일 메신저 위챗에 텐페이를 연동함과 아울러 214년 5월에는 위챗에 쇼핑서비스 웨이신샤오덴 을 론칭하는 등 위챗의 이용자 트래픽을 활용하면서 약점인 커머스 부문을 강화하는 전략을 펼치 고 있다. 텐센트 또한 214년 1월 모바일/온라인 MMF 리차이퉁을 출시했는데 출시 5개월만인 214년 6월 수탁금 1조 6,4억원을 달성하였다.(214년 9월말 수탁금은 1조 1,6억원으 로서 6월말 대비 4.5% 감소) 그리고, 214년 3월에는 모바일 신용카드도 출시하였다. 텐센트도 214년 7월 중국정부의 민영은행 시범사업자 선정에서 최종 선정된 1개 업체에 포함되었다. 바이두는 213년 1월 모바일/온라인 MMF 바이파를 출시하였고, 214년 4월 결제기능이 포 함된 전자지갑 바이두월렛을 출시하였다. 바이두의 바이파는 알리바바의 위어바오, 텐센트의 리 차이퉁에는 못 미치나 출시 첫날 1,7억원을 판매하는 등 괜찮은 성과를 달성하고 있다. 3) 영국 하루 평균 1만 달러 규모의 유로/파운드/달러 송금 서비스를 하고 있는 트랜스퍼와이즈 (Transfer Wise), 페이스북 등을 통해 2여개 국가에 대한 송금 서비스를 제공하는 아지모 (Azimo), P2P 대출을 중개하는 조파(Zopa) 및 레이트세터(Ratesetter)등 다수의 스타트업들이 이트레이드증권 리서치본부 11

12 산업분석 / 인터넷 편리성, 신속성, 낮은 수수료 등을 무기로 FinTech 시대를 열어가고 있다. 소액투자자 대상 온라 인 자산운용사인 넛메그(Nutmeg)는 최소 투자금액이 1,파운드에 불과하여 기존 투자운용사 (25만파운드)나 투자자문사(5만파운드)보다 훨씬 낮다. 포트폴리오 구성 수수료, 운용 수수료 역시 저렴하고 운용상황 모니터링 서비스로 투명성을 높였다. 시더스(Seedrs)는 자금조달이 어 려운 초기벤처에 대한 투자자를 모집하는 온라인 크라우드펀드이다. 최소 투자금액은 1파운드 이며 지난 5월말까지 1여건의 프로젝트에 대한 투자를 성사시켰다. P2P 대출 서비스 업체인 조파(Zopa)는 대출자들의 대출금액과 이자율을 조합해 차입자의 요구에 맞는 대출서비스를 매칭 한다. 여수신 금리는 각각 5.6%, 4.9%로서 모두 영국 시중은행보다는 유리한 조건이다. 4) FinTech 시장, IT 업체들이 주도하는 이유 모바일 기반 IT 업체들의 최대강점은 모바일 이용자 트래픽을 확보하고 있다는 점이다. 모바일은 PC웹보다도 접근성, 활동성, 편리성 등 이용자 접점면에서 훨씬 강하다. 그리고, 모바일, 클라우 드, 빅데이터 등 다양한 IT 기술을 활용한 금융서비스의 질 제고도 IT 업체들의 강점이다. 알리 바바는 타오바오에서 거래하는 4만명의 사업자에 대해 소액대출 사업을 하고 있는데(알리파이 낸스), 대출심사 시 빅데이터를 활용하여 부실사고 위험을 줄이고 있다. 즉, 타오바오 내 거래량, 재구매율, 만족도, 판매자 구매자간 대화내용, 구매후기, SNS 포털 등의 데이터를 분석해 대출 신청자의 대출상환 능력 및 의지를 정량 도출하고 적격여부를 판단하고 있는 바, 알리바바의 중 소기업 대출부실률은 1% 미만으로, 중국 은행권 평균인 2%보다 훨씬 낮다. 이 밖에 이용 절차 축소 및 이용자들 사이의 복잡한 절차 단축에 따른 간편함, 이용시간 단축, 수수료 인하 등도 IT 업체들의 강점이다. 표2 해외 IT 기업 금융업 진출 현황 업종 전자상거래 SNS 스마트폰 OS 플랫폼 검색 기업 알리바바 (중국) 이베이 (미국) 아마존 (미국) 페이스북 (미국) 텐센트 (중국) 구글 (미국) 애플 (미국) 바이두 (중국) 금융 서비스 내용 지급결제 서비스 알리페이(23년 1월). 소액대출 알리파이낸스(211년) 모바일 신용카드(213년 4월). 온라인 MMF 위어바오(213년 6월) 중국정부 민영은행 시범사업자 최종 선정(214년 7월) 자사 사이트 내 지급결제 서비스 페이팔 연동(1998년) 페이팔 인수(22년) 자사 선불카드인 My Cash 출시(212년) 자사 사이트 내 지급결제 서비스 아마존페이먼트 출시(214년 6월) 전자지갑 서비스 아마존월렛 출시(214년 7월) 오프라인 모바일 신용카드 결제 아마존 로컬 레지스터 출시(214 8월) 아일랜드 내 전자화폐 발행 승인(214년 4월) EU 내 효력 발생 해외 송금기업 아지모(영), 트랜스퍼와이즈(영) 등과 제휴(214년 4월) 지급결제 서비스 텐페이(25년 9월). 위챗에 텐페이 연동(213년 8월) 온라인 MMF 리차이퉁(214년 1월). 모바일 신용카드(214년 3월) 중국정부 민영은행 시범사업자 최종 선정(214년 7월) 전자지갑 구글월렛(211년 8월) 이메일 기반 송금서비스(213년 5월) 영국 내 전자화폐 발행허가 소액대출 업체 렌딩클럽 투자(214년) 전자지갑 패스북 출시(212년) 아이폰6,6+,애플워치 NFC 기반 모바일결제 애플페이 탑재(214년 1월) 온라인 MMF 바이파 출시(213년 1월) 결제 기능 포함된 전자지갑 바이두월렛 출시(214년 4월) 버라이즌 (미국) 통신서비스 사파리콤 (케냐) 자료: 언론보도, 한국산업은행 조사분석부, 이트레이드증권 리처치본부 AT&T, T-mobile과 함께 모바일결제 서비스 아이시스(ISIS) 출시(212년) 지급결제 전자화폐 서비스 M-pesa 출시(27년) M-pesa 에 예금 무담보대출 서비스 추가(212년) 이트레이드증권 리서치본부 12

13 인터넷 / 산업분석 표3 중국 주요 FinTech 서비스 사업모델 서비스 사업모델 EC 결제 자산 관리 타오바오 (알리바바 C2C) 티엔마오 : TmallT (알리바바 B2C) 즈푸바오 : 알리페이 (알리바바 모바일결제) 차이푸통 : 텐페이 (텐센트 모바일결제) 바이푸바오: 바이두월렛 (바이두 모바일지갑 지갑) 위어바오 (알리바바 MMF) 리차이퉁 (텐페이 MMF) 바이파 (바이두 MMF) 중국 최대 규모 온라인 마켓플레이스 - 213년 매출 17조원 - 중국 전자상거래 시장 71.4% 점유 - 거래량 기준으로 세계 1위 타오바오 내 정품몰(백화점 백화점) 오프라인 매장 보유해야 입점 가능 - 213년 매출 7조원 - 212년 대비 12% 성장 모바일/온라인 결제, 송금, 에스크로 서비스 - 일평균 결제금액 1조 6,억원(214년 3월 31일 기준) - 최근 1년간 결제액 65조원. 세계 1위 - 소액대출 가능 모바일/온라인 결제. 신용카드 기반 간편결제 - 위챗과 QQ에 빌트인되어 있음 - 213년 위챗을 통해 춘절맞이 붉은 봉투 보내기 이벤트 진행 (2,만명 가량이 약 31억원 송금) 모바일/온라인 결제, 송금 - 모바일지갑 서비스 - 모바일송금은 물론 결제서비스도 지원 - 중국 전자결제 M/S 1% 미만(알리페이 49%, 텐페이 19%) 모바일/온라인 재태크 상품(MMF (MMF) 즈푸바오(알리페이 알리페이) 결제 후 잔액 운용 - 93조 2,억원 보유(세계 MMF 4위 규모) - 연 6% 이율 보장(중국 은행 평균 이율 3% 대비 2배) 모바일/온라인 재태크 상품(MMF) 차이푸통(텐페이 텐페이) 결제 후 잔액 운용 - 올해 1월 출시 하루만에 8,억원 모금(현재 9조원 보유) - 알리바바의 위어바오보다 높은 연 7% 이율 보장 모바일/온라인 재태크 상품(MMF) - 출시 첫날 1,7억원 판매 성과 - 위어바오, 리차이퉁에 비해 열위 대출 택시 호출 알리파이낸스 (알리바바 소액대출) 콰이디다처 (알리바바 택시호출) 디디다처 디다처 (텐센트 택시호출) 모바일/온라인 소액대출 - 타오바오(C2C) 내 입점 4만명 중소 사업자 대상 소액대출 - 대출심사 시 모바일/온라인 빅데이터 활용 - 중소기업 대출사고율 1% 미만( 中 은행권 평균 2%보다 낮음) 스마트폰 택시호출 서비스 즈푸바오(알리페이 알리페이)와 연동 - 즈푸바오(알리페이)로 택시비 결제 스마트폰 택시호출 서비스 차이푸통(텐페이 텐페이)과 연동 - 차이푸통(텐페이)으로 택시비 결제 알리익스프레스 배송 (알리바바 해외 역직구) 자료: 언론보도, 이트레이드증권 리서치본부 알리바바 글로벌 역직구 서비스 - 중국 현지생산 제품을 전세계로 판매/배송 - 제2의 아마존 - 한국 무료배송 전개 이트레이드증권 리서치본부 13

14 산업분석 / 인터넷 3. Global FinTech 시장, 기존 금융사들도 IT 기업 제휴, 신규서비스 창출 등 적극 대응 중 비금융 IT 업체들의 전통 금융업 영역 침투에 대한 기존 금융사들의 적극적 대응도 글로벌 FinTech 시장의 개화에 한몫을 단단히 하고 있다. 기존 금융사들은 FinTech를 피할 수 없는 대세로 인식하고 FinTech 전문 IT 기업들과 제휴하거나 스스로 FinTech 신규서비스 모델을 개 발하는 등 적극적으로 대응하고 있다. 1) 기존 금융사, IT 기업들과의 제휴 추진 활발 영국의 HSBC, 퍼스트다이렉트(First Direct), 네이션와이드(Nationwide) 등의 은행들은 FinTech 기업인 잽(Zaap)과 제휴하여 이름, 카드번호, CVC 번호, 유효기간 등 정보를 입력하지 않고 비밀번호 입력만으로 결제가 가능한 모바일 간편결제 서비스를 제공하고 있다. 이에 따라 결제단계가 최고 6%나 단축되고, 소요시간도 1/3로 줄어드는 등 편리성이 대폭 강화되었다. 2) 기존 금융사, 신규서비스 모델 적극 개발 및 서비스 중 미국의 JP모건과 뱅크오브오메리카, 웰스파고는 클리어익스체인지(ClearXchange) 라는 모바일 결제 서비스를 최근 시작했다. 페이팔처럼 개인정보 입력 없이 이메일주소나 휴대폰번호 입력만 으로 결제할 수 있는 서비스다. 아메리칸 익스프레스, 마스터카드, 비자 등 신용카드 회사들도 모 바일결제 플랫폼을 출시하였다. 영국의 바클레이즈는 전화번호와 QR코드 등으로 결제 및 송금을 할 수 있는 핑잇(Pingit) 서비스를 제공하고 있다. 프랑스의 BNP파리바은행은 213년 헬로뱅크 라는 모바일 전문은행을 개설하여 서비스일체를 모바일 환경에서 제공하고 있다. 계좌번호 대신 휴대폰 번호나 QR코드를 사용하고, 트위터로 고 객불편에 신속하게 대응한다. 일본의 모바일 전문은행 지분, 미국의 인터넷 전문은행 찰스슈왑 등도 마찬가지 케이스이다. 3) 기존 금융사, FinTech 기업 인수 또는 FinTech 스타트업 육성에도 나서고 있어 스페인의 BBVA는 미국 온라인 은행 심플 을 1.2억달러에 인수했고, 미국 금융그룹 캐피털원은 네덜란드의 온라인 은행 ING다이렉트를 인수했다. 바클레이즈는 1개 FinTech 기업을 선정, 지 원하기로 했다. 표4 해외 금융회사의 FinTech 시장 대응 사례 구분 모바일 SNS 채널 적극 활용 온라인 경쟁력 강화 위한 M&A 추진 내용 커먼웰스(호주) : 페이스북 뱅킹서비스(조회, 이체) 개시 (213년 3월) RBC(캐나다) : 페이스북 메신저 기반 송금서비스 개시 (213년 12월) 캐피털원(미국) : 인터넷 전문은행 ING Direct(네덜란드) 인수 (212년) BBVA(스페인) : 인터넷 전문은행 Simple(미국) 인수 (214년 2월) 스베르(러시아) : 페이스북 뱅킹 도입한 데니즈은행(터키) 인수 (212년) 찰스슈왑(미국) : 인터넷 증권회사 찰스슈왑, 같은 사명으로 인터넷 전문은행 설립 (23년) 예금 대출 금융상품 판매 등 다양한 온라인뱅킹 서비스 제공 214년 3월말 총자산 기준 미국 1위 인터넷 전문은행으로 성장 미쯔비시도쿄UFJ(일본) : 인터넷 전문은행 지분뱅크(Jibun Bank) 설립(28년) 인터넷 전문은행 설립 일본 제2의 이동통신사 KDDI와 공동투자(5:5) 통해 설립 모바일뱅킹 서비스 주력하며 설립 후 4년째 순이익 실현 중 BNP파리바(프랑스) : 모바일 전문은행 헬로 설립 (213년) 독일, 벨기에, 이탈리아 등 해외시장에도 진출 자료: 각사, 한국산업은행 조사분석부, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 14

15 인터넷 / 산업분석 4. Global FinTech 시장, 주요 선도업체별 모바일결제 서비스 소개 이베이, 애플, 구글(이상 미국) 및 알리바바, 텐센트, 바이두(이상 중국) 등 미국과 중국의 주요 FinTech 선도업체들의 모바일결제 서비스에 대해서 간단히 소개한다. 1) 이베이(eBay) : 페이팔(Paypal) 1 페이팔(Paypal) 개요 모바일 온라인 결제서비스 업체 페이팔의 전신은 1998년 설립된 X.com 이다. X.com 은 22 년 이베이에 인수되어 페이팔 로 사명을 바꾼 이후 이베이의 전자상거래 사업과 시너지를 내며 가파르게 성장하였다. 215년 하반기부터는 이베이로부터 분사되어 독립할 예정이다. 2 페이팔(Paypal) 서비스모델 페이팔의 초기 서비스는 신용카드를 매개로 구매자와 판매자를 직접 연결하는 P2P(Peer to Peer) 방식이었다. 그러나, 알리바바가 중국시장에서 제3자 송금 서비스인 알리페이를 론칭하여 크게 성공하자 페이 팔도 가상계좌를 통한 에스크로 방식을 추가하였다. 에스크로 서비스는 판매자와 구매자를 직접 연결하는 대신 페이팔이 중간에서 중개를 해주는 방식이다. 즉, 구매자, 판매자 모두 페이팔 가상 계좌를 보유하고 있는 바, 구매자가 판매자에게 구매신청을 한 후 페이팔에게 구매내역 통보 및 결제승인을 하면 페이팔은 구매자의 가상계좌에서 구매액을 인출하여 1-5%의 결제수수료를 공 제한 후 판매자의 가상계좌에 입금하는 방식이다. 페이팔은 초기 P2P 방식도 신용결제의 인식이 높은 미국시장에서는 성공적으로 출발했지만 에 스크로 방식을 도입한 후 구매자와 판매자가 상호간 신용카드번호, 계좌번호 등을 알리지 않고 거래할 수 있다는 점에서 보안측면에서 어필되며 더욱 가파르게 성장할 수 있었다. 페이팔과 알리페이의 에스크로 결제방식은 결제흐름이 거의 동일하다. 유일한 차이점은 페이팔은 판매자가 구매자에게 상품배송을 하기 전에 페이팔이 판매자의 가상계좌로 먼저 대금을 입금하 지만, 알리페이는 판매자가 구매자에게 먼저 상품을 배송한 후 구매자로부터 상품수령을 확인한 다음 알리페이가 판매자의 가상계좌로 대금을 입금한다는 점이다. 이러한 차이는 양국의 금융 신 용도의 차이에서 기인한다. 그림2 페이팔 결제흐름도 (에스크로: 상품 배송 전 판매자에게 대금 입금) 3 대금 출금 페이팔 4 결제수수료(1-5%) 공제 후 대금 입금 가상계좌 신용카드 7 보안/결제 등 사고 시 : 선조치, 후조사 7 보안/결제 등 사고 시 : 선조치, 후조사 가상계좌 1 구매 신청 은행계좌 구매자/지급자 5 상품 배송 판매자/수취자 은행계좌 자료: 한국산업은행 조사분석부, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 15

16 산업분석 / 인터넷 그림3 페이팔 가상계좌 그림4 페이팔 Pay on ebay 자료: PayPal 자료: PayPal 3 페이팔(Paypal) 현황 페이팔은 전세계 1.5억명의 Active User들이 26개의 화폐를 통해 이용하고 있으며 지난 1년간 결제액은 215조원으로서 알리페이(65조원)에 이어 세계 모바일 온라인결제 시장 2위를 기록 하였다. 페이팔은 한국에서는 해외직구 중심으로 이용자가 늘고 있다. 이베이, 아마존은 물론 미국의 다 른 온라인 쇼핑몰에서도 이용할 수 있고, 다수 해외 쇼핑몰에 흩어져 있는 적립금을 페이팔 계좌 로 한데 모아 쓸 수 있는 등 장점이 많기 때문이다. 페이팔은 한국시장에도 도입될 것으로 알려지고 있다. 그러나, 한국 쇼핑몰에서의 외국인의 한국 상품 직구매(역직구)를 위한 결제용으로 활용될 예정이며 한국시장에서 한국인을 대상으로 한 결제용은 아닐 것으로 예상되고 있다. 페이팔은 이베이의 자회사인 옥션, G마켓 등을 중심으로 우선 도입될 것으로 알려지고 있다. 옥션, G마켓은 자체 간편결제 서비스인 스마일페이 를 도입 한 상황이다. 따라서, 옥션, G마켓은 한국인들을 대상으로 한 주거래 결제서비스는 스마일페이 를 이용하고, 외국인 역직구 결제용으로는 페이팔 을 활용하게 될 가능성이 크다. 이트레이드증권 리서치본부 16

17 인터넷 / 산업분석 2) 구글(Google) : 구글월렛(Google Wallet) 1 구글월렛(Google Wallet) 개요 구글월렛은 구글이 211년 출시한 NFC 기반 모바일결제 서비스이다.(211년 5월 26일 발표, 8월부터 출시) 구글월렛은 모바일 온 오프라인 결제서비스를 모두 제공하나 핵심서비스는 모바 일 오프라인결제 서비스이다. 모바일 온라인결제 시장은 페이팔이 장악하고 있어 모바일 오프라 인결제 시장을 타깃으로 삼았던 것이다. 구글월렛은 G메일 주소 보유자끼리 송금을 할 수 있는 전자지갑 서비스의 기능도 갖고 있다. 2 구글월렛(Google Wallet) 서비스모델 구글월렛은 모바일 온 오프라인 결제서비스이다. 오프라인결제는 NFC 방식을 사용한다.(NFC : Near Field Communication. 근거리 무선통신. 사용자 기기와 수신기가 닿을 정도의 근거리에서 서로 무선신호 전송) 이용자는 카드 및 은행계좌를 구글월렛에 등록한 후 구글월렛 NFC 단말기 를 설치한 매장에서 핸드폰과 단말기의 접촉만으로 간단히 결제를 할 수 있다. 그림5 구글월렛 응용사례 1 (Shop in Stores) 그림6 구글월렛 사용사례 2 (Buy Online) 자료: Google 자료: Google 3 구글월렛(Google Wallet) 현황 : 보안성 취약, 가맹점 수수료 수취 등으로 활성되지 못하고 있음 구글월렛은 211년 8월 출시 후 3년이 지난 현재까지도 성공궤도에 오르지 못하고 있다. 기존 POS 단말기(오프라인카드 결제)에 익숙해져 있는 가맹점이나 이용자들을 설득하여 NFC 단말기 를 새롭게 확산해야 하는 태생적 어려움을 안고 있는 상황에서 출시초기부터 금융사, 통신사 등 으로부터도 지지를 받지 못했기 때문이다. 211년 8월 출시 당시 제휴 금융사가 마스터카드, 시 티 등 2개에 불과했으며 그해 말 비자와 아메리칸익스프레스와 제휴했지만 일반 은행이나 대형 유통점에 구글월렛을 확산시키지는 못했다. 특히, 스프린트를 제외한 미국 통신사들이 구글월렛 앱을 자사 통신망에서 차단한 것도 구글월렛 확산에 큰 장애물로 작용했다. 구글월렛의 가장 큰 문제점은 취약한 보안성이었다. 즉, 안드로이드폰에 선불카드를 연동할 때의 금융정보가 개인정보를 삭제해도 남아 있어 기기 분실 또는 중고폰 판매 시 해킹의 위험에 노출 된다는 점은 치명적 결함이었다. 금융사, 통신사의 외면에다 보안성 문제로 이용자들의 외면이 이어지는 가운데 NFC 단말기를 신규로 설치하는 가맹점의 확산을 이끌기는 어려운 상황이었다. 이트레이드증권 리서치본부 17

18 산업분석 / 인터넷 3) 애플(Apple) : 애플페이(Apple Pay) 1 애플페이(Apple Pay) 개요 애플은 최근 아이폰6, 아이폰6+, 애플워치 등에 NFC 기반 모바일결제앱 애플페이 를 탑재하 면서 본격적으로 모바일결제 서비스 시장에 뛰어들었다.(214년 9월 9일 발표, 1월 2일 출시) 2 애플페이(Apple Pay) 서비스모델 애플페이는 NFC 및 지문인식 기반 모바일 오프라인결제 서비스이다.(NFC : Near Field Communication. 근거리 무선통신. 사용자 기기와 수신기가 닿을 정도의 근거리에서 서로 무선 신호 전송) 이용자는 오프라인 매장에서 애플페이를 이용할 경우 카드 및 은행계좌를 애플페이에 등록한 후 애플페이 NFC 단말기를 설치한 매장에서 핸드폰과 단말기의 접촉 및 지문인식만을 통해 간단히 결제를 할 수 있다. 그림7 애플페이 방식 1 (NFC) 그림8 애플페이 방식 2 (지문인식) 자료: Apple 자료: Apple 3 애플페이(Apple Pay) 전망 : 구글월렛(Google Wallet)과 비교 214년 1월 출시된 애플페이는 211년 출시된 구글월렛과 같은 NFC 방식 서비스임에도 구 글월렛보단 성공가능성이 높게 점쳐지고 있다.(구글월렛은 현재까지는 실패) 가맹점, 이용자, 제 휴 금융사 모두에게 구글월렛보다는 유리한 이점을 제공하고 있기 때문이다. 첫째, 가맹점의 제휴 Need 측면에서 구글월렛보다는 애플페이가 유리하다. 애플의 전세계 8억개 아이튠스 계정은 이미 각종 결제정보가 포함되어 있어 애플이 이를 애플페이의 이용자 트래픽으 로 활용한다면 가맹점 입장에선 애플페이와 제휴하는 것이 광고효과면에서도 큰 이점이 있다. 게 다가 구글월렛은 비즈니스모델 자체가 가맹점으로부터의 결제액에 대한 수수료 수취인 반면, 애 플페이는 결제수수료를 은행이나 카드사로부터 결제횟수에 따라 수취한다는 점도 가맹점 입장에 선 유리한 요소이다. 둘째, 이용자 입장에서도 구글월렛보다는 애플페이가 유리하다. 이용자가 가장 신경쓰는 부분인 보안성이 구글월렛보다 크게 강화되었기 때문이다. 애플페이는 신용카드 번호 대신 일회용 결제 번호와 동적 보안코드를 이용하기 때문에 카드번호 등 금융정보가 애플 서버는 물론 사용자 핸드 폰 기기에도 저장되지 않아 소매업체의 중앙결제시스템이 해킹당하더라도 고객정보가 악용되긴 어렵다. 그리고, 구글월렛보단 가맹점 확대 가능성이 높다는 점도 이용자에게는 접근성 제고 측 면에서 유리한 요소이다. 이트레이드증권 리서치본부 18

19 인터넷 / 산업분석 셋째, 제휴 금융사 입장에서도 애플페이는 매력적인 장점을 보유하고 있다. 은행, 카드사 등 금융 사는 결제횟수에 따라 결제수수료를 지불하지만 수수료율은 시중보다 훨씬 저렴한 1.5%에 불과 하다. 기본적으로 이용자 및 가맹점 입장에서 구글월렛보다 훨씬 유리한 요소를 갖고 있어 구글 월렛과 달리 사용이 확산될 가능성이 높다는 점에서 은행이나 카드사 입장에선 수수료 부담보다 는 결제액의 확산이라는 이점이 더 크다. 구글월렛은 211년 출시 당시 제휴 금융사가 마스터카드와 시티 등 2개에 불과했다. 그해 말 비 자와 아메리칸익스프레스와 제휴했지만 일반 은행이나 대형 유통점에 구글월렛을 확산시키지는 못했다. 특히, 스프린트를 제외한 미국 통신사들이 구글월렛 앱을 자사 통신망에서 차단한 것도 구글월렛 확산에 큰 장애물로 작용했다. 반면, 애플페이는 비자, 마스터카드, 아메리칸 익스프레 스 등 3대 신용카드사와 뱅크오브아메리카, 캐피탈원, 체이스, 시티, 웰스파고 등 5개 이상 금 융사, 22만개 유통업체를 제휴사로 끌어들였다. 애플페이는 1월 2일 출시 후 시작한지 72시간 만에 이용횟수 1만건을 돌파하는 등 구글월렛 및 다른 모바일결제 서비스를 모두 합친 것보다 많은 이용실적을 기록하였다. 4 애플페이(Apple Pay), MCX 진영 커런트C와의 경쟁관계 비교 애플페이의 장점은 체이스, 뱅크오브아메리카, 웰스파고 등 주요 은행과 비자, 마스터카드, 아메 리칸익스프레스 등 구매액 기준 8%의 점유율을 장악하고 있는 주요 신용카드사들과 제휴했다 는 점이다. 반면, 월마트, 베스트바이, K마트, 세븐일레븐, 던킨도너츠, 베스킨라빈스 등 5개 이 상의 유통, 패스트푸드 업체 등이 참여하고 있는 MCX(Merchant Customer Exchange) 컨소시 엄에서는 애플페이에 대한 대항마로서 바코드 기반 모바일결제 커런트C 를 내년부터 도입할 예 정이다. 즉, 커런트C는 결제액의 2%에 달하는 카드사 수수료에 대한 반기로 출발한 것이다.(카 드사 제휴 없이 사용자 계좌에서 바로 출금 방식) 그림9 MCX(Merchant Customer Exchange) 그림1 MCX 모바일결제 커런트C 자료: mcx.com 자료: mcx.com 커런트C의 장점은 연간 매출 1조달러로서 미국 소매시장의 2%를 차지하고 있는 MCX 컨소시 엄 5개 이상 업체들을 가맹점으로 확보하고 있다는 점, 애플페이와 달리 OS 및 사양과 관계없 이 스마트폰 보유자라면 누구나 이용할 수 있다는 점, 결제액의 2%에 달하는 카드사 수수료에 대한 MCX 컨소시엄의 반기로 출발한 만큼 이용자 입장에선 애플페이에 비해 수수료가 저렴하다 는 점 등이다. 이트레이드증권 리서치본부 19

20 산업분석 / 인터넷 그러나, 애플페이가 보안성, 편리성 등 핵심기능 측면에서 커런트C보다 경쟁력이 더 우위인 것으로 평가받고 있다. 애플페이는 신용카드 번호 대신 일회용 결제번호와 동적 보안코드를 이용하기 때문 에 카드번호 등 금융정보가 애플 서버는 물론 사용자 핸드폰 기기에도 저장되지 않는다는 점에서 보안성이 매우 우수하다. 애플페이는 앱 구동 없이 스마트폰을 NFC 단말기에 스치기만 하면 되므 로 이용자의 스마트폰에 앱을 구동한 후 바코드를 스캔해야하는 커런트C에 비해 편리성도 우수하다. 5 애플페이(Apple Pay), 성공가능성 평가 이용자의 최우선 관심은 수수료 절감보다는 보안성, 이용의 편리성, 접근성 등이다. 애플페이는 보 안성, 이용의 편리성은 우수하다. 다만, NFC 단말기 보급 문제 및 접근성 취약(아이폰6, 6+, 애플 워치 등의 고사양 ios 기기에서만 구동) 등의 단점이 있다. 그러나, 같은 NFC 진영인 구글월렛의 실패와는 다른 면이 존재하고, 바코드 진영인 커런트C에 비해서도 경쟁력 우위요소가 많아 적어도 ios 기기 중심으로는 미국의 모바일 오프라인 결제시장을 선도할 가능성은 충분히 있어 보인다. 미국의 모바일 온라인 결제시장 절대강자는 페이팔이지만(페이팔도 오프라인 가맹점 다수 확보 했으나 오프라인 결제는 미미), 모바일 오프라인결제 시장에서는 애플페이가 시장을 선도할 가능 성이 충분이 있다고 판단한다. 표5 구글월렛, 커런트C, 애플페이 비교 구분 구글월렛 커런트C 애플페이 서비스 주체 구글 MCX 애플 서비스 방식 NFC 2차원 바코드 NFC, 지문인식 주요 서비스 모바일 온 오프라인결제 모바일 오프라인결제 중심 모바일 온 오프라인결제 모바일 오프라인결제 중심 모바일 온 오프라인결제 모바일 오프라인결제 중심 이용자 장점 NFC 단말기 이용 편리성 스마트폰을 NFC 단말기에 스치면 됨 OS 종속 無. 스마트폰 사양 제한 無 바코드 단말기 접근성 우위 기존 가맹점 상당부분 설치 보안성 우수 NFC 단말기 이용 편리성 스마트폰을 NFC 단말기에 스치면 됨 이용자 단점 OS 종속(안드로이드폰만) 보안성 취약 NFC 단말기 접근성 열위 보안성 취약 바코드 단말기 사용 불편 바코드 앱 별도로 구동해야 함 OS, 사양 종속(아이폰6, 6+, 애플워치만) NFC 단말기 접근성 열위 NFC 단말기 신규 확산 필요 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 2

21 인터넷 / 산업분석 4) 알리바바(Alibaba) : 알리페이(Alipay. 즈푸바오) 1 알리페이(Alipay) 개요 1999년 설립된 알리바바는 B2B 알리바바닷컴으로 출발하여 23년 5월 C2C 타오바오를 론칭 하면서 가파르게 성장하였다. 알리페이는 타오바오 론칭 직후인 23년 1월 타오바오 이용자 의 지급결제 문제를 해결하기 위해 론칭된 에스크로(결제예치) 방식 결제서비스이다. 알리페이는 론칭 1년만인 213년 전세계 Active User 8.2억명을 확보했으며, 최근 1년간 결 제액은 65조원으로서 세계 모바일 온라인결제 시장에서 압도적 1위를 기록하였다. 알리페이의 거래액은 중국 전자결제 시장의 49%, 모바일결제 시장의 69%를 장악하고 있다. 2 알리페이(Alipay) 서비스모델 알리페이는 구매자와 판매자의 중간에서 중개를 해주는 에스크로 서비스이다. 즉, 구매자, 판매자 모두 알리페이 가상계좌를 보유하고 있는 바, 구매자가 판매자에게 구매신청을 한 후 알리페이에 게 구매내역 통보 및 결제승인을 하면 알리페이는 구매자의 가상계좌에서 구매액을 인출하여 판 매자의 가상계좌에 입금하는 방식이다. 알리페이 등장 이전까지는 중국은 전자상거래의 불모지였 다. 물품을 발송하고도 대금을 못 받거나 대금을 지급하고도 물품을 받지 못하는 일이 많았다. 이 용자 입장에서 알리페이는 구매자와 판매자간 신용문제를 해결해주는 획기적인 서비스였다. 알리 페이와 C2C몰 타오바오가 찰떡궁합을 선보이며 동반 급성장한 것은 당연한 수순이었다. 그림11 알리페이 결제흐름도 (에스크로 : 상품 배송 및 수령 확인 후 판매자에게 대금 입금) 3 대금 출금 알리페이 6 결제수수료(1-5%) 공제 후 대금 입금 가상계좌 7 배송 및 결제보안 사고 시 : 선조치, 후조사 7 배송 및 결제보안 사고 시 : 선조치, 후조사 가상계좌 은행계좌 구매자/지급자 5 상품 확인 1 구매 신청 4 상품 배송 판매자/수취자 은행계좌 자료: 한국산업은행 조사분석부, 이트레이드증권 리서치본부 그림12 알리페이 가상계좌 충전 그림13 알리페이 오프라인 결제 사례 (바코드, QR코드) 자료: Alipay 자료: Alipay 이트레이드증권 리서치본부 21

22 산업분석 / 인터넷 5) 텐센트(Tencent) : 텐페이(Tenpay. 차이푸통) 1 텐페이(Tenpay) 개요 텐페이는 텐센트의 모바일 온라인 결제서비스이다. 텐센트는 23년 1월 알리바바가 알리페 이를 론칭한 후 2년 뒤인 25년 9월 텐페이를 론칭했으나 텐페이는 중국 전자결제 시장 M/S 면에서 알리페이에 크게 밀리고 있다. (중국 전자결제 시장 M/S : 알리페이 49% 1위 VS 텐페이 19% 2위) 이는 텐페이는 알리페이와 달리 결제액의 촉매제인 커머스 부문이 취약했기 때문이다. 텐센트는 213년 8월 텐페이를 자사 모바일 메신저 위챗에 연동하였고, 214년 5월에는 위챗에 모바일 커머스 플랫폼 웨이신 샤오덴 을 구축했다. 텐센트도 알리바바의 모바일 온라인결제 및 커머스 성공모델을 벤치마킹하기 시작한 것이다. 2 텐페이(Tenpay) 서비스모델 & 카카오페이/뱅크월렛카카오, 라인페이와의 비교 텐페이는 신용카드와 바로 연동이 되는 간편결제 서비스이다. 카카오페이는 신용카드 연동 간편 결제 서비스이고, 뱅크월렛카카오는 은행 가상계좌 연동 모바일지갑 서비스이다. 라인페이는 신 용카드 기반 간편결제, 은행 계좌 기반 모바일지갑 서비스가 결합된 것이다. 뱅크월렛카카오 및 라인페이의 모바일지갑 서비스 부분은 은행 가상계좌 선불충전 방식이라는 점에서 알리바바의 알리페이와 비슷한 특징이 있다. 그러나, 알리페이의 가상계좌는 일종의 펀드 계좌 개념으로서 MMF 투자 등 알리페이가 운영권을 가지고 있는 반면, 뱅크월렛카카오나 라인 페이의 가상계좌는 은행에 연계된 계좌일 뿐 다음카카오나 라인은 자금 운영권은 없다. 한편, 카 카오페이 및 라인페이의 신용카드 기반 간편결제 서비스 부분은 텐페이와 유사하다. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 라인페이 모두 각각의 모바일 메신저인 카카오톡, 라인의 강력한 이 용자 트래픽을 기반으로 한 모바일 송금/결제서비스라는 점은 텐센트와 같다. 텐센트의 텐페이는 중국 모바일결제 시장에서 론칭시기는 알리페이와 큰 차이가 없으나 M/S는 크게 열위이다. 알리 페이와의 경쟁에서 밀린 가장 큰 이유는 알리바바의 타오바오처럼 결제의 촉매제 역할을 할 커머 스 라인이 없었다는 점이다. 텐센트는 213년 8월 텐페이를 위챗에 연동하고, 214년 5월 위챗 에 모바일 커머스 플랫폼 웨이신 샤오덴 을 구축했지만 중국의 모바일 온라인 커머스 결제 시장 은 텐센트의 위챗이 중국의 국민 모바일 메신저로 성장하기 훨씬 이전에 이미 알리바바가 장악해 버린 시장이라 텐센트의 결제(텐페이), 커머스(웨이신 샤오덴)가 중국시장에서 알리바바의 M/S 를 뺏어오기는 쉽지 않은 상황이다. 그림14 맛집 정보서비스 따종디엔핑( 大 众 点 ) 텐페이 연동 그림15 인터파크 중국어 사이트 천송이 립스틱 광고 화면 자료: Tencent 자료: express.interpark.com 이트레이드증권 리서치본부 22

23 인터넷 / 산업분석 6) 바이두(Baidu) : 바이두월렛(Baidu Wallet. 바이푸바오) 1 바이두월렛(Baidu Wallet) 개요 바이두월렛은 바이두의 모바일 온라인 결제/송금 서비스이다. 바이두월렛은 214년 4월 론칭되 었다. 중국 BAT 3인방(Baidu, Alibaba, Tencent)의 결제서비스 중 알리바바의 알리페이(23년 1월), 텐센트의 텐페이(25년 9월)에 비해 바이두의 바이두월렛은 훨씬 늦게 론칭되었다. 시작 이 늦은 만큼 바이두월렛의 존재감은 현재로선 매우 미약하다. 213년 중국 전자결제시장 M/S는 알리페이가 49%로서 1위, 텐페이가 19%로서 2위인 반면 바이두월렛 M/S는 1%도 채 되지 않는 다. 참고로 213년 중국 모바일결제 시장 M/S는 알리페이가 69%로서 1위, 라카라 페이먼트(베 이징 소재)가 18%로서 2위인 반면, 텐센트는 3%로서 하위권이고 바이두월렛 M/S는 순위권 밖일 정도로 미미하다. 바이두 또한 213년 앱스토어 업체 91와이어리스, 모바일커머스 업체 누오미 등을 연이어 인수하며 모바일커머스 부문과 모바일결제 부문의 시너지를 꾀하고 있으나 중국시장은 이미 알리페이, 텐페이 등이 장악하고 있어 바이두월렛의 중국시장 전망은 불확실한 편이다. 2 바이두월렛(Baidu Wallet) 서비스모델 바이두월렛은 은행, 신용카드 등과 연동되어 온라인 모바일 송금/결제를 지원하는 모바일지갑 서비스이다. 참고로 211년 11월 론칭한 뱅크월렛카카오도 이와 유사한 모바일지갑 서비스이다. 그림16 바이두월렛 가입 화면 그림17 바이두월렛 계좌 잔금 관리 화면 자료: baifubao.com 자료: baifubao.com 이트레이드증권 리서치본부 23

24 산업분석 / 인터넷 5. Global FinTech 시장, 스타트업들 소개 1) 심플(Simple.com) 심플 은 29년 미국 오리건주에서 시작된 온라인뱅킹 업체이다. 미국에서는 체크카드로 계좌잔 액을 초과하는 금액을 이용할 경우 수십달러의 수수료가 부과되고, 계좌잔액이 일정금액 이하로 떨어지면 자동으로 벌금이 부과된다. 심플 은 고객에게 일정금액 이상을 예치하지 않아도 벌금이 없는 무료 체킹계좌를 제공한다. 고객의 씀씀이를 분석해 그래픽으로 보여주고, 고객의 소비행태 를 분석해서 재정을 잘 관리할 수 있도록 예산까지 짜 준다. 심플 은 점포 하나 없이 1만명이 넘는 고객을 유치할 정도로 성장했으며, 올해 2월 스페인의 BBVA에 인수되었다. 그림18 심플 Safe-to-Spend 예시 화면 자료: Simple.com 2) 피도르은행(Fidor.de) 피도르은행 은 29년 설립된 독일의 온라인뱅킹 업체로서 고객이 프로슈머(Prosumer, 생산에 참여하는 소비자)로 활동하는 커뮤니티 은행이다. 신상품 아이디어, 상품 평가, 재테크 상담 등에 대한 고객의 직접참여를 유도하여 시장의 변화에 적합한 맞춤형 서비스를 제공하고 있다. 고객참 여를 유도하기 위해 질문은 1센트, 조언은 25센트를 제공하며 제안한 상품이 선정된 고객에게 는 1유로의 보너스를 지급한다. 신규고객은 페이스북 커넥트를 통해 계좌를 신청할 수 있고, 페이스북 계정의 좋아요 클릭수가 2,회 늘어날 때마다.1%p씩의 금리혜택을 제공하고 있 다.(예금금리.1%p씩 상승, 대출금리.1%p씩 하락) 그림19 페이스북 좋아요 클릭수 2,회 증가할 때마다 대출금리.1%p씩 하락 자료: Fidor.de 이트레이드증권 리서치본부 24

25 인터넷 / 산업분석 3) 온덱(Ondeck.com) 온덱 은 27년 미국 뉴욕에 설립된 온라인 대출 업체이다. 소규모 자영업자들에 대해서만 몇 백만원, 몇 천만원, 몇 억원 단위의 소규모 대출을 한다. 오프라인 지점은 없으며 온라인으로만 대출심사가 진행되는데 대출절차는 매우 간단하고 신속하다. 동사 홈페이지에 따르면 온라인으로 대출신청서를 제출하면 몇 분만에 대출여부를 결정해서 알려주고 1 영업일 뒤에 바로 대출금을 입금해 준다고 한다. 온덱의 온라인 대출심사는 자체 개발한 알고리즘 기술 덕분인데 이는 대출 신청자의 신용도를 은행거래 내용, 현금흐름, 신용도, 소셜미디어 댓글 평점까지 고려해서 순식간 에 분석해낼 수 있는 기술이다. 온덱의 현재까지 누적 대출금은 약 1억달러에 달하며 213년 매출은.7억달러 정도를 기록하였다. 온덱은 구글벤처스 등 벤처캐피털 자금이 2억달러 이상 투 자되었으며 약 15억달러의 가치로 IPO가 추진 중이다. 그림2 온덱의 주요 장점 요약한 온덱 홈페이지 자료: Ondeck.com 4) 렌딩클럽(Lendingclub.com) 렌딩클럽 은 26년 미국 샌프란시스코에 설립된 개인간 대출(Peer to Peer Lending) 전문 업 체이다. 돈을 빌리려는 개인투자자와 돈을 빌려주려는 개인 및 소규모 자영업자를 온라인으로 연 결해준다. 동사 대출실적은 매 분기 가파르게 증가하고 있다. 214년 9월 3일 현재 총 누적대 출금은 62억불에 달하는데, 그 중 214년 3분기 신규 대출금만 12억불에 달한다. 그리고, 214 년 9월 3일 현재 총 누적 대출이자는 6억불에 달한다. 렌딩클럽은 올해 내 5억달러 규모의 자 금을 조달하는 IPO를 추진 중이다. 그림21 렌딩클럽 누적대출금 62억불, 누적 대출이자 6억불 그림22 렌딩클럽 214년 3분기 신규 대출금 12억불 자료: Lendingclub.com 자료: Lendingclub.com 이트레이드증권 리서치본부 25

26 산업분석 / 인터넷 5) 스퀘어(Square.com) 스퀘어 는 모바일용 신용카드 리더기를 스마트폰이나 테블릿에 장착해서 간편하게 POS(Point of Sales) 시스템을 구축할 수 있도록 하는 모바일 오프라인결제 업체로서 29년 트위터 공동창 업자 중 한명인 잭도시가 창업했다. 작은 가게를 운영하는 소상공인(커피숍, 빵집, 음식점 등)들 로부터의 호응을 기반으로 설립 후 5년만인 214년 3억달러가 넘는 거래액을 처리할 정도로 성장하였다. 211년 8월 출시된 NFC 기반 모바일 오프라인결제 구글월렛은 플라스틱카드에 익 숙한 이용자, NFC 단말기 설치에 부담을 느끼는 가맹점으로부터 동시에 외면당하며 값싼 리더기 를 통해 플라스틱 카드를 읽어내는 스퀘어의 아성을 허물기는 어려웠다. 그러나, 미국의 모바일 오프라인결제 시장은 갈수록 경쟁이 치열해지고 있다. 페이팔은 스퀘어와 비슷한 서비스인 페이 팔히어(Paypal Here)를 출시했고, 아마존은 214년 8월 아마존로컬레지스터를 출시했다. 214 년 1월 애플이 NFC 기반 모바일 오프라인결제 서비스 애플페이를 출시하면서 미국의 모바일 POS 시장도 더욱 뜨거워질 전망이다. 그림23 스퀘어 Mobile 리더기 그림24 스퀘어 Stand 리더기 자료: Square.com 자료: Square.com 이트레이드증권 리서치본부 26

27 인터넷 / 산업분석 II. FinTech, 한국시장 뒤늦게 출발하여 서비스 난립 중 1. 한국 FinTech 시장, 규제에 발목이 잡혀 Global 시장에 크게 뒤쳐진 상황 한국의 FinTech 시장은 Global 시장에 비해 크게 뒤쳐진 상황이다. 한국의 FinTech 시장은 21년대에 들어서야 통신사 중심으로 전자지갑 서비스가 출시되면서 시작되었다. 그러나, 한국 전자지갑 서비스는 멤버쉽 포인트나 신용카드 포인트 관리에 주로 이용되고 있을 뿐 결제기능 활 용도는 매우 낮은 편이다. 세계 최고수준의 IT 기술력을 가진 한국이 최근까지도 FinTech 분야 가 활성화되지 못한 가장 큰 이유는 규제 때문이다. 1) 여신전문금융업법 여신전문금융업법에서는 최근까지도 비금융 업체가 신용카드 정보 저장을 위해서는 신용카드사 의 허가가 반드시 필요하다고 규정하고 있었다.(214년 8월 PG사 신용카드 정보 저장 허용) 2) 전자서명법, 전자금융거래법 전자서명법과 전자금융거래법에서는 최근까지도 3만원 이상의 온라인결제를 위해서는 공인인증 서를 의무적으로 사용해야 한다고 규정하고 있었다.(214년 8월 공인인증서 의무사용 규제 폐지) 3) 비금융 업체 간편결제 서비스 사실상 막혀 있었음 : 공인인증서 의무사용 규제가 핵심 1 여신전문금융업법 규제는 간편결제 활성화를 가로막는 핵심 이유는 아님 간편결제를 위해서는 신용카드 정보가 필요하다. 그러나, 가상 카드정보 등 실제 카드정보를 대 신할 수 있는 보안 기술을 개발하면 실제 카드정보 없이도 간편결제가 가능하다. 이는 기술의 문 제일 뿐이다. 즉, 비금융 IT 업체 등이 카드정보 저장의 한계로 인해 간편결제 서비스를 하고 싶 어도 하지 못하는 상황은 아니었던 것이다. 2 간편결제 활성화를 막는 주범은 전자서명법, 전자금융거래법의 공인인증서 의무사용 규제였음 그 동안 비금융 IT 업체가 간편결제 서비스를 적극적으로 하지 않았던 것은 여신전문금융업법의 규제로 신용카드 정보 저장이 막혀 있어서도 아니고, 실제 신용카드 정보를 대체할 보안기술의 개발이 어려워서도 아니었다. 그것은 공인인증서 의무사용 규정에 묶여 있는 반쪽짜리 간편결제 로는 효용가치가 제한적이라 경제적 실익이 없었기 때문이다. 간편결제의 본질이 카드번호 및 공인인증서 비밀번호 입력 절차 등을 없애 결제의 간편함을 추구 하고자 하는 것인데 카드번호 입력 절차만 없애고 공인인증서 비밀번호 입력 절차는 그대로 둔다 면 이는 온전한 간편결제가 아니라 반쪽짜리 간편결제일 수밖에 없다. 즉, 그 동안 간편결제 서비스가 활성화되지 못한 것은 비금융 업체가 신용카드 정보를 저장하기 위해서는 신용카드사의 허가를 받아야 한다는 여신전문금융업법의 규제 때문이 아니라, 전자서명 법, 전자금융거래법의 3만원 이상 결제에 대해선 공인인증서 의무사용 규제 때문이었다. SK플래닛 페이핀, LG유플러스 페이나우 등 가상 카드정보 저장 방식으로 보안성을 해결하며 실제 카드정보 저장 없이도 간편결제가 가능한 서비스가 출시되기도 했으나, 이 또한 3만원 이 상의 결제에 대해서는 공인인증서 의무사용 규정으로 인해 반쪽자리 간편결제에 그칠 수 밖에 없 었다. 그러나, 공인인증서 의무사용 규정 폐지로 SK플래닛의 페이핀, LG유플러스의 페이나우 모두 올해 안에 3만원 이상 결제에 대해서도 공인인증서 없이 결제가 가능해질 예정이다. 이트레이드증권 리서치본부 27

28 산업분석 / 인터넷 2. 올해 들어 천송이코트 이슈로 촉발된 규제 완화 분위기 214년 3월 제1차 규제개혁장관회의 및 민관합동 규제개혁 점검회의 에서 대통령의 천송이 코 트 발언, 214년 7월 24일 대통령의 알리페이, 페이팔에 맞설 수 있는 국내 간편결제 시스템 개 발 지시 등으로 적격 PG사에 대한 신용카드 정보 저장 허용, 3만원 이상 결제에 대한 공인인증 서 의무사용 조건 폐지 등 간편결제 시스템 활성화를 위한 규제완화 정책이 잇따라 발표되었다. 1) 여신전문금융업법 규제 완화 1 적격 PG사 고객동의만으로 신용카드 정보 저장 허용 214년 8월 보안성, 재무적 능력을 갖춘 PG사에 대해선 신용카드 정보(카드번호, 유효기간에 한정)를 고객 동의만 받으면 신용카드사의 허가 없이 저장할 수 있도록 여신금융업법 규제가 완 화되었다. 표6 여신전문금융업법의 신용카드 가맹점 표준약관 개정 통해 PG사 신용카드 정보 저장 허용 현행 PG사는 신용카드사 동의 없이 신용카드 정보 저장 불가 정보유출 등 보안 문제로 신용카드사가 PG사에게 신용카드 정보 저장 동의하는 경우는 사실상 없음 자료: 금융위원회, 여신금융협회 개정 회원 정보유출 방지를 위해 보안성, 재무적 능력 등 기준 충족하는 적격 PG사에 한해 고객 동의 하에 신용카드 정보 저장 가능 PG사가 저장 가능한 신용카드 정보는 카드번호, 카드 유효기간에 한정됨 2 PG사 카드정보 저장 허용은 간편결제 활성화 계기. 다만, 보안사고 위험 증대 문제 내포 PG나 PG와 제휴한 IT업체 등이 카드정보 저장이 허용되면서 간편결제 서비스를 쉽게 할 수 있 는 길이 열린 것은 맞다. 그러나, 가상 카드번호 또는 카드번호의 분리 저장 등 실제 카드번호 없 이도 간편결제를 할 수 있는 보안기술은 충분히 있는데 굳이 카드정보 저장을 허용하여 고객의 카드정보가 유출되는 보안사고 위험이 증대된 것은 생각해볼 문제이다. 간편결제 활성화 를 위해 선 공인인증서 의무사용 규제만 완화 한 후 오히려 실제 카드번호를 대체할 수 있는 보안기술을 확보함과 동시에 재무적 능력까지 우수한 소수의 상위 IT 업체들 중심으로 엄격한 보안성 심사 를 거친 후 간편결제 서비스를 허용하는 것이 옳았다고 판단한다. 최근 PG사 신용카드 정보 저장 허용에 대해 대형 PG사들의 반응은 시큰둥한 편이다. LG유플러 스는 가상 카드번호를 저장하는 간편결제방식 페이나우 를 출시한 상황에서 카드 정보 유출 우려 가 있는 실제 카드정보 저장을 할 필요성을 느끼지 못한다는 반응이고, LG CNS도 카드번호를 분리 저장하는 엠페이를 개발하여 이를 적용한 카카오페이 를 다음카카오와 공동으로 출시한 상 황에서 실제 카드번호 16자리를 모두 저장하여 카드정보 유출 가능성에 노출될 필요가 없다는 반응이다.(카카오페이는 카드번호 16자리를 다음카카오/LG CNS측 8자리, 카드사 8자리 등으로 분리저장) 금융위에서 여신금융협회와 협의하여 적격 PG사 기준을 연내 마련할 예정이나, 고객입장에선 가 급적 재무적 능력을 갖춘 대기업 간편결제를 이용하는 것이 보안사고 발생 시 보상 측면에서 상 대적으로 안전해 보인다. 간편결제를 출시했거나 준비 중인 PG사마다 보안성에 대한 경쟁력을 내세우고 있지만 보안성은 일정기간의 검증기간이 필요하다고 판단한다. 이트레이드증권 리서치본부 28

29 인터넷 / 산업분석 2) 전자서명법 규제 완화 : 공인인증서 의무사용 규정 폐지. Active X 대체기술 개발 추진 1 Active X의 늪에 갇힌 공인인증서의 불편함 공인인증서는 보안성 측면에서는 괜찮은 기술이나 이를 위해 필요한 Active X의 한계 때문에 편 리성 측면에서는 시대적 흐름에 맞지 않는 구시대의 유물로 전락해 있다. Active X는 IE만 지원 하기 때문에 웹브라우저 시장의 7% 이상을 IE가 장악하고 있는 한국시장에서는 번거로운 다운 로드 절차를 거쳐야 하는 불편함은 있으나 사용은 가능하다. 그러나, 세계 웹브라우저 시장은 Chrome(37%), IE(31%), Firefox(22%), Safari(8%), Opera(2%) 등 다양하게 분포되어 있다. IE는 한국, 중국, 일본 등 극동 3국과 아프리카 일부 등에서만 압도적 점유율을 차지할 뿐 북중 미, 남미, 유럽, 오세아니아 등 전세계 대부분 지역은 구글의 Chrome이 장악하였다. 따라서, IE 외 다른 웹브라우저를 사용하는 국가에서는 한국의 쇼핑몰이 알리페이, 페이팔 등 글로벌 결제서 비스를 연동하지 않는 한 한국의 쇼핑몰을 통한 직구매가 원천적으로 불가능하다. 심지어 중국, 일본 등 IE 사용 국가들도 Active X 기반 공인인증서는 생소하고 불편한 기술이라 한국 쇼핑몰 에서 일일이 Active X를 구동하여 번거롭게 공인인증서를 설치한 후 물건을 구매하는 것은 엄두 조차 내기 어렵다. 그림25 세계 지역별 웹브라우저 분포도 자료: StatCounter Global Stats 2 천송이코트 이슈 계기로 공인인증서 의무사용 규제 폐지 Active X 기반 공인인증서 사용의 문제점은 최근 수년간 늘 지적되어 오던 것이었으나 올해 3월 대통령의 천송이코트 문제 해결 지시 발언으로 그 해결책에 대한 논의가 급물살을 타게 되었다. 이른바 천송이코트 이슈 란 SBS 드라마 별에서 온 그대 가 중국인들에게 인기를 끌면서 수많은 중국인들이 한국의 쇼핑몰에서 천송이코트 직구매를 시도했으나 한국의 짜증나는 Active X 기반 공인인증서 요구에 구매를 포기했다는 얘기에 대해 대통령이 해결을 지시했다는 것이다. 214년 7월말 전자상거래 결제 간편화 방안 및 계획이 발표되면서 공인인증서 의무사용 규제 폐지, 공인인증서 이외 대체인증수단 제공 추진, Non Active X 방식 공인인증서 개발 및 보급 등 이 추진되고 있다. 이트레이드증권 리서치본부 29

30 산업분석 / 인터넷 출시된 다음카카오와 LG CNS의 간편결제 서비스 카카오페이 는 3만원 미만 결제 는 공인인증서 없이 결제가 가능하나 3만원 이상 결제는 공인인증서를 사용해야 하는 조건으로 출발하였다. 그러나, 올해 내 3만원 이상의 경우에도 공인인증서 없이 결제가 가능하도록 할 예 정이다.(삼성카드, 외환카드, SK카드는 9/5 론칭 후 공인인증서와 무관하게 3만원 이상 결제는 막고 있음. 그러나, 향후 보안성 검증기간 지나면 3만원 이상 無 공인인증서 결제 허용 예상) 그림26 간편결제 서비스 확산의 계기가 된 천송이코트 자료: SBS 3 천송이코트 이슈의 본질은 외국인의 국내 쇼핑몰 직구매 환경 개선 천송이코트 이슈의 Fact는 공인인증서 사용의 불편함으로 중국인이 한국인 쇼핑몰에서 천송이코 트를 직구매할 수 없었다 이다. 이 이슈로 인해 수년간 해결되지 않았던 공인인증서 의무사용 규 제가 폐지되면서 비금융 IT 업체들 중심의 간편결제 서비스 활성화의 길이 열린 것은 대단히 반 가운 일이다.(다만, PG사에 대한 신용카드 정보 저장 허용은 좀 이른감이 있다. 이는 비금융 IT 업체 중심의 간편결제 활성화를 위해 꼭 필요했던 규제완화 조처는 아니다.) 그러나, 천송이코트 이슈를 통해 우리가 추진해야 할 정책방향이 비단 공인인증서 의무조항 폐지 뿐일까? 당사에서는 천송이코트 이슈의 본질은 국내 쇼핑몰의 글로벌 결제수단 도입, 글로벌 배 송 서비스 지원 등을 통한 외국인의 국내 쇼핑몰 직구매 환경 개선 이라 판단한다. 외국인이 국내 쇼핑몰에서 국내상품을 직구매하기 위해선 결제 및 배송 시스템만 구비되면 된 다. 따라서, 국내 쇼핑몰이 알리페이, 페이팔 등 글로벌 결제서비스나 해외카드 등 결제기능을 지 원함과 아울러 해외배송 서비스를 지원한다면 외국인의 국내 쇼핑몰 직구매 문제는 간단히 해결 된다. 결국 중국인들이 국내 쇼핑몰에서 천송이코트를 구매하지 못한 것은 국내 쇼핑몰들 대부분 이 중국 배송 서비스를 지원하지 못했거나 중국인들이 결제할 수 있는 결제서비스를 지원하지 못 했기 때문이다. 국내 쇼핑몰 등이 글로벌 결제수단을 지원한다는 건 사실 이들 쇼핑몰을 가맹점 으로 두고 있는 주요 PG사가 글로벌 결제수단을 지원해야 한다는 의미이다. 올해 들어 KG이니 시스가 페이팔, 알리페이와 제휴하고 다날이 텐페이와 제휴하는 등 외국인의 국내 쇼핑몰 직구매 환경 개선 움직임이 가속화되고 있다. 이트레이드증권 리서치본부 3

31 인터넷 / 산업분석 3. 규제 완화되자 모바일 간편결제 서비스 봇물 터지듯 쏟아지는 중 1) 금융사, 통신사 중심으로 최근 3-4년 전부터 모바일지갑 형태 결제서비스 시작 한국 FinTech 시장도 Global 시장의 경우와 마찬가지로 모바일결제/모바일송금으로부터 시작되 고 있다. Global 시장은 199년대말 2년대초부터 모바일결제 서비스가 시작된 반면 한국 시 장은 이보다 1년 이상 늦은 21년대 들어와서 통신사, 금융사, IT업체들 중심으로 모바일지갑 형태의 모바일결제 서비스가 생겨나며 겨우 첫걸음을 떼기 시작했다. 2) 213년 이후 금융사, 통신사, IT 업체들 중심으로 모바일 간편결제 서비스 난립 중 213년 이후부터 금융사, 통신사 중심으로 서비스 가입 시 한번만 신용카드 정보를 입력하면 매 번 결제 시마다 카드번호, 유효기간, CVC코드 등을 입력하지 않아도 되는 간편결제 서비스들이 출시되기 시작했다. 213년 들어 금융사, 통신사들 중심으로 출시된 간편결제 서비스는 3만원 이상 결제 시 공인 인증서를 의무적으로 사용해야 한다는 전자서명법, 전자금융거래법의 규정에 묶여있는 반쪽짜리 간편결제 서비스일 수 밖에 없었다. 그러나, Global FinTech 시장의 대세적 흐름을 감안할 때 정 부가 규제를 풀어줄 때까지 마냥 손을 놓고 있을 게 아니라 반쪽짜리로라도 서비스를 강행해야 하는 상황이었으며 금융사, 통신사 등은 재무적 능력이 우수한 대기업들이라 이러한 격변기에 선 도적인 투자를 감행할 수 있었던 것이다. 214년 들어서며 천송이코트 이슈 등을 계기로 공인인증서 의무사용 규정이 폐지되면서 PG를 중심으로 한 중소 IT 업체들도 간편결제 서비스 출시에 본격적으로 가세하기 시작했다. 3) 카카오페이는 결제플랫폼(카카오톡 이용자 트래픽)과 PG(LG CNS 엠페이)의 결합 사례 213년 이후 통신사, 금융사 등이 주도하던 국내 간편결제 시장은 214년 들어 적격 PG사의 신용카드 정보 저장 허용, 공인인증서 의무사용 규제 폐지 등으로 PG사들도 활발히 진출하고 있 다. 카카오페이도 그 중 하나이다. 카카오페이는 결제플랫폼(카카오톡 이용자 트래픽)과 PG(LG CNS 엠페이)가 결합한 대표적 사례이다. 표7 주요 통신/금융/IT 모바일결제 서비스 현황. 특히, 간편결제 서비스 난립 업종 통신 금융 IT (PG) (SNS) (EC) (기타) 해외 서비스 업체 KT LG유플러스 신한카드 하나은행 하나SK카드 KB국민카드 SK플래닛 KG이니시스 한국사이버결제 페이게이트 다날 인터페이 삼성전자 G마켓, 옥션 다음카카오 알리바바 이베이 텐센트 자료: 이트레이드증권 리서치본부 모바일 결제/송금 서비스 모카월렛(전자지갑). 모카페이(간편결제) 페이나우플러스(간편결제) 올댓쇼핑&월렛(전자지갑). 마이신한페이(직불결제). 신한 앱카드(간편결제) 하나N월렛(전자지갑). 뱅크월렛통장(뱅크월렛카카오 전용통장) 모비페이(간편결제. 앱카드) KB 와이즈월렛(전자지갑). Kmotion(간편결제. 앱카드) 시럽(전자지갑). 페이핀(간편결제) 케이페이(간편결제) 셀프페이(간편결제) AA(간편결제) 바통(직불결제) 페이톡(직불결제) 삼성월렛(전자지갑) 스마일페이(간편결제) 뱅크월렛카카오(전자지갑). 카카오페이(간편결제) 중국인 관광객 대상. 국내 다수 가맹점 확보 중 외국인의 한국 쇼핑몰 역직구 활용 가능. 옥션, G마켓 우선 중국인 관광객 대상. 알리페이와 더불어 한국시장 공략 중 이트레이드증권 리서치본부 31

32 산업분석 / 인터넷 4. 주요 통신, 금융, IT업체 모바일결제 서비스 간단 소개 1) 통신업체 동향 1 LG유플러스 : 간편결제 서비스 페이나우 LG유플러스는 214년 8월 모바일 간편결제 서비스 페이나우 플러스 를 출시했다. 페이나우 플 러스 는 213년 11월 선보인 페이나우 의 업그레이드 버전이다. 페이나우 플러스 는 실제 카드번 호가 아닌 가상 카드번호를 보관하고 사용한다. 페이나우 는 214년 1월초까지 배달통, 반디앤 루니스, 위메프박스 등 1만여개 온 오프라인 가맹점을 확보했으며 주요 소셜커머스, 오픈마켓, 포털 등으로 가맹점을 지속 확산하고 있다. 페이나우는 온라인 모바일결제는 물론 오프라인 결 제도 지원하며 그 방식으로는 바코드, QR코드, NFC 등 3가지 방법을 모두 지원한다. 그림27 페이나우, 모바일결제 시 결제수단 선택 화면 그림28 페이나우, 오프라인결제 시 결제방식 선택 화면 자료: paynow.co.kr 자료: paynow.co.kr 2 KT : 모바일지갑 모카월렛. 모바일 간편결제 모카페이. 새로운 모바일 간편결제 서비스 준비 중 KT는 212년 12월 하렉스인포텍의 모카페이와 연동한 모카 를 출시했다. 모카 는 결제 시 각 종 쿠폰과 멤버쉽 혜택을 알아서 찾아주고 고객에게 혜택이 가장 많은 조합을 자동으로 제시해주 는 스마트 복합결제 서비스이다. 그러나, 플랫폼 개발사인 하렉스인포텍과의 마찰로 상호 결별하 여 214년 1월부터는 독자노선을 걷고 있다. KT는 기존 브랜드 명칭인 모카페이 및 모카월 렛 이란 이름을 그대로 사용하고, 하렉스인포텍은 브랜드명칭을 유비페이 로 변경하였다. KT는 모카페이 대신 자회사 BC카드를 통해 새로운 간편결제 시스템을 준비 중인 것으로 알려졌다. 그림29 모카페이, 다양한 결제수단 지원 그림3 모카페이, 쿠폰/멤버쉽 혜택 가장 큰 조합 제시 자료: mocawallet.com 자료: mocawallet.com 이트레이드증권 리서치본부 32

33 인터넷 / 산업분석 2) 금융업체 동향 1 신한카드 : 모바일지갑 올댓쇼핑&월렛. 모바일직불결제 마이신한페이. 간편결제 신한 앱카드 신한카드는 212년 6월 신한 스마트월렛 을 출시했다. 신한 스마트월렛 은 신용카드, 멤버쉽, 쿠 폰 등을 하나의 스마트폰 앱에서 편리하게 관리하고 사용할 수 있는 모바일지갑 서비스이다. 신 한카드는 214년 7월 신한 스마트월렛 에 모바일 쇼핑몰, 스탬프, 타임라인, 인기가맹점 등의 서 비스를 새로 탑재하여 올댓쇼핑&월렛 으로 업그레이드하였다. 신한카드는 214년 7월 모바일 직불결제 서비스 마이신한페이 도 출시했다. 마이신한페이 는 물 건 구입 시 카드, 현금이 없어도 스마트폰에서 신한S뱅크 앱을 실행하여 마이신한페이 에서 등록 한 비밀번호를 입력하고 바코드를 생성한 다음 가맹점의 바코더 리더기에 대면 계좌에서 결제가 이루어지는 방식이다. 신한카드는 213년 4월 앱카드 형태 간편결제 서비스인 신한 앱카드 를 출시했다. 신한 앱카드 는 스마트폰에 앱카드를 설치한 후 플라스틱 카드를 간편하게 등록하여 사용한다. 이때 카드정보 가 스마트폰에 직접 저장되지는 않는다. 바코드, QR코드, NFC 등 다양한 결제방식을 지원한다. 그림31 올댓쇼핑&월렛, 결제 시 스탬프 제공 및 적립 예시 그림32 마이신한페이, 신한S뱅크 앱에서 바코드 생성 예시 자료: 언론보도 자료: 언론보도 그림33 신한 앱카드, 모바일결제 예시 그림34 신한 앱카드, 온라인결제 예시 자료: shinhancard.com 자료: shinhancard.com 이트레이드증권 리서치본부 33

34 산업분석 / 인터넷 2 하나은행 : 모바일 전자지갑 하나N월렛. 뱅크월렛카카오 전용 통장 하나월렛통장 하나은행은 213년 3월 송금과 모바일결제가 가능한 선불충전형 전자지갑서비스인 하나N월렛 을 출시했다. 하나N월렛 은 선불로 충전한 가상화폐 캐시넛 을 이용해 송금 및 결제를 할 수 있 는 애플리케이션 서비스이다. CU, GS25, 미니스톱, 세븐일레븐, 바이더웨이 등 5대 편의점에서 사용할 수 있는 바코드를 발급함으로써 오프라인 결제도 가능하다. 쿠폰 Shop 및 상품권 Shop 도 운영하고 있다. 한편, 하나은행은 뱅크월렛카카오 전용 통장 하나월렛통장 도 개설했다. 그림35 하나N월렛, 캐시넛 충전/편의점 결제/쿠폰 상품권 그림36 하나월렛통장, 뱅크월렛카카오 전용 통장 자료: hanabank.com 자료: 언론보도 3 하나SK카드 : 간편결제 모비페이(앱카드) 하나SK카드는 214년 4월 앱카드 형태 간편결제 서비스 모비페이 를 출시했다. 모바일결제, 온 라인결제 모두 가능하며, 특히 온라인결제(PC) 시 전화번호 인증이 가능하다는 점이 특징이다. PC화면의 온라인 결제창에서 전화번호 입력 후 스마트폰으로 자동 실행되는 모비페이 에 비밀번 호를 입력하면 결제가 완료된다. 그림37 모비페이, 전체메뉴 그림38 모비페이, 모바일결제 및 온라인결제 예시 자료: 구글 플레이스토어 자료: 구글 플레이스토어 이트레이드증권 리서치본부 34

35 인터넷 / 산업분석 4 KB국민카드 : 모바일지갑 KB 와이즈월렛. 간편결제 Kmotion(앱카드) KB국민카드는 213년 8월 모바일지갑 서비스 KB 와이즈월렛 을 출시했다. KB 와이즈월렛 은 지갑 속 신용카드, 체크카드, 멤버쉽카드, 쿠폰을 담은 마이월렛 과 위치기반의 가맹정 정보를 제 공하는 KB Shop, 모바일 쇼핑몰 라이프# 등으로 구성된다. KB국민카드는 213년 12월 앱카드 형태 간편결제 서비스 Kmotion 을 출시했다. Kmotion 은 모바일결제, 온라인결제, 오프라인결제를 모두 지원하며 결제방식은 바코드 및 QR코드, NFC, 가 상 카드번호 등 다양하다. Kmotion 은 홈플러스/홈플러스 Express, 롯데마트, 빅마켓(VIC Market), 토이저러스(TOYSRUS), 세븐일레븐/바이더웨이, 농협하나로마트, 농협하나로클럽 1 개점, E1충전소, 까페띠아모, 롭스(LOHB s), 오봉도시락, 명동 앱카드 Zone 등 다수의 오프라인 가맹점과 11번가, 위메프, 티몬, 현대홈쇼핑, 롯데닷컴, 엘롯데(롯데백화점몰), YES24, 교보문고, 골프존, NH바로바로APP, KB국민 포인트리몰 등 다수의 온라인 가맹점을 확보하고 있다. 그림39 Kmotion, 모바일결제 예시 그림4 Kmotion, 오프라인결제 예시 자료: kbcard.com 자료: kbcard.com 이트레이드증권 리서치본부 35

36 산업분석 / 인터넷 3) IT 업체 동향 1 SK플래닛 : 간편결제 페이핀. 모바일지갑 시럽 SK플래닛의 모바일지갑 서비스 시럽 의 뿌리는 21년 6월 출시되었던 SK텔레콤의 T 스마트 월렛 으로 거슬러 올라간다. T 스마트월렛 은 211년 3월 스마트월렛 으로 이름을 바꾸었으며 211년 1월 SK플래닛이 SK텔레콤에서 분사하면서 서비스가 이관되었다. 스마트월렛 은 통합 마일리지 서비스 OK캐쉬백, 모바일 상품권 기프트콘 등 다양한 결제수단이 추가되면서 더욱 스마트한 모바일지갑으로 업그레이되었고 이름도 시럽 으로 변경되었다. SK플래닛은 212년 5월 간편결제 서비스 페이핀 을 출시했다. 페이핀 은 실제 카드번호가 아닌 가상 카드번호만 보관하고 사용한다.(LG유플러스의 페이나우 와 유사) 공인인증서 의무사용 규 제로 반쪽짜리 간편결제로 출발했으나 214년 8월 이후 공인인증서 의무사용 규제 폐지 후 보 안성 심사를 통과함에 따라 올해 내 3만원 이상 결제도 공인인증서 없이 가능해질 전망이다. 그림41 페이핀, 모바일결제 예시 그림42 시럽, 생활에 달콤함을 더하다 자료: paypin.co.kr 자료: syrup.co.kr 2 KG이니시스 : 간편결제 케이페이 KG이니시스는 모바일 간편결제 서비스 케이페이 를 214년 9월 출시하였으며 KG이니시스의 1만여개 이니페이(신용카드 PG) 가맹점을 대상으로 가맹점 모집을 활발히 하고 있다. 그림43 케이페이, 가맹점 모집 화면 그림44 케이페이, 모바일결제 예시 자료: inicis.com/kpay 자료: inicis.com/kpay 이트레이드증권 리서치본부 36

37 인터넷 / 산업분석 3 한국사이버결제 : 간편결제 셀프페이 한국사이버결제는 NFC 기술을 활용한 간편결제 셀프페이 를 금감원 보안성 심사를 통과하는 대 로 출시할 예정인 바, 빠르면 214년내 출시될 것으로 예상된다. 셀프페이 는 지문인식 기반 결 제서비스도 추가될 예정이다. 4 페이게이트 : 글로벌 간편결제 AA 페이게이트는 214년 8월 15일 전세계 비자, 마스터카드를 대상으로 글로벌 신용카드 간편결제 서비스 AA(Amount Authentication : 금액인증) 를 출시했다. AA 는 디바이스와 브라우저에 구애받지 않고 신용카드 발급 국가의 제한도 없으며 플러그인이 나 앱에 의존할 필요도 없고 사용금액의 제한도 없다. 따라서, 한국 소비자들의 해외 쇼핑몰을 통 한 해외상품 직구매(직구) 및 해외 소비자들의 한국 쇼핑몰을 통한 한국상품 직구매(역직구) 확 대에 크게 기여할 것으로 기대되고 있다. 즉, 페이게이트는 Cross Border E-Commerce 시장 성장의 촉매제 역할을 수행할 것으로 기대되고 있다. 중국 최대 LCC 항공사인 춘추항공은 9월 23일 서울 - 상하이, 서울 석가장 2개 노선을 취항 하면서 페이게이트의 AA 를 발권 결제서비스로 도입했다. 미주와 유럽 소비자들을 대상으로 하 는 한류 전문 스토어, 인터넷 서점 알라딘 등도 페이게이트의 AA 를 잇따라 도입하고 있다. 이 밖에 대형 소셜 마켓플레이스, 여성의류 전문몰, 쥬얼리샵 등 Global Mall들도 AA 도입을 준비 중이다. 페이게이트의 AA 는 천송이코트 이슈 를 통해 우리가 준비해야 할 핵심정책에 매우 잘 부합하는 서비스라 판단한다. 국내시장에만 국한된 서비스 아니라 글로벌 시장에서 통용될 수 있는 서비스 이기 때문이다. 페이게이트는 8년 전 알리바바와 계약을 맺고 알리페이 를 중국 이외의 국가들에게 제공하고 있 으며 중국 은행연합(은련)의 CUP 카드 와 텐센트의 텐페이 와도 계약을 체결했다. 페이게이트의 AA 는 214년 9월 국내시장에도 출시했으나, 스타트업으로서 지명도가 낮아 아 직 국내 신용카드사 중 AA 를 채택한 곳은 없다. 대단히 유감스런 상황이 아닐 수 없다. 아울러 한국의 대형 IT업체들은 애플, 페이스북, 구글, 아마존, 이베이, 알리바바, 텐센트 등 글로벌 대형 IT 업체들 대부분이 기술력을 보유한 FinTech 스타트업들에 대한 공격적 M&A에 나서고 있다 는 점을 참조할 필요가 있다고 판단한다. 그림45 AA, All Device & All Browser 그림46 AA, 결제 프로세스 자료: paygate.net 자료: paygate.net 이트레이드증권 리서치본부 37

38 산업분석 / 인터넷 5 다날 : 모바일 직불결제 바통 다날은 213년 1월 바코드 방식 직불결제 모바일지갑 서비스 바통 을 출시했다. 스마트폰 바통 앱에서 일회용 바코드를 생성해 가맹점의 바코드 리더기로 인식하기만 하면 되며 결제 시마다 사 용자가 미리 등록해 놓은 은행계좌에서 해당금액이 자동 출금된다. 매번 새롭게 생성되는 일회성 바코드의 유효기간은 2분이며, 2분이 지나면 자동으로 파기된다. 바통 직불결제는 22개 은행과 17개 금융투자회사 등 국내 모든 은행계좌 및 증권사 CMA 계좌에서 이용할 수 있다. 결제한도 는 1일 3만원 미만이며 연중무휴 24시간 결제가 가능하다. 이용자 입장에서 바통 결제의 장점 은 소득공제율이 3%로 높다는 점과 결제수단이 직불카드이기 때문에 신용카드 결제기반의 여 타 간편결제에 비해 수수료가 다소 저렴하다는 것이다. 그림47 바통, 결제 프로세스 자료: bartong.co.kr 6 인터페이 : 모바일 직불결제 페이톡 인터페이는 213년 8월 모바일 직불결제 서비스 페이톡 을 출시했다. 직불결제 서비스는 통장 내 잔고를 기반으로 하기 때문에 은행계좌와의 연동이 핵심이다. 페이톡 의 제휴은행은 신한은행, 우리은행, NH농협은행, KB국민은행, 씨티뱅크, EVER RICH, KJB광주은행, JB전북은행, 경남은 행 등 9개이다. 페이톡 의 가맹점은 11번가, AK몰, T월드, 불고기브라더스, 누들52, 철판부대찌 개, 설곰탕브라더스, 스톤팟키친, 시럽, 초록우산어린이재단 등이다. 그림48 페이톡, 오프라인결제 프로세스 (온라인결제는 바코드 생성/스캔 단계 생략) 자료: paytok.net 이트레이드증권 리서치본부 38

39 인터넷 / 산업분석 7 삼성전자 : 모바일지갑 삼성월렛. 중국시장, 삼성전자/유니온페이 vs 애플/알리바바 경쟁구도 삼성전자는 213년 9월 모바일지갑 서비스 삼성월렛 을 출시하였다. 삼성전자는 모바일지갑 삼 성월렛 에 모바일결제 전문업체 옐로페이 의 송금 기능을 연동할 예정이다. 삼성전자는 214년 9월 중국 최대 카드사인 유니온페이와 제휴하여 중국시장에서 NFC 기반 모 바일결제 서비스를 시작했다. 중국 결제시장은 전자결제 시장의 49%, 모바일결제 시장의 69% 를 알리바바가 장악하고 있으나 플라스틱카드 중심의 오프라인결제 시장은 유니온페이가 8%를 장악하고 있다. 유니온페이는 NFC 결제단말기만 36만대 이상을 보유하고 있다. 향후 삼성전자 는 국내 카드사와의 제휴를 통해 중국 유니온페이 카드 사용자들이 한국에서도 NFC 단말기를 통해 결제서비스를 이용할 수 있게 할 계획이다. 삼성전자와 유니온페이가 연합하자마자 애플과 알리바바도 제휴에 나서며 중국 모바일결제 시장 은 삼성전자/유니온페이, 애플/알리바바 진영간의 경쟁구도가 형성되고 있다. 애플/알리바바 의 제휴로 중국의 아이폰6, 6+ 이용자는 알리페이 계정을 통해 애플페이로 결제할 수 있게 되었다. 물론 알리바바가 애플의 중국시장 결제서비스 영업을 지원하는 것과 마찬가지로 향후 애플은 알 리바바에 대해 미국시장 결제서비스 영업을 지원하게 될 것이다. 알리바바와 애플의 제휴는 알리바바 마윈 회장의 통 큰 자신감에서 비롯된 것이다. 마윈 회장은 중국시장에서 알리페이가 애플페이에게 내어줄 시장규모보다는 미국시장 등에서 애플페이와의 제휴를 통해 알리페이가 얻어낼 시장규모가 훨씬 클 것이라 판단했을 것이다. 그림49 삼성월렛, 항공티켓 모바일결제 예시 자료: partner.wallet.samsung.com 8 다음카카오 : 모바일지갑 뱅크월렛카카오. 모바일 간편결제 카카오페이 다음카카오는 모바일 간편결제 서비스 카카오페이 를 출시하였고, 모바 일지갑 서비스 뱅크월렛카카오 를 출시하였다. 당사에서는 한국시장의 쏟아지는 모바일결제 서비스들 중 다음카카오의 카카오페이, 뱅크월렛카 카오 가 가장 돋보이는 유망주라 판단하고 있다. 다음카카오의 카카오페이, 뱅크월렛카카오에 대해서는 본 장(II. FinTech, 한국시장 뒤늦게 출발 하여 서비스 난립 중)에서의 간단소개는 생략하고 뒷 장(III. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 한국 모바일결제 시장 선도 전망)에서 보다 자세하게 설명하고자 한다. 이트레이드증권 리서치본부 39

40 산업분석 / 인터넷 5. IT 업종 주도의 모바일 간편결제, 모바일지갑 활성화는 금융사에겐 위협이 아니라 기회 한국의 경우 결제든 송금이든 반드시 카드, 은행 등 금융사를 거쳐야 한다. 즉, 비금융 IT 업체가 단독으로 금융업을 영위할 수 없는 구조이다. 따라서, 통신, PG 등 IT 업종 주도의 모바일 간편 결제, 모바일지갑 서비스의 활성화는 금융사에겐 위협이라기보다는 결제액과 송금액의 증가요인 이라는 점에서 오히려 기회이다.(장기적으로 IT 업체 단독 금융업이 허용될지는 모르겠으나) 카드사 입장에서는 IT 업체 간편결제를 통한 결제이든 자사 카드(일반 또는 간편결제)를 통한 결제이든 1) PG사가 결제액의 3.5% 정도를 수취 2) PG사가 결제액의.5-1% 정도를 Sharing하고 나머지 2.5-3%를 카드사에게 떼어주는 Revenue Shaing 구조는 동일하다. 즉, 카 드사의 결제액 대비 수수료율은 IT 업체 간편결제를 통한 결제이든 자사 카드를 동한 결제이든 2.5-3% 정도로서 동일하다. 카드사는 통신사나 IT 업체들이 시스템 구축비용, 마케팅비용 등을 부담하고 간편결제 서비스를 대신하며 결제시장을 키워주는 것이 반가울 뿐이다. 은행 입장에서 IT 업체 주도의 모바일지갑 서비스의 활성화도 반갑기는 마찬가지이다. 송금의 경우 통신사 또는 SNS 등 플랫폼 업체의 개입으로 플랫폼수수료가 발생함에 따라 송금수수료의 일부는 희생되나 그보단 송금건수의 증가효과가 훨씬 더 크기 때문이다. 현재까지 통신사나 IT 업체(PG 중심)들이 출시하는 모든 모바일지갑 서비스에는 대부분의 은행 들이 참여하고 있고, 모든 모바일 간편서비스에는 대부분의 카드사들이 참여하고 있다. 참고로 간편결제 서비스 카카오페이 에는 8개의 카드사가 참여했고, 모바일지갑 서비스 뱅크월렛카카오 에는 16개 은행이 참여했다. 하나은행은 하나월렛통장 이라고 하는 뱅크월렛카카오 전용통장을 내놓기도 했다. 전통 금융업 영역에 보호막이 처져 있는 한국시장의 특성 상 은행, 카드 등 전통 금융업체들이 IT 업체들이 주도하는 FinTech 시대의 흐름에 대해 방어적으로 대응하지 않고 오히려 적극적 제휴를 모색하는 것은 당연한 상황이라고 하겠다. 그림5 한국 FinTech는 IT와 금융이 함께 개척 중. IT와 금융은 적이 아니라 동반자 자료: Naver 이미지 캡쳐 이트레이드증권 리서치본부 4

41 인터넷 / 산업분석 III. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 한국 모바일결제 시장 선도 전망 1. 카카오페이 Detail : 모바일 간편결제 서비스. Non App 방식 다음카카오와 LG CNS는 214년 9월 5일 신용카드 간편결제 서비스 카카오페이 를 우선 안드 로이드폰용으로 출시했다. 제휴 카드사는 신한, KB, 삼성, 현대, 롯데, 외환, 하나SK, BC 등 8개 이다. 론칭 후 한달반 만인 1월 중순 12만명이 가입하는 등 반응이 괜찮았다. 12월 ios폰 론 칭 및 5억원 이상을 쏟아붓는 대대적 마케팅이 예정되어 있고 주요 가맹점도 12월 이후 본격 가입 및 연동 예정이다. 사측은 215년 상반기말까지 누적가입자 5만명을 목표로 하고 있다. 214년 9월 5일 론칭시점에는 우선 카카오톡 커머스 라인업인 선물하기와 카카오픽에 연동했고 1월 GS홈쇼핑을 연동했다. 소셜쇼핑 위메트와는 가맹점 계약은 체결한 상태이며 연내 서비스 를 연동할 예정이다. 향후 현대홈쇼핑, 홈앤쇼핑, CJ오쇼핑 등 주요 홈쇼핑도 연동 예정이며 롯데 홈쇼핑도 다음카카오측과 협의 중인 상태이다. 이 밖에 홈플러스, 롯데닷컴, 교보문고, 알라딘, 배 달의민족 등도 카카오페이를 도입할 예정이다. 카카오페이의 간편결제 솔루션은 LS CNS의 엠페이 이다. 엠페이 의 보안방식은 OTP(일회용 비 밀번호) 2회 인증 및 카드번호 분리저장 방식이다. 엠페이 는 PG사의 신용카드 정보 저장이 허용 되었던 214년 8월 이전에 이미 실제카드번호 16자리를 다 저장하지 않고 PG와 카드사가 각각 8자리씩 분리저장하는 방식의 기술을 개발했다. 카카오페이는 별도의 App 방식 이 아니라 카카오톡 내에서 바로 서비스 가입 및 결제 이용이 가 능한 Non App 방식 이다. 카카오톡을 실행한 후 더보기 설정 카카오페이 메뉴 로 들어가 서 가입하면 되며 가입절차는 약관동의 가입자정보 입력 및 사용자 인증 결제비밀번호 설 정(6~12자리 숫자) 결제카드 등록 의 4단계에 불과하다. 이때 결제카드 등록은 최대 2개까 지 가능하다. 그리고, 결제 이용절차는 결제수단으로 카카오페이 선택 결제카드 선택, 결제조 건(할부조건 등) 선택 결제비밀번호 입력 결제완료 등 매우 간단하다. 기존 결제에 비해 신용카드 번호, CVC번호, 카드 유효기간 등은 물론 공인인증서 번호 입력 등의 절차가 생략된다. 기존 카드결제의 Revenue Sharing 구조는 1) PG사가 결제액의 3.5% 정도를 수취한 후 2) PG 사가 결제액의.5-1%를 Shring하고 나머지 2.5-3%를 카드사에게 떼어주는 구조이다. 카카 오페이는 기존 카드결제 시스템에서 PG(LG CSN)에 카카오톡 플랫폼이 결합된 것이므로 Revenue Shring 구조는 1) PG(LG CNS)가 결제액의 3.5% 정도를 수취한 후 2) 카드사에게 결제액의 2.5-3%를 떼어주고, 남은.5-1% 중에서 일부(대략 결제액의.1-.2% 정도 추산) 를 다음카카오측에게 플랫폼 수수료로 다시 떼어주는 구조가 될 것이다. 그림51 카카오페이 가맹점 모집 화면 자료: kakaopay.lgcns.com 이트레이드증권 리서치본부 41

42 산업분석 / 인터넷 그림52 카카오페이, 가입 절차 (카카오톡 실행 후 더보기 설정 카카오페이 메뉴) 약관동의 사용자인증 결제비밀번호 설정 결제카드 등록 자료: 네이버 블로그 별에서온삼식이 그림53 카카오페이, 결제 절차 카카오페이 선택 결제카드/결제조건 선택 결제비밀번호 입력 결제 완료 자료: 네이버 블로그 별에서온삼식이 그림54 카카오페이, Time Table 214년 7월 8월 9월 1월 11월 12월 215년 1월 카카오 개발 Closed Test Grand Open GS홈쇼핑 오픈 현대홈쇼핑 오픈 LG 그룹사 오픈 홈앤쇼핑 오픈 CJ오쇼핑 오픈 대법원/민원24 오픈 론칭 프로모션 가맹점/결제 프로모션 기타쇼핑/대형몰/PG사 오픈 5억 규모 마케팅 예산 자료: 언론보도 내용, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 42

43 인터넷 / 산업분석 그림55 카카오페이, 사업현황 Detail 정리 자료: 언론보도 내용, 이트레이드증권 리서치본부 그림56 카카오페이, 결제흐름도 자료: cnspay.lgcns.com 표8 카카오페이 vs 페이나우 플러스 구분 카카오페이 페이나우 플러스 서비스 업체(PG) LG CNS LG 유플러스 결제 플랫폼 카카오톡 페이나우 플러스 결제 App 출시일 디바이스 모바일 Only 모바일, PC 오프라인결제 향후 도입 예정(NFC 방식 유력 판단) 이동형 단말기 Biz Paynow 보안방식 카드번호 분리 저장 가상 카드번호 저장 사용자인증 비밀번호 비밀번호, 패턴 등 5개 중 선택 자료: 언론보도, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 43

44 산업분석 / 인터넷 2. 뱅크월렛카카오 Detail : 모바일지갑 서비스. App 방식 뱅크월렛 은 214년 3월 금융결제원이 국내 16개 시중은행과 제휴하여 출시한 모바일지갑 서비 스였다. 뱅크월렛카카오 는 다음카카오가 금융결제원과 제휴하여 214년 3월에 이미 출시되었던 뱅크월렛 에 카카오톡의 플랫폼을 결합하여 214년 11월 11일(한국의 빼빼로데이, 중국의 광군 제) 별도의 독립 App 서비스로 재출시한 것이다. 즉, 뱅크월렛카카오 는 금융결제원이 뱅크월렛 의 서비스 플랫폼을 기존 통신사 문자메시지에서 카카오톡으로 바꾼 것이다. 뱅크월렛카카오는 App 다운로드 후(App 방식) 약관동의 가입자정보 입력 사용자 인증 뱅크월렛카카오 App 비밀번호 6자리 등록 주거래 은행 등록 및 가상계좌 뱅크머니 비밀번호 4자리 등록 은행계좌의 보안카드 입력 등의 절차를 거쳐 등록하면 된다. 뱅크월렛카카오의 제휴은행은 16개이다. 가상계좌인 뱅크머니 는 이용자의 주거래 은행 1개 계좌만 등록할 수 있 다. 반면, 모바일 현금카드는 은행 구분 없이 최대 25개까지 등록할 수 있다. 등록을 마치면 송금방법은 매우 간단하다. 가상계좌(뱅크머니)에 돈을 충전한 후 카카오톡의 친 구에게 보내기 버튼만 누르면 바로 송금이 되는 원클릭 송금이다. 뱅크머니는 최대 5만원까지 충전할 수 있고, 1일 최대 송금 한도는 1만원, 1일 최대 입금 한도는 5만원(충전 한도 5만원 초과하면 안됨)이다. 결제한도는 오프라인 매장 결제는 최대 5만원(충전금액 내에서)이며, 모바 일 온라인 쇼핑몰 결제는 회당 3만원 미만이다. 뱅크월렛카카오 참여 은행들은 215년 4월부터 송금수수료를 받기로 하였다. 은행들이 이용자 로부터 받는 송금수수료는 아직 미확정이나 건당 1원 정도가 유력할 것으로 알려지고 있다. 이는 인터넷뱅킹(건당 5원)보다 훨씬 낮은 수준이다. 그리고, 플렛폼 업체인 다음카카오가 은 행들로부터 받는 플랫폼수수료는 송금수수료의 1%로서 은행 : 다음카카오 = 9 : 1의 RS 구조 인 것으로 관측되고 있다. 만약, 건당 송금수수료가 1원으로 정해진다면 은행이 이용자로부터 1원의 수수료를 수취한 후 다음카카오에게 1원을 나눠주는 형태가 된다. 송금의 경우 결제와 달리 금융결제원의 PG 수수료는 없다. 결제의 경우 Revenue Sharing 구조는 카카오페이와 동일하다. PG(금결원)가 결제액의 3.5% 정 도를 수취한 후 카드사에게 결제액의 2.5-3%를 떼어주고 남은.5-1% 중 일부(대략 결제액의.1-.2% 정도 추산)를 다음카카오에게 플랫폼수수료로 지급한다. 뱅크월렛카카오는 은행 계좌잔액 기반의 직불카드와 동일한 개념이다. 따라서, 직불카드와 동일 한 수준의 소득공제 혜택을 받을 수 있는 장점이 있다. 그림57 뱅크월렛카카오, 사용 예시 및 제휴은행 자료: 언론보도, bankwallet.co.kr 이트레이드증권 리서치본부 44

45 인터넷 / 산업분석 그림58 뱅크월렛카카오, Biz Detail 정리 자료: 이트레이드증권 리서치본부 그림59 뱅크월렛카카오, 송금흐름도 (결제의 경우는 PG 금결원이 구매자, 판매자 사이에 낌) 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 45

46 산업분석 / 인터넷 3. 카카오페이, 뱅크월렛카카오 커니벌 없다. 서로 사용용도가 다르기 때문이다 1) 뱅크월렛카카오 은행계좌 기반 직불방식 지갑서비스, 카카오페이 신용카드 기반 간편결제 뱅크월렛카카오와 카카오페이의 가장 큰 차이점은 송금기능 여부이다. 뱅크월렛카카오는 은행계 좌 기반 직불방식 지갑서비스이므로 송금기능이 지원되나, 카카오페이는 신용카드 기반 간편결제 서비스라 송금기능은 없다. 다만, 뱅크월렛카카오는 일반은행의 모바일 인터넷뱅킹에 비해 금액 한도는 매우 제한적이어서 소액송금에만 국한된다. 뱅크월렛카카오도 결제기능도 지원된다. 다만, 카카오페이는 신용카드 기반 결제서비스로서 금액 한도가 없는 반면, 뱅크월렛카카오는 은행계좌 기반 직불방식이므로 은행계좌의 잔액을 한도로 결제가 가능하다. 뱅크월렛카카오의 뱅크머니는 출시 초기의 보안우려 등을 감안하여 금융당국으 로부터 충전한도, 송금/입금 한도, 결제 한도 등을 더욱 엄격하게 제한받고 있다. 즉, 뱅크머니 최 대 충전한도는 5만원이고, 1일 최대 송금 한도는 1만원, 1일 최대 입금 한도는 5만원(충전 한도 5만원 초과하면 안됨)이다. 결제한도는 오프라인 매장 결제는 최대 5만원(충전금액 내에 서)이며, 모바일 온라인 쇼핑몰 결제는 회당 3만원 미만이다. 그러나, 향후 일정기간 보안검증 기간을 지나면 충전한도 및 송금한도는 순차적으로 상향될 것으로 예상한다. 2) 뱅크월렛카카오, 카카오페이는 사용용도 달라 상호 커니벌 없음 뱅크월렛카카오와 카카오페이는 사용용도가 달라 상호 커니벌 영향은 거의 없을 것이라 예상한 다. 즉, 상호 대체재가 아니라 상호의 빈 부분을 절묘하게 보충할 수 있는 보완재 관계이다. 뱅크 월렛카카오와 카카오페이는 이용자 입장에서는 사용용도가 서로 다르다. 2개의 결제서비스만 있 다고 가정하고 상호간의 사용용도를 비교해보자. 1 송금은 카카오페이가 아닌 뱅크월렛카카오로 진행해야 한다. 송금기능은 카카오페이에는 없고 뱅크월렛카카오에만 있기 때문이다. 2 오프라인 결제의 경우 카카오페이가 오프라인 결제를 지원할 때까지는 뱅크월렛카카오로만 진행해야 한다. 다만, 뱅크월렛카카오도 결제한도내에서만 결제가 가능하다. 카카오페이의 오 프라인결제 지원은 당장은 아니나 향후 진행될 예정이다. 3 온라인 결제의 경우에도 당장은 뱅크월렛카카오로만 진행해야 한다. 다만, 카카오페이도 머지 않은 시기에 온라인결제도 지원할 예정이다. 물론, 뱅크월렛카카오로 온라인결제를 진행하더 라도 결제한도는 지켜야 한다. 온라인 쇼핑몰의 결제한도는 회당 3만원 미만(충전금액 범위 내에서)이다. 4 모바일 결제의 경우엔 뱅크월렛카카오의 결제한도인 회당 3만원 이상을 결제하거나, 뱅크월 렛카카오의 충전잔액 이상을 결제할 경우는 카카오페이로 진행해야 한다. 충전금액이 충분한 상황에서 회당 3만원 미만 결제인 경우에는 카카오페이, 뱅크월렛카카오 둘 다 이용할 수 있다. 이 경우 Non App 방식인 카카오페이가 이용절차면에선 뱅크월렛카카오보다 간편하다. 5 결국, 카카오페이가 온라인결제 및 오프라인결제를 지원하지 않고 모바일결제만 지원하는 현 재의 조건에서는 송금, 오프라인 결제, 온라인 결제는 뱅크월렛카카오로 진행하고 모바일결제 의 경우에는 둘 다 사용할 수 있으나 결제한도의 제한이 없고, Non App 방식이라 보다 간편 한 카카오페이의 활용도가 높다고 하겠다. 궁극적으로 카카오페이가 온라인결제, 오프라인결 제까지 모두 지원하게 되는 시점에는 사실상 결제는 카카오페이, 송금은 뱅크월렛카카오로 용 도가 구분될 가능성이 크다. 이트레이드증권 리서치본부 46

47 인터넷 / 산업분석 6 모바일결제의 경우 뱅크월렛카카오, 카카오페이 중 신용카드 결제방식인 카카오페이가 결제수 수료가 비싸다. 그러나, 이용자들은 소액결제의 경우 수수료 몇 십원 또는 몇 백원 절약보다 는 결제의 편리함을 추구하는 경향이 있다. 뱅크월렛카카오는 충전한도 제한으로 인해 몇 십 만원 단위의 비교적 큰 금액의 빈번한 결제에 이용되기는 어렵다. 충전횟수도 그만큼 빈번해 야 하는 번거로움이 따르기 때문이다. 따라서, 향후 카카오페이도 온라인, 오프라인결제까지 지원하게 되면 뱅크월렛카카오는 주로 소액송금 용도로 활용되고 결제의 경우는 금액규모를 막론하고 대체로 카카오페이가 이용될 가능성이 클 것으로 예상한다.(물론 번거로움을 감수하 고도 일일이 수수료의 유불리를 따지는 알뜰고객도 있겠지만) 표9 뱅크월렛카카오 vs 카카오페이 구분 뱅크월렛카카오 카카오페이 서비스 내용 은행계좌 기반 모바일지갑 (송금 중심 + 결제) 신용카드 기반 간편결제 (결제 Only) 금액 한도 Max 3만원 충전. 1일 송금한도 1만원. 1일 입금한도5만원. 오프라인 결제한도 5만원. 온라인 모바일 결제한도 회당 3만원 미만 금액 제한 없음 결제 수수료 결제액의.5-1%(PG. 다음카카오). 카드사 수수료 없음 결제액의 3-4% (카드사, PG, 다음카카오) 송금 수수료 건당 1원(은행 9원, 다음카카오 1원). PG 수수료 없음 송금 없음 소득공제율 상대적으로 다소 유리 전망(정부정책) 상대적으로 다소 불리 전망 (정부 정책) 서비스 업체(PG) 금융결제원 LG CNS 결제 플랫폼 뱅크월렛카카오 App(금융결제원 명의) 카카오톡 출시일 디바이스 모바일 Only 모바일 Only 결제영역 모바일 온라인 오프라인 모바일(온라인 곧 예정). 오프라인 향후 오프라인결제 NFC 방식 도입 미정(장기적. 결국 NFC 방식 유력 판단) 제휴 금융사 16개 은행 8개 카드사 계좌 등록 한도 뱅크머니 1개 은행에 모바일카드 최대 2개 등록 가능 신용카드 최대 2개 등록 가능 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 47

48 산업분석 / 인터넷 4. 카카오페이, 국내시장의 쏟아지는 간편결제 서비스들 중 돋보이는 유망주 1) 공통규격의 모바일결제 플랫폼 필요. 그러나, 정부주도보단 시장논리에 맡겨야 통신, 금융, IT 업종의 대표업체들이 저마다의 모바일 간편결제 서비스 를 봇물처럼 쏟아내고 있 다. 간편결제 의 과도한 난립은 App 다운로드 및 서비스 가입 측면에서 이용자를 혼란스럽게 할 뿐만 아니라 보안사고 우려도 증대되는 등 만만치 않은 부작용의 가능성을 내포하고 있다. 이에 따라 공통규격의 모바일결제 플랫폼이 필요하다는 지적도 동시에 일고 있다. 그러나, 정부 주도로 공통규격의 플랫폼을 인위적으로 개발 지정하여 배포하는 것은 현실적으로 불가능하다. 공통규격의 모바일결제 플랫폼은 민간업체들의 경쟁논리, 즉 시장논리에 맡길 수 밖에 없다. 2) 미국은 페이팔, 중국은 알리페이가 시장을 선도하며 공통규격 모바일결제 플랫폼 역할 수행 미국은 다양한 FinTech 부문별로 특장점을 가진 업체들은 많으나 특정 서비스에 다수의 업체들 이 참여하여 과당경쟁을 벌이고 있지는 않다. 모바일 온라인결제는 페이팔이 장악하고 있는 가운 데 모바일 오프라인결제 부문은 최근 애플페이의 잠재력이 부각되고 있는 상황이다. 즉, 미국시 장의 경우 모바일 온라인결제 시장은 페이팔 이 사실상 공통규격 플랫폼 역할을 수행하고 있고, 향후 모바일 오프라인결제 시장은 애플이 시장을 선도하며 공통규격 플랫폼의 역할을 수행할 수 있는 잠재력을 갖고 있다. 중국도 알리페이가 전자결제 시장의 49%, 모바일결제 시장의 69%를 장악하는 등 시장을 선도 하며 사실상의 공통규격 모바일결제 플랫폼 역할을 수행하고 있다. 3) 한국 간편결제 시장, 카카오페이가 시장 선도하며 사실상 공통규격 플랫폼 역할 수행 전망 1 카카오페이, 강력한 이용자 접근성 바탕으로 한국 모바일 간편결제 시장 선도 전망 한국시장의 쏟아지는 간편결제 서비스들 중 이용자 유입 측면에서 가장 강력한 차별점을 지닌 서 비스는 카카오페이 라고 판단한다. 카카오페이는 향후 한국 모바일 간편결제 시장을 선도하며 모 바일결제 플랫폼의 사실상의 표준역할을 수행할 것이라 전망한다. 간편결제 서비스의 기본적인 서비스 내용은 다수의 서비스들이 거의 동일하다. 즉, 사용방식의 간편성 측면에선 서비스별로 차별점이 없다. 보안성도 당장 각 서비스별 우열을 논하기는 어려우 며 중장기적인 검증이 필요할 뿐이다. 이용자 흡수 측면에서의 모바일 간편결제 서비스의 핵심 경쟁력 우위요소는 사용자 접근성 이라고 판단한다. 카카오페이는 모바일 메신저 카카오톡의 강력한 이용자 트래픽을 바탕으로 한 사용자 접근성이 탁월하다.(카카오톡 국내시장 MAU 3,7만명) 대한민국 국민이라면 남녀노소를 불문하고 하루 에도 수차례 또는 수십차례 카카오톡을 이용한다. 카카오톡의 소셜그래프를 통해 늘 지인과 모바 일로 연결되어 있다. 대부분의 국민이 카카오톡과 함께 울고, 웃고, 주고, 받고, 느끼고, 공유하며 살아가는 것에 익숙해져 있다. 카카오톡은 어느덧 생활의 필수도구가 되었다. 수 많은 신규 간편 결제앱들 중 여러 개 앱을 다운로드하고 서비스에 가입한 다음 그 서비스가 연동되어 있는 가맹 점별로 일일이 앱을 구동하여 결제를 진행한다는 것은 참으로 번거롭고 골치아픈 일이 아닐 수 없다. 늘 분신처럼 애용하는 카카오톡에서 별도 앱 구동 절차도 없이(Non App 방식 도입도 카 카오톡 이용자 접근성을 최대한 살리기 위한 것) 깔끔하고 간편하게 결제를 진행할 수 있다는 것 은 카카오페이의 압도적 경쟁력 우위요소라 하겠다. 이트레이드증권 리서치본부 48

49 인터넷 / 산업분석 그림6 카카오톡 국내시장 MAU Trend (천명) 35,729 36,35 36,489 37,212 33,669 34,626 32,49 자료: daumkakao 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 그림61 카카오페이, 강력한 이용자 접근성 바탕으로 한국 모바일 간편결제 시장 선도 전망 카카오페이 한국 모바일 간편결제 시장 선도 전망 카카오톡 모바일 메신저 이용자 트래픽 Non App 방식의 편리함 세계 가입자 한국 가입자 (한국 MAU) 15,만명 이상 4,만명 이상 (3,7만명) App 다운로드의 번거로움 없음 App 구동의 번거로움 없음 카카오톡 내에서 바로 가입, 바로 결제 가능 이용자 접근성 유리 모바일 간편결제 이용자 확보 유리 자료: 이트레이드증권 리서치본부 2 카카오톡 이모티콘, 카카오페이지 컨텐츠 등 카카오페이 마케팅 수단 다양 대부분의 신용카드사들은 가맹점들과의 제휴를 통한 할인 행사, 포인트 적립 등의 마케팅 경쟁을 펼치고 있다. 이는 카카오페이 에게 위협이 아니다. 카카오페이 는 신용카드 기반 간편결제이기 때문이다. 카카오페이는 오히려 카카오톡의 이모티콘, 카카오페이지의 컨텐츠 등을 이용자 확보 를 위한 마케팅 수단으로 활용할 수 있을 것이다. 같은 결제라면 카카오페이로 결제를 진행한 후 카카오톡의 이모티콘을 받는 것이 이용자에게는 매력적일 것이다. 3 모바일 간편결제 서비스는 이용자 참여형 서비스. 이용자 확보되면 가맹점은 따라온다 온라인 신용카드 결제시장에서는 PG사 영업의 핵심은 많은 가맹점의 확보였다. 한국의 PG사는 무려 51개에 달하는데 이들 중 KG이니시스(35%), LG유플러스(32%), 한국사이버결제(13%) 등 Big 3의 M/S가 8%에 달해 소수 상위업체 중심의 과점 상태이다. 따라서, 군소 PG들의 경 우 가맹점 확보를 위해 접대, 학연/지연 동원 등 레드오션 마케팅이 팽배한 상황이다. 그러나, 모 바일 간편결제 시장에선 타 서비스들과 구분되는 차별점을 통해 이용자에게 직접 어필해야 한다. 이트레이드증권 리서치본부 49

50 산업분석 / 인터넷 온라인 신용카드 결제의 경우 PG사의 결제솔루션은 이용자에게는 일종의 미들엔진 에 불과했으 나, 모바일 간편결제의 경우 PG사의 결제솔루션은 이용자가 직접 앱을 다운로드하고, 서비스에 가입하고, 앱을 구동하여 이용하는 애플리케이션 이다. 이용자 입장에선 온라인 신용카드의 PG 서비스는 수동형 서비스이나, 모바일 간편결제의 PG 서비스는 참여형 서비스라 하겠다. 온라인 신용카드 결제 시장에서는 가맹점의 확보가 우선이고, 많은 가맹점을 확보하면 자연스럽 게 많은 이용자를 유입할 수 있었으나, 모바일 간편결제 시장에서는 반대로 이용자 확보가 우선 이고, 많은 이용자를 확보할 수 있으면 가맹점은 자연스럽게 따라온다. 4 카카오페이, PG사들게 적인가? 친구인가? 국내 온라인 신용카드 결제시장의 Big 3 PG사는 모두 자체 간편결제 서비스를 출시했거나 출시 할 예정이다.(KG이니시스 케이페이, LG유플러스 페이나우 플러스, 한국사이버결제 셀프페이 ) 그렇다면, 이들에게 카카오페이, 아니 다음카카오는 적일까? 카카오페이는 다음카카오와 LG CNS의 독점계약에 의해 탄생한 것이므로 양사간 독점사용 계약 기간(미공개) 동안은 다음카카오는 다른 PG사와 제휴를 할 수는 없다. 그러나, 계약기간이 종료 되면 얼마든지 다른 PG와도 제휴할 수 있다. 카카오톡의 막강한 이용자 접근성을 감안하면 장기적으로는 KG이니시스, LG유플러스, 한국사이 버결제 등 Big 3 PG는 물론 여타 PG들도 자사 결제솔루션에 카카오톡 플랫폼을 결합하여 카카 오페이 로 재탄생시키고자 할 가능성도 충분히 발생할 수 있다.(뱅크월렛카카오는 금융결제원이 16개 은행과 제휴하여 올해 3월 먼저 서비스를 출시했다가 8개월만인 올해 11월 이를 통째로 카카오톡 플랫폼에 결합하여 재출시한 것) 카카오페이(다음카카오)는 중장기적으로 PG업체들과는 경쟁관계라기보다는 협업의 관계가 될 가능성이 크다고 판단한다. 즉, PG사들에게 카카오페이(다음카카오)는 적이 아니라 친구가 될 것 이라 판단한다. 카카오페이는 향후 한국 모바일 간편결제 시장의 허브가 될 수도 있을 것이다. 플 랫폼으로서 모든 PG를 붙일 수 있기 때문이다. 그림62 PG사와 카카오페이(다음카카오)는 적이 아니라 친구 자료: Naver 이미지 캡쳐 이트레이드증권 리서치본부 5

51 인터넷 / 산업분석 5. 뱅크월렛카카오, 소액송금 시장 선도, 소액 커머스 시장 촉매제 작용 전망 1) 카카오톡의 강력한 이용자 접근성 바탕으로 모바일 소액송금 시장 선도 전망 뱅크월렛카카오 의 경쟁력 우위요소도 카카오페이 와 마찬가지로 카카오톡의 막강한 이용자 트래 픽을 바탕으로 한 사용자 접근성이다. 특히, 지인간의 소액송금 기능은 한국시장에서 뱅크월렛카 카오를 뛰어넘는 서비스는 나오기 힘들 것이다. 뱅크월렛카카오는 지인간의 커뮤니케이션 수단으 로서 압도적인 대한민국 No 1인 카카오톡을 기반으로 한 서비스이기 때문이다. 나아가서 카카오톡 내에서의 소호몰간이나 소호몰과 카카오톡 이용자들간은 물론 서로 모르는 사이인 일반 이용자들간의 상품거래에 대한 결제로서의 소액송금도 뱅크월렛카카오를 통해 더욱 활성화될 수 있을 것이다. 그림63 카카오페이, 강력한 이용자 접근성 바탕으로 한국 소액송금 시장 선도 전망 뱅크월렛카카오 한국 모바일 소액송금 시장 선도 전망 카카오톡 모바일 메신저 이용자 트래픽 뱅크머니 가상계좌. 계좌번호 교환 불필요 세계 가입자 한국 가입자 (한국 MAU) 15,만명 이상 4,만명 이상 (3,7만명) 16개 은행 참여. 이용자 주거래 은행 1개 뱅크머니 등록 모르는 사람들간은 물론 지인간에도 계좌번호 교환 불필요 카카오톡 다수 이용자간 새로운 소액송금 지도 형성 가능 모바일 소액송금 이용자 확보 유리 자료: 이트레이드증권 리서치본부 2) 뱅크월렛카카오, 한국 소액 커머스 시장의 촉매제 작용 전망 얼마 전 본연구원의 집에서는 본연구원의 자녀가 보던 책들 중 이젠 연령대가 맞지 않는 책들을 상당부분 인터넷 중고판매 사이트에 올려 판매한 적이 있다. 놀랍게도 몇몇 인기서적 전집들은 사이트에 올리자마 안산, 부산, 대전, 심지어 제주도에서까지 연락이 왔다. 그런데, 중고 판매 사 이트를 통해 서로 구매의사와 판매의사만 확인 후 실제거래는 구매자가 전화를 걸어와서 주소를 알려주면 본연구원의 집에서는 은행 계좌번호 를 알려주고 입금사실을 확인한 다음 별도의 택배 사를 불러서 구매자의 주소지로 배송해주는 방법이었다. 그리고, 중고서적이라 가격이 많이 떨어 진 탓에 3-4개 전집을 2-3군데에 팔았는데도 모두 합해서 금액이 1만원은 넘지 않았다. 앞으로 뱅크월렛카카오의 효용성이 잘 홍보되면 카카오톡을 이용하는 많은 사람들이 뱅크월렛카 카오에 가입하는 시대가 올 것이라 예상한다. 그러면, 중고서적 매매와 같은 서로 모르는 사이의 개인들간의 거래 시에도 계좌번호를 주고 받을 필요 없이 구매자와 판매자가 상호 전화번호를 교 환한 후 각자의 폰에 등록만 하면 뱅크월렛카카오를 통해 간단히 상품대금을 송금할 수 있는 시 대가 열리는 것이다. 상상의 나래를 더 펼쳐보자. 뱅크월렛카카오는 개인들이나 소호몰 중심의 소액 전자상거래 시장 의 활성화에 크게 기여할 것이라 전망한다. 모르는 사이의 개인들끼리 특정 품목의 상품을 거래 하면서 카카오톡을 통해 새로운 커뮤니티를 형성하다보면 새로운 상거래의 기회들이 많이 창출 될 수 있다는 것이다. 실례로 본연구원의 집에서는 중고서적을 팔다가 알게 된 구매자들로부터 이트레이드증권 리서치본부 51

52 산업분석 / 인터넷 전북 고창 복분자, 제주 감귤, 충남 홍성 고구마 등을 구매자들의 지인이 운영하는 가게를 소개받 아 싸게 구입한 적이 있다. 커뮤니티 메신저 카카오톡과 간단한 송금수단인 뱅크월렛카카오의 결 합은 상거래를 통해 커뮤니티를 형성하고, 형성된 커뮤니티가 새로운 상거래의 기회를 제공하는 선순환 시너지를 연출할 수 있을 것으로 기대한다. 구매자와 판매자간의 커뮤니티는 아무래도 일 반전화나 문자보다는 카카오톡을 통해 더욱 긴밀하게 형성될 수 있을 것이다. 그림64 뱅크월렛카카오가 만들어갈 새로운 소액 전자상거래 지도 자료: 이트레이드증권 리서치본부 6. 카카오페이/뱅카는 라인페이와는 비슷한 위치. 텐페이와는 같은 듯하면서도 달라 카카오페이/뱅크월렛카카오는 모바일 메신저의 강력한 이용자 트래픽을 기반으로 한 모바일결제 라는 점은 텐센트의 텐페이와 같다. 텐센트는 213년 8월 텐페이를 위쳇에 연동하고, 214년 5월 위쳇에 모바일 커머스 플랫폼 웨 이신 샤오덴 을 구축했지만 중국의 모바일 온라인 커머스/결제 시장은 텐센트의 위쳇이 중국의 국민 모바일 메신저로 성장하기 훨씬 이전에 이미 알리바바가 장악해버린 시장이라 텐센트의 결 제(텐페이), 커머스(웨이신 샤오덴)가 중국시장에서 알리바바의 M/S를 뺏어오기는 쉽지 않다. 그러나, 카카오페이/뱅크월렛카카오는 카카오톡의 강점 지역인 한국에는 아직 시장을 선점한 강 력한 모바일결제 독과점 업체가 없다는 점에서 텐페이와 달리 카카오톡의 막강한 이용자 트래픽 과의 시너지를 창출할 수 있을 것이라 전망한다. 이는 라인페이의 일본/대만/태국 등의 모바일결 제 시장에서의 위치와 비슷하다. 이트레이드증권 리서치본부 52

53 인터넷 / 산업분석 IV. 카카오페이/뱅카, 다음카카오 성장성 기여 포인트는? 1. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 다음카카오 모바일 광고 부문 촉매제 작용 전망 1) 광고에 결제를 붙이면 실구매 유발로 광고효과 제고 카카오페이/뱅크월렛카카오는 플러스친구, 브랜드이모티콘(이상 카카오톡 광고) 및 카카오스토리 배너광고 등 카카오톡/카카오스토리의 모바일광고 부문의 촉매제로 작용할 것으로 전망한다. 주요 온라인 모바일 쇼핑몰을 카카오페이/뱅카 가맹점으로 유입하면 이들 쇼핑몰에 상품/서비스 를 론칭하는 업체들을 카카오톡/카카오스토리 광고주로 유입할 수 있다. 카카오톡/카카오스토리 의 광고 페이지에 카카오페이/뱅카 결제가 가능한 쇼핑몰 목록을 홍보하면 이용자들로 하여금 광 고를 본 후 해당 쇼핑몰로 찾아가 상품 및 서비스를 구매하도록 유도하는 효과가 있기 때문이다. 카카오페이/뱅카의 온 오프라인 상점 가맹점들도 상당부분 카카오톡/카카오스토리의 광고주로 유입할 수 있다. 카카오톡/카카오스토리의 광고 페이지에 카카오페이/뱅카 결제가 가능하다는 점 을 홍보하면 이용자들은 온라인 모바일 형태이든 오프라인 형태이든 그 상점을 찾아가거나 그 상점의 홈페이지에 접속해서 상품이나 서비스를 구매할 동기가 유발되기 때문이다.(뱅크월렛카카 오는 모바일 온라인 오프라인결제 모두 지원. 오프라인은 NFC 방식 / 카카오페이는 시작은 모 바일결제로만. 조만간 온라인결제 지원. 오프라인결제는 향후 도입 예정) 즉, Eye Shopping 극복, 실거래 유발 광고주들 광고효과 제고 인식 확산 광고주 유입(Q 증가) 광고단가 상승(P 상승) 광고 매출 증가 의 선순환 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 그림65 플러스친구, 카카오페이 결제 연동 상상화면 이트레이드의 즐거운 상상 [브랜드명, 플친 등록 친구수, 고객센터 전화 번호] 위치 부근 카카오페이 카카오페이/뱅카 결제가능 문구 넣으면, 많은 광고주들이 호응하지 않을까? 물론, 결제관련 문구 삽입하지 않고 카카오페이/뱅카 가맹계약과 광고계약을 동 시 마케팅해도 광고주 반응은 좋을 듯 자료: daumkakao, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 53

54 산업분석 / 인터넷 2) 카카오톡/카카오스토리 모바일광고 라인업별 소개 및 결제서비스 연동 시 시너지 점검 1 다음카카오 모바일광고 부문 매출 현황 점검 : 카카오톡/카카오스토리 광고 모두 배너형 광고 214년 1분기 다음카카오의 카카오 부문 모바일광고 매출은 114억원이었다. 부문별로는 플러스 친구 82억원(72%), 브랜드이모티콘 3억원(26%), 옐로아이디 2억원(2%)이었다. 214년 3분 기 다음카카오의 카카오 부문 모바일광고 매출은 177억원이었다. 다음카카오는 모바일광고 부문 매출을 플러스친구, 브랜드이모티콘, 옐로아이디 등으로 세분화해서 공표하지 않기로 했다. 다만, 214년 1분기에는 없었던 카카오스토리 배너광고 매출 신규 발생을 감안하면(테스트 론칭 시기 인 2Q14부터 2억원 정도의 매출 발생) 214년 3분기 모바일광고 매출은 플러스친구, 브랜드 이모티콘 매출 비중이 소폭 하락한 정도가 아닐까 추산된다. 2 플러스친구(카카오톡 광고) : 광고주 모집, 카카오페이/뱅카 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지 플러스친구(Plus Friend)는 카카오톡에서 브랜드, 기업, 스타 컨텐츠를 전송하면 사용자가 관심 컨텐츠를 선별해서 받아보게 함으로써 광고효과를 유발하는 모바일광고 서비스이다.(52+ Accounts. 22 million subscriptions) 광고료는 메시지 전송기준이다. 한 업체에 대해 플러스친 구 광고주 모집과 카카오페이/뱅카 가맹점 계약을 동시에 진행, 광고주에게 간편결제가 연동됨으 로써 실구매 유발효과가 높아질 것이라는 점을 어필하면 큰 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 그림66 잠재 광고주에 대한 플러스친구 홍보 화면 그림67 플러스친구 기본제공 서비스(미니프로필, 일반 홈) 미니프로필 일반홈 자료: daumkakao 자료: daumkakao 그림68 플러스친구 추천은 브랜드이모티콘과 연계 그림69 플러스친구 메시지 친구찾기 > 플친 추천 브랜드이모티콘과 연계 플친 메시지 수신 화면 랜딩 페이지 카카오톡에서 플친을 추가 하는 사람들에게 줄 수 있 는 혜택 중 가장 큰 호응 을 얻는 아이템은 브랜드 이모티콘 자료: daumkakao 자료: daumkakao 이트레이드증권 리서치본부 54

55 인터넷 / 산업분석 표1 플러스친구 신규 고객 패키지 4종 가격 패키지 이름 제공 항목 공시 단가 정규 제공가 미니프로필 & 일반 홈 개설 기본 제공 기본 제공 패키지 제공가 미니 스타트 플친 메시지피드, 업종별 플친, 플친 검색결과 노출 기본 제공 기본 제공 친구찾기 > 플친 추천 1구좌 노출 1주 1구좌 1,만원 1,만원 1,만원 (VAT 별도) 플친 메시지 1회 발송 1회 최소 1,만원 1,만원 미니프로필 & 일반 홈 개설 기본 제공 기본 제공 심플 스타트 플친 메시지피드, 업종별 플친, 플친 검색결과 노출 기본 제공 기본 제공 친구찾기 > 플친 추천 2구좌 노출 1주 1구좌 1,만원 2,만원 플러스친구 > 피드형 DA 1주 노출 1주 1구좌 3만원 3만원 2,만원 (VAT 별도) 플러스친구 스타트패키지 레귤러 스타트 플친 메시지 2회 발송 1회 최소 1,만원 2,만원 미니프로필 & 일반 홈 개설 기본 제공 기본 제공 플친 메시지피드, 업종별 플친, 플친 검색결과 노출 기본 제공 기본 제공 친구찾기 > 플친 추천 3구좌 노출 1주 1구좌 1,만원 3,만원 플러스친구 > 피드형 DA 3주 노출 1주 1구좌 3만원 9만원 3,,만원 (VAT 별도) 플친 메시지 3회 발송 1회 최소 1,만원 3,만원 미니프로필 & 일반 홈 개설 기본 제공 기본 제공 파워 스타트 플친 메시지피드, 업종별 플친, 플친 검색결과 노출 기본 제공 기본 제공 친구찾기 > 플친 추천 5구좌 노출 1주 1구좌 1,만원 5,만원 플러스친구 > 피드형 DA 5주 노출 1주 1구좌 3만원 1,5만원 5,,만원 (VAT 별도) 플친 메시지 4회 발송 1회 최소 1,만원 4,만원 자료: daumkakao 표11 플러스친구 가격 Table (플친 개설 이후의 제공 항목과 가격) (단위 : 만원, VAT 별도) 회당 전송량 전송횟수 1개월 1회 2회 3회 4회 3만 미만 ,1 3 ~ 4만 ,1 1,5 4 ~ 5만 ,4 1,8 5 ~ 6만 6 1,15 1,6 1,9 6 ~ 7만 7 1,3 1,7 2,5 7 ~ 8만 8 1,4 1,8 2,2 8 ~ 9만 9 1,45 1,9 2,35 9 ~ 1만 1, 1,5 2, 2,5 1 ~ 2만 1,1 1,7 2,4 3, 2 ~ 3만 1,2 1,9 2,8 3,6 3 ~ 5만 1,33 2,2 3,25 4,2 5 ~ 7만 1,46 2,5 3,7 4,8 7 ~ 1만 1,6 2,85 4,15 5,45 1 ~ 15만 1,75 3,2 4,65 6,1 15 ~ 2만 1,9 3,6 5,15 6,85 2 ~ 25만 2,3 4, 5,65 7,3 25만 이상 2,7 4,5 6,15 8, 주: 1) 회당 전송량 : 메시지 전송 상품 구매 시점의 플러스친구가 보유한 친구수로 결정 2) 하나의 메시지는 최대 1개월 동안 발송될 수 있음 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 55

56 산업분석 / 인터넷 3 브랜드이모티콘(카카오톡 광고) : 광고주 모집, 카카오페이/뱅카 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지 브랜드이모티콘(Brand Emoticon) 은 카카오톡 이용자에게 기업 프로모션 이모티콘을 통한 브랜 드 노출로 광고효과를 유발하는 모바일광고 서비스이다. 카카오톡은 광고주 스스로 디자인한 이 모티콘을 실어주는 플랫폼 역할을 담당한다. 브랜드이모티콘 은 214년 2분기에 론칭되었다. 광고료 책정방식은 CPI(Cost Per Installation)이다. 즉, 이용자들이 광고주가 원하는 액션(다운 로드 후 설치, 구매, 플친 맺기, 이벤트 참여 등)을 취해 광고주의 브랜드 이모티콘을 지급받는 횟수를 기준으로 광고단가 책정된다. 아이템스토어 노출형 을 예로 들어보자. 브랜드이모티콘 을 자사 광고로 활용하려는 광고주는 최소 6,만원의 광고료를 충전한 후 추천탭 이벤트 코너에 1주, 이벤트탭에 2주 노출할 수 있다. 광고효과 분산을 방지하기 위해 주당 노출되는 구좌는 3개 로 제한되어 있다. 따라서, 이용자들은 한번에 대략 5-6개의 구좌를 볼 수 있다. 겨우 1-2주 동 안 자사 이모티콘 세트를 노출하는데 최소 충전금액이 6,만원이라니 비싸게 여겨질 법도 하 지만 전혀 그렇지 않다. 대부분 2주도 되기 전에 최소 충전금액 6,만원은 다 소진되는 상황 이다. 물론, 광고주 입장에서 광고료 6,만원보다 훨씬 큰 광고효과(직접구매 포함)를 누리게 된다. 참고로 브랜드이모티콘 은 론칭된지 얼마되지 않았는데 노출되는 이모티콘 세트마다 2주도 안돼 완판되는 기염을 토하고 있으며 광고주들이 줄을 서서 대기하고 있는 상황이다. 그리고, 이 러한 인기를 바탕으로 광고단가도 지속적으로 인상되고 있는 상황이다. [ 아이템스토어 : 카카 오톡 더보기 메뉴 내 섹션. 스티커, 이모티콘, 테마 등 디지털 아이템 판매. 구매는 구글 플레이 스토어 또는 애플 앱스토어를 통해서만 가능] 브랜드이모티콘 은 플러스친구(특정 광고주와 플러스친구를 맺으면 이모티콘 제공), 선물하기 (특정 광고주 제품을 선물하기로 구매하면 선물하는 사람, 선물받는 사람 모두에게 이모티콘 제 공) 등과 콜라보로 판매되고 있기도 하다. 특정 업체에 대해 브랜드이모티콘 광고주 모집과 카카오페이/뱅카 가맹점 계약을 동시에 진행, 광고주에게 간편결제가 연동됨으로써 실구매 유발효과가 높아질 것이라는 점을 어필하면 광고주 의 반응은 혹할 수 밖에 없다. 특히, 선물하기 의 경우 이미 카카오페이/뱅카 결제가 연동되어 있 기 때문에 선물하기 와 연동된 브랜드이모티콘 을 카카오톡에 론칭하여 광고효과 및 카카오페이/ 뱅카를 통한 실구매 효과를 동시에 누리려는 광고주들이 많은 상황이다. 그림7 광고주들의 브랜드이모티콘 광고 활용방법 브랜드이모티콘 만들기 이모티콘 제공 이벤트/홍보 진행 카톡 채팅 중 브랜드 노출/확산 효과 자료: daumkakao 이트레이드증권 리서치본부 56

57 인터넷 / 산업분석 그림71 브랜드이모티콘 성공 사례 자료: daumkakao 그림72 선물하기 입점 브랜드이모티콘 이벤트 진행 사례 자료: daumkakao 표12 아이템스토어 노출형 과 비노출형 차이 구분 아이템스토어 노출형 아이템스토어 비노출형 그림73 아이템스토어 노출형 의 노출 위치 대상 노출 집행 절차 최소 약정 특징 플러스친구 입점 브랜드 for Kakao 게임 누적가입자 1만 미만 한정 카카오톡 아이템스토어 추천탭 이벤트 코너 1 주 이벤트탭 2주 집행 4 주전 예약사이트 통해 예약 6, 만원(VAT 별도) 아이템스토어 노출 가능 주간 UV 1,3 만 주당 3개 구좌로 노출 제한 모든 브랜드 게임은 Kakao 게임만 광고주 자체 홍보채널 활용 카카오 노출 광고 상품 활용 담당 AM 에게 문의 1, 만원(VAT 별도) 구좌제한 없고 집행 시점 자유 이벤트 홍보채널과 예산 필요 자료: daumkakao 이트레이드증권 리서치본부 57

58 산업분석 / 인터넷 4 옐로아이디(카카오톡 광고) : 광고와 공익서비스의 복합. 광고 매출 기대보다는 장기적인 포석 옐로아이디(YellowID) 는 중소사업자 대상 비즈니스 전용 모바일광고 서비스였다. 중소사업자들 이 카카오톡으로 고객과 친구를 맺고 실시간 1:1 상담, 각종 소식 전송 서비스 등으로 광고효과 를 누리게 하고 그 대가를 광고료로 받는 모델이었다. 옐로아이디 의 구 명칭(플러스친구 mini) 에서 알 수 있듯이 옐로아이디 는 중소기업 대상 플러스친구 개념이었다. 즉, 롯데백화점은 플 러스친구 광고주라면 롯데백화점에 입점해 있는 소호몰들은 옐로아이디 광고주였던 것이다. 옐로아이디는 214년 1분기에 플러스친구 mini 로 테스트 론칭했을 때는 중소사업자 대상 유료 광고 서비스로 출발했다. 그러나, 214년 3분기에 본론칭하면서 소비자 편익 목적 공공서비스 를 추가했다. 즉, 중소기업 대상 유료 광고 서비스와 공익단체, 연예인, 유명인사(종교인, 정치인 등), 공공단체(동사무소 등) 등에 대한 무료 광고 서비스가 복합되었다. 사실상 광고 매출보다는 사회에 영향력을 행사할 수 있는 유력인사나 단체들간의 소셜그래프를 형성하여 장기적인 사업 기회에 대비하는 것으로 개념이 바뀐 것이다. 그림74 옐로아이디 1 : 1 실시간 상담 자료: daumkakao 그림75 옐로아이디 미니홈 꾸미기, 광고효과 체험기 그림76 학교, 공공단체 옐로아이디 체험기 요거트캐슬 미니홈 꾸미미 요커트캐슬 광고효과 체험기 허그맘(아동청소년심리센터) 건국대학교 자료: daumkakao 자료: daumkakao 이트레이드증권 리서치본부 58

59 인터넷 / 산업분석 5 카카오스토리 광고 : 배너 & CPC. 광고주 모집, 카카오페이/뱅카 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지 카카오스토리는 누적가입자 6,4만명, MAU 2,4만명으로서 광고 및 커머스 비즈니스를 접목 하기에 충분한 수준의 이용자 트래픽을 확보하고 있다. 이에 카카오스토리에도 214년 2분기 배너광고 를 테스트 버전으로 론칭했다. 카카오스토리 배 너광고는 214년 2분기는 테스트 버전 론칭임에도 2억원의 매출이 발생할 정도로 확실한 가능 성을 보여주었다. 이후 214년 3분기 정식 론칭했으나 3분기는 배너광고 비수기인데다 오픈베 타 테스트 시기라 매출은 점진적 증가에 그쳤던 것으로 추산된다. 그러나, 9월 이후는 지표가 가 파르게 개선되고 있는 것으로 파악되었다. 카카오스토리는 폐쇄형 커뮤니티 SNS 이기 때문에 친목형 커뮤니티가 많이 형성된다. 따라서, 카카오스토리 광고는 성별, 연령대별, 지역별, 관심사별로 광고대상 및 사용자를 세분화하여 캠페 인 목적에 맞추어 정확한 타겟팅 광고를 함으로써 이용자의 거부감을 최소화한다. 오늘의 추천, 소식전파 등의 형태로 광고를 디자인함으로써 환영받지 못하는 센스빵점 배너가 아니라, 광고가 마치 지인들이 늘 올리는 카카오스토리 소식들의 일부분인 것처럼 자연스럽게 노출되도록 한다. 카카오스토리 광고는 배너광고이면서도 과금은 실시간 입찰식 CPC 방식이다. 즉, 성과형 광고이 다. 예산이 많으면 많은대로, 적으면 적은대로, 1만원부터 시작해서 상황에 맞게 성과가 나는 만 큼 알차게 쓸 수 있다는 것이 특징이다. 카카오스토리 배너광고 도 모바일결제 카카오페이/뱅카와의 강력한 시너지가 기대된다. 참고로 카카오톡 모바일 커머스 카카오픽 의 알뜰 추천상품은 심심찮게 카카오스토리 배너광고로 올라오 고 있는데 카카오픽에 모바일결제 카카오페이/뱅카 가 연동되면서 이러한 양상이 더욱 활발해지 고 있다. 카카오픽은 카카오 MD가 선정한 저가형 생활용품 중심의 상품을 카카오톡 및 카카오스 토리를 통해 지인과 쇼핑정보를 나누면 할인혜택까지 주는 신개념 소셜 & 큐레이션 쇼핑서비스 이다. 이용자들은 카카오스토리 배너광고를 통해 카카오픽의 알뜰상품을 접하고 직접 카카오픽 앱을 구동한 후 지인들에게 소개하여 할인혜택 조건을 충족한 다음 카카오페이/뱅카로 결제하여 상품을 구매할 것이다. 많은 광고주들이 앞으로 카카오페이/뱅카를 도입하고 카카오픽에 상품을 올리고 카카오스토리에 광고를 올리려 할 것이다. 카카오스토리 배너광고는 최근 쇄도하는 광고 주에 비해 광고인벤토리가 부족할 정도로 호황이며 따라서 광고단가는 지속 상승세이다. 그림77 카카오스토리 광고, 광고인지? 내 친구 새소식인지? 그림78 카카오스토리 배너광고, 성과형 광고 자료: daumkakao 자료: daumkakao 이트레이드증권 리서치본부 59

60 산업분석 / 인터넷 2. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 다음카카오 모바일 커머스 부문 촉매제 작용 전망 1) 카카오톡 특화 커머스 라인업들, 카카오페이/뱅카 연동으로 구매효과 대폭 상승 전망 카카오페이/뱅카는 카카오톡의 모바일커머스 부문의 촉매제로도 작용할 것으로 전망한다. 모바일 SNS의 소셜기능을 잘 살린 커머스 서비스 와 결제과정에서의 포기율을 대폭 낮춘 간편결제 서 비스 의 결합은 강한 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 즉, 카카오톡의 소셜그래프를 잘 살린 커 머스(선물하기, 카카오픽 등)에 카카오톡의 막강한 이용자 트래픽를 바탕으로 한 간편결제 카카 오페이 및 뱅크월렛카카오를 붙이면 구매효과는 대폭 상승할 것으로 전망한다. 다음카카오는 선물하기, 카카오픽 등 카카오톡 플랫폼에 특화된 모바일커머스 라인업을 순차적 으로 구축하고 있다. 그리고, 모바일 커머스 라인업 전반에 대해 카카오페이, 뱅크월렛카카오'를 결제수단으로 추가하고 있다 그림79 선물하기 & 카카오픽, 카카오페이/뱅크월렛카카오 연동 선물하기, 카카오페이/뱅카 결제 연동 카카오픽, 카카오페이/뱅카 결제 연동 자료: 카카오톡 선물하기 / 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 2) 카카오톡 모바일커머스 라인업별 소개 및 결제서비스 연동 시 시너지 점검 1 다음카카오 모바일커머스 부문 매출 현황 점검 : 선물하기, 카카오픽 214년 1분기 다음카카오의 카카오 부문 모바일커머스 매출은 58억원이었다. 부문별로는 선물 하기 41억억원(71%), 카카오스타일 17억원(29%)이었다. 214년 3분기 다음카카오의 카카오 부문 모바일커머스 매출은 78억원이었다. 다음카카오는 모 바일커머스 부문 매출을 선물하기, 카카오픽, 카카오스타일 등으로 세분화해서 공표하지 않기로 했다. 다만, 214년 3분기 모바일커머스 매출의 부문별 비중은 214년 1분기에 비해 선물하기 매출비중이 다소 상승하고, 카카오스타일 매출비중이 다소 하락한 가운데 론칭한 카 카오픽 매출이 일부 발생한 정도가 아닐까 추산된다. 이트레이드증권 리서치본부 6

61 인터넷 / 산업분석 2 선물하기(No App 방식) : 카카오페이/뱅카 결제수단 연동. 구매효과 상승 유발 선물하기(Gift Shop)는 친구에게 다양한 상품을 모바일쿠폰을 통해 선물을 하게 함으로써 상거 래를 유발하는 모바일커머스 서비스이다. 선물하기는 Non App 방식이며 카카오톡 내 별도 섹션 에 위치하고 있다. 매출인식 방식은 직매 는 총액방식, 중개 는 순액방식이나, 직매 비중은 미미하므로 선물하기의 매출인식 방식은 순액 방식으로 봐도 무방하다. 거래총액(GMS) 대비 동사 수수료율은 대략 8-1% 정도이다. 다만, 2Q14까지는 SK플래닛(기프티콘), CJ E&M(쿠투), KT엠하우스(기프티 쇼), 윈큐브마케팅(기프팅) 등 4개 모바일 상품권 공급업체와 수수료를 나눠야 하는 상황이라 동 사 수수료는 거래액 대비 5-6%에 그쳤다. 그러나, 3Q14부터는 이들 4개 상품권 공급업체를 배 제하고 독자서비스를 단행함에 따라 동사의 거래액 대비 수수료율은 8-1% 정도로 상승했다. 3Q14 선물하기 매출이 살짝 주춤한 것은 7월초 4개 모바일 상품권 업체들을 배제하고 독자 서 비스를 추진하면서 이들 상품권 공급업체와 계약이 되어 있었던 주요 상품판매 업체들(스타벅스, CU 등)도 상품을 빼버림에 따른 과도기적 영향이었다. 그러나, 9월 이후 이들 주요 업체들이 다 시 들어오면서 9월 선물하기 매출은 8월 대비 거의 2배로 급증하였다. 선물하기 서비스의 동사 독자노선은 RS 구조 단순화에 따른 전체 거래수수료 축소로서 상품판매 업체들 입장에선 거래수 수료가 줄어들고 동사 입장에서는 오히려 거래수수료가 늘어나는 Win Win의 효과가 있다. 결제방식은 기존에는 신용카드 및 휴대폰결제(PG 다날) 2가지 방식이었으나 카카오페이 와 뱅 크월렛카카오 가 추가되었다. 따라서, 선물하기 를 통해 발생하는 매출은 거래총액의 8-1%에 달하는 거래수수료 매출(커머스 매출) 외 카카오페이, 뱅크월렛카카오로 결제가 일어날 경우 거 래액의.1-.2%(당사 추산)에 달하는 결제플랫폼수수료 매출(결제 매출)이 발생한다. 론칭초기에는 스타벅스, KFC, 롯데리아 등의 이용권 중심으로 거래가 형성되다가 점점 배송 이 수반되는 기획상품 거래가 늘기 시작했다. 그리고, 남을 위한 선물용 구매 라는 개념으로 출발했 으나 점점 나를 위한 구매 비중도 늘기 시작했다. 선물하기 의 추천 코너 내 오늘의 특가 는 특 히 나를 위한 구매 용도로 많이 활용되고 있다. 상품 목록수도 폭발적으로 증가했다. 론칭초기에 는 4-5개의 상품이 거래되었는데 지금은 거래상품이 8,-9,개로 2배나 증가했다. 선물하기 는 7월 4개 중개업자를 배제하고 독자 서비스를 시작함으로써 거래액 대비 수수료율이 5-6%에서 8-1%까지 상승했을 뿐만 아니라, 9월 카카오페이, 11월 뱅크월렛카카오 연동 후 구매효과 상승으로 거래량도 상승하고 있는 것으로 파악되고 있다. 그림8 선물하기, 추천 코너 오늘의 특가 & 브랜드 코너 Special 전문관 & 특가 코너 오늘의 특가, 나를 위한 구매로 Special 전문관, 고가 상품 다수 특가 코너, 카카오픽 연결 자료: 카카오톡 선물하기 / 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 61

62 산업분석 / 인터넷 3 카카오픽(App 방식) : 카카오페이/뱅카 연동. 구매효과 상승 유발. 입소문보다 더 무서운 톡소문 카카오픽(KakaoPick)은 카카오 MD가 선정한 합리적 가격의 상품을 카카오톡 및 카카오스토리 를 통해 지인과 쇼핑정보를 나누면 추가 할인혜택까지 받을 수 있는 신개념 소셜 & 큐레이팅 쇼핑 서비스이다. 카카오픽은 론칭되었으며 별도의 App으로 운영된다. 카카오픽은 선물하기에서 파생되어 나온 새로운 쇼핑 서비스이다. 선물하기는 생각보다 반응이 좋아 상품수도 대폭 늘고 가격대도 다양해졌을 뿐만 아니라 남을 위한 선물 이 아닌 나를 위한 구매 개념의 상거래 비중도 크게 늘어났다. 그러나, 기본적으로는 선물하기 중심 쇼핑일 수 밖 에 없다. 이에 따라 선물하기 는 서비스 명칭 및 선물용 상품 커머스라는 기본적인 개념을 그대 로 두고(물론, 선물하기 내에서도 선물용이 아닌 구매용 상거래 비중도 늘고 있으나), 선물하기 개념에 국한되지 않는 보다 넓은 범위의 상거래 서비스를 위해 카카오픽 을 별도의 앱으로 분리 하여 론칭한 것이다. [선물하기 특가 코너에도 카카오픽 링크. 그러나, 카카오픽 앱 다운로드 유 도만 하며 선물하기 코너 내에서 카카오픽 쇼핑서비스 이용은 안됨] 카카오픽은 론칭초기라 아직 홍보조차 제대로 안된 상황임에도 조금씩 입소문을 타며 꼭 필요한 제품을 알뜰하게 구매하려는 알뜰족 중심으로 매니아층이 생겨나고 있는 상황이다. 바디케어, 셔 츠, 김장용 절임배추, 딸기잼 등 저가의 생활필수품은 물론 외장하드, 태블릿, 나이키 운동화, 밍 크머플러, 열매트리스 등 고가 상품들까지 다양하게 올라오고 있다. 기본적으로 시중판매가 보다 상당수준 할인된 가격으로 론칭되는데다 바로 구매하지 않고 친구찬스 를 클릭하여 카카오톡에 등록되어 있는 친구 중 3-5명 정도에게 문자로 소개만 해도 추가로 가격이 더 할인되기 때문에 구매자 입장에서는 상당한 수준의 할인혜택을 누릴 수 있는 매력이 있다. 선물하기, 카카오픽 등은 모두 카카오톡의 모바일 메신저 플랫폼에 특화된 커머스 서비스이다. 선물하기는 카카오톡 커뮤니티 기능을 통한 지인간의 선물 유도를 통해 상거래를 유발하는 쇼핑 서비스이고, 카카오픽은 카카오톡의 소셜그래프를 활용한 광고효과를 매개로 판매업자로부터 가 격할인을 이끌어내는 독특한 장점을 지닌 신개념 쇼핑 서비스이다. 카카오픽은 소셜쇼핑이되 기 존 소셜쇼핑과는 좀 다르다. 지인에게 소개하여 가격할인을 위한 구매수를 채워야 할인된 가격으 로 구매가 가능한 일반 소셜쇼핑과는 달리(심지어 기존 대형 소셜쇼핑은 최근 거의 오픈마켓 개 념으로 변화) 몇 명의 지인에게 소개만 해도 가격할인 혜택이 주어진다. 이는 카카오톡의 막강한 소셜그래프를 통한 광고효과 및 실거래 파생효과에 대한 상품 판매업자의 동의에 기반한 것이다. 카카오픽은 선물하기와 달리 선물하기용 제품 이란 개념에 종속되지 않는다. 소셜쇼핑 플랫폼이 되 향후 오픈마켓 형태의 종합쇼핑몰로 발전할 가능성도 매우 크다. 다음카카오측에서 카카오픽 을 선물하기처럼 Non App 방식으로서 카카오톡 내 섹션을 두고 운영하지 않고 별도의 App으로 분리한 것도 이를 감안한 포석이라 판단한다. 조용히 시작했으나, 원대한 꿈을 꾸고 있는 것이다. 론칭초기 많아야 하루 3개, 일주일 12개 정도에 불과했던 등록상품수도 꾸준히 늘고 있으며 올 연말이면 주당 3-5개의 상품은 올라오는 수준이 될 것으로 예상되고 있다. 아직은 UI는 단순 하다. 카카오픽 운영인원도 겨우 8명에 불과하다.(참고로 선물하기 운영인원은 5명) 그러나, 상 품 목록수가 많아지고 거래액이 늘게되면 운영인력은 지속 보강될 것이고 UI도 세분화될 것이며 궁극적으로는 디테일한 대형 소셜쇼핑으로 탈바꿈할 것으로 기대한다. 카카오픽의 경우 동사의 수수료는 거래액(GMS) 대비 8-1% 정도이다. 결제방식은 기존에는 신용카드 및 휴대폰결제(PG 다날) 2가지 방식이었으나 카카오페이, 뱅크월렛카카오 가 추가되 었다. 카카오픽은 카카오톡 소셜그래프를 활용한 광고효과 를 통해 파격적인 가격할인 혜택을 이끌어내는 개념이므로 카카오톡 플랫폼을 통해 판매자, 구매자 모두 Win Win할 수 있는 신개념 쇼핑 서비스이다. 여기에다 카카오페이, 뱅크월렛카카오 등 동사 간편결제 서비스가 붙으면서 구 매효과 상승에 대한 판매자의 신뢰는 더욱 커질 것으로 전망한다. 이트레이드증권 리서치본부 62

63 인터넷 / 산업분석 그림81 카카오픽, 카카오톡 소셜그래프 통한 확산형 마케팅 (당사에선 입소문 대신 톡소문 으로 명명한다) 자료: 이트레이드증권 리서치본부 그림82 카카오픽, 등록상품 예시 화면 외장하드 나이키 운동화 김장용 절임배추 자료: 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 그림83 카카오픽, 친구한테 3-5번 카톡만 보내면 추가 할인혜택 열매트리스(파격할인,고가에도 마감) 구매하기/친구찬스 화면 친구찬스 : 카톡으로 연락만 자료: 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 63

64 산업분석 / 인터넷 그림84 성종화 연구원의 카카오픽 체험기 (여성용 패딩점퍼 구매기) 1 차 할인만 86% 파격할인 상품 발견 친구찬스로 2 차 추가할인 조건 완성 최종 88% 할인가로 구매하기 자료: 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 그림85 성종화 연구원의 카카오픽 체험기 (여성용 패딩점퍼 구매기) 색상은? 아내가 버간디 색상 원함 안타깝게도 버간디 색상 매진 카키색으로. 카키도 막 매진 중 자료: 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 그림86 성종화 연구원의 카카오픽 체험기 (여성용 패딩점퍼 구매기) 다시 블랙으로. 9 사이즈 8 개 잔량 블랙 9 사이즈 구매 결제는 카카오페이로 자료: 카카오픽 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 64

65 인터넷 / 산업분석 4 카카오스타일(Kakao Style) : 배너광고 형태. 카카오페이/뱅카 시너지 기대(광고부문과 동일) 카카오스타일은 패션 중심의 크고 작은 인기 쇼핑몰들의 종합 광고 창구 역할을 한다. 즉, 선물하 기나 카카오픽처럼 직접 상거래 창구 역할이 아니라 패션 쇼핑몰들의 배너를 다양한 카테고리별 로 세분화하여 띄워주고 다양한 쇼핑정보를 제공함으로써 이용자들의 구매를 유도하는 광고역할 을 수행한다. 카카오스타일은 별도의 App으로 운영되는 방식이다. 직접적인 구매는 카카오스타일 내에서 일어나는 것이 아니고 각각의 쇼핑몰들로 연결되거나 각 각의 쇼핑몰이 론칭되어 있는 대형 종합쇼핑몰로 연결되는 구조이다. 카카오스타일 매출은 회사 측에선 커머스 매출로 분류하고 있으나 사실상 광고 매출이다. 동사의 상거래 플랫폼을 통한 직 접거래가 아니기 때문에 동사가 유발하는 직접거래(결제)는 없다. 따라서, 선물하기 나 카카오픽 과 달리 카카오페이, 뱅크월렛카카오 등 결제를 연동하지 않은 것을 의아해할 필요는 없다. 카카오스타일도 카카오페이, 뱅크월렛카카오 등과 강한 시너지가 가능하다. 카카오스타일에 배너 를 띄우려는 잠재 광고주들에 대해 광고주 계약과 카카오페이, 뱅크월렛카카오 가맹 계약을 동시 에 진행하면 광고주들은 결제의 연동에 따른 구매동기 촉진 효과를 기대하게 될 것이며 이 부분 이 잘 홍보되면 더 많은 패션 몰들이 카카오페이, 뱅크월렛카카오에 가입함과 동시에 카카오스타 일에 배너를 띄우려 할 것이다. 그림87 카카오스타일, 색션별 예시 화면 HOT 코너 FEED 코너 SALE 코너 자료: 카카오스타일 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 그림88 카카오스타일, 색션별 예시 화면 검색 샵 코너 추천 샵 코너 자료: 카카오스타일 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 65

66 산업분석 / 인터넷 3) 카카오픽 이 꾸는 꿈은 무엇일까? 알리바바에서 배워야 할 교훈! 1 카카오픽. 장기적으로 대형 모바일 온라인 소셜쇼핑으로 발전 가능성 충분 가. 카카오픽, 장기적으로 대형 모바일 온라인 소셜쇼핑을 꿈꾸며 카카오픽 은 카카오톡의 선물하기 에서 파생되어 나온 새로운 모바일 소셜쇼핑 서비스이다. 선물 하기 개념에 국한되지 않는 보다 넓은 범위의 상거래 서비스를 위해 카카오픽 을 별도의 앱으로 분리하여 론칭한 것이다. 카카오톡의 소셜그래프를 활용한 광고 개념을 접목하여 파격적인 가격 할인 혜택을 이끌어내는 점이 경쟁력이다. 아직은 상품수도 적고 UI도 단순하다. 카카오픽 운영인원도 겨우 8명에 불과하다. 그러나, 상품 목록수가 많아지고 거래액이 늘게 되면 운영인력은 지속 보강될 것이고 UI도 세분화될 것이며 장기적으로는 대형 모바일 소셜쇼핑으로 발전할 가능성이 충분히 있다. 그리고, 궁극적으로는 모 바일과 연동된 PC온라인 소셜쇼핑을 개설할 수도 있다. 일반적으로 대형 몰들의 진화과장은 PC 온라인 종합 쇼핑몰로 출발했다가 모바일 시대에 접어들면서 모바일 몰을 추가 연동하는 순서였 지만 카카오픽 은 반대로 모바일 소셜쇼핑으로 출발한 후 모바일과 연동된 PC온라인 소셜쇼핑을 개설할 수 있다는 것이다. 다음카카오측에서 카카오픽을 선물하기 와 같은 Non App 방식(카카오톡 내 별도 색션)으로 운 영하지 않고 별도의 App으로 분리한 것도 이를 감안한 포석이라 판단한다. 카카오픽을 향후 대 한민국을 대표하는 모바일 온라인 소셜쇼핑, 모바일 온라인 종합쇼핑몰 App으로 만들어 보자, 조용히 시작했으나 원대한 꿈을 지니고 있는 것이다. 나. 카카오픽, 아직 미미하지만 대형 소셜쇼핑들이 긴장할 만한 잠재력 보유. 자체 메신저 카카오톡 의 힘 카카오픽은 신생 모바일 소셜쇼핑으로서 아직은 운영직원도 8명에 불과할 정도의 매우 미미한 존재지만 대한민국 No 1 SNS 카카오톡의 막강한 이용자 트래픽을 가지고 있다는 점에서 향후 한국 소셜쇼핑 시장의 지도를 바꿀 잠재력을 지니고 있다. 위메프, 티몬 등 대표 소셜쇼핑들도 자체 SNS가 없어 페이스북, 트위터, 카카오톡 등을 간접적으 로 활용하고 있다. 이제 대한민국 국민 메신저 카카오톡 의 소셜그래프의 힘을 바탕으로 다음카 카오가 본격적으로 모바일 소셜쇼핑 시장에 뛰어들었다. 귀추가 주목되지 않을 수 없다. 다. 카카오페이, 뱅크월렛카카오 는 카카오픽 의 성장에 날개를 달아줄 듯. 타오바오와 알리페이를 보라 모바일 소셜쇼핑 커머스 카카오픽 과 모바일결제 카카오페이, 뱅크월렛카카오 는 동시에 출발했 다 카카오페이가 론칭된 후 카카오픽은 론칭 시점 바로 카카오페이를 연동했다 뱅크월렛카카오도 론칭했다. 뱅크월렛카카오는 카카오픽에 연동되었다. 결제 는 구매 의 최종 수단이자 관문이다. 여러가지 복잡한 절차를 생략한 간편결제 카카오페이 및 상대계좌를 몰라도 바로 송금이 가능하고 간단한 소액결제가 가능한 간편송금/결제 뱅크월렛 카카오와 카카오톡의 막강한 소셜그래프를 기반으로 한 소셜쇼핑 카카오픽의 결합은 강력한 시 너지를 창출할 것으로 전망한다. [알리페이와 타오바오의 기 막힌 궁합을 기억하자. 알리바바의 C2C몰 타오바오는 23년 5월 론칭되었는데, 23년 1월 타오바오의 지급결제 문제를 해결 하기 위해 에스크로 방식 결제 알리페이가 론칭되면서 상호 강력한 시너지 발휘, 동반 급성장] 이트레이드증권 리서치본부 66

67 인터넷 / 산업분석 2 다음카카오, 알리바바에서 배워야 할 교훈 : 결제 와 커머스 는 같이 가야 한다 가. 중국 인터넷 보급률, 인터넷 이용자의 인터넷쇼핑 이용률 증가 Room 여전히 큼 213년 중국 온라인쇼핑(소매) 시장은 3조원으로 한국의 5배가 넘고 미국도 추월했지만 중 국 전체 소매시장 거래액의 8%에 그쳤다. 이는 중국의 인터넷보급률 및 인터넷쇼핑 인구 침투율 이 여전히 낮다는 의미이지만 한편으론 그 만큼 중국시장의 성장잠재력은 여전히 크게 남아있다 는 얘기도 된다. 213년 중국의 인터넷인구는 6억명으로서 28년 3억명 대비 2배나 급증했지만 여전히 전체 인구 13억명의 46% 정도에 그쳤다. 이는 한국, 미국, 일본, 독일, 프랑스 등 대부분의 IT 강국들 의 인터넷보급률이 8%를 넘는 것에 비해서는 매우 낮은 수준이다. 중국의 인터넷쇼핑 이용자수는 28년 7,만명에서 213년 3억명으로 폭발적으로 증가하고 있다. 213년 중국 인터넷 이용자 6억명 중 절반은 인터넷 쇼핑을 이용했다는 얘기이다. 그리고, 213년 인터넷쇼핑 이용자 3억명 중 쇼핑횟수가 1번을 넘는 이용자가 54%에 달했다. 즉, 중 국은 인터넷 보급률의 증가에 따른 인터넷 이용 인구 증가 Room도 크게 남아 있을 뿐만 아니라, 인터넷 이용자들의 인터넷쇼핑 이용률 증가 Room도 크게 남아 있다. 그림89 중국 인터넷 보급률 추이 (백만명) (%) 7 중국 인터넷 사용자수(좌) 5 중국 인터넷 보급률(우) 자료: iresearch, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 그림9 중국 인터넷인구 대비 인터넷쇼핑 이용률 추이 (억명) (%) 7 인터넷 이용자수(좌) 6 인터넷쇼핑 이용자수(좌) 6 인터넷쇼핑 이용률(우) 자료: iresearch.com.cn, 이트레이드증권 리서치본부 나. 중국 전자상거래 고성장 지속. 특히, B2C, C2C 등 온라인쇼핑(소매) 시장 고성장세 두드러짐 중국의 전자상거래(B2C, C2C, B2B, O2O 등 포함) 시장은 213년 9조 9,만위안(1,615조 원)에 달했으며 214년 이후에도 안정적인 고성장을 지속, 217년에는 21조 6,만위안에 달 할 것으로 전망되고 있다. 현재 중국 전자상거래 시장에서 절대적 비중을 차지하는 것은 B2B(78%)이다. B2C 및 C2C 등 온라인쇼핑(소매)은 18%로서 B2B에 비해 비중이 매우 낮다. 그러나, 중국 전자상거래 시장의 부문별 상대 성장률은 B2C, C2C 등 온라인쇼핑(소매)이 B2B보다 훨씬 높다. 즉, 향후 중국 전 자상거래 시장을 이끌 주력군은 온라인쇼핑(소매) 및 온라인 관광시장 등 B2C, C2C 부문이 될 전망이다. 알리바바가 매년 11월 11일 진행하는 싱글데이( 光 棍 節 ) 판촉행사 기간에 판매량이 폭증하자, 다른 경쟁업체들도 잇따라 유사한 판촉행사를 벌이는 등 B2C, C2C 온라인쇼핑은 중 국 젊은 소비층의 주류 소비문화가 되고 있다. 전체소매 시장에서 차지하는 인터넷 전자상거래 비중이 증가하는 가운데 인터넷 전자상거래 중 에서도 온라인쇼핑(소매) 비중도 증가하고 있기 때문에 전체 소매시장에서 차지하는 온라인쇼핑 (소매) 시장 비중도 가프라게 증가할 것으로 전망되고 있다. 전체 소매시장 대비 온라인쇼핑(소 매) 시장 비중은 213년 8%에서 22년은 16%로 2배나 상승할 것으로 전망되고 있다. 이트레이드증권 리서치본부 67

68 산업분석 / 인터넷 그림91 중국 전자상거래 시장 규모(211~217) 그림92 중국 온라인쇼핑 시장 성장 추이 (조 위안) (%) 25 거래금액(좌) yoy(우) (조위안) 온라인 쇼핑 시장 규모(좌) 소매판매 내 온라인 쇼핑 비중(우) 18% 16% 14% % 1% 8% 6% % 2% E 215E 216E 217E E 217E 219E % 자료: iresearch.com.cn, 이트레이드증권 리서치본부 자료: iresearch, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 중국 전자상거래 시장의 플랫폼 변화도 주목하자. 스마트폰의 보급으로 모바일 커머스 비중도 가 파르게 증가하고 있다. 중국 모바일 커머스 시장은 211년 6%가 넘는 폭발적인 성장세를 기 록한 후 고성장을 지속하고 있다. 중국 모바일 커머스 시장은 214년엔 645억위안에 달했고, 215년에는 1,억위안을 돌파할 것으로 전망되고 있다. 그림93 중국 전자상거래 시장 구성 그림94 중국 모바일 커머스 시장 추이 (29~215) 중소기업 B2B 51.7 대기업 B2B 26.2 자료: iresearch.com.cn, 이트레이드증권 리서치본부 인터넷 쇼핑 18.6 온라인 관광 2.3 (조 위안) (%) 1,2 1, O2O 시장규모(좌) yoy(우) 45.8 자료: iresearch.com.cn, 이트레이드증권 리서치본부 , E 215E 다. 중국 온라인쇼핑(B2C, C2C) 시장의 폭발적 성장, 슈퍼공룡 알리바바 가 선도 윈드닷컴(wind.com.cn)은 중국 온라인쇼핑 시장(온라인 소매판매)은 최근 5년간 연평균 7% 의 폭발적인 성장세를 시현했다고 밝히며, 앞으로 5년 동안에도 연평균 3% 이상의 고성장이 지속될 것으로 전망하고 있다. 그리고, 중국 국가우정국발전연구센터와 딜로이트가 공동으로 발 표한 214년 중국 택배산업 발전보고서 에 따르면 213년 중국 온라인쇼핑(소매) 시장은 1조 8,4만위안(3조원)에 달해 미국(26조원)을 추월했다고 한다. 중국 온라인쇼핑 시장의 폭발적 성장세는 알리바바가 이끌고 있다. 알리바바는 타오바오가 중국 C2C 시장의 9%, 티몰이 중국 B2C 시장의 51%를 장악하는 등 중국 온라인쇼핑(소매) 시장의 8%를 장악하고 있다. 알리바바 그룹의 213년 총 거래액(GMS)은 2,5억달러로서 아마존 (1,억달러), 이베이(8억달러)의 거래액을 합한 것도 뛰어넘었다. 이트레이드증권 리서치본부 68

69 인터넷 / 산업분석 그림95 C2C 시장의 9%는 타오바오가 점유 그림96 B2C 시장의 51%는 티몰이 점유 파이파이 (텐센트 그룹) 9% 이베이이취 (ebay) 1% 아마존 2% 기타 18% 타오바오 (알리바바 그룹) 9% 이쉰 (텐센트 그룹) 3% VIP.com 3% 티몰 (알리바바 그룹) 51% 36buy 23% 자료: iresearch, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 자료: iresearch, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 라. 알리바바 타오바오, 티몰 등 온라인쇼핑이 가파르게 성장한 것은 알리페이 와의 시너지 결과 알리바바의 온라인쇼핑(소매) 라인업인 타오바오와 티몰 등이 중국 온라인쇼핑 시장의 압도적인 선도자가 될 만큼 가파르게 성장한 것은 결제서비스 알리페이 와의 시너지에 따른 것이다. 알리페이는 23년 5월 론칭한 타오바오의 결제시스템을 해결하기 위해 23년 1월 론칭된 에스크로 방식 결제서비스이다. 즉, 구매자와 판매자의 중간에서 결제를 중개해줌에 따라 상호 신뢰관계가 구축되어 있지 않은 구매자와 판매자간의 신용문제를 해결해주는 획기적인 결제서비 스였다. 23년 이전까지 중국은 전자상거래의 불모지였으며 결제에 대한 불신이 전자상거래의 가장 큰 걸림돌이었다. 당시 중국은 물품을 발송하고도 대금을 못 받거나 대금을 지급하고도 물 품을 받지 못하는 일이 많았다. 알리페이와 C2C몰 타오바오가 찰떡궁합을 선보이며 동반 급성장 한 것은 당연한 수순이었다. 알리페이는 213년 448조원의 결제액을 기록하였고, 최근 1년까지 결제액은 65조원, 올해 연 간 결제액은 67조원에 달할 정도의 폭발적 성장세를 이어가고 있다. 알리페이는 중국 전자결제 시장의 49%를 장악할 정도로 압도적 1위일 뿐만 아니라 결제액 기준 세계 1위 결제서비스이 다.(알리페이의 중국 모바일결제 시장 M/S는 69%. 참고로 중국 오프라인결제 시장 M/S는 유니 온페이가 8%로서 압도적 1위) 그림97 전자결제 1위 업체는 알리페이(Alipay) 그림98 알리페이의 결제액은 214년 67조원에 달할 전망 YeePay 3% 차이나 PnR 6% Huanxun IPS 3% 기타 2% (조위안) (%) 4.5 결제액(좌) 시장점유율(우) Bill 7% 유니온페이 11% 알리페이 49% 텐페이 19% (E) 자료: iresearch, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 자료: Alibaba, 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 이트레이드증권 리서치본부 69

70 산업분석 / 인터넷 마. 다음카카오, 알리바바에서 배워야 할 교훈 : 결제 와 커머스 는 같이 가야 한다 23년 5월 알리바바가 C2C몰 타오바오를 론칭하기 전 중국의 온라인쇼핑 시장의 8%는 이베 이가 장악하고 있었다. 그러나, 타오바오가 론칭된지 겨우 3년만에 이베이는 중국시장에서 타오 바오에 밀려 쫓겨나고 말았다. 타오바오가 이베이를 몰아낸 것은 판매수수료 무료, 3년간 등록수수료 무료라는 파격적인 마케팅 의 효과도 있었지만 알리페이 가 중국 특유의 구매자와 판매자간의 신용문제를 획기적으로 해결 해준 것도 중요한 이유였다. 즉, 타오바오(커머스)와 알리페이(결제)는 서로 시너지를 내며 동반 급성성한 것이다. 그림99 이베이 이취 vs. 타오바오의 시장 점유율 9% 8% 7% 6% 타오바오 이베이이취 25년 타오바오, 이베이의 점유율 넘어섬 5% 4% 3% 2% 1% % 26년 이베이이취, 중국 시장 철수 결정 자료: 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 바. 214년 카카오픽/카카오페이에서 23년 타오바오/알리페이의 향기가... 카카오페이는 , 카카오픽은 론칭되었다. 즉, 다음카카오는 카카오톡의 막강한 소셜그래프를 막 소셜쇼핑에 활용하려는 순간에 마침 결제절차를 대폭 단순화한 간편결 제 시스템까지 론칭하여 서로 연동하고 있는 상황이다. 214년 카카오픽/카카오페이는 23년 타오바오/알리페이의 상황(5월 타오바오, 1월 알리페이 론칭)과 매우 유사하다. 4) 글로벌 전자상거래 시장 동향 1 글로벌 B2C EC 시장 고성장 지속 전망. 특히, 아시아태평양 시장 성장성 가장 큼 emarketer에서는 214년 세계 B2C EC 시장은 1조 4,45억달로서 YoY 18%의 고성장을 시 현할 것으로 전망하고 있다. 이 중 상위 5개국의 시장규모는 미국이 4,42억달러(461조원)로 규모가 가장 크고, 중국 2,746억달러(286조원), 일본 1,271억달러(132조원), 영국 1,113억달 러(116조원), 독일 58억달러(6조원) 등으로 전망하고 있다. 참고로 한국의 214년 B2C EC 시장은 22억달러(21조원)로서 YoY 9% 성장할 것으로 전망하고 있다. emarketer에서는 그 동 안 세계 B2C EC 시장을 북미/유럽 시장이 선도해왔다면 향후엔 아시아태평양 지역의 성장성이 훨씬 클 것으로 전망하고 있다. 이트레이드증권 리서치본부 7

71 인터넷 / 산업분석 표13 세계 지역별 B2C EC 시장 전망(211~216) (단위 : bil USD) 구분 E 215E 216E North America US Canada Asia-Pacific China Japan Australia South Korea India Indonesia Other Western Europe UK Germany France Spain Italy Netherlands Sweden Norway Denmark Finland Other Central & Eastern Europe Russia Other Latin America Brazil Mexico Argentina Other Middle East & Africa Worldwide , , , , , 자료: emarketer.com 그림1 상위 5개국 B2C EC 매출 추이 (212~214) (억달러) 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 3, , ,271 1,186 1,278 2,746 1,816 1,1 4,42 3,953 미국 중국 일본 영국 독일 자료: emarketer.com 이트레이드증권 리서치본부 71

72 산업분석 / 인터넷 2 미국 : 오프라인 유통 시장에 비해 온라인 소매 EC 시장 더 빠르게 성장 중 가. 온라인쇼핑(소매) 시장 안정적 고성장 지속 전망 emarketer는 미국의 온라인쇼핑(소매) 시장은 스마트폰의 확산과 소셜미디어의 인기에 따른 쇼 루밍족 증가로 향후에도 안정적 고성장을 지속할 것으로 전망하고 있다. emarketer에서는 214 년 미국 온라인쇼핑(소매 EC) 시장은 2,967억달러(31조원)로서 213년의 2,59억달러(26 조원) 대비 14.6% 성장할 것으로 전망하고 있다. 그림11 미국 Retail EC 시장 추이(211~217) (bil USD) (%) 5 판매액(좌) 성장률(우) 자료: emarketer, 213 나. 쇼루밍 인기 확산으로 온라인쇼핑 고성장 지속 전망. 특히, 모바일 커머스도 빠르게 성장 중 쇼루밍은 오프라인 매장에서 상품을 보고 실제구매는 최저가격을 찾아 온라인이나 모바일에서 진행하는 것을 말한다. 쇼루밍족의 증가로 어려움을 겪는 오프라인 유통업체들이 늘고 있다고 한 다. 미국 전자제품 유통업계 2위인 Circuit City는 29년 파산했고, 1위인 Best Buy는 대규모 매장 폐점 등을 단행했음에도 212년 12억달러의 적자를 기록하기도 했다. 스마트폰의 확산은 쇼루밍의 성장에 더욱 불을 지피고 있다. 기존에는 매장에서 제품과 가격을 확인 후 집에 가서 온라인 쇼핑몰을 검색해야 하는 번거로움이 있었으나, 스마트폰의 등장 이후에는 매장에서 제품 을 확인한 후 현장에서 바로 스마트폰으로 가격비교 App을 구동하여 쉽게 가격비교를 하고 즉석 에서 구매할 수 있게 되었다. 5) 국내 전자상거래 시장 동향 1 국내 전자상거래 시장 성장세 둔화. B2B 둔화 영향. B2C, C2C 시장은 안정적 고성장 지속 통계청에 따르면 213년 국내 전자상거래 총거래액은 1,24조원으로서 212년의 1,147조원에 비해 5% 증가세에 그쳤다 년 2%대의 고성장을 시현했던 한국 전자상거래 총거래 액은 212년 성장세가 대폭 둔화되더니 213년엔 성장수가 한 자릿수로 떨어진 것이다. 213년 한국 전자상거래 시장 성장둔화는 전자 전자상거래 시장의 9%를 차지하는 B2B 시장 의 침체에 기인했다. 반면, B2C 및 C2C 등 온라인쇼핑(소매) 시장은 1%대의 안정적 고성장을 시현했다. 이트레이드증권 리서치본부 72

73 인터넷 / 산업분석 표14 국내 전자상거래 부문별 거래내역 (단위 : 십억원) 구분 거래액 212년 213년 구성비 (%) 거래액 구성비 (%) 증감액 거래액(전년대비 전년대비) 증감률 (%) 총거래액 1,146, ,24, , B2B 1,51, ,95, , B2G 62, , , B2C 21, , , C2C 12, , , 주: 1) 212년부터 사이버쇼핑(B2C, C2C) 거래액에 소셜커머스 거래액 포함 2) B2B, B2G 거래액에는 사이버쇼핑 거래에서 발생한 B2B 및 B2C 거래액 일부 포함 자료: 통계청 그림12 국내 전자상거래 시장 추이 (조원) (%) 1,4 EC 거래액(좌) YoY(우) 3. 1,2 1, 자료: 통계청 ,147 1, , 표15 국내 사이버쇼핑(B2C, C2C) 거래액 추이 (단위 : 십억원) 구분 거래액 212년 213년 구성비 (%) 거래액 구성비 (%) 증감액 거래액(전년대비 전년대비) 증감률 (%) 사이버쇼핑 거래액 34, , , B2C 21, , , C2C 12, , , 주: C2C 거래액에는 사이버쇼핑에서 발생한 일부 B2B, B2C 거래액 포함 자료: 통계청 그림13 국내 사이버쇼핑 거래액 추이 (십억원) (%) 45, 사이버쇼핑 거래액(좌) YoY(우) 45. 4, , 38, , , , 25,23 29, , ,146 2, , , 13,46 15, , 7,768 1, 자료: 통계청 이트레이드증권 리서치본부 73

74 산업분석 / 인터넷 2 국내 EC 시장, 결제수단 카드결제 압도적. 앞으론 신용카드 간편결제 비중 대폭 증가 전망 국내 전자상거래시장의 경우 지불결제수단은 신용카드, 직불카드 등 카드결제가 75% 정도로 압 도적 비중을 차지하고 있으며, 배송수단은 택배가 9%의 압도적 비중을 차지하고 있다. 그러나, 앞으로는 신용카드 결제 중에서도 카카오페이 와 같은 신용카드 간편결제 방식의 이용 비중이 가파르게 증가할 것으로 전망한다. 보안성에 대한 검증만 끝나면 이용절차면에서 훨씬 간 편한 간편결제 방식의 이용이 늘어날 수 밖을 것으로 판단하기 때문이다. 표16 국내 전자상거래 시장 결제수단 및 배송수단별 비중 결제수단 배송수단 구분 212 (%) 213 (%) 전년대비 증감 (%p) 카드 계좌이체 전자화폐 기타 택배 자체배송 우편 오프라인제휴 기타 주: 오프라인제휴 쇼핑몰 업체에서 제휴한 사업장(편의점 등)까지만 배송, 소비자가 직접 찾아가도록 하는 형태 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 74

75 인터넷 / 산업분석 3. 카카오페이/뱅크월렛카카오, 기타서비스 신규 발굴/창출 촉매제 작용 전망 1) 카카오 4개 매출부문 중 게임 및 기타부문의 결제부문과의 시너지 가능성 점검 1 카카오 매출부문은 4가지로 구분 다음카카오 카카오 부문의 매출은 광고, 게임, 커머스, 기타의 4가지로 구분되어 있다. 이중 기타 는 B2C이모티콘(카카오톡 내 아이템스토어 색션), 카카오뮤직, 카카오페이지, 카카오페이, 뱅크 월렛카카오 등으로 구성되어 있다. 2 게임부문은 카카오페이, 뱅크월렛카카오 연동 가능성 낮음 카카오 모바일게임은 다음카카오는 개발사도 퍼블리셔도 아니며 카카오톡 플랫폼을 제공하는 채 널링 사업자이다. 따라서, 다음카카오가 과금주체가 아니다. 과금의 주체는 오픈마켓인 구글 플레 이스토어, 애플 앱스토어이고 과금은 통신요금에 합산되는 방식이다. 카카오 모바일게임의 결제방식은 당분간 현재체제가 변경되기는 쉽지 않아 보인다. 게임 아이템 은 대부분 소액이라 이용자 입장에서도 통신요금 합산과금에 익숙해져 있고, 구글이나 애플 입장 에서도 굳이 다른 결제수단을 추가함에 따른 실익이 없기 때문이다. 3 현 시점 카카오 기타서비스 중 유료서비스는 B2C이모티콘, 카카오뮤직, 카카오페이지 결제서비스를 제외한 카카오 부문의 기타서비스를 망라하면 B2C이모티콘, 카카오뮤직, 카카오페 이지, 카카오홈, 카카오토픽, 카카오앨범, 카카오플레이스 등이 있다. 이중 현 시점 유료서비스는 B2C이모티콘, 카카오뮤직, 카카오페이지 등이다. 그런데, 이들 유료 기타서비스들의 공통점은 단 가가 매우 싼 디지털 아이템 판매라는 것이다. (B2C이모티콘은 이모티콘 판매, 카카오뮤직은 음 원 스트리밍 판매, 카카오페이지는 웹툰/소설/라이프/교양 등 컨텐츠 판매) 4 B2C이모티콘도 게임부문처럼 카카오페이, 뱅크월렛카카오 연동 가능성 낮음 B2C이모티콘 은 카카오톡 내 아이템스토어 섹션에서 판매되고 있지만 다운로드는 구글 플레이 스토어, 애플 앱스토어를 거쳐야만 한다. 즉, 과금의 주체는 구글 플레이스토어, 애플 앱스토어이 다. 따라서, 게임 모바일게임 부문과 마찬가지로 당분간 카카오페이, 뱅크월렛카카오 등 동사 결 제서비스를 연동하기는 쉽지 않아 보인다. 소액 과금이라 이용자들은 통신요금 합산과금을 선호 하는데다 구글, 애플과 결제시스템 연동에 대해 협의해야 하는 문제가 있다. 5 카카오뮤직, 카카오페이지도 결제서비스와 당장 시너지는 어려움. 장기적으로 봐야 가. 카카오뮤직 한국의 음원 수익분배 구조는 음원서비스기업 4%, 유통사 8.8%, 저작인접권자(제작사/기획사) 35.2%, 저작권자(작사, 작곡가) 1%, 실연권자(가수, 연주자) 6% 등으로 음원서비스 기업에 비 해 제작사/기획사, 작사/작곡가/가수/연주자 등의 수익분배 비율이 낮아 음악업종 종사자들의 원 성이 높다. 카카오뮤직 서비스 업체인 다음카카오나 네오위즈인터넷 입장에선 유리한 조건이긴 하다. 그러나, 음원당 가격이 싸도 너무 싸다. 문화체육관광부가 공표한 음원 1곡당 스트리밍 가 격이 6원에 불과하여 미국(1,13원)의 절반, 일본(2,96원)의 1/5에 불과하다. 곡당 6원 의 가격으로는 월정액 구독형 과금은 엄두도 못 낼 상황이라는 것이다. 카카오뮤직의 현재 결제방식은 휴대폰 결제(KG모빌리언스), 신용카드 결제(KG이니시스), 상품 권 결제 등 3가지이다. 카카오뮤직은 음원별 6원의 극소액 개별결제 방식이 대부분이라 휴대 폰결제 비중이 앞도적으로 높다. 현재와 같은 과금 방식으론 굳이 카카오페이, 뱅크월렛카카오를 연동할 필요성이 크지 않다. 다수곡 이용권 구매 시 할인혜택 제공 등 고액구매를 유도하고 있으 나 개별 구매 비중이 높다. 이용권도 최고액인 5곡 이용권이 26,원에 불과하다. 이트레이드증권 리서치본부 75

76 산업분석 / 인터넷 나. 카카오페이지 카카오페이지의 현재 결제방식도 휴대폰 결제, 신용카드 결제, 상품권 결제 등 3가지 방식이나 Cash 충전 방식 이라는 점에서 카카오뮤직과 약간은 다르다. 카카오페이지는 Cash 충전 방식 이기 때문에 이용자 입장에선 상대적으로 고액을 한번에 충전할 경우 휴대폰결제 외 신용카드 등의 결제수단을 이용할 동기가 있다. 따라서, 카카오페이지는 카카오페이, 뱅크월렛카카오를 연 동하여 결제의 간편함을 제공한다면 구매동기 유발의 시너지를 낼 수 있다. 다만, 카카오페이지 도 충전가격대가 1,~5,원 정도인데 1,원 이하의 소액 충전 비중이 높아 카카오페 이, 뱅크월렛카카오가 당장 휴대폰결제를 대체하기는 쉽지 않다. 그림14 카카오페이지, 결제는 Cash 충전 방식, 결제수단은 3가지 만화, 소설, 라이프, 교양 등 결제는 Cash 충전 방식 결제수단 3 가지 자료: 카카오페이지 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 카카오뮤직, 카카오페이지는 당장은 카카오페이, 뱅크월렛카카오를 연동해도 큰 시너지를 기대하 기는 어렵고, 장기적으로 서비스 규모가 좀 더 성장한 후 비교적 고액 가격대의 Cash 충전방식 을 도입할 때 간편결제 연동에 따른 시너지를 낼 수 있을 것이다. 소액 디지털컨텐츠 비즈니스의 결제방식은 앞으로도 한동안은 대체로 휴대폰결제 방식에 의존할 가능성이 커 보인다. 그림15 카카오뮤직, 결제수단은 3가지. 이용권은 개별구매보단 고액이나 그래도 소액 1 곡 음원가격 6 원 결제 3 가지. 극소액, 휴대폰으로 이용권도 최고가 26, 원 불과 자료: 카카오페이지 캡처화면, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 76

77 인터넷 / 산업분석 2) 카카오페이, 기타서비스 신규 발굴/창출에 큰 도움 기대 1 택시호출 서비스 : 카카오택시, 카카오페이/뱅카를 붙일 대표적인 신규 서비스 가. 중국 : 디디다처, 콰이디다처가 콜택시 앱 시장 양분 디디다처( 嘀 嘀 打, Didi Taxi), 콰이디다처(( 快 的 打. Quaidi Taxi)는 중국의 양대 택시호출앱 이다. 디디다처는 212년 6월 베이징( 北 京 )에서, 콰이디다처는 212년 5월 항저우( 杭 州 )에서 설립되었다. 디디다처는 텐센트가, 콰이디다처는 알리바바가 투자하면서 둘 다 여타 택시호출앱 들을 따돌리고 중국의 양대 택시호툴앱으로 성장하였다. 214년 6월 현재 중국의 택시호출앱 이 용계좌는 1억 3,만명에 달한다. 이중 콰이디다처가 53.6%, 디디다처가 44.6%를 차지하고 있는 등 2개 앱이 중국 택시호출액 시장의 98%를 장악한 가운데 서로 M/S 격차도 크지 않아 시장을 양분하고 있다. 현재 콰이디다처, 디디다처 모두 중국 3여개 도시에서 서비스 중이다. 디디다처는 텐센트의 모바일 메신저 위쳇과 연동되었고(목적지 등을 통신사 문자서비스가 아닌 위챗 메신저 이용) 텐페이를 결제수단으로 연동하였다. 콰이디다처는 알리페이를 결제수단으로 연동하였다. 그림16 디디다처, 홈페이지 Main 화면 그림17 디디다처, 텐페이 결제진행 화면 자료: xiaojukeji.com 자료: 언론보도 그림18 콰이디다처, 다중 택시호출 방식 홍보화면 그림19 디디다처, 콰이디다처 중국 택시호출앱 시장 양분 기타 1.8% 디디다처 (텐센트) 44.6% 전체 이용계좌 1억 3,만 (214년 6월 기준) 콰이디다처 (알리바바) 53.6% 자료: kuaidadi.com 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 77

78 산업분석 / 인터넷 나. 일본 : 라인택시 연내 론칭 예정 택시호출사업은 다음카카오보다 NAVER측에서 라인택시 의 기본개요를 먼저 공식발표하였다. 라인은 올해안에 모바일 간편결제 및 모바일지갑이 결합된 결제서비스 라인페이 를 론칭하면서 택시호출 서비스 라인택시, 주문형 배달서비스 라인와우 등을 라인페이와 연동하여 출시하겠다 고 발표했다. 라인택시는 니혼코쓰(주)와 제휴했다. 니혼코쓰는 22,대의 택시를 보유한 일본 최대의 택시회사이다. 우선 라인택시는 도쿄 중심으로 3,3대 정도의 택시를 확보했다고 한다. 그림11 라인택시, 연내 일본시장 론칭 예정 그림111 라인택시, 니혼코쓰(일본교통)과 제휴 자료: NAVER 자료: nihon-kotsu.co.jp 다. 미국 : 한국스마트카드(티머니) 콜택시 앱 마이타운택시 미국시장 론칭 한국스마트카드는 미국의 기존 콜택시 서비스인 타운택시 에 콜택시 앱인 마이타운택시 를 장착 하며 미국 콜택시 앱 시장에 진출했다. 한국스마트카드는 뉴욕 뉴저지주에서 영업 하는 4개 콜택시 회사의 택시 1대에 대해 마이타운택시 시범 운영을 시작했으며 앞으로 미국 주요도시로 확대할 계획이다. 한국스마트카드는 이를 위해 미국법인 티머니 아메리카 를 설립했 다. 아울러 필리핀, 태국 등 동남아 국가로 사업영역을 확장할 계획이다. 한국스마트카드의 마이 타운택시 앱은 세계적으로 불법논란에 휩싸였던 우버 앱과 유사하다. 그러나, 민간 승용차가 아 닌 합법적 콜택시에 장착한다는 점에서 합법적이다. 우버 앱은 민간 승용차의 불법 콜택시 영업 에 이용된다는 점에서 미국, 한국 등 세계적으로 불법논란을 일으키고 있는 중이다. 그림112 한국스마트카드 콜택시 앱 마이타운택시 미국시장 진출 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 78

79 인터넷 / 산업분석 라. 한국 : 우버택시 합법화. 이지택시 영업 중. 마이타운택시, 티맵택시, 카카오택시 등 출격 대기 우버택시 : 일반시민이 택시 면허도 없이 우버 앱을 이용하여 Share Riding 콜택시 영업을 하는 용도로 활용되었던 우버 콜택시 앱은 한국을 비롯 전세계 여러국가에서 불법논란을 일으켰으며 한국에서는 택시기사들의 집단 데모를 유발하기도 했다. 불법으로 규정돼 서울에서 퇴출위기를 맞았던 우버도 서울지역 택시기사들과 연계해 합법적인 우버택시를 선보일 예정이다. 그러나, 이 미 택시기사들에게 미운털이 제대로 박혀 큰 호응은 얻기 어려울 전망이다. 이지택시 : 브라질에 본사를 두고 있는 글로벌 콜택시 앱 이지택시 는 이미 한국 서울에서 2년 동 안 공격적 마케팅을 벌이고 있다. 즉, 택시기사들에게 가입비, 수수료 등을 면제해주고 있으며 이 용자들에게는 현금처럼 사용할 수 있는 이지택시 상품권을 발행하여 택시비 할인 혜택도 제공하 고 있다. 이지택시는 올해 7월말 기준 전세계 165개 도시에서 1,만명이 다운로드했다. 한국 누적다운로드도 2만건에 달하는 등 현재로선 한국 콜택시 앱 시장을 선도하고 있다. 이지택시 는 올해 8월 광주와 여수까지 진출했으며 점차 다른 지방도시로까지 서비스를 확장한다는 전략 이다. 그리고 내년 중 유료화 계획을 가지고 있다고 한다. 그림113 이지택시, 이용화면 그림114 이지택시, 상품권(현금처럼 택시비로 사용) 자료: 언론보도 자료: nihon-kotsu.co.jp 마이타운택시 : 한국스마트카드는 마이타운택시 앱을 한국시장에도 출시할 예정인 것으로 알려지고 있다. 마이타운택시는 원하는 장소와 시간에 택시 이용 가능, 자신이 타게 될 택시의 이동상황 파 악 가능, 실시간 교통상황을 통해 목적지까지의 이동시간과 요금 파악 가능 등의 장점이 있다. 아 울러 단골로 등록되면 택시배차에 우선순위가 부여되고 택시 차종까지 선택할 수 있는 혜택이 부 여된다. 택시에 물건을 놓고 내리더라도 앱을 통해 분실신고를 할 수 있고, 미성년자나 여성 고객 들을 위한 안심귀가 기능 서비스를 통해 부모나 가족이 위치확인 정보를 받아볼 수 있다. 마이 타운택시에 가입하는 기존 콜택시 입장에선 운행 매출 관련 정보는 물론 시간대별 지역별 탑 승빈도 등의 통계자료를 확보할 수 있고, 앱을 통해 고객만족도를 파악할 수 있는 장점이 있다. 티맵택시 : SK플래닛은 내년초 자사 네비게이션 티맵 을 통해 콜택시 앱 티맵택시 를 출시할 예정 이다. 티맵은 현재 한국 1위 네비게이션 앱이다. 티맵의 길안내 서비스는 일반이용자들을 위한 자동차 길안내 외에도 택시 등 대중교통 길안내 서비스를 하고 있는데 버스 길안내의 경우 노선 이 정해져 있어 일반이용자들이 즐겨 이용하지만, 택시 길안내는 교통상황에 따른 실시간 길안내 서비스라 택시기사들이 많이 이용하고 있고 반응도 괜찮은 편이다. SK플래닛은 27년부터 나 비콜 이라는 콜택시 서비스를 하고 있다. 나비콜 은 전화 콜센터 기반의 콜택시이다. 티맵택시 의 장점은 나비콜 의 고객기반(서울에서만 7,8여대 택시와 연계)과 티맵 의 실시간 교통상황 파 악능력의 결합이라는 점이다. 이트레이드증권 리서치본부 79

80 산업분석 / 인터넷 마. 카카오택시 : 카카오톡 소셜기능 활용, 카카오페이/뱅카 연동 등 다른 앱 대비 경쟁력 보유 회사측에선 콜택시앱 사업에 대해 공식적으로 언급한 적 없음. 카카오택시 란 이름도 가칭임 언론에서는 기정사실화하는 기사들 다수. 당사에서도 상 당수준 사업일정 진행되고 있지 않을까 추산 다만, 카카오택시에 대한 설 명은 회사측에서 공식적으로 언급한 적이 없기 때문에 본 연구원의 상상에 기반한 것 임을 유의 콜택시 앱 시장 매력적인 것만은 분명하다 국내엔 25만대의 택시가 운영중이며 하루 택사용자수는 작년기준 14만명에 달한다고 한다. 한 국 인구의 1/4이 서울에 몰려있고 서울 인구의 택시이용률이 지방 대비 압도적인 점을 감안하면 작년 서울의 하루 택시이용자수는 최소한 7만명 내외는 되었을 것이라 추산한다. 택시이용자의 이용회당 평균 택시요금을 5,원 정도로 어림잡으면 작년 서울의 하루 택시이용요금은 35억 원 정도였을 것으로 추산할 수 있다. 이를 연간으로 환산하면 무려 1조 2,78억원에 달한다. 카카오택시의 경쟁력 : 카카오톡과의 시너지, 카카오페이/뱅카 등 모바일 간편결제 활용 가능 카카오택시의 대표적인 경쟁력은 카카오톡을 활용한 소셜기능이다. 카카오택시가 별도앱으로 운 영되던 카카오톡 내에서 운영되던 카카오톡의 활용은 다른 콜택시앱에는 없는 요소이다. 이용자 의 위치에서 가장 가까운 빈택시를 섭외하고 택시를 호출하는 등의 기본적인 기능은 카카오톡과 는 무관하다. 그러나, 승객들의 이용후기, 기사 칭찬, 분실물건을 되찾았을 때의 사례 표시 등 카 카오톡의 소셜기능을 활용한 택시회사의 마케팅수단은 다양하다. 카카오택시의 또 하나의 경쟁력 은 카카오페이, 뱅크월렛카카오 등 스마트폰을 통한 모바일 간편결제가 가능하다는 점이다. 지갑 을 꺼낸 후 다시 카드를 꺼내는 일은 새벽 취중 귀가길에는 생각보다 귀찮고 위험한 일이다. 주 머니속에서 핸드폰만 꺼내 결제할 수 있다면 훨씬 편할 것이다.(카카오페이 모바일 오프라인결제 연동 후) 그리고, 국민들의 카카오톡에 대한 익숙함, 카카오톡으로 인한 카카오택시 브랜드의 간접마케팅 효과도 카카오택시의 경쟁력이라 할 만하다. 카카오택시, 이런 기술들을 담아보면 어떨까? 콜 요청 후 태우러 오는 동안 과금, 택시기사 팁 기능 등 최근 한 대학생 자매가 콜을 받은 택시가 승객을 태우러 가는 동안에도 거리에 따라 요금이 부과 되는 방식을 통해 콜택시의 고질적인 폐습인 콜 요청 거부 문제 를 해결할 수 있는 콜택시 앱을 개발하여 특허를 받았다는 기사를 보았다. 앱 이름을 필히택시 로 정해서 내년 상반기에 서비스 할 계획이라는데 대학생인 자매들이 직접 서비스를 하기보다 유력한 콜택시 앱 서비스와 제휴하 는 방안이 현실적이 않을까 판단한다. 필히택시, 택시사업자 입장에서는 구미가 당기는 앱이 아 닐까? 다음카카오는 시장에 숨어있는 인재들의 진주같은 기술들을 발굴하고 제휴하여 동사의 신 규 서비스에 접목하기 위해 회사의 문호를 개방해놓고 있다. 필히택시 는 동사가 개발자와 제휴 하여 카카오택시에 적용해볼 만한 기술 중의 하나라 생각한다. 아울러 중국의 콰이디다처, 디디 다처의 기술 들 중에서도 활용해볼 만한 것들이 많다. 기사 팁 기능도 그 중 하나이다. 새벽 취 중 귀가길, 내 주위에 빈택시는 제법 있어도 콜을 불러도 안오는 경우가 많다. 어느 정도의 팁을 걸면 서로 달려오려 하지 않을까? 이런 기능을 앱에서 시스템적으로 도입하는 것도 좋아 보인다. 카카오택시, 카카오택시 결제 지원 다음카카오의 콜택시 앱 카카오택시 는 동사의 신규서비스 중 카카오페이/뱅크월렛카카오 등 결 제서비스를 붙일 수 있는 대표적인 서비스이다. 다만, 카카오페이가 NFC 기반 오프라인결제 서 비스를 지원해야만 카카오택시의 결제수단으로 활용될 수 있을 것이다. 물론, 카카오페이가 오프 라인결제를 지원하기 전에 먼저 카카오택시부터 론칭할 수도 있다. 이 경우엔 기존의 결제수단을 사용하다가 카카오페이가 오프라인결제를 지원하는 순간 결제수단의 변화를 시도할 것이다. 2 그 밖에 카카오페이와 시너지를 낼 만한 신규 기타서비스는? 카카오대리운전, 카카오리무진, 모바일 여행사, 모바일 예약서비스, 모바일 배달서비스, 모바일 지 도서비스 등 별도의 모바일 앱으로 운영하면서 카카오페이를 결제수단으로 활용할 만한 서비스 들은 얼마든지 있다. 카카오페이는 카카오톡에 적합한 다양한 기타서비스를 신규로 발굴하고 창 출하는데 크게 기여할 것으로 전망한다. 카카오톡은 플랫폼이다. 개인 개발자들 및 스타트업들과 의 연계를 통해 카카오페이와 연동할 수 있는 신사업의 아이디어를 발굴해야 할 것이다. 이트레이드증권 리서치본부 8

81 인터넷 / 산업분석 4. 글로벌 모바일결제/모바일커머스 강자의 한국 진출 관련 영향 점검 1) 글로벌 결제서비스 강자들 한국시장 진출 러시. 카카오페이/뱅카에 큰 위협은 아님 1 페이팔 페이팔은 한국에서는 해외직구 중심으로 이용자가 늘고 있다. 이베이, 아마존은 물론 미국의 다 른 온라인 쇼핑몰에서도 이용할 수 있고, 다수 해외 쇼핑몰에 흩어져 있는 적립금을 페이팔 계좌 로 한데 모아 쓸 수 있는 등 장점이 많기 때문이다. 페이팔은 한국시장에도 도입될 것으로 알려지고 있다. 그러나, 한국 쇼핑몰에서의 외국인의 한국 상품 직구매(역직구)를 위한 결제용으로 활용될 예정이며 한국시장에서 한국인을 대상으로 한 결제용은 아닐 것으로 예상되고 있다. 페이팔은 이베이의 자회사인 옥션, G마켓 등을 중심으로 우선 도입될 것으로 알려지고 있다. 옥션, G마켓은 자체 간편결제 서비스인 스마일페이 를 도입 한 상황이다. 따라서, 옥션, G마켓은 한국인들을 대상으로 한 주거래 결제서비스는 스마일페이 를 이용하고, 외국인 역직구 결제용으로는 페이팔 을 활용하게 될 가능성이 크다. 2 알리페이(Alipay) 알리페이의 국내 가맹점 모집이 본격화될 전망이다. 금융위원회가 214년 9월 4일 한국시장에 서 내국인 대상 직접영업이 아니면 등록대상이 아니라는 방침을 전달했기 때문이다. (한국시장에 서 내국인 대상 직접 영업 시 전자금융거래법 규정에 따라 선불전자지급수단 발행업자 등록 필수) 롯데면세점은 212년말 알리페이와 제휴하여 인터넷 중국어 면세점을 오픈했는데 1년만에 월매 출 1억원을 돌파했다. 롯데면세점 온라인사이트 이용고객 중 중국인 고객의 8%가 알리페이 로 결제하고 있으며, 올해 상반기 롯데면세점 알리페이 결제액은 54억원에 달했다. 롯데면세점 은 알리페이 로고를 중국어 면세점 홈페이지 첫 화면의 Quick Menu 에 배치했다. 알리페이는 한국 방문 중국인 관광객 대상 한국 오프라인 결제사업 진출을 위해 하나은행 및 오프라인 VAN 업체 한국정보통신(KICC)과도 제휴했다. 한국 오프라인 가맹점 확보를 위한 알리페이 단말기는 KICC와 제휴하여 공급하고, 한국 오프라인 가맹점에 대한 선결제는 하나은행을 통해 진행하려는 것이다. 한국 PG업체로는 페이게이트와 8년전부터 일찌감치 제휴관계이다. 유통가에선 내년부터 알리페이의 한국 방문 중국인 관광객 대상 결제서비스가 본격적으로 개시 될 것으로 예상하고 있다. 요우커들이 즐겨찾는 주요 면세점, 대형 화장품 매장 등 6,여개 상 점에 이미 알리페이 단말기가 구축되어 있다. 지난 1월부터 서울 지하철 명동역 주변과 롯데백 화점 앞 명동지하상가 등 요우커들이 즐겨찾는 서울거리는 알리페이 광고로 도배되기 시작했다. 그림115 롯데면세점 중국어 홈페이지 알리페이 결제 소개 그림116 롯데백화점 본점 앞 명동지하상가 알리페이 광고 자료: 롯데면세점 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 81

82 산업분석 / 인터넷 그림117 알리페이, 한국 방문 중국인 관광객 오프라인 결제 그림118 알리페이, 중국인 한국 쇼핑몰 온라인 직구 결제 자료: 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 자료: 이트레이드증권 리서치본부(당사 유통 담당 연구원 자료 재인용) 3 텐페이(Tenpay) 한국시장 진출 현황 텐페이는 올해 3월 국내 P/G업체인 다날과 제휴했다. 즉, 국내 쇼핑몰들 중 다날의 가맹점들에 대해 중국인 대상 결제서비스로 텐페이 도입을 유도하고 국가간 결제서비스 중개(P/G)는 다날이 담당하기로 한 것이다. 알리페이가 212년말 롯데면세점과 제휴하여 좋은 성과를 내자 텐페이는 214년 6월 신세계면 세점, 9월 신라면세점과 제휴했다. 신세계면세점, 신라면세점의 온라인쇼핑몰에 중국어 홈페이지 를 개설하여 중국인들의 직구매에 대응함과 동시에 한국을 찾는 중국인 관광객 대상 모바일 오프 라인결제 서비스를 위한 것이다. 텐페이는 올해 1월 국내 대형 쇼핑몰인 인터파크INT와도 제휴했다. 인터파크INT는 올해 11월 인터넷을 통해 국내 상품을 직구매하는 중국인 역직구족 을 대상으로 중국어 공식사이트를 오픈 하면서 결제서비스로 텐페이를 도입했다. 인터파크INT에 대한 텐페이의 국가간 결제서비스의 중 개(P/G)는 갤럭시아컴즈(코스닥 상장사)가 담당하기로 하였다. 4 글로벌 결제 강자의 한국시장 진출은 한국 쇼핑몰에서의 외국인 역직구용 결제 중심 미국의 페이팔, 중국의 알리페이, 텐페이 등 현재까지 한국시장에 진출하고 있거나 진출을 계획 하고 있는 글로벌 결제서비스 강자들의 한국시장 결제서비스 진출 방식은 한국인을 대상으로 하 는 직접영업이 아니라 외국인들의 한국쇼핑몰 직구매를 지원하는 간접영업 방식이다. 알리페이, 텐페이는 한국을 찾는 중국인 관광객 대상 모바일 오프라인결제를 지원하는 방식도 병행하고 있 다는 점이 특징이다. 5 알리페이, 텐페이, 페이팔 등의 간접영업 방식 한국시장 진출은 카카오페이/뱅카에 큰 위협 아님 카카오페이/뱅크월렛카카오는 주로 한국시장 내에서의 한국인 대상 결제서비스이다. 따라서, 알 리페이, 텐페이, 페이팔 등 글로벌 결제서비스 강자들이 간접영업 방식으로 한국시장에 진출하더 라도 카카오페이/뱅크월렛카카오에게 위협 대상은 아니다. 장기적으로 직접영업 방식(한국인 대 상 결제서비스)으로 진출할 가능성도 있으나 적어도 한국시장 내에서는 카카오톡의 막강한 이용 자 트래픽은 어느 서비스도 넘볼 수 없는 확실한 경쟁력이라 판단한다. 이트레이드증권 리서치본부 82

83 인터넷 / 산업분석 2) 글로벌 전자상거래 강자들의 한국시장 진출 가능성? 다음카카오 커머스 부문 영향 미미 1 타오바오 거래수수료 미미하나 수수료 경쟁력 우위는 아님. 과금방식의 차이에 불과 가. 타오바오, 오픈마켓이나 수익모델은 커머스가 아니라 광고 타오바오는 C2C몰, 오픈마켓이다. 그러나, 타오바오 관련 알리바바의 매출은 커머스 매출은 미미 하고 대부분 광고매출이다. 거래액의 일정부분을 수취하는 거래수수료는 없거나 매우 미미하다. 입접수수료도 없다. 매출은 대부분 입점업체들에 대한 배너광고 매출에서 발생하며 과금은 CPC 방식이다. 아마존, 이베이 등은 물론 G마켓, 옥션, 인터파크 등 한국의 대형 오픈마켓 및 위메이크프라이스, 티켓몬스터 등 한국의 대형 소셜쇼핑 등 대부분 커머스 업체들의 매출은 주로 거래수수료에서 발 생하고 거래수수료율은 거래액의 1-15%이다. 물론 이들 쇼핑몰들은 입점 배너에 대한 CPC 방식의 광고료는 없다. 타오바오가 대부분의 쇼핑몰들에 비해 거래수수료가 훨씬 낮다고 하여 쇼 핑몰들에 대한 수수료 경쟁력이 특별히 우위인 것은 아니다. 과금방식의 차이일 뿐이다. 거래액 에 대해서만 일정수준의 수수료를 부과할 것인가, 거래와는 무관하게 배너 클릭에 대해 수수료를 부과할 것인가의 차이일 뿐이라는 것이다. 타오바오의 비즈니스 모델은 네이버의 지식쇼핑, 다음카카오의 쇼핑하우와 매우 유사하다. NAVER 지식쇼핑, 다음카카오의 쇼핑하우도 매출원이 거래수수료가 아니라 입점몰들의 배너에 대한 CPC 방식 광고료라는 점에서 타오바오와 닮았다. 다만, 타오바오는 상거래 중개, 결제, 배 송업체 연결 등을 일괄적으로 수행하는 커머스 서비스이므로 CPC 단가는 입점몰들 배너만 띄우 는 광고서비스인 지식쇼핑, 쇼핑하우에 비해서는 높은 것으로 알려지고 있다. 나. NAVER 지식쇼핑, 커머스가 아니라 광고 NAVER의 지식쇼핑 은 직접 상거래 중개, 결제, 배송업체 연결 등을 일괄적으로 서비스하는 커 머스 비즈니스가 아니고, 광고주들이 운영하는 쇼핑몰의 상품을 지식쇼핑을 통해 구매의사를 가 진 구매자에게 연결 시켜주는 광고 비즈니스이다. 과금도 거래액의 일부를 수취하는 거래수수료 방식이 아니라 CPC 방식이며, PPC는 상품가격대별로 정해진다. 즉, 지식쇼핑은 CPC 과금방식 을 사용하는 배너광고이다. CPC : Cost Per Click. 클릭당 과금 표17 NAVER 지식쇼핑 광고료 PPC 단가 상품가격대 PPC 기본단가 추가 요율 1만원 이하 1원.2% 1만원 초과 5만원 이하 1원.1% 5만원 초과 2만원 이하 1원.1% 2만원 초과 5만원 이하 1원.1% 5만원 초과 1원 % 5만원 초과 상품은 5만원까지는 위의 요율 적용, 초과 금액구간에 대해서는 % + 소숫점 첫째자리 이하 버림 PPC(클릭당 단가) = 1원 + 추가요율 상품가격 9,원 시 PPC = 1원 + (9,원.2%) = 28원 상품가격 15,원 시 PPC = 1원 + (1,원.1%) + (4,원.1%) + (1,원.2%) = 35원 상품가격 1,1,원 시 PPC = 1원 +(6,원 %) + (3,원.1%) + (15,원.1) + (4,원.1%) + (1,원.2%) = 35원 자료: NAVER 지식검색 지식파트너 답변 이트레이드증권 리서치본부 83

84 산업분석 / 인터넷 다. 다음카카오 쇼핑하우, 커머스가 아니라 광고 다음카카오의 쇼핑하우 도 직접 상거래 중개, 결제, 배송업체 연결 등을 일괄적으로 서비스하는 커머스 비즈니스가 아니고, 광고주들이 운영하는 쇼핑몰의 상품을 쇼핑하우를 통해 구매자에게 연결 시켜주는 광고 비즈니스이다. 즉, 쇼핑하우도 CPC 과금방식을 사용하는 배너광고이다. 다음 카카오의 쇼핑하우는 NAVER 지식쇼핑과 유사한 형태의 CPC 방식(PPC는 상품가격대별)과 거 래수수료 방식(CPS : Cost Per Sales) 과금을 혼용하고 있다. 그러나, CPS 방식 또한 입점수수 료를 받는 대신 거래수수료는 1-3% 정도로 매우 낮게 책정하고 있다. 표18 다음카카오 쇼핑하우 광고료 PPC 단가 구분 상품가격대 PPC 1 1만원 이하 2원 2 2만원 이하 35원 3 3만원 이하 4원 4 4만원 이하 45원 5 5만원 이하 5원 6 7만원 이하 55원 7 1만원 이하 6원 8 15만원 이하 65원 9 15만원 초과 7원 1 상품없이 쇼핑몰명만 노출 3원 자료: commerceone.biz.daum.net 표19 다음카카오 쇼핑하우 CPS 입점비, 거래수수료 입점유형 대상업체 입점내용 입점비 거래수수료 프리미엄 CPS 상품DB 3만개 이상 대카테고리 5개 이상 (컴퓨터/가전 포함) 쇼핑하우 메인배너 제안권 대카테고리 메인배너 제안권 상품DB 및 기획전 배너노출 퀵링크 및 기타 쇼핑하우 내부 인벤토리 2,만원/월 2% 전문 프리미엄 CPS 상품 DB 3만개 이하 대카테고리 5개 이상 (컴퓨터/가전 포함) 대카테고리 메인배너 제안권 상품DB 및 기획전 배너노출 퀵링크 및 기타 쇼핑하우 내부 인벤토리 1,만원/월 2% 전문 CPS 일부카테고리만 취급 대카테고리 메인배너 제안권 상품DB 및 기획전 배너노출 퀵링크 및 기타 쇼핑하우 내부 인벤토리 4만원/월 2만원/월 2% 3% 도서 CPS 도서만 취급 도서 서비스 입점 없음 3% 공연 CPS 티켓만 취급 티켓 서비스 입점 없음 1% 면세 CPS 면세점 취급 면세 카테고리 입점 5만원/월 없음 자료: commerceone.biz.daum.net 라. NAVER 스토어팜, 커머스가 아니라 광고 NAVER는 샵N 이란 브랜드명으로 직접 상거래를 중개하는 오픈마켓을 론칭했었으나, 스토어팜 으로 명칭을 변경하고 배너광고로 비즈니스모델을 바꿨다. 샵N 은 거래수수료(수수료율 12%)를 받았으나 스토어팜 은 거래수수료를 없애고 CPC 방식의 배너광고료를 기본과금으로 하되 지식 쇼핑과 연동해서 거래가 일어날 경우에는 거래액의 2%를 거래수수료로 받고 있다. 이 또한 일반 커머스몰의 거래수수료율(1-15%)보다는 훨씬 낮다. 스토어팜 은 다음카카오의 쇼핑하우처럼 CPC 방식과 CPS 방식을 혼용하고 있는 셈이다. 이트레이드증권 리서치본부 84

85 인터넷 / 산업분석 그림119 NAVER 스토어팜 입점 & 판매수수료 없음 스토어팜 판매 지식쇼핑 연동을 통한 판매 독립적 마케팅/홍보활동을 통한 판매 지식쇼핑 매출연동 수수료 2% 체크아웃 결제수수료 휴대폰 결제 3.85% 계좌이체 1.65% 신용카드 3.74% 가상계좌 1%(최대 275원/건 275원) 보조결제 3.74% 네이버캐쉬 3.74% 자료: sell.storefarm.naver.com 2 알리바바 EC 한국시장 직접진출 가능성 낮다고 판단. 직접 들어오더라도 큰 위협은 아닐 듯 장기적으로 알리바바가 타오바오몰과 알리페이를 묶어 한국시장에 직접 진출할 가능성이 있지 않겠느냐는 우려들이 꽤 있는데, 과연 한국시장에 들어오더라도 성공을 할 수 있을지 굳이 그렇 게 해서 얻을 실익이 무엇일지 의문이다. 당사에서는 타오바오가 한국시장에 직접 진출할 가능성 은 낮으며, 혹시 장기적으로 직접 진출하더라도 한국시장에 미칠 영향력은 크지 않다고 판단한다. 타오바오 성공의 핵심요소는 무엇일까? 수수료 경쟁력이 우위인 것도 아니다. 거래수수료가 없거 나 미미하다고 해서 전체수수료가 낮은 것은 아니며 과금방식의 차이일 뿐이다. 거래수수료 대신 광고주 배너에 대해 클릭당 광고료를 수취하기 때문이다. 타오바오가 23년 론칭되어 중국시장을 휩쓴 것은 무주공산에 깃발을 먼저 꽂았기 때문이었다. 구매자와 판매자간의 신용문제를 일거에 해결하는 알리페이와 함께 등장한 타오바오는 순식간에 중국 전자상거래 시장을 선도하며 사실상 독점의 위치에까지 올라섰다. 거래기준 과금이나 클릭 기준 과금이나 궁극적인 효용은 같다. 클릭이 많으면 거래도 늘기 마련이다. 클릭기준 과금은 거 래기준 과금보다 광고주 입장에선 오히려 가혹한 조건이다. 거래를 수반하지 않는 클릭에 대해서 도 광고료를 내야 하기 때문이다. 대신, 클릭기준 과금은 거래기준 과금 대비 과금단가는 훨씬 싸 게 책정되는데 타오바오의 클릭기준 과금정책이 타오바오 론칭 초기 중국 광고주들을 혹하게 하 는 착시효과가 있었을 수도 있겠다. 한국시장은 타오바오 론칭시점의 중국시장에 비해 훨씬 복잡하고 다양하다. 알리바바가 한국시장 에 타오바오를 론칭하더라도 과금방식에 혹할 광고주는 없을 것이다. 거래기준 과금과 클릭기준 과금간의 실익을 면밀히 따질 것이다. 알리바바가 한국 전자상거래 시장에 진출한다면 타오바오 를 한국시장에 들고 오는 것이 아니라 이베이처럼 한국의 대표 커머스 업체를 인수하는 방법이 유력할 것이라 판단한다. 이트레이드증권 리서치본부 85

86 산업분석 / 인터넷 3 아마존도 한국 EC 시장 직접진출 가능성 낮다고 판단 한국시장 직접 진출 가능성이 있는 글로벌 EC 강자로 알리바바 못지 않게 많이 거론되는 업체는 아마존일 것이다. 아마존이 국내 전자상거래 시장에 진출한다면 한국시장에서 한국인들을 대상으 로 하는 직접영업 방식이 아니라 한국인들의 글로벌 상품 직구매를 지원하는 방식이 유력하다고 판단한다. 그리고, 한국의 대표 커머스 업체 인수는 꾸준히 시도할 것으로 예상한다. 한국인들은 해외 상품(특히, 미국 상품)을 구입하고자 할 때 아마존 사이트에서의 직구매가 가능 하다. 그러나, 영어에 비교적 능숙해야 하고 아마존 영문 사이트에 회원 가입을 해야 함은 물론 몰테일, 뉴욕걸즈, 위메프박스, 바니윙스 등 배송대행업체에 회원가입도 해야 하는 등 절차가 번 거롭다. 아마존은 향후 한국어 사이트를 개설하여 한국인이 글로벌 상품을 직구매하기 편하도록 구매, 결제, 배송 등을 일괄적으로 서비스할 예정인 것으로 알려지고 있다. 4 글로벌 EC 강자들 한국시장 직접 진출? 가능성 크지 않고, 그렇더라도 큰 위협은 아닐 듯 현재 국내 오픈마켓의 양강인 옥션, G마켓은 이미 미국 이베이 의 자회사이다. 따라서, 이베이가 한국시장에 별도로 직접 진출할 이유는 없다. 소셜커머스 티켓몬스터도 미국 그루폰 소유다. 그 루폰이 티몬에 사업 노하우를 전수할 지언정 한국시장에 직접 진출할 이유는 없다. 알리바바나 아마존이 한국시장에 어떤 식으로 들어오든 말든 다음카카오의 확실한 경쟁력 포인 트, 즉 국민 메신저 카카오톡의 막강한 트래픽을 활용한 소셜쇼핑의 잠재력은 훼손되지 않는다. 다음카카오의 카카오픽이 넘어야 할 산은 우선은 위메프, 티몬이고 나아가 G마켓, 옥션 등 한국 의 커머스 강자들이지 알리바바, 아마존이 아니다. 5. 한국도 IT 등 비금융 업종의 전통 금융업 영역 확장 가능? 요원하고 급하지도 않다 1) 중국의 금융업종 규제완화, 중국 BAT의 전통 금융업 진출 활발 알리바바, 텐센트, 바이두 등 이른바 BAT(Baidu, Alibaba, Tencent)이라 불리는 중국의 IT 서 비스 3인방은 자산관리, 대출, 은행 등 전통 금융업 영역에도 서로 앞서거니 뒤서거니 진출하고 있다. 이는 물론 중국정부의 금융업종 관련 적극적 규제완화 정책에 힘입은 것이다. 자산관리 업 무는 BAT 3인방이 모두 진출한 상황이다. 알리바바는 213년 6월 모바일/온라인 MMF 위어바 오 를 출시했고, 텐센트는 214년 1월 모바일/온라인 MMF 리차이퉁 을 출시했으며 바이두도 213년 1월 모바일/온라인 MMF 바이파 를 출시했다. 그리고, 알리바바는 대출업무와 카드업 무도 영위하고 있다. 알리바바는 211년 소액대출 알리파이낸스 를 출시했으며 213년 4월에는 모바일 신용카드 도 출시했다. 한편, 알리바바와 텐센트는 214년 7월 중국정부의 민영은행 시 범사업자 선정에서 최종 선정된 1개 업체에 포함되기도 했다. 2) 한국도 IT 업체들의 전통 금융업 영역 확장 가능? 요원하다. 그리고, 급하지도 않다 FinTech가 시대의 화두로 등장하고 있다. 미국의 페이팔, 애플페이, 구글월렛 등과 더불어 중국 의 알리페이, 텐페이 등이 연일 뜨겁게 주목받고 있다. 그러면서, 늘 빠지지 않는 언급이 중국 BAT의 전통 금융업 영역으로의 확산과 한국의 규제환경의 비교이다. 중국이 한다고 우리도 꼭 따라 할 필요는 없다. 다음카카오도 장기적으로 규제가 풀리면 자산관리, 대출, 심지어 은행까지 전통 금융업 영역으로의 확장 가능성도 있다 라고 한다면 너무나 Naive한 수사에 불과하다. 한국 IT 업체들의 전통 금융업 영역 확장 가능성은 아직은 요원하다. 그리고 굳이 급하지도 않다. 이트레이드증권 리서치본부 86

87 인터넷 / 산업분석 그림12 알리바바 모바일/온라인 MMF 위어바오 자료: 이트레이드증권 리서치본부 그림121 알리바바 모바일/온라인 소액대출 알리파이낸스 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 87

88 산업분석 / 인터넷 V. 라인페이, 일본/대만/태국 등 모바일결제 시장 선도 전망 1. 라인페이 소개( 기준) : 간편결제 & 모바일지갑 서비스. Non App 방식 유력 NAVER는 라인 컨퍼런스 도쿄 214 에서 라인페이, 라인와우, 라인택시, 라인@ 개 별 앱, 라인맵스 등 신규서비스를 연내 론칭하겠다고 밝혔다. 그리고, 라인와우는 주 문음식 배달 서비스로 ios 버전을 선보이고 예약주문을 받기 시작했다고 밝혔다. 결제서비스 라 인페이 는 아직 출시 전이나( 기준) 대략적인 파악내용 중심으로 소개하고자 한다. 1) 라인페이는 연내 출시 예정이다. 일본정부로부터 결제사업을 위한 허가는 모두 받았다. 지문 인식 서비스 등에 대한 보안성 테스트도 모두 통과했다. 2) 별도 App 방식일지 Non App 방식으로서 라인 내에서의 서비스 방식일지는 미공개이다. 그 러나, Non App 방식이 유력해 보인다. 3) 모바일 온라인 오프라인결제를 모두 지원하는 결제서비스이다. 그러나, 모바일 온라인결 제 서비스로만 시작한 후 오프라인결제는 추후 도입될 예정이다. 4) 신용카드 기반 간편결제와 은행계좌 기반 모바일지갑이 통합된 결제서비스이다. 다음카카오와 비교하자면 마치 뱅크월렛카카오 와 카카오페이 가 결합된 서비스와 같다. 결제수단은 기본적 으로 신용카드이다. 그러나, 일본 내 제휴카드사 등은 아직 미공개 상태이다. 아울러 일본에 한해서는 편의점 충전 및 제휴은행(미즈호은행 및 미쓰이스미토모은행) 계좌를 통한 사전충 전(입금)이 가능하다. 충전한도, 1일 송금 및 입금한도 등은 아직 미공개 상태이다. 상대방 은 행계좌를 몰라도 친구의 라인페이 계좌로 돈을 보낼 수 있는 송금기능 은 뱅크월렛카카오와 같다. 송금된 돈을 제휴은행 계좌에서 인출할 수 있는 출금기능 도 뱅크월렛카카오와 같다. 친구들 여러명이 상품 및 서비스 구매비용을 나눠 내는 더치패이 기능(N빵 기능) 도 뱅크월 렛카카오와 같다. 신용카드 기반 결제는 결제 시마다 신용카드 번호를 입력하는 절차를 생략 하는 간편결제 개념이 될 것으로 전망한다. 5) 주문형 배달 서비스 라인와우 는 11월 22일 출시되었다. 택시호출 서비스 라인택시 는 연내 출시 예정이다. 라인와우는 우선은 신용카드로만 결제가 가능하나 라인페이 출시 후에는 결제 수단으로 라인페이도 추가할 예정이다. 라인택시도 결제수단으로 라인페이를 연동할 예정이다. 그림122 라인페이, 라인 친구 송금 기능 및 친구간 더치패이 기능 소개 화면 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 88

89 인터넷 / 산업분석 2. 라인페이, 일본/대만/태국 등 모바일결제/송금 시장 선도 전망 1) 라인페이, 라인 이용자 강점 지역인 일본/대만/태국 등 간편결제 시장 선도 전망 라인페이는 향후 일본/대만/태국 등 라인의 강점지역에서는 모바일 간편결제 시장을 선도할 것으 로 전망한다. 이용자 흡수 측면에서 모바일 간편결제 서비스의 핵심 경쟁력 우위요소는 사용자 접근성 인데, 라인페이는 일본/대만/태국 등 라인이 모바일 메신저 가입자 1위 국가에서는 모바 일 메신저 라인의 강력한 이용자 트래픽을 바탕으로 한 사용자 접근성이 탁월하기 때문이다. 그림123 라인 국가별 가입자 추이 (백만명) 일본 태국 인도네시아 인도 미국 스페인 멕시코 대만 한국 콜롬비아 말레이시아 자료: NAVER 그림124 라인페이, 강력한 이용자 접근성 바탕으로 일본/대만/태국 등 간편결제 시장 선도 전망 라인페이 일본/대만/태국 등 모바일 간편결제 시장 선도 전망 라인 모바일 메신저 이용자 트래픽 간편결제 + 모바일지갑.. Non App 방식(유력 유력) 세계 가입자 (세계 MAU) 일본 가입자 대만 가입자 태국 가입자 인니 가입자 5.6억명 이상 1.7억명 이상 5,4만명 이상(1위) 1,7만명 이상(1위) 3,3만명 이상(1위) 3,만명 이상(2위) Non App 방식 유력(아직 미공개) - App 다운로드 번거로움 없음 - App 구동의 번거로움 없음 - 라인 내에서 바로 가입, 바로 결제 가능 간편결제 + 모바일지갑 - 결제, 송금, 출금 모두 지원 모바일 간편결제 이용자 확보 유리 자료: 이트레이드증권 리서치본부 2) 라인 스티커도 라인페이 이용자 확보에 좋은 마케팅 수단 될 수 있음 대부분의 신용카드사들은 가맹점들과의 제휴를 통한 할인 행사, 포인트 적립 등의 마케팅 경쟁을 펼치고 있다. 이는 라인페이 에게 위협이 아니다. 라인페이 는 모바일지갑 및 신용카드 기반 간편 결제의 결합이기 때문이다. 라인페이는 오히려 라인 스티커 등 컨텐츠를 이용자 확보를 위한 마 케팅 수단으로 활용할 수 있을 것이다. 같은 결제라면 라인페이로 결제를 진행한 후 라인의 스티 커를 받는 것이 이용자에게는 매력적일 것이다. 이트레이드증권 리서치본부 89

90 산업분석 / 인터넷 3) 라인페이, 일본/대만/태국 등 소액송금 시장 선도 & 소액 커머스 시장 촉매제 작용 전망 라인페이의 경쟁력 우위요소는 라인의 막강한 이용자 트래픽을 바탕으로 한 사용자 접근성이므 로 특히 지인간의 소액송금 기능은 라인의 가입자 1위 지역인 일본/대만/태국 등에서는 라인페이 가 시장을 선도할 가능성이 매우 크다고 판단한다. 나아가서 라인 내에서의 소호몰간이나 소호몰 과 라인 이용자들간은 물론 서로 모르는 사이인 일반 이용자들간의 상품거래에 대한 결제로서의 소액송금도 라인페이를 통해 더욱 활성화될 수 있을 것이다. 참고로 라인페이 론칭초기에는 제휴은행 계좌를 통한 충전(입금) 기능은 일본시장에서만 제공하 는 것으로 알려지고 있으나, 향후에는 일본 외 라인 가입자 강점지역인 대만/태국/인도네시아 등 에도 제휴은행 계좌를 통한 모바일지갑 서비스 기능을 제공할 것으로 예상된다. 그림125 라인페이, 강력한 이용자 접근성 바탕으로 일본/대만/태국 등 소액송금 시장 선도 전망 라인페이 일본/대만/태국 등 모바일 소액송금 시장 선도 전망 라인 모바일 메신저 이용자 트래픽 은행 가상계좌. 계좌번호 교환 불필요 세계 가입자 (세계 MAU) 일본 가입자 대만 가입자 태국 가입자 인니 가입자 5.6억명 이상 1.7억명 이상 5,4만명 이상(1위) 1,7만명 이상(1위) 3,3만명 이상(1위) 3,만명 이상(2위) 시작은 일본에 한해 편의점 및 제휴은행 통한 충전 가능 - 일본시장 제휴 은행 : 미즈호은행, 미쓰이스미토모 은행 향후 대만/태국 등 라인 강점지역 지갑서비스 확대 전망 모르는 사람들간은 물론 지인간에도 계좌번호 교환 불필요 라인 다수 이용자간 새로운 소액송금 지도 형성 가능 모바일 소액송금 이용자 확보 유리 자료: 이트레이드증권 리서치본부 3. 라인페이는 카카오페이/뱅카와는 비슷한 위치. 텐페이와는 같은 듯하면서도 달라 라인페이는 모바일 메신저의 강력한 이용자 트래픽을 기반으로 한 모바일 송금/결제라는 점은 텐 센트의 텐페이와 같다. 중국의 모바일 온라인 커머스 및 결제 시장은 텐센트의 위쳇이 중국의 국민 모바일 메신저로 성장하기 훨씬 이전에 이미 알리바바가 장악해버린 시장인 반면, 라인의 강점 지역인 일본/대만/태국 등은 아직 시장을 선점한 강력한 모바일결제 독과점 업체가 없다. 따 라서, 텐페이와 달리 라인페이는 라인의 막강한 이용자 트래픽과의 시너지를 창출할 수 있을 것 으로 전망한다. 라인페이는 한국에서의 카카오페이/뱅크월렛카카오와 비슷한 위치이다. 이트레이드증권 리서치본부 9

91 인터넷 / 산업분석 VI. 라인페이, 라인 성장성 기여 포인트는? 1. 라인페이, 라인 모바일 광고 부문 촉매제 작용 전망 1) 광고에 결제를 붙이면 실구매 유발로 광고효과 제고 라인페이는 공식계정, 스폰서스티커, 등 라인의 모바일광고 부문의 촉매제로 작용할 것 으로 전망한다. 주요 온라인 모바일 쇼핑몰을 라인페이 가맹점으로 유입하면 이들 쇼핑몰에 상품/서비스를 론칭 하는 업체들을 공식계정, 스폰서스티커, 등의 광고주로 유입할 수 있다. 공식계정, 스폰 서스티커, 등의 광고 화면에 라인페이 결제가 가능한 쇼핑몰 목록을 홍보하면 이용자들 로 하여금 광고를 본 후 해당 쇼핑몰로 찾아가 상품 및 서비스를 구매하도록 유도하는 효과가 있 기 때문이다. 라인페이의 온 오프라인 상점 가맹점들도 상당부분 공식계정, 스폰서스티커, 광고주로 유입할 수 있다. 공식계정, 스폰서스티커, 등의 광고 화면에 라인페이 결제가 가능하다 는 점을 홍보하면 이용자들은 온라인 모바일 형태이든 오프라인 형태이든 그 상점을 찾아가거 나 그 상점의 홈페이지에 접속해서 상품이나 서비스를 구매할 동기가 유발되기 때문이다. (라인 페이는 론칭시점에는 모바일 온라인결제부터 지원, 향후 오프라인결제 연동 예정) 즉, Eye Shopping 극복, 실거래 유발 광고주들 광고효과 제고 인식 확산 광고주 유입(Q 증가) 광고단가 상승(P 상승) 광고 매출 증가 의 선순환 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 그림126 공식계정, 라인페이 결제 연동 상상화면(한국 LINE 화면인 점 양해. 라인은 일본이 메인) 이트레이드의 즐거운 상상 [브랜드명, 공식계정 개설수] 위치 부근 라인페이 결제가능 문구 넣으면, 많은 광고주들이 호응하지 않을까? 물론, 결제관련 문구 삽입하지 않고 라인페이 가맹계약과 광고계약을 동시 마케팅해도 광고주 반응은 좋을 듯 자료: LINE 공식계정 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 2) 라인 모바일광고 라인업별 소개 및 결제서비스 연동 시 시너지 점검 1 라인 모바일광고 부문 매출 현황 점검 214년 3분기 라인의 모바일광고 매출은 41억원 정도로서 라인 전체매출(모바일게임 총액기 준) 3,281억원의 12.5%였다. 라인은 모바일게임 매출에 대해 공식계정(스폰서스티커, 머스터바 이 스티커 등 포함), LINE Free Coin 등으로 구분해서 발표하지 않는다. 이트레이드증권 리서치본부 91

92 산업분석 / 인터넷 2 공식계정 : 광고주 모집, 라인페이 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지 공식계정(Official Accounts)는 라인에서 브랜드, 기업, 스타 컨텐츠를 전송하면 사용자가 관심 컨텐츠를 선별해서 받아보게 함으로써 광고효과를 유발하는 모바일광고 서비스이다. 공식계정은 다음카카오의 플러스친구와 유사한 서비스이다. 214년 1월 기준 유료 공식계정수는 일본, 대 만, 태국, 인도네시아 등 2개국 184개이다. 광고료는 메시지 전송기준이다. 광고주당 광고료는 월 3천만원~2억원으로 다양한데 월 1억원 정도가 가장 많다. 한 업체에 대해 공식계정 광고주 모집과 라인페이 가맹점 계약을 동시에 진행, 광고주에게 간편결제/송금이 연동됨으로써 실구매 유발효과가 높아질 것이라는 점을 어필하면 큰 시너지를 창출할 것으로 전망한다. 그림127 라인 공식계정, 소개 화면 1 라인 더보기 메뉴 내 색션 다양한 카테고리 : 브랜드, 엔터 등 다양한 카테고리 : 아티스트 등 자료: LINE 공식계정 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 그림128 라인 공식계정, 소개 화면 2 공식계정 서비스 첫 화면 맥도날드 공식계정 화면 맥도날드 모바일 홈페이지 화면 자료: LINE 공식계정 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 3 스폰서스티커 : 광고주 모집, 라인페이 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지 스폰서스티커(Sponsored Stickers) 는 기업 및 브랜드 맞춤형으로 제작되는 스티커 상품이다. 즉, 라인 이용자에게 기업 프로모션 스티커를 통한 브랜드 노출로 광고효과를 유발하는 모바일광 고 서비스이다. 스폰서스티커는 다음카카오의 B2B이모티콘과 유사한 서비스이다. 214년 1월 현재 스폰서스티커 광고주는 일본, 태국, 대만, 인도네시아 등을 중심으로 14개나 된다. 이트레이드증권 리서치본부 92

93 인터넷 / 산업분석 회사측에서는 내부적으로는 스폰서스티커 매출은 공식계정 매출로 분류하고 있다. 그러나, 외부적으 로는 라인 광고매출을 공식계정, LINE Free Coin 등으로 세분해서 발표하지는 않고 있다. 광고료 책정방식은 CPI(Cost Per Installation)이다. 즉, 이용자들이 광고주가 원하는 액션(다운 로드 후 설치, 구매, 공식계정 개설, 이벤트 참여 등)을 취해 광고주의 스티커를 지급받는 횟수를 기준으로 광고단가 책정된다. 올해 3월에는 1세트는 8개의 스티커로 구성되었고 업체별 스티커 세트당 1억원 정도의 광고료 매출이 발생했으나, 최근에는 1세트는 2개의 스티커로 구성되고 있으며 업체별 세트당 매출은 1-2억원 정도가 발생하고 있다. 스티커는 광고주들이 자사 및 자사브랜드 이미지에 맞게 직접 제작하며 라인은 광고주가 제작한 스티커를 실어주는 플랫폼 역할을 담당한다. 스폰서스티커 광고주들은 자사 및 자사브랜드 이미 지를 형상화한 스티커를 제작하여 라인 플랫폼에 올려 다양한 방식의 광고로 활용한다. 즉, 자사 공식계정을 개설하는 이용자에게 스티커를 제공하는 캠페인을 벌일 수도 있고, 자사 제품을 구매 하는 고객에게 스티커를 제공할 수도 있고, 자사 홈페이지에서 자사제품 이용후기를 긍정적으로 남기는 고객에게 스티커를 제공할 수도 있다. 가령, 게임 업체의 경우 자사 신작을 다운로드하여 설치하는 고객에게 무료 스티커를 제공하는 캠페인을 많이 벌이고 있다. 스폰서스티커 광고와 라인페이 결제간의 시너지 효과도 기본적으로 공식계정 의 경우와 동일하 다. 즉, 특정 업체에 대해 스폰서스티커 광고주 모집과 라인페이 가맹점 계약을 동시에 진행, 광 고주에게 간편결제가 연동됨으로써 실구매 유발효과가 높아질 것이라는 점을 어필하면 광고주의 반응은 뜨거울 수 밖에 없을 것이다. 그림129 라인 스폰서스티커 예시 자료: NAVER 4 : 연내 별도 앱 출시 예정. 광고주 모집, 라인페이 가맹점 계약 동시 진행 시 시너지. 은 중소기업을 대상으로 하는 O2O 광고 플랫폼이다. 아직은( 기준) 라인 메신저 내 별도 색션을 통해 서비스되고 있지만 연내 별도 앱 론칭을 통해 서비스 대상을 확대할 예정이다. 기본적으로는 공식계정과 비슷하다. 즉, 중소기업 대상 공식계정의 성격이 강하다. 다 만, 음식, 의류, 미용, 숙박 등 다수의 중소 로컬 오프라인 상점을 대상으로 O2O (Online To Offline) 서비스도 제공하고 있다는 점이 특징이다. 즉, 매장을 즐겨찾는 손님들과는 라인으로 친구처럼 대화하고, 세일 정보를 라인 메신저를 통해 전달하며, 할인쿠폰을 라인 메신 저를 통해 QR코드로 전송하기도 한다. 참고로 계정에서 라인 메신저를 통해 할인쿠폰 을 전달받은 이용자의 4%가 광고주의 매장을 찾아서 쿠폰을 활용해 상품이나 서비스를 구매한 다고 한다. 이트레이드증권 리서치본부 93

94 산업분석 / 인터넷 광고주는 올해 3월 3,개 정도였는데 3Q14말 기준 15,개까지 급증한 상황이 다. 광고료는 광고주당 월 5천엔이다. 당사는 특히 올해말 별도앱으로 출시되면 중소 로컬 오프라인 상점 또는 중소 온라인몰의 마케팅툴로서 더욱 각광받을 것으로 기대하고 있다. 음식점, 미용실, 의류가게 등 중소 상점들도 고객과의 소통, 할인행사, 신상품 소개, 오늘의 상품 소개 등 고객과의 접점 마케킹을 강화할 수 있는 길이 열리는 것이다. 단골고객을 관리하고 신규 고객을 늘려가는 재미, 월 5천엔의 광고료가 아깝지 않을 것이다. 특정 중소 로컬 오프라인 상점이나 중소 온라인몰에 대해 광고주 모집과 라인페이 가 맹점 계약을 동시에 진행, 광고주에게 간편결제가 연동됨으로써 실구매 유발효과가 높아질 것이 라는 점을 어필하면 광고주들의 호응을 이끌 것이다. 다만, 라인페이는 출시초기에는 모바일 온 라인결제만 지원하고 오프라인결제는 추후 연동할 예정이다. 주로 중소 로컬 오프라 인 상점을 대상으로 하기 때문에 라인페이 출시초기에는 광고주들의 상점에서 바로 사 용되기는 어렵다. 그러나, 라인페이가 오프라인결제를 지원하면 일본 전국의 중소 로컬 오프라인 상점들의 환영을 받을 가능성이 커 보인다. 즉, 라인페이는 광고주들을 잠재적인 가맹점 으로 확보하고 있는 것이다. 그림13 계정 개설 화면 그림131 통한 고객 집객/판촉 효과 홍보 화면 자료: NAVER 자료: amazon.jp 그림132 QR코드 할인쿠폰 커피숍) 그림133 등록광고주수 추이 15, 55, 15, 2, 3, 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 자료: NAVER 자료: NAVER 이트레이드증권 리서치본부 94

95 인터넷 / 산업분석 5 LINE Free Coin : 라인페이와 시너지를 낼 만한 사업은 아님 LINE Free Coin은 광고주의 상품이나 서비스 앱을 라인 내 LINE Free Coin 색션에 올려놓고 이용자들로 하여금 다운로드하여 Install하게 하는 대가로 광고료를 수취하는 광고서비스이다. 광 고료 산정 방식은 CPI(Cost Per Installation) 방식, 즉 앱 설치 기준이다. 앱 설치당 광고단가는 매우 저렴하다. LINE Free Coin은 일본, 대만, 태국, 싱가포르, 홍콩, 한국 등 8개국에서 서비스 중인데 동남아를 중심으로 반응이 좋다고 한다. 그러나, 아직 동사 매출기여는 크지 않다. LINE Free Coin의 광고주는 자사의 특정 앱을 홍보하고자 하는 업체들인데 아무래도 게임 업체 들이 많다. LINE Free Coin의 광고주는 자사의 앱을 다운로드하여 설치하는 이용자들에게 스티 커를 무료 구매할 수 있는 LINE Free Coin을 제공하는 방법으로 광고효과를 얻는다. 이때 LINE Free Coin을 지급하는 조건은 반드시 앱 다운로드 후 인증과정을 거쳐 그 앱을 한번이라 도 사용해봐야 한다. 물론, LINE Free Coin은 라인이 제공하는 스티커 판매용 디지털 화폐일 뿐 다른 용도로는 사용할 수 없다. LINE Free Coin 광고는 광고주에 대해 라인페이 가맹점 계약과 LINE Free Coin 광고주 계약 을 동시에 진행할 성격은 아니다. 가령 게임 앱들은 이용자가 사용 시 지급하는 게임 아이템 대 가는 라인페이로 결제하기보다는 간단한 휴대폰결제 등이 일반적이기 때문이다. 그림134 LINE Free Coin 예시 화면 라인 더보기 메뉴 내 색션 LINE POP2 다운로드(코인 3) LINE Free Coin 3 획득 코인 활용 스티커 구매 자료: LINE 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 6 기타 모바일광고 : 머스터바이 스티커 & 비즈니스 커넥트(오픈 API 제공 맞춤형 광고) 가. 머스트바이 스티커 : 라인페이와 시너지를 낼 수 있는 부분이 있음 머스트바이 스티커(Must-buy StickerS) 는 오프라인 상점에서 상품을 구매한 후 QR코드/시리 얼코드를 스캔하면 라인이 제작한 스티커를 제공하는 방식으로 구매효과를 유발하는 광고상품이 다. 같은 가격, 같은 Spec의 상품이라면 라인 스티커를 제공하는 머스트바이 스티커 광고주의 상품이 많이 팔릴 가능성이 높다는 점에서 착안한 것이다. 머스트바이 스티커 의 향후 활용방안은 많다. 가령, 음료수, 라면 등의 저가상품은 개별 스티커 를 제공하고, 고가 의류나 전자제품 등의 고가상품은 스티커 세트 를 제공하거나 스티커 외 다른 아이템 을 제공할 수도 있다. 머스트바이 스티커 는 아직은 동사 광고매출에서 차지하는 비중은 미미하나 향후 회사의 적극적 마케팅을 통해 시장을 키울 수 있는 가능성은 있다고 판단한다. 이트레이드증권 리서치본부 95

96 산업분석 / 인터넷 머스트바이 스티커 광고상품을 라인페이 와 연동하여 시너지를 내게 할 방법은 없을까? 개인적 인 상상을 동원해 본다. 상품의 QR코드/시리얼코드에 타 결제수단 이용 시보다 라인페이 결제 사용 시 제공하는 스티커의 개수나 가격에 차별을 두는 등의 우대효과를 심으면 어떨까? 장기적 으로는 충분히 생각해볼 수 있는 프로모션 방법이다. 물론, 라인페이는 출시초기는 모바일 온라 인결제만 지원하므로 머스트바이 스티커와 의 시너지 창출은 오프라인결제 지원 이후가 될 것이 다. 그림135 머스트바이 스티커 예시 자료: NAVER 나. 비즈니스 커넥트 : 오픈 API 제공 맞춤형 광고. 론칭 준비 중 비즈니스 커넥트(Business Connect) 는 오픈 API(App Programming Interface) 제공을 통해 광고주가 스스로 공식계정을 제작하게 하는 맞춤형 광고서비스이다 현재 15개의 기업 및 브랜드와 테스트를 진행 중이며 머지 않은 시기에 론칭될 예정이다. 향후 비즈니스 커넥 트 는 라인페이 와도 시너지를 낼 가능성이 크다. 로직은 공식계정 부분에서 설명한 것과 같다. 그림136 비즈니스 커넥트 예시 11월 현재 15개 기업 및 브랜드와 테스트 진행 중 걸리버(Gulliver)는 일본 중고차 딜러 자료: NAVER 이트레이드증권 리서치본부 96

97 인터넷 / 산업분석 2. 라인페이, 장기적으로 라인 모바일 커머스 부문과 시너지 전망 1) 라인 커머스 부문은 아직은 취약. 그러나, 몇 가지는 잠재력 주목 라인의 커머스 부문은 현재로선 취약하다. 스티커샵, 테마샵 등은 커머스라기보단 컨텐츠 매출로 분류하고 있다. 현재 라인의 커머스 라인업으로는 기프트샵(Gift Shop), LINE Mall(일본), LINE Shop(태국) 등이 있으나 유료 서비스는 기프트샵이 유일하다. 기프트샵은 연내 라인페이가 출시 되면 라인페이를 연동함으로써 의미있는 수준의 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대한다. 아울러 LINE Mall, LINE Shop 등도 장기적으로는 입점 쇼핑몰들이 누적되면서 유료화 모델로 전환할 잠재력이 충분히 있으며, 이때부턴 라인페이와 강력한 시너지를 낼 수 있을 것으로 전망한다. 2) 라인 모바일커머스 라인업별 소개 및 결제서비스 연동 시 시너지 점검 1 기프트샵(No App 방식) : 라인페이 결제수단 연동 시 구매효과 상승 전망 라인 기프트샵(Gift Shop)은 친구에게 상품을 선물하게 함으로써 상거래를 유발하는 모바일커머 스 서비스이다. 물론 선물하기 외 구매하기 옵션도 있다. 기프트샵은 Non App 방식이며 라인 내 별도 섹션에 위치하고 있다. 라인 기프샵은 카카오톡의 선물하기와 유사한 커머스 서비스이다. 결제방식은 현재는 신용카드, 휴대폰결제, 실시간 계좌이체 등 3가지 방법이 적용되고 있는데, 연 내 라인페이가 출시되면 라인페이도 결제수단으로 추가될 예정이다. 기프트샵은 라인페이가 결제 수단으로 연동되면 구매효과 상승의 시너지효과가 발생할 것으로 기대된다. 그림137 라인 기프트샵, 선물하기 과정 라인 더보기 메뉴 내 색션 다양한 상품들 상품 선택 자료: 라인 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 그림138 라인 기프트샵, 선물하기 과정 선물하기 선택 선물할 친구 지정 결제는 휴대폰결제로 자료: 라인 화면 캡처, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 97

98 산업분석 / 인터넷 2 LINE Mall(App 방식. 일본) : 무료 서비스 단계. 장기적으론 유료커머스 발전 가능성 LINE Mall은 올해초(iOS 버전은 3월, 안드로이드 버전은 이 보다 조금 더 전) 일본에서 론칭된 라인의 C2C몰이다. 그러나, 아직은 론칭초기 입점몰들을 모아가는 단계로서 무료 서비스 중이다. 즉, 입점수수료, 거래수수료도 없을 뿐만 아니라 입점몰 배너에 대해 광고료를 받고 있는 것도 아 니다 라인몰 Showcase에서 회사측은 향후 LINE Mall은 신규 서비스를 통해 B2C 서비스까지 추가할 것이라고 밝혔다. LINE Mall은 별도앱으로 운영되고 있다. LINE Mall은 아직은 무료 서비스 단계라 라인페이를 연동할 단계도 아니고 라인페이와의 시너지 를 논하는 것도 이르다. 그러나, 장기적으로는 라인페이와의 시너지를 통해 일본 온라인쇼핑 (B2C & C2C) 시장을 선도해갈 잠재력은 충분히 보유하고 있다고 판단한다. LINE Mall은 C2C로 출발한 후 B2C를 붙이고 있는 모바일 소매 쇼핑몰이다. 한동안은 라쿠텐 형태의 종합쇼핑몰을 지향하기 보다는 다음카카오의 카카오픽 처럼 모바일 메신저 라인의 소셜그 래프를 활용할 수 있는 모바일 소셜쇼핑 의 형태로 경쟁력을 확보하는 것이 바람직해 보인다. 그림139 LINE Mall 소개 화면 1 자료: play.google.com 그림14 LINE Mall 소개 화면 2 자료: play.google.com 이트레이드증권 리서치본부 98

99 인터넷 / 산업분석 3 LINE Shop(App 방식. 태국) : 서비스 초기. 무료 서비스 단계. 장기적으론 커머스몰 발전 가능성 LINE Shop은 일본에 론칭한 LINE Mall을 거의 유사한 버전으로 태국에 론칭한 것이다. LINE Mall과 마찬가지로 C2C몰이나 아직은 론칭초기 입점몰들을 모아가는 준비 단계로서 무료 서비 스 중이다. LINE Shop은 별도앱으로 운영되고 있다. LINE Shop도 아직은 무료 서비스 단계라 라인페이를 연동할 단계도 아니고 라인페이와의 시너 지를 논하는 것도 이르다. 그러나, 장기적으로는 라인페이와의 시너지를 통해 태국 온라인쇼핑 (B2C & C2C) 시장을 선도해갈 잠재력은 충분히 보유하고 있다고 판단한다. 일본과 태국은 라인 가입자의 압도적 1위 국가일 뿐만 아니라 가입자수도 각각 5,4만명 이상, 33,만명 이상으로 국가별 가입자 순위 1, 2위 국가이다. 장기적으로는 라인 가입자 트래픽을 바탕으로 LINE Mall과 LINE Shop이 각각 일본, 태국 온라인쇼핑 시장을 선도할 잠재력은 충분 하다고 판단한다. 그림141 LINE Shop 소개화면 자료: itunes.apple.com 3) 일본 전자상거래 시장 동향 점검 1 일본 온라인소매(B2C,C2C) 시장 빠르게 성장하고 있는 중. 한국의 6-7배 규모 추산 일본의 211년 온라인소매(B2C, C2C) 시장은 8조 4,59억엔(118조원)으로서 21년의 7조 7,88억엔보다 19% 급성장했었다. 일본의 온라인소매 시장 연간 성장률은 29년 11%, 21년 116%, 211년 19% 등 서브프라임 글로벌 경제위기에서 막 벗어난 28년 이후 3 년간 3년 연속 연간 1% 이상의 급성장을 시현했다 년은 성장강도는 둔화되었지 만 여전히 두 자릿수의 고성장이 지속되고 있는 것으로 추산된다. 그리고, 일본 온라인소매 시장 의 성장을 선도한 것은 단연 라쿠텐이었다. 일본의 211년 온라인소매 시장(118조원)은 한국의 211년 온라인소매 시장규모(26조원) 대 비 4.5배였다. 211년 이후 일본의 온라인소매 시장이 한국보다는 다소 빠른 성장을 보여왔다는 점에서 올해기준으로는 일본의 온라인소매 시장이 한국의 6-7배는 되지 않을까 추산한다. 이트레이드증권 리서치본부 99

100 산업분석 / 인터넷 그림142 일본 전자상거래 시장 규모 및 점유율 (억엔) 시장규모(좌) 점유율(우) (%) 9, 84, ,88 8, 66, , 6, , 53, , 4, , 1. 2, 1, 자료: 日 本 産 業 省, 이트레이드증권 리서치본부 2 일본 온라인소매 시장 주요 동향 가. 인터넷슈퍼 인기 : LINE Mall과 경쟁관계는 아님 일본에서는 2년대 잉후 인터넷슈퍼가 인기를 끌고 있다. 일본의 온 오프라인 슈퍼마켓 시장 이 연간 13조엔임에 비해 인터넷슈퍼마켓 시장은 아직 1,억엔도 되지 않을 정도로 비중은 미미하지만 성장속도는 오프라인 슈퍼마켓보다 훨씬 빠르다고 한다. 일본의 인터넷슈퍼마켓 시장 은 내년이면 1,억엔은 돌파할 것으로 예상되고 있다. 인터넷슈퍼마켓은 오프라인 매장도 함께 보유한 업체가 인터넷 주문에 따라 매장에서 상품을 포 장해서 배송하는 점포형 과, 오프라인 매장 대신 인터넷 전용 배송센터를 운영하면서 고객의 인 터넷 주문에 대응하는 창고형 의 2가지가 있다. 점포형의 대표적 업체는 이토요카도( 伊 藤 羊 華 堂 ), 창고형의 대표적 업체는 라쿠텐이치바( 樂 天 市 場 ) 을 들 수 있다. 최근 일본은 인터넷슈퍼마켓 시장에 진입하는 기업이 넘쳐나면서 무료 배송료 경쟁 등이 치열해 지면서 이토요카도를 제외하고는 대부분 적자를 면치 못하고 있다고 한다. 일본의 인터넷슈퍼마 켓 시장도 재무적 능력이 뛰어난 상위 소수업체들 중심으로 재편되는 과정에 있는 것으로 보인다. 한편, 일본의 인터넷슈퍼마켓은 식품, 육아용품, 기타 일용품 중심이라 향후 LINE Mall과 경쟁관 계는 아니라 판단한다. 표2 일본 주요 인터넷슈퍼마켓 현황 구분 기업 사업내용 점포형 이토요카도 세븐일레븐 운영업체. 일본 편의점 시대 개척 21년말 17여개 매장 중에서 14여개 점포 인터넷슈퍼마켓 개설 취급상품수 약 3만개, 회원수 122만명으로 업계 1위 세이유 이온 세이부백화점 계열사로 출발, 월마트스토어에 인수됨 212년말 4여개 매장 중에서 35여개 매장 인터넷슈퍼마켓 개설 취급상품수 약 1만개, 회원수 4만명 이온몰을 운영하는 일본의 대형 할인점 업체 일본 47개 행정구역 중에서 36개 지역 216개 점포에 인터넷슈퍼마켓 개설 창고형 라쿠텐 일본 최대의 쇼핑몰 업체 21년 7월 8일부터 인터넷슈퍼마켓 시장에도 진출 오프라인 매장은 없음. 전용유통센터(창고)에서 자체적으로 상품 매입 및 판매 배송은 외부업체에 위탁. 배송원은 라쿠텐 로고가 들어간 유니폼 착용 취급 상품 약 3,개 자료: KOTRA, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 1

101 인터넷 / 산업분석 나. 소형 온라인 쇼핑몰 급증 : LINE Mall과 협업관계. 향휴 LINE Mall 입점 대상 일본에서는 전문 운영직원에 의해 운영되는 온라인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 의 지원을 받아 중 소 오프라인 매장이나 개인들이 간단한 온라인 쇼핑몰 을 개설하는 경우가 급증하고 있다. 온라 인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 는 쇼핑몰 운영 노하우가 없는 중소 매장이나 개인들에게 저렴한 개 설수수료로 쇼핑몰을 개설하게 한 다음 일정기간 동안은 운영 노하우까지 지원하고 있다. 대표적인 온라인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 는 Bracket이 운영하는 Stores.jp, BASE가 운영하 는 BASE 등이 있다. 일본 최대의 온라인 쇼핑몰 업체인 라쿠텐도 별도의 사업부문을 구성하여 온라인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 를 하고 있다. 일본 고유의 온라인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 와 이에 따른 소규모 온라인 쇼핑몰 개설의 급증은 LINE Mall 에게는 매우 우호적인 시장환경이라 판단한다. LINE Mall 은 중장기적으로 이러한 쇼 핑몰들의 입점 창구 역할을 할 수 있기 때문이다. 표21 일본의 주요 온라인 쇼핑몰 개설 지원 서비스 현황 서비스명 운영업체 개점 쇼핑몰수 1개월 이용료 주요 특징 Stores.jp Bracket 약 4만개 ( 현재) 98엔 (5개 이하 상품은 무료) 무료 상품 사진 촬영, 창고 보관, 발송 대행 서비스 등 BASE BAES 약 3만개 ( 현재) 무료 모바일 쇼핑몰 출점 가능 라쿠텐 라쿠텐 약 4만개 ( 현재) 19,5엔~ 전담 컨설턴트 운영 지원 자료: KOTRA 이트레이드증권 리서치본부 11

102 산업분석 / 인터넷 3. 라인페이, 기타서비스 신규 발굴/창출 촉매제 작용 전망 1) 라인 매출부문의 결제부문과의 시너지 가능성 점검 1 라인 매출부문은 4가지로 구분 현 시점 라인 매출부문은 게임, 스탬프, 광고, 기타 등 4가지로 나눌 수 있다. 214년 3분기 라 인 매출은 3,281억원이었다.(모바일게임 매출 총액기준 적용 시. 참고로 모바일게임 매출 순액기 준 적용한 3Q14 회계상 라인 매출은 2,85억원) 214년 3분기 라인 매출 3,281억원(모바일게임 총액기준)은 모바게임 매출 1,969억원(6%. 총액기준), 스탬프 매출 656억원(2%), 광고 매출 41억원(12.5%), 기타 매출 246억원(7.5%) 등으로 구성되어 있다. 2 소액 디지털 컨텐츠인 게임, 스탬프 비중 8%. 게임, 스탬프 등은 휴대폰결제 비중 높음 라인 매출의 8%를 차지하는 게임, 스탬프 등은 모두 소액 디지털 컨텐츠라 휴대폰결제 비중이 훨씬 높다. 과금주체도 구글 플레이스토어, 애플 앱스토어 등이라 라인페이를 결제수단으로 연동 하기도 쉽지 않으며, 혹여 향후 구글, 애플 등과 협의하여 라인페이를 결제수단으로 연동하더라 도 휴대폰결제를 대체하기는 어려울 것으로 보인다. 참고로 구글 플레이스토어, 애플 앱스토어는 현재 신용카드/직불카드, 휴대폰결제, 상품권 등의 3가지 결제수단을 사용하고 있다. 3 광고는 라인페이와 시너지 가능 라인 매출의 12.5%를 차지하는 광고 매출은 향후 라인페이와의 시너지가 기대된다. 광고주의 광 고료를 어떤 결제수단으로 지급하느냐의 문제가 아니라 광고주들의 고객들이 어떤 결제수단을 사용하여 광고주의 상품이나 서비스를 구매하느냐의 문제가 중요하다. 향후 다수의 고객들이 라 인페이를 통해 공식계정 광고주 및 광고주의 상품이나 서비스를 구매하게 될 것이다. 라인페이는 공식계정 및 광고주 유입에 큰 도움이 될 것이라 전망한다. 4 현 시점 기타부문 중 캐릭터 상품 등은 향후 라인페이와 시너지 가능 라인 매출의 7.5%를 차지하는 기타부문은 오프라인 LINE 캐릭터 상품 판매, LINE Manga & Webtoon 등이다. LINE Manga & Webtoon도 디지털 소액 컨텐츠라 휴대폰결제 비중이 높다. 그러나, 오프라인 매장에서 판매하는 LINE 캐릭터 판매 등은 라인페이가 오프라인 결제를 도입 하는 시점부터는 라인페이와 시너지를 낼 수 있을 것이라 전망한다. 그림143 라인 스티커샵, 카카오톡 아이템스토어 모두 구글 앱스토어 결제는 3가지 라인 스티커샵 구글 결제 : 카드/휴대폰/상품권 카카오톡 아이템스토어 구글 결제 : 카드/휴대폰/상품권 자료: 라인/카카오톡 화면캡처, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 12

103 인터넷 / 산업분석 2) 라인페이, 기타서비스 신규 발굴/창출에 큰 도움 기대 1 라인택시(LINE TAXI) : 택시호출 서비스. Non App 방식 유력. 라인페이 연동 예정 라인은 올해안에 모바일 간편결제와 모바일지갑 형태가 결합된 결제서비스인 라인페이 를 론칭 하면서 택시호출 서비스 라인택시, 주문형 배달서비스 라인와우 등을 라인페이와 연동하여 출 시하겠다고 발표했다. ( 라인와우 는 먼저 출시. 라인와우는 우선은 신용카드 방식 등의 결제수단만 사용하다가 연내 라인페이가 출시되면 라인페이도 결제수단으로 추가할 예정) 라인택시의 운영 방식이 별도의 앱으로 운영하는 App 방식일지, 모바일 메신저 라인 내에서 운 영되는 Non App 방식일지는 아직 미정이라 하나, 사측 IR 자료를 보면 Non App 방식이 유력 해 보인다. 라인택시는 니혼코쓰(주)와 제휴했다. 니혼코쓰는 일본 전국에 22,대의 택시를 보유한 일본 최대의 택시회사이다. 우선 라인택시는 도쿄 중심으로 3,3대 정도의 택시를 확보했다고 하는 데 3,3대 정도면 도쿄지역은 충분히 커버가 가능할 것이라 판단된다. 도쿄 지역에서 시작한 후 사업의 진행과정을 봐가며 궁극적으로는 일본 전지역으로 확대할 계획이다. 라인택시의 일본 시장(우선 도쿄)에서의 콜택시 서비스 영업환경은 카카오택시의 한국 시장(우 선 서울)에서의 콜택시 서비스 영업환경보다는 양호해 보인다. 일본에는 뚜렷한 경쟁자가 아직은 안보이기 때문이다. 반면, 한국은 카카오택시 외에도 이지택시, 티맵택시, 마이타운택시 등이 비 슷한 시기에 서로 경쟁을 펼쳐야 하는 상황이다. 그림144 라인택시, 연내 일본시장 론칭 예정 그림145 라인택시, 니혼코쓰(일본교통)과 제휴 자료: NAVER 자료: nihon-kotsu.co.jp 그림146 회사 IR 자료 LINE TAXI 예시 화면 : 라인 내 서비스(Non App 방식) 암시 자료: NAVER IR 자료 이트레이드증권 리서치본부 13

104 산업분석 / 인터넷 2 라인와우(LINE Wow) : 모바일 배달 서비스. App 방식. 11/2 출시. 라인페이 연동 예정 라인은 모바일 배달 서비스 라인와우 ios 버전을 출시하여 우선 음식 배달 서비스를 시작했다. 즉, 라인와우 는 일본 도쿄 시부야 지역의 오자키(일식), 아뉴(프랑스 요리) 등 유명 레스토랑 6 개 점포와 제휴를 맺고, 전용 점심 메뉴를 개발하여 배달하는 프리미엄 도시락 배달 서비스 로 출발했다. 실제배달은 부터 시작하는데 일주일전부터 예약주문을 받기 시작했다. 라인와우 는 한국 배달앱 1위 업체인 우아한형제들(대표 김봉진) 과 공동출자하여 설립한 라인 브로스(LINE Bros, 대표 마스다 준)가 운영한다. 현재 우아한형제들 의 배달 앱 서비스인 배달 의민족 누적다운로드는 1,3만명에 달한다고 한다. 라인와우 는 별도의 App으로 운영되는 App 방식 서비스이다. 따라서, 도시락 주문방법은 라인 와우 App 에서 희망 메뉴와 희망 배달시간을 선택한 후 배송지 정보를 입력하면 된다. 배달 당일 에는 현재 배달상황을 App을 통해 확인할 수 있다. 라인와우는 향후 안드로이드 버전 출시와 함께 배달메뉴 및 지역을 확대할 예정이다. 라인와우 의 궁극적 목표는 음식배달에서 나아가 생활에 필요한 전방위 제품을 배달하는 모바일 On Demand 배달서비스 플랫폼으로 자리 잡는 것이다. 라인와우 는 라인페이 가 출시되기 전에 먼저 출시된 만큼 결제는 우선 신용카드 방식으로 진행 한다. 그러나, 연내 라인페이가 출시되면 결제수단으로 라인페이도 추가할 예정이다. 라인와우는 라인택시와 더불어 라인페이와 시너지를 낼 수 있는 동사의 대표적인 신사업 중 하나이다. 그림147 라인와우 예시 화면 1 자료: 언론보도 그림148 라인와우 예시 화면 2 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 14

105 인터넷 / 산업분석 3 라인뮤직(LINE Music) : 음원 스트리밍. 연내 일본 출시 예정. 구독형이라 라인페이 시너지 가능 라인은 연내 Subscription(구독)형 음원 스트리밍 서비스 라인뮤직 을 일본시장에 출시할 예정 이다. 라인뮤직은 에어백스디지털(주), 소니뮤직엔터테인먼트(주), 라인(주) 등 3사가 공동으로 출자한 신설법인 라인뮤직(주)이 서비스할 예정이다. 라인뮤직(주)의 자본금이나 3사의 지분율 등은 아직 미공개 상태이다. 라인뮤직은 Non App 방식으로서 모바일 메신저 라인 내에서 서비스될 것으로 보인다. NAVER IR자료의 LINE Music 스크린샷에는 라인뮤직이 라인 내 하나의 색션으로 자리잡고 있다. 라인뮤직은 일본의 음원가격이 한국의 5배에 달하는 곡당 3,원 정도인데다 과금방식도 카카 오뮤직의 개별과금과 달리 Subscription(구독)형 과금이라 한번에 결제해야 할 금액이 비교적 고액이다. 따라서, 향후 충분히 라인페이와의 시너지도 개대해볼 만한 하다. 그림149 NAVER IR 자료 라인뮤직 스크린샷 (Non App 방식으로서 라인 내 서비스 가능성 암시) 자료: NAVER IR 자료 가. 한국 음원 시장 상황 한국의 음원 수익분배 구조는 음원서비스기업 4%, 유통사 8.8%, 저작인접권자(제작사/기획사) 35.2%, 저작권자(작사, 작곡가) 1%, 실연권자(가수, 연주자) 6% 등으로 서비스업체 및 유통사, 제작사의 비중이 압도적으로 높다. 음원서비스 기업, 유통사, 제작사 등이 무려 84%를 가져가고 작사/작곡가, 가수/연주자 등은 겨우 15%를 서로 나눠 갖는다. 벌써 몇 년째 이대로 가다가는 한 국 음원시장은 죽을 것이라는 볼멘 소리가 터져 나온다. 게다가 문화체육관광부가 공표한 음원 1곡당 스트리밍 가격도 6원에 불과하여 외국에 비해 지나치게 낮다. 외국 주요국가의 음원 가격은 미국 1,13원, 영국 1,73원, 프랑스 1,89원, 일 본 2,96원 등으로 미국은 우리나라의 2배, 일본은 무려 5배에 육박한다. 음원 이용자들이 곡당 6원의 싼 가격에 길들여져 있어 음원 가격은 단기적으로 갑자기 올리기 도 쉽지 않은 상황이다. 다만, 음원의 수익분배 구조는 언제든지 정책적으로 조정될 가능성이 있 다고 판단한다. 카카오뮤직은 곡당 6원의 음원가격 중 4%인 24원을 Sharing하여 다음카 카오와 네오위즈인터넷이 다시 서로 Sharing하는 구조이다. 현재의 상황에서는 사업성이 개선될 가능성은 낮아 보인다. 더구나 향후 수익분배 구조도 서비스기업에 불리하게 조정될 가능성도 남 아 있다. (카카오뮤직은 다음카카오의 핵심 투자포인트는 아니다. 그리고, 카카오페이/뱅크월렛카 카오와 시너지를 낼 만한 사업도 아니다.) 이트레이드증권 리서치본부 15

106 산업분석 / 인터넷 나. 일본 음원 시장 상황 PWC의 213년 보고서에서는 일본의 음악시장은 214년 기준 대략 6.9조원 정도로 추산하고 있다. PWC는 일본의 음악시장은 성숙시장으로서 성장성은 거의 없는 것으로 추정하고 있다. 그 러나, 시장의 절대규모는 아시아 전체 음악시장의 75%에 달한다. 한국 음악시장(5,억원 정 도)의 13.8배, 중국 음악시장(8,1억원)의 8.5배, 대만 음악시장(1,3억원)의 53배, 태국 음 악시장(3,억원)의 23배에 달한다. 미국 음악시장에는 1/2에 조금 못 미치는 수준이다. 214년 일본 디지털 음원 시장은 8,5억원 정도로서 전체 음악시장의 12% 정도에 그쳤다. 음 악시장이 발달한 주요 국가들 중 전체 음악시장 대비 디지털 음원 시장 비중이 가장 낮은 국가가 일본이다. 워낙 오프라인 음반, 공연음악 등에 열광하는 일본 고유의 민족성 때문이기도 하나, 디 바이스의 한계(212년까지만 해도 다운로드받은 음원을 다른 단말기에서는 사용 못했음) 때문 이기도 했다. PWC에서는 217년까지 일본 음악시장은 오프라인 음반, 디지털 음반, 공연음악 등 모든 부문의 정체 또는 점진적 감소를 예상하고 있으나 전체 음악시장은 성장정체여도 디지 털음원 시장은 오히려 성장세가 점점 강화될 가능성도 충분해 보인다. 일본의 디지털음원 가격은 곡당 3,원 정도로서 한국의 5배에 달한다. 그리고, 수익분배 구조 도 음원서비스 업체(아이튠즈 등. 향후 라인뮤직도 해당)가 3% 정도로서 한국(4%)보다는 낮 고, 제작사 작사/작곡가 가수/연주자들이 나눠갖는 비율도 한국과 달리 제작사 분배비율이 압 도적으로 높지는 않다. 카카오뮤직은 곡당 6원 중 서비스업체인 네오위즈인터넷, 다음카카오 가 4%인 24원을 수취한 후 양사가 다시 나눠가지는 구조이고, 라인뮤직은 곡당 3,원 중 서비스업체인 라인뮤직이 3%인 9원을 수취하는 구조이다. 물론, 라인뮤직은 에어백스디지털 (주), 소니뮤직엔터테인먼트(주), 라인(주) 3사의 JV이므로 각사에게는 지분율만큼 수익이 귀속 된다. 카카오뮤직보다는 라인뮤직의 성공가능성이 더 높게 전망될 수밖에 없는 구조이다. 표22 일본 음악시장 추이 (디지털음원 시장 점진적 성장 가능성도 충분) (단위 : mil USD) 구분 CAGR 오프라인 음반 5,993 4,784 4,43 4,288 4,265 4,24 4,174 4,13 4,75 4,21-1.1% 공연 음악 1,511 1,534 1,564 1,547 1,557 1,574 1,592 1,61 1,625 1,641 1.% 디지털 음원 1,288 1,225 1, % 합계 8,792 7,543 7,18 6,833 6,662 6,591 6,569 6,535 6,485 6, % 자료: PwC 213 그림15 일본 음악시장 부문별 비중 추이 (디지털음원 시장 비중 확대 가능성도 충분) 오프라인 음반 공연 음악 디지털 음원 % 25.5% 12.% % 24.2% 12.2% 자료: PwC 213 이트레이드증권 리서치본부 16

107 인터넷 / 산업분석 다. 태국 음원 시장 상황 : 라인뮤직은 연내 우선 일본시장만 론칭. 그러나, 잠재시장 태국도 주목 라인뮤직은 연내 우선 일본시장에서만 론칭될 예정이다. 그러나, 라인 가입자 강점국가 중 하나 인 태국의 음원시장도 살펴볼 필요가 있다. 향후 태국시장도 라인뮤직의 잠재시장이기 때문이다. 태국시장은 향후 라인뮤직이 진출하기에 매우 적합한 시장이라 판단된다. PWC에 따르면 214 년 태국 전체 음악시장은 3,억원 정도로서 시장규모는 일본의 1/22에 불과하다. 그러나, 디 지털음원 시장은 1,5억원으로서 전체 음악시장의 5%에 육박하고 있다. PWC는 디지털음원 시장은 향후에도 가파르게 성장하며 태국의 전체 음악시장을 선도할 것으로 전망하고 있다. 태국의 디지털음원 성장성을 감안하면 라인뮤직은 일본시장 론칭 후 머지 않은 시기에 태국에도 진출해볼 만하다고 판단한다. 태국도 일본과 마찬가지로 라인 가입자 압도적 1위 국가이다. 참고 로 라인뮤직은 Non App 방식으로서 모바일 메신저 라인 내에서 서비스될 것으로 보인다. 표23 태국 음악시장 추이 (디지털음원 시장 가파른 성장 추이) (단위 : mil USD) 구분 CAGR 오프라인 음반 % 공연 음악 % 디지털 음원 % 합계 % 자료: PwC 213 그림151 태국 음악시장 부문별 비중 추이 (디지털음원 시장 비중 가파르게 확대 추이) 오프라인 음반 공연 음악 디지털 음원 % 38.9% 56.3% % 42.1% 48.7% 자료: PwC 213 이트레이드증권 리서치본부 17

108 산업분석 / 인터넷 라. 대만 음원 시장 상황 : 대만 음원 시장은 라인뮤직이 진출하기엔 작아 보임 또 하나의 라인 가입자 1위 국가인 대만의 음악시장도 살펴보자. PWC에서는 214년 대만 전체 음악시장은 1,3억원 정도로서 시장규모는 일본의 1/53, 태국의 1/2에 불과할 것으로 전망하 고 있다. 그리고, 디지털음원 시장은 37억원 정도로서 전체 음악시장의 3% 정도로 전망하고 있다. 대만의 경우 라인가입자 1위 국가이긴 하나 라인뮤직이 진출하기엔 시장이 작아 보인다. 표24 대만 음악시장 추이 (디지털음원 시장 협소, 성장세도 점진적) (단위 : mil USD) 구분 CAGR 오프라인 음반 % 공연 음악 % 디지털 음원 % 합계 % 자료: PwC 213 그림152 대만 음악시장 부문별 비중 추이 (디지털음원 시장 비중 점진적 상승. 규모 협소) 오프라인 음반 공연 음악 디지털 음원 % 47.2% 31.2% % 43.3% 27.6% 자료: PwC 라인맵스(LINE Maps) : In Door 지도 서비스. 광고서비스로 활용 가능 라인은 연내 백화점, 할인점 등 상업시설 내부 내비게이션에 특화된 지도앱인 라인맵스 도 공개 할 예정이라고 밝혔다. 별도의 App 방식일지 Non App 방식일지는 아직 미공개 상태이다. (아직 IR자료에 스크린샷도 없음) 다만, 지도서비스는 별도의 App 방식이 더 효율적이지 않을까 생각한다. 일본내 39개 상업시설과 제휴한 상태라는 것만 알려져 있으며 구체적인 Business Model 등도 아직 미공개 상태이다. 다만, 라인맵스의 핵심 BM은 광고모델일 것으로 예상한다. 라인맵스의 기 본적인 기능은 백화점, 할인점, 쇼핑몰 등의 건물 내부 상세 네비게이션을 통해 각 층별 코너, 특 정 상품군의 위치, 업체별 입점 위치 등은 물론 각 상품별 가격정보, 할인행사 정보 등까지 제공 함으로써 쇼핑객들에게 입점업체들에 대한 정보를 제공하고 접근성을 제고하는 것이다. 따라서, 이에 대한 대가로 입점업체들로부터 광고료를 받을 수도 있고 백화점, 할인점 등 대형 오프라인 쇼핑몰로부터 광고료를 받을 수도 있을 것이다. 라인맵스에 적용되는 건물내부 네비게이션 기술은 라인맵스와 제휴한 특정 백화점이나 할인점으 로부터 건물내부 입점업체들의 입점지도를 받아 포팅하는 방식일 것으로 예상한다. 물론, 각 입 점업체별 세부 정보(가격정보, 할인행사 등)는 각 입점 업체들이 라인맵스 앱을 구동하여 직접 업데이트하는 방식이 유력하지 않을까 생각한다. 이트레이드증권 리서치본부 18

109 인터넷 / 산업분석 라인맵스는 라인의 대표적인 O2O(Online To Offline) 서비스 중 하나로 진화할 가능성도 충분 해 보인다. 즉, 라인맵스 앱을 통해 특정 오프라인 쇼핑몰의 가격정보나 할인행사 정보를 얻은 후 직접 그 쇼핑몰을 찾아가 라인맵스로 건물 내 그 쇼핑몰의 위치로 이동한 다음 상품을 구매할 수 있는 시대가 온다는 것이다. 라인맵스는 라인페이와 강력한 시너지가 기대된다. 쇼핑객들에게 라인맵스 서비스와 라인페이 결 제를 묶어서 서비스한다면 라인맵스와 제휴하는 오프라인 쇼핑몰들은 당연히 라인페이 가맹계약 을 맺지 않을 수 없을 것이다. 다만, 이는 라인페이가 오프라인결제를 지원한 이후가 될 것이다. 5 라인스토어(LINE Store) : 라인 캐릭퍼 판매 오프라인 상점. 지속 확대 예정. 라인페이와 시너지 라인스토어는 라인 캐릭터를 판매하는 오프라인 상점으로 출발했다. 그러나, 라인 캐릭터 독자상 품 외에도 프리미엄 브랜드와 라인 캐릭터를 결합하는 콜라보 판매도 지속적으로 늘고 있다. 라 인스토어 매장은 연내 하라주쿠 정규 매장 오픈 등 지속적으로 확장하고 있는 상황이다. 라인이 직접 라인캐릭터를 판매하는 오프라인 상점 라인스토어는 당연히 라인페이를 결제수단으 로 이용할 것이다. 다만, 이는 라인페이가 오프라인결제를 지원한 이후가 될 것이다. 그림153 라인스토어 화면 자료: NAVER 이트레이드증권 리서치본부 19

110 산업분석 / 인터넷 VII. 카카오페이/라인페이, 모바일결제 독자사업 잠재력도 큼 1. 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 궁극적으론 모바일 온라인 오프라인결제 모두 지원 예정 카카오페이는 론칭되었다. 론칭 시점에는 우선 모바일결제만 지원한다. 그러나, 곧 온라인결제까지 지원할 예정이며 향후 오프라인결제 영역으로까지 확산할 예정이다. 오프라인결 제 방식은 미정이나 NFC 방식이 유력할 것으로 판단한다. 뱅크월렛카카오는 론칭되었다. 론칭 시점부터 모바일 온라인 오프라인결제 모두 지원하며 오프라인결제 방식은 NFC를 도입했다. 라인페이는 아직( 기준) 론칭 전이나, 연내 론칭할 예정이다. 론칭 시점은 모바일 온라인결제를 우선 지원하고 향후 오프라인결제도 지원할 것으로 알려지고 있다. 오프라인결제 방식은 미정인데 NFC 방식이 유력할 것으로 판단한다. 2. 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 중장기적으론 모바일결제 독자사업 잠재력도 매우 큼 카카오페이/뱅크월렛카카오, 라인페이는 중단기적으로는 모바일결제 독자 사업모델로서의 기여보 다는 모바일 커머스/광고/기타서비스의 촉매제 역할이 핵심이다. 그러나, 장기적으로는 독자 사업 모델로서의 잠재력도 충분하다고 판단한다. 모바일결제 사업은 그 자체로는 수익성이 매우 낮은 사업이다. 카드사 및 P/G사 수수료를 감안 할 경우 카카오페이, 라인페이의 수수료율은 매우 낮기 때문이다. 게다가 론칭초기에는 이용자 및 가맹점 확보 프로모션까지 필요하므로 한동안 적자상태가 지속될 것이다. 그러나, 장기적으로 는 가맹점 지속 확보, 자체 신규서비스 지속 발굴 또는 개발, 모바일커머스 육성 등으로 결제액 규모를 키워 규모의 경제를 달성할 수 있을 것으로 전망한다. 그림154 카카오페이/뱅카 & 라인페이, 모바일결제 독자사업 잠재력도 매우 큼 카카오페이/뱅크월렛카카오 한국시장(카카오톡 강점 지역) 유망z주 라인페이 일본/대만/태국/인도네시아 등(라인 강점 지역) 유망주 중단기 : 모바일 광고/커머스 커머스/기타 서비스 촉매제 작용 광고 촉매제 + 커머스 촉매제 + 기타 서비스 촉매제 장기 : 모바일결제 독자 사업모델로서의 잠재력 카드사, P/G사 수수료 등 감안 시 카카오페이/뱅카, 라인페이 수수료율 낮음 + 론칭초기 가입자 및 가맹점 확보 프로모션 모바일결제 독자사업 단기적으로 수익기여는 어려움 가맹점 지속 확보, 신규서비스 개발, 모바일커머스 육성 등으로 결제액 규모 키워 규모의 경제 달성 가능성(장기) 모바일결제는 대세. 장기적으론 플라스틱카드 상당부분 대체 전망 현재 모바일결제 주용도는 모바일 온라인 향후 오프라인 결제 지원도 대세 오프라인결제 지원 기술 지속 개발 중 장기적으로 오프라인결제까지 모바일결제 보편화 궁극적으로 모바일결제는 플라스틱카드 상당부분 대체 전망 뱅크월렛카카오 : 오프라인결제 도입. NFC 방식 카카오페이 : 향후 오프라인결제 도입 예정. NFC 방식 유력 라인페이 : 연내 론칭 예정. 향후 오프라인결제 도입 예정 오프라인결제 단말기 통신기술 지속 진화 중 - 바코드, QR코드, NFC 등 오버랩되며 교체 중 - 비콘 기술도 이미 상용화. 보다 세밀한 용도로 사용 가능 자료: 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 11

111 인터넷 / 산업분석 3. Global 모바일결제 시장 동향 1) Global 모바일결제 가파른 성장 지속 중 Gartner에서는 글로벌 모바일결제 시장은 스마트폰의 확산과 함께 가파른 성장을 지속할 것으로 전망하고 있다. Global 모바일결제 시장은 213년은 2,558억달러로서 YoY 49% 고성장했고, 213년 이후에도 년 3년간 연평균 YoY 34%의 고성장이 지속될 것으로 예상하고 있다. 그림155 세계 모바일결제 시장 전망 (백만달러) 7, 6, 5, 472,85 616,85 4, 352,687 3, 255,822 2, 1, 25,559 58,942 15,91 171, 자료: Gartner 그림156 세계 모바일결제 요소별 증가 추이 7, 6, 616, , 447,926 4, 3, 2, 1, 15,91 16,464 35,8 29,39 결제액(백만 달러) 이용자수(천 명) 거래건수(십만 건) 자료: Gartner 이트레이드증권 리서치본부 111

112 산업분석 / 인터넷 2) Global 모바일결제 이용자수 빠른 증가세 지속. 아태지역 비중 가장 높음 Gartner에서는 글로벌 모바일결제 이용자는 중국을 중심으로 한 아태지역이 가장 많고 그 다음 으로 아프리카, 미국, 서유럽 순으로 구분하고 있다. Gartner에서는 214년 Global 모바일결제 이용자수는 3.2억명이고 그 중 아태지역 이용자가 1.2억명으로서 37%, 아프리카 이용자가.8 억명으로서 25%, 미국 이용자가.6억명으로서 19%를 차지하는 것으로 추정하고 있다. 그리고, 아태지역 모바일결제 이용자수는 년 3년간 연평균 17%의 높은 증가세가 지속될 것 으로 전망하고 있다. 중국은 물론 한국, 일본 등에서의 모바일결제 Player의 지속 등장을 감안하 면 아태지역 모바일결제 이용자 증가세는 Gartner의 추정치를 초과할 가능성도 있다. 그림157 세계 지역별 모바일결제 이용자수 추이 전망 (천 명) 45, 4, 35, 3, 25, 아태지역 아프리카 미국 서유럽 남미 동유럽 중동 2, 15, 1, 5, E 213E 214E 215E 216E 자료: Gartner 3) 미국 모바일결제 시장 동향 1 미국 모바일결제 시장 가파른 성장 지속 전망 emarketer에 따르면 미국의 모바일결제 시장은 21년대 들어 가파르게 성장하고 있다. emarketer에서는 미국 모바일결제시장은 212년은 전년대비 4배, 213년은 전년대비 3배가 급증한 것으로 추산하고 있다. 그리고, 년 향후 3년간 매년 2-3배의 폭발적 성장이 지속될 것으로 전망하고 있다. 미국의 모바일결제 시장은 페이팔이 주도하는 모바일 온라인결제 시장에다 애플페이의 등장으로 모바일 오프라인결제 시장까지 가파른 성장이 예상되고 있다. 그림158 미국 모바일결제 시장 추이 (십억달러) 자료: emarketer 이트레이드증권 리서치본부 112

113 인터넷 / 산업분석 2 애플페이의 등장으로 모바일 POS 시장도 덩달아 주목 애플페이는 NFC 방식 모바일 오프라인결제 서비스이다. 따라서, 애플페이의 기본적인 가맹점은 오프라인 상점이 될 것이다. 그러나, 애플페이의 결제단말기는 오프라인 상점 단말기뿐만 아니라 모바일 POS(Point Of Sales) 단말기도 가능하다. 미국 모바일 POS 시장은 스퀘어(Square)가 주도해왔지만 모바일 오프라인결제 시장의 빅뱅이 예상되자 많은 신규업체들이 모바일 POS 시장에 뛰어들고 있다. 그림159 모바일 POS(point-of-sale) 결제규모 전망 (십억 달러) (%) 6 모바일 POS 결제 규모(좌) 전체 POS 결제금액 대비 비중(우) E 214E 215E 216E 217E 218E. 자료: Javelin Strategy&Research 표25 미국의 Mobie POS 서비스 제공 현황 서비스명 제공사업자 정보입력 방식 비고 Square Card Reader Square 카드 swiping 또는 key-in 최초의 모바일 POS 사업자 GoPayment Intuit 카드 swiping 또는 key-in 카드 이미지 캡쳐 기능 추가 Mobile Paymet on Demand Bank of America 카드 swiping 또는 key-in 대형은행이 직접 운영 PayPal Here PayPal 카드 swiping 또는 key-in 모바일 오프라인결제에도 진출 Flint Flint 카드 이미지 캡쳐 별도의 동글 불필요 자료: 금융결제원, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 113

114 산업분석 / 인터넷 4) 중국 모바일결제 시장 동향 1 중국 모바일결제 시장 가파른 성장 지속 전망 중국의 모바일결제 시장 성장성은 세계 최고이다. iresearch에 따르면 213년 중국 온라인쇼핑 시장(소매. B2C, C2C)은 1.9조위안으로서 YoY 42% 성장했고, 모바일결제 시장은 3,억위안 으로서 YoY 1% 성장했다고 한다. 온라인쇼핑이나 모바일결제를 주로 사용하는 1-3대가 전체인구의 44%를 차지하는 중국의 인구구조도 온라인쇼핑과 모바일결제 시장 성장성에 한몫을 단단히 하고 있다. 현재 1-2대는 한 자녀 정책 시행 후 출생한 소황제 들이라 불리는 인구계 층이다. 이들은 개인만족을 중시하는 세대라 소비지출에 소득의 상당부분을 할애하고 있다. 그림16 중국 모바일결제 시장 전망 (% yoy) (천억 위안) 모바일 결제 규모(우) 12 모바일결제(좌) 16 소매판매(좌) 온라인쇼핑(좌) 자료: iresearch E 214E 215E 216E 그림161 중국 인구구조 변화 9세 이상 8대 7대 6대 5대 4대 3대 2대 1대 44.3% 1대 미만 (억 명) 자료: : iresearch 2 문자메시지 방식에서 모바일 인터넷 방식으로의 빠른 변화 중국의 모바일결제 시장은 문자메시지 방식, 모바일 인터넷 방식, NFC 방식 등의 3가지가 있다. 211년까지는 문자메시지 방식이 절반을 넘었으나 알리페이의 폭발적 성장과 함께 모바일 인터 넷 방식의 비중이 가파르게 상승하여 212년부터는 모바일 인터넷 방식이 6%에 육박하는 압 도적 비중을 차지하게 되었다. NFC 방식도 점진적이나마 꾸준히 비중을 늘려가고 있다. 그림162 중국 모바일결제 결제방식 비중 그림 년 중국 주요 모바일결제 업체 결제방식 비중 (%) 문자메세지 모바일 인터넷 근거리(NFC) (%) 문자메세지 모바일 인터넷 근거리(NFC) Union Mobile Pay UnionPay SmartPay China Mobile Payment 1 Alipay 자료: iresearch 자료: iresearch 이트레이드증권 리서치본부 114

115 인터넷 / 산업분석 3 중국 모바일결제 시장, NFC 기반 모바일 오프라인결제 시장 주목 NFC 방식은 213년 중국 모바일결제 시장의 7%에 불과할 정도로 아직은 미미하나 매년 꾸준 히 비중을 늘려가고 있다. 중국의 NFC 방식 모바일결제는 유니온페이와 China Mobile의 NFC 표준 주파수 논란으로 보편화 시기가 다소 지연되고 있으나 주파수 표준만 수립되면 성장세에 탄 력이 붙을 것으로 예상된다. 중국 NFC의 표준 주파수로는 China Mobile의 2.4GHz보다 유니온페이의 13.56MHz(세계 공통) 가 될 가능성이 높은 것으로 얘기되고 있다. 그림163을 보면 중국 주요 모바일결제 업체들 중에 서는 China Mobile만 NFC 비중이 4%일 뿐 유니온페이 등 나머지 업체들은 NFC 방식은 거의 없다. 그러나, NFC 단말기는 유니온페이가 36만대로서 가장 많다. 모바일결제가 아닌 플라스틱 카드 결제용으로 활용되고 있을 뿐이다. 다만, 유니온페이의 NFC 주파수가 표준이 되더라도 기 존의 36만대 NFC 단말기 중 얼마가 모바일결제용으로 활용될 수 있을지는 미지수이다. 최근 몇 년간 중국의 모바일결제 시장은 알리페이가 주도하는 모바일 온라인결제 시장 중심의 성장이었다. 반면, 모바일 오프라인결제 시장은 미지의 영역으로 남아 있었다. 이제부터는 NFC 방식의 모바일 오프라인결제 시장도 가파르게 성장할 것이다. 현시점에서는 오프라인 가맹점에서 압도적인 경쟁력을 자랑하는 유니온페이(중국 오프라인결제 시장의 8% 장악)가 가장 앞서 있 는 것처럼 보이나, 꼭 그렇지만은 않다. 모바일 온라인결제와 모바일 오프라인결제는 따로 가기 보다 결국 하나로 통합될 것이기 때문이다. 기존 모바일 온라인결제 시장의 초강자인 알리페이가 향후 중국의 모바일 오프라인결제 시장에 서도 가장 큰 영향력을 행사할 것인가? 다시말해 알리페이가 유니온페이의 오프라인결제 시장 M/S를 상당수준 잠식할 것인가? 아니면 유니온페이가 NFC 주파수 표준 경쟁력, 기존 NFC 단 말기 경쟁력 등을 바탕으로 모바일 오프라인결제 시장에서 가장 큰 영향력을 행사하며 오히려 알 리페이의 모바일 온라인결제 시장 M/S를 잠식할 것인가? 두 결제 공룡의 싸움이 궁금하다. 삼성전자는 중국의 NFC 방식 모바일 오프라인결제 시장의 잠재력을 염두에 두고 유니온페이와 손을 잡았다. 당장 가장 많은 NFC 단말기를 보유한, 그리고 가장 압도적인 오프라인결제 시장 M/S를 장악하고 있는 유니온페이와 손을 잡은 삼성의 전략은 합당해 보인다. 더구나, 중국의 모 바일 오프라인결제 시장은 싱싱한 미지의 영역으로 남아있다. 설령 유니온페이와 알리페이가 서 로의 강점 영역을 조금씩 내어주고 받더라도 삼성전자는 중국 모바일 오프라인결제 시장 성장에 따른 수혜를 충분히 누릴 수 있을 것으로 기대한다. 이트레이드증권 리서치본부 115

116 산업분석 / 인터넷 4. 국내 모바일결제 시장 동향 1) 한국 모바일결제 가파른 성장 전망 한국의 모바일결제 시장은 시작이 늦은 만큼 성장속도로는 세계 최고 중의 하나이다. 통계청에 따르면 한국 모바일결제 시장은 214년 2분기 3.2조원 규모로서 전년동기 1.3조원 대비 137% 급증하였다. 한국의 모바일결제 시장은 규제 등으로 인해 Global 시장보다 한참 뒤처져 있다. 그러나, PG사의 신용카드 정보 저장 허용, 공인인증서 의무사용 폐지 등 규제완화 분위기를 타고 통신, 금융, IT(PG, PG와 연합한 IT 서비스 업체들) 등 다양한 업종군에서 다양한 모바일결제 서비스들이 봇물처럼 쏟아져 나오고 있다. 상호간의 경쟁으로 교통정리는 되어야 하겠지만 한국의 모바일결 제 시장은 향후 수년간 가파르게 성장할 것으로 전망한다. 한국의 모바일결제는 앞으로 기존 결제수단을 빠르게 대체하면서 비중을 지속적으로 늘려갈 것 으로 전망되고 있다. 궁극적으로는 한국뿐만 아니라 전세계적으로 플라스틱카드는 장기적으론 역 사박물관에나 전시될 구시대의 유물이 될지도 모른다. 기술은 진화하고 시대는 변해가고 있다. 그림164 국내 모바일결제 시장규모 (십억원) 3,5 3, 2,5 2,355 2,822 3,193 2, 1,5 1, 5 1,127 1,348 1, Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 14.1Q 14.2Q 자료: 통계청 그림165 Internet Retailing in South Korea (%) Mobile Other devices 자료: Euromonitor International 이트레이드증권 리서치본부 116

117 인터넷 / 산업분석 그림166 국내 지급결제의 발전 및 진화 8년대 이전 8~9년대 2년대 현금 거래 사용자 중심 신용카드 거래 전화화폐 거래 (오프라인) 교통 요금 지불 물품 구매 등 은행 중심 VAN사 중심 전자지불 거래 (온라인) PG사 & 이동통신사 중심 인터넷 지불 (인터넷 쇼핑 등) 모바일 지불 (금융 결제 등) 자료: 아이씨티케이 2) 아직은 휴대폰결제, 모바일뱅킹 등에 국한. 그러나, 간편결제, 모바일지갑 활성화 기대 한국의 모바일결제는 주로 휴대폰 소액결제나 모바일뱅킹에 국한되어 있는 초보적 수준이다. 그 러나, 올해를 기점으로 규제완화와 더불어 신용카드 기반 모바일 간편결제, 은행계좌 기반 모바 일지갑 부문의 활성화가 기대되고 있다. 그림167 국내 모바일결제 서비스 고객 구조 (%) 이용경험 인지&비경험 비인지 모바일 신용카드 모바일 체크카드 전화화폐 휴대폰 소액결제 모바일 뱅킹 자료: DMC미디어 3) 미국, 중국 모바일결제 시장의 진화과정과 한국의 상황은 다름 미국, 중국 모바일결제 시장은 우리보다는 1년 이상 앞서 있다. 양국의 공통점은 각각 페이팔, 알리페이 등의 선도업체가 이베이, 타오바오 등의 온라인 쇼핑몰과의 시너지를 통해 모바일 온 라인 결제 시장 중심으로 시장을 키워왔다는 점이다. 아울러 미국은 애플페이가 NFC 방식의 오 프라인결제 시장에 뛰어들었고, 중국은 유니온페이/삼성전자가 NFC 방식 오프라인결제 시장을 위해 연합하는 등 모바일 오프라인결제 시장이 새로운 성장엔진으로 급부상하고 있다는 점도 서 로 닮았다. 그렇다면, 한국의 시장 상황은 어떠한가? 우리는 규제가 풀리자마자 모바일 온라인 결제와 모바일 오프라인결제 시장이 거의 동시에 열리려고 하는 상황이다. 따라서, NFC 방식의 모바일 오프라인결제 단말기 업종, 나아가 NFC 방식 모바일 POS 업체들도 수혜가 예상된다. 기 술은 계속 진화한다. 비콘 등 NFC 이후의 기술에도 대비해야 한다. 이트레이드증권 리서치본부 117

118 산업분석 / 인터넷 5. 모바일 오프라인결제 기술동향 점검 1) NFC(Near Field Communication) 1 NFC란? NFC는 RFID(Radio Frequency Identification. 전자태그)의 하나로 13.56MHz 주파수 대역을 사용하는 비접촉식 근거리 무선통신 모듈로서 근접거리(1cm 이내) 이내의 단말기 간에 데이트 를 교환하는 기술이다. NFC는 직접 접촉(1cm)해야만 인식되는 반면, Beacon은 5m 이내라면 근거리 접촉이 필요없 다. 현재까지 모바일결제 시장의 대세는 NFC다. NFC는 스마트폰 사용자가 직접 스마트폰을 접 촉해야 결제가 이뤄지기 때문에 Beacon보다 보안성이 뛰어나다. 표26 NFC와 Beacon의 비교 구분 Beacon NFC 기반기술 BLE(Bluetooth Low Energy) RF(Radio Frequency) 적용범위 최대 5m(5cm~5m), 원거리 1cm 이하, 근거리 Tagging 필요없음(비접촉결제 가능) 필요 안전성 상대적으로 취약 상대적으로 안전 특성 장점 단점 서비스 업체 능동적 서비스 가능 Public 서비스에 강점 일대다, 다대다 서비스 중심 다양한 S/W 응용기술 가능, 컨버전스에 용이 위치기반서비스(LBS)로 확장 가능 능동형 서비스(마케팅 기술 적용에 용이) 블루투스 실행 및 관련 S/W(App) 필요 상대적으로 보안성 열위 서비스 업체 입장 수동적 Private 서비스에 강점 일대일 서비스 중심 상대적로 보안성 우위 서비스 업체 입장 수동적 서비스 공통점 자료: qvoss.co.kr 기존 Wifi 기술과 시너지효과. 모바일 결제시장으로 해당 분야 기술 적용 가능. 광의적 개념의 사물 인터넷과 연계성 존재 그림168 NFC와 Beacon의 인식 방법 비교 NFC Beacon ONE TO ONE NFC 단말기에 직접 접촉해야 인식 소비자에게 단말기 접촉 행동을 요구 자료: qvoss.co.kr ONE TO MANY 근거리 접촉이 필요없음 소비자에게 단말기 접촉 행동을 요구하지 않음 이트레이드증권 리서치본부 118

119 인터넷 / 산업분석 2 NFC 활용 예시 NFC는 모바일 오프라인결제 용도로 많이 사용되고 있으나, 결제 외에도 오프라인 상점들의 물품 정보 전송, 스마트 여행가이드, 스마트 가전제품, 스마트 홈키 등에 광범위하게 활용되고 있다. 금결원과 16개 은행이 연합하여 3월 출시한 뱅크월렛은 NFC ATM에서 뱅크머니를 충전하고 NFC 단말기가 설치된 가맹점에서 스마트폰의 태그만으로 결제할 수 있는 모바일지갑/결제서비 스다. 뱅크월렛은 플랫폼을 통신사 문자메시지에서 카카오톡으로 변경하여 11월 뱅크월렛카카오 로 재출시되었다. 젤리코스트는 NFC 기반 정품 인증 앱 퀵탭 을 통해 신발, 농산물, 의류 등에 대한 정품인증 사 서비스를 선보였다. 슈젠코리아는 자사 신발에 올해 4월부터 퀵탭 NFC 태그를 부착하고 있다. KT는 NFC 기술을 활용하여 제주올레여행 앱을 출시했다. 관광객들은 제주 관광지 곳곳에 설치 된 제주올레여행 NFC 관광 안내판에다 스마트폰을 터치하여 관광정보를 얻을 수 있다. NFC는 스마트 가전제품에도 활용되고 있다. 리홈쿠첸의 스마트 NFC 밥솥은 밥솥의 NFC 태그 에 스마트폰을 갖다댄 후 앱 메뉴에서 쿠킹, 자가진단 등을 체크할 수 있다. 가전 및 통신업체들 의 사물인터넷(IoT. Internet of Things) 서비스도 원격조종은 무선 LAN 등 원거리 통신기술을 사용하지만 집안 내에서의 터치에 의한 조종은 NFC 방식을 사용하고 있다. 그림169 Bank Wallet(금결원 +16개 은행. 3월 출시 11월 뱅크월렛카카오로 재탄생) 자료: 언론보도 그림17 젤리코스트 NFC 정품인증 기술 퀵탭. 슈젠코리아 구두 인증 예시 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 119

120 산업분석 / 인터넷 그림171 KT 제주올레여행앱 가이드 자료: 언론보도 그림172 리홈쿠첸 스마트 NFC 밥솥 자료: 언론보도 그림173 LG전자 IoT 스마트홈(원거리 통신은 무선 LAN 등. 근거리 통신은 NFC 적용) 자료: 언론보도 이트레이드증권 리서치본부 12

121 인터넷 / 산업분석 2) 비콘(Beacon) 1 비콘이란? 비콘은 BLE(Bluetooth Low Energy. 블루투스 저에너지) 신호와 연동하여 GPS 정보를 송수신 하거나 스마트폰과 교신하는 등 다양한 정보를 송수신하는 무선통신 기술이다. NFC에 비해 원거 리 무선통신(최대 5m)이 가능하다. 비콘은 반경 5m 정도의 원거리 통신이란 점에서 무선 LAN 등과 더불어 사물인터넷(IoT. Internet Of Things)의 대표기술로도 많이 활용되고 있다 NFC는 이용자가 스마트폰을 NFC 단말기에 접촉해야만 통신이 가능한 반면, 비콘은 이용자가 반경 5m 이내만 들어오면 단말기 접촉 없이도 통신이 가능하다. 따라서, 서비스 업체 입장에선 보다 능동적 마케팅이 가능하다. 가령, 자동 체크인, 쿠폰 제안, 상세정보 제공, 자동 결제 등의 서비스가 가능하다. 아울러 개별 단말기마다 서로 다른 정보를 제공할 수 있어 개인화된 맞춤 정 보의 송신이 가능하다. 비콘은 보통 매장 내 특정 장소에 단말기를 설치한다. 고객이 반경 5m 이내에 들어오면 고객에게 능동적으로 정보를 송신한다. 그림174 Beacon 서비스 활용 예시 자료: qvoss.co.kr 2 비콘 활용 예시 가. 모바일 오프라인결제 기술은 바코드 QR코드 다음은 NFC가 대세. 비콘은 보편적 결제로는 장기적 비콘, NFC 는 다양한 용도로 활용되고 있으나 대표적인 모바일 오프라인결제 기술들이기도 하다. NFC 는 바코드, QR 코드 등을 대체할 모바일 오프라인결제 기술의 대세로 자리잡고 있다. 애플은 기존 비콘에다 LBS 및 보안 기능을 강화하여 아이비콘(iBeacon. 아직은 ios 기기에서만 사용)을 탄생시켰으나 정작 애플페이를 출시하면서 몇 년 동안 공들였던 아이비콘 대신 NFC 를 적용했다. 이는 경제성의 원칙에 따른 결과라 판단된다. 즉, 비콘은 아직은 보편적 결제수단으로 활용하기엔 보안성 측면의 기술적인 완성도도 부족하지만 무엇보다 상업적으로 활용하기에는 기술의 확산이 충분하지 않은 단계이다. 미국은 애플이 애플페이에 NFC 를 적용하면서 모바일 오프라인결제 방식은 NFC 가 대세가 되었다. 중국도 모바일 오프라인결제 방식은 유니온페이를 중심으로 NFC 가 주도할 것이다. 한국, 일본도 모바일 오프라인결제 방식은 NFC 가 대세가 될 전망이다. 뱅크월렛카카오는 론칭시점 NFC 방식의 모바일 오프라인결제 서비스도 지원하고 있다. 카카오페이는 향후 모바일 오프라인결제도 지원할 예정인데 방식은 NFC 가 유력하다. 라인페이는 연내 출시 예정인데 출시초기에는 모바일 온라인결제만 지원하다가 향후 모바일 오프라인결제도 지원할 예정이다. 방식은 NFC 가 유력하다. 이트레이드증권 리서치본부 121

122 산업분석 / 인터넷 나. 비콘, 글로벌 결제 선도업체들 중심으로 조금씩 결제용으로도 활용되기 시작 페이팔은 페이팔 비콘(Paypal Beacon) 테스트를 시작했다. 페이팔 비콘 전용 App을 설치한 소 비자가 매장에 들어서면 매장의 특정 위치에 설치된 페이팔 비콘 디바이스가 자동적으로 소비자 의 앱과 교신한다. 소비자가 자동 Check In에 응하면 소비자 사진이 POS에 나타나고 점원은 소 비자의 신원파악이 가능하다. 소비자가 스마트폰으로 구입할 상품코드(바코드, QR코드 등)를 스 캔해서 전송한 후 페이팔 비콘으로 지불하겠다고 교신하면 점원은 비콘 POS 로 교신하여 결제 를 진행한다. 소비자는 POS 단말기까지 직접 가지 않고 현장에서 바로 결제를 진행할 수 있는 장점이 있다. 그림175 Paypal Beacon 페이팔 비콘 디바이스 상점 앞 지나자 앱 자동 작동 화면 자료: qvoss.co.kr Estimote는 오프라인 상점들을 대상으로 아이비콘 기술을 활용한 마케팅툴을 구축해주고 있다. 즉, 오프라인 상점들에게 Estimote 비콘 디바이스를 판매하고 마케팅툴 활용에 대한 컨설팅을 진행한다. Estimote의 아이비콘 마케팅툴은 아이비콘 방식 결제서비스 기능까지 지원하고 있다. 즉, 소비자가 구매한 상품들을 POS 단말기에 스캔하면 소비자의 스마트폰앱에 구매목록 및 지불 가격이 뜨고 소비자가 상점을 나가면 아이비콘이 인식해서 자동적으로 결제가 진행된다. 그림176 Estimote Beacon(iBeacon 활용. ios폰 이용자만) 송수신 디바이스는 각각 돌멩이, 초콜렛처럼 생겼음 Beacon 디바이스와 스마트폰 앱 교신 장면 자료: estimate.com & qvoss.co.kr 이트레이드증권 리서치본부 122

123 인터넷 / 산업분석 다. 비콘, 보편적 결제용으로는 아직 이르나 결제 외 다양한 용도로 활용되고 있음 MLB 뉴욕메츠 홈구장인 Citi Field 구장은 비콘을 활용하여 ios폰을 사용하는 관중들에게 관중 의 현재 위치에서 가장 가까운 출입구, 자신의 좌석, 화장실, 매장 위치 등을 알려주고 특정 매장 을 지나면 할인쿠폰을 제공하는 등의 다양한 서비스를 제공하고 있다. 애플은 자체개발한 비콘기 술을 특별히 아이비콘(iBeacon)으로 명명하고 있다. 그림177 뉴욕메츠 홈구장 Citi Field 구장 비콘 서비스 예시(iBeacon 활용. ios폰 이용자만) 자료: qvoss.co.kr 한국의 SK텔레콤도 프로농구단 SK나이츠의 서울 홈구장에 대해 비콘을 활용한 비슷한 서비스 를 하고 있다. 관중들에 대해 SK나이츠의 홈구장 경기 일정을 알려주고, 출입구를 알려주며, 좌 석을 알려준다. 그림178 SK 나이츠 모바일 App 자료: SK telecom 이트레이드증권 리서치본부 123

124 산업분석 / 인터넷 6. 모바일결제의 발달, O2O 시장의 본격 개화를 알리다 1) O2O란? O2O는 Online to Offine의 약자이다. 말 그대로 Online에서 Offline으로 라는 뜻이다. O2O는 스 마트폰의 등장으로 모바일 혁명이 일어나기 전부터 생겨난 개념이다. 초기 O2O는 오프라인 과 PC인터넷 기반의 온라인 의 교류를 의미했다. 즉, 주로 오프라인 매장에서 물건을 확인 후 온라 인쇼핑으로 저렴하게 구매하는 쇼루밍 을 뜻하는 개념이었다. 온라인쇼핑의 발달에 따른 초기 O2O 시장의 형성만으로도 기존 오프라인 상점들은 큰 타격을 입기 시작했다. 그러나, 온라인의 발달은 대세적 흐름이었고 오프라인 상점들도 자체 온라인쇼핑 페이지를 개설하거나 타 온라인 매체를 활용하는 방식으로 온라인 환경을 적극적으로 역이용하 기 시작했다. 이에 따라 오히려 상품정보 검색은 온라인해서 하고 구매는 오프라인 매장에서 상 품을 확인한 후 진행하는 역쇼루밍 도 나타나기 시작했다. O2O는 Online to Offline 으로 정의 아닌 정의가 되어 있으나 Offline to Online 의 개념도 포함 한다. 즉, Online과 Offline의 교류에 의한 상거래나 상거래 이외의 각종 서비스를 모두 포괄하는 개념이다. 2) 스마트폰의 발달로 다양한 O2O 서비스 출현 초기 O2O는 오프라인과 PC인터넷 기반 온라인의 교류라는 점에서 시공간의 한계가 존재했다. Online도 Offline보다는 자유롭지만 시공간의 한계가 존재하는 것은 마찬가지이기 때문이다. 진 정한 O2O는 스마트폰이 등장하면서 본격적으로 개화하기 시작했다. 오늘날 우리가 얘기하는 O2O는 스마트폰의 등장 이후 나타난 M2O(Mobile to Offline)의 개념이라고 봐도 무방하다. O2O는 비상업 서비스 분야에서도 빠르게 확산되고 있다. 박물관, 놀이공원, 대학교, 동사무소 등 다양한 단체들이 스마트폰을 통해 다양한 방식으로 고객과 소통하고 있다. 스마트폰과 연계된 무선통신 기술들이 상거래 서비스 수단으로 활용되기 시작했다. 가령, 비콘을 통해 오프라인 상점도 고객이 스스로 찾아와야만 물건을 팔 수 있는 수동적인 영업이 아니라 지 역권 내의 고객을 대상으로 한 적극적인 마케팅이 가능해졌다. (온라인으로 상품을 홍보는 것은 비용이 많이 듬. 온라인쇼핑몰은 전국민을 대상으로 하는 반면, 오프라인 상점은 대체로 상점이 위치한 지역권 내의 고객이 대상. 오프라인 상점들의 마케팅수단은 그 동안 전단지 등이 대부분 이었음) 대형 유통업체들은 모바일, PC온라인, 오프라인 등 모든 유통채널을 하나의 옴니채널로 통합하고 있다. 롯데백화점과 롯데닷컴을 예로 들어보자. 롯데닷컴의 스마트픽 서비스는 롯데닷컴(온라인) 에서 주문한 의류나 신발을 인근 백화점 매장(오프라인)에서 확인한 후 구매하는 서비스이다. 롯 데백화점의 스마트쿠폰 서비스는 비콘을 활용하여 고객이 백화점 내 할인행사 매장을 지나갈 때 스마트폰(모바일)으로 할인쿠폰을 자동 발송하는 서비스이다. 라인의 LINE@, 다음카카오의 옐로아이디 등도 소상공인과 이용자간간에 메신저로 상호 소통 하며 마케팅할 수 있는 툴을 제공하는 서비스로서 대표적인 O2O 광고 모델이다. LINE@, 옐로 아이디는 지역의 오프라인 소상공인들이 각각 라인, 카카오톡 메신저를 통한 광고계정(각각 공식 계정, 플러스친구)으로 마케팅하는 방식을 취하고 있지만, 향후 비콘 기술을 통한 보다 적극적인 마케팅 수단도 제공할 수 있는 여지가 있다. 이트레이드증권 리서치본부 124

125 인터넷 / 산업분석 3) 모바일결제, O2O 촉매제. 다음카카오/라인 모바일결제 통해 다양한 O2O 서비스 시장 진출 스마트폰의 등장과 이에 따른 모바일결제의 발달은 O2O 상거래 서비스의 본격적인 개화를 촉진 할 것으로 전망한다. 이젠 오프라인 상점에서 상품을 확인한 후 집으로 돌아가서 PC를 켠 후 온 라인에서 구매할 필요가 없다. 현장에서 모바일결제로 바로 구매가 가능하다. 그리고, 모바일결제는 모바일, 온라인, 오프라인 채널에서의 특정 상품 구매는 물론 다양한 서비 스의 결제수단으로도 활용되기 시작했다. 나아가 모바일결제의 편리함으로 인해 다양한 신규 O2O 서비스가 새롭게 창출되고 있다. 모바일결제를 통한 오프라인 상품 구매 또는 서비스 이용(미용원 등)은 O2O 상거래의 가장 대 표적인 형태이다. 아울러 모바일 콜택시 사업, 모바일 배달서비스, 모바일 지도서비스, 모바일 리 무진 서비스 등 다음카카오와 라인이 각각의 모바일결제인 카카오페이/뱅카, 라인페이를 연동해 서 창출하게 될 다양한 신규서비스들은 당연히 O2O 서비스인 것이다. 표27 한국의 주요 상업/비상업 O2O 서비스 예 업체 SK플래닛 엠버스 아시아코브 아이팝콘, 열두시 공동운영 네이버 O2O 서비스 시럽 써프라이즈 서프 얍 스타일윈도우 서비스 내용 특정 상권/매장 들어서면 모바일 전단/쿠폰/할인 스마트폰 확인 가능(By Beacon) 시럽 앱 구동 통해 4여개 제휴사의 멤버십 포인트를 적립하거나 사용 가능 15여 브랜드 매장의 할인행사 정보 제공 214년 7월까지 누적다운로드 4만. 월기준 재방문율 평균 7% 중국인, 일본인 등 관광객 대상 서비스 여행사나 면세점 등과 제휴, 관광객들이 즐겨 찾는 쇼핑명소와 상품정보 제공 소비자 위치 기반 멤버십, 스탬프, 쿠폰, 결제수단 제공 서비스(By Beacon) 얍에 적용된 비콘 서비스 팝콘은 CU편의점 등 전국 1만개 매장에서 사용 가능 1여개 오프라인 매장 정보 제공 모바일이나 온라인으로 오프라인 매장정보 확인하고 바로 구매할 수 있도록 지원 자주가는 지하철역 반경 5m 이내에 위치한 음식점 할인정보 등을 스마트폰 전송 데이스티앱스 포켓빌 이용자가 SNS 통해 가게주인과 소통할 수 있게 함 자료: 언론보도, IRS Global, 이트레이드증권 리서치본부 이트레이드증권 리서치본부 125

126 기업분석 NAVER (3542) LINE 3차원 Graph, 닿지 않을 곳은 없다!! 128 다음카카오 (3572) 입소문보다 더 무서운 톡소문!! 14 이트레이드증권 리서치본부 127